ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺮﻳﺮﻘﺗ stability report (arabic...i...

المالي ستقراراالتقرير

4201

النقدية ةدائرة األبحاث والسياس

2015، حزيران

.2015، حزيران ©

جميع الحقوق محفوظة.

اإلشارة إلى هذه المطبوعة كالتالي:في حالة االقتباس، يرجى

.حزيران: 2014لعام المالي االستقرار. تقرير 2015سلطة النقد الفلسطينية،

فلسطين.-رام اهللا

جميع المراسالت توجه إلى:

سلطة النقد الفلسطينية

فلسطين. -، رام اهللا452ص.ب.

2415250-2 (970 +)هاتف:

2409922-2 (970 +)فاكس:

[email protected]بريد إلكتروني:

www.pma.psصفحة إلكترونية:

mailto:[email protected]

I

تقديــممن حيظى باهتمام متزايد الذي ، االستقرار املايليشرفين باسم سلطة النقد الفلسطينية أن أقدم لكم اإلصدار اجلديد من تقرير

يف إطار هذا اإلصدار يأيت و .النقدي االستقرار جانب إىليها دل رئيسا هدفا بعد أن أصبح قبل العديد من البنوك املركزية

تقييم املخاطر والتهديدات احملتملة جتاه الوسطاء املاليني والنظام املايل، سلطة النقد ههامها ومسوولياتا، يف جمال طالعضا

وضع جمموعة من التوصيات اهلادفة إىل و وبالتايل بيان مدى قدرة هذا النظام على مواجهة مثل هذه املخاطر والتهديدات.

حتسني االستقرار املايل وجتنب وتصحيح املخاطر والتهديدات احملتملة.

وضمان املخاطر مواجهة على قدرته ومدى ،املصريف القطاعأمهية على االستقرار املايل الرتكيزيعكس وى الفلسطيين، وعلى املست

وأكثرها ،الفلسطيين املايل لنظامل الفقري العمودة، باعتباره وكفاء بفاعلية التنمية وحتقيق االقتصادي النمو دعم يف ههامه هقيام

باعتبارها عملية يف النظام املايل حقق تمستوى التنمية املالية امل االستقرار املايلكما يعكس الرتكيز على . للمخاطر عرضة

ديناميكية تعكس مستوى التحسن يف حجم ونوعية اخلدمات املالية، ودرجة املرونة والتشابك مع االقتصاد احلقيقي.

ة اليت يتم فيها تدفق األموال بسالسة بني األسر والشركات واحلكومة وتتعامل سلطة النقد مع االستقرار املايل على أنه احلال

وبقية العامل. ويتطلب هذا املفهوم سالمة وفعالية عملية الوساطة املالية، يف ظل أسواق مالية فعالة وكفوة من املواطننيوبني

اليت تصيب الصدمات السلبية جهة. كما يتطلب من جهة ثانية، أن تكون الشركات املالية قادرة على الصمود أمام

إضافة إىل توفر سيولة كافية وقدر من الثقة يف فعالية األسواق املالية. .، وصدمات السيولة وخماطر العدوىاالقتصاد الكلي

املصارف، واإلفراط يف االستدانة ومنو االئتمان على فشلعدم االستقرار ميكن أن يعرب عن نفسه من خالل إن وبالتايل ف

لدى بعض القطاعات أو الفئات املقرتضة، وسوء نوعية الديون والقروض، وفقاعات أسعار األصول، ى الكلي أو املستو

ونقص السيولة، وتالشي الثقة يف النظام املايل.

من منطلق مسامهة سلطة النقد يف احلفاظ على نظام مايل فلسطني يف املايل االستقرار تقرير إصدار يأيت السياق هذا ويف

مستقر ومتني وفعال، إىل جانب مسووليتها يف احلفاظ على استقرار األسعار، ها يكفل حتقيق منو اقتصادي متوازن

ومستدام. فنشر نتائج حتليل وضع االستقرار املايل يصب بشكل مباشر يف أحد األهداف الرئيسة لسلطة النقد، باعتبارها

مات الدفع وعلى سالمة وفعالية نظم املدفوعات، لضمان حتقيق املوسسة الوحيدة املخولة باإلشراف على مقدمي خد

.االستقرار املايل

لمحافـــظا

الوزيرخليل د. جهاد

III

المحتويات

I تقديــم

1 فلسطين في المالي لالستقرار عام تقييم: الفصل األول

1 نظرة عامة

1 2014اتجاهات االستقرار المالي خالل العام

7 2014التنمية المالية ومؤشرات التطور خالل العام

11 والمحلي العالمي االقتصاد تطورات: الفصل الثاني

11 نظرة عامة

11 التطورات العالمية

27T27العالمي االقتصاد أداءT 11

13 خريطة االستقرار المالي العالمي

15 التطورات اإلقليمية

27T27إلسرائيليا االقتصادT 15

27T27األردني االقتصادT 17

19 حليةالتطورات الم

27T27العامة الماليةT 20

25 المالي النظام في التطور مؤشرات: الفصل الثالث


25 اإلطار القانوني والرقابي

27T27المصرفية األنظمة في المستجداتT 26

27T27المصرفي والتركز االنتشارT 30

32 خصائص النظام المالي الفلسطيني

27T27المالية المؤسسات خصائصT 35

27T27المالية األسواق خصائصT 43

49 المصرفي القطاع في التعرض: الفصل الرابع


49 التعرض للقطاعات المحلية

27T27الحكومي القطاعT 49

27T27الخاص القطاعT 54

27T27العقاري والرهن اإلسكان قطاعT 55

27T27والمتوسطة الصغيرة المشاريع قطاعT 58

61 التعرض للقطاعات الخارجية

IV

27T27المقيمين غيرT 61

27T27الفائدة أسعارT 61

27T27الصرف أسعارT 63

27T27الخارجية التوظيفاتT 64

66 فجوة االئتمان

71 المالية السالمة مؤشرات: الفصل الخامس


71 مؤشرات رأس المال

27T27المال) رأس (كفاية بالمخاطر المرجحة األصول إلى تنظيميال المال رأسT 72

27T27المال رأس إلى المخصصات بعد (المتعثرة) المنتظمة غير التسهيالتT 73

27T27األصول إجمالي إلى المال رأسT 73

74 مؤشرات جودة األصول

27T27التسهيالت إجمالي إلى (المتعثرة) المنتظمة غير التسهيالتT 74

27T27التسهيالت إجمالي إلى االئتمانية للتسهيالت القطاعي التوزيعT 76

27T27المنتظمة غير التسهيالت تغطيةT 77

77 مؤشرات العائد والربحية

27Tاألصول معدل على العائد )ROA(27T 78

27Tالملكية حقوق معدل على العائد )ROE(27T 78

27T27الدخل إجمالي إلى الفائدة) (هامش الفوائد من الدخل صافي مؤشرT 79

27T27الدخل إجمالي إلى الفوائد غير من النفقاتT 79

80 مؤشرات السيولة

27T27األصول إجمالي إلى السائلة األصولT 80

27T27القانونية" "السيولة األجل قصيرة المطلوبات إلى السائلة األصولT 81

85 المصرفية غير المالية المؤسسات: الفصل السادس


85 القطاع الصيرفي

87 المتخصصة مؤسسات اإلقراض

27T27والمتوسطة الصغيرة للمشاريع الممنوحة القروضT 90

27T27العقاري والرهن اإلسكان قروضT 91

92 قطاع األوراق المالية (بورصة فلسطين)

96 قطاع التأمين

27T27والتنظيمية التشريعية التطوراتT 96

V

27T27والمالي التشغيلي النشاطT 97

100 قطاع الرهن العقاري

101 قطاع التأجير التمويلي

103 اختبارات التحمل "الضغط المالي" :السابعالفصل


103 اختبارات فحص التحمل

105 التحمل على مستوى القطاع المصرفي اختبارات

108 اختبار قدرة المصارف على تحمل مخاطر االقتصاد الكلي

: تقييم عام لالستقرار المالي في فـلسطينالفصل األول 2014تقرير االستقرار المالي

1

ولالفصل األ

نيقييم عام لالستقرار المالي في فلسطت نظرة عامة

اجلهاز بقاء ، اليت توىل اهتماما كبريا لاملهام الرئيسة لسلطة النقدإحدى االستقرار املايل تعترب احملافظة على

يف ضوء األزمات املتتالية، واملخاطر احمليطة بالنظام املايل هومتابعة تطوراته واجتاهات، فعاال ا وسليما و مناملصريف آ

اختذت سلطة النقد إجراءات فعالة ، وهلذه الغاية. بشكل خاص، وباالقتصاد الفلسطيين بشكل عام

وأفضل وفق الرقابية، والتطوير املستمر لألنظمة املصرفيةإصدار العديد من التعليمات ، متثلت بومتواصلة

االهتمام خبطط استمرارية العمل وإدارة األزمات.إىل جانب ، املعايري واملمارسات الدولية ذات العالقة

جم حمتاما تدرك للجهاز املصريف، إال أن سلطة النقد الذي أظهرته معظم املوشرات املالية رغم األداء اجليد و

ذ التدابري املناسبة ااستمرار املراقبة واملتابعة، واختستدعي بالضرورة يمما اطر اليت تدد هذا اجلهاز واستقراره، املخ

للحد من آثارها وتداعياتا.

2014اتجاهات االستقرار المالي خالل العام

على االقتصاد الفلسطيني بشكل ا بالغتركت أثرا العديد من التطورات السياسية واألمنية واالقتصادية الهامة، 2014شهد العام

ورغم ذلك عادت حالة التوتر .2014إبرام اتفاق المصالحة، وتشكيل حكومة التوافق الوطني في بداية حزيران كان أبرزها ،عام

واغالق الداخلي في أعقاب عدم صرف رواتب موظفي الحكومة السابقة في قطاع غزة، واالعتداء على الجهاز المصرفي،

كامل. وتفاقم األمر مع شن االحتالل اإلسرائيلي عدوانه شبه فروعه لعدة أيام أصابت الحركة االقتصادية والمصرفية بشلل

األرواح وأسفر عن أضرار وخسائر جسيمة في ،يوما 51استمر لمدة الذي 2014األخير على قطاع غزة في بداية شهر تموز

شكل عام، ودمار هائل في مختلف المنشآت، طالت فروع المصارف العاملة في القطاع.الممتلكات والبنية التحتية بو

المخاطر الخارجية المتمثلة أبرزها يعاني من مخاطر عدة، االستقرار المالي في فلسطين زاليال وفي ظل هذه األوضاع

ة معينة تبعا لتطورات الحالة السياسية واألمنية. االحتالل اإلسرائيلي وسياسة الحصار والعقوبات االقتصادية التي يفرضها بوتير ب

.مجمل االقتصاد الفلسطينيينعكس أثرها على ،حالة مستمرة ومزمنةويمثل هذا الخطر

أما مصادر الخطر الداخلية التي تحيط بالنظام المالي الفلسطيني فتتمثل في استمرار حالة المد والجزر التي تعاني منها عملية

لجهاز المصرفي في أتون هذا الخالف، وتعريضه لمخاطر تشغيلية، ومخاطر لالمصالحة الداخلية، وما ترتب عليها من زج


2

على مجمل الجهاز المصرفي الفلسطيني. ومن بين أبرز المخاطر الداخلية األخرى سلبيا أثرا تركتائتمانية، ومخاطر سمعة

التي ترتبط أساسا بمصدر الخطر الخارجي المتمثل في عدم التزام إسرائيل بتحويل إيرادات ،تطورات المالية العامة للحكومة

ال سيما رواتب موظفي اار الحكومة في دفع التزاماته، وبالتالي عدم استقر )ةيلحكوما المصدر األساسي لإليرادات( المقاصة

سداد التزاماتهم بالتبعية للمصارف، أو تأثر مؤسسات القطاع الخاص الموردة على، وما لذلك من آثار على قدرتهم الحكومة

لتي تتمثل في حجم للحكومة وعدم استالم مستحقاتهم وبالتالي تأثر القطاع المصرفي، إلى جانب المخاطر األساسية المباشرة ا

االئتمان الممنوح من قبل المصارف للحكومة الفلسطينية.

على الجهاز المصرفي الفلسطيني بشكل أثرت وتعتبر المخاطر ذات الطابع أو المنبع السياسي من أبرز وأهم المخاطر التي

أزمات حادة ذات لثالث 2014خالل العام خاص، واالقتصاد ككل بشكل عام. وفي هذا السياق، تعرض الجهاز المصرفي

المالي. وتتمثل هذه األزمات بما يلي: ، أثرت سلبا على االستقرار طابع سياسي وأمني

على الحكومة والجهاز المصرفي الفلسطيني يةسرائيلالعقوبات اإل .1

الخطوات عقب هددت إسرائيل بفرض عقوبات اقتصادية ومصرفية على الشعب الفلسطيني من أجل عرقلة المصالحة وافشالها،

، وتعثر المفاوضات، والشروع 2014الوطني في بداية حزيران تحقيق المصالحة، وتشكيل حكومة التوافق لالمتخذة الجدية

بعملية انضمام دولة فلسطين للعديد من المعاهدات واالتفاقيات والمؤسسات الدولية. وتمثلت هذه العقوبات في الجوانب التالية:

مخاطر االستقرار المالي الفلسطيني -1: 1شكل

المخاطر الخارجية المخاطر الداخلية

استمرار االنقسام

عدم حل مشكلة رواتب

بعض الموظفين

الزج بالجهاز المصرفي في اتون الخالفات

السياسية

عرقلة مسيرة التطور في الجهاز المصرفي

العقوبات االقتصادية من قبل االحتالل

عدم تحويل ايرادات المقاصة

عدم استقرار المالية العامة

مخاطر عدم السداد

زعزعة االستقرار

المالي

عدم االستقرار في المنح والمساعدات


3

شركات اإلسرائيلية تجميد ومصادرة إيرادات المقاصة المستحقة للحكومة الفلسطينية وخصم كافة ديون المؤسسات وال

.دون التشاور مع السلطات الفلسطينية المعنية مباشرة من هذه اإليرادات

خفض سقف ودائع المصارف العاملة في فلسطين لدى المصارف اإلسرائيلية، األمر الذي يعني رفض الجهاز

المصرفي اإلسرائيلي استقبال فائض الشيكل لدى المصارف العاملة في فلسطين.

النشاط والتعاون في مجال التنقيب عن حقول الغاز على شواطئ قطاع غزة.وقف

لى إسرائيل وعبر موانئها ومطاراتها. ا عرقلة النشاط التجاري المتمثل في عمليات االستيراد والتصدير من و

اضي تشديد القيود على تحرك ونشاطات رجال األعمال والتجار الفلسطينيين، خاصة في المنطقة "ج" من األر

الفلسطينية، واالنعكاس السلبي الحاد لهذا اإلجراء على مجمل النشاط التجاري والصناعي.

إلغاء وسحب بطاقاتVIP .من الشخصيات العامة الفلسطينية، وتقييد حرية تحركهم

طبيعة بمخاطر العقوبات والضغوطات التي يفرضها االحتالل على الجهاز المصرفي الفلسطيني ترتبط وبشكل أكثر تركيزا،

العالقة القائمة بين الجهاز المصرفي الفلسطيني ونظيره اإلسرائيلي، التي تعود إلى ملحق باريس االقتصادي الذي ينظم

الفلسطيني العالقات النقدية والمصرفية بين الجانبين

) قنوات التشابك 2-1واإلسرائيلي. ويوضح الشكل (

واالرتباط بين الجهاز المصرفي الفلسطيني مع

الجهاز المصرفي اإلسرائيلي كون المصارف

اإلسرائيلية تعمل كبنوك مراسلة للمصارف المرخصة

في فلسطين، ال سيما في مجال االعتمادات

مقاصة الشيكات التي تتم عبر )1(المصرفية التي تتم بعملة الشيكل. وهذه القنوات هي: المستندية والحواالت وكافة المعامالت

)2( ؛غرفة المقاصة اإلسرائيلية فيما يتعلق بالشيكات المسحوبة على المصارف الفلسطينية لصالح مصارف إسرائيلية والعكس

إصدار وتنفيذ اعتمادات مستندية خاصة بعملة الشيكل من خالل المصارف )3( ؛الحواالت الصادرة والواردة من والى إسرائيل

مؤشرات السيولة).-إدارة السيولة النقدية وبشكل خاص في كل ما يتعلق بعملة الشيكل (انظر الفصل الخامس )4( ؛اإلسرائيلية

، حينما 2007ني في منتصف عام على المجتمع الفلسطيني مع بدء مرحلة االنقسام الفلسطي األوضاعهذه تداعيات وظهرت

. ووقف البنوك 19/9/2007استغلت إسرائيل ظروف االنقسام الفلسطيني لمحاصرة قطاع غزة واعالنه كيانا معاديا بتاريخ

ظهور أزمة السيولة النقدية، التي سرعان ما انتقلت إلى بالتالي اإلسرائيلية تعامالتها مع المصارف العاملة في قطاع غزة، و

قنوات الضغط اإلسرائيلي على الجهاز المصرفي الفلسطيني -2: 1شكل

قنوات االرتباط بين الجهاز المصرفي الفلسطيني واإلسرائيلي

عالقات التراسل المصرفي

االعتمادات المستندية

حواالت الواردة والصادرة

مقاصة الشيكات

السيولة النقدية وفائض الشيكل


4

ة الغربية متمثلة في تراكم الفوائض الكبيرة من عملة الشيكل، ورفض إسرائيل السماح للمصارف بترحيل هذه الفوائض إلى الضف

البنوك اإلسرائيلية مخالفة بذلك النصوص الواردة في اتفاق باريس االقتصادي.

من جانب آخر، ال يزال عدم االنتظام في تحويل

شكل أخطر ورقة ضغط يإيرادات المقاصة

اقتصادية تمارسها إسرائيل على الحكومة

الفلسطينية، كونها موردا رئيسيا إليرادات الموازنة

% 70.4هذه اإليرادات ما نسبته إذ مثلت العامة.

المتوسط من إجمالي اإليرادات المحلية خالل في

% 47.7نحو ت، كما غط2014-2010الفترة

. تقريبا نصف نفقات الموازنةأنها تغطي في المتوسط من إجمالي النفقات العامة، أي

حويل هذه تأو عدم االنتظام في حجز مع و

يكون أهم مورد مالي للحكومة ، فإناإليرادات

عدم قدرة لتوقف، وبالتالي عرضة لخطر ا

تغطية نصف نفقاتها، وأهمها على الحكومة

شلل ، مما قد يؤدي إلى فاتورة رواتب الموظفين

كافة مناحي الحياة االقتصادية، في شبه عام

وحالة ركود عامة ناجمة عن عدم استالم

مثل تالرواتب هذهرواتبهم، باعتبار أن الموظفين ل

المحرك األساسي لحركة الطلب واالستهالك.

جدير بالذكر أن حجم إيرادات المقاصة يرتبط بحجم التجارة الخارجية من وعبر إسرائيل، التي تمثل قناة ضغط ثانية من قنوات

رائيلي يمثل الشريك التجاري "القسري" األكبر واألشد الضغط اإلسرائيلي على االقتصاد الفلسطيني. إذ ال يزال االقتصاد اإلس

تأثيرا على االقتصاد الفلسطيني، بحكم الحجم المرتفع للتبادل التجاري والسيطرة اإلسرائيلية شبه الكاملة على حركة البضائع

0Fالفلسطينية

، ما ينعكس سلبا على استقرار ونمو االقتصاد الفلسطيني على األمد الطويل. 1

، بينما استحوذ السوق اإلسرائيلي على أكثر من 2014% من مجمل الواردات خالل العام 71.0شكلت الواردات القادمة من إسرائيل ما نسبته 1

% من مجمل الصادرات الفلسطينية خالل نفس الفترة. 81.0

2014-2010يرادات المقاصة، إ-3: 1شكل

. سلطة النقدقاعدة بيانات المصدر:

2014-2010: إيرادات المقاصة المحصلة من إسرائيل، 1 -1جدول

صافي المقاصةإيرادات السنةاإليرادات المحلية*

إيرادات المقاصة كنسبة منالقيمة السنوية

المتوسط الشهري

اإليرادات المحلية

النفقات العامة

2010 1,243.0 103.6 1,900.0 65.4 38.1

2011 1,487.4 124.0 2,175.8 68.4 45.7

2012 1,574.4 131.2 2,240.1 70.3 48.3

2013 1,690.5 140.9 2,230.0 72.9 49.4

2014 2,054.3 171.2 2,791.2 73.6 57.0

47.7 70.4 2,285.4 134.2 1,609.9 المتوسط

تشمل اإليرادات الضريبية وغير الضريبية وايرادات المقاصة مطروحا منها الرديات الضريبية. • . سلطة النقدقاعدة بيانات المصدر:

0

20

40

60

80

2010 2011 2012 2013 2013

وية مئ

سبةن

نسبة من إجمالي النفقات العامة نسبة من اإليرادات المحلية


5

ذلك مدى تحكم إسرائيل في حركة النشاط االقتصادي عبر هيمنتها الكاملة على المعابر الدولية لفلسطين، وجعل ويظهر

االقتصاد الفلسطيني أسيرا إلجراءاتها، مما يعني أن معظم السلع األساسية والمواد الخام والوسيطة تأتي عبر االستيراد من

التجارة حجم اد يتمخض عنه شلل غالبية الصناعات الفلسطينية، خاصة وأنوقف لحركة االستير تي أإسرائيل. وبالتالي، ف

وقف تصدير البضائع الفلسطينية عبر الموانئ تشكل حوالي نصف حجم االقتصاد الفلسطيني. كما أن يالخارجية مع إسرائيل

تتم من خالل إسرائيل. والمطارات اإلسرائيلية يعني انهيار الصناعات التصديرية، كون معظم الصادرات الفلسطينية

ومن أوراق الضغط األخرى التي تتحكم بها إسرائيل تشغيل العمال الفلسطينيين في سوق العمل اإلسرائيلية، وبالتالي التحكم في

ألف عامل، 107مستوى معدالت البطالة تحديدا في الضفة الغربية، حيث بلغ عدد العاملين في إسرائيل من الضفة حوالي

% من إجمالي العاملين في الضفة الغربية. وبالتالي فإن 15.6العمالة الفلسطينية، أو % من إجمالي 11.7يشكلون ما نسبته

إسرائيل تلعب دورا أساسيا في استيعاب جزء ال بأس به من القوة العاملة الفلسطينية وتستطيع استخدام ذلك كورقة ضغط

1Fمليار دوالر 1.4حو لوظائفهم في إسرائيل يعني فقدان ن هذا العدداقتصادية، خاصة وأن فقدان

سنويا يتم ضخها في االقتصاد 2

أي تراجع أو توقف مفاجئ في توظيف وتدفق مداخيل كما يترتب علىالفلسطيني، إلى جانب ارتفاع معدل البطالة والفقر.

لنمو االقتصادي وميزانية الحكومة الفلسطينية. على اهؤالء العاملين عواقب وخيمة

الحكومة في قطاع غزةأزمة رواتب موظفي .2

، اندالع أزمة ما يعرف بموظفي الحكومة في 2014العام خاللمن التحديات األساسية التي تعرض لها الجهاز المصرفي

األطراف السياسية بشأن ضم موظفي الحكومة السابقة العاملة واختالف قطاع غزة، في أعقاب تشكيل حكومة التوافق الوطني،

تبهم وتحميلها على الموازنة العامة لحكومة التوافق. وفي ضوء هذا الخالف وعدم دفع رواتب هؤالء في قطاع غزة، ودفع روا

أيام عمل في بداية شهر حزيران. 5الموظفين، قامت األجهزة األمنية في قطاع غزة بإغالق كافة فروع المصارف لمدة

االعتداء على فروع المصارف في قطاع غزة، ، حيث تم2014وسرعان ما تكررت األزمة من جديد في بداية شهر تموز

عمليات ر اتكر مع باستهداف أجهزة المراقبة لكافة الفروع في القطاع، باإلضافة إلى إرسال تهديدات لمسؤولي المصارف،

بضعة أيام.على مدى االعتداء وتكسير بعض أجهزة الصراف اآللي

رية، وحالة ركود شديدة أصابت األسواق، إذ أن رواتب الموظفين تعتبر وقد أدت هذه االعتداءات إلى شلل تام في الحركة التجا

المحرك األساسي لحركة الطلب في اقتصاد القطاع. باإلضافة إلى تعطل كافة المعامالت المالية والمصرفية لكافة فئات

يكات والحواالت. وقد انعكس الجمهور، وتحديدا لفئة التجار، وعدم تمكنهم من تسوية الصفقات التجارية، وتوقف مقاصة الش

ذلك سلبيا على مجمل النشاط االقتصادي، وعلى حالة االستقرار المصرفي والمالي في القطاع.

×شيكل) 187.5اليومي للعاملين في إسرائيل ( األجرمعدل × 2014 العامعدد العاملين في إسرائيل في متوسط = للصيغة التاليةاستنادا سبتتحا 2 شيكل لكل دوالر. 3.518صرف البالغ المتوسط سعر وفق الدوالر إلىثم تحويل المبلغ يوم). ومن 20.0متوسط عدد أيام العمل الشهرية (


6

، من جهة تفهمها الكامل للبعد اإلنساني ألزمة الموظفين في غزةعن إعالنها عبرتجاوز هذه األزمة لوسعت سلطة النقد

في محاولة منها لتفادي مخاطر ، من جهة ثانية فا في التجاذبات السياسيةوتأكيدها على أن الجهاز المصرفي ليس طر

دولية لتجميد أمواله ووقف التعامالت المصرفية مع العالم مما يؤثر بشكل خطير على الحركة السرائيلية و اإللتهديدات ا

أدى إلى تغير الموقف 2014موز االقتصادية في فلسطين. إال أن بدء العدوان اإلسرائيلي على قطاع غزة في الثامن من ت

جذريا وتوقف حالة االعتداء على المصارف.

لقد تركت المخاطر السياسية واألمنية الناجمة عن حالة االنقسام الداخلي آثارا سلبية على حالة االستقرار المالي والمصرفي

اهتزاز ثقة الجمهور بالجهاز المصرفي، تبط بتر خاصة في قطاع غزة. فاستمرار هذه المخاطر قد يكون له تبعات سلبية كثيرة

ومخاطر السمعة، والخسارة اليومية بسبب توقف العمل المصرفي، ومخاطر التشغيل، وتوقف غرفة المقاصة، وبالتالي تمديد

آجال استحقاق الشيكات آلجال غير محددة، والمخاطر االقتصادية بشكل عام، وانعكاسها على مدى قدرة المصارف على

رداد القروض الممنوحة، أو على قدرتها الوفاء بالتزاماتها تجاه مختلف فئات الجمهور.است

العدوان اإلسرائيلي على قطاع غزة وانعكاسه على الجهاز المصرفي .3

، بالحرب اإلسرائيلية على قطاع 2014العام خاللتمثلت األزمة الثالثة الرئيسية التي تعرض لها الجهاز المصرفي الفلسطيني

، وما خلفته من دمار وخسائر كبيرة في األرواح والممتلكات، عالوة على األضرار االقتصادية 2014غزة في بداية شهر تموز

ضوء ضعف الهائلة المباشرة وغير المباشرة، األمر الذي ترك آثارا سلبية بعيدة المدى على النمو االقتصادي، ال سيما في

. حربال هجهود إعادة إعمار ما خلفته هذ

وطالت آثار هذ الحرب القطاع المصرفي شأنه شأن مختلف القطاعات االقتصادية في قطاع غزة، حيث لحقت بعض األضرار

ماليين دوالر، بخالف الخسائر واألضرار األخرى غير 3قدرت قيمتها المباشرة بحوالي ،والدمار ببعض فروع المصارف

الكامل الذي أصاب الجهاز المصرفي في قطاع غزة، وما لذلك من تبعات مالية شبه المباشرة المتمثلة في حالة التوقف والشلل

الجهاز المصرفي بالتعاون مع العدوان، إال أن سلطة النقد و هذا . وبالرغم من حدة 2014على نشاط وأداء المصارف في العام

قدر المستطاع عن أبناء شعبنا في قطاع غزة أثناء الحرب، حيث تم تشكيل خلية أزمة في التخفيف اعند مسؤولياته توقف

واستطاعت أن تدير هذه األزمة بنجاح باهر، حظي .عملت بشكل متواصل وعلى مدار الساعة طيلة فترة الحرب وبعد توقفها

2Fبإعجاب وثناء البنك الدولي

ؤتمرها الذي عقد في نيويورك بتاريخ في تقريره للجنة تنسيق مساعدات الدول المانحة لم 3

دليل عدادإلظمة الدفع في البنك الدولي وبعض البنوك المركزية طلب البنك الدولي من سلطة النقد التعاون مع مجموعة تطوير أن، 2015في شباط 3. األزمات إدارةالمصرفية وحسن األنظمةالمتعلقة بأنظمة الدفع، ليكون مرجعا للسلطات النقدية والبنوك المركزية في العالم بهدف حماية األزمات دارةإل

تجربة سلطة النقد الناجحة والمميزة في تطوير دور نظام البراق للدفع والتسوية في تعزيز االستقرار المالي في فلسطين بالرغم من أعقابذلك في جاء عدوان أزمة قطاع غزة خالل ال إدارةة سلطة النقد في بسيما تجر وآثاره على االقتصاد الفلسطيني، ال اإلسرائيليوالصراعات الناتجة عن االحتالل األزمات


7

بفضل ، حيث أشار التقرير إلى أنه بالرغم من الخسائر الكبيرة في غزة، فإن القطاع المصرفي ال زال معافى 22/9/2014

جهود سلطة النقد التي قامت بتنظيم عمله بشكل جيد، وتمكنت بثبات من بناء قدرات بنك مركزي، منوها إلى أن سلطة النقد

طة الوطنية وموظفي تراقب بعناية أية مخاطر محتملة تتعلق بتعرض القطاع المصرفي االئتماني المرتفع بسبب قروض السل

القطاع العام.

المخاطر المحيطة بالنظام المالي الفلسطيني، إال أنه استطاع أن يحقق إنجازات كبيرة في تعزيز االستقرار جملة بالرغم من و

المالي، والحد من آثار هذه المخاطر، وتطوير البنية التحتية للنظام المالي، وتعزيز االشتمال المالي في سياق تحقيق تنمية

والتنمية المستدامة. مالية متواصلة تسهم في تعزيز النمو االقتصادي

2014التنمية المالية ومؤشرات التطور خالل العام

اإلطار القانوني والرقابي .1

إصدار العديد من التعليمات الرقابية لضمان سالمة العمل المصرفي، أبرزها تعليمات تنظيم قروض باستمرت سلطة النقد

"، وتعليمات العضوية في Dynamic LTV" لنسبة القرض من إجمالي القيمة اإلسكان وتمويل العقارات استنادا للمعيار المرن

عملت علىو م الرسوم والعموالت. ينظام التسويات الفورية "براق"، وتعليمات االئتمان الممنوح لذوي الصلة، وتعليمات تنظ

% 0.5%، و2% على صافي التسهيالت المباشرة بدال من 1.5تخفيض نسب االحتساب الخاصة باحتياطي المخاطر لتصبح

من صافي التسهيالت غير المباشرة. كما أصدرت تعليمات تنظم حسابات المتوفين، وتعليمات جديدة لفحص اختبار التحمل.

استكمال المرحلة الثانية للتطبيق متطلبات بعزيز االستقرار المالي، من جانب آخر، واصلت سلطة النقد جهودها في مجال ت

. 2015)، ومن المتوقع االنتهاء من تطبيق كافة مراحل المشروع مع نهاية العام III & IIبازل (

المستجدات في األنظمة المصرفية .2

سلطة النقد إلنجاز جهود واصلت تلي، حيث من اإلنجازات في مجال تطوير البنية التحية للنظام الما ا مزيد 2014شهد العام

كما تم تنفيذ الخطوة األولى إلنشاء نظام البنية التحتية للمفتاح العام. وتم تنفيذ المرحلة الثالثة من .مشروع المفتاح الوطني

تهيئة البنية التحتية لنظام المقاصة اإللكتروني. من و ، Perago Clear)، واطالق نظام التقاص اآللي IBANمشروع اآليبان (

جانب آخر، تم عقد ورش عمل للتحضير لبرنامج أتمتة عمليات التحويل الواردة من مركز التقاص اإلسرائيلي، والذي يهدف

لواردة من مركز إلى أتمتة العمليات وخفض المخاطر التشغيلية المرتبطة بقيد حواالت رواتب العمالة الفلسطينية المنظمة ا

األزمات إدارةيستمر في العمل، حيث اعتمدت سلطة النقد على أنوكيف استطاع الجهاز المصرفي بالتعاون الحثيث مع سلطة النقد األخير اإلسرائيلي االحترازية بما يضمن حماية وسالمة الجهاز المصرفي ويعزز استقرار النظام المالي بصورة عامة. واإلجراءات األدواتباستخدام


8

ية على الحواالت الواردة من المصارف اإلسرائيلية لصالح المصارف العاملة في فالتقاص اإلسرائيلي، وكذلك توفير أدوات إشرا

فلسطين، وخفض السيولة النقدية الواردة إلى المناطق الفلسطينية. وعلى صعيد أنظمة معلومات االئتمان، تم خالل العام

كما تم البدء في المرحلة الثانية لتوحيد أنظمة .)Version III-لومات االئتمان (إطالق النسخة الثالثةتطوير نظام مع 2014

المعلومات االئتمانية (القائمة والمستحدثة)، باإلضافة إلى تطوير التقرير االئتماني المستخرج من نظام معلومات االئتمان.

خصائص النظام المالي الفلسطيني .3

وفقا لمنهجية البنك الدولي الجديدة لقياس مصفوفة خصائص 2014مالي الفلسطيني تباينا في أدائه خالل العام أظهر النظام ال

النظام المالي، سواء في المؤسسات المالية (المصارف والمؤسسات المالية األخرى)، أو في السوق المالي. فعلى صعيد

والكفاءة المالية، وتراجع في بعدي االشتمال المالي واالستقرار المالي. المؤسسات المالية، ظهر تحسن في بعدي العمق المالي

ورغم ذلك فقد أظهرت مؤشرات االشتمال المالي األخرى لفلسطين تحسنا بحسب البيانات الصادرة عن البنك الدولي. أما على

بعدي العمق المالي واالشتمال المالي، صعيد السوق المالي (المكون الثاني للنظام المالي في المصفوفة)، فقد ظهر تحسن في

العدوان على جراءبورصة فلسطين على خلفية التراجع الكبير في مؤشر وتراجع في بعدي الكفاءة المالية واالستقرار المالي،

قطاع غزة، باإلضافة إلى العوامل السياسية التي شهدها العام.

مخاطر االئتمان ومؤشرات السالمة المالية .4

، ارتفاع نسبة القروض العاملة في فلسطينالمصارف الممنوحة من قبل أظهرت محفظة قروض اإلسكان والرهن العقاري

على مستوى المصارف 2014% في العام 2.2إلى 2013% في العام 1.8المتعثرة من إجمالي القروض المستغلة من

% من إجمالي التسهيالت 12.3 نحوالتعثر في محفظة االئتمانية للمشاريع الصغيرة والمتوسطة كما بلغت نسبة بشكل عام.

% من إجمالي التسهيالت الممنوحة من المصارف، وهي نسبة متدنية وتبقى 1القائمة لهذه المشاريع، والتي ال تتعدى نسبة

ل بالنسبة للمخاطر المصاحبة للتسهيالت الممنوحة لغير تحت السيطرة وال تشكل تهديدا كبيرا لالستقرار المالي. كذلك الحا

المقيمين فهي ال تزال محدودة وغير مؤثرة.

نسبة االئتمان المقدم للقطاع الخاص إلى الناتج المحلي ( من جانب آخر، ارتفعت فجوة االئتمان للقطاع الخاص الفلسطيني

بشكل ملحوظ في الربع الرابع، )تج المحلي خالل الفترات الماضيةمطروحا منها متوسط نسبة االئتمان للقطاع الخاص إلى النا

اآلثار المترتبة على ، على خلفية III%) وفقا لمقررات لجنة بازل 2%، وهي أعلى من النسبة المحددة (3.34لتبلغ حوالي

المنتظمة إلى إجمالي التسهيالت التسهيالت غير أن ، إال 2014العدوان على القطاع. وبالرغم من التطورات التي شهدها العام

على مستوى دول منطقة . وتعتبر هذه النسبة من النسب المتدنية 2013% في العام 2.9% مقارنة مع 2.5قد تراجعت إلى

.الشرق األوسط وشمال أفريقيا


9

رأس المال إلجمالي تراجعت نسبة كفاية ، حيث مؤشرات السالمة الماليةبعض التراجعات الطفيفة في 2014كما شهد العام

عن النسبة المحددة من قبل نقاط 7ى أعلى بنحو ق، ومع ذلك تب2013% في العام 20.0% مقارنة مع 18.9المصارف إلى

، 2014% في العام 1.7المصارف ياألصول إلجمالمعدل سلطة النقد. كما تراجعت مؤشرات الربحية، حيث بلغ العائد على

كذلك تراجعت خالل فترة المقارنة. و % 18.7 مقارنة مع% 17.2إلى حقوق الملكيةمعدل والعائد على ،%1.9مقارنة مع

% في نهاية العام 35.5% إلى 39.5مؤشرات السيولة، حيث انخفضت نسبة األصول السائلة إلى إجمالي األصول من

بعملة الشيكل اإلسرائيلي إلى على صعيد أزمة السيولة في فائض الشيكل، فقد تراجعت نسبة السيولة النقديةأما . 2014

النسبة هذه يشير إلى اقتراب ، األمر الذي 2013% في العام 30%، مقارنة بحوالي 11إجمالي أصول المصارف إلى نحو

من مستوياتها الطبيعية التي كانت سائدة قبل األزمة.

