hoạt động của các công ty quản lý quỹ ở việt...

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỔ CHÍ MINH

Khoa Ngân hàng Quốc tế

Môn: Thị trường tài chính và các định chế tài chính

GVHD: NCS. Vũ Thị Anh Thư

Lớp: BA024_2_131_D03

Nhóm đề tài 7

Tp. Hồ Chí Minh, tháng 09/2013

Hoạt động của các Công ty quản lý quỹ tại Việt Nam

BẢNG PHÂN CÔNG NHIỆM VỤ NHÓM

STT Họ và tên MSSV Nhiệm vụ

1 Trần Hiền Anh 030127110064Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, phần

giải pháp hướng đi, tổng hợp bài

2 Nguyễn Ngọc Châu 030127110128Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, nghiệp

vụ của công ty QLQ, in tài liệu

3 Lê Hữu Thái Dương 030127110255Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, lời mở

đầu, khái quát công ty QLQ

4 Lê Song Hào 030127110357Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, lời mở


5 Nguyễn Thị Hằng 030127110401

Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, xếp loại,

đánh giá công ty QLQ, ví dụ công ty

QLQ Vietin Bank

6 Hồ Thị Ly 030127110850Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, lời mở


7 Trần Duy Nguyên 030526100218

Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, thực

trạng tình hình hoạt động của Công ty

QLQ tại Việt Nam

8Nguyễn Đoàn Anh

Thy030127111665




9 Ngô Mỹ Tiên 030127111669




10 Nông Thị Trâm 030127111799




11Đặng Mai Thanh

Xuân030127112040

Tìm tài liệu, lập cấu trúc bài, nghiệp

vụ công ty QLQ, tổng hợp bài

Thị trường tài chính & định chế tài chính, lớp BA024_2_131_D03 1


MỤC LỤC

Lời mở đầu.....................................................................................................................3

Khái quát Công ty quản lý quỹ (QLQ)........................................................................4

Khái niệm....................................................................................................................4

Các tiêu chuẩn thành lập............................................................................................4

Tổ chức Công ty QLQ.................................................................................................4

Các loại hình Công ty QLQ........................................................................................5

Hoạt động của Công ty QLQ........................................................................................5

Nghiệp vụ kinh doanh của Công ty QLQ....................................................................5

Xếp loại đánh giá Công ty QLQ................................................................................10

Mục đích...............................................................................................................10

Các chỉ tiêu đánh giá.............................................................................................10

Các nhân tố đánh giá.............................................................................................10

Ví dụ Công ty QLQ Vietin Bank................................................................................12

Thực trạng tình hình hoạt động của Công ty QLQ tại Việt Nam...........................13

Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của các Công ty QLQ Việt Nam và hướng

đi của một số Công ty..................................................................................................17

Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động...................................................................17

Hướng đi của một số Công ty cụ thể.........................................................................18

Công ty Cổ phân Quản ly Quỹ Bông Sen (LotusIMC)........................................18

Công ty cổ phần Quản ly quỹ đầu tư chứng khoán Liên Minh Việt Nam (Vietnam

Alliance Capital)...................................................................................................19

Phụ lục..........................................................................................................................20

Phụ lục 1...................................................................................................................20

Phụ lục 2...................................................................................................................22

Nhận xét các nhóm.......................................................................................................23



LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm vừa qua, nền kinh tế của Việt Nam đã đạt được nhiều bước

đáng kể. Kết quả của công cuộc đổi mới đã mang đến cơ hội tuyệt vời cho các nước

trong khu vực và trên thế giới. Trong đó không thể không nhắc đến sự đóng góp không

nhỏ của các tổ chức trong lĩnh vực tài chính - một trong những lĩnh vực cốt yếu, quyết

định sự sống còn của nền kinh tế quốc gia.

Ngày 11-7-1998 Chính phủ đã ky Nghị định số 48/CP ban hành về chứng khoán

và Thị trường chứng khoán chính thức khai sinh cho Thị trường chứng khoán Việt

Nam ra đời. Từ đó đến nay thị trường chứng khoán đã mang lại cho nền kinh tế những

đóng góp vô cùng đáng kể. Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang trong giai

đoạn hoàn thiện và phát triển hơn nữa để hội nhập với toàn cầu.

Trên thị trường chứng khoán thì tồn tại song song các tổ chức đầu tư như quỹ đầu

tư, Công ty QLQ. Thay vì với số tiền khiêm tốn tư mình lựa chọn các hình thức đầu tư

thì các nhà đầu tư sẽ sử dụng phương thức đầu tư tập thể qua các tổ chức đầu tư để đạt

được hiệu quả tốn nhất và giảm thiểu rủi ro đến mức thấp nhất.

Chính vì vậy, hôm nay Nhóm 7 lớp ĐH27NH3 thực hiện nghiên cứu chủ đề

“Hoạt động của các Công ty quản lý quỹ ở Việt Nam” để nghiên cứu sâu hơn về

hoạt động của Công ty quản ly quỹ, qua đó cho người đọc có những cái nhìn toàn diện

và sâu sắc hơn vè lĩnh vực này.



I. Khái quát Công ty quản lý quỹ (QLQ)

1. Khái niệm

Theo khoản 3, điều 2 Thông tư số 212/2012/TT_BTC của Bộ Tài Chính về việc

Hướng dẫn thành lập tổ chức và hoạt động của Công ty QLQ thì Công ty QLQ là

doanh nghiệp hoạt động kinh doanh chứng khoán, cung cấp dịch vụ QLQ đầu tư

chứng khoán, quản ly doanh mục đầu tư chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.

Theo giáo trình Thị trường chứng khoán, PGS.TS Bùi Kim Yến - trường Đại học

kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, NXB lao động xã hội thì Công ty QLQ là tổ chức có

tư cách pháp nhân, hoạt động cung cấp dịch vụ quản ly quỹ đầu tư chứng khoán, quản

ly danh mục đầu tư chứng khoán. Ngoại trừ Công ty QLQ được cấp phép, các tổ chức

kinh tế khác không được cung cấp dịch vụ quản ly quỹ đầu tư chứng khoán và quản ly

danh mục đầu tư

2. Các tiêu chuẩn thành lập

Theo quy định tại điều 3 thông tư số 212/2012/TT-BTC)

Có trụ sở đảm bảo quyền sử dụng trên 1 năm kể từ ngày thành lập và các

điều kiện trang thiết bị cần thiết đầy đủ đáp ừng những yêu cầu được đưa ra theo thông

tư số 212/2012/TT-BTC

Có Giám đốc (Tổng giám đốc), phó Giám đốc phụ trách nghiệp vụ (nếu có)

và tối thiểu là 5 nhân viên nghiệp vụ có chứng chỉ hành nghề quản lí quỹ.

