fund performance review may2011 mpf

14

Upload: patrick-lau

Post on 09-Mar-2015

42 views

Category:

Documents


5 download

TRANSCRIPT

Page 1: Fund Performance Review May2011 Mpf
Page 2: Fund Performance Review May2011 Mpf

• The MPF Conservative Fund, the Capital Stable Portfolio, the RCM Capital Stable Fund and the Fidelity Capital Stable Fund in the AIA-JF Mandatory Provident Fund Scheme (the “Scheme”) do not guarantee the repayment of capital under all circumstances.

友邦摩根富林明強積金計劃(「計劃」)之強積金保守基金、穩定資本組合、RCM穩定資本基金及富達穩定資本基金在任何情況下均不保證付還本金。

• The Guaranteed Portfolio in the Scheme invests solely in an approved pooled investment fund in the form of an insurance policy issued by the American International Assurance Company, Limited (the “Insurer”). The guarantee is also given by the Insurer. Your investments in the Guaranteed Portfolio, if any, are therefore subject to the credit risks of the Insurer. Please refer to Section A3, Schedule 2 and Appendix 2 of the relevant Principal Brochure for the details of the credit risk, guarantee features and guarantee conditions.

計劃之保證組合純粹投資於一項由美國友邦保險有限公司(「承保人」)以保險單形式發行的核准匯集投資基金,而有關保證亦由承保人提供。因此,你的投資將需承受承保人的信貸風險。有關信貸風險、保證特點及條件的詳情,請參閱相關主要說明書之第A3節、附表二及附錄二。

• The Guaranteed Portfolio in the Scheme is a capital guaranteed fund. Your investments are therefore subject to the credit risks of the guarantor, American International Assurance Company, Limited. The guarantee only applies when Members hold their investment until the end of a Scheme Year. Please refer to Section A3, Schedule 2 and Appendix 2 of the relevant Principal Brochure for the details of the credit risk, guarantee features and guarantee conditions.

計劃之保證組合是資本保證基金。你的投資將需承受保證人(美國友邦保險有限公司)的信貸風險。成員必須於計劃年度終結日持有此項投資,有關保證才會生效。有關信貸風險、保證特點及條件的詳情,請參閱相關主要說明書之第A3節、附表二及附錄二。

• You should consider your own risk tolerance level and financial circumstances before making any investment choices. When, in your selection of funds, you are in doubt as to whether a certain fund is suitable for you (including whether it is consistent with your investment objectives), you should seek financial and/or professional advice and choose the fund(s) most suitable for you taking into account your circumstances.

在作出投資決定前,你必須衡量個人可承受風險的程度及你的財政狀況。在選擇基金時,如你就某一項基金是否適合你(包括是否符合你的投資目標)有任何疑問,應徵詢財務及/或專業人士的意見,並因應你的個人狀況而選擇最適合你的基金。

• In the event that you do not make any investment choices, your contributions made and/or benefits transferred into the Scheme will be invested in the Guaranteed Portfolio.

如你沒有指明投資選擇,你作出的供款及/或轉移至本計劃的權益將投資於保證組合。

• You should not base your investment choices on this document alone and should refer to the relevant Principal Brochure.

你不應純粹單靠此文件作出任何投資決定,請參閱相關主要說明書。

IMPORTANT NOTES 重要通知

* American International Assurance Company, Limited (“AIA”) is the insurer of the insurance policy underlying the Guaranteed Portfolio. The guarantee provided by the insurer is subject to conditions and applies only when members hold their investment until the end of a scheme year. In the event a Participating Employer participates in a scheme provided by another service provider and therefore necessitates any withdrawal(s) from the Guaranteed Portfolio,

the Individual Account of an Employee Member of the withdrawing Participating Employer may be subject to a discretionary adjustment (which may reduce the balance of his/her Individual Account). The discretionary adjustment is determined at the sole discretion of AIA on withdrawal but will in no event exceed 5% of the Individual Account balance. Scheme participants are advised to refer to the relevant Principal Brochure for more information regarding this and other funds.

AIA will declare an interim rate (which will not be less than 0% per annum) each month. Interest on Individual Accounts will be accrued and credited daily based on the interim rate. At the end of each financial year (ending on 30 November), AIA will declare an annual interest rate (the “Annual Rate”). The Annual Rate and any interim rate declared is at the sole discretion of AIA. AIA guarantees that the Annual Rate declared, however, will not be less than 0% per annum.

美國友邦保險有限公司(「友邦保險」)為本保證組合所投資保險單之承保人。 此項由承保人提供的保證受條款限制,計劃成員必須於有關計劃年度終結日持有此項投資,有關保證才會生效。 若參與僱主選擇參與另一家服務機構之計劃並因而從保證組合提取款項,受僱於終止參與計劃參與僱主的僱員成員的個人賬戶則可能須作出酌情調整(因而可減低成員在個人

賬戶的結餘)。酌情調整乃由友邦保險在成員退出時全權決定,但無論如何比率應不超過個人賬戶結餘的5%。有關本基金及其他基金的資料,計劃參與者須參閱相關主要說明書。

友邦保險每月均會宣布臨時利率(每年不少於0%)。各個人賬戶的利息會每日按臨時利率累計及誌賬。於每個財政年度(截至11月30日止)結束時,友邦保險會宣布全年利率(「全年利率」)。該全年利率及所宣布的任何臨時利率乃由友邦保險全權決定,惟友邦保險保證所宣布的全年利率不會是負數。

^ It should be noted that contributions invested in the MPF Conservative Fund are not the same as placing cash on deposit with a bank or deposit-taking company. The MPF Conservative Fund does not guarantee the repayment of capital under all circumstances and there is no obligation by the Trustee to redeem investments at offer value. The MPF Conservative Fund is not subject to the supervision of the Hong Kong Monetary Authority.

Fees and charges of the MPF Conservative Fund in the Scheme are deducted from the assets of the fund and, therefore, unit price/NAV/fund performance quoted have incorporated the impact of fees and charges.

敬請留意,投資於強積金保守基金的供款有別於將現金存放於銀行或接受存款公司。強積金保守基金在任何情況下均不保證付還本金,及受託人並無責任按賣出價值贖回投資。強積金保守基金並不受香港金融管理局監管。

計劃之強積金保守基金的收費乃透過扣除資產淨值收取,故所列之單位價格/資產淨值/基金表現已反映收費之影響。1 The monthly savings rate prescribed by the Mandatory Provident Fund Schemes Authority (i.e. “Prescribed Savings Rate”) 強制性公積金計劃管理局每月公布的儲蓄利率 (即「訂明儲蓄利率」)2 1-month Hong Kong Dollar Deposit Rate 一個月港元存款利率3 Hong Kong Composite Consumer Price Index 香港綜合消費物價指數4 MSCI World Index 摩根士丹利資本國際全球指數† The risk and return rating is determined by AIA Pension and Trustee Co. Ltd. based on the investment mix of the relevant fund and such risk and return rating is for reference

only. 風險/投資回報級別乃由美國友邦退休金管理及信託有限公司根據相關基金之投資項目分配決定,並僅供參考用。∆ The Fund Risk Indicator is an annualized standard deviation based on the monthly rates of return of the fund over the past three years. This information is provided by AIA

Pension and Trustee Co. Ltd. 基金風險標記是根據基金過往三年按月回報率計算的年度標準差。資料由美國友邦退休金管理及信託有限公司提供。▲ Performance is in calendar year returns. 基金表現為曆年回報率。# The top ten holdings are calculated by AIA Pension and Trustee Co. Ltd. based on the top fifteen holdings of the relevant underlying fund(s) given to us by third-party sources

and are for reference only. 十大投資項目乃由美國友邦退休金管理及信託有限公司根據由第三者提供的相關基礎基金之十五大投資項目作推算,並僅供參考用。 Source: AIA Pension and Trustee Co. Ltd., unless specified otherwise.資料來源:如非特別說明,資料由美國友邦退休金管理及信託有限公司提供。The AIA-JF Mandatory Provident Fund Scheme (the “Scheme”) is a master trust scheme under the Mandatory Provident Fund Schemes Ordinance.友邦摩根富林明強積金計劃 (「計劃」)為強制性公積金計劃條例下的集成信託計劃。Investment involves risks and not all investment choice available under the Scheme would be suitable for everyone. Investment performance and returns may go down as well as up. Past performance is not indicative of future performance.投資涉及風險,計劃內的投資選擇不一定適合任何人士。投資表現及回報可跌可升。過往表現並非未來表現的指標。Investors are subject to the credit risks (including default and downgrade risks) of the insurer in the case of a constituent fund which invests in an approved pooled investment fund in the form of an insurance policy.若有關成份基金投資於一項保險單的核准匯集投資基金,投資者需承受承保人之信貸風險 (包括違責及評級下調風險)。For further details including the fees and charges, product features and risks involved, please refer to the relevant Principal Brochure. 有關詳情,包括收費、產品特點及所涉及的風險,請參閱相關主要說明書。The contents of this publication are based upon information obtained from third-party sources (including PineBridge Investments Asia Limited (previously known as AIG Global Investment Corporation (Asia) Limited), JF Asset Management Limited, RCM Asia Pacific Limited, Amundi Hong Kong Limited (previously known as Crédit Agricole Asset Management Hong Kong Limited), FIL Investment Management (Hong Kong) Limited and AIA Pension and Trustee Co. Ltd.) that American International Assurance Company (Trustee) Limited believed to be reliable.本刊物內容以美國友邦(信託)有限公司相信為可靠並由第三者(包括柏瑞投資亞洲有限公司(前稱美國國際集團(亞洲)投資有限公司)、JF資產管理有限公司、RCM Asia Pacific Limited、東方匯理資產管理香港有限公司、富達基金(香港)有限公司、美國友邦退休金管理及信託有限公司) 提供的資料為依據。Issued by AIA Pension and Trustee Co. Ltd. and JF Asset Management Limited.由美國友邦退休金管理及信託有限公司及JF資產管理有限公司刊發。