لنقد على مستوى القطاع المصرفي نتائج على صعيد آخر، أظهرت نتائج اختبارات فحص التحمل المالي التي أجرتها سلطة ا

في إشارة إلى نجاح إيجابية بشكل عام في ضوء السيناريوهات المختلفة، واحتماالت التعرض للصدمات السياسية واالقتصادية،

.آثارها وتداعياتهاوقدرته على امتصاص في التعامل مع الصدمات المختلفة الجهاز المصرفي الفلسطيني

: تطورات االقتصاد العالمي والمحليالفصل الثاني 2014تقرير االستقرار المالي

11

الفصل الثاني

تطورات االقتصاد العالمي والمحلي نظرة عامة

بعضها البعض، وعلى مععلى مستوى الدول االقتصادي واملايل التكامل والرتابط والتشابك درجات مع تزايد

تزداد احتمالية العدوى وانتقال املخاطر من ، الدولة الواحدة على مستوىاملختلفة القطاعات االقتصاديةمستوى

الرتابط القائمة بني هذه التكامل و وتعتمد سرعة هذا االنتقال على درجة .إىل آخر خرى ومن قطاعأدولة إىل

. من جهة ثالثة طبيعة هذه املخاطر ونوعهاو من جهة ثانية، القطاعات خمتلف وبني من جهة، الدول

انعكاساتا و االقتصادية التطورات بأحد القطاعات احليوية يف أي اقتصاد، يوثر ويتأثر القطاع املايل ويعترب

يف ياملايل إىل االقتصاد احلقيق، اليت انتقلت من القطاع األخرية ، كما حدث يف األزمة املالية العامليةوتداعياتا

التطورات من العديد 2014ويف هذا السياق، شهد العام . ل جمموعة من العوامل املختلفةعالعديد من الدول، بف

اليت ألقت بظالهلا على االستقرار املايل. ويسلط هذا الفصل الدولية واإلقليمية واحمللية االقتصاديةوالتحديات

يف واالستقرار املايل على الوضع املايل احملتملة ا اتتأثري و ات والتحديات االقتصادية، الضوء على أهم التطور

. ز بشيء من التفصيل على الوضع اإلقليمي واحمللييمع الرتك ،فلسطني

التطورات العالمية

لىآخئ؟ شئخ ئكعئك ئإلفة

متعثرة لجميع رغم البداية الللعام الثاني على التوالي، %3.4استقر معدل النمو في الناتج العالمي عند 2014مع نهاية العام

النمو المتسارع جراء بدأت تتسع في منتصف العامهذه االقتصادات االقتصادات الكبرى على حد سواء، إال أن الفجوة في أداء

الصاعدة الدولمة والعديد من والباعث لآلمال في الواليات المتحدة من جهة، ودورة مستمرة من التباطؤ في بقية الدول المتقد

مقابل %1.8أسهم تعافي الواليات المتحدة في الدفع بنمو مجموعة الدول المتقدمة للتسارع إلى وفي المحصلة، من جهة أخرى.

.خالل نفس الفترة %5.0مقارنة مع %4.6، بينما تباطأ النمو في الدول الصاعدة والنامية إلى 2013في العام 1.4%

األسعار العالمية شهدت انخفاضات كبيرة، متأثرة على إال أن 2014 العام الثبات النسبي في معدل النمو العالمي خاللورغم

تراجعمما أدى إلى ،، باإلضافة إلى ضعف عام في مستويات الطلبالغذاء والنفطكل من أسعار وجه التحديد بانخفاض

في وضوحا ر ثالتراجع أكهذا ويبدو %.3.9البالغ 2013تواه في العام % مقارنة بمس3.4مستوى التضخم العالمي إلى نحو


12

التي حافظت األسعار فيها على ، مقارنة بمجموعة الدول المتقدمة %5.1% إلى 5.9مجموعة الدول الصاعدة والنامية، من

.المقارنة خالل فترة %1.4ثباتها النسبي عند

عمر السياسات في إطالة هذه التطورات تسببت وقد

النقدية التوسعية في االقتصادات الكبرى لعام آخر،

بعد أن كانت التنبؤات األولية تشير إلى وقف

المتحدة قبل منتصف التسهيل الكمي في الواليات

مزيد من المخاطر وأدى ذلك إلى .2014العام

، في ظل تزايد على استقرار النظام المالي العالمي

ثر على إ السياسات النقدية عالميا عدم اتساق

. التغيرات التي طرأت في األشهر األخيرة من العام

ر عالمات النمو المستقفي األفق فبعد أن الحت

، وبدأت أسعار النفط العالمي من جانبها باالنزالق لتثبط الضغوط التضخمية في االقتصاد الواليات المتحدةوالمتسارع في

على جانبي المحيط الهادئ. ففي عاكسةالعالمي والدول المتقدمة بشكل خاص، بدأت السياسات النقدية تسير باتجاهات مت

برنامج شراء األصول وأعلن عن توقعاته برفع الفائدة بعد أشهر قليلة من درالي األمريكي لوقفيالفالبنك الوقت الذي تشجع فيه

نهاية العام، باشر البنك المركزي األوروبي سعيه نحو البدء ببرنامج مشابه لشراء األصول في منطقة اليورو، بعد أن فاقم

، ومحدودية دور الفائدة في انخفاض أسعار السلع األساسية من مخاطر انكماش األسعار، في ظل ضعف عام في الطلب

. أصال تدني مستوياتهانظرا لاالقتصاد تحفيز

في المقابل، واصل بنك اليابان خطاه الثابتة على درب التسهيل الكمي حتى الربع األخير من العام، ففاجأ األسواق بدورة جديدة

ال يزال المحللون في حالة االقتصادي. بينمامن شراء األصول على أمل أن يخفف ذلك من أثر رفع الضرائب على النمو

ترقب ألداء االقتصاد الصيني، وبالرغم من إعالن واضح من قبل الحكومة عن عدم انزعاجها من التباطؤ في معدالت النمو،

زيد من حاجة الطلب الصيني إلى مظهر واستعدادها لقبول هذه المستويات مقابل استقرار اقتصادي أفضل، إال أن المؤشرات ت

التحفيز لضمان االستقرار االقتصادي المطلوب.

يذكر أن انتعاش اقتصاد الواليات المتحدة مقابل استمرار الركود االقتصادي في كل من منطقة اليورو واليابان عزز من ثقة

س على سعر صرف الدوالر أمام المستثمرين بالدوالر ودفع بمزيد من التدفقات المالية إلى األسواق األمريكية، األمر الذي انعك

درالي األمريكي في رفع سعر الفائدة الرسمي، خاصة إذا ما يالفالبنك العمالت الرئيسية األخرى، وأسفر عن توقعات بتأخر

2014-2010التطورات في أداء االقتصاد العالمي، -1: 2شكل

المصدر: قاعدة بيانات صندوق النقد الدولي.

0

1

2

3

4

5

6

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

التضخم البطالة النمو


13

استمر غياب الضغوط التضخمية في الفترة القادمة. بينما يتوقع أن يؤثر انخفاض أسعار النفط إيجابا على تنافسية صادرات

من الصين واليابان، وهو ما يعززه انخفاض سعر صرف الين أمام العمالت األخرى. كل

تأتي هذه التطورات في ظل تحذيرات متزايدة من االختالالت التي قد يخلقها استمرار ضخ التمويل الميسر في األسواق لفترة

مؤسسات المالية ألصول ذات مخاطر مرتفعة طويلة، والتي تتمثل بشكل أساسي في تشجيع اإلقراض غير المدروس ومراكمة ال

الطبيعي في الوقت وضعهافي ميزانياتها العمومية، مما قد ينذر بجولة جديدة من األزمات في حال لم تعد األسواق إلى

. 2015المطلوب. لكن ما يبدو واضحا حاليا أن خطوات من هذا النوع لن تأخذ مجراها قبل نهاية العام

تطورات بدرجات مختلفة على االقتصاد الفلسطيني. فبالرغم من محدودية تأثره بالتقلبات االقتصادية العالمية، إال هذه الوتنعكس

تشكل أسعار الصرف كما أن التغيرات في أسواق السلع األساسية تشكل قناة أساسية للتأثير على تطورات االقتصاد المحلي.

الدوالر األمريكي، قناة أخرى تمس بشكل مباشر تكلفة اإلقراض بهذه العملة، وربما والفائدة على العمالت الرئيسية، وباألخص

عليها ألغراض االدخار واالستثمار. لكن التأثير األكبر على االستقرار االقتصادي والمالي في المحلي بدرجة أقل، حجم الطلب

م عالقاتها التجارية وخصوصية الجهاز المصرفي فلسطين ينبع من مدى ترابطاتها اإلقليمية، وخاصة مع إسرائيل، بحك

للتطورات تحليل الفلسطيني المعتمد في عمله على عدة عمالت أهمها الشيكل اإلسرائيلي. وعليه، تستوجب هذه الخصوصية

االقتصادية والمالية على الصعيد اإلقليمي في إطار تحليل االستقرار المالي في فلسطين.

ب ئإل لئكى خذيض لىزةقذئذ ئك ئكعئك

3Fخريطة االستقرار المالي العالميتشير

زال ي زمة المالية العالمية، المن ست سنوات على بداية األ بعد مرور أكثرإلى أنه و 4

التعافي االقتصادي العالمي شديد االعتماد على السياسات النقدية التيسيرية في االقتصادات المتقدمة لدعم الطلب، وتشجيع

بين تحقيق المفاضلة على التيسيرية النقدية ومعالجة الخلل في المالية العامة. وتنطوي هذه السياساتاستثمارات الشركات،

المنافع فأخرى. ناحية من المالي االستقرار على السلبية مخاطر التطورات لناحية، وتحم من التوقعات تتجاوز اقتصادية منافع

مستويات قد تهدد االستقرار المالي إذا ما تركت دون عالج. إلىترافقت مع ارتفاع مخاطر السوق والسيولة االقتصادية المحققة

،قدام على المخاطرة االقتصادية والمخاطرة الماليةاإلن أفضل وسيلة لضمان االستقرار المالي وتحسين التوازن بين إوبالتالي ف

المالية من خالل تدابير جيدة االختالالتلى االقتصاد الحقيقي، وتعالج إهي وضع سياسات تعزز انتقال السياسة النقدية

للسالمة االحترازية الكلية.

ارتفاع إلىومن ناحية أخرى، ال تزال القروض الميسرة مصدرا لزيادة المخاطر على االستقرار المالي العالمي، األمر الذي أدى

خر أصبحت األسواق الرأسمالية مصدرا أكبر للحصول على االئتمان منذ وقوع فروق العائد. من جانب آقليل أسعار األصول وت

.2014أكتوبر ، تقرير االستقرار المالي العالميصندوق النقد الدولي، 4


14

حوافظ في االئتمان أدوات نظام الظل المصرفي، حيث ازدادت حصة إلىمركز المخاطر أدى إلى تحول األزمة المالية، مما

مرتفع العائد. العالمي الدين من %27 بنسبة اآلن وأصبحت تستأثر 2007 عام منذ وتضاعفت المشترك، االستثمار صناديق

إدارة اآلن تتولى األصول إلدارة عالمية شركات إذ أن أكبر عشر تركزا أكثر الصناديق إدارة صناعة أصبحت نفسه، في الوقت

تقييماتها، وزيادة الحافظة مراكز استثمارات األصول مع اتساع تركز اقتران وبسبب تريليون دوالر. 19 على قيمتها تزيد أصول

أسفر مما الرئيسية، االئتمان أسواق ازدادت حساسية السيولة، هياكل وضعف السوق، لمغادرة ميال األكثر المستثمرين وزيادة

هاكون المتقدمة، االقتصادات من عرضة للصدمات أكثر الصاعدة األسواق والسيولة. وأصبحت السوق مخاطر في زيادة عن

الخارج. إلى الموجهة افظةالح من استثمارات أكبر حصة اآلن تستوعب

ن السياسات ال تزال تواجه تحدي إزالة المعوقات إوبحسب تقرير االستقرار المالي العالمي الصادر عن صندوق النقد الدولي، ف

في هذا لى االقتصاد الحقيقي. و إقدام على المخاطرة االقتصادية وتعزيز انتقال السياسة النقدية عن طريق االئتمان اإلأمام

البنوك شوطا طويال منذ بدء األزمة المالية العالمية، حيث استمر التصحيح على مراحل مختلفة، ركزت المرحلة السياق قطعت

التكيف مع الواقع الجديد على صعيدي العمل إلىفي المرحلة الثانية سعت و .على تدابير االستقرار الطارئةمنها األولى

الخلل في مواطن معاجلة على لت معو ، ها بشكل ملحوظرؤوس أموالرفع إلى منذ بداية األزمة ، حيث لجأت البنوكوالتنظيم

على البنوك بعض قدرة إزاء المخاوف تثير المنخفضة الربحيةخاصة وأن متباينا، وان كان التقدم في هذا المجال ميزانياتها،

من %80 فإن نحو التحدي، هذا ونطاق لحجم وانعكاسا االئتمان.على الطلب وتلبية به واالحتفاظ الوقائي بناء رأس المال

بدأت األسهم. وقد حملة يطلبها التي المال يغطي تكاليف رأس ال الملكية حصص على عائدا تحقق المؤسسات أكبر أصول

تسعير إعادة من ا مزيج عملها، وبما يشمل عمقا لنماذج أكثر شامل إصالح جراءإلى إفيها تحتاج ثالثة مرحلة البنوك هذه

.األعمال حجم تقليص أو واعادة الهيكلة األنشطة بين المال توزيع رأس واعادة القائمة األنشطة مجاالت

لسياسة النقدية أن تظل ملتزمة بتحقيق مهمة البنك المركزي في ينبغي لوفي ضوء هذا الواقع لخريطة االستقرار المالي العالمي،

خط الدفاع األول ضد التجاوزات المالية التي بمثابة تكون سياسات السالمة االحترازية الكلية على أن ضمان استقرار األسعار،

على تعميم الحرص يتعين المالي، االستقرار مخاطر واحتواء النقدية السياسة خيارات يمكن أن تهدد االستقرار. ولتحسين

في ذلك يبرر يظهر ما أن قبل الفائدة أسعار رفعالتوقعات ب خفضلوالكلية، الجزئية االحترازية السياسة أدوات من مجموعة

األصول أسعار ديناميكية واحتواء الصالبة، من مزيد اكتساب على أيضا النظامية األهمية ذات المؤسسات ساعد، وتاالقتصاد

عودة التقلبات. عند السيولة أزمات عواقب من للوقاية هامشا وفرتو الدورية، لالتجاهات المسايرة واالئتمان

السياسات لصناعفورية ودقيقة بيانات توافر خطوات: األولى، ثالث على الكلية االحترازية السالمة تدابير تعتمدبشكل عام،

السياسة دواتألالتحليلية والقدرة القانونية السلطة توفروالثانية، ؛لمراقبة تراكم المخاطر على االستقرار المالي (البنك المركزي)

التنظيمي اإلطاركتمال ا نظرا لعدم غير المصرفي، القطاع في كبيرةأهمية كتسبت( إليها الحاجة تنشأ قد التي الكلية االحترازية


15

وان حتى المستجدات، لمواجهة الحاجة، عند االقتدارو السياسات لصناعحرية التحرك والثالثة، )؛المخاطر الناشئة مع تعامللل

.المتخذة التدابير لتوضيح الجمهور مع ومتوازن فعال تواصل لىإكبيرة. باإلضافة بشعبية تحظى ال التدابيرهذه كانت

التطورات اإلقليمية

شئخ ئألئإل زذئئيكىفة

% في العام السابق، إثر العدوان األخير 3.2% مقارنة مع 2.7تباطؤه إلى 2014واصل االقتصاد اإلسرائيلي خالل العام

واستمرار على قطاع غزة وما ترتب عليه من تراجع عائدات السياحة، وبطء نمو الصادرات، وارتفاع اإلنفاق والعجز الحكومي،

عالمي تأثر النشاط االقتصادي بضعف الطلب ال

عموما، وطلب االتحاد األوروبي على وجه التحديد.

البطالة توترافق مع هذا األداء تراجع في معدال

% 6.3 مقارنة مع% 0.5و %6.0والتضخم إلى

% في العام السابق، على الترتيب.1.5و

استهل بنك وعلى صعيد السياسة النقدية، فقد

بمزيد من التوسع في سياسته 2014إسرائيل العام

النقدية، وذلك بخفض سعر الفائدة الرسمي دون

في منتصف %0.5على عدة مراحل، إلى 1.0%

من الثانيفي نهايته، مدفوعا بتأثر االقتصاد اإلسرائيلي الواضح بالعدوان على قطاع غزة في النصف %0.25العام، ثم إلى

تدخل واضح من قبل بنك واكب ذلك كما العام.

شراء العملة إسرائيل أكثر من مرة في السوق ل

األجنبية لتحييد أثر اكتشاف الغاز الطبيعي على

ره.سعر صرف الشيكل، والحفاظ على استقرا

أن التباطؤ الذي شهده االقتصاد اإلسرائيلي غير

سلط مزيدا من الضوء على حجم الضرر الذي

خلفه ارتفاع سعر صرف الشيكل أمام العمالت

الرئيسية على تنافسية الصادرات، مما أسفر عن

تأكيد من قبل بنك إسرائيل بعدم توقعات بمزيد من التدخل من قبل بنك إسرائيل لخفض هذا السعر. وقد رافق هذه اإلجراءات

2014-2010التطورات في أداء االقتصاد اإلسرائيلي، -2: 2شكل


2014-2010الفائدة الرسمي لدى بنك إسرائيل، معدل-3: 2شكل

.بنك إسرائيلقاعدة بيانات المصدر:

0

2

4

6

8

10

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


0.000.501.001.502.002.503.003.50

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


16

وجود اختالالت جدية في بنية النظام المالي اإلسرائيلي، بالرغم من المخاطر المترتبة على نمو فقاعة سوق اإلسكان إلى

كبح جماح نمو هذه الفقاعة خالل السنوات األخيرة، األمر الذي أسهم لمستويات مقلقة استلزمت تدخل صانعي القرار بإجراءات

ي خفض المخاطر المنسوبة لسوق اإلسكان، بحسب بنك إسرائيل. ف

مع . فعلى االقتصاد واالستقرار المالي في فلسطين بأكثر من جانباالقتصادي في إسرائيل وقد انعكست تداعيات األداء

على االستقرار المالي مفتوحة استمرار تبعية االقتصاد الفلسطيني القسرية لالقتصاد اإلسرائيلي، ال تزال قنوات التأثير المباشر

على عدة أصعدة. فالنظام المالي الفلسطيني يتأثر بالسياسة النقدية اإلسرائيلية وباستقرار الشيكل اإلسرائيلي كعملة رئيسية في

لي في موجودات المصارف العاملة في فلسطين. كما يتأثر النظام الما ا أساسي ا التبادل التجاري، والتي تعتبر أيضا مكون

الفلسطيني بشكل غير مباشر بتقلبات األسعار، والطلب على العمالة الفلسطينية في السوق اإلسرائيلي، والقيود اإلسرائيلية

المفروضة على التجارة وتحويل الضرائب (إيرادات المقاصة)، وما ألحقته من آثار على أداء االقتصاد الفلسطيني عموما.

ةبشكل عام، تمثلت أبرز قنوات الضغط اإلسرائيليو

في 2014على االقتصاد الفلسطيني خالل العام

) تتحكم بها 3-2خمسة قنوات رئيسية (الشكل

التأثير من خاللهااستطاعت ، و بالكامل إسرائيل

على االقتصاد وجعله عرضة للعديد من األزمات

تدهور اقتصادي تذبذب و إلى أدت والصدمات التي

. لمواطنيناعلى مجمل حياة أثر

تباطؤ االقتصاد اإلسرائيلي من جهة، واستمرار مع ف

بلغ ، الفلسطينية في إسرائيللعمالة اانخفاض نسبي في حجم طرأ ، من جهة ثانية القيود المفروضة على حرية الحركة والنفاذ

ليستقر عدد العاملين عند ،% في النصف الثاني من العام، جراء التشدد في قيود الحركة على خلفية الحرب على غزة3.8

بالرغم من محدودية التعامل و .إجمالي عدد العاملينمن %11.3 نسبته، أو ما 2014في الربع الرابع ألف عامل 105.2

وتدفق هائة من العاملين مع الجهاز المصرفي الفلسطيني، إال أن أي تراجع أو توقف مفاجئ في توظيفالمباشر لهذه الف

للنمو االقتصادي وميزانية الحكومة الفلسطينية. كبيرة يحمل عواقب ها مداخيل

سلبا على استقرار ونمو االقتصاد ينعكس الداخلية والخارجية، حركة البضائع حرية السيطرة اإلسرائيلية شبه الكاملة على أن كما

االقتصاد اإلسرائيلي الشريك التجاري "القسري" األكبر واألشد تأثيرا على االقتصاد ، كون الفلسطيني على األمد الطويل

، بينما 2014خالل العام الفلسطينية % من مجمل الواردات 70الفلسطيني، إذ شكلت الواردات القادمة من إسرائيل أكثر من

% من مجمل الصادرات خالل نفس الفترة. 80حوذ السوق اإلسرائيلي على أكثر من است

باالقتصاد الفلسطيني اإلسرائيلية التحكم الضغط و قنوات -4: 2شكل

قنوات التحكم االسرائيلي في اقتصاد الفلسطيني

الموارد الطبيعية

الغاز ( )المكتشف

إعادة اإلعمار

والتحكم في مواد البناء

المقاصة والنشاط المصرفي والمالي

الحركة التجارية

سوق

العمل


17

إيرادات استقرارا نسبيا في تحويل قد شهد 2014العام من أنوعلى الرغم أما على صعيد تحويالت عائدات الضرائب،

من إجمالي %51.0أكثر من لتشكلمن العام السابق، %20.6مليون شيكل، أي بأكثر من 7,317.0لتصل إلى ،المقاصة

مرهونا بالتطورات السياسية ومدى يبقى هاتدفقنتظام ااستمرار و ، إال أن اإليرادات والمنح للحكومة الفلسطينية خالل العام

لتحقيق مآربها. من قبل الحكومة اإلسرائيلية كورقة ضغط القناةاستخدام هذه

ويدلل الوزن الذي تحتله هذه اإليرادات من مجمل دخل الحكومة الفلسطينية على حجم الدور الذي تلعبه في استقرار الجهاز

ن احتجاز هذه األموال من قبل السلطات اإلسرائيلية يؤدي إلى توقف صرف رواتب الموظفين أالمصرفي الفلسطيني. إذ

ا من عمالء الجهاز المصرفي، وبالتالي توقف أو تأخر تحصيل دفعات القروض الحكوميين الذين يشكلون نسبة ال يستهان به

من جهة توقف تدفق هذه اإليرادات دي ؤ كما يالمصرفية بشكل يهدد استقرار الجهاز المصرفي في حال استمراره لفترات طويلة.

أخرى، األمر يةفي ظل عدم توفر بدائل تمويل، إلى تفاقم احتياجات الحكومة التمويلية التي غالبا ما تتجه إلى المصارفأخرى

لتنظيم عملية اإلقراض بشكل يحفظ سالمة واستقرار النظام المالي. الرامية جهود سلطة النقد الذي قد يضر ب

شئخ ئآلذخمىئإل فة

عددا من التحوالت اإليجابية، ابتداء بمسيرة نمو ثابتة ومستقرة حتى نهاية العام، 2014شهد االقتصاد األردني خالل العام

ومرورا بتراجع الضغوط التضخمية، وتحسن

مستويات االحتياطات من العملة األجنبية، وانتهاء

بتقلص العجوزات في كل من ميزانية الحكومة

والحساب الجاري. إذ تشير تقديرات صندوق النقد

نمو في األردن إلى نحو الي إلى تسارع الدول

في %2.8مقارنة مع 2014خالل العام 3.1%

العام السابق، مدفوعا بتدفق الدعم الخارجي، خاصة

دفعات قرض صندوق النقد الدولي ضمن برنامج

من ةالتصحيح االقتصادي، الذي ضم جمل

اإلجراءات لتحقيق إصالحات هيكلية في بنية

الحكومي األردني. ويشكل هذا النمو انعكاسا لعدد من العوامل، أهمها تراجع الضغوط على مالية الحكومة االقتصاد واإلنفاق

. في ظل برنامج التصحيح االقتصاديفي ظل تدفق مستقر للمساعدات، إضافة إلى ما تحقق، كليا أو جزئيا، من اإلصالحات

صاد األردني في امتصاص الصدمة الناتجة عن تدفق آالف من نسبي بعد أن نجح االقتاستقرار سياسي ذلك رافقوقد

الالجئين السوريين إلى األردن، وما ترتب عليه من استنزاف لموارد الدولة.

2014-2010التطورات في أداء االقتصاد األردني، -5: 2شكل


0

2

4

6

8

10

12

14

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



18

، أهمها االرتفاع الحاد في أسعار السلع 2014يذكر أن االقتصاد األردني واجه عددا من الصدمات السعرية مطلع العام

إضافة إلى ارتفاع فاتورة الطاقة جراء انقطاع إمدادات .األساسية عقب قرار رفع الدعم العام لهذه السلع واستبداله بالدعم الموجه

من هضطرار األردن الستيرادوا ،الغاز المصري

بتكلفة أعلى. وبالرغم من ذلك، األسواق الخارجية

واصل معدل التضخم انخفاضه التدريجي خالل

في %4.8، مقارنة مع %2.9العام ليصل إلى

، مما خفف من الضغط على البنك 2013العام

كلفة االقتراض، وسمح فيما يتعلق بالمركزي

سمي عند مستوى بالحفاظ على سعر الفائدة الر

ترافق هذا األداء كما . 2014% خالل العام 4.25

% مقارنة 11.9البطالة إلى تتراجع في معدالمع

. % في العام السابق12.6مع

% من الناتج المحلي 7.0، ليصل إلى 2014% خالل العام 27.3من جهة أخرى، ساهم تقلص عجز الحساب الجاري بنحو

% في العام السابق، في الحد من استنزاف االحتياطيات من العملة األجنبية. إذ أفضى تدفق 10.3اإلجمالي مقارنة مع

% لتصل إلى 17.3ع االحتياطيات من العملة األجنبية بحوالي إلى ارتفاالدولي المساعدات ودفعات قرض صندوق النقد

تصويب أوضاعها المالية وتخفيض ل. كما أثمرت جهود الحكومة األردنية 2014مليار دوالر أمريكي في نهاية العام 14.1

مرار التوسع في . غير أن استاإلجمالي% من الناتج المحلي 10.0%، ليصل إلى 7.1تقليص عجز الميزانية بنحو في اإلنفاق

زال يهدد االستقرار يال ،% في العام السابق83.5مقارنة مع المحلي اإلجمالي% من الناتج 84.2الدين العام األردني إلى

، وفي حال حدوث النقد الدولي االقتصادي وينذر باحتمالية ارتفاع تكلفة االستدانة مستقبال، خاصة بعد توقف تمويل صندوق

جديدة. صدمات مستقبلية

يشكل االقتصاد األردني ثاني أكثر االقتصادات تأثيرا على االستقرار االقتصادي والمالي في فلسطين، وذلك بحكم تشابك و

العالقات االقتصادية، ال سيما على صعيد الجهاز المصرفي. فبالرغم من محدودية تأثير التبادل التجاري مع األردن على

% من إجمالي الصادرات، إال أن األهمية النسبية للدينار 6% من إجمالي الواردات، و2تجاوز تاالقتصاد المحلي، والتي ال

األردني كعملة ادخار، والحيز الذي تشغله المصارف األردنية في بنية القطاع المصرفي الفلسطيني يجعل من استقرار البنية

المالي. النقدية والمالية األردنية قناة أساسية للتأثير على االستقرار

2014-2010الفائدة الرسمي لدى البنك المركزي األردني، معدل-6: 2شكل

األردني.البنك المركزي قاعدة بيانات المصدر:

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

2010 2011 2012 2013 2014

ية ئو

مسبة

ن


19

% من 11.9% من إجمالي ودائع الجمهور في فلسطين، ونحو 25.7، استحوذ الدينار األردني على 2014فمع نهاية العام

% من إجمالي موجودات 50.4إجمالي التسهيالت الممنوحة. وبلغت موجودات فروع المصارف األردنية في فلسطين نحو

ذه المصارف من إجمالي التسهيالت االئتمانية الممنوحة في فلسطين إلى في فلسطين. كما وصلت حصة ه العاملةالمصارف

% في نهاية العام، وهو ما يدلل على حجم انكشاف 49.3%، بينما استقرت حصتها من إجمالي ودائع الجمهور عند 45.9

نظيره األردني. فيلتطورات الطارئة إزاء االجهاز المصرفي الفلسطيني

قد أسهم 2014خالل العام الرسمية تضخمية وحفاظ األردن على مستويات مريحة من االحتياطيات يذكر أن غياب الضغوط ال

سعر صرف الدينار، وعزز من استقرار الجهاز المصرفي في كل من األردن وفلسطين. الستقرار الالزم الدعم في توفير

ةتطورات المحليال

على البنية التحية بظاللها ألقت بما تخلله من تطورات سياسية ،تحديا جديدا أمام االقتصاد الفلسطيني 2014شكل العام

، وتحديدا في قطاع غزة، مما أسفر عن توسع الفجوة االقتصادية بين مسيرة النموفي وألحقت أضرارا جسيمةوالقاعدة اإلنتاجية،

الضفة الغربية وقطاع غزة، وعمق التباين بين مستويات المعيشة في كل منهما. فبعد بداية بطيئة لالقتصاد الفلسطيني خالل

%0.4حدر االنكماش بنسبة بلغت على قطاع غزة ليدفع باالقتصاد إلى مناإلسرائيلي النصف األول من العام، جاء العدوان

من ناتجه الحقيقي (مقارنة مع نمو %15.2بعد أن خسر قطاع غزة نحو وذلك ، في العام السابق% 2.2مقارنة مع نمو

). 2013% عام 1.0(مقارنة مع نمو %5.1تسارع النمو في الضفة الغربية إلى وعلى الرغم من )، 2013% عام 5.6

مالي الحقيقي في ستقر الناتج المحلي اإلجيل

مليون دوالر. 7,449.0فلسطين عند

أظهرت ثباتا نسبيا في ورغم أن بيانات األسعار قد

2013% للعامين 1.7معدل التضخم عند مستوى

، إال أن هذا الثبات أخفى على التوالي 2014و

وقطاع الغربية كل من الضفة ا بينواضح ا تباين

شهدت فيه الضفة الغربية ففي الوقت الذي .غزة

2013% عام 3.1في معدل التضخم من ا تراجع

عانى قطاع غزة من ، 2014% عام 1.2إلى

% من 26.9%. كما ترافق مع هذا األداء ارتفاع في معدالت البطالة إلى 2.9% إلى 0.8-من ارتفاع ملحوظ في األسعار

% بين 43.9% إلى 32.6من جراء ارتفاعها في قطاع غزة ، 2013% خالل العام 23.4إجمالي القوى العاملة مقارنة مع

2014-2010أداء االقتصاد الفلسطيني، التطورات في -7: 2شكل

. سلطة النقدالمصدر: قاعدة بيانات

-5

0

5

10

15

20

25

30

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



20

، متأثرة بالحرب التي شنتها إسرائيل على القطاع خالل الربع الثالث، حيث وصلت نسبة البطالة في ذلك 2014و 2013عامي

الفترة. خالل نفس %17.7% إلى 18.6من قد تراجعت نسبة البطالة في الضفة الغربية مع العلم أن %.47.4الربع إلى

النمو والتضخم والبطالة في كل من الضفة والقطاع حجم التفاوت واالختالف في الظروف معدالتيعكس هذا التفاوت في و

. فبينما ارتفع االستهالك النهائي في المنطقتينأداء وتركيبة الطلب االختالف في وبالتالي االقتصادية والسياسية واالجتماعية،

في الضفة الغربية مصحوبا بتحسن االستثمار وتراجع العجز التجاري، جاء الدمار الذي خلفته الحرب ليخفض االستثمار بشكل

اتهحتياجاتلبية لجراء توقف الصادرات وتزايد االعتماد الغزي على الخارج في قطاع غزة، حاد ويوسع من العجز التجاري

فترة الحرب، تبعا الرتفاع الطلب على السلع خاللألساسية. كما صاحب ذلك ارتفاع ملموس في االستهالك، وباألخص ا

، بينما تراجع االستثمار بأكثر 2014خالل العام %5.7األساسية. في المحصلة، ارتفع االستهالك النهائي في فلسطين بنحو

عن العام السابق. %7.5، وارتفع العجز التجاري بنحو %17.1من

مما ،إسرائيل، في تلبية احتياجاته االستهالكيةعلى عكس هذه التوجهات تزايد االعتماد الفلسطيني على الخارج، وباألخص تكما

. كما القادمة من إسرائيل تحديدا يزيد من مخاطر االستقرار االقتصادي ويجعل االقتصاد الفلسطيني أكثر عرضة للصدمات

ع الحاد في معظم األنشطة االقتصادية في قطاع غزة إلى مزيد من االختالالت في البنية االقتصادية، وباألخص يفضي التراج

فيما يتعلق بتراجع مساهمة األنشطة اإلنتاجية، كالزراعة والصناعة من مجمل الناتج المحلي الفلسطيني.

، واإلغالق ةالمصريإغالق األنفاق عبر الحدود ة إلى يذكر أن استمرار الحصار المفروض على قطاع غزة منذ سنوات، إضاف

فاقم من تردي األوضاع في القطاع في النصف األخير من العام، وعرقل مسيرة إعادة اإلعمار قد شبه المستمر للمعابر،

وما ترتب عليه من الوضع استمرار االنقسام الداخلي زاد من تفاقم وعودة االقتصاد الغزي إلى مستويات نشاطه السابقة. ومما

خسائر أرهقت كاهل االقتصاد الفلسطيني. وال شك أن لهذه التراكمات تأثيرها اآلني والمستقبلي على اتجاهات االستقرار المالي،

ال سيما تلك األثار المترتبة على المالية العامة، وامكانية انتقالها إلى النظام المصرفي.

ب ئك ل ب ئكعئ لئكي

مالية العامة أهمية خاصة في دراسة اتجاهات االستقرار المالي على المستوى المحلي، نظرا للعالقة يحتل تحليل تطورات ال

الهامة والخاصة بينها وبين استقرار القطاع المالي، من منطلق أن التطورات في أداء المالية العامة تؤثر وترتبط بشكل مباشر

التحديد (أحد أهم مكونات القطاع المالي). و/أو غير مباشر باستقرار القطاع المصرفي على وجه

4Fوفي هذا السياق، تميزت المالمح العامة لموازنة الحكومة

بارتفاع ملحوظ في إجمالي اإليرادات المحلية 2014خالل العام 5

وبوتيرة أعلى من التزايد الحاصل في اإلنفاق الجاري، األمر الذي أدى إلى تراجع العجز الجاري بما يقارب الثلث ،الصافية

الرسمي للوزارة. اإللكترونيالبيانات الواردة مصدرها بيانات وزارة المالية المنشورة على الموقع 5


21

كما ساهمت من ناحية ثانية % من الناتج المحلي اإلجمالي). 5.4(أو ما يعادل ار شيكلملي 2.3ليبلغ 2013مقارنة بالعام

) في تغطية كامل 2013في العام شيكلمليار 4.9(مقارنة مع شيكلمليار 4.4المنح والمساعدات الخارجية البالغة نحو

% من الناتج المحلي اإلجمالي)، 3.2(أو ما يعادل شيكلمليون 488.6العجز في الرصيد الجاري، وتحقيق فائض كلي بنحو

ة الحكومة تجاه المصارف العاملة استخدم في تغطية جزء من متأخرات المدفوعات النقدية عن فترات ماضية، وخصوصا مديوني

المنح. د، التي استنفذت مجمل الفائض المتحقق في الرصيد الكلي بعفي فلسطين

للحد من تراكم الكافية سيولة التوفر ونظرا لعدم

في %64.7بنحو ، طرأ ارتفاع ملحوظ المتأخرات

، لتبلغ 2013حجم المتأخرات مقارنة مع العام

شكلت متأخرات نفقات .مليار شيكل 2.8حوالي

تحديدا التحويلية منها والتشغيلية، ،غير األجور

% 61.6بنحو و الجزء األكبر من هذه المتأخرات،

% في العام السابق. كما شكلت 72.1مقارنة بنحو

بلغت وبنسبة متأخرات الرواتب مكونا مهما أيضا،

.2013% في 22.4% مقارنة بنحو 20.5

رتبط أداء الموازنة الفلسطينية باستقرار يبشكل عام،

،القطاع المالي من خالل قناتي نقل رئيسيتين

تمان المباشر المقدم من تتمثل باالئ إحداهما مباشرة

القطاع المصرفي للقطاع العام وتحديدا (الحكومة

األخرى أثرا غير القناة المركزية)، في حين تعكس

التسهيالت المقدمة لموظفي من خالل مباشر

من هذا التقرير).نظر التحليل لهاتين القناتين في الفصل الرابع اوتراكم المتأخرات من جانب ثان ( ،القطاع الحكومي من جانب

ألف 50المالية العامة (وانعكاسها على االستقرار المالي) احتمالية ضم حوالي التي تواجهومن أبرز التحديات المحتملة

لموازنة العامة في ضوء اتفاق المصالحة (تقدر كلفتهم هم لموظف من موظفي الحكومة المقالة في قطاع غزة، وتحميل رواتب

5Fدوالر شهريا مليون 35بحوالي

على فاتورة الرواتب الحالية التي تمثل بحد ذاتها جديدا يأتي هذا التحدي ليضيف عبئا و ). 6

بدءا بتطبيق آلية ،الرواتباألجور و ن نفقات أالعبء األكبر في بنود النفقات. ورغم سياسات االحتواء التي اتخذتها الحكومة بش

يضاف إلى ذلك حوالي نصف مليار دوالر تمثل متأخرات رواتب وأجور لموظفي الحكومة في قطاع غزة عن سنوات سابقة. 6

مكامن الضعف في مالية الحكومة ومخاطرها على االستقرار المالي-8: 2شكل

ايرادات محلية

نفقات جارية

عجز جاري

منح

عجز كلي بعد المنح

يولد حاجة مستمرة لالقتراض

يراكم من األرصدة المكشوفة

يراكم من المتأخرات


22

اغر التقاعد)، وحصر النمو في فاتورة الرواتب بمعدالت التضخم السنوية صافي التعيين الصفري (التعيين فقط على شو

مع تجميد واسع لحركة الترقيات ووضع قيود مشددة على منح العالوات ،والعالوات المدرجة في قانون الخدمة المدنية ولوائحه

المدنية، إال أن التدفقات النقدية المتاحة لوائح نظام الخدمة نطاقاإلدارية واإلشرافية للموظفين، وتجميد صرف المكافآت خارج

نها تفسير ضعف نتائج هذه اإلجراءات ما أحاليا بما فيها المعونة الخارجية ما زالت غير كافية. ومن أهم األسباب التي من ش

يلي:

ساهمات الحكومية والتي أدت إلى رفع حجم التحويالت المطلوبة من الم ،التبعات المالية لتطبيق قانون التقاعد العام .1

ترتفع القيمة الحقيقية لهذه من المتوقع أن اإللزامية بشكل كبير مقارنة بما كانت عليه في األنظمة التقاعدية السابقة (

ألف موظف من موظفي الحكومة المقالة إلى الكادر الوظيفي). 50التحويالت بشكل كبير جدا عند ضم نحو

والتي ال يمكن للحكومة التشدد بها كونها تمس الظروف المعيشية ،لرواتباحتياجات النمو الطبيعي لفاتورة ا .2

% مقارنة بالعام 6ما يقارب من 2014لعام للموظفين. فقد وصلت متطلبات النمو الطبيعية في فاتورة الرواتب

تغطية رواتب بلغ النقص النقدي في ،المقابلفي مليون شيكل في سنة واحدة فقط. و 408.3، أي بزيادة قدرها 2013

% 20.5مليون شيكل (ما يقارب من فاتورة راتب شهر كامل)، شكلت ما نسبته 569.7الموظفين الحاليين حوالي

(وفي ظل المعطيات المتاحة، فإن هذه النسبة مرشحة لالرتفاع، األمر حكومةالمتأخرات المتراكمة على ال إجماليمن

الذي يؤدي إلى تضخيم متأخرات الحكومة على المدى المتوسط والطويل بشكل كبير، خصوصا بعد ضم موظفي

.الحكومة المقالة ما لم تكن هناك موارد إضافية لتغطية رواتبهم ومعدالت نموها المتوقعة في حدودها الدنيا)

الذي جعل من الحكومة المشغل الرئيسي للعمالة األمرضعف دور القطاع الخاص في تشغيل العمالة الفلسطينية، .3

في االقتصاد. ومع ضم موظفي الحكومة المقالة تكون الحكومة أمام تكلفة مالية مرتفعة إلحداث تعديل هيكلي فيما

ية مستقبال. فضم موظفي الحكومة المقالة يزيد من الحاجة يتعلق بتحقيق عنصري المالءة واستمرارية األوضاع المال

يتعارض مع هدف تحقيق المالءة باالستغناء التدريجي عن المنح في مقابل االعتماد بشكل الذي لمعونة المانحين، و

تداعياته أكبر على اإليرادات المحلية. وفي المقابل، فإن استهداف جانب اإليرادات المحلية لردم الفجوة المتوقعة له

على االقتصاد من خالل أثره المتوقع على التضخم.

