flash mexico 20160920 e - asset management · rec. anterior (19/09/2016): de no lograr recuperar...

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Flash México México

México D.F., 20 de septiembre de 2016 (19:30 CDT del 19 de septiembre), Mercados, Equity

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 12/09/2016

Autoservicios: Un difícil 2017

08/09/2016 AMX: Disminuimos nuestro PO a MXN14.90/acción ante la intensificación de la competencia

06/09/2016 Quálitas: Los beneficios de asegurarse

06/09/2016 Medios y Telecoms: Después de negociaciones fallidas, Mega retira 14 de los canales de TV de paga de Televisa denominados en USD

01/09/2016 GMexico: Extrayendo valor

25/08/2016 Walmex: VMT +3.2%e en agosto debido a efecto calendario

22/08/2016 Maxcom: PO de MXN14.00/acción serie A tras split inverso

18/08/2016 Comercio: Suburbia, un nuevo capítulo

15/08/2016 Cemex: FEL y desapalancamiento ganan tracción. Aumentamos PO a MXN18.50/CPO

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 45,871.0 -0.1% 1.2% 6.7%

Dow Jones 18,120.2 0.0% 2.5% 3.4%

S&P 500 2,139.1 0.0% 3.3% 4.1%

Bovespa (BR) 57,350.4 0.5% 15.9% 32.3%

Ipsa (CH) 4,048.3 -0.5% 1.9% 10.0%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

PE&OLES 431.92 3.1 28.1 143.7

ELEKTRA 247.76 2.1 -7.0 -34.6

GMEXICO 43.80 2.1 4.6 19.1

BIMBO 52.21 1.9 -6.1 13.6

ALSEA 66.92 1.4 -3.2 11.8

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

BOLSA 32.8 -3.2 14.8 43.5

GFINBUR 31.63 -2.2 3.9 1.7

AMX 10.95 -2.0 -2.6 -9.7

SANMEX 33.43 -1.4 2.0 10.5

WALMEX 41.59 -1.4 -4.3 -4.4

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

AUTLAN 5.99 4.7 -23.5 -24.3

BACHOCO 80.19 4.3 7.6 14.3

ICA 2.98 4.2 1.0 -16.1

MFRISCO 13.87 3.5 15.0 69.1

GFAMSA 8.67 3.3 18.9 -38.2

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ARA 6.68 -2.9 2.8 11.7

AXTEL 4.47 -1.8 -30.3 -48.6

IDEAL 24.70 -1.7 -2.9 -9.4

SARE 0.17 -1.1 -4.4 -37.1

RASSINI 84.86 -1.0 6.2 24.7

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 20 de septiembre de 2016


México y EE.UU. IPC: 45,871pts (-0.1%); Rentable: 242.7pts (-0.3%); Dow Jones: 18,120pts (-0%); S&P: 2,139pts (-0%)

El IPC no ha logrado recuperar su operación por arriba de los 46,000pts, aunque tampoco se ha alejado de manera importante de esa zona de piso. La operación bajó de modo considerable con respecto a la de la semana anterior al solo operarse 250mn de acciones. Las condiciones técnicas que favorecen un rebote en el corto plazo siguen estando presentes: sobreventa, soporte, bandas de regresión, etc., por lo que estamos manteniendo posiciones en espera de que las emisoras que ya operan en zona de sobreventa comiencen a reaccionar. Los siguientes pisos a la baja se colocaron en 45,000 y 43,500pts.

Rec. anterior (19/09/2016): De no lograr recuperar este importante nivel técnico, las siguientes referencias de piso para el mercado se colocarían en los 45,000pts en el promedio móvil de 200 días y luego en 43,500pts, el 61.8% de retroceso de Fibonacci, tomando en cuenta todo el movimiento desde el mínimo hasta el máximo del año. Por lo pronto, estamos manteniendo todas nuestras posiciones.