Có vốn điều lệ tối thiểu bằng vốn pháp định theo quy định của nhà nước.

Tối thiểu phải có 2 cổ đông sáng lập trở lên, trong đó có ít nhất 1 cổ đông

sáng lập là ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm, công ty chứng khoán.

Trong trường hợp là công ty TNHH 1 thành viên thì chủ sở hữu phải là ngân

hàng thương mại hoặc doanh nghiệp bảo hiểm hoặc công ty chứng khoán.

Cổ đông sáng lập thành viên sáng lập sở hữu tối thiểu 65% vốn điều lệ

trong đó ngân hàng thương mại, doanh nghiệp bảo hiểm, công ty chứng khoán sở hữu

tối thiểu 30% vốn điều lệ Công ty QLQ

3. Tổ chức Công ty QLQ

Hội đồng quản trị hoặc hội đồng thành viên hoặc chủ sơ hữu

Bộ phận kiểm toán nội bộ

Bộ phận kiểm soát nội bộ

Bộ máy nhân sự: nhân viên tư vấn đầu tư, nhân viên….



4. Các loại hình Công ty QLQ

Công ty cổ phần

Công ty trách nhiệm hữu hạn

II. Hoạt động của Công ty QLQ

1. Nghiệp vụ kinh doanh của Công ty QLQ

a. Quản lý đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán

Công ty QLQ thực hiện việc huy động vốn, lập và quản ly quỹ đầu tư chứng

khoán, công ty đầu tư chứng khoán

b. Quản lý danh mục đầu tư

Chiến lược đầu tư

- Trước khi đưa ra chiến lược đầu tư hoặc thực hiện đầu tư cho nhà đầu tư ủy

thác, Công ty QLQ có nghĩa vụ thu thập và nhà đầu tư có nghĩa vụ cung cấp các thông

tin cá nhân có liên quan cùa đầu tư ủy thác nhằm tìm hiểu khả năng tài chính, kinh

nghiệm đầu tư, thời hạn đầu tư, mục tiêu đầu tư, mức độ rủi ro có thể chấp nhận, các

hạn chế, danh mục đầu tư mẫu và các yêu cầu đầu tư khác của nhà đầu tư ủy thác

- Định kỳ hằng năm và trong trường hợp cần thiết, Công ty QLQ phải cập

nhật lại các thông tin trên. Khi phát sinh thay đổi, khách hàng ủy thác có nghĩa vụ

cung cấp đầy đủ và kịp thời thông tin có liên quan cho Công ty QLQ. Công ty QLQ có

quyền từ chối không cung cấp dịch vụ quản ly danh mục đầu tư cho khách hàng trong

trường hợp khách hàng ủy thác không cung cấp đầy đủ và kịp thời các thông tin theo

yêu cầu.

- Chiến lược đầu tư mà công ty triển khai thực hiện để quản ly tài sản nhà

đầu tư ủy thác phải phù hợp với yêu cầu của nhà đầu tư trên cơ sở các thông tin do nhà

đầu tư cung cấp. Chiến lược đầu tư phải rõ ràng, chi tiết, cụ thề, đảm bảo nhà đầu tư

ủy thác có đầy đủ thông tin về mức độ rủi ro, các loại hình rủi ro ảnh hưởng tới khả

năng sinh lời, các chi phí đầu tư phát sinh khi triển khai thực hiện và các thông tin

quan trọng khác có liên quan. Chiến lược đầu tư là một phần không tách rời của hợp

đồng quản ly đầu tư và phải được nhà đầu tư kí và xác nhận là phù hợp với yêu cầu

của nhà đầu tư.

Hợp đồng quản lý đầu tư

- Công ty QLQ được nhận ủy thác quản ly danh mục đầu tư cho nhà đầu tư

trên cơ sở hợp đồng quản ly đầu tư. Ngoài các nội dung hai bên thỏa hiệp phù hợp với



quy định pháp luật, hợp đồng quản ly đầu tư phải quy định rõ ràng trách nhiệm và

nghĩa vụ của Công ty QLQ, ngân hàng lưu ky đối với nhà đầu tư ủy thác trong quá

trình thực hiện quản ly tài sản của nhà đầu tư ủy thác

- Nhà đầu tư ủy thác hoạt động đầu tư tài sản của mình cho Công ty QLQ

trên cơ sở hợp đồng quản ly đầu tư. Hợp đồng quản ly ly đầu tư phải đảm bảo có các

quy định:

Nhằm tạo điều kiện cho Công ty QLQ có thể trốn tránh nghĩa vụ pháp ly

do sự chú y có cẩu thả của công ty mà không có ly do chính đáng hoặc chuyển rủi ro

từ Công ty QLQ sang nhà đầu tư

Nhằm buộc nhà đầu tư thực hiện nghĩa vụ bồi thường một cách không

công bằng

Nhằm gây bất lợi một cách không công bằng cho nhà đầu tư hoặc sự

thiên vị mất bình đẳng giữa các nhà đầu tư

- Trường hợp nhà đầu tư ủy thác là tổ chức, người đại diện kí hợp đồng thay

mặt tổ chức này phải có giấy ủy quyền hợp pháp để ky hợp đồng quản ly đầu tư

- Trong trường hợp nhà đầu tư ủy thác là công ty bảo hiểm, ngoài các quy

định của pháp luật chứng khoán, việc ủy thác vốn và tài sản có nguồn gốc từ hoạt động

bảo hiểm cho Công ty QLQ phải tuân thủ các quy định pháo luật liên quan trong lĩnh

vực kinh doanh bảo hiểm. Công ty QLQ phải gửi cho Uỷ ban chứng khoán nhà nước

hợp đồng ủy thác đầu tư giữa công ty bảo hiểm và Công ty QLQ để báo cáo

Phân bố tài sản giữa các hợp đồng quản lý đầu tư

- Trong trường hợp mua hoặc bán chứng khoán hoặc các tài sản khác đồng

thời tại cùng một thời điểm cho nhiều hợp đồng quản ly đầu tư, công ty phải có chính

sách và quy trình phân bố chứng khoán cho từng hợp đồng một cách hợp ly, đảm bảo

việc phân bố tài sản giữa các hợp đồng là công bằng. Chứng khoán và các tài sản sau

giao dịch phải được phân bổ theo cùng một tỷ lệ cho các nhà đầu tư ủy thác có mức

chấp nhận rủi ro tương đương. Trường hợp chứng khoán không mua hoặc bán tại các

mức giá khác nhau, Công ty QLQ phải sử dụng mức giá bình quân gia quyền để phân

phối.

