1. FACTORING

El factoring o factoraje es una alternativa de financiamiento a corto plazo que se orienta de preferencia a pequeñas y medianas empresas y consiste en un contrato mediante el cual una empresa traspasa el servicio de cobranza futura de los créditos y facturas existentes a su favor y a cambio obtiene de manera inmediata el dinero a que esas operaciones se refiere, aunque con un descuento. Paralelamente al servicio de carácter financiero desarrolla otros de gestión, administración y garantía por la insolvencia de los deudores de los créditos cedidos.

2. WARRANTS

El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar/vender un activo subyacente (acción, futuro, etc.) a un precio determinado en una fecha futura también determinada. Los warrant nacen como compensación adicional a algunas emisiones de obligaciones, haciéndolas más atractivas para su más fácil colocación, teniendo en cuenta que en las emisiones de obligaciones, cuantos más incentivos se ofrezca es porque se intenta colocar dichos títulos a un menor tipo de interés.

3. FONDOS BUITRES

Un fondo buitre es aquel fondo de inversión que se dedica especialmente a comprar deuda o títulos de deuda pertenecientes a empresas o a naciones que se hallan al borde la quiebra. Es decir, que se encuentran en un malísimo estado económico, para luego, cuando sea oportuno, arremeter judicialmente contra la empresa o el estado en cuestión, solicitando que ese título o bono se pague en un ciento por ciento.Pensemos que ellos lo adquieren en un porcentaje mucho menor como consecuencia del estado crítico que afronta esa empresa o nación con lo cual las ganancias que obtienen luego son exorbitantes.

4. INVERSIONES FINANCIERAS

Las inversiones financieras son derechos adquiridos por la empresa, que forman parte del activo de la entidad, y representan la capacidad para obtener liquidez en un futuro, bien a partir de su enajenación, en forma de rentabilidades o bien por ambas vías. El principal objetivo de una inversión financiera es obtener un rendimiento para incrementar nuestro capital. En la práctica, la decisión de invertir consiste en posponer un posible consumo actual para realizarlo más adelante. Naturalmente, sólo estaremos dispuestos a ceder nuestra posibilidad de consumo de hoy a cambio de una adecuada compensación.

5. MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiación a medio y largo plazo. Su principal objetivo es canalizar los recursos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversión. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.

ENCAJE LEGAL

Las entidades de intermediación financiera (bancos múltiples, asociaciones de ahorros y préstamos, bancos de desarrollo, bancos de menor cuantía y hasta el Banco Agrícola) tienen la obligación de mantener en el Banco Central o cualquier otro lugar que determine la Junta Monetaria, un porcentaje específico de la cantidad de depósitos captados mediante cualquier modalidad. Esta reserva es conocida como encaje legal o como reserva bancaria de caja, y es la parte líquida que mantienen los bancos privados; es exigible por el Banco Central para indicar solvencia inmediata, es decir, para hacer frente a las retiradas ocasionales de Dinero en Cuenta Corriente a la vista. Cuando el encaje es alto, los bancos puedan prestar poco, y cuando el encaje disminuye, aumenta el monto de los créditos bancarios. Al

hablar de los encajes cualitativos, nos referimos a que dentro de este grupo quedan comprendidas aquellas reglas que se refieren a la calidad de los Pasivos, esto es, que recursos puede captar cada departamento, en que activos los debe de invertir y bajo qué tipo de operaciones se debe llevar a cabo la inversión.

6. ACCIÓNES COMUNES

Las acciones comunes son activos financieros negociables en una compañía que no ofrecen un monto garantizado de dividendos a los inversores; el monto de las distribuciones de dividendos, si las hay, queda a discreción de la administración de la compañía. Aunque los inversores de acciones comunes pueden o no ganar dinero por los dividendos, esperan que el precio de la acción suba conforme la compañía expande sus operaciones e incrementa sus ganancias. Las acciones comunes tienden a ofrecer una mayor ganancia que otras inversiones, como bonos o acciones preferentes. Sin embargo, si la compañía tiene problemas, puede perderse parte o toda la inversión original. Una acción común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las decisiones que se tomen. Como financiamiento representan la fuente de recursos más costosa para una compañía.

