gestion financière internationale
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Gestion financière internationale
Marché des changes au comptant
𝑀𝐴𝐷𝑈𝑆𝐷⁄ =
𝐸𝑈𝑅/𝑈𝑆𝐷
𝐸𝑈𝑅/𝑀𝐴𝐷
𝐸𝑈𝑅𝑈𝑆𝐷⁄ =
𝐸𝑈𝑅/𝑀𝐴𝐷
𝑈𝑆𝐷/𝑀𝐴𝐷
𝐸𝑈𝑅𝑀𝐴𝐷⁄ = 𝐸𝑈𝑅
𝑈𝑆𝐷 ⁄ 𝑥 𝑈𝑆𝐷𝑀𝐴𝐷 ⁄
La position de change
Le marché des changes à terme interbancaire
𝑒 =𝐶𝐶 𝑥 (𝑡𝑖 − 𝑡𝑖 ∗) 𝑥 𝐽/36000
1 + (𝑡𝑖 ∗ 𝑥𝐽
36000)
e(+) : Report
e(-) : Déport
𝑒 =𝐶𝐶 𝑎𝑐ℎ𝑡𝑟 𝑥 (𝑡𝑖 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟 − 𝑡𝑖 ∗ 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟) 𝑥 𝐽/36000
1 + (𝑡𝑖 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 ∗ 𝑥𝐽
36000)
𝑒 =𝐶𝐶 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 𝑥 (𝑡𝑖 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑟 − 𝑡𝑖 ∗ 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟) 𝑥 𝐽/36000
1 + (𝑡𝑖 𝑎𝑐ℎ𝑒𝑡𝑒𝑢𝑟 ∗ 𝑥𝐽
36000)
Points : pour e=-0.0335 on dit que A est en déport de -335 points par rapport à B .
Marché des contrats à terme :
Marché des swaps
Remboursement des
intérêts sur
l’emprunt initial en
USD de 5M USD
Remboursement des
intérêts sur
l’emprunt initial en
CHF de 5M CHF
Remboursement du
capital de 50M USD
et des intérêts de
5M USD
Remboursement du
capital de 100M CHF
et des intérêts de
5M CHF
𝑉𝑠 =𝐶𝐶 𝑥 (𝑡𝑖𝐴 − 𝑡𝑖𝑏) 𝑥 𝐽/36000
1 + (𝑡𝑖𝑏𝑥𝐽
36000)
= 𝐶𝑇 − 𝐶𝐶
Marché des OPTIONS