- Công ty QLQ phải quy định cụ thể trong hợp đồng quản ly đầu tư và cung

cấp cho nhà đầu tư ủy thác thông tin về phương pháp lựa chọn tài sản đầu tư, phương

pháp phân bổ chứng khoán cho tài khoản đầu tư của công ty và cho tài khoản của nhà



đầu tư ủy thác. Công ty QLQ phải đảm bảo các giao dịch đầu tư được thực hiện một

cách công bằng, không thiên vị hoặc có những sự ưu tiên quyền lợi cho công ty, người

có liên quan hoặc bất kỳ nhà đầu tư ủy thác nào.

Thực hiện đầu tư cho hợp đồng quản lý đầu tư

- Trước khi thực hiện các giao dịch cho nhà đầu tư ủy thác, Công ty QLQ

phải đảm bảo đủ tiền và tài sản trên tài khoản của nhà đầu tư ủy thác để có thể thực

hiện giao dịch đó theo quy định của pháp luật.

- Công ty QLQ được thực hiện giao dịch tài sản giữa các danh mục đầu tư

của các khách hàng uỷ thác theo các quy định sau:

Đối với tài sản giao dịch không phải là chứng khoán niêm yết, đăng ky

giao dịch trên các Sở giao dịch chứng khoán tại Việt Nam thì giao dịch phải được các

bên tham gia giao dịch chấp thuận bằng văn bản. Ý kiến chấp thuận phải bao gồm mức

giá, khối lượng giao dịch, thời điểm thực hiện;

Đối với các tài sản giao dịch là chứng khoán niêm yết, đăng ky giao dịch

trên Sở giao dịch chứng khoán:

Giao dịch phải được các bên tham gia giao dịch chấp thuận trước bằng

văn bản hoặc thông báo sau cho các bên liên quan theo quy định tại hợp đồng

Giá mua (bán) không được cao (thấp) hơn giá đóng cửa tại ngày giao

dịch; hoặc giá giao dịch do Công ty QLQ xác định trong phạm vi biên độ giá giao dịch

tại ngày giao dịch theo quy định tại hợp đồng.

- Công ty QLQ được phép thực hiện các giao dịch mua, bán tài sản đầu tư

của các nhà đầu tư ủy thác do mình quản ly nếu giao dịch đáp ứng điều kiện sau đây:

Giao dịch phù hợp với mục tiêu, chính sách đầu tư và quyền lợi của các

bên tham gia giao dịch

Các điều khoản giao dịch và các thông tin có liên quan đến giao dịch này

phải được cung cấp đầy đủ, chính xác và chi tiết định kỳ hàng tháng cho nhà đầu tư ủy

thác. Tài liệu giải trình về ly do giao dịch, chứng từ giao dịch phải được lập và lưu trữ

chi tiết để cung cấp cho nhà dầu tư ủy thác khi có yêu cầu

Quy trình phân tích, đánh giá, phê duyệt và đưa ra các quyết định đầu tư

cho các giao dịch này phải được cụ thể hóa trong hợp đồng quản ly đầu tư

- Trường hợp cơ cấu danh mục đầu tư của nhà đầu tư ủy thác vượt quá các

hạn chế đầu tư do lỗi của Công ty QLQ, Công ty QLQ phải điều chỉnh lại danh mục



đầu tư trong thời gian ngắn nhất. Công ty QLQ phải chịu mọi chi phí phát sinh liên

quan tới giao dịch này, không được thu phí quản ly đối với phần danh mục không phù

hợp với chính sách đầu tư.

- Trường hợp Công ty QLQ không thực hiện đầu tư theo chiến lược đầu tư

nêu trên và gây tổn thất cho nhà đầu tư. Công ty QLQ có trách nhiệm bồi thường cho

nhà đầu tư theo thỏa thuận bằng văn bản giữa hai bên hoặc hạch toán mọi khoản lợi

nhuận phát sinh vào danh mục của khách hàng ngay sau khi hoàn tất việc điều chỉnh

danh mục đầu tư.

Lưu ký, quản lý tài sản của nhà đầu tư

- Khi thực hiện quản ly danh mục đầu tư, Công ty QLQ phải mở tài khoản

lưu kí đứng tên Công ty QLQ tại ngân hàng lưu kí thay mặt cho nhà đầu tư ủy thác

- Mọi tài sản của khách hàng phải được đăng ky, lưu ky đầy đủ, kịp thời tại

ngân hàng lưu ky mà khách hàng lựa chọn và phải được quản ly tách biệt, độc lập theo

nguyên tắc tại điểm c, khoản 1, điều 33, Thông tư 212/2012/TT-BT. Hợp đồng quản ly

đầu tư cũng phải nêu rõ về các quan hệ liên quan (nếu có) của Công ty QLQ với ngân

hàng lưu kí cũng như chi phái và các phí tổn phải trả cho ngân hàng lưu ky để khách

hàng xem xét và quyết định.

- Việc thanh toán các giao dịch chứng khoán niêm yết, đăng ky giao dịch

phải tuân thủ các nguyên tắc giao chứng khoán đồng thời với thanh toán tiền và các

nguyên tắc bù trừ, thanh toán theo quy định của pháp luật. Việc thanh toán các giao

dịch tài sản khác thì phải thực hiện theo lệnh, chỉ thị hợp pháp của Công ty QLQ và

các quy định pháp luật khác nếu có liên quan. Mọi giao dịch chuyển khoản, thanh toán

tiền, chuyển giao chứng khoán đều phải thực hiện đúng đến các đối tác giao dịch của

khách hàng ủy thác, các tài khoản của khách hàng ủy thác. Giá trị thanh toán phải phù

hợp với số lượng tài sản, chứng khoán và đúng với số tiền ghi trong các chứng từ

thanh toán. Hóa đơn, chứng từ kế toán, thông tin điện tử, các tài liệu xác nhận việc

thanh toán và thực hiện giao dịch cho khách hàng ủy thác phải được lưu trữ đầy đủ,

chính xác. Công ty QLQ và ngân hàng lưu ky, ngân hàng giám sát không được chuyển

tiền và tài sản nội bộ giữa các tài khoản của khách hàng ủy thác quản ly danh mục.

- Tài sản ủy thác, dạng vật chất hoặc phi vật chất, đăng ky sở hữu và lưu ky

trên tài khoản lưu ky dưới tên của Công ty QLQ nhưng thuộc sở hữu của khách hàng

ủy thác và không phải là tài sản của Công ty QLQ, ngân hàng lưu ky. Công ty QLQ,



ngân hàng lưu ky không được sử dụng tài sản này để thanh toán, bảo lãnh thanh toán

cho các khoản nợ của chính mình hoặc cho bên thứ ba, kể cả cho Công ty QLQ hoặc

ngân hàng lưu ky.

