hbr walt disney a조_final

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CONFIDENTIAL

김태원, 김대건, 강성현, 조다인, 김소민

2011년 3월 30일

HBR Walt Disney Case

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LENSZoom into the real business world


Contents

1. Mission 소개

2. Walt Disney Company (WDC) 현재 상황

3. 재계약 or 인수 여부 의사결정

4. 의사 결정에 따른 운영 전략 도출

5. 결론

1





이번 HBR Walt Disney Case에서 다음과 같은 미션을 해결하고자 함

1) Walt Disney사의 Pixar 인수에 대한 의사결정

2) 각 의사 결정에 따른 구체적 기업 운영 전략 도출

Mission

작성자 : 김태원2





Contents

1. Mission 소개




5. 결론

3





Walt Disney사는 1923년 처음 설립 되어 재합병 과정을 거쳐 Walt Disney Productions로 성장 하였으며 그

후 다수의 애니메이션 작품들을 성공시키며 미국 애니메이션 산업의 선두 주자로 성장하였음

Walt Disney 소개

• 1923 – Walt Disney와 Roy Disney에 의해 설립

• 1929 – Walt Disney Production, Ltd. 으로 재합병

• 1938 – Walt Disney Product Productions 으로 상장

대표작들

다수의 애니메이션 영화 히트작 제작

미국 애니메이션 산업의 선두 주자로서 성장






그 외에도 Media, Parks and Resorts, Consumer Products등과 같은 다양한 사업 분야를 갖추게 되었으나

핵심적으로 Walt Disney 애니메이션 영화의 흥행 여부가 타 사업의 성공에 큰 영향을 미침

The Walt Disney Company(WDC)의 사업 분야

Media Networks Parks & ResortsStudio Entertainment Consumer Products

WDC의 각 사업은 Studio Entertainment에서 제작하는 영화와 밀접한 관련이 있으며

이를 통해 영화의 흥행이 다른 사업의 성공과도 연관성이 높다는 것을 알 수 있음

• WDC 영화 테마

휴양 사업

• WDC 영화 제작 • WDC 영화 캐릭터

상품 판매

• WDC 영화 TV 방송






WDC는 HD와 CG 영화에서 잇따른 흥행 실패를 겪었으나 Pixar와의 계약으로 영화 흥행을 통한 큰 수익을 거

두어 드리고 있고 이를 통해 Pixar가 WDC에게 꼭 필요한 파트너 임을 알 수 있음

• 94년 Lion King 이후 HD 영화들의 흥행 실패

• CG 영화 Dinasour 흥행 실패

• CG animation department 설립

-> 기술력 & 인력 부족 및 고비용 문제 발생

-> 제작 지연

• CG 기술 보유 & 영화 흥행

• 1998-2004년 Pixar에 대한 WDC의 의존도 ↑

• Pixar CG 영화의 매출 : $3.5 billion Revenue

• WDC 총 영업수익 60% 중 10%를

Pixar가 만들어 냄

현재 WDC는 CG 영화를 제작 할 역량을 갖추고 있지 않으며

Pixar는 WDC에게 꼭 필요한 파트너임을 알 수 있음

WDC alone WDC & Pixar






첫 번째 Feature film agreement, 두 번째 Co-production agreement에 이어 Pixar와의 세 번째

Distribution-only deal 결정을 앞두고 재계약 또는 인수 여부를 결정해야 하는 상황에 처함

I want you to

distribute only!

재계약 시점 도달

Pixar가 WDC에게 오직 배급만을 원하는 상황에서

WDC는 재계약과 Pixar 인수라는 대안을 놓고 고민하게 됨






Contents

1. Mission 소개




5. 결론

8





재계약 또는 인수 의사결정에 있어 다음과 같은 사항을 고려함

1.

재계약

각 의사 결정의 고려 기준

1. 계약 주도권

2. 수익적 측면

인수

1. Pixar의 가치

1) 현재 performance

2) 내부적 가치

2. 시너지 효과 여부







1.

재계약 인수


1. 계약 주도권

2. 수익적 측면

1. Pixar의 가치


2) 내부적 가치







계약 조건이 점점 Disney에

불리해질 것이라 예상됨

Pixar가 주도권을 갖게 되면서 다른 회사와 계약을 검토하고 있으며 Disney에게는 앞으로

매우 불리한 계약 조건을 제시할 것으로 예상됨

Sony, Warner Brothers, 20thCentury

Fox etc.

