1

hoav

Theo đánh giá của Vietnam Report, năm

2017 và nửa đầu năm 2018, toàn cảnh ngân

hàng VN đang nằm trong quá trình củng cố và

ổn định, tập trung cho quá trình tái cơ cấu đặt

trong toàn cảnh tái cơ cấu của nền kinh tế.

Điểm tích cực trong giai đoạn qua là các ngân

hàng đã đẩy nhanh tốc độ xử lý nợ xấu, đặc

biệt là nợ xấu đã bán cho VAMC. Thay vì tập

trung vào bán buôn như trong giai đoạn trước,

các ngân hàng hiện đang chạy đua sang mảng

bán lẻ, tăng thu từ dịch vụ và giảm độc canh

tín dụng. Các chuyên gia cũng nhận định đây

là hướng đi đúng với các ngân hàng, phù hợp

với chủ trương tái cơ cấu của NHNN.

Tin nổi bật

Nếu chính sách tiền tệ thắt chặt trở lại...

Vietnam Report công bố Top 10 ngân hàng

thương mại Việt Nam uy tín năm 2018

Phiên đấu thầu 27/06: Huy động được 4.400

tỷ đồng

GDP Việt Nam 6 tháng đầu năm đạt 7,08%

cao nhất từ năm 2011

Tăng thuế VAT ảnh hưởng như thế nào tới

nền kinh tế?

TQ lo xảy ra 'cơn hoảng loạn tài chính'

BẢNG CHỈ SỐ

Chứng khoán (ngày 28/06)

VN - Index 957,35 1,19%

HNX - Index 107,06 2,37%

D.JONES CK Mỹ 24.216,05 0,41%

STOXX CK C.Âu 3.365,52 0,93%

CSI 300 CK TQ 3.423,53 1,03%

Vàng (SJC cập nhật 08h30 ngày 29/06)

SJC Ng.đ/L 36.780 0,16%

Quốc tế USD/Oz 1.247,70 0,41%

Tỷ giá

USD/VND BQ LNH 22.650 0,02%

EUR/USD 1.1571 0,07%

Dầu

WTI USD/th 72,40 0,17%

6

Thứ Sáu, ngày 29/06/2018

BP.NGHIÊN CỨU & PHÁT TRIỂN – PHÒNG KẾ HOẠCH

[a] 266-268 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, Phường 8, Quận 3, TP.HCM

[t] (028) 38 469 516 (1813/1819) – [e] kehoach@sacombank.com

2

Nếu chính sách tiền tệ thắt chặt

trở lại...

Hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings gần đây đã cảnh báo VN nên

xem xét thắt chặt dần CSTT để ưu tiên ổn định KTVM và có cơ hội

được nâng bậc đầu tư. Đáng lưu ý là trước đây, các tổ chức quốc tế

như HSBC, ANZ, IMF đã khuyến nghị VN nên thắt chặt dần CSTT. Kể

từ năm 2015 đến nay, CSTT tại VN có sự nới lỏng khá mạnh, với tăng

trưởng tín dụng luôn xấp xỉ ở mức cao, từ 18 - 20% và mặt bằng LS liên

tiếp đi xuống. Rõ ràng trong bối cảnh chính sách tài khóa luôn đối mặt

với thâm hụt ngày càng tăng và không còn nhiều dư địa, thì việc nới

lỏng tiền tệ đã ít hỗ trợ tăng trưởng KT để duy trì mục tiêu đề ra. Tuy

nhiên, bất kỳ điều gì cũng có 2 mặt, và chính sách nới lỏng tiền tệ cũng

không nằm ngoài mẫu số chung đó khi chính sách này cũng góp phần

đẩy giá một số tài sản, kênh đầu tư tăng khá mạnh trong 3 năm trở lại

đây. Cụ thể như TTCK từ 2016 bắt đầu chu kỳ tăng nhanh hơn, trong

khi giá nhà đất cũng nóng sốt từ đầu năm 2017 và kéo dài cho đến nay,

tiềm ẩn những rủi ro bong bóng. Cung tiền nới lỏng sau một thời gian

cũng có thể góp phần gây áp lực lên lạm phát. Cần lưu ý là lạm phát

trong 5 tháng đầu năm nay tăng khá mạnh so với cùng kỳ và theo nhiều

nhà phân tích cho rằng lạm phát năm nay có thể vượt mục tiêu 4%.