- Công ty QLQ phải lập báo cáo định kỳ nêu chi tiết về danh mục đầu tư,

kèm theo các thông tin khác có liên quan tới hoạt động đầu tư danh mục và gửi cho

từng nhà đầu tư ủy thác.

Chế độ báo cáo đối với nhà đầu tư ủy thác

- Định kỳ hàng tháng, quy, năm, Công ty QLQ phải báo cáo cho các nhà đầu

tư ủy thác về tình hình đầu tư danh mục của mình

- Báo cáo phải bao gồm các thong tin và bản thuyế minh báo cáo các nội

dung sau:

Loại hình, khối lượng và giá trị đầu kỳ các loại tài sản trong danh mục

Các giao dịch mua và bán trong kỳ, loại hình, khối lượng và giá trị từng

giao dịch, tài sản

Tình hình thu nhập và chi phí trong kỳ

Loại hình, khối lượng và giá trị cuối kỳ các loại tài sản trong danh mục

c. Nghiệp vụ tư vấn, đầu tư chứng khoán

- Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán bao gồm các nội dung sau:

+ Tư vấn cho khách hàng về chính sách đầu tư và chiến thuật giao dịch, bao

gồm cơ cấu phân bổ vốn đầu tư; loại tài sản đầu tư và phương thức xác định giá trị tài

sản; hình thức đầu tư, giao dịch; thời điểm thực hiện, số lượng, mức giá phù hợp với

mục tiêu, chính sách đầu tư, mức chấp nhận rủi ro của khách hàng;

+ Phát hành ra công chúng các ấn phẩm về đầu tư chứng khoán sau khi đã

được cấp phép theo quy định của pháp luật

- Trước khi cung cấp dịch vụ tư vấn, Công ty QLQ có trách nhiệm tổng hợp, cập nhật

thông tin nhận diện khách hàng

- Trường hợp cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, Công ty QLQ phải chỉ định

tối thiểu một nhân viên nghiệp vụ tại bộ phận tư vấn đầu tư để tư vấn cho mỗi khách

hàng.

- Tối thiểu năm (05) ngày, trước khi thay đổi nhân viên tư vấn cho khách hàng, Công

ty QLQ có trách nhiệm thông báo bằng văn bản cho khách hàng và cung cấp thông tin

về nhân viên thay thế



- Công ty QLQ phải ky hợp đồng tư vấn đầu tư với từng khách hàng, trong đó nêu rõ:

+ Phạm vi tư vấn, hình thức cung cấp dịch vụ, tài sản nhận tư vấn;

+ Thời hạn hợp đồng, phí dịch vụ;

+ Họ tên và ly lịch trích ngang về kinh nghiệm của nhân viên tư vấn;

+ Quyền, trách nhiệm và nghĩa vụ của các bên tham gia hợp đồng.

2. Xếp loại đánh giá Công ty QLQ

a. Mục đích

Hệ thống đánh giá, xếp loại Công ty QLQ là công cụ hỗ trợ cho Ủy ban Chứng

khoán Nhà nước theo dõi, đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh, khả năng đáp ứng

chỉ tiêu an toàn tài chính của các Công ty QLQ, với các mục đích sau:

- Theo dõi, giám sát, đánh giá hiệu quả hoạt động của các Công ty QLQ;

phân loại nhằm cảnh báo sớm và có biện pháp xử ly kịp thời đối với công ty hoạt động

yếu kém, gặp nhiều rủi ro

- Hỗ trợ công tác quản ly, hoạch định chính sách, công tác thanh tra, kiểm tra

các Công ty QLQ; bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường chứng khoán.

Việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước công bố Dự thảo quy chế đánh giá, xếp

loại Công ty QLQ được xem là một thái độ tích cực nhằm hướng đến việc tái cấu trúc,

chuẩn hóa hoạt động của các Công ty QLQ. Nhưng để có được đánh giá hợp ly chất

lượng hoạt động của các công ty quỹ , cần rạch ròi không ít vấn đề bởi hoạt động của

công ty QLQ cũng khá đa dạng.

b. Các chỉ tiêu đánh giá

Trong việc đánh giá xếp hạng Công ty QLQ sẽ được dựa trên các quy chế

CAMEL . Nó nhằm đánh giá độ an toàn, khả năng sinh lời và thanh khoản của công ty

quỹ.

Một số đ ặc đ iểm của quy chế CAMEL:

Quy chế CAMEL không chỉ đánh giá các Công ty QLQ sử dụng một vài nhân tố

riêng lẻ mà cung cấp một phương pháp đánh giá tổng hợp, toàn diện và khoa học dựa

trên năm (05) chỉ tiêu với các nhân tố phù hợp với hoạt động của Công ty QLQ và nhu

cầu quản ly

- Dữ liệu sử dụng để đánh giá từ nhiều nguồn khác nhau như hệ thống báo cáo,

kết quả thanh tra/kiểm tra, và các nguồn tin cậy khác (nếu có);



- Các nhân tố định tính của chỉ tiêu năng lực quản trị do Ủy ban Chứng khoán

Nhà nước (UBCKNN) chấm điểm theo hướng dẫn cụ thể trong quy chế; các nhân tố

định lượng còn lại được tính toán tự động từ các báo cáo của công ty, có thể tính toán

trực tiếp hoặc dựa trên quantile.

UBCKNN tính toán điểm chỉ tiêu và tổng hợp điểm theo nguyên tắc tính bình

quân gia quyền với các trọng số dựa trên tầm quan trọng của các nhân tố, chỉ tiêu này.

UBCKNN cũng điều chỉnh một số nhân tố về hiệu quả hoạt động của danh mục quản

trị rủi ro theo mức độ tác động đến thị trường.

Quy chế quản trị rủi ro hướng dẫn các Công ty QLQ và công ty đầu tư chứng

khoán riêng lẻ tự quản ly thiết lập và vận hành hệ thống quản trị rủi ro tổng thể và toàn

diện với mục đích giúp công ty và thị trường phát triển ổn định và bền vững.

Từ quy chế trên, UBCKNN sử dụng các chỉ tiêu sau đây để đánh giá, xếp loại

các Công ty QLQ: vốn, chất lượng tài sản, năng lực quản trị, kết quả kinh doanh (lợi

nhuận) và khả năng thanh toán

c. Các nhân tố đánh giá

- Mỗi chỉ tiêu quy định tại Điều 3 Quy chế này bao gồm một hoặc một số các

nhân tố. Danh mục các nhân tố chi tiết cấu thành mỗi chỉ tiêu quy định tại phụ lục số

01 ban hành kèm theo Quy chế này.

