id102 (1)

รอบรเรองอนพนธ ตอน รอบรสนคาในตลาด TFEX

บรรยายโดย

บรรยายโดย

คณอภชาต วไลรตน

วนท 2 มนาคม 2557

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 11

นารอง

1. ทบทวนความเขาใจเรอง Futures & Options

2. ตราสารอนพนธทอางองกบตราสารทน

3. ตราสารอนพนธทอางองกบตราสารหน

4 ส ส โ 4. ตราสารอนพนธทอางองกบสนคาโภคภณฑ

5 ตราสารอนพนธทอางองกบราคาดชนราคาอนๆ 5. ตราสารอนพนธทอางองกบราคาดชนราคาอนๆ

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 22ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 22

1. ทบทวนความเขาใจเรอง Futures & Options

• รจกกบ Futures

• รจกกบ Options

ป ใ• รจกกบประเภทของสนทรพยอางองทซอขายใน TFEX


รจกกบ Futures

• เปนสญญาซอขายลวงหนาประเภทหนง• เปนสญญาซอขายลวงหนาประเภทหนง

• มภาระผกพนในการปฎบตตามสญญาในวนสนสดอายของ Futuresมภาระผกพนในการปฎบตตามสญญาในวนสนสดอายของ Futures

• สามารถซอหรอขายเพอปดสถานะกอนถงวนสนสดอายได

• ซอขายผานศนยซอขาย (Exchange) หรอตลาดสญญาซอขายไลวงหนา (ประเทศไทย)

• ป (M i )• มหลกเกณฑขอกาหนดเรองเงนหลกประกน (Margin)

• มการคานวณกาไร-ขาดทนทกสนวนทาการ (Mark to market)ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

Copyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 44

มการคานวณกาไร-ขาดทนทกสนวนทาการ (Mark to market)

ผลตอบแทนของการซอสญญา F tผลตอบแทนของการซอสญญา Futures

60กาไร

40

60 Long Futures

ใ

20

ราคาสนคาในวนสงมอบ หรอ ราคาทปดสถานะ

020 40 60 80 100

-40

-20

-60

40ราคาทตกลงกนไว

(Futures Price) = 50 บาท


ขาดทน

ส F tผลตอบแทนของการขายสญญา Futures

60กาไร

40

60

20

ใ

20

020 40 60 80 100

ราคาสนคาในวนสงมอบ หรอ ราคาทปดสถานะ

-40

-20

ไ -60

ราคาทตกลงกนไว(Futures Price) = 50 บาท

Short Futures


ขาดทน

ความเสยงของการซอขายสญญา F tความเสยงของการซอขายสญญา Futures

สญญา Futures

เปนเครองมอทมพลงสง

100%

ไดกาไรมากกวา

สญญา Futures

เปนเครองมอทมพลงสง (ไดมาก / ขาดทนมาก) 50%

ไดกาไรมากกวา

ผลงทนตองทราบระดบความเสยงทตนเองรบได

0% สนคาอางอง

กอนลงทนและตดตามผลการลงทนอยาง

-50%ขาดทนมากกวา

สมาเสมอ

1,080 1,090 1,100 1,110 1,120-100%


, , , , ,

รจกกบ Options

• สญญาทผขายออปชนใหสทธแกผซอในการเลอกซอหรอขายสนทรพยอางองภายใตสญญา ตามราคาใชสทธ จานวณ และระยะเวลาสนทรพยอางองภายใตสญญา ตามราคาใชสทธ จานวณ และระยะเวลาทระบไวในสญญา

• ผซอตองจาย”คาพรเมยม” (Premium)

• ผซอสามารถเลอกทจะใชสทธหรอไมกได

ใ • ผขายมภาระผกพนหากผซอขอใชสทธ


ป ป ประเภทของสญญาออปชน

• คอลออปชน (C ll O ti ) สทธในการซอ• คอลออปชน (Call Options) สทธในการซอ

คาพรเมยม

สนทรพยอางอง

ผซอคอลออปชน ผขายคอลออปชน

• พทออปชน (Put Options) สทธในการขาย

ผซอคอลออปชน(Long Call)

ผขายคอลออปชน(Short Call)

( p )

คาพรเมยม

สนทรพยอางอง

ผซอพทออปชน ผขายพทออปชน


(Long Put) (Short Put)

ไ ป 1 มกราคม1 มกราคม 30 มนาคม30 มนาคม

กาไรขาดทนของคอลออปชน

ถาราคาสนคาอางอง เปน 60 บาทA ใชสทธซอทราคา 50 บาท

AAA ใชสทธซอทราคา 50 บาท กาไร 60 – 50 = 10 บาทB ตองขายตามสญญา

AA

A ตกลงซอ Call Option จาก B ราคาใชสทธ 50 บาท

ญญขาดทน 50 - 60 = -10 บาทBB

คาพรเมยม = 5 บาทถาราคาสนคาอางอง เปน 35 บาทA ไมใชสทธ ขาดทน 5 บาท

AA

A ไมใชสทธ ขาดทน -5 บาทB กาไร 5 บาท

BB

BB


ไ ป 1 มกราคม1 มกราคม 30 มนาคม30 มนาคม

กาไรขาดทนของพทออปชน

CCถาราคาสนคาอางอง เปน 60 บาท

CC C ไมใชสทธ ขาดทน -3 บาทD กาไร 3 บาท

C ตกลงซอ Put Option จาก D ราคาใชสทธ 50 บาท

DD

ปคาพรเมยม = 3 บาท CC ถาราคาสนคาอางอง เปน 35 บาทC ใชสทธขายทราคา 50 บาท กาไร 50 35 = 15 บาท

DD

DD กาไร 50 – 35 = 15 บาทD ตองซอตามสญญา ขาดทน 35 - 50 = -15 บาท


Long Call Long Put

20

40

60กาไร

40

60กาไร

Long Call Long Put

90-20

0

20

70 110 130 150 9020

0

20

70 110 130 150

ราคาสนทรพยอางองในวนสงมอบ

ราคาสนทรพยอางองในวนสงมอบ

ขาดทน-60

-40

20

-60ขาดทน

-40

-20

ราคาใชสทธ = 100 บาท ราคาใชสทธ = 100 บาท

40

60กาไร

40

60

กาไรShort Call Short Put

0

20

40

0

20

ราคาสนทรพยอางอง ราคาสนทรพยอางอง

90

-40

-20

0

70 110 130 150 90

-40

-20 70 110 130 150


ในวนสงมอบ ในวนสงมอบ


ขาดทน ขาดทน-60


ป ใ

ไ

รจกกบประเภทของสนทรพยอางองทซอขายใน TFEX

• อางองกบตราสารทน ไดแก ดชนราคาหลกทรพย หลกทรพย• อางองกบตราสารหน ไดแก พนธบตรรฐบาล อตราดอกเบย

โ ไ โ โ • อางองกบสนคาโภคภณฑ ไดแก โลหะมคา โลหะพนฐาน พลงงาน (ทนอกเหนอจากสนคาเกษตรกรรม)

ไ • อางองกบราคา ดชนราคาอน ๆ ไดแก อตราแลกเปลยน คารบอนเครดต ดชนสนคาโภคภณฑ

• ในปจจบน บมจ. ตลาดสญญาซอขายลวงหนาฯ ไดเปดซอขายอนพนธทงสน 8 ประเภทดวยกน ไดแก SET50 Index Futures, SET50 Index Options, Sector Index Futures, Single Stock Futures, Interest Rate Futures, Gold Futures, Silver Futures, Oil Futures และ USD Futures


2. ตราสารอนพนธทอางองกบตราสารทน

• SET50 Index Futures

• SET50 Index Options

• Sector Index Futures

• Single Stock FuturesSingle Stock Futures


SET50 Index : หลกเกณฑการคดเลอก

• เปนหลกทรพยทเปนหนสามญจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยไมนอยกวา 6 เดอนเปนหลกทรพยทเปนหนสามญจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยไมนอยกวา 6 เดอน

• เลอกหนสามญทม Market Cap. เฉลยตอวนยอนหลง 3 เดอน สงสด 200 ลาดบไ แรก และไมอยระหวางการสงพกการซอขาย (SP) นานเกน 7 วน

• มสดสวนผถอหนรายยอย (Free-float) ไมนอยกวา 20%มสดสวนผถอหนรายยอย (Free float) ไมนอยกวา 20%

• เปนหนสามญทมมลคาซอขายสมาเสมอ

• การพจารณาคดเลอกหลกทรพยจะกระทาทก 6 เดอน ในชวงเดอนมถนายน (สาหรบรายชอในครงหลงของป) และเดอนธนวาคม (สาหรบรายชอในครงแรก( ) (ของปถดไป)


ป

ปจจย Demand &

ปจจยทมผลกระทบตอราคา

ขอมลพนฐานบรษท เชน กาไร เงนปนผล

ฯลฯ

ปจจยแวดลอมทาง

เศรษฐกจ

Demand & Supply

ของหนตวหนงๆ

การคาดการณของ

ผลงทนตางๆเศรษฐกจ หนงๆ

ราคาตลาดของหนสามญตวหนงๆ ทอยใน SET50

ระดบราคาของ SET50

อตราดอกเบยระยะสน (พนธบตร

อตราเงนปนผลของตะกราหน

ระยะเวลาหมดอายของ

เมอคานวณรวมหน 50 ตวใน SET50

Futures รฐบาล) SET50 สญญา

Cost of Carry Model Demand & Supply

ราคาตลาดของ SET50 Index Futures

Cost of Carry Modelทมตอ S50 Futures


ราคาตลาดของ SET50 Index Futures

สญลกษณยอของ SET50 Index Futures

S50H14สนทรพยอางอง

SET50 Indexปค.ศ.ทสงมอบ

(2014)

เดอนทสงมอบ Month Code Month Codeเดอนทสงมอบ (มนาคม)

Month Code Month Code

January F July N

February G August QFebruary G August Q

March H September U

A il J O t b VApril J October V

May K November X


June M December Z

สญลกษณยอของ SET50 Index Futures แบบสวนตาง

S50H14M14สนทรพยอางอง

SET50 Index

เดอนและปทสญญาระยะยาว เดอนและปทสญญาระยะสน เดอนและปทสญญาระยะยาว สงมอบ (มถนายน 2014)

เดอนและปทสญญาระยะสน สงมอบ (มนาคม 2014)

Long S50H14M14 หมายถง สงซอฟวเจอรสรนเดอนมถนายน ป ค.ศ. 2014 และ สงขายฟวเจอรสรนเดอนมนาคม ป ค.ศ. 2014 พรอมกน

Short S50H14M14 หมายถง สงขายฟวเจอรสรนเดอนมถนายน ป ค.ศ. 2014 และ สงซอฟวเจอรสรนเดอนมนาคม ป ค.ศ. 2014 พรอมกน


สนคาอางอง(Underlying Asset) SET50 Index ซงคานวณและเผยแพรโดยตลาดหลกทรพย

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Futures( y g )

การเสนอราคาซอขาย (Price Quotation)

แสดงราคาซอขายเปนระดบดชนโดยแสดงจดทศนยมสองตาแหนง

ตวคณดชน (Multiplier) 1,000 บาทตอ 1 จดดชนเดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนปฎทนทตอเนองเรยงลาดบกนโดยนบไปไมเกน 3 (Settlement Month)

ฎเดอนทใกลทสด และเดอนสดทายของไตรมาส (เดอนมนาคม (H) มถนายน (M) กนยายน (U) และ ธนวาคม (Z)) ใ ทใกลทสดอก 3 เดอน

ชวงเวลาซอขาย(T di H )

Pre-open : 09:15 - 09:45 น.09 12 30(Trading Hour) Morning session : 09:45 - 12:30 น.

Pre-open : 14:00 - 14:30 น.Afternoon session : 14:30 - 16:55 น


Afternoon session : 14:30 - 16:55 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 0.10 จดดชน หรอคดเปนมลคา 100 บาทตอหนงสญญา

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Futures (ตอ)

(Minimum Tick Size) ญญ

การเปลยนแปลงราคาซอขาย ไมเกน + 30% ของราคาสาหรบการสงมอบหรอใชอางองสงสดในแตละวน (Daily Price Limit)

เพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนของวนทาการกอนหนา

วนสดทายของการซอขาย (Last Trading Day)

วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของสญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายใ ใ 16 30 ในวนสดทายสนสดในเวลา 16.30 น.

