1

hoav

Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc vừa ký chỉ thị

về yêu cầu tăng cường quản lý các hoạt động

liên tới Bitcoin và các loại tiền ảo khác. Chỉ thị

được đưa ra trong bối cảnh xuất hiện nhiều

hoạt động đầu tư, mua bán tiền ảo, huy động

vốn qua phát hành tiền ảo (ICO), sử dụng tiền

ảo để huy động vốn theo phương thức đa cấp,

gây rủi ro và mất trật tự xã hội. Theo đó, Thủ

tướng yêu cầu Ngân hàng Nhà nước chỉ đạo

các tổ chức tín dụng, trung gian thanh toán

không được thực hiện các giao dịch liên quan

đến tiền ảo trái pháp luật; tăng cường rà soát,

báo cáo kịp thời các giao dịch đáng ngờ liên

quan tới tiền ảo theo quy định của pháp luật.

Tin nổi bật

Thủ tướng yêu cầu siết tiền ảo và ICO kiểu

đa cấp

Tỷ giá tăng nhưng chưa phải rủi ro lớn

Các tổ chức đánh giá GDP 2018 có thể đạt

6,5-7,1%

Vượt xa dự báo, xuất siêu Q.I/2018 đạt gần

2,7 tỷ USD

ADB: Chiến tranh thương mại Mỹ - Trung sẽ

tác động tiêu cực tới tăng trưởng của châu Á

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 11/4)

VN - Index 1.167,11 2,59%

HNX - Index 133,74 2,15%

D.JONES CK Mỹ 24.189,45 0,90%

STOXX CK C.Âu 3.419,71 0,55%

CSI 300 CK TQ 3.938,34 0,28%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 12/4)

SJC Ng.đ/L 37.040 0,38%

Quốc tế USD/Oz 1.356,50 1,06%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.477 - 0,00%

EUR/USD 1.2375 0,12%

Dầu

WTI USD/th 66,85 1,72%

6

Thứ Năm, ngày 12/04/2018

BP.NGHIÊN CỨU&PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Thủ tướng yêu cầu siết tiền ảo và

ICO kiểu đa cấp

Thủ tướng vừa ký chỉ thị về y/c tăng cường quản lý các hoạt động liên

tới Bitcoin và các loại tiền ảo khác. Chỉ đạo đưa ra trong bối cảnh xuất

hiện nhiều hoạt động đầu tư, mua bán tiền ảo, huy động vốn qua phát

hành tiền ảo (ICO), sử dụng tiền ảo để huy động vốn theo phương thức

đa cấp, gây rủi ro và mất trật tự XH. Theo đó: NHNN: Chỉ đạo các

TCTD, trung gian thanh toán không được thực hiện các giao dịch liên

quan đến tiền ảo trái pháp luật; Tăng cường rà soát, báo cáo kịp thời

các giao dịch đáng ngờ liên quan tới tiền ảo theo quy định của pháp

luật; Phối hợp với Bộ Công an trong việc phát hiện, xử lý các hành vi sử

dụng tiền ảo làm tiền tệ, phương tiện thanh toán trái pháp luật. Bộ Tài

chính: Chỉ đạo các công ty đại chúng, CTCK, công ty quản lý quỹ, các

quỹ đầu tư CK không được phát hành, giao dịch và môi giới giao dịch

liên quan tới tiền ảo; nghiên cứu, đề xuất biện pháp đối với hoạt động

ICO; Chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan có biện pháp, hạn chế

NK, quản lý thiết bị, máy móc cho mục đích đào tiền ảo. Bộ Công an:

