grupo exito

ALMACENES EXTITO, S.A. Moderador: Mara Fernanda Moreno

02-18-14/9:00 a.m. ET Confirmacin # 57103667

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ALMACENES XITO, S.A.

Moderadora: Mara Fernanda Moreno Febrero 18, 2014-02-24

9:00 a.m. ET

Operador: Buenos das mi nombre es (Pamela Cooper), y voy a ser su

operadora de conferencia el da de hoy. En este momento quiero darles la

bienvenida a la convocatoria a una teleconferencia del Grupo xito para

presentar el informe Del Cuarto Trimestre y Cierre de Ao.

Todas las lneas han sido puestas en silencio para evitar cualquier sonido de

fondo. Despus de los comentarios de los conferencistas habr una sesin de

preguntas y respuestas. Gracias por su atencin. La doctora Mara Fernanda

Moreno va a iniciar la conferencia hoy. Doctora Moreno, puede dar inicio a su

conferencia.

Mara Fernanda Moreno Gracias (Pamela) y buenos das a todos. Hoy de

parte del Grupo xito tenemos al Presidente Director General, Doctor Carlos

Mario Giraldo, y al Gerente Financiero Doctor Filipe DaSilva. El orden del

da para hoy, como lo muestra la diapositiva nmero tres cubre los siguientes

temas puntos importantes de la actividad operativa del Grupo xito, seguido

de los informes financieros consolidados para el cuarto trimestre y el ao

completo 2013.

Luego comentaremos la estrategia de seguimiento del Grupo xito en el 2013

y la estrategia de planificacin empresarial para el 2014. Finalmente

concluiremos con la sesin de preguntas y respuestas. Ahora quisiera darle la

palabra al Dr. Carlos Mario Giraldo.

Carlos Mario Giraldo: Gracias Mara. En nombre de Almacenes xito quiero

agradecer a todos su participacin en esta conferencia sobre los resultados del

cuarto trimestre y del ao 2013. Sinceramente apreciamos su inters en el

Grupo xito. Durante la primera parte de la presentacin queremos compartir

con ustedes los resultados relevantes del cuarto trimestre y del ao 2013,

segn la diapositiva nmero cuatro. En relacin con la expansin, xito

alcanz un total de 30 almacenes abiertos durante el cuarto trimestre del 2013,

de acuerdo con la estrategia de expansin de la compaa. (Carulla) luego



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xito y (inaudible) en Colombia y un hipermercado con una superficie de

ventas de 5000 metros cuadrados en Uruguay. Con estas tiendas, la compaa

alcanz 60 nuevas aperturas en 2013.

Geogrficamente esto significa 470 almacenes en Colombia y 54 en Uruguay.

El cuarto trimestre del 2013, cont con una de las ms importantes actividades

promocionales del ao, los precios especiales, que se reflejaron en el

incremento en ventas y nmero de visitantes con relacin al ao anterior.

El Grupo xito tambin organiz cinco eventos comerciales, con 110

productores directos principalmente del sector agro-industrial, con el fin de

estudiar la posibilidad de incluirlos en la lista de proveedores de productos

frescos del Grupo xito. De otra parte, la compaa celebr su quinto evento

de reconocimiento anual a proveedores, Proveedores xito, y premi sus

esfuerzos, como elemento clave para la diferenciacin y competitividad de la

empresa.

Para complementar su estrategia de canales de apertura, el Grupo xito firm

un convenio para invertir $995 millones, equivalentes a la adquisicin del 85

por ciento de (Jamex) OWSAS. El acuerdo incluye la entrada gradual del

Grupo xito (inaudible) al negocio de ventas directas. Para desarrollar este

canal de ventas conjuntamente con algunos de los socios fundadores.

En Colombia hay ms de un milln de amas de casa haciendo ventas por

catlogo y el canal se ha convertido en factor clave para la comercializacin

de cosmticos, ropa interior y recientemente, textiles. Tres de las categoras de

destino claves para el xito.

Como lo muestra la diapositiva nmero cinco, en el 2013 se registraron

cambios internos en el equipo gerencial senior del Grupo xito, con los

nombramientos de Presidente, Director Financiero y Vicepresidente de

Negocios Inmobiliarios y Desarrollo. El ao pasado la compaa organiz

varias de sus actividades promocionales en Colombia y Uruguay y recibi ms

de 80.000 clientes en el evento Carulla es Caf, Saln del Queso, y la Cumbre

de la Pasta. Y el octavo evento anual de vinos, Expovinos. Tambin organiz

el primer sper bingo anual. Otros importante eventos incluyen el lanzamiento



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de un extenso portafolio de cerca de 60 productos bajo la marca privada

Pomona Premium. Las colecciones de moda para (inaudible) Pink Philosophy

y (browsini) con reconocidas modelos y diseadores. Tambin la venta

exclusiva del nuevo lbum de Carlos Vives Corazn Profundo.

Durante el ao, la compaa fortaleci su posicionamiento de marca y de

servicio cliente en algunos de los almacenes Carulla y xito implementando

Carulla 4000 y los proyectos E xito. Con el fin de renovar y mejorar su

exhibicin y surtido, en el 2013, 11 tiendas fueron remodeladas para

sorprender a los clientes, cumpliendo con altos estndares en las ciudades de

Bogot y Medelln, para ofrecer comodidad y para hacer del servicio al

cliente una experiencia grata en nuestros almacenes, para ambas marcas.

Tambin, la compaa fue escogida dentro de las 10 empresas seleccionadas

para formar parte de la encuesta sobre sostenibilidad del Index Dow Jones en

para mercados emergentes, como reconocimiento a su compromiso de buenas

prcticas en desarrollo sostenible.

Adicionalmente, la Bolsa de Valores de Colombia hizo un reconocimiento al

departamento de relaciones con inversionistas por sus buenas prcticas en

relacin con la divulgacin de informacin relevante y comunicaciones de

mercadeo. Finalmente, Colombia mantuvo su rating triple A y una perspectiva

estable en cuanto a los extraordinarios lazos del Grupo xito.

En cuanto a los resultados financieros para el perodo, las cifras consolidadas

que aparecen en la diapositiva nmero seis, incluyen los resultados del Grupo

xito, en Colombia y Uruguay. Como se ve en la diapositiva, los ingresos

netos subieron 4.5 por ciento durante el cuarto trimestre y 4.6 por ciento en el

ao completo 2013. La utilidad bruta se elev 7.1 por ciento en el cuarto

trimestre y fue 6.5 por ciento ms alta para todo el ao. Los ingresos

operacionales subieron 19.6 por ciento en el cuarto trimestre, con un

incremento del 10.2 por ciento, para el ao completo, mientras el ingreso neto

disminuy en 17.1 por ciento en el trimestre y 7.8 por ciento en el ao.

Los resultados financieros reflejan un crecimiento del EBITDA de 14.4 por

ciento y un margen de 11.1 por ciento en el cuarto trimestre del 2013. El total



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EBITDA del ao creci 8.5 por ciento comparado con el 2012 y se increment

en 32 puntos bsicos al 8.71 por ciento, el ms alto EBITDA alcanzado por la

compaa.

En la diapositiva nmero siete podemos ver que los ingresos netos aumentaron

durante el cuarto trimestre del 2013 a 3.07 billones de pesos colombianos,

comparados con los 2.94 billones de pesos Colombianos reportados durante el

mismo trimestre en el 2012. El crecimiento de los ingresos netos para el

cuarto trimestre de 2013, incluye el aumento de ventas, en una misma tienda,

de 0.3 por ciento derivado del 6.3 por ciento en Uruguay en la moneda local y

una ligera disminucin de 0.4 por ciento en Colombia.

