fundusz inwestycyjny otwarty · 2017-01-08 · roczne sprawozdanie arka bz wbk zrównowaŜony...

SPRAWOZDANIE

FINANSOWE

ARKABZWBKZRÓWNOWAśONYFUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY

za okres

od 1 stycznia do 31 grudnia 2007 roku

Roczne sprawozdanie Arka BZ WBK ZrównowaŜony Fundusz Inwestycyjny Otwarty

2

SPIS TREŚCI

Wprowadzenie ..................................................................................................................................................................3

Zestawienie lokat ..................................................................................................................................................................5

Bilans ................................................................................................................................................................19

Rachunek wyniku z operacji.................................................................................................................................................20

Zestawienie zmian w aktywach netto ...................................................................................................................................21

Noty objaśniające ................................................................................................................................................................23

Informacja dodatkowa..........................................................................................................................................................35


3

Wprowadzenie

I. Informacje o Funduszu Nazwa Funduszu

Arka BZ WBK ZrównowaŜony Fundusz Inwestycyjny Otwarty (Arka BZ WBK ZrównowaŜony FIO).

Rejestracja w Krajowym Rejestrze Sądowym

Siedziba sądu: Sąd Okręgowy w Warszawie

VII Wydział Cywilny i Rejestrowy

Rejestr Funduszy Inwestycyjnych

Data: 9 sierpnia 1999 r.

Numer rejestru: RFi 28

Utworzenie Funduszu

Arka BZ WBK ZrównowaŜony Fundusz Inwestycyjny Otwarty rozpoczął działalność w dniu 2 kwietnia 1998 roku.

Fundusz został utworzony na czas nieoznaczony.

Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji Funduszu

1. Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości jego aktywów w wyniku wzrostu wartości dokonywanych lokat. Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.

2. Fundusz jest funduszem typu zrównowaŜonego. Fundusz lokuje aktywa w szczególności w instrumenty finansowe o charakterze udziałowym rozumiane przede wszystkim jako akcje oraz instrumenty o podobnym charakterze a takŜe dłuŜne papiery wartościowe i instrumenty rynku pienięŜnego.

3. Udział akcji i instrumentów o podobnym charakterze w aktywach Funduszu będzie wahał się w zakresie od 30% (trzydzieści procent) do 70% (siedemdziesiąt procent) aktywów Funduszu.

4. Fundusz lokuje co najmniej 66% (sześćdziesiąt sześć procent) aktywów w akcje, inne papiery wartościowe i instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez podmioty z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej.

5. Przy ustalaniu udziałów akcji, dłuŜnych papierów wartościowych i instrumentów rynku pienięŜnego w aktywach Funduszu są brane pod uwagę w szczególności czynniki warunkujące sytuację na rynkach akcji oraz kształtowanie się i perspektywy rentowności dłuŜnych papierów wartościowych. Wybór akcji do portfela Funduszu następuje głównie w oparciu o analizę fundamentalną.

6. Dochód osiągnięty przez Fundusz w wyniku dokonanych inwestycji powiększa wartość aktywów Funduszu i odpowiednio wartość Jednostki Uczestnictwa, a jego wypłata nie jest moŜliwa bez odkupienia Jednostek Uczestnictwa.

Opis stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu

1. Fundusz nie moŜe lokować więcej niŜ 5% (pięć procent) wartości swoich aktywów w papiery wartościowe i instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez jeden podmiot.

2. Fundusz moŜe lokować do 10% (dziesięć procent) wartości swoich aktywów w papiery wartościowe i instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez jeden podmiot, jeŜeli łączna wartość tych lokat nie przekroczy 40% (czterdzieści procent) wartości aktywów Funduszu

3. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez jeden podmiot, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem sąniewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym podmiotem, nie moŜe przekroczyć 20% (dwudziestu procent) wartości aktywów Funduszu

4. Fundusz nie moŜe lokować więcej niŜ 25% (dwadzieścia pięć procent) wartości aktywów Funduszu w listy zastawne wyemitowane przez jeden bank hipoteczny. Suma lokat w listy zastawne nie moŜe przekraczać 70% (siedemdziesiąt procent) wartości aktywów Funduszu.

5. Łączna wartość lokat w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez ten sam bank hipoteczny, depozyty w tym podmiocie oraz wartość ryzyka kontrahenta wynikająca z transakcji, których przedmiotem są niewystandaryzowane instrumenty pochodne, zawartych z tym samym bankiem nie moŜe przekroczyć 35% (trzydziestu pięciu procent) wartości aktywów Funduszu.

6. Fundusz moŜe lokować do 20% (dwudziestu procent) wartości aktywów łącznie w papiery wartościowe lub instrumenty rynku pienięŜnego wyemitowane przez podmioty naleŜące do grupy kapitałowej.

7. Fundusz utrzymuje, wyłącznie w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieŜących zobowiązań Funduszu, częśćaktywów na rachunkach bankowych.

8. Fundusz moŜe zawierać umowy mające za przedmiot instrumenty pochodne zgodnie z warunkami określonymi w Statucie.


4

Pełne i szczegółowe informacje o ograniczeniach inwestycyjnych, którym podlegają lokaty Funduszu oraz zasady polityki inwestycyjnej i zasady lokowania zawarte zostały w Rozdziale 2 Statutu. Ponadto Fundusz stosuje ograniczenia inwestycyjne zgodnie z Ustawą z dnia 27 maja 2004 roku o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz. 1546 z późniejszymi zmianami) zwanej dalej Ustawą.

II. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Firma Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych

BZ WBK AIB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.

Siedziba i adres Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych

61-739 Poznań, Pl. Wolności 16

Dane rejestrowe

Spółka wpisana do rejestru przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Poznaniu - Nowe Miasto i Wilda w Poznaniu, Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, nr KRS 0000001132.

III. Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy Prezentowane roczne sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku. Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2007 roku.

IV. Kontynuowanie działalności przez Fundusz oraz okoliczności wskazujące na zagroŜenie kontynuowania działalności Funduszu Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy załoŜeniu kontynuowania działalności przez Fundusz w dającej sięprzewidzieć przyszłości. Nie istnieją okoliczności wskazujące na zagroŜenie kontynuowania działalności Funduszu.

V. Dane identyfikujące biegłego rewidenta KPMG Audyt Sp. z o.o.

ul. Chłodna 51,

00-867 Warszawa

KPMG Audyt Sp. z o.o. jest podmiotem uprawnionym do badania sprawozdań finansowych wpisanym na listę pod numerem 458.

VI. Wskazanie kategorii jednostek uczestnictwa i cech je róŜnicujących 1. W rozumieniu Ustawy Fundusz jest funduszem z róŜnymi kategoriami jednostek uczestnictwa. Fundusz zbywa

następujące kategorie jednostek uczestnictwa: A, S i T. Poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa róŜnią siępomiędzy sobą wielkością obciąŜającej je opłaty za zarządzanie Funduszem.

2. Jednostki Uczestnictwa poszczególnych kategorii zbywane są podmiotom w zaleŜności od Wartości Inwestycji Uczestnika. Jeśli Wartość Inwestycji Uczestnika wynosi:

a) mniej niŜ 100 000,00 zł (sto tysięcy złotych) – Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa kategorii A,

b) co najmniej 100 000,00 zł (sto tysięcy złotych) i mniej niŜ 1 000 000,00 zł (jeden milion złotych) – Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa kategorii S,

c) co najmniej 1 000 000,00 zł (jeden milion złotych) – Fundusz zbywa Jednostki Uczestnictwa kategorii T.

3. W przypadku osiągnięcia lub przekroczenia przez Wartość Inwestycji Uczestnika progów, o których mowa w pkt. 2, Fundusz dokonuje odpowiedniej zamiany kategorii Jednostek Uczestnictwa. Zamiana jest dokonywana w Dniu Wyceny, w którym, wystąpiła okoliczność uzasadniająca zamianę.

4. Podmioty będące osobami prawnymi i zamierzające powierzyć Funduszowi kwotę przekraczającą 1 000 000,00 zł (jeden milion złotych) albo prowadzące Pracowniczy Program Emerytalny mogą – na podstawie umowy z Towarzystwem – wskazać kategorię Jednostek Uczestnictwa, jaką zamierzają nabywać. W takim przypadku punktów 2 i 3 nie stosuje się.


5

Zestawienielokat

1) Tabela główna 31.12.2007 r. 31.12.2006 r.