- Tùy thuộc vào điều kiện thị trường, khi xét thấy là cần thiết, Ủy ban Chứng

khoán Nhà nước có thể điều chỉnh, bổ sung các nhân tố, chỉ tiêu đánh giá, xếp loại các

Công ty QLQ.

Từ những nhân tố đánh giá đó thì các dữ liệu sẽ được xem xét để đánh giá là:

- Số liệu từ báo cáo tài chính bán niên, báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán

chấp thuận soát xét hoặc kiểm toán, báo cáo chỉ tiêu an toàn tài chính;

- Số liệu qua công tác giám sát, kiểm tra, thanh tra của UBCKNN

- Các tài liệu khác như thư quản ly của tổ chức kiểm toán chấp thuận, báo cáo

kiểm toán nội bộ, báo cáo kiểm soát nội bộ của công ty;

- Báo cáo công tác quản trị rủi ro của công ty theo hướng dẫn về quản trị rủi ro

của UBCKNN và kết quả điều nghiên về năng lực quản trị công ty thực hiện theo yêu

cầu của UBCKNN theo quy định tại khoản 6 Điều này (nếu có);

- Các dữ liệu, số liệu khác đã qua thẩm tra, kiểm định, đáng tin cậy, được tổng

hợp phù hợp với quy định của pháp luật liên quan.



3. Ví dụ Công ty QLQ Vietin Bank:

Tổng quan:

- Công ty TNHH MTV Quản ly Quỹ NHTMCP Công Thương Việt Nam

(VietinBank Capital)

- Vốn điều lệ: 950 tỷ đồng (Công ty QLQ có vốn điều lệ lớn nhất VN)

- VietinBank sở hữu 100%

- Công ty QLQ đầu tiên và duy nhất có giấy phép tư vấn đầu tư tại Việt Nam

Nghiệp vụ:

- Quản ly Quỹ đầu tư & Công ty đầu tư chứng khoán

- Quản ly Danh mục đầu tư

- Tư vấn đầu tư, Tư vấn tài chính, Tư vấn tái cơ cấu doanh nghiệp

Đối tác và Công ty liên kết:

- VietinBank Capital là cổ đông sáng lập và sở hữu 50% cổ phần Công ty Phát

triển Đô thị Nam Quảng Ngãi

- Cổ đông chiến lược của Tổng công ty Thép Việt Nam

- Đối tác chiến lược của Hiệp hội Doanh nghiệp Nhỏ và Vừa Việt Nam

- Thành viên Câu lạc bộ Quản ly Quỹ Việt Nam

Thế mạnh của VietinBank Capital: bao gồm 6 yếu tố sau, đó là nguồn lực tài chính,

nhân sự, nghiên cứu & phân tích, đối tác, VietinBank và thấu hiếu thị trường tài chính

Sơ đồ tổ chức:



III. Thực trạng tình hình hoạt động của các Công ty QLQ tại Việt Nam:

Việt Nam hiện có 47 Công ty QLQ được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

(UBCKNN) cấp phép hoạt động, với tổng vốn điều lệ khoảng trên 3.000 tỷ đồng. Các

công ty QLQ có chức năng và nhiệm vụ chính là quản ly 23 Quỹ đầu tư chứng khoán,

với tổng vốn điều lệ tại thời điểm phát hành khoảng 13.500 tỷ đồng.

Phần lớn các Quỹ đầu tư chứng khoán được thành lập dưới dạng quỹ thành viên

và chỉ có 6 trong số đó là Quỹ đại chúng dạng đóng (dành cho nhà đầu tư cá nhân)

niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) Tp. Hồ Chí Minh (HOSE). Trong

năm 2012 - 2013, một số Quỹ thành viên đã giải thể, các Quỹ đại chúng đang hoàn tất

thủ tục chuyển đổi sang mô hình Quỹ mở. Còn một số công ty QLQ có công ty mẹ là

công ty Bảo hiểm và Ngân hàng mới có được nguồn tài sản ủy thác lớn. Điều đó cho

thấy, việc huy động quỹ từ nhà đầu tư đại chúng đang là một thách thức rất lớn đối với

công ty QLQ, đòi hỏi công ty QLQ phải có một hệ thống đối tác phân phối chứng chỉ

quỹ mở một cách hiệu quả.

Phần lớn Công ty QLQ hiện kinh doanh có lãi lại không phải là từ hoạt động

quản ly quỹ. Hoạt động kinh doanh lõi của nhiều công ty trong ngành chỉ đem lại

khoảng 10%, thậm chí là 2% tổng lợi nhuận trong nửa đầu năm 2013. Trường hợp điển

hình có lãi chính không phải từ hoạt động lõi trong 6 tháng đầu năm 2013 là Công ty

QLQ Vietinbank, khi lợi nhuận từ hoạt động tài chính chiếm tới 98% (54 tỷ đồng)

tổng lợi nhuận trong kỳ. Phí quản ly quỹ và danh mục đầu tư chỉ đem lại vỏn vẹn 760

triệu đồng tiền lãi cho Công ty.

Trong số 11 Công ty QLQ báo lãi trong 6 tháng đầu năm 2013, chỉ có 2 công ty

tăng trưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lõi. Đây là điều rất đáng chú y. Trong

đó hoạt động kinh doanh là các hoạt động lõi của Công ty QLQ bao gồm quản ly quỹ

và quản ly danh mục đầu tư, còn hoạt động tài chính chủ yếu gồm tiền gửi và các giao

dịch đầu tư tài chính.

Mặt khác, vai trò của ngành QLQ đối với thị trường vốn và thị trường tài chính ở

Việt Nam chưa thực sự rõ nét trong thời gian vừa qua. Bản thân các công ty QLQ đang

gặp nhiều khó khăn, thách thức để tồn tại và phát triển.

Các Công ty QLQ lỗ lớn, bị kiểm soát, tạm ngừng hoạt động, giải thể, cụ thể là 3 công

ty ngừng hoạt động, 3 bị “treo”, 4 mất 1/2 vốn:



Theo ông Sebastian Subba - Tổng giám đốc công ty cổ phần QLQ VinaWealth thì

nguyên nhân khiến các công ty QLQ chưa thực sự phát triển chủ yếu là do: (i) Thị

trường chứng khoán (TTCK) cơ sở vẫn còn đang trong giai đoạn phát triển sơ khai cả

về quy mô và chất lượng; (ii) Sản phẩm (quỹ) và dịch vụ còn nghèo nàn một phần do

khung pháp ly chưa đầy đủ và đồng bộ; (iii) Nền tảng nhà đầu tư còn yếu kém, chủ

yếu là các nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng lớn và thiếu vai trò dẫn dắt của nhà đầu

tư tổ chức, nên thị trường còn nhiều biến động, dễ tổn thương và phát triển không ổn

định.