6Fومن العوامل المتوقعة ذات األثر اإليجابي في تحسين أوضاع المالية العامة اكتشاف الغاز قبالة شواطئ قطاع غزة

، باعتباره 7

إمكانياتالخارجية، ويعزز من أحد أهم روافد الخزينة العامة مستقبال، مما يخفف من درجة االعتماد على المنح والمساعدات

توجت والتي ترجع بدايات التنقيب عن الغاز الطبيعي على سواحل قطاع غزة إلى بداية السلطة الفلسطينية بتوجيهات من الرئيس الراحل أبو عمار، 7

ن الحق الحصري ولمدة يمنح المطور ها بموجبتم .في لندن 1999عام تشرين ثانيفي التاسع من CCCوشركة British Gazركة شمع بتوقيع اتفاقية ف حقلين كبيرين عاما بالتنقيب عن الهيدروكربونات "النفط والغاز" في مناطق المياه اإلقليمية على بحر غزة التابعة للسلطة الفلسطينية. وقد تم اكتشا 25


23

مليون دوالر سنويا، وعلى مدار ثالث سنوات (حتى العام 150وقع أن يدر استخراج الغاز حوالي ، إذ من المتالنمو الذاتي

2017(7F8 . تاته المتعددة في مجاالستخدامالنظرا ، لمشكلة الطاقة في فلسطين أمثلباعتباره حال تكمن أهمية الغاز المكتشف و

خفض حجم التخفيف من فاتورة استيراد الطاقة من إسرائيل، ومن ثم . ويسهم في الطهي والسيارات ومحطات الكهرباء وغيرها

8Fالمالية التي قد تتحملها الحكومةوالضغوط األعباء

لعديد من المشكالت االقتصادية والمالية التي تعترض احل ، وبالتالي 9

رفع من درجة االستقرار المالي بشكل كبير على المدى المتوسط والطويل، ويخفف من سيالذي بدوره الحكومة الفلسطينية، و

حجم األعباء والمخاطر التي يتحملها القطاع المصرفي.

ويقدر كيلو متر من شواطئ غزة، 35ية على مسافة للغاز الطبيعي وهما: حقل مارين غزة وهو الحقل الرئيسي، ويقع بأكمله في المياه اإلقليمية الفلسطين

% في الجانب الفلسطيني والبقية في 67مليار متر مكعب. والحقل الحدودي، وهو حقل مشترك مع الجانب اإلسرائيلي، حيث يقع 28حجمه بحوالي مليار متر مكعب. 3الجانب اإلسرائيلي ويقدر حجمه بحوالي

في عمليه التسويق، حيث باءت محاوالتها بالفشل في مفاوضاتها مع الحكومات British Gazلصعوبات التي واجهتها لم يتم استخراجه بعد، نظرا ل 8رغبته في تقديم اإلسرائيلية المتتابعة في الوصول إلى اتفاقيات لشراء الغاز بسبب تدني األسعار التي يرغب الجانب اإلسرائيلي في دفعها، باإلضافة إلى

كل خدمات وبضائع وليس نقدا. ويعتبر الغاز المكتشف في قطاع غزة من أبرز القضايا االقتصادية االستراتيجية التي تستحوذ على اهتمام العوائد على ش حكومة االحتالل اإلسرائيلي وتسعى جاهدة للسيطرة عليه.

الر الصناعي يؤدي إلى خفض تكلفة الوقود إلى أقل من تشير التقديرات إلى أن استخدام الغاز الطبيعي في تشغيل هذه المحطات بدال من السو 9األول، تحقيق النصف، وبالتالي تقليل حجم فاتورة الكهرباء المدفوعة إلسرائيل. وفي هذا السياق يمكن للحكومة الفلسطينية أن تحقق نوعين من الفوائد:

مر المشروع. والثاني، االستغناء عن استيراد الكهرباء الخاصة بقطاع غزة مليار دوالر خالل الخمسة عشر سنة القادمة التي تمثل ع 2أرباح بأكثر من ر خالل وجزء كبير من الكهرباء في الضفة الغربية (في حال إنشاء محطة أو محطتين للكهرباء) األمر الذي يوفر قرابة سبعة إلى تسعة مليارات دوال

راد غاز الطهي. كما يسهم في توفير فاتورة استيراد المحروقات، من خالل استخدام الغاز العمر االفتراضي للمشروع، باإلضافة إلى توفير فاتورة استي% 20نحو كمصدر للطاقة البديلة في محركات سيارات البنزين، إذ تشير تقديرات الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني إلى أن المواطن الفلسطيني ينفق

% من الدخل.5طبيعي في حدود من دخله على مصادر الطاقة، بينما المعدل ال


24

الثالث: مؤشرات التطور في النظام الماليالفصل 2014تقرير االستقرار المالي

25

ثالثالفصل ال

اليالممؤشرات التطور في النظام

نظرة عامة

متطلبا أساسيا لتحقيق االستقرار شمله من أنظمة وأطر قانونية ورقابيةتها البنية التحتية للقطاع املايل تعد

واصلت سلطة النقد إجناز العديد من املشاريع اهلامة، اليت تسهم بشكل مباشر يف . ويف هذا السياقاملايل

االستقرار املايل. دعم وتعزيز وبالتايل ورفع كفاءتا البنية هذه استكمال

، 2014املتحققة يف جمال البنية التحية خالل العام أبرز التطورات واإلجنازات استعراض هذا الفصل ويتناول

خصائص النظام املايل الفلسطيين (املوسسات املالية واألسواق املالية) وفقا مصفوفة صف و ها يف ذلك

.دول العاملالعديد من مع ، ومقارنتها لبنك الدويلللتنمية املالية العاملية املتبناة من قبل اللمنهجية اجلديدة

اإلطار القانوني والرقابي

خالل تالسياق أصدر وفي هذا تطوير التعليمات الرقابية المعززة لالستقرار المالي والمصرفي. واصلت سلطة النقد جهودها في

9Fالعديد من التعليمات 2014العام

) بشأن نقل األموال والمعادن الثمينة والمستندات ذات 1/2014منها التعليمات رقم ( ،10

لنسبة القرض من يل العقارات استنادا للمعيار المرن) بشأن تنظيم قروض اإلسكان وتمو 2/2014والتعليمات رقم ( .القيمة

" تم بموجبها تنظيم عمليات منح قروض اإلسكان والعقارات بما يسهم في تخفيض المخاطر Dynamic LTV" إجمالي القيمة

تنظيم تم بموجبها ) بشأن العضوية في نظام التسويات الفورية "براق"، 3/2014االئتمانية المصاحبة لها. والتعليمات رقم (

العضوية في نظام براق وتحديد القواعد الخاصة بتنفيذ عمليات األعضاء من خالله. كما تم تنظيم رسوم نظام التسويات الفورية

).4/2014والمقاصة بموجب التعليمات رقم (

) بشأن 6/2014مات رقم (أيام وساعات العمل الرسمي للمصارف، والتعليتنظيم ) بشأن 5/2014صدرت التعليمات رقم (أكما

انية للمصرف في تتضمنه السياسة االئتم أناالئتمان الممنوح لذوي الصلة، تم بموجبها تعريف األطراف ذوي الصلة، وما يجب

) بشأن الرسوم والعموالت، تم بموجبها تنظيم وتصنيف وتحديد 7/2014حد هذه األطراف، والتعليمات رقم (حالة منح تمويل أل

والعموالت التي يمكن للمصارف تحصيلها من العمالء مقابل الخدمات التي تقدمها لهم. سقوف للرسوم

%، 2% على صافي التسهيالت المباشرة بدال من 1.5 إلىتخفيض نسب االحتساب الخاصة باحتياطي المخاطر تم كما

. 2014 التقرير السنويسلطة النقد، للمزيد من التفاصيل يرجى الرجوع إلى 10


26

صدرت التعليمات رقم أ). كما 8/2014% من صافي التسهيالت غير المباشرة، وذلك بموجب التعليمات رقم (0.5و

) بشأن اختبار التحمل، تم بموجبها تحديد التزامات 10/2014) بشأن إدارة حسابات المتوفين، والتعليمات رقم (9/2014(

المصرف من حيث إجراءات وسياسات العمل الالزمة لتنفيذ اختبارات التحمل، وكذلك أنواع هذه االختبارات وشروطها،

بما فيها الصدمات السياسية واالقتصادية. تختباراهذه االوالصدمات الخاصة ب

، واصلت سلطة النقد جهودها في مجال تعزيز االستقرار المالي من خالل اإلنجازات المحققة في مشروع تطبيق خرآمن جانب

كمة وادارة المخاطر في و في سياق مواجهة المخاطر التي تكتنف العمل المصرفي، وتعزيز الح)، III & II( متطلبات بازل

المرحلة الثانية للتطبيق خالل العام استكمال تم في هذا السياق و الجهاز المصرفي انسجاما مع أفضل الممارسات الدولية.

) IIتطبيق مثالي لمتطلبات بازل (للوصول إلى أسس البساطة، والتطبيق التدريجي، والتواصل، مستندة في ذلك على، 2014

.2015ومن المتوقع االنتهاء من تطبيق كافة مراحل المشروع مع نهاية العام خصوصية الواقع الفلسطيني. وبما يتالءم مع

وعلى صعيد تطوير أدوات لتحديد وقياس المخاطر وضبطها والسيطرة عليها وتخفيض تأثيراتها السلبية على المراكز المالية

ومتابعة قيامها بدورها في ،إلدارة المخاطر ورفدها بالكوادر المالئمةالمصارف إنشاء دوائر سلطة النقد لزمت أللمصارف، فقد

كما تقوم سلطة النقد بمتابعة المخاطر في الجهاز المصرفي بشكل كلي .رصد ومراقبة وقياس وضبط المخاطر التي تواجهها

لمالية للمصارف المحلية والوافدة، تقييم مؤشرات السالمة ا إلى، باإلضافة دوريوفردي من خالل تنفيذ اختبارات التحمل بشكل

إحدى أدوات نظام اإلنذار المبكر.باعتبارها

ب شذغي ل ب ئك ل ة غى ئآلمط زةجخئ ل ئك

،لتي قد يتعرض لها النظام المصرفيفي إطار تهيئة بنية تحتية مصرفية متينة وشاملة، تسهم في خفض حجم المخاطر ا

وفي هذا السياق، .األنظمة المصرفية وفق أفضل الممارسات الدوليةواصلت سلطة النقد جهودها الحثيثة في بناء وتطوير

المزيد من الخطوات التطويرية في بعض األنظمة المصرفية التي استحدثتها في 2014استكملت سلطة النقد خالل العام

.ي تفصيل لتطورات هذه األنظمةلالسنوات السابقة، كما بدأت بتنفيذ مشاريع جديدة يتوقع استكمالها خالل الفترة القادمة، وفيما ي

الوطني اإللكتروني المفتاح •

10Fواصلت سلطة النقد جهودها بالتعاون مع المصارف إلنجاز مشروع المفتاح الوطني

، الذي يعمل على ربط كافة الصرافات 11

تم خالل و مكان. زمان و أيالسيولة الالزمة في من المواطنين احتياجات وفر يو ،اآللية ونقاط البيع في قاعدة بيانات موحدة

م فيها ربط الصرافات اآللية لكل من بنك فلسطين، تنظام المفتاح الوطني، تم إطالق المرحلة األولى من 2015الحقا لسنة هذا التقرير، في أيار 11

ويوفر هذا الربط لعمالء هذه المصارف إمكانية استخدام كافة الصرافات اآللية .األردن مع المفتاح الوطني لدى سلطة النقدبنك القاهرة عمان وبنك بغض النظر عن المصرف.


27

اعتماد التعليمات والقواعد التشغيلية للنظام، واصدار اللوائح التنظيمية والتعليمات والسياسات التي تنظم عمل 2014العام

تحديد طبيعة العالقة مع شركات الدفع العالمية مثل فيزا وماستر كارد. إلىن في المفتاح الوطني، باإلضافة ياألعضاء المشترك

م البنية التحتية للمفتاح العامنظا •

التي ، اإللكترونيةفي إطار سعي سلطة النقد لتطوير البيئة الرقمية للقطاع المصرفي الفلسطيني وتعزيز أمن المعامالت المالية

لالقتصاد الفلسطيني وتزيد من قدرته على التواصل مع العالم، نفذت سلطة جديدة ا الحديثة التي تفتح آفاق األدواتتعتبر أحد

إصدار الشهادات والمفاتيح ب ذلك تمثلو . الخطوة األولى إلنشاء نظام البنية التحتية للمفتاح العام 2014النقد في العام

التي تنشأ وتختم باستخدام هذه المفاتيح، اإللكترونيةمسؤولة عن أمن واستقاللية النظام وضمان جميع المعامالت الاألساسية

يؤهل بما وذلك من أجل إضفاء الشفافية والموثوقية العالية وبناء هوية رقمية لكل مستخدم للبنية التحتية للقطاع المصرفي،

.في مجال البنية التحتية للمفتاح العام الخاص بالخدمات المالية) ISO-21188( سلطة النقد للحصول على معيار

آيبان-الحساب المصرفي الدولي تنميط •

المرتبطة بتنظيم عمليات التحويل الداخلي )، IBANتنفيذ المرحلة الثالثة من مشروع اآليبان ( 2014أنهت سلطة النقد في العام

تحمل رقم ال يتم تنفيذ أية حوالة شخصية داخلية ال تحمل رقم اآليبان (أو. وبموجب هذه المرحلة والخارجي للحواالت الشخصية

خاطئ) ا آيبان خاطئ). أما الحواالت الشخصية الواردة إلى المصرف من خارج فلسطين وال تحمل رقم اآليبان (أو تحمل رقم

فيتوجب إشعار المصارف الخارجية من خالل سويفت أو أية وسيلة اتصال معتمدة مع المصارف الخارجية، وفي نفس الوقت

، تخصم من صافي قيمة الحوالة )قصىأحد ب خمسة دوالراتو دنى أبحد (دوالرين مولة عليها قبول تنفيذها مع االلتزام بفرض ع

عند قيدها في حساب العميل المستفيد، مع ضرورة إشعاره بسبب الخصم. ويستثنى من هذه اإلجراءات الحواالت الصادرة

التعاون 2015إسرائيل. كما يتوقع أن يتم خالل العام لى جهات حكومية فلسطينية وحواالت العمال الواردة من ا والواردة من و

).Straight Through Processing-STPمع المصارف في أتمتة عملياتها المصرفية المرتبطة بعمليات التحويل (

اآللية تطوير المقاصة •

، الذي 7/9/2014، اعتبارا من "Perago Clear"إطالق نظام التقاص اآللي 2014أنهت سلطة النقد بنجاح خالل العام

ويهدف هذا النظام إلى .ATSيشكل المكون الثاني (إلى جانب نظام التسويات اإلجمالية الفورية) في نظام التحويل اآللي

ضمان توفر أنظمة آمنة وفعالة لتنفيذ عمليات تقاص الشيكات وأدوات الدفع بالتجزئة األخرى لخدمة السوق الفلسطيني، حيث

. ذا النظام تنفيذ عمليات تقاص الشيكات وأدوات الدفع بالتجزئة األخرى بشكل آلي وحديث وسريع وأكثر أمانا يضمن ه


28

سهم في أتمتة عمليات تقاص التي تويأتي ذلك في إطار تنفيذ الركيزة الثالثة من ركائز تطوير نظام المدفوعات الوطني،

يات ربط مباشر لألعضاء، وبما يمكنها من استخدام بنية تحتية آمنة، ومراقبة الشيكات وأدوات الدفع بالتجزئة من خالل توفير آل

شكل منظومة متكاملة لتحديث وتطوير عمل أدوات الدفع بالتجزئة وامكانية تعملياتها بشكل فوري. وعلى المدى المتوسط

إدخال مدفوعات الحكومة مستقبال من خالل النظام الجديد.

طة النقد العمل على تحويل نظام المقاصة المعمول به حاليا ليصبح نظاما إلكترونيا بالكامل وفي ذات السياق، باشرت سل

)، أي يوم T+1(تهيئة البنية التحتية لنظام المقاصة اإللكتروني)، األمر الذي يسهم في خفض فترة تقاص الشيكات إلى (

ء، وكذلك وقف التداول الورقي للشيكات، إضافة إلى ، وتسريع تحصيل الشيكات للعمالواحدباإلضافة إلى يوم عمل التقاص

توافقه مع عمليات مقاصة الشيكات في المقاصة اإلسرائيلية. ومن المتوقع أن يتم االنتهاء من تنفيذ هذا المشروع خالل العامين

بتاريخ 2012 ) لسنة17القادمين. يشار إلى أن قانون تسوية المدفوعات الوطني الذي صدر بموجب قرار بقانون رقم (

، يمثل المستند القانوني إلدخال أنظمة المقاصة اإللكترونية بين المصارف باعتماد أسلوب المسح الضوئي، 23/11/2012

وترحيل صافي العمليات إلى منظومة المقاصة اآللية لتسوية القيم إلكترونيا بين المصارف بكل يسر وأمان، اعتمادا على قبول

ن شروط محددة.التوقيع اإللكتروني ضم

اإلسرائيليأتمتة عمليات التحويل الواردة من مركز التقاص •

يهدف هذا المشروع إلى أتمتة العمليات وخفض المخاطر التشغيلية المرتبطة بقيد حواالت رواتب العمالة الفلسطينية المنظمة

على الحواالت الواردة من المصارف اإلسرائيلية ورقابية الواردة من مركز التقاص اإلسرائيلي، وكذلك توفير أدوات إشرافية

لصالح المصارف العاملة في فلسطين، وخفض السيولة النقدية الواردة إلى فلسطين بحيث يتم تحويل قيم الحواالت من قبل

دس مركز التقاص اإلسرائيلي في حسابات المصارف المرخصة لدى المصارف اإلسرائيلية المراسلة مما يسهم في الحد من تك

في الحفاظ على حقوق العاملين الفلسطينيين من خالل تدقيق قيمة هذا المشروع يسهم كما الشيكل لدى المصارف المرخصة.

عقد ورش عمل، وتحديد 2014وفي سياق التحضير لهذا المشروع، تم خالل العام الرواتب المدفوعة مع ساعات العمل.

خالل النصف األول من المشروعات التقنية لعملية الربط. ومن المتوقع إنجاز متطلبات المصارف العاملة في فلسطين والمتطلب

.2015العام

)الثالثة النسخة( االئتمان معلومات نظام تطوير •

عملية تقييم شاملة إجراء ب 2014قامت سلطة النقد خالل العام ، لية وأداء نظام معلومات االئتمانفي سياق الحفاظ على فعا

يخدم المستخدمين من الجهاز المصرفي ومؤسسات اإلقراضو لممارسات الدولية الفضلى ذات العالقة، م مع اءللنظام بما يتوا

من إجراء تطوير على جوانب مختلفةى ذلك ترتب علمن ناحية، ويعزز من آليات الرقابة المصرفية من ناحية أخرى. وقد


29

ر التقرير االئتماني للمقترضين ليشمل معلومات أوسع عن كان أهمها تطوي النظام شملت شاشات النظام وآليات اإلفصاح،

االئتمانية المحيطة المخاطر وادارة خفضالتسهيالت والضمانات المقدمة من الكفيل وااللتزامات المترتبة على العمالء بهدف

فصاح عن تقرير اإلكما تضمن هذا المن جانب آخر. قاعدة اإلقراض المصرفي ل ا توسيعبالمقترضين وكفالئهم من جانب، و

شركات التأجير التمويلي، و القطاع الخاص/العام، وتضم كال من شركات البنود األساسية للتسهيالت الممنوحة من شركات

م ذات العالقة بالقضايا المصرفية، وصندوق إقراض الطالب.قرارات المحاك، وتجار التجزئة، و المطورين العقاريين، و الخدمات

واستكماال للمرحلة األولى من توحيد أنظمة عمليات االئتمان ضمن إطار مؤتمت موحد، تم خالل العام وفي ذات السياق،

الشروع في تنفيذ المرحلة الثانية إلنجاز عملية التوحيد، والتي تشمل كال من نظام معلومات االئتمان، نظام الشيكات 2014

قارير االئتمانية، نظام التسويات الرضائية، برنامج ضبط اإليرادات والنفقات المعادة، نظام الشيكات الموقوفة والمفقودة، نظام الت

الخاصة بدائرة عالقات الجمهور وانضباط السوق، نظام الشكاوى وتوحيد قواعد البيانات الشخصية لنظم المعلومات االئتمانية.

نوحة للمنشآت الصغيرة والمتوسطةإطالق قاعدة بيانات التسهيالت المم •

ال للجهود السابقة التي قامت بها سلطة النقد في إطار دعمها واهتمامها الكبير بقطاع المشروعات الصغيرة والمتوسطة، استكما

على بيانات شاملة لجميع هذه القاعدة تحتوي و .تم إطالق قاعدة بيانات التسهيالت الممنوحة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة

لمستخدمين استخراج مجموعة من التقارير التحليلية والرقابية بما ، بشكل يتيح لتوسطةالقروض الممنوحة للمنشآت الصغيرة والم

وتعزيز قدرتها على النفاذ للخدمات المالية من جهة أخرى. ه قطاع من جهة، وتطوير قدرات منشآتهذا اليساهم في ضبط

والتي واصلت اجتماعاتها واستطاعت تحقيق كما وسبق أن تم تشكيل لجنة فنية لتعزيز قدرات المنشآت الصغيرة والمتوسطة،

11Fالعديد من اإلنجازات، أهمها اعتماد تعريف موحد للمنشآت الصغيرة والمتوسطة

اتخاذ إجراءات تحفيزية تسهم في تمكين و ، 12

% 2قطاع من خالل إصدار تعليمات للمصارف ومؤسسات اإلقراض المتخصصة باإلعفاء من تكوين نسبة هذا الوتعزيز

عام للمخاطر مقابل التسهيالت الممنوحة لهذه المنشآت، باإلضافة إلى وقف العمل بشرط الدفعة المقدمة من قبل كاحتياطي

% في حالة جدولة القروض المتعثرة للمشاريع الصغيرة 10المنشأة والمنصوص عليها في تعليمات سلطة النقد بنسبة

والمتوسطة.

أهم ، الستنباط على التمويل في قطاع المنشآت الصغيرة والمتوسطةلطلب عرض واال يجانبقامت هذه اللجنة بدراسة كما

معلومات عن المنشآت الحصول على المصارفعدم قدرة :فيالمعوقات قد تركزت أهم هذه لتذليلها. و في محاولة المعوقات

عدم قدرة المصارف على ؛ و عيالصغيرة والمتوسطة من وزارة االقتصاد الوطني والمتعلقة بتسجيل المؤسسة والمفوضين بالتوق

ماليين 7لغ عامل، وال يتجاوز حجم مبيعاتها السنوية مب 25أنها "المؤسسات التي تشغل بحد أقصى تم اعتماد تعريف للمنشآت الصغيرة والمتوسطة، 12

دوالر".


30

ضعف وتدني ؛ و االستعالم عن الشيكات اآلجلة المسحوبة على حسابات العمالء والمقدمة للتحصيل من قبل مصارف أخرى

الصغيرة والمتوسطة أصحاب المنشآتمن قبل عدم اإلدراك الكافي؛ و وعرض التقارير المالية للمنشآت الصغيرة إعدادمستوى

12Fغياب قانون ضمان حقوق األصول المنقولة؛ و والغرض منها وأهدافها دراسات الجدوى االقتصادية إعداد ألهمية

13.

النقد لسلطة اإللكتروني الموقع على المصرفية العموالت مقارنة خدمة •

2014في إطار تعزيز مستوى الشفافية واإلفصاح والمنافسة العادلة بين المصارف، شرعت سلطة النقد في أواخر العام

بينها، األمر الذي ات مقارنالبتصميم برنامج يمكن من خالله اإلفصاح عن العموالت والرسوم التي تستوفيها المصارف واجراء

وتقديم خدمة مصرفية مميزة للجمهور بأسعار تنافسية وعادلة. من شأنه رفع درجة التنافسية بين المصارف

استمرارية العمل •

تحديث 2014خالل العام إطار تعزيز سلطة النقد لقدرتها في مجال الحفاظ على استمرارية عملياتها التشغيلية الحرجة، تم في

برنامج استمرارية العمل بمشاركة دوائر سلطة النقد، واعتماد النسخة المحدثة من البرنامج (يشمل ذلك السياسة واالستراتيجية

والخطط المختلفة). كما تم عقد مجموعة من ورش العمل الداخلية لمراجعة الخطط واإلجراءات والتوعية بخصوص استمرارية

لنقد، واختبار عمليات سلطة النقد من الموقع البديل، بهدف اختبار التجهيزات والموقع وقدرات العمل لعدد من دوائر سلطة ا

الموظفين، إلى جانب االختبار الدوري لوسائل االتصال البديلة، وتنفيذ العمليات لبعض الدوائر عن بعد من المنازل بهدف

مليات التفقد الدوري للموقع البديل بالتعاون مع الدوائر ذات ع تمت متابعةاختبار القدرة على العمل في حاالت الطوارئ. كما

العالقة، واعداد التقارير الخاصة باستمرارية العمل لإلدارة العليا، وتحديث معلومات االتصال الداخلية والخارجية ذات العالقة

بعمليات سلطة النقد الحرجة.

شذغىئإل ل مةسئذ هئكةذقر ئك

13Fمصرفا 17مستقرا عند 2014نهاية العام بقي عدد المصارف المرخصة في

10مصارف محلية، و 7محليا ووافدا، منها 14

فرع ومكتب 258تقدم خدماتها المصرفية من خالل ،أردنية، مصرف مصري، ومصرف أجنبي)مصارف 8مصارف وافدة (

حيث تم عمليات التفرع المصرفي، ي ارتفاعا ملحوظا ف 2014منتشرة في كل من الضفة الغربية وقطاع غزة. وقد شهد العام

في ذات السياق، تم إعداد ورقة عمل عن التجربة الفلسطينية في مجال تطوير قطاع المنشآت الصغيرة والمتوسطة وتعزيز فرص الوصول إلى 13

". وقد تم اعتماد هذه الورقة AFI" التابعة لمؤسسة التحالف العالمي لالشتمال المالي "SME Finance مصادر التمويل، قدمت إلى مجموعة عمل " . G20وتقديمها كحالة عملية إلى مجموعة الـ 2014خالل الربع األول من العام

توقيع اتفاقية شراكة استراتيجية بين البنك الوطني (بنك محلي) وبنك االتحاد لالدخار واالستثمار (بنك 2015الحقا لسنة هذا التقرير، تم في شباط 14البنك الوطني على أصول والتزامات بنك االتحاد في فلسطين ودخوله كشريك استراتيجي جديد في البنك الوطني بنسبة وذ بموجبها أردني وافد)، استح

.1/3/2015مصرف اعتبارا من 16 إلىنخفض عدد المصارف المرخصة في فلسطين اوبذلك .% من رأس المال المدفوع10


31

في قطاع غزة. ويأتي ترخيص هذا العدد الملحوظ من الفروع والمكاتب وفرع واحد تب امك 3منها ا،ومكتب ا فرع 21ترخيص

كافة المناطق الفلسطينية، مع إعطاء األولوية إلى المصرفية الخدمة إيصال على النقد سلطة المصرفية في سياق حرص

تسهيل على حرصا النائية رياف واألماكنلمناطق األ

وتسهيل للمواطنين التجارية واالقتصادية األنشطة

.المالية مختلف معامالتهم إتمام

سياسة التفرع إلى خالل وتسعى سلطة النقد من

تقليل الكثافة السكانية لعدد الفروع، بهدف زيادة

أكثر توافقا جعلها و ، عمالءكفاءة الخدمات المقدمة لل

ي لاحو ( مع المعدالت المتعارف عليها عالميا

هذه حيث انخفضت ، )نسمة لكل فرع 10,000

في العام ألف نسمة/فرع أو مكتب 16.9 منالنسبة

في العام نسمة/فرع ألف 16.0، إلى 2013

ن األمر يستلزم إف ،وبالرغم من هذا التحسن .2014

مواصلة الجهود نحو تكثيف االنتشار المصرفي في

محافظات الوطن، بما يعزز من درجة االشتمال

المالي والقدرة على النفاذ والوصول للخدمات

الجمهور. المصرفية والمالية من قبل مختلف فئات

ا وعلى صعيد التركز في القطاع المصرفي مقاس

اراستمر يشير التحليل إلى بمؤشر هيرفندال، ف

مقارنة بالعام السابق سواء 2014التحسن في العام

من حيث الودائع أو من حيث التسهيالت، حيث

واصل متوسط مؤشر هيرفندال للحصص السوقية

للمصارف من ودائع القطاع الخاص انخفاضه

في 1,630نقطة مقارنة مع 1,567ليصل إلى

، وهو دون الخط الحرج للتركز 2013العام

نقطة). كما سجل المؤشر أيضا انخفاضا على صعيد التركز للحصص السوقية 1800ه دوليا (عند مستوى المتعارف علي

2014-2010عدد فروع ومكاتب المصارف العاملة في فلسطين، -1: 3شكل

.سلطة النقدقاعدة بيانات المصدر: 2014-2010عدد فروع ومكاتب المصارف العاملة في فلسطين، -2: 3شكل

.سلطة النقدقاعدة بيانات المصدر:

2014-2010، التركز في القطاع المصرف (مؤشر هيرفندال)-3: 3شكل


15000

16000

17000

18000

200

220

240

260

280

2010 2011 2012 2013 2014

رعل ف

لكان

سك ال

ددع

فية صر

المع

روالف

دد ع

)المحور األيمن(عدد السكان لكل فرع )المحور األيسر(عدد الفروع

1200

1400

1600

1800

2000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

طةنق

للتسهيالت لودائع القطاع الخاص

212 226 232 237 258

0

40

80

120

160

200

240

28020

10

2011

2012

2013

2014

بكات

الم و

وعفر

الدد

ع


32

، وهو أيضا 2013نقطة في العام 1,597نقطة مقارنة مع 1,522للمصارف من إجمالي التسهيالت االئتمانية المباشرة إلى

في يسير باالتجاه السليم، وبوتيرة جيدة من أجل تحسين التنافسية ال يزال دون الخط الحرج للتركز. وبالتالي، فالقطاع المصر

جانبي عملية الوساطة المالية.على

خصائص النظام المالي الفلسطيني

أربعة أبعاد بمنهجية البنك الدولي تبعا ل في أي دولة )المؤسسات المالية، واألسواق المالية(خصائص النظام المالي ترتبط

. العمق المالي، واالشتمال المالي، والكفاءة المالية، واالستقرار المالي، تعرف بمصفوفة خصائص النظام المالي، وتشمل رئيسية

المؤشرات مجموعة من لكل من المؤسسات المالية واألسواق المالية على حده من خالل ويقاس كل بعد من هذه األبعاد األربعة

الرئيسية.

والتي تشير ، األزمة المالية العالمية األخيرةتلك المستقاة من سيما الية تجارب الدولالواستمدت هذه األبعاد األربعة من خالل

تغيرات جراء في بعض االقتصادات كما أيضا قد تنجم وانما ، فقط تنجم عن عدم االستقرار المالي الألزمات المالية أن اإلى

األفراد والمؤسسات في الوصول إلى التي يواجهها العمق المالي، واالشتمال المالي والصعوبات والعراقيل على مستوى هامة

الخدمات المالية.

ويشير التحليل المتعلق بتطبيق هذه

النظام المالي المصفوفة على

إلى أن هذا النظام قد الفلسطيني

تباينا 2014أظهر خالل العام

ما بين تحسن وتراجع مقارنة واضحا

على مستوى ، سواء 2013بالعام

المؤسسات المالية (المصارف

والمؤسسات المالية األخرى)، أو

وفيما مالي.السوق العلى مستوى

يلي تفصيل لتطور هذه األبعاد في

مصفوفة خصائص النظام المالي الفلسطيني.

2014-2013: مصفوفة خصائص النظام المالي الفلسطيني، 1 -3جدول

األسواق المالية المؤسسات المالية المحور التغير 2014 2013 التغير 2014 2013

العمق المالي*

Financial depth 23.6% 26.3%

تحسن

2.7% 24.4% 25.1%

تحسن

0.7%

االشتمال المالي

Financial inclusion 1,037.5 1,009.0

تراجع

2.7% 21.5% 22.8%

تحسن

1.3%

الكفاءة المالية

Financial efficiency 7.86% 6.70%

تراجع

1.16% 11.2% 11.0%

تراجع 0.2%

االستقرار المالي

Financial stability 20.0% 19.0%

تراجع

1.0% 8.6% 26.0

تحسن

17.4%

).CPIألسعار المستهلك (معدلة بالرقم القياسي * . 2013، احتسبت المؤشرات وفقا لمنهجية تقرير التنمية المالية العالمية، البنك الدولي، المصدر: سلطة النقد


33

منهجية البنك الدولي لقياس خصائص النظام المالي :1صندوق

ترتبت عليها، السيما انعكاساتا على االقتصاد مة اليت ياجلس واآلثار 2008املالية العاملية اليت اندلعت يف العام األزمة ثارآو يف ضوء نتائج

شدد ،، وارتفاع معدالت البطالة، واندالع أزمات الديون السيادية وغريهاما رافقها من تراجع معدالت النمواحلقيقي يف خمتلف دول العامل، و

" على أمهية التنمية Global Financial Development Report: 2013البنك الدويل يف تقريره السنوي "التنمية املالية العاملية لسنة

.أوضاع التنمية االقتصادية، ومعدالت الفقر، واالستقرار االقتصادي بشكل عامعلى ، ملا هلا من تأثري قوي املالية يف خمتلف دول العامل

". وباملفهوم Market Imperfectionيف السوق "قدرة النظام املايل على التخفيف من أوجه القصور "ويعرف البنك الدويل التنمية املالية با�ا

وتتباين املوسسات املالية واألسواق املالية حول العامل من حيث .مخس وظائف مالية أساسية موضحة يف الشكليف ودة اجلاملوسع تعين حتسني

مدى جناحها يف هذه الوظائف اخلمس، وذلك حبسب

نية، والثقافة البيئة وااليدلوجية االقتصادية، والنظم القانو

. التمعية....اخل

التنمية املالية عندما تسهم األدوات واألسواق تتحقق و

واملوسسات املالية يف التخفيف (وليس بالضرورة القضاء

التام) من تأثري نقص املعلومات، والنفاذ احملدود لالستفادة

هذه اخلدمات. فعلى سبيل من اخلدمات املالية، وتكاليف

أنظمة االئتمان والسجالت االئتمانية معلومات ، توفراملثال

توظيف األموال بكفاءة تسمح بعن املقرتضني وبالتايل

يف ةفعالال ةتنظيميالو ةقانونيتسهم األطر الأكرب. كما

مستوى الدخل بدرجة أكرب يرتفع األموال وتتحقق عوائد أكرب، و افظ االستثمارية، ومن مث تتدفق رؤوس احملتسمح بتنويع و تطوير األسواق املالية

من تلك الدول اليت ليس لديها أسواق مالية كفوة.

إىلتقسيم النظام املايل مت هوجبها ،ويف هذا السياق، وضع البنك الدويل يف تقريره منهجية حمددة لقياس خصائص النظام املايل يف أي دولة

رئيسية: العمق املايل، واالشتمال أبعادخصائص كل منهما من خالل أربعة ، على أن تقاس ت املالية، واألسواق املاليةجمالني رئيسيني: املوسسا

األربعة لكل من املوسسات املالية واألسواق املالية على حده من األبعاديقاس كل بعد من هذه كما املايل، والكفاءة املالية، واالستقرار املايل.

