gÜne baŞlarken - garantiyatirim.com.tr · çıkıyor. bddk, 4 ùubat 2015 tarihinde yönetimine...

BİST-100 Kapanış (TL/$) 82,981 / 31,211

Değişim TL $

Günlük -0.70% -0.91%

Aylık -2.80% -2.40%

YBB -3.20% -15.28%

Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,190 1,576

3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,055 1,546

Yabancı Takas Oranı 63.30%

Gösterge Bileşik Faiz 9.88%

Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.8%

Eurobond spread 173.6

Döviz Sepeti 2.7961

Günlük Değişim 0.38%

YBB 10.41%

XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 222,932

XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,798

Araştırma Kapsamı 2014 2015T 2016T

F/K 11.5 10.6 9.1

FD/FVAÖK 9.5 8.0 6.9

F/DD (Bankalar) 1.1 0.9 0.8

Satış Büyümesi 10% 9% 15%

FVAÖK Büyümesi 9% 16% 15%

Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 12% 14%

Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20%

Kar Büyümesi (Toplam) 13% 10% 16%

PİYASA EKRANI

Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

İletişim : [email protected]

TEKNİK ANALİZ

DEĞERLEME TABLOSUEKONOMİ HABERLERİ

PİYASALARA BAKIŞ

SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

GÜNE BAŞLARKEN

1 Haziran 2015

GÜNDEM

YÜKSELİŞ DENEMELERİ BU AŞAMADA ZAYIF KALIYOR… Cuma

gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 85,000

bölgesindeki direnç aşılamazken, günün ikinci yarısında artan satış

baskısı sonrasında kapanış %0.7’lik düşüşle 82,981 seviyesinden

gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak 4.174 mnTL

oldu. BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer kaybetti, 27 hisse

değer kazandı. BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle

başlanmasını bekliyoruz. Son dört işlem gününde 50 günlük üssel

hareketli ortalama etrafında dalgalanan endekste, söz konusu seviye

üzerindeki yükseliş denemelerinin başarılı olamadığı görülüyor.

Haftaya başlarken zayıf açılışı takiben kısa vadeli destek seviyeleri

takip edeceğiz. Kısa vadeli görünümde aşırı satım bölgede hareket

etmeyi sürdüren endekste, 82,800-82,200(200 günlük hareketli

ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu

bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise

izleyeceğimiz dirençler 83,500-84,300-85,000’dir. Gün içi görünümde

olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin aşılamamasını

zayıflığın devamı olarak göreceğiz.

ARAŞTIRMA

1

Bank Asya (ASYAB, Not Yok): BDDK Bank Asya’nın ortaklık hakları, yönetim ve

denetiminin TMSF’ye devredilmesine karar verdi.

Bankacılık Sektörü: TCMB, Türkiye’de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin

zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti.

Ford Otosan (FROTO, EÜ): Basında çıkan haberlere göre Ford Otosan Eskişehir

kamyon fabrikasında işçi eylemleri devam ediyor (-).

Bankacılık Sektörü: Mergermarket’da yer alan bir habere göre; Arab Banking Corp

ve BNP Paribas HSBC’nin Türkiye faaliyetleri için teklif sundular.

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO, Tuzla Orhanlı’da 65,122 metrekarelik

arsayı 202mn TL bedelle satın aldı. Nötr.

Akfen Holding (AKFEN, EP): Akfen Holding Nisan ayı faaliyet performanslarını

açıkladı.

Tat Gıda (TATGD, EP): Tat Gıda, Tedi içecek’teki %50 hissesini 4.1mn €

karşılığında sattı

1 Haziran Pazartesi 10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: 48.0 15:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.7 15:30 – ABD Kişisel Gelir (Nisan) Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3 15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2 16:05 – ABD FED üyesi Rosengren konuşacak. 16:30 – ABD FED üyesi Fischer konuşacak. 16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: 53.8 17:00 – ABD ISM İmalat (Mayıs) Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0

ABD’de Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan makro verilerin

ardından Wall Street endekslerinde kayıplar görülse de, değerleme tartışmaları

altında endekslerin Mayıs ayını %1’lik primle tamamladığı görülüyor. Haftaya

başlarken Asya’da ise Çin ve Hong Kong dışında kalan borsalarda zayıf görünüm

dikkat çekiyor. ABD ve Çin’de beklentilerin altında açıklanan makro veriler bölgede

haftanın ilk işlemlerinde baskı yaratıyor. Günlük bazda Avrupa’da açıklanacak

İmalat PMI ve ABD’de açıklanacak ISM İmalat verileri öne çıksa da, haftanın

öncelikli verisinin Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri olduğunu

hatırlatalım.