Tuy nhiên, trong thời gian gần đây, hoạt động của ngành Quỹ đang có dấu hiệu

cải thiện nhờ sự quan tâm sâu sắc của Nhà nước và Chính phủ Việt Nam. Theo đó,

Nhà nước và Chính phủ Việt Nam đã ban hành nhiều chính sách, biện pháp khôi phục

đà tăng trưởng của nền kinh tế. Đặc biệt, các cơ quan chức năng, cụ thể là Bộ Tài

chính và UBCKNN đã và đang nỗ lực hoàn thiện khung khổ pháp ly hỗ trợ cho sự phát

triển của thị trường chứng khoán nói chung và ngành QLQ nói riêng.

Về cơ cấu sở hữu của các Công ty QLQ

Công ty QLQ có cơ cấu sở hữu rất đa dạng, bao gồm cả hình thức sở hữu của các

cá nhân, tổ chức, tổ chức kinh doanh chứng khoán trong và ngoài nước. Trong 47



Công ty QLQ, có 25 công ty có vốn góp của các tổ chức tài chính trong nước, 02 công

ty có vốn góp của doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa và 22 công ty không có vốn

góp từ bất kỳ tổ chức tài chính nào, kể cả trong nước hay ngoài nước

Các công ty có vốn góp từ các tổ chức tài chính hoặc tổ chức kinh doanh chứng

khoán nước ngoài thể hiện được năng lực kinh doanh vượt trội so với các công ty

thuộc sở hữu của các thành phần khác

Về nhân sự hành nghề

Tính đến hết năm 2012, nhân sự làm việc trong các Công ty QLQ là khoảng

900 người, trong đó có khoảng 350 nhân viên có chứng chỉ hành nghề quản lý tài

sản hiện đang làm việc tại các Công ty QLQ. So với tổ chức kinh doanh chứng

khoán khác như công ty chứng khoán, nhân sự của ngành quản lý quỹ biến động

không đáng kể và tương đối ổn định. Đáng chú ý là nhân viên các Công ty QLQ

nhìn chung là có chất lượng tốt, được đào tạo, một phần do yêu cầu về điều kiện

cấp chứng chỉ hành nghề quản lý quỹ cao, ngoài ra điều kiện kinh doanh có mức

độ chuyên nghiệp cao cũng đòi hỏi nhân sự của ngành QLQ phải có trình độ

chuyên môn, năng lực kinh doanh tốt.

Chủ tịch Thời gian bổ nhiệm Tổng giám đốc Thời gian bổ nhiệm

Nguyễn Thành Nam Tháng 3/2011Đặng Lưu Dũng Tháng 4/2012

Nguyễn Văn Lộc Tháng 4/2012

Megumu Motohisha Tháng 3/2013 Kenichi Abe Tháng 3/2013

Ngô Thanh Hải Tháng 8/2013 Nguyễn Lệ Hằng Tháng 8/2013

Biến động vị trí Chủ tịch và Tổng giám đốc tại FPT Capital

Về quản trị điều hành

QLQ là một lĩnh vực đòi hỏi tính chuyên nghiệp cao về đạo đức nghề nghiệp

cũng như trình độ chuyên môn. Phần lớn các Công ty QLQ Việt Nam, đặc biệt là các

công ty có vốn góp của các tổ chức tín dụng (TCTD), tổ chức kinh doanh chứng

khoán, doanh nghiệp bảo hiểm, đã nhanh chóng tiếp cận và thực hiện quản trị công ty,

QTRR theo quy định của pháp luật cũng như tuân thủ các chuẩn mực đạo đức nghề

nghiệp theo thông lệ quốc tế.

Cho đến nay, các quy định pháp ly điều chỉnh hoạt động trong lĩnh vực quản ly

quỹ tương đối chặt chẽ, dựa trên những thông lệ quốc tế tốt nhất, vì vậy, đã tránh được



các xung đột lợi ích, đồng thời cũng phần nào hạn chế được thiệt hại trong quá trình

hoạt động. Tuy vậy, do sự phức tạp của hoạt động đầu tư tài chính nên công tác quản

trị điều hành của công ty QLQ vẫn còn một số vấn đề bất cập như:

- Do tồn tại nhiều mô hình pháp ly công ty khác nhau: công ty TNHH trực

thuộc các NHTM, tập đoàn, Tổng công ty nhà nước, mô hình công ty cổ phần riêng lẻ,

nên mức độ quản trị cũng có khác nhau và khả năng tuân thủ các thông lệ quốc tế còn

hạn chế; tiềm ẩn xung đột lợi ích trong quá trình quản trị công ty, đặc biệt ở mô hình

NHTM, công ty tài chính, tập đoàn, tổng công ty sở hữu Công ty QLQ trực thuộc.

- Hệ thống kiểm soát nội bộ ở một số công ty còn mang tính hình thức, chưa

giúp được cho Ban điều hành phát hiện các sai phạm, cảnh báo những rủi ro có thể xảy

ra.

Về kết quả hoạt động

Sự tăng trưởng của ngành quản ly quỹ có thể được đánh giá là tương đối nhanh

trong thời gian vừa qua, tuy nhiên vẫn còn khiêm tốn so với tiềm năng phát triển cũng

như nhu cầu của TTCK Việt Nam. Kể từ thời điểm Quỹ đầu tư chứng khoán đầu tiên

được cấp phép thành lập tháng 5/2004 đến 31/12/2012, có 13 công ty thực hiện quản

ly 23 Quỹ đầu tư, trong đó có 17 Quỹ thành viên và 06 Quỹ đại chúng (các Quỹ đại

chúng đều đã được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) Tp. Hồ Chí

Minh (PRUBF1, MAFPF1, VF1,VF4, VFA, ACBGF). Tổng giá trị tài sản ròng

(NAV) của các Quỹ tại thời điểm 31/12/2012 là 9.523 tỷ đồng, chiếm khoảng 10%

tổng tài sản quản ly

Ngoài ra, các Công ty QLQ còn thực hiện hoạt động quản ly danh mục đầu tư

cho các tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước. Tại thời điểm 31/12/2012, tổng số hợp

đồng quản ly danh mục đầu tư cho các tổ chức và cá nhân trong nước và nước ngoài là

307 hợp đồng với quy mô vốn ủy thác là 77.146 tỷ đồng. Như vậy, tại thời điểm

31/12/2012, các Công ty QLQ quản ly khối lượng tài sản khoảng 86.669 tỷ đồng

(tương đương hơn 4 tỷ USD).

