PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, PENGUNGKAPAN SUKARELA,

GOOD CORPORATE GOVERNANCE, BETA SAHAM DAN UKURAN

PERUSAHAAN TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL PADA

PERUSAHAAN PUBLIK SEKTOR REAL ESTATE DI

BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2017

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Akuntansi

Oleh :

Sheina Sri Mustari

2015310474

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2018

v

MOTTO

LAKUKANLAH KEBAIKAN SEKECIL APAPUN, KARENA KAU TAK

PERNAH TAHU, KEBAIKAN APA YANG AKAN MEMBAWAMU KE

SURGA

vi

PERSEMBAHAN

Assalamu‟alaikum Warrahmatullahi Wabarokatuh

Alhamdulillahirobbilalamin, segala puji syukur kehadirat Allah

Subhanahu Wa Ta‟ala yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga

penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini yang berjudul “Pengaruh Asimetri

Informasi, Pengungkapan Sukarela, Good Corporate Governance, Beta Saham

Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cost Of Equity Capital Pada Perusahaan Publik

Sektor Real Estate Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2017”.

Selama penyusunan skripsi ini, penulis mendapat bantuan dan bimbingan

berbagai pihak baik langsung maupun tidak langsung, dalam kesempatan ini

penulis mengucapkan terimakasih kepada :

1. Keluarga saya tercinta ayah dan ibu (Bapak Mustofa Kamal dan Ibu

Hastien Sri Wahyuni) yang selalu perhatian walau saya sibuk dan

mensupport kegiatan positif apapun yang saya lakukan selama saya

berkuliah.

2. Ibu Dr.Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku dosen

pembimbing favorite saya yang baik hati membimbing skripsi saya sampai

selesai. Jadi flashback, seminggu sebelum pengumuman dosen

pembimbing di simas, saya sholat hajat supaya bisa mendapatkan ibu

sebagai dosen pembimbing saya. Ternyata Allah kabulkan doa saya.

Terimakasih ya Allah sudah mempertemukan saya dengan ibu Luciana

selama proses pembimbingan skripsi ini.

3. Rizqi Oktafian Subagyo yang dulunya pacar saya selama 5 tahun lebih dan

sekarang sudah menjadi suamiku. Tepat 8 maret 2019 kau ucap qobiltu

nikaha dengan saya. Terimakasih ya imamku teman hidupku sehidup

sematiku sedunia sesurgaku, selama kuliah belikan saya makanan, biaya

print skripsi, belikan cemilan, ajak saya jalan-jalan kemanapun pas pusing

sama skripsi hehehe. Terimakasih sudah jadi orang tersabar yang

vii

mendengarkan curahan hatiku yang lagi kesal dikampus, capek, pegel, dan

sebagainya <3

4. Teman-teman classy squad yang selalu bikin ketawa saat boring jam-jam

kelas sore. Teman-teman yang gapernah bosen bikin acara makan-makan

diluar wkwkwkw. Semoga classy squad tetep bisa sama-sama terus walau

besok sudah lulus<3

5. Teman-teman seperbimbingan seperjuanganku Dian, Poppy, Niki, Alifya,

dan Hana. Tetep semangat guys!

6. Pihak-pihak lain yang terlibat secara langsung ataupun tidak langsung

yang tidak dapat disebutkan namanya satu persatu yang telah membantu

kelancaran skripsi ini.

Semoga Allah Subhanahu Wa Ta‟ala selalu mengkaruniakan kebaikan dan

mengganti dengan sesuatu yang lebih baik dari yang pernah diberikan. Penulis

menyadari banyaknya kekurangan pada penulisan Tugas Akhir ini. Untuk itu

kritik dan saran sangat diharapkan agar penelitian selanjutnya bisa lebih baik lagi.

Tiada kebahagiaan yang begitu besar kecuali semua ikhtiar ini bisa bermanfaat

dan tidak meninggalkan kesia-siaan. Semoga Allah Subhanahu Wa Ta‟ala

meridhoi. Aamiiinnn….