7. VALORES NEGOCIABLES

Una de las mayores decisiones que debe tomar la empresa es la composición exacta de valores negociables que debe mantenerse, ya que es difícil de tomar porque en cierra una alternativa de oportunidad de ganar intereses sobre fondos inactivos y la compra y venta de estos. En economía y finanzas, los valores negociables son herramientas del mercado monetario que fácilmente se pueden transformar en efectivo, los cuales generan intereses a muy corto plazo por lo que son utilizados por las empresas para obtener un buen rendimiento sobre fondos temporales inactivos. Son considerados como una fuente importante de liquidez inmediata para las empresas. Los valores negociables pueden usarse según distintas formas, como por ejemplo a manera de recursos, fondos que den seguridad, transacciones, acciones especulativas, certificados de tesorería, bonos de crédito tributario, cartas de crédito o convenios de readquisición.

8. STAKEHOLDER

Los stakeholders pueden ser definidos como todos los actores sociales que, producto de las decisiones y objetivos de una empresa se pueden ver afectados, ya sea de forma positiva o negativa. Así por ejemplo, los dueños de una compañía, sus trabajadores, la comunidad donde esta opera y sus proveedores, entre otros forman parte de este grupo. Existen dos tipos de grupos de interés: Primarios: Los stakeholders primarios son fundamentales para el operar de una organización. Este grupo incluye a quienes tienen alguna relación económica con el negocio, como por ejemplo, los accionistas, los clientes, los proveedores y los trabajadores. Secundarios: Los stakeholders secundarios son aquellos que no participan directamente en el intercambio con una empresa, pero que sí pueden afectar o verse afectados por las acciones de ésta. En esta categoría están los competidores, los medios de comunicación y las ONG´s, entre otros

9. DEALERS

Un dealer es un mediador que actúa por cuenta propia en los mercados financieros. A diferencia del broker, que actúa en nombre de un inversor, vendiendo y comprando en el mercado de valores en función de las órdenes que recibe al respecto, el dealer no solo compra activos financieros para sus clientes, sino que también lo hace para sí mismo. En el caso del broker, el beneficio que recibe (spread) es una comisión por los beneficios generados por las transacciones financieras realizadas. El dealer, por su parte, obtiene beneficios de una manera más tradicional, a saber, gracias a la diferencia entre el precio de compra y el de venta de los valores con los que realiza sus transacciones financieras. De este modo, el dealer obtiene beneficios por cuenta propia.

10. CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL

La capitalización bursátil es el valor total de mercado de una compañía. En otras palabras, es el dinero que habría que pagar para comprar la empresa entera si la comprásemos al precio actual de cotización en bolsa. Es una medida de una empresa o su dimensión económica, y es igual al precio por acción en un momento dado multiplicado por el número de acciones en circulación de una empresa pública, e indica el patrimonio disponible para la compra y venta activa en la bolsa. Se calcula multiplicando el precio de una acción por el número de acciones existentes de esa empresa, acciones en circulación en ese momento.

El dato obtenido es un indicador del patrimonio líquido de la empresa, o sea del patrimonio en valores cotizantes disponible para la compra y la venta de la empresa.

11. DIVIDENDO

Los dividendos son el derecho económico por excelencia concedido a los socios o accionistas de una sociedad. Representan la parte de los beneficios obtenidos por una sociedad que se destinan a remunerar a los accionistas por sus aportaciones al capital social de la empresa. Los beneficios no distribuidos en forma de dividendos se destinan a la constitución de reservas con la finalidad de propiciar el crecimiento de la empresa. Es la retribución a la inversión que se otorga en proporción a la cantidad de acciones poseídas con recursos originados en las utilidades de la empresa durante un periodo determinado y podrá ser entregado en dinero o en acciones. La decisión de pagar dividendos a los accionistas es adoptada por la Asamblea General la que a su vez indica la periodicidad y forma de pago de los mismos. Los dividendos podrán ser repartidos en dinero o en acciones. La repartición de dividendos se decide anualmente en la Asamblea General Ordinaria. Los dividendos serán cero (0) si se decide no decretar dividendos. Así mismo, si se decretan dividendos, su valor puede ser tanto como la Asamblea disponga dependiendo de las utilidades de la compañía y las reservas que la misma posea.

12. DUMPING

En su acepción más corriente, el dumping consiste en vender en los mercados exteriores un producto a un precio inferior al de ese mismo producto en el mercado interior e incluso por debajo de su coste de producción, cuando no es posible darle salida a ese producto a un precio que le permita a su productor obtener un margen comercial razonable, o cuando la pérdida que le produce en unos mercados la puede compensar el productor con las ganancias de otros. Por ser considerado como una práctica competitiva desleal, el dumping suele estar expresamente prohibido en los tratados comerciales internacionales.