SKŁADNIKI LOKAT

Wartość według ceny nabycia w

tys. zł

Wartość według wyceny na dzieńbilansowy w tys.

zł

Procentowy udział w

aktywach ogółem

Wartośćwedług ceny

nabycia w tys.zł

Wartość według wyceny na dzieńbilansowy w tys.

zł


aktywach ogółem

1. Akcje 3 300 395 4 245 747 59,13% 2 349 089 3 509 819 62,06%

2. Warranty subskrypcyjne 2 163 2 010 0,03% - - -

3. Prawa do akcji 87 269 0,00% 5 881 7 378 0,13%

4. Prawa poboru - 56 0,00% - 9 625 0,17%

5. Kwity depozytowe 71 568 69 637 0,97% 11 636 13 969 0,25%

6. Listy zastawne 67 014 67 933 0,95% 67 014 67 800 1,20%

7. DłuŜne papiery wartościowe 2 333 380 2 392 332 33,31% 1 680 395 1 720 850 30,43%

8. Instrumenty pochodne - 11 647 0,16% - 664 0,01%

9. Udziały w spółkach z ograniczonąodpowiedzialnością

- - - - -

10. Jednostki uczestnictwa - - - - - -

11. Certyfikaty inwestycyjne 4 970 4 967 0,07% - - -

12. Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą

- - - - - -

13. Wierzytelności - - - - - -

14. Weksle - - - - - -

15. Depozyty - - - - - -

16. Inne - - - 309 309 0,00%

SUMA 5 779 577 6 794 598 94,62% 4 114 324 5 330 414 94,25%


6

2) Tabele uzupełniające

AKCJE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta


nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

Akcje - RAZEM 124 508 174,6643 300 395 4 245 747 59,13%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 124 508 173,664 3 300 395 4 245 747 59,13%

1. DRUGI NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY S.A.

Aktywny rynek regulowany

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

1 Rzeczpospolita Polska 0 0 0,00%

2. SIÓDMY NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY IM. KAZIMIERZA WIELKIEGO S.A.




3. NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OCTAVA S.A.




4. NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY PIAST S.A.




5. ABB LIMITED Aktywny rynek regulowany

Zurich Stock Exchange 1 104 005 Szwajcaria 36 358 77 838 1,09%

6. ADVANCED DISTRIBUTION SOLUTIONS S.A.




7. AGORA S.A. Aktywny rynek regulowany


1 806 431 Rzeczpospolita Polska 90 556 100 257 1,40%

8. ALARKO GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI A.S.


Istambul Stock Exchange 23 490 Turcja 1 408 1 304 0,02%

9. ALCHEMIA S.A. Aktywny rynek regulowany



10. ALMA MARKET S.A. Aktywny rynek regulowany


12 300 Rzeczpospolita Polska 1 574 1 599 0,02%

11. ALSTOM Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 54 529 Francja 20 146 28 713 0,40%

12. AMBRA S.A. Aktywny rynek regulowany



13. AMREST HOLDINGS N.V.



418 954 Holandia 43 719 56 140 0,78%

14. ANDRITZ AG Aktywny rynek regulowany

Vienna Stock Exchange 151 589 Austria 21 717 22 507 0,31%

15. AREVA CI Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 30 233 Francja 81 667 85 011 1,18%

16. ASTARTA HOLDING N.V.



63 378 Holandia 1 655 2 028 0,03%

17. ATM GRUPA S.A. Aktywny rynek regulowany



18. ATM S.A. Aktywny rynek regulowany



19. A.S. BALTIKA Aktywny rynek regulowany

Tallin Stock Exchange 279 894 Estonia 8 730 3 910 0,05%

20. BARLINEK S.A. Aktywny rynek regulowany




7



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

21. BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG


FRANKFURT EXCHANGE XETRA 97 712 Niemcy 14 939 14 823 0,21%

22. BELVEDERE S.A. Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 8 829 Francja 5 622 4 238 0,06%

23. BANK BPH S.A. Aktywny rynek regulowany



24. BRE BANK S.A. Aktywny rynek regulowany



25. BUDIMEX S.A. Aktywny rynek regulowany



26. BUDVAR CENTRUM S.A.




27. ZAKŁADY ODZIEśOWE BYTOM S.A.




28. CA IMMO INTERNATIONAL AG



29. CAMECO CORPORATION


Toronto Stock Exchange 99 800 Kanada 11 999 9 815 0,14%

30. CENTRAL EUROPEAN DISTRIBUTION CORPORATION LTD.

Aktywny rynek regulowany NASDAQ 149 199 Stany

Zjednoczone 11 029 21 101 0,29%

31. CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENTERPRISES LTD.

Aktywny rynek regulowany NASDAQ 316 638 Bermudy 64 859 89 422 1,25%

32. CERAMIKA NOWA GALA S.A.




33. ČEZ A.S. Aktywny rynek regulowany

Prague Stock Exchange 552 004 Czechy 66 790 101 347 1,41%

34. CINEMA CITY INTERNATIONAL N.V.



254 238 Holandia 4 907 8 898 0,12%

35. COMARCH S.A. Aktywny rynek regulowany



36. CTC MEDIA INC Aktywny rynek regulowany NASDAQ 192 100 Rosja 13 989 14 127 0,20%

37. DORADZTWO GOSPODARCZE DGA S.A.




38. DOGAN SIRKETLER GRUBU HOLDING A.S.


Istambul Stock Exchange 12 173 543,766 Turcja 60 477 57 145 0,80%

39. DOGAN YAYIN HOLDING A.S.



40. DOGUS OTOMOTIV SERVIS VE TICAR



41. DRAGON-UKRAINIAN PROPERTIES & DEVELOPMENT PLC.


London Stock Exchange 1 177 000 Wyspa Man 8 796 7 908 0,11%

42. POLSKI KONCERN MIĘSNY DUDA S.A.




43. ECARD S.A. Aktywny rynek regulowany




8



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

44. ECHO INVESTMENT S.A.




45. ECM REAL ESTATE INVESTMENT AG


Prague Stock Exchange 5 381 Luksemburg 963 873 0,01%

46. ECZACIBASI YATIRIM HOLDING ORTAKLIGI A.S.



47. AS EESTI EHITUS Aktywny rynek regulowany

Tallin Stock Exchange 137 000 Estonia 1 951 2 405 0,03%

48. ELEKTROBUDOWA S.A.




49. ELECTRICITE DE FRANCE

Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 86 000 Francja 25 477 25 100 0,35%

50. PRZEDSIĘBIORSTWO ELEKTROMONTAśOWE ELKOP S.A.




51. EMC INSTYTUT MEDYCZNY S.A.




52. ENERGOPOL POŁUDNIE S.A.




53. ENERGY RESOURCES OF AUSTRALIA LTD.


Austarlian Securities Exchange 47 215 Australia 1 480 1 969 0,03%

54. ERBUD S.A. Aktywny rynek regulowany



55. ZAKŁADY TWORZYW SZTUCZNYCH ZĄBKOWICE ERG S.A.




56. ERSTE BANK DER OESTERREICHISCHEN SPARKASSEN AG


Vienna Stock Exchange 1 401 248 Austria 272 373 243 435 3,39%

57. EUROCASH S.A. Aktywny rynek regulowany



58. EUROMARK POLSKA S.A.



63 205 Rzeczpospolita Polska 980 602 0,01%

59. FAMUR S.A. Aktywny rynek regulowany



60. FERRUM S.A. Aktywny rynek regulowany



61. FON S.A. Aktywny rynek regulowany



62. FORTIS BANK POLSKA S.A.




63. TURKIYE GARANTI BANKASI A.S.


Istambul Stock Exchange 4 410 307 Turcja 42 945 97 919 1,36%

64. GINO ROSSI S.A. Aktywny rynek regulowany



65. HAWE S.A. Aktywny rynek regulowany



66. HYGIENIKA S.A. Aktywny rynek regulowany




9



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

67. IMMOFINANZ AG Aktywny rynek regulowany


68. ING BANK ŚLĄSKI S.A.




69. INTER CARS S.A. Aktywny rynek regulowany



70. JERONIMO MARTINS Aktywny rynek regulowany Lizbon Euronext 505 556 Portugalia 9 831 9 779 0,14%

71. JUTRZENKA S.A. Aktywny rynek regulowany



72. KAPSCH TRAFFICCOM AG



73. KAREN NOTEBOOK S.A.




74. KERNEL HOLDING S.A.



41 291 Luksemburg 1 137 1 404 0,02%

75. KGHM POLSKA MIEDŹ S.A.




76. KOC HOLDING A.S. Aktywny rynek regulowany


77. KOELNER S.A. Aktywny rynek regulowany



78. ZESPÓŁ ELEKTROCIEPŁOWNI WROCŁAWSKICH KOGENERACJA S.A.




79. PRZEDSIĘBIORSTWO PRODUKCYJNO HANDLOWE KOMPAP S.A.




80. KOPEX S.A. Aktywny rynek regulowany



81. KROŚNIEŃSKIE HUTY SZKŁA KROSNO S.A.




82. ZAKŁADY TŁUSZCZOWE KRUSZWICA S.A.




83. KTM POWER SPORTS AG



84. KWS SAAT AG Aktywny rynek regulowany


85. LENA LIGHTING S.A. Aktywny rynek regulowany



86. GRUPA LOTOS S.A. Aktywny rynek regulowany




10



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

87. MASTERS S.A. Aktywny rynek regulowany



88. MCI MANAGEMENT S.A.




89. MICROSOFT CORP COMMON STOCK

Aktywny rynek regulowany NASDAQ 128 000 Stany

Zjednoczone 11 155 11 096 0,15%

90. BANK MILLENNIUM S.A.




91. MOSTOSTAL WARSZAWA S.A.




92. MULTIMEDIA POLSKA S.A.




93. NARODOWY FUNDUSZ INWESTYCYJNY EMPIK MEDIA & FASHION S.A.




94. NETMEDIA S.A. Aktywny rynek regulowany



95. NORDEA BANK POLSKA S.A.




96. ODLEWNIE POLSKIE S.A.



178 374 Rzeczpospolita Polska 572 1 052 0,01%

97. OMV AG Aktywny rynek regulowany


98. ONE-2-ONE S.A. Aktywny rynek regulowany



99. OPTIMUS S.A. Aktywny rynek regulowany



100. ORBIS S.A. Aktywny rynek regulowany



101. ORCO PROPERTY GROUP S.A.

Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 7 360 Luksemburg 3 210 2 149 0,03%