En EE.UU., el Dow Jones y el S&P mantuvieron su operación en un rango estrecho de puntos después del rompimiento negativo de la semana anterior. Este movimiento les ha permitido seguir operando por arriba de los soportes colocados en los 17,900pts para el Dow y en los 2,100pts para el S&P. Aunque el movimiento de baja se ha detenido, es importante que estos índices logren recuperar su operación por arriba del promedio móvil de 50 días para mejorar la perspectiva de corto plazo, pues el RSI no ha llegado en ningún momento a zona de sobreventa.

Rec. anterior (19/09/2016): Mientras continúan operando por debajo de la 2ª desviación estándar de las bandas de regresión de 30 y de 60 días, siguen por arriba de los pisos de los 17,900pts del Dow y de los 2,100pts del S&P. Seguimos esperando un rebote alcista.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 2,968pts (-0.2%)

El Eurostoxx se mantuvo en la parte baja de la banda de regresión de 60 días, aunque el RSI todavía está alejado de la zona de sobreventa. Continuamos con las posiciones mientras no rompa a la baja los 2,950pts.

Rec. anterior (19/09/2016): Ligó 5 sesiones de baja y estamos esperando que pruebe la última zona de soporte en la base de las bandas de regresión de 30 y 60 días, alrededor de 2,950pts. Mantenemos posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN19.6902 (+1.8%); Euro/Dólar: USD1.1177 (-0.6%)

El dólar mantuvo el movimiento de alza, alcanzando un nuevo máximo histórico de cierre. El RSI se colocó en 73pts, la lectura más elevada en el año para este indicador, al mismo tiempo que se mantiene operando por arriba de la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días. Estas condiciones técnicas no nos invitan a tomar posiciones en esta zona.

Rec. anterior (19/09/2016): Con el RSI en 67pts y con las bandas topando el movimiento de alza, creemos que es conveniente cerrar posiciones largas del dólar y esperar una toma de utilidad con un primer piso en MXN18.54 sobre el promedio móvil de 30 días.

El euro, finalmente, rompió a la baja la zona de promedios móviles de 10 y de 30 días, por lo que cerramos posiciones largas. El piso puede encontrarse en USD1.10 en la parte baja de las bandas de regresión.

Rec. anterior (19/09/2016): Cerró con un ligero rebote que le permitió seguir operando por arriba de los promedios móviles de 10 y 30 días. Mantenemos posiciones esperando un repunte hacia USD1.14.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossLacomer 19/07/16 17.15$ 17.18$ 1.5% 0.2% 18.15$ 5.6% 16.35$ Ac 24/08/16 116.00$ 116.57$ 0.5% 0.5% 122.50$ 5.1% 110.30$ Funo 26/08/16 36.80$ 36.12$ -0.4% -1.8% 39.00$ 8.0% 35.00$ Alfa 07/09/16 30.00$ 28.97$ 0.0% -3.4% 31.80$ 9.8% 28.65$ Walmex 12/09/16 41.20$ 41.59$ -1.4% 0.9% 43.40$ 4.4% 39.20$ Femsa 13/09/16 168.00$ 168.77$ 0.5% 0.5% 177.50$ 5.2% 160.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC -0.1% 5.3% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.7%Portafolio 0.1% 23.0% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 21.8%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Lacomer Primera recomendaciónAc 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0%Funo 29/04/2015 Venta 38.80$ -7.6%Alfa 11/08/2016 Venta 31.50$ 5.0%Walmex 12/08/2016 Venta 44.80$ 5.2%Femsa 16/05/2016 Venta 168.30$ 6.1%

Fuente: BBVA GMR

19/09/2016

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

dic/

15

ene

/16

feb/

16

mar

/16

mar

/16

abr

/16

may

/16

may

/16

jun

/16

jul/1

6

jul/1

6

ago

/16

sep

/16

IPC Port.Trading

6.7%

21.8%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

SORIANA**MEXCHEM**

LABALSEA**

OHLMEX**BACHOCO**KOFHERDEZ**GFAMSAIENOVA**

GFREGIO**ICAGRUMAGCARSOAMX**CEMEX**BOLSA**AC**ALPEK**

FUNO**GFNORTEKIMBERPE&OLES

COMERCITLEVISAALFA**GFINBURSAREAZTECA

CHDRAUI**FIBRAMQGMEXICO**

LIVEPOL**ARAIPCGENTERABIMBO

NEMAK**CREAL**FIHOOMA**FEMSA**WALMEX**PINFRA**

AUTLANAXTEL

LALAGAP

SANMEX

ASUR**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 11.4 27.0 24.7 15.9 14.0 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.6

