1

hoav

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 22/11)

VN - Index 924,42 0,20%

HNX - Index 104,55 0,63%

D.JONES CK Mỹ 24.464,69 - 0,00%

STOXX CK C.Âu 3.126,67 0,86%

CSI 300 CK TQ 3.214,43 0,37%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 23/11)

SJC Ng.đ/L 36.570 0,05%

Quốc tế USD/Oz 1225.80 0,00%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.743 0,04%

EUR/USD 1,1406 0,16%

Dầu

WTI USD/th 53,89 1,41%

6

Việt Nam đang đón nhận làn sóng Fintech

trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, đây là

những thay đổi cơ bản đối với ngân hàng

truyền thống, đồng thời cũng đi liền với sự

phát triển của hệ thống tài chính quốc gia.

Các chuyên gia cho rằng, Fintech không

phải là đối thủ cạnh tranh, mà chính là đối

tác, hợp tác cùng có lợi đối với các NHTM.

Tuy vậy, thách thưc là cơ quan quản lý đang

đưng trước yêu cầu xây dựng, ban hành cơ

chế, chính sách quản lý phù hợp, không cản

trở nhưng vẫn bảo vệ người tiêu dùng và ổn

định tài chính trước sự phát triển ngày càng

lớn mạnh của Fintech.

Tin nổi bật

Fintech là ‘cánh tay nối dài’ của các ngân

hàng

Tiền cho bất động sản đang bị co hẹp

Lãi suất VND, tỷ giá USD/VND cùng tăng

Lãi suất huy động sẽ nhúc nhắc tăng đến

trước Tết Nguyên đán

Áp lực lớn đang đè nặng lên công ty hàng

tiêu dùng và bán lẻ của Việt Nam

Bong bóng mới trên thị trường chưng khoán

Trung Quốc

Thứ Sáu, ngày 23/11/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Fintech là ‘cánh tay nối dài’ của

các ngân hàng

Tại buổi Hội thảo “Tương lai của Fintech và NH: Phát triển và đổi mới”