Trước tình hình này, các khuyến nghị cho rằng nhà điều hành nên thắt

chặt CSTT trở lại là cần thiết, nhất là khi các nền KT khác từ phát triển

cho đến mới nổi gần đây đều tăng nhanh LS, đặc biệt là FED dự kiến

có đến 4 lần tăng LS trong năm nay sau khi đã 3 lần tăng trong năm

2017. Tuy nhiên, thắt chặt chính sách như thế nào mới là vấn đề quan

trọng. Một đoàn tàu đang chạy băng băng trên đường ray nhưng đột

ngột bị hãm lại sẽ gây ra những hệ lụy khó lường. Tương tự, nếu thắt

chặt tiền tệ quá nhanh có thể gây áp lực lên nền KT và thậm chí gây đổ

vỡ các thị trường tài sản vốn đang trong giai đoạn nhạy cảm. Do đó,

trong quá trình thắt chặt CSTT trở lại, thị trường tài sản VN cũng khó

tránh khỏi những cú sốc nhất định. Việc thắt chặt CSTT cũng phần nào

ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng KT, khi mà doanh nghiệp sẽ hạn chế

vay vốn mở rộng sản xuất, kinh doanh do lo ngại rủi ro LS. Sức cầu

trong nền KT cũng có thể tăng chậm hơn trong môi trường cung tiền

Tài chính – Ngân hàng

3

thắt chặt và LS cao hơn. Tuy nhiên, nếu không thắt chặt tiền tệ, hoặc

thắt chặt quá chậm thì rủi ro cũng không hề nhỏ. Fitch Ratings cho rằng

nên thắt chặt CSTT dần dần để tránh gây áp lực lên lạm phát và tỷ giá.

Như đã nói, áp lực lạm phát dường như đang quay lại, trong khi tỷ giá

đang có những dấu hiệu tăng nhanh gần đây. Trong môi trường mà

cung nới lỏng và LS quá thấp thì dĩ nhiên tiền đồng sẽ đối mặt với sức

ép giảm giá là điều có thể thấy trước.

Vietnam Report công bố Top 10

ngân hàng thương mại Việt Nam

uy tín năm 2018

Top 10 NHTM VN uy tín năm 2018 vừa được Công ty cổ phần Báo cáo

Đánh giá VN (Vietnam Report) chính thức công bố ngày 27/6. Theo đó,

ba vị trí đầu bảng vẫn thuộc về 3 tên tuổi lớn nhất là Vietcombank,

VietinBank và BIDV. Đứng sau 3 ông lớn NHNN là Techcombank, ACB,

MB Bank, VPBank, Agribank, SHB, Sacombank. Vietnam Report cho

biết, uy tín của các NH được đánh giá dựa trên 3 tiêu chí chính: (1)

Năng lực và hiệu quả tài chính thể hiện trên báo cáo tài chính kiểm toán

năm gần nhất (tổng tài sản, tổng doanh thu, lợi nhuận sau thuế, hiệu quả sử

dụng vốn, tỷ lệ nợ xấu,... ); (2) Uy tín truyền thông được đánh giá bằng

phương pháp Media Coding - mã hóa các bài viết về NH trên các kênh

truyền thông có ảnh hưởng; (3) Điều tra khảo sát về mức độ nhận biết

và sự hài lòng của khách hàng với các sản phẩm/DV của NH. Khảo sát

nhóm chuyên gia tài chính về vị thế và uy tín của các NH trong ngành

và điều tra khảo sát về tình hình của các NH được thực hiện trong

tháng 5/2018 về quy mô vốn, tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận,