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคาในวนซอขายวนสดทาย

คาเฉลยถงทศนยม 2 ตาแหนงของ SET50 Index ในวนสดทายของการซอขายในชวงเวลา 15 นาทสดทายของและในวนซอขายวนสดทาย

(Final Settlement Price)สดทายของการซอขายในชวงเวลา 15 นาทสดทายของและราคาปดของดชนในวนสดทายของการซอขาย หลงจากตดคามากสด 3 คาและคานอยสด 3 คาออกแลว


วธการสงมอบหรอชาระราคา ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Futures (ตอ)

(Settlement Method)( )

จานวนการถอครองสญญาสงสด กาหนดใหหามมฐานะรวมสทธในสญญาซอขายลวงหนา (Speculative Position Limit)

ฐ SET50 Index Futures และในสญญาซอขายลวงหนาอนใดทอางองกบ SET50 Index เมอคานวณเทยบเทากบฐานะใน SET50 I d F t ใ SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนง หรอทงหมดในดานใดดานหนงของตลาดเกนกวา 20,000 สญญาสญญา

จานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสทธในสญญา SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500

(Large Position Report)

สญญาขนไป


ป ป ใ หวขอ ปจจบน ใหม

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Futures ทปรบปรงใหม

สนคาอางอง SET50 Index คงเดมการเสนอราคา เปนระดบดชน ทศนยมสอง คงเดมการเสนอราคา เปนระดบดชน ทศนยมสอง

ตาแหนงคงเดม

ตวคณดชน 1,000 บาทตอ 1 จดดชน 200 บาทตอ 1 จดดชน , เดอนทสงมอบ เดอนปฎทนทตอเนองเรยงลาดบกน

โดยนบไปไมเกน 3 เดอนทใกลทสด คงเดม

และเดอนสดทายของไตรมาส (เดอนมนาคม มถนายน กนยายน

) ใ 3 และธนวาคม)ทใกลทสดอก 3 เดอน




ชวงเวลาซอขาย Pre-open : 09:15 - 09:45 น.Morning : 09:45 - 12:30 น.

Pre-open : คงเดมMorning : คงเดมg

Pre-open : 14:00 - 14:30 น.Afternoon : 14:30 - 16:55 น.

gPre-open : 13:45 - 14:15 น.Afternoon : 14:15 - 16:55 น.

ชวงราคาซอขายขนตา

0.10 จดดชน หรอคดเปนมลคา 100 บาทตอหนงสญญา

0.10 จดดชน หรอคดเปนมลคา 20บาทตอหนงสญญา

การเปลยนแปลงราคาซอขายสงสดในแตละวน

ไมเกน + 30% ของ previous day Settlement Price

คงเดม

ในแตละวนวธการสงมอบหรอชาระราคา

ชาระราคาเปนเงนสด คงเดม


ชาระราคา



วนสดทายของการซอขาย

วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของ

คงเดมซอขาย เดอนทชาระราคาหรอสงมอบของ

สญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายในวนสดทายสนสดในเวลา 16.30 น.

ราคาทใชอางอง ใ ใ

คาเฉลยถงทศนยม 2 ตาแหนงของใ

คงเดมเพอใชชาระราคาในวนซอขายวนสดทาย

SET50 Index ในวนสดทายของการซอขายในชวงเวลา 15 นาทสดทายของและราคาปดของดชนในวนสดทาย ของและราคาปดของดชนในวนสดทายของการซอขาย หลงจากตดคามากสด 3 คาและคานอยสด 3 คา


ออกแลว



จานวนการถอครองสญญาสงสด

กาหนดใหหามมฐานะรวมสทธในสญญาซอขายลวงหนา SET50

กาหนดใหหามมฐานะรวมสทธในสญญาซอขายลวงหนา SET50

Index Futures และในสญญาซอขายลวงหนาอนใดทอางองกบ SET50 I d

Index Futures และในสญญาซอขายลวงหนาอนใดทอางองกบ SET50 I d SET50 Index เมอคานวณ

เทยบเทากบฐานะใน SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใดเดอน

SET50 Index เมอคานวณเทยบเทากบฐานะใน SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนFutures ทหมดอายเดอนใดเดอน

หนง หรอทงหมดในดานใดดานหนงของตลาดเกนกวา 20,000 สญญา

Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนง หรอทงหมดในดานใดดานหนงของตลาดเกนกวา 100,000 สญญา

จานวนการถอครองสญญาทตอง

เมอมฐานะสทธในสญญา SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใด

เมอมฐานะสทธในสญญา SET50 Index Futures ทหมดอายเดอนใด


รายงาน เดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500 สญญาขนไป

เดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 2,500 สญญาขนไป

ป โ ประโยชนของ SET50 Index Futures

• ประโยชนในการเกงกาไร • ประโยชนในการเกงกาไร • ซอขายทากาไรขาดทนในระยะสน โดยอางองจากแนวโนมของราคาหนใน

กลมดชน SET50 ซอขายสะดวกรวดเรวกวาการซอขายหน 50 หนกลมดชน SET50 ซอขายสะดวกรวดเรวกวาการซอขายหน 50 หน• ประโยชนในการบรหารความเสยง

• ใ 0 • ชวยกระจายความเสยง เพราะลงทนในดชนของหน 50 ตว• สามารถซอหรอขาย SET50 Index Futures เพอปองกนความเสยงการ

ป ปเปลยนแปลงของราคา• ประโยชนในการปรบสดสวนการลงทน

ใ โ ไ• ชวยใหผลงทนสามารถปรบสดสวน หรอโยกยายการลงทนจากตลาดหนงไปอกตลาดหนงอยางสะดวกรวดเรว มผลกระทบตอราคานอย มสภาพ

ใ ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


คลอง และมคาใชจายตา

ใ ใขอควรระวงในการลงทนใน SET50 Index Futures

• การม Leverage สง• การม Leverage สง• Futures มอตราผลตอบแทนสงกวาหน และในทางตรงขามกมโอกาส

ขาดทนสงกวาหนเชนกน ถาคาดการณราคาผดควรตดขาดทนขาดทนสงกวาหนเชนกน ถาคาดการณราคาผดควรตดขาดทน• มอายจากด

• ป ป ไป• หากถอสญญารนเดอนปจจบนถงวนครบอายสญญาและตองการเปลยนไปถอสญญารนเดอนถดไปแทน จะตองทาการปดสถานะสญญารนเดอนป ป ไป โ ปจจบนและเปดสถานะสญญารนเดอนถดไปแทน มฉะนน โบรกเกอรจะทาการปดสถานะสญญารนเดอนปจจบนดวย Futures ของเดอนเดยวกน ป • การรกษาระดบเงนหลกประกน

• ถาเตมเงนหลกประกนไมทนโบรกเกอรกจะปดฐานะสญญา เพอปองกนไ ใ ไป


ไมใหผลงทนขาดทนมากเกนไป

SET50 Index Options : คาพรเมยม

• ผซอออปชนเปนผไดรบสทธดงนนจงตองจายเงนเพอซอสทธ เงนทจะตองชาระผซอออปชนเปนผไดรบสทธดงนนจงตองจายเงนเพอซอสทธ เงนทจะตองชาระคาสทธนเรยกวา พรเมยม (Premium)

O ti P i I t i i V l + Ti V l

• Intrinsic Value คอมลคาทไดจากออปชนหากมการใชสทธในทนทเดยวน (หรอ

Options Premium = Intrinsic Value + Time Value

(คอสวนตางระหวางราคาใชสทธ และ SET50 Index)• คอลออปชน: Intrinsic Value = (SET50 Index – ราคาใชสทธ) > 0

• พทออปชน: Intrinsic Value = (ราคาใชสทธ – SET50 Index) > 0• Time Value คอมลคาทนกลงทนยนดทจะจายเพอซอเวลา(โอกาสลน)ใหออปชน

ไทถออยมกาไร• คอลออปชน: Time Value = คาพรเมยมของ Call Options – Intrinsic Value• พทออปชน: Time Value = คาพรเมยมของ Put Options Intrinsic Value


พทออปชน: Time Value = คาพรเมยมของ Put Options – Intrinsic Value

ป ตวอยางการหาสวนประกอบของคาพรเมยม

• ตวอยางเชน คอลออปชนทราคาใชสทธ 330 บาท ซอขายกนทราคา 25 จด และ ตวอยางเชน คอลออปชนทราคาใชสทธ 330 บาท ซอขายกนทราคา 25 จด และ พทออปชนทราคาใชสทธ 330 บาท ซอขายกนทราคา 12 จด ถาสมมตวา SET50 Index มคาเทากบ 345 จด คอลและพทออปชนดงกลาวม Intrinsic Value และ Time Value อยางละเทาไร

• คอลออปชนทราคาใชสทธ 330 บาท (ราคา 25 จด)• Intrinsic Value = 345 – 330 = 15 จด• Time Value = 25 – 15 = 10 จด

ใ • พทออปชนทราคาใชสทธ 330 บาท (ราคา 12 จด)• Intrinsic Value = 330 – 345 = - 15 จด แต Intrinsic Value มคามากกวาศนย

เสมอ ดงนนกรณน Intrinsic Value = 0เสมอ ดงนนกรณน Intrinsic Value = 0• Time Value = 12 – 0 = 12 จด


ป ปจจยทมผลกระทบตอคาพรเมยม

• ตวแปรทางทฤษฎ (Theoretical Factors)• ระดบดชน SET50 Index*• ราคาใชสทธ (Exercise Price)• ระยะเวลาหมดอาย (Time to Maturity)• อตราดอกเบย (Interest Rate)• อตราเงนปนผล (Dividend)

Demand and Supply• ความผนผวน (Volatility)*

ราคาตลาดของคาพรเมยม


สญลกษณยอของ SET50 Index Options

ปค ศ ทสงมอบCall Options

ปค.ศ.ทสงมอบ(2014)

เดอนทสงมอบ (มนาคม)

S50H14C850ราคาใชสทธสนทรพยอางอง

SET50 IndexสนทรพยอางองSET50 Index

สนทรพยอางองSET50 Index

(มนาคม)

S50H14C850

SET50 IndexSET50 IndexSET50 Index

S50M14P875สนทรพยอางองSET50 Index

ราคาใชสทธ

ปค.ศ.ทสงมอบ

เดอนทสงมอบ (มถนายน)

Put Options


(2014)

สนคาอางอง (Underlying Asset) SET50 Index ซงคานวณและเผยแพรโดยตลาดหลกทรพย

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Options (ตอ)( y g )


แสดงราคาซอขายเปนระดบดชนโดยแสดงจดทศนยมสองตาแหนง( )

ตวคณดชน (Multiplier) 200 บาทตอ 1 จดดชนเดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนปฎทนทตอเนองเรยงลาดบกนโดยนบไปไมเกน 3 (Settlement Month)

ฎเดอนทใกลทสด และเดอนสดทายของไตรมาส (เดอนมนาคม (H) มถนายน (M) กนยายน (U) และ ธนวาคม (Z)) ใ ทใกลทสดอก 1 เดอน

ชวงเวลาซอขาย Pre-open : 09:15 - 09:45 น.(Trading Hour) Morning session : 09:45 - 12:30 น.

Pre-open : 14:00 - 14:30 น.Afternoon session : 14:30 16:55 น


Afternoon session : 14:30 - 16:55 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 0.10 จดดชน หรอคดเปนมลคา 20 บาทตอหนงสญญา

รายละเอยดของสญญา SET50 Index Options (ตอ)


การเปลยนแปลงราคาซอขาย ไมเกน + 30% ของราคาปดของ SET50 Index ในวนทาสงสดในแตละวน (Daily Price Limit)

การกอนหนา

วธการสงมอบหรอชาระราคา (Settlement Method)

ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)

ใ ใ ไ ประเภทการใชสทธ(Exercise Style)

ใชสทธไดเมอถงกาหนดเทานน (European Options)


ราคาใชสทธ • ใหชวงหางของราคาใชสทธเทากบ 25 จด


(Strike Price)

• ในชวงเรมตนของทกวนทาการ กาหนดใหมออปชน ตอไปน

• At-the-money ออปชน จานวน 1 Series (เทยบเทากบราคาปดดชน SET50 Index ของวนทาการกอนหนา)ทาการกอนหนา)

• In-the-money ออปชน และ Out-of-the-money ออปชน โดยแตละออปชนจานวนไมนอยกวา 2 Series

วนสดทายของการซอขาย วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอ(Last Trading Day)

สงมอบของสญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายในวนสดทายของสญญาซอขายลวงหนาทครบกาหนดชาระ

ใ 16 30 ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


ราคาสนสดในเวลา 16.30 น.