املوشرات الرئيسية. خالل عدد من

4x2 matrix of the characteristics of financialويعرب عن خصائص النظام املايل من خالل مصفوفة خصائص النظام املايل (

systems ،( موضحة يف اجلدول التايل:كما هي

الوظائف األساسية لألنظمة المالية

الوظائف االساسية لالنظمة المالية

انتاج المعلومات حول االستثمارات الممكنة والقدرة على تخصيص رأس المال

تعزيز الحوكمة في الشركات بعد تخصيص

رأس المال

تسهيل التداول والتنويع حشد المدخرات وادارة المخاطر

تسهيل تبادل السلع والخدمات واالوراق

المالية


34

األسواق المالية المؤسسات المالية األبعاد

العمق الماليFinancial Depth

إجماليالممنوح للقطاع الخاص/االئتمان الناتج المحلي

Private sector credit to GDP

رسملة السوق* (القيمة السوقية) = (القيمة السوقية لالسهم المدرجة + أوراق الدين المحلية الخاصة)/

الناتج المحلي إجماليStock market capitalization +

outstanding domestic private debt securities to GDP

النفاذ للخدمات الماليةFinancial Access (Inclusion)

عدد حسابات المودعين في البنوك لكل ألف من األفراد البالغين

Accounts per thousand adults (commercial banks)

نسبة رسملة السوق (باستثناء أكبر عشرة شركات في قيمة السوق إلىالسوق)

Percent of market capitalization outside at top 10 largest companies

الكفاءة الماليةFinancial Efficiency

الهامش بين أسعار الفائدة الدائنة والمدينةLending-deposits spread

قيمة األسهم المتداولة/قيمة السوقمعدل الدوران = Turnover ratio (turnover/capitalization)

for stock market

االستقرار الماليFinancial Stability

نسبة كفاية رأس المال (نسبة رأس المال األصول المرجحة بالمخاطر) إلىالتنظيمي

regulatory capital to risk-weighted assets

استقرار عوائد السوقمؤشر Volatility (standard deviation/average) of

stock price index, sovereign bond index

.الدولي البنك، 2013 لسنة العالمية المالية التنميةتقرير : المصدر

األربعة يف املصفوفة، وذلك حبسب توفر البيانات لدى الدول، وهي األبعادأن هناك العديد من املوشرات البديلة لقياس كل بعد من يشار إىل

للدول متباينة بشكل كبري من حيث الشكل واحلجم فيما يتعلق املالية ن النظمأتستخدم كموشرات بديلة أو مكملة لبعضها البعض، السيما و

اخلدمات اليت تقدمها األسواق املالية صادات الدول، فقد أصبحت تطور السريع القتاليف سياق و باألبعاد األربعة يف املصفوفة. من جانب آخر،

صارف.تصبح أكثر أمهية من تلك اليت توفرها امل أن متيل إىل

أثبتتاملالية العاملية األخرية األزمةجتارب الدول السيما يف ضوء أن إىلاليت ميكن من خالهلا قياس خصائص النظام املايل األبعادويعزى تعدد

املالية مل تنجم فقط عن عدم االستقرار املايل، بل ترافقت يف بعض االقتصادات بتغريات هامة يف العمق املايل، وهستوى االشتمال األزمات أن

فقط ن درجة العمق املايل تقيس احلجم إاخلدمات املالية. من جانب آخر، ف إىلواملوسسات يف الوصول األفراد أماماملايل والصعوبات والعراقيل

أن إال(حجم املوسسات املالية واألسواق املالية)، وهو املوشر الرئيسي التقليدي الذي كانت تعتمد عليه الدول يف قياس درجة التطور املايل،

ة، وال تتسم ن األنظمة املالية العميقة ال تتيح بالضرورة الوصول السريع للخدمات املالياحلقيقي لدرجة التطور املايل، أل ذلك ال يعكس الواقع

النظم املالية األكثر كفاءة ليست بالضرورة األكثر استقرارا. وهكذا تتابني الدول يف خصائص النظم أنبالضرورة بسعة االشتمال املايل. كما

سياسات و ية،مع التنمية االقتصادية واالجتماع هذه اخلصائص الذي يستلزم قياس هذه اخلصائص من خمتلف اجلوانب. وترتبط األمراملالية،

.Enabling Environmentيف البيئة التمكينية للتمويل األخرىوالعناصر القطاع املايل،


35

ب لئكي ة ئك أززئ ل ش ئك شئئ خ

في بعدي االشتمال المالي واالستقرار المالي. ا تحسنا في بعدي العمق المالي والكفاءة المالية، وتراجع المؤسسات الماليةأظهرت

وفيما يلي تفصيل التطور في األبعاد األربع لمصفوفة خصائص المؤسسات المالية.

العمق المالي .1

14Fمؤشر العمق الماليأظهر

ارتفاعا الناتج المحلي إجمالي إلىنسبة االئتمان الممنوح من المصارف للقطاع الخاص بمقاسا 15

درجة التشابك بين القطاع المصرفي إلى تزايد في إشارة . 2014% في العام 26.3 إلى، 2013% في العام 23.6من

سيما في ضوء ما أثبتته العديد من الدراسات من وجود عالقة النمو االقتصادي، البالتالي دعم وتعزيز والنشاط االقتصادي، و

لخاص (المحرك الرئيسي للنشاط االقتصادي) والنمو االقتصادي.قوية ومعنوية بين االئتمان الممنوح للقطاع ا

مؤشر نسبة االئتمان الممنوح للقطاع وبمقارنة

ي في فلسطين لالخاص من إجمالي الناتج المح

يالحظ أنه منخفض نسبيا مقارنة بدول الجوار حيث

%، 72.3%، وفي األردن 27.8بلغ في مصر

%. بينما بلغ في منطقة الشرق 98.6وفي لبنان

األوسط شمال أفريقيا (الدول النامية) حوالي

في %128.4%، وعلى المستوى العالمي 27.6

. كما كانت قيمة المؤشر في 2013نهاية العام

من قيمته في شريحة الدول منخفضة فلسطين أقل

%، األمر الذي يستلزم بذل المزيد من الجهود نحو تعزيز منح االئتمان للقطاع الخاص المحلي.27.6الدخل البالغ

مقارنة 2014جميعها ارتفاعا في العام مسجلة ،كما جاءت نتيجة المؤشرات الرئيسية األخرى للعمق المالي في نفس االتجاه

M2ومن هذه المؤشرات مؤشر نسبة عرض النقد .السابقبالعام 15F

% في 75.2من ارتفع الناتج المحلي، الذي إجمالي إلى 16

إجماليمين) في أ. كما ارتفعت نسبة مساهمة القطاع المالي (األنشطة المالية والت2014% في العام 80.2 إلى 2013العام

إلى% 66.6الناتج المحلي من إجمالينسبة ودائع الجمهور من كذلك ارتفعت و .16F17%3.7 إلى% 3.4الناتج المحلي من

. CPIتم احتساب مؤشر العمق بحسب منهجية البنك الدولي ومعدال بالرقم القياسي ألسعار المستهلك 15عرض النقد في ل ا )، والذي يتضمن تقدير www.pma.psلسلطة النقد ( اإللكترونيتقرير التطورات النقدية الربعي على الموقع إلىيرجى الرجوع 16

فلسطين وفق منهجية محددة. الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني. الحسابات القومية، 17

2013مؤشرات العمل المالي للمؤسسات المالية، -4: 3شكل


72.3

27.8

98.6

24.9 25.4

27.6

85.8

41.5

98.0

150.9 128.4

020406080

100120140160

وية مئ

سبةن


36

أن إلى% خالل نفس فترة المقارنة. وهذا يشير 70

النظام المالي الفلسطيني (جانب المؤسسات المالية)

على صعيد درجة العمق المالي. إيجابياسجل تطورا

االشتمال المالي .2

مؤشر االشتمال المالي مقاسا بعدد حسابات أظهر

فراد البالغين المودعين في البنوك لكل ألف من األ

مقارنة %2.7بنسبة تراجعا ،سنة فما فوق" 15"

حساب/ألف بالغ. 1009 إلى، 2013حساب/ألف بالغ في العام 1,037.5، حيث انخفض المؤشر من 2013بالعام

أن إالوبالرغم من هذا التراجع الطفيف

مؤشرات االشتمال المالي األخرى

أظهرت تحسنا حيث ارتفع مؤشر عدد

100الفروع والمكاتب المصرفية لكل

في العام 9.6ألف بالغ من السكان من

ألف 100فرع/ 10.0 إلى 2013

17Fبالغ

حدث اإلحصاءات تبعا أل. و 18

نقد الصادرة عن قاعدة بيانات صندوق ال

18Fالدولي

حاال من بعض الدول مثل: مصر، والسودان، والجزائر، والعراق وسوريا، ن قيمة المؤشر في فلسطين أفضلإ، ف19

. وبالمقارنة واإلماراتبينما كانت قيمته أقل من بعض الدول العربية األخرى مثل األردن، والمغرب وتونس وقطر، .والسعودية

عدد الفروع والمكاتب المصرفية في فلسطين منخفض يتبين بأنأو المتقدمة (غير العربية) مع دول العالم األخرى سواء النامية

دولة مرتبة على هذا المؤشر. فعلى سبيل المثال بلغت قيمة 177من أصل 107بشكل عام، حيث احتلت فلسطين المرتبة

ألف بالغ من السكان. 100فرع/ 20.1، وفي تركيا 17.2، وفي الصين 33.9، وفي أمريكا 19.9المؤشر في إسرائيل

الف بالغ = (عدد الفروع والمكاتب المصرفية + 100تم حساب قيمة المؤشر بنفس منهجية صندوق النقد الدولي كما يلي: عدد الفروع المصرفية لكل 18

الصادرة عن سلطة النقد فيما يتعلق بعدد الفروع والمكاتب المصرفية، /عدد السكان البالغين. وقد تم االعتماد على البيانات100000عدد المصارف)* بينما استند إلى البيانات الصادرة عن الجهاز المركزي لإلحصاء الفلسطيني فيما يتعلق بعدد السكان البالغين.

يختلف عن العدد المذكور في قاعدة بيانات اختالف قيمة المؤشر تعزى إلى اختالف مصادر البيانات، حيث أن عدد السكان البالغين في فلسطين 19 صندوق النقد الدولي.

2014-2013مؤشرات العمق المالي للمؤسسات المالية، -5: 3شكل


2014ترتيب فلسطين في عدد الفروع والمكاتب لعدد السكان، -6: 3شكل

Financial Access Survey: FASقاعدة بيانات صندوق النقد الدولي، المصدر:

0

20

40

60

80

100

ائتمان القطاع الخاص للناتج

المحلي

m2عرض النقد للناتج المحلي

ودائع الجمهور للناتج المحلي

القيمة المضافة للقطاع المالي للناتج المحلي

وية مئ

سبةن

2013 2014

20

3 5 5

24 18 16

6 4 12 13 9 11

20 17 11 12 15

20

34

22

39

24

01020304050

دنألر

اان

ودلس

ا

صرم

ئر زا

لجا

ب غر

الم

سون

تت وي

الكق

راالع

ريا

سو

ت را

الماا

طر

ق

ديةعو

لسا

ين سط

فليل

رائإس

ين

صال

زيا الي

م

هندال

نبا لما

اكيا

تريكا

مرأ

ويد لس

اسا

رنف

ندا

ك

رعف

/الغ

ف ب ال

مئة


37

من جانب آخر، أظهرت مؤشرات االشتمال المالي

لفلسطين تحسنا بحسب البيانات الصادرة عن البنك

الذين لديهم األفرادالدولي، حيث ارتفعت نسبة

حد المصارف أو في المؤسسات المالية أحساب في

في %24 إلى، 2011% في العام 19األخرى من

من متوسط النسبة في أعلى ، وهي 2014العام

، %14.2حوالي البالغة دول الشرق األوسط النامية

بينما تعتبر مقاربة للنسبة في شريحة الدول منخفضة

الدخل حسب تصنيف البنك الدولي والتي بلغت

في ورغم ذلك يبقى هذا المؤشر .%27.5حوالي

بشكل عام بالمقارنة مع قيمته في ا منخفضفلسطين

Lower middle( دول الدخل المتوسط المنخفض

income ليها فلسطين، حيث بلغت إ) التي تنتمي

%. وعلى مستوى العالم بلغت 42.7النسبة هذه

.2014% في العام 61.5

على االستفادة من األفراد إقبالوعلى صعيد مدى

النظام المصرفي ومؤسسات اإلقراض األخرى، فقد

البنك الدولي ارتفاع أجراهأظهرت نتائج المسح الذي

الحاصلين على قروض في فلسطين األفرادنسبة

ن هذه النسبة تعتبر منخفضة بشكل عام عند مقارنتها مع بعض الدولإ%، ورغم ذلك ف4.2 إلى% 4.1بشكل طفيف جدا من

%.8.6البالغة قل من النسبة في الدول ذات شريحة الدخل الدنيا كما أنها أ، األوسطالعربية المجاورة والدول النامية في الشرق

35T نسبة األفراد الذين لديهم بطاقة خصم مباشر بلغت فقد ،اإللكترونيةوفيما يتعلق بمدى استخدام الخدمات المالية والمصرفية

)debit card (حاال من دول الشرق تعتبر هذه النسبة أفضل و .2014البالغين في العام األفراد من عدد % 10.6 نحو

المتوسط العالمي في المقابل أقل من لكنها % على التوالي، 6.6% و8.5البالغة ، األوسط النامية، ودول شريحة الدخل الدنيا

البالغين األفراد% من عدد 15.3. جدير بالذكر أن عدد بطاقات الخصم المباشر بلغت حوالي 2014في العام 40.1البالغ

%.15.3البالغة 2013سنة فأكثر) بحسب البيانات الصادرة عن سلطة النقد، وهي مقاربة للنسبة في العام 15(

األفراد الذي لديهم حساب مصرفي، دول مختارة. -7: 3شكل

قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي. المصدر:

المقترضين من إحدى المؤسسات المالية، دول مختارة. -8: 3شكل

المؤسسات من أو أي نوع آخر من أحد البنوك الذين اقترضوا أمواال المستجيبينعن نسبة هذه التعبر سنة فأكثر). 15عدد السكان البالغين ( إجماليمن الماضية 12ـفي األشهر ال المالية


19 10

25 37

90

11 21

43

29

57

85

51 24

14 25

47

90

14 28

58 43 70

91 62

020406080

100

وية مئ

سبةن

2011 2014

4.2 6.3 13.6 15.6

40.5

5.6 8.6 9.1 7.5 10.4 11.3 10.7

0

10

20

30

40

50

وية مئ

سبةن

2011 2014


38

35T الذين لديهم بطاقة األفرادأما فيما يتعلق بنسبة

في فلسطين بلغت ) فقد credit cardائتمان (

عدد البالغين في العام إجمالي% من 1.2حوالي

بحسب المسح الذي أجراه البنك الدولي، 2014

وهي نسبة متدنية بشكل عام مقارنة مع دول الشرق

% على 17.6% و2.1والمتوسط العالمي ،األوسط

بحسب البيانات الصادرة أما . نفس العامالتوالي في

% 2.6نحو نسبة هذه العن سلطة النقد، فقد بلغت

وهذا يشير .2013% في العام 2.4مقارنة بحوالي

تحسن نسبي على صعيد استخدام بطاقات إلى

االئتمان.

األخرى لدفع فواتير وعلى صعيد درجة التطور في مدى استفادة واستخدام األفراد لحساباتهم في المصارف أو المؤسسات المالية

المياه والكهرباء مثال، فقد بلغت النسبة في فلسطين

وهي نسبة 2014% من عدد البالغين في العام 3

أفضل من النسب في الدول العربية المجاورة والدول

النامية في الشرق األوسط.

أما فيما يتعلق باستخدام الخدمات المصرفية

في اإلنترنتالحديثة نسبيا مثل استخدام اإللكترونية

عمليات الدفع والشراء، أو استخدام الهاتف المحمول

ن مؤشرات فلسطين إف ،في دفع مثل هذه الفواتير

متدنية بشكل عام مقارنة بالدول النامية تحتل مكانة

والمتوسط العالمي، لكنها تبقى أفضل حاال من

ة األفراد الذين بلغت نسبفقد بعض الدول العربية.

الشراء أوفي عمليات الدفع اإلنترنتاستخدموا

% في 16.6أوسطية، و% في الدول النامية الشرق 2.1مقارنة بحوالي 2014% من عدد البالغين في فلسطين في العام 1.6

لهاتف المحمول في %. أما فيما يتعلق باستخدام ا1.4البالغة ذلك فهي أفضل من النسبة في مصر مع المتوسط العالمي، و

)، دول مختارة. Debit Cardاألفراد حملة بطاقة (-9: 3شكل

عدد السكان البالغين إجماليمن Debit Card(25Tلديهم بطاقة (الذين 25T المستجيبينعن نسبة هذه التعبر

سنة فأكثر). 15( قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي. المصدر:

دول مختارة. ، )Credit Cardاألفراد حملة بطاقة (-10: 3شكل

عدد السكان البالغين إجماليمن Credit Card(25Tلديهم بطاقة (الذين 25T المستجيبينعن نسبة هذه التعبر

سنة فأكثر). 15( قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي. المصدر:

10.6 9.6 19.1

33.4 32.4

8.5 6.6

34.4

21.2

45.9 51.2

40.1

0102030405060

وية مئ

سبةن

2011 2014

1.2 1.9 2.3 10.7

76.2

2.1 1.1 10.7

3.7

16.8 27.8

17.6

0102030405060708090

وية مئ

سبةن

2011 2014


39

الذين استخدموا الهاتف المحمول في تنفيذ عمليات دفع هذه الفواتير عبر األفرادفقد بلغت نسبة ،دفع فواتير المياه والكهرباء

% في الدول النامية في الشرق 0.1، مقارنة بحوالي 2014% من عدد البالغين في فلسطين في العام 0.3حساباتهم المصرفية

على المستوى العالمي، ولكنها تبقى أفضل حاال من مصر واألردن.% 2األوسط و

35T اآلليأما فيما يتعلق باستخدام الصراف )ATM (

كوسيلة أساسية في عمليات السحب فقد بلغت نسبة

اآلليالذين يستخدمون بطاقات الصراف األفراد

البالغين الذين األفراد عدد إجمالي% من 32.2

نسبة منخفضة مقارنة لديهم حسابات مصرفية. وهي

بالدول العربية المجاورة والمتوسط العالمي الذي بلغ

%، لكنها أفضل حاال من دول شريحة الدخل 51.1

%.20.2الدنيا حيث بلغت النسبة

جدير بالذكر أن عدد بطاقات الصراف اآللي ارتفع

مقارنة بالعام 2014% في العام 22.8بنسبة

إلىجهاز، مما أدى 549 إلىجهاز 488المنتشرة في مختلف المحافظات من اآلليالصراف السابق، كما ارتفع عدد أجهزة

ألف بالغ في 100جهاز/ 18.4من بارتفاعه البالغين، األفرادألف من عدد 100لكل اآلليتحسن مؤشر عدد أجهزة الصراف

تعليمات سلطة النقد لتشجيع المواطنين . ويأتي ذلك في سياق2014ألف بالغ في العام 100جهاز/ 20 إلى 2013العام

، اإللكترونيةعلى استخدام الخدمات المصرفية

طلب من . فقد الصرافات اآللية استخداموتعزيز

) عدم 138/2014المصارف بموجب التعميم رقم (

إال(جاري وتوفير) للعمالء حسابات جديدة أيةفتح

إذا اقترن فتح الحساب بتقديم طلب من العميل

لي، واستثناء األميين آول على بطاقة صراف للحص

حسابات إغالق إلىوالمكفوفين من ذلك، باإلضافة

العمالء الحاصلين على بطاقات صراف آلي في

. اآلليلغاء خدمة الصراف إحال طلبهم

استخدام الحسابات المصرفية في دفع فواتير المياة والكهرباء، دول -11: 3شكل مختارة.

شهرا 12الـاستخدموا حساباتهم المصرفية في دفع فواتير المياه والكهرباء في الذين عن نسبة هذه التعبر

سنة فأكثر). 15عدد السكان البالغين ( إجماليمن األخيرة عند إجراء المسح قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي. المصدر:

استخدام الصراف اآللي في عمليات السحب، دول مختارة. -12: 3شكل


3 0.1 0.1 0.6 0.2 0.9

8.1

3.1

12.3

17.7 16.7

0

5

10

15

20

وية مئ

سبةن

32.2

51.3 67.3 60.9

80.0

44.9

20.2

51.2 42.4

55.7 70.3

51.1

0102030405060708090

وية مئ

سبةن


40

35T تم توقيع وثيقة تفاهم بين سلطة النقد، وهيئة سوق رأس المال سلطة النقد موضوع االشتمال المالي أهمية خاصة، حيثوتولي

، إلنشاء االستراتيجية الوطنية لالشتمال المالي، بدعم من مؤسسة التحالف العالمي لالشتمال المالي 2014في شهر شباط

)AFI وذلك من خالل توحيد تعزيز وصول كافة فئات المجتمع للخدمات والمنتجات المالية إلى). وتهدف هذه االستراتيجية

جهود كافة الجهات المشاركة

باالستراتيجية لتعريف المواطنين

بأهمية الخدمات المالية وكيفية

الحصول عليها واالستفادة منها

لتحسين ظروفهم االجتماعية

واالقتصادية لتحقيق االستقرار

المالي واالجتماعي، وجسر الفجوة

في التثقيف المالي بالطرق المثلى

الل تعاون كافة األطراف من خ

المشاركة باالستراتيجية، وتعزيز وحماية حقوق مستهلكي الخدمات المالية من خالل إعداد السياسات والتعليمات بالخصوص

وتعريف المتعاملين مع المؤسسات المالية الحاليين والمحتملين بحقوقهم وواجباتهم.

في سياق تزايد حاجة مستهلكي الخدمات المالية في فلسطين للتوعية والتثقيف المالي وحماية االستراتيجية هيأتي بناء هذو

حقوقهم وتمكينهم من االندماج والوصول إلى مصادر التمويل والخدمات المالية بشكل يسير، األمر الذي يستلزم توحيد وتأطير

لجهود والموارد المبذولة وتحقيق األهداف المرجوة للوصول المبادرات والجهود تحت مظلة واحدة بهدف تجنب االزدواجية في ا

إلى أوسع شريحة ممكنة من القطاعات المستهدفة. وتعمل سلطة النقد وهيئة سوق رأس المال كشريكين على قيادة الجهود لبناء

ة المعالم ووفقا استراتيجية وطنية لالشتمال المالي في فلسطين وبمشاركة األطراف ذات العالقة ضمن خطة وطنية واضح

)، والبنك الدولي، ومؤسسة التحالف العالمي G20للمبادئ الرئيسة لتحقيق االشتمال المالي المعتمدة من قبل مجموعة العشرين (

).OECD)، وكذلك المبادئ الرئيسة إلنشاء استراتيجية وطنية للتثقيف المالي المعتمدة من قبل مؤسسة (AFIلالشتمال المالي (

ع أن تستغرق عملية بناء هذه االستراتيجية مدة عامين من بدء العمل بها، وذلك بناء على تجارب دولية سابقة في ومن المتوق

، ونظرا لخصوصية الوضع الفلسطيني وندرة المصادر والكوادر المختصة فسيتم تقسيم هاهذا المجال. أما بخصوص تنفيذ مراحل

القطاعات المالية التي تشرف عليها سلطة النقد وهيئة سوق رأس المال، وتنفذ هذه االستراتيجية إلى مرحلتين، أوالهما تستهدف

المرحلة خالل خمس سنوات. وثانيهما تشمل كافة القطاعات األخرى بما فيها القطاعات الخاصة والعامة وأي قطاع له عالقة

بموضوع االستراتيجية، وتنفذ هذه المرحلة خالل ثالث سنوات.

2014-2010، الخدمات المصرفية اإللكترونية في فلسطين: 2 -3جدول

2014 2013 2012 2011 2010 المصرفيةالخدمات

549 488 435 378 335 عدد أجهزة الصراف اآللي

163,074 132,758 122,379 101,728 71,684 عدد بطافات الصراف اآللي

5,579 4,646 3,926 3,658 2,314 عدد نقاط البيع

عدد بطاقات الخصم المباشر

)Debit Card( 308,962 354,352 410,536 408,636 419,676

عدد بطاقات الخصم المباشر

)Credit Card( 37,374 47,046 56,835 62,931 70,029

2,766,635 2,748,387 2,715,338 2,545,459 2,185,779 عدد حسابات المودعين

. سلطة النقدقاعدة بيانات المصدر:


41

التوجيهية لبناء االستراتيجية الوطنية لالشتمال المالي كل من سلطة النقد وهيئة رأس المال، وعضوية كل من ويترأس اللجنة

جمعية البنوك، وزارة التربية والتعليم العالي، جمعية مستهلكي الخدمات المصرفية، الشبكة الفلسطينية لإلقراض (شراكة)، وكالة

المالية واتحاد شركات التأمين. وقد عقدت هذه اللجنة أول األوراقلفلسطيني لشركات الغوث الدولية، بورصة فلسطين، االتحاد ا

.2014لها في نيسان اجتماع

201419Fالفلسطيني الدولي لعام المؤتمر المصرفيوفي نفس السياق جاء

الذي نظمته سلطة النقد بالشراكة مع مؤسسة ،20

االشتمال المالي: الطريق إلى «وجمعية البنوك في فلسطين، برعاية رئيس الوزراء تحت عنوان )IFC( الدولية التمويل

وأدوات وطرق ،تجارب ناجحة في مجال االشتمال المالي للنساء والشبابومن خالل فعاليات المؤتمر تم عرض ،»النمو

المصرفي فقد تم إطالق األسبوع األسبوعطالق فعاليات خر، واستمرارا إلآمن جانب . لتطوير االشتمال المالي ومواجهة تحدياته

في الضفة الغربية وقطاع غزة. 21/03/2014-16المصرفي الثالث لألطفال والشباب، للفترة من

وفي ذات السياق، تم تنفيذ ورش عمل وحمالت توعوية مختلفة شملت ندوات توعوية لطالب المدارس والجامعات والمخيمات

ة الغربية وقطاع غزة، وورش عمل وندوات توعية مصرفية لبعض قطاعات المجتمع (القضاة، التجار، الصيفية في الضف

المتعلقة بالخدمات اإلسالميةمنتسبي األجهزة األمنية)، وتنسيق حملة التوعية التي أطلقتها المصارف والمؤسسات المالية

نشرة تثقيفية واعدادالتي قد تنجم عن كفالة اآلخرين، حملة توعية بخصوص المخاطر إلىالمصرفية اإلسالمية. باإلضافة

لذلك. وتأتي هذه الحملة في إطار حرص سلطة النقد على توعية جمهور المواطنين بالمخاطر االجتماعية واالقتصادية

اإلقراضالمصاحبة لكفالة القروض الشخصية، والحفاظ على حقوق كفالء المقترضين من الجهاز المصرفي ومؤسسات

ذات اإلحصائيةتشير المؤشرات إذ .لمتخصصة، وتوعيتهم بالتزاماتهم المادية والقانونية تجاه كفالتهم لقروض أشخاص آخرينا

تنامي ظاهرة كفالة القروض الشخصية في المجتمع الفلسطيني خالل السنوات القليلة الماضية بنسبة بلغت حوالي إلىالعالقة

حدى ظواهر المجاملة االجتماعية لكنها المجتمع الفلسطيني تعتبر في كثير من األحيان إخاصة وأن الكفالة في %، 119

وقد تم اعتماد شعار للحملة بعنوان "قف فكر قبل أن تقرر"، وتناولت الحملة تعريف باهظة الثمن في العديد من الحاالت.

اعها والتحقق منها عند اتخاذ قرار بتقديم كفالة الواجب اتب اإلرشاداتالمواطنين بمخاطر كفالة القروض الشخصية، وتقديم

خرين.آ أشخاصلقروض

) ومؤسسة IFCشهد المؤتمر انعقاد ثالث جلسات تحدث فيها خبراء فلسطينيون وآخرون دوليون يتبعون لمؤسسة التمويل الدولية ( 20)GIZ،( بعنوان اآلفاق المستقبلية لالشتمال المالي في وهي السابقوزير االتصاالت وتكنولوجيا المعلومات صبري صيدم الدكتور الجلسة األولى ترأس

مدير مشروع تطوير قطاع التمويل المتناهي الصغر في الشرق األوسط وشمال إفريقيا في الهيئة حيدر البغدادي الثانية الجلسة بينما ترأس .فلسطينمدير برنامج الخدمات هيرمان بندرالسيد الثالثة الجلسة فيما ترأس ".جات ماليةمبادرات ومنت تعزيز االشتمال المالي:" بعنوان األلمانية للتعاون الدولي

فيها كل تحدث "تعزيز االشتمال المالي: األدوات واألساليب"بعنوان وهي بمؤسسة التمويل الدولية االستشارية المصرفية في الشرق األوسط وشمال أفريقيا ياالس.ومارجريت ب وفلوريان هينريك جوزيف نسناس من


42

وفي نفس السياق، تم إطالق حملة توعية للمواطنين بعدم التعامل مع المرابين حيث تم اإلعالن للجمهور مجددا في العام

خارجة عن القانون ويمارسون أساليب بعدم التعامل مع هؤالء، وعدم الوثوق بهم الستثمار مدخراتهم، باعتبارهم جهة 2014

تم إطالق حملة التوعية اغير قانونية لتوريط المواطنين وال يخضعون ألي جهة رقابية وغير مرخصين من أي جهة رسمية. كم

، وذلك الطالع الجمهور 2014بالمؤسسة الفلسطينية لضمان الودائع في الضفة الغربية وقطاع غزة، في بداية شهر حزيران

طيني بكافة شرائحه وفئاته على أهمية المؤسسة ودورها في حماية ودائع المواطنين والحفاظ على االستقرار المالي. وتأتي الفلس

هذه الحملة كجزء من مسؤولية المؤسسة تجاه المواطنين والمودعين في المصارف المرخصة.

حث المواطنين على ومر يستلزم مواصلة الجهود نحن األإف ،وبالرغم من هذا التحسن الملموس في مؤشرات االشتمال المالي

، بما يعزز اإللكترونيةاالستفادة من النظام المالي، وتدعيم البنية التحتية لتعزيز قدرة المصارف على نشر الخدمات المصرفية

الجمهور. وتسعى من درجة االشتمال المالي والقدرة على النفاذ والوصول للخدمات المصرفية والمالية من قبل مختلف فئات

سلطة النقد بخطى مدروسة ومتواصلة نحو تحقيق هذا الهدف.

الكفاءة المالية .3

20Fبين أسعار الفائدة على القروض وأسعار الفائدة على الودائعمؤشر الكفاءة المالية للمؤسسات المالية مقاسا بالهامش أظهر

21،

بمقدار هانخفاضب، 2014تحسنا نسبيا خالل العام

% في العام 6.7 إلىنقطة مئوية، ليصل 1.16

وبالرغم من التحسن النسبي في هامش .2014

21Fالفائدة، إال أنه يبقى األعلى في فلسطين

مقارنة 22

المجاورة، ففي األردن ببعض الدول، ال سيما الدول

% وفي 4.5على سبيل المثال بلغ هذا الهامش

%، وفي إسرائيل 1.4%، وفي لبنان 4.8مصر

. وقد يعزى ذلك 2014% وذلك خالل العام 3.1

إلى ارتفاع درجة المخاطرة في بيئة العمل المصرفي واالقتصادي بشكل عام في فلسطين، بسبب تأثرها الكبير بالتغيرات

واألمنية. إال أن ذلك ال ينفي ضرورة استمرار الجهود لتحسين كفاءة الوساطة المالية في فلسطين، والعمل على مزيد السياسية

مركب بسبب تعدد العمالت المستخدمة في اإلقراض واإليداع وبالتالي اختالف أسعار الفوائد عليها، فقد تم احتساب الهامش من خالل إيجاد مؤشر 21

بأوزان العمالت. ا ألسعار الفائدة على كل من القروض والودائع مرجح بيانات صندوق النقد الدولي، وذلك ألغراض المقارنة بين الدول.عملة الدوالر فقط بحسب قاعدة اقتصر هذا الهامش على 22

2014-2013هامش أسعار الفائدة، -13: 3شكل

.صندوق النقد الدوليقاعدة بيانات المصدر:

3.1

4.2

6.3

3.7 3.5

1.5

1.6

4.6

6.9

3.1

4.5

6.3

3.6

3.5

1.4

1.5

4.8

5.6

012345678

وية مئ

سبةن


43

والذي من شأنه أن يعزز من درجة جاذبية الجهاز المصرفي ودوره في النشاط والنمو االقتصادي، هذا الهامش، من الخفض ل

كل عام.وبالتالي يعزز من درجة االستقرار المالي بش

أما فيما يتعلق بالمؤشرات األخرى للكفاءة المالية مثل مؤشرات الربحية وصافي الدخل من غير الفوائد، ورغم أنها أظهرت

(لمزيد من بشكل عام مقارنة بدول الجوارجيدة تعتبر ال تزال نها أ إالمقارنة بالعام السابق، 2014في العام ا نسبي ا تراجع

.مؤشرات السالمة المالية)التفصيل انظر الفصل الخامس المتعلق ب

االستقرار المالي .4

إلىمؤشر االستقرار المالي للمؤسسات المالية مقاسا بنسبة كفاية رأس المال للمصارف (نسبة رأس المال التنظيمي أظهر

% في العام 20.0مقارنة مع %19.0 إلىبمقدار نقطة مئوية واحدة ليصل تراجعا طفيفا األصول المرجحة بالمخاطر)

جيدة وأعلى من الحدود الدنيا لكل من توصيات لجنة بازل التي تتطلب أال تقل . وبالرغم من ذلك تبقى هذه النسبة 2013

مؤشرات االستقرار المالي %. كما أظهرت 12%، وكذلك تعليمات سلطة النقد التي تتطلب أال تقل النسبة عن 8النسبة عن

إجمالي إلىبنسب السيولة، أو بجودة األصول مثل نسبة التسهيالت غير المنتظمة عالقة األخرى سواء تلك التي لها

إجمالي إلىمقارنة بالعام السابق، حيث تراجعت نسبة التسهيالت غير المنتظمة 2014في العام عاما التسهيالت، تحسنا

. وتعتبر هذه النسبة من النسب المتدنية إذا ما قورنت ببعض الدول 2013% في العام 2.9% مقارنة مع 2.5 إلىالتسهيالت

تحليل مؤشرات السالمة المالية في الفصل الخامس. يشيركما

ش ئآل شئئ بزهئف خ لئكي ئك

لى صعيد التطورات في خصائص السوق ع

22Fالمالي

والتي تمثل المكون الثاني للنظام المالي 23

الفلسطيني في مصفوفة خصائص هذا النظام، فقد

أظهرت تحسنا في بعدي العمق المالي واالشتمال

في بعدي الكفاءة المالية واالستقرار ا المالي، وتراجع

ةالمالي. وفيما يلي تفصيل التطور في األبعاد األربع

لمصفوفة خصائص السوق المالي.

انظر الفصل السادس "تطور المؤسسات المالية غير المصرفية". ،لمزبد من التفصيل حول التطورات التي شهدتها بورصة فلسطين 23

2014-2013، خصائص السوق المالي الفلسطيني-14: 3شكل

.هيئة سوق رأس المال الفلسطينيةقاعدة بيانات المصدر:

24.4 21.5

11.2 8.6

25.1 22.8

11

26

0

10

20

30

االستقرار المالي الكفاءة المالية االشتمال المالي العمق المالي )درجة التذبذب(

وية مئ

سبةن

2013 2014


44

العمق المالي .1

سجل مؤشر العمق المالي لبورصة فلسطين مقاسا برسملة السوق (القيمة السوقية لألسهم المدرجة + أوراق الدين المحلية

23Fالخاصة

% في العام 24.4% مقارنة بحوالي 25.1 إلىبارتفاعه ،2014تج المحلي تحسنا في العام النا إجمالي إلى) 24

السابق.

ووفقا ألحدث بيانات الناتج المحلي للدول العربية

)، وباحتساب قيمة مؤشر العمق المالي 2013(لعام

دون التعديل للرقم القياسي ألسعار المستهلك (حسب

ن مؤشر العمق المالي في إمنهجية البنك الدولي) ف

بورصات الفلسطين يعتبر جيدا مقارنة بالعديد من

%، وهو أفضل من 26العربية، حيث بلغ المؤشر

، مصرمؤشر العمق المالي لبورصات دبي، و

والخرطوم، وتونس، وبيروت، ومقارب لبورصة أبو

إذا ما قورن بمؤشر العمق ا ظبي. بينما يعتبر متدني

ن تطور العمق المالي لبورصة فلسطين، واإلنجازات الكبيرة التي حققتها إ%. وبشكل عام ف76.6 البالغان المالي لبورصة عم

نجازا كبيرا يسهم في تطوير دور البورصة في االقتصاد المحلي، إفي ضوء الظروف التي يعيشها االقتصاد الفلسطيني يعتبر

للنشاط االقتصادي والمالي. ا أساسي ا جعلها محركيو

النفاذ للخدمات المالية .2

بورصة تعتمد درجة النفاذ واالشتمال المالي في ال

كلما ارتفعت درجة ف، على مستوى التركز والهيمنة

التركز وهيمنة عدد قليل من الشركات على

صعوبات أمام دخول العراقيل و تزداد الالبورصة،

ونجاح الشركات األخرى الصغيرة، أو الشركات

الجديدة، وبالتالي يقلل من قدرتها على النفاذ للسوق

مليون دوالر، أصدرت بتاريخ 10ي بقيمة أوراق الدين الخاصة في بورصة فلسطين تقتصر فقط على سندات قرض البنك التجاري الفلسطين 24

وتستحق بعد خمس سنوات من تاريخ اإلصدار. ،% سنويا 6.5دوالر، وبنسبة فائدة 1000، بقيمة اسمية 14/7/2014

2014، مؤشر العمق المالي لبعض البورصات العربية-15: 3شكل

الفلسطيني.بيانات فلسطين تمثل البيانات الصادرة عن البورصة والجهاز المركزي لإلحصاء

.احتسبت النسب بناء على البيانات الصادرة عن صندوق النقد الدوليالمصدر:

2011، مؤشر االشتمال المالي لبعض البورصات-16: 3شكل

الصادرة عن بورصة فلسطين. 2014بيانات فلسطين تمثل بيانات عام

فقط). 2011قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي (أحدث بيانات هي لعام المصدر:

62.4

17.6 22.7 27.3

75.4

3.6

61.6 46.2

18.2

76.6

26.0

52.5

23.4

56.3

020406080

100

ة

وديسع

ال

ي

دب

ية صر

الم

ي

ظبو

أب

ر

قط

وم

رطلخ

ا

ت

ويالك

ط سق

م

س

ونت

ن عما

ن طي

لسف

ء ضا

لبير ا

لداا

ت رو

بي

ن

ريبح

ال

وية مئ

سبةن

46.9 52.8 57.3 43.4 46.1

29.6 22.8 28.8

53.6 45.5

010203040506070

وية مئ

سبةن


45

المالي، واالستفادة من خدمات البورصة.