do khoa NH, Trường Đại học KT TP.HCM tổ chưc, hầu hết các chuyên

gia đều cho rằng Fintech không phải là đối thủ cạnh tranh, mà chính là

đối tác, hợp tác cùng có lợi đối với các NHTM. TS.Nguyễn Thị Hiền –

Phó Viện trưởng Viện chiến lược NH – NHNN cho biết hiện nay VN

đang đón nhận làn sóng Fintech trong lĩnh vực tài chính NH, đây là

những thay đổi cơ bản đối với NH truyền thống, đồng thời cũng đi liền

với sự phát triển của hệ thống tài chính quốc gia. Ngày nay, Fintech có

độ lan tỏa mạnh mẽ xuất phát từ sự phát triển của hàng loạt các công

nghệ mới như điện toán đám mây, big data,… Trong hoạt động NH,

Fintech thâm nhập vào nhiều lĩnh vực như cho vay, nghiệp vụ NH, quản

trị rủi ro,… phần lớn các khoản đầu tư sẽ tập trung vào phân khúc

khách hàng cá nhân cũng như DNVVN. Xu hướng và mưc độ phát triển

ở từng KV và từng quốc gia khác nhau, nhưng có thể khẳng định

Fintech đang tác động rất mạnh mẽ vào TC-NH. Với xu thế phát triển

của Fintech như vậy, đối với lĩnh vực tài chính cũng như NH, Fintech sẽ

giúp tăng cường khả năng tiếp cận tài chính thông qua những tiện ích

về công nghệ, giúp cho KV vùng sâu, xa, nông thôn có thể tiếp cận DV

mà bản thân NH truyền thống chưa đạt được. Thư hai nếu các công ty

công nghệ liên kết được với NH sẽ có nhiều sản phẩm ra đời giúp đa

dạng hóa DV tài chính, khách hàng có thể lựa chọn nhiều sản phẩm,

giúp phân tán rủi ro và giúp giảm được các cú sốc tài chính. Tuy nhiên

vẫn còn tồn tại một số thách thưc mà Fintech đặt ra đối với hệ thống

NH. (i) Fintech chính là đối thủ cạnh tranh tiềm tàng của NH. (ii) Fintech

đặt ra nhiều thách thưc cho các tổ chưc tài chính trong việc thay đổi để

thích ưng để phát triển trong bối cảnh mới. (iii) Fintech sẽ làm thay đổi

cơ cấu tổ chưc và hoạt động của NH truyền thống. Cuối cùng là các cơ

quan quản lý đang đưng trước y/c xây dựng, ban hành cơ chế, chính

sách quản lý phù hợp, không cản trở nhưng vẫn bảo vệ người tiêu dùng

và ổn định tài chính. Hiện nay, trên thị trường có #80 công ty hoạt động

trong các lĩnh vực khác nhau, trong đó phần lớn tập trung vào mảng

thanh toán (#60%). Hiện có 2/3 các DN khởi nghiệp Fintech ở VN đang

Tài chính – Ngân hàng

3

cung cấp cho người tiêu dùng công cụ thanh toán trực tuyến như

Onepay, 123 Pay, Vina Pay, MoMo…; cung ưng thanh toán kỹ thuật số

như POS/mPOS như iBox, Moca; chuyển tiền như Nosdestr,

Matchmove, Cash2vn…Ở VN hiện nay tất cả các công ty trung gian

thanh toán được NHNN cấp giấy phép hoạt động đều phối hợp với NH

để cung ưng các sản phẩm, DV cho người tiêu dùng. Về phía các NH,

ông Lê Bá Trực – đại diện NH Kiên Long cho biết, đối thủ của các NH

chính là các NHTM khác chư không phải công ty Fintech vì chiến lược

và phân khúc khách hàng của công ty Fintech và NH là khác nhau. Về

góc độ của công ty CK, ông Lê Công Thiện – PTGĐ HSC cho biết,

Fintech không phải là đối thủ mà là phương pháp mới kết nối người có

tiền nhàn rỗi và người có nhu cầu sử dụng tiền, thanh toán với nhau.

Tiền cho bất động sản đang bị co

hẹp

Lạm phát có nguy cơ tăng khiến NHNN tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Theo

nhóm phân tích của Công ty CK MB, TTTD năm 2019 dự kiến chỉ

#15%, so với mưc <17% của năm nay. Một khi tín dụng bị siết, BĐS là

lĩnh vực đầu tiên bị co hẹp. Từ đầu năm đến nay, NHNN đã nhiều lần

y/c các NH siết chặt tín dụng BĐS, thậm chí còn “dọa” thanh tra những

NH mạnh tay cho vay BĐS. Không chỉ tín dụng bị co hẹp, mà LS cho

vay cũng trở nên đắt đỏ hơn. LS huy động đã tăng liên tiếp từ đầu năm

đến nay và sẽ tác động sâu hơn đến LS cho vay trong năm tới. Mặc dù

huy động vốn của các NH đã được cải thiện, song chủ yếu là vốn ngắn

hạn. Trong khi đó, nguồn vốn trung, dài hạn để cho vay BĐS vẫn đang

thiếu trầm trọng. Thực tế, lãi vay mua nhà dưới dạng vay tiêu dùng đã

bắt đầu tăng từ giữa năm nay. Nhiều NH quảng cáo các gói vay mua

nhà LS hấp dẫn, song chỉ áp dụng từ 6th - 1 năm, sau đó là LS thả nổi

với thời hạn vay dài và áp dụng phí phạt trả trước rất cao. Theo NHNN,

tín dụng BĐS hiện chiếm chưa tới 7% tổng dư nợ tín dụng cả nước và

tốc độ tăng tín dụng trong 8th/2018 chỉ hơn 4%. Nhiều chuyên gia cho

rằng, việc siết tín dụng đổ vào BĐS cũng như siết tỷ lệ sử dụng vốn

ngắn hạn cho vay trung, dài hạn là phù hợp. Trong bối cảnh hiện nay,

nhà đầu tư lao vào BĐS bằng đòn bẩy tài chính sẽ rất nguy hiểm. Thời

gian tới, sẽ có những BĐS phải rao bán vì người mua không đảm bảo

được dòng tiền. Trong bối cảnh thị trường BĐS phụ thuộc quá nhiều

vào tín dụng NH, khi nguồn vốn này bị co hẹp, cả người mua nhà lẫn

chủ đầu tư sẽ gặp không ít khó khăn. Riêng với chủ đầu tư, do 85% vốn

thực hiện các dự án được DN huy động qua NH và khách hàng, nếu hai

4

kênh này gặp khó, chắc chắn, đây là đối tượng bị ảnh hưởng nhiều

nhất. Ở VN, việc huy động vốn qua các kênh này không đơn giản vì thị

trường TPDN chưa phát triển, các dự án BĐS thiếu minh bạch, nhiều

chủ đầu tư chưa tạo được uy tín với thị trường… Nếu không làm được

điều này, một khi kênh tín dụng bị thắt chặt, hàng loạt dự án BĐS sẽ bị

ngưng trệ. Thế nhưng, nếu mãi dựa vào tín dụng, thị trường BĐS không

bao giờ có thể phát triển bền vững.