7 Haziran günü gerçekleşecek genel seçimler öncesinde yurtiçi gündemde BDDK

ve TCMB kaynaklı haber akışı öne çıkıyor. BDDK, 4 Şubat 2015 tarihinde

yönetimine el koyduğu Bank Asya'nın TMSF'ye devredilmesine karar verdiğini

açıkladı. TCMB ise Türkiye’de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu

karşılığa tabi yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Söz konusu TCMB

düzenlemesinin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması

bekliyoruz. Cuma gününü satış baskısının yükseldiği BİST100 endeksinde, Mayıs

ayı %1.2’lik kayıpla tamamlandı. Böylelikle son 10 yılda 7.kez Mayıs ayının kayıpla

tamamlanmış oldu. Güne başlarken Türk Lirası’nda zayıflık öne çıkarken, BİST100

endeksinde sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 82,800-82,200(200 günlük

hareketli ortalama) seviyelerini destek bölge olarak izlerken, bu bölge üzerinde öne

çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise izleyeceğimiz direnç 83,500

seviyesidir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin

aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz.

Dış Ticaret Dengesi, Nisan 2015: Nisan ayında dış ticaret açığı, geçen yılın aynı

dönemine göre yaklaşık %30 düştü. Nisan 2014’te 7.3 milyar dolar olan açığımız

Nisan 2015’te 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla yıllık cari

açığımızın da 45.5 milyar dolardan 43 milyar dolara doğru gerilemesi beklenmeli.

2015 sonu için 35 milyar dolar olan beklentimizi koruyoruz. Detaylara

baktığımızda, ihracatın hiç büyümediğini görüyoruz – aylık 13.3 milyar dolar (AB’ye

ihracatımız ise sadece Nisan ayında yıllık %10 düşmüş). İthalat ise daralmaya

devam ediyor yıllık %11 düşerek 18.4 milyar dolar olmuş. (özellikle ara malında

düşüş var-bunun da temel sebebi düşük emtia fiyatları). Yılın ilk 4 ayında kümüle

ihracatımız %6 daralıyor – oysa ki altın dışı baktığımızda bu rakam %12 daralma

gösteriyor. Yılın ilk dört ayında toplam altın ihracatımız yıllık %70’e yakın artıyor.

Bu da ihracatımızdaki düşüşü sınırlandırıyor.

GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2015

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2 ARAŞTIRMA

PİYASALARA BAKIŞ

ABD’de Cuma günü açıklanan ve beklentilerin altında kalan makro verilerin ardından Wall Street endekslerinde kayıplar

görülse de, değerleme tartışmaları altında endekslerin Mayıs ayını %1’lik primle tamamladığı görülüyor. Haftaya

başlarken Asya’da ise Çin ve Hong Kong dışında kalan borsalarda zayıf görünüm dikkat çekiyor. ABD ve Çin’de

beklentilerin altında açıklanan makro veriler bölgede haftanın ilk işlemlerinde baskı yaratıyor. Günlük bazda Avrupa’da

açıklanacak İmalat PMI ve ABD’de açıklanacak ISM İmalat verileri öne çıksa da, haftanın öncelikli verisinin Cuma günü

açıklanacak ABD istihdam verileri olduğunu hatırlatalım.

7 Haziran günü gerçekleşecek genel seçimler öncesinde yurtiçi gündemde BDDK ve TCMB kaynaklı haber akışı öne

çıkıyor. BDDK, 4 Şubat 2015 tarihinde yönetimine el koyduğu Bank Asya'nın TMSF'ye devredilmesine karar verdiğini

açıkladı. TCMB ise Türkiye’de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi yükümlülüklerinin

kapsamını genişletti. Söz konusu TCMB düzenlemesinin bankaların mali bünyesi üzerindeki etkisinin sınırlı olması

bekliyoruz. Cuma gününü satış baskısının yükseldiği BİST100 endeksinde, Mayıs ayı %1.2’lik kayıpla tamamlandı.

Böylelikle son 10 yılda 7.kez Mayıs ayını kayıpla tamamlanmış oldu. Güne başlarken Türk Lirası’nda zayıflık öne

çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı satıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama)

seviyelerini destek bölge olarak izlerken, bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri açısından ise

izleyeceğimiz direnç 83,500 seviyesidir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın 83,500 seviyesinin

aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz.

Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9.89 bileşik ile işlem görürken, ertesi gün

valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.70-10.00 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.

Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü 210 – 211.8 baz puan aralığında işlem görürken, bu

sabah 211.3 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $173.1

seviyesinde.

Döviz Piyasası: Cuma günü ABD büyüme verisine kadar diğer para birimleri karşısında değer kazançlarını sürdüren

USD, beklentilere paralel olarak %0.7 gerileyen 1. çeyrek büyüme verisi ile değer yitirdi. Cuma günü EUR/USD paritesi

1.10 seviyesinin üzerine çıkarken, yurtiçinde ise USDTL 2.6480’e kadar geriledi. Bu sabah ise €/$ 1.0960, $/Yen 124,

€/Yen 135.9 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler 2.6640 sevisinden geçerken, paritenin gün içinde

2.6550-2.6750 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.6590 ve 2.6520 destek, 2.6715 ve 2.6785 ise direnç

seviyeleridir.

Uluslararası Piyasalar: Geçtiğimiz hafta açıklanan ekonomik büyüme verileri ABD'de ekonominin birinci çeyrekte %0.7

daraldığını göstererek ilk açıklanan %0.2'lik büyüme verisinden keskin bir dönüş gerçekleştirdi. ABD'de borsalar

ekonominin daralmasının ardından Cuma gününü kayıplarla kapattı. Dow Jones %-0.64, S&P 500 endeksi ise %-0.63

değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.13, Brent petrol varil fiyatı ise $65 seviyesinde. Asya borsaları

Çin'den gelen farklı fabrika aktivitesi raporlarının dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin yavaşladığına dair mevcut

endişelerin devam etmesiyle geriledi. Vadeli Dow Jones sözleşmesi bu sabah %0.21 primli. Bugün, Avrupa’da Avrupa

Bölgesi ve Almanya PMI, Almanya Mayıs ayı enflasyon verileri, ABD’de ise kişisel gelir, kişisel harcamalar, imalat PMI

ve ISM imalat verileri takip edilecek.

Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,191, gümüş ise $16.7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,112,

paladyum $779 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.75 seviyesinden işlem görüyor.



Teknik Analiz

YÜKSELİŞ DENEMELERİ BU AŞAMADA ZAYIF KALIYOR… BİST100 (Günlük, TL)

Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 85,000 bölgesindeki direnç aşılamazken, günün ikinci

yarısında artan satış baskısı sonrasında kapanış %0.7’lik düşüşle 82,981 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi

önceki güne göre %21 artarak 4.174 mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 64 hisse değer kaybetti, 27 hisse değer

kazandı.

BİST100 endeksinde güne sınırlı satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Son dört işlem gününde 50 günlük üssel

hareketli ortalama etrafında dalgalanan endekste, söz konusu seviye üzerindeki yükseliş denemelerinin başarılı

olamadığı görülüyor. Haftaya başlarken zayıf açılışı takiben kısa vadeli destek seviyeleri takip edeceğiz. Kısa vadeli

görünümde aşırı satım bölgede hareket etmeyi sürdüren endekste, 82,800-82,200(200 günlük hareketli ortalama)

seviyelerini destek bölge olarak izlemeyi sürdürüyoruz. Bu bölge üzerinde öne çıkabilecek yükseliş denemeleri

açısından ise izleyeceğimiz dirençler 83,500-84,300-85,000’dir. Gün içi görünümde olası tepki alımlarına karşın

83,500 seviyesinin aşılamamasını zayıflığın devamı olarak göreceğiz.



VİOP Teknik Analiz

VİOP Endeks30 Haziran Kontratı

Güne pozitif seyirle başlayan kontrat günün büyük bölümünde iyimser seyrederken gün sonunda gelen sert

satışlarla haftanın son işlem gününü %1.5 kayıpla 101.350 seviyesinden kapattı. Seans içi grafiklerde dip

formasyonu oluşturarak 104.350 seviyesini test eden kontrat, gün sonu gelen satışlarla beraber kritik 102.000

desteğini de kırmıştır. Bu aşamada görünüm oldukça zayıf olmakla beraber, seçim öncesi belirsizlik sürmektedir.

Kontratta 102.000-102.500 direnç haline gelirken 101.000-100.400 ve 99.800 destek seviyeleridir. Kontratın güne

hafif satıcılı başlamasını bekliyoruz, yeni pozisyon önermiyoruz.