سجل مؤشر االشتمال المالي للبورصة مقاسا بنسبة رسملة السوق (باستثناء أكبر عشرة شركات في السوق) وفي هذا السياق

ذلك ويعكس .2014% في نهاية العام 22.8 إلى% 21.5من بارتفاعه نقطة مئوية، 1.3قيمة السوق تحسنا بمقدار ىإل

لدور وقيمة الشركات األخرى بخالف الشركات العشرة الكبرى، مما ا نسبي ا انخفاض درجة التركز والهيمنة في البورصة، وتحسن

أوعلى الشركات الصغيرة من انعكاسات إيجابية له ما الي في بورصة فلسطين، و في درجة النفاذ واالشتمال الم ا يعني تحسن

الجديدة في البورصة.

24Fمع مؤشر االشتمال المالي لألسواق المالية العالمية وبالمقارنة

حدث البيانات المتوفرة في قاعة بيانات التنمية المالية تبعا أل، 25

أن قيمة المؤشر في فلسطين منخفضة نسبيا سواء بالمقارنة مع الدول تبين ، ي)2011للعام (العالمية التابعة للبنك الدولي

بلغت قيمة المؤشر في الدول النامية الشرق أوسطية . فقدالعربية المجاورة (مصر واألردن)، أو مع دول العالم األخرى

%. 46.9ط العالمي بلغت %، وفي المتوس57.3ليها فلسطين إ%، وفي دول شريحة الدخل المتوسطة التي تنتمي 29.6

تبقى صغيرة الحجم مقارنة بالبورصات أنها إالخر، وبالرغم من التطورات واإلنجازات الهامة لبورصة فلسطين، آمن جانب

.2014% في نهاية العام 0.26القيمة السوقية للبورصات العربية) إجمالييشكل حجمها النسبي (قيمتها السوقية/ إذالعربية،

عدد الشركات المدرجة في البورصات العربية، وذلك بحسب إجمالي% فقط من 3.3الشركات المدرجة فيها ويشكل عدد

بورصة فلسطين لتعزيز حجمها، وتوسيع درجة الشمول أمامالبيانات الصادرة عن صندوق النقد الدولي. وهذا يعكس تحديا هاما

.المالي من خالل تشجيع الشركات على الدخول في البورصة

الكفاءة المالية .3

قيمة األسهم المتداولة خالل الفترة كنسبة من قيمة السوق معبرا عنه بمعدل الدوران، من خالل تقاس درجة الكفاءة المالية

كما يعني .حجم التداول والمعامالت في البورصة، وبالتالي ارتفاع حجم السيولةتزايد إشارة إلى معدل الفي ارتفاع المالي. و

شفافية حول أسعار األسهم في البورصة وكيفية تغيرها، وبالتالي ازدياد الوضوح و مزيدا من ال من جانب آخرارتفاع حجم التداول

في كفاءة السوق المالي. ا حجم ونوعية المعلومات المتعلقة باألسعار، وهذا يعني ارتفاع

25Fوقد سجل مؤشر الكفاءة المالية لبورصة فلسطين

% في العام 11.2من انخفاضه بنقطة مئوية، 0.2تراجعا طفيفا بمقدار 26

الثبات يتسم بنوع من مستوى الكفاءة المالية في بورصة فلسطين ، مما يشير إلى أن 2014% في العام 11 إلى، 2013

الشكل تتعلق بالعام ، بينما قيمته لدول العالم المختلفة الواردة في2014ينبغي االنتباه عند المقارنة إلى أن قيمة المؤشر لفلسطين تتعلق بالعام 25في بورصة ، وهي أحدث البيانات الصادرة عن البنك الدولي، ورغم الفجوة الزمنية في المقارنة إال أنها تعطي مؤشرا عاما لدرجة االشتمال المالي2011

فلسطين مقارنة بالعالم. . CPIلقياسي ألسعار المستهلك تم احتساب مؤشر الكفاءة المالية بحسب منهجية البنك الدولي معدال بالرقم ا 26


46

مقارنة بالعام السابق. 2014النسبي تقريبا في العام

مع مؤشر الكفاءة المالية لألسواق المالية وبالمقارنة

26Fالعالمية

مة المؤشر في فلسطين جيدة أن قيتبين ، ي27

، حيث بلغت قيمة المؤشر في الدول النامية نسبيا

دخل المتوسطال%، وفي دول 10.9الشرق أوسطية

%، وفي 6.9ليها فلسطين إالتي تنتمي المنخفض

كما .%12.9المتوسط العالمي بلغت قيمة المؤشر

أفضل من قيمة المؤشر في لبنان، لكنها أقل أنها

، من قيمته في كل من األردن ومصر. وبشكل عام

للكفاءة ا ومرتفع ا مستوى جيدهذا المؤشر يعكس

27Fلعديد من اإلجراءات واإلنجازات التي حققتها البورصة الفلسطينية عبر تاريخهاجراء االمالية لبورصة فلسطين،

28.

االستقرار المالي .4

35T تقاس درجة االستقرار المالي في البورصة من خالل مؤشر رئيسي يتمثل في مدى استقرار (تذبذب) عوائد السوق المالي

)Volatility(. 28منهجية البنك الدولييحسب هذا المؤشر تبعا لوF

من خالل قسمة االنحراف المعياري لعائد السوق على 29

standard)المتوسط الحسابي

deviation/average) . قيمة هذا يشير ارتفاع و

درجة تزايد عدم استقرار عوائد السوق، و إلى المؤشر

حالة من عدم االستقرار في ، كما يعكس تذبذبها

يدة سواء أوضاع البورصة نتيجة ألسباب عد

سياسية. أواقتصادية

، أظهر هذا المؤشر لبورصة 2014وفي العام

، 2013% في العام 8.6نقطة مئوية، حيث ارتفعت درجة التذبذب وعدم االستقرار من 17.4فلسطين تراجعا ملحوظا بمقدار

اختالف سنوات المقارنة. إلىينبغي االنتباه 27 الفصل الخاص بالتطورات في المؤسسات المالية غير المصرفية في تقارير االستقرار المالي السابقة. إلىلمزيد من المعلومات يرجى الرجوع 28 متوسط تقلب سعر السهم خالل العام نسبة إلى مؤشر السوق المحلي. ، ويحسب كما يلي: Bloombergمصدر بيانات هذا المؤشر 29

2011، مؤشر الكفاءة المالية لبعض البورصات-17: 3شكل

الصادرة عن بورصة فلسطين. 2014بيانات فلسطين تمثل بيانات عام

فقط). 2011قاعدة بيانات االشتمال المالي العالمي، البنك الدولي (أحدث بيانات هي لعام المصدر:

2014-2010، مؤشر تقلب عائد السوق في بورصة فلسطين-18: 3شكل

.Bloomberg المصدر:

12.9 2.6 6.9 5.4 5.4

48.3

10.9 11.0 13.9 4.9

33.9

56.1

0102030405060

وية مئ

سبةن

27.7

36.4 35.9

27.4 33.7

19.4

9.9 7.9 8.6

26.0

0

10

20

30

40

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

وية مئ

سبةن


47

، وانعكاساتها على البورصة 2014ثار العدوان على قطاع غزة في العام آإلى وقد يعزى ذلك .2014% في العام 26.0 إلى

العوامل السياسية التي شهدها العام. إلىوعلى االقتصاد الفلسطيني بشكل عام، باإلضافة

2014، المالي في بعض الدول المختارة االشتمالبعض مؤشرات : 3 -3جدول (نسبة مئوية)

الدولاستخدام

في اإلنترنت الدفع والشراء

استخدام الحساب في دفع

فواتير المياه والكهرباء

استخدام الهاتف المحمول في دفع فواتير المياه

والكهرباء

استخدام الصراف

ATM للسحب

الذين لديهم األفراد debit بطاقة

card

الذين لديهم األفراد credit بطاقة

card

1.2 10.6 32.2 0.3 3.0 1.6 فلسطين 1.9 9.6 51.3 0.0 0.1 1.4 مصر 2.3 19.1 67.3 0.1 0.1 2.5 األردن 10.7 33.4 60.9 0.3 0.6 4.4 لبنان

76.2 32.4 80.0 4.5 43.5 35.7 إسرائيل 2.1 8.5 44.9 0.1 0.2 2.1 الشرق األوسط (دول نامية)

Low income 1.2 0.9 2.2 20.2 6.6 1.1)( دول الدخل المنخفض Middle income 9.4 8.1 0.8 51.2 34.4 10.7)( دول الدخل المتوسط

المنخفضدول الدخل المتوسط Lower middle income

2.6 3.1 0.3 42.4 21.2 3.7

المرتفعدول الدخل المتوسط income Upper middle

15.3 12.3 1.2 55.7 45.9 16.8

High income( 21.4 17.7 1.2 70.3 51.2 27.8( دول الدخل المرتفع 17.6 40.1 51.1 2.0 16.7 16.6 العالم



48

الرابع: التعرض في القطاع المصرفيالفصل 2014تقرير االستقرار المالي

49

رابعالفصل ال

في القطاع المصرفي التعرض

نظرة عامة

تفرضها اليت خاطر عديد من املعرضة للمن القطاعات املصرفية يف العديد من الدول هالفلسطيين كغري القطاع املصريف

ر آليات وأدوات العمل يدرجات التحرير املايل وتطو طبيعة التغريات املستمرة يف البيئة االقتصادية، من حيث تزايد

وتزايد درجات التشابك والرتابط بني الدول مع بعضها البعض، وبني خمتلف القطاعات االقتصادية املصريف من جهة،

.من جهة أخرى على مستوى الدولة الواحدة

ه املختلفة من تتوثر على أنشطقد و وميكن هلذه املخاطر أن تنتقل من وإىل القطاع املصريف عرب العديد من القنوات،

كما وميكن هلذه املخاطر أن .لى سالمة أموال املودعنيوعوموشراته الرئيسية، هعلى أصولو إقراض واستثمار وغريها،

القطاع املصريف ، خاصة إذا كان هذا القطاع يعمل يف ظل بيئة شديدة املخاطر، كتدد استقرار القطاع برمته

سيما تلك ال، لعديد من الصدماتاليت تسببت يف ا ،من العوامل الداخلية واخلارجية، جراء تأثره هجموعة الفلسطيين

اليت أحاطت املخاطر خمتلف ويتناول هذا الفصل استعراض وحتليل .املالية العامة واألوضاع السياسيةأوضاع املرتبطة ب

على املوشرات الرئيسية للقطاع احملتملة وتأثرياتاا، وأبرز قنوات انتقاهل، 2014الفلسطيين خالل العام القطاع املصريف ب

املصريف.

التعرض للقطاعات المحلية

لى ئكقضئظ ئكحقه

تمثل هذا التأثير في ثالث قنوات يتؤثر تطورات المالية العامة على استقرار القطاع المصرفي بشكل مباشر وغير مباشر. و

(2) ؛الممنوح للحكومة واتجاهات نموه ومحدداتهالمباشر االئتمان (1): كل منهاالمخاطر المرتبطة ب درجةوان تباينت ،أساسية

المتأخرات على الحكومة لصالح القطاع الخاص وارتباطها (3) ؛االئتمان الممنوح لموظفي الحكومة والمخاطر المرتبطة به

وفيما يلي تحليل لهذه القنوات ومخاطرها. باالئتمان الممنوح لهذا القطاع.

للحكومة الممنوح المباشر االئتمان )1

يمثل االئتمان المباشر الممنوح للحكومة عامال مهما وشكال من أشكال المخاطر الكامنة المؤثرة على االستقرار المالي بشكل

القطاع المصرفي معرضا لتأثير أزمات الموازنة الفلسطينية، خاصة في ظل حالة عدم اليقين حول لكون ذلك . ويعزى مباشر


50

والمساعدات واعتماد الموازنة على بندي المقاصة والمنح ،المالية العامة، وفي ضوء محدودية الموارد المحليةاستمرارية أوضاع

في تغطية النفقات، ومما يفاقم األمر عدم التحكم بهذين البندين. يضاف إلى ذلك األزمات األخرى التي قد تنشأ في الخارجية

غزة في منتصف قطاع كما حدث بعيد العدوان على ،االضطراري اإلنفاقجات بسبب التطورات األمنية واحتيا اإلنفاقجانب

.2014العام

أو (االئتمان الممنوح من المصارف للحكومة الفلسطينية في حسابين رئيسيين: أرصدة الحكومة المكشوفة لدى المصارف يؤثر و

ورصيد الدين ، لتسهيالت على المدى القصيريعكس احتياج الحكومة من االذي و )،ما يعرف ببند صافي التمويل المحلي

الذي يشكل ما يقارب نصف رصيد الدين العام. ،المحلي

من قبل الحكومة على هذا النوع من االئتمان ا مستمر ا إلى أن هناك اعتمادصافي التمويل المحلي، تشير البيانات فعلى مستوى

النوع من التسهيالت لمواجهة التذبذب الشهري في إيراداتها االحكومة هذ، حيث تستخدم الشهرية تهافي إدارتها لمتطلبات موازن

والتي أرصدة الحكومة المكشوفة لدى المصارف، ويؤدي القصور في اإليرادات المحلية إلى تراكم .وتحديدا المقاصة ،المحلية

بما ال يترك مجاال للحد من رصيد الدين المحلي وتراكم ،بدورها تستنفذ الفوائض التي قد تتحقق في الرصيد الكلي بعد المنح

مليون 488.6استخدمت الحكومة كامل الفائض المتحقق في الرصيد الكلي بعد المنح والبالغ 2014المتأخرات. ففي العام

29Fشيكل لسداد أرصدتها المكشوفة لدى المصارف

30.

(االئتمان رصيد الدين المحليعلى مستوى أما

تحليل االئتمان المحلي فتشير ،المحلي الحكومي)

على استقرار قد تؤثر إلى ثالث خصائص هامة

القطاع المصرفي. تتمثل األولى في استمرار

عتماد الحكومة وعلى مدار السنوات الماضية باال

على التمويل المحلي في سد الفجوة التمويلية، ولكن

بوتيرة نمو أقل في حجم التسهيالت المطلوبة

تشير وفي هذا السياق وتحديدا في آخر عامين.

، وتحديدا على بند اإلنفاق على السلع 2014التعديالت التي قامت بها وزارة المالية على بيانات المالية العامة خالل العام أن اإلشارة إلى تجدر 30

مليون شيكل على 1,003.8عملت على تخفيض هذين البندين بنحو ، قد النقد الدوليالنفقات التطويرية، بناء على توصيات صندوق بند الخدمات و مليون شيكل) يصبح الفائض الفعلي بعد المنح 1,492.4اعتبار أنها مدفوعات متأخرات من األعوام السابقة، وبطرح هذا المبلغ من الفائض المتحقق (

مليون شيكل. 488.6والمساعدات

2014-2011نمو التسهيالت الممنوحة للحكومة، معدل -1: 4 شكل


-20-10

01020304050

2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

مقومة بالدوالر بعد تحييد أثر الصرف


51

30Fالبيانات التقديرية (المحتسبة على أساس تحييد أثر سعر صرف الدوالر مقابل الشيكل)

إلى ارتفاع حجم التسهيالت الممنوحة 31

.2013العام % خالل 4.6% مقارنة مع 2.4بنحو 2014العام للحكومة من قبل المصارف خالل

أما الخاصية الثانية فترتبط بدرجة االستقرار في

إذ تشير البيانات إلى التذبذب في .انسياب التمويل

عاكسا طلب االئتمان من قبل الحكومة المركزية،

المستمرة التي تعاني منها اإلرباكحالة بذلك

الموازنة الفلسطينية وغياب أفق التخطيط الالزم

لتحقيق عنصري المالءة وضمان استمرارية الدين

ترتبط الخاصية الثالثة بدرجة تركز حجم و العام.

للحكومة والتي شكلت في السنة الممنوحةالتسهيالت

مختلف األخيرة ربع إجمالي التسهيالت المقدمة ل

(المقيمة وغير المقيمة). ت االقتصادقطاعا

مؤكدة في الوقت وبالرغم من عدم وجود دالئل

أن استمرار لجوء الإ ،على أثر المزاحمةالراهن

لالقتراض في ظل حالة الخلل الراهنة في ةالحكوم

هيكل الموازنة من شأنه أن يؤدي إلى مزاحمة

القطاع الخاص في الحصول على االئتمان من

مما قد .ى المدى المتوسط والطويلالمصارف عل

تم احتساب معدل نمو التسهيالت الممنوحة للحكومة بعد تحييد أثر سعر الصرف كما يلي: 31

احتساب معدل نمو التسهيالت الممنوحة للحكومة مقومة بالدوالر حسب بيانات المصارف المنشورة على الموقع اإللكتروني الرسمي لسلطة • النقد.

3.89شيكل لكل دوالر في مقابل 3.47حوالي 2013زمنية (بلغت قيمته نهاية احتساب التغير النسبي في سعر الصرف نهاية كل فترة • ). 2014شيكل لكل دوالر نهاية العام

التغير ± معدل نمو التسهيالت الممنوحة للحكومة بتحييد أثر سعر الصرف = معدل نمو التسهيالت الممنوحة للحكومة مقومة بالدوالر • ة زمنية.النسبي في سعر الصرف نهاية كل فتر

رصدة وتجدر اإلشارة إلى أن تأثير سعر صرف الدوالر مقابل الشيكل يعتبر من محددات النمو في ديون الحكومة، فأغلب الدين المحلي إلى جانب األراجع ي إلى تسعر صرف الدوالر مقابل الشيكل يؤد ارتفاع% من الدين المحلي)، وبالتالي فإن 70المكشوفة لدى المصارف هي بعملة الشيكل (نحو

قيمة هذه الديون مقومة بعملة الدوالر والعكس صحيح.

2014-2010، للحكومة ةالممنوح التسهيالت االئتمانية-2: 4شكل


2014-2010ة، يلحكومتسهيالت الاألهمية النسبية ل-3: 4شكل


0

1,000

2,000

3,000

4,000

2010

2011

2012

2013

2014

الردو

ن يو

مل

)عدا الحكومة(القطاع الخاص والعام الحكومة

28.5

30.9

33.4

30.6

25.3

71.5

69.1

66.6

69.4

74.7

0

20

40

60

80

100

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

)عدا الحكومة(القطاع الخاص والعام الحكومة


52

فمزاحمة الحكومة للقطاع الخاص، يرفع .يؤثر بشكل سلبي ليس فقط على االستقرار المالي بل على أداء االقتصاد برمته

لمحلي)، وبالتالي معدالت النمو. معدالت الفائدة مستقبال ويحبط االستثمار (أحد أهم مكونات الطلب ا

ارتفاع درجة المخاطر إلىلمصارف اتجاوز التسهيالت االئتمانية الممنوحة للحكومة لحجم حقوق ملكية يشيرمن جانب آخر،

لسقف التسهيالت التي يمكن للقطاع الحد األعلىعلى أنه قيمة حقوق الملكية للمصارف ل ينظر إذ .المحيطة بالقطاع المصرفي

هذا إلى حالةوفي أكثر من وقد استندت سلطة النقد .ع المخاطريعكس ارتفا الحدالمصرفي تقديمها للحكومة، وتجاوز هذا

إلىالمعيار في رفع درجة اإلنذار وتنبيه الحكومة

زمتها المالية وما يرتبط بها من أضرورة معالجة

سيولة بعيدا عن الجهاز المصرفي، حتى ال مشاكل

سلبا على االستقرار المالي وعلى األزمةتنعكس هذه

سلطة نجحتدرجة الثقة في الجهاز المصرفي. و

النقد بهذه السياسة فعال من تخفيض حجم االئتمان

، حيث الحد األعلىالممنوح للحكومة ليصبح دون

إلى حقوق ملكية الحكومي تراجعت نسبة االئتمان

، وبالتالي 2014% في العام 84.6، والى 2013لعام % في ا100.9إلى ، 2012% في العام 111.6من المصارف

تخفيض درجة التعرض التي تواجهها المصارف تجاه االئتمان الحكومي.

االئتمان الممنوح لموظفي الحكومة والمخاطر المرتبطة به )2

من العوامل الهامة المرتبطة بتطورات الموازنة

نلموظفيلالعامة، التعرض لالئتمان الممنوح

، باعتبارها أحد الوظيفة العموميةالعاملين في

نها تهديد سالمة ومتانة أمصادر الخطر التي من ش

تحليل يظهر وفي هذا السياق القطاع المصرفي.

هذه الفئة حجم التسهيالت المقدمة لارتفاع البيانات

مليون دوالر (أو 885.6حوالي إلىلموظفين من ا

% من إجمالي التسهيالت 18.1ما يعادل

، مقارنة بحوالي 2014ة) في نهاية العام االئتماني

2014-2010 ،ملكيةالحقوق كنسبة من يةلحكوما التسهيالت-4: 4شكل


2014-2013، التسهيالت الممنوحة للموظفين العموميين-5: 4شكل


75.2

92.8

111.

6

100.

9

84.6

0

20

40

60

80

100

120

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

23.7 22.2

53.0 57.8

0

20

40

60

80

2013 2014

وية مئ

سبةن

كنسبة من تسهيالت القطاع العام كنسبة من تسهيالت القطاع الخاص المقيم


53

% من إجمالي التسهيالت االئتمانية). ويمثل حجم هذه التسهيالت ما نسبته 16.2( 2013مليون دوالر في العام 727.4

على التوالي. 2014و 2013الرواتب في عامي األجور و فاتورة إجمالي% من 42.6% و38.3

تصل بمؤشرات والتي ت ،لتسهيالت المقدمة لموظفي القطاع الحكوميثيرة التي تنطوي عليها االكرغم من اآلثار اإليجابية على الو

أن عجز الحكومة عن الوفاء بالتزاماتها تجاه موظفيها ينعكس في تعثر الموظفين على إال اقتصادية واجتماعية متعددة األوجه،

خرا مهما من المخاطر آاألمر الذي يعتبر شكال ،ر بشكل عامالوفاء بالتزاماتهم تجاه المصارف، وبالتالي يرفع معدالت التعث

االستقرار المالي. التي تهددالكامنة

وما ينجم عنها ،تجدر اإلشارة إلى أن هذا النوع من المخاطر ال ينحصر فقط في حاالت استثنائية ترتبط بالتطورات السياسية

إلى تشير البيانات ف ،بل إن أثر هذا العامل أعمق من ذلك .والمساعدات الخارجية من توقف لتحويالت المقاصة وتراجع المنح

هذا بلغت قيمة . فقد أن حجم النقص النقدي في تغطية فاتورة الرواتب مستمر حتى في ظل تواصل تحويالت المقاصة والمنح

% مقارنة بالعام 50، وبزيادة قدرها ما يعادل فاتورة راتب شهر كامل)أي ( مليون شيكل 569.7حوالي 2014العجز لعام

، ليكون بذلك تأثير هذا العامل أكثر خطورة عند النظر إلى احتماالت تعثر الحكومة عن دفع رواتب موظفيها كليا 2013

توقف تدفق المنح والمساعدات الخارجية.في حاالت حجز أموال المقاصة، أو كما يحدث في حاالت وألشهر،

المتعاملة مع الحكومةالخاص االئتمان الممنوح لمؤسسات القطاع )3

الخطر األخرى التي تشكل تهديدا لالستقرار المالي، احتماالت تعثر االئتمان الممنوح لشركات ومؤسسات القطاع صادرمن م

يعتمد على الحكومة لموردي القطاع الخاص خاصة وأن مدى انتظام مدفوعات الخاص الموردة والمتعاملة مع الحكومة،

ر هذا االرتباطويفس .لديهاالمتاحة السيولة إمكانيات

مستحقي هذه المتأخرات قيام ، من جانبين: األول

دفعها يقد ، الضغوط على الحكومةبعض بممارسة

ولو (االقتراض من المصارف للوفاء نحو مزيد من

للحيلولة ،بهذه االلتزامات المتأخرة )على األقل جزئيا

دون توقف أنشطتها التشغيلية. والثاني عجز

الخاص من لقطاع االحكومة عن سداد متأخرات

األمر الذي قد ،شأنه زعزعة المركز المالي للموردين

هذا بدوره حلقة تمويل ويشكل يدفعهم أيضا لالقتراض من القطاع المصرفي لتسوية مدفوعاتهم المتصلة بأعمالهم التجارية.

المصرفي على استرداد قدرة القطاعتبقى و ،وكل من القطاعين العام والخاص من جهة أخرى ،مغلقة بين المصارف من جهة

. السدادقدرة الحكومة على الذي بدوره يعتمد على باستعادة الموردين ألموالهم المستحقة على الحكومة، و ة مرهونهذه القروض

2014-2013لحكومة، المتأخرات المتراكمة على ا-6: 4شكل


38.4

63.2 43.9

65.4 55.2

76.5

0

20

40

60

80

100

2013 2014

وية مئ

سبةن

النسبة للدين الحكومي الخارجي النسبة للدين الحكومي المحلي النسبة للقطاعات األخرى عدا الحكومة


54

ش ئكقضئظ ئكخئ

لترتفع مقارنة بالعام السابق، 2014% في نهاية العام 17.7سجلت التسهيالت الممنوحة للقطاع الخاص ارتفاعا بنسبة

التسهيالت إجماليبلغ فقد % في العام السابق. 69.3مقارنة مع من إجمالي التسهيالت % 74.7 إلىأهميتها النسبية

مليون 3,655.3الممنوحة للقطاع الخاص حوالي

موجودات إجمالي% من 30.9نحو دوالر، تمثل

المحلي اإلجمالي % من الناتج 28.6المصارف، و

.2014االسمي في نهاية العام

المقدمة تسهيالت تشير البيانات إلى ارتفاع الو

بنسبة من قبل المصارف المحلية لقطاع الخاص ل

لدى زيادةالبنسبة % 11.6مقابل %، 23.4

وبشكل عام ال توجد فروق المصارف الوافدة.

جوهرية بين المصارف المحلية والمصارف الوافدة

في نسبة االئتمان الممنوح لكل من القطاع العام

والقطاع الخاص، حيث بلغ متوسط نسبة التسهيالت

الممنوحة للقطاع الخاص من المصارف المحلية

تسهيالتها خالل الفترة إجمالي% من 70.3حوالي

% للمصارف 70.0)، مقابل 2010-2014(

الوافدة. وبالتالي تبقى كل من المصارف المحلية

للمخاطر تقريبا والوافدة معرضة بدرجة متساوية

االئتمانية المصاحبة لكل من القطاع الخاص

والقطاع العام.

االئتمان الممنوح على شكل بطاقات إلىباإلضافة األفراد،و الشركات، من كال مل االئتمان الممنوح للقطاع الخاص شوي

مخاطر ائتمان الشركات بشكل حيث ترتبط التسهيالت تتفاوت فيما بين الفئات الثالث، هذه مخاطر المرتبطة بالائتمانية. لذلك ف

االئتمان ترتبط مخاطرن أساسي بالتطورات االقتصادية ومستوى النشاط االقتصادي، ودرجة تأثير األوضاع السياسية. في حي

أن االئتمان الممنوح لفئة موظفي خاصة و الممنوح لألشخاص بشكل أساسي بمدى استقرار وانتظام دفع الرواتب لفئة الموظفين،

ة المصرف، يالعام والخاص حسب جنسالممنوح للقطاع : االئتمان 1 -4جدول 2010-2014

(نسبة مئوية)القطاع المصرف

المستفيدمتوسط 2014 2013 2012 2011 2010

الفترة

70.3 74.3 69.1 67.9 69.3 70.9 قطاع خاص محلي

29.7 25.7 30.9 32.1 30.7 29.1 قطاع عام

70.0 75.2 69.6 65.2 68.7 71.1 قطاع خاص وافد

30.0 24.8 30.4 34.8 31.3 28.9 قطاع عام

70.1 74.7 69.3 66.5 69.0 71.0 قطاع خاص اإلجمالي

29.3 25.3 30.7 33.5 31.0 29.0 قطاع عام


2014-2010لقطاع الخاص، الممنوحة لتسهيالت ال-7: 4شكل


23.3

26.2

27.8

27.8

30.9

23.0

23.4

24.7

24.9

28.6

0

10

20

30

40

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

كنسبة من الناتج المحلي كنسبة من إجمالي الموجودات


55

تأثير الظروف إلى. باإلضافة 2014% من االئتمان الممنوح لألشخاص في نهاية العام 37.3حوالي شكلالقطاع العام

واألوضاع االقتصادية بشكل عام على قدرة األفراد على سداد األقساط التي تستحق عليهم.

إلى جانب وتتوزع التسهيالت االئتمانية الممنوحة للقطاع الخاص المقيم على ثالث فئات رئيسية: الشركات واألفراد والبطاقات االئتمانية،

فقد بلغ االئتمان الممنوح للشركات المقيمة .لجاري مدين الجامدلنسبة محدودة لمؤسسات خدمات األسر المعيشية غير الربحية، وكذلك

% 42.7ليشكل نحو ،% مقارنة بالعام السابق26.5مليون دوالر، مرتفعا بنسبة 1550.2حوالي(بما في ذلك المؤسسات غير الربحية)

% في العام السابق. إذ ارتفعت نسبة االئتمان الممنوح للشركات من 39.9من إجمالي االئتمان الممنوح للقطاع الخاص المقيم، مقارنة مع

% إلى 24.0، بينما ارتفعت في المصارف الوافدة من 2014% في العام 33.3إلى 2013% في العام 30.5محلية من المصارف ال

% لنفس الفترة. ويتضمن االئتمان الممنوح للشركات القروض االستثمارية، والقروض قصيرة األجل (تسهيالت الجاري المدين)، حيث 29.8

ن % م77.1تمثل القروض االستثمارية حوالي

إجمالي التسهيالت الممنوحة للشركات مقارنة

31F% لتسهيالت الجاري مدين22.9بحوالي

32 .

32Fأما االئتمان الممنوح لألشخاص المقيمين

33

مليون دوالر في نهاية 1978.6فبلغ حوالي

% مقارنة 13.7، مرتفعا بنسبة 2014العام

% من 54.5بالعام السابق، ومشكال ما نسبته

الممنوح للقطاع الخاص المقيمإجمالي االئتمان

. وقد % في العام السابق56.7مقارنة مع

% من 38.1% ليشكل نحو 24.6جاءت الزيادة األساسية من ارتفاع حجم االئتمان الشخصي الممنوح من المصارف المحلية بنسبة

% 4.3ابل ارتفع حجم االئتمان الشخصي بنسبة إجمالي محفظتها االئتمانية، مما يشير إلى زيادة اهتمامها باالئتمان الشخصي. وفي المق

. 2014% من إجمالي محفظتها االئتمانية في نهاية العام 43.2في المصارف الوافدة مشكال ما نسبته

وفيما يتعلق باالئتمان الممنوح على شكل بطاقات ائتمانية (لألشخاص أو الشركات) فال يشكل تهديدا كبيرا لالستقرار المالي نظرا

% من االئتمان الممنوح للقطاع الخاص المقيم 1.4مليون دوالر، تمثل حوالي 49.3محدوديته في القطاع المصرفي، حيث بلغت قيمته ل

37.8. جدير بالذكر أن أغلب االئتمان الممنوح من خالل البطاقات االئتمانية مقدم من المصارف المحلية بقيمة 2014فقط في نهاية عام

مليون دوالر.

وع من جدير بالذكر أن تسهيالت الجاري مدين تعتريها مخاطر أعلى نسبيا من مخاطر القروض، لذلك تضع سلطة النقد ضوابط رقابية معينة لهذا الن 32للمصرف وتستثنى تسهيالت الجاري مدين الممنوحة للحكومة ومؤسسات القطاع % من إجمالي االئتمان 30التسهيالت أهمها، أال يتجاوز رصيدها عن

العام من قيمة الجاري المدين ألغراض احتساب النسبة، كما تستثنى تلك الممنوحة بضمان نقدي.ه القروض تمنح في مقابل تتضمن القروض الممنوحة بضمان الرهن العقاري، وقروض السيارات، والقروض التعليمية واالستهالكية األخرى، وهذ 33

ضمانات متعددة تقلل من حجم المخاطر المحتملة.

-2010، الجهة المستفيدةحسب المقيم الخاص الممنوح للقطاع : االئتمان 2 -4جدول 2014

(نسبة مئوية)

2014 2013 2012 2011 2010 الجهة المستفيدة

42.7 39.9 37.3 42.9 36.8 شركات

54.5 56.7 58.8 52.6 56.4 أشخاص

1.4 1.5 1.6 1.6 1.9 بطاقات ائتمان

0.4 0.5 0.6 1.0 0.0 مؤسسات غير ربحية

1.0 1.4 1.7 1.9 1.9 جاري مدين جامد

100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 المجموع



56

م ئكعقئذىظ فضئ م هئكذه ئألزقئ

33Fإلسكان والرهن العقاريقطاع احجم القروض الممنوحة لارتفاعا في 2014شهد العام

العام مقارنة مع % 6.5بنسبة 34

. مليون دوالر 692.1حوالي إلى، لتصل 2013

، مليون دوالر 548.8وبلغ المستغل منها حوالي

االئتمان إجمالي% من 11.2مثل ما نسبته ت

في العاملة في فلسطين المصارف قبل الممنوح من

% في العام 11.8مقابل 2014العام نهاية

السابق.

والرهن العقاري اإلسكانوبتحليل محفظة قروض

تراجع القروض تبين حسب جنسية المصرف، ي

من % 40.5الممنوحة من المصارف المحلية من

% في 39.5 إلى 2013في العام محفظة الإجمالي

وجاء هذا االنخفاض لصالح .2014نهاية العام

ارتفعت حصتها من ، التي المصارف الوافدة

% خالل فترة المقارنة. 60.5 إلى% 59.5

من بصورة ملموسة أدنى %) 11.2( التسهيالت إجماليمن الفلسطيني كنسبة التسهيالت الممنوحة للقطاع العقاري تعتبر و

على ، كاألردن في بعض الدول المجاورة مثيالتها

%، 23النسبة حوالي فيه بلغت الذي ، سبيل المثال

لكنها .2014% في نهاية العام 47.9وفي إسرائيل

، كتركيا مقاربة لبعض الدول األخرىفي نفس الوقت

،%13.2%، والهند 10.1النسبة فيها بلغت التي

.2014% في نهاية العام 15 اندونيسياو

فظة قروض المخاطر المحيطة بمحلى مستوى أما ع

القروض الممنوحة لبناء عقار، شراء عقار، تشطيب عقار، تحسين عقار، شراء أرض ألغراض ، كتشمل جميع القروض الموجهة ألغراض السكن 34

.البناء والسكن، إعادة تمويل أو شراء مديونية متعلقة بالسكن

ة المصرف، يالخاص حسب جنسالممنوح للقطاع : االئتمان 3 -4جدول 2012-2014

)مليون دوالرالقيمة بال( التعثر في المحفظة محفظة القروض السنة المصرف

المتعثر كنسبة القيمة العدد المستغل القيمة العدد من المستغل

%3.4 6.0 116 175.6 234.0 7,508 2012 محلي

2013 7,475 263.0 190.5 87 3.8 2.0%

2014 7,286 273.1 203.0 198 5.7 2.8%

%2.6 8.1 62 316.7 367.9 5,218 2012 وافد

2013 5,725 387.0 337.0 43 5.5 1.6%

2014 5,837 419.0 345.8 53 9.3 2.7%

%2.9 14.1 178 492.3 601.8 12,728 2012 اإلجمالي

2013 13,200 650.0 527.5 130 9.3 1.8%

2014 13,123 692.1 548.8 251 12.0 2.2%


2014 تسهيالت القطاع العقاري كنسبة من إجمالي التسهيالت،-8: 4 شكل


23.0

47.9

11.2

13.2

10.1

15.0

47.2

8.1

0

10

20

30

40

50

60

وية مئ

سبةن


57

% في العام 1.8القروض المستغلة من إجمالينسبة القروض المتعثرة من تشير البيانات إلى ارتفاع ، فاإلسكان والرهن العقاري

نسبة االرتفاع لدى أن اإلشارة إلىمع بشكل عام. يالمصرفالجهاز على مستوى 2014% في العام 2.2 إلى 2013

% في المصارف 2.8 إلى% 2.0على منها لدى المصارف المحلية، حيث ارتفعت النسبة من كانت أالمصارف الوافدة

% في المصارف الوافدة خالل فترة المقارنة.2.7 إلى% 1.6مقابل ارتفاع من المحلية،

ال تشكل تهديدا و تبقى منخفضة أنها إال، نسبة التعثر في محفظة قروض اإلسكان والرهن العقاريهذا االرتفاع في وبالرغم من

تراجع قيمة المخصصات المكونة لمقابلة القروض المتعثرة في يالحظ من جانب آخر، لكن درجة االستقرار المالي. ل ملموسا

إلى، األمر الذي أدى 2014مليون دوالر في نهاية العام 2.9حوالي إلى 2013مليون دوالر في العام 3.9المحفظة من

% من قيمة 24.2 إلىانخفاض نسبة التغطية

% في العام 41.9الديون المتعثرة مقارنة بحوالي

السابق.