kế hoạch hoạt động trong năm... Theo đánh giá của Vietnam Report,

năm 2017 và nửa đầu năm 2018, toàn cảnh NH VN đang nằm trong

quá trình củng cố và ổn định, tập trung cho quá trình tái cơ cấu đặt

trong toàn cảnh tái cơ cấu của nền KT. Điểm tích cực trong giai đoạn

qua là các NH đã đẩy nhanh tốc độ xử lý nợ xấu, đặc biệt là nợ xấu đã

bán cho VAMC. Các NH nằm trong Top 10 như Vietcombank, ACB,

Techcombank, MB Bank đã hoàn tất xử lý nợ xấu bán cho VAMC trong

năm 2017 và Vietinbank đã hoàn tất trong quý I/2018. Thay vì tập trung

vào bán buôn như trong giai đoạn trước, các NH hiện đang chạy đua

sang mảng bán lẻ, tăng thu từ DV và giảm độc canh tín dụng. Các

chuyên gia cũng nhận định đây là hướng đi đúng với các NH, phù hợp

với chủ trương tái cơ cấu của NHNN. Kết quả khảo sát các NH do

Vietnam Report vừa thực hiện cho thấy, trong năm 2018, ngành NH lạc

quan với triển vọng tăng trưởng. 100% NHTM tham gia khảo sát tháng

4

5 vừa qua kỳ vọng tốc độ tăng trưởng toàn ngành NH sẽ đạt trên 10%.

Nhiều NH đã đưa ra kế hoạch lợi nhuận năm 2018 hết sức tích cực

trong các ĐHCĐ, có NH dự định với mức tăng trưởng lên tới 40-65%.

Tuy nhiên, nhìn nhận một cách khách quan, trong thời gian tới, các NH

cũng sẽ gặp một số thách thức nhất định. Các chuyên gia tham gia

khảo sát của Vietnam Report đều nhận định, rủi ro tín dụng, rủi ro thanh

khoản, rủi ro LS sẽ vẫn là những vấn đề tâm điểm các NH cần quan

tâm trong quá trình hoạt động, đặc biệt là vấn đề rủi ro tín dụng. Hiện

nay, TTTD cao và chuyển đổi sang đối tượng khách hàng cá nhân thay

vì BĐS, nên tăng trưởng được đánh giá là đỡ "nóng" và rủi ro. Tín dụng

tiêu dùng tăng cao cũng đồng nghĩa với tình trạng gian lận và giả mạo

thông tin để đi vay tiêu dùng trở nên phổ biến trong khi đó độ phủ thông

tin tín dụng tại VN còn thấp dẫn đến việc NH và cTCTD gặp rất nhiều

khó khăn khi ra quyết định cho vay. Trong bối cảnh cho vay tín chấp gia

tăng mạnh, cạnh tranh càng trở nên gay gắt, những NH đẩy mạnh

mảng KD này có nguy cơ gặp phải những rủi ro tiềm ẩn, chưa kể đến

những quan ngại cho rằng tín dụng BĐS ẩn dưới tín dụng tiêu dùng.

Ngân hàng không đặt nặng việc

tìm nhà đầu tư chiến lược

Sức nóng của cổ phiếu NH cùng làn sóng lên sàn của các nhà băng đã

thu hút lượng lớn vốn ngoại tham gia lĩnh vực này. Kế hoạch hút vốn

ngoại của NH Việt đang dần được đẩy mạnh, nhằm nâng cao năng lực

cạnh tranh và tăng vốn, nhất là trước áp lực tăng vốn theo chuẩn Basel

II đang cận kề. Thế nhưng, diễn biến có phần khác trước khi các NH

không còn đặt nặng vấn đề tìm NĐT chiến lược. Trong khi đó, các NĐT

ngoại đầu tư vào ngành NH VN gần đây chủ yếu là các quỹ đầu tư. Các

quỹ này không tham gia điều hành, mà đơn giản là đầu tư để tìm kiếm

lợi nhuận, nhất là khi cổ phiếu NH có triển vọng tốt.

