gt - wycena wartosci

© 2012 Grant Thornton. Wszelkie prawa zastrzeżone.

Grant Thornton - Wycena wartości | 2012

Wycena wartości z Grant Thornton

9 listopada 2012



Wycena wartości

Wymogi MSR / MSSF

Fuzje i przejęcia przedsiębiorstw,

nabycie i sprzedaż udziałów / akcji

Spór gospodarczy

Restrukturyzacje

Cele podatkowe

IPO

GPW NewConnect

Catalyst

Usługi

• Wycena wartości przedsiębiorstwa, ZCP

• Wycena wartości marki, znaku towarowego

• Wycena wartości szkody gospodarczej

• Wycena majątku trwałego

• Test na utratę wartości

• Modelowanie finansowe

Cele wyceny wartości

Doświadczenie

• ponad 150 wycen wartości spółek,

• wyceny dla podmiotów polskich i zagranicznych,

• największe przedmioty wyceny o wartości ponad

1 mld PLN,

• kilkadziesiąt wycen marek, znaków towarowych,

patentów i know-how,

• modele finansowe, w tym dla spółek z branży

energetycznej.

Wyceny wartości i modelowanie finansowe



Wycena wartości przedsiębiorstw to kluczowy element

procesu decyzyjnego dotyczącego większości transakcji

kapitałowych oraz oceny nowych przedsięwzięć lub

prowadzonej działalności.

Nie ma jednolitej reguły określającej sposób szacowania

wartości przedsiębiorstwa. Każda transakcja i wycena

wartości spółki powinna być rozpatrywana w sposób

indywidualny.

Wycena przedsiębiorstw



• spółki, przedsiębiorstwa

• akcje, udziały

• zorganizowane części przedsiębiorstwa

• jednostki biznesowe, projekty biznesowe

• majątek trwały

Przedmiot wyceny



• Szacowanie wartości dla potrzeb sprzedaży, nabycia, fuzji i przejęć, zwiększania kapitałów własnych. Przygotowywanie opinii eksperckich dla właścicieli i zarządów spółek zarówno notowanych, jak i nie notowanych na rynku publicznym

Transakcje kupna-sprzedaży

• Doradztwo dla zarządów, właścicieli spółek, kancelarii prawnych i innych instytucji w zakresie określania wartości przedmiotu sporu

Spór gospodarczy

• Doradztwo w zakresie szacowania wartości dla podmiotów i jednostek zależnych dla celów przygotowań i przeprowadzania procesów restrukturyzacji

Restrukturyzacja

• Doradztwo przy określaniu wartości aktywów i pasywów, podmiotom postępującym zgodnie z wymogami MSSF 3 i MSR 36 oraz Ustawy o rachunkowości

Wymogi MSR/ MSSF

• Doradztwo w zakresie szacowania wartości dla celów podatkowych (np. aportów, przekształceń własnościowych)

Podatki

Przykładowe cele wyceny przedsiębiorstw



Odpowiedź na zapotrzebowanie

informacyjne

Wizyta w Spółce – rozmowa na temat sytuacji

obecnej oraz najbliższej przyszłości firmy

Analiza danych, budowa modelu finansowego oraz wycena przedsiębiorstwa

17 – 22 dni robocze

Raport z wyceny

zawierający wnioski i

rekomendacje

Podpisanie umowy,

określenie celu i

metody wyceny,

przekazanie

zapotrzebowania

Standardowy harmonogram wyceny wartości przedsiębiorstwa



Wyceny wartości niematerialnych i prawnych

w postaci marek, znaków towarowych czy

korporacyjnych to kluczowy element

procesu decyzyjnego dotyczący wielu

transakcji finansowych i kapitałowych

Wyceny marek i znaków towarowych



Marka – każde oznaczenie, które można przedstawić w sposób graficzny, mające na celu

odróżnienie towarów jednego przedsiębiorstwa od towarów innego przedsiębiorstwa

RODZAJE MAREK

marka produktowa (nazwa produktu/usługi)

marka korporacyjna (firma przedsiębiorstwa)

Budowanie i właściwe stosowanie marki jest skutecznym sposobem zdobywania

i utrwalania przewagi konkurencyjnej, której efektem jest uzyskiwanie wyższej

niż konkurenci stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału

Wycena wartości marek



W przypadku marki przedmiotem wyceny są dodatkowe korzyści,

jakie osiąga firma dzięki oznaczeniu produktów marką, ponad te

korzyści, jakie byłyby jej udziałem, gdyby sprzedawała produkty no-

name

$ 44,29 mld

$ 42,81 mld

$ 36,22 mld

Źródło: Brand Finance Global 500, 2011 r.