Chủ tịch SMBC: Ngân hàng sẽ

mở rộng cung cấp vốn ưu đãi

phát triển hạ tầng

Sau 10 năm hoạt động ở VN, Ông Koichi Miyata - Chủ tịch Tập đoàn

Tài chính Sumitomo Mitsui (SMFG) kiêm Chủ tịch NH Sumitomo Mitsui

(SMBC) của Nhật Bản cho biết, SMBC mong muốn sẽ mở rộng việc

cung cấp vốn ưu đãi, nhất là lĩnh vực phát triển cơ sở hạ tầng tại VN.

Cùng với đó, SMBC sẽ tham gia sâu hơn nữa vào quá trình KD tại đây.

Thủ tướng mong muốn SMBC tiếp tục mở rộng hơn nữa các hoạt động

đầu tư, tham gia tích cực hơn nữa vào quá trình tái cơ cấu hệ thống NH

VN. Danh mục các dự án đầu tư phát triển tại VN mà NH SMBC tài trợ

vốn đều là những dự án quan trọng, quy mô lớn. Lãnh đạo Chính phủ

cũng đề nghị, SMBC mở rộng hơn nữa quy mô tín dụng cho các đối tác

Nhật Bản và VN. Thông báo về những tín hiệu tích cực trong công tác

tái cơ cấu hệ thống NH, Thủ tướng khẳng định, VN sẽ duy trì tốc độ

tăng trưởng KT mạnh trong thời gian tới trên tất cả các lĩnh vực, qua đó

tăng mạnh quy mô nền KT. Do đó, quy mô tín dụng sẽ tăng, nhưng

đồng thời, Chính phủ cũng sẽ kiểm soát tốt chỉ số lạm phát, tín dụng

BĐS, CK... bảo đảm ổn định vĩ mô để tạo môi trường đầu tư KD ổn định

cho các NĐT yên tâm làm ăn.