102. OTP BANK Aktywny rynek regulowany

Budapest Stock Exchange 1 048 653 Węgry 139 136 130 780 1,82%

103. PALFINGER AG Aktywny rynek regulowany


104. PANEVEZIO STATYBOS TRESTAS


Vilnius Stock Exchange 164 100 Litwa 4 027 2 656 0,04%

105. PBG S.A. Aktywny rynek regulowany




11



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

106. PC GUARD S.A. Aktywny rynek regulowany



107. PEKAES S.A. Aktywny rynek regulowany



108. BANK POLSKA KASA OPIEKI S.A.



227 541 Rzeczpospolita Polska - 51 652 0,72%

109. POLSKIE GÓRNICTWO NAFTOWE I GAZOWNICTWO S.A.




110. POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A.




111. POWSZECHNA KASA OSZCZĘDNOŚCI BANK POLSKI S.A.




112. PLAZA CENTERS N.V.


London Stock Exchange 1 728 401 Holandia 18 818 19 355 0,27%

113. PRZEDSIĘBIORSTWO ROBÓT INśYNIERYJNYCH POL-AQUA S.A




114. POLCOLORIT S.A. Aktywny rynek regulowany



115. FABRYKA KOSMETYKÓW POLLENA-EWA S.A.




116. ZAKŁADY AUTOMATYKI POLNA S.A.




117. PONAR – WADOWICE S.A.




118. Q-CELLS AG Aktywny rynek regulowany


119. RADPOL S.A. Aktywny rynek regulowany



120. FABRYKA KOTŁÓW RAFAKO S.A.




121. RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANK-HOLDING AG



122. RASPADSKAYA Aktywny rynek regulowany

Moscow Interbank Currency Exchange 50 000 Rosja 643 788 0,01%

123. RELPOL S.A. Aktywny rynek regulowany



124. RHI AG Aktywny rynek regulowany


125. RUCH S.A. Aktywny rynek regulowany




12



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

126. HACI OMER SABANCI HOLDING A.S.



127. SANOCHEMIA PHARMAZEUTIKA AG


FRANKFURT EXCHANGE XETRA 11 579 Austria 821 342 0,00%

128. SANWIL S.A. Aktywny rynek regulowany



129. SCHNEIDER ELECTRIC S.A.

Aktywny rynek regulowany EURONEXT PARIS 37 876 Francja 14 249 12 574 0,18%

130. SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG



131. SEKERBANK T.A.S. Aktywny rynek regulowany

Istambul Stock Exchange 691 378,6 Turcja 1 475 7 602 0,11%

132. SOLARWORLD AG Aktywny rynek regulowany


133. STALPRODUKT S.A. Aktywny rynek regulowany



134. STRABAG AG Aktywny rynek regulowany

Frankfurt Stock Exchange 104 566 Niemcy 100 175 102 254 1,42%

135. STRABAG SE Aktywny rynek regulowany


136. TELFORCEONE S.A. Aktywny rynek regulowany



137. TORFARM S.A. Aktywny rynek regulowany



138. TRAVELPLANET.PL S.A.




139. TRITON DEVELOPMENT S.A.




140. TURK EKONOMI BANKASI A.S.


Istambul Stock Exchange 535 901,12 Turcja 3 652 3 332 0,05%

141. TURKIYE HALK BANKASI A.S.



142. TURKIYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.



143. UNIQA VERSICHERUNGEN AG


Vienna Stock Exchange 3 683 Austria 346 276 0,00%

144. VARIANT S.A. Aktywny rynek regulowany



145. WIENER STAEDTISCHE ALLGEMEINE VERSICHERUNG AG



146. WIENERBERGER AG




13



nabycia w tys.zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys.zł


aktywach ogółem

147. ZAKŁADY PRZEMYSŁU JEDWABNICZEGO WISTIL S.A.



6 869 Rzeczpospolita Polska 1 182 927 0,01%

148. WOLFORD AG Aktywny rynek regulowany

Vienna Stock Exchange 5 468 Austria 643 573 0,01%

149. WYDAWNICTWA SZKOLNE I PEDAGOGICZNE S.A.




150. YAPI VE KREDI BANKASI A.S.



151. YAPI KREDI SIGORTA A.S.


Istambul Stock Exchange 35 800 Turcja 843 753 0,01%

152. YAWAL S.A. Aktywny rynek regulowany



153. ZENTIVA N.V. Aktywny rynek regulowany

Prague Stock Exchange 29 181 Holandia 4 809 3 823 0,05%

154. EFH śURAWIE WIEśOWE S.A.




II. Nienotowane na rynku aktywnym 1 0 0 0,00%

1.PIA PIASECKI S.A. Nienotowane na rynku aktywnym Nie dotyczy 1 Rzeczpospolita

Polska 0 0 0,00%

PRAWA DO AKCJI Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień

bilansowy w tys. zł


aktywach ogółem

Prawa do akcji – RAZEM 28 223 87 269 0,00%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 27 66686 268 0,00%

FERRUM S.A. Aktywny rynek regulowany


27 666 Rzeczpospolita Polska

86 268 0,00%

II. Nienotowane na rynku aktywnym 5571 1 0,00%

DORADZTWO GOSPODARCZE DGA S.A.

Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy 557 Rzeczpospolita Polska

1 1 0,00%

PRAWA POBORU Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

Prawa poboru – RAZEM 35 303 - 56 0,00%

I. Nienotowane na rynku aktywnym 35 303 - 56 0,00%

1. ELEKTROBUDOWA S.A.



- 0 0,00%

2. EMC INSTYTUT MEDYCZNY S.A.



- 0 0,00%


14

PRAWA POBORU Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

3. ZAKŁADY TWORZYW SZTUCZNYCH ZĄBKOWICE-ERG S.A.



- 0 0,00%

4. FON S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

5. HAWE S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

6. KAREN NOTEBOOK S.A.



-

0 0,00%

7. PRZEDSIEBIORSTWO PRODUKCYJNO HANDLOWE KOMPAP S.A.



-

0 0,00%

8. KROŚNIEŃSKIE HUTY SZKŁA KROSNO S.A.


Nie dotyczy 35 290 Rzeczpospolita Polska

-56 0,00%

9. MASTERS S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

10. NETMEDIA S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

11. OPTIMUS S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

12. POLCOLORIT S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

13. ZAKŁADY AUTOMATYKI POLNA S.A.



-0 0,00%

14. SANWIL S.A. Nienotowane na rynku aktywnym


- 0 0,00%

KWITY DEPOZYTOWE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby emitenta


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

Kwity depozytowe – RAZEM 1 809 489 71 568 69 637 0,97%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 1 607 389 62 179 58 640 0,82%

1. BANK OF GEORGIA GDR


London International

25 483 Stany Zjednoczone

2 171 1 832 0,03%

2. CENTRENERGO – SPONS ADR


Frankfurt Stock Exchange


2 267 3 383 0,05%

3. DNIPROENERGO – ADR


Berlin-Bremen 5 281 Stany Zjednoczone

1 015 1 624 0,02%

4. KONZERN GALNAFTOGAZ ADR


Frankfurt Stock Exchange


8 814 11 118 0,16%

5. HALYK SAVINGS BANK-GDR




28 146 18 835 0,26%

6. KAZKOMMERTSBANK-OCT GDR




19 766 21 848 0,30%

II. Nienotowane na rynku aktywnym 202 100 9 389 10 997 0,15%

1. MOTOR-SICH GDR Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy 87 100 Stany Zjednoczone

5 757 7 249 0,10%

2. CREATIV GROUP – GDR


Nie dotyczy 115 000 Stany Zjednoczone

3 632 3 748 0,05%

WARRANTY SUBSKRYPCYJNE Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba Kraj siedziby

emitenta


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

Warranty subskrypcyjne – RAZEM 9 518 2 163 2 010 0,03%

I. Nienotowane na rynku aktywnym 9 518 2 163 2 010 0,03%

1. IMB WARRANT 6QV4 Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy 9 518 Austria 2 163 2 010 0,03%


15

Certyfikaty Inwestycyjne Rodzaj rynku Nazwa rynku Liczba

Nazwa i rodzaj funduszu

instytucji wspólnego

inwestowania


nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

Certyfikaty Inwestycyjne – RAZEM 2 000 000 4 970 4 967 0,07%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 2 000 000 4 970 4 967 0,07%

1. RUSSIAN INFRASTRUCTURE EQUITIE



2 000 000 Russian Infrastructure Equitie

4 970 4 967 0,07%

DŁUśNE PAPIERY

WARTOŚCIOWE

Rodzaj rynku

Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby

emitenta Termin wykupu

Warunki oprocentowa

nia

Wartośćnominalna Liczba

Wartośćwedług

ceny nabycia w

tys. zł

Wartośćwedług wyceny na dzień


Procentowy udział

w aktywach ogółem

DłuŜne papiery wartościowe – RAZEM 1 906 863 2 333 380 2 392 332 33,31%

1. O terminie wykupu do 1 roku 805 283 1 175 990 1 211 937 16,87%

a) Obligacje 762 183 763 049 786 418 10,95%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 6 500 654 674 0,01%

SP0308 Aktywny rynek regulowany


SKARB PAŃSTWA

Rzeczpospolita Polska

2008-03-03 stałe 650 000 6 500 654 674 0,01%

II. Notowane na aktywnym rynku nieregulowanym 755 615 728 395 751 365 10,46%

1. OK0408 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2008-04-12 zerokuponowe 190 915 000 190 915 177 209 188 242 2,62%


MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2008-08-12 zerokuponowe 30 000 000 30 000 27 165 28 995 0,40%


MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2008-12-12 zerokuponowe 205 200 000 205 200 187 611 194 776 2,71%

4. PS0608 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2008-06-24 stałe 329 500 000 329 500 336 410 339 352 4,73%

III. Nienotowane na rynku aktywnym 68 34 000 34 379 0,48%

1. GETIN BANK 281008


nie dotyczy

GETIN BANK S.A.


2008-10-28 zmienne 10 000 000 20 10 000 10 112 0,14%

2. GETIN BANK281008 II


nie dotyczy

GETIN BANK S.A.