Chủ trì, phối hợp với Bộ Công Thương và các bộ, ngành liên quan tăng

cường điều tra, phát hiện, ngăn chặn và xử lý kịp thời các hành vi vi

phạm pháp luật liên quan tới hoạt động huy động tài chính, KD theo

phương thức đa cấp, lừa đảo trên mạng Internet thông qua tiền ảo, mạo

danh đầu tư, KD tiền ảo để chiếm đoạt tài sản; Phối hợp với Bộ Công

an phát hiện, ngăn chặn và xử lý kịp thời các hành vi vi phạm pháp luật

của các tổ chức, cá nhân liên quan tới huy động tài chính, KD theo

phương thức đa cấp, lừa đảo trên mạng Internet thông qua tiền ảo hoặc

mạo danh đầu tư, KD tiền ảo để chiếm đoạt tài sản; Chủ trì, phối hợp

với các Bộ, ngành liên quan phát hiện, xử lý kịp thời các hành vi sử

dụng tiền ảo làm phương tiện thanh toán trái pháp luật trên các website,

ứng dụng thương mại điện tử; Bộ Tư pháp: Chủ trì, phối hợp với các bộ,

ngành liên quan khẩn trương đề xuất, hoàn thiện khung khổ pháp lý về

quản lý, xử lý đối với tiền ảo, tài sản ảo; Phối hợp với Bộ Tài chính trong

việc nghiên cứu thực tiễn, thông lệ quốc tế, đề xuất biện pháp đối với

hoạt động huy động vốn qua phát hành ICO. Bộ Thông tin và Truyền

thông: Chỉ đạo các CQ thông tin, báo chí tăng cường công tác thông tin,

Tài chính – Ngân hàng

3

tuyên truyền kịp thời, chính xác về những rủi ro, nguy cơ và hệ lụy của

việc người dân tham gia mua bán, giao dịch, đầu tư, KD tiền ảo. Không

đưa các thông tin gây tâm lý bất lợi về tiền ảo, Bitcoin. UBND các tỉnh,

thành trực thuộc TW: Chỉ đạo các Sở, ngành tăng cường phát hiện,

ngăn chặn và xử lý kịp thời các hành vi vi phạm pháp luật liên quan tới

hoạt động tiền ảo, huy động tài chính, KD theo phương thức đa cấp, lừa

đảo trên mạng Internet qua tiền ảo hoặc mạo danh đầu tư, KD tiền ảo

để chiếm đoạt tài sản... Liên quan tới quản lý tiền ảo, Văn phòng Chính

phủ vừa có văn bản truyền ý kiến của Phó thủ tướng Vương Đình Huệ

về hoàn thiện khung pháp lý quản lý, xử lý tiền ảo. Theo đó, giao Bộ Tư

pháp nghiên cứu, hoàn thiện khung pháp lý phù hợp, đồng bộ, thống

nhất về quản lý, xử lý đối với tiền ảo, tài sản ảo, tiền điện tử trên cơ sở

góp ý của các bộ: Tài chính, Thông tin và Truyền thông và NHNN.

Tỷ giá tăng nhưng chưa phải rủi

ro lớn

Theo nhận định của CTCK Bảo Việt (BVSC), tỷ giá USD/VND trong Q.I

có xu hướng tăng nhẹ ở cả tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao dịch tại các

NHTM. Cụ thể, so với thời điểm cuối năm 2017, tỷ giá trung tâm do

NHNN công bố vào thời điểm cuối tháng 3 33 đồng, #0,15%. Trong

khi đó, tỷ giá giao dịch tại các NHTM có mức 96 đồng, #0,42%.

Diễn biến tăng của tỷ giá chủ yếu diễn ra trong tháng 3. BVSC cho

rằng, do USD về tổng thể vẫn đang trong xu hướng giảm giá nên chưa

thấy quá nhiều rủi ro đối với tỷ giá trong 2018. Hai đường tỷ giá hữu

hiệu danh nghĩa (NEER) và tỷ giá hữu hiệu thực (REER) đang ở vùng

khá an toàn, hàm ý sức ép giảm giá VND không lớn trong năm nay. So

với đồng tiền của 1 số nước trong KV có sự cạnh tranh về hàng XK với

VN như TQ hay Thái Lan thì VND đang ở vị thế thuận lợi hơn ở khía

cạnh hỗ trợ XK (cụ thể, VND 3% sv CNY và 3,5% đối với THB trong Q.I).

Trong các quý sắp tới, nếu USD phản ứng tích cực hơn với lộ trình tăng

LS của FED thì VND có thể sẽ tăng giá trở lại sv đồng tiền của các

nước có cạnh tranh hàng XK với VN. Tuy nhiên, mức tăng này sẽ chưa

đủ lớn để tạo nên sức ép buộc NHNN phải điều chỉnh mạnh tay tỷ giá.

Thêm vào đó, trong trường hợp sức ép lớn hơn dự kiến, NHNN cũng có

thể sử dụng đến quỹ dự trữ ngoại hối (vốn đã được cải thiện nhiều trong

thời gian gần đây) để bình ổn tỷ giá. Dự báo của BVSC cho rằng tỷ giá

không phải rủi ro lớn đối với KT VN trong 2018, nhiều khả năng tỷ giá

USD/VND sẽ có mức 1-2% cho cả năm.

