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HF 단기위험분산형 P2P대출채권투자 1호

/ 대출채권 포트폴리오 원리금 수취권 투자 /

2015. 12. 4.

목차

I. 회사 및 서비스 소개

II. 상품소개 및 수익률

i ) 투자 개요

ii ) 주요 통계

a. HF-1호 요약정보

b. 대출자 분석

iii ) 예상 지급 스케줄

a. 수익률 계산에 관한 사항

b. 만기시 미상환 투자원금잔액에 관한 사항

iv) 대출채권정보

III. 투자 유의사항

i ) 원금 및 이자 보장

ii ) 원리금 지급일

iii ) 이자소득세 원천징수

iv) 중도 환급

v) 수수료 및 보수

vi ) 어니스트펀드 신용평가의 적정성

IV. 위험관리

i ) 주요 투자 위험

ii ) 부도 시나리오별 수익률 분석


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HF 단기위험분산형 P2P대출채권투자 1호 원리금 수취권 설명서

P2P 투자상품은 자금이 필요한 우량 신용자에게 개인투자자가 금융기관을 거치지 않고 직접 자금을 투자하는 상품입니다.

P2P 투자상품은 미국, 영국 등지에서 지난 10여 년 동안 꾸준히 성장을 하여 주류 투자상품으로 자리매김하였습니다.

한국에서도 역시 주식, 채권, 펀드 등 기존 투자상품 대비 더 안전하게 더 높은 수익률을 달성할 수 있습니다.

P2P금융

포트폴리오란 개별 P2P 투자상품들의 묶음으로 최소 50명의 우량 대출자들에게 자동으로 분산투자하는 금융상품입니다.

한 번의 투자로 수십 명의 대출자에게 투자함으로써 개별채권투자 방식에 비해 더 간편하고 직관적인 투자가 가능합니다.

소수 불량채권의 부도위험을 다수의 우량채권으로 상쇄함으로써 더 안전하게 더 높은 수익률을 달성할 수 있습니다.

포트폴리오 투자상품

포트폴리오를 구성하는 대출자들은 매월 대출원금의 일부 및 이자를 어니스트펀드에 상환합니다.

어니스트펀드는 해당 월에 상환된 원금과 이자를 모아 투자자들에게 원금 및 이자수익으로 분배합니다. 투자자는 만기 동안 매월

정해진 상환일에 수익금을 수취합니다.

투자수익성

어니스트펀드는 포트폴리오를 구성하는 대출자들의 상환의지와 상환능력을 엄격하게 평가하기 위하여 변별력이 뛰어난

신용평가모형을 자체 개발하였습니다. 팀 내 전문 개인신용평가사 및 외부 신용평가 전문가로 구성된 리스크관리위원회를

구성하였으며, NICE평가정보와의 협업을 통해 신용평가모형을 개발하여 견고한 신용평가시스템을 구축하였습니다.

어니스트펀드는 신용정보와 소득정보뿐만 아니라 SNS, 온라인 행동패턴 데이터, 심리분석 데이터 등 비금융 데이터를

신용평가에 활용하고 있습니다. 이를 통하여 기존금융기관에서 심사하지 못하는 대출자의 다양한 측면을 고려하여 종합적인

대출심사를 진행합니다.

기존 금융기관은 신용평가모형 개발 방법론으로 고전적인 선형회귀방식을 고수하고 있습니다. 어니스트펀드는 신경망모형(NN),

서포트벡터머신모형(SVM) 등을 활용하여 신용평가모형의 우량 및 불량 변별력을 한층 더 개선하기 위한 연구개발을 진행하고

있습니다.

어니스트펀드 신용평가시스템

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`14. 10월

기술 연구개발 및

플랫폼 구축 시작

`15. 6월

심리분석기반 리스크

평가모형 특허출원 및

산학협력 MOU체결

`15. 7월

업계 최초 신한은행과

전략적 제휴 체결

[신한銀, P2P대출 플랫폼 어니스트펀드와 전략적 제휴]

신한은행은 P2P대출 플랫폼 어니스트펀드를 운영하는 핀테크 스타트업 ㈜비모와

전략적 제휴를 체결했다고 29일 밝혔다….

류영상 기자 / 매일경제 / 2015. 07. 29.

[비모, 옐로금융그룹 등으로부터 22억 원 투자 유치]

옐로금융그룹, 세틀뱅크, 티켓몬스터 신현성 대표 등 복수의 기관과 창업자들로부터

총 22억 원 규모의 투자를 유치했다고 밝혔다….