Lãi suất VND, tỷ giá USD/VND

đang cùng tăng

Liên tiếp từ đầu tuần đến nay, tỷ giá USD/VND có những bước đi lên,

trong bối cảnh nhu cầu vốn VND của hệ thống có xu hướng tăng lên thể

hiện qua LS huy động cũng như trên thị trường LNH. Sau những bước

giảm liên tiếp ở tuần thư hai của tháng 11 này, tỷ giá USD/VND đang

tăng trở lại trên các thị trường. Trên biểu niêm yết của các NHTM, đến

sáng 22/11 giá USD bán ra đã lên 23.395 VND, 60 VND so với hơn

một tuần trước. Diễn biến trên cũng gắn với hướng đi lên của tỷ giá

trung tâm gần đây. NHNN từng bước tỷ giá này và đến 22/11 đã lên

mưc 22.733 VND. Giá USD bán ra của Sở Giao dịch NHNN cũng lên

mưc cao mới với 23.365 VND. Ở thời điểm này thị trường đang ở trước

thềm cuộc họp và dự tính khả năng FED sẽ tiếp tục tăng LS đồng USD

5

vào tháng 12 tới. Còn trong nước, sau đà xuất siêu mạnh liên tiếp

10th/2018, cập nhật mới nhất từ Tổng cục Hải quan, sơ bộ tình hình

XNK nửa đầu tháng 11/2018 cho thấy nhập siêu đã trở lại; cán cân

thương mại hàng hóa của VN trong kỳ 1 tháng 11/2018 (từ 01-15/11) đã

có mưc thâm hụt 414 triệu USD. Diễn biến tăng trở lại của tỷ giá

USD/VND có trong bối cảnh LS huy động VND có xu hướng tăng lên,

với nhiều NHTM lần lượt điều chỉnh biểu LS những ngày gần đây. Trên

thị trường LNH, LS VND cũng tiếp tục nhích lên sau khi chững lại ở mưc

cao trong tuần trước. Trong ngày 21/11, LS chào BQ LNH VND 0,02 -

0,05 điểm % ở hầu hết các kỳ hạn, ngoại trừ kỳ hạn 1 tháng không thay

đổi so với phiên trước đó; qua đêm đã lên mưc 4,95%/năm, 1 tuần 5%,

2 tuần 5% và 1 tháng 5%. Trong khi đó, thị trường tiếp tục ghi nhận hoạt

động bơm ròng tiền ra từ NHNN, kéo dài trong nhiều tuần qua. Như

trong ngày 21/11, có thêm >7.000 tỷ được bơm ròng, đưa khối lượng lưu

hành trên kênh cầm cố lên mưc 60.839 tỷ đồng.

Lãi suất huy động sẽ nhúc nhắc

tăng đến trước Tết Nguyên đán

Thông thường, càng về cuối năm, nhu cầu vốn của các NH tăng cao

nên LS đầu vào tiếp tục tăng. Cùng với đó, việc Fed được cho là sẽ

tăng LS USD trong tháng 12 tới cũng tạo áp lực lên LS VND. Việc Fed

tiếp tục tăng LS USD, theo giới phân tích, sẽ góp phần tác động đẩy LS

VND tăng cao hơn trong thời điểm cuối năm nay. Theo một chuyên tài

chính, việc USD trong xu hướng tăng giá nên nhiều NH tăng LS huy

động VND để tránh việc khách hàng rút tiền đồng đầu cơ vào USD. Mặt

khác, thời điểm cuối năm, nhu cầu thanh khoản của các NH luôn cao để

đáp ưng cầu vốn của khách hàng, nhất là khách hàng DN, khi cuối năm

vốn là mùa mùa KD cao điểm. Thực tế, thời gian gần đây, LS huy động

của một số NH đã nhích 0,1-0,2%/năm tùy từng kỳ hạn. Việc LS tăng

trong tháng 11 và 12 hàng năm mang tính thời vụ bởi các NH thường

đẩy mạnh hút tiền nhàn rỗi trong thời điểm này để sẵn sàng nguồn vốn

cho vay đối với DN dịp KD cao điểm cuối năm cũng như đầu năm mới.

Tuy nhiên, cũng bởi LS ở các NH liên tục đi lên kể từ tháng 9 tới nay,

kết hợp với LS LNH tăng cao còn phản ánh một khía cạnh khác, đó là

thanh khoản của hệ thống có biểu hiện căng thẳng, dù các NH khẳng

định dồi dào. Điều này được thể hiện rõ ở hoạt động điều tiết nguồn tiền

của NHNN thời gian qua khi cơ quan quản lý liên tục bơm ròng vốn ra

thị trường tăng, các NH đang phải chạy đua huy động, nhất là ở các kỳ

hạn dài, để cân đối lại nguồn vốn nhằm đáp ưng quy định của Thông tư

6

19/2017/TT-NHNN khi tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn sẽ

giảm từ 45% xuống 40% bắt đầu từ ngày 01/01/2019. Đây là nguyên

nhân chính khiến các NH nâng LS huy động tiền đồng kỳ hạn dài. Giới

chuyên gia nhận định, khả năng LS huy động sẽ tiếp tục nhích tăng đến

đầu 2019, nên LS cho vay sẽ khó giảm. Hiện LS cho cá nhân vay mua

nhà được một số NH áp dụng theo LS tiền gửi kỳ hạn dài cộng thêm

biên độ 2-2,5%/năm, tưc #11-11,5%/năm, cao hơn từ 1,5-2% điểm %

so với thời điểm đầu 2018.

7

Áp lực lớn đang đè nặng lên

công ty hàng tiêu dùng và bán lẻ

của Việt Nam

Nghiên cưu của PwC cho biết một trong những điểm quan trọng nhất là

các DN đang sử dụng các yếu tố của vốn lưu động làm đòn bẩy tăng

doanh thu nhưng không thể chuyển đổi lợi nhuận thành tiền. Tính đến

năm 2017, giá trị thị trường hàng tiêu dùng của VN đạt mưc 120 tỷ

USD. Tốc độ tăng trưởng hàng năm gần 10% trong giai đoạn 2012-

2017, theo báo cáo "Hàng tiêu dùng và Bán lẻ VN – Q.I/2019" của BMI.