El total de ingresos netos para el ao 2013 en Colombia, aumentaron 4.6 por

ciento y mantuvieron los 10.7 billones de pesos colombianos frente a los 10.6

billones de pesos colombianos reportados en 2012. Este crecimiento

representa un 0.1 por ciento en incremento de ventas totales en una misma

tienda derivado de 7.3 por ciento en moneda local en Uruguay y una

disminucin en Colombia de 0.8 por ciento. La mezcla de ventas mostr una

participacin del 34 por ciento en categoras distintas de alimentos y de 66 en

alimentos, en el cuarto trimestre y 29 por ciento y 71 por ciento

respectivamente para el total del ao 2013.

Las ventas generales en los mismos almacenes se vieron afectadas por

diversos factores; la credibilidad industrial y del consumidor en cuanto a

porcentajes de los ndices de resultados mixtos.

De una parte, la produccin industrial se desaceler desde comienzos del ao

y los ndices de la industria se mantuvieron en cifras negativas, a pesar de la

depreciacin de la tasa de cambio. Esto sin embargo tuvo explicacin por la

baja demanda interna.

La produccin industrial continu su tendencia negativa y puso en marcha

solo el 1.9 por ciento en 2013 comparado con el ao anterior. De otra parte,

las expectativas de los minoristas se recuperaron en los ltimos meses del

2013, no obstante por debajo de los niveles reportados en el 2012. La

tendencia reflej los niveles de consumo moderado en Colombia con ventas al



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detal, excluyendo gasolina y vehculos con un incremento de 4.7 por ciento en

comparacin con el ao anterior. Los retrasos en los planes gubernamentales

para inversin en infraestructura, as como huelgas en distintos sectores han

afectado el desempeo econmico en los niveles de ventas.

La diapositiva nmero siete muestra tambin la utilidad bruta del grupo de 7.1

por ciento en el cuarto trimestre comparado con el mismo perodo en el 2012.

Los ingresos netos del margen bruto aumentaron 70 puntos bsicos de 27.1

por ciento en el cuarto trimestre 2012 a 27.8 por ciento en el cuarto trimestre

2013. La utilidad bruta para el total del 2013 fue de 6.5 por ciento superior

comparado con el 2012 y aument 50 puntos bsicos de 26.1 por ciento a 26.6

por ciento. El incremento en los niveles de utilidad bruta refleja una acertada

inversin en categoras especficas y por regiones.

La penetracin en mercados con mrgenes inferiores de descuento con

(inaudible) todo esto est ms que compensado por la efectividad del

desempeo en ventas totales con mezcla de ventas (sales mix). Especialmente

por diversificacin de ingresos del aumento de participacin en negocios

complementarios como crdito, inmobiliarias y seguros, que hoy constituyen

importantes factores para la compaa, que se mantiene como una fuerte

competencia en estrategias de precios frente a sus competidores.

Pasando a la diapositiva nmero ocho, los gastos generales de ventas y los no

administrativos disminuyeron de 20.2 por ciento a 19.8 por ciento de ingresos

netos en el cuarto trimestre comparado con el mismo perodo del 2012. Los

gastos generales de ventas y publicidad (SG&A) del Grupo xito slo

aumentaron 20 puntos bsicos de 21.3 por ciento a 21.5 por ciento como

porcentaje de ingresos netos.

Los gastos generales de ventas y publicidad (SG&A) sufrieron impacto del

fuerte aumento del salario mnimo en Uruguay de 15 por ciento desde julio del

2013. Sin embargo en Colombia, las operaciones al detal (inaudible)

experimentaron mejoras debido a ganancias en productividad a nivel de

tiendas y a niveles corporativos, y a ahorros en gastos generales. El programa

de disminucin de gastos permiti a la compaa mitigar el impacto de la

inversin para acelerar la estrategia de omnicanal, con el lanzamiento de



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nuevos negocios y actividades en comercio en lnea, centros comerciales y el

desarrollo de Aliados Surtimax.

Estamos convencidos que debemos mantener nuestra aproximacin hacia la

tradicin principal del negocio e invertir en la infraestructura necesaria para

generar nuevas fuentes de ingreso, como nuestro negocio en inmobiliarias y el

comercio en lnea, para mencionar solo dos de estas iniciativas. La diapositiva

nmero ocho tambin resalta el hecho de que el ingreso operacional aument

en 19.6 por ciento en el cuarto trimestre, comparado con el mismo perodo del

2012 y el porcentaje neto de ingresos, subi de siete a ocho por ciento.

Los ingresos operativos totales para el ao, crecieron en 10.2 por ciento

comparado con 2012 y aumentaron 30 puntos bsicos de 4.8 a 5.1 por ciento,

como porcentaje de los ingresos netos impulsados por el mejoramiento del

nivel del margen bruto y de la participacin en negocios complementarios que

influyeron en los resultados de la compaa. Como se ve en la diapositiva

nmero nueve las utilidades operacionales antes de intereses, depreciaciones y

amortizaciones EBITDA, creci 14.4 por ciento en el cuarto trimestre

comparado con el mismo perodo en el 2012 de 298.000 millones de pesos

colombianos a 341.000 millones, mientras el margen de EBITDA aument

100 puntos bsicos, alcanzando el 11.1 por ciento de ingresos netos.

El margen de EBITDA para el ao se increment en 32 puntos bsicos de 8.4

por ciento en 2012 a 8.7 por ciento en 2013, como porcentaje de ingresos

netos y aument 8.5 alcanzando la suma de 932.000 millones de pesos

colombianos, debido principalmente al buen desempeo en mezcla de ventas

en ambas compaas y a la realizacin de actividades complementarias, junto

con los esfuerzos de la compaa por funcionar eficientemente en un ambiente

de competencia creciente y una tendencia a las ventas al detal. Pasando a la

diapositiva nmero nueve, vemos la reduccin de 17.2 por ciento en el cuarto

trimestre de 2013, comparado con el mismo perodo en 2012. Como

porcentaje de ingresos netos, los resultados del cuarto trimestre reflejan un

margen de ingresos netos de seis por ciento, mientras que en el ao total fue

de 4.1 por ciento.



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El decrecimiento de los ingresos netos incluye una base no comparable de

ingresos no operacionales en el 2012, cuando se recibi el pago final de

31.154 millones por concepto de la venta del 28.62 por ciento de acciones de

la compaa en (inaudible). Hubo tambin un ms bajo resultado financiero

de 6.857 millones derivado del decrecimiento de 100 puntos bsicos

reportados por el Banco de la Repblica. La tasa repo se mantuvo en 3.25 por

ciento comparada con la ltima registrada de 4.25 por ciento en 2012. Esto se

basa en las tendencias presentadas por la economa durante el ao.

Finalmente, las tasa de impuestos para el cuarto semestre del 2013 aument de

13.43 por ciento, comparado con 3.38, registrada en el mismo perodo el ao

pasado. La tasa de impuestos efectiva se increment de 14.95 por ciento a

20.11 por ciento e impact el resultado de la utilidad neta, con un pago

adicional de 25.868 millones, al tiempo que las reservas de impuestos

relacionadas con la estructura impositiva de Uruguay disminua los beneficios

impositivos y un gran impacto en las reformas fiscales en la contabilidad de

impuestos diferidos.

Finalmente, la Junta Directiva aprob el viernes pasado una propuesta para

presentarse en la Asamblea de Accionistas que tendr lugar el 20 de marzo de

2014. La compaa est revisando constantemente el pago final de dividendos

de acuerdo con los resultados de su desempeo financiero anual, en relacin

con las utilidades netas, e increment los dividendos en 45 por ciento en 2011

y 22 por ciento en 2012. Aunque en el 2013 el porcentaje de utilidad neta

disminuy en 7.6 por ciento, la propuesta de la compaa es incrementar la

tasa de pago de 50 a 54 por ciento.

Con el fin de garantizar el pago del mismo dividendo a los accionistas, la

propuesta incluye el pago final de dividendo por la suma de 132.75 pesos

colombianos por accin, para pagar semestralmente. La propuesta de pago de

dividendos por la suma de 531 pesos colombianos por accin, afectar

positivamente el rendimiento que aumenta de 1.5 a 1.8 por ciento,

considerando el precio de cierre de las acciones de 30.000 pesos en diciembre

de 2013.