Wassalamu‟alaikum Warrahmatullahi Wabarokatuh

Gresik, Mei 2019

Penulis,

(Sheina Sri Mustari)

viii

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT, atas segala kasih

dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“Pengaruh Asimetri Informasi, Pengungkapan Sukarela, Good Corporate

Governance, Beta Saham dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cost of Equity

Capital pada Perusahaan Publik Sektor Real Estate di Bursa Efek Indonesia

Periode 2013-2017” dapat diselesaikan.

Tujuan dari penulisan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat untuk

bisa menempuh ujian sarjana akuntansi di STIE Perbanas Surabaya. Dalam

pengerjaan skripsi ini banyak melibatkan banyak pihak yang membantu dalam

banyak hal. Oleh sebab itu, disini penulis sampaikan rasa terimakasih sedalam-

dalamnya kepada :

1. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si., CA., CIBA., CMA selaku

Ketua Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku dosen

pembimbing

3. Ibu Supriyati, SE., M.Si., Ak. selaku Dosen Wali

4. Bapak dan Ibu Dosen Staff Perpustakaan dan seluruh civitas STIE Perbanas

Surabaya

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini memiliki banyak

kekurangan. Oleh karena itu, sarsn dan kritik yang bersifat membangun sangat

ix

penulis harapkan. Semoga segala bantuan dan jasa yang telah diberikan dengan

tulus dan ikhlas mendapatkan imbalan dari Tuhan Yang Maha Esa.

Surabaya, 5 Mei 2019

Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL……………………………………...……………………….i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI…………………………………………ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO .............................................................................................. v

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi

KATA PENGANTAR…………………………………………………………...vii

DAFTAR ISI………………………………………………………………………x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv

ABSTRACT ............................................................................................................. xv

ABSTRAK ........................................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1

1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................. 1

1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 10

1.3 Tujuan Penelitian ...................................................................... 11

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................... 12

1.5 Sistematika Penulisan ............................................................... 12

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................. 14

2.1 Penelitian Terdahulu................................................................. 14

2.2 Landasan Teori ......................................................................... 33

2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................. 46

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 48

3.1 Rancangan Penelitian ............................................................... 48

3.2 Batasan Penelitian .................................................................... 49

3.3 Identifikasi Variabel ................................................................. 49

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 50

3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ................ 54

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ....................................... 55

3.7 Teknik Analisis Data ................................................................ 56

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS

DATA ............................................................................................ 64

4.1 Gambaran Subyek Penelitian ................................................... 64

4.2 Analisis Data ............................................................................ 65

4.3 Pembahasan .............................................................................. 92

xi

BAB V PENUTUP .................................................................................... 105

5.1 Kesimpulan ............................................................................. 105

5.2 Keterbatasan ........................................................................... 106

5.3 Saran ....................................................................................... 107

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 : Perbandingan Pembagian Dividen 4

Tabel 4.1 : Pengambilan Sampel Penelitian 65

Tabel 4.2 : Descriptive Statistics 66

Tabel 4.3 : Hasil Output Uji Normalitas 79

Tabel 4.4 : Hasil Output Uji Multikolinearitas 81

Tabel 4.5 : Hasil Output Uji Autokorelasi 82

Tabel 4.6 : Hasil Output Uji Heterokedastisitas 83

Tabel 4.7 : Hasil Uji Regresi Linier Berganda 84

Tabel 4.8 : Hasil Output Uji Koefisien Determinasi (R2) 87

Tabel 4.9 : Hasil Output Uji F 88

Tabel 4.10 : Hasil Output Uji t 89

Tabel 4.11 : Rangkuman Analisis Deskriptif 93

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 46

Gambar 4.1 : Rata-Rata (Mean) Cost Of Equity Capital 68

Gambar 4.2 : Rata-Rata (Mean) Asimetri Informasi 70

Gambar 4.3 : Rata-Rata (Mean) Pengungkapan Sukarela 72

Gambar 4.4 : Rata-Rata (Mean) Good Corporate Governance 74

Gambar 4.5 : Rata-Rata (Mean) Beta Saham 76

Gambar 4.6 : Rata-Rata (Mean) Ukuran Perusahaan 78

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Data Awal Perusahaan Sektor Real Estate yang terdaftar di BEI