VN được cho là một trong những thị trường hàng tiêu dùng tăng trưởng

nhanh nhất trong các nền KT mới nổi của Châu Á - Thái Bình Dương,

cùng với Indonesia, Ấn Độ, Philippines và Trung Quốc. Tăng trưởng của

những thị trường này ở mưc hai con số trong giai đoạn từ nay đến năm

2022. Điều này là do mưc tiêu dùng cá nhân tăng lên song song với

nền KT tăng trưởng. Tỷ lệ thất nghiệp thấp và lương tối thiểu gia tăng

sẽ tiếp tục thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng. Tuy nhiên, theo PwC,

các công ty hàng tiêu dùng và bán lẻ đang cảm thấy áp lực về vốn lưu

động. Ông Johnathan Ooi, PTGĐ DV Tư vấn, Công ty PwC VN cho biết

trong các dự án mà PwC đã tư vấn, rất nhiều trường hợp các công ty

tham vọng mở rộng với tốc độ theo cấp số nhân nhưng cuối cùng lại

cạn kiệt tiền mặt và phải đấu tranh cho sự sống còn. Các chuyên gia

của PwC đã nêu bật 3 xu hướng chính trong hiệu quả sử dụng vốn lưu

động của các công ty hàng tiêu dùng và bán lẻ tại VN. (i) 5 tỷ USD bị

mắc kẹt trong vốn lưu động, trong đó chủ yếu là hàng tồn kho. (ii) Vốn

lưu động của ngành hàng tiêu dùng liên tục tăng, ngành bán lẻ có cải

thiện trong quản lý chu kỳ tiền mặt. (iii) Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

của ngành hàng tiêu dùng tại VN còn nhiều hạn chế so với các KV địa

lý khác, trong khi ngành bán lẻ đạt được kết quả tốt.

Nông sản Việt không “dễ chơi”

với CPTPP

Hiệp định Đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên châu Á-Thái Bình Dương

(CPTPP) là "sân chơi" của 11 quốc gia, có hiệu lực thực thi sớm nhất

vào năm 2019. Việc các nước tham gia hiệp định đồng ý xóa bỏ gần

như toàn bộ thuế NK theo lộ trình, tự do hóa DV và đầu tư trên cơ sở

tuân thủ pháp luật nước sở tại là một trong những thuận lợi đầu tiên cho

nông sản XK của VN Việc ký kết CPTPP cũng sẽ là cơ hội lớn để các

Kinh tế Việt Nam

8

DN thủy sản VN mở rộng thị trường XK đặc biệt là các thị trường mới

như Canada, Peru, Mexico... Theo nhiều chuyên gia, rau quả đang là

mặt hàng có tốc độ tăng trưởng kim ngạch XK vượt trội, với giá trị

10th/2018 đã lên tới 3,3 tỷ USD, 15,5% so với cùng kỳ 2017. TQ là thị

trường lớn nhất, chiếm tới 74% thị phần trong tổng kim ngạch XK rau

quả nước ta, và luôn đạt tốc độ tăng trưởng cao. Tuy nhiên, theo các

chuyên gia, do rau quả VN vận chuyển đến các thị trường ở xa đang

phải chịu chi phí vận chuyển cao, tỷ lệ sản phẩm bị hỏng lớn, đã giảm

sưc cạnh tranh so với các đối thủ. Vì vậy, cần có tác động đến các công

ty vận chuyển nhằm giảm được giá thành vận chuyển để chiếm lĩnh thị

trường. Bên cạnh những sản phẩm thế mạnh, cũng có các sản phẩm

như mía đường, chăn nuôi... sẽ phải chịu sự cạnh tranh khốc liệt ngay

chính tại thị trường trong nước. Trong 10th/2018, XK các sản phẩm chăn

nuôi đạt 455 triệu USD, 9,5% so với cùng kỳ 2017. Tuy nhiên, khi

CPTPP có hiệu lực thi hành, các sản phẩm chăn nuôi của những nước

có thế mạnh như Canada, Australia... sẽ khả năng ồ ạt vào VN, sẽ tác

động tiêu cực đến ngành SX chăn nuôi trong nước. Để xâm nhập và

chiếm lĩnh được những thị trường các nước CPTPP, những nông sản

VN đang có lợi thế XK như: gạo, cà phê, tiêu, điều, thủy sản... cần vượt

qua được các hàng rào kỹ thuật và các biện pháp kiểm dịch vệ sinh, an

toàn thực phẩm. Nếu không, dù thuế suất NK của các thị trường này

bằng 0% thì sản phẩm nông nghiệp VN cũng không thể tiếp cận, mở

rộng thị trường. Do vậy, thách thưc đối với các DN đến từ việc bảo đảm

chất lượng sản phẩm, tổ chưc lại SX, quản lý lao động và tuân thủ

nghiêm các tiêu chuẩn khắt khe của thị trường trong khối.