إلىباإلضافة ،بشكل عاموتلعب هذه المخصصات

ها سلطة تتخذاالرقابية والتحوطية التي اإلجراءات

في تخفيض درجة دورا أساسيا النقد والمصارف

المخاطر المرتبطة بمحفظة قروض اإلسكان والرهن

التعليمات رقم إصدارسيما في ضوء العقاري، ال

لنسبة القرض من إجمالي القيمة اإلسكان وتمويل العقارات استنادا للمعيار المرنقروض هذه التعليمات تنظم . و )2/2014(

"Dynamic LTV"34F35 بما يسهم في خفض المخاطر االئتمانية، من خالل ربط شروط منح قروض اإلسكان والرهن العقاري ،

تصنيف المقترض االئتمانية والتي تعطى للعميل المتمثلة في فترة منح التسهيل ونسبة التمويل من القيمة التخمينية للعقار بدرجة

بناء على تحليل دقيق لسلوك العميل االئتماني، األمر الذي يشجع المقترضين على االلتزام بشروط التعاقد االئتماني بحيث

ن % م85 إلىيمكن أن تصل ، يعطى المقترض الملتزم فرصة أكبر للحصول على نسبة تمويل أعلى ولفترات زمنية أطول

تشجع العمالء ذوي التصنيف . كما عاما بموجب شروط معينة حددتها التعليمات 25 إلىالقيمة التخمينية للعقار ولمدة تصل

في اجتماع البنوك المركزية والسلطات النقدية للبلدان األعضاء قد أشاد ، السيد اجوس مارتو واردويو، اإلندونيسييذكر أن محافظ البنك المركزي 35

ر المالي في القطاع التي اتخذتها فيما يتعلق بمعايير السالمة الكلية، ومتابعة االستقرا واإلجراءات، بدور سلطة النقد 2014في منظمة التعاون اإلسالمي وهي سياسة )، Dynamic LTV Ratio وقدرات االقتراض مع نظام التصنيف االئتماني وفقا للمعيار المرن ( إمكانياتوذلك من خالل ربط ،العقاري

ة مخاطر محفظة القروض الفرصة النتهاج سياسة رقابية إلدار وأتاحت لها ، األوسطتفردت بها سلطة النقد على مستوى البنوك المركزية في الشرق العقارية بكل حصافة وبما يتوافق مع المعايير والممارسات الدولية الفضلى ذات العالقة.

2014-2012والرهن العقاري، التعثر في قروض اإلسكان -9: 4شكل


3.4

2.6 2.

9

2.0

1.6 1.

8

2.8

2.7

2.2

0

1

2

3

4

إجمالي المصارف مصارف وافدة مصارف محلية

وية مئ

سبةن

2012 2013 2014


58

إلىوبالتالي توفر فرص أكبر للوصول ،االئتماني األقل على تسديد االلتزامات المترتبة عليهم لتحسين تصنيفهم االئتماني

التمويل.

شغيذب فضئظ لسئذيظ ئك بئك لةهزض هئك

مليون دوالر، بلغ 528.4حوالي 2014التسهيالت الممنوحة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة في نهاية العام محفظةبلغت

كما تشكل التسهيالت القائمة لهذه .% مقارنة بالعام السابق18.9 نحومليون دوالر، متراجعا ب 398.2 منهاالرصيد القائم

تدني حجم عكس ، األمر الذي ي2014التسهيالت الممنوحة من المصارف في نهاية العام إجمالي% من 8.1حوالي المشاريع

هذا القطاع الحيوي. رف لالتسهيالت الموجهة من المصا

وفي سبيل دعم وتعزيز التسهيالت الموجهة

سلطة النقد قامت للمشاريع الصغيرة والمتوسطة،

لمنشآت الصغيرة خاصة بابإطالق قاعدة بيانات

بيانات شاملة لجميع . وتحتوي على والمتوسطة

.القروض الممنوحة للمنشآت الصغيرة والمتوسطة

استخراج مجموعة من علىالمستخدمين وتساعد

هذا في ضبط التي تسهم التقارير التحليلية والرقابية

هتعزيز وتطوير قدراتتعمل على قطاع من جهة، و ال

من جهة أخرى.

تم تشكيل لجنة فنية لتعزيز قدرات وفي هذا السياق،

المنشآت الصغيرة والمتوسطة، استطاعت تحقيق

اعتماد تعريف موحدكالعديد من اإلنجازات،

35Fللمنشآت الصغيرة والمتوسطة

وتوحيد نوع ، 36

لحصول على القرض، وتعديل بند السرية المصرفية لالمنشآت لتقديمها للمصارف عند التقدم هذه التقارير المالية المطلوبة من

على نظام المشاريع هذه من أصحاب الستعالم عن تصنيف العمالء لللمصارف بإتاحة اإلمكانية في قانون المصارف

قامت اللجنة بتحديد أهم المعوقات كما الشيكات، وذلك بهدف التوسع في منح االئتمان للمشاريع الصغيرة والمتوسطة.

ماليين دوالر". 7عامل، وال يتجاوز حجم مبيعاتها السنوية مبلغ 25تعريف "المؤسسات التي تشغل بحد أقصى اعتمد 36

النشاطحسب للمشاريع الصغيرة والمتوسطة التسهيالت القائمة: 4 -4جدول 2014-2013، االقتصادي

)دوالرمليون ( التسهيالت المتعثرة التسهيالت القائمة القطاع

2013 2014 القيمة العدد القيمة العدد 2014 2013

8.3 38 6.5 31 49.2 39.5 اإلنشاءات والعقارات

24.1 250 38.1 361 195.2 293.4 التجارة

3.9 49 3.9 58 38.6 40.6 الصناعة والتعدين

2.4 36 1.1 43 7.8 18.0 الزراعة

0.9 39 2.6 75 34.1 45.1 الخدمات والمرافق العامة

0.0 5 0.0 12 21.6 3.4 القطاع العام

0.1 2 2.2 6 0.8 2.9 القطاع المالي

8.5 123 5.8 144 48.5 32.3 قروض استهالكية وشخصية

0.8 2 1.7 16 2.5 16.3 السياحة

49.0 544 62.1 746 398.2 491.3 المجموع



59

36Fعلى التمويل في قطاع المنشآت الصغيرة والمتوسطةعرض والطلب ال يالتي تواجه جانب والتحديات

التي تسعى اللجنة ، 37

وشملت التالية:، لتذليلها

معلومات عن المنشآت الصغيرة والمتوسطة من وزارة االقتصاد الوطني والمتعلقة الحصول على مصارفالعدم قدرة •

ع.بتسجيل المؤسسة والمفوضين بالتوقي

عدم قدرة المصارف االستعالم عن الشيكات اآلجلة المسحوبة على حسابات العمالء المقدمة للتحصيل من قبل •

مصارف أخرى.

.والمتوسطة وعرض التقارير المالية للمنشآت الصغيرة إعدادضعف وتدني مستوى •

دراسات الجدوى االقتصادية إعداد ألهمية الصغيرة والمتوسطة أصحاب المنشآتمن قبل عدم اإلدراك الكافي •

.والغرض منها وأهدافها

.غياب قانون ضمان حقوق األصول المنقولة •

المصارف، إال أنها تبقى المصدر قبل وعلى الرغم من انخفاض نسبة التسهيالت الممنوحة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة من

453.9والبالغة محفظة التسهيالت القائمة لهذه المشاريع إجمالي% من 87.7تمثل حوالي إذاألساسي لتمويل هذه المشاريع،

37Fالمتخصصة اإلقراضفي حين تمثل مؤسسات .2014مليون دوالر في نهاية العام

المصدر اآلخر لتمويل النسبة الباقية. 38

أن المصارف أكثر تعرضا للمخاطر إلى ذلك شير وي

المشاريع الصغيرة االئتمانية المحيطة بعمل

سيما وأن مصادر الدخل لهذه والمتوسطة، ال

المشاريع متذبذبة ومتأثرة بدرجة كبيرة بتطورات

واألمنية.واالقتصادية األوضاع السياسية

حجم االئتمان يشير التحليل إلى انخفاض كما

المقدم للمشاريع الصغيرة والمتوسطة كنسبة من

في فلسطين مقارنة مع العديد الناتج المحلي إجمالي

من دول العالم بحسب أحدث اإلحصاءات المتوفرة

الفلسطينية في مجال تطوير قطاع المنشآت الصغيرة والمتوسطة وتعزيز فرص الوصول إلى في ذات السياق، تم إعداد ورقة عمل عن التجربة37

". وتم اعتماد هذه الورقة خالل AFI" التابعة لمؤسسة التحالف العالمي لالشتمال المالي "SME Finance مصادر التمويل، قدمت إلى مجموعة عمل " .G20إلى مجموعة الـ وتقديمها كحالة عملية 2014الربع األول من العام

.نظر الفصل السادس الذي يتضمن تحليال لمحفظة القروض الممنوحة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة من قبل مؤسسات اإلقراض المتخصصةا 38

الناتج التسهيالت القائمة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة كنسبة من-10: 4شكل 2014المحلي اإلجمالي،


2.5

0.5 1.6 2.3

20.8

6.

7 12.7

6.

8 22

.5

23.8

10

.6

16.8

8.

2 8.6

1.9

8.6

0

5

10

15

20

25

انود

لسا

اق عر

الصر

مين سط

فلزيا

اليم

سيا وني

إندش

الدبنغ

هند

اليكا

لجب

ان ون

الينيا

طاري

ب

كياتر

سيا رو

لي شي

تيال

زوفن

يك كس

الم

وية مئ

سبةن


60

كمصر التي فلسطين أفضل حاال من بعض الدول العربية، ، تبقى ذلك. ومع 38F39%2.3بلغت والتي من صندوق النقد الدولي،

التمويل المقدم لقطاع انخفاض حجم إلىفي ذلك إشارة %. و 2.5%، والسودان 0.5، والعراق %1.6النسبة فيها بلغت

المشاريع الصغيرة والمتوسطة كنسبة من حجم النشاط االقتصادي ممثال بالناتج المحلي في فلسطين بشكل خاص والدول

يعتمدغالبية النشاط االقتصادي في فلسطين والدول العربية كونالعربية بشكل عام مقارنة بالدول األخرى األجنبية، بالرغم من

لمصارف لئتمانية االسياسات االنخفاض مدى التحفظ في الهذا يعكس كما ي على المشاريع الصغيرة والمتوسطة. بشكل أساس

،المشاريع الصغيرة والمتوسطة بسبب ضعف الضمانات المقدمة منها، وارتفاع المخاطر المصاحبة لها بشكل عام إقراضتجاه

طيني.سيما في مثل الظروف التي يعيشها االقتصاد الفلس ال

نسبة القروض أن انية للمشاريع الصغيرة والمتوسطةتحليل المخاطر االئتمانية ذات العالقة بالمحفظة االئتميتبين من خالل و

إجمالي% من 1ما نسبته وأ، 2014التسهيالت القائمة لهذه المشاريع في نهاية العام إجمالي% من 12.3قد بلغت المتعثرة

لكنها تشكل التسهيالت الممنوحة من المصارف.

إجمالي% من 39.3نحو من جانب آخر

124.8البالغة ، التسهيالت المتعثرة لدى المصارف

ذلك ويشير .2014في نهاية العام مليون دوالر

أن المخاطر االئتمانية المرتبطة بالمشاريع إلى

الصغيرة والمتوسطة تعتبر عامال مهما عند تحليل

.المخاطر االئتمانية على مستوى المصارف ككل

الخاصة بهذه التعثرتبقى نسبة ،وبالرغم من ذلك

ا خطير المشاريع تحت السيطرة وال تشكل تهديدا

الستقرار المالي.ل

األهمية النسبية في قطاع تبقى بحسب القطاعات االقتصادية، المشاريع الصغيرة والمتوسطة في المتعثرمن خالل توزيع و

، وفي المرتبة الثانية 2013في العام %49.1% مقارنة بحوالي 61.4بلغت وبنسبة التجارة مهيمنة بدرجة أكبر من غيرها،

% 10.5والعقارات بنسبة اإلنشاءات%، ثم قطاع 17.4% مقارنة مع 9.4قطاع القروض االستهالكية والشخصية بنسبة

.2013% في العام 16.9مقارنة مع

. 2013 لعامفي ا% 3.9% متراجعة من 3.1تبلغ أما بحسب البيانات الصادرة عن قاعدة بيانات المشاريع الصغيرة والمتوسطة التابعة لسلطة النقد، ف 39

المانحة لها. المصارفالنسبة تتأثر بحسب تعريف المشاريع الصغيرة والمتوسطة في الدول، وتصنيف هذه أن علما ب

هيكل التسهيالت المتعثرة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة في -11: 4شكل 2014-2013المصارف،


010203040506070

وية مئ

سبةن


61

الخارجيةللقطاعات التعرض

م لي لقي غيذ ئك

وبحصة لقطاعات المقيمة في االقتصاد المحلي، في ا عامبشكل العاملة في فلسطينيتركز االئتمان الممنوح من قبل المصارف

تهتجاوز نسبتلم ف. أما نصيب غير المقيمين )2014-2010خالل الفترة ( في المتوسط التسهيالت إجمالي% من 98.8بلغت

. المذكورة خالل الفترةكمتوسط % 1.2، و2014في العام التسهيالت الممنوحة إجمالي من % 0.5

لغير المقيمين بلغت قيمة التسهيالت الممنوحة حيث مستوى جنسية المصارف، كما يسري هذا الوصف إلى حد كبير على

من مليون دوالر 6.6ما يقارب 2014خالل العام

% فقط 1.0المصارف المحلية، تمثل ما نسبته قبل

قيمة في حين بلغت .محفظتها االئتمانية إجماليمن

مليون 16.3 التسهيالت الممنوحة لغير المقيمين

ما نسبته تمثل، المصارف الوافدة من قبلدوالر

وتعتبر .محفظتها االئتمانيةإجمالي % من 1.2

2014التسهيالت الممنوحة لغير المقيمين في العام

منذ نحو ثماني سنوات. ألقلا

درجة المخاطر المصاحبة أنمما سبق ويتضح

في فلسطين، ال سيما وأن لالستقرار المالييذكر للتسهيالت الممنوحة لغير المقيمين محدودة وغير مؤثرة، وال تمثل مصدر قلق

،)5/2008وفقا لما ورد في التعليمات رقم (، هناك إجراءات رقابية تحكم وتضبط آلية منح التسهيالت لغير المقيمين، أبرزها

اقتصار استغالل هذه التسهيالت في فلسطين حصرا، وضمن خطة لتشجيع االستثمار، وأن يكون هناك ضمانات كافية

نقدية"، أو مسجلة باسم المصرف "في حال الضمانات العينية"، وبخالف هذه الشروط يستوجب أخذ ومحجوزة "إذا كانت

الموافقة الخطية المسبقة من سلطة النقد.

زعئذ ئكفئئخب آ

وتركها ألليات )سعاراألتعويم عدم التدخل في تحديد أسعار الفائدة (تعتمد سلطة النقد سياسة في ظل غياب العملة الوطنية

ومع ذلك تقوم سلطة النقد بمتابعة ومراقبة تطورات . السوق، ووفقا لسياسة المصرف الداخلية والمنافسة السوقية بين المصارف

القطاع المصرفي الفلسطيني معرضا في هذا السياق يبقى أسعار الفائدة الدائنة والمدينة على مستوى الجهاز المصرفي. و

الشيكل اإلسرائيلي)، و ، األردنيار الفائدة على العمالت األساسية المتداولة (الدوالر األمريكي، الدينار لمخاطر تغيرات أسع

-2010ة المصرف، يجنسالمستفيد و : توزيع االئتمان حسب 5 -4جدول 2014

(نسبة مئوية)القطاع المصرف

المستفيدمتوسط 2014 2013 2012 2011 2010

الفترة

99.0 99.8 99.4 98.9 98.7 98.4 مقيم محلي

1.0 0.2 0.6 1.1 1.3 1.6 غير مقيم

98.8 99.3 99.1 98.9 99.1 97.7 مقيم وافد

1.2 0.7 0.9 1.1 0.9 2.3 غير مقيم

98.8 99.5 99.2 98.9 98.4 98.0 مقيم اإلجمالي

1.2 0.5 0.8 1.1 1.6 2.0 غير مقيم



62

بدرجة كبيرة نحو االنخفاض أكثر من االرتفاع بسبب تحوط المصارف التي تظهر تحسسا وبشكل خاص فائدة اإليداع،

تظهر سيما في الدول األم لهذه العمالت. بينما ال ،الخارجيةالمصارف العتبارات توظيف فائض السيولة بهذه العمالت في

.رتفاعاالنحو ا نفائدة التسهيالت تحس

أن الهامش بين أسعار الفائدة على التسهيالت والودائع تبين ي 2014العام تحليل أسعار الفائدة الدائنة والمدينة في خاللمن و

عملة الدينار األردني وب%، 5.6% إلى 6.9، حيث انخفض الهامش بعملة الدوالر األمريكي من 2013قد تحسن مقارنة بالعام

عار وبشكل عام فقد تراجع هامش أس .%9.5% إلى 10.3%، كما انخفض الهامش بعملة الشيكل من 7.0% إلى 7.1من

الفائدة المركب (انظر الفصل الثالث من هذا

2013% في العام 7.9%، من 1.2نحو التقرير) ب

ا تحسنذلك ويعكس .2014% في العام 6.7إلى

في كفاءة الوساطة المالية في الجهاز ا نسبي

المصرفي الفلسطيني وذلك بسبب تحسن درجة

التنافسية بين المصارف في ضوء إجراءات

ة النقد الهادفة إلى رفع كفاءة وسياسات سلط

وتنافسية العمل المصرفي في فلسطين، والتي

تضمنت العديد من اإلجراءات سواء من حيث

عمليات االندماج المصرفي وخلق كيانات مصرفية

كبيرة متنافسة، أو من حيث سياسة االنتشار

أنظمة حيث الجغرافي واالشتمال المالي، أو من

ساهمت في سرعة وكفاءة معلومات االئتمان التي

إضافة إلى العديد ،القرار االئتماني في المصارف

وبالرغم من من السياسات والقرارات في هذا الشأن.

إال أنه يبقى ،التحسن النسبي في هامش الفائدة

سيما الاألعلى في فلسطين مقارنة ببعض الدول،

كما سبق توضيحه في الفصل الثالث.الدول المجاورة

2014-2010معدالت الفائدة الدائنة والمدينة في فلسطين، -12: 4شكل


حصص العمالت المختلفة من إجمالي أصول المصارف في -13: 4شكل 2014-2010فلسطين،


0

5

10

15

قروض ودائع قروض ودائع قروض ودائع

الشيكل الدوالر الدينار

وية مئ

سبةن

2010 2011 2012 2013 2014

0

10

20

30

40

50

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

أخرى الشيكل الدينار الدوالر


63

زعئذ ئ ـآ شذ ك

تعتبر مخاطر أسعار الصرف أحد المخاطر األساسية التي يتعرض لها االقتصاد الفلسطيني بشكل عام، والجهاز المصرفي

التغيرات في سعر صرف الدوالر مقابل ف .استخدام ثالث عمالت أساسية: الدوالر، والدينار، والشيكلجراء ،بشكل خاص

الموازنة ، وخصوصا النظام المالي الفلسطينياالقتصاد و تأثير على االشيكل) له الشيكل (وبالتبعية سعر صرف الدينار مقابل

إنفاقهامعظم في حين أن (دوالر ويورو غالبا)، أجنبيةمنح ومساعدات دولية بعمالت جراء حصولها على العامة للحكومة،

.عجز الموازنةأسعار الصرف على تنعكس التغيرات فيبعملة الشيكل (خاصة مدفوعات األجور والرواتب)، وبالتالي

سعر يعتبر إذسيما االقتراض من الجهاز المصرفي بتغيرات سعر الصرف، ال ،قيمة الدين العام خرآمن جانب كما تتأثر

% من الدين 70(نحو أغلب الدين المحليحيث أن صرف الدوالر مقابل الشيكل من محددات النمو في ديون الحكومة،

كما سبق بيانه. ،هي بعملة الشيكل المصارفألرصدة المكشوفة لدى اوكذلك المحلي)

على المستوى المصرفي فتحاول المصارف باستمرار مواءمة أصولها وخصومها بالعمالت المختلفة، والتحوط لمخاطر أما

نهاية العام في أصول المصارف إجمالي% من 42.4حوالي على ستحوذ ا، خاصة وأن الدوالر األمريكي أسعار الصرف

بنحوبقية العمالت األخرى ب، و %26.6 حوالي %، وبعملة الشيكل27.4 نحو ، بينما بلغت نسبة األصول بعملة الدينار2014

3.6% .

سعر صرف الدوالر مقابل الشيكل يشار إلى أن

قد (وبالتبعية سعر صرف الدينار مقابل الشيكل)

حالة وسط تقلبات حادة في السنوات األخيرة، شهد

وبالرغم من اتجاه سعر صرف .من عدم االستقرار

الدوالر مقابل الشيكل نحو االرتفاع الملحوظ في

ل نه سجأ، إال 2014الربع األخير من العام

انخفاضا في المتوسط خالل العام ككل بحوالي

.2013% مقارنة بالعام 0.9

تقلبات أسعار الصرف على األهمية قد انعكست و

% 29.5تراجعت نسبة التسهيالت بعملة الشيكل إلى 2014ففي العام .النسبية لكل من التسهيالت االئتمانية وودائع الجمهور

وجاء هذا االنخفاض لصالح كل من الدوالر والدينار، إذ ارتفعت نسبة التسهيالت .2013% في العام 33.7مقارنة بحوالي

-2010التغير السنوي في سعر صرف الدوالر مقابل الشيكل، -14: 4شكل 2014


-8-6-4-202468

10

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


64

%، بينما 58.0% إلى 55.0بعملة الدوالر من

%.11.9% إلى 10.5ارتفعت حصة الدينار من

حصة التسهيالت بالعمالت األخرى دون وبقيت

%.1نسبة

بعض التغيرات على ودائع الجمهوركما شهدت

ارتفعت األهمية خلفية تقلبات أسعار الصرف، حيث

% في العام 29.0الشيكل من ةالنسبية للودائع بعمل

، كما ارتفعت 2014% في العام 30.8إلى 2013

األهمية النسبية للودائع بالدينار بشكل طفيف من

وجاء هذا االرتفاع على . %25.7% إلى 25.4

حساب األهمية النسبية للودائع بعملة الدوالر التي

، والودائع %39.7% إلى 41.7تراجعت من

% 3.9بالعمالت األخرى التي تراجعت أهميتها من

.%3.7إلى

ب ة ئكخئذجي ئكةهطيفئ

P39Fارتفعت قيمة التوظيفات الخارجية

40P 8.4بنسبة %

إجماليمن % 39.6ما نسبته مشكلة مليون دوالر، 3,822.1حوالي إلىلتصل ،بالعام السابق مقارنة 2014في نهاية العام

. ورغم هذا االرتفاع 2013% في العام 38.2مع مقارنة (ودائع العمالء + ودائع المصارف + ودائع سلطة النقد) الودائع

%. 55دون السقف المحدد من قبل سلطة النقد عند نسبة التوظيفات الخارجية تزالال الطفيف

بلغت وبقيمة % في المصارف المحلية، 29.6 التوظيفات الخارجية نحو قد بلغت نسبة، فعلى مستوى جنسية المصارفأما

نسبة هذه الفي المقابل بلغت . 2014أصولها في نهاية العام إجمالي% من 24.9مليون دوالر تمثل ما نسبته 1,402.5

) بأنها "األرصدة النقدية المودعة لدى مؤسسات مالية مصرفية خارج 5/7بند 5/2008تعرف التوظيفات الخارجية وفقا لتعليمات سلطة النقد رقم ( 40

االستثمارات سواء في أسواق المال أو على شكل تسهيالت منحت بهدف استغاللها خارج فلسطين وتشمل أيضا شهادات اإليداع إلى فلسطين، باإلضافة في أسهم الشركات األجنبية والصناديق االستثمارية الخارجية وقروض التجمع والسندات والصكوك الصادرة عن حكومات ومؤسسات أجنبية، واالستثمار

البنكي والتسهيالت األخرى الممنوحة لغرض استخدامها خارج فلسطين".

2014-2010هيكل التسهيالت االئتمانية حسب العملة، -15: 4شكل


2014-2010هيكل ودائع العمالء حسب العملة، -16: 4شكل


0

20

40

60

80


وية مئ

سبةن

2010 2011 2012 2013 2014

0

10

20

30

40

50


وية مئ

سبةن

2010 2011 2012 2013 2014


65

% من 40.7مليون دوالر، تمثل ما نسبته 2,419.6بقيمة ، و الودائع في المصارف الوافدة إجماليمن %49.2حوالي

ارتفاع جاذبية استثمار الودائع من قبل المصارف إلىوتشير هذه النسب من جهة . 2014أصولها في نهاية العام إجمالي

يجابيا في إالمحلية في االقتصاد المحلي مما يسهم

بدرجة أكبر من و تعزيز النشاط االقتصادي،

تفضل التوظيف زالت المصارف الوافدة التي ال

أن إلىأخرى جهةمن كما تشير الخارجي للودائع.

المصارف الوافدة معرضة للمخاطر الخارجية بدرجة

أكبر مقارنة بالمصارف المحلية.

، المخاطر المرتبطة بالتوظيفات الخارجيةوتتنوع

مخاطر أسعار الصرف وأسعار المتعلقة بسواء

. وتستحوذ تنوع هذه التوظيفات، وذلك جراء مخاطر السوق والتقلبات االقتصادية بشكل عام أوالفائدة، أو مخاطر الدولة،

أبرز قناة من مشكلة مليون دوالر، 2,839.8التوظيفات وبقيمة إجمالي% من 74.3نسبة على األرصدة الموظفة بالخارج

أما القناة . المصرفية والمالية الخارجية األزمات أمامالقطاع المصرفي الفلسطيني منكشفا ومبقية ،الخارجي ت انتقال الخطرقنوا

وبقيمة %24.2الثانية النتقال المخاطر فتتمثل باستثمارات المصارف الخارجية والتي تتركز في األوراق المالية المختلفة بنسبة

ومع ذلك .هذه القناة المخاطر والتقلبات التي قد تتعرض لها البورصات واألسواق المالية العالميةتعكس و مليون دوالر. 926.2

،نتقال المخاطر فتتمثل في التسهيالت الممنوحة خارج فلسطينالثالثة القناة ال أماتأثيرها أقل خطرا من القناة األولى. ى قيب

مليون 56.1% وبقيمة 1.5تشكل ما نسبته التي و

دوالر، وهي نسبة منخفضة بشكل عام، وال تمثل

سيما في ضوء تهديدا أساسيا لالستقرار المالي، ال

الضوابط التي تفرضها سلطة النقد على منح

االئتمان الخارجي الذي يستلزم موافقة مسبقة منها.

نسبة ل ةالتاريخي البياناتشير توبشكل عام،

االنخفاض اتجاهها نحو إلىالتوظيفات الخارجية

تراجع درجة انكشاف القطاع ، وبالتالي التدريجي

المصرفي الفلسطيني للمخاطر الخارجية، مقابل

.حجم االئتمان المحليفي ارتفاع صاحبه التوظيفات الخارجية في تراجع ال، خاصة وأن ارتفاع درجة تعرضه للمخاطر المحلية

2014-2010الودائع، يالخارجية كنسبة من إجمالالتوظيفات -17: 4شكل


2014-2010التوظيفات الخارجية والتسهيالت االئتمانية، -18: 4شكل


48.4

43.5

36.8

38.2

39.4

0

10

20

30

40

50

60

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

48.4

43.5

36.8 38.2 39.4 42.4

50.9

56.1 54.0 54.8

30

35

40

45

50

55

60

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

ودائع العمالء/التسهيالت إجمالي الوادائع/التوظيفات


66

اتخذت وعلى ضوئها .جل تعزيز الروابط بين القطاع المصرفي واالقتصاد المحليأمن وهي سياسة اتبعتها سلطة النقد منذ فترة

2014% في نهاية العام 54.8اتجاها تصاعديا إلى أن وصلت إلى ودائع الجمهور إجماليمن االئتمانية كنسبة التسهيالت

% مقارنة مع 39.4إلى الودائع إجماليمن كنسبة ، مقابل تراجع التوظيفات الخارجية 2008% في العام 31.3مقارنة مع

% خالل فترة المقارنة.56.1حوالي

فجوة االئتمان

تعرف فجوة االئتمان على أنها نسبة االئتمان المقدم للقطاع الخاص إلى الناتج المحلي مطروحا منها متوسط نسبة االئتمان

P40Fتج المحلي خالل الفترات الماضيةللقطاع الخاص إلى النا

41P. المبكر الهامة المستخدمة اإلنذارمن مؤشرات هذه الفجوة تعتبر و

المصرفية. ويهدف هذا المؤشر بشكل أساسي لحماية المصارف من التوسع غير المبرر في عملية األزماتفي التنبؤ بمخاطر

كذلك إلى ا يهدف التعرض لمخاطر عدم السداد والمخاطر االئتمانية بأنواعها المختلفة. كماإلقراض، وما قد يصاحب ذلك من

حماية الجهاز المصرفي من أية خسائر مستقبلية محتملة ناجمة عن زيادة االقتراض المقترن ببعض المخاطر.

، وطريقة من البياناتتأثر بمجموعة من العوامل، أهمها توفر سلسلة زمنية طويلة تأن احتساب فجوة االئتمان إلى اإلشارةتجدر

إلىعلى المدى الطويل وتأثره بالصدمات االقتصادية، باإلضافة اإلجماليالناتج المحلي إلىاحتساب متوسط نسبة االئتمان

االئتمان للقطاع الخاص فجوة في ملحوظا ا عاارتفقد شهد 2014العام في هذا السياق يشير التحليل إلى أن أخطاء القياس. و

P41F% خالل الربع السابق1.60رنة بنحو % مقا3.34في الربع الرابع، لتبلغ حوالي ، وخصوصا الفلسطيني

42P 0.10-، ونحو %

. III%) وفقا لمقررات لجنة بازل 2المحددة (تلك . وتعتبر هذه النسبة أعلى من 2013خالل الربع المناظر من العام

على قطاع غزة، حيث ارتفع اإلسرائيليتبعات العدوان إلى 2014هذا االرتفاع في فجوة االئتمان في نهاية الربع الرابع ويعزى

ة ينسباألهمية ال. كما ارتفعت مقارنة بالربع السابق %12.5حجم التسهيالت الممنوحة في قطاع غزة خالل هذا الربع بنسبة

% في نهاية العام 11.7 إلى، 2013% في نهاية العام 11.0من على أساس سنوي لتسهيالت الممنوحة في قطاع غزة ل

تفاع في سياق بعض السياسات والقرارات غير المسبوقة التي اتخذتها سلطة النقد في سبيل التخفيف . ويأتي هذه االر 2014

P42Fقطاع، حيث أصدرت سلطة النقد بعد توقف العدوان مباشرة تعميما العن المواطنين في

43P تأجيل أقساط لإلى كافة المصارف

تأجيل أقساط القروض المستحقة على المقترضين (أفراد، المقترضين من فروع المصارف العاملة في قطاع غزة، وبموجبه تم

لمزيد من التفصيل حول آلية االحتساب وتعريف فجوة االئتمان، يرجى االطالع على: 41

Bank of International Settlements, "Guidance for national authorities operating the countercyclical capital buffer", Basel Committee on Banking Supervision, December 2010.

ما قد يؤثر في دقة احتساب مب فجوة االئتمان قصيرة نسبيا، إلى أن السلسلة الزمنية المستخدمة في الحالة الفلسطينية الحتسا اإلشارةمن الضروري 42 أن قيمة المؤشر تتغير بتغير الفترة التي تبدأ منها السلسلة الزمنية. إضافة إلى هذا المؤشر،

.2014آب 28) بتاريخ 135/2014التعميم رقم ( 43


67

، مع 2014وحتى نهاية العام 2014ومؤسسات وشركات) لمدة ستة أشهر، وذلك منذ بداية العدوان اإلسرائيلي في شهر تمور

ن تكوين كما تم إعفاء المصارف م .فوائد إضافية على األقساط التي تخضع لعملية التأجيل أوعدم احتساب أية عموالت

% الستكمال إجراءات 10 البالغةالمخصصات المطلوبة بسبب تأجيل األقساط، وكذلك اإلعفاء من شرط الدفعة المسبقة

الجدولة لألقساط المؤجلة.

P43Fالدراساتبعض من جانب آخر، تشير

44P إلى وجود عالقة ضعيفة بين فجوة االئتمان ومعدل نمو الناتج المحلي الحقيقي، حيث

تعتمد طبيعة هذه العالقة على حجم فجوة االئتمان، واألزمات االقتصادية والمالية التي تواجه االقتصادات ذات الشأن. فالعالقة

تكون سالبة في حال كون فجوة االئتمان صغيرة،

الصدمات، كما أثر لتخفيف ءاتإجراولم يتم اتخاذ

تكون العالقة سالبة أيضا في الفترات التي تتبع

االقتصادية والمالية. أما باقي الحاالت األزمات

فإما أن تكون العالقة موجبة، أو أنه ال ،األخرى

أييوجد

ارتباط بين معدل النمو الحقيقي وفجوة االئتمان.

44 Drehmann M. and Tsatsaronis K. “The credit to GDP gap and countercyclical capital buffers: questions and answers”. BIS quarterly Review, March 2014.

2014-2000، فجوة االئتمان للقطاع المصرفي الفلسطيني-19: 4شكل


2014-2010التوظيفات الخارجية والتسهيالت االئتمانية، -20: 4شكل


10.5 10.7 10.9 11.0 10.9 10.9

10.5

11.7

101011111212

0

200

400

600

800

وية مئ

سبةن

الر دو

ن يو

مل

نسبة من اجمالي التسهيالت قيمة التسهيالت

-30

-20

-10

0

10

20

30

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

Q1

Q3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

ية ئو

مسبة

نية

ئو م

سبةن

)يمين(معدل النمو فجوة االئتمان


68

احة إلى وجود ارتباط ضعيف لكنه سالب بين فجوة االئتمان ومعدل النمو الحقيقي وفي حالة فلسطين، تشير البيانات المت

تعرض إلى، إلى صغر فجوة االئتمان باإلضافة )19-4(). ويعزى ذلك، كما يشير الشكل 0.196-(معامل االرتباط

على قطاع غزة اإلسرائيليحتالل االقتصادية والسياسية، آخرها الحرب التي شنها اال األزماتاالقتصاد الفلسطيني للعديد من

.2014في منتصف العام

2014إدارة األزمة خالل الحرب على قطاع غزة في العام :2صندوق

، سارعت سلطة النقد بتشكيل خلية أزمة عملت بشكل متواصل وعلى 2014على قطاع غزة يف الثامن من متوز اإلسرائيلي منذ بدء العدوان

بالتوازي والتنسيق والتشاور الكاملني، مت اختاذ العديد من اإلجراءات خالل العدوان ها يضمن .مدار الساعة طيلة فرتة احلرب وبعد توقفها

كان سيما يف فرتات اهلدنة اليت احلفاظ على سالمة موجودات اجلهاز املصريف واستمرار تقدمي اخلدمات املصرفية للمواطنني خالل أيام احلرب، ال

:التاليةيف سياق ضمان استمرار التشغيل وتقدمي اخلدمات املصرفية قدر املستطاع طيلة فرتة احلرب، مت اختاذ اإلجراءات و يتفق عليها.

اجتماعات تشاورية يومية.، وعقد خطط استمرارية العمل يف البنوك تفعيل • ات).جتهيز الفروع ها يضمن استمرارية العمل (مولدات كهربائية، حمروق • .األزمةتوفري السيولة الكافية بشكل مسبق قبل • توزيع النقدية فيما بني الفروع يف حاالت الطوارئ واحلرب وجتنب تركزها يف الفروع احلدودية. • .ظ على توفر السيولةافاآللية يف ظل احلرب واحل تغذية الصرافات • املختلفة.السحب من خالل نقاط البيع إمكانيةتوفري • األمن والسالمة. إجراءاتتعزيز • ).يف فرتات اهلدنة اليت كان يتفق عليها للفروع واإلغالقاختاذ القرارات يف الوقت املالئم (الدوام • لكل بنك. إعالميمتحدث تعيني • تصرحيات لإلعالم. أية إصدارالتشاور املستمر قبل • اجلمهور. بيانات صحفية لطمأنةإصدار • .يل اليت ميكن التوجه هلا أثناء احلرباآل الصرافأجهزة ، وحتديد الفروع واملكاتب و اخلدمات املصرفية توجيه املتعاملني للحصول على • .اإلغاثةتسهيل عمليات •

من جانب آخر، قامت سلطة النقد باختاذ قرارات هامة ونوعية يف تنظيم العمليات املصرفية ذات العالقة باملقاصة ونظم الدفع والتسوية،

ا يلي:هء، متثلت وتصنيف العمال

عمولة شيكات معادة من مصدري الشيكات. استقطاعوقف .وقف تصنيف العمالء على نظام الشيكات املعادة للعمالء املقرتضني (أفراد، شركات، موسسات) من املصارف. االئتماينوقف العمل بالتصنيف االئتماينعلى نظام التصنيف االئتماينيم بالتقي اقرتنتاملواطنني من شروط منح القروض العقارية اليت استثناء )LTV Ratio.( حيث مت السماح هلم بتجاوز النسبة ،منح صالحية أوسع للمقرتضني حبيث مت السماح هلم بتجاوز نسبة القسط الشهري/ إمجايل الدخل


69

%.65 إىل% 50من (أفراد، شركات، موسسات) 2014�اية العام إىلتأجيل األقساط املستحقة على املقرتضني. تأخري على األقساط املوجلة. الفوائد/ عموالت احتسابوقف صرف العمالت الرئيسية يف قطاع غزة حسب أسعارللمصارف وحمال/ شركات الصرافة حددت من خالهلا احتساب إصدار تعليمات

واحد فقط)، وخبالف ذلك يتم تسليم احلوالة للمستفيد بعملتها شيكلنقطة خالل اليوم ( 100سعر الصرف السائد عامليا وبامش على حقوق املواطنني. حفاظا ، حبقهماملناسبة اإلجراءاتستتخذ أ�ا املخالفني. كما حذرت سلطة النقد األصلية

ترسيخا ملبادئ املسوولية ، مسبوقة خطوة غريواصلت سلطة النقد إجراءاتا يف التخفيف عن املواطنني، حيث قامت باختاذ وبعد توقف العدوان

على التفامهات اليت متت بناء تأجيل أقساط املقرتضني من فروع املصارف العاملة يف قطاع غزة حيث متالتمعية لسلطة النقد واجلهاز املصريف،

ة/ قد تستحق على املقرتضني (أفراد، من كافة إدارات املصارف تأجيل أقساط القروض املستحق بني سلطة النقد واملصارف. وهوجب ذلك طلب

، على أن يكون التأجيل بناء على طلب 2014وحىت �اية العام 2014متوز موسسات وشركات) منذ بداية العدوان اإلسرائيلي يف شهر

املوافقة على طلب املقرتض وموافقته اخلطية على ذلك، ويف حال عدم التمكن من احلصول على موافقة الكفيل اخلطية جيب أال يعيق ذلك

سلطة النقد أ�ا ستنظر بإجيابية . كما أعلنتالعميل، مع عدم احتساب أية عموالت/ فوائد إضافية على األقساط اليت ستخضع لعملية التأجيل

% 10بقة يف إعفاء األقساط املوجلة وفقا للشروط الواردة أعاله من تكوين املخصصات املطلوبة وكذلك اإلعفاء من شرط الدفعة املس

ختفيض . ومن أجل دعم املصارف وتعزيز قدرتا يف التسهيل على املواطنني مت الستكمال إجراءات اجلدولة لألقساط املوجلة وفق شروط التعميم

% وذلك بدف احلفاظ على رحبية املصارف ومراكزها املالية.1.5% إىل 2نسبة احتياطي املخاطر من

الشيكات من خالل غرفة املقاصة يف قطاع غزة وتسويتها من آليات حتصيلأصدرت سلطة النقد تعميما خاصا حددت فيه من جانب آخر،

مت ختصيص أول مخسة أيام عمل للمقاصة فقط ملعاجلة الشيكات املرجتعة يتبع . و قبل املصارف حسب تواريخ استحقاقها اعتبارا من بداية العدوان

وذلك بدف منح إدارات الفروع، ،كات للمقاصة وفق تواريخ استحقاقها الذي مت جتزئته على عدة جلسات للمقاصةهذه الفرتة تقدمي الشي

على ضرورة االستمرار مع التأكيد ساحيب الشيكات واملستفيدين منها الفرتة الزمنية املناسبة لرتتيب األوضاع وتفادي خلق أزمة يف السيولة.و

كما أكدت .ليت صدرت يف بداية العدوان بعدم احتساب عموالت على الشيكات املعادة على كافة حسابات العمالءبالعمل بالتعاميم السابقة ا

لتسهيل عمل ، آخر إشعاروذلك حىت ،فرادا وموسسات على نظام الشيكات املعادةأسلطة النقد على استمرار العمل بوقف تصنيف العمالء

بشكل طبيعي بعد وقف العدوان. العمل إىل للعودةالتجار وأصحاب العمل

مبادرة إنشاء صندوق ضمان جمموعة البنك الدويلوبالتعاون مع غزة قطاع على األخريةاحلرب سلطة النقد بعد ويف سياق آخر متصل، أطلقت

ت ميثل أداة رئيسية ملعاجلة فجزة قروض املشاريع الصغرية إلحياء قطاع غزة. ويتمثل اهلدف من إطالق هذه املبادرة باعتبار هذا النوع من التسهيال

يف التغلب على التحديات النامجة عن املنشآت هذه تطوير أدوات مصرفية مميزة تسهل وتساعد كما يسهم يف نشآت الصغرية واملتوسطة.متويل امل

ويتوقع الشروع يف التنفيذ العملي هلذه السليمة.احلرب وتشجيع اجلهاز املصريف للقيام بدوره يف دعم االقتصاد مع احلفاظ على املعايري املصرفية

.2015املبادرة يف العام


70

الخامس: مؤشرات السالمة الماليةالفصل 2014تقرير االستقرار المالي

71

الفصل الخامس

مؤشرات السالمة المالية

نظرة عامة

ع االستقرار ا أوضالسالمة الكلية وتقييم تعترب موشرات السالمة املالية من أبرز األدوات املستخدمة يف حتليل

أو جمموعة جمموعتني رئيسيتني: الموعة األوىل وفقا ملنهجية صندوق النقد الدويلوشرات تضمن هذه املتو املايل.

