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Fundamentos de Economía
FUNDAMENTOS DE ECONOMÍA
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Sesión No.2
Nombre: Sistema de la macroeconomía. Primera parte.
Objetivo: El alumno analizará una de las principales herramientas usadas por la
macroeconomía: la política monetaria; utilizada para regular y mejorar la
situación económica del país. Así como la importancia de los precios y su
regulación en la actividad económica.
Contextualización
¿Cómo se logra la estabilidad macroeconómica de un país?
Seguramente alguna vez has escuchado que el gobierno tiene que intervenir
para mejorar la situación económica del país, esto lo hace utilizando
mecanismos que logren disminuir la inflación y así los productos que
acostumbras comprar no suben tanto de precio, o para generar más
oportunidades laborales, bajar tasas de interés y con ello generar crecimiento
económico.
Éstas son algunas de las funciones de la macroeconomía la cual a través de la
política fiscal y monetaria se encargan de procurar para el país la estabilidad y
desarrollo que todos los ciudadanos desean, ya que garantiza una buena calidad
de vida.
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Introducción al Tema
Cómo ya se mencionó, los países tienen la posibilidad de influir en el desarrollo
de su economía por medio de dos variables: la política fiscal y la monetaria.
La primera está regulada por medio del apartado legislativo del país y se
basa en la imposición o reducción de impuestos, en el gasto de gobierno
y las transferencias.
La segunda es aplicada por medio del Banco Central y utiliza la tasa de
descuento, la reserva legal, la compra y venta de bonos y las divisas
como herramientas para lograr los objetivos impuestos por el mismo
Banco Central, el cual es independiente del gobierno y toma decisiones
de alto impacto en la economía que involucran: el dinero, las tasas de
interés, la inflación, etc., con la finalidad de lograr una estabilidad y
crecimiento en la economía del país.
Enseguida haremos un análisis detallado de la forma en la que funciona o se
aplica la política monetaria y de la importancia del dinero y el sistema de precios
para el buen funcionamiento de la economía.
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Explicación
Precios Comenzamos con el análisis de los precios, los cuales reflejan valor en dinero
del bien o servicio que se desea adquirir, recordemos que antes de existir el
dinero las mercancías se intercambiaban a través del trueque.
Sin embargo, resulto más fácil utilizar la moneda como unidad de cambio. Por lo
tanto, comenzaremos por ver la definición que hace Samuelson (2010) del
dinero como cualquier cosa que sirve como un medio de intercambio
comúnmente aceptado.
Bajo dicha definición se tiene que el dinero puede fungir como mercancía. El
dinero como medio de intercambio entró por primera vez a la historia humana en
forma de mercancía. Una gran variedad de artículos han servido como dinero en
una época u otra: por ejemplo el ganado, aceite de oliva, etc. Cada una de las
mercancías tiene ventajas y desventajas; por ejemplo, el ganado no es divisible
en partes pequeñas, el aceite de oliva constituye una buena moneda líquida que
se puede dividir en pequeñas porciones como uno quiera, pero que es bastante
incómodo su manejo, y así sucesivamente.
Al respecto Parkin (2009), habla sobre el dinero moderno.
Dado que la era del dinero-mercancía dio paso a la era del dinero-papel, la
esencia del dinero se reduce ahora al mínimo. Se desea el dinero no por sí
mismo, sino por las cosas que puede comprar.
El dinero se convirtió en papel moneda el cual se lleva y se guarda con facilidad.
El valor del dinero puede protegerse de las falsificaciones mediante una
impresión meticulosa, de lo cual se encarga el Banco Central. El hecho de que
los individuos no puedan legalmente crear dinero, garantiza su escasez. Dada
esta limitación de la oferta, el dinero tiene valor. Puede comprar cosas. Mientras
la gente pueda pagar sus cuentas con dinero y sea aceptado como medio de
pago, cumple con su función.
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Entonces el precio de una mercancía, producto o servicio es la expresión en
dinero de su valor y refleja el trabajo necesario para su realización.
Sistema de precios
Indica que los precios pueden subir o bajar por el cambio del valor de las
mercancías y por el cambio del valor del material, influidos por la oferta y la
demanda.
La demanda de dinero
Una vez que se ha definido la importancia del dinero, se puede analizar el
comportamiento de su demanda, la cual es diferente de la demanda de bienes y
servicios. El dinero no se desea por sí mismo; uno no puede comer monedas,
y un billete no tiene valor por sí mismo. Más bien, se demanda dinero porque
sirve indirectamente para llevar a cabo los intercambios y el comercio.
