hhs 'lvk · 2019-07-23 · &klfnhq :lqjv ru &klfnhq 7hqghuv &rxqwu\ %urdvwhg...
TRANSCRIPT
&KLFNHQ�:LQJV�RU�&KLFNHQ�7HQGHUV���������&RXQWU\�%URDVWHG��7HUL\DNL��%%4��%XIIDOR��+RW��RU�*DUOLF�2UHJDQR
2QLRQV�6WULQJV��������������������������������������������7KLQO\�VOLFHG�RQLRQV�LQ�D�OLJKW�WHPSXUD��EDWWHU�VHUYHG�Z��%%4�
,WDOLDQ�6DXVDJH�ZLWK�3HSSHUV��������������������6SLF\�,WDOLDQ�VDXVDJH�PL[HG�Z��PDULQDUD�VDXFH��URDVWHG�SHSSHUV
+RPHPDGH�0HDWEDOOV��������������������������������6HUYHG�ZLWK�0DULQDUD�VDXFH�DQG�EDNHG�ZLWK�0R]]DUHOOD
0R]]DUHOOD�6WLFNV���������������������������������������6HUYHG�ZLWK�PDULQDUD�VDXFH
<RXU�FKRLFH�RI�6DODG�GUHVVLQJ�VHUYHG�RQ�WKH�VLGH+RPHPDGH�,WDOLDQ��6ZHHW��6RXU��$VLDQ�+RQH\�0XVWDUG�7KRXVDQG�,VODQG��&UHDP\�*DUOLF���%XWWHUPLON�5DQFK��5DQFK�9LQDLJUHWWH��&DHVDU��%DOVDPLF�9LQDLJUHWWH
6RXWKZHVW�&KRSSHG�6DODG��������������������������5RPDLQH�/HWWXFH��FKLFNHQ��EDFRQ��FRUQ��WRPDWRHV��VFDOOLRQV�DQG�FULVS\�WRUWLOOD�VWULSV
9HJHWDULDQ�&KRSSHG�6DODG�*) �����5RPDLQH�OHWWXFH��]XFFKLQL��EURFFROL��FRUQ��UHG�FDEEDJH��FDUURWV���WRPDWRHV��FDUDPHOL]HG�ZDOQXWV�DQG�FUXPEOHG�JRUJRQ]ROD�FKHHVH
,WDOLDQ�&KRSSHG�6DODG�*)����������������������������0R]]DUHOOD�FKHHVH��WRPDWRHV��RQLRQV��EODFN�ROLYHV�DQG�SHSSHURQFLQL�RQ�D�EHG�RI�5RPDLQH�OHWWXFH
&KLQHVH�&KLFNHQ�&KRSSHG�6DODG���������������5RPDLQH�OHWWXFH��JULOOHG�FKLFNHQ�EUHDVW��FDUURWV��SHDV��UHG�FDEEDJH��VFDOOLRQV��DOPRQGV�DQG�FULVS\�ZRQWRQV
6SLQDFK�6DODG�����������������������������������������������%DE\�VSLQDFK��KDUG�ERLOHG�HJJV��EDFRQ��UHG�RQLRQ��WRPDWRHV�DQG�FURXWRQV��VHUYHG�Z��VZHHW�DQG�VRXU�GUHVVLQJ�
´2XU�+RXVH�6DODGµ��������������������������������������5RPDLQH�OHWWXFH�ZLWK�IUHVK�FDUURWV��WRPDWRHV��FXFXPEHUV��UHG�FDEEDJH�DQG�KRPHPDGH�FURXWRQV
&DHVDU�6DODG������������������������������������������������5RPDLQH�/HWWXFH��5RPDQR�FKHHVH��FURXWRQV��FKHHVH�ZDIHUV�
&XS�������������3LQW�������������4XDUW�������
&KLFNHQ�1RRGOH�����������0LQHVWURQH
7KLQ��&ULVS\�´7KH�NLQG�WKDW�PDGH�XV�IDPRXVµ
��´�����������´�����������´������������´6PO�������0HG�������/UJ����������;/�����������������������������������
�������������������������������������������
([WUD�,QJUHGLHQWV��DGG�IRU�HDFK