NOTES TO FUND PERFORMANCE REVIEW 基金表現概覽備註

Page 3: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

���� ��������� ������������ ����� ����� ��

��� ����� ���� ��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

����� ���� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� ���������

����� ������������ ��� ����

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

���� ����������������

�� ������ ������ ��� �� ����� �� ���� �� � �� �!� �� "�#� $����� �� $��# ��� "�#��

!"#$�" �#�� ���� %&'%&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���������� �������� �-.���� ��(�# � �����//

��������� ��� 0�����(#�� � ���� �������

���� ������.(#� � *�� +��� �� ,�-������� ���� ����

,�-�� -�� ���� �� ��� ���� �� ��� #��� ���� � �# �!. /���� ��# �������� /�/��� �-�� �# �����������/���� � ,�� �-�. �� � # #� ��� ����� � � �� ������� 0# ������ � ���/� ����� ��� � -�������� ,� ��� ����. ���� -� ,�� �����/���� ����� 1� �� � �/#�� . �# +��� ��� ��� #� � �# ��� ������. !���# ����. $������ �����. ���# ���� ��� !� ��� ����� ����� �# �! ����� ��� ��� � �# -�/� � -���/� / ����� ����� ��� # #� / ��� ��/�� 0# +��� /��� ��� #� !��� ����/ ��� �������� �� � ������ ��� ����� �#� ���-��#� �� ��� #� ��/�� �� ���� �� ��� -� ������� � ���� ��� # #� /����� "��/����� ��/���� � �� �! ������ ���� � �� ������ �# �� � ���� ���/�� �# ������ � 2�� /���� ��# #������/����� �#�� � �� ������ � ����� ��/� - �� � ����� 3 ����� � ��/�� ��� #� � ���� �� ���/����� -��� �� -����/ �#�� /���� � ��� ��� �//�� � �# �-� /����� ����� -�����. ��/���� �������� /����� -������������������������������������������� ��������� ����������������������������� ��� ����������������������������������������� ��������� ����� ����!��� �������������������������"���#���������������������������� ������������������������������������������$����������������������������������������������������������������������������

!��/ � ��� ��*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" ! ���������������" !�

// 0# ��� �� �� �/���� �# ����� ��� �# ���� �� ��� �� �� �� �#� +��� #�� -� �������� ���� ���� �#������"�����#���� $#������� %�&"%��

� 0 �� �� ��� ���-� ����� �� �/ -���� � /����� �/ ��� /���������/��� -� ����� � � ����� � �-��/���� � �# ��������� �����. ����-� ��� ��. ����������� � ���������� /��������!������� �"����� !#���&������������'�����(����' ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

10�45 ��� "+� ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

10�45 ��� "+� ����� ���������� �����

!��1� ,"�0 "+� ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

����� ,"�0 ��5� *"�6 7��� ����� ���������� �����

����� ,"�0 ��5� *"�6 7��� ����� ���������� �����

�"�3�5 ,"�0 "+� ����� ���������� �����

�� 0���!��5 ����� ���������� �����

����� ,"�0 ��5� *"�6 7��� ����� ���������� �����

�� ������

�� �����

�� ������

�� �����

�� ������

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���� ���)�% ���)�% ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� ������������� ���� ���� ����

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

!�����(��� �#�(6#"�#8 79:8 8

���������

!��/� ���� �/�� 1��������� �������/ $ ����. 4 ����*"!�" !

�� (� �� 6���� *��� �� $��# ��� "�#��

������ ��(� �������������

���� ��*� +��""�#�, �(�)���.��������� ����

���� �-.���� ��(�# � ����������

���� ��� 0�����(#��� �����������

���� ������.(#� �,������� +���8!&��8�����

���� �!��4� �����1 ��$%&'

� 0 � � /����� ��� � (� �� ������� ����$!����%�

� 0 �/#� � ���-�. /������ ��� ���/��-���� � ������%&' �����$� ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

1�0 *� ��$"� ; 6�� ����� ���������� �����

0���!�� +1�4 1 ������ ���������� �����

("�, �"�, �0, $"�� ����� ���������� �����

$4� �"3�� ("�,�"�, ����� ���������� �����

(� �4�$0�1$ ����� ���������� �����

(� �4�$0�1$ +1� �0� ����� ���������� �����

��01"��4 ��!0��41� *� ����� ���������� �����

�<��1�� *� �"��� ����� ���������� �����

��*�� ����3�4 �� ��*��� ����� ���������� �����

��$2���1� *��� 406 ����� ���������� �����

�� ������

�� �����

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

���� ���� ���� ���� ��������� ����� ����� ����� �����

���� �1� 789:

(�6 ����� /����� �# ������� ���� ��# �# �#����� � #��� -� ��� -�� ��� �# �� ��� -� ����� -��� 0# -���� �# /��� ������ � �#� -�/��� ��� � #��� -� ����� -��� 0# ��� ���� �� � (�6 /��� ������ � �#�!6 /��� � ����#� �!6 ������ ��� ���� ���� ����� 0#� ��� � �� ����� � (�6����� ��� ���� �# ��#�3 /����� � ���� +��� ������ -� ����� �� � ��� ���� �#������� �/���� � -��� ���� ����� ���# -���� "�� ����� � � � � � ���/#� �� �� ���� ����� � # #� ���� /����� -��� �� �# -��� ����� � �# ��������� 0#� �#��� �#��/ �# ����� ��� � �# +��� ��� /�� �# ������ �� -��� �# +��� ��� �#-�/# ���� 3 /���� � � � �� ���� �!����. �#/# �#��� -� ��� �� � �� � ������ ��� # #� ���� ����� ���� ��!#���$%�(&�'��� � �"#'�)������ � �$"��'�)�(�����(*����� � ��"�$'�)������%&%�����!)��(����#���(*��#���"����(����&���*����)����!"��#�*!!�'�&�!�+'�*!��(�������������"����$,�)���)����*!!����!"��*!�� !���#������#+�*!��#$����-����++��������(�����$.�������*!��%��(�*�

!��/� �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" ! ���������������" !�

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

Page 4: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

�������� ����� ����� ��

���� ��������� ������� � ���. � (� 6����� �������������$��

��� ����� ���� ��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

����� ���� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� ���������

����� ������������ ��� ����

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)���.��������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� �����&�%'�, '��

,�-�� ����� ����� -�/� � ��� �� �� �/�� /� / ���� /� � ���� �#�� ��/��� �! =- ���� ���# ������� ���� �#�� ���/���� �� ����� ������� � ��.��� �� ��� �#�� -�# /������ ��� ��� ��#�( ���� � 1�����. �# ,�� �-� /��� ���� �� � �� #�� �/ � �� �� ���(� ��� ���� �# /�����(� � ��� ���� ����� �# ��#. �#� �# �����/���� ���� � $#�� ��� ��� ������� � ���# � �/� ��� ����� ��� �� �# -������ � � ��. �#� ���� ��� �������� �� �# ���� ���� � � 3 ��� !� +��� � �� ��� ���� ��/��� �/���� �� ���� � 1��� ��/�. � ����� ��� ����� � ���� �� ���� ��� -����� ���� �/ �������3 -�� �#�� 1��� ��/� #�� �/����� ���# ����/�� ����� � �� ��� ��� �# ����� 3#� ���� !����� ���� �#�� -� ��� ��� ������� � !��� � ����. �# ��/� � ���# /��������. / -�� ��# �� �/� ��-���. ��������� ��# ��� �� /�/���� +���#�. � �� ��� � /�� ���/# � ������ +���/��� ��� ��� $#�� �� � ������ $ �������� !����������$���#� ��' ������%(�)���*��(,,-��&����)-�&*���-)�&����� �����'��'.���������''.!!������/(.� ��*��()/��(��)+���,)�0�/�����&#/+�-��&,+������*�*-��& +�����,��!-�*+,- .-/012�-��������� �.0�#��.0�3,4-/562+76���0+�0�����/�3,4-/562+76,��0����/�+��%-(�1�'/��1+%0�1��1��+2��.,�2���02� �/3,�4�-�'����1�������2531���3/0����43%��4�(�����

!��/� ��� ��*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���.�+ ���� ���� �� 4 ��!����" !��������������" !���+ �����" !