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Pasando ahora a la estrategia de seguimiento durante el 2013, la diapositiva

nmero diez muestra niveles de riesgo en los gastos generales de capital del

Grupo xito de 260 millones de dlares. La compaa invirti el 68 por

ciento de CAPEX para financiar el plan de expansin, fortalecer los negocios

complementarios y la expansin de la estrategia de omnicanal. El restante 32

por ciento de CAPEX fue asignado a mantener y sostener las estructuras

operacionales en Colombia y Uruguay, actualizando los sistemas y logstica

de la Tecnologa de la Informacin.

De acuerdo con lo anterior el Grupo xito emprendi y desarroll diversos

proyectos tanto en Colombia como en Uruguay. La compaa abri 60 tiendas

y una estacin de gasolina, finaliz la adquisicin de 29 establecimientos

comerciales con Cafam, asegurando as la participacin en el siete por ciento

del mercado en Bogot. Cre una tienda de drive-in, abri 160 sitios para

ventas virtuales, remodel tres tiendas Carulla y xito y complet 269

Aliados Surtimax.

La estrategia de expansin del 2013 se centr en aperturas dinmicas y

rentables, con el propsito de mantener la participacin en el mercado del

Grupo xito, pero con la acertada mezcla entre expansin orgnica y

adquisiciones menores, as como con la consolidacin de otros convenios.

En resumen la compaa finaliz el 2013 con un total de 524 tiendas, 237

xito, 85 Carulla, 146 Surtimax, dos Home Mart, pendientes de ser cerradas,

24 Devoto, 28 disco y dos tiendas de (inaudible). El ao pasado la compaa

abri tiendas en 10 nuevas ciudades en toda Colombia, para una presencia

total en 97 ciudades del pas. El ao pasado la consolidacin del crecimiento

en ventas al detal represent un porcentaje adicional de 4.6 por ciento en

ventas brutas, que llegaron a 838.000 metros cuadrados. Las actividades

inmobiliarias del Grupo xito en 2013 estuvieron de acuerdo con nuestros

planes de desarrollar grandes y pequeos proyectos inmobiliarios alrededor de

los hipermercados existentes.

En 2013 el Grupo xito increment el negocio de bienes inmobiliarios en

cinco por ciento, al adicionar 10.000 metros cuadrados de rea arrendable, en

los centros comerciales de (inaudible) y (Viva Maranho) otras galeras



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comerciales y concesionarios en tiendas. Este negocio continu contribuyendo

efectivamente a la rentabilidad de la compaa con rendimientos

incrementados en cerca de 20 por ciento con relacin al ao pasado.

En 2013, las sinergias de nuestras actividades en Uruguay, empezaron a

consolidar la eficiencia operativa y los beneficios de la unificacin de los

programas de fidelidad. Adicionalmente al valor agregado por los resultados

de las operaciones en Uruguay, la compaa los fortaleci an ms, con tres

nicas oportunidades que vale la pena resaltar. La adquisicin de La Cabaa y

la apertura de un segundo hipermercado, que incrementaron el rea de ventas

en el pas a 73.000 metros cuadrados por cerca de nueve por ciento.

El aumento de 0.13 por ciento en Lamin S.A. el operador de la marca

(inaudible) en Uruguay, que permiti al Grupo xito consolidar el 96.63 por

ciento de participacin en esta empresa uruguaya, a travs de la compaa

subsidiaria inversiones mdicas (inaudible) S.A. Otros negocios

complementarios como crdito al consumo, seguros de viaje, estaciones de

gasolina y el creado recientemente para transferencias de dinero, tuvieron un

desempeo positivo y contribuyeron a los resultados generales de la EBIT en

el 2013.

El negocio minorista financiero a travs ( inaudible) la alianza con uno de los

bancos colombianos ms importantes, el Banco de Colombia contina

contribuyendo a los buenos resultados de xito. La tarjeta de crdito est en

manos de 1.7 millones de clientes aproximadamente y el 15 por ciento del

total de ventas de la compaa se paga por este medio. Los ingresos por

concepto de este negocio crecieron cerca de 15 por ciento en 2013, comparado

con el 2012. Los prstamos de difcil recuperacin mantuvieron niveles

aceptables de riesgo.

Se hicieron reservas por ms del 100 por ciento del negocio de seguros en

alianza con el Grupo Suramericana, que han sido muy relevantes duplicando

los ingresos en 2013 frente al 2012, especialmente a travs de seguros para el

hogar. Se han implementado otras estrategias innovadoras para aumentar la

participacin en el mercado, como el desarrollo de un Software de APPS para



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tabletas con el fin de brindar a los usuarios ms movilidad y mayor capacidad

de almacenamiento.

El negocio de viajes en alianza con Avianca gan visibilidad y penetracin

entre los clientes del xito a travs del lanzamiento de un completo paquete de

viajes de turismo. En 2013 el negocio de viajes report un aumento de 75 por

ciento en su desempeo financiero, y de 14 por ciento en nmero de clientes,

as como 61 puntos por ventas en las ciudades. Las estaciones de gasolina

fueron ms relevantes, duplicando su desempeo financiero en el 2012, frente

al ao anterior, con un total de 20 estaciones de gasolina en Colombia.

Continuando con nuestro objetivo de satisfacer a nuestros clientes,

incentivando su fidelidad, el Grupo xito se inici como operador virtual con

xito Movil, y lanz un (inaudible) internacional servicio de transferencias,

disponible en 200 tiendas de 50 ciudades en Colombia.

Otra de las actividades significativas Grupo xito en el 2013, fue el

fortalecimiento de la estrategia omnicanal. Al implementar diversas

actividades, la compaa invirti en el desarrollo de Aliados Surtimax y para

fines del 2013 haba establecido alianzas comerciales con 269 tiendas de

verduras independientes, sobrepasando su meta inicial de 150.

El negocio se adelanta actualmente en Bogot y la Costa Atlntica.

Consideramos que esta iniciativa innovadora contribuye a la creacin de

valores sociales en nuestro pas y a formalizar la reparacin. Al xito, debido

a la baja actividad del CAPEX, le permite apalancar la marca Surtimax y

llegar a la base de la pirmide de alimentos.

La compaa continu invirtiendo en estrategias de comercio en lnea,

liderando parte del mercado virtual con xito.com y Carulla.com en ventas al

detal. Ambos alcanzaron ventas de cerca de 35 millones de dlares en 2013

por comercio en lnea, y ms de 75 millones en ventas generales a clientes,

incluyendo servicio a domicilio y otros canales de ventas virtuales creci 92

por ciento, comparadas con las el 2012, el sitio web obtuvo 38 millones de

visitantes, lo que representa un incremento de casi 50 por ciento y sigue



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siendo un importante canal de ventas con 14 categoras distintas a alimentos,

como artculos electrnicos y muebles.

Para acelerar al negocio de comercio en lnea, la compaa convirti una de

sus tiendas en Bogot en un centro especializado de distribucin y despacho a

domicilio. El sitio fue el primer drive- in en Colombia, disponible a fines del

2013, para facilitar a los clientes la recoleccin de sus compras en lnea. Con

esta innovadora oferta el Grupo xito se posicion como el nico minorista en

Colombia que ofrece este tipo de servicio, alcanzando 160 sitios de venta en

lnea en el pas.

Esta parte de la presentacin concluye la asesora de la compaa para 2014,

como se ve en la diapositiva nmero once. Los gastos generales de capital

para la ejecucin del plan de negocios este ao sern de aproximadamente

$250 millones, de los cuales un tercio ser destinado al desarrollo del negocio

inmobiliario. Dos tercios sern asignados a la expansin del mercado

minorista de negocios complementarios, a Tecnologa de la Informacin y a

la modernizacin de los sistemas de logstica.