ALFA O 39.10 -15.0 39.3 10.6 8.6 7.2 285.4 269.8 34.0 20.4 1.3 2.1

ALPEK O 31.20 31.1 24.4 15.2 9.5 7.3 243.0 60.3 76.5 30.9 2.8 3.0

ALSEA O 75.00 11.8 57.0 39.3 17.3 15.2 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.2

AMX O 14.90 -9.7 20.5 16.3 6.1 6.6 -22.1 28.1 -0.4 -8.1 4.6 2.6

ASUR O 306.00 13.3 28.4 24.5 18.5 16.1 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 2.0

BIMBO M.P. 57.00 13.6 47.5 28.8 14.1 12.1 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.5

BOLSA 43.5

CEMEX N.R. E.R. 53.4 168.7 24.3 12.4 10.2 116.1 566.7 16.9 21.8 6.8 2.6

ELEKTRA -34.6

FEMSA O 186.00 4.4 34.2 28.5 19.0 16.9 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5

GAP U 176.00 14.3 35.8 31.6 20.3 17.9 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 4.3

GCARSO U 76.00 7.9 28.0 18.7 16.4 14.5 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.1

GENTERA M.P. 34.72 0.2 17.4 15.1 4.1 3.5 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.3

GFINBUR U 30.76 1.7 17.9 15.2 2.0 1.8 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4

GFNORTE M.P. 96.80 5.7 16.3 14.5 2.0 1.8 12.3 12.5 11.8 14.6 1.3 2.7

GFREGIO O 108.60 22.3 19.9 16.7 3.2 2.8 8.6 18.9 4.2 25.9 1.0 0.9

GMEXICO O 50.00 19.1 18.3 17.0 8.5 7.4 -22.4 8.1 2.5 15.2 2.7 1.4

GRUMA M.P. U.R. 4.8 21.6 20.5 14.1 12.8 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.8

IENOVA O 89.00 1.1 35.0 17.5 15.9 10.8 33.4 99.6 41.4 48.0 3.3 3.1

KIMBER U 89.00 7.1 30.8 27.2 16.5 15.2 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.5

KOF M.P. 152.00 14.5 28.7 24.7 11.8 11.1 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.4

LAB U 14.00 47.7 N.A. 18.5 -30.5 11.6 -174.0 208.6 -133.7 362.3 0.0 0.0

LALA U 44.50 -5.9 23.9 19.6 12.7 11.2 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.8

LIVEPOL O 220.00 -4.8 29.1 25.0 18.7 16.3 18.6 16.5 14.2 14.6 0.4 0.5

MEXCHEM O 55.20 14.2 40.7 28.6 10.7 10.3 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.1

NEMAK O 29.60 -12.9 13.6 10.7 7.4 6.1 35.7 27.9 29.2 19.6 0.0 2.7

OHLMEX O 25.00 43.7 7.3 7.3 6.0 5.8 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.5

OMA O 118.00 31.3 35.0 26.9 20.6 16.8 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.2

PE&OLES U 441.10 143.7 N.A. 22.7 17.9 9.6 -172.2 973.6 -5.7 86.8 0.9 0.3

PINFRA O 248.00 5.4 21.5 22.2 16.5 15.9 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4

SANMEX M.P. 34.63 10.5 16.0 14.4 2.0 1.9 0.9 11.4 5.1 14.3 3.3 3.3

TLEVISA U 90.00 1.7 26.3 19.0 11.3 10.3 91.6 38.1 13.1 9.7 0.4 1.0

VOLAR N.R. 13.5

WALMEX O 48.50 -4.4 27.5 24.7 16.1 13.9 -13.1 11.4 2.3 15.6 4.2 4.4

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.10 11.7 15.7 16.5 9.7 9.3 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.1