2008-10-28 zmienne 24 000 000 48 24 000 24 267 0,34%

b) Bony skarbowe 43 100 412 941 425 519 5,92%

I. Nienotowane na rynku aktywnym 43 100 412 941 425 519 5,92%

1. BS080123


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-01-23 zerokuponowe 140 000 000 14 000 134 685 139 639 1,95%

2. BS080220


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-02-20 zerokuponowe 150 000 000 15 000 144 036 149 150 2,07%

3. BS080709


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-07-09 zerokuponowe 76 000 000 7 600 72 448 74 115 1,03%


16

DŁUśNE PAPIERY

WARTOŚCIOWE

Rodzaj rynku

Nazwa rynku Emitent Kraj siedziby

emitenta Termin wykupu

Warunki oprocentowa

nia

Wartośćnominalna Liczba

Wartośćwedług

ceny nabycia w

tys. zł

Wartośćwedług wyceny na dzień


Procentowy udział

w aktywach ogółem

4. BS080806


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-08-06 zerokuponowe 25 000 000 2 500 23 834 24 292 0,34%

5. BS080903


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-09-03 zerokuponowe 20 000 000 2 000 19 019 19 329 0,27%

6. BS081203


nie dotyczy

SKARB PAŃSTWA


2008-12-03 zerokuponowe 20 000 000 2 000 18 919 18 994 0,26%

2. O terminie wykupu powyŜej 1 roku 1 101 580 1 157 390 1 180 395 16,44%

a) Obligacje 1 101 580 1 157 390 1 180 395 16,44%

I. Notowane na aktywnym rynku regulowanym 34 809 34 650 34 523 0,48%

1. DZ0811 Aktywny rynek regulowany


SKARB PAŃSTWA


2011-08-18 zmienne 2 909 000 2 909 2 895 2 901 0,04%

2. DZ1111 Aktywny rynek regulowany


SKARB PAŃSTWA


2011-11-24 zmienne 31 900 000 31 900 31 755 31 622 0,44%

II. Notowane na aktywnym rynku nieregulowanym 953 346 973 240 994 474 13,85%

1. DS0509 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2009-05-24 stałe 96 000 000 96 000 97 675 99 267 1,38%

2. IZ0816 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2016-08-24 indeksowane 278 066 903 261 646 277 088 286 848 3,99%

3. PS0310 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2010-03-24 stałe 52 000 000 52 000 53 627 53 851 0,75%

4. WZ0118 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2018-01-25 zmienne 357 800 000 357 800 358 809 365 886 5,10%

5. WZ0911 Aktywny rynek nieregulowany

MTS POLAND

SKARB PAŃSTWA


2011-09-24 zmienne 185 900 000 185 900 186 041 188 622 2,63%

III. Nienotowane na rynku aktywnym 113 425 149 500 151 398 2,11%

1. BZF0209


nie dotyczy

BZ WBK Finanse & Leasing S.A.


2009-02-01 zmienne 11 000 000 110 000 11 000 11 049 0,15%

2. CANPACK


nie dotyczy

CAN-PACK S.A.


2013-09-27 zmienne 26 000 000 2 600 26 000 26 020 0,36%

3. EchoInvestment 130525


nie dotyczy

Echo Investment S.A.


2013-05-25 zmienne 25 000 000 250 25 000 25 181 0,35%



nie dotyczy

GETIN BANK S.A.


2010-04-06 zmienne 21 500 000 43 21 500 21 852 0,31%



nie dotyczy

GETIN BANK S.A.


2009-09-08 zmienne 16 000 000 32 16 000 16 342 0,23%

6. PKN270212


nie dotyczy

Polski Koncern Naftowy Orlen S.A.


2012-02-27 zmienne 50 000 000 500 50 000 50 954 0,71%


17

INSTRUMENTY POCHODNE

Rodzaj rynku Nazwa rynku

Emitent (wystawca)

Kraj siedziby emitenta

(wystawcy)

Instrument bazowy Liczba

Wartośćwedług

ceny nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem

Instrumenty pochodne – RAZEM 16 - 11 516 0,16%

I. Wystandaryzowane instrumenty pochodne

II. Niewystandaryzowane instrumenty pochodne 16 - 11 516 0,16%

1.FXCHFPLN09012008 Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy

BANK POLSKA KASA OPIEKI S.A.


CHF 2 - (51) 0,00%

2.FXUSDPLN09012008 Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy



USD 2 - (80) 0,00%


Nie dotyczy



CHF 1 - 2 0,00%


Nie dotyczy

BRE BANK S.A.


CHF 1 - 8 0,00%


Nie dotyczy

BRE BANK S.A.


CHF 1 - 39 0,00%


Nie dotyczy



CHF 1 - 267 0,00%


Nie dotyczy

SOCIETE GENERALE S.A.


USD 1 - 308 0,01%


Nie dotyczy



USD 1 - 2 852 0,04%

9.FXEURPLN17012008 Nienotowane na rynku aktywnym

Nie dotyczy



EUR 1 - 967 0,01%

LISTY

ZASTAWNE Rodzaj rynku

Nazwa

rynku Emitent

Kraj

siedziby

emitenta

Termin

wykupu

Warunki oprocentowania

Rodzaj

listu

Podstawa

emisji

Wartość

nominalna

w zł

Liczba

Wartość

według

ceny

nabycia

w tys. zł

Wartość

według

wyceny

na dzień

bilansowy

w tys. zł

Procentowy

udział

w

aktywach

ogółem

Listy zastawne – RAZEM 67 000 67 014 67 933 0,95% I. Nienotowane na rynku aktywnym 67 000 67 014 67 933 0,95%

1. BPH LZI03 Nienotowane na rynku aktywnym

nie dotyczy

BPH Bank Hipoteczny S.A.

Rzeczpospolita Polska 2011-03-28 zmienne hipotecz

ny

Ustawa z dnia 29 sierpnia 1997r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych

60 000 000 60 000 60 000 60 841 0,85%

2. RHLZPA1 Nienotowane na rynku aktywnym

nie dotyczy

BRE Bank Hipoteczny S.A.


ny


3 000 000 3 000 3 014 3 040 0,04%

3. RHLZPA2 Nienotowane na rynku aktywnym

nie dotyczy

BRE Bank Hipoteczny S.A.


ny


4 000 000 4 000 4 000 4 052 0,06%


18

INSTRUMENTY POCHODNE

Rodzaj rynku Nazwa rynku

Emitent (wystawca)

Kraj siedziby emitenta

(wystawcy)

Instrument bazowy Liczba

Wartośćwedług

ceny nabycia w tys. zł

Wartośćwedług

wyceny na dzień



aktywach ogółem


Nie dotyczy

BRE BANK S.A.


EUR 1 - 1 622 0,02%


Nie dotyczy



EUR 1 - 3 060 0,04%


Nie dotyczy



EUR 1 - 384 0,01%


Nie dotyczy



EUR 1 - 2 056 0,03%


Nie dotyczy



USD 1 - 82 0,00%

W portfelu prezentowane są wyceny dodatnie, zaś wyceny ujemne prezentowane są w zobowiązaniach. Stanowią one odpowiednio 11 647 tys. zł oraz (131) tys. zł.

3) Tabele dodatkowe

Grupy kapitałowe, o których mowa w art. 98 ustawy Wartość według wyceny na dzieńbilansowy w tys. zł Procentowy udział w aktywach ogółem

Grupa kapitałowa UniCredito 143 286 2,00%

1. Akcje BANK POLSKA KASA OPIEKI S.A. 51 652 0,72%

2. List zastawny BPH LZI03 60 841 0,85%

3. Akcje BANK BPH S.A. 30 793 0,43%

Grupa kapitałowa BRE S.A. 271 722 3,79%

1. Akcje BRE Bank S.A. 264 630 3,69%

2. List Zastawny BRE Bank Hipoteczny S.A. 1 3 040 0,04%

3. List Zastawny BRE Bank Hipoteczny S.A. 2 4 052 0,06%

Grupa kapitałowa Strabag Societas Europaea: 162 292 2,26%

1. Akcje Strabag AG 102 254 1,42%

2. Akcje Strabag SE 60 038 0,84%


19

Bilans(w tysiącach złotych z wyjątkiem liczby (w szt) i wartości jednostek uczestnictwa (w zł))

31.12.2007 31.12.2006

I. Aktywa 7 180 936 5 655 450

1. Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty 98 184 150 827

2. NaleŜności 192 818 24 184

3. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu 95 336 150 025

4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku, w tym: 6 090 658 5 001 095

- dłuŜne papiery wartościowe 1 781 036 1 469 929

5. Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym, w tym: 703 940 329 319

- dłuŜne papiery wartościowe 611 296 250 921

II. Zobowiązania 120 774 73 635

III. Aktywa netto 7 060 162 5 581 815

IV. Kapitał funduszu 5 033 368 4 179 679

1. Kapitał wpłacony 12 361 784 7 333 427

2. Kapitał wypłacony (7 328 416) (3 153 748)

V. Dochody zatrzymane 1 048 952 221 276

1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto (67 314) (8 766)

2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 1 116 266 230 042

VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia 977 842 1 180 860

VII. Kapitał funduszu i zakumulowany wynik z operacji 7 060 162 5 581 815

Kategorie jednostek uczestnictwa Liczba Liczba

A 100 716 878,240 84 036 989,057

S 88 511 707,057 80 287 442,534

T 17 837 622,005 16 797 185,465

Kategorie jednostek uczestnictwa Wartość aktywów netto

na jednostkęuczestnictwa

Wartość aktywów netto na jednostkę

uczestnictwa

A 33,70 30,54

S 34,33 30,95

T 35,18 31,57


20

Rachunekwynikuzoperacji(w tysiącach złotych z wyjątkiem wyniku z operacji na jednostkę uczestnictwa w złotych)

01.01. - 31.12.2007 01.01. - 31.12.2006

I. Przychody z lokat 170 464 117 9061. Dywidendy 79 923 57 1332. Przychody odsetkowe 90 454 56 6453. Dodatnie saldo róŜnic kursowych - 4 1284. Pozostałe 87 -

