hovedstyremøte 16. august 2006
DESCRIPTION
Hovedstyremøte 16. august 2006. BNP-vekst hos handelspartnere (1) Sesongjustert volumvekst fra kvartalet før. Prosent. 1. kv. 2002 – 2. kv. 2006. USA. Japan. Euroområdet. Kilder: EcoWin / Nasjonale statistikkilder og Norges Bank. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
Norges Bank
1
Hovedstyremøte16. august 2006
Norges Bank
2
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2002 2003 2004 2005 2006
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
BNP-vekst hos handelspartnere (1) Sesongjustert volumvekst fra kvartalet før. Prosent. 1. kv. 2002 – 2. kv. 2006
Kilder: EcoWin / Nasjonale statistikkilder og Norges Bank
USA
Euroområdet
Japan
Norges Bank
3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2002 2003 2004 2005 2006
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
BNP-vekst hos handelspartnere (2) Sesongjustert volumvekst fra kvartalet før. Prosent. 1. kv. 2002 – 2. kv. 2006
Kilder: EcoWin / Nasjonale statistikkilder og Norges Bank
Storbritannia
Sverige
18 Handelspartnere
Norges Bank
4
80
90
100
110
120
130
140
jan feb mar apr mai jun jul aug
50
100
150
200
250
jan feb mar apr mai jun jul aug
Aksjer og metallerIndekser. 1. januar 2006 = 100. Dagstall. 1. januar – 14. august 2006
Aluminium
Nikkel
Aksjer Metaller
NorgeEuroområdet
USA
Japan
Kilder: STOXX, S&P500, Nikkei, Oslo Børs, FTSE og EcoWin
Sink
Kobber
Norges Bank
5
KPI/HICP Tolvmånedersvekst. Januar 1997 – juli 2006
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder
USA
Euroområdet
Japan
Storbritannia
Norges Bank
6
KPI/HICP- kjerne Tolvmånedersvekst. Januar 1997 - juli 2006
-2
-1
0
1
2
3
4
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-2
-1
0
1
2
3
4
Kilde: EcoWin / Nasjonale statistikkilder
Storbritannia1)
USA2)
Euroområdet1)
Japan3)
1) HICP ekskl. energi, mat, alkohol og tobakk 2) KPI uten mat og energi 3) KPI uten fersk mat
Norges Bank
7
Faktiske og forventede styringsrenter per IR 2/06 og 14. august 2006
Kilder: Reuters og Norges Bank
0
1
2
3
4
5
6
aug.03 aug.04 aug.05 aug.06 aug.07 aug.08 aug.09
0
1
2
3
4
5
6
USA
Euroområdet 14. august 2006
IR 2/06 (28. juni)
Sverige
Storbritannia
Norge
Norges Bank
8
Oljepris Brent Blend og terminpriser Dagstall. Dollar per fat. 1. januar 2002 – 14. august 2006
15
25
35
45
55
65
75
85
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
15
25
35
45
55
65
75
8514. august 2006
Kilder: Telerate, IPE og Norges Bank
22. juni IR 2/06
Norges Bank
9
Oljeproduksjon i Irak, Russland, Nigeria og Venezuela
Millioner fat per dag. Månedstall. Januar 2001 – juli 2006
6
7
8
9
10
2001 2002 2003 2004 2005 2006
0
1
2
3
4
Kilde: International Energy Agency
Irak (høyre akse)
Venezuela (høyre akse)
Nigeria(høyre akse)
Russland(venstre akse)
Norges Bank
10
Strømpris NOK/MWh. Nordpool
Januar 2002 – juli 2006. Futurespriser 3. kv. 2006 – 4. kv. 2008
0
100
200
300
400
500
600
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
0
100
200
300
400
500
600
Kilder: Nordpool og Norges Bank
15. august 2006
22. juni 2006
Norges Bank
11
Tremåneders rentedifferanse og importveid valutakurs (I-44)1)
Januar 2002 – desember 200985
88
91
94
97
100
103 -1
0
1
2
3
4
5
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Kilder: Bloomberg og Norges Bank
I-44 (venstre akse)
Veid rentedifferanse (høyre akse)
28. juni 06(IR 2/06)
14. august 06
1) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs
Norges Bank
12
-2
0
2
4
6
2002 2003 2004 2005 2006
-2
0
2
4
6
Ulike indikatorer for prisvekst Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 2002 – juli 2006
Kilde: Statistisk sentralbyrå
Vektet median
KPI-JAE1)20 pst. trimmet snitt
KPI
1) KPI-JAE: KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer. Det er i tillegg justert for beregnet virkning av reduserte maksimalpriser i barnehager fra januar 2006.