13. EURIBOR

Euribor es el acrónimo de Euro Interbank Offered Rate o “tipo europeo de oferta interbancaria”. Es un índice de referencia publicado diariamente que indica el tipo de interés promedio al que las entidades financieras se ofrecen a prestar dinero en el mercado interbancario del euro (es decir, a otros bancos). Se calcula usando los datos de los 26 principales bancos que operan en Europa, y su valor mensual es muy utilizado como referencia para los préstamos bancarios. La cuantía de los tipos de interés Euribor se determina en primer lugar a partir de la oferta y la demanda. Finalmente, existe un tipo de interés del mercado, definido mediante la intervención de un gran número de bancos europeos. No obstante, existen diversos factores externos que afectan significativamente a la cuantía de los tipos de interés Euribor. Se trata, por ejemplo, de las circunstancias económicas como el crecimiento de la economía, la tasa de inflación, la solvencia de los bancos, la confianza mutua y la confianza del consumidor. Se trata, por tanto, de un tipo de interés de mercado y no de un tipo de interés que fije el Banco Central Europeo.

14. FONDO DE INVERSIÓN

Un fondo de inversión es un instrumento de ahorro que reúne a un gran número de personas que quieren invertir su dinero. El fondo pone en común el dinero de este grupo de personas y una entidad gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de activos como pueden ser acciones, títulos de renta fija, activos monetarios, derivados, etc., e incluso en otros fondos de inversión o una combinación de todos ellos. Existen diversos tipos de fondos de inversión, los cuales responden a la normativa vigente en la legislatura de cada país. El Fondo de Inversión Libre (FIL) y el Fondo de Fondos de Inversión Libre (FFIL) pueden diferenciarse claramente del resto de fondos más tradicionales porque otorgan una mayor flexibilidad a los clientes, sobre todo en lo referente a endeudamiento ,periodicidad en el cálculo del valor de liquidación y las comisiones. Los segundos, además, son fondos en los que se invierte el patrimonio de otros fondos de inversión libre. El Fondo de Inversión Inmobiliario (FII) se caracteriza por estar preparada para recibir inversiones sobre diferentes inmuebles, desde viviendas y garajes hasta estructuras industriales, de los que se obtiene una rentabilidad poniéndolos en alquiler o revendiéndolos.

15. HIPOTECA

Es un derecho real de garantía, que se constituye para asegurar el cumplimiento de una obligación (normalmente de pago de un crédito o préstamo), que confiere a su titular un derecho de realización de valor de un bien, (generalmente inmueble) el cual, aunque gravado, permanece en poder de su propietario, pudiendo el acreedor hipotecario, en caso de que la deuda garantizada no sea satisfecha en el plazo pactado, promover la venta forzosa del bien gravado con la hipoteca, cualquiera que sea su titular en ese momento (reipersecutoriedad) para, con su importe, hacerse pago del crédito debido, hasta donde alcance el importe obtenido con la venta forzosa promovida para la realización de los bienes hipotecados. La hipoteca está formada por tres componentes esenciales: el capital (la cantidad de dinero que se prestó mediante un crédito), el plazo (el tiempo en que se pacta la devolución del préstamo) y el tipo de interés (el porcentaje adicional que la persona que recibió el préstamo debe pagar; el interés es la ganancia del prestamista).

16. PORTAFOLIO

En finanzas, un portafolio o cartera es una combinación de las inversiones realizadas por una institución o un individuo. Los activos del portafolio pueden incluir cuentas bancarias, acciones, bonos, opciones, warrants, certificados de oro, materias primas, contratos de futuros, las instalaciones de producción, o cualquier otro elemento que se espera que conserve su valor.

17. INCERTIDUMBRE

Se entiende por incertidumbre una situación en la cual no se conoce completamente la probabilidad de que ocurra un determinado evento: si el evento en cuestión es un proyecto de Inversión, por ejemplo, no es posible conocer con certeza el retorno que el mismo producirá en un período dado. La incertidumbre significa entonces, en economía, impredictibilidad o previsión imperfecta de los sucesos Futuros, y no tiene la carga psicológica que se le añade a la palabra cuando se la usa en el lenguaje cotidiano.