Phiên đấu thầu 27/06: Huy động

được 4.400 tỷ đồng

Ngày 27/06/2018, SGD CK Hà Nội (HNX) đã tổ chức phiên đấu thầu

TPCP do KBNN phát hành, tổng khối lượng gọi thầu 6.000 tỷ đồng tại

các kỳ hạn 5 năm (500 tỷ đồng), 7 năm (500 tỷ đồng), 10 năm (2.000 tỷ

đồng), 15 năm (2.000 tỷ đồng), 20 năm (500 tỷ đồng) và 30 năm (500 tỷ

đồng). Kết quả, phiên đấu thầu đã huy động được tổng cộng 4.400 tỷ

đồng. Cụ thể, trái phiếu kỳ hạn 10 năm có 9 thành viên dự thầu, huy

động được 1.500 tỷ đồng với LS trúng thầu 4,37%/năm, 0,02%/năm

so với LS trúng thầu phiên trước đó (20/06/2018). Phiên thầu phụ kỳ hạn

10 năm gọi thầu 600 tỷ đồng, có 1 thành viên tham gia dự thầu, huy

5

động được 600 tỷ đồng với LS 4,37%/năm. Trái phiếu kỳ hạn 15 năm có

4 thành viên dự thầu, huy động được 1.200 tỷ đồng với LS trúng thầu

4,70%/năm, 0,02%/năm so với LS trúng thầu phiên trước đó

(20/06/2018). Phiên thầu phụ kỳ hạn 15 năm gọi thầu 600 tỷ đồng, có 1

thành viên tham gia dự thầu, huy động được 600 tỷ đồng với LS

4,70%/năm. Trái phiếu kỳ hạn 20 năm có 3 thành viên dự thầu, huy

động được 500 tỷ đồng với LS trúng thầu 5,20%/năm, 0,02%/năm so

với LS trúng thầu phiên trước đó (13/06/2018). Trái phiếu các kỳ hạn 5

năm, 7 năm, 30 năm không có LS trúng thầu. Kể từ đầu năm 2018,

KBNN huy động được 74.581 tỷ đồng thông qua đấu thầu tại HNX.

Theo chủ tịch UBCK Trần Văn Dũng, dòng vốn ngoại bán ra trên thị

trường cổ phiếu niêm yết có dấu hiệu chảy khá mạnh vào trái phiếu

trong thời gian gần đây.

6

GDP Việt Nam 6 tháng đầu năm

đạt 7,08% cao nhất từ năm 2011

Theo Tổng Cục Thống kê, GDP 6th/2018 ước tính 7,08% so với cùng

kỳ 2017. Trong đó, Q.I 7,45% và Q.II 6,79%. Như vậy, đây là mức

tăng cao nhất của 6th kể từ năm 2011 trở về đây. Trong mức tăng của

toàn nền KT, KV nông lâm thuỷ sản 3,39%, #9,7% mức tăng trưởng

chung, KV công nghiệp và XD 9,07%, #48,9% và DV 6,9%,

#41,4%. Nông lâm nghiệm đã đạt mức tăng trưởng 6th/2018 cao nhất

trong giai đoạn 2012-2018, trong đó, ngành tiếp tục khẳng định xu

hướng phục hồi rõ nét. Số liệu cho thấy trong KV công nghiệp và XD,

ngành công nghiệp 9,28% cao hơn nhiều mức 7,01% và 5,42% của

cùng kỳ 2016, 2017. Điểm sáng của KV này là sự tăng trưởng của

ngành công nghiệp chế biến chế tạo với mức 13,02%, là mức tăng

cao nhất trong 7 năm gần đây. KV DV 6th/2018 6,9% là mức tăng

trưởng cao nhất trong 7 năm gần đây. Trong đó, có thể thấy các mức

tăng ấn tượng ở ngành bán buôn, bán lẻ, 8,21%, là ngành tăng cao

nhất trong KV DV. Về cơ cấu nền KT 6th/2018 KV nông lâm nghiệp thuỷ

sản chiếm tỷ trọng 14,15% GDP, KV công nghiệp và XD chiếm 33,78%,

DV chiếm 41,82%, thuế sản phẩm trừ nợ cấp sản phẩm chiếm 10,25%.

Tăng thuế VAT ảnh hưởng như

thế nào tới nền kinh tế?

Khoản 3 Điều 8 Luật thuế GTGT hiện hành quy định mức thuế suất

thông thường là 10%. Bộ Tài chính đề xuất, từ ngày 01/01/2019, tăng

thuế GTGT từ 10% lên 11%; từ ngày 01/01/2020, mức thuế này sẽ tăng

từ 11% lên 12%. Như vậy, đến năm 2020, thuế GTGT sẽ 20% so với

hiện tại theo phương án của Bộ Tài chính đưa ra. Tăng thuế VAT làm

giảm chi tiêu và thu nhập thực tế của các hộ gia đình. Theo tính toán,

tiêu dùng của các hộ gia đình 0,94% khi 20% thuế suất VAT.