Về kết quả hoạt động kinh doanh

Tổng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của các Công ty QLQ là tương đối ổn định

do doanh thu chủ yếu là cung cấp dịch vụ. Doanh thu của ngành là 700 tỷ đồng, lãi

(sau thuế) năm 2012 là 93 tỷ đồng, trong đó, 25 công ty có lãi. Có những công ty đạt

các chỉ tiêu ROA, ROE trên 20%, thậm chí tới gần 30%. Tuy nhiên, hoạt động kinh



doanh của các Công ty QLQ là không đồng đều và đang có sự phân hóa rõ rệt. Hiện

nay mới chỉ có 13 công ty huy động được Quỹ. Các công ty có liên quan tới các doanh

nghiệp bảo hiểm, ngân hàng, chứng khoán và thành lập trước năm 2008 nhìn chung có

lợi thế hơn rất nhiều so với các công ty thành lập sau này. Cụ thể, 10 Công ty hàng đầu

quản ly tới 90% tổng tài sản toàn ngành, và phần lớn đều có liên quan tới các TCTD,

tổ chức kinh doanh chứng khoán và đặc biệt là các doanh nghiệp bảo hiểm (xem Biểu

đồ 2). Lợi thế của các công ty trực thuộc các doanh nghiệp bảo hiểm là rất rõ ràng khi

các hợp đồng quản ly danh mục đầu tư lớn chủ yếu là ky với công ty mẹ là tổ chức bảo

hiểm để quản ly phần bảo phí và phần vốn đối ứng của vốn chủ sở hữu. Nhìn chung,

các Công ty QLQ không trực thuộc tổ chức tài chính nào hoạt động tương đối khó

khăn do không có được lợi thế từ công ty mẹ.

Sau đây là bảng kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2013 của các Công ty QLQ:

IV. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của các Công ty QLQ Việt Nam và

hướng đi của một số Công ty

1. Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động

Thứ nhất, cơ chế hoạt động của quỹ nên linh hoạt hơn nhằm làm giảm thiểu rủi

ro đầu tư khi có biến động trên thị trường và nắm bắt cơ hội khi thời cơ đến. Đối với



chính phủ cần phải hoàn thiện các văn bản pháp luật liên quan đến quỹ chứng khoán.

Đồng thời tạo điều kiện và khuyến khích các quỹ đầu tư nước ngoài được thành lập

theo pháp luật Việt Nam và được coi là nhà đầu tư nước ngoài. Điều này phù hợp với

thông lệ quốc tế và giúp định hướng dòng vốn FII đầu tư lâu dài hơn, tăng sức hấp dẫn

của thị trường trong bối cảnh thu hút vốn khó khăn như hiện nay.

Thứ hai, cải tiến những quy định bất cập trong việc xin phép thành lập quỹ đầu tư

chứng khoán, đơn giản thủ tục, rút ngắn thời gian cấp phép nhằm tạo điều kiện cho

Công ty QLQ trong việc huy động vốn, tránh tình trạng bị mất thời cơ do thời gian cấp

phép quá lâu.

Thứ ba, Ngân hàng trung ương và Hiệp hội ngân hàng đã có những tác động

nhằm làm lãi suất cho vay xuống dưới 12% và lãi suất huy động xuống 10% trong quy

3 năm nay

Thứ tư, do nước ta trong những năm gần đây tỉ lệ nhập siêu rất cao nên vấn đề

khủng hoảng kinh tế nước ngoài vào Việt Nam là không tránh khỏi.

- Đối với cuộc khủng hoảng nợ công chúng ta nên cần tìm nguồn tài trợ mới

có tính lâu dài và bền vững thông qua các tổ chức quốc tế như WB. IFM…

- Đối với vấn đề tỉ giá nên có chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm không cho tỉ

giá đồng Việt Nam so với các ngoại tệ khác không quá cao.

2. Hướng đi của một số Công ty cụ thể

Tình hình chung là trước 31/3/2014, các Công ty QLQ phải lập hệ thống quản trị

rủi ro (QTRR). Cụ thể, các công ty QLQ có trách nhiệm hoàn thiện cơ cấu tổ chức,

xây dựng hệ thống QTRR phù hợp với công ty và các quỹ, danh mục đầu tư do Công

ty quản ly; ban hành chiến lược, quy trình QTRR và báo cáo Ủy ban Chứng khoán

trước ngày 31/3/2014.

Và nhóm chúng tôi xin trình bày hướng đi cụ thể của 2 Công ty đó là Công ty

QLQ Bông Sen và Công ty QLQ đầu tư chứng khoán Liên Minh Việt Nam

a. Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Bông Sen (LotusIMC)

- Quản ly Quỹ Bông Sen không có kế hoạch tăng vốn năm 2013.

- Năm 2012 lãi hơn 4 tỷ đồng, công ty thông qua trả cổ tức bằng tiền 14% mệnh giá.

Mức cổ tức này đã được công ty chi trả cho cổ đông.

- Năm 2013, LotusIMC Giao Hội đồng quản trị quyết định việc tạm ứng cổ tức bằng

tiền năm 2013 dựa trên kết quả kinh doanh thực tế tại thời điểm tạm ứng và theo quy



định của pháp luật hiện hành. Công ty không nêu ra cụ thể kế hoạch doanh thu, lợi

nhuận 2013.

- Một số mục tiêu và định hướng chính năm 2013 được ĐHCĐ thông qua gồm:

+ Hiệu quả đầu tư: Tiếp tục phấn đấu để nâng cao hiệu quả đầu tư cho khách

hàng. Việc này dự kiến được thực hiện bằng các nhân sự hiện tại. Tuy nhiên Công ty

có thể tuyển dụng nhân sự bổ sung nếu phù hợp.

+ Huy động vốn: Hợp tác sâu hơn với các đối tác và khách hàng hiện tại (chuẩn

bị tài liệu thuyết trình, gặp mặt trực tiếp....) từ đó tăng số lượng khách hàng trung

thành và tăng số tiền huy động. Mở rộng hơn nữa các mối quan hệ phù hợp trong và

ngoài nước đặc biệt là các tổ chức tài chính.

+ Vốn điều lệ: Tiếp tục duy trì ở mức 25 tỷ VNĐ.