18. TURBULENCIA

La Turbulencia financiera se refiere a las condiciones en las que las economías menos fuertes se encuentran, para crear crisis financieras, dado que en una situación económica externa favorable empiezan a ingresar fuertes entradas de capital que originan lo que los economistas llaman “gestación de la crisis”. Seguido de la entrada de capitales, comienza a calentarse la economía, generándose un

sobreendeudamiento público y privado que, aunado a una mala supervisión bancaria, genera un relajamiento en las prácticas bancarias, en consecuencia, la intermediación de recursos se torna ineficiente. Hasta aquí las condiciones de reposo o de estabilidad financiera han cambiado ostensiblemente; sin embargo, el aparato financiero no se encuentra del todo fuera de control, hasta que los efectos de contagio externo de otras economías, debido a la integración de los mercados de capitales y al crecimiento en el volumen de sus transacciones que fortalecen la interdependencia provoca lo que se conoce como efecto cascada, donde se acentúa el riesgo sistemático y de contaminación, generándose choques externos o internos de las plataformas económicas que llevan de inmediato a lo que comúnmente se denomina recesión económica.

19. ACCIONES PREFERENCIALES

Las acciones preferentes (preferred shares en inglés) son un tipo de acciones que, como su propio nombre indica, se caracteriza por otorgar al accionista algún valor adicional al de las acciones ordinarias. Se parecen más a una combinación entre una deuda y un instrumento de capital. Se venden como acciones ordinarias, pero vienen con un plan de pago altamente estructurado sobre la base de los dividendos. Los inversores pueden consultar el plan de pago para saber exactamente cuánto la empresa les pagará en base a resultados de la sociedad. A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes garantizan siempre un dividendo. Las empresas por lo general sólo emiten un pequeño número de acciones preferentes en comparación con el número de acciones comunes. Los privilegios varían y pueden consistir o bien en una mayor intensidad en la atribución de los derechos propios de las acciones como por ejemplo, una mayor cuota en la liquidación, o bien en la atribución de derechos específicos, como puede ser el derecho a un dividendo preferente. Las acciones preferentes confieren a sus tenedores ciertos privilegios, aunque el más destacado es que reparten un dividendo fijo constante, lo que hace que en cierta forma se asemejen a un bono. Sin embargo, su precio fluctúa alrededor del valor nominal de la emisión. Además, también se cobran antes que las acciones comunes y generalmente no confieren derecho a voto. Esta alternativa le permite al emisor capitalizar su empresa sin perder el control de la misma, ya que le ofrece al inversionista un dividendo definido por la empresa, a cambio de no interferir en el manejo de la misma.

20. PLAZO DE CARENCIA

El periodo o plazo de carencia consiste en una relación contractual, un lapso de tiempo excepcional y de duración determinada en el cual se exime a alguna de las partes de cumplir parte de las exigencias generales a las que le obliga en contrato. Puede tratarse del aplazamiento en el pago de una deuda, la no obligación de abonar una renta por determinadas razones o no poder disfrutar de algunos servicios contratados durante el periodo inicial de una póliza de seguro.

21. COSTOS DE AGENCIA

En el mundo de las finanzas suelen definirse a los “Costos de Agencia” como la destrucción de valor que se produce a nivel empresa, a consecuencia de la falta de alineación entre los intereses de los accionistas de dicha empresa y los de sus gerentes/agentes en su rol de administradores. Está claro que bajo condiciones normales los accionistas/propietarios siempre intentarán maximizar el valor de su compañía, con el consiguiente incremento de sus riquezas personales. No obstante, para el caso de los gerentes/agentes, este “incentivo” a maximizar el valor de la empresa para la cual trabajan, en algunas ocasiones se presenta un tanto difuso. Va de suyo que esta falta de alineación de intereses suele darse mayormente en grandes organizaciones, donde el paquete accionario se encuentra atomizado y donde se registra una marcada “distancia” entre el management y sus accionistas.

22. PATRIMONIO

El “patrimonio” supone la suma de todos los derechos, bienes y obligaciones que pertenecen a la empresa, siendo los medios con los que la empresa cuenta para obtener beneficios. Adicionalmente, el patrimonio se puede definir como el conjunto de bienes, derechos, obligaciones y deudas, propiedad de la empresa que constituyen los medios económicos y financieros a través de

los cuales ésta puede cumplir sus fines. Se puede analizar desde dos perspectivas: Perspectiva económica: Aplicación o finalidad dada a los recursos financieros obtenidos por la empresa. Perspectiva financiera: Origen de los recursos financieros obtenidos por la empresa.