Phương án tăng thuế suất VAT được đề xuất (20% thuế suất VAT) tác

động không đáng kể đến sản lượng và GDP do sự giảm xuống trong

tiêu dùng của các hộ gia đình được bù đắp bởi đầu tư gia tăng. Phương

án 1 là tăng thuế VAT lên 1,2 lần, tức là các mặt hàng đang chịu thuế

VAT 5% và 10% sẽ chịu thuế 6% và 12%. Phương án 2 áp dụng mức

thuế suất chung 10% cho các mặt hàng, theo đó các mặt hàng đang

chịu thuế 5% sẽ chịu thuế 10%. Kết quả cho thấy phương án 1 có tác

Kinh tế Việt Nam

7

động mạnh hơn lên hộ gia đình so với phương án 2. Cụ thể phương án

1 làm tiêu dùng của hộ 0,89%, còn phương án 2 thì làm tiêu dùng của

hộ 0,32%. Tăng thuế VAT ảnh hưởng lên tất cả các hộ gia đình. Đối

với người nghèo và cận nghèo thì tăng VAT có ảnh hưởng đáng kể. Các

hộ cận nghèo có thể bị giảm chi tiêu thực tế và rơi vào nghèo. VEPR dự

báo rằng tỷ lệ nghèo có thể 0,26 điểm % nếu như thuế VAT được

tăng theo phương án 1, và 0,22 điểm % nếu như thuế VAT được tăng

theo phương án 2. Số lượng người nghèo tăng lên theo hai phương án

tương ứng vào khoảng là 240.000 và 202.000 người…

GDP nông lâm thủy sản 6 tháng

tăng cao nhất trong 10 năm gần

đây

Theo Bộ NN&PTNT, 6th/2018, SX toàn ngành tiếp tục tăng trưởng

mạnh, tốc độ tăng trưởng vượt mục tiêu đã đề ra và đạt mức cao. Dự

kiến, GDP nông lâm thủy sản 6th tăng từ 3,95% - 4,05%, đạt mức tăng

cao nhất trong 10 năm gần đây. Giá trị SX nông lâm thủy sản 4,2%.

Trong đó, trồng trọt 4,12%, chăn nuôi 2,04%, lâm nghiệp 5,21%,

thuỷ sản 6,49%. Điều kiện thời tiết, khí hậu thuận lợi là điều được ghi

nhận trong báo cáo. Kết quả nêu trên cũng cho thấy hiệu quả của việc

cơ cấu lại ngành nông nghiệp gắn với đổi mới mô hình tăng trưởng trên

tất cả các lĩnh vực. Tuy nhiên, diễn biến bất lợi của thời tiết trong những

ngày vừa qua đã ảnh hưởng lớn đến ngành nông nghiệp. Trong 3 ngày

(23–26/06), mưa lớn tại các tỉnh miền núi phía Bắc đã gây nên lũ ống, lũ

quét trên diện rộng, gây hậu quả nghiêm trọng: 799,41 ha lúa, 16,42 ha

mạ, 719,05 ha hoa màu bị mất trắng; 738 con gia súc, 13.855 con gia

cầm bị chết; 599,28 ha ao nuôi trồng thủy sản bị thiệt hại. Theo Bộ

trưởng Nguyễn Xuân Cường, thiên tai, dịch bệnh, cạnh tranh thương

mại, các hàng rào bảo hộ,… sẽ vẫn là những thách thức lớn đối với

ngành nông nghiệp trong những tháng cuối năm. 6th cuối năm, các đơn

vị của Bộ sẽ tập trung tháo gỡ vước mắc thị trường, mở cửa thị trường

mới. Đồng thời, tiếp tục cải cách hành chính, giảm đầu mối, bớt thủ tục

thanh tra chuyên ngành để giảm chi phí cho DN. Dự kiến, giá trị SX

toàn ngành trong 2018 sẽ 3,5%. GDP nông lâm thủy sản sẽ 3,2%

(vượt mục tiêu 3,05% đề ra). Kim ngạch XK nông sản đạt 40-41 tỷ USD.