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา คาเฉลยของ SET50 Index ในวนสดทายของการซอขาย


ในวนซอขายวนสดทาย (Final Settlement Price)

โดยใชราคาซอขายในชวงเวลา 15 นาทสดทายของการซอขาย และราคาปดของดชนในวนนน โดยตดคามากสด 3 คา

ใ และคานอยสด 3 คา ใชคาเฉลยถงทศนยม 2 ตาแหนง

จานวนการถอครองสญญาสงสด หามมฐานะรวมสทธในสญญาซอขายลวงหนา SET50 ญญ (Speculative Position Limit)

ฐ ญญIndex Futures และในสญญาซอขายลวงหนาอนใดทอางองกบ SET50 Index เมอคานวณเทยบเทากบฐานะใน SET50

ใ ใIndex Futuresทหมดอายเดอนใดเดอนหนง หรอทงหมดในดานใดดานหนงของตลาดเกนกวา 20,000 สญญา

จานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน(Large Position Report)

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน SET50 Index Options ใน Options Series ใดๆ ตงแต 2,500 สญญา หรอมฐานะสทธรวมใน Call Options หรอ Put Optionsตงแต


(Large Position Report) มฐานะสทธรวมใน Call Options หรอ Put Optionsตงแต 2,500 สญญาขนไป

ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน SET50 Index Options

ไ ไ ไ • สญญามอายจากด• ควรปดสถานะกอนทสญญาจะครบกาหนดอาย

• เกงกาไรไดทงขาขนและขาลง ไดประโยชนจากการ Leverage

• ใชในการบรหารความเสยง กาหนดอาย• อยาลงทนใน Options ตวทไมมสภาพคลอง

• ใชในการบรหารความเสยง• นาไปใชสรางกลยทธการลงทนทหลากหลายได

• ควรดแลสถานะกาไร/ขาดทนทกวน เพราะลงทนใน Options มความ ไ

• เพอเปนเครองมอชวยประวงเวลาการตดสนใจซอหรอขายสนทรพย เสยงสงและตองคอยดสถานะกาไร/

ขาดทนอยางสมาเสมออางอง เพอบรหารเงนสด หรอเพอบรหารตนทนในการทาธรกรรม


Sector Index Futures : สนคาอางอง

• ดชนราคารายหมวดธรกจ (Sector Index) คอ ดชนราคาหลกทรพยทใชสะทอนดชนราคารายหมวดธรกจ (Sector Index) คอ ดชนราคาหลกทรพยทใชสะทอนการเคลอนไหวของหลกทรพยทมพนฐาน (Fundamental) เดยวกน โดยคานวณแบบถวงนาหนกดวยมลคาหลกทรพยตามราคาตลาด

P/E* P/BV*(Times) (Times) Baht %

SET 18.25 2.41 2.98 N/A 11,831,448,074,400.90 100 145.21 ENERG 11.58 1.85 3.55 1.17 2,428,036,721,602.92 20.52 113.512 BANK 14.49 2.04 2.12 1.19 2,200,064,215,937.55 18.6 63.21

Rank Sector DividendYield (%)

Beta** Market Cap TurnoverRatio (%)

3 ICT 22.08 8.21 6.91 0.99 1,274,381,793,159.70 10.77 130.724 COMM 35.47 7.75 1.25 1.01 1,068,385,881,731.12 9.03 116.165 PROP 24.26 2.69 1.77 0.83 883,633,126,702.29 7.47 199.746 CONMAT 26.04 2.98 2.88 0.89 714,356,822,229.62 6.04 248.567 FOOD 15.95 3.08 2.34 0.61 681,232,809,638.86 5.76 129.328 PETRO 12.32 1.59 2.79 1.56 513,332,444,800.65 4.34 83.559 TRANS 20 25 1 33 1 93 0 83 362 276 646 045 61 3 06 114 049 TRANS 20.25 1.33 1.93 0.83 362,276,646,045.61 3.06 114.04

10 HELTH 21.09 4.49 1.32 0.54 314,822,392,546.95 2.66 95.2211 MEDIA 30.05 6.65 2.68 0.86 278,051,632,741.02 2.35 226.3412 INSUR N/A 2.7 2.4 0.56 201,402,316,693.05 1.7 96.6713 PFUND N/A 1.46 4.12 0.09 188,203,134,849.60 1.59 20.0214 FIN 30.95 1.69 3.74 0.61 108,935,045,728.61 0.92 120.7815 ETRON 21 32 1 41 3 55 0 61 96 185 702 801 11 0 81 52 0515 ETRON 21.32 1.41 3.55 0.61 96,185,702,801.11 0.81 52.0516 STEEL N/A 1.05 1.22 0.54 89,021,062,824.56 0.75 106.0717 TOURISM N/A 1.69 0.9 0.46 77,547,355,556.10 0.66 86.7618 AGRI 25.18 1.49 4.71 0.66 69,754,706,873.41 0.59 109.9419 FASHION 24.96 0.8 2.95 0.15 66,666,457,649.30 0.56 35.0220 AUTO 21.92 1.65 2 0.6 63,777,968,986.88 0.54 165.7121 PKG 13.25 1.47 2.58 0.76 36,312,402,399.66 0.31 271.15


3 5 58 0 6 36,3 , 0 ,3 66 0 3 522 HOME 13.92 1.41 4.57 0.56 25,202,136,399.30 0.21 124.8123 IMM 21.05 1.57 3.85 0.82 18,043,342,815.75 0.15 61.9824 PERSON 20.79 1.93 2.74 0.23 14,887,166,062.35 0.13 30.1625 PAPER 13.76 1.12 3.12 -0.39 7,521,066,978.00 0.06 49.7326 MINE N/A 0.86 3.49 0.5 3,240,992,152.98 0.03 57.5827 PROF N/A 0.96 1.95 0.62 2,296,949,775.92 0.02 320.15

• ทศทางราคานามนดบในตลาดโลก

หมวดพลงงาน (Energy)

ทศทางราคานามนดบในตลาดโลก

• คาการกลนนามน

• สวนตางราคาปโตรเคมสายอะโรเมตกสและโอเลฟนส

• ราคาถานหนตามสญญาและในตลาดจร

• อตราการใชกาลงการผลตและปรมาณขายผลตภณฑของแตละบรษทอตราการใชกาลงการผลตและปรมาณขายผลตภณฑของแตละบรษท

• แนวโนมอตสาหกรรม ไดแก ภาวะอปสงคและอปทานในแตละธรกจ


• อตราการเตบโตของสนเชอ ปจจยหลกไดแก GDP การลงทนและการบรโภค

หมวดธนาคาร (Bank)

อตราการเตบโตของสนเชอ ปจจยหลกไดแก GDP การลงทนและการบรโภคของภาครฐและเอกชน

ไ • สวนตางอตราดอกเบย ปจจยหลกไดแก ทศทางอตราดอกเบย การบรหารสนทรพยและหนสน การแขงขนในอตสาหกรรม

• รายไดทไมใชดอกเบย ไดแก รายไดคาธรรมเนยม กาไรจากเงนลงทนและการซอขายเงนตราตางประเทศ

• คณภาพสนทรพย ขนกบแนวโนมสนเชอทไมกอใหเกดรายได ความเพยงพอของการตงสารองคาเผอหนสงสยจะสญของการตงสารองคาเผอหนสงสยจะสญ


โ โ

• ความสมดลของอปสงคและอปทาน

หมวดเทคโนโลยสารสนเทศและการสอสาร (ICT)

ความสมดลของอปสงคและอปทาน

• พฤตกรรมของผบรโภคตอบรการใหมๆ เชน การสอสารความเรวสงไรสาย และ Social Media Application

• สภาพการแขงขนและกลยทธของแตละผประกอบการสภาพการแขงขนและกลยทธของแตละผประกอบการ

• แนวทางการกากบดแลขแงคณะกรรมการกจการกระจายเสยง โทรทศน และโ โทรคมนาคมแหงชาต (กสทช.)

• แผนงานการออกใบอนญาต ทเกยวกบคลนความถและประกอบกจการ ของ ญกสทช.


• อตราการเตบโตทางเศรษฐกจ (GDP Growth)

หมวดพาณชย (Commerce)

อตราการเตบโตทางเศรษฐกจ (GDP Growth)

• ดชนความเชอมนของผบรโภค

• อตราการเพมประชากรของประเทศ

ฟ• อตราเงนเฟอ

• แนวโนมราคาสนคาเกษตร

• การเปลยนแปลงพฤตกรรมของผบรโภค

• การเปลยนแปลงนโยบายของภาครฐ

• การขยายสาขาของผประกอบการศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


• การขยายสาขาของผประกอบการ

• อตราการเตบโตของปรมาณดานอปสงค เชน การใชอาหารสตว การบรโภค

หมวดอาหาร (Food)

อตราการเตบโตของปรมาณดานอปสงค เชน การใชอาหารสตว การบรโภคเนอสตว ยอดสงออกผลตภณฑ เปนตน

โ ไ• อตราการเตบโตของระดบราคาผลตภณฑ เชน ผลตภณฑเนอสตว ผก ผลไม เปนตน รวมทงราคาขายตอหนวย

• อตราการเตบโตของอปทาน เชน การเพมปรมาณการผลตของผประกอบการรายใหญ วงจรหรอฤดกาลการเลยงสตว เปนตนญ

• ปจจยเสยงเรอง ผลตภณฑทขายมกเปนสนคาโภคภณฑ ทาใหผลการดาเนนงานมโอกาสผนผวนสงตามราคาสนคาโภคภณฑ โดยเฉพาะราคาดาเนนงานมโอกาสผนผวนสงตามราคาสนคาโภคภณฑ โดยเฉพาะราคานามนดบ


สญลกษณยอของ Sector Index Futures

เดอนทสงมอบ ปค.ศ.ทสงมอบ(2014)


ABCDEFH14สนทรพยอางองSector Index

สญลกษณยอ ตวอยางเชน

BANK BANKH14 = BANK Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนมนาคม 2014BANK BANKH14 BANK Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนมนาคม 2014COMM COMMM14 = COMM Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนมถนายน 2014ENERG ENERGU14 = ENERG Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนกนยายน 2014FOOD FOODZ14 = FOOD Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนธนวาคม 2014ICT ICTH15 = ICT Index Futures ทมเดอนครบกาหนดอายในเดอนมนาคม 2015


สนคาอางอง ดชนหมวดธรกจ ซงคานวณและเผยแพรโดยตลาด

รายละเอยดของสญญา Sector Index Futures

(Underlying Asset)

หลกทรพย ดงน• ดชนหมวดธรกจธนาคาร (BANK)

• ดชนหมวดธรกจเทคโนโลยสารสนเทศและการสอสาร (ICT)• ดชนหมวดธรกจพลงงาน (ENERGY)• ดชนหมวดธรกจอาหารและเครองดม (FOOD)• ดชนหมวดธรกจอาหารและเครองดม (FOOD)• ดชนหมวดธรกจพาณชย (COMM)

ตวคณดชน • 1,000 บาทตอ 1 จดดชน สาหรบสญญาซอขายลวงหนา(Multiplier)

, ญญ ฟวเจอรสทอางองกบหมวดธรกจธนาคาร (BANK) และ เทคโนโลยสารสนเทศและการสอสาร (ICT)

• 10 บาทตอ 1 จดดชน สาหรบสญญาซอขายลวงหนาฟว เจอรสทอางองกบหมวดธรกจพลงงาน (ENERGY)

( OO ) (CO )ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


อาหารและเครองดม (FOOD) และพาณชย (COMM)

Futures ระดบราคาดชน ตวคณดชน ขนาดของสญญา

ขนาดของสญญา (Contract Size)

Futures ระดบราคาดชน (จด)

ตวคณดชน(บาทตอจดดชน)

ขนาดของสญญา(บาท)

ENERGY 21,628.46 *10 216,284.60

COMM 30,095.08 *10 300,950.80, ,

FOOD 12,756.82 *10* 127,568.20

BANK 543.57 *1,000 543,570.00

ICT 183.92 *1,000 183,920.00ICT 183.92 1,000 183,920.00

SET50 963.10 *1,000 963,100.00


เดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนมนาคม มถนายน กนยายน และ ธนวาคม โดยนบไป

รายละเอยดของสญญา Sector Index Futures (ตอ)

(Settlement Month)

ไมเกน 4 ไตรมาสจากปจจบน

เวลาซอขาย Pre-open : 9:15 - 09:45 น.(Trading Hour) Morning session : 9:45 - 12:30 น.

Pre-open : 14:00 - 14:30 น.Afternoon session : 14:30 - 16:55 น.

การเสนอราคาซอขาย แสดงราคาซอขายเปนระดบดชน(Price Quotation)การเปลยนแปลงราคาซอขายสงสดในแตละวน

ไมเกน + 30% ขอราคาทใชอางองเพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสด (P i D สงสดในแตละวน

(Daily Price Limit)ราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสด (Previous Day Settlement Price)


ชวงราคาซอขายขนตา • 0.1 จดดชนหรอคดเปนมลคา 100 บาท สาหรบสญญาซอ



ขายลวงหนาฟวเจอรสทอางองกบหมวดธรกจธนาคาร (BANK) และเทคโนโลยสารสนเทศและการสอสาร (ICT)

• 1 จดดชนหรอคดเปนมลคา 10 บาท สาหรบสญญาซอขายลวงหนาฟวเจอรสทอางองกบหมวดธรกจพลงงาน (ENERGY) อาหารและเครองดม (FOOD) และพาณชย (ENERGY) อาหารและเครองดม (FOOD) และพาณชย (COMM)

วนสดทายของการซอขาย วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอวนสดทายของการซอขาย (Last Trading Day)

วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของสญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายในวนสดทายสนสดในเวลา 16.30 น.


ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา คาเฉลยถงทศนยม 2 ตาแหนงของดชนหมวดธรกจในวน


ในวนซอขายวนสดทาย (Final Settlement Price)

สดทายของการซอขายในชวงเวลา 15 นาทสดทาย และราคาปดของดชนในวนสดทายของการซอขาย หลงจากตด

คามากสด 3 คาและคานอยสด 3 คาออกแลววธการสงมอบหรอชาระราคา (S ttl t M th d)

ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)(Settlement Method)จานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสทธในสญญา Sector Futures ทอางองกบดชนหมวดธรกจใดหมวดธรกจหนงทหมดอายเดอนใดเดอนหนงรายงาน

(Large Position Report)หมวดธรกจใดหมวดธรกจหนงทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500 สญญาขนไป

จานวนการถอครองสญญาสงสด หามมฐานะรวมสทธในสญญา Sector Futures ทอางองกบจานวนการถอครองสญญาสงสด (Speculative Position Limit)

หามมฐานะรวมสทธในสญญา Sector Futures ทอางองกบดชนหมวดธรกจใดหมวดธรกจหนงทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 20,000 สญญาขนไป


ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Sector Index Futures

ใ ใ ป ป • สญญามอายจากด• ถกเรยกหลกประกนเพม (Call

Margin) ในกรณคาดการณทศทาง

• ใชในการปรบเปลยนสดสวนการลงทนในกลมหลกทรพย โดยไมจาเปนตองขายหนในพอรต Margin) ในกรณคาดการณทศทาง

ผด• หลกเลยงสญญาฟวเจอรสรนทม

จาเปนตองขายหนในพอรตลงทนจรงๆ ออกไป และมตนทนในการปรบพอรตลงทนตา

สภาพคลองนอย• ควรกาหนดระดบราคาเพอตด

• ใชสรางกลยทธการลงทนระหวางหมวดธรกจ เชน Pair T di ขาดทน หากคาดการณแนวโนม

ราคาผดแลวเกดผลขาดทน

Trading • ชวยสนบสนนให บล. ออก

ผลตภณฑทเกยวเนองไดสะดวก


ยงขน เชน DW

Single Stock Futures : สนคาอางอง

หนสามญทประกาศ โดยตลาดสญญา

หนทมขนาดใหญโดยตลาดสญญา ซอขายลวงหนา

มสภาพคลองสงมสภาพคลองสง

อยใน SET100


ไCorporate Action คออะไร

Corporate Action คอ การประกาศการ

การเงนดาเนนการอยางใดอยางหนงของกจการ ซงจะมผลตอมลคาของสวนของผถอหน เชน

ดาเนนงาน

• การเปลยนแปลงนโยบายการดาเนนงาน

โ • การเปลยนแปลงนโยบายทางการเงน(โครงสรางเงนทน)


ผลกระทบของ Corporate Action ตอ Single Stock Futures

Corporate ActionStock

SplitReverse

Stock SplitStock

DividendRight

Issue

จานวนหนจดทะเบยน มากขน ลดลง มากขน มากขน

สวนของผถอหน คงเดม คงเดม คงเดม เพมขน

มลคาตอหน ลดลง สงขน ลดลง ลดลง*

ผลกระทบตอสถานะ ซอ SSF

ผลกระทบตอสถานะ ขาย SSF ผลกระทบตอสถานะ ขาย SSF

* หากกาหนดราคาใชสทธ ตากวา ราคาตลาดของหน จะเกด Dilution Effect ทาใหมลคาหนลดลง


ป ป การเปลยนแปลงสญญาซอขายลวงหนาเพอความยตธรรม

• เพอลดผลกระทบแกผมฐานะถอครองสญญาซอขายลวงหนา หรอเกดผลกระทบ เพอลดผลกระทบแกผมฐานะถอครองสญญาซอขายลวงหนา หรอเกดผลกระทบ นอยทสดเทาทจะเปนไปได

ไ ใ• การปรบราคาเพอความยตธรรม หรอ การปรบเงอนไขในสญญา (Corporate Adjustment) สามารถปรบไดจาก

กาหนดสตร

• ขนาดของสญญา (Contact Size)

มาตรฐานสาหรบ 4 กรณหลกๆ

• ราคาซอขายของสญญา (Contracted Price)

• ฐานะคงคางของสญญา (Open Interest)ฐ ญญ ( p )

• ชาระราคาดวยเงนสด (Cash Settlement)


สญลกษณยอของ Single Stock Futures

เดอนทสงมอบ

สนทรพยอางองSingle Stock



ABCDEFH14XSingle Stock

ปรบเงอนไขสญญา(C t t Adj t t)

ปรบครงท สญลกษณยอ1 X

(Contract Adjustment) 2 Y3 Z

ADVANCU14: สญญาฟวเจอรสหน ADVANC (Standard Contract)ADVANCU14X: สญญาฟวเจอรสหน ADVANC ทมการปรบเงอนไขของสญญา (Adjusted Contract) ครงท 1


ครงท 1

สนคาอางอง เปนหนสามญทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยและเขา

รายละเอยดของสญญา Single Stock Futures

(Underlying Asset) ญ

หลกเกณฑของตลาดสญญาซอขายลวงหนา หนสามญทใชอางองจะประกาศโดยตลาดสญญาซอขายลวงหนาเปน

ไคราวๆไปราคาซอขายของสญญา (C t t d P i )

ราคาซอขายของสญญาทไดรบการจบคในระบบของตลาด ไ (Contracted Price) สญญาซอขายลวงหนา และถกบนทกไวทระบบของสานก

หกบญชขนาดของสญญา 1 000 หนตอ 1 สญญาฟวเจอรส ตลาดสญญาซอขายขนาดของสญญา (Contract Size)

1,000 หนตอ 1 สญญาฟวเจอรส ตลาดสญญาซอขายลวงหนาอาจปรบขนาดของสญญาเมอบรษทจดทะเบยนทออกหนสามญอางองประกาศ Corporate Action ญ

เดอนทสงมอบหรอชาระราคา(Settlement Month)

เดอนมนาคม มถนายน กนยายน และ ธนวาคม โดยนบไปไมเกน 4 ไตรมาสจากปจจบน


ชวงเวลาซอขาย Pre-open : 09:15 - 09:45 น.

รายละเอยดของสญญา Single Stock Futures (ตอ)

(Trading Hour)p

Morning session : 09:45 - 12:30 น.Pre-open : 14:00 - 14:30 น.Afternoon session : 14:30 - 16:55 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 0.01 บาท หรอคดเปนมลคา 10 บาทตอหนงสญญา(Minimum Tick Size) วนสดทายของการซอขาย วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอ

โ ใ (Last Trading Day) สงมอบของสญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายในวนสดทายสนสดในเวลา 16.30 น.

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา ราคาเฉลยถวงนาหนกของการซอขายหนสามญอางองในวนราคาทใชอางองเพอใชชาระราคาในวนซอขายวนสดทาย (Final Settlement Price)

ราคาเฉลยถวงนาหนกของการซอขายหนสามญอางองในวนสดทายของการซอขาย โดยคานวณจากการซอขายของหนสามญอางองในชวงเวลา 15 นาทสดทาย และ ณ เวลาปด


( ) ญ ทาการซอขายหนสามญอางองในวนนน โดยใชคาทศนยม 2 ตาแหนง


รายละเอยดของสญญา Single Stock Futures (ตอ)

(Settlement Method)( )

จานวนการถอครองสญญาทตอง เมอมฐานะสทธในสญญา SSF ทมสนคาอางองเปนหนรายงาน(Large Position Report)

ฐ สามญใดหนสามญหนงทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500 สญญาขนไป


เปนระดบราคาฟวเจอรสของหลกทรพย โดยเปนราคาตอหน

ป ป ไ ใ การเปลยนแปลงราคาซอขายสงสดในแตละวน (Daily Price Limit)

ไมเกน + 30% ของราคาทใชอางองเพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนของวนทาการกอนหนา (Previous Day Settlement Price)(Daily Price Limit) หนา (Previous Day Settlement Price)

การปรบเงอนไขสญญา(Adjustment)

เมอมการประกาศ Corporate Action ทมผลกระทบตอโครงสรางเงนทนของกจการ ตามหลกเกณฑของตลาด


( j ) สญญาซอขายลวงหนา การปรบเงอนไขของสญญาไดแก ปรบขนาดของสญญาและราคาซอขายของสญญา

จานวนการถอครองสญญาสงสด มฐานะรวมสทธในสญญา SSF ทมสนคาอางองเปนหน

รายละเอยดของสญญา Single Stock Futures (ตอ)ญญ

(Speculative Position Limit) ฐ ญญ

สามญใดหนสามญหนงทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนเกนกวาจานวนทตลาดสญญาซอขายลวงหนา

กาหนดประกาศกาหนด ทงน Speculative Position Limit จะกาหนดตามสตรการคานวณ ดงน Speculative Position Limit Limit = 1% x (จานวนหนสามญอางองทจาหนายไดแลวทงหมด / ขนาดของสญญา)โดยจานวนทคานวณไดจะปดเปนจานวนเตมรอยทใกลทสด และมจานวนไมตากวา 20,000 สญญา ยกเวนบคคลทไดรบ

ใ อนญาตจากตลาดสญญาซอขายลวงหนาใหถอครองสญญาเกนกวาจานวนดงกลาว


ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Single Stock Futures

• สญญามวนหมดอายควรกาหนดระดบราคาเพอตด

• ตนทนนอยกวาซอหนโดยตรงเกงกาไรไดทงขาขนและขาลง • ควรกาหนดระดบราคาเพอตด

ขาดทน หากคาดการณแนวโนมราคาผดแลวเกดผลขาดทน

• เกงกาไรไดทงขาขนและขาลง• ใชในการบรหารความเสยงนาไปใชสรางกลยทธการลงทน ราคาผดแลวเกดผลขาดทน

• ไมมสทธในความเปนเจาของหน• มโอกาสขาดทนมากกวาเงนลงทน

• นาไปใชสรางกลยทธการลงทนทหลากหลายได

• TCH รบประกนการผดนดชารราคา • มโอกาสขาดทนมากกวาเงนลงทน(เงนประกน) ตงตน

• TCH รบประกนการผดนดชารราคา


3. ตราสารอนพนธทอางองกบตราสารหน

• 3M BIBOR Futures

• 6M THBFIX Futures

• 5 Year Government Bond Futures


Price/Yield Relationship

Price

อตราดอกเบยและราคาพนธบตรมความสมพนธแบบผกผน

อตราดอกเบย

ราคาพนธบตร

อตราดอกเบย

ราคาพนธบตรดอกเบย พนธบตรYield

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 6161Page 61

ใ วนสงมอบของอตราดอกเบยอายตางๆ ในตลาดเงน

ทมา : เอกสารประกอบการสมมนา Interest Rate Futures โดย TFEX และ จฬาลงกรณมหาวทยาลย บรรยายโดย อ รฐชย


ทมา : เอกสารประกอบการสมมนา Interest Rate Futures โดย TFEX และ จฬาลงกรณมหาวทยาลย บรรยายโดย อ.รฐชย

อตราดอกเบย BIBOR

• คอ อตราดอกเบยเงนกระหวางธนาคารแบบไมมหลกประกนคอ อตราดอกเบยเงนกระหวางธนาคารแบบไมมหลกประกน

• ธนาคารแหงประเทศไทยจะเปนผรวบรวมตวเลขจากธนาคารพาณชยระหวางชวงเวลา 10.45-11.00 น. ของแตละวนทาการแลวนามาหาคาเฉลย และทาการ

ประกาศอตราดอกเบย BIBOR เวลา 11.15 น.ในวนเดยวกน

• อตราดอกเบย BIBOR จะแยกไปตามอายของการกเชน Overnight หนงสปดาห หนงเดอน ไปจนถง 1 ป

• อตราดอกเบย BIBOR ยงไมเปนทนยม มผ Quote จานวนนอยราย


Subject Description

Summary of BIBOR Design and Methodology

1.Current number of rate contributors

17 banks

2.Quote time 10.45-11.00 AM (Bangkok time)3.Tenors O/N,1 week, 1, 2, 3, 6, 9, and 12-month4 Distribution time 11 15 AM onwards (the rates are specified as of 11 00 AM)4. Distribution time 11.15 AM onwards (the rates are specified as of 11.00 AM)5.Settlement date T+2 for all maturities except O/N6.Day count convention Actual/365

7.Calculation methodEliminate the top and bottom quartiles of the quoted rates and arithmetically average the remaining ratesBIBOR t ith 5 d i l ( di th i th d i l

8.Calculation resultBIBOR rates with 5 decimals (rounding up the sixth decimal place when it is 5 or more)


BIBOR (Bangkok Interbank Offered Rate) rates are determined from information that is available during 10.45-11.00 AM (Bangkok time) in each working day. BIBOR is the rate of interest at which banks borrow funds from other banks in the Bangkok interbank market.

