Forex speciál - teorie pohybu FX

Akademie investování

Forex speciál - účastníci trhu Forex

V minulé prezentaci “Forex speciál - účastníci trhu Forex” jsme si rozdělili účastníky trhu a řekli jsme si, jak obchodují:

• banky

• obchodní společnosti a nadnárodní operace

• centrální banky a hedge-fondy

• investiční manažeři a retailoví obchodníci s měnami

• nebankovní obchodníci s měnami

• společnosti, které si kladou za cíl převod peněz

Co vše ovlivňuje trh Forex Teorie vysvětlující volatilitu na Forex trhu u plovoucích směnných kurzů:

• Mezinárodní parity

• Model platební bilance

• Model trhu aktiv

Žádnému z těchto modelů se však nedaří odhadovat úroveň směnných kurzů dlouhodobě.

Poptávku a nabídku dané měny ovlivňují tyto faktory:

• Ekonomické

• Politické

• Psychologické

Mezinárodní parity

Tyto teorie se často popisují jako:

„purchasing power parity“

„interest rate parity“

Jsou založeny na proměnlivých předpokladech (např. volný pohyb služeb, zboží a kapitálu), které v reálném světě neplatí.

Z toho důvodu jsou jejich závěry často nepřesné.

Model platební bilance

Zaměřuje se na obchodovatelné zboží a služby.

Poněkud ignoruje rostoucí roli globálních toků kapitálu.

V 80. a 90. letech minulého století se tomuto modelu nepodařilo podat

důvěryhodné vysvětlení rostoucího posilování amerického dolaru.

Model trhu aktiv

Pokládá měny za důležitou třídu aktiv, vnímanou při konstrukci investičních

portfolií.

Ceny aktiv hodnotí podle ochoty lidí držet stávající objem daného aktiva.

Model trhu aktiv tvrdí toto:

„Směnný kurs mezi dvěma měnami reprezentuje cenu, jež přesně balancuje relativní nabídku a poptávku po aktivech v daných měnách nenominovaných.“

Faktory ekonomické Ekonomická politika - zajišťuje ji centrální banka a vládní agentury.

• Vládní fiskální politika - rozpočet, vládní

výdaje.

• Měnová politika - způsob, jak centrální

banka ovlivňuje “cenu peněz” pomocí

úrokových sazeb.

Ekonomické podmínky - pravidelně zveřejňují ekonomická data.

• Rozpočtové přebytky a schodky - mají přímý vliv na hodnotu měny konkrétní země.

• Bilance zahraničního obchodu - přebytky a schodky reflektují konkurenceschopnost dané země.

• Úroveň inflace a inflačních očekáváních - s rostoucí inflací klesá hodnota měny.

• Ekonomický růst - stabilnější ekonomika zaručuje rostoucí zájem o její měnu.

Faktory politické

Tyto faktory velkou měrou ovlivňují chování měnového trhu. Rozlišujeme politické faktory:

• mezinárodní

• lokální

• regionální

Měnové kurzy velmi negativně vnímají politickou nestabilitu. Špatný vliv má také stav, kdy moc přebírá neznámá nebo obtížně čitelná politická strana.

Faktory psychologické

• Bezpečná aktiva neboli “Flight to quality” - roste poptávka po měnách, které investoři vnímají

jako bezpečnější. V minulosti to byl třeba švýcarský frank.

• Dlouhodobé trendy - je zde patrný vliv obchodních cyklů.

• “Buy the rumour, sell the fact” - tendence ceny reflektovat dopad určité situace dříve, než

nastane.

• Makroekonomická data - významné jsou údaje o peněžní zásobě, nezaměstnanosti, obchodní

bilanci a inflaci.

• Technická analýza a obchodování - obchodní strategie se odvozuje od vývoje ceny daného

aktiva.

Co si řekneme příště?V další prezentaci si uvedeme 10 tipů, jak úspěšně obchodovat na trhu Forex.

Sledujte investiční zpravodajství na www.patria.cz

Podívejte se také na další témata z Akademie investování:

Proč investovat

Jak a do čeho investovat

Jak to v investování funguje

Jak začít investovat

Na co si dát pozor

Burzy a obchody

Forex speciál - trh Forex

Forex speciál - účastníci trhu Forex