9

Nhiều chuyên gia dự báo kinh tế

Mỹ “hụt hơi” trong năm 2019

Nhờ tác dụng của chương trình cắt giảm thuế quy mô lớn, KT Mỹ tăng

trưởng mạnh trong 2018 nhưng nền KT này sẽ "đuối sưc" trong 2019 và

thậm chí có thể rơi vào tình trạng suy thoái trong 2020. Goldman Sachs

và JPMorgan Chase đều cho rằng tăng trưởng KT Mỹ sẽ giảm còn <2%

trong nửa sau của 2019 và FED sẽ có 4 lần nâng LS trong 2019. Có

nhiều nhân tố được cho là sẽ khiến KT Mỹ giảm tốc trong 2019 nhưng

nhiều nhất là nâng LS và ảnh hưởng của chiến tranh thương mại Mỹ-

Trung nếu cuộc chiến này tiếp diễn. Đa phần giới chuyên gia không cho

rằng KT Mỹ sẽ suy thoái trong 2019 nhưng từ 2020 trở đi, khả năng suy

thoái sẽ tăng lên. "Mọi chuyện sẽ tùy thuộc vào FED. Nếu họ tiếp tục

hướng tăng LS như hiện nay, thì cho rằng sẽ có suy thoái vào nửa đầu

2020. Dự báo KT Mỹ tăng trưởng 2,5% trong 2019, trong đó tốc độ của

6th cuối năm sẽ giảm sv đầu năm". Tuy nhiên, suy thoái được cho là khó

xảy ra trước 2020 và sự giảm tốc trong 2019 được nhận định sẽ đưa

nền KT này về với tốc độ tăng trưởng chậm và đều như trước 2018.

Trong 11 quý vừa qua, KT Mỹ tăng trưởng quanh ngưỡng 2%, với ngoại

lệ 4,2% trong Q.II/2018. "Mọi yếu tố đều cho thấy sự giảm tốc trong

năm tới. LS vay thế chấp nhà tăng lên cản trở hoạt động XD. Số đơn

đặt hàng mua thiết bị của DN chững lại. Người tiêu dùng không còn

nhiều tiền giảm thuế để tiêu… Tôi cho rằng KT Mỹ sẽ tăng trưởng 3,2%

trong năm nay, nếu chúng ta có mưc 3% trong Q.IV, dự báo KT Mỹ

đạt tốc độ tăng trưởng 2,7% trong 2019”. Tuy nhiên, mưc dự báo trung

bình về tăng trưởng KT Mỹ năm tới được CNBC khảo sát đưa ra là

2,4%."Đang có một số lo ngại về những gì đang diễn ra với TQ và trong

bưc tranh tăng trưởng KT thế giới", sự giảm tốc của KT TQ đang ảnh

hưởng đến các nền KT mới nổi khác và cả châu Âu.

Bong bóng mới trên thị trường

chưng khoán Trung Quốc

Cổ phần của các công viên công nghệ cao đã tăng đột biến trong tháng

11 khi các NĐT nhận ra lợi ích từ kế hoạch thiết lập bảng giao dịch CK

cho các công ty công nghệ tại Thượng Hải của ông Tập Cận Bình. Cổ

phần của Shibei Hi-Tech đã >3 lần kể từ sau khi ông Tập tuyên bố dự

thảo trên vào ngày 5/11, đồng thời, cổ phiếu của các nhà phát triển

Kinh tế Quốc tế

10

công viên công nghệ tại Bắc Kinh và Thiên Tân cũng bắt đầu mua tăng

trở lại. Theo Central China Securities, không có nhiều thông tin về bảng

công nghệ, do đó mọi động thái tăng giá hiện nay đều xuất phát từ đầu

cơ đơn thuần. Mối liên hệ mơ hồ giữa những động thái cực đoan của

CK và các thông báo chính sách không còn quá xa lạ trên TTCK TQ.