II. Koszty Funduszu 229 012 121 2211. Wynagrodzenie dla Towarzystwa 219 621 118 6362. Opłaty dla depozytariusza 1 588 837

3. Podatki i inne obciąŜenia nałoŜone przez właściwe organy administracji publicznej 3 284 1 746

4. Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne 17 -

5. Koszty odsetkowe 119 2

6. Ujemne saldo róŜnic kursowych 4 383 -

III. Koszty pokrywane przez towarzystwo - -

IV. Koszty funduszu netto (II-III) 229 012 121 221V. Przychody z lokat netto (I-IV) (58 548) (3 315)VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) 683 206 1 032 367

Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat w tym: 886 224 202 235- z tytułu róŜnic kursowych (26 854) 8 760Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat w tym: (203 018) 830 132

- z tytułu róŜnic kursowych (80 540) (31 491)

VII. Wynik z operacji 624 658 1 029 052

Kategoria jednostek uczestnictwa

Wynik z operacji przypadający na

kategorię jednostek uczestnictwa

Wynik z operacji przypadający na

kategorię jednostek uczestnictwa

A 2,81 5,55 S 3,15 5,78 T 3,50 5,88

Wynik z operacji przypadający na jednostkę uczestnictwa dla okresu 01.01.2007 – 31.12.2007 był obliczany w następujący sposób:

1) Wynik z operacji został podzielony na poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa na kaŜdy dzień wyceny zgodnie z udziałami potrzebnymi do wyliczenia aktywów netto na kaŜdy typ jednostek.

2) Suma wyniku z operacji w okresie na poszczególnych typach jednostek podzielona została na liczbę jednostek uczestnictwa przypadającą na 31.12.2007 roku.


21

Zestawieniezmianwaktywachnetto(w tysiącach złotych z wyjątkiem liczby (w szt) i wartości jednostek uczestnictwa (w zł))

01.01-31.12.2007 01.01-31.12.2006

I. Zmiana wartości aktywów netto

1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego 5 581 815 2 006 377

2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem) w tym: 624 658 1 029 052

a) przychody z lokat netto (58 548) (3 315)

b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat 886 224 202 235

c) wzrost spadek niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat (203 018) 830 132

3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji 624 658 1 029 052

4. Dystrybucja dochodów (przychodów) funduszu (razem) - -

a) przychodów z lokat netto - -

b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat - -

c) z przychodów ze zbycia lokat - -

5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem) w tym: 853 689 2 546 386

a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa) 5 028 357 5 069 860

b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa) 4 174 668 2 523 474

6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym 1 478 347 3 575 438

7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego 7 060 162 5 581 815

8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym 7 099 154 3 861 386

II. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa

1. Zmiana liczby jednostek uczestnictwa w okresie sprawozdawczym

a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa

A 96 795 832,851 82 108 823,756

S 56 034 716,585 92 885 926,470

T 14 837 054,644 32 770 694,710

b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa

A 80 115 943,668 37 975 978,074

S 47 810 452,062 52 825 458,065

T 13 796 618,104 23 888 004,197

c) saldo zmian

A 16 679 889,183 44 132 845,682

S 8 224 264,523 40 060 468,405

T 1 040 436,540 8 882 690,513

2. Liczba jednostek uczestnictwa narastająco od początku działalności funduszu, w tym:

a) liczba zbytych jednostek uczestnictwa

A 234 979 226,453 138 183 393,602

S 212 709 024,470 156 674 307,885

T 62 564 191,619 47 727 136,975

b) liczba odkupionych jednostek uczestnictwa

A 134 262 348,213 54 146 404,545

S 124 197 317,413 76 386 865,351

T 44 726 569,614 30 929 951,510

c) saldo zmian

A 100 716 878,240 84 036 989,057

S 88 511 707,057 80 287 442,534

T 17 837 622,005 16 797 185,465


22

3. Przewidywana liczba jednostek uczestnictwa

A 100 716 878,240 84 036 989,057

S 88 511 707,057 80 287 442,534

T 17 837 622,005 16 797 185,465

III. Zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa

1. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec poprzedniego okresu sprawozdawczego

A 30,54 22,65

S 30,95 22,85

T 31,57 23,18

2. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa na koniec bieŜącego okresu sprawozdawczego

A 33,70 30,54

S 34,33 30,95

T 35,18 31,57

3. procentowa zmiana wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym

A 10,35% 34,83%

S 10,92% 35,45%

T 11,43% 36,19%

4. minimalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym

A 30,18 22,83data wyceny 10-01-2007 2-01-2006S 30,60 23,03data wyceny 10-01-2007 2-01-2006T 31,21 23,37data wyceny 10-01-2007 2-01-2006

5. maksymalna wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa w okresie sprawozdawczym

A 36,24 31,01data wyceny 23-07-2007 18-12-2006

S 36,84 31,42

data wyceny 23-07-2007 18-12-2006T 37,67 32,04data wyceny 23-07-2007 18-12-2006

6. wartość aktywów netto na jednostkę uczestnictwa według ostatniej wyceny w okresie sprawozdawczym

A 33,71 30,54data wyceny 28-12-2007 29-12-2006S 34,34 30,96data wyceny 28-12-2007 29-12-2006T 35,19 31,57data wyceny 28-12-2007 29-12-2006

IV. Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto 3,23% 3,14%

1. procentowy udział wynagrodzenia dla towarzystwa 3,09% 3,07%

2. procentowy udział opłat dla depozytariusza 0,02% 0,02%

Wszystkie wartości procentowe zawarte w zestawieniu zostały policzone w skali całego roku.


23

Notyobjaśniające

Nota 1. Polityka rachunkowości

Opis przyjętych zasad rachunkowości a) Zasady ujawniania i prezentacji informacji w sprawozdaniu finansowym

Sprawozdanie finansowe za okres od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku zostało sporządzone zgodnie z ustawąz dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. Z 2002 r. Nr 76, poz. 694 z późniejszymi zmianami) oraz przepisami rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2007 r. Nr 249, poz.1859).

Sprawozdanie zostało sporządzone w języku polskim i w walucie polskiej. Prezentowane kwoty, z wyjątkiem wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa, podane zostały w tysiącach złotych. Wartość aktywów netto na jednostkęuczestnictwa podana została w złotych (z dokładnością do 0,01 zł). Ilość jednostek uczestnictwa została podana z dokładnością do 0,001 sztuki.

b) Zasady ujmowania w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu

- Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych na podstawie dowodów księgowych w okresie, którego dotyczą.

- Nabycie albo zbycie składników lokat przez fundusz ujmuje się w księgach rachunkowych funduszu w dacie zawarcia umowy. Składniki lokat nabyte albo zbyte przez fundusz w dniu wyceny po godzinie 23.00 czasu polskiego oraz składniki, dla których do tego momentu nie otrzymano potwierdzenia zawarcia transakcji, uwzględnia się w najbliŜszej wycenie aktywów funduszu i ustaleniu jego zobowiązań.

- Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych według ceny nabycia, obejmującej prowizje maklerskie. Składniki lokat Funduszu nabyte nieodpłatnie ujmuje się według wartości równej zero. Prowizja maklerska zapłacona przy sprzedaŜy składnika lokat obniŜa wynik ze sprzedaŜy danej lokaty.

- Zysk lub stratę ze zbycia lokat oraz walut wylicza się metodą „najdroŜsze sprzedaje się jako pierwsze”, polegającą na przypisaniu sprzedanym składnikom najwyŜszej ceny nabycia danego składnika lokat, a w przypadku składników wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia – oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, najwyŜszej bieŜącej wartości księgowej. Metody tej nie stosuje się do składników lokat będących przedmiotem transakcji przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu .

- NaleŜną dywidendę z akcji/prawo poboru akcji notowanych na rynku zorganizowanym ujmuje się w księgach rachunkowych w dniu, w którym na potrzeby wyceny danych akcji wykorzystany jest po raz pierwszy kurs nieuwzględniający wartości tego prawa do dywidendy/poboru.

- Prawa poboru, po zakończeniu notowań na giełdzie, pozostają w portfelu Funduszu do dnia ich wygaśnięcia, a ich wartość jest równa wartości z ostatniego dnia notowania. Po wykonaniu prawa poboru wykazywane jest ono w wartości zerowej, natomiast zapis na akcje wykazywany jest w pozycji naleŜności w łącznej wartości przelewu na subskrypcję oraz wartości praw poboru z ostatniego dnia notowania.

- Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat wpływa na wzrost (spadek) wyniku z operacji. - Przychody z lokat obejmują w szczególności dywidendy i inne udziały w zyskach, dodatnie saldo róŜnic kursowych

powstałe w związku z wyceną środków pienięŜnych, naleŜności oraz zobowiązań w walutach obcych a takŜe przychody odsetkowe w skład których wchodzą odsetki naliczone przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej albo – w przypadku dłuŜnych papierów wartościowych wycenianych w wartości godziwej – naliczone zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów przez emitenta oraz odpisy dyskonta.

- Przychody odsetkowe od lokat bankowych nalicza się przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Przychody odsetkowe od dłuŜnych papierów wartościowych, wycenianych w wartości godziwej, nalicza się zgodnie z zasadami ustalonymi dla tych papierów wartościowych przez emitenta.