� 0 � � �#����� /����� ��� � (� �� ����� �� ��$!'�����%�

� 0 �#��/ ������ �� �# �� �� �#�� #� �� ����� � �-�� !�����"(��2�%'������ ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ��� ��%'4�%'��%'��%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

�������� ����� ����� ��

���� ��������� ������� � ���. � (� 6����� �������������$��

��� ����� ���� ��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

����� ����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ����� ���� ����� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� ���������

����� ������������� ��� ����

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

���� �!��4� �����1 ��$%&'

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

�� �#����9�(�9� ����> ?@'7:&'>

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

���������

�� (� �� 6���� *��� �� $��# ��� "�#��

������ ��(� �������������

��( ���( )�"�� ��� ���( �(�)���������� ���

���� ��*� +��""�#�, �(�)����������� ����

���� �-.���� ��(�# � ����������

���� ��� 0�����(#�� � �����������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� (� ��

���� ��4�

(�6 �#����� ���� /����� � ���� ���� ���� �# ��#� 0# �� ��# (� �� 1���-��� "���� ��� 8(1*"�9������ �� ����� �� �� � �# ��#. �#� �� ��# ��� �� ��# (1*"� ���� � ��� ��/#�� � �� ����� ��� ��������/����. �� � ���� �!���� /����� � �# ����� �!6 �#����� ���� ������ � �#� (�6 /��������� ��#�� ��# 4��� 1���-��� "���� ��� 841*"�9� ����� � -�� ���� (���. ��� ��# (1*"� ���� ����� �� � ������/��� � �# ��� ��# 41*"�� 1� ���. � -� #� � ���� � (�6��� ��� �#����� �/���� ��# �� ���� ��� ��� -��� (�6 �� ���� ���� �� ��/�� � ���� �� �# /����� �� ���� � �� � �# � �� �!���� ������ � (�6��"���'��!!��'��51�(��(.��"6'�4�.���2��/���:�;<��%'��3'�4�.���2*#�/���:�#<��:�'<)5���'��!(*����(6'�52.���2!3'�)�3����'�4�.���270!���'�52.���2��������3+'':;�1��'�&���'�-;='�)�#���84�(��/0��������!7�/��9�!5�

!��/� ��� ��*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" ! ���������������" !�

� 0 ����� ���/��� �����!3��� ��

� 0 ����/ � �� ���� �� ����� / ����-�� -��� ���� � �����.�.�62�!06��� ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

1$*$ �!1� 406 ����� $6 ���������� +<$6 �����

("�, �"�, �"�0,�,� $"�� ����� ���������� �����

1$*$ 406 !56��5� ����� �$� ���������� �����

$101$ *��� 1�04 406 ����� $6 ���������� �����

6*! *� ("�, �"�, 406 ����� $6 ���������� �����

$(1�� 6�� *��� $"�� (�� ����� $6 ���������� �����

$(1�� $"�!0� *� �!1� ����� $6 ���������� �����

31�, 4��, *��� 406 ����� $6 ���������� �����

��*41$ *��� ("�, �"�, ����� $6 ���������� �����

$��610 �,�1$"4� $"�� ����� ���������� �����

�� ������

�� ������

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

6�( !1�, *��� 01�� 6��"!10 � 6�5 ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

����� +1� "�, ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

10�45 ��� "+� ����� ���������� �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

���"���� 1�� *� ����� ���������� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

��.�(�" �(�$"� �#�(6#"�#A;B<:8

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� �����

�� �����

�� �����

�� ������

�� �����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

�� ������

�� �����

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+

Page 5: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

���� �!��4� �����1 ��$%&'

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

����"�(= ��.�(�" �(�$"� ���� CDA;B<&'

������ ��(� ���������������( ���( )�"�� ��� ���(�(�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)��������� �������� �-.���� ��(�# ����)�%��������� ��� 0�����(#�� ����)�%������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

��� ��/�/ � ����� !��� ���� -��� ��� ��� ���� � ��� ��� ��� �# ��# � � ��� ������� $�����-���� � �# � � /����� � � #�� �#� ����� ��/� � ��/�� ���� ��������� �������. �#��� �� � ������� �� ����� � ��� ��� 0����� ������ ��/�� � �� � � ���� �����. ���� ��� � ����� ����� �������# �� � �# ����� ��#� �! !��� �/��� � ���. �� ������ ��/�� � ������� ��� /� / ���� ��� �� �-�� /��� 1����� ��� �� ��� #��� -� �������� ��� � �# /��� � ���� ��� � �� � �/����� �/���� ��# �����/���� ��� ���/� �/���� ������ !��� �� ��� � ���. �� ��/������ �-�� �# /��� ������ �,�/ �� ��� ��� ��� ,�-�� -��� /����� � �� ���� ��� ����� ���� ������ �/��� � ��� ,��� ��-��� ������ � ���� �� ��� /����� -��� ��� # #���� �-� � � ��� /� / ���� ��� /�/��� �#�� �#�����(� �-� /��� �� - ����� ��:���6��%�����7���-���!���";���� ������4675���8<������*�-9��=:��"����%��'��51�-83��������&���%���� ����*0����� ��4�95����� %&7��0�#�7 4;�74�>:������,-)+46��8�$5��9�97���%���� ���-���+6 038���9�97�����������+��8'+�'%(�)�� �����<�����������*����-� ��������������*��;��

!��/� ���+14 1���� �� ���� �� (� �� � 4 ��<%��4���" !

� 0 ����/ � ���� ����� �� �# �� �� ���� �/�� ���� �� ������ ��� ����� ����� �-��� ��� /��#�#��� ����� � !��� ������9(���� ���(��?������9:�������)!36@%'��

� 0 ����� � -��� ���#/ �����/��� ��#� -�� ������ (� �� . ��� � ���� �#�� �#��� � �# /����� -�� � � �� � �# �#�� �� �/�6:�+=;���17->4����7!���=�'�";0�%�"�

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

���)�% ���)�% ���)�% ���)�% ���� ����

��� ����� ���� ��

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

�������� �������������

�� �����

�� �����

�� ������

�� ������

�� �����

�� �����

�� �����

�� ������

��� ����� ���� ��

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���( � (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � �����������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

� 0 ���� ������ ��# /����� ��������/ -�� ��# ����� /����� ����/��� ���# �� �� -� ����� � � ������ ������ �-�� !��� ��� ��������� �/�����#�� # �# ������� ���� �� ������!04�������2�%'� &����;������-��.:�!�A�0���' �������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

1� ���. �# ����� � �# �/�� �#�� � 2��. � �� � ���� �-�� ���#. ������ ��� � �����. ������ ����# ���� ��/� ������ �� �# �� /�/��� � #� � ������ !�� � �-� ���� /����� � ��� /������ � �# �! ��� ����� *� �� ��#. ���� �� � �� � �# �� � � � ����� -��� -����� ��# �# ������ ������ �# 1��������� ������ +���� 1� ,�/. !;� ��� ���� �� /��� ���� -� ���#� � ��/#� �� � � ������ � � �# �� � � �� -����. �#/# �!��� � � /�� �� ��/� � ����� � ,6� �#� ���� 0# �!$1 ��� ��/�/ 1��� ���� ��� #��� -�� �# �!$1 ��� $����� 3��� 1��� � ��� �� �-���� ������ �� � ��� �� ��� ��� ��/�/ ����� �/��1����� ��� �� E�������������;����������$?<<����2���$�<8��������*�;��75�3=�0����9&�8����@>���-������8)���(�9:B�1����������?*=)�1���;=�=���A<�:-=;*>���+6>��!!3���;��?+�@�<�;=�=�A<��4A<;������>3?>$���"C�1��=:;�<������=>�D������:�?����%&�=>�D�����$�E@?���-6@F���������:��A� �'���

!��/ � ����$� ��� ��/�/ 4 ��

*��6�!����* 6��0!$(4��6 ����� ���������� �����

��01"��4 ��!0��41� *��� 01�� 6��"!10 ������ ���������� �����

��!0�1� ��� "+� �0� *�� ����� ���������� �����

����� ,"�0 *"�6 �� 5� 1!!��� !�� ��� ����� ���������� �����

4��631�0!$(�+0 ���0��*��� ��0� ������ ���������� �����

*��6�!!$(�0E��3�1!��,�� !�� � *�� ����� ���������� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

+���$� ,"�0 "+� "�0 ����� ���������� �����

�� ,140!� ����� ���������� �����

(!*$ ����� ���������� �����

��%'4�%'��%'/�%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���# � �/�� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

�� ��.�(�" �(�$"� ���� �� A;B<&' 4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���� ���� ���)�% @��� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ����� ���� ����

�������� �������������

�� �����

�� �����

�� ����� �� ������

�� �����

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� ����� �� ����� �� ������

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

����� ,"�0 7��� ����� ���������� �����

����� ,"�0 ����� ���������� �����

,�����5 "*4 7��� ����� ���������� �����

��0(��4��6 ,"� ����� ���������� �����

����� ,"�0 7��� ����� ���������� �����

,�����5 *��6�! ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

����� ,"�0 7��� ����� ���������� �����

10�45 ,"�0 ����� ���������� �����

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

��%'4�%'��%'��%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

Page 6: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

��"����� �#�(6#"�# >F:8

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���.��������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� �

!��� ����� ���$����� �����&�%'�, ���

,�-�� ����� ����� -�/� � ��� �� �� �/�� /� / ���� /� � ���� �#�� ��/��� �! =- ���� ���# ������� ���� �#�� ���/���� �� ����� ������� � ��.��� �� ��� �#�� -�# /������ ��� ��� ��#�( ���� � 1�����. �# ,�� �-� /��� ���� �� � �� #�� �/ � �� �� ���(� ��� ���� �# /�����(� � ��� ���� ����� �# ��#. �#� �# �����/���� ���� � $#�� ��� ��� ������� � ���# � �/� ��� ����� ��� �� �# -������ � � ��. �#� ���� ��� �������� �� �# ���� ���� � � 3 ��� !� +��� � �� ��� ���� ��/��� �/���� �� ���� � 1��� ��/�. � ����� ��� ����� � ���� �� ���� ��� -����� ���� �/ �������3 -�� �#�� 1��� ��/� #�� �/����� ���# ����/�� ����� � �� ��� ��� �# ����� 3#� ���� !����� ���� �#�� -� ��� ��� ������� � !��� � ����. �# ��/� � ���# /��������. / -�� ��# �� �/� ��-���. ��������� ��# ��� �� /�/���� +���#�. � �� ��� � /�� ���/# � ������ +���/��� ��� ��� $#�� �� � ������ $ �������� !����������$���#� ��' ������%(�)���*��(,,-��&����)-�&*���-)�&����� �����'��'.���������''.!!������/(.� ��*��()/��(��)+���,)�0�/�����&#/+�-��&,+������*�*-��& +�����,��!-�*+,- .-/012�-��������� �.0�#��.0�3,4-/562+76���0+�0�����/�3,4-/562+76,��0����/�+��%-(�1�'/��1+%0�1��1��+2��.,�2���02� �/3,�4�-�'����1�������2531���3/0����43%��4�(�����

!��/� �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���.�+ ���� ���� �� 4 ��!����" !��������������" !���+ �����" !

� 0 �� � �� ��� /����� ����/��� �(� �� ����� �� � ��#� ���� ������� �����((% %&&����������

� 0 ������ (� �� ��/ ������ ���# �� �� ���"B��? 75�

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

6�( !1�, *��� 01�� 6��"!10 � 6�5 ����� ���������� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

$�""$ 406 �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

1�6�!0�1�4 ; $"����$1�4 *� "+ $(1�� ( !(! �����

*��� "+ $(1�� 406 ( !(! �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

(�0$(1!"� 3(���"� 406 �����

����� +1� "�, ����� ���������� �����

��%'4�%'��%'��%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� ������

�� �����

�� �����

�� ������

�� ������

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

�� ������

�� �����

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

���� �!��4� �����1 ��$%&'

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

����"�(= �(�$"� !�#?(� ���� CDA;G@&'

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

������ ��(� ���������������( ���( )�"�� ��� ���(�(�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)��������� �������� �-.���� ��(�# ����)�%��������� ��� 0�����(#�� ����)�%������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

��� ��/�/ � ����� !��� ���� -��� ��� ��� ���� � ��� ��� ��� �# ��# � � ��� ������� $�����-���� � �# � � /����� � � #�� �#� ����� ��/� � ��/�� ���� ��������� �������. �#��� �� � ������� �� ����� � ��� ��� 0����� ������ ��/�� � �� � � ���� �����. ���� ��� � ����� ����� �������# �� � �# ����� ��#� �! !��� �/��� � ���. �� ������ ��/�� � ������� ��� /� / ���� ��� �� �-�� /��� 1����� ��� �� ��� #��� -� �������� ��� � �# /��� � ���� ��� � �� � �/����� �/���� ��# �����/���� ��� ���/� �/���� ������ !��� �� ��� � ���. �� ��/������ �-�� �# /��� ������ �,�/ �� ��� ��� ��� ,�-�� -��� /����� � �� ���� ��� ����� ���� ������ �/��� � ��� ,��� ��-��� ������ � ���� �� ��� /����� -��� ��� # #���� �-� � � ��� /� / ���� ��� /�/��� �#�� �#�����(� �-� /��� �� - ����� ��:���6��%�����7���-���!���";���� ������4675���8<������*�-9��=:��"����%��'��51�-83��������&���%���� ����*0����� ��4�95����� %&7��0�#�7 4;�74�>:������,-)+46��8�$5��9�97���%���� ���-���+6 038���9�97�����������+��8'+�'%(�)�� �����<�����������*����-� ��������������*��;��

!��/� ���+14 1���� �� ���� �� (� �� � 4 ��<%��4���" !

� 0 ���� � ���� ����� �� �# �� �� ��� � -����� ������ �# ����� �� � ������� �� -��� !��� ��� -����9(���� ����4��A��9:%'������/�6:;�������

� 0 ����� � -��� ���#/ �����/�����# � -�� ������ (� �� . ��� � � � �#������� � ������ � �# �#�� �� �/�6:�+=;���17->4����"@�'�" ���)�

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

����� ,"�0 7��� ����� ���������� �����

����� ,"�0 ����� ���������� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

,�����5 "*4 7��� ����� ���������� �����

��0(��4��6 ,"� ����� ���������� �����

����� ,"�0 7��� ����� ���������� �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

,�����5 *��6�! ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ����� ���������� �����

�! 0���!��5 �"0�! ������ ���������� �����

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

���)�% ���)�% ���)�% ���)�% ���� ����

��� ����� ���� ��

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

�������� �������������

���� �!��4� �����1 ��$%&'

�������� ����� ����� ��

���� ��������� ������� � ���. � (� 6����� �������������$��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+

��� ����� ���� ��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

����� ����� ���� ���� ���� ���� ������������ ��� ���� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ����� ���� ������ ���� ������������� ��� ���� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ����� ���� ����� ����� ������������� ��� ���� ���� ����� ����� �����

�������� ���������

����� ������������� ��� �����

��%'4�%'��%'��%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

�� ������

�� �����

�� ������

�� ������

�� ������ �� �����

�� �����

�� ������

Page 7: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

!�#?(� �#�(6#"�# G@:8

������ ��(� ���������������( ���( )�"�� ��� ���(�(�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)���.��������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� �����&�%'�, ���

,�-�� ����� ����� -�/� � ��� �� �� �/�� /� / ���� /� � ���� �#�� ��/��� �! =- ���� ���# ������� ���� �#�� ���/���� �� ����� ������� � ��.��� �� ��� �#�� -�# /������ ��� ��� ��#�( ���� � 1�����. �# ,�� �-� /��� ���� �� � �� #�� �/ � �� �� ���(� ��� ���� �# /�����(� � ��� ���� ����� �# ��#. �#� �# �����/���� ���� � $#�� ��� ��� ������� � ���# � �/� ��� ����� ��� �� �# -������ � � ��. �#� ���� ��� �������� �� �# ���� ���� � � 3 ��� !� +��� � �� ��� ���� ��/��� �/���� �� ���� � 1��� ��/�. � ����� ��� ����� � ���� �� ���� ��� -����� ���� �/ �������3 -�� �#�� 1��� ��/� #�� �/����� ���# ����/�� ����� � �� ��� ��� �# ����� 3#� ���� !����� ���� �#�� -� ��� ��� ������� � !��� � ����. �# ��/� � ���# /��������. / -�� ��# �� �/� ��-���. ��������� ��# ��� �� /�/���� +���#�. � �� ��� � /�� ���/# � ������ +���/��� ��� ��� $#�� �� � ������ $ �������� !����������$���#� ��' ������%(�)���*��(,,-��&����)-�&*���-)�&����� �����'��'.���������''.!!������/(.� ��*��()/��(��)+���,)�0�/�����&#/+�-��&,+������*�*-��& +�����,��!-�*+,- .-/012�-��������� �.0�#��.0�3,4-/562+76���0+�0�����/�3,4-/562+76,��0����/�+��%-(�1�'/��1+%0�1��1��+2��.,�2���02� �/3,�4�-�'����1�������2531���3/0����43%��4�(�����

!��/ � ��� ��*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���.�+ ���� ���� �� 4 ��!����" !�������������" !���+ �����" !