Norges Bank
13
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
jul.03 jan.04 jul.04 jan.05 jul.05 jan.06 jul.06
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
KPI-JAE1)
Totalt, og fordelt etter leveringssektorer2). Faktisk prisvekst og anslag fra IR 2/06. Tolvmånedersvekst. Prosent. Juli 2003 – juli 2006
Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank
Norskproduserte varer og tjenester (0,7)
Importerte konsumvarer (0,3)
KPI-JAE
1) KPI-JAE justert for beregnet virkning av reduserte maksimalpriser i barnehager fra januar 20062) Norges Banks beregninger
Norges Bank
14
Arbeidsledige Antall i tusen. Sesongjustert. Januar 2001 – juli 2006
50
75
100
125
2001 2002 2003 2004 2005 2006
50
75
100
125AKU-ledighet1)Registrerte ledige og
arbeidsmarkedstiltak
Registrerte ledige
Kilder: Statistisk sentralbyrå og NAV
1) Omlegging av AKU har gitt brudd i tidsserien mellom 2005 og 2006
Norges Bank
15
KredittvekstSamlet kreditt (K3) til Fastlands-Norge og bedrifter.
Innenlandsk kreditt til husholdninger (K2). Tolvmånedersvekst. Prosent
-5
0
5
10
15
20
25
30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-5
0
5
10
15
20
25
30
Kilde: Norges Bank
Husholdninger
Samlet kreditt til bedrifter
Samlet kreditt
Norges Bank
16
BoligmarkedetJanuar 2001 – juli 2006
Kilder: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes forening, ECON og Finn.no
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
2001 2002 2003 2004 2005 2006
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Boligpriser (NEF)(tolvmånedersvekst,
prosent)
Igangsatte boliger(antall 1000 siste 12 mnd)
Norges Bank
17
Konjunkturbarometer for industrienIndikator på ressursknapphet. Glattet. Prosent. 1. kv. 1983 – 2. kv. 2006
0
10
20
30
40
50
60
1983 1988 1993 1998 2003
0
10
20
30
40
50
60
Kilde: Statistisk sentralbyrå
Norges Bank
18
0
1
2
3
4
5
6
sep.06 mar.07 sep.07 mar.08 sep.08 mar.09 sep.09
0
1
2
3
4
5
6
Foliorenten i referansebanen og markedets forventninger om foliorenten1)
Prosent. 3. kv. 2006 – 4. kv. 2009
1) Utledet fra beregnede terminrenter. I omregningen til foliorente er det trukket fra en kredittrisikopremie samt en beregningsteknisk differanse på 0,20 prosentpoeng. Det grå skraverte intervallet viser høyeste og laveste rente på markedets foliorentebane i tidsrommet 01. – 14. aug 06
Kilde: Norges Bank
Markedets forventninger om foliorenten
Markedet 14. august 2006
Referansebanen IR 2/06
Markedet IR 2/06
Norges Bank
19
Foliorente i referansebanen med usikkerhetsvifte Prosent. 1. kv. 2004 – 4. kv. 2009
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2004 2005 2006 2007 2008 2009
0
1
2
3
4
5
6
7
8
30% 50% 70% 90%
Kilde: Norges Bank
Norges Bank
20
Pengepolitisk strategi – Inflasjonsrapport 2/06
• Hovedstyrets vurdering er at foliorenten bør ligge i
intervallet 2¾ - 3¾ prosent i perioden fram til neste
inflasjonsrapport legges fram 1. november, betinget
av at den økonomiske utviklingen blir om lag som
anslått.
• Renten kan gradvis – i små og ikke hyppige skritt –
bringes tilbake mot et mer normalt nivå.