FTAD - Formação técnica em Administração de Empresas

Módulo de Contabilidade e Finanças

Prof. Karine Oliveira

PLANEJAMENTO ORÇAMENTÁRIO

GESTÃO FINANCEIRA

CONTABILIDADE

ACI : ESTUDO DE VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA

Módulo Contabilidade e Finanças

Gestão Financeira

• Estudo Viabilidade Econômica Financeiro

• Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC)• Atividade Operacional• Atividade Investimento• Atividade Financeira

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• PLAYBACK

• VALOR PRESENTE LÍQUIDO

• TAXA INTERNA DE RETORNO

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• Estudo de Viabilidade Econômico Financeiro

 Tem como objetivo avaliar o plano de investimento a ser realizado, demonstrando a viabilidade ou inviabilidade do projeto.

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• É  pré-requisito  para  a  obtenção de  financiamento,  resguardando a instituição financeira na tomada de  decisão  para  a  liberação  de crédito.

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Do ponto de vista da análise econômico financeira,  um projeto de investimento é qualquer atividade produtiva de vida limitada, que  implique na mobilização de alguns recursos na forma de bens de produção, em determinado momento, na expectativa de gerar recursos futuros oriundos da produção. Esse tipo de conceituação pressupõe a possibilidade de quantificação monetária dos insumos e produtos associados ao projeto. (NORONHA e DUARTE, 1995). 

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  Um  dos  modelos  dessa  analise  mais utilizado  é  a  Demonstração  de  Fluxo  de Caixa (DFC).

• DFC – Se tornou obrigatória no Brasil com a criação da Lei n.º 11.638, desde então todos os  profissionais  que  fazem  parte  do ambiente  empresarial  precisam  conhecer.   Seu principal objetivo é evidenciar variações ocorridas no disponível das empresas entre um determinado período de tempo.

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• Seguindo as tendências internacionais, o fluxo  de  caixa  pode  ser  incorporado  às demonstrações  contábeis tradicionalmente  publicadas  pelas empresas. • Basicamente,  o  relatório  de  fluxo  de caixa  deve  ser  segmentado  em  três grandes áreas:

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• I - Atividades Operacionais;• II - Atividades de Investimento;• III - Atividades de Financiamento             

fonte: portadecontabilidade

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• Atividades Operacionais - são explicadas pelas  receitas  e  gastos  decorrentes  da industrialização,  comercialização  ou prestação de  serviços da  empresa.  Estas atividades  têm  ligação  com  o  capital circulante líquido da empresa.

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• Atividades de Investimento - são  os recursos obtidos do Passivo Não Circulante e  do  Patrimônio  Líquido.  Devem  ser incluídos  aqui  os  empréstimos  e financiamentos  de  curto  prazo.  As  saídas correspondem à amortização destas dívidas e os valores pagos aos acionistas a título de dividendos, distribuição de lucros.

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• Atividade de Financiamento - são  os gastos  efetuados  no  Realizável  a  Longo Prazo,  em  Investimentos, no  Imobilizado ou no  Intangível, bem como as entradas por  venda  dos  ativos  registrados  nos referidos subgrupos de contas.

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• PlayBack – corresponde  ao  periodo  de recuperação  do  investimento,  em  geral em  anos,  através  do  fluxo  de  caixa gerado  pelo  projeto,  considerando prioritário  o  período  de  recuperação  do investimento.

Gestão FinanceiraFLUXO DE CAIXA DO INVESTIMENTO 

ANO  EMPRESA A EMPRESA B

FLUXO DE CAIXA A RECUPERAR FLUXO DE CAIXA A RECUPERAR

0 -1000 1000 -1000 1000

1 500 500 100 900

2 400 100 200 700

3 200 100 300 400

4 100 0 400 0

5 0 0 600 0

PLAYBACK 2,5 ANOS 4 ANOS

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• Valor Presente Liquido (VPL) – Mede a riqueza gerada por um determinado ativo e valores atuais, utilizado para calcular atratividade de investimentos.

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• (VPL) - é o valor presente de  retornos futuros de um projeto de investimento menos o custo dos investimentos, em termos de fluxo de caixa , descontados ao custo de capital da empresa.

• FORMULA : VPL= (-) Valor investimento + valo ano 1 + valo ano 2 + valo ano 3

                   (1+i)            (1 + i )²         (1 + i) ³ 

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• Ex: A empresa Fast Food está considerando dois  tipos  de  investimento  excludentes, ambos  com  um  custo  inicial  de  R$  5.000, com os seguintes fluxo de caixa sendo custo de capital da empresa taxa 10%.

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ANO PROJETO A PROJETO B1 2.000 3.000 2 3.000 2.000 3 1.500 1.500

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PROJETO A VPL = 5.000 = 2000 + 3.000 + 1.500 = 1.818,18+2.479,33+1.126,97=

(1 + 0,10) (1 + 0,10)² (1 + 0,10)³ 5.424,78-5.000,00 = 424,78

PROJETO B VPL = 5000 = 3000 + 2.000 + 1.500 = 2.727,27+1.652,89+1.127,97

(1 + 0,10) (1 + 0,10)² (1 + 0,10)³ 5.508,13-5.000,00 = 508,13

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PROJETO A PROJETO BVPL 424,78 508,13

PLAY BACK 2 ANOS 2 ANOS

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• Taxa Interna Retorno – é definida  como  taxa esperada  de  retorno sobre  um  investimento. Para aplicação do método devemos  estimar  os valores  real  das  entradas e saídas de caixa. 

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PROJETO A VPL = 5000 = 2000 + 3.000 + 1.500 = 14,92%

(1 + TIR) (1 + TIR)² (1 + TIR)³

PROJETO B VPL = 5000 = 3000 + 2.000 + 1.500 = 16,46%

(1 + TIR) (1 + TIR)² (1 + TIR)³

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Outras técnicas também são importantes, pois complementam as ferramentas do modelo DFC, como é o caso da Análise do Ponto de Equilíbrio (PE), que representa o ponto mínimo de operação de um negócio, empresa ou projeto.

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Portanto concluímos que os dois projetos são aceitáveis, pois o TRI deles supera 10% do custo de capital da empresas, a TIR do projeto B e superior e melhor.

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• para saber o impacto desta variação nos indicadores de viabilidade, passando pela análise de pontos de mudança de decisão, até uma medida de risco representada pela probabilidade de viabilidade dos projetos.

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• A consideração de condições de incerteza na análise se faz necessária. Para isso, tem-se a possibilidade de fazer uma análise de sensibilidade, que vai desde a atribuição discreta de valores a certas variáveis.

ATIVIDADE

1 - O que determina que a análise de viabilidade seja favorável e desfavorável em um investimento? Explique:

2 - O que taxa interna de retorno?

3 – Defina valor presente líquido ?

ATIVIDADE

Entrega: 23/11/2013 até às 23:00h

EVITE DEIXAR A POSTAGEM DE SUA ATIVIDADE PARA O ÚLTIMO DIA.

FAZENDO ISSO, IMPREVISTOS NÃO VÃO LHE PREJUDICAR.

* LEMBRANDO QUE SUA ORGANIZAÇÃO TAMBÉM ESTA SENDO

AVALIADA

DÚVIDAS

Acesse o Fórum de dúvidas e discussões

Chat dia no horário: 14/11/2013 das 19:00 às 20:30 Hrs