- Koszty Funduszu obejmują w szczególności koszty limitowane, koszty nielimitowane, ujemne saldo róŜnic kursowych powstałe w związku z wyceną środków pienięŜnych, naleŜności oraz zobowiązań w walutach obcych a takŜe koszty odsetkowe. Koszty limitowane stanowią koszty wynagrodzenia Towarzystwa ustalone przez Towarzystwo w wysokości nie wyŜszej niŜ: • 3,4% dla jednostek uczestnictwa typu A • 2,9% dla jednostek uczestnictwa typu S • 2,4% dla jednostek uczestnictwa typu T w skali roku, liczonego jako 365 dni, średniej rocznej wartości aktywów Funduszu reprezentującej poszczególne typy jednostek uczestnictwa. Na koszty limitowane w kaŜdym dniu wyceny tworzona jest rezerwa. Płatności z tytułu kosztów limitowanych pomniejszają utworzoną uprzednio rezerwę.

Następujące koszty związane z funkcjonowaniem Funduszu pokrywane są z aktywów Funduszu prowizje i opłaty maklerskie i bankowe, w tym związane z transakcjami kupna i sprzedaŜy papierów wartościowych i praw majątkowych, prowizje i opłaty związane z przechowywaniem aktywów Funduszu, odsetki od kredytów i poŜyczek zaciągniętych przez Fundusz, prowizje i opłaty związane z przekazami pocztowymi, podatki i inne obciąŜenia nałoŜone przez właściwe organy administracji publicznej, w tym opłaty za zezwolenia i opłaty rejestracyjne. WyŜej wymienione koszty stanowią koszty nielimitowane Funduszu i są pokrywane zgodnie z umowami, na podstawie których Fundusz jest zobowiązany do ich ponoszenia oraz zgodnie z przepisami prawa oraz decyzjami wydanymi przez właściwe organy administracji publicznej. Pozostałe koszty funkcjonowania Funduszu pokrywa Towarzystwo ze środków własnych

- Zrealizowany zysk/strata ze zbycia lokat obejmuje udział zrealizowanych róŜnic kursowych w transakcjach sprzedaŜy składników lokat.

- Przyrost wartości dłuŜnych papierów wartościowych w okresie między ostatnim jej notowaniem a dniem wykupu obliczany przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej powiększa niezrealizowany zysk/stratę z wyceny lokat.


24

- Odsetki naliczone oraz naleŜne od środków pienięŜnych na rachunkach bankowych oraz lokat terminowych powiększająwartość aktywów Funduszu w dniu wyceny.

- Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego albo kapitału wypłaconego jest dzień zbycia lub odkupienia jednostek uczestnictwa. Na potrzeby określenia wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa albo na certyfikat inwestycyjny w określonym dniu wyceny, nie uwzględnia się zmian w kapitale wpłaconym oraz zmian kapitału wypłaconego związanych z wpłatami lub wypłatami ujmowanymi w rejestrze uczestników w tym dniu wyceny.

- Transakcje zawarte na walutach (rozliczane nie dłuŜej niŜ w ciągu trzech dni roboczych) traktuje się jak kontrakty walutowe i ujmuje w wycenie funduszu według wartości księgowej równej zeru w dniu jej zawarcia. Wycenia się je po średnim kursie NBP do momentu wprowadzenia transakcji waluty czyli do dnia rozliczenia, w którym to dniu wyksięgowuje się niezrealizowane zyski bądź straty z kontraktu.

- Operacje dotyczące funduszu ujmuje się w walucie, w której są wyraŜone, a takŜe w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na dzień ujęcia tych operacji w księgach rachunkowych funduszu.

c) Wycena aktywów oraz ustalenie zobowiązań i wyniku z operacji

Aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu ustala się w Dniu Wyceny (dzień, w którym odbywają sięregularne sesje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A) oraz na dzień sporządzania sprawozdania finansowego.

Aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej.

1. Wartość godziwą składników lokat notowanych na aktywnym rynku (w szczególności: akcji, praw do akcji, praw poboru, kwitów depozytowych, listów zastawnych, dłuŜnych papierów wartościowych) wyznacza się – ze względu na godziny zamknięcia aktywnych rynków zagranicznych, na których moŜe lokować Fundusz - według kursów dostępnych o godzinie 23:00 (dwudziestej trzeciej zero zero) w następujący sposób:

a) jeŜeli Dzień Wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym rynku w Dniu Wyceny, z zastrzeŜeniem, Ŝe gdy wycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w Dniu Wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z Dnia Wyceny;

b) jeŜeli Dzień Wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku, przy czym wolumen obrotów na danym składniku aktywów jest znacząco niski albo na danym składniku aktywów nie zawarto Ŝadnej transakcji - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego na aktywnym rynku, skorygowanego w sposób umoŜliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami określonymi w pkt 9, z zastrzeŜeniem, Ŝe gdy wycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w Dniu Wyceny kursu zamknięcia, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs albo wartość z uwzględnieniem istotnych zdarzeń mających wpływ na ten kurs albo wartość;

c) jeŜeli Dzień Wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku - według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego na aktywnym rynku, a w przypadku braku kursu zamknięcia - innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik, skorygowanej w sposób umoŜliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej;

d) za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą danego składnika aktywów notowanego na aktywnym rynku uznaje się wartość wyznaczoną poprzez zastosowanie przyjętego w uzgodnieniu z Depozytariuszem modelu wyceny najbardziej odpowiedniego dla danego składnika lokat, zgodnie z najlepszą wiedząFunduszu i praktyką rynku finansowego.

2. W przypadku, gdy składnik lokat jest przedmiotem obrotu na więcej niŜ jednym aktywnym rynku, wartością godziwąjest kurs ustalony na rynku głównym. Wyboru rynku głównego dokonuje się na koniec kaŜdego, kolejnego miesiąca kalendarzowego w oparciu o wolumen obrotu na danym składniku lokat na danym aktywnym rynku, pod warunkiem, Ŝe Fundusz moŜe dokonywać transakcji na tym rynku. W przypadku, gdy brak moŜliwości obiektywnego lub wiarygodnego ustalenia wielkości wolumenu obrotu lub w przypadku identycznego wolumenu na kilku aktywnych rynkach, Fundusz stosuje kolejne, moŜliwe do zastosowania kryterium:

a) liczba zawartych transakcji na danym składniku lokat na danym aktywnym rynku,

b) ilość danego składnika lokat wprowadzona do obrotu na danym aktywnym rynku,

c) kolejność wprowadzania do obrotu – jako rynek główny wybiera się rynek, na którym dany składnik lokat był notowany najwcześniej.

3. Wartość składników lokat nienotowanych na aktywnym rynku wyznacza się w następujący sposób:

a) listów zastawnych, obligacji, bonów skarbowych oraz pozostałych dłuŜnych papierów wartościowych - w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, przy czym skutek wyceny tych składników lokat zalicza się odpowiednio do przychodów odsetkowych albo kosztów odsetkowych Funduszu,

b) depozytów bankowych – według wartości nominalnej, z uwzględnieniem odsetek, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej,

c) praw poboru - według wartości godziwej, o której mowa w pkt 9, w szczególności w przypadku podania do publicznej wiadomości ceny akcji nowej emisji prawo poboru wyceniane jest według wartości teoretycznej,

d) praw do akcji – według wartości godziwej, o której mowa w pkt 9, w szczególności w oparciu o ostatnią z cen, po jakiej nabywano papiery wartościowe na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej,


25

powiększoną o wartość rynkową prawa poboru niezbędnego do ich objęcia w dniu wygaśnięcia tego prawa, z uwzględnieniem zmian wartości tych papierów wartościowych, spowodowanych zdarzeniami mającymi wpływ na ich wartość rynkową,

e) składników lokat innych niŜ w podpunktach a) – d)- według wartości godziwej spełniającej warunki wiarygodności określone w pkt 9.

4. W przypadku przeszacowania składnika lokat dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do wysokości skorygowanej ceny nabycia - wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzieńprzeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia.

5. Obligacje zamienne wycenia się według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej.

6. Papiery wartościowe nabyte przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy kupna, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

7. Zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do odkupu, wycenia się, począwszy od dnia zawarcia umowy sprzedaŜy, metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

8. Aktywa oraz zobowiązania denominowane w walutach obcych wycenia się lub ustala w walucie, w której sąnotowane na aktywnym rynku, a w przypadku, gdy nie są notowane na aktywnym rynku - w walucie, w której sądenominowane i wykazuje się w walucie polskiej po przeliczeniu według średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na Dzień Wyceny.

9. Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą jest uznawana wartość wyznaczoną poprzez:

1) oszacowanie wartości składnika lokat przez wyspecjalizowaną, niezaleŜną jednostkę świadczącą tego rodzaju usługi, o ile moŜliwe jest rzetelne oszacowanie przez tę jednostkę przepływów pienięŜnych związanych z tym składnikiem;

2) zastosowanie właściwego modelu wyceny składnika lokat, o ile wprowadzone do tego modelu dane wejściowe pochodzą z aktywnego rynku;

3) oszacowanie wartości składnika lokat za pomocą powszechnie uznanych metod estymacji;

4) oszacowanie wartości składnika lokat, dla którego nie istnieje aktywny rynek, na podstawie publicznie ogłoszonej na aktywnym rynku ceny nieróŜniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym.

10. Papiery wartościowe nowej emisji, które są dopuszczone do publicznego obrotu i których obrót zgodnie z warunkami emisji określonymi w szczególności w prospekcie emisyjnym lub zgodnie z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa będzie dokonywany na rynku regulowanym są traktowane jako papiery, dla których trudno jest określić czy powyŜszy rynek będzie spełniał kryteria rynku aktywnego więc takie papiery wyceniane są według wartości godziwej wyznaczonej zgodnie z pkt 9.