손요한 기자 / 플래텀 / 2015. 08. 27.

[새로운 투자대안 P2P 금융상품, 투자 방법은?]

저금리 시대에 P2P 금융 상품이 새로운 투자처로 떠오르고 있다. P2P 금융이란 개인과

개인이 기존 금융기관을 거치지 않고 대출을 받고 투자하는 구조...

방윤영 기자 / 머니투데이 / 2015. 11. 09.

`15. 8월

업계 최대 규모

투자유치(22억원)

`15. 9월

업계 최초 자동분산

투자시스템 도입

`15. 10월

포트폴리오 투자 도입


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회사 연혁

‘HF 단기위험분산형 P2P대출채권투자 1호(이하 ‘HF-1호’)’는 ㈜비모(이하 ‘비모’)의 플랫폼을 통해 어니스트대부㈜

(이하 ‘어니스트대부’)가 실행한 대출채권들의 집합을 의미하며, ‘HF 단기위험분산형 P2P대출채권투자 1호에 대한 투자’

(이하 ‘HF-1호 투자’)는 HF-1호에서 발생하는 원리금에 대한 수취권을 매수하는 형태의 채권참가형 투자입니다.

HF-1호의 대출원금 총액은 605,082,120원이며, HF-1호 투자는 총액 중 600,000,000원의 대출채권에서 발생하는

원리금수취권에 투자하는 상품(이하 ‘HF-1호 투자상품’)입니다.

HF-1호 투자는 HF-1호를 구성하는 수십 개의 대출채권의 원리금 수취권을 일정 비율로 매수하는 형태의 투자이며, 매입비율은

총 투자모집금액인 6억원 대비 실제 투자를 하는 금액의 비율에 따라서 결정됩니다. 이를테면 600만원을 투자할 경우 600만원은

6억원의 1%이므로 이 경우 모든 대출채권 원리금 수취권의 1%를 매입하게 됩니다. 이를 통해 소수 불량채권의 부도위험을

대다수 우량채권으로 상쇄함으로써 안전하게 높은 수익률을 달성하게 됩니다.

i ) 투자 개요

투자기간은 12개월로서 2016년 12월에 만기가 완료됩니다. 투자수익률은 10%이며, 수익률 계산 방법은 아래 연평균 수익률

계산방법과 같습니다. HF-1호를 구성하는 대출채권은 총 51개이며, 모두 개인신용대출채권입니다. HF-1호의 대출원금 총액은

605,082,120원이며, 이중 5,082,120원은 어니스트펀드가 보유하며 600,000,000원에 대해서만 투자를 모집합니다.

NICE신용등급 기준으로 HF-1호의 평균 예상 부도율은 0.76%이며, 이는 HF-1호를 구성하는 대출채권들이 부도가 날 확률의

평균을 의미하며 투자금의 예상 원금 손실률을 의미하지 않습니다.

※ 연평균 수익률 = (이자수익 / 평균 투자원금 잔액) x (12 / 투자기간)

적금과 같이 투자원금이 변하는 투자상품의 수익률을 계산하는 방법으로 전 세계적으로 통용되는 수익률입니다.

ii ) 포트폴리오 HF-1호 주요 통계

a. HF-1호 요약 정보


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투자기간

구성 대출채권 수

51개

총 투자 모집금액

600,000,000원

평균 예상 부도율

0.76%(NICE기준)

12개월 10%

연평균 수익률(세전)

NICE 신용등급 대출금액 비중 평균 DTI

1

2

3

4

5

6

42,206,401원

54,131,131원

99,261,712원

131,662,736원

171,978,329원

105,841,811원

605,082,120원 100% 31.95% 3.4 0.76%계

4.7 0.07%24.40%7%

3.8 0.16%24.21%9%

3.4 0.31%31.39%16%

3.4 0.56%33.07%22%

2.7 0.71%37.50%28%

3.7 2.11%29.02%17%

평균 DSCR 예상부도율

※ DTI = 대출실행 시 연간 총 원금 및 이자 상환액 / 세전 연소득

※ DSCR = 세후 월 소득 / 당 타사 매월 원리금 상환 금액


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b. 대출자 분석

<신용등급 별 현황>

<평균 신용 및 소득정보 현황>

20대 30대 40대 50대

9.8% 56.9% 2% 100%7.8%23.5%

60대 합계

평균 NICE 신용등급 평균 어니스트펀드 등급 대출자 평균 연소득

4.2(NICE 기준) 11,864,000원62,996,000원Ba3

1인당 평균 대출금액

<대출목적 별 현황>

가계자금 기존대출상환 사업자금

11.76% 100%25.49%62.75%

합계

<연령 별 현황>

투자기간 내 투자원금 평균잔액

703,971원

총 이자수익(A)