4

NHNN bơm ròng 27.300 tỷ đồng

ra thị trường

Tuần 02-06/04, qua kênh tín phiếu, NHNN đã phát hành 15.700 tỷ đồng

tín phiếu mới loại 28 ngày, trong khi lượng vốn đáo hạn qua kênh này

đạt 43.000 tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã bơm ròng 27.300 tỷ đồng qua

kênh tín phiếu. Việc phát hành 1 khối lượng tín phiếu lớn như vậy

nhưng hệ thống vẫn hấp thụ hết cho thấy thanh khoản của các NH hiện

vẫn đang trong trạng thái tích cực… LS LNH trung bình tuần qua có xu

hướng tăng nhẹ đối với các loại kỳ hạn qua đêm và 1 tuần với biên độ

0,01-0,08%. Cụ thể, LS trung bình kỳ hạn qua đêm 0,08% đạt mức

0,88%/năm, LS trung bình kỳ hạn 1 tuần 0,01% đạt mức 0,91%/năm.

Trong khi đó, LS trung bình kỳ hạn 2 tuần 0,07% về mức 1,09%/năm.

Đây được coi là diễn biến bình thường và nằm trong dự báo khi lượng

tiền nhàn rỗi sau Tết đang có xu hướng quay trở lại hệ thống NH trong

khi tín dụng chưa tăng tốc mạnh ngay trong thời điểm đầu năm… Tuần

qua, tỷ giá giao dịch trung bình tại các NHTM có xu hướng giảm nhẹ

(2,2 đồng) sv tuần trước đó, về mức 22.808,8 VND/USD. Trong khi đó, tỷ

giá trung tâm có bước 3,8 đồng, đạt mức 22.458,2 VND/USD. Trên

thị trường thế giới, USD có diễn biến 0,089% sv các đồng tiền chủ

chốt khác (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK, CHF), đạt mức 90,09 điểm.

Đầu tư tiền ảo: Trái pháp luật,

nhiều rủi ro

Ngày 8/4, một nhóm NĐT bị thiệt hại bởi sàn tiền ảo iFan, Pincoin đã

kéo nhau đến trụ sở của Công ty Modern Tech (Tp.HCM) để y/c xử lý

hình sự những cổ đông sáng lập vì đã lừa đảo chiếm đoạt tài sản của

họ. Hiện nay tiền ảo là phương tiện thanh toán không hợp pháp tại VN.