tahun 2013 – 2017

Lampiran 2 : Perusahaan yang Tidak Sesuai dengan Kriteria yang Ditentukan

dengan Tidak Membagikan Dividen

Lampiran 3 : Data Akhir Perusahaan Sektor Real Estate yang Terdaftar di BEI

Tahun 2013-2017

Lampiran 4 : Data Akhir Setelah Outlier Perusahaan Sektor Real Estate yang

Terdaftar di BEI Tahun 2013-2017

Lampiran 5 : Daftar Item Pengungkapan Sukarela

Lampiran 6 : Perhitungan Asimetri Informasi

Lampiran 7 : Perhitungan Pengungkapan Sukarela

Lampiran 8 : Hasil Corporate Governance Perception Index (CGPI)

Lampiran 9 : Beta Saham

Lampiran 10 : Perhitungan Ukuran Perusahaan

Lampiran 11 : Perhitungan Cost Of Equity Capital

Lampiran 12 : Hasil Output Uji Statistik Deskriptif

Lampiran 13 : Hasil Output Uji Model

Lampiran 14 : Hasil Output Uji Regresi Linier Berganda

xv

THE EFFECT OF INFORMATION ASIMETRY, VOLUNTARY

DISCLOSURE, GOOD CORPORATE GOVERNANCE, STOCK BETA, AND

SIZE ON COST OF EQUITY CAPITAL IN REAL ESTATE SECTOR

PUBLIC COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

PERIOD 2013-2017

Sheina Sri Mustari

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2015310474@students.perbanas.ac.id

Jl. Wonorejo Timur No. 16 Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRACT

This research aims to analyze the factors influence cost of equity capital on

real estate companies registered/listed in Indonesia Stock Exchange in the period

of 2013-2017. Sampling sensus method was used in this study. This study used

IBM SPSS 23.0 to the data analysis. The result shows information asimetry,

voluntary disclosure, good corporate governance and stock beta did not influence

on cost of equity capital, meanwhile size influence on cost of equity capital on

real estate companies registered/listed in Indonesia Stock Exchange in the period

of 2013-2017.

Keywords : Cost of equity capital, information asimetry, voluntary

disclosure, good corporate governance, stock beta and size.

xvi

PENGARUH ASIMETRI INFORMASI, PENGUNGKAPAN SUKARELA,

GOOD CORPORATE GOVERNANCE, BETA SAHAM DAN UKURAN

PERUSAHAAN TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL PADA

PERUSAHAAN PUBLIK SEKTOR REAL ESTATE DI BURSA EFEK

INDONESIA PERIODE 2013-2017

Sheina Sri Mustari

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2015310474@students.perbanas.ac.id

Jl. Wonorejo Timur No. 16 Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi cost

of equity capital pada perusahaan publik sektor real estate yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia periode 2013-2017. Metode pengambilan sampel menggunakan

sampling sensus. Penelitian ini menggunakan software IBM SPSS 23.0 for

Windows untuk pengolahan data. Hasil penelitian menunjukkan bahwa asimetri

informasi, pengungkapan sukarela, good corporate governance dan beta saham

tidak berpengaruh terhadap cost of equity capital, sedangkan ukuran perusahaan

berpengaruh terhadap cost of equity capital pada perusahaan sektor real estate

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.

Keywords : Cost of equity capital, asimetri informasi, pengungkapan

sukarela, good corporate governance, beta saham dan ukuran

perusahaan.