70,419원

연평균 수익률

70,41910.00%

703,971

만기시 총 투자원금상환액(B)

554,285원

만기시 미상환 투자원금잔액(C)

445,716원

만기시 총 지급금액(A+B+C)

1,070,419원

투자기간 투자원금잔액 투자원금

2015년 12월 7,902원44,274원955,726원

2016년 1월 7,435원44,613원911,113원

2016년 2월 7,093원44,955원866,158원

2016년 3월 6,748원45,300원820,859원

2016년 4월 6,401원45,647원775,212원

2016년 5월 6,051원45,997원729,214원

2016년 6월 5,697원46,350원682,864원

2016년 7월 5,342원46,706원636,157원

2016년 8월 4,983원47,065원589,092원

2016년 9월 4,621원47,427원541,666원

2016년 10월 4,257원47,791원493,874원

2016년 11월 3,889원48,159원445,716원

이자수익

52,175원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

52,048원

원금 및 이자합계

iii ) 투자수익 예상 지급 스케줄 (100만원 투자 기준, 12개월)

a. 수익률 계산에 관한 사항

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매월 투자원금의 일부가 상환되어 투자원금 잔액이 변동되기 때문에, 수익률을 계산할 때는 투자기간 내 평균적으로 보유하고 있는

투자원금을 사용하게 됩니다. 100만원을 투자하고 이자가 약 7만원 발생한 경우 투자원금 평균잔액에 따라 수익률이 10.00%로

계산됩니다. 상환된 투자원금을 동일한 수익률의 상품에 지속적으로 재투자를 하게 될 경우 만기시 약 10만원의 이자가 발생하여

투자원금 대비 수익률 역시 10.00%가 됩니다.

b. 만기시 미상환 투자원금잔액에 관한 사항

2016년 11월 HF-1호 투자상품의 만기가 도래하였지만, 만기가 도래하지 않은 개별 대출채권의 경우 잔존투자원금을 만기에

일괄적으로 어니스트펀드에서 지급할 예정입니다. 어니스트펀드가 잔존투자원금을 지급함으로써 투자자가 보유하고 있는

원리금수취권을 매입합니다.

특정 대출채권이 90일 이상 연체가 지속되어 부실채권으로 판정될 경우에는, 비록 만기가 도래하여 잔존투자원금이 존재하더라도

어니스트펀드는 원리금수취권을 매입하지 않습니다. 다만 해당 채권이 정상상환 궤도로 회복된 경우 대출자가 상환하는 원금과

이자 등은 투자자에게 상환됩니다.