El Grupo xito contina con el comercio en lnea como una de las iniciativas

de omnicanal a largo plazo, con el nimo de ratificar su posicin como lder

del mercado en comercio en lnea. En consecuencia la compaa suscribi

una alianza con la empresa Casino Enterprise e hizo el lanzamiento de

(cdiscount.com.co), este es el primer sitio web del Grupo para comercio en

lnea, integrando el primer B2C mercado en Colombia. Esta alianza fue

formalizada por medio de una unin empresarial (joint venture) en la cual

xito tiene el 70 por ciento de las acciones y Casino el 30 por ciento, con una

inversin inicial de 10 millones de dlares. xito cuenta con importantes

ventajas competitivas en plataformas de logstica y distribucin, as como con

conocimiento de comercio en lnea, de acuerdo con la evolucin del Internet

en Colombia y su potencial a largo plazo. El sitio web mejorar la experiencia

de comprar en lnea, ya que los usuarios en Colombia tendrn acceso a una

variedad de productos en el mercado interno, a travs de la adecuada

estrategia de mercadeo, con precios ms bajos y disminucin de costos de

despacho.



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El Grupo xito ser el operador directo de (cdescount.com.co), desarrollado

como complemento de las plataformas en lnea con que cuenta la compaa,

adems de otros servicios lanzados recientemente por la compaa en todo el

pas como los sitios de drive-in. El acuerdo requiri la aprobacin de la Junta

Directiva, del Comit de Auditora y del Comit de conflictos de inters, por

tratarse de una alianza que puede entrar en conflicto con los parmetros de

gobernabilidad corporativos. El comercio en lnea, del cual han sido testigos

todos los pases desarrollados juega un papel definitivo para el futuro del

mercado minorista.

Nosotros aqu en xito creemos que tenemos que estar en la cima de la ola y

lo estamos haciendo, an si es por ahora y en una etapa de inversin. De

acuerdo con la estrategia de expansin del Grupo xito, la compaa se siente

complacida de compartir con ustedes la transaccin realizada la semana

pasada con (inaudible). Este acuerdo le permite al Grupo xito adquirir 19

establecimientos comerciales en 19 tiendas avaluados en 200.000 millones de

pesos. La licencia para operar otros 31 establecimientos comerciales, por un

perodo de cinco aos con una cuota anual fija de 10 millones de pesos y la

licencia de uso de marcas registradas Sper Inter. Esto en intercambio por una

compensacin anual pagadera a partir del segundo ao y por un perodo de

cinco aos equivalente al dos por ciento de las ventas netas de las tiendas en la

marcas con licencia.

Finalmente, el derecho a adquirir en el 2015 los 31 establecimientos de

negocios, as como las marcas mencionadas anteriormente, que sern

avaluadas de acuerdo con las condiciones del mercado y los negocios en ese

momento, las operaciones empezaron de acuerdo con el CT Super Inter, en

1992. Desde entonces se ha posicionado como el operador lder en descuentos

en (inaudible) regin con 17tiendas en el departamento del Valle del Cauca.

La compaa es indiscutiblemente el lder en el mercado minorista en

Colombia y la quinta a nivel nacional en trminos de ventas despus del

Grupo xito (inaudible) Olmpica y La Catorce. Con una participacin total

de 3.7 por ciento en el mercado, existen importantes sinergias y

oportunidades. Se presume que la transaccin fortalezca el liderazgo de xito

en el mercado a nivel nacional y regional y Sper Inter es sin duda el lder en



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el mercado minorista de la regin cafetera del Valle del Cauca, que representa

el tercer ms grande mercado en Colombia en trminos de ventas regionales

en donde el xito no es lder actualmente.

Nosotros en xito encontramos esta estrategia en total concordancia con

nuestro modelo de negocio en Surtimax, y complemento de la huella en

nuestros almacenes de descuento. Mientras que Surtimax lidera el mercado de

descuento en Bogot, Medelln y la costa norte, Sper Inter lidera en la regin

cafetera y en el Valle del Cauca, en donde nosotros tenemos poca presencia

con solamente nueve almacenes Surtimax.

Por lo tanto los almacenes Sper Inter sern complementarios a Surtimax. En

consecuencia esta transaccin facilita al Grupo xito consolidar su estrategia

de descuentos en estos nuevos mercados. Otro elemento interesante ser la

integracin del conocimiento de Sper Inter al formato de descuentos,

particularmente en la categora de productos frescos, un modelo de negocio

con el cual lidera el mercado.

El enfoque de Super Inter sobre productos alimenticios crea un significativo

potencial para el desarrollo del portafolio de negocios complementarios y de

productos distintos a alimentos para el Grupo xito y para mejorar el surtido

de marcas propias y de otras categoras que conforman el portafolio de marcas

de xito. De acuerdo con la estrategia del Grupo xito para este tipo de

transacciones, la compaa ha conservado la marca Sper Inter y el equipo

gerencial. El objetivo es facilitar la integracin de las personas, reduciendo

as la incertidumbre relacionada con las contingencias. Prcticas de negocios,

etc. que estn preparando la operacin para capitalizar las sinergias

asegurando una transicin suave sin afectar la percepcin de los clientes.

Hay otros costos de sinergias derivadas de compartir las prcticas de

abastecimiento al utilizar la fuerte plataforma de xito de distribucin y

logstica.

El departamento de back office y la centralizacin de otras actividades, a

travs del centro de servicios. Estas transacciones son acreditadas ante los

accionistas de xito por las oportunidades de crecimiento del mercado



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minorista en la regin. El potencial para la realizacin de sinergias y la prima

de escasez, considerando lo difcil de replicar la posicin de liderazgo del

tercer mercado ms importante en Colombia. Estimamos que las mejoras

operativas de Sper Inter, as como todas las sinergias permitirn el

incremento del margen de EBITDA entre 200 y 300 puntos bsicos por un

perodo de cinco aos con la divulgacin del plan de negocios creado para esta

unidad. Cabe anotar que el cierre de esta transaccin est sujeto a la no

objecin de la Superintendencia de Industria y Comercio, como entidad

competente, teniendo en cuenta que los efectos de la transaccin se vern

reflejados en los estados financieros de xito. Una vez que el ente regulador

apruebe el acuerdo, xito recibir un total de 50 tiendas para su operacin,

representando cerca de 53.000 metros cuadrados de rea de ventas, que

incrementar nuestra huella en un 11 por ciento en relacin con el nmero de

tiendas y siete por ciento en trminos de crecimiento del espacio de ventas en

Colombia. Un incremento de 77 por ciento en la zona cafetera y 174 por

ciento en el Valle del Cauca.

El Grupo xito se beneficiar de las ventas esperadas de Sper Inter de casi

425 millones de dlares desde el ao uno, y que contribuir con un seis a ocho

por ciento del total de ventas esperadas en 12 meses. El acuerdo contribuir al

liderazgo del Grupo xito en el pas con un 3.7 por ciento de la participacin

en el mercado y se espera que sea una EPS acreditada para los resultados de

xito en el ao uno.

El acuerdo fue estructurado para facilitar la estrategia de crecimiento slido

para el Grupo xito, con una asignacin favorable de CAPEX. Esta

transaccin complementa el plan de expansin de la compaa para aumentar

su rea de ventas minoristas en un tres por ciento adicional. Aproximadamente

25.000 metros cuadrados con nfasis en hipermercados, supermercados de

alto poder adquisitivo y xito Express. Esta cuenta se ver reducida en el

CAPEX, dado el desarrollo generado por la integracin de Sper Inter.

El potencial de Aliados Surtimax va hacia el eje del descuento que la

compaa est fomentando. La expansin local a travs de lo existente y de

nuevas adquisiciones representar el esperado crecimiento del rea de ventas

en cerca del 10 por ciento. Adicionalmente el Grupo xito contina buscando



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oportunidades a nivel internacional para nuevas adquisiciones en el futuro en

otros pases en Amrica Latina.