السالمة موشرات كما وتنقسم أو جمموعة املوشرات املشجعة أو املساعدة. الثانية الموعة و املوشرات األساسية،

: موشرات كفاية رأس املال، وموشرات جودة تضم، من املوشراتفرعية أربعة جمموعات املالية بشكل عام إىل

مة األصول، وموشرات السيولة، وموشرات العائد والرحبية. ويعكس حتليل التطورات يف هذه املوشرات مدى سال

ومتانة القطاع املصريف خالل فرتة التحليل، والتنبو ببعض املخاطر احملتملة، واختاذ التدابري املناسبة.

احتساب هذه املوشرات ، وتقوم بباإلضافة إىل موشرات أخرىأمهية خاصة هلذه املوشرات، سلطة النقد تويل و

ستوى السالمة املالية واملخاطر احملتملة اليت ، للوقوف بشكل دقيق على مبشكل دوري للقطاع املصريف الفلسطيين

لقطاع املصريف لأظهر حتليل موشرات السالمة املالية ويف هذا السياق قد يتعرض هلا اجلهاز املصريف الفلسطيين.

نتائج إجيابية بشكل عام، يف ضوء السياسات والتعليمات احلصيفة اليت تتبعها سلطة النقد. وبالرغم من ذلك

اخلارجية شأنه شأن باقي قطاعات االقتصاد الفلسطيين الذي يتأثر والصدمات القطاع عرضة للمخاطر هذا يبقى

خالل يتناول هذا الفصل حتليل هذه املوشرات يف القطاع املصريف الفلسطيينو والصدمات. بقوة هذه املخاطر

. لتقييم املخاطر احمليطة به 2014العام

مؤشرات رأس المال

، باعتباره نقد أهمية خاصة لتعزيز المراكز المالية للمصارف العاملة في فلسطين، من خالل تدعيم رؤوس أموالهاأولت سلطة ال

تأتي هذه العملية في إطار خطة سلطة النقد الهادفة لتطوير وجعلها أكثر قدرة على تحمل المخاطر المحتملة. خط الدفاع األول

سيما في ظل ظروف وعوامل على مواجهة المخاطر المتوقعة وغير المتوقعة، الالجهاز المصرفي ورفع درجة حصانته وقدرته

باإلضافة إلى تعزيز القدرة التنافسية للمصارف العاملة في فلسطين محليا وخارجيا. والخارجية. المخاطرة في البيئة المحلية

، مليون دوالر 976.0لتبلغ ، 2013ع العام مقارنة م %5.2ارتفعت رؤوس األموال المدفوعة بنسبة 2014ومع نهاية العام

من هذين البندين % 8.3% و66.7األمر الذي عزز من أهميتها في هيكل حقوق الملكية وهيكل المطلوبات، لتشكل ما نسبته


72

يجابيا على قدرتها على امتصاص الخسائر المتوقعة وغير إها رؤوس أموالوقد انعكس تعزيز المصارف ل .على التوالي

وتسعى سلطة النقد ضمن خططها المستقبلية إلى رفع كما . ، والتي يمكن أن تصل إلى أموال المودعين والدائنينالمتوقعة

مليون دوالر في إطار تعزيزها لدرجة االستقرار المصرفي والمالي في فلسطين، ورفع 100رؤوس أموال المصارف لتصل إلى

44Fالقدرة التنافسية للمصارف

رأس المال ما يلي: التي تقيس مخاطر شرات مؤ الومن أبرز .45

لئك) ز ئك ب ذآ لخئضذ (قفئي ب ائك لذجح شهك ئك لى ؤكو ئآل لئك ئكةمطي ز ئك ذآ

% نهاية 20.0% مقارنة مع 18.9إلجمالي المصارف العاملة في فلسطين 2014بلغت نسبة كفاية رأس المال في نهاية العام

الستقرار المالي في مصفوفة خصائص النظام المالي. ويعزى لشرات الرئيسية . وتعتبر هذه النسبة أحد أهم المؤ 2013العام

بنسبة أكبر من الزيادة في قاعدة رأس 2014التراجع الطفيف في هذه النسبة إلى زيادة األصول المرجحة بالمخاطر خالل العام

% مقارنة بنهاية 9.1رأس المال بنسبة %، في حين ارتفعت قاعدة 15.1المال، إذ ارتفعت األصول المرجحة بالمخاطر بنسبة

العام السابق.

وبالرغم من التراجع الطفيف على نسبة كفاية رأس

المال، إال أنها بقيت أعلى من الحدود الدنيا لكل

من توصيات لجنة بازل التي تتطلب أال تقل النسبة

%، وكذلك تعليمات سلطة النقد التي تتطلب 8عن

أفضل أيضا تعتبر كما و %. 12أال تقل النسبة عن

، حيث الدول من نسب كفاية رأس المال في بعض

%، 15.9 %، وفي تركيا 17.9السعودية في بلغت

% وذلك 14.3%، وفي إسرائيل 16.8وفي الصين

201445F في نهاية العام

النسبة هذه . بينما بلغت 46

46F% للمصارف في مصر13.0

30/6/201447F% في األردن كما في 17.4، و47

48.

التباين في نسبة كفاية رأس المال، حيث العاملة في فلسطين إلى استمرار على مستوى جنسية المصارفيشير تحليل البيانات و

. ومن المالحظ أن 2014% للمصارف الوافدة في نهاية العام 21.7%، مقابل 16.3بلغت هذه النسبة للمصارف المحلية

. 2014مليون دوالر في العام 100قد تجاوز ذكر في هذا السياق أن رأس المال المدفوع لمصرفين من المصارف العاملة في فلسطيني 45

. www.imf.orgصندوق النقد الدولي 46 . www.cbe.org.egالبنك المركزي المصري 47 . www.cbj.gov.joالبنك المركزي األردني 48

2014-2010: كفاية رأس المال للمصارف العاملة في فلسطين، 1-5شكل

.المصدر: قاعدة بيانات سلطة النقد

1516171819202122232425

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

المصارف الوافدة المصارف المحلية كافة المصارف

http://www.imf.org/

http://www.cbe.org.eg/

http://www.cbj.gov.jo/


73

النسبة بين مجموعتي المصارف في اتساع مستمر، نظرا لكون الوزن النسبي لألصول مرتفعة المخاطر التي تقع هذه الفجوة في

% فأعلى من إجمالي األصول المرجحة بالمخاطر في المصارف المحلية أكبر من نظيرتها في 70ضمن فئة المخاطر بوزن

الوافدة. يذكر في هذا السياق أن هذه الفئة من األصول % للمصارف 32.9% مقابل 41.0بلغت وبنسبة المصارف الوافدة،

مرتفعة المخاطر تتضمن التسهيالت االئتمانية تحت المراقبة والتسهيالت المتعثرة باإلضافة إلى قيمة األصول الثابتة. وتسعى

خالل رفع رؤوس سلطة النقد باستمرار لتعزيز قاعدة رأس المال للمصارف بشكل عام والمصارف المحلية بشكل خاص من

أموالها وتشجيعها على االندماج، وتعزيز احتياطياتها بما يكفل تعزيز قدرتها على تحمل المخاطر والصدمات.

لئك ز ئك ة ؤكو ذآ شئ ش لخ لةعتذب) اعخ ئك ب (ئك ل لمةط ة غيذ ئك ئكةزهيإل

، بانخفاضها 2014نا في العام أظهرت نسبة صافي التسهيالت غير المنتظمة (المتعثرة) بعد المخصصات إلى رأس المال تحس

على مواجهة المخاطر . ويعكس هذا االنخفاض تعزيز قدرة رأس المال 2013% في العام 4.7% مقارنة مع 4.0إلى

االئتمانية.

وقد تباينت هذه النسبة على مستوى جنسية

المصارف العاملة في فلسطين، مع اتجاهها نحو

على االنخفاض لكل من المصارف المحلية والوافدة

% للمصارف المحلية 5.9، حيث بلغت حد سواء

% في العام 6.5مقارنة مع 2014في نهاية العام

مقارنة % 2.3الوافدة السابق، بينما بلغت للمصارف

% خالل نفس الفترة.3.3مع

شهك لئكى ئآل لئك ؤكو ؤج ز ئك ذآ

48Fالمال إلى إجمالي األصول رأستظهر نسبة

مدى 49

% حسب متطلبات لجنة بازل. وقد بلغت هذه 3تقل عن أالتغطية رأس المال األساسي إلجمالي أصول المصرف، والتي يجب

في نهاية العام السابق. % 10.0، مقارنة مع 2014في نهاية العام العاملة في فلسطين إلجمالي المصارف %10.1النسبة

للمخاطر ا اعتبار تعطي ال أنها سلبياتها أبرز حدأو بازل، معيار قبل للمصارف المال رأس كفاية لقياس تستخدم وكانت المالي، الرفع نسب أحد تعتبر 49

وبحسب). Tier 1 Capital( األولى الشريحة عن عبارة وهو األساسي المال رأس يمثل" المال رأس" ةالنسب بسط. األصول بأنواع المرتبطة المختلفة %.3 نتزيد ع أو تساوي النسب هذه تكون أن ينبغي III بازل تعليمات

: التسهيالت غير المنتظمة بعد المخصصات إلى رأس المال،2-5شكل 2010-2014

.بيانات سلطة النقد المصدر: قاعدة

0

1

2

3

4

5

6

7

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



74

% في العام السابق، بينما بلغت 9.9% مقارنة مع 9.7أما على مستوى جنسية المصارف، فبلغت للمصارف المحلية

بعض الدول، مع % خالل نفس فترة المقارنة. وتعتبر هذه النسب جيدة مقارنة 10.1% مقارنة مع 10.5للمصارف الوافدة

% في نهاية العام 7.1حيث بلغت في إسرائيل

% في الربع الثاني 12.5األردن ، وفي 2014

% في نهاية الربع الثالث 11.3، وفي تركيا 2014

% في نهاية العام 7.5، وفي الجزائر 2014

201349F

50.

مؤشرات جودة األصول

يعتبر تقييم جودة األصول في غاية األهمية،

تنشأ بالمخاطر االئتمانية التي المباشر الرتباطها

صل المبلغ المقترض أو كليهما) في الوقت المحدد، مما قد ينتج أ(الفائدة و بالكامل هبسبب عدم قدرة العميل على الوفاء بالتزامات

يمكن من خاللها االستدالل على التي مجموعة من المؤشرات هناك ورأسماله. و عنه خسارة مالية تؤثر على إيرادات المصرف

ما يلي:ها أبرز جودة األصول للمصارف، ومن

ة لئكى ئكةزهيإل لةعتذب) ؤكو ؤج ب (ئك ل لمةط ة غيذ ئك ئكةزهيإل

االئتمان، ال سيما وأن تطور تعكس اتجاه درجة المخاطرة في محفظة التي تعتبر هذه النسبة من أبرز مؤشرات جودة األصول،

خاصة في الواقع الفلسطيني، بشكل عام، وبتطورات مالية الحكومة أيضا هذه النسبة مرتبط بالتطورات االقتصادية والسياسية

في ضوء عدم استقرار إيرادات الحكومة، حيث يتوقف سداد أقساط القروض الممنوحة لموظفي الحكومة على مدى االستقرار

كما يتوقف سداد أقساط القروض الممنوحة لشركات ومؤسسات القطاع الخاص موردة السلع والخدمات . بدفع الرواتب وااللتزام

على ، والذي يعتمد بشكل عام مؤسساتالشركات و هذه الالوفاء بالتزاماتها تجاه مدى التزام الحكومة بعلى ،إلى حد ماللحكومة،

في الوفاء بالتزاماتها، فإن انتظامها. وفي حال عدم استقرار أوضاع مالية الحكومة وعدم مدى استقرار أوضاع مالية الحكومة

طر.اخمتكون معرضة لل هؤالء الموظفين والشركات على تسديد التزاماتهم للمصارفقدرة

، حيث هها التنازليفي اتجاهذه النسبة استمرت ، إال أن 2014التي شهدها العام االقتصادية المختلفة وبالرغم من التطورات

، . وتعتبر هذه النسبة من النسب المتدنية اذا ما قورنت ببعض الدول2013% في العام 2.9% مقارنة مع 2.5تراجعت إلى

.www.imf.orgصندوق النقد الدولي مؤشرات السالمة المالية، الموقع اإللكتروني ل 50

2014-2010: رأس المال إلى إجمالي األصول، 3-5شكل


5

6

7

8

9

10

11

12

13

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



75

% في 2.2، وفي إسرائيل 2014% على التوالي في نهاية الربع الثاني 9.1% و7.0بلغت في كل من األردن ومصر حيث

% 4.0% و10.6. بينما بلغت في كل من الجزائر ولبنان 2014% في نهاية الربع الثالث 2.8، وفي تركيا 2014نهاية العام

.2014على التوالي في نهاية العام

وترافق هذا التراجع في نسبة التسهيالت المتعثرة،

التسهيالت التي زادت إجماليمع استمرار النمو في

، مقارنة بنسبة نمو 2014% في العام 9.3بنسبة

تدني هذه النسبة، % في العام السابق. ويعكس 6.7

ارتفاع درجة الكفاءة في اتخاذ القرار االئتماني ال

واصل لقاعدة معلومات سيما في ضوء التطوير المت

ئتمان التي أسستها سلطة النقد. اال

مستوى كما تراجعت هذه النسبة أيضا على

العاملة في ةالمصارف المحلية والمصارف الوافد

2013% في العام 2.3تراجعت من إذ فلسطين،

للمصارف المحلية، 2014% في العام 2.1 إلى

% للمصارف الوافدة. 3.1% إلى 3.5ومن

هيكل وفي سياق متصل يتبين من خالل تحليل

التسهيالت المتعثرة من حيث فترات التعثر في

المصارف انخفاض األهمية النسبية للتسهيالت دون

50Fالنموذجية

% من إجمالي 10.2لتصل إلى 51

، كما انخفضت 2014التسهيالت المتعثرة في العام

نسبة عامقابل ارتففي ، 2014% نهاية العام 81.4لتصل إلى 2013% في العام 82.8التسهيالت المصنفة كخسائر من

.% في العام السابق7.0% مقارنة مع 8.4التسهيالت المشكوك في تحصيلها لتصل إلى

% 20بنسبة لها وتستلزم تكوين مخصصات بالتسهيالت دون النموذجية، يوما 180إلى 91التسهيالت التي فات على موعد تسديدها مدة تصنف 51

وتستلزم تكوين بالتسهيالت المشكوك في تحصيلها، يوما 360إلى 181فات على موعد تسديدها مدة في حين تصنف التسهيالت التي .من قيمتها) 1/2008يوم، وفقا لتعليمات سلطة النقد رقم ( 360التي فات على موعد استحقاقها أكثر من . أما التسهيالت % من قيمتها50مخصصات لها بنسبة

% من قيمتها.100تستلزم تكوين مخصصات بنسبة ، و تصنف كخسائرف

2014-2010: التسهيالت المتعثرة إلى إجمالي التسهيالت، 4-5شكل


2014-2010 ،المتعثرة في المصارف الوافدةالتسهيالت هيكل : 5-5شكل


1.5

2.5

3.5

4.5

5.5

6.5

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


0

20

40

60

80

100

120

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

خسائر المشكوك في تحصيلها دون النموذجية


76

الديون المتعثرة إلى نسبةهذا التحسن في يعزى و

الفوائد الكبيرة لنظام المعلومات االئتمانية، الذي كان

له أثر واضح في تخفيض المخاطر االئتمانية،

وتحسين جودة المحفظة االئتمانية. وتعمل سلطة

النقد على التطوير المستمر لهذا النظام، حيث تم

النسخة الثالثة من إطالق 2014في نهاية العام

والتي يتم فيها اإلفصاح عن بيانات ، هذا النظام

(قرارات المحاكم المتعلقة بالقضايا المصرفية،

بيانات تجار التجزئة وشركات التأجير التمويلي،

بيانات المطورين العقاريين وشركات الخدمات).

ة ئإل ئكةهريظ ئكقضئعى ك ب ؤكوكةزهيإل لئمي ة ئة لئكى ئكةزهيإل ؤج

أن ارتفاع حجم التسهيالت الممنوحة لقطاع إذيعكس هذا المؤشر درجة التركز في التسهيالت الممنوحة للقطاعات المختلفة،

معين، يرفع من درجة المخاطر التي قد يتعرض لها

القدرة على سداد ، نظرا الرتباط القطاع المصرفي

بالتطورات االقتصادية والتقلبات والتطورات القروض

متوقعة المصاحبة لهذا القطاع. غير ال

تشير نسب االئتمان الممنوح لكل قطاع بشكل عام،

من قطاعات االقتصاد المختلفة إلى عدم وجود

تركز للتسهيالت الممنوحة في قطاع معين،

نسبة الذي بلغت باستثناء القطاع الحكومي،

% (مقارنة مع 25.3التسهيالت الممنوحة له نحو

% من 20نسبة نسب التركز في مختلف القطاعات دون في حين بقيت ) من إجمالي التسهيالت. 2013% في العام 30.7

51Fالمشار إليها في تعليمات سلطة النقد ذات العالقةإجمالي التسهيالت و

ت أن قطاعايشير التحليل القطاعي لنسب التركز . و 52

نسبة االئتمان الممنوح (القائم) ألية قطاع ينبغي أال تزيد ) 5/6/1(فقرة 29/12/2008) بتاريخ 5/2008تعليمات سلطة النقد رقم (استنادا ل 52

% من إجمالي االئتمان الممنوح (القائم). 20اقتصادي عن

2014-2010 ،المصارف المحلية المتعثرة فيالتسهيالت هيكل : 6-5شكل


2014-2010 ،االئتمانية المباشرةالتسهيالت التركز في : 7-5شكل


0

20

40

60

80

100

120

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن

خسائر المشكوك في تحصيلها دون النموذجية

0

10

20

30

40

وية مئ

سبةن

2010 2011 2012 2013 2014


77

52Fالتجارة، والخدمات

، والعقارات واإلنشاءات وتطوير األراضي، والقروض االستهالكية استحوذت على معظم االئتمان، حيث 53

% للعقارات 17.0% لتمويل السلع االستهالكية، و18.3تراوحت نسبة االئتمان الممنوح لكل قطاع من هذه القطاعات بين

%، وخدمات أخرى 5.3%، والصناعة 10.1%، والخدمات 15.2تجارة العامة واإلنشاءات بما في ذلك تطوير األراضي، وال

. 2014% من إجمالي التسهيالت الممنوحة في العام 0.9%، بينما بقيت حصة قطاع الزراعة مستقرة في حدود4.0

ب ل لمةط ة غيذ ئك ب ئكةزهيإل ةغضي

تعزيز قدرة المصارف على إلى ارتفاع هذه النسبة ، حيث يشير يعكس هذا المؤشر نسبة تغطية المخصصات للديون المتعثرة

مواجهة وتغطية المخاطر االئتمانية التي يواجهها

القطاع المصرفي، وبالتالي تعزيز درجة االستقرار

المالي. ويشير تحليل البيانات إلجمالي المصارف

حدوث انخفاض طفيف في العاملة في فلسطين إلى

نسبة تغطية المخصصات للتسهيالت المتعثرة من

في نهاية % 61.4، إلى 2013عام في ال 58.8%

قدرة تراجع نسبي في ، في إشارة إلى 2014العام

المصارف على مواجهة الخسائر المحتملة في

محفظة التسهيالت االئتمانية.

مؤشرات العائد والربحية

مقارنة بالعام % 2.5انخفاضا بنسبة 2014سجل صافي الدخل (قبل الضريبة) للمصارف العاملة في فلسطين خالل العام

ثالثة عوامل إلى 2014وتعزى الزيادة في أرباح المصارف في نهاية العام مليون دوالر. 196.1السابق، ليصل إلى مستوى

نتيجة للزيادة الملحوظة في حجم االئتمان مليون دوالر، 13.9صافي الدخل المتحقق من الفوائد بقيمة زيادةرئيسية: األول،

صافي الدخل المتحقق من مليون دوالر (توزعت بين 10.1بقيمة غير الفوائد زيادة صافي الدخل من %). والثاني، 9.3(

53Fالعموالت

مليون دوالر، 0.7العمالت تقييم تبديل و مليون دوالر، وعمليات 1.4مليون دوالر، واألوراق المالية 5.8بقيمة 54

والثالث، انخفاض حجم .مليون دوالر) 7.5ول التشغيلية األخرى مليون دوالر، والدخ 1.7والعمليات من بنود خارج الميزانية

مليون دوالر. 6.9المخصصات، وتحقيق صافي استردادات بقيمة

هذا التحليل، يشمل قطاع الخدمات باإلضافة إلى الخدمات المالية وخدمات األعمال، كال من خدمات السياحة والفنادق والمطاعم والنقل ألغراض 53 والمواصالت وتمويل األسهم واألوراق المالية.

الحسابات باإلضافة إلى أية عموالت أخرى.تتضمن العموالت المستوفاة على القروض والجاري مدين والبنود خارج الميزانية وعموالت 54

2014-2010المتعثرة، : تغطية المخصصات للديون 8-5شكل


50

55

60

65

70

75

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


78

إدارة في المصرفلحكم على كفاءة لقياس قدرة المصرف على توليد األرباح، واوهناك العديد من المؤشرات المستخدمة

درجة األمان المصرفي، فكلما مع عالقة طردية تحقيق الربحية. وترتبط هذه المؤشرات بمن أجل ، مواردهاستغالل استخداماته و

المؤشرات ما يلي:هذه زاد العائد والربحية زادت قدرة حقوق الملكية على مقابلة األصول الخطرة. ومن أهم

شهك ( لعخك ئآل و )ROAئكعئئخ عك

مع %، مقارنة1.7حوالي إلى تراجعا األصول للمصارف العاملة في فلسطينمعدل العائد على سجل 2014مع نهاية العام

العام مقارنة بالعام الل ومن المالحظ تراجع هذه النسبة لدى كل من المصارف المحلية والوافدة خ% في العام السابق. 1.9

% في 1.8، حيث تراجعت هذه النسبة من السابق

لدى 2014في العام % 1.6إلى 2013العام

خالل % 1.8% إلى 2.1ومن لمصارف المحلية، ا

. لمصارف الوافدةنفس الفترة لدى ا

تبقى هذه النسبة من ،وبالرغم من هذا التراجع

النسب المرتفعة والجيدة مقارنة ببعض دول

المنطقة، حيث بلغت في كل من األردن ومصر

% على التوالي في نهاية الربع الثاني 1% و0.7

وفي %0.8، بينما بلغت في إسرائيل 2014

% في نهاية العام 1.2، وفي لبنان 2014% في نهاية الربع الثالث 1.7، وفي تركيا 2014% في نهاية العام 2.5السعودية

2013.

ب ( لكقي لعخك حقهف ئك و ) ROEئكعئئخ عك

سجل العائد على معدل حقوق الملكية لكافة

% 18.7المصارف العاملة في فلسطين تراجعا من

في العام % 17.2ليصل إلى 2013في العام

ف ر من المصا وقد شمل هذا التراجع كال . 2014

المحلية والوافدة على حد سواء، حيث تراجع هذا

% في 17.0العائد بالنسبة للمصارف المحلية من

وللمصارف ،%16.9حوالي إلى 2013العام

2014-2010األصول، : العائد على معدل9-5شكل


2014-2010: العائد على معدل حقوق الملكية، 10-5شكل


1

1.5

2

2.5

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن


5

10

15

20

25

30

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



79

نفس الفترة. لخال %17.4نحو % إلى 20.1الوافدة من

% 5.8من النسب المرتفعة مقارنة ببعض دول المنطقة، حيث بلغت في كل من األردن ومصر ةهذه النسبذلك تبقى ومع

% في نهاية العام 18.2% وفي السعودية 11.7، بينما بلغت في إسرائيل 2014% على التوالي في نهاية الربع الثاني 14.5و

.2013% في نهاية العام 14.1، وفي لبنان بلغت 2014% في نهاية الربع الثالث 15.2، وفي تركيا 2014

لئكى ئكخخك لس ئكفئئخب) ؤكو ؤج هئ م ئكفهئئخ ( ل شئغى ئكخخك أسذ ل

2013% في العام 74.9تراجعا من للمصارف العاملة في فلسطين كنسبة من إجمالي الدخل سجل صافي الدخل من الفوائد

، متأثرا بارتفاع صافي 2014عام % في 72.7إلى

من إجمال % 8.1الدخل من غير الفوائد بنسبة

مقابل ارتفاع صافي الدخل من الفوائد بنسبة الدخل

من المصارف وشمل هذا التراجع كال %.4.0

دى ذه النسبة لالمحلية والوافدة، حيث تراجعت ه

مقابل ، %69.0حوالي إلى لمصارف المحلية ا

هذه ومع ذلك تبقى .للمصارف الوافدة% 76.1

حيث ،النسبة مرتفعة مقارنة ببعض دول المنطقة

% 66.5% وفي السعودية 58.2بلغت في إسرائيل

% في 67.3، وفي تركيا 2014في نهاية العام

بشكل عام، يشير هذه التراجع إلى ارتفاع أرباح القطاع و .2013% في نهاية العام 65.0، وفي لبنان 2014نهاية الربع الثالث

ت، والرسوم والعموالت المحصلة على الخدمات المصرفية.المصرفي الناتجة عن أنشطة فرعية، كعمليات المتاجرة بالعمال

م غيذ ئكفهئئخ ل ة لئكى ئكخخك ؤكوئكمفقئ ؤج

. ويعزى 2014% في العام 60.1 إلى 2013% في العام 54.8إجمالي الدخل من إلىمن غير الفوائد ارتفع مؤشر النفقات

مليون 294.5حوالي إلىمقارنة بالعام السابق لتصل 2014% في العام 17.1ارتفاع حجم النفقات التشغيلية بنسبة إلىذلك

%. وبالرغم من ذلك فقد انخفضت نسبة نفقات الموظفين من 11.3دوالر، نتيجة الرتفاع المصاريف المتعلقة بالموظفين بحوالي

مستوى جنسية المصارف فقد بلغت % في العام السابق. وعلى 55.0% مقارنة بحوالي 52.3إجمالي النفقات التشغيلية إلى

2014-2010إجمالي الدخل، من الفوائد إلى دخل صافي ال: 11-5شكل


40

50

60

70

80

2010 2011 2012 2013 2014

سبةن

وية

مئ


80

في وللمصارف الوافدة % 57.3حوالي و ، للمصارف المحلية %63.1حوالي إجمالي الدخل إلىنسبة النفقات من غير الفوائد

.2014العام

مؤشرات السيولة

(أي لمتوقعة بشكل عاممدى قدرة المصارف على مواجهة الطلب على التزاماتها المالية المتوقعة وغير اتعكس مؤشرات السيولة

.أصل من أصولهاأي دون التعرض إلى خسائر نتيجة بيع توفر النقدية الكافية لمقابلة سحوبات المودعين وطلبات االئتمان)

ويتطلب ذلك ضرورة توزيع موارد المصرف على أنواع مختلفة من الموجودات، ألن من غايات السيولة تعزيز ثقة المودعين

ومن أبرز وتأكيدا لقدرة المصرف على الوفاء بااللتزامات. سواء، كما وتعتبر مؤشرا على اإلدارة الجيدة والدائنين على حد

ما يلي: لقياس مخاطر السيولة المستخدمة المؤشرات الرئيسة

شهك لئكى ئآل ب ؤكو ؤج شهك ئكزئئك ئآل

% في نهاية العام 35.5سجلت نسبة األصول السائلة إلى إجمالي األصول تراجعا بأربعة نقاط مئوية لتصل إلى حوالي

% في العام السابق. 39.5، مقارنة مع 2014

االنخفاض إلى ارتفاع درجة توظيف هذا ويعزى

األموال في عناصر أقل سيولة كمنح االئتمان،

واالستثمارات المختلفة منخفضة السيولة ذات أجال

من سنة. وبالرغم من انخفاض قيمة أطولاستحقاق

هذا المؤشر، إال أن األصول السائلة ال تزال تشكل

نسبة جيدة من إجمالي األصول في القطاع

مقارنة ببعض دول المنطقة، حيث بلغت المصرفي،

% وفي السعودية 15.7هذه النسبة في إسرائيل

% في نهاية العام 22.7، وفي لبنان 2014% في نهاية الربع الثالث 49.6، وفي تركيا 2014% في نهاية العام 22.3

2013.(

الوافدة والمصارف المحلية مقارنة بالعام وعلى مستوى جنسية المصارف، يالحظ تراجع هذه النسبة لدى كل من المصارف

، بينما بلغت 2013% في العام 42.1مقارنة مع 2014% في المصارف الوافدة في العام 36.7السابق، حيث بلغت حوالي

يشير هذا التحليل بشكل عام إلى ميل المصارف المحلية % في العام السابق. و 38.6% للمصارف المحلية مقارنة مع 34.0

2014-2010األصول، : األصول السائلة إلى إجمالي 12-5شكل


25

30

35

40

45

50

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



81

، في ضوء ارتفاع نسبة التسهيالت االئتمانية إلى التي تحتفظ بها المصارف الوافدة بنسبة سيولة أقل من تلكإلى االحتفاظ عادة

األصول لدى المصارف المحلية عنها لدى المصارف الوافدة.

ب" ب ئكقئمهمي شيذب ئآلجك "ئكزيهك ة ف لضكهائ ب ؤكو ئك شهك ئكزئئك ئآل

يعبر هذا المؤشر عن مدى التوافق في آجال االستحقاق بين التزامات المصارف قصيرة األجل وأصولها السائلة، بحيث تكون

وقد حددت تعليمات سلطة النقد الحد األدنى للسيولة أزمات سيولة وخسائر.قادرة على مواجهة هذه االلتزامات دون الوقوع في

القانونية الواجب على المصارف االحتفاظ بها عند

%، األمر الذي ينعكس عادة بشكل 25نسبة

إيجابي على نسب السيولة األخرى ويجعلها ضمن

المستويات المقبولة. وبشكل عام يوضح هذا

على مواجهة المؤشر مدى قدرة المصارف

المطلوبات المعرضة للسحب من المصرف في أي

وقت، ودون أي إشعار مسبق من أصحاب تلك

المطلوبات.

انخفاضا 2014وقد سجل هذا المؤشر في العام

% في العام السابق، جراء زيادة االلتزامات السائلة بنسبة أكبر من الموجودات السائلة، 52.7% مقارنة مع 48.3ليصل إلى

وعلى % خالل فترة المقارنة. 1.4% في حين ارتفعت الموجودات السائلة بنسبة 1.6ارتفعت االلتزامات السائلة بنسبة حيث

مقارنة لكل منها %48.3مستوى جنسية المصارف، بلغت هذه النسبة لدى كل من المصارف الوافدة والمصارف المحلية

.2013% على التوالي في العام 52.2% و52.5بحوالي

من جانب أخر، وبالرغم من تراجع حدة أزمة السيولة الناجمة عن ارتفاع الفائض من عملة الشيكل لدى المصارف العاملة في

زال قائما في ضوء تعنت االحتالل اإلسرائيلي وعدم التزامه باالتفاقيات يفلسطين، خاصة في الضفة الغربية، إال أن الخطر ال

زيادة درجة العقوبات االقتصادية على الحكومة الفلسطينية. وبالتالي فإن أزمة السيولة (أزمة ناجمة بالموقعة، والتلويح المستمر

من عوامل خارجية) ال تزال تمثل أحد التحديات المحتملة أمام االستقرار المالي.

2014-2010، األصول السائلة إلى المطلوبات قصيرة األجل: 13-5شكل


40

45

50

55

60

2010 2011 2012 2013 2014

وية مئ

سبةن



82

في هذا السياق يشارو

إلى أنه قد تم في العام

ترحيل حوالي 2014

منها ،مليار شيكل 9

مليار شيكل 4.4

عمليات الشحن التي

تمت إلى بنك إسرائيل

من خالل بنك

مليار 4.6فلسطين، و

شيكل عمليات شحن

الشيكل التي قامت بها

ورة مباشرة إلى البنوك اإلسرائيلية المراسلة. أما في قطاع البنوك األردنية العاملة في فلسطين والتي تقوم بعمليات الشحن بص

مليون 1.9غزة فقد تم إدخال نقد معدني بقيمة

مليون 200شيكل، واستبدال نقد تالف بقيمة

54Fشيكل

. وقد تراجعت نسبة السيولة النقدية بعملة 55

الشيكل اإلسرائيلي إلى إجمالي أصول المصارف

لتبلغ نحو 2014العاملة في فلسطين نهاية العام

. 2013% نهاية العام 30%، مقارنة بحوالي 11

وهذا يشير إلى اقتراب النسبة من مستوياتها

الطبيعية التي كانت سائدة قبل األزمة.

مليون 200، حيث سمح بترحيل (شحن) 2013في المقابل كانت فروع المصارف العاملة في قطاع غزة تعاني من فائض الشيكل خالل العام 55

فائض الشيكل من فروع المصارف العاملة في القطاع الضفة الغربية.

2014-2008السيولة النقدية بعملة الشيكل (مقومة بالدوالر)، : 14-5شكل


2014-2013: عمليات شحن الشيكل (مليون شيكل)، 1 -5جدول

2014 2013 البيان

فروع المصارف العاملة في الضفة الغربية إلى إسرائيل

4,594.9 4,740.6 شحن مباشر من البنوك األردنية في الضفة الغربية

4,400.0 4,860.3 شحن من بنك فلسطين في الضفة الغربية

8,994.9 9,600.9 إجمالي فائض الشيكل المشحون إلى إسرائيل

فروع المصارف العاملة في قطاع غزة

1.9 4.0 إلى القطاعمعدني نقدإدخال

200.0 50.0 استبدال نقد تالف


0

100

200

300

400

500

600

700

800

الردو

ن يو

مل

فروع الضفة الغربية فروع غزة


83

2014-2010، مؤشرات السالمة المالية للمصارف العاملة في فلسطين: 2 -5جدول (نسبة مئوية)

2014 2013 2012 2011 2010 المؤشر

مؤشرات رأس المال

18.9 20.0 20.3 21.1 21.5 كفاية رأس المال

4.0 4.7 4.8 3.8 2.6 المال رأس إلى العاملة غير القروض

10.1 10.3 10.8 11.2 10.7 األصول إلى المال رأس

مؤشرات جودة األصول

2.5 2.9 3.1 2.8 3.1 التسهيالت إجمالي إلى العاملة غير القروض

52.9 53.6 54.9 54.7 66.2 تغطية التسهيالت المتعثرة

مؤشرات العائد والربحية

1.7 1.9 1.8 1.9 2.0 معدل األصول العائد على

17.2 18.7 16.3 17.0 21.1 رأس المال األساسي معدل على العائد

73.0 74.9 72.4 71.7 59.4 صافي الدخل من الفوائد إلى إجمالي الدخل مؤشرات السيولة

35.4 40.5 37.5 38.2 40.3 األصول إجمالي إلى السائلة األصول

48.3 52.4 49.3 49.2 51.7 األجل قصيرة المطلوبات إلى السائلة األصول



84

السادس: المؤسسات المالية غير المصرفيةالفصل 2014تقرير االستقرار المالي

85

سداسالفصل ال

غير المصرفية الماليةسسات مؤ ال نظرة عامة

،جانب القطاع املصريف الفلسطيين إىلمن املكونات الرئيسة للنظام املايل ا مكونملوسسات املالية غري املصرفية، عترب ات

سلطة النقد وهيئة سوق ( كل من مظليت الرقابة عليهااليت تبذهلا شهد تطورا ومنوا مستمرا يف ضوء املساعي احلثيثة واليت ت

هذه املوسسات تشمل والرقابة. اإلشرافتنظيم وتطوير أعمال هذه املوسسات كل حسب اختصاصه يف ل )رأس املال

وبورصة فلسطني، ، ختضعان إلشراف ورقابة سلطة النقدنيمن موسسات اإلقراض املتخصصة وشركات الصرافة اللتكل

إلشراف ورقابة هيئة سوق رأس املال ضع ، اليت ختالتأجري التمويلي وقطاعالرهن العقاري، وقطاعالتأمني، قطاعو

كما وتعترب املوسسات املالية غري املصرفية رافدا متويليا أساسيا للقطاعات االقتصادية املختلفة. الفلسطينية.