23. LEASING

El leasing o arrendamiento financiero es un producto financiero conformado por un contrato de arrendamiento con opción de compra mediante el cual una persona o empresa (arrendatario o usuario) solicita a un banco, institución financiera o sociedad de leasing (arrendador) que adquiera la propiedad de un bien (generalmente maquinaria) para que posteriormente le ceda su uso a cambio del pago de rentas periódicas (se lo arriende) por un plazo determinado, y en el cual, una vez concluido, se tenga la opción de comprarle el bien. El leasing puede considerarse como una forma de financiamiento ya que el banco o sociedad de leasing nos financian la adquisición de un activo fijo, pudiendo nosotros hacer uso de éste sin necesidad de tener que invertir o pagar el valor total del bien. El leasing es una buena alternativa cuando queremos adquirir maquinaria, equipos, vehículos, inmuebles o mobiliario (por ejemplo, para aumentar nuestra capacidad de producción), y no contamos con la inversión o el capital necesario para ello, o simplemente no queremos distraer el capital de trabajo en la compra de activos fijos. Pero además de esta posibilidad de financiamiento, que fue precisamente la razón por la cual fue diseñado este producto, el leasing presenta otras ventajas para el arrendatario tales como beneficios tributarios (las cuotas son fiscalmente deducibles), o la posibilidad de que el usuario obtenga maquinaria o equipos, y que luego pueda deshacerse fácilmente de ellos sin necesidad de tener que comprarlos, por ejemplo, si considera que han quedado anticuados.

24. BONO

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y también por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institución pública, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algún mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, también llamados cupón. Dicho en otras palabras, se trata de una obligación financiera que responde a una promesa de pago que se realizará en el futuro y para la cual se presenta un documento en un papel donde se deja plasmado el monto, la cantidad de tiempo de la que dispone el deudor para poder devolver el préstamo y de qué forma será dicha devolución (plazos, tipo de pago, etc).

25. BOLSA DE VALORES

La bolsa de valores es una entidad privada constituida como sociedad anónima, que se encuentra oficialmente regulada, donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás Títulos-valores inscritos en bolsa, allí se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Corredores de Bolsa. Son importantes porque a través de ellos se da el encuentro directo entre las personas que cuentan con dinero y desean invertirlo, denominados inversionistas, y los vendedores de valores que pueden ser los propios inversionistas o las empresas que deciden vender valores a cambio de dinero (capital) ya sea para desarrollar proyectos, para capital de trabajo o bien para refinanciar deudas. Son tres los elementos que participan activamente en las operaciones de las Bolsas de Valores: demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otros entes), los oferentes de capital (ahorristas, inversionistas) y los intermediarios. La negociación de valores en la bolsa se hace entonces a través de los miembros,

conocidos popularmente como corredores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes, comisionistas.

26. FONDOS MUTUOS

Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte. Los Fondos Mutuos se constituyen en un mecanismo que permite a los inversionistas alcanzar, en algunos casos, rendimientos mayores a otras alternativas tradicionales, como las cuentas de ahorro, depósitos a plazo entre otros, con la gran diferencia que éstos Fondos Mutuos son reflejo de una inversión, sobre la cual se puede generar algún rendimiento, ya sea positivo, nulo e incluso negativo. Es importante entender que el invertir en fondos mutuos no asegura de ninguna forma un rendimiento positivo, sino más bien un rendimiento que acompaña las condiciones crediticias y de mercado que afectan a las inversiones que ha realizado un fondo mutuo por cuenta de los partícipes. Es decir, si las inversiones con que cuenta un fondo son afectadas (a manera de ejemplo) por un retroceso en su clasificación de riesgo o por una variable de riesgo de mercado (especialmente tasa de interés), se verán reflejadas en el valor cuota del fondo de forma negativa. De igual forma, si la cartera del fondo mutuo tiene excelentes clasificaciones de riesgo para sus inversiones (lo que asegura un flujo de ingresos por concepto de cupones, redenciones o dividendos) y un contexto de tasas de interés bajas (lo que asegura una mayor valorización de sus inversiones) el valor cuota del fondo se verá afectado de forma positiva

27. QUIEBRA TECNICA

Cuando el pasivo de una empresa es superior a su activo y este no presenta la capacidad para cumplir con sus obligaciones.En ese momento, los socios y responsables de la compañía pueden optar por declarar el concurso de acreedores (anteriormente, la suspensión de pagos) o inyectar fondos propios a la empresa mediante una ampliación de capital.