Wybierając określoną metodę wyceny marki, kluczowym

jest zdefiniowanie celu przeprowadzanej wyceny

$ 36,16 mld

Marka – przedmiot wyceny



Wycena wartości szkody gospodarczej polega na rzetelnej ocenie

finansowych i księgowych skutków sporów gospodarczych. Spory

te wynikają najczęściej z zerwania przez jednego z kontrahentów

umowy w sposób niezgodny z opisanymi w niej zasadami lub z

niedotrzymania warunków kontraktu.

Głównym celem wyceny jest oszacowanie wartości szkody poprzez

porównanie scenariusza rzeczywistego ze scenariuszem

hipotetycznym, w którym szkoda nie zaistniała. Wycena, jeśli jest

obiektywna i rzetelna, znacząco zwiększa szansę na wygranie sporu

w postępowaniu sądowym i arbitrażowym.

Ponadto zajmujemy się wspieraniem kancelarii prawnych, jak i

sądów w zrozumieniu finansowo-księgowych aspektów sporu,

który najczęściej stanowi jego sedno.

Wycena szkody gospodarczej

Wprowadzenie Usługa Korzyści Doświadczenie



Motywy wyceny wartości szkody w sporach gospodarczych

Wycena udziału wspólnika w przedsiębiorstwie, ustalenie metody dokonywania wyceny

Wycena szkody spowodowanej zerwaniem umowy, aktem nieuczciwej konkurencji,

nieprofesjonalnym zarządzaniem mieniem

Wycena aktywu będącego przedmiotem opodatkowania, odwołania od decyzji Urzędu

Skarbowego

Wycena mienia spadkowego, wycena mienia wspólnego małżonków (sprawy rozwodowe,

intercyzy małżeńskie)

Podział mienia

Odszkodowania

Ustalenie wymiaru podatku

Sprawy rodzinne i spadkowe




Niezależny ekspert (arbiter) Doradca strony sporu

Przygotowanie

wyceny dla jednej ze

stron sporu

Komentarz/opinia do

wyceny

przygotowanej przez

strony sporu

Wsparcie sądów i

kancelarii w zrozumieniu

finansowo-księgowych

aspektów sporu

Rola Grant Thornton w sporach gospodarczych

Uczestnictwo w

spotkaniach z

przedstawicielami

kancelarii prawnej

Uczestnictwo w

posiedzeniach sądu

Zwiększamy szansę na

wygranie sporu w

postępowaniu

sądowym/arbitrażowym

Zaufały nam sądy

powszechne i arbitrażowe

oraz kancelarie prawne

Niezależna wycena dla

sądu/arbitra




Zakres wycen i analiz

Majątkowe

Utracone korzyści

Dochodowe (przepływy,

dywidendy, zyski)

Przedmiot wyceny

Stosowane metody

wyceny

Znaki towarowe i marki

korporacyjne

Wsparcie sądów i

kancelarii w

zrozumieniu


aspektów sporu

Analiza dokumentów


Analiza zasad

rachunkowości

Analiza sprawozdań

finansowych

Identyfikacja i analiza

przepływów pieniężnych

(gotówkowych i

bezgotówkowych)

Analiza skutków

ekonomicznych podjętych

decyzji i zawartych

transakcji

Porównawcze

Akcje, udziały, projekty

biznesowe

Ocena przedsięwzięć

inwestycyjnych

Analiza warunków

zawartych transakcji i

porównanie z danymi

rynkowymi




Wyróżniki Grant Thornton to ekspercka wiedza i wieloletnie

doświadczenie w przygotowywaniu wycen, w tym również na

potrzeby postępowań sądowych i arbitrażowych.