� 0 �� � �� ��� /����� ����/��� �(� �� ����� �� ��%&&����������

� 0 ������ (� �� ������ ������ ���# �� �� ���"B��B�75�

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

6�( !1�, *��� 01�� 6��"!10 � 6�5 ����� ���������� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

$�""$ 406 �����

1�6�!0�1�4 ; $"����$1�4 *� "+ $(1�� ( !(! �����

*��� "+ $(1�� 406 ( !(! �����

(�0$(1!"� 3(���"� 406 �����

$(1�� �"*14� 406 �����

$(���, �"�, ("461�,!� 406 �����

�<<"� �"*14 $"�� �����

��%'4�%'��%'��%'��%'���������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

���� �!��4� �����1 ��$%&'� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� ������

�� �����

�� ������

�� ������

�� ������

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� ����� �� �����

�� �(�$"� !�#?(� ���� �� A;G@&'

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���� ���� ���)�% ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ���� �����

�������� �������������

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

� 0 �/#� � ���-� ����� ����� �� �#�� �� -� ����� � � ������ ������ �-�� !��� ��� ��������� �/�����#�� # �# ������� ���� �� ������!04�������2�%'� &����;������9(' ���#+ ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

1� ���. �# ����� � �# �/�� �#�� � 2��. � �� � ���� �-�� ���#. ������ ��� � �����. ������ ����# ���� ��/� ������ �� �# �� /�/��� � #� � ������ !�� � �-� ���� /����� � ��� /������ � �# �! ��� ����� *� �� ��#. ���� �� � �� � �# �� � � � ����� -��� -����� ��# �# ������ ������ �# 1��������� ������ +���� 1� ,�/. !;� ��� ���� �� /��� ���� -� ���#� � ��/#� �� � � ������ � � �# �� � � �� -����. �#/# �!��� � � /�� �� ��/� � ����� � ,6� �#� ���� 0# �!$1 ��� ��/�/ 1��� ���� ��� #��� -�� �# �!$1 ��� $����� 3��� 1��� � ��� �� �-���� ������ �� � ��� �� ��� ��� ��/�/ ����� �/��1����� ��� �� E�������������;����������$?<<����2���$�<8��������*�;��75�3=�0����9&�8����@>���-������8)���(�9:B�1����������?*=)�1���;=�=���A<�:-=;*>���+6>��!!3���;��?+�@�<�;=�=�A<��4A<;������>3?>$���"C�1��=:;�<������=>�D������:�?����%&�=>�D�����$�E@?���-6@F���������:��A� �'���

!��/ � ����$� ��� ��/�/ 4 ��

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

��� ����� ���� ��

(!*$ ("461�,! �4$ �����

*��6�!����* 6��0!$(4��6 ����� ���������� �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

!31�� ��$1+1$ 406 � !(! �����

�10!�1 ; $" 406 �����

$(���, �"�, ("461�,!� 406 �����

�����4 $"�� 406 �����

���610��!0�40 +��� 31�6����+*�� ����� ���������� �����

(10�$(1 406 �����

$�""$ 406 �����

��%'4�%'��%'/�%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���# � �/�� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ���� ���� ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ���� �����

�������� � CDECFEC@ G CDECFECH G CDECFECI G CDECFECD G�������� �������� �������� �������� ������������� ����� ����� ������ �����

CDEDIECC G�������������

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

�� �����

�� �����

�� �����

�� ������

�� ������

�� ����� �� �����

�� ������

Page 8: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

���� �!��4� �����1 ��$%&'

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

����"�(= !�#?(� ���� CDG@&'

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

������ ��(� ���������������( ���( )�"�� ��� ���(�(�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)��������� �������� �-.���� ��(�# ����)�%��������� ��� 0�����(#�� ����)�%������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� �����&�%'�, ���

��� ��/�/ � ����� !��� ���� -��� ��� ��� ���� � ��� ��� ��� �# ��# � � ��� ������� $�����-���� � �# � � /����� � � #�� �#� ����� ��/� � ��/�� ���� ��������� �������. �#��� �� � ������� �� ����� � ��� ��� 0����� ������ ��/�� � �� � � ���� �����. ���� ��� � ����� ����� �������# �� � �# ����� ��#� �! !��� �/��� � ���. �� ������ ��/�� � ������� ��� /� / ���� ��� �� �-�� /��� 1����� ��� �� ��� #��� -� �������� ��� � �# /��� � ���� ��� � �� � �/����� �/���� ��# �����/���� ��� ���/� �/���� ������ !��� �� ��� � ���. �� ��/������ �-�� �# /��� ������ �,�/ �� ��� ��� ��� ,�-�� -��� /����� � �� ���� ��� ����� ���� ������ �/��� � ��� ,��� ��-��� ������ � ���� �� ��� /����� -��� ��� # #���� �-� � � ��� /� / ���� ��� /�/��� �#�� �#�����(� �-� /��� �� - ����� ��:���6��%�����7���-���!���";���� ������4675���8<������*�-9��=:��"����%��'��51�-83��������&���%���� ����*0����� ��4�95����� %&7��0�#�7 4;�74�>:������,-)+46��8�$5��9�97���%���� ���-���+6 038���9�97�����������+��8'+�'%(�)�� �����<�����������*����-� ��������������*��;��

!��/� ���+14 1���� �� ���� �� (� �� � 4 ��<%��4���" !

� 0 -��� ��� ����# �� �# �� �� . � �/������ �� �� �# �-�� !��� ����� ���� #�� �# ���-��� � ���� � �-�� -��������>?�3<�>��(�2�%'�J8+��2����

� 0 ����� � -��� ���#/ �����/�����# � -�� ������ (� �� ��� � ��� �# ������� � ������ � �# �#�� �� �/�6:�+=;���17->4����B@�'�" ���)�

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

(!*$ ("461�,! �4$ �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

�1�, �� 1�!����$� $" 406 ( !(! �����

(�0$(1!"� 3(���"� 406 �����

0��$��0 ("461�,! 406 �����

$�""$ 406 �����

("�, �"�, �<$(��,�! ; $4���1�, 406 �����

��0�"$(1�� $" 406 ( !(! �����

�1� ,�"�� 406 �����

*�44� 1�0����01"��4 ("461�,! 406 �����

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

���)�% ���)�% ���)�% ���)�% ���� ����

��� ����� ���� ��

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

�������� �������������

���� �!��4� �����1 ��$%&'

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� ������

�� ������

�� ������

�� ������

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

�� �����

�� ������

�� �����

�� !�#?(� ���� �� G@&'

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ���� ���)�% ���� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ���� �����

�������� ��������������

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

� 0 �� � �� ��� ����� ������ -������ �� ���� � �-�� !��� �#�� #�# ������� ���� �� ������!�;��2�%'�04����9(&����#+ ��

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

1� ���. �# ����� � �# �/�� �#�� � 2��. � �� � ���� �-�� ���#. ������ ��� � �����. ������ ����# ���� ��/� ������ �� �# �� /�/��� � #� � ������ !�� � �-� ���� /����� � ��� /������ � �# �! ��� ����� *� �� ��#. ���� �� � �� � �# �� � � � ����� -��� -����� ��# �# ������ ������ �# 1��������� ������ +���� 1� ,�/. !;� ��� ���� �� /��� ���� -� ���#� � ��/#� �� � � ������ � � �# �� � � �� -����. �#/# �!��� � � /�� �� ��/� � ����� � ,6� �#� ���� 0# �!$1 ��� ��/�/ 1��� ���� ��� #��� -�� �# �!$1 ��� $����� 3��� 1��� � ��� �� �-���� ������ �� � ��� �� ��� ��� ��/�/ ����� �/��1����� ��� �� E�������������;����������$?<<����2���$�<8��������*�;��75�3=�0����9&�8����@>���-������8)���(�9:B�1����������?*=)�1���;=�=���A<�:-=;*>���+6>��!!3���;��?+�@�<�;=�=�A<��4A<;������>3?>$���"C�1��=:;�<������=>�D������:�?����%&�=>�D�����$�E@?���-6@F���������:��A� �'���

!��/ � ����$� ��� ��/�/ 4 ��

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

��� ����� ���� ��

(!*$ ("461�,! �4$ �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

!31�� ��$1+1$ 406 � !(! �����

$(���, �"�, ("461�,!� 406 �����

�10!�1 ; $" 406 �����

�����4 $"�� 406 �����

(10�$(1 406 �����

$�""$ 406 �����

$(1�� "14+1�46 !���1$�! 406 �����

$�0$(�� 0�$(�"4",5 $" 406 �����

��%'4�%'��%'/�%'��%'���������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���# � �/�� �!��� �� "�#� �!��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

��%'4�%'��%'��%'��%'�������������

�� ���� �!��� �� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

�� ������

�� ������

�� �����

�� ������

�� ������

�� ������

�� ����� �� �����

Page 9: Fund Performance Review May2011 Mpf

���� �A��(= ���� BCDH&'

�� �� �� ��� ���� �� ����������

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� �� �������� %'�� �� ��

� 0 ���� �� ��� /����� ���# � �!����� �� � �#�� # � ����� /����� �� ���� � �/���� � / ���� -��� ������ ���/����� � �# ������/�/ � ��/���� ����� ��� (� �� ��!%'�;����:����4�6��-�+A�;�?+�-� !&������-��.���$���������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

���� ����� ��� ��� � ��� �� � /�/��� �� � ���� �-�� /� � /�/�� ��# �# �� � 2���. �������� � �-� ��-� �. ��� ������ ��� ��/� ���� � ���� 1� ��������. � -��� -��� ������ � ��� ����� ��� ���� ����/� ��� ������ �� �� +���/��� ���� � ���� �� � �������� #��� ����. �#� $��� � �� �/����� � ����� ��# ���� � � � ��� �� � �# ���� ���� ��� 0# ��6 ��� � ���� �# �!6. -�� � ��� ���� ����� ��� �� � ���� / ��� ��/�. ���� ���� ��� � ���/�� � ��� ��� ��� ��� ��� ��� � ���-� �# 1�������� ��� ������ �/���� 0���� ������ �. #�� �� -� ��/�� 0/#�� � �� � ��� �# +���/�� �/���1� �!���. 1����� ������ �. -��� -� $��� � ��/��. �#� �# �#����� ��� 0#����� �� -�/� �� ��#� ��� �� ����� 0# +��� �������� � � ��� ��/� ��/�� � ��������� 3�# ������ �/��� � �/� ����. ����� �� ���� � �� ����� �� �# �� �������!�����2�� <8�������$A<�B@��������@>������754��%CD�4C�*����%��2�D,�!���A %���%�-����4�>:���3,�7 %*�-C,�GBEC��� A��� � D���>.4E1F B�C�*�� �� ��D7G��5�F9�����GH��? A�%����A6@CE%���%1��=:��,�HI��?(�@F�7 %.,���D��EJB4E�*>I$��%(���#�)�����-*��%>����D=��:FH�02@>�F-��0 �����) �

!��/ � ����+ ���� ���� �� 4 ���+ �����" !