Endeks30 – Haziran Kontratı (60dk)



EKONOMİ HABERLERİ

Dış Ticaret Dengesi, Nisan 2015: Nisan ayında dış ticaret açığı, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %30 düştü.

Nisan 2014’te 7.3 milyar dolar olan açığımız Nisan 2015’te 5 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Dolayısıyla yıllık

cari açığımızın da 45.5 milyar dolardan 43 milyar dolara doğru gerilemesi beklenmeli. 2015 sonu için 35 milyar dolar

olan beklentimizi koruyoruz. Detaylara baktığımızda, ihracatın hiç büyümediğini görüyoruz – aylık 13.3 milyar dolar

(AB’ye ihracatımız ise sadece Nisan ayında yıllık %10 düşmüş). İthalat ise daralmaya devam ediyor yıllık %11 düşerek

18.4 milyar dolar olmuş. (özellikle ara malında düşüş var-bunun da temel sebebi düşük emtia fiyatları). Yılın ilk 4

ayında kümüle ihracatımız %6 daralıyor – oysa ki altın dışı baktığımızda bu rakam %12 daralma gösteriyor. Yılın ilk

dört ayında toplam altın ihracatımız yıllık %70’e yakın artıyor. Bu da ihracatımızdaki düşüşü sınırlandırıyor.

ŞİRKET HABERLERİ

Bank Asya (ASYAB, Not Yok, Fiyat:0.76TL, Piyasa Değeri TL684mn): BDDK; yaptığı denetimler neticesinde Bank

Asya’nın mali bünyesi, ortaklık ve yönetim yapısı ile faaliyetlerinde yaşanan sorunların katılım fonu sahiplerinin hakları

ve mali sistemin güven ve istikrarı bakımından tehlike arz etmesinin ortaya çıkması neticesinde, Banka’nın temettü

hariç ortaklık hakları ile yönetim ve denetiminin Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’na devredilmesine karar verdi. Bank

Asya’nın bankacılık lisansı iptal edilmemiş olup, Banka günlük faaliyetlerini sürdürmeye devam edecektir.

Hatırlanacağı üzere; 4 Şubat 2015 tarihinde TMSF; Banka’nın ortaklara ilişkin bilgi ve belgeleri belirtilen süre içinde

göndermemesi nedeniyle Bank Asya’nın 122 adet pay sahibine ait imtiyazlı hisselerin temettü hariç ortaklık haklarının

TMSF tarafından kullanılmasına karar vermişti.

Ford Otosan (FROTO, EÜ, Fiyat:35.65TL Piyasa Değeri:12,510mn TL): Basında çıkan haberlere göre Ford Otosan

Eskişehir kamyon fabrikasında işçi eylemleri devam ediyor. Hatırlanacağı gibi eylemler Mayıs ayında sendikanın

Bosch Fren ile yaptığı anlaşma sonrasında başlamıştır. Eylemler ilk önce Bursa’da Oyak Renault ve Tofaş’ta başlamış

olup sonrasında Ford Otosan, Türk Traktör ve hatta Arçelik’e sıçramıştır. Oyak Renault ve Tofaş fabrikalarında

karşılıklı anlaşma sonrasında eylemler sonlandırılmış olmasına rağmen Ford Otosan Eskişehir fabrikasında ve Türk

Traktör’de devam etmektedir. Haberi olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.99TL, Piyasa Değeri TL11,362mn): Emlak Konut GYO, Emlak Planlama

İnşaat’tan İstanbul Tuzla Orhanlı’da 65,122 metrekarelik arsayı 202mn TL bedelle satın aldı. Hisse etkisini bu

aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz.

Akfen Holding (AKFEN, EP, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Nisan ayı faaliyet

performanslarını açıkladı. Mersin Uluslararası Limanı’nda (MIP) Nisan ayında elleçlenen konteyner hacmi yıllık bazda

%6 düşerek 118,521mn TEU’ya düşerken, konvansiyonel kargo hacmi aynı dönemde %17 artarak 561,541mn ton

seviyesine çıkmıştır. TAV Havalimanları’nda Nisan ayında toplam yolcu sayısı %7 arttı. IDO’da ise Nisan 2014’te

toplam yolcu sayısı yıllık bazda %1 artarken taşınan araç sayısı %8 artmıştır. Enerji segmentinde Nisan ayında Akfen

HES’te üretilen elektrik hacmi artan kapasite ve artan su seviyeleri ile yıllık bazda %235 artmıştır. Akfen İnşaat’ın

Nisan ayı başında 500mn ABD$ olan işyükü ay sonunda azalarak 480mn ABD$’ı seviyesine inmiştir.