Pháp luật VN chưa cho phép và chưa công nhận về loại tiền ảo này do

vậy bất kì giao dịch nào có liên quan đến tiền ảo đều bị cấm trên lãnh

thổ nước VN. Chính phủ và Quốc hội đã có VBPL quy định xử phạt

hành chính và truy cứu trách nhiệm hình sự liên quan đến các hành vi

phát hành, cung ứng, sử dụng các phương tiện thanh toán không hợp

pháp. Mặc dù không có chức năng và điều kiện KD nhưng để lôi kéo

được NĐT tham gia nhằm thực hiện hành vi huy động vốn trái phép,

Modern Tech đã đưa ra nhiều cơ hội và những cam kết không có thực

như khi NĐT mua đồng tiền ảo Ifan, Pincoin sẽ được cam kết được

hưởng LN thấp nhất là 48%/tháng, thời gian hoàn vốn tối đa 4th, hứa

hẹn với những NĐT sẽ XD nhà hát, rạp chiếu phim. Các công ty này

không được cấp phép trong lĩnh vực tiền tệ và NH do vậy liên quan đến

việc huy động tiền và cam kết trả lãi là vi phạm pháp luật tiềm ẩn nguy

cơ lừa đảo. Các đối tượng này đã lợi dụng vào xu thế về công nghệ 4.0,

5

vào trí tuệ nhân tạo mơ hồ, về lòng tin, lòng tham và tâm lý đám đông

để kéo NĐT vào bẫy. Cũng cần nhìn nhận về trách nhiệm của cơ quan

chức năng quản lý đã thiếu trách nhiệm trong việc tổ chức tuyên truyền

cho người dân hiểu về đồng tiền ảo. Về vấn đề thiệt hại của các NĐT có

thể nhận lại được hay không thì trong trường hợp họ có bằng chứng về

việc giao nhận tiền và xác định rõ mục đích của việc giao nhận tiền và

mục đích đó là chưa hoàn thành thì có quyền y/c trả lại bằng việc đưa

ra tòa án dân sự khởi kiện để đòi lại tiền. Trường hợp họ bị lừa và cơ

quan điều tra khởi tố vụ án, khởi tố bị can thì trong quá trình xét xử

những bị can đó bị buộc phải trả lại số tiền chiếm đoạt. Quan trọng nhất

vẫn là làm sao chứng minh được con số thiệt hại vì NĐT khi thanh toán

tiền đã không có chứng từ hoặc thông qua nhiều cá nhân trung gian

nên rất khó để chứng minh số tiền và mối liên quan giữa số tiền và

hành vi chiếm đoạt. Do vậy, NĐT là nạn nhân của iFan, Pincoin hãy

nhanh chóng liên hệ và cung cấp bằng chứng cho cơ quan Công an để

được bảo vệ quyền lợi và tố giác hành vi phạm tội ngăn chặn thiệt hại

tiếp tục xảy ra. Qua việc này, cần cảnh báo người dân khi tham gia vào

bất kỳ giao dịch nào phải hết sức thận trọng và tìm hiểu thật kỹ. Việc

huy động tiền đã diễn ra từ nhiều năm nay và pháp luật đã xử lý rất

nhiều nhưng người dân không quan tâm, dẫn đến rủi ro, thiệt hại rất lớn.

Chỉ có những tổ tức tài chính và NH mới được phép huy động vốn. Về

tiền ảo, Chính phủ và NHNN đã có cảnh báo nhưng người dân vì ham

lời nên cố tình bỏ qua thì thiệt hại xảy ra là không thể tránh khỏi. Do

vậy, khi Chính phủ chưa có văn bản hướng dẫn, chưa cho phép thì tốt

nhất người dân không nên tham gia vào loại hình này vì không được

pháp luật công nhận. Hơn nữa, bản thân nhà đầu tư cũng không hiểu rõ

về các loại tiền ảo thì khi tham gia tiềm ẩn rủi ro.

Q.I/2018, kiều hối chảy về

Tp.HCM đạt hơn 1,1 tỷ USD

NHNN CN Tp.HCM cho biết, tính đến hết tháng 3, kiều hối chuyển về

Tp.HCM thông qua các TCTD trên địa bàn đạt 1,12 tỷ USD, 4,5% sv

cùng kỳ 2017. KTVM trong nước thời gian qua ổn định và sức ép tăng tỷ

giá do tâm lý thị trường bị loại bỏ nên người nhận kiều hối dần chuyển

từ ngoại tệ sang nắm giữ tiền đồng. Những năm gần đây, kiều hối

chuyển về Tp.HCM đều tăng sau mỗi năm. Năm 2017, trong cả nước,

nhưng chỉ có số liệu kiều hối chuyển về Tp.HCM đạt 5,2 tỷ USD. Theo

số liệu của World Bank, năm 2017, kiều hối chuyển về VN đạt khoảng

13,8 tỷ USD, 16% sv 2016 và là mức cao nhất trong 5 năm trở lại đây.

6

Trong khi đó, nhận định về dòng kiều hối, Trung tâm Thông tin và Dự

báo KTXH quốc gia (NCIF) của Bộ KH&ĐT cho rằng, kiều hối về VN

2018 gặp nhiều áp lực. Nguyên nhân là do sự hồi phục của KT thế giới

và các dòng vốn đầu tư quốc tế sẽ tác động đáng kể tới dòng vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài và lượng kiều hối vào VN.

Thị trường chứng khoán phái

sinh dần phát triển cả về lượng

và chất

Bộ phận phân tích KHCN của SSI Retail Research cho biết, Q.I//2018

đánh dấu thị trường phái sinh (TTPS) đi vào trạng thái ổn định hơn. Sau

5th vận hành, các hợp đồng tương lai (HĐTL) dần bám sát chỉ số cơ sở

hơn, tình trạng tăng nóng đã giảm đáng kể và chênh lệch với chỉ số cơ

sở được thu hẹp sv 2017 khi đỉnh điểm chênh lệch được nới rộng lên

52,8 điểm gây nhiều rủi ro cho NĐT. Thực tế đã chứng minh vai trò của

TTPS khi thị trường cơ sở (TTCS) có diễn biến xấu. Việc TTCS biến

động mạnh trong giai đoạn này cũng khiến giá các HĐTL giao dịch với

biên độ khá lớn, tạo cơ hội cho NĐT tìm kiếm LN ngay trong phiên.

Thanh khoản thị trường nhờ đó tăng tốt, KLGD BQ phiên đạt mức

23.000 hợp đồng (2.500 tỷ đồng) sv 16.000 hợp đồng (1.400 tỷ đồng) trong

tháng 11-12/2017. Quy mô giao dịch này là rất tích cực nếu so sánh với

TTCS với giá trị giao dịch BQ phiên là 8.800 tỷ đồng trong Q.I/2018.