Entonces todos deseamos tener dinero, porque representa nuestra capacidad
para adquirir mercancías, sin embargo, mantener billetes en efectivo con
nosotros resulta costoso, el costo de conservar el dinero es el interés que se
deja de ganar por no haber mantenido otros activos. Ese costo suele estar muy
cerca de la tasa de interés de corto plazo porque ofrece un rendimiento más bajo
que otros activos seguros. El dinero tiene una tasa de interés nominal anual
exactamente igual a cero por ciento. Algunas veces los depósitos en cuentas de
cheques ofrecen una pequeña tasa de interés, pero esa tasa suele estar
bastante por debajo de la tasa de las cuentas de ahorro o de los fondos
mutualistas del mercado de dinero. Y además, debido a que el dinero puede ir
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perdiendo valor dependiendo de la variación de los precios, es decir,
dependiendo de la inflación que prevalezca; aun así, las personas siempre
desean tener cierta cantidad de dinero con ellos, por lo que se analizan las
principales fuentes de demanda, las cuales influyen en el sistema de precios. Es
decir, en el precio de mercado que es aquel que se establece con base en la
oferta y la demanda.
La demanda de dinero para transacciones
La gente necesita dinero principalmente porque sus ingresos y gastos no se dan
al mismo tiempo. Por ejemplo, todos necesitamos comprar comida, gasolina,
ropa, etc. La necesidad de tener dinero para pagar las compras o transacciones
de bienes, servicios y otros productos, constituye la demanda de dinero por
motivo de transacción.
Las tenencias de dinero (o la demanda de dinero) pueden reaccionar ante las
tasas de interés: todo lo demás es constante, conforme las tasas de interés
suben, la demanda de dinero baja y sabemos que mientras menos dinero exista
en el mercado la inflación será menor, es decir las mercancías bajarán de precio
pues no existe dinero suficiente para comprarlas, en el caso contrario cuando se
demanda una gran cantidad de dinero y existe una cantidad considerable de
dinero en circulación como el sistema de precios en el mercado depende de la
oferta y la demanda, las mercancías que se ofrecen subirán de precio, es decir
se llevará a cabo un aumento en la inflación.
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Política monetaria
La política monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para
alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o el
tipo de interés (Mochón, 2015.)
En México el encargado de la política monetaria es el Banco de México
(Banxico) el cual lleva a cabo las acciones para influir sobre las tasas de interés
y las expectativas inflacionarias, a fin de que la evolución de los precios sea
congruente con el objetivo de mantener un entorno de inflación baja y estable.
(Banxico, 2015). Para llevar a cabo dichas tareas utiliza los instrumentos que a
continuación se describen.
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Instrumentos de la política monetaria
Como el encargado de aplicar la política monetaria en cada país es el banco
central enseguida se examinará la responsabilidad más importante de este
organismo no gubernamental: la regulación de la cantidad de dinero que circula
en un país.
Usualmente, el Banco Central controla la cantidad de dinero en circulación por
medio de ajustes a las reservas del sistema bancario. El Banco Central es capaz
de prevenir quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema bancario y
estar listo para prestar a los bancos como prestamista de última instancia. O
utilizando tres instrumentos principales para alcanzar sus objetivos:
1. Coeficientes de reservas obligatorias o “encaje legal”. Es el
porcentaje mínimo de depósitos que los bancos comerciales están
obligados a mantener en forma de reservas. El porcentaje mínimo se
conoce como el coeficiente de reservas obligatorias o de “encaje legal”.
2. Tasa de descuento. La tasa de descuento es la tasa de interés a la cual
el Banco Central está dispuesto a prestar reservas a los intermediarios
financieros. En algunos países, las operaciones se conocen como
Coeficientes de reservas obligatorias.
Tasas de escuento.
Operaciones de mercado abierto.
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facilidades de crédito o depósito, o como operaciones de “ventanilla” de
los bancos centrales. El objetivo de la tasa es permitir que un Banco
Central opere como prestamista de última instancia de los bancos
comerciales. Por lo general, la tasa a la que se otorgan los créditos es
superior a la del mercado y la tasa que se paga sobre los depósitos es
inferior a la del mercado.
3. Operaciones de mercado abierto. Una operación de mercado abierto es
la compra o venta de valores gubernamentales que realiza el Banco
Central en el mercado abierto. Cuando el banco realiza una operación de
éstas, efectúa una transacción con un banco o algún otro negocio, pero
no hace transacciones con el gobierno federal.
Otro factor importante que se debe analizar en el comportamiento de la política
monetaria son los pasivos de los Bancos Centrales que permiten aplicar y
desarrollar estrategias.
Oro y Divisas • Las tenencias de oro y divisas son sus reservas internacionales, a su vez los
Bancos centrales pueden depositar sus reservas en otros Bancos centrales
Valores del gobierno • Los principales activos son sus tenencias de valores del gobierno,
principalmente, certificados y bonos de corto plazo de la Tesorería.
Préstamos a bancos • Cuando los bancos cuentan con pocas reservas, pueden pedir préstamos al
Banco Central. Las reservas prestadas son un activo que se registra en el balance de un Banco Central como “préstamos a bancos”.
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El banco central es el encargado de emitir los billetes respaldados en su mayoría
por divisas. En ausencia de otros componentes del lado de los pasivos, los
pasivos del Banco Central son iguales a la oferta monetaria. Es decir, la base
monetaria es la suma de billetes, monedas y depósitos de los bancos en el
Banco Central. Cuanto más grande es la base monetaria, mayor es la cantidad
de dinero.