Tat Gıda (TATGD, EP, Fiyat:6.08TL, Piyasa Değeri TL827mn): Tat Gıda, Tedi Icecek’teki %50 hissesini (13,500,000

adet hisse) 4.1mn € karşılığında Polonya’lı Maspex-Gmw SP. Z O.O. S.P.K. şirketine sattı. Satış haberi Şirket için

olumlu olarak değerlendiriyoruz.



SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: TCMB, Türkiye’de kurulmuş bankaların yurt dışı şubelerinin zorunlu karşılığa tabi

yükümlülüklerinin kapsamını genişletti. Bu düzenleme neticesinde, bankaların yurt dışı şubelerinin borçlanmalarında

uzun vadeyi tercih etmeleri teşvik edilmektedir. Yapılan duyuruya göre; uygulama yurt dışı şubelerin 29 Mayıs 2015

tarihinden sonra oluşacak yeni yükümlülükleri için geçerli olacaktır. Bu nedenle düzenlemenin bankaların mali bünyesi

üzerindeki etkisinin sınırlı olması beklenmektedir.

Bankacılık Sektörü: Mergermarket’da yer alan bir habere göre; Arab Banking Corp ve BNP Paribas HSBC’nin

Türkiye faaliyetleri için teklif sundular. Tekliflerin bağlayıcı olmadığı ve birebir görüşmelerin devam ettiği belirtildi. Yine

habere göre, Qatar National Bank da HSBC’nin Türkiye faaliyetleri ile ilgileniyor, ancak, henüz bir teklif sunmuş değil.

KURUMSAL İŞLEMLER

29.05.2015 Şirket BIST Kodu Tarih

Hisse

Başına

Brüt (TL)

Brüt

Temettü

Verimi

Bedelli

(%)

Bedelsiz

(%)

Mevcut Sermaye (mn

TL)

Kapanış

(TL)

Referans

Fiyat (TL)

1 Cemtas CEMTS 01.06.2015 0.06 3% 101.0 1.82 1.76

2 Sanko Pazarlama SANKO 02.06.2015 0.09 2% 36.2 5.01

3 Bati Cimento BTCIM 02.06.2015 0.09 1% 80.0 7.20

4 Erbosan ERBOS 10.06.2015 0.90 2% 5.2 38.65

5 Ege Seramik EGSER 10.06.2015 0.26 7% 75.0 3.95

6 Componenta Doktas COMDO 18.06.2015 0.29 7% 66.8 4.37

7 Servet G.M.Y.O. SRVGY 23.06.2015 0.03 1% 52.0 2.40

8 Tekfen Holding TKFEN 25.06.2015 0.11 2% 370.0 4.69

9 Ulusoy Elektrik ULUSE 29.06.2015 0.57 6% 40.0 10.25

10 Royal Hali ROYAL 29.06.2015 0.21 8% 60.0 2.66

11 Borusan Yat. Paz. BRYAT 30.06.2015 0.75 4% 28.1 21.30

12 Sarkuysan SARKY 30.06.2015 0.14 4% 100.0 3.30

13 Borusan Boru BRSAN 30.06.2015 0.14 2% 141.8 6.71

14 Kardemir (A) KRDMA 30.06.2015 0.04 2% 240.3 2.40

15 Kardemir (B) KRDMB 30.06.2015 0.04 2% 119.5 2.55

16 Kardemir (D) KRDMD 30.06.2015 0.04 3% 780.2 1.62

17 Lokman Hekim LKMNH 13.07.2015 0.05 2% 24.0 2.60

18 Gubre Fabrikalari GUBRF 31.07.2015 0.15 2% 334.0 7.11

19 Anel Elektrik ANELE 24.08.2015 0.01 1% 110.0 1.14

20 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 15.09.2015 0.18 1% 37.3 17.20