TTPS phần nào đã thu hút dòng tiền từ TTCS trong khi giao dịch cổ

phiếu cơ sở chậm lại sv tháng 01. Khối lượng mở cũng tăng từ mức

6.600 hợp đồng lên 9.200 hợp đồng, thể hiện mức độ tự tin của NĐT

được cải thiện đáng kể. Đây là những chỉ báo tích cực cho thấy TTPS

đã có bước phát triển cả về lượng và chất. Tuy nhiên, ở thị trường VN,

giao dịch trong phiên vẫn chiếm tỷ trọng lất át, với khối lượng giao dịch

trong ngày cao gấp 2-3 lần khối lượng mở cuối phiên. Vai trò của TTPS

thiên về đầu cơ theo xu hướng giá hơn là phòng vệ rủi ro.

7

Các tổ chức đánh giá GDP 2018

có thể đạt 6,5-7,1%

Tại buổi “Hội thảo KTVM Q.I: Diễn biến và y/c cải cách mới” các tổ chức

nhận định: CIEM: Dự báo tăng trưởng KT 2018 có thể đạt 6,67%. Lạm

phát đạt 3,81%. Tăng trưởng XK 2018 vẫn đạt mức 2 con số nhưng chỉ

dừng ở mức 12,15%. Đặc biệt do chịu tác động bởi yếu tố tồn kho, 2018

có thể sẽ thâm hụt 680 triệu USD, trái với diễn biến trong 2017 xuất

siêu 2,7 tỷ USD. “Tăng trưởng KT Q.I vượt kỳ vọng song có vẻ như cứ 2

năm Q.I giảm lại có 1 năm tăng vọt. Chất lượng tăng trưởng chưa được

cải thiện nhiều. Tăng trưởng thực tế cao hơn rất nhiều sv tiềm năng.

Trong khi đó, tiềm năng tăng trưởng các quý gần đây đang giảm

xuống”; VEPR: Với mức tăng trưởng cao đột biến 7,38% trong Q.I, mục

tiêu tăng trưởng 6,5-6,7% của 2018 do Quốc hội đề ra là hoàn toàn khả

thi do nhiều điều kiện thuận lợi được duy trì. Tuy nhiên, trong bối cảnh

chiến tranh thương mại và chủ nghĩa bảo hộ đang diễn ra, tương lai của

nền KT VN còn rất bất định trước các cú sốc từ thị trường thế giới. Mô

hình tăng trưởng KT 2018 sẽ ngược sv mọi năm, các quý sau sẽ tăng

trưởng không mạnh như Q.I. Dự đoán tăng trưởng KT Q.II, III &IV lần

lượt đạt 6,51%, 6,84%, 6,75%. Tính chung cả năm 2018, tăng trưởng

đạt 6,83%- cao hơn so với mục tiêu Quốc hội đặt ra; ADB: Tăng trưởng

GDP của VN 2018 dự báo đạt 7,1%, trước khi giảm xuống còn 6,8%

trong 2019. “Được hỗ trợ bởi năng lực quản lý KTVM, tăng trưởng KT sẽ

bứt phá trong 2018. Nhờ đó, VN sẽ trở thành 1 trong những quốc gia

tăng trưởng nhanh nhất của KV". Tăng trưởng KT của VN sẽ được dẫn

dắt bởi sự mở rộng mạnh mẽ lĩnh vực chế tạo và XK. Bên cạnh đó, gia

tăng tiêu dùng nội địa, dòng vốn đầu tư dồi dào của DN FDI và DN

trong nước, nông nghiệp cải thiện cũng sẽ là động lực tăng trưởng lớn.

Tăng trưởng đã đạt độ chín với sự đóng góp tất cả các ngành vì vậy

duy trì đà tăng trưởng sẽ khó. Tốc độ tăng trưởng Q.I càng cao, áp lực

tăng trưởng ở các quý tiếp theo và giá cả càng lớn. Vì vậy, VN cần trú

trọng tăng trưởng bền vững và san sẻ đồng đều qua các quý. Hiện

chưa có dấu hiệu tăng trưởng quá nóng nhưng giá cả bắt đầu tăng mặc

dù lạm phát chưa quá lớn. Tuy nhiên, lạm phát được dự báo tăng mạnh

trong 2 năm tới. Dự báo lạm phát sẽ đạt mức BQ 3,7% trong 2018,

Kinh tế Việt Nam

8

0,2% sv 2017 và đạt 4% trong 2019, do sự gia tăng cầu nội địa và giá

cả hàng hóa toàn cầu. Nếu lạm phát cao sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng

KT dài hạn. Vì vậy, cần chú trọng đến chất lượng tăng trưởng. Tuy

nhiên, có 1 số nguy cơ lớn đối với triển vọng này, gồm cả sự gia tăng

chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu. Kim ngạch thương mại hàng

năm của VN hiện vượt mức 185% GDP, khiến VN trở thành nền KT phụ

thuộc vào thương mại cao thứ 2 ASEAN. Nguy cơ chiến tranh thương

mại Mỹ và TQ có thể dẫn tới những tác động lan tỏa đối với tăng trưởng

KT; HSBC: Dự báo tăng trưởng GDP 2018 của VN đạt 6,5%, tương tự

dự báo hồi tháng 01. Dù vậy, cụm từ "tăng trưởng cao, lạm phát thấp"

mà mọi người thường dùng để nói về KT VN 2017 có thể sẽ chuyển

thành "tăng trưởng ổn định, lạm phát cao hơn" trong 2018.

Vượt xa dự báo, xuất siêu Q.I đạt

gần 2,7 tỷ USD

Theo số liệu vừa được Tổng cục Hải quan công bố, tổng giá trị kim

ngạch hàng hóa XK Q.I đạt 55,6 tỷ USD, 11,1 tỷ USD, tương đương

tốc độ tăng trưởng 24,8% sv cùng kỳ 2017. Trong Q.I, có hơn 10 nhóm

hàng XK đạt kim ngạch hơn tỷ USD, các nhóm hàng XK chủ lực đều đạt

được tăng trưởng cao. Điển hình như mặt hàng điện thoại và linh điện

đạt kim ngạch #12,6 tỷ USD, #5 tỷ USD, #62,3%. Các nhóm hàng

XK lớn khác có mức tăng trưởng cao có thể kể đến như dệt may đạt

6,425 tỷ USD, 14,9%; máy vi tính, sản phẩm điện tử và linh kiện đạt

6,334 tỷ USD, 14,1%; giày dép đạt 3,444 tỷ USD, 10,6%... Q.I cũng

ghi nhận sự tăng trưởng cao của các nhóm hàng ngành nông nghiệp.

Trong đó nhóm hàng lớn nhất trong lĩnh vực nông nghiệp là thủy sản

đạt 1,768 tỷ USD, 17,6%; rau quả đạt 970 triệu USD, 38,5%; gạo

đạt 745 triệu USD, 38,1%... trong lĩnh vực nông nghiệp, mặt hàng cà

phê dù có kim ngạch đứng thứ 2 với trị giá đạt 1,028 tỷ USD nhưng chỉ

0,1%. Ở chiều ngược lại, kim ngạch hàng hóa NK Q.I đạt 52,87 tỷ

USD. Trong đó, KV KT trong nước đạt 21,16 tỷ USD, KV FDI đạt 31,71

tỷ USD. Như vậy, chỉ trong nửa cuối tháng 3, cả nước XK lượng hàng

hóa có giá trị gần 11,2 tỷ USD, góp phần giúp Q.I xuất siêu #2,7 tỷ

USD. Đây được xem là mức xuất siêu cao nhất trong nhiều năm qua và

cũng vượt xa con số ước tính 1,3 tỷ USD trước đó.