Los efectos de la política monetaria
Existen dos tipos de política monetaria que pudiera ser llevada a cabo por el
Banco Central; enseguida presentamos las definiciones dadas por Mochón,
(2015):
Política monetaria expansiva, esto es, compra títulos en el mercado
abierto, reduce los coeficientes legales de reservas, o concede a los
bancos nuevos créditos, determinará que la cantidad de dinero se
incremente de forma que la función de oferta de dinero se incrementa y
el tipo de interés se reducirá.
Los efectos de este tipo de política son un aumento de la oferta monetaria, crea
un exceso de oferta de dinero al que se ajusta el público tratando de comprar
activos. Esto hace que suban los precios de los activos y disminuyan los
rendimientos. La bajada del tipo de interés hace aumentar la inversión, como
pronostica la curva de demanda de inversión. Pero la inversión es un
componente de la demanda agregada, por lo que un aumento de la inversión
eleva la demanda agregada, provocándose una reducción de las existencias y,
como consecuencia de dicho aumento de la inversión, aumenta la producción.
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Por tanto, el aumento de la cantidad de dinero provoca, en primer lugar, una
bajada de los tipos de interés, al ajustar el público su cartera vendiendo bonos y,
seguidamente, eleva la demanda agregada y la producción de equilibrio.
La política monetaria restrictiva emplea cualquiera de los procedimientos
como: venta de títulos públicos, incremento de los coeficientes legales o
reducción de los préstamos concedidos a los bancos, y la oferta de
dinero se reduce y los tipos de interés se incrementarán, se le llama
también política monetaria contractiva porque eleva los tipos de interés
de mercado.
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Conclusiones
¿Es importante la política monetaria en el buen funcionamiento económico del país?
La política monetaria es un instrumento muy importante ya que le permite a la
macroeconomía controlar el flujo de dinero que existe en un país y poder influir
sobre variables como la inflación, tipo de cambio, y tasas de interés. Dicha
política es aplicada por medio de El Banco Central el cual como ya se mencionó
es un ente independiente que procura el crecimiento y desarrollo del país,
mediante el uso de instrumentos como la tasa de descuento, la venta de divisas
y la regulación del encaje legal de los bancos, para poder controlar la oferta
monetaria; es decir, el dinero que existe en circulación y las tasas de interés que
ayudan a la creación de inversión.
Es importante establecer que aunque la política monetaria es fundamental en el
camino hacia la estabilidad del país, no es fundamental para determinar que el
país vaya a tener un crecimiento o auge económico, es decir se requiere una
buena administración y tomar las decisiones correctas que permitan mayor
producción y uso eficiente de los recursos, así como mayor competitividad para
enfrentarnos a nuevos mercados.
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Para aprender más
Banxico podría ser ‘la empresa’ que mayor valor agrega a lo que produce.
¿Cómo hace esta máquina para convertir una pieza de papel, que apenas cuesta un peso, en un billete de hasta 1,000?
Contreras, L. (2015). Banxico, una fábrica de 1,300 millones de billetes.
Consultado el 12 de octubre de 2015:
http://www.forbes.com.mx/banxico-una-fabrica-de-1300-millones-de-
billetes/
Política monetaria, cortos y estabilidad macroeconómica
León, J., de la Rosa Mendoza, J. (2005). Política monetaria, cortos y estabilidad
macroeconómica. México: Sin mes.
La política monetaria en la macroeconomía neokeynesiana
Lizarazu, E. (2014). La política monetaria en la macroeconomía neokeynesiana.
Consultado el 12 de octubre de 2015:
http://www.redalyc.org/comocitar.oa?id=281131425003
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Actividad de Aprendizaje
Instrucciones:
Con el objetivo de comprender los conceptos y la utilización de los instrumentos
de la política monetaria, se te pide llevar a cabo un mapa conceptual sobre
cada uno de los puntos que se analizaron en la sesión.
Recuerda que la actividad te ayudará a entender y apropiarte del concepto de
política monetaria y de la forma en la que actúa el banco central, a través de la
práctica y el análisis, lo cual te facilitará el estudio y comprensión del
funcionamiento de la macroeconomía.
Agrega una introducción y una conclusión.
La actividad representa el 5% de tu calificación y se tomará en cuenta lo
siguiente:
Tus datos generales
Referencias bibliográficas
Ortografía y redacción
Mapa conceptual
Introducción/conclusión.
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Bibliografía
Dornbusch, R., Fisher, S., y Startz, R. (1998). Macroeconomía. México:
McGraw Hill.
Mankiw, G. (2009). Principios de economía. Australia: CengageLearning.
Parkin, M. (2009). Economía. México: Pearson Educación.
Sachs, J., y Larraim, F (1994). Macroeconomía en la Economía Global.
Buenos Aires: Pretence Hall.
Samuelson, P. (2010). Macroeconomía con aplicaciones a Latinoamérica.
México: McGraw-Hill.
Cibergrafía
Mochón, F. (2006). Principios de macroeconomía. Consultado el 12 de octubre
de 2015: http://www.ebrary.com