ตวอยาง อตราดอกเบย BIBOR จาก Website BOT


อตราดอกเบย THBFIX

• คอ อตราดอกเบยเงนบาททคานวณมาจากธรกรรมสวอปอตราแลกเปลยน (FX คอ อตราดอกเบยเงนบาททคานวณมาจากธรกรรมสวอปอตราแลกเปลยน (FX Swap) ในตลาดระหวางธนาคาร

ใ • THBFIX เปนอตราดอกเบยเงนบาทท Implied อยในอตราแลกเปลยนปจจบนและ Swap Point ของธรกรรมสวอปอตราแลกเปลยน USD/THB

• Reuters เปนผคานวณตวเลข THBFIX โดยคานวณขนสาหรบอายของการกยมตางๆตงแต 1 วนถง 1 ป

• Reuters จะเปนผรวบรวมตวเลข Swap Point ระหวางชวงเวลา 10.00-10.45 น. เวลาของกรงเทพมหานคร แลวนามาหาคาเฉลย คานวณ THBFIXเวลาของกรงเทพมหานคร แลวนามาหาคาเฉลย คานวณ THBFIX


T=0 T=6M

การกาหนด Implied Thai Baht Borrowing Rate

SIBOR (%)

USD USDSingapore

Spot THB/SGD

Forward THB/SGD =Spot THB/SGD + F d P i

ThailandTHB/SGD Forward Premium or

Discount

THB THB

Implied THB Borrowing Rate (%)ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


Implied THB Borrowing Rate (%)

สตรการคานวณคา THBFIX

โดยท

• FWD คอ คาเฉลยของ USD/THB Forward Exchange Rate

• SPOT คอ คาเฉลยของ USD/THB Spot Exchange Rate

• SIBOR คอ คาเฉลยของอตราดอกเบยเงน USD จากตลาดเงนในสงคโปร

• DAYS คอ จานวนวน

* เปนตวเลขทเกบระหวาง เวลา 10 00 10 45 น และชวงอายของทง SIBOR และ FWD ตองสอดคลองกน


* เปนตวเลขทเกบระหวาง เวลา 10.00-10.45 น. และชวงอายของทง SIBOR และ FWD ตองสอดคลองกน

ปการประกาศ THBFIX ของ THOMSON REUTER

Fixing Time


ป

Instrument Code

การประกาศ THBFIX ของ THOMSON REUTER (ตอ)

Instrument Code

6M THBFIX


อตราดอกเบย TGB5

• TFEX จะประกาศ Basket of Eligible Bonds ของแตละรนกอนทสญญาฟวเจอรTFEX จะประกาศ Basket of Eligible Bonds ของแตละรนกอนทสญญาฟวเจอรสรนดงกลาวจะเรมการซอขายสญญาเปนการลวงหนาไมตากวา 7 วน โดยกาหนดคณสมบตของ Basket of Eligible Bonds ดงน g

• มมลคาคงคาง ณ วนทประกาศ Basket of Eligible Bonds ไมตากวา 5,000 ลานบาท

• ป • เปนพนธบตรรฐบาลรนทมอายคงเหลอ ณ วนแรกของเดอนทครบกาหนดชาระราคาของสญญาฟวเจอรสนนอยในชวง 4-6 ป (จายคปองคงท)

• วธการสงมอบหรอชาร ราคา ใหชาร ราคาเปนเงนสด (C h S ttl t)• วธการสงมอบหรอชาระราคา ใหชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)

• สนคาอางอง คอพนธบตรรฐบาล อาย 5 ป ทมอตราดอกเบยหนาตว รอยละ 5 โ จายดอกเบย 2 ครงตอป โดยมกลมพนธบตรซงมอายคงเหลอ และมลคาคงคาง

ตามท TFEX ประกาศกาหนด (Basket of Eligible Bonds) เปนตวแทนของสนคาอางอง


อางอง

Price/Yield Website : http://www.thaibma.or.th/PriceYield.html

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 7272Page 72

ป ปจจยทมผลกระทบตออตราดอกเบย

Ri k P i

Y = RFR + E(I) + RP

B d P i

Risk PremiumRisk-free Rate

Bond Price

Par Value

Yield

Expected Inflation

Interest Rate

Coupon Rate

Time to Maturity คาคาดหวงของราคาพนธบตรในอนาคต

ราคาตลาดของ Bond Futures

Cost of Carry Model Demand & Supply ทมตอฟวเจอรส


ราคาตลาดของ Bond Futures

สญลกษณยอของ Interest Rate Futures

เดอนทสงมอบ ปค.ศ.ทสงมอบ(2014)


ABCDEFH14สนทรพยอางองInterest Rate

สญลกษณยอ ตวอยางเชนBB3 BB3H14 3M BIBOR F t ทครบกาหนดอายในเดอนมนาคม 2014BB3 BB3H14 = 3M BIBOR Futures ทครบกาหนดอายในเดอนมนาคม 2014

TBF6 TBF6Z14 = 6M THBFIX Futures ทครบกาหนดอายในเดอนธนวาคม 2014

ใ TGB5 TGB5M14 = 5 Year Government Bond Futures ทครบกาหนดอายในเดอนมถนายน 2014


หวขอ BB3 TBF6 TGB5

รายละเอยดของสญญา Interest Rate Futures

สนคาอางอง*

อตราดอกเบย BIBOR ประเภท 3 เดอน (3M

อตราดอกเบย THBFIX ประเภท 6 เดอน (6M

พนธบตรรฐบาล อาย 5 ป ทมอตราดอกเบยหนาตว

BIBOR) THBFIX) รอยละ 5 จายดอกเบย 2 ครงตอป โดยมกลม พนธบตรซงมอายคงเหลอ

และมลคาคงคางตามทตลาดสญญาซอขายตลาดสญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนดเปนตวแทนของสนคาอางอง

ขนาด 1 สญญา = 10,000,000 1 สญญา = 10,000,000 1 สญญา = 1,000,000


ของสญญา

บาท บาท บาท


รายละเอยดของสญญา Interest Rate Futures (ตอ)

ชวงราคาซอ

0.005 จด หรอ คดเปนมลคา 125 บาทตอ 1

0.005 จด หรอ คดเปนมลคา 250 บาทตอ 1

0.01 จด หรอ คดเปนมลคา 100 บาทตอ 1 สญญา

ขายขนตา

สญญา

สญญา

การเสนอราคาซอ

100 – อตราดอกเบยลวงหนาของ 3M BIBOR ทศนยม 3 ตาแหนง

100 – อตราดอกเบยลวงหนาของ 6M THBFIX ทศนยม 3 ตาแหนง

ราคาตอพนธบตรมลคา 100 บาท (Face Value) ทศนยม 2 ตาแหนงราคาซอ

ขายทศนยม 3 ตาแหนง ทศนยม 3 ตาแหนง ทศนยม 2 ตาแหนง

เดอนท เดอนมนาคม มถนายน เดอนมนาคม มถนายน เดอนมนาคม มถนายน เดอนทสงมอบหรอ

เดอนมนาคม มถนายน กนยายน และธนวาคม (รายไตรมาส) โดยนบไป

เดอนมนาคม มถนายน กนยายน และธนวาคม (รายไตรมาส) โดยนบไป

เดอนมนาคม มถนายน กนยายน และธนวาคม (รายไตรมาส) โดยนบไปไม


ชาระราคา

ไมเกน 2 ไตรมาส ไมเกน 4 ไตรมาส เกน 2 ไตรมาส



การเปลยน

1.25% ของ Previous Day Settlement Price



แปลงราคาซอ

yลาสดโดยหากมการซอขายท



ขายสงสดในแตละ

Ceiling & Floor ดงกลาว ตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะประกาศหยด

Ceiling & Floor ดงกลาว ตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะประกาศหยด

Ceiling & Floor ดงกลาว ตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะประกาศหยดแตละ

วนลวงหนาจะประกาศหยดการซอขายชวคราว กอนเปดใหซอขายอกครง และ

ลวงหนาจะประกาศหยดการซอขายชวคราว กอนเปดใหซอขายอกครง และ

ลวงหนาจะประกาศหยดการซอขายชวคราว กอนเปดใหซอขายอกครง และ

จะขยาย Daily Price Limit เพมขนอกเปนไมเกน 2 50% ของP i D




2.50% ของPrevious Day Settlement Price ลาสด





วธการและชวง

กอนเปดตลาดภาคเชา : 09.15 น. – 09.45 น.ภาคเชา : 09.45 น. – 12.30 น.

เวลาซอขาย

กอนเปดตลาดภาคบาย : 14.00 น. – 14.30 น. ภาคบาย : 14.30 น. – 16.00 น.

การชาระ

ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)

ราคาจานวนการถอ

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Interest Rate Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500 สญญาขนไปการถอ

ครองสญญา

เดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนตงแต 500 สญญาขนไป


ญญทตองรายงาน



จานวนการถอ

หามมฐานะสทธในสญญา BB3 Futures ทหมดอาย

หามมฐานะสทธในสญญา TBF6 Futures ทหมดอาย

หามมฐานะสทธในสญญา TGB5 Futures ทหมดอาย

ครองสญญา

เดอนใดเดอนหนงหรอทกเดอนรวมกนเกนกวา



สงสด 2,000 สญญา 2,000 สญญา 10,000 สญญา

วน วนพธทสามของเดอนท วนพธทสามของเดอนท วนพธทสามของเดอนทวนสดทายของ

วนพธทสามของเดอนทชาระราคาของสญญาฟวเจอรส โดยใหชวงเวลาซอ

ใ


ใ


ใการซอขาย

ขายในวนสดทายของการซอขายสญญาฟวเจอรสทครบกาหนดชาระในเวลา




ครบกาหนดชาระในเวลา 11.00 น.





ราคาสาหรบ

กาหนดเปน 100 – อตราดอกเบยลวงหนาของ 3M

กาหนดเปน 100 – อตราดอกเบยลวงหนาของ 6M

กาหนดเปนราคาตอพนธบตรมลคา 100 บาท โดยใชคา

การสงมอบเพอคานวน

BIBORซงประกาศโดย BOT ณ เวลา 11.00 น. ในวนซอขายวน

THBFIX ซงประกาศโดย Thomson Reuters ณ เวลา 11.00 น. ใน

ทศนยม 4 ตาแหนง และคานวณจากอตราคดลด (Yield) ของกลมพนธบตร

สวนตางของราคา

สดทาย โดยใชคาทศนยม 4 ตาแหนง

วนซอขายวนสดทาย โดยใชคาทศนยม 4 ตาแหนง

( ) (Basket of eligible bonds) ในวนสดทายของการซอขาย ซงมรายละเอยดและวธการราคา

เพอใชในการ

ซงมรายละเอยดและวธการตามทตลาดสญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนด ชาระหน

ในวนซอขายวน

อตราคดลดของพนธบตรแตละรนในกลมพนธบตร จะไดรบจากสถาบนการเงนทตลาดฯ


สดทาย กาหนดโดยใชคาทศนยม 4 ตาแหนง

ปประกาศ Basket of Eligible Bonds

htt // tf th/


ทมา : http://www.tfex.co.th/

ป

ประกาศ Basket of Eligible Bonds (ตอ)

December 2013

มมลคาคงคาง ณ วนทตลาดอนพนธประกาศกาหนด Basket of Eligible Bonds ไมตากวา 5,000 ลานบาท

Th li ibl b d ส TGB5M14 SU M T W TH F S

1 2 3 4 5 6 7

และ The eligible bonds สาหรบ TGB5M14 ตองมอายคงเหลอ ณ วนแรกของเดอนทครบกาหนดชาระอยในชวง 4-6 ป

8 9 10 11 12 13 1415 16 17 18 19 20 21

ในชวง 4 6 ป

ตลาดอนพนธจะประกาศ Basket of Eligible Bonds ของ TGB5M14 กอนทสญญาฟวเจอรสรน TGB5M14

22 23 24 25 26 27 2829 30 31

ของ TGB5M14 กอนทสญญาฟวเจอรสรน TGB5M14 จะเรมการซอขายสญญาเปนการลวงหนาไมตากวา 7 วน

วนสดทายของการซอขายจะมสญญาใหม TGB5M14 ทหมดอายในไตรมาสถดไปเกดขนใหมรวมเปน 3 Series


ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Interest Rate Futures

• หลกเลยงการลงทนในรนทมสภาพคลองตา

• เพมทางเลอกการลงทนในตราสารหน คลองตา

• ควรกาหนดระดบราคาเพอตดขาดทน หากคาดการณแนวโนม

หน• ใชเงนลงทนนอยลง• กระจายความเสยงไดงายขน ขาดทน หากคาดการณแนวโนม

ราคาผดแลวเกดผลขาดทน• ควรมความเขาใจในตวสนคาอางอง

• กระจายความเสยงไดงายขน• ม Leverageมความโปรงใส ควรมความเขาใจในตวสนคาอางอง

กอนตดสนใจลงทนในสญญาฟวเจอรส

• มความโปรงใส


4. ตราสารอนพนธทอางองกบสนคาโภคภณฑ

• Gold Futures

• Silver Futures

• Brent Crude Oil Futures


Gold Futures : สนคาอางอง

• ทองคา • จดอยในกลมโลหะมคา Precious Metal • ชวยปองกนการสญเสยความสามารถในการซอ(Inflation Hedge) • มความปลอดภยในการถอครอง• ม Correlation กบสนทรพยอนตา

• ชองทางการลงทนในทองคา• ทองคาแทง ทองรปพรรณ และเหรยญทองคา• หนเหมองทองคา กองทนรวมทองคา และ Gold ETFหนเหมองทองคา กองทนรวมทองคา และ Gold ETF• Gold Futures และ Gold Options