9

ADB: Chiến tranh thương mại Mỹ

- Trung sẽ tác động tiêu cực tới

tăng trưởng của châu Á

Trong báo cáo Triển vọng Phát triển châu Á, ADB dự báo các quốc gia

châu Á đang phát triển sẽ tăng trưởng 6% trong 2018, thấp hơn mức

6,1% trong 2017. Năm 2019, ADB dự báo KV này sẽ tăng trưởng ở mức

5,9%. Các quốc gia châu Á đang phát triển chiếm tới 45/67 nền KT

thành viên của ADB, gồm cả các quốc gia ở châu Âu và Bắc Mỹ. ADB

cho biết KV này sẽ chịu cú sốc nặng nhất từ các chính sách bảo hộ

thương mại của Tổng thống D.Trump và tình trạng xung đột thương mại

giữa 2 nền KT lớn nhất trên thế giới có thể tác động tiêu cực tới triển

vọng tăng trưởng của châu Á. “Nếu có thêm các động thái hay biện

pháp trả đũa thì điều này có thể phá hoại tâm lý lạc quan của DN và

người tiêu dùng - yếu tố đang góp phần củng cố triển vọng của KV

này”… Bất chấp khả năng xảy ra cuộc chiến thương mại, ADB cho biết

sự hồi phục của hoạt động thương mại trong 2017 đã tạo ra 1 “tấm đệm

an toàn” cho nhiều nền KT châu Á, nhất là các nhà XK hàng hóa. “Do

đó, châu Á có thể đang trong vị thế vững chắc để chịu được các cú sốc

mạnh nhất từ phía Mỹ”. TQ sẽ chứng kiến tăng trưởng chậm lại ở mức

6,6% trong 2018 và 6,4% trong 2019, sau đà tăng trưởng 6,9% trong

2017. Điều này là do chính sách nước này chuyển hướng sang ổn định

tài chính và tăng trưởng bền vững thay vì kích thích đầu tư. Sự giảm tốc

của TQ cũng sẽ làm giảm tăng trưởng KT của KV Đông Á xuống 6%

trong 2018 và 5,8% trong 2019, sau đà tăng trưởng 6,3% trong 2017.

Tăng trưởng của KV Đông Nam Á sẽ giữ nguyên ở mức 5,2% trong

2018 khi tăng trưởng XK chậm lại và nhu cầu nội địa tiếp tục thúc đẩy

tăng trưởng. 8/10 nền KT ở KV này được kỳ vọng tăng trưởng bằng

hoặc vượt mức tăng trưởng 2017, ngoại trừ Singapore và Malaysia.

Biên bản họp FED: Kinh tế Mỹ

tăng trưởng mạnh và lạm phát

dần hướng về mức mục tiêu 2%

Theo Biên bản họp tháng 3 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ

(FOMC):“Nhìn chung, các thành phần tham gia buổi họp nhận thấy các

thông tin về chi tiêu và thị trường lao động trong vài quý vừa qua là phù

hợp với mức tăng trưởng ngày càng đi lên và sự cải thiện của thị trường

lao động”. FOMC quyết định nâng LS 0,25% lên 1,5-1,75%. “Gần như

tất cả thành viên đồng ý rằng vẫn là hợp lý khi theo đuổi lộ trình nâng

Kinh tế Quốc tế

10

LS LNH (fed fund rate) một cách từ từ”. Các thành viên đang xem xét

tới 1 sự thay đổi về từ ngữ trong các tuyên bố tương lai, trong đó lập

trường CSTT sẽ chuyển từ “thích ứng” sang “trung lập hoặc kìm chế”.

Sự thay đổi trên (nếu được thực thi) sẽ phản ánh thay đổi CSTT từ thúc

đẩy tăng trưởng sang kiểm soát tăng trưởng. Dự báo tăng trưởng sẽ ở

mức 2,7% trong 2018 và 2,4% trong 2019. Hồi tháng 12/2017, mức dự

báo chỉ là 2,5% và 2,1%. Sự lạc quan được thể hiện qua nhiều lĩnh vực,

trong đó có sự tăng trưởng mạnh của sản lượng công nghiệp, hoạt động

SX và DV trong Q.I. Một vài chỉ số lại cho thấy sự giảm tốc như chi tiêu

tiêu dùng và điều này được cho là xuất phát từ những lý do tạm thời.

Bên cạnh đó, các thành viên còn thể hiện niềm tin rằng các đợt cắt

giảm thuế cuối năm 2017 - có giá trị 1.500 tỷ USD - cùng với mức chi

tiêu 1.300 tỷ USD sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng KT. Tuy nhiên, vẫn

còn những lo ngại từ mối đe dọa về chiến tranh thương mại: “Những

thành viên không cho là thuế NK thép và nhôm có thể tác động quá

mạnh đến triển vọng KT quốc gia, nhưng phần lớn thành viên xem khả

năng trả đũa từ các quốc gia khác cũng như những vấn đề khác và

những bất ổn liên quan đến chính sách thương mại là những rủi ro đối

với nền KT Mỹ”. Nhưng, phần lớn các dấu hiệu khác trong nền KT đều

rất mạnh mẽ. Thị trường lao động tiếp tục tăng trưởng. Kỳ vọng lạm

phát sẽ tăng về mục tiêu 2%... Thị trường dự báo FED sẽ nâng LS trong

tháng 6 và có khả năng nâng 1 lần nữa vào tháng 9.