8

Cơ hội khởi nghiệp thương mại

điện tử tại Đông Nam Á

Năm 2017, lĩnh vực KT Internet của Đông Nam Á đạt giá trị 50 tỷ USD

và vượt 35% so với kỳ vọng ban đầu. Một khảo sát của Google chỉ ra

rằng, mỗi tháng, trong KV này, có khoảng 3,8 triệu người dùng mới

trong lĩnh vực thương mại điện tử. Đông Nam Á cũng đang trở thành thị

trường thương mại trực tuyến phát triển nhanh nhất TG trong khoảng từ

năm 2015 - 2020. Theo đánh giá của giới chuyên gia, KV Đông Nam Á

với hơn 660 triệu dân sở hữu nhiều tiềm năng phát triển thương mại

điện tử như: cộng đồng dân số trẻ với thu nhập BQ/người sẽ sớm vượt

qua mức 3.000USD/năm, có sẵn hệ thống thanh toán hiện đại nhưng

thiếu một thị trường bán lẻ trực tuyến có tổ chức... Những yếu tố này

nếu được phát huy sẽ góp phần thúc đẩy nền KT Internet trong KV đạt

mức 200 tỷ USD vào năm 2025. Mới đây, công ty tư vấn tài chính iPrice

thực hiện nghiên cứu về tiềm năng phát triển thương mại điện tử tại 6

quốc gia trong KV là Singapore, Malaysia, Indonesia, Philippines, VN

và Thái Lan. Những số liệu thống kê chỉ ra các đặc điểm chuyên biệt về

môi trường KD, từ đó các công ty khởi nghiệp có thể hoạch định chiến

lược phát triển DV thương mại điện tử hiệu quả hơn.

Trung Quốc lo xảy ra 'cơn hoảng

loạn tài chính'

Theo Bloomberg, thông tin này được xem là một dấu hiệu cho thấy một

số nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc đang ngày càng lo ngại

khi chứng kiến thị trường biến động và căng thẳng thương mại gia tăng.

Các vụ vỡ nợ trái phiếu, tình trạng thiếu thanh khoản, đồng CNY mất

giá nhanh và cú sụt gần đây của CK Trung Quốc đặt ra những nguy cơ

không nhỏ đối với nước này vào thời điểm LS của Mỹ tăng và căng

thẳng thương mại Trung - Mỹ leo thang. Bản báo cáo cảnh báo rằng

mức độ mua cổ phiếu bằng vay nợ trên TTCK Trung Quốc đã đạt mức

cao như hồi năm 2015, năm mà TTCK Trung Quốc 1/3 khiến 5.000 tỷ

USD vốn hóa "bốc hơi". "Chúng tôi cho rằng Trung Quốc hiện nay rất

có khả năng sẽ chứng kiến một cơn hoảng loạn tài chính", báo cáo có

đoạn viết. "Ngăn chặn sự hoảng loạn đó xảy ra và lan rộng cần phải là

ưu tiên lớn nhất của các nhà quản lý tài chính và KTVM trong mấy năm

tới". Trong mấy tuần gần đây, các học giả nổi tiếng đã bắt đầu đặt câu

Kinh tế Quốc tế

9

hỏi liệu nền KT phụ thuộc vào thương mại và đang có chiều hướng

giảm tốc của nước này có thể chống chọi được với tình trạng xung đột

thương mại kéo dài. Đến thời điểm này, căng thẳng thương mại đã bắt

đầu gây sức ép lên giá cổ phiếu và tỷ giá đồng CNY của Trung Quốc.

Báo cáo của NIFD khuyến nghị Trung Quốc nên sẵn sàng triển khai kết

hợp các biện pháp tài khóa và tài chính trong trường hợp xảy ra khủng

hoảng hệ thống. Nhà chức trách cũng được khuyến nghị vào cuộc bằng

sự hỗ trợ tài chính đầy đủ nếu xảy ra một vụ vỡ nợ lớn gây biến động

mạnh trên thị trường, thay vì chỉ đưa ra những biện pháp từng phần.

TTCK Trung Quốc hiện đã rơi vào trạng thái thị trường đầu cơ giá xuống

(bear market), với chỉ số Shanghai Composite Index >20% so với mức

đỉnh thiết lập hồi tháng 1. Đồng CNY đã giảm giá >3% trong vòng 2

tuần qua. Hai vấn đề lớn nhất đè nặng lên tâm trí của các NĐT ở Trung

Quốc thời điểm này là căng thẳng thương mại leo thang và chiến dịch

giảm nợ trong nền KT của Chính phủ nước này có thể khiến tăng trưởng

giảm tốc và dẫn tới hàng loạt vụ vỡ nợ. Trung Quốc đã thất bại trong

việc giải quyết vấn đề đầu tư cổ phiếu bằng tiền đi vay - một nguyên

nhân chính dẫn tới sự suy sụp của TTCK nước này cách đây 3 năm.