Vào 2013, KV tự do thương mại Thượng Hải được thông qua đã khiến

cổ phiếu Thượng Hải bùng nổ. Cổ phiếu cũng tăng vọt vào 2017 khi

NĐT "đánh hơi" được kế hoạch phát triển đặc khu KT mới tại Xiongan

gần Bắc Kinh. Tuy nhiên, những đợt tăng giá như trên thường đảo chiều

nhanh chóng. Biến chuyển giá cổ phiếu gần đây của Shibei Hi-Tech đã

đi lệch khỏi nguyên tắc cơ bản và là tín hiệu cảnh báo rủi ro với NĐT.

Cổ phiếu 10% liên tục mỗi ngày kể từ ngày 05/11. Sau đó, giá cổ

phiếu rơi vào trạng thái dao động giữa tăng và giảm… Được biết, chỉ số

CK chuẩn của TQ 20% trong 2018 với hiệu suất thấp nhất trong các

chỉ số chính toàn cầu trong bối cảnh nảy sinh nhiều lo ngại về tốc độ

tăng trưởng KT chậm dần và chiến tranh thương mại với Mỹ.

11

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://ndh.vn/chu-tich-smbc-ngan-hang-se-mo-rong-cung-cap-von-uu-dai-phat-trien-ha-tang-

20181122055556224p145c151.news

https://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/lai-suat-huy-dong-se-nhuc-nhac-tang-den-truoc-tet-nguyen-

dan-249697.html

http://cafef.vn/lai-suat-vnd-ty-gia-usd-vnd-dang-cung-tang-20181122140347033.chn

https://vietstock.vn/2018/11/fintech-la-8216canh-tay-noi-dai8217-cua-cac-ngan-hang-757-

640404.htm

https://vietnambiz.vn/tien-cho-bat-dong-san-dang-bi-co-hep-111250.html

Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/ap-luc-lon-dang-de-nang-len-cong-ty-hang-tieu-dung-va-ban-le-cua-viet-nam-

20181122163103392.chn

https://bizlive.vn/kinh-te-dau-tu/nong-san-viet-khong-de-choi-voi-cptpp-3481029.html

Tin KT Quốc tế http://cafef.vn/nhieu-chuyen-gia-du-bao-kinh-te-my-hut-hoi-trong-nam-2019-

20181122141809954.chn

http://cafef.vn/bong-bong-moi-tren-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc-20181122093142704.chn

12

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bảo hiểm nhân thọ BHNT Mua bán, sáp nhập M&A

Bất động sản BĐS Ngân hàng NH

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng trung ương NHTW

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng Nhà nước NHNN

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM CP

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTM NN

Doanh nghiệp nhà nước DNNN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp tư nhân DNTN Ngân sách nhà nước NSNN

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách trung ương NSTW

Doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Tài chính - ngân hàng TC-NH

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Tài sản bảo đảm/ Tài sản đảm bảo TSBĐ/ TSĐB

Khách hàng cá nhân KHCN Tăng trưởng tín dụng TTTD

Dự trữ bắt buộc DTBB Tổ chưc tín dụng TCTD

Nhà đầu tư nước ngoài/ Nhà đầu tư NĐTNN/ NĐT Tổng tài sản TTS

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổng sản phẩm quốc nội GDP

Giấy chưng nhận GCN Việt Nam VN

Giá trị gia tăng GTGT Trung Quốc TQ

Thu nhập cá nhân/ Thu nhập doanh nghiệp TNCN/ TNDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Kinh tế vĩ mô KTVM Trái phiếu doanh nghiệp TPDN

Kinh tế KT Thị trường chưng khoán/ Chưng khoán TTCK/ CK

Xã hội XH Vốn điều lệ VĐL

Khu vực KV Vốn tự có VTC

Thế giới TG Xuất nhập khẩu/ Xuất khẩu/ Nhập khẩu XNK/ XK/ NK

Kho bạc Nhà nước KBNN Sản xuất kinh doanh SXKD

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Dịch vụ DV

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng Thế giới (World Bank) WB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Thép VN VSA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Sở Giao dịch Chưng khoán Hà Nội HNX

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Sở Giao dịch Chưng khoán Tp.HCM HOSE

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Tổ chưc Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Liên minh châu Âu EU Tổng cục thống kê GSO (TCTK)