My mamy wiedzę i doświadczenie, a nasi Klienci i Partnerzy:

• mają istotnie większe szanse na wygranie sporu dzięki

rzetelnej i wiarygodnej wycenie szkody oraz umiejętnemu

zachowaniu się ekspertów Grant Thornton na sali

sądowej,

• otrzymują wsparcie zaufanego oraz sprawdzonego

partnera, a co za tym idzie zyskują poczucie

bezpieczeństwa i komfortu,

• mają zapewnioną poufność w przedmiocie wyceny,

• pełne zrozumienie aspektów finansowo-księgowych,

które stanowią zazwyczaj sedno sporu.

Korzyści ze współpracy z Grant Thornton




Wybrane doświadczenia

Zadaniem GT jest wskazanie wysokości ewentualnej szkody poniesionej przez klienta będącego wspólnikiem polskiej spółki, poniesionej w wyniku niewykonania przez udziałowca zobowiązania wynikającego z umowy udziałowców. Prace w toku.

Zrealizowane dla klienta prace obejmowały oszacowanie wartości szkody poniesionej przez jednego z dystrybutorów sprzętu RTV i AGD w latach 2005-2008 z powodu zerwania umowy przez oddział dużego koncernu międzynarodowego. Wartość oszacowanej szkody – 17 mln PLN.

Zakres prac obejmował wydanie opinii o prawidłowości przystąpienia do procesu inwestycyjnego (trzy projekty) o łącznej wartości 100 mln PLN, w których udział brała państwowa spółka z branży medialnej.

Zakres prac obejmował oszacowanie na zlecenie kancelarii prawnej, wartości szkody poniesionej przez dwóch importerów samochodów, z powodu zerwania umowy przez międzynarodowy koncern. Wartość oszacowanej szkody – 15 i 33 mln PLN.

Prace zrealizowane dla klienta obejmowały weryfikację poprawności księgowego ujęcia skutków zawarcia umów nabycia wierzytelności oraz sposobu wyceny należności z tytułu nabytych wierzytelności o wartości nominalnej ponad 80 mln PLN.

Zagraniczny podmiot działający na polskim rynku

motoryzacyjnym

Sąd Arbitrażowy przy Krajowej Izbie Gospodarczej

Prokuratura Okręgowa w Szczecinie

Importerzy samochodów osobowych

i dostawczych

Podmiot z branży windykacyjnej




Kontakt w związku z tym dokumentem

Przemysław Hewelt Ph. D. Menedżer

Doradztwo Gospodarcze

E: [email protected]

M: + 48 601 068 984

Maciej Richter Partner Zarządzający

Doradztwo Gospodarcze

E: [email protected]

M: + 48 607 679 096



500 biur w 100 krajach

30 000 pracowników

5 największa sieć na świecie

4 mld USD przychodów

5 biur w Polsce 260

pracowników 5 największa

firma w Polsce 38 mln PLN przychodów

POZNAŃ

WROCŁAW

KATOWICE

KRAKÓW

WARSZAWA

Kim jesteśmy?

Jesteśmy globalną marką, pod

którą pracują wspólnie tysiące

profesjonalistów w niezależnych

od siebie firmach na całym

świecie.

W Polsce jesteśmy jedną z

wiodących i zarazem najdłużej

działających firm audytorsko-

doradczych.



Badanie sprawozdań

finansowych

Prospekty emisyjne

MSSF

Inne usługi atestacyjne

Bieżące doradztwo podatkowe

Doradztwo transakcyjne

Due diligence

Ceny transferowe

Audyty podatkowe

Wyceny wartości

Management consulting

Fuzje i przejęcia

Audyt wewnętrzny

Outsourcing księgowości

Outsourcing płac i kadr

Audyt Doradztwo

podatkowe

Outsourcing

rachunkowości

Doradztwo

gospodarcze

KLIENT

Jak wspieramy naszych Klientów?

Grant Thornton

ul. Abpa Antoniego Baraniaka 88 E

61-131 Poznań

Polska

tel. +48 (61) 625 11 00

fax +48 (61) 625 11 01

www.GrantThornton.pl

Audyt – Podatki – Outsourcing – Doradztwo

Member of Grant Thornton International Ltd.

gt - wycena wartosci

Economy & Finance