Hiện tại, đầu tư cổ phiếu bằng tiền đi vay ở Trung Quốc đã đạt khoảng

5.000 tỷ CNY, #760 tỷ USD, #mức năm 2015 - theo báo cáo. "Chúng ta

đã không làm sạch được tình trạng vay nợ mua CK sau đợt biến động

2015. Tình trạng này đã quay trở lại dưới một vỏ bọc mới". NIFD khuyến

nghị Hội đồng Nhà nước Trung Quốc cần sẵn sàng thực thi bất kỳ biện

pháp hỗ trợ thị trường nào để phối hợp với NHTW (PBoC), các cơ quan

điều tiết khác, các bộ ngành hữu quan và lực lượng cảnh sát.

Chứng khoán châu Á chạm đáy

9 tháng do lo ngại chiến tranh

thương mại

Hôm 28/6, CK châu Á giảm xuống mức thấp nhất 9th do NĐT vẫn lo

ngại về viễn cảnh chiến tranh thương mại, ngay cả khi Nhà Trắng đã rút

lại kế hoạch áp hạn chế mới về đầu tư của Trung Quốc. Thị trường

Trung Quốc vẫn "bầm dập" vì lo ngại đồng CNY yếu đi và xung đột

thương mại với Mỹ. Shanghai Composite đạt mức thấp nhất 25 tháng,

cả 2 sàn giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến rơi vào khoảng thị

trường "gấu". NĐT cũng chuẩn bị tinh thần đón ½ cuối năm đầy sóng

gió. MSCI châu Á - TBD, không bao gồm Nhật Bản, 0,59% xuống gần

đáy 9 tháng. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản đóng cửa đi ngang sau khi

phục hồi từ những khoản lỗ trước đó. KOSPI của Hàn Quốc mất 1,33%,

chạm đáy gần 10 tháng. MSCI ACWI, thước đo CK toàn cầu bao gồm

10

47 thị trường, 0,17% xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4. Chỉ số

này cũng đang trên đà có tháng lỗ thứ 4 trong 5 tháng vừa qua. MSCI

EM (thị trường mới nổi) xuống thấp nhất kể từ giữa tháng 8. Hợp đồng

tương lai châu Âu 0,2-0,3% trong các chỉ số chính như FTSE của

Anh, CAC của Pháp và DAX của Đức.

Các đồng tiền biến động ra sao

sau 2 tuần Fed tăng lãi suất

Tròn nửa tháng sau quyết định tăng LS của UB thị trường mở trực thuộc

Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vào rạng sáng ngày thứ 5 (13/06) theo giờ

VN. Không riêng Fed, một số NHTW đã quyết định tăng LS như Ấn Độ,

Indonesia, Hồng Kông, Macau... trong khi một số NHTW vẫn quyết định

giữ nguyên LS. Thậm chí, Trung Quốc (PBoC) còn hạ tỷ lệ dự trữ bắt

buộc lần thứ 2 trong năm với mức 0,5% áp dụng từ đầu tháng 7, qua

đó dự kiến bơm 700 CNY #1 tỷ USD ra nền KT. Nhiều đồng tiền đã

phản ứng khá tiêu cực khi đồng USD tăng giá. Đồng CNY đã mất giá

3,59% chỉ sau 2 tuần. So với thời điểm đầu năm, đồng tiền của quốc gia

này cũng đã mất 1,76% giá trị. Tỷ giá VND/USD cũng ghi nhận nhiều

phiên tăng khiến tiền đồng mất giá nhanh hơn so với nhiều tháng trước

đây. Dù vậy, so với nhiều đồng tiền khác tại KV châu Á hay Asean,

đồng nội tệ của VN vẫn khá ổn định. Tỷ giá VND/USD đạt 22.975

đồng/VND, 0,59% sau 2 tuần và 1,05% so với đầu năm.