La expansin en el negocio inmobiliario sigue siendo un objetivo clave para

el crecimiento de la compaa a largo plazo y como parte del desarrollo de

una triple estrategia a travs de centros comerciales alrededor de

hipermercados con reas importantes para alquilar. A travs de concesiones

en espacios pequeos ubicados dentro o fuera de los hipermercados y en

galeras comerciales con reas medianas y pequeas, no ms grandes que los

hipermercados. En relacin con el desarrollo de centros comerciales , la

compaa est avanzando en la construccin de ms grandes (inaudible) en

sociedad con el Grupo xito, en lo que llamamos la Nueva Colombia, un rea

muy atractiva para la explotacin de petrleo, minera y para pequeos

agricultores.

Se espera que este negocio empiece a operar en la segunda mitad del 2014 y

agregar 35.000 metros cuadrados de superficie bruta alquilable, adicional al

rea del hipermercado. La construccin del centro de negocios (inaudible) fue

iniciada el pasado mes de agosto 2013 en alianza con las firmas constructoras

locales Universal y Umbral.

Se espera que la construccin est terminada en el segundo trimestre de 2014

y que adicione un rea alquilable de 5.000 metros cuadrados. Esta expansin,

adems de 11.000 metros cuadrados procedente de (inaudible) vecino en un

centro comercial actualmente en funcionamiento.

Todos estos proyectos contribuyen a la trayectoria del Grupo xito, como

actor principal en el negocio inmobiliario. Adicionalmente la compaa xito

est actualmente estructurando otros proyectos que van de acuerdo con su plan

estratgico de crear ms de 180.000 metros cuadrados de reas para leasing de

2012 al 2017. Dijimos que lo bamos a hacer en 2012 y confiamos que

estamos en el camino correcto para pasar el nivel de (inaudible) rea

alquilable, que agregar ms valor a esta compaa como ya lo est haciendo.

En relacin con los proyectos de construccin, son parte del desarrollo

inmobiliario como se haba previsto contando con las licencias de aprobacin,

y sern divulgados al mercado en el momento apropiado.



16

En nuestra operacin en Uruguay para 2014, la compaa sigue trabajando en

el programa de excelencia para ofrecer herramientas que capturen las

eficiencias operativas sin comprometer nuestra calidad ni el servicio al cliente.

Por medio de la optimizacin de la operacin que ha sido implementada en

Colombia exitosamente, se espera que sinergias provenientes de logstica y

distribucin mejoren los actuales niveles de centralizacin en las operaciones

en Uruguay. Se espera la implementacin de negocios complementarios como

comercio en lnea y crdito al consumo en el mediano plazo, junto con

penetracin del mercado y marcas propias en el largo plazo.

Para concluir, esperamos que el consumo en 2014 se mantenga en un nivel

positivo moderado, debido a la reciente recuperacin de la confianza de los

clientes, unida a la baja tasa de intereses y a la recuperacin de la economa

en general. Desde una perspectiva macro del mercado se espera un cambio en

relacin con el gasto del gobierno, que puede traer un alza en la actividad

econmica en la segunda mitad de 2014, como resultado de mayores

inversiones en los sectores energticos y mineros, as como los importantes

proyectos en infraestructura que ya han sido anunciados en este pas.

xito est equilibrando su estrategia entre la consolidacin del negocio

minorista en Colombia (inaudible) con negocios complementarios rentables y

la expansin internacional empezando con Uruguay.

Esto finaliza la presentacin de la convocatoria. Antes de empezar la sesin

de preguntas y respuestas, quisiera una vez ms agradecer a todos y cada uno

de ustedes por su gentil atencin e inters en el Grupo xito. Operadora, por

favor podemos pasar a la sesin de preguntas y respuestas.

Operador:

En este momento quisiera recordarles que para hacer una pregunta se debe

presionar el asterisco y luego el nmero uno en el teclado de su telfono. Si

desea retirar su pregunta presione arroba en su telfono. Haremos una pausa

para recopilar las preguntas. La primera pregunta proviene de Andrea Texada

de J. P. Morgan.

Andrea Texada



17

Hola, buenos das a todos. (inaudible), gracias por la invitacin y por tomar la

pregunta. Tengo un par de preguntas y ser breve. Mi primera pregunta es si

habr alguna actualizacin sobre la aprobacin de la adquisicin. Y luego si

tienen ventas en el mismo almacn, creo que eso tiene un posible impacto

positivo en el comercio, si nos puede guiar al respecto, usted sabe, con

(inaudible) descuento. Tambin cul va a ser el informe y cul es el tamao

esperado del comercio en lnea hacia adelante?

Tal como vimos algunos tems de gastos no recurrentes, que eran gastos

operativos. Yo s que el ao pasado ustedes tuvieron una (inaudible)

comparacin porque obtuvieron una ganancia y con la implementacin de

(inaudible) que sera un poco diferente comparar con otras compaas,

entonces agradecera si nos puede explicar cmo sera el impacto aqu.

Gracias

Carlos Mario Giraldo:

(Andrea) Gracias por sus preguntas. Yo voy a tomar las dos primeras y luego

le voy a dar la palabra a Filipe DaSilva, Director Financiero de la compaa en

relacin con gastos no recurrentes y no comparables. Primero aprobacin

estamos a la espera de la aprobacin de la Superintendencia de Industria y

Comercio, entidad encargada de la defensa de la competencia. Estamos

confiados en lo que va a suceder all si aplican la misma filosofa y las

mismas reglas que han aplicado en integraciones previas.

La parte buena de esta transaccin es que es perfectamente complementaria

con xito, porque nos da una participacin en el mercado en la regin donde

nuestra posicin es la ms dbil, especialmente en Cali donde (inaudible) es

claramente lder en esa ciudad. De acuerdo con la ley, la Superintendencia

tiene un perodo de tres meses aproximadamente para dar respuesta.

Pero tambin tiene la posibilidad de hacer ms preguntas y de solicitar

informacin adicional, lo que podra demorar la respuesta. Entonces

realmente lo que le puedo dar son tres meses, pero el resto depender del

desarrollo del proceso, nmero dos, en relacin con ventas en el mismo

almacn y el impacto en el comercio en lnea, el e-commerce est aumentando



18

mucho las ventas y como pudieron ver tambin estamos introduciendo el sitio

(cdiscount.com.co)

Entonces vamos a tener ventas adicionales en el mismo almacn de impacto

con exito.com, carulla.com y (cdiscount.com.co). Pero todava la base es baja,

aunque el ao pasado vendimos algo as como $35 millones y un total de $70

millones, agregando entregas a las casas de nuestros clientes, la base todava

es baja y el impacto limitado.

Lo que pensamos es que va a ir en aumento en cifras de varios dgitos de ao

en ao, y que en dos o tres aos va a ser de gran impacto en las ventas de la

misma tienda. Personalmente creo y en xito compartimos su visin que no

podemos esperar a que el comercio en lnea sea muy activo en Colombia para

empezar. Por esa razn empezamos con mucha fuerza hace cuatro aos y por

eso tenemos un gran liderazgo frente a la competencia de minoristas.

Queremos mantenerlo de esa manera y hacer de este una parte estratgica de

nuestras ventas, no solo en productos no alimenticios, tambin en alimentos.

Queremos anticiparnos a lo que ha sucedido en otros pases como los Estados

Unidos, Inglaterra o Europa actualmente y no queremos estar en la posicin de

amenazados de muchos, que no hicieron esto a tiempo.

Andrea Texada: Gracias Carlos.

Filipe DaSilva:

Buenos das, (Andrea). En relacin con la pregunta sobre gastos no operativos,

es cierto que tenemos un impacto negativo comparado con el 2012 de cerca de

$50 billones. Si me permite presentar la primera, y usted lo mencion, usted

sabe, la excepcional utilidad que recibieron el ao pasado por el cierre de la

venta de (inaudible) operacin en Venezuela. El segundo impacto es en

relacin con el 2013, finalizamos, y yo dira llenamos el cierre del formato sin

mapear.