Khoản đầu tư của Trung Quốc ở

Mỹ giảm 36% trong 2017

Trong nhiều năm qua, nhiều công ty TQ đã bơm rất nhiều tiền vào Mỹ,

qua đó củng cố mối quan hệ giữa 2 nền KT lớn nhất thế giới. Tuy nhiên,

khoản đầu tư này đã giảm từ 46,5 tỷ USD (2016) xuống 29,7 tỷ USD

trong 2017, #36%, dựa trên một báo cáo từ Rhodium Group và Ủy

ban Quốc gia về Mối quan hệ Mỹ - Trung. Đà lao dốc này diễn ra trước

khi Tổng thống D.Trump đưa ra 1 loạt động thái thương mại chống lại

TQ… TQ đã thắt chặt các ràng buộc về các khoản đầu tư ở nước ngoài,

vì họ lo ngại rằng các tập đoàn đa ngành lớn nhất có thể mở rộng quá

trớn. Trong 2017, Bắc Kinh cho biết sẽ giới hạn khoản đầu tư nước

ngoài của các công ty TQ ở các ngành như BĐS, khách sạn, giải trí và

câu lạc bộ thể thao. Bên cạnh đó, môi trường quản lý bên Mỹ cũng trở

nên khắc nghiệt hơn. Triển vọng đầu tư của các công ty TQ ở Mỹ cũng

không khá hơn trong 2018. Và tình trạng căng thẳng thương mại Mỹ -

Trung hiện nay có khả năng làm giảm khoản đầu tư này.

11

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/nhnn-bom-rong-27300-ty-dong-ra-thi-truong-20180411101005697.chn

http://cafef.vn/dau-tu-tien-ao-trai-phap-luat-nhieu-rui-ro-2018041111072579.chn

http://ndh.vn/thi-truong-chung-khoan-phai-sinh-dan-phat-trien-ca-ve-luong-va-chat-

20180411101649149p4c146.news

http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/quy-i2018-kieu-hoi-chay-ve-tphcm-dat-hon-11-ty-usd-

224863.html

http://cafef.vn/ty-gia-tang-nhung-chua-phai-rui-ro-lon-20180411085341069.chn

https://vietstock.vn/2018/04/thu-tuong-yeu-cau-siet-tien-ao-va-ico-kieu-da-cap-768-595847.htm

Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/vuot-xa-du-bao-xuat-sieu-quy-1-2018-dat-gan-27-ty-usd-20180411105412853.chn

http://cafef.vn/cac-to-chuc-danh-gia-tang-truong-gdp-nam-2018-co-the-dat-65-71-

20180411144009244.chn

Tin KT Quốc tế https://vietstock.vn/2018/04/bien-ban-hop-fed-kinh-te-my-tang-truong-manh-va-lam-phat-dan-

huong-ve-muc-muc-tieu-2-772-595875.htm

https://vietstock.vn/2018/04/adb-chien-tranh-thuong-mai-my-trung-se-tac-dong-tieu-cuc-toi-tang-

truong-cua-chau-a-772-595550.htm

https://vietstock.vn/2018/04/khoan-dau-tu-cua-trung-quoc-o-my-giam-36-trong-nam-2017-772-

595534.htm

12

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG Lãi suất LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bất động sản BĐS Mua bán, sáp nhập M&A

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng NH

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng bán lẻ NHBL

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng Nhà nước NHNN

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMCP

Doanh nghiệp Nhà nước DNNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTMNN

Doanh nghiệp tư nhân DNTN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

Doanh nghiệp vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách Nhà nước NSNN

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Ngân sách trung ương NSTW

Dự án DA Nhập khẩu NK

Dự trữ bắt buộc DTBB Sản xuất kinh doanh SXKD

Đăng ký Kinh doanh ĐKKD Tài sản bảo đảm TSBĐ

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổ chức tín dụng TCTD

Giấy chứng nhận GCN Tổng tài sản TTS

Giá trị gia tăng GTGT Tổng SP quốc nội GDP

Hợp đồng tín dụng HĐTD Trung Quốc TQ

Khách hàng doanh nghiệp KHDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Khách hàng cá nhân KHCN Trái phiếu Doanh nghiệp TPDN

Kinh tế vĩ mô KTVM Thị trường chứng khoán TTCK

Kho bạc Nhà nước KBNN VN VN

Khu vực KV Vốn điều lệ VĐL

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Vốn tự có VTC

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Xã hội XH

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Xuất khẩu XK

Ngân hàng thế giới World Bank Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Hiệp hội Thép VN VSA

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX

Liên minh châu Âu EU Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM HOSE

Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Tổng cục thống kê GSO