*(� *14410"� 406 �����

!��!��, �4�$0�"�1$! $" 406 �����

3�!0��$ *���1�, $"�� �����

�* +1���$1�4 ,�"�� 1�$ �����

��!0��41� ; ��3 E��4��6 *���1�, ,�� �����

("� (�1 ���$1!1"� 1�6�!0�5 $" 406 �����

$"��"�3��40( *��� "+ ��!0��41� �����

(5��6�1 (���5 1�6�!0�1�! $" 406 �����

0�13�� !��1$"�6�$0"� ����+�$0��1�, $" �����

3�!+�����! 406 �����

*�(�F9�������=:E��������

�� �������� �� $#�� �� ��� �� ������� �� !� ��� �� 0���� �� 0#����� �� "�#�� �� $��# ��� "�#��

���#.��� �A��(= ���� ICDH&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� �� ��������� %'�� ����

� 0 ���� ������ ��# �� ��� /����� ���# �#�� # �# ������� ���� �� �����#/# /����� �� ���� � �/���� �/ ���� -��� � ����� ���/����� �/����� �3���� ������!�;�����-�+A��;������ !�&��04����-��.�������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

�"5�4 6�0$( !(�44 �4$ �����

�"6�+"�� ,�"�� �4$ �����

*�!+ !� �����

�!0��E���$� �4$ �����

*�� ���1*�! �����

��0� ��E1"��4� 1��"$��*��1 !�� ��1� �����

���4 !�� �����

0"0�4 !� �����

(!*$ ("461�,! �4$ �����

*(� *14410"� �4$ �����

����1���GB�I����������

�� +���/ �� ,� ��� �� 1���� �� !��� �� !�������� �� 0# ��#������ �� ���� �� � �� "�#�� �� $��# ��� "�#��

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

�� �����

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

���� �!��4� �����1 ��$%&'� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� �����

�� ������

�� ������

�� �����

�� �����

�� �����

�� �����

�� ������

�� �����

�� ������

�������� ����� ����� ��

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� ������

�� ����� �� �����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

�� ������

�� ������ �� �����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���� ���� ���)�% ����� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ����� ������ ���� �����

�������� � �������� ��������� ������������� ����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ����� ���)�% ���� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ����� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ����� ����� ����� ����

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

��� ����� ���� ��

0# �!$1 ���� 1��� ��� ���� � ��� � ��� �� �� 0# ��# ��� � ���� -� ��� � �-� ����. �� ���������� �#�� � ,�� �-� ������ � �����/���� ��� -/ � �/���� �� ���� ��� ��� ��/�� ��� ��� �/� / ���/��� � �#�� ��� ��� ���� � �# /� ����� /� �� � ���� �#� -�/����. �# ������ $����� *��� 8�$*9� ��� ����� ���� ��/#�� � �� ������ 0# �/�� ��� ��/��. -�� / ��� �� �$* ������ �� � ������� �� � ����� ��� ��/����� ��� � ���� �� �# ���� �� ����� ���#� ������ ����� ��������� -� �����/�� ��������. -�# � �-���� �� � ��� / ���� � #����. �#� ���� � ��� � ��� ���� �(���. �#� ����� �� -� ���� -� /�/��� �� ���� � ��� ��� �-�� /� / ����. ��/������ �� ����-� ,�� �-� �����/���� . ��� ���� �� �# ��� � !�������� ��� � �# �!� ���� ������ #�� ����/����� � �#� ����. ����� �� � �� ��� -�������=>�D�������?����$����"0���*����9�����G�*3���%:��-����G�G��H,AC;��� ��,-����������<8���(;.�/�K��!��:��<)5�K3#����"�D��(;.�1I�/D�L4�>F�!���-�G���������/��A�4EJ.�0��%'F�HK�H���%��1���1��<I351�)!��"���� ��<8����C;����������$����������'��)8��2�H��%7JF��M�#G��-8��

!��/ � ��� �+ ���� ���� �� 4 ���+ �����" !

Page 10: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

0# ���� ����� ����� ���� �# ��# �#� �# -�/# ��� �!$1 3��� 1��� �� /��� ��� �����. ���� ���/��-� �# �����(� ��/� ��/�� � +���/���. ��� � ��� (���# $��� 6��� �# ��#. �# ����� ����� � -�/# ���#�� ��� #� ����� � 1��� ��� 0/#�� �. 0�/ ��/��� !��/�. $��� � !�����. ��� � ��� $��� �6�/������ �#� ����� #� � (���# $��. 1���������. +���/���. ����� ��� �������� 0# -�� ��/�� /���-������ �� � ���. ���� ��� !��� �#� ,��. ������ ��� 0��� �� ��� � ����/�� +��� ���� ��/�����" ��:$�<���-?�=>�D�������� �?�* �>�:#�<��;������(�������/JL������%�(.���"�0���-?�������KCE�KK6�LC7 ������LC7 �%�>�����/JL��H����� %J��? %*�>!������"���L�?+/@+, A0B+6�C012D0�*6,-4+��%��E6F�GDD+6,H4I6D+156, J,0/@K*����

!��/ � ���� ��� (� �� 4 �� ������� ���� �� $�L�� � �/� ���� ���� �� (� �� 4 ���H�������4��" !

// 0# ��� �� �� �/���� �# ����� ��� �# ���� �� ��� �� �� �� �#� +��� #�� -� ����� ���� ���� �#� �����"����2����� $#������� %�&"%��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

!���(�� ����� �A��(= ���� EFJDH&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���.��������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� ������� ,���� $#�� � �

%'�� ���(M+�

0# ,���� $#�� ����� �/��� � ��� ������ ���� ���. �������� -� ��/������ � ,�/� 0# $#�� ��� ��(� -���� � � #��� ����� ��� ������ � #�� �� ��/� � �# ��� /� �. ��/���� � �# �� ����� �������� ����/�� ���# ��� ��� ���� ���� �� ���#� $#�� ,�� ������ � � �����/�� �������������� -� ������� ������ 3/#� ��� ��� � � �# ����/��� � ���� � � ��� ���/� ����� 6��� �# ��#.�# +��� ����/���� � �# 1���� ��-�/ "���� � �,� $#�� (��� � 4�� �� ���� � �� ����� � �# ��� # #���/��� ��� � �# � �� +� �# / � ��#. � �#�� �#�� !��� ����� ��� /���� � ��� ���� �� �# ��/� �/�������� ��� �# ������ ������ � �# �� � ��#����������)8��2(.��(M%(�� ��(�� � .>���I,���>+� �C(.�M���-H����N ������'<8��04��1��F�HK�(�G9(*���#���NKH,<8�MJ�<�������"�7-��"LL����I7 J=�%�#���M���N(�B%�" !�K �#,�/: '����+2���2��NF-�-(�!-���K-%����L)���

!��/ � �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" !�������������" !�

� 0 ���� �� ��� /����� ����/��� -������ � �# !��� �/���� � / ������# ����� � �# /� � � /�������#� �# ,���� $#�� � � �� $#��.(� �� ��� 0�������!�;����(M+�<(��4��=:��� �4�� !%'A&����.�������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

!���� ���� KGHI&' 4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���������� �������� �-.���� ��(�# � �����//

��������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� �� ,�-������� %'�� ����

� 0 ���� ������ ��# �� �� /���������/� � � �#�� # � � � ���� � ����� ��� � �-�� !��� ���/�����-� ����� � / ���� �//��� � �� �#� �� �� ��� � ��� � � ��� ������/�� ���� ��/ ��/�����. ��#� �� � ������ � �# �!$1 3���1��� �� �# �� � �� �� ��!�;��MG !��N�2�&���;����-��.���������4 !����>�����4 !��N>������4 !�3���O��M��9("B=>�D�����2�?��(�����

0�)��1��1 ��2��10)�� ��� *��������P;����GB��������������

�� �������� �� $����� �� +���/ �� ,� ��� �� 1����� �� ����� �� !��� �� !�������� �� ���� �� � ����!� ���"�#� $����� ���$��# ��� "�#��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

(�4�=:�����

�� $#�� �� (� �� �� 0���� �� $��# ��� "�#��

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

$(���"�0�<�$" $"�� �����

��!04� !� � ��, �����

�441��E !� �����

1*� �����

�1�,1� ��61� 1�$ �����

�0;0 1�$ �����

�1$�"!"+0 $"�� �����

!��"+1 �����

���4� 1�$ �����

!��� 4�� $"�� �����

�� ������

�� �����

�� ������

�� ������

�� �����

�� ����� �� �����

�� �����

�� �����

�� �����

�� �����

�� �����

��� ������

�� ����� ��� �����

��� �����

�������� ����� ����� ��

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ���� ���)�% ����� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ����� �����

�������� � �������� ��������� ������������� ����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ������

����� ����� ����� ���� ��� )�% ���� ������������ J�J ����� ����� ���� ��� )�% ���� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ��������

����� ����� ����� ������ ����� ������������� J�J ����� ����� ������ ����� �����

�������� ���������

����� ������������� J�J �����

��� ����� ���� ��

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

$�""$ 406 �����

0�13�� !��1$"�6�$0"� ����+�$0��1�, $" �����

(�0$(1!"� 3(���"� 406 �����

$(1�� ���$(��0! *��� $" 406 ( !(! �����

1�6�!0�1�4 ; $"����$1�4 *� "+ $(1�� ( !(! �����

$(1�� �"*14� 406 �����

(��,�� 1�04 ,�"�� $" 406 �����

*��� "+ $(1�� 01�� 6��"!10 � 6�5 ����� ���������� �����

�!� ��$1+1$ 0�$(�"4",5 406 �����

$(���, �"�, ("461�,!� 406 �����

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

Page 11: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

3#�K L#�K �A��(= ���� MLDH&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���.��������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� ������� (� ��

%'�� �� 4�

0# ,���� $#�� ����� �/��� � ��� ������ ���� ���. �������� -� ��/������ � ,�/� 0# $#�� ��� ��(� -���� � � #��� ����� ��� ������ � #�� �� ��/� � �# ��� /� �. ��/���� � �# �� ����� �������� ����/�� ���# ��� ��� ���� ���� �� ���#� $#�� ,�� ������ � � �����/�� �������������� -� ������� ������ 3/#� ��� ��� � � �# ����/��� � ���� � � ��� ���/� ����� 6��� �# ��#.�# +��� ����/���� � �# 1���� ��-�/ "���� � �,� $#�� (��� � 4�� �� ���� � �� ����� � �# ��� # #���/��� ��� � �# � �� +� �# / � ��#. � �#�� �#�� !��� ����� ��� /���� � ��� ���� �� �# ��/� �/�������� ��� �# ������ ������ � �# �� � ��#����������)8��2(.��(M%(�� ��(�� � .>���I,���>+� �C(.�M���-H����N ��� ���'<8��04��1��F�HK�(�G9(*���#���NKH,<8�MJ�<�������"�7-��"LL����I7 J=�%�#���M���N(�B%�" !�K �#,�/: '����+2���2��NF-�-(�!-���K-%����L)���

!��/ � �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" !�������������" !�

(!*$ ("461�,! �4$ �����

1�6�!0�1�4 ; $"����$1�4 *� "+ $(1�� ( !(! �����

*��� "+ $(1�� 406 ( !(! �����

$�""$ 406 �����

$(1�� $"�!0��$01"� *��� $"�� ( !(! �����

$(1�� �"*14� 406 �����

$(1�� 41+� 1�!����$� $" 406 ( !(! �����

(�0$(1!"� 3(���"� 406 �����

��0�"$(1�� $" 406 ( !(! �����

$(1�� !(��(�� ����,5 $" 406 ( !(! �����

.�Q$�K���KO��!PO�Q39+�KK�������

�� *���� �� $�� �� $� � ���� �� ��/��/ ����/�� �� ��/���/� �� 1������/ �� "� ; ,�� �� ��� ����� �� 0�/ ��/��� ��� "�#�� ��� $��# ��� "�#��

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

� 0 ���� �� ��� /����� ����/����#�� # �# ������� ���� �� ���� �#/#/����� �� ���� � �#��� � / ����!��� � �# !�/� ��/#�� � (� �� ��!�;���4� �RP��� !�%��04������.�������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

�� �����

�� �����

�� ������

�� �����

�� �����

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

�� �����

�� �����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���� ����� ���)�% ����� ����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ����� ������ ����� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ����� ����� ������ �����

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

2�.�� �A��(= ���� N<DH&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� �� ���������� %'�� ����

� 0 ���� ������ ��# �� ��� /����� ���# �#�� # �# ������� ���� �� �����#/# /����� �� ���� � �/���� �/ ���� -��� � ����� ���/����� ��������!�;�����-�+A��;���� !�&��04����-��.�������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

0"5"0� �"0"� $"�� �����

("�6� �"0"� $" 406 �����

$��"� 1�$ �����

�10!�*1!(1 �+� +1���$1�4 ,�"�� 1�$ �����

!��10"�" �10!�1 +1���$1�4 ,�"�� 1�$ �����

�1��"� 0�4�,���( ; 0�4��("�� $"�� �����

�10!�*1!(1 $"�� �����

"�1< $"�� �����

�10!�*1!(1 �!0�0� $" 406 �����

�,� 1�!�4�0"�! 406 �����

��? 7 �7 6��/JL�H�PO�Q39CEKK %J������

�� *��/ ������� �� $��� � ,�� �� $��� � !��/� �� +���/��� �� (���# $�� �� 1��������� �� "� ; ,�� �� 0/#�� � �� 0�/ ��/���� �������� ���$��# ��� "�#��

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������0# 0"�1< ��� ��� ����� � ���. ���#� �# ��# �� ���� 1� �!6 �� �. �# ���� ���� � ���� ��# �# !;���� ��� �# �!$1 �$ ��� � ����� 1���� 0# -�� ���� � �/��� �� �����. 0��. ��/�� 1����� ���. ������� ������� 0# ���� ���� � �/��� �� ��/��/ ��� ; ,��. !��. "� ��� ��/#���� "�� ����� � ��� �� � �����/#�� �. -�� � #�� ��� �# ������ � �# ���� �� �� �������� � -�� !����� / ���� �#�� #�� �� �/������ ��� ����� 0# �/��/� / ������ � ����� � ��� /#���� � . �� /����� ���� � /���� � �� ��� � ��� �����. �� ���� �� � � ������ ���#� # �#� � � ���/ � � ������ � � � � /� � �� ��/� ���� ����� � # #� ������. �# �� ���� ���� � ��� ����� 0# ��� �/�� � ����/����� �����/�� �� � /#�� �������� ��� � �������#�����/�� �/��� � ����/������HN�%?���:;�<�����)'))�Q��$���%���:-=;���?��=>�D�����$��� ���6��?�06�O� !��P�L2MN�Q��C,%��&,���& A�*-K<�9+�OO�PO��O�����%�&/�)5�DL>R�%����J+'�0�/O8�<? !���02� P&I3PR�D�)��1�L�S�C����P-���� �����+����,-�#�P� +Q�-R�?S*75�QP9�����<8��0�/73R2�TK%M�HK��-F�!S�C�QQ&S��UL�

!��/ � ����+ ���� ���� �� 4 ���+ �����" !

�� ������

�� �����

�� �����

�� �����

�� ������

�� ������

�� ����� �� �����

�� ����� ��� �����

��� �����

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ����� ���)�% ���� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ������ ������ �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ���� ����� ������ �����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

��� ����� ���� ��

�� �����

��� ������

��� �����

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

Page 12: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � ��#�(� ������� �A��(= ���� OPDH&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)���������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)����������� �������� �-.���� ��(�# � �������������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� ������� ���# � �/�

%'�� ��/�

0# !;� ��� ��� ��� ����� �� ���� ����� ��� ��� � �� �# ����� ����� �� �# !;� ���M (���# $�� ���������� �� �# ���-� �� ����� ��� � � ���� $#�� /� �. /�/��� �� ,�/ ��� ��� ��������� /��������� ��/���� #���� �# ���� ���� 6��� �# ��#. � ���/#��� ����� ��� ����� ����� �#��� ����/���� � �#�� ��/�� ���� ���# ���� -� � �-��� ������ �� �� ����/� /�/�� 3 ����� ���� ��� ��� ���#�� �# ���� �������-� ���� � �� ��/�. $��� �������� ��� ������ ������� �� ���� -� ������ ����3 ��� ���� ��� $�!� 6��� �# � ��� #����� �� ��� -� �# ��� ���� ���� ���. �# / ���� ��#/# � ���� �� ���� �#�� ���� ����� ���� ����� ��� �������� �#�� ��� � ����#� ���� �� �! !��������:-=;���?� ��:�$<� %J����%J(:-=;���?�M/JL��� %*,F�?�����4(�� <8�7��������)R�����8<�����"���+'�ER�SS��51�TR�9��T������ER�%(�����H,������URSS !�-K- !�����1��+ND-OB���&/���S�!7S!F����,C0P0DD�N?*�+��UP&0�)�(.�1����� !7���51����2(&�F��,-��%��%&%��

!��/ � ��� ��*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" !�������������" !�

� 0 ���� �� ��� /����� ����/����#�� # �# ������� ���� �� ���� �#/#/����� �� ���� � �#��� � �! / ������!�;����� !�%��04������.�������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