Agregamos cinco almacenes en funcionamiento con este formato y con esta

marca, hemos cerrado tres y otros dos todava estn en actividad, pero van a



19

ser cerrados o convertidos en otra actividad, en las prximas semanas o

meses.

Y la ltima parte que nos est impactando negativamente, con respecto al

2012, es que en el segundo semestre hemos lanzado el plan de productividad

en (inaudible) a nivel corporativo. Por eso tuvimos un impacto en nuestras

cuentas por cerca de 12 billones.

Andrea Texada:

Bueno: Filipe, puede referirse al margen? Porque tuvieron un fuerte margen

de incremento. Mirando hacia adelante, primero, segundo y tercer semestre,

cree usted que se puede mantener ese margen de ganancia? Yo s que hay

efecto estacional, pero ustedes tuvieron un muy buen margen de incremento a

pesar del impacto recibido en la primera lnea por todas las razones que

mencion Carlos Mario.

Filipe DaSilva:

Solo para concluir porque se est preguntando si esos gastos no recurrentes se

clasifican como no recurrentes. Confirmo que s, ambos y (inaudible) ESRS

tendra el mismo tratamiento. Respecto a su inquietud sobre los prximos

meses, esperamos mantener el nivel, teniendo en cuenta el esfuerzo que

estamos haciendo a nivel de costos.

Yo dira que la estrategia de negocios que estamos teniendo nos permite

invertir en trminos de margen minorista. Por lo tanto, esperamos mantener el

margen en los prximos meses.

Andrea Texada: Bueno muchas gracias.

Filipe DaSilva: Por nada.

Operadora: La siguiente pregunta es de la lnea de Andreas Soto con Saint

Andre

Andreas Soto:



20

Muchas gracias por la presentacin, por favor nos puede decir para ponernos

al da, cmo es el ambiente de la competitividad ahora en Colombia. Y

esperan que el 2014 sea ms duro, o que haya algn tipo de estabilidad en la

agresividad de la competencia. En esa lnea, nos puede hacer una

actualizacin sobre su participacin actual en el mercado de minoristas,

gracias.

Carlo Mario Giraldo: Bueno, Andreas, en primer lugar, es un hecho que est

llegando a Colombia una gran inversin para el mercado minorista. La

inversin est llegando en las categoras de alimentos, y no alimentos y va a

continuar en el 2014. Esperamos tener una fuerte inversin en alimentos en el

mercado de descuentos.

Y algo en la parte Premium procedente de Price Mart, nuestra competencia,

creo que de parte de Olmpica tambin tendremos una dinmica inversin.

Pero, como saben, aqu me siento (inaudible) porque la combinacin de

crecimiento orgnico de xito de 225.000 metros cuadrados

aproximadamente, ms la integracin con Sper Inter nos proporcionar un

gran liderazgo en el mercado.

Como saben xito hoy en da y tradicionalmente ha crecido no solo

orgnicamente sino a travs de las exitosas adquisiciones que hemos hecho.

Lo hicimos con Cafam y con (inaudible) y yo dira que esta va a ser otra parte

de la historia de cumplimiento con la expansin que tiene xito.

En no alimentos tenemos tambin la competencia llegando fuertemente,

especialmente por los almacenes de departamentos (inaudible), y por las

tiendas de hgalo usted, que a travs de (inaudible) y Home Center seguirn

expandindose en esta rea. Aqu nuestra respuesta es en dos sentidos,

primero, a travs de llevar almacenes xito a ciudades secundarias donde no

tenemos presencia y segundo con una poltica agresiva en e-commerce a

travs de exito.com y cdiscount.com.co. No s cul era la otra pregunta,

disclpeme.

Andreas Soto: Carlos, si nos puede poner al da en cuanto a su participacin

en el mercado.



21

Carlos Mario Giraldo: Bueno. La participacin en el mercado de la compaa

es alrededor de, djeme darle los datos de tres maneras. Primero, si

comparamos con el gran cambio formal, esto es con aquellos que se reportan

tradicionalmente por medio de reuniones semanales, estamos alrededor del 52

por ciento del mercado. Si incluimos actores independientes como Sper

Inter, y otros, en distintas regiones del pas, aquellos que tienen ms de dos

cajas registradoras, entonces estaramos hablando de 42 por ciento. Si

incluimos el total de la venta de alimentos en Colombia, considerando mams

y paps, independientes, mayoristas, carniceras, frutas y vegetales, ventas

callejeras etc. restaurantes, cafeteras y farmacias, entonces estaramos

hablando del 20 por ciento del total de participacin en el mercado. Yo dira

que se puede decir que de cinco galletas que se venden en Colombia nosotros

vendemos una.

Andreas Soto: Bueno. Muchas gracias.

Operadora: La siguiente pregunta vine de la lnea de Ignacio Chua con Credit

Suisse.

Ignacio Chua: Hola todos. Gracias por la convocatoria. Yo estaba interesado

en saber si ya han visto resultados positivos en los almacenes remodelados de

(inaudible) que ustedes hicieron y si estn planeando hacer nuevas

remodelaciones este ao y si es as, nos podra dar un estimativo al respecto.

Gracias.


La respuesta es s. Estamos viendo un incremento en las ventas de los

almacenes remodelados. Si miramos las cifras, estn aumentando de seis a

siete puntos por encima del resto del sistema, especialmente en Carulla, donde

los almacenes estn teniendo un gran desempeo. Estamos viendo que estaos

dos conceptos innovadores, xito Express con mucha fuerza en no alimentos,

pero tambin en alimentos frescos y Carulla con mejoras en alimentos de alta

gama, que estn siendo muy bien recibidos por los clientes.

Creo que no es solamente el aumento en ventas sino el cierre de brechas. Creo

que debemos cerrar la brecha en el segmento Premium que es muy importante



22

para el futuro del pas, y no debemos abrir espacios para que marcas

internacionales de alimentos Premium entren al pas. En xito, teniendo en

cuenta que estaremos recibiendo una gran competencia del formato

especializado, los almacenes deben mejorar en no alimentos para ser

competitivos y estamos encontrando una muy buena respuesta de nuestros

clientes.

Ignacio Chua: Gracias, y sabe cuntos ms piensan remodelar este ao o

tiene alguna idea sobre el particular?

Carlos Mario Giraldo: Todava no se tiene el nmero exacto, pienso que en los

prximos meses les daremos el nmero preciso. Por el momento lo que

estamos haciendo es tomar las secciones que han tenido un buen desempeo y

las estamos llevando a varios almacenes, porque pensamos que es la forma

ms gil de tener un retorno de la inversin.

Ignacio Chua: Bueno, gracias.

Operadora: La siguiente pregunta viene de la lnea de Martha Shelton con

Epal.

Martha Shelton: Hola. Gracias por tomar mi pregunta. Esto es, en nombre de

(inaudible). Yo quera tener una mejor idea del mix de negocios

complementarios, creo que usted mencion que en el 35 por ciento de la

compaa (inaudible) se debe a los negocios complementarios. Quera

confirmar eso y luego deseara saber hacia dnde cree que esa mezcla se

dirige. Gracias.

Carlos Mario Giraldo: Hoy da, casi el 35 por ciento del total de las ventas

proviene de estos negocios complementarios. Los ms grandes son el negocio

inmobiliario y el crdito, estos representan entre 80 y 85 por ciento de esos

ingresos. Pero tambin quiero mencionar los seguros, Hoy estamos vendiendo

seguros en alianza con Suramericana en el Grupo xito.

Tambin estamos vendiendo seguridad a travs de la tarjeta de crdito, por

ejemplo, casi el 35 por ciento de la utilidad de la tarjeta de crdito proviene de

la venta de seguros. Estamos encontrando que vendemos seguros a ms de



23

500.000 clientes de xito, en distintas modalidades. Este es un buen canal

para la venta de seguros y es muy rentable. Nuestro negocio de viajes, tambin

est empezando a darnos utilidades, yo dira que tenemos una generacin

diferente de negocios complementarios.