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iv) 대출채권정보

번호 NICE신용등급

어니스트펀드신용등급 소득형태 대출금리

1 6 Ba2 21개월 7,102,8188.93%직장인

대출목적

기존대출상환

잔여상환회차 대출원금잔액

2 2 Ba3 36개월 7,668,2929.33%직장인 기존대출상환

3 3 Baa3 21개월 4,051,5597.90%직장인 가계자금

4 5 Ba3 14개월 10,599,3539.33%직장인 기존대출상환

5 2 Baa3 16개월 8,162,8397.90%직장인 사업자금

6 4 Ba2 16개월 6,740,6948.93%직장인 기존대출상환

7 6 B1 23개월 4,898,75410.06%개인사업자 기존대출상환

8 4 Ba1 17개월 4,922,0428.30%직장인 기존대출상환

9 6 Ba3 23개월 4,618,9079.33%직장인 가계자금

10 3 Ba3 23개월 3,078,2049.33%직장인 기존대출상환

11 6 Caa1 16개월 2,963,33212.65%직장인 기존대출상환

12 3 B1 17개월 16,131,94910.06%개인사업자 사업자금

13 1 Ba1 23개월 17,404,0988.30%개인사업자 사업자금

14 2 Ba1 18개월 13,300,0008.30%직장인 사업자금

15 4 B3 36개월 20,000,00011.90%직장인 기존대출상환

16 6 B3 23개월 19,258,00011.90%직장인 기존대출상환

17 6 Caa2 18개월 10,000,00013.47%직장인 기존대출상환

18 1 Aa2 23개월 4,802,3035.43%직장인 사업자금

19 3 Baa3 18개월 5,000,0007.90%직장인 가계자금

20 5 Baa2 23개월 15,378,9767.33%직장인 기존대출상환

21 3 Aa3 24개월 16,000,0005.80%직장인 기존대출상환

22 6 B2 24개월 11,000,00011.10%직장인 기존대출상환

23 4 B1 24개월 14,000,00010.06%개인사업자 사업자금

24 4 Ba3 24개월 20,000,0009.33%개인사업자 사업자금

25 5 B1 24개월 15,000,00010.06%직장인 기존대출상환

26 6 Caa2 24개월 10,000,00013.47%직장인 기존대출상환

번호 NICE신용등급

어니스트펀드신용등급 소득형태 대출금리

27 5 Baa1 24개월 10,000,0006.98%직장인

대출목적

기존대출상환

잔여상환회차 대출원금잔액

28 2 Aa1 18개월 10,000,0005.15%직장인 기존대출상환

29 5 Ba1 18개월 10,000,0008.30%직장인 기존대출상환

30 6 Caa3 18개월 3,000,00014.42%직장인 가계자금

31 4 Baa2 18개월 19,000,0007.33%직장인 기존대출상환

32 5 B1 18개월 5,000,00010.06%직장인 기존대출상환

33 5 Ba3 18개월 10,000,0009.33%개인사업자 기존대출상환

34 3 Baa2 12개월 20,000,0007.33%개인사업자 사업자금

35 6 Caa2 24개월 10,000,00013.47%직장인 기존대출상환

36 5 B1 24개월 14,000,00010.06%개인사업자 사업자금

37 6 A3 24개월 3,000,00011.10%직장인 기존대출상환

38 5 B2 18개월 7,000,0006.65%직장인 사업자금

39 5 B1 24개월 20,000,00011.10%개인사업자 기존대출상환

40 4 Ba2 24개월 7,000,0008.93%직장인 기존대출상환

41 5 B3 18개월 8,000,00011.90%직장인 기존대출상환

42 5 Ba2 24개월 7,000,0008.93%사회초년생 기존대출상환

43 6 Ba2 24개월 20,000,0008.93%직장인 가계자금

44 1 Ba1 18개월 20,000,0008.30%개인사업자 사업자금

45 4 Baa2 24개월 20,000,0007.33%직장인 기존대출상환

46 2 Baa2 24개월 15,000,0007.33%직장인 가계자금

47 5 B2 24개월 20,000,00011.10%직장인 기존대출상환

48 4 B1 30개월 20,000,00010.06%직장인 기존대출상환

49 3 Ba3 24개월 15,000,0009.33%직장인 기존대출상환

50 5 B3 24개월 20,000,00011.90%직장인 기존대출상환

51 3 Ba2 24개월 20,000,0008.93%직장인 기존대출상환

- 8 -

III. 투자 유의사항

- 9 -


HF-1호 투자는 투자금에 대하여 원금 및 이자 수익을 보장하지 않으며, 투자의 대상이 대출채권에 대한 원리금 수취권이기

때문에 대출 채권의 상태가 변경될 경우 투자 수익에 그대로 영향을 미칩니다. 조기상환이나 월 상환금 선납/지연/연체 등으로

발생하는 월 상환금액의 변동은 곧 투자 원리금의 변동으로 반영됩니다.

i ) 원금 및 이자 보장에 대한 사항

HF-1호 투자는 매월 대출 채권에서 발생하는 원리금을 정산하여 익월 투자자에게 지급합니다. 정산은 매월 말일을 기준으로

5영업일이 소요되며, 따라서 해당 월에 발생한 투자원금과 이자수익을 지급하는 일자는 익월 다섯 번 째 영업일입니다.

[예시] 2015.12. 31. (목): 정산 시작일 2016. 1. 8. (금): 원리금 지급일

ii ) 원리금 지급일에 대한 사항

HF-1호 투자에서 발생하는 투자수익은 비영업대금에 대한 이자소득으로 분류가 됩니다. 이에 따라 25%의 원천징수세율이

적용되며, 여기에 2.5% 주민세가 가산되어 총 이자소득의 27.5%가 이자소득으로 원천징수 됩니다. 또한 동 투자상품에서

발생하는 이자소득은 2,000만원까지 분리과세 대상입니다. 주식, 채권 등 기존 금융투자상품에서 발생하는 수익에 적용되는

세율은 15.4%입니다.

iii ) 이자소득세 원천징수에 대한 사항

HF-1호 투자의 원리금 지급 스케줄은 구성 대출채권들은 조기상환(중도상환), 일부 선납, 연체 등에 의하여 변경될 수 있습니다.