ใ โขอมลราคาทองคาในตลาดโลก

http://www.kitco.com/charts/livegoldw.html


ใ

ใ ป

ขอมลราคาทองคาทใชอางอง

• London Gold Fixing กาหนดราคาทองคาในตลาดลอนดอน ประเทศองกฤษซงเปนมาตรฐานของราคาทองคาทใชกนแพรหลาย โดยสมาชกจานวน 5 ราย ไ ไดแก

• การกาหนดราคาทองคาในแตละวน เกดขน ณ เวลา • 10:30 GMT (London AM Fixing) และ• 15:00 GMT (London PM Fixing)( g)• โดยเวลาประเทศไทย คอ GMT+7


ใ ขอมลราคาทองคาทใชอางอง

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 8888http://www.lbma.org.uk/statistics_current.htm

ป ปจจยทมผลกระทบตอราคาทองคา

Currency

Environment

Mine Production Jewelry

Supply Demand

Monetary Policy

Inflation

Official Sales

Secondary Supply

Industrial

Investment

Business Cycles

Political Shocks

Gold PriceRisk Free Rate คาคาดหวงของราคาทองคาในอนาคต

Exchange rateTHB/USD

ราคาตลาดของสญญาฟวเจอรส




สญลกษณยอของ Gold Futures & Mini Gold Futures


เดอนทสงมอบ (เดอนค)

GFG14สนทรพยอางอง

ทองคาแทงทมความ

( )

G Gบรสทธ 96.5%

สญลกษณยอ ตวอยางเชนญGF GFG14 = Gold Futures ทครบกาหนดอายในเดอนกมภาพนธ 2014

GF10 GF10J14 = Mini Gold Futures ทครบกาหนดอายในเดอนเมษายน 2014GF10J14 Mini Gold Futures ทครบกาหนดอายในเดอนเมษายน 2014


รายละเอยดของสญญา Gold Futures & Mini Gold Futuresหวขอ Full-sized GF Mini-sized GF

สนคาอางอง ทองคาแทงทมความบรสทธ 96.5%ขนาดของสญญา ทองคานาหนก 50 บาท (762.20 ทองคานาหนก 10 บาท (152.44 ขนาดของสญญา ทองคานาหนก 50 บาท (762.20

กรม) ตอ 1 สญญา (ทองคาหนก 1 บาท มนาหนกเทากบ 15.244

)

ทองคานาหนก 10 บาท (152.44 กรม) ตอ 1 สญญา (ทองคาหนก 1 บาท มนาหนกเทากบ 15.244

)กรม) กรม)

ชวงราคาซอขายขนตา

การเคลอนไหวของราคาตาสด 10 บาท หรอคดเปนมลคา 500 บาท

การเคลอนไหวของราคาตาสด 10 บาท หรอคดเปนมลคา 100 บาทตา บาท หรอคดเปนมลคา 500 บาท

ตอ 1 สญญา บาท หรอคดเปนมลคา 100 บาทตอ 1 สญญา

การเสนอราคาซอ แสดงราคาเสนอซอหรอขายตอหนวยเปนเงนบาทตอนาหนกทองคา 1 การเสนอราคาซอขาย

แสดงราคาเสนอซอหรอขายตอหนวยเปนเงนบาทตอนาหนกทองคา 1 บาท โดยไมมจดทศนยม

เดอนทสงมอบหรอ เดอนค (เดอนกมภาพนธ (G) เมษายน (J) มถนายน (M) สงหาคม (Q)


ชาระราคา ( ( ) ( ) ( ) (Q)

ตลาคม (V) และธนวาคม (Z)) โดยนบไปไมเกน 3 เดอนทสงมอบหรอชาระราคาทใกลทสด

หวขอ Full-sized GF Mini-sized GF

รายละเอยดของสญญา Gold Futures & Mini Gold Futures

การเปลยนแปลงราคาซอขายสงสดใน

หากมการซอขายทราคา 10% ของราคา Previous Day Settlement Price ตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะประกาศหยดการซอขายเปนชวง

แตละวน*

ระยะเวลาหนงกอนจะเปดการซอขายอกครงตามหลกเกณฑทตลาดสญญาซอขายลวงหนากาหนด และจะขยาย Daily Price Limit เพมขน ป ไ อกเปนไมเกน 20% ของราคา Previous Day Settlement Price

ลาสดจานวนการถอครอง ตลาดสญญาซอขายลวงหนาอาจประกาศกาหนดจานวนการถอครองจานวนการถอครองสญญาสงสด

ตลาดสญญาซอขายลวงหนาอาจประกาศกาหนดจานวนการถอครองสญญาซอขายลวงหนาสงสดไดตามทเหนสมควร

จานวนการถอครอง เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Gold Futures ทหมดอายจานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Gold Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดตงแต 1,000 สญญา

การชาระราคา ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)


( )



วธการและชวงเวลาซอขาย

วธการ: ทาการซอขายโดยระบบการซอขายชวงเวลาซอขาย: แบงเวลาการซอขายออกเปน 3 ชวงเวลา กอนเปดตลาดภาคเชา : 9.15 น. – 09.45 น. ภาคเชา : 09.45 น. – 12.30 น. กอนเปดตลาดภาคบาย : 14.00 น. – 14.30 น. ภาคบาย : 14.30 น. – 16.55 น. ป 19 15 19 30 กอนเปดตลาดภาคกลางคน : 19.15 น. – 19.30 น. ภาคกลางคน : 19.30 น. – 22.30 น.

วนสดทายของการซอขาย*

วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของสญญาซอขายลวงหนานน โดยใหชวงเวลาซอขายในวนทาการสดทายของการซอขายสญญาซอขายลวงหนาทครบกาหนดชาระราคาหรอสง


ของการซอขายสญญาซอขายลวงหนาทครบกาหนดชาระราคาหรอสงมอบสนสดในเวลา 16.30 น.



ราคาสาหรบการสงมอบหรอใชอางอง

ใชราคาอางองจาก London Gold A.M. Fixing Price ของวนสดทายของการซอขายเปนราคาทใชอางองในการคานวณราคาเพอคานวณสวนตาง

เพอคานวนสวนตางของราคาเพอใชใน

ใ

ของราคาเพอใชในการชาระหนในวนซอขายวนสดทาย โดยการคานวณจะปรบอตราแลกเปลยน นาหนก และความบรสทธของทองคา ตามสตร

การชาระหนในวนซอขายวนสดทาย

การคานวณดงน ราคาตอนาหนกทองคา 1 บาท == London Gold A.M. Fixing x (15.244/31.1035) x (0.965/0.995) x (THB/USD)(THB/USD)โดยท:อตราแลกเปลยนระหวางสกลเงนบาทและดอลลาร สรอ เปนอตราอตราแลกเปลยนระหวางสกลเงนบาทและดอลลาร สรอ. เปนอตราแลกเปลยนตามทตลาด (เวลา 15.30 น.)สญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนด ซงจะคานวณจากคาเฉลยของ


สญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนด ซงจะคานวณจากคาเฉลยของอตราแลกเปลยนทไดรบจากธนาคารพาณชย

ใ ประเภทขอมล Product ทมการซอขายชวง Product ทมการซอขายชวง

การแสดงขอมลในชวง Night Session

กลางคน กลางวน

ขอมลเรยลไทม แสดงราคาเรยลไทม แสดงราคาปด ณ สนวนตามปกตขอมลเรยลไทม แสดงราคาเรยลไทม แสดงราคาปด ณ สนวนตามปกต

Intraday Chart กราฟจะถกลาง และจะเรมแสดงขอมล Night Session เปนเรมตนวน โดย

แสดงกราฟของชวง Morning และAfternoon Session ตามปกตNight Session เปนเรมตนวน โดย

ขอมล Morning Session และAfternoon Session ของวนรงขน จะ

Afternoon Session ตามปกต

ถกแสดงตอจากขอมล Night Session

Historical จะแสดงขอมลโดยถอวา Night แสดงขอมลตามปกตData Session เปนขอมลของวนทาการ

ถดไป


ปการประกาศ Daily Price Limit

• TFEX จะประกาศราคา Ceiling & Floor ของชวงเวลาซอขายภาคกลางคน โดยTFEX จะประกาศราคา Ceiling & Floor ของชวงเวลาซอขายภาคกลางคน โดยจะคานวณจากราคาของ Previous Day Settlement Price ทประกาศออกมาในเวลา 17.45 น. หากในชวงบายมคาสงซอขายทคางอยและราคาอยนอกชวง ราคา Ceiling & Floor ใหม คาสงซอขายนนจะถกยกเลกโดยตลาด TFEX

Day Settlement Price =20,000Ceiling = 22,000

Day Settlement Price =21,000Ceiling = 23,100

Floor = 18,000 Floor = 18,900


ใ ใ • วนสดทายของการซอขายจะมสญญาใหมทหมดอายในเดอนคถดไปเกดขนใหมรวม

สญญาใหมทเกดขนในวนสดทายของการซอขายวนสดทายของการซอขายจะมสญญาใหมทหมดอายในเดอนคถดไปเกดขนใหมรวมเปน 4 Series โดย Series ใหมจะเกดขนตงแตชวงกลางคน

AUG 2014

Last Trading Day(30)

GFQ14

Trading Day(29)

GFQ14

Expiration Date(31)

GFV14GFQ14

GFV14

GFZ14

GFQ14

GFV14

GFZ14

GFV14

GFZ14

GFG15GFZ14

GFG15

GFZ14

ใ ไ

GFG15


ในวนสดทายของการซอขาย GFQ14 สงคาสงซอขายไดถงเวลา 16.30 น.

ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Gold Futures

• ควรตดตามการเคลอนไหวของอตราแลกเปลยนประกอบดวย

• ทากาไรขาดทนไดทงราคาขาขนและขาลง

• สญญามวนหมดอาย• ม Leverage สง

• ใชเงนลงทนนอยลง Commission ตา


• กระจายสนทรพยในการลงทน• เปดดาเนนการทงในเวลาทาการ

ราคาผดแลวเกดผลขาดทนปกตและตลาดชวงกลางคน • มราคาเคลอนไหวตอเนองและ Tick


Size เลก มความโปรงใส

โ

Silver Futures : สนคาอางอง

• โลหะเงน • เปนสอกลางในการแลกเปลยน

ใชเปนวตถดบของเครองประดบ และเครองเงน• ใชเปนวตถดบของเครองประดบ และเครองเงน• ใชเปนวตถดบในอตสาหกรรมการผลตเชน อเลกทรอนก และฟลมถายรป• เพอการลงทน ชวยกระจายความเสยงของพอรตโฟลโอ • เพอการลงทน ชวยกระจายความเสยงของพอรตโฟลโอ

• ม Correlation กบสนทรพยการลงทนอนๆตา • ม Correlation กบทองคาสง และมความผนผวนของราคาสงกวาทองคา

• ชองทางการลงทนในโลหะเงน• โลหะเงนแทง (Bullion Bar) เหรยญเงน (Official Coin) และ เหรยญเงนเพอ

การลงทน (Medallions)• ตวเงน (Silver Certificates) กองทนรวม และ Silver ETF


• Silver Futures และ Silver Options

โ ใ โขอมลราคาโลหะเงนในตลาดโลก

http://www.kitco.com/charts/livegoldw.html


โ ใ

โ ใ ป

ขอมลราคาโลหะเงนทใชอางอง

• London Silver Fixing กาหนดราคาโลหะเงนในตลาดลอนดอน ประเทศองกฤษซงเปนมาตรฐานของราคาโลหะเงนทใชกนแพรหลาย โดยสมาชกจานวน 3 ราย ไ ไดแก

• การกาหนดราคาโลหะเงนในแตละวน เกดขน ณ เวลา 12:00 GMT โดยเวลาประเทศไทย คอ GMT+7


โ ใ ขอมลราคาโลหะเงนทใชอางอง

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 102102http://www.lbma.org.uk/statistics_current.htm

ป โ ปจจยทมผลกระทบตอราคาโลหะเงน

Environment

Mine Production Jewelry

Supply Demand

Business Cycles

Currency

Official Sales

Secondary Supply

Industrial

Investment

Gold Price

Base Metal

Silver PriceRisk Free Rate คาคาดหวงของราคา

โลหะเงนในอนาคต

Exchange rateTHB/USD





สญลกษณยอของ Silver Futures


เดอนทสงมอบ (เดอนค)

SVG14สนทรพยอางองโลหะเงนทมความ

( )

บรสทธ .999

สญลกษณยอ ตวอยางเชนญSV SVG14 = Silver Futures ทครบกาหนดอายในเดอนกมภาพนธ 2014


สนคาอางอง โลหะเงนทมความบรสทธ .999 (หรอ 99.9%)

รายละเอยดของสญญา Silver Futures ( )

ราคาซอขายของสญญา เสนอซอขายเปนเงนบาท ตอ นาหนกโลหะเงน 1 ทรอยเอานซ โดยไมมจดทศนยม

ขนาดของสญญา 100 ทรอยเอานซ

เดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนค (เดอนกมภาพนธ(G) เมษายน(J) มถนายน(M) เดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนค (เดอนกมภาพนธ(G) เมษายน(J) มถนายน(M) สงหาคม(Q) ตลาคม(V) และธนวาคม(Z)) โดยนบไปไมเกน 3 เดอนทสงมอบหรอชาระราคาทใกลทสด

เวลาซอขาย กอนเปดตลาดภาคเชา : 09.15 น. – 09.45 น.ภาคเชา : 09.45 น. – 12.30 น. กอนเปดตลาดภาคบาย : 14.00 น. – 14.30 น. ภาคบาย : 14.30 น. – 16.55 น.