28. DU PONT

El sistema de análisis DuPont actúa como una técnica de investigación dirigida a localizar las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el sistema de análisis DuPont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el análisis de los estados financieros y para determinar la condición financiera de la compañía. El sistema DuPont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que indica cuán eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas. Por esta razón, sirve en efecto, para determinar qué tan rentable ha sido un proyecto. Para esto utiliza el margen de utilidad sobre las ventas y la eficiencia en la utilización de los activos. Básicamente, la rentabilidad de una empresa está dada por esos aspectos. El margen de utilidad nos dice que tanto de cada venta es utilidad. La eficiencia en la utilización de los activos, nos dice, precisamente eso: que tan eficiente ha sido la empresa para administrar sus activos. Que tanta ganancia se le ha obtenido a los activos que se tienen.

29. LEVERAGE

El leverage es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación a sus activos o patrimonio. Este indicado mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores. El Leverage determina la proporción con que el patrimonio y los acreedores participan en el financiamiento de los activos. Este indicador se utiliza para determinar el riesgo que corre cada uno de los financiadores de los activos [socios y acreedores].

30. SISTERMA FINANCIERO

El sistema financiero es aquel conjunto de instituciones, mercados y medios de un país determinado cuyo objetivo y finalidad principal es la de canalizar el ahorro que generan los prestamistas hacia los prestatarios a través de dos alternativas. En primer lugar, los intermediarios financieros, como un banco. Los bancos comerciales tradicionales usan los depósitos de unos para financiar los préstamos de otros y están sujetos a un conjunto de regulaciones. En segundo lugar, los mercados financieros, como los mercados de bonos, acciones, papeles comerciales y derivados financieros. Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”. La eficiencia de esta transformación será mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversión. El sistema financiero está conformados por bancos, financieras, compañía de seguros, AFP, banco de la nación , COFIDE, bolsa de valores , bancos de Inversiones y la Sociedad Nacional de Agentes de Bolsa Un sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economía moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especialización en la producción. Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y características de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera. Al evaluar las opciones de inversión y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes económicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economía en crecimiento

FONDO DE MANIOBRA

El Fondo de Maniobra es una magnitud que nos indicará si una empresa dispone de los suficientes recursos para hacer frente a sus deudas más inmediatas. Es decir, nos puede indicar si una empresa es solvente o no. Existen varias formas de definir su cálculo, aunque la más sencilla de entender o de recordar es aquella que establece que el Fondo de Maniobra es igual al Activo Corriente menos el Pasivo Corriente. Es decir, los activos más líquidos de una empresa (que se espera convertir en efectivo dentro del ejercicio económico) menos las deudas que tenemos que pagar durante el ejercicio económico. La diferencia entre estas dos partidas del Balance será el Fondo de Maniobra.

ACTIVO INTANGIBLE

Un activo intangible es una idea, concepto o derecho legal que tiene algún valor monetario, pero no es de naturaleza física. En esencia, un activo intangible es una propiedad valiosa que no se puede tocar, ver, oír, oler o degustar. Tiene valor real y existencia, pero no tiene cuerpo físico. Los activos intangibles son la propiedad intelectual, licencias y autorizaciones y la buena voluntad de los negocios. Un activo que no es físico. Propiedad intelectual corporativa, patentes, marcas registradas, derechos de autor, las metodologías de negocios, la buena voluntad y el reconocimiento de marca son todos los activos intangibles comunes en el mercado actual. Un activo intangible puede ser clasificado como forma indefinida o definida en función de las características específicas de ese activo.Un nombre de marca de la empresa es considerado como un activo por tiempo indefinido, ya que se mantiene con la empresa, siempre y cuando la empresa continúa sus operaciones. Sin embargo, si una empresa entra en un acuerdo legal para operar bajo patente de otra compañía, sin planes de extender el acuerdo, que tendría una duración limitada y se clasificaría de forma definitiva.