AXTEL U 8.00 -48.6 N.A. N.A. 7.7 7.7 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 14.3 12.4 15.0 6.2 7.4 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6

CADU O 19.00 -24.6 10.9 8.0 7.6 6.0 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.9

CHDRAUI O 53.50 -5.7 24.0 21.2 10.0 8.8 1.8 13.4 6.3 13.2 0.5 0.6

CREAL O 46.54 -22.2 0.0 0.0

CULTIBA M.P. 24.00 -9.0 N.A. 20.8 9.4 8.4 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -3.4 22.8 19.7 33.9 18.7 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 5.9

ELEMENT M.P. 23.90 -10.6 1,772.5 21.7 8.1 7.2 -97.9 8,068.9 12.2 12.2 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 5.4 6.8 32.3 15.4 13.8 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.7

FIBRAPL O 33.30 16.0 9.6 8.1 15.4 14.7 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 6.3

FIHO M.P. 18.00 -14.5 23.0 15.8 16.1 12.5 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 7.1

FRAGUA O 276.00 -15.7 21.7 18.0 9.7 8.5 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -8.6 15.5 13.4 17.3 13.6 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 7.1

FUNO O 49.00 -4.9 73.7 19.5 21.4 16.9 42.3 272.8 32.7 26.5 5.2 5.6

GFAMSA U.R. U.R. -38.2 31.2 10.2 18.4 16.9 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0

GFINTER O 122.50 -11.3 1.6 1.8

GICSA O 20.20 -21.5 15.8 24.9 15.7 14.6 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GSANBOR O 28.00 -17.0 16.3 14.3 9.4 8.5 6.2 13.9 12.2 11.3 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -7.0 46.3 19.4 15.2 14.7 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.2

ICA N.R. -16.1 N.A. 2.4 12.1 11.1 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

LACOMER O 21.00 16.6 21.9 59.4 11.0 14.0 3.1 -63.2 2.0 -21.7 0.0 0.0

MAXCOM U 14.00 -9.8 N.A. 271.2 44.2 32.8 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 12.8 21.5 21.5 11.6 10.8 30.7 -0.2 30.0 8.1 0.0 0.0

RASSINI O 46.00 27.6 15.3 11.3 8.1 6.2 2.3 36.1 -1.7 30.3 2.4 3.5

SORIANA O 55.00 21.4 23.3 21.7 15.7 9.6 -0.1 7.7 3.0 62.6 0.0 0.0

TERRA M.P. 34.30 10.7 22.4 13.6 16.0 13.5 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 6.6

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

AMX 08-11-2016 11-11-2016 42 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14

FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".

GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.

GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.



GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.

LALA 18-11-2016 24-11-2016 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.




NEMAK 27-09-2016 30-09-2016 4 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.

NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.

WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.

WALMEX 16-11-2016 22-11-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.62.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Global Markets Research Director Antonio Pulido [email protected]

Global Equity Research Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

Javier Pinedo [email protected]

Nicolás Mira [email protected]

Financiero Silvia Rigol [email protected]

María Torres [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Alfredo de la Figuera [email protected]

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Financieros Germán Velasco [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

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Equity Perú

Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva [email protected]

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

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Distribución Equity Europa

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Europa e Internacional

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Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

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España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

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Carlos González [email protected]

José Villanueva [email protected]

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Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

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Director Juan Carlos Rodríguez [email protected]

Ventas Red José Miguel Fonseca [email protected]

Gerardo Valdivia [email protected]

Juan Walker [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

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Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Marie Laure Dang [email protected]

Sales Trading Juan Sebastián Quintero [email protected]

Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho [email protected]

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla [email protected]

Sales Trading Diana Rueda [email protected]

Sales Trading Willy Enciso [email protected]

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Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri [email protected]

Trader Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

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