En primer lugar, tenemos los que estn maduros y que estaremos aumentando,

pero que tienen una base muy slida, como el crdito y el negocio

inmobiliario. Tenemos un gran desarrollo y un gran incremento en estos

negocios, como pudieron ver en la presentacin. Al igual que con seguros y

viajes, tenemos nuevos negocios que todava no son rentables pero que van a

ser muy interesantes en el futuro. Esto es por ejemplo transferencias de

dinero, (giros internacionales) y telefona mvil, de la cual somos operadores.

Estamos haciendo gran nfasis en el servicio, creemos que en

Colombia hay un gran espacio para los prestadores de servicios. Estamos

trabajando con un operador que tiene una infraestructura muy interesante y

estamos muy contentos con la fase inicial del negocio. Aunque en un principio

va ser pequeo, pensamos que tiene gran potencial para el futuro.

Martha Shelton: Bueno, podra cuantificar donde ve usted los negocios

(inaudible)


Creo que en un perodo de cinco a siete aos ser entre el 45 y 50 por ciento

del total de utilidades de la compaa, y pienso que eso comprueba que xito

tiene un esquema de resistencia y un modelo que significa que lo ms

importante que tenemos es la venta al detal.

Se mantendr as, y el movimiento que tenemos por ventas minoristas, nos da

la oportunidad no solo de satisfacer a nuestros clientes, sino de mejorar la

rentabilidad de la compaa y de invertir tanto en precios, como en mantener

los mrgenes que tiene xito.

Martha Shelton: Gracias por responder mi pregunta.

Operadora: Su siguiente pregunta viene de la lnea de Nigel Moreno con Lara

India.



24

Nigel Morano:

Buenos das, Carlos Mario y Mara Fernanda gracias por tomar mi pregunta.

Felicitaciones. Estoy muy convencido. Mi pregunta para usted es acerca del

DNA de las ventas y especialmente (inaudible) ingresos por primera vez en

(inaudible) dos aos ha habido una reduccin. Qu explica estas reducciones

especialmente a nivel corporativo o ms all (inaudible) que acabo de

mencionar en el boletn de prensa?

Y qu debemos esperar para este ao? Se mantendrn estas reducciones o

que debemos esperar en trminos del DNA de las ventas?


Si, Nigel en primer lugar en los gastos generales de ventas y publicidad,

tenemos un doble efecto y yo dira un efecto negativo porque estamos

invirtiendo en nuevos negocios, y eso significa que tenemos que invertir en la

gente. No hemos duplicado el equipo de inmobiliarias pero s vamos a tener

60.000 nuevos (inaudible) este ao, debemos tener un fuerte equipo para el

manejo de (inaudible) marca y para poder y para establecer la diferenciacin

entre los centros comerciales y las galeras. Y luego el desarrollo del leasing

informal, un nuevo concepto de alta rentabilidad en reas pequeas que

alquilamos alrededor de los almacenes y las galeras. Estamos tambin

fortaleciendo los equipos del comercio en lnea a travs de cdiscount.com,

xito.com y carulla.com pero pensamos que es algo que debemos hacer ahora,

no podemos dejarlo para el futuro.

Estamos igualmente fortaleciendo el equipo para dos iniciativas nuevas, la

primera es Aliados Surtimax, necesitamos por ejemplo un vendedor para X

nmero de Aliados para poder prestar el servicio de visitas a los almacenes.

Tambin estamos introduciendo un pequeo grupo para empezar con ese

modelo de ventas directas de capital, que este ao va ser un modelo

experimental, pero que va ser muy importante en el futuro.

Entonces todo esto tiene un impacto negativo en los gastos, pero nuestra

decisin debe ser contrarrestar ese efecto con productividad, y eso es lo

interesante en este ao que logramos contrarrestarlo con productividad tanto



25

en Uruguay, como en Colombia, haciendo ms productivo el trabajo en los

centros de distribucin a travs de nuevas formas de trabajar con los

proveedores, y eso ha pagado bien.

Para este ao vamos a tratar de hacer lo mismo, pero no puedo prometer una

reduccin en los gastos, porque seguimos fomentando nuevas iniciativas en la

compaa como la innovacin. Pero vamos a hacer un gran esfuerzo para

hacer un contrapeso con la productividad, y encontramos vas muy

interesantes para una nueva productividad inicialmente.

Nigel Morano:

Bueno: Muchas gracias.

Operadora:

Su siguiente pregunta viene de la lnea de Haido Agudelo en Colombia.

Haido Agudelo:

Si, hola a todos. Tengo dos preguntas, la primera es su relacin con los

negocios complementarios. Usted dijo en una previa (inaudible) que

representa el 35 por ciento de los ingresos operacionales. Podra darnos el

porcentaje de ventas que los negocios complementarios representan?

(inaudible) las mismas ventas en Colombia, de acuerdo con esto (inaudible)

era positivo en trminos de ventas minoristas (inaudible) diciembre mostr

una cifra de 5.6 por ciento y noviembre un porcentaje comparativo.

Usted dijo que estn haciendo descuentos con el fin de conservar una

participacin en el mercado, nos podra decir cules son sus expectativas para

el 2014 en relacin con (inaudible). Vera usted algo similar a la inflacin o

cree que la competencia tendr todava un resultado negativo en ventas?

Gracias.

Carlos Mario Giraldo: Bueno, quiero en primer lugar decir que cuando uno

mira las estadsticas del Dane, para el ao, muestran que las ventas al detal

estn al alza en 4.7 por ciento. Aunque nuestras ventas son ligeramente bajas,

tambin muestran que hay expansin en todos los negocios minoristas en todo



26

el pas, sin embargo lo que sentimos es que no vamos a ser medidos

nicamente por lo orgnico.

Esa es la razn por la que hacemos grandes movimientos, como la adquisicin

de Sper Inter. Cuando uno mira las ventas de Sper Inter de $455 millones,

ese es un gran incremento en ventas minoristas, si lo hacemos orgnicamente,

y lo interesante es que lo hacemos sin canibalizacin.

Porque en la actualidad existen todas las sinergias que mencionamos

anteriormente; siguiendo adelante, quiero ser moderado acerca de las ventas

en la misma tienda. Creo que an no vemos un gran dinamismo en el mercado

y nos sentimos cmodos que en este medio vamos a obtener buenos

resultados.

A travs de las adquisiciones, los negocios complementarios, la innovacin en

nuestros almacenes y el comercio en lnea, estaremos entregando un

incremento en ventas que el mercado est esperando y que es necesario un

desempeo adecuado.

Usted hizo otra pregunta, acerca del peso que representan los negocios

complementarios en los ingresos. Es el cinco por ciento del total de los

ingresos y 35 por ciento del total de las utilidades. Entonces se puede ver la

gran contribucin que est generando para la compaa en el presente y el

futuro.

Haido Agudelo: Gracias, Carlos Mario. Mi siguiente pregunta es acerca de

(inaudible) donde ustedes (inaudible) no se vio en 2012 (inaudible) todava

mantiene los dividendos netos frente al 2012, es posible que ustedes tengan

mucho efectivo en sus manos, no s si podran considerar aumentar un poco

los dividendos, con el fin de dar a los inversionistas un inters ms alto en

esto (inaudible) para un dividendo ms alto (inaudible) es solo una pregunta.

Gracias.


Bueno, Primero, cuando hacemos benchmarking entre los minoristas

regionales pensamos que nuestro negocio es muy competitivo. Segundo, debe



27

tener en cuenta que estaremos dando 54 por ciento del total de utilidades netas

de la compaa y creo que tenemos que ser moderados en ese nivel, porque

tenemos que trabajar en el largo plazo (inaudible) tercero, necesitamos

efectivo si la compaa va a crecer. Yo s que muchos de ustedes quisieran

que hiciramos dos o tres cosas cada ao.

Realmente creo que debemos hacer las cosas cuando se presentan, cuando son

rentables, cuando son buenas, cuando estn acreditadas, cuando son sinergias.