Pixar가 더 나은 조건을 위해 다른

회사와의 계약 검토 중

Disney와 합리적인 계약 조건 타

협이 불가능한 상황에까지 다다름

속편에 대한 권

리, 마케팅 방식

충돌

서로에 대한 악감

정으로 발전

계약 주도권 –Pixar에게 유리

Pixar의 활약으로 계약

주도자가 Pixar로 바뀜

< Pixar의 활약>

• 5개 연속 장편 영화로

$350million 수익창출

• Toy story, Cars,

Incredibles 등의 대작을

생산

• 디즈니에게 많은 이익을

창출해줌

작성자 : 조다인11





재계약을 감행한다면 Pixar에 전적으로 유리하고 Disney의 수익을 거의 보장 받지 못하는

상황에 이르게 됨

Disney Pixar

16%

84%

Pixar

DisneyFeature film •생산에서 overage

비용 지불

•영화 소유권의 확보를

전제로 모든 생산비

담당

•개봉에 대한 권한 담당

40%

60%

Pixar

Disney

Coproduction

•생산비의 50%담당

•영화 수익의 50%

•마케팅비 전액 지불

•영화 외 테마 파크,

크루즈 location-based

수익 전부 수취

•생산비의 50%담당

•영화 수익의 50%

•캐릭터 사용하려면

Disney에 허가비 지불

90%

Pixar

Disney

10

Renegotiation

요구사항•고정된 낮은 유통비

만을 담당

•영화 소유권 확보를

전제로 한 전 생산비

담당

•속편에 대한 권리 주장

재계약을 감행 시

디즈니의

수익성에

타격이 예상 됨

수익적 측면 – WDC에게 불리






1997년에서 2005년 사이에는 Pixar의 영화 흥행으로 인한 캐릭터 파생 사업으로 매출이

신장 했지만, 재계약을 할 경우 성장이 더 이상 지속되지 못할 것으로 예상함

수익적 측면 – 재계약 효과

1997년

매출 $22,473

단위 : million dollars

2005년

매출 $31,94442% 증가

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Parks

Products

79% 증가

44% 감소

파생 수익 증감

매출 하락

테마파크에서의

새로운 캐릭터 고갈

픽사와 분배하던 캐릭터

상품의 수익이 없어짐

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

파생 수익 증감(예상)

작성자 : 김대건13






인수


1. Pixar의 가치


2) 내부적 가치


1.

재계약

1. 계약 주도권

2. 수익적 측면






Pixar은 주가, Net income, 영화 매출액 부분에서 뛰어난 성장세를 보이고 있으며 이는

Pixar의 뛰어난 경쟁력을 잘 나타내는 부분임

주가 상승

Pixar의 가치 – 현재 Performance

영화 매출액

현재 지속적으로 성장하고 있으며, 앞으로도 더욱 더 성장할 가능성이 높음

0

100

200

300

400

500

600

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Pixar

SP500

Disney

Net Income 상승

Film U.S.Box International

Box

Total Box

Toy Story $191.8 $166.4 $358.2

A Bug’s Life $162.8 $195.2 $358.0

Toy Story2 $245.9 $239.9 $485.8

Monsters, Inc. $255.9 $273.1 $529.0

Finding

Nemo

$339.7 $524.9 $864.6

The

Incredibles

$261.4 $370.0 $631.4

Average $242.9 $294.9 $537.8

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

단위 : $millionsNet Income

작성자 : 강성현15





Pixar는 독보적인 CG 기술, 뛰어난 storytelling 기법, 직원의 높은 충성도 등을 가지고 있으며

이는 Pixar의 성장의 원동력이 되고 있음

Pixar는 위와 같은 장점을 가지고 있고 이는 Disney에도 도움이 될 수 있음

독보적 기술

• Renderman(Software system)

• Marionette(Software tool)