21 Pinar Sut PNSUT 30.09.2015 0.81 3% 45.0 24.50

22 Pergamon Status PSDTC 30.09.2015 0.35 3% 4.5 10.95

23 Bim Birlesik Magazalar BIMAS 21.10.2015 0.40 1% 303.6 48.85

24 Saf G.M.Y.O. SAFGY 30.10.2015 0.12 11% 886.6 1.08

25 Hektas HEKTS 27.11.2015 0.24 9% 75.9 2.71

26 Aslan Cimento ASLAN 10.12.2015 0.72 1% 73.0 49.70

27 Kardemir (A) KRDMA 11.12.2015 0.04 2% 240.3 2.40

28 Kardemir (B) KRDMB 11.12.2015 0.04 2% 119.5 2.55

29 Kardemir (D) KRDMD 11.12.2015 0.04 3% 780.2 1.62

30 Mardin Cimento MRDIN 15.12.2015 0.51 12% 109.5 4.27

31 Unye Cimento UNYEC 15.12.2015 0.45 10% 123.6 4.42

32 Bolu Cimento BOLUC 15.12.2015 0.16 3% 143.2 5.60

33 Park Elek. Madencilik PRKME 31.12.2015 0.61 18% 148.9 3.40

34 Afyon Cimento AFYON 3233

35 Halk G.M.Y.O. HLGYO

36 Is Finansal Kiralama ISFIN

37 Is G.M.Y.O. ISGYO

38 Is Yatirim ISMEN

39 Karsusan Karadeniz Su UrunleriKRSAN 155

40 Ozak G.M.Y.O. OZKGY

41 Sanko Pazarlama SANKO 38.03

42 Sise Cam SISE

43 Soda Sanayii SODA

44 Temapol Polimer Plastik TMPOL 170

45 Turcas Petrol TRCAS 20

Sermaye Artırımı



TAVSİYE LİSTESİ

29.05.2015 Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

FİNANSAL

Bankalar Banks 7.8 6.5 0.94 0.84 13.6% 14.0%

Akbank AKBNK EÜ 7.93 9.50 20% 11,931 87.5 9.5 7.9 1.23 1.12 13.4% 14.9%

Garanti Bankası GARAN - 8.43 - - 13,317 338.9 - - - - - -

Halk Bankası HALKB EÜ 13.35 19.55 46% 6,277 140.3 6.0 5.2 0.90 0.78 15.9% 16.2%

İş Bankası ISCTR EÜ 5.66 7.25 28% 9,580 94.1 7.5 6.2 0.86 0.77 13.5% 13.2%

Vakıfbank VAKBN EÜ 4.60 6.25 36% 4,325 119.8 6.4 5.8 0.74 0.68 12.1% 12.2%

YKB YKBNK EP 4.12 5.75 40% 6,736 41.2 9.4 7.2 0.88 0.79 9.7% 11.5%

TSKB TSKB EÜ 2.07 2.50 21% 1,168 2.6 7.4 7.1 1.20 1.06 17.3% 15.9%

Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri

Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T

Holdingler

Akfen Holding AKFEN EP 6.71 7.15 6% 661 0.6 17.3 16.1

Doğan Holding DOHOL GG 0.60 - - 591 6.6 - -

Koç Holding KCHOL EP 11.90 13.90 17% 11,350 27.6 12.4 10.1

Sabancı Holding SAHOL EÜ 10.00 11.90 19% 7,674 26.4 8.3 7.2

Şişe Cam SISE EP 3.56 3.70 4% 2,276 5.0 10.1 8.5


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T

GYO

Emlak GYO EKGYO EÜ 2.99 3.90 31% 4,274 35.9 8.5 7.6 7.9 7.1

İş GYO ISGYO EÜ 1.60 1.81 13% 449 2.6 17.1 7.8 13.7 7.7

Sinpaş GYO SNGYO EP 0.75 1.10 47% 169 1.6 - - 28.8 22.3

Torunlar GYO TRGYO EÜ 3.90 4.40 13% 733 1.5 3.2 3.0 13.8 7.1


Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T

SANAYİ 12.6 11.1 9.5 8.0 6.9 1.2

Adana Çimento ADANA EA 6.70 7.20 7% 222 0.4 8.7 9.4 7.5 7.6 2.3 2.2

Anadolu Efes AEFES EP 24.65 27.54 12% 5,490 2.7 23.8 18.9 9.0 7.9 1.6 1.4

Akçansa AKCNS EP 16.00 18.70 17% 1,152 1.2 11.8 10.7 8.0 7.3 2.1 2.0

Ak Enerji AKENR EP 1.11 1.60 44% 304 3.4 - 61.6 12.9 10.5 2.1 1.8

Aksa Enerji AKSEN EÜ 2.92 3.80 30% 673 4.9 - 11.2 9.2 7.5 1.6 1.4

Anadolu Cam ANACM EÜ 2.02 2.50 24% 337 1.9 12.4 8.4 5.2 4.7 1.0 0.9

Anel Elektrik ANELE GG 1.14 - - 47 0.9 8.5 5.9 7.2 6.8 0.6 0.6

Arçelik ARCLK EÜ 14.45 17.18 19% 3,673 8.9 13.6 12.4 8.5 7.8 1.0 0.9

Aselsan ASELS EP 13.95 13.87 -1% 2,623 4.4 17.0 11.9 12.5 10.7 2.4 2.0

Aygaz AYGAZ EÜ 10.05 11.37 13% 1,134 1.2 9.4 9.4 8.1 8.0 0.5 0.4

Bağfaş BAGFS EP 14.20 15.85 12% 240 4.8 21.3 14.1 13.3 9.9 1.7 1.3

Banvit BANVT EÜ 2.66 3.70 39% 100 0.8 7.0 4.7 5.6 4.6 0.4 0.3

BİM BIMAS EP 48.85 52.20 7% 5,578 14.9 26.2 21.6 17.1 14.0 0.8 0.7

Bizim Toptan BIZIM EP 14.70 19.35 32% 221 2.7 26.7 19.6 7.7 6.6 0.2 0.2

Brisa BRISA EP 8.10 9.71 20% 930 2.0 9.7 8.9 8.0 7.2 1.6 1.5

Bolu Çimento BOLUC EP 5.60 6.70 20% 302 0.8 9.3 7.5 6.8 6.0 2.3 1.8

Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ 45.10 59.50 32% 4,315 5.0 19.7 16.4 10.8 9.1 1.9 1.6