Y estamos probando que con nuestros centros comerciales y con un acuerdo

como el de Sper Inter, y cuando llegan las cosas que estbamos buscando.

Las vamos a hacer y para eso es el dinero en efectivo, no me gustara estar en

la posicin de que se presente un posible acuerdo de sinergias, y no lo

podamos hacer porque no tenemos los recursos.

Y no queremos salir al mercado burstil a buscar el dinero. Por eso creo que

esta es una posicin muy fuerte y muy importante para la compaa, les puedo

decir que de diez oportunidades que se presentan tomamos solo una. Pero as

es la vida; consideramos que las otras nueve no son convenientes para los

accionistas.

Haido Agudelo: Bueno, Carlos Mario. Gracias y felicitaciones por los

resultados financieros.

Carlos Mario Giraldo: Muchas gracias.

Operadora: Su siguiente pregunta viene de la lnea de Erma Sharks con

Goldaman Sachs.

Erma Sharks: Hola y buenas tardes. Soy Erma Sharks de Goldman Sachs,

tengo una pregunta en relacin con las reformas y nuevos modelos que ustedes

estn implementando. Podra usted ilustrarnos un poco ms sobre (inaudible)

ventas que usted est viendo? S que usted no las desglosa por formato.

Pero si puede darnos algunas luces acerca de ventas por censo, que formatos

estn teniendo un buen desempeo y cuales estn a la zaga cuando se miran

las ventas del censo, en los trimestres recientes. Gracias.



28

Carlos Mario Giraldo: En estas reformas estamos viendo en (inaudible) ventas

de la misma tienda, cinco o seis puntos por encima del resto de los almacenes.

En los almacenes Carulla, las ventas estn como tres o cuatro por ciento ms

que en el resto de los Carullas. Sin embargo lo que tambin estamos viendo es

que aunque no damos esta informacin por formato, vemos que el mejor

desempeo lo tiene Carulla, que claramente est superando los otros formatos.

Carulla y los descuentos, tenemos ms dificultades en el sistema de

hipermercados para realizar el mismo tipo de ventas.

Erma Sharks; Est bien y es interesante. Gracias. Podra ampliar un poco, yo

s que antes se refiri a las iniciativas y reformas y a (inaudible) iniciativas

que ustedes tienen para los hipermercados.

Pero podra ampliar un poco ms acerca de lo que estn planeando para el

2014 en trminos de iniciativas para impulsar el movimiento de alimentos en

los hipermercados. Imagino que cuando uno mira el desglose de las ventas del

censo, lo que ha estado potencialmente a la zaga en los hipermercados es

potencialmente trfico. Si quisiera usted confirmar que el desempeo es

impulsado por el trfico en hipermercados. Gracias.


Si lo que hemos visto es que aunque tenemos un gran incremento en las

ventas en la modalidad de misma tienda, en esos almacenes, no todos los

conceptos innovadores que hemos iniciado dan los mismos resultados. Por

ejemplo, tenemos la cocina del chef que es un concepto muy interesante de

comer dentro del almacn. Somos muy innovadores y muy buenos en la venta

de alimentos y productos frescos, esto es muy rentable y tiene muy buena

aceptacin entre nuestros clientes.

Entonces vamos a llevar este modelo a muchos otros almacenes, por ejemplo

ponemos en la misma seccin jeans de mujer, de hombre y de nio para hacer

en las ventas de xito que han tenido un incremento de varios dgitos.

Entonces vamos a llevar este modelo a otros almacenes, mi aproximacin es

que no podemos hacer todas las reformas en todos los almacenes, porque as

solo podramos hacerlo en ocho, nueve o diez.



29

Podemos llevar las secciones de mejor desempeo de los almacenes a muchos

ms, 30 o 40. Todava no tenemos las cifras finales de lo que vamos a hacer,

pero est claro que ese va a ser mi nfasis.

Erma Sharks: Eso es muy til, Gracias.

Operadora: Su siguiente pregunta viene de la lnea de Alonzo Aramburo con

BPJ.

Alonzo Aramburo:

Hola, buenos das. Gracias por la convocatoria. Yo tengo una pregunta sobre

impuestos, la tasa fiscal de este trimestre fue significativamente ms baja que

en los trimestres anteriores, que estuvieron ms cerca del 25 por ciento,

solamente estoy curioso por saber cul fue la razn para eso, quisiera saber si

nos puede dar alguna gua sobre lo que podemos esperar en cuanto a la tasa

efectiva de impuestos para este ao.

Filipe DaSilva:

Si, buenos das. En relacin con la tasa, tasa de impuestos, el mayor impacto

vendr de la reforma fiscal. Usted sabe que Colombia ha implementado,

comenzando el 2013, as que tenemos, por ejemplo, el impuesto, y la tasa de

impuesto programada sube del de 33 al 44 por ciento. Entonces un uno por

ciento adicional, por encima es, parte del 34 por ciento es (inaudible) usted

tiene 25 por ciento de tasa de ingreso, tasa de impuesto sobre la renta y un

nueve por ciento (inaudible)

En relacin con los impuestos, tasa de impuesto beneficios impositivos que

estamos agregando, tenemos por ejemplo un fuerte beneficio en las

inversiones del negocio inmobiliario que estamos haciendo. Realmente no

estamos aplicando los beneficios y no podemos aplicar ms de este beneficio

del 34 por ciento, siendo ahora del 25 por ciento. Esto est impactando

negativamente nuestra lnea en 2013. Esa es la razn por la que la tasa de

impuestos ha aumentado del 2012 al 2013. Siguiendo adelante lo que estamos

esperando es que nuestros impuestos suban de 20 a 25 por ciento.

Alonzo Aramburo:



30

Bueno gracias y haba alguna razn especial para que el cuarto trimestre

tuviera una tasa relativa ms baja que el resto del ao?

Filipe DaSilva:

Si, principalmente se debe a la inversin que debemos tener por hacer el

cuarto trimestre, que es ms bajo comparado con el anterior trimestre.

Alonzo Aramburo: Bueno fantstico. Gracias.

Operadora:

Seoras y seores, en este momento se nos ha terminado el tiempo de esta

convocatoria. Sin embargo si estaban en fila para hacer una pregunta o si

tienen una pregunta adicional, les solicitamos que se pongan en contacto con

la oficina de relaciones con los inversionistas del Grupo xito. Ahora le voy a

dar la palabra al doctor Carlos Mario Giraldo, para los comentarios finales.


Quiero una vez ms agradecer a todos ustedes por su presencia en esta

conferencia y por sus preguntas complementarias. Quiero decirles que pienso

en cuatro o cinco tareas para el mediano y largo plazo.

La primera es segmentacin de nuestra marca, innovacin alrededor de

nuestra marcas para trabajar en la estrategia de ventas de una misma tienda y

estar en capacidad de enfrentar, como lo hemos venido haciendo, la

competencia que est llegando a Colombia.

La segunda es continuar con los negocios complementarios, pero para

fomentar nuestro negocio inmobiliario, que ha sido benfico para la compaa

y est no solo generando ingresos, tambin un importante nuevo

posicionamiento de (inaudible) como marca para el futuro y para el hoy.

La tercera es obtener la aprobacin de las autoridades para la transaccin con

Sper Inter. Y una mayor integracin al sistema de la compaa para

conseguir todas las sinergias que tenemos adems de este negocio.

Finalmente, aunque todava es pequeo, apostarle al negocio de comercio en

lnea, a travs de nuestros sitios web y a travs de canales complementarios



31

como el teclee y registre, el drive in, los catlogos virtuales y las ventas

directas.

Esto es trabajar en la misma direccin que el mundo est trabajando para que

podamos capturar todas las ventas y oportunidades para el futuro. De nuevo

muchas gracias. Vamos a estar en contacto con ustedes en los prximos

meses.

Operadora:

As concluye nuestra teleconferencia. Se pueden desconectar.

grupo exito

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