• Ringstar(Management system)

lifelike 3D CG

직원의 높은 충성도

• 협동 강조

• 자유로운 분위기->활발한 idea 교환

• 자체적 기술교육

인간지향적

기업문화

실험적인 짧은 필름

인정 받은storytelling

오스카상

3회 수상

글로벌기업의

마케팅수단

Pixar의 가치 – 내부적 가치

작성자 : 김소민16





Disney의 영화 제작 외 다양한 기술과 Pixar의 영화 제작 능력을 결합시키면 두 회사의 시너지

효과가 창출될 것이라 예상됨

Disney의 Pixar인수는 두 회사의 시너지효과를 발생시킬 수 있음

뛰어난

영화 제작

영화 제작

외적 요소

의 우위

DisneyPixar

리조트, 파크, 캐릭터

상품 등 다양한 수익

구조 보유

회사의 거대한 규모

와 네임 벨류

뛰어난 Media 네트

워크 보유로 영화 보

급에 유리

독점 컴퓨터 애니메

이션 기술

세계 최고의 흥행

영화 제작력

다양한 컨텐츠

Ex)소프트웨어, 단편

영화, 광고 등

디즈니의 수

익을 높임

영화의 흥행

효과 극대화

Pixar의 가치 – WDC와의 시너지 효과






1.

재계약

1. 계약 주도권 약화

- 점점 Pixar에게 유리

- 장기적 전망도 좋지 X

2. 수익 감소

- 불리한 계약 조건으로 인한

- 수익 하락

인수

1. Pixar의 높은 가치

- CG 기술 보유

- 영화 제작 능력 ↑

- 이미 검증된 경쟁력

2. 시너지 효과 기대

- Pixar의 영화 제작 능력과

WDC의 외적 요소 결합효과

의사 결정 논점 정리






Contents

1. Mission 소개




5. 결론

20





WDC가 Pixar를 인수 하였을 경우 운영권 분쟁, Pixar 영화의 실패와 같은 문제들이 발생

할 수 있고 이러할 경우 WDC의 운영과 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있음

• 완벽한 화합과 통제의 어려움

- Jobs의 독단적인 성향이 인수

이후 기존 Disney의 운영진들과

마찰을 초래할 가능성

- Pixar의 독립적인 기업문화로

인해 기업 간 화합과 Disney의

통제가 어려울 가능성

1) 운영권 분쟁

• Domino Effect

- Pixar 영화의 흥행에 따라 테마파크나

캐릭터 상품 등에서 발생하는 부수적

수입에 영향을 미칠 가능성

- Pixar와 Disney 두 기업의 가치가

함께 하락할 수 있는 두 가지의

Risk를 부담하게 될 가능성

2) Pixar 영화의 실패

위와 같은 문제점으로 인해 Disney의 운영과 수익에 타격을 입을 수 있는 가능성이 존재함

문제 제시

작성자 : 강성현21





Pixar는 영화제작과 수익에 관한 권한을 독점하고 Disney는 파생사업의 진행과 권한을 독점하는

방법으로 두 회사 모두 매출이 신장할 것으로 기대함

해결 방안 - 상생전략 & 기대효과

영화

캐릭터 산업

테마파크

유통

Pixar

• 영화 제작 및 수익의 권한을

100% Pixar가 독점

기존의 권한을 확대하여

Pixar의 강점 극대화

Disney

• 파생사업의 진행과 권한을

100% Disney가 독점

영화보다 영업이익이 높은

사업을 강화

현재 50:50으로 분배하는

영화에서의 매출을 독점하여

같은 흥행 수준의 영화를

제작 한다면 매출이

100% 성장할 것으로 기대

기대효과

Before After

게임 뿐만 아니라 캐릭터

관련 상품을 기존의 Disney

캐릭터처럼 다양화하여

캐릭터 상품의 매출하락을

반전시킬 것으로 기대

기대효과

Before After

작성자 : 김대건22





Contents

1. Mission 소개




5. 결론

23





이번 HBR Walt Disney Case에서 해결하고자 했던 미션을 다음과 같이 해결 함

Walt Disney사의 Pixar 인수에 대한 의사결정

Mission 1

각 의사 결정에 따른 구체적 기업 운영 전략 도출

WDC에게 주도권과 수익적 측면에서 불리한 재계약을 맺는 것 보다

인수를 통해 두 회사 모두 Win-Win 할 수 있는 전략을 취할 수 있으므로

인수에 따른 운영권 다툼 및 Pixar의 영화 실패 등이 있을 가능성이 있으나

이러한 문제점을 방지하고 서로가 Win-Win 및 시너지 효과를 낼 수 있도록

Pixar 인수!

Pixar : 영화 사업 독점, WDC : 파생 사업 독점을 통한 상생 전략

Mission 2






25

감사 합니다.

hbr walt disney a조_final

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