�<<"� �"*14 $"�� �����

���4� 1�$ �����

!�6� !;� ��� �0+ 0��!0 �����

$(���"� $"�� �����

�1$�"!"+0 $"�� �����

�0;0 1�$ �����

,�����4 �4�$0�1$ $" �����

$"�"$"�(1441�! �����

���1E"� $"����1$�01"�! �����

1�0�4 $"�� $"� �����

7 �TC%�����/JL�H��KCE? KK6 %J������

�� $��� � 6�/������ �� $��� � !����� �� ��� � �� +���/��� �� (���# $�� �� 1��������� �� 1��� ��� 0/#�� � �� ������� �� 0�/ !��/ ��� ����� ��� $��# ��� "�#��

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� ������

�� ������

�� ������

�� ������

�� �����

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� ������

�� ������

�� �����

��� ������ �� ����� ��� �����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ���� ���)�% ���� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������� ����� ������ ����� �����

�������� � �������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� �������� ������������ ���� ����� ������ ������

��� ����� ���� ��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

Q#�"� �A��(= ���� R&DHNO&'

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(� (�)��������� ������� ��*� +��""�#�, � (�)���������� �������� �-.���� ��(�# � �����//

��������� ��� 0�����(#�� � ������������

���� ������.(#� � �!��� +��� �� ,�-������� %'�� ����

,�-�� ����� ����� -�/� � ��� �� �� �/�� /� / ���� /� � ���� �#�� ��/��� �! =- ���� ���# ������� ���� �#�� ���/���� �� ����� ������� � ��.��� �� ��� �#�� -�# /������ ��� ��� ��#�( ���� � 1�����. �# ,�� �-� /��� ���� �� � �� #�� �/ � �� �� ���(� ��� ���� �# /�����(� � ��� ���� ����� �# ��#. �#� �# �����/���� ���� � $#�� ��� ��� ������� � ���# � �/� ��� ����� ��� �� �# -������ � � ��. �#� ���� ��� �������� �� �# ���� ���� � � 3 ��� !� +��� � �� ��� ���� ��/��� �/���� �� ���� � 1��� ��/�. � ����� ��� ����� � ���� �� ���� ��� -����� ���� �/ �������3 -�� �#�� 1��� ��/� #�� �/����� ���# ����/�� ����� � �� ��� ��� �# ����� 3#� ���� !����� ���� �#�� -� ��� ��� ������� � !��� � ����. �# ��/� � ���# /��������. / -�� ��# �� �/� ��-���. ��������� ��# ��� �� /�/���� +���#�. � �� ��� � /�� ���/# � ������ +���/��� ��� ��� $#�� �� � ������ $ �������� !����������$���#� ��' ������%(�)���*��(,,-��&����)-�&*���-)�&����� �����'��'.���������''.!!������/(.� ��*��()/��(��)+���,)�0�/�����&#/+�-��&,+������*�*-��& +�����,��!-�*+,- .-/012�-��������� �.0�#��.0�3,4-/562+76���0+�0�����/�3,4-/562+76,��0����/�+��%-(�1�'/��1+%0�1��1��+2��.,�2���02� �/3,�4�-�'����1�������2531���3/0����43%��4�(�����

!��/ � �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" !�������������" !�

// 0# ��� �� �� �/���� �# ����� ��� �# ���� �� ��� �� �� �� �#� +��� #�� -� ����� ���� ���� �#� �����"����2����� $#������� %�&"%��

� 0 �� � �� ��� /����� ����/��� -������ � � / -���� � �-�� !��� ���� ��� ���/�� ��������!�� T2�%'?���������������� ��

� ���� �� �#�� �# 3��� �!��� +��� � �� �� ������/�� �����TC12�%'�%��)� T?����

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

��4� !� �6� �����

*��$" 10�� ("461�, +1���$�1�� !� � �6� �����

�<<"� �"*14 $"�� �����

����1$� �"�14 !�* 6� $��!�� 4 �����

���4� 1�$ �����

��0�"4�" *��!14�1�" !�����6� �����

$"����(1� 6� *�*16�!���+ �6� �����

$(���"� $"�� �����

,�����4 �4�$0�1$ $" �����

*��$" *��6�!$"�!�"�!"��6 �6� �����

U�������������������

�� *���� �� ����� �� ��/ �� ���� �� � �� �!� �� "�#� $����� �� $��# ��� "�#��

4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� �����

�� �����

�� ������

�� ������

�� �����

�������� ����� ����� ��

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� �����

�� ������

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ����� ���)�% ���)�% ����� �����

�������� � �������� � �������� � �������� ��������� �������� �������� ������������� ����� ������ �����

��� ����� ���� ��

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

���� �!��4� �����1 ��$%&'

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

Page 13: Fund Performance Review May2011 Mpf

�� �� �� ��� ���� �� ����������

������ ��(� � ��������������( ���( )�"�� ��� ���(�(�)���������� ������� ��*� +��""�#�, �(�)���������� �������� �-.���� ��(�# � �����//

��������� ��� 0�����(#�� � ���)�%������

���� ������.(#� ���� ����� +��� ������� ,�-�� � ��� � !���

����� ���$����� ����"&�%'�, ���

,�-�� ����� ����� -�/� � ��� �� �� �/�� /� / ���� /� � ���� �#�� ��/��� �! =- ���� ���# ������� ���� �#�� ���/���� �� ����� ������� � ��.��� �� ��� �#�� -�# /������ ��� ��� ��#�( ���� � 1�����. �# ,�� �-� /��� ���� �� � �� #�� �/ � �� �� ���(� ��� ���� �# /�����(� � ��� ���� ����� �# ��#. �#� �# �����/���� ���� � $#�� ��� ��� ������� � ���# � �/� ��� ����� ��� �� �# -������ � � ��. �#� ���� ��� �������� �� �# ���� ���� � � 3 ��� !� +��� � �� ��� ���� ��/��� �/���� �� ���� � 1��� ��/�. � ����� ��� ����� � ���� �� ���� ��� -����� ���� �/ �������3 -�� �#�� 1��� ��/� #�� �/����� ���# ����/�� ����� � �� ��� ��� �# ����� 3#� ���� !����� ���� �#�� -� ��� ��� ������� � !��� � ����. �# ��/� � ���# /��������. / -�� ��# �� �/� ��-���. ��������� ��# ��� �� /�/���� +���#�. � �� ��� � /�� ���/# � ������ +���/��� ��� ��� $#�� �� � ������ $ �������� !����������$���#� ��' ������%(�)���*��(,,-��&����)-�&*���-)�&����� �����'��'.���������''.!!������/(.� ��*��()/��(��)+���,)�0�/�����&#/+�-��&,+������*�*-��& +�����,��!-�*+,- .-/012�-��������� �.0�#��.0�3,4-/562+76���0+�0�����/�3,4-/562+76,��0����/�+��%-(�1�'/��1+%0�1��1��+2��.,�2���02� �/3,�4�-�'����1�������2531���3/0����43%��4�(�����

!��/ � �����*�� 1���� ��� ��� 4 �� ������� ���� �� �1, ,�-�� 1���� �� $������ ���� 4 ���!����" !�������������" !�

// 0# ��� �� �� �/���� �# ����� ��� �# ���� �� ��� �� �� �� �#� +��� #�� -� ����� ���� ���� �#� �����"����2����� $#������� %�&"%��

� 0 �/#� �� ��� /����� ����/����#�� # � ���������� ��� � �����.����� � �� � � ��� ���� ���������!%'��3UA��������T������9(�������

� 0 �� � �� ��� /����� ����/���-� ���� � ���� / ���� ���/�����!P9�U���U.�%��9(&��������

0�)��1��1 ��2��10)�� ���

6�( !1�, *��� 01�� 6��"!10 � 6�5 ����� ���������� �����

�<<"� �"*14 $"�� �����

���4� 1�$ �����

$(���"� $"�� �����

�1$�"!"+0 $"�� �����

!�6� !;� ��� �0+ 0��!0 �����

,�����4 �4�$0�1$ $" �����

1*� �����

$"�"$"�(1441�! �����

�0;0 1�$ �����

4�%'��%'��%'��%'�������������

�� (� �� �!��� �� ����� �!��� �� ���� !���� �!��� �� "�#� �!��� �� (� �� 6���� *��� �� "�#� *��� �� $��# ��� "�#��

���K��4� ��#��� ���� &'PQRSHI&' 4� ����4� ������ ����� !% �!��� � � �( # ����( # ������ ����� �% ����� � � �

���� �!��4� �����1 ��$%&'� � ��� ��������� �� �� �� ��� ���� �� �����������

�� �����

�� ������

�� �����

�� ������

�� �����

�������� ����� ����� ��

���� ��1����(

���1 ����10�� �)*+���� ��������� ����

1�� 1�� 3���0�!�/ !"��#�/

�� ������

�� �����

��� � ���. � (� 6����� �������������$��

� ��� � ���� � ���� �� ���� ����� ������ ��� ������ �� �� �� �� ����������� ���)�% ���)�% ���)�% ����� �����

�������� � �������� � �������� ��������� �������� ������������� ����� �����

��� ����� ���� ��

052� ��1�� ���)0���1 ���� ��3��,-./01234�56

Page 14: Fund Performance Review May2011 Mpf

MPF-AIAJF.COM Employer Hotline 僱主熱線 :(852) 2100 1888Member Hotline 成員熱線 :(852) 2200 6288