31. CRISIS NINJA

'La crisis ninja' es un artículo escrito en orden cronológico que explica de manera sencilla el origen de la crisis inmobiliaria de EEUU y cómo se propagó por el resto del mundo hasta llegar a España. Todos los bancos buscan un tipo de personas a los que conceder un préstamo hipotecario, los NINJAS, que es

gente que no tiene ingresos (No Income), que no tiene trabajo (No Job), y que no tiene propiedades (No Assets). Estos préstamos hipotecarios se los dan a los ninjas, aunque sepan que la mayoría no los van a poder pagar porque, si no les devuelven el dinero se quedan con la casa, y los bancos piensan que el mercado inmobiliario seguirá en alza. Con lo cual si el ninja no paga se vende la casa y problema resuelto, ya que hacen un buen negocio. Todos los bancos del mundo tienen préstamos hipotecarios de ninjas, y como la mayoría no los pueden pagar, tienen que dar su casa al banco que no gana dinero, sino que lo pierde porque el valor de la casa es un valor inferior al del dinero prestado al ninja. Por eso se ha iniciado la crisis actual y muchos bancos han quebrado

32. COEFICIENTE BETA

"El coeficiente Beta es definido como una medida del cambio promedio en porcentaje del cambio en porcentaje del precio de una acción en relación con el cambio en porcentaje de un índice de mercado" (Little, 1992, p. 184) La diferencia entre la Beta (β) de una acción o un valor y 1,0 se expresan en porcentaje de volatilidad. Un valor con Beta' 1,75 es 75% más volátil que el mercado. Igualmente, un valor con Beta 0,7 sería 30 % menos volátil que el mercado. Para valores o acciones en concreto, su Coeficiente Beta (β) se calcula usando análisis de regresión contra un índice representativo del valor del mercado, por ejemplo Ibex 35, en la Bolsa española. Siendo Beta una manera de estimar el riesgo del activo sobre la media de activos; los coeficientes Beta se utilizan para diversificar la composición de una cartera de activos, mezclando convenientemente activos con β distintos. Beta mide únicamente el riesgo sistémico, es decir aquel riesgo que no es posible eliminar diversificando la cartera en distintos tipos de activos. De tal forma que un inversor que tiene su dinero concentrado en pocos negocios (por ejemplo el socio fundador de una empresa, que ha invertido allí la mayor parte de su riqueza personal) no encontrará al beta como una medida representativa de su riesgo; puesto que el mismo subestimará el riesgo específico.

33. CARTERA

El conjunto de todas las posiciones en todos los activos, ya sean largas o cortas, que tiene un individuo o una institución. Tales carteras se llaman frecuentemente, en jerga del mercado, libros. El término también puede usarse para describir el conjunto de activos del balance de una empresa (cartera de activo) a diferencia del conjunto del pasivo del balance de la empresa(cartera de pasivo). La creación de un portafolio es parte de una estrategia de diversificación de la inversión y limitar el riesgo. Al ser propietario de varios activos, determinados tipos de riesgos (en particular, el riesgo específico) puede reducirse. Los activos del portafolio pueden incluir cuentas bancarias, acciones, bonos, opciones, warrants, certificados de oro, materias primas, contratos de futuros, las instalaciones de producción, o cualquier otro elemento que se espera que conserve su valor. En la construcción de una cartera de inversiones de una institución financiera generalmente ésta llevará a cabo su propio análisis de la inversión, mientras que un particular puede hacer uso de los servicios de un asesor financiero o una institución financiera que ofrece servicios de gestión de cartera.

34. FLUJO DE CAJA

En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar: Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero. Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno. Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.

35. LA CRISIS DEL TULIPAN

La tulipomanía fue un periodo de euforia especulativa que se produjo en los Países Bajos en el siglo XVII. El objeto de especulación fueron los bulbos de tulipán, cuyo precio alcanzó niveles desorbitados, dando lugar a una gran burbuja económica y una crisis financiera. Constituye uno de los primeros fenómenos especulativos de masas de los que se tiene noticia.  La crisis de los tulipanes fue la primera gran burbuja económica de la historia moderna. Ocurrió en un periodo de gran prosperidad en los Países Bajos, que sumado a que las flores se convirtieron en símbolo de ostentación de riqueza, desembocó en una locura compradora de tulipanes durante varios años, llegando a provocar la primera gran crisis financiera de la historia reciente. Entre estas flores, el tulipán era el mayor exponente de riqueza, gracias a las variaciones inexplicables que surgían en algunos de sus bulbos, resultando bulbos multicolores e irrepetibles. El exotismo de los bulbos de tulipán provocó una euforia productora y compradora, provocando que los precios de los tulipanes aumentasen exponencialmente. Todo el mundo quería invertir en tulipanes, era un mercado siempre al alza, nadie podía perder. La gente incluso llegó a dejar sus trabajos para dedicarse al cultivo de tulipanes.