11. Wartość aktywów netto dla poszczególnych typów jednostek obliczana jest w następujący sposób: WAN A (wartośćaktywów netto dla jednostek typu A) jest to WAN A z poprzedniego dnia wyceny powiększona o obroty na kapitałach dotyczących typu jednostki A oraz o udział jednostek typu A we wzroście lub spadku wartości aktywów (bez uwzględniania bieŜących kosztów limitowanych) pomniejszona o koszty według odpowiedniej stawki opłaty za zarządzanie dla danego typu jednostki za dzień od ostatniego dnia wyceny do dnia bieŜącego. Analogicznie obliczana jest WAN dla pozostałych typów jednostek

Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości. W okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian zasad rachunkowości.


26

Nota 2. NaleŜności funduszu NaleŜności funduszu 31.12.2007

w tys. zł

31.12.2006

w tys. zł

Z tytułu zbytych lokat 112 719 12 348

Z tytułu instrumentów pochodnych 2 118 -

Z tytułu zbytych j.u. 57 760 6 135

Z tytułu dywidendy 9 28

Z tytułu odsetek 11 282

Pozostałe, w tym: 20 201 5 391

- zapisy na papiery wartościowe 9 600 4 770

- naleŜności publiczno – prawne 1 153 599

- z tytułu nierozliczonych transakcji 9 431 -

Nota 3. Zobowiązania funduszu Zobowiązania funduszu 31.12.2007

w tys. zł

31.12.2006

w tys. zł

Z tytułu nabytych aktywów 46 482 12 752

Z tytułu transakcji przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu - -

Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa 3 515 2 162

Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa 47 714 31 130

Pozostałe zobowiązania, w tym: 23 063 27 591

- zobowiązania wobec TFI z tytułu opłat za zarządzanie 18 637 3 617

-zobowiązania wobec TFI z tytułu

opłat umorzeniowych/dystrybucyjnych 450 14 413

- zobowiązania publiczno-prawne 3 558 5 500

- z tytułu instrumentów pochodnych 131 3 966

Nota 4. Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty

31.12.2007 r.

Struktura środków pienięŜnych na rachunkach bankowych Waluta Wartość w danej walucie w tys. Wartość w tys. zł

I. Banki PLN 98 184

1. Bank Handlowy w Warszawie S.A. PLN 92 494 92 494

2. Bank Handlowy w Warszawie S.A. AUD 0 0

3. Bank Handlowy w Warszawie S.A. CZK 626 85

4. Bank Handlowy w Warszawie S.A. USD 2 285 5 563

5. Dom Maklerski Banku Handlowego w Warszawie S.A. PLN 42 42


27

31.12.2006 r.

Struktura środków pienięŜnych na rachunkach bankowych Waluta Wartość w danej walucie w tys. Wartość w tys. zł

I. Banki 150 827

1. Bank Handlowy w Warszawie S.A. PLN 50 629 50 629

2. Dom Maklerski Banku Handlowego w Warszawie S.A. PLN 100 160 100 160


4. Bank Handlowy w Warszawie S.A. USD 11 32

01.01.2007 r. – 31.12.2007 r.

Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pienięŜnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieŜących zobowiązań funduszu Waluta

Wartość na 31.12.2007 r. w danej walucie w

tys.

Wartość na 31.12.2007 r. w

tys. zł

I. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pienięŜnych PLN 115 932

1. Bank Handlowy w Warszawie S.A PLN 102 139 102 139

2. Bank Handlowy w Warszawie S.A HUF 125 834 1 785

3. Bank Handlowy w Warszawie S.A. EUR 1 725 6 179

4. Bank Handlowy w Warszawie S.A. EEK 185 42


6. Bank Handlowy w Warszawie S.A. GBP 28 136


8. Bank Handlowy w Warszawie S.A. CHF 189 409

9. Bank Handlowy w Warszawie S.A. TRY 549 1 161

10. Bank Handlowy w Warszawie S.A. CZK 7 775 1 048

01.01.2006 r. – 31.12.2006 r.

Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pienięŜnych utrzymywanych w celu zaspokojenia bieŜących zobowiązań funduszu Waluta

Wartość na 31.12.2006 r. w danej walucie w

tys.

Wartość na 31.12.2006 r. w

tys. zł

I. Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pienięŜnych 15 964

1. Bank Handlowy w Warszawie S.A PLN 1 932 1 932

2. Bank Handlowy w Warszawie S.A AUD 2 5

3. Bank Handlowy w Warszawie S.A. CHF 686 1 636

4. Bank Handlowy w Warszawie S.A. CZK 1 659 231

5. Bank Handlowy w Warszawie S.A. EUR 2 048 7 846

6. Bank Handlowy w Warszawie S.A. GBP 166 947


Nota 5. Ryzyka

1) Poziom obciąŜenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem stopy procentowej w podziale na kategorie bilansowe.

Ryzyko stopy procentowej polega na zmianie cen papierów dłuŜnych o stałym oprocentowaniu w przypadku zmiany rynkowej stopy procentowej. W przypadku wzrostu stóp cena papierów maleje, w przypadku spadku rośnie. Im dłuŜszy jest czas do wykupu instrumentów o stałym oprocentowaniu, tym to ryzyko jest większe.

W przypadku instrumentów o zmiennym oprocentowaniu występuje natomiast ryzyko przepływów pienięŜnych wynikające z faktu cyklicznego ustalania stopy oprocentowania w oparciu o rynkowe stopy procentowe.

Obligacje indeksowane inflacją (obligacja skarbowa IZ0816) niosą ze sobą ryzyka przepływów pienięŜnych


28

poniewaŜ kwoty wypłacanych kuponów i wartość wykupu tych obligacji zaleŜy od wskaźnika zmian cen konsumpcyjnych publikowanego przez GUS.

Rodzaj ryzyka obciąŜającego składnik lokat Poziom ryzyka

Wartość na dzieńbilansowy w tys. zł

Udział w aktywach

I. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku:

1. ryzyko wartości godziwej wynikające ze stopy procentowej (instrumenty o stałym oprocentowaniu) Niskie 905 157 12,60%

Niskie - -

Średnie 223 145 3,11% 2. ryzyko przepływów pienięŜnych wynikające ze stopy procentowej (instrumenty o zmiennym oprocentowaniu)

Wysokie 365 886 5,10%

3. ryzyko przepływów pienięŜnych wynikające ze stopy inflacji (obligacje indeksowane inflacją) Wysokie 286 848 3,99%

II. Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym:

1. ryzyko wartości godziwej wynikające ze stopy procentowej

(instrumenty o stałym oprocentowaniu) Niskie 425 519 5,92%

Niskie 90 714 1,27% 2. ryzyko przepływów pienięŜnych wynikające ze stopy procentowej (instrumenty o zmiennym oprocentowaniu)

Średnie 162 996 2,27%

2) Poziom obciąŜenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem kredytowym w podziale na kategorie bilansowe.

Ryzyko kredytowe czyli ryzyko niewypłacalności Emitenta lub gwaranta papieru wartościowego polega na ryzyku niemoŜliwości wywiązania się przez emitenta ze zobowiązań. W przypadku papierów dłuŜnych emitowanych przez Skarb Państwa ryzyko to jest znikome, w przypadku emitentów innych niŜ Skarb Państwa naleŜy liczyć się z ryzykiem niewypłacalności. Fundusz ogranicza ryzyko kredytowe, dobierając emitentów papierów wartościowych o wysokiej wiarygodności finansowej.

Emitent Wartość na dzień bilansowy w tys. zł Udział w aktywach


1. SKARB PAŃSTWA 1 781 036 24,80%


2. BPH Bank Hipoteczny SA 60 841 0,85%

3. BRE Bank Hipoteczny S.A. 7 092 0,10%

4. BZ WBK Finanse & Leasing Spółka Akcyjna 11 049 0,15%

5. CAN-PACK S.A. 26 020 0,36%

6. Echo Investment S.A. 25 181 0,35%

7. GETIN BANK S.A. 72 573 1,02%

8. Polski Koncern Naftowy Orlen S.A. 50 954 0,71%

9. SKARB PAŃSTWA 425 519 5,92%

3) Poziom obciąŜenia aktywów i zobowiązań funduszu ryzykiem walutowym, ze wskazaniem przypadków znaczącej koncentracji ryzyka walutowego w poszczególnych kategoriach lokat.

Ryzyko wynika ze zmian kursów walut, w których wyraŜone są lokaty funduszu względem waluty, w której dokonywana jest wycena aktywów Funduszu. Fundusz lokuje środki w aktywa denominowane w złotym polskim lub denominowane w walucie obcej. Fundusz nie ma obowiązku zawierania transakcji ograniczających ryzyko zmiany kursu walut związane z lokatami denominowanymi w walutach obcych. W związku z tym uczestnicy Funduszu muszą liczyć się z ryzykiem spadku wartości waluty, w której denominowane są lokaty Funduszu.


29

Waluta Wartość na dzień bilansowy w tys. zł Udział w aktywach


1. Akcje

a) AUD 1 969 0,03%

b) CHF 77 838 1,09%

c) CZK 106 043 1,47%

d) EUR 1 257 898 17,50%

e) GBP 27 263 0,38%

f) HUF 130 780 1,82%

g) LTL 2 656 0,04%

h) RUB 788 0,01%

i) TRY 499 256 6,97%

j) USD 135 746 1,89%

k) CAD 9 815 0,14%

2. Kwity depozytowe

a) EUR 16 125 0,23%

b) USD 42 515 0,59%

3. Certyfikaty inwestycyjne

a) USD 4 967 0,07%


1. Warrant

a) EUR 2 010 0,03%

2. Kwity depozytowe

a) EUR 7 249 0,10%

b) USD 3 748 0,05%

Nota 6. Instrumenty pochodne

Instrumenty pochodne Typ

zajętej pozycji

Rodzaj instrume

ntu pochod

nego

Cel otwarcia pozycji

Wartośćotwartej

pozycji w tys.zł.