11

Tài liệu tham khảo:

Bảng chỉ số https://www.hsx.vn/Modules/Cms/Web/ViewArticle/b6d10da6-7c26-40d8-b720-20e298a4ed06

https://hnx.vn/

https://www.bloomberg.com/markets/stocks

http://www.sjc.com.vn/

https://goldprice.org/vi/index.html

https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/tg?_afrLoop=515501331129000

Tin Tài chính - NH http://cafef.vn/neu-chinh-sach-tien-te-that-chat-tro-lai-20180628090351075.chn

http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/vietnam-report-cong-bo-top-10-ngan-hang-thuong-mai-viet-

nam-uy-tin-nam-2018-233763.html

http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/ngan-hang-khong-dat-nang-viec-tim-nha-dau-tu-chien-luoc-

233797.html

http://cafef.vn/phien-dau-thau-27-6-huy-dong-duoc-4400-ty-dong-20180627205440044.chn

Tin KT vĩ mô http://cafef.vn/gdp-viet-nam-6-thang-dau-nam-dat-708-20180629090359485.chn

http://cafef.vn/tang-thue-vat-anh-huong-nhu-the-nao-toi-nen-kinh-te-20180628171004141.chn

http://cafef.vn/gdp-nong-lam-thuy-san-6-thang-tang-cao-nhat-trong-10-nam-gan-day-

20180628171437438.chn

Tin KT Quốc tế http://ndh.vn/co-hoi-khoi-nghiep-thuong-mai-dien-tu-tai-dong-nam-a-

20180628014232497p145c153.news

http://ndh.vn/trung-quoc-lo-xay-ra-con-hoang-loan-tai-chinh--20180628045027858p145c151.news

https://www.stockbiz.vn/News/2018/6/28/827807/chung-khoan-chau-a-cham-day-9-thang-do-lo-

ngai-chien-tranh-thuong-mai.aspx

https://www.stockbiz.vn/News/2018/6/29/827874/cac-dong-tien-bien-dong-ra-sao-sau-2-tuan-fed-

tang-lai-suat.aspx

12

Danh mục viết tắt

Bảo hiểm tiền gửi BHTG LS LS

Bảo hiểm y tế BHYT Liên ngân hàng LNH

Bảo hiểm thất nghiệp BHTN Lợi nhuận trước thuế LNTT

Bảo hiểm xã hội BHXH Lợi nhuận sau thuế LNST

Bất động sản BĐS Mua bán, sáp nhập M&A

Chi nhánh/phòng giao dịch CN/PGD Ngân hàng NH

Chỉ số giá tiêu dùng CPI Ngân hàng bán lẻ NHBL

Chính sách tiền tệ CSTT Ngân hàng Nhà nước NHNN

Cơ sở hạ tầng CSHT Ngân hàng thương mại cổ phần NHTMCP

DNNN DNNN Ngân hàng thương mại Nhà nước NHTMNN

DN tư nhân DNTN Ngân hàng nước ngoài NHNNg

DN vừa và nhỏ DNVVN Ngân sách Nhà nước NSNN

DN có vốn đầu tư nước ngoài DN FDI Ngân sách trung ương NSTW

Dự án DA Nhập khẩu NK

Dự trữ bắt buộc DTBB Sản xuất KD SXKD

Đăng ký KD ĐKKD Tài sản bảo đảm TSBĐ

Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI Tổ chức tín dụng TCTD

Giấy chứng nhận GCN Tổng tài sản TTS

Giá trị gia tăng GTGT Tổng SP quốc nội GDP

Hợp đồng tín dụng HĐTD Trung Quốc TQ

Khách hàng DN KHDN Trái phiếu Chính phủ TPCP

Khách hàng cá nhân KHCN Trái phiếu DN TPDN

KT vĩ mô KTVM Thị trường chứng khoán TTCK

Kho bạc Nhà nước KBNN VN VN

Khu vực KV Vốn điều lệ VĐL

Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia UBGSTCQT Vốn tự có VTC

Cục dự trữ liên bang Mỹ FED Xã hội XH

Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF Xuất khẩu XK

Ngân hàng TG World Bank Hiệp hội Chế biến và XK thuỷ sản VN VASEP

Ngân hàng Phát triển châu Á ADB Hiệp hội Lương thực VN VFA

Ngân hàng trung ương châu Âu ECB Hiệp hội Cà phê - Ca cao VN VICOFA

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á ASEAN Hiệp hội Thép VN VSA

Khu vực sử dụng đồng Euro EUROZONE Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HNX

Liên minh châu Âu EU Sở Giao dịch chứng khoán Tp.HCM HOSE

Tổ chức Nông Lương Liên Hợp Quốc FAO

Tổng cục thống kê GSO