��*UDLQ�:KROH�:KHDW�7KLQ�&UXVW�3L]]DV�DUH�DYDLODEOH�LQ���µ�DQG���µ�FUXVWV
*/87(1�)5((�&5867��µ�7KLQ��&ULVS\�&KHHVH�3L]]DV�������
$GGLWLRQDO�WRSSLQJV�DUH������HDFK
��´����������������������´�������������6PO�������������������/UJ��������������������������������������
�����������������������������������
([WUD�,QJUHGLHQWV��DGG�IRU�HDFK
7R�HQVXUH�DQ�H[WUD�KRW�DQG�FULVS\�SL]]D��RUGHU�LW�������������XQFXW�DQG�SUHKHDW�\RXU�RYHQ�WR�������%DNH��������������������GLUHFWO\�RQ�\RXU�RYHQ�UDFN�IRU���PLQXWHV�
1HZ�<RUN�6W\OH´$�WUXH�ZLQQHUµ�7KLFNHU�WKDQ�7KLQ�������������������������
PRUH�VDXFH��PRUH�FKHHVH��PRUH�,WDOLDQ
'HHS�'LVK´&KLFDJR·V�EHVW�ZLWK�RXU�OLJKW�DQG�IODN\�FUXVW
��´���������������������´�������������0HG������������������;/����������������������������������
����������������������������������
([WUD�,QJUHGLHQWV��DGG�IRU�HDFK
*/87(1�)5((�3$1�µ�7KLQ��&ULVS\�&KHHVH�3L]]DV������$GGLWLRQDO�WRSSLQJV�DUH������HDFK
,QJUHGLHQWV$OIUHGR�VDXFH�������$UWLFKRNH�+HDUWV�������%DFRQ�����%ODFN�2OLYHV�����%URFFROL�����&DQDGLDQ�%DFRQ�����(JJSODQW�����)UHVK�%DVLO��
)UHVK�*DUOLF)UHVK�2QLRQ)UHVK�0XVKURRP)UHVK�7RPDWR*UHHQ�2OLYHV*UHHQ�3HSSHU*LDUGLQLHUD*URXQG�%HHI
&KLFNHQ�6DX�VDJH-DOHSHQR3HSSHURQL3LQHDSSOH3OXP�7RPDWRHV5HG�2QLRQV6DXVDJH6KULPS7RIIHH�$SSOH�'HVVHUW�3L]]D�������
9HU\�%HUU\�'HVVHUW�3L]]D�����������
´%HVW�5LEV�LQ�&KLFDJRµ7HQGHU�SRUN�EDE\�EDFN�ULEV��
PHDW\�DQG�EURLOHG�WR�SHUIHFWLRQ�,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�
ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�
)XOO�6ODE�5LEV�'LQQHU�������������6ODE�5LEV�'LQQHU�����������
5LEV��&KLFNHQ�&RPER������7ZR�SLHFHV�RI�%URDVWHG�FKLFNHQ�������ZLWK�D�KDOI�VODE�RI�ULEV�
285�)$0286
´7KH�%HVW�%URDVWHG�FKLFNHQ�DQ\ZKHUHµ)UHVK�FKLFNHQ�LV�SODFHG�LQ�RXU�VSHFLDO�PDULQDGH��DOZD\V�FRRNHG�WR�RUGHU�ZLWK���RXU�RZQ�FULVS\�EUHDGLQJ��DQG�VHUYHG������
ZLWK�RXU�KRPHPDGH�VDXFHV��&ULVS\��MXLF\�DQG�GHOLFLRXV�
&RXQWU\�%URDVWHG� ��%%4� ��%XIIDOR*DUOLF�2UHJDQR� �7HUL\DNL�
,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�
&KLFNHQ�6QDFN��&KLFNHQ�'LQQHU��
)RU�DOO�ZKLWH�PHDW�DGG�
&+,&.(1�21/<
��SFV����������������SFV���������SFV���������������SFV������
´%HVW�5LEV�LQ�&KLFDJRµ7HQGHU�SRUN�EDE\�EDFN�ULEV��
PHDW\�DQG�EURLOHG�WR�SHUIHFWLRQ�,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�
ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�
)XOO�6ODE�5LEV�'LQQHU�������������6ODE�5LEV�'LQQHU�����������
5LEV��&KLFNHQ�&RPER������7ZR�SLHFHV�RI�%URDVWHG�FKLFNHQ�������ZLWK�D�KDOI�VODE�RI�ULEV�
´7KH�%HVW�%URDVWHG�FKLFNHQ�DQ\ZKHUHµ)UHVK�FKLFNHQ�LV�SODFHG�LQ�RXU�VSHFLDO�PDULQDGH��DOZD\V�FRRNHG�WR�RUGHU�ZLWK���RXU�RZQ�FULVS\�EUHDGLQJ��DQG�VHUYHG������
ZLWK�RXU�KRPHPDGH�VDXFHV��&ULVS\��MXLF\�DQG�GHOLFLRXV�
&RXQWU\�%URDVWHG� ��%%4� ��%XIIDOR2UHJDQR� �7HUL\DNL�
,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�
&KLFNHQ�6QDFN����SFV��������&KLFNHQ�'LQQHU����SFV�������
)RU�DOO�ZKLWH�PHDW�DGG��
&+,&.(1�21/<
��SFV����������������SFV���������SFV���������������SFV������
,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�
,WDOLDQ�%HHI�RU�6DXVDJH�����������������������6HUYHG�ZLWK�KRW�RU�VZHHW�SHSSHUV�ZLWK�DX�MXV0DNH�LW�D�FRPER�IRU��
0HDWEDOO�ZLWK�0DULQDUD������������������������
)ODPH�*ULOOHG�&KLFNHQ�%UHDVW������������7HUL\DNL��%%4��*DUOLF�2UHJDQR�RU�3ODLQ���6HUYHG�ZLWK�OHWWXFH�DQG�WRPDWR�
+RW�%XIIDOR�&KLFNHQ�%UHDVW����������������7RSSHG�ZLWK�FULVS\�RQLRQV��JRUJRQ]ROD�FKHHVH��OHWWXFH�DQG�WRPDWR
*ULOOHG�7XUNH\�3DQLQL���������������������������7XUNH\�ZLWK�PR]]DUHOOD�FKHHVH��WRPDWR��UHG�RQLRQ�DQG���������DUWLFKRNH�EUXVKHG�ZLWK�ROLYH�RLO�DQG�IUHVK�EDVLO�VDXFH���������VHUYHG�RQ�IRFDFFLD�EUHDG�
*ULOOHG�%DVLO�&KLFNHQ�3DQLQL����������������%RQHOHVV�FKLFNHQ�EUHDVW�JULOOHG�ZLWK�PR]]DUHOOD�FKHHVH��EDVLO���URPDLQH�OHWWXFH�DQG�WRPDWR�VHUYHG�RQ�KRW�IRFDFFLD�EUHDG�
6SLQDFK��7RPDWR��0R]]DUHOOD�3DQLQL�����6SLQDFK���PR]]DUHOOD�FKHHVH��VOLFHG�SOXP�WRPDWRHV���������������DQG�IUHVK�EDVLO�RQ�IRFDFFLD�EUHDG�
,QFOXGHV�IUHVKO\�PDGH�FROHVODZ�DORQJ�ZLWK�RQH�VLGH�RI�\RXU�FKRLFH�DGG�����
2XU�)DPRXV�����OE�%XUJHU����������������,QFOXGHV�OHWWXFH��WRPDWR��DQG�UDZ�RU�JULOOHG�RQLRQV
7XUNH\�%XUJHU�����OE��������������������������)UHVKO\�JURXQG�WXUNH\�EUHDVW�LQFOXGHV�OHWWXFH��WRPDWR��JULOOHG�RQLRQV�VHUYHG�RQ�D�KRPHPDGH�EULRFKH�EXQ�RU�GDUN�U\H�EUHDG
$GGLWLRQDO�7RSSLQJV�����HDFKFKHGGDU��DPHULFDQ��VZLVV��PR]]DUHOOD��������������
JRUJRQ]ROD��PXVKURRPV��EDFRQ��RQLRQ�VWULQJV
)UHVK�&XW�)ULHV%URDVWHG�3RWDWRHV��������������������������'RXEOH�%DNHG�3RWDWR��������������������'RXEOH�%DNHG�6ZHHW�3RWDWR����������6ZHHW�3RWDWR�)ULHV�������������������������:LOG�5LFH�3LODI�����������������������*ULOOHG�$VSDUDJXV��VHDVRQDO�*ULOOHG�6HDVRQDO�9HJHWDEOHV
��������������������������������
+RPHPDGH�/DVDJQD�����������������������<RXU�FKRLFH�RI�PHDW�RU�VSLQDFK
0HDW�RU�&KHHVH�5DYLROL�������������������<RXU�FKRLFH�RI�UDYLROL�VHUYHG�ZLWK�PHDW�RU�PDULQDUD�VDXFH
&UHDWH�\RXU�RZQ�3DVWD��������������������&KRRVH��6SDJKHWWL��3HQQH�0RVWDFFLROL����)HWWXFLQL��&DYDWDSSL��$QJHO�+DLU��%RZWLH����������5RWLQL��PXOWLJUDLQ�&KRRVH��0HDW�VDXFH��0DULQDUD�VDXFH�$JOLR�H�2OLR��$OIUHGR�VDXFH��7RPDWR�FUHDP�5RDVWHG�*DUOLF�7RPDWR�)UHVK�EDVLO�VDXFH%DNH�ZLWK�PR]]DUHOOD�FKHHVH�DGG�����
)XVLOOL�3DVWD�*)��������������������������������)XVLOOL�SDVWD�ZLWK�\RXU�FKRLFH�RI�RXU�KRPHPDGH�VDXFHV�0HDW� �0DULQDUD� �$JOLR�H�2OLR� ����������������������������������5RDVWHG�*DUOLF�7RPDWR�%DVLO
$GGLWLRQDO�7RSSLQJV������HDFK6WHDPHG�EURFFROL��JULOOHG�YHJHWDEOHV��PXVKURRPV
%DNH�ZLWK�PR]]DUHOOD�FKHHVH�DGG�����6SDJKHWWL��0HDWEDOOV�RU�6DXVDJH������6SDJKHWWL�VPRWKHUHG�LQ�KRPHPDGH�PHDW�VDXFH�ZLWK�\RXU�FKRLFH��RI�PHDWEDOOV�RU�,WDOLDQ�VDXVDJH
0DGH�IUHVK�LQ�RXU�EDNHU\
+RW�7RIIHH�$SSOH�'HVVHUW�3L]]D�3LH������/LJKW�DQG�IODN\�EXWWHU\�FUXVW�ZLWK�D�OD\HU�RI�FUHDP�FKHHVHDQG�IUHVK�JUDQQ\�VPLWK�DSSOHV�WRSSHG�ZLWK�VWUHXVHO
9HU\�%HUU\�'HVVHUW�3L]]D�3LH�����������������/LJKW�DQG�IODN\�EXWWHU\�FUXVW�ZLWK�FUDQEHUULHV�DQG����������������EOXHEHUULHV�WRSSHG�ZLWK�VWUHXVHO
&KRFRODWH�0RXVVH�&DNH������������������������)UHVK�&DUURW�&DNH����������������������������������'XWFK�7RIIHH�$SSOH�3LH�6OLFH����������������+RW�&LQQDPRQ�7LFRV�����������������������RUGHU$�OLJKW�DQG�WDVW\�SDVWU\�WUHDW��GXVWHG�ZLWK�FLQQDPRQ�DQG�VXJDU $OVR�DYDLODEOH�����SRXQG�IRU������DQG���OE�IRU�����
+RPHPDGH�)XGJH�%URZQLH������������������
3HSVL��'LHW�3HSVL��6LHUUD�0LVW��,FHG�7HD�����������%RWWOHG�:DWHU�������������������������������������������������������
3,&.83��'(/,9(5<�+2856:HGQHVGD\7KXUVGD\)ULGD\6DWXUGD\6XQGD\
�����DP�����SP�����DP�����SP�����DP������SP�����SP������SP�����SP�����SP