대출채권의 상황이 상기와 같은 사유에 의하여 변동될 경우 투자자에게 고지될 예정입니다.

iv) 원리금 지급금액의 변동에 대한 사항

어니스트펀드는 HF-1호 투자상품 판매에 대한 어떠한 수수료와 보수를 요구하지 않습니다.

v) 수수료 및 보수에 대한 사항

어니스트펀드의 CSS와 금리 및 한도전략은 개인신용대출 및 신용평가모형 전문인력들의 누적된 경험 및 방대한 금융데이터로

부터 도출되었습니다. 다만 어니스트펀드가 제공하는 부도율 및 Stress Test 결과는 투자 판단의 보조지표이며 장래 발생할

수익과 위험을 보장하지 않습니다.

vi) 어니스트펀드 신용평가의 적정성

HF-1호 투자상품은 개인신용대출채권의 포트폴리오에 투자하는 금융상품으로서, 포트폴리오를 구성하고 있는 대출자들이

단기연체, 장기연체, 부도 등 채무상환의무를 이행하지 않거나 불완전 이행을 하는 위험에 노출되어 있으며, 채무상환의무를

이행하지 않는 대출자들이 많아질 경우 투자원금에 손실이 발생할 가능성이 있습니다. 다른 금융상품들과 위험성 및 수익성을

비교할 경우 HF-1호 투자상품은 채권형펀드와 유사한 성격을 가지고 있는 것으로 분석됩니다.

i ) 주요투자위험

무연체 시나리오 대비 부도 시나리오에서 수익률이 어떻게 변화하는지에 대한 시뮬레이션 결과는 아래와 같습니다.

무연체 시나리오는 모든 대출자가 공시된 채무상환스케줄에 따라 정상적으로 상환함을 가정하였으며, 만기시 총 지급금은

약 107만원으로 약 10%의 수익률을 달성합니다. 부도가 2건 발생하는 시나리오(A)에서는 약 5.9%의 수익률을 달성하며,

부도가 3건 발생하는 시나리오(B)에서는 약 2.3%의 수익률을 달성합니다.

ii ) 부도 시나리오별 수익률 분석

IV. 투자위험

- 10 -

1

12%수익률

무연체 시나리오

부도 시나리오A

부도 시나리오B

10.00%

5.95%

2.33%

9%

6%

3%

0%(원금) 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

IV. 투자위험

- 11 -


가정 A-1: 9개월 째 부도채권 1건이 신규로 발생하며, 부도채권 회수율은 0%로 가정

가정 A-2: 12개월 째 부도채권 1건이 신규로 발생하며, (누적 부도채권 2건) 부도채권 회수율은 0%로 가정

※ 회수율이 0%이기 때문에 해당 부도채권에 대해 보유하고 있던 잔존 투자원금을 부도채권이 발생한 시점에 전액 손실로

처리함을 가정하였습니다.

누적손실금액: 1.9만원

만기시 총 지급금액: 105.1만원

만기시 수익률: 5.95% (연평균 수익률)

부도 시나리오 A 상환스케줄 (100만원 투자 기준, 12개월)

가정 B-1: 6개월 째 부도채권 1건이 신규로 발생하며, 부도채권 회수율 0%로 가정

가정 B-2: 9개월 째 부도채권 1건이 신규로 발생하며, (누적 부도채권 2건) 부도채권 회수율은 0%로 가정

가정 B-3: 12개월 째 부도채권 1건이 신규로 발생하며, (누적 부도채권 3건) 부도채권 회수율은 0%로 가정

※ 회수율이 0%이기 때문에 해당 부도채권에 대해 보유하고 있던 잔존 투자원금을 부도채권이 발생한 시점에 전액 손실로

처리함을 가정하였습니다.

부도 시나리오 B 상환스케줄 (100만원 투자 기준, 12개월)

누적손실금액: 6.1만원

만기시 총 지급금액: 100.9만원

만기시 수익률: 2.33% (연평균 수익률)

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