Wartośćprzyszłych

strumieni pienięŜnyc

h tys.zł

Terminy przyszłych

strumieni pienięŜnych

Kwota będąca podstawą

przyszłych płatności

Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego

Termin wykonania

instrumentu pochodnego

1. FXCHFPLN09012008 krótka forward Zabezpieczenie przed

ryzykiem walutowym

(51) 1 463 2008-01-09 700 000 CHF 2008-01-09 2008-01-09

2. FXUSDPLN09012008 krótka forward Zabezpieczenie przed

ryzykiem walutowym

(80) 57 400 2008-01-09 23 600 000 USD 2008-01-09 2008-01-09

3.FXCHFPLN09012008 krótka forward Zabezpieczenie przed

ryzykiem walutowym

2 2 814 2008-01-09 1 300 000 CHF 2008-01-09 2008-01-09


ryzykiem walutowym

8 33 755 2008-01-09 15 600 000 CHF 2008-01-09 2008-01-09


ryzykiem walutowym

39 4 368 2008-01-16 2 000 000 CHF 2008-01-16 2008-01-16


ryzykiem walutowym

267 26 893 2008-01-16 12 300 000 CHF 2008-01-16 2008-01-16


30

Instrumenty pochodne Typ

zajętej pozycji

Rodzaj instrume

ntu pochod

nego

Cel otwarcia pozycji

Wartośćotwartej

pozycji w tys.zł.

Wartośćprzyszłych

strumieni pienięŜnyc

h tys.zł

Terminy przyszłych

strumieni pienięŜnych

Kwota będąca podstawą

przyszłych płatności

Termin zapadalności (wygaśnięcia) instrumentu pochodnego

Termin wykonania

instrumentu pochodnego


ryzykiem walutowym

308 9 322 2008-01-16 3 700 000 USD 2008-01-16 2008-01-16


ryzykiem walutowym

2 852 87 872 2008-01-16 34 900 000 USD 2008-01-16 2008-01-16

9. FXEURPLN17012008 krótka forward Zabezpieczenie przed

ryzykiem walutowym

967 104 550 2008-01-17 28 900 000 EUR 2008-01-17 2008-01-17


ryzykiem walutowym

1 622 188 001 2008-01-17 52 000 000 EUR 2008-01-17 2008-01-17


ryzykiem walutowym

3 060 346 426 2008-01-17 95 800 000 EUR 2008-01-17 2008-01-17


ryzykiem walutowym

384 76 388 2008-01-24 21 200 000 EUR 2008-01-24 2008-01-24


ryzykiem walutowym

2 056 392 115 2008-01-24 108 800 000 EUR 2008-01-24 2008-01-24


ryzykiem walutowym

82 12 265 2008-01-23 5 000 000 USD 2008-01-23 2008-01-23

Nota 7. Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu lub drugiej strony do odkupu

Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu lub drugiej strony do odkupu Wartość na

31.12.2007 w tys. zł

Wartość na 31.12.2006 w

tys. zł

I. Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu, w tym: 95 336 150 025

1. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk - -

2. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na fundusz praw własności i ryzyk - -

3. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na fundusz praw własności i nie następuje przeniesienie na fundusz ryzyk 95 336 150 025

II. Transakcje przy zobowiązaniu się funduszu do odkupu, w tym: - -

1. Transakcje, w wyniku których następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk - -

2. Transakcje, w wyniku których nie następuje przeniesienie na drugą stronę praw własności i ryzyk - -

Nota 8. Kredyty i poŜyczki Nie dotyczy.


31

Nota 9. Waluty i róŜnice kursowe

30.12.2007 r.

Walutowa struktura pozycji bilansu Waluta Wartość w walucie w tys. Wartość w tys. zł

Aktywa PLN 7 180 936

Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty PLN 98 184

PLN 92 536 92 536

AUD 0 0

CZK 626 85

USD 2 285 5 563

NaleŜności PLN 192 818

PLN 172 712 172 712

CAD 4 9

TRY 7 215 15 256

CZK 27 356 3 688

EUR 251 899

EEK 14 3

CHF 116 251

Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu PLN 95 336 95 336

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku PLN 6 090 658

PLN 3 776 999 3 776 999

AUD 921 1 969

CHF 36 013 77 838

CZK 786 669 106 043

EUR 355 674 1 274 023

GBP 5 600 27 263

HUF 9 217 649 130 780

LTL 2 560 2 656

RUB 7 920 788

TRY 236 111 499 256

CAD 3 949 9 815

USD 75 248 183 228

Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym PLN 703 940

PLN 690 933 690 933

EUR 2 585 9 259

USD 1 539 3 748Nieruchomości -

Pozostałe aktywa -

Zobowiązania PLN 120 774

PLN 111 617 111 616

EUR 2 557 9 158


32

31.12.2006 r.

Walutowa struktura pozycji bilansu Waluta Wartość w walucie w tys. Wartość w tys. zł.

Aktywa PLN 5 655 450

Środki pienięŜne i ich ekwiwalenty PLN 150 827

PLN 150 789 150 789

AUD 2 6

USD 11 32

NaleŜności PLN 24 184

PLN 23 578 23 578

CAD 3 8

CHF 46 110

EUR 127 488

Transakcje przy zobowiązaniu się drugiej strony do odkupu PLN 150 025 150 025

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku PLN 5 001 095

PLN 3 824 842 3 824 842

AUD 832 1 911

CHF 28 738 68 518

CZK 353 159 49 195

EUR 172 259 659 957

TRY 112 250 229 540

USD 57 424 167 132

Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym PLN 329 319 329 319

Nieruchomości - -

Pozostałe aktywa - -

Zobowiązania PLN 73 635 73 635

01.01.2007 r. - 31.12.2007 r.

Dodatnie i ujemne róŜnice kursowe w przekroju lokat funduszu

Dodatnie róŜnice kursowe Ujemne róŜnice kursowe Składniki lokat

Zrealizowane Niezrealizowane Zrealizowane Niezrealizowane

Akcje - - 26 568 76 602

Kwity depozytowe - - 252 3 726

Warranty subskrypcyjne - - 34 112

Listy zastawne - - - -

DłuŜne papiery wartościowe - - - -

Certyfikaty inwestycyjne 100

Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą

- - - -

Inne - - - -

Razem 26 854 80 540


33

01.01.2006 r. - 31.12.2006 r.

Dodatnie i ujemne róŜnice kursowe w przekroju lokat funduszu

Dodatnie róŜnice kursowe Ujemne róŜnice kursowe Składniki lokat

Zrealizowane Niezrealizowane Zrealizowane Niezrealizowane

Akcje 8 525 - - 31 491

Kwity depozytowe 235 - - -

Listy zastawne - - - -

DłuŜne papiery wartościowe - - - -

Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą

- - - -

Inne - - - -

Razem 8 760 - - 31 491

Średni kurs walut obcych wyliczany przez NBP, z dnia sporządzenia sprawozdania finansowego kurs w stosunku do zł waluta

1. Dolar australijski 2,1390 AUD

2. Frank szwajcarski 2,1614 CHF

3. Korona czeska 0,1348 CZK

4. Euro 3,5820 EUR

5. Lira turecka 2,1145 TRY

6. Dolar amerykański 2,4350 USD

7. Forint węgierski 1,4188 100 HUF

8. Dolar kanadyjski 2,4854 CAD

9.Funt szterling 4,8688 GBP

11. Korona estońska 0,2289 EEK

12. Rubel rosyjski 0,0995 RUB

13. Lit litewski 1,0374 LTL

Nota 10. Dochody i ich dystrybucja 01.01.2007 r. – 31.12.2007 r.

Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia

lokat w tys. zł

Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów w tys. zł

1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 886 224 (204 474)

2. Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym - 1 456

01.01.2006 r. – 31.12.2006 r.

Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat Wartość zrealizowanego zysku (straty) ze zbycia

lokat w tys. zł

Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku z wyceny aktywów w tys. zł

1. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku 202 235 830 132

2. Składniki lokat nienotowane na rynku aktywnym - -

Nota 11. Koszty funduszu Towarzystwo nie pokrywa kosztów Funduszu. Całość wynagrodzenia Towarzystwa składa się tylko z części stałej.

Wynagrodzenie dla Towarzystwa (w tys. zł) 01.01 - 31.12.2007 r. 01.01 - 31.12.2006 r.

Część stała wynagrodzenia 219 621 118 636


34

Nota 12. Dane porównawcze o jednostkach uczestnictwa Dane porównawcze o jednostkach uczestnictwa 31.12.2007r. 31.12.2006r. 31.12.2005r.

Wartość aktywów netto na koniec roku obrotowego w tys. zł 7 060 162 5 581 815 2 006 377

Wartość aktywów netto na poszczególne kategorie jednostek uczestnictwa na koniec roku obrotowego w zł - -

A 33,70 30,54 22,65

S 34,33 30,95 22,85

T 35,18 31,57 23,18


35

InformacjadodatkowaA. Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym za bieŜący

okres sprawozdawczy

Nie wystąpiły.

B. Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym

Nie wystąpiły.

C. Zestawienie oraz objaśnienie róŜnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi

Nie dotyczy.

D. Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik z operacji i rentowność funduszu

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły:

• przypadki informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa,

• przypadki zawieszenia zbywania lub odkupowania jednostek uczestnictwa lub zawieszenia w dokonywaniu wyceny aktywów netto na jednostkę uczestnictwa,

• przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych przez fundusz.

E. W przypadku niepewności, co do moŜliwości kontynuowania działalności, opis tych niepewności oraz wskazanie czy sprawozdanie finansowe zawiera korekty z tym związane

Nie dotyczy.

F. Inne informacje niŜ wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć na ocenęsytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji funduszu i ich zmian

Nie wystąpiły.

fundusz inwestycyjny otwarty · 2017-01-08 · roczne sprawozdanie arka bz wbk zrównowaŜony...

Documents