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย


กอนเปดตลาดภาคกลางคน : 19.15 น. – 19.30 น. ภาคกลางคน : 19.30 น. – 22.30 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 1 บาท หรอคดเปนมลคา 100 บาทตอหนงสญญา

รายละเอยดของสญญา Silver Futures (ตอ)


+ 10% จากราคาทใชชาระราคาลาสด โดยหากมการซอขายท Ceiling และ Floor ดงกลาว ตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะ

ป ใ หยดการซอขายชวงระยะเวลาหนง กอนเปดใหซอขายอกครงพรอมกบขยายชวงการเปลยนแปลงราคาเปนไมเกน + 20% ของราคา Previous Day Settlement Price ลาสดของราคา Previous Day Settlement Price ลาสด

วนสดทายของการซอขาย วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของสญญาซอขายลวงหนา โดยใหชวงเวลาซอขายสนสดญญ ในเวลา 16.55 น.

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา

คานวณโดยอางองราคาจาก London Silver Fixing Price ของ ในวนซอขายวนสดทาย วนสดทายของการซอขาย และใชอตราแลกเปลยนระหวางสกล

เงนบาทและดอลลาร สรอ. เปนอตราแลกเปลยนทตลาดสญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนด (เวลา 15 30 น ) คานวณได


ซอขายลวงหนาประกาศกาหนด (เวลา 15.30 น.) คานวณไดจากสตรราคาตอโลหะเงนนาหนก 1 ท.อ. = London Silver Fixing x (THB/USD)

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา คาเฉลยของราคาสญญาฟวเจอรสโลหะเงน ณ สนวนทาการ

รายละเอยดของสญญา Silver Futures (ตอ)

ประจาวนญญ

ใชราคาถวเฉลยถวงนาหนก (Volume Weight Average) ของการซอขายสญญาซอขายลวงหนา Silver Futures ใ ใ ในชวง 5 นาทสดทาย และใชคาทศนยม 2 ตาแหนง เปนราคาทตลาดสญญาซอขายลวงหนาเผยแพรทกสนวน (เวลา 17 45 น ) เพอคานวณกาไรขาดทน 17.45 น.) เพอคานวณกาไรขาดทน


ป จานวนการถอครองสญญาสงสด ตลาดสญญาซอขายลวงหนาอาจประกาศกาหนดจานวนการถอครองสญญาสงสดไดตามทเหนสมควร

จานวนการถอครองสญญาทตอง เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Silver Futures ทจานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Silver Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดตงแต 1,000 สญญา


ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Silver Futures



• สญญามวนหมดอาย• มความผนผวนของราคาสง







Oil Futures : สนคาอางอง

• ความรเบองตนเกยวกบนามนดบ• ใชเปนวตถดบในอตสาหกรรมการผลตทวโลก

ใ ป ใ ป • ใชเปนเครองมอในการปองกนการสญเสยกาลงซอ• เพอการลงทน ชวยกระจายความเสยงของพอรตโฟลโอ

C l ti ป ป • ม Correlation กบสนทรพยการลงทนอนๆตา (สมประสทธสหสมพนธ เปนคาทใชวดความสมพนธระหวางตวแปรวามมากนอยแคไหน โดยท r คอ คาสมประสทธ สหสมพนธระหวางตวแปร 2 ตว ซง -1 < r < 1)

• ชองทางการลงทนในนามนดบ• กองทนรวม และ กองทนรวมอทเอฟ

• หนของบรษททสารวจหรอผลตนามน• สญญาซอขายนามนลวงหนา


ใ ป ใ

Crude Oil Benchmarks

• Brent Crude : นามนดบคณภาพด ถกใชเปนราคาอางองในการซอขายสญญา ซอขายนามนในตลาดลวงหนาในทวปยโรป แอฟรกา และตะวนออกกลาง

ใ ป ใ โ ซง 2 ใน 3 ของปรมาณนามนดบทซอขายกนในตลาดโลกจอางองจากราคาแหลงน• West Texas Intermediate (WTI) : นามนดบคณภาพด ถกใชเปนราคาอางอง

ใ ใ ในการซอขายสญญาซอขายนามนในตลาด New York Mercantile Exchange และเปนตลาดนามนทมสภาพคลองมากทสด

D b i O ใ ป ใ • Dubai Oman : นามนดบคณภาพตา ถกใชเปนราคาอางองในการซอขาย นามนดบในทวปเอเซยแปซฟก


ใ ขอมลราคา Brent Index ทใชอางอง : www.theice.com


ขอมลราคา Brent Crude Futures : www.cnbc.com


ป ราคานามนเทยบกบอตราแลกเปลยน

Brent Crude Oil Price

US Dollar Indexทมา : Bisnews


ป MacroeconomicMacroeconomic

ปจจยทมผลกระทบตอราคานามนดบ

FundamentalFundamental Other FactorsOther Factors

Demand GeopoliticsSpeculationSupply

OECD/Non-OECD OPEC/Non-OPEC Seasonal

Regulation

Financial Flow

Oil PriceRisk Free Rate & Ti t M t it

คาคาดหวงของราคา

ใ

Exchange Rate


Time to Maturity นามนดบในอนาคตTHB/USD

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 114114ราคาตลาดของ Oil Futures

สญลกษณยอของ Brent Crude Oil Futures


เดอนทสงมอบ (ธนวาคม)

BRZ14สนทรพยอางองนามนดบ B t

( )

นามนดบ Brent

สญลกษณยอ ตวอยางเชนญBR BRZ14 = Brent Crude Oil Futures ทครบกาหนดอายในเดอนธนวาคม 2014


สนคาอางอง นามนดบ Brent (Brent Crude Oil)

รายละเอยดของสญญา Brent Crude Oil Futures( )

ราคาซอขายของสญญา เสนอซอขายเปนเงนบาท ตอ นามนดบ Brent 1 บารเรลโดยไมมจดทศนยม

ขนาดของสญญา 100 บารเรล (1 บารเรลประมาณ 158.9873 ลตร)

ช ป 3 เดอนทสงมอบหรอชาระราคา ทกเดอนปฎทนทตอเนองเรยงลาดบกน 3 เดอนทสงมอบทใกลทสดนบจากปจจบน (3 Consecutive Month)

ป เวลาซอขาย กอนเปดตลาดภาคเชา : 09.15 น. – 09.45 น.ภาคเชา : 09.45 น. – 12.30 น. กอนเปดตลาดภาคบาย : 14 00 น 14 30 น กอนเปดตลาดภาคบาย : 14.00 น. – 14.30 น. ภาคบาย : 14.30 น. – 16.55 น.กอนเปดตลาดภาคกลางคน : 19.15 น. – 19.30 น.

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 116116ภาคกลางคน : 19.30 น. – 22.30 น.

การเปลยนแปลงราคาซอขาย หากมการซอขายท Ceiling และ Floor + 10% ของราคาท

รายละเอยดของสญญา Brent Crude Oil Futures (ตอ)

สงสดในแตละวนg

ใชอางองเพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสดตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะหยดการ ใ ซอขายชวคราว กอนเปดใหซอขายอกครงพรอมกบขยาย

ชวงการเปลยนแปลงราคาเปน + 20% ของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสดการชาระหนประจาวนลาสด

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคาในวนซอขายวนสดทาย

ใชคาทศนยม 2 ตาแหนง คานวณโดยอางองราคาจาก ICE Brent Index ทเผยแพร www.theice.com โดยใชคาดชนทในวนซอขายวนสดทาย Brent Index ทเผยแพร www.theice.com โดยใชคาดชนทประกาศในวนทาการถดจากวนสดทายของการซอขายและใชอตราแลกเปลยนระหวางสกลเงนบาทและดอลลาร สรอ.

เปนอตราแลกเปลยนตามทตลาดสญญาซอขายลวงหนาประกาศกาหนด คานวณไดจากสตรดงน ราคาตอ 1 บารเรล= Brent Index x (THB/USD)


= Brent Index x (THB/USD)

วนสดทายของการซอขาย วนสดทายของการซอขายไดแกวนดงตอไปน

รายละเอยดของสญญา Brent Crude Oil Futures (ตอ)

1. วนทาการกอนหนาวนในลาดบท 15 นบขนจากวนสดทายของเดอนทสงมอบ ในกรณทวนดงกลาวเปนวนทาการ หรอ

2. วนทาการกอนหนาวนทาการดงกลาว ในกรณทวนท 15 นบจากวนสดทายของเดอนทสงมอบตรงกบ15 นบจากวนสดทายของเดอนทสงมอบตรงกบวนหยดทาการ

ในกรณทวนสดทายของการซอขายทกาหนดตาม 1. หรอ 2.ตรงกบวนหยดทาการของตลาดอนพนธ และ/หรอวนหยดทาการของสนคาอางอง หรอกรณอนทจาเปนและสมควร ใหวน

สดทายของการซอขายเปนวนทตลาดอนพนธประกาศกาหนด ใ ซ ซ


ทงน ในวนสดทายของการซอขายสญญาซอขายลสงหนาทครบกาหนดชาระราคาหรอสงมอบสนสดในเวลา 22.30 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 1 บาท หรอคดเปนมลคา 100 บาทตอหนงสญญา

รายละเอยดของสญญา Brent Crude Oil Futures (ตอ) ญญ

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคาประจาวน

คาเฉลยของราคาสญญาฟวเจอรสนามนดบ Brent ณ สนวนทาการ ใชราคาถวเฉลยถวงนาหนกของการซอขายสญญาซอขายลวงหนา BR Futures ในชวง 5 นาทสดทาย และใชคาทศนยม 2 ตาแหนง เปนราคาทตลาดสญญาซอ

( 17 45 ) ขายลวงหนาเผยแพรทกสนวน (เวลา 17.45 น.) เพอคานวณกาไรขาดทน

วธการสงมอบหรอชาระราคา ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)วธการสงมอบหรอชาระราคา ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)จานวนการถอครองสญญาสงสด ตลาดสญญาซอขายลวงหนาอาจประกาศกาหนดจานวนการ

ถอครองสญญาสงสดไดตามทเหนสมควรถอครองสญญาสงสดไดตามทเหนสมควรจานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน BR Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดตงแต 1,000 สญญา


, ญญ

ปBangkok

การประกาศ Final Settlement Price

16:55 22:30 18:00

~17 55 (T) 5 00

Last Trading Day (T) Next Business Day (T+1)

Time Zone Diff.

6hrs/7hrs

~17.55 (T) Daily Settlement Price

~5.00 Mark to Market

~11.00 THBFIX AM From Thomson ReutersTHBFIX AM From Thomson Reuters

~18.00 -18.30

Final Settlement Price

Brent index is published

London


10:55 16:30 12:00

Last Trading Day

June 2014

Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun

July 2014

Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun

1 2 3 4 5

6 7 8 9 10 11 12

1 2 3

4 5 6 7 8 9 10

13 14 15 16 17 18 19

20 21 22 23 24 25 26

11 12 13 14 15 16 17

18 19 20 21 22 23 24

27 28 29 30 25 26 27 28 29 30 31

Last Trading

Day

Expiry Contract

Month

Last Trading

Day

Expiry ContractMonth


กรณวนท 16 ไมเปนวนหยด และ

Last Trading Day (ตอ)

กรณตรงกบ TFEX Long HolidayLTD เปนวนทการกอนหนา 2 วน

กรณวนท 16 ไมเปนวนหยด และอยในชวง TFEX Long Holiday เลอน LTD ใหเรวขนเปนวนทาการ

April 2014 April 2014

กอนหนา 2 วน

April 2014

Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun1

April 2014

Mon Tue Wed Thu Fri Sat Sun1

2 3 4 5 6 7 89 10 11 12 13 14 1516 17 18 19 20 21 22

2 3 4 5 6 7 89 10 11 12 13 14 1516 17 18 19 20 21 2216 17 18 19 20 21 22

23 24 25 26 27 28 2930

16 17 18 19 20 21 2223 24 25 26 27 28 2930Last Expiry Last Expiry


Last Trading

Day

p yContract

Month

Last Trading

Day

Expiry Contract

Month

ใ ใ สญญาใหมทเกดขนในวนสดทายของการซอขาย• วนสดทายของการซอขายจะมสญญาใหมทหมดอายในเดอนคถดไปเกดขนใหมรวมวนสดทายของการซอขายจะมสญญาใหมทหมดอายในเดอนคถดไปเกดขนใหมรวมเปน 4 Series โดย Series ใหมจะเกดขนตงแตชวงกลางคน

AUG 2014

Last Trading Day(30)

BRQ14

Trading Day(29)

BRQ14

Expiration Date(31)

BRV14BRQ14

BRV14

BRZ14

BRQ14

BRV14

BRZ14

BRV14

BRZ14

BRG15BRZ14

BRG15

BRZ14

ใ ไ

BRG15


ในวนสดทายของการซอขาย BRQ14 สงคาสงซอขายไดถงเวลา 22.30 น.

ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน Oil Futures



• สญญามวนหมดอาย• มความผนผวนของราคาสง







5. ตราสารอนพนธทอางองกบราคาดชนราคาอน

• USD Futures


USD Futures : สนคาอางอง

• เปนตลาดแลกเปลยนเงนตราตางประเทศ คอ การนาเงนสกลหนงไปแลกเปนอกเงนสกลหนงในการทาธรกรรม การแลกเปลยนเงนตราตางประเทศจะเกดขนจรงใน ใวนท 2 (T+2) หลงจากวนททาธรกรรมในตลาด Spot

• การตความอตราแลกเปลยน คอจะตองใชสกลเงนอางองกหนวย จงสามารถซอสกล ไ 1 เงนหลกได 1 หนวย

USD/THB

• ถากาหนดใหดอลลารสหรฐเปนสกลเงนหลกเทยบกบสกลเงนอนจะเรยกวา ราคา

สกลเงนหลก สกลเงนอางอง

• ถากาหนดใหดอลลารสหรฐเปนสกลเงนหลกเทยบกบสกลเงนอนจะเรยกวา ราคาอางองโดยตรง(Direct Quote) ซงหมายถง การกาหนดจานวนหนวยของเงนภายในทสามารถแลกไดกบ 1 หนวยของสกลเงนตางประเทศ


• อกษรยอ 3 ตว แทนชอเงนตราตามแบบUSD = United States Dollar

สญลกษณของเงนตรา

• อกษรยอ 3 ตว แทนชอเงนตราตามแบบ ของมาตรฐานระหวางประเทศ

USD = United States DollarINR = Indian RupeeGBP = British Pound

• ตวอกษรท 1 - 2 หมายถง รหสประเทศCNY = Chinese YuanEUR = Euro

• ตวอกษรท 3 หมายถง สกลเงนSGD = Singapore DollarJPY = Japanese YenMYR = Malaysian RinggitAUD = Australian DollarIDR = Indonesian RupiahIDR = Indonesian RupiahHKD = Hong Kong DollarPHP = Philippines Peso


PHP Philippines Peso

ป อตราแลกเปลยน USD/THB : RTXUSTBT

ทมา : Bisnews


ป Key players Key factor Demand for THB Demand for USD

ปจจยทมผลกระทบตอ USD/THB

Bank of Thailand Wants to control THB volatility

Sell USD (from reserves)

Buy USD (reserves increase)

Thai business Economic growth (Thai and overseas) Exports > Imports Imports > Exports

Regulations Thai Investors Regulations, Risk appetite Funds coming home Investing off-shore

Consumers Economic growth Foreign tourists Thai tourists abroad, Consumers Economic growth Foreign tourists Migrant workers

Foreign direct investment Thai growth and f ndamentals Investing in Thailand Dividends / sell off

in estmentsfundamentals investments

Foreign portfolio investment Risk appetite , Rate differentials

Buying Thai stocks and bonds

Selling Thai stocks and bonds

ศนยสงเสรมการพฒนาความรตลาดทน ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยCopyright 2014 Thailand Securities Institute (TSI), The Stock Exchange of Thailand. All rights reserved. 129129Speculators/hedge funds Global market

trendsBet on FX movements

Bet on FX movements

สญลกษณยอของ USD Futures


เดอนทสงมอบ (ธนวาคม)

USDZ14สนทรพยอางองB ht/USD

( )

Baht/USD

สญลกษณยอ ตวอยางเชนญUSD USDZ14 = USD Futures ทครบกาหนดอายในเดอนธนวาคม 2014


สนคาอางอง อตราแลกเปลยนเงนบาทตอดอลลารสหรฐอเมรกา

รายละเอยดของสญญา USD Futuresฐ

(Baht/USD)ราคาซอขายของสญญา เสนอซอขายเปนเงนบาท ตอ 1 ดอลลารสหรฐ โดยมจดฐ

ทศนยม 2 ตาแหนงขนาดของสญญา 1,000 ดอลลารสหรฐอเมรกา USDเดอนทสงมอบหรอชาระราคา เดอนปฏทนทตอเนองเรยงลาดบกน 3 เดอนทใกลทสด และ

เดอนสดทายของไตรมาส (มนาคม มถนายน กนยายน และ ใ ธนวาคม) ทใกลทสดอก 1 เดอน

เวลาซอขาย กอนเปดตลาดภาคเชา : 09.15 น. – 09.45 น. 09 12 30ภาคเชา : 09.45 น. – 12.30 น.

กอนเปดตลาดภาคบาย : 14.00 น. – 14.30 น. ภาคบาย : 14 30 น – 16 55 น


ภาคบาย : 14.30 น. – 16.55 น.

ชวงราคาซอขายขนตา 0.01 บาท หรอคดเปนมลคา 10 บาทตอหนงสญญา

รายละเอยดของสญญา USD Futures (ตอ) ญญ


หากมการซอขายท Ceiling และ Floor + 2% ของราคาทใชอางองเพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหน ประจาวนลาสดตลาดสญญาซอขายลวงหนาจะหยดการซอขายชวงระยะเวลาหนง กอนเปดใหซอขายอกครงตาม

ป ปหลกเกณฑทกาหนด พรอมกบขยายชวงการเปลยนแปลงราคาเปน + 4% ของราคา ทใชอางองเพอคานวณสวนตางของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสดของราคาเพอใชในการชาระหนประจาวนลาสด

วนสดทายของการซอขาย วนทาการกอนวนทาการสดทายของเดอนทชาระราคาหรอสงมอบของสญญาซอขายลวงหนานน โดยในวนนนสญญาทญญ ญญสนสดอายจะซอขายไดถงเวลา 11:00 น.

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา

ใชอตราแลกเปลยนเงนบาทตอเงนดอลลารสหรฐทประกาศ


ในวนซอขายวนสดทาย โดย Thomson Reuters ณ เวลา 11.00 น. ในวนสดทายของการซอขาย

ราคาทใชอางองเพอใชชาระราคา คานวณจากคาเฉลยของราคาสญญา USD Futures ณ สน

รายละเอยดของสญญา USD Futures (ตอ)

ประจาวนญญ

วนทาการ ใชราคาถวเฉลยถวงนาหนกของการซอขายสญญาซอขายลวงหนา USD Futures ในชวง 5 นาทสดทาย เปนราคาทตลาดสญญาซอขายลวงหนาเผยแพรทกสนวนทา

การเพอคานวณกาไรขาดทน ป (C h S ttl t)วธการสงมอบหรอชาระราคา ชาระราคาเปนเงนสด (Cash Settlement)

จานวนการถอครองสญญาทตองรายงาน

เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน Baht/USD Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดตงแต รายงาน Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดตงแต 500 สญญา

จานวนการถอครองสญญาสงสด เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน USD Futures ทจานวนการถอครองสญญาสงสด เมอมฐานะสญญาซอขายลวงหนาสทธใน USD Futures ทหมดอายเดอนใดเดอนหนงหรอทงหมดเกนกวา 5,000 สญญา


ปราคาทใชในการพจารณาหยดซอขายตามเงอนไข Daily Price Limit นนจะพจารณาจาก

การประกาศ Daily Price Limit y

ราคาของ USD Futures เดอนใกลทสด (Nearest Month) ทงน เฉพาะในชวงใกลวนทครบกาหนดอายของ Nearest Month Series ชวง 10 วนทาการกอนหนานบจากวนซอขายวน

สดทาย จะพจารณาจากราคาซอขายสญญาซอขายลวงหนาของเดอนทอยถดจากสญญาดงกลาว (2nd Month Series)

MAY JUN SEPJUL

สญญา USD Futures ทซอขาย ในชวงเดอนพฤษภาคม ประกอบดวย MAY12, JUN12, JUL12 SEP12

ในชวง เดอน พ.ค. 2012 สญญาเดอน MAY เปน Nearest Month การพจารณา Price Limit จะใชราคาการซอขายของสญญาเดอน MAY

JUL12 และ SEP12

MAY 2012 ญญทงน ตงแตวนท 17 พ.ค. 2012 (ในชวง 10 วนทาการ กอนวนสดทายของการซอขายสญญา MAY) จะพจารณา Price จากสญญาเดอน JUN ในการเชค Daily Price Limit

Sun Mon Tue Wed Thu Fri Sat

1 2 3 4 5

6 7 8 9 10 11 12

13 14 15 16 17 18 1917


Daily Price Limit Note: - โดยมวนซอขายวนสดทาย คอ 30 พ.ค. - 10 วนทาการกอนหนา นบจากวนซอขายวนสดทายคอวนท 17 พ.ค.

13 14 15 16 17 18 19

20 21 22 23 24 25 26

27 28 29 30

17

30 31

ไ ใ USD Futures สามารถแลกเงนดอลลารไดในอตราพเศษ


ทมา : TFEX

ใ ป

1 เปดบญชซอขายอนพนธกบโบรกเกอร TFEX

ขนตอนการใชบรการแลกเปลยนเงนกบ KTB

1. เปดบญชซอขายอนพนธกบโบรกเกอร TFEX 2. เลอกซอขายสญญา USD Futures ตามจานวนทตองการจดการความเสยง โดย

3. แจงโบรกเกอรวาตองการใชบรการแลกเปลยนเงนดอลลารเมอฟวเจอรสครบกาหนดอาย ใ โ ใ ใ เพอใหโบรกเกอรออก “ใบแสดงธรกรรมซอขาย Currency Futures” ให

4. เปดบญชเงนฝากเงนตราตางประเทศ (FCD) กบธนาคารกรงไทย เพอความสะดวกในการฝากเงนดอลลารกรณทยงไมทาการโอนเงนออกนอกประเทศทนท


การฝากเงนดอลลารกรณทยงไมทาการโอนเงนออกนอกประเทศทนท

ใ ป

ณ วนซอขายวนสดทายของ USD Futures

ขนตอนการใชบรการแลกเปลยนเงนกบ KTB (ตอ)

ณ วนซอขายวนสดทายของ USD Futures1. ภายในเวลา 8:30 – 10:30 น. ใหนาใบแสดงธรกรรมฯ ทไดจากโบรกเกอรไปตดตอ

ธนาคารกรงไทยตามสาขาทใหบรการ เพอแสดงความจานงในการแลกเงนกบธนาคาร โดยในปจจบนมจานวน 55 สาขาทเปดใหบรการ

2. ณ เวลา 11:00 น. แลกเปลยนเงนกบธนาคารกรงไทย ทงน ณ ตนเดอนของแตละเดอน ไ ป ป ธนาคารกรงไทยจะประกาศอตราสวนตาง (Spread) ทจะรบแลกเปลยนเงนสาหรบผท

ซอขาย USD Futures ใน TFEX โดยอตราแลกเปลยนสดทายทผลงทนได มคาดงน - อตราแลกเปลยนสดทายทผ “ซอ” ได = ราคา Final Settlement Price ของ USD อตราแลกเปลยนสดทายทผ ซอ ได = ราคา Final Settlement Price ของ USD

Futures + Spread - อตราแลกเปลยนสดทายทผ “ขาย” ได = ราคา Final Settlement Price ของ USD Futures - Spread

อยางไรกตาม เมอทราบอตราแลกเปลยน ณ เวลา 11:00 น. ผลงทนมสทธตดสนใจอกค ง วาตองกา ก ง ณ อต า ก ป งก าวห อไ


อกครง วาตองการแลกเงน ณ อตราแลกเปลยนดงกลาวหรอไม

ป โ ใประโยชนและขอควรระวงของการลงทนใน USD Futures

• สญญามวนหมดอาย• อตราแลกเปลยนอาจมความผน


ผวนของราคาสง• ควรกาหนดระดบราคาเพอตด


ขาดทน หากคาดการณแนวโนมราคาผดแลวเกดผลขาดทน

• ชวยบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน

• มความโปรงใส


ป ป ใการปรบปรงเวลาซอขายใน TFEX

• ปรบปรงเวลาซอขายในชวงภาคบายใหเรวขน 15 นาทในทกสนคา

• คาดวาจะเรมใชในวนท 6 พ ค 2557คาดวาจะเรมใชในวนท 6 พ.ค. 2557

ชวงเวลาซอขาย ปจจบน ใหม

Intermission 12.30 -14.00 น. 12.30 -13.45 น.

Pre-Afternoon 14.00 – 14.30 น. 13.45 – 14.15 น.

Af S i 14 30 Cl d Ti 14 15 Cl d TiAfternoon Session 14.30 – Closed Time 14.15 – Closed Time



id102 (1)

Documents