Çimsa CIMSA EÜ 15.90 19.30 21% 808 1.2 10.1 10.3 7.1 6.5 2.0 1.8

Doğuş Otomotiv DOAS - 16.90 - - 1,398 3.7 - - - - - -

Enka İnşaat ENKAI EÜ 5.18 6.06 17% 7,793 11.2 12.6 12.1 15.2 6.1 0.9 1.1

Ereğli Demir Çelik EREGL EÜ 4.28 5.10 19% 5,634 22.6 9.1 9.4 5.8 5.9 1.2 1.2

Ford Otosan FROTO EÜ 35.65 33.43 -6% 4,705 5.1 18.0 13.5 10.2 8.3 1.1 1.0

Gübretaş GUBRF EP 7.11 7.36 4% 893 3.7 11.5 10.6 4.4 4.0 0.7 0.7

Indeks INDES EÜ 5.73 7.50 31% 121 0.3 9.1 7.6 8.7 7.4 0.2 0.2

Kardemir (D) KRDMD EP 1.62 2.20 36% 475 29.8 5.4 4.8 5.0 4.5 1.2 1.0

Mardin Çimento MRDIN EA 4.27 5.01 17% 176 0.4 8.3 7.4 6.0 5.5 1.9 1.7

Migros MGROS EÜ 22.00 26.70 21% 1,473 5.9 31.8 23.2 10.0 9.0 0.6 0.5

Otokar OTKAR EP 88.30 71.70 -19% 797 19.1 22.1 24.9 13.8 14.6 1.7 1.8

Petkim PETKM EP 3.71 4.32 16% 1,395 11.7 22.8 17.5 9.6 7.6 0.7 0.6

Pegasus PGSUS EÜ 26.05 39.80 53% 1,002 22.4 9.1 7.1 6.9 5.6 0.9 0.7

Soda Sanayii SODA EP 5.97 6.02 1% 1,129 1.9 10.1 8.9 6.5 5.7 1.5 1.4

Tat Konserve TATGD EP 6.08 4.90 -19% 311 2.1 24.3 18.4 13.6 11.9 1.0 0.9

TAV Havalimanları TAVHL EP 22.10 20.65 -7% 3,020 8.3 13.3 12.1 8.4 7.8 3.4 3.2

Tekfen Holding TKFEN EÜ 4.69 7.00 49% 653 19.3 7.9 7.0 4.6 4.6 0.4 0.4

Turkcell TCELL EP 11.60 13.95 20% 9,599 43.7 13.4 11.0 5.4 5.0 1.7 1.6

Türk Hava Yolları THYAO EÜ 9.02 11.90 32% 4,682 113.1 7.0 6.5 7.4 6.7 0.9 0.7

Tümosan TMSN GG 7.60 - - 329 26.4 18.6 15.6 12.1 10.3 1.8 1.5

Tofaş TOASO EP 18.05 16.73 -7% 3,395 8.2 12.1 10.1 7.8 6.0 1.2 1.0

Trakya Cam TRKCM EÜ 3.10 3.93 27% 862 3.6 10.3 8.7 5.6 5.1 1.1 1.0

Türk Telekom TTKOM Not Yok 6.95 - - 9,149 9.1 - - - - - -

Türk Traktör TTRAK EP 74.45 82.00 10% 1,494 2.4 13.8 12.3 11.1 9.9 1.6 1.5

Tüpraş TUPRS EP 66.60 62.50 -6% 6,273 29.1 14.2 12.7 9.6 8.3 0.7 0.5

Ünye Çimento UNYEC EP 4.42 5.36 21% 205 0.2 7.9 7.0 5.5 5.2 1.7 1.6

BİST-100 XU100 82,981 98,268 18% 193,079 1,660 10.6 9.1 8.0 6.9 1.1 1.0

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K F/DD Özkaynak Get.

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K Düz. NAD Düz. NAD

(mnTL) prim / iskonto

2,826 -38%

- -

32,267 -6%

30,400 -33%

6,752 -10%

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK F/DD

Trailing

1.3

1.0

0.4

0.5

Hedef

Fiyat*

Ort.

Hacim**

F/K FD/FVAÖK FD/Satış

*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor



MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI

Haftalık Kapanış Fiyatı (TL)

29.05.2015 22.05.2015 Değişim (%)

Akbank 7.93 8.15 -2.70%

Aksa Enerji 2.92 2.84 2.82%

Çimsa 15.90 16.05 -0.93%

Migros 22.00 22.40 -1.79%

Türk Hava Yolları 9.02 9.32 -3.22%

Tekfen Holding 4.69 4.79 -2.09%

T. Vakıflar Bankası 4.60 4.73 -2.73%

Portföyümüzün Getirisi -0.49%

BİST-100 82,981 85,804 -3.29%

Relatif Performans 2.90%

Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, CIMSA, MGROS, THYAO, TKFEN, ve VAKBN hisselerinden

oluşmaktadır.

AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU

3 ay 6 ay 2015* 2014* 2013* 2012*

TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$

AL Tavsiyelerimiz -2% -8% -4% -20% -4% -16% 37% 9% 18% -21% 105% 45%

BİST-100 Endeksi -1% -7% -4% -20% -3% -15% 22% -2% 6% -29% 62% 15%

Relatif -1.0% -0.2% -0.4% 11.6% 11.1% 26.3%

*YBB: Yılbaşından bu yana

Model Portföy listemizin performansı 29 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır.



VERİ AKIŞI

1 Haziran Pazartesi

10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 48.5 / Beklenti: 48.0

10:50 – Fransa Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 49.3 / Beklenti: 49.3

10:55 – Almanya Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: 51.4

11:00 – AB Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: 52.3

11:30 – İngiltere Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 51.9 / Beklenti: 52.8

15:00 – Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: %0.7

15:30 – ABD Kişisel Gelir (Nisan) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: %0.3

15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) – Önceki Veri: %0.4 / Beklenti: %0.2

16:05 – ABD FED üyesi Rosengren konuşacak.

16:30 – ABD FED üyesi Fischer konuşacak.

16:45 – ABD Markit İmalat PMI (Mayıs) – Önceki Veri: 53.8 / Beklenti: 53.8

17:00 – ABD ISM İmalat (Mayıs) – Önceki Veri: 51.5 / Beklenti: 52.0

2 Haziran Salı

10:55 – Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) – Önceki Veri: %6.4 / Beklenti: %6.4

12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Nisan) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.0

12:00 – AB TÜFE Beklentisi (Yıllık) (Mayıs) – Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: %0.70

16:45 – ABD ISM New York (Mayıs) – Önceki Veri: 58.1 / Beklenti: m.d.

17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Nisan) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %-0.1

17:00 – ABD FED üyesi Brainard konuşacak.



UYARI NOTU

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel

sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk

ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım

kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece

GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve

yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,

Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce

hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye

özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda

kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul Telefon: 212 384 11 21 Faks: 212 352 42 40 E-mail: [email protected]

Tavsiye Tanımları

EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.

EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.

EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.

gÜne baŞlarken - garantiyatirim.com.tr · çıkıyor. bddk, 4 ùubat 2015 tarihinde yönetimine...

Documents