36. BURBUJA INMOBILIARIA

Una burbuja especulativa de naturaleza financiera o económica es un fenómeno que se produce en los mercados, en buena parte debido a la especulación, que se caracteriza por una subida anormal y prolongada del precio de un activo o producto, de forma que dicho precio se aleja cada vez más del valor real. Cuando suben los precios de los bienes raíces, muchos inversionistas quieren invertir en este tipo de activos, empujando mediante el incremento de la demanda la subida de los precios. Luego, para satisfacer las solicitudes de los inversionistas, las inmobiliarias y constructoras se dedican a construir más y más activos para atender el mercado ávido por ellos, formando un espiral especulativo que crecerá y crecerá. Cuando un bien sube de precio, se convierte en un bien atractivo para los inversionistas, y muchos de ellos querrán tener ese bien, lo que lleva a un exceso de demanda elevando con ello los precios .Al incrementarse la demanda de un bien raíz, la oferta se incrementará en función de esa demanda que sigue creciendo por lo atractivo de su rentabilidad. Todo el mundo quiere compran un inmueble con la esperanza y la convicción que luego lo venderá a mejor precio. Cuando se está en el fervor de la especulación, donde los precios no paran de subir, la firme decisión de los inversionistas de formar parte de la “gran oportunidad” los lleva a ofrecer más dinero por un determinado activo, pues está seguro que el precio seguirá subiendo y con ello ganará mucho. En una burbuja, la oferta de bienes no se incrementa en función de las necesidades reales de la sociedad sino en función de satisfacer al inversionista. Es así por ejemplo que se llega a construir más bienes de los que la sociedad puede consumir, y cuando eso sucede es cuando toda la estructura especulativa se viene abajo.

37. CRISIS EUROPEA

La crisis en Europa ha recibido diferentes denominaciones, crisis de la deuda soberana, crisis de la Zona Euro o crisis del Euro. Se relacionan los países de la Unión Europea que integran la Eurozona y los que han adoptado el Euro como su moneda. 3 Países integrantes de la Eurozona: Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovenia, Eslovaquia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta, países bajos y Portugal. Países Europeos no miembros de la Eurozona: Bulgaria, Dinamarca, Reino Unido, Suecia, Hungría, Letonia, Lituania, Polonia, República Checa, Rusia. Los efectos de la crisis los han experimentado los 27 miembros de la Unión Europea y no solamente los miembros de la Eurozona. Considerando el problema como crisis de la deuda soberana, cabe indicar que desde la perspectiva de una crisis exclusivamente de deuda se debe considerar que la deuda es pública y privada. La cuestión es que los deudores privados que caen en insolvencia, generalmente, son rescatados por los gobiernos, por lo que las deudas privadas se convierten en deuda pública, con lo que la denominada deuda soberana crece. Un efecto del aumento de la demanda global de los países es que las agencias calificadoras degradan la capacidad crediticia de los países, por lo que a los gobiernos les resulta más caro obtener nuevos créditos para enfrentar sus vencimientos o para obtener nuevos préstamos. Desde esta perspectiva, s e constituye la crisis económica general en una crisis de las finanzas de los países. La crisis de la construcción europea no se limita a los problemas de la moneda única, aunque ésta pueda llegar a

quebrar el proyecto europeo. La UE atraviesa una crisis múltiple que afecta a sus fundamentos, racionalidad, objetivos e identidad en sus cuatro dimensiones más relevantes: como proyecto para sostener el crecimiento económico y la competitividad internacional a partir de un modelo productivo basado en la incorporación de conocimiento el desarrollo de una economía “verde”; como modelo de “gobernanza democrática cosmopolita” capaz de sobreponerse a los mercados; como “Europa social” y mecanismo efectivo de cohesión económica, social y territorial a escala transnacional; y para posicionarse como actor global relevante para establecer las normas e instituciones de las que dependería la gobernanza del sistema internacional a partir de sus valores e identidad europeas.

38. CREDITOS SUBPRIME

Las hipotecas de alto riesgo, conocidas en Estados Unidos como créditos subprime, son un tipo especial de hipoteca, preferentemente utilizado para la adquisición de vivienda, y orientada a clientes con escasa solvencia, y por tanto con un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de créditos. Su tipo de interés es más elevado que en los préstamos personales (si bien los primeros años tienen un tipo de interés promocional), y las comisiones bancarias resultan más altas. Tiene las siguientes características:La mayor parte de los créditos subprime son de carácter hipotecario. Por esta razón se han denominado hipotecas subprime o hipotecas basura.