+ Đầu tư cổ phiếu cho Công ty: Việc đầu tư cổ phiếu cho Công ty chỉ dừng lại ở

việc mua cổ phiếu với khối lượng không lớn từ khách hàng nếu cần thiết.

b. Công ty cổ phần Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán Liên Minh Việt Nam

(Vietnam Alliance Capital)

- Đại hội Cổ đông đã thông qua không chi trả cổ tức cũng như trích lập các quỹ do kết

quả hoạt động kinh doanh năm 2012 bị thua lỗ.

- Năm 2013, quỹ đặt kế hoạch doanh thu 20 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1 tỷ đồng.

Công ty chi trả thù lao cho Hội đồng quản trị (HĐQT) và ban kiểm sát khi hoạt động

kinh doanh năm 2013 có lãi. Tổng thù lao HĐQT và BKS là 2% LNST.



PHỤ LỤCPhụ lục 1:Danh sách các Công ty QLQ

Công ty quản lý quỹ Cấp phép Vốn điều lệ (tỷ đồng)

CTCP Quản ly quỹ Bông Sen 10/03/2009 25

CTCP Quản ly quỹ AIC 22/01/2009 25

CTCP Quản ly quỹ Dầu khí Toàn cầu 03/03/2008 30

CTCP Quản ly quỹ Hùng Việt 06/05/2008 25

CTCP Quản ly quỹ Hợp lực Việt Nam 13/05/2008 40

CTCP Quản ly quỹ Hữu Nghị 08/10/2008 25

CTCP Quản ly quỹ Phú Hưng 28/12/2007 28

CTCP Quản ly quỹ Quốc tế 29/12/2006 25

CTCP Quản ly quỹ Lộc Việt 06/11/2007 25

CTCP Quản ly quỹ Sabeco 16/11/2007 25

CTCP Quản ly quỹ Sài Gòn 28/08/2008 43

CTCP Quản ly quỹ Thăng Long 11/11/2008 30

CTCP Quản ly quỹ Tín Phát 27/12/2010 26

CTCP Quản ly quỹ VinaWealth 14/04/2008 39

CTCP Quản ly quỹ Việt Cát 25/01/2008 25

CTCP Quản ly quỹ Việt Tín 05/09/2008 30

CTCP Quản ly quỹ đầu tư An Phát 18/12/2006 25

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK An Bình 30

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK An Phúc 28/12/2006 25

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Bản Việt 25/10/2006 150.

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK HAPACO 35

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Liên Minh Việt Nam 27/12/2010 50

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Minh Việt 07/05/2008 50

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Phương Đông 02/03/2009 25

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Thái Dương 20/01/2009 25

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Việt Long 22/12/2006 40

CTCP Quản ly quỹ đầu tư MB 16/11/2007 100



CTCP Quản ly quỹ đầu tư Nhân Việt 04/03/2009 25

CTCP Quản ly quỹ đầu tư SGI 29/10/2008 50

CTCP Quản ly quỹ đầu tư Sài Gòn – Hà Nội 24/04/2008 60

CTCP Quản ly quỹ đầu tư Thành Việt 10/11/2004 88

CTCP Quản ly quỹ đầu tư Tài chính Dầu khí 14/12/2007 100

CTCP Quản ly quỹ đầu tư VIPC 23/01/2009 33

CTCP Quản ly quỹ Đối tác Toàn cầu 14/01/2008 50

CTCP Quản ly quỹ đầu tư Việt Nam 08/01/2009 209

CTCP Quản ly quỹ đầu tư BIDV – VIETNAM PARTNERS 06/01/2006 32

CTCP Quản ly quỹ đầu tư CK Vietcombank 02/12/2005 55

CT TNHH một thành viên Quản ly quỹ ACB 28/10/2008 50Công ty TNHH Một thành viên Quản ly quỹ Đầu tư chứng khoán I.P.A. 04/03/2008 50

Công ty TNHH Quản ly Quỹ Bảo Việt 14/12/2007 50

Công ty TNHH Quản ly quỹ Eastspring Investments 26/05/2005 25

Công ty TNHH Quản ly quỹ Kỹ Thương 21/10/2008 40

Công ty TNHH Quản ly quỹ Manulife Việt Nam 14/06/2005 53

CTCP Quản ly quỹ Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam 21/10/2008 950

CTCP Quản ly quỹ Eastspring Investments 26/05/2005 25

CTCP Quản ly quỹ SSI 03/08/2007 30

Công ty TNHH Quản ly quỹ đầu tư chứng khoán Đông Á 24/09/2007 30



Phụ lục 2: các tài liệu tham khảo

- Giáo trình Thị trường chứng khoán, PGS.TS Bùi Kim Yến - trường Đại học kinh tế

Thành phố Hồ Chí Minh, NXB lao động xã hội

- Quy chế CAMEL: Quy chế hướng dẫn đánh giá, xếp loại Công ty QLQ

- Thông tư 212/2012/TT-BTC ngày 5/12/2012 hướng vẫn về thành lập Công ty QLQ

- Một số trang web:

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHFAB/cong-ty-quan-ly-quy-no-luc-

vuot-kho.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJDAFI/can-canh-suc-khoe-cong-ty-

quan-ly-quy.html

http://www.vietfin.net/danh-sach-cac-cong-ty-quan-ly-quy-tinh-den-het-nam-

2012/

http://s.cafef.vn/LotusIMC-112110/soi-ke-hoach-kinh-doanh-2013-cua-cac-

cong-ty-quan-ly-quy.chn

http://vietinbankcapital.vn/cong-ty-quan-ly-quy/gt41

http://www.baoviet.com.vn/fund/Gioi-thieu/Tong-quan/AboutUs/183/

http://baocongthuong.com.vn/tai-chinh/41255/cong-ty-quan-ly-quy-gap-

bao.htm#.Ujq-DMbI2Sp

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHIJF/cong-ty-quan-ly-quy-kho-lai-tu-

quan-ly-quy.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHGII/truoc-31-3-2014-cong-ty-qlq-

phai-lap-he-thong-quan-tri-rui-ro.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHGEI/bao--nhan-su-nganh-quan-ly-

quy.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJIBJI/nhung-cong-ty-trong-tam-ngam-

tai-cau-truc-nganh-quy.html

http://www.baomoi.com/Nganh-quan-ly-quy-Viet-Nam-se-co-nhieu-co-hoi-

de-the-hien-tot-vai-tro-trong-nen-kinh-te/45/11147744.epi


http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHFAB/cong-ty-quan-ly-quy-no-luc-vuot-kho.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJHFAB/cong-ty-quan-ly-quy-no-luc-vuot-kho.html


NHẬN XÉT CÁC NHÓM

Tên nhóm (Số

đề tài)Ưu điểm Nhược điểm Góp y Điểm


hoạt động của các công ty quản lý quỹ ở việt...

Documents