ذات التأثري املباشر وغري ، 2014وقد شهدت هذه املوسسات العديد من التطورات املالية والتشريعية خالل العام

ن حتليل ومتابعة التطورات املالية هلذه املوسسات إوبالتايل ف .لنظام املايل والنشاط االقتصادي بشكل عامباشر على اامل

باشر بالقطاع املصريف أمهية خاصة يف تعزيز درجة االستقرار املايل نظرا الرتباطها سواء بشكل مباشر أو غري ميكتسب

، وتأثريها على االستقرار 2014خالل العام سسات ذه املو احمليطة باملخاطر يتناول هذا الفصل حتليل و الفلسطيين.

. املايل

القطاع الصيرفي

في 237شركة/محل، منها 280 إلى% ليصل 3.7بنسبة 2014خالل العام ارتفع عدد شركات ومحال الصرافة المرخصة

55Fفي قطاع غزة 43الضفة الغربية، و

يزاولون مهنة الصرافة بصفة ا صراف 199من حيث الشكل القانوني فهناك نحو أما. 56

القانونية من أوضاعهمهناك ستة صرافين عدلوا أنيزاولون هذه المهنة بصفة مؤسسة فردية. مع العلم ا صراف 81شركة، و

. 2014شركات خالل العام إلىأفراد

واستقرار قطاع الصيرفة باعتباره ركيزة لتعزيز سالمة 2014وعلى المستوى التنظيمي، واصلت سلطة النقد جهودها خالل العام

األعمالعاملين في هذا القطاع بما يجنبهم الوقوع ضحية االستغالل في متأساسية في النظام المالي الفلسطيني، وتعزيز وعي ال

في ضوء انقضاء الفترة الممنوحة الستقبال طلبات ترخيص شركات صرافة وفروع جديدة بموجب اإلعالن الصادر عن سلطة النقد بتاريخ 56 .10/3/2014، فقد أعلنت سلطة النقد التوقف عن استقبال طلبات ترخيص شركات صرافة وفروع جديدة اعتبارا من تاريخ 10/09/2013


86

واجراءات غسل األموالبشأن عمليات للصرافين اإلرشاديتم إصدار الدليل . فقدهمها غسل األموالأو ،غير المشروعة

) والقرار بقانون بشأن مكافحة غسل األموال FATFبما يتوافق مع المعايير والتوصيات الدولية الصادرة عن لجنة (، مكافحتها

كما جرى التنسيق مع المعهد المصرفي الفلسطيني ووحدة المتابعة المالية لعقد دورة . 2007) لسنة 9الفلسطيني رقم (

)PAMLAحال وشركات الصرافة.) لموظفي ومراقبي االمتثال في م

مسودة تعليمات بشأن إعداد، تم آخرمن جانب

تتضمن رقابة االمتثال لدى شركات الصرافة

مفهوم مخاطر االمتثال، واجراءات وشروط تعيين

وجاري العمل على مراقب االمتثال، ومسؤولياته،

تم التعميم على كما الحقا. واصدارهااعتمادها

قم شركات ومحال الصرافة بموجب التعميم ر

أية) على ضرورة اإلفصاح عن 167/2014(

إعدادقامت سلطة النقد بكما إخراجها من فلسطين من خالل المعابر. أومعادن ثمينة غير مصنعة يتم إدخالها أومبالغ نقدية

مسودة جديدة للمرسوم الرئاسي المتعلق بالصرافين وهي قيد االعتماد من الرئيس.

طبيعة عمل يتناسب و لتفتيش الميداني ل دليلفقد تم تطوير ،ليات الرقابة على شركات ومحال الصرافةآعلى صعيد تطوير أما

، الصرافين، وما يرافقها من مخاطر تشغيلية

وتضمينه بعض الفقرات المتعلقة بالنظام

المحاسبي، وتعليمات الدوام وساعات العمل

الرسمية، وتعليمات الكشف عن النقد المزيف.

تطوير ا لزال جاريي الالعمل نأجدير بالذكر

لتفتيش الميداني. كما تم العمل على آخر لدليل

تصميم برنامج آلي يسهم في تفعيل وحدة الرقابة

ية.المكتب

وعلى مستوى التطورات المالية خالل العام

يشير تحليل مؤشرات األداء في القطاع ، 2014

2014-2010، ين حسب الشكل القانونون المرخصواف: الصر 1 -6 جدول

2014 2013 2012 2011 2010 الشكل القانوني

199 184 173 154 95 شركات

81 86 103 130 165 أفراد

280 270 276 284 260 اإلجمالي

.النقدالمصدر: قاعدة بيانات سلطة

2014-2011: المؤشرات المالية للقطاع الصيرفي، 2 -6 جدول

2014 2013 2012 2011 المؤشرات

46.4 44.5 42.7 35.9 رأس المال

46.1 46.6 48.2 36.5 إجمالي حقوق الملكية

0.8- 0.4 1.8 1.8 األرباح

5.0 5.4 5.2 3.6 إجمالي المصاريف

49.9 47.1 46.8 35.1 األصول المتداولة

2.8 2.5 2.7 2.1 األصول الثابتة

52.9 49.6 49.4 37.0 إجمالي الموجودات



87

س أمليون دوالر، كما ارتفع ر 52.9% مقارنة بالعام السابق، لتبلغ حوالي 6.7قطاع بنحو هذا الموجودات إلى ارتفاع الصيرفي

56Fالمال

% بسب الخسائر 1.1وبالرغم من ذلك انخفضت حقوق الملكية بنسبة .مليون دوالر 46.4% ليبلغ 4.3بنسبة 57

ألف دوالر في العام السابق. 394ألف دوالر مقارنة بأرباح بلغت حوالي 847والتي بلغت حوالي ،2014المحققة خالل العام

دوالر، شكلت كفاالت تأمين مليون 2.96حوالي 2014نهاية العام في الكفاالت والودائع النقدية فقد بلغت إجمالي أما

مين التفرع أوتوزعت النسبة الباقية لكفاالت ت ،%31.9%)، يليها الودائع النقدية بنسبة 43.3( منها الشركات النسبة األكبر

%. 7.7%، وتأمين حواالت بنسبة 11.7%، وكفاالت بنكية بنسبة 5.4بنسبة

وال تمثل خطرا جوهريا على ،نسبيا هينة األثر زالت ال يرفيالصأن المؤشرات المالية للقطاع ويشير هذا االستعراض إلى

لكن في المقابل، ال تزال سيما في ضوء التعليمات الرقابية والمتابعة الميدانية التي تقوم بها سلطة النقد. االستقرار المالي، ال

رفة يالخطر األساسي في قطاع الصمكمن هذا ويمثل .سيما في قطاع غزة ظاهرة الصرافين غير المرخصين قائمة، ال

وانعكاسه السلبي على االستقرار المالي في ضوء قيام هؤالء بمزاولة بعض األعمال المحظورة من قبل سلطة النقد كقبول الودائع

ار سلطة النقد باستمر . لذلك تواصل واألمانات وغيرها، األمر الذي قد يعرض المواطنين لالستغالل وعمليات النصب واالحتيال

ى االستقرار واألمان المالي لهم.تحذير المواطنين من التعامل مع أية جهات غير مرخص لها حرصا عل

مؤسسات اإلقراض المتخصصة

57Fالمتخصصة المرخصة اإلقراضبلغ عدد مؤسسات

مؤسسة تعمل في قطاع 14مؤسسات من أصل 5من قبل سلطة النقد 58

فرعا (غير شاملة المقرات الرئيسية 58المتخصص. وتعمل المؤسسات المرخصة من خالل شبكة فروع بلغ عددها اإلقراض

Headquarters 2014) بنهاية العام.

على المستوى التنظيمي واصلت سلطة النقد جهودها في تنظيم وضبط أوضاع مؤسسات اإلقراض المتخصصة. وفي هذا

تعزيز االستقرار المالي لهذه المؤسسات ودعم دورها في إلىتعليمات جديدة تهدف 2014السياق، أصدرت خالل العام

وتمويل اإلسكانتنظيم عمليات منح قروض إلى) التي تهدف 01/2014صدرت التعليمات رقم (أ إذ .االقتصاد الفلسطيني

"، بشكل يساهم في تخفيض المخاطر Dynamic LTV" لنسبة القرض من إجمالي القيمة للمعيار المرن العقارات استنادا

تتعرض لها، وذلك من خالل ربط شروط منح قروض اإلسكان والرهن العقاري المتمثلة في فترة منح أناالئتمانية التي يمكن

صدرت التعليمات رقم أالتسهيل ونسبة التمويل من القيمة التخمينية للعقار بدرجة تصنيف المقترض االئتمانية. كما

تأجيل مطالبة شركات الصرافة (الشركات العادية) برفع رؤوس أموالها حتى إشعار آخر. 29/1/2014قرر مجلس إدارة سلطة النقد بتاريخ 57: ، هيتعمل المؤسسات المرخصة على تصويب أوضاعها لتتحول إلى شركات ربحية أو غير ربحية. والمؤسسات المرخصة من قبل سلطة النقد 58

بمنح مؤسسة فيتاس ترخيص نهائي 2015كانون ثاني في شهر أصالة، وأكاد، وابداع. والحقا لتاريخ هذا التقرير قامت سلطة النقد ريف، وفاتن، و كمؤسسة إقراض متخصصة. كما يجري العمل في الوقت الراهن على دراسة طلبات ترخيص لثالث مؤسسات أخرى.


88

اإلقراضبشأن تصنيف القروض/التمويالت وتكوين المخصصات، حيث ألزمت هذه التعليمات مؤسسات ) 02/2014(

محفظة القروض أو التمويالت المنتظمة القائمة، كما حددت إجمالي% من 1المتخصصة بتكوين احتياطي مخاطر بنسبة

58Fالمقابلة لها نسبة المخصصاتالتمويالت غير المنتظمة "المتعثرة" و أوالتعليمات أصناف ومواصفات القروض

، وشروط 59

واجراءات جدولة القروض والتمويالت.

وفي إطار سعي سلطة النقد لتعزيز الرقابة على مؤسسات اإلقراض المتخصصة وتفعيل دورها في النظام من جانب آخر،

غرار المعمول به في المصارف. ) علىCall Reportالمالي الفلسطيني، تم إعداد نموذج موحد للبيانات المالية واإلحصائية (

بشكل ربع سنوي، وفق دليل البيانات 2014هذا النموذج منذ النصف الثاني من العام بوقد باشرت هذه المؤسسات التعامل

المالية واإلحصائية الموحد الذي تم إعداده خصيصا لهذه الغاية، بهدف التسهيل وتوحيد آلية استكمال البيانات المالية من قبل

ؤسسات اإلقراض. كما تم إعداد وتطوير دليل للتحليل المكتبي للرقابة على هذه المؤسسات، وجاري العمل على إعداد دليل م

مؤسسات اإلقراض المتخصصة خالل أعمالومن المتوقع البدء بتنفيذ جوالت للتفتيش الميداني على آخر للرقابة الميدانية.

.2015العام

201459Fمؤسسات اإلقراض المتخصصة خالل العام أما على مستوى نشاط وأداء

45,517فقد بلغ عدد المقترضين ، 60

2,141حوالي الواحد بلغ متوسط قيمة القرض ( مليون دوالر 97.0، بينما بلغت قيمة محفظة القروض القائمة حوالي ا مقترض

من هذه المحفظة حوالي اإلناثكما بلغت حصة .% في قطاع غزة27.7% في الضفة الغربية، و72.3، موزعة بنسبة )دوالر

38.5 .%

وتسيطر مؤسسة فاتن على النصيب األكبر من نشاط مؤسسات اإلقراض سواء من حيث عدد المقترضين أو من حيث قيمة

% من قيمة محفظة القروض القائمة، 61.4حتى على المستوى الجغرافي، حيث بلغت حصتها أومحفظة القروض،

% في قطاع 54.7% من قيمة المحفظة في الضفة الغربية، و63.9وتوزع نشاطها بنسبة .د المقترضين% من عد63.1و

في المرتبة الثانية، ثم مؤسسة ريف في فيتاسدوالر. وتأتي مؤسسة 2,077غزة. كما بلغ متوسط القروض التي تمنحها حوالي

هي: قروض "تحت المراقبة" التي مضى على عدم تسديد قسط أو أكثر من ، أنواع أربعة إلى) 02/2014صنفت القروض المتعثرة حسب التعليمات ( 59

%. قروض "دون المستوى" التي مضى على عدم 25يوما، وتستلزم تكوين مخصص بنسبة 60-31العوائد فترة تتراوح من أوأصل الدين أو الفوائد %. قروض "المشكوك في 50يوما، وتستلزم تكوين مخصص بنسبة 90-61لعوائد فترة تتراوح من ا أوتسديد قسط أو أكثر من أصل الدين أو الفوائد

يوما، وتستلزم تكوين مخصص 180-91العوائد فترة تتراوح من أوتحصيلها" التي مضى على عدم تسديد قسط أو أكثر من أصل الدين أو الفوائد يوما، 180العوائد فترة تزيد عن أودم تسديد قسط أو أكثر من أصل الدين أو الفوائد %. قروض "المصنفة كخسائر" التي مضى على ع75بنسبة

%.100وتستلزم تكوين مخصص بنسبة .2013تعد ألول مرة لم يتم إجراء مقارنة مع العام ذه الميزانيات هنظرا لكون و .الميزانية المجمعة لمؤسسات اإلقراض المرخصة من قبل سلطة النقد 60


89

بالذكر أن ريف تحتل المرتبة األولى من حيث متوسط قيمة )، جدير3-6المرتبة الثالثة وفقا للترتيب الموضح في الجدول (

دوالر لمؤسسة أصالة. 882الممنوح دوالر، بينما بلغ أدنى متوسط للقرض 3,125القرض الممنوح والبالغ

وتشير حصص مؤسسات اإلقراض

ارتفاع إلىالمتخصصة من النشاط االئتماني

إلىدرجة التركز في سوق اإلقراض، فباإلضافة

% 60مؤسسة واحدة تهيمن على أكثر من أن

من سوق اإلقراض لهذه المؤسسات، فقد بلغ

60Fمؤشر هيرفندال

من حيث 4,223 حوالي 61

من حيث عدد 4,339وقيمة القروض،

على بشكل ملحوظ من أوكالهما .القروض

الخط الحرج للتركز المتعارف عليه دوليا (عند

ضعف إلىنقطة). وهذا يشير 1800مستوى

األمر درجة التنافسية بين مؤسسات اإلقراض،

مؤسسات من أجل تقليل درجة المخاطر هذه الية وتقليل حدة التركز بين يستلزم بعض اإلجراءات الكفيلة بتعزيز التنافسالذي

الناجمة عن هذا التركز.

ويعتبر .رأس مالها كمصادر للتمويل إلى إضافة ،بشكل رئيسي على االقتراض الداخلي والخارجي اإلقراضوتعتمد مؤسسات

ال إذنسبيا، ا المصارف، لذا يعتبر تأثيرها على االستقرار المالي في فلسطين محدود أعمالحجم عملها صغير مقارنة بحجم

. 2014% في نهاية العام 2.0التسهيالت الممنوحة من المصارف حوالي إجمالي إلىنسبة محفظة قروضها القائمة تتعدى

هذه القروض من إعفاءص، من خالل المتخص اإلقراضجدير بالذكر أن سلطة النقد تشجع المصارف على تمويل مؤسسات

%.9الذي تبلغ نسبته اإللزاميوعاء االحتياطي

) من إجمالي i( مؤسسة اإلقراض) حصة ) قيمة مؤشر هيرفندال، (، حيث أن: ( صيغة حساب مؤشر هيرفندال هي: 61

1800وتعتبر درجة التركز مرتفعة إذا كانت قيمة المؤشر أكبر من قيمة القروض الممنوحة أو عددها. مثل ،المتغير المراد حساب التركز بناء عليه نقطة (وهذا الحد هو المعتمد في الواليات المتحدة األمريكية).

لقروض القائمة لمؤسسات اإلقراض المرخصة، ل: األهمية النسبية 3 -6 جدول2014

مئوية)(نسبة

محفظة المؤسسة القروض

عدد المقترضين

قيمة المحفظة في الضفة الغربية

قيمة المحفظة في قطاع غزة

54.7 63.9 63.1 61.4 فاتن

27.8 14.2 13.0 18.0 فيتاس

10.7 8.3 5.9 9.0 ريف

2.8 6.6 5.8 5.5 أكاد

4.0 4.6 10.7 4.3 أصالة

0.0 2.4 1.5 1.8 إبداع

100.0 100.0 100.0 100.0 المجموع



90

ب ك لمهح ل بئكقذهص ئك لةهزض شغيذب هئك لسئذيظ ئك ك

61Fلتمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة ا هام ا المتخصصة مصدر اإلقراضتعتبر مؤسسات

62 )SMEs القروض)، حيث بلغ عدد

55.7مليون دوالر، بينما بلغت التسهيالت القائمة حوالي 90.2بلغت حوالي بقيمة ، ا قرض 28,050الممنوحة في هذا المجال

97التسهيالت القائمة لمؤسسات اإلقراض (البالغة إجمالي% من 57.4، تمثل ما نسبته 2014مليون دوالر في نهاية العام

).2014مليون دوالر في نهاية العام

لمشاريع الصغيرة القائمة لتسهيالت الوتوزعت

على القطاعات االقتصادية المختلفة والمتوسطة

بنسب متفاوتة، سيطر قطاع التجارة على النصيب

قيمة القروض إجمالي% من 40.9بنسبة األكبر

مماالقائمة (الممنوحة من مؤسسات اإلقراض فقط)،

درجة حالة من التركز التي ترتبط معها إلىيشير

المخاطر االئتمانية ذات العالقة بهذا مرتفعة من

القطاع. وفي المرتبة الثانية جاء قطاع الزراعة

دمات العامة %، ثم قطاع المرافق والخ22.4بنسبة

في قطاع الصناعة والتعدين %، و 16.9بنسبة

في حين حصل %. 16.4المرتبة الرابعة بنسبة

من % 1.8%، وقطاعات أخرى بما في ذلك القروض االستهالكية والسياحية على 1.6قطاع اإلنشاءات والعقارات على

.قيمة القروض القائمة للمشاريع الصغيرة والمتوسطة إجمالي

7,863 حوالي 2014في نهاية العام الخاصة بالمشاريع الصغيرة والمتوسطة بلغ عدد القروض المتعثرة من جانب آخر،

مؤسسات اإلقراضمن قبل عدد القروض الممنوحة إجمالي% من 28.0مثل ما نسبته تمليون دوالر، 6.7بقيمة ، ا قرض

نسبة مقاربة ل( لهذه المشاريع اإلقراضمؤسسات من قبل ئمة محفظة القروض القا إجمالي% من 12.0حوالي و ، المتخصصة

محفظة إجماليمن %1.5بينما تشكل نحو ، %)12.3البالغة لدى المصارف قروض اإلسكان التعثر في نفس محفظة

التي تشغل بحد المؤسسات تلك بأنها رف المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ، تع 2013نيسان 16) بتاريخ 53/2013وفقا لتعميم سلطة النقد رقم ( 62

دة بيانات التسهيالت الممنوحة للمشاريع عقا حول التسهيالت هو مصدر البياناتو مليون دوالر. 7عامل، وال يتجاوز حجم مبيعاتها السنوي 25أقصى والمؤسسة األونروابيانات كل من إلىتشمل بيانات مؤسسات اإلقراض المتخصصة المرخصة باإلضافة ، والتي الصغيرة والمتوسطة لدى سلطة النقد

المصرفية الفلسطينية، ومؤسسة إدارة وتنمية أموال اليتامى.

التسهيالت الممنوحة من مؤسسات اإلقراض للمشاريع الصغيرة -6:1شكل 2014والمتوسطة حسب النشاط االقتصادي،

المصدر: قاعدة بيانات سلطة النقد.

االنشاءات والعقارات1.6%

التجارة 40.9%

الصناعة والتعدين16.4%

الزراعة 22.4%

المرافق والخدمات

العامة16.9%

أخرى1.8%


91

نهاية مليون دوالر في 453.9المصارف أو مؤسسات اإلقراض والبالغة والممنوحة من قبل التسهيالت القائمة لهذه المشاريع

ومع ذلك فقد يكون هناك بعض المخاطر .االستقرار المالي الكليعلى ال تشكل هذه النسبة خطرا كبيرا وبالتالي .2014العام

المشاريع الصغيرة في محفظة قروض القروض المتعثرة % من إجمالي عدد 93.5على مؤسسات اإلقراض، خاصة وأن حوالي

المتخصصة. مؤسسات اإلقراضوالمتوسطة تعود ل

تحليل محفظة القروض المتعثرة الخاصة يشير و

لدى مؤسسات بالمشاريع الصغيرة والمتوسطة

إلى أن ، 2014اإلقراض المتخصصة في العام

يحتل المرتبة األولى وبنسبة طاع التجارة التعثر في ق

رتفاع درجة التركز االئتماني نظرا ال%، وذلك 46.4

في المرتبة الثانية التعثر في يأتي في هذا القطاع. و

%، ثم 23.0قطاع المرافق والخدمات العامة بنسبة

%، وفي 18.8قطاع الزراعة بنسبة التعثر في

المرتبة الرابعة التعثر في قطاع الصناعة بنسبة

%. وترتبط شدة التعثر بحسب المخاطر 10.3

وممارساته وسياسات االحتالل ،المحيطة بكل قطاع من القطاعات االقتصادية، والتي بدورها ترتبط بالتطورات السياسية واألمنية

ضد االقتصاد المحلي.

م ئكعقئذىفذهص ئأل م هئكذه زقئ

% في العام 8.4والرهن العقاري الممنوحة من قبل مؤسسات اإلقراض المتخصصة بنسبة اإلسكانارتفعت قيمة محفظة قروض

لدى المصارف محفظةال إجمالي% من 9.3تمثل ما نسبته ،مليون دوالر 70.9مقارنة بالعام السابق لتبلغ حوالي 2014

مليون دوالر، تمثل ما 47.4والرهن العقاري القائمة حوالي اإلسكانبينما بلغت محفظة قروض .ومؤسسات اإلقراض معا

والرهن العقاري القائمة للمصارف ومؤسسات اإلقراض معا. اإلسكانمحفظة قروض إجمالي% من 8نسبته

نحو قد شكلت القروض المتعثرة إلى أن، والرهن العقاري لدى مؤسسات اإلقراض اإلسكانتحليل جودة محفظة قروض يشير و

، وهي نسبة مرتفعة مقارنة بنسبة التعثر في محفظة قروض 2014المحفظة القائمة في نهاية العام إجمالي% من 19.4

ارتفاع درجة المخاطر المصاحبة لالئتمان الممنوح من إلىوهذا يشير .%2.2والرهن العقاري لدى المصارف والبالغة اإلسكان

،أن طبيعة المقترضين من هذه المؤسسات إلىولعل ذلك يعزى ،والرهن العقاري اإلسكاناإلقراض في مجال مؤسساتقبل

المشاريع الصغيرة والمتوسطة حسب النشاط االقتصادي، في التعثر -6:2شكل 2014

المصدر: قاعدة بيانات سلطة النقد.

االنشاءات والعقارات0.3%

التجارة 46.4%

الصناعة والتعدين10.3%

الزراعة 18.8%

المرافق والخدمات

العامة23.0%

أخرى1.2%


92

محفظة قروض إجمالي% فقط من 1.5كما أن هذه النسبة ال تتعدى من الفئات محدودة الدخل في المجتمع. حيث أنهم

مليون دوالر في نهاية العام 596.2(والبالغة حوالي والرهن العقاري القائمة للمصارف ومؤسسات اإلقراض معا اإلسكان

سيما وأن مؤسسات اإلقراض نسبة منخفضة ليس لها تأثير كبير على درجة االستقرار المالي بشكل عام، ال. وتعتبر )2014

والرهن % من قيمة ديون اإلسكان 8.9تحتاط لمواجهة المخاطر االئتمانية بتكوين مخصصات للديون بلغت نسبة تغطيتها

% في المصارف.24.6العقاري المتعثرة لديها، مقارنة بنسبة تغطية بلغت

قطاع األوراق المالية (بورصة فلسطين)

باعتبارها ركنا أساسيا في النظام المالي الفلسطيني، وأحد مظاهر التطور ،تقدمها 2014واصلت بورصة فلسطين خالل العام

، نجحت بشكل عام الستقرار الماليلو ،في البنية التحتية لهذا النظام. فعلى صعيد اإلنجازات المعززة ألداء السوق المالي

(FTSE Indices)ؤشرات المالية" تايمز للم فايننشالمجموعة " إلىبورصة في اجتياز المرحلة األولى النضمامها ال 62F

، وذلك 63

وتعتبر هذه . 2014أيلول 2في ،ضمن "الئحة المراقبة"ها قبولو بعد تحقيقها كافة المعايير المؤهلة وفق متطلبات المجموعة،

الخطوة واحدة ضمن الخطوات الهادفة لوضع بورصة فلسطين على خارطة االستثمار العالمي، وتعكس درجة التطور الذي

كما تعتبر خطوة .التنافسية ضمن منظومة األسواق اإلقليمية والعالمية تهامعززة بذلك قدر و صلت إليه مقارنة بأسواق المنطقة، و

المرحلة القادمة وهي اإلدراج ضمن مؤشرات األسواق الناشئة. إلىهامة نحو استمرار تطورها لالنتقال

النزاهة والشفافية، على مستوى :التي نجحت بورصة فلسطين من تحقيقهاويأتي هذا اإلنجاز في ضوء العديد من المعايير

وجود جهة تنظيمية مستقلة تراقب أداء البورصة ممثلة بهيئة سوق رأس المال ظل فصاح، في اإلآلية و وعمق المعلومات

بي، وفي الوقت ذاته فعالية آلية غياب القيود على الملكية األجنبية وسهولة عملية االستثمار األجن إلىباإلضافة . الفلسطينية

إعطاءهااإليجابية لقبول بورصة فلسطين ضمن "الئحة المراقبة"، ثاراآلالتداول واالنعدام التام للفشل في تسوية الصفقات. ومن

تثمارية مما يسهم في لفت أنظار المؤسسات والمراكز المالية المتخصصة والصناديق االس ،زخما أكبر، وانتشارا عالميا أوسع

مستويات متقدمة تمكنها من المنافسة إقليميا وعالميا. إلىنقل البورصة على ويساعد ،إقليميا ودوليا

من جانب آخر، حصلت هيئة سوق رأس المال الفلسطينية على العضوية الكاملة للمنظمة الدولية للهيئات المشرفة على أسواق

63Fالمال "أيوسكو

64 ")International Organization Of Securities Commissions( ، أرفع جسم مهني عالمي في مجال

،ف الدول ضمن فئات: متقدمة، ناشئة متقدمة، ناشئة ثانويةيصنويتم على ضوئها ت ،تايمز للمؤشرات" فايننشالتصدرها مجموعة "التي مؤشرات ال 63

مرشحة للترقية أو لتخفيض، وتراجع تلك التصنيفات بشكل سنوي.العة من الدول مراقبة من مجمو الالئحة وتتكون .وبينيةوتسعى جميع .تباعها من قبل الهيئات المشرفة على أسواق المال األعضاء في المنظمةا الواجبالمنظمة بوضع المعايير الدولية والفنية هذه تختص 64

بمثابة شهادة عالمية على أن األطر القانونية والرقابية التي تنظم قطاع ، لكونها منظمةهذه الالهيئات المشرفة على أسواق المال للحصول على عضوية مجموعة الدول إلىويتطلب الحصول على العضوية الكاملة وتحديدا االنضمام .األوراق المالية في الدولة العضو تتوافق والمعايير والمتطلبات الدولية


93

الرقابة واإلشراف على أسواق المال. وجاء قبول عضوية دولة فلسطين ممثلة في هيئة سوق رأس المال خالل اجتماع مجلس

ة فلسطين إلى الدول الموقعة على ، إضافة إلى قبول انضمام دول2014شباط 21إدارة المنظمة الذي عقد في ماليزيا بتاريخ

101)، لتكون بذلك العضو رقم Multilateral Memorandum Of Understanding-MMOUمذكرة التعاون المشترك (

لمنظمة على مستوى العالم.لعلى العضوية الكاملة يناألعضاء الحاصل من 124للدول الموقعة على هذه المذكرة، والدولة رقم

يمتد هذا األثر وأن يجابيا كبيرا على قطاع األوراق المالية الفلسطيني، إالنضمام لمنظمة أيوسكو انعكاسا لويتوقع أن يكون

في بورصة فلسطين، ليشمل بيئة االستثمار في فلسطين بشكل عام، ويزيد من ثقة المستثمرين في األوراق المالية المدرجة

هذه العضوية بمثابة شهادة عالمية بأن قطاع األوراق المالية الفلسطيني ينظم ويراقب ف .وتحديدا من قبل المستثمرين األجانب

التي تطلبها منظمة أيوسكو وتلتزم بها جميع الدول األعضاء في المنظمة، األمر الذي يسهم في الدولية للمبادئ والمعايير وفقا

عضوية الهيئة المشرفة على لاهتماما بالغا يولون ن األجانب يالمستثمر خاصة وأن الجاذبية االستثمارية لبورصة فلسطين، تعزيز

البورصة في منظمة

األيوسكو، بل ويعتبر أمرا

أساسيا في قرارهم

االستثماري.

على صعيد تطورات أما

أداء بورصة فلسطين خالل

، فقد بلغ عدد 2014العام

ي الشركات المدرجة ف

، مقارنة شركة 48البورصة

شركة في العام 49مع

السابق، نتيجة شطب شركة

فلسطين لتمويل الرهن

) بتاريخ PMHC( العقاري

بما ،جهودا شاقة ورحلة طويلة في سبيل تلبية المتطلبات والشروط القانونية والفنية لهذه المذكرة MMOUدة األطراف الموقعة على مذكرة التعاون متعد

ها بالتعاون التام في مجال الرقابة ءتلزم أعضا، كونها بالغ األهمية ا وتطوير لألطر القانونية والفنية. ويعتبر االنضمام لهذه المذكرة أمر تعديلفي ذلك منع الغش والتالعب لتضمن المذكرة تعاون الدول األعضاء في تبادل المعلومات والتعاون المشترك و أسواق المال والحفاظ على حقوق المستثمرين، على

باألسعار أو التداول بناء على معلومات داخلية أو أي إجراء من شأنه أن يوثر على سالمة التعامل في أسواق المال في الدول األعضاء.

2014-2010: مؤشرات بورصة فلسطين، 4 -6 جدول

2014 2013 2012 2011 2010 المؤشرات

181.5 203.0 147.3 184.5 230.5 عدد األسهم ( مليون سهم)

353.9 340.8 273.4 365.6 451.2 قيمة األسهم المتداولة (مليون دوالر)

3,187.3 3,247.5 2,859.1 2,782.5 2,449.9 )القيمة السوقية للشركات (مليون دوالر

2.77 2.85 2.66 3.74 5.42 قيمة األسهم المتداولة إلى الناتج المحلي (%)

25.0 27.3 27.9 27.8 29.4 القيمة السوقية إلى الناتج المحلي (%)

11.1 10.5 9.7 12.6 18.4 *معدل دوران األسهم %

41,257 44,425 41,442 61,928 82,625 عدد الصفقات (صفقة)

245 241 249 248 249 عدد جلسات التداول (جلسة)

8 8 9 10 10 عدد الشركات األعضاء

48 49 48 46 40 عدد الشركات المدرجة

511.8 541.5 477.6 476.9 489.6 مؤشر القدس (نقطة)

لألسهم.معدل دوران السهم = قيمة األسهم المتداولة خالل الفترة/ القيمة السوقية * .بورصة فلسطينالمصدر: قاعدة بيانات


94

جلسة تداول 245عقدت البورصة ، بسبب تغيير الصفة القانونية للشركة لتصبح شركة مساهمة خصوصية. و 18/12/2014

بقيمة سوقية بلغت ، )% عن العام السابق10.6بانخفاض بنسبة (سهم 181,545,154تداول تم خاللها 2014خالل العام

صفقة 41,257)، نفذت من خالل نت عليه في العام السابقاقياسا على ما ك% 1.9منخفضة بنحو ( مليون دوالر 3,187.3

). بقاالس % مقارنة مع العام7.3(بانخفاض نسبته تداول

نقطة مسجال هبوطا بنحو 511.8، حيث أغلق مؤشر القدس عند مستوى أداء البورصة ؤشرفي متراجعا 2014وشهد العام

مين الذي ارتفع مؤشره بنسبة أقطاع الت باستثناء ،هبوط مؤشرات كافة القطاعاتجراء % عن إغالقه في العام الماضي، 5.5

%، ومؤشر 5.8%، ومؤشر قطاع الخدمات بنسبة 4.2%، مقابل هبوط مؤشر قطاع البنوك والخدمات المالية بنسبة 2.8

.%0.3قطاع االستثمار فانخفض مؤشره بنسبة أما .%0.9قطاع الصناعة بنسبة

، %40.3األسهم المتداولة وبنحو االستثمار على الحصة األكبر من عدد فقد استحوذ قطاع ، التداول القطاعيوعلى صعيد

% من القيمة السوقية الكلية للشركات 17.1وحوالي

المدرجة، تاله قطاع البنوك والخدمات المالية الذي

% من إجمالي األسهم المتداولة، 36.7استحوذ على

وقية الكلية للشركات % من القيمة الس26.4و

المدرجة، ثم قطاع الخدمات الذي استحوذ على

% 44.6% من إجمالي األسهم المتداولة، و16.9

من القيمة السوقية الكلية للشركات المدرجة، وقطاع

% من إجمالي 3.5التأمين الذي استحوذ على

% من 2.6أخيرا قطاع الصناعة الذي استحوذ على % من القيمة السوقية الكلية للشركات المدرجة، و 3.3األسهم المتداولة، و

% من القيمة السوقية الكلية للشركات المدرجة. 8.6إجمالي األسهم المتداولة، و

التي استمرت أكثر من ، ومن العوامل التي ألقت بظاللها على أداء بورصة فلسطين تداعيات الحرب األخيرة على قطاع غزة

لحقت أضرارا مباشرة وغير مباشرة باالقتصاد الفلسطيني، وانعكس أثرها أو ، 2014من العام خمسين يوما خالل الربع الثالث

بشكل مباشر على نتائج أعمال القطاع الخاص. وهذا يعكس بوضوح درجة تأثير المخاطر السياسية وحالة عدم االستقرار على

البيئة االستثمارية في فلسطين بشكل عام.

2014–2010المؤشر العام لبورصة فلسطين، -6:3شكل

.هيئة سوق رأس المال الفلسطينية المصدر: قاعدة بيانات

440

460

480

500

520

540

560

2010 2011 2012 2013 2014

طةنق


95

من جانب آخر، سجل مؤشر

المالي تحسنا (القيمة العمق

الناتج إجماليالسوقية لألسهم/

، 2014المحلي) خالل العام

% في 24.4من بارتفاعه

.%25.1 إلى 2013العام

هذه النسبة ومع ذلك ال تزال

متواضعة مقارنة بالبورصات

كبورصة العربية واإلقليمية،

التي على سبيل المثال عمان

وصلت فيها النسبة إلى

201464Fالناتج المحلي في نهاية العام جماليإ% من 75.8

65.

األسواق التي شهدت تراجعا في مؤشراتها الثالثة في مجموعة بورصة فلسطين المرتبة أما على المستوى اإلقليمي، فقد احتلت

، مقارنة بعشر بورصات 2014من أصل سبع بورصات عربية سجلت تراجعا في العام بعد الخرطوم والسعودية، الرئيسية

ضمن السياق العام للعديد من جاءجدير بالذكر أن تراجع مؤشر بورصة فلسطين ليس استثنائيا بل .عربية سجلت ارتفاعا

صات العربية التي سجلت تباينا البور

والذي ، 2014مختلفا في أدائها خالل العام

مؤشر صندوق النقد العربي المركب عكسه

ما بالدوالرو مق لألسواق المالية العربية

عما كان % 14.5انخفاضا بنسبة بتسجيله

مؤشر . وكذلك 2013عليه في العام

(الذي S&P AFE40البورصات العربية

أطلقه اتحاد البورصات العربية بالتعاون مع

%4.1مؤسسة ستاندرد آند بورز) بنسبة

.2013مقارنة مع العام

بورصة عمان،.ل 2014التقرير السنوي السادس عشر 65

2014: اإلحصاءات القطاعية في بورصة فلسطين، 5 -6 جدول

القطاع القيمة السوقية (مليون دوالر)

عدد الصفقات قيمة األسهم

المتداولة

عدد األسهم المتداولة

(مليون دوالر)

عدد الشركات المدرجة

8 66.6 111.6 8,099 840.5 البنوك والخدمات المالية

7 6.4 4.3 1,193 105.2 مينأالت

9 73.1 109.5 16,552 545.3 االستثمار

12 4.8 9.1 2,773 273.7 الصناعة

12 30.6 119.3 12,640 1,422.6 الخدمات

48 181.5 353.9 41,257 3,187.3 المجموع

.هيئة سوق رأس المال الفلسطينية المصدر: قاعدة بيانات

2014 البورصات العربية،بعض أداء مؤشرات -6:4شكل

.www.arab-exchanges.org، اتحاد البورصات العربيةالمصدر:

31.6

18.4 16.2 14.2 12.0

5.6 5.6 4.8 1.8 1.7

-0.5 -2.4 -5.5 -7.2

-13.4 -18.7 -20

-15-10

-505

101520253035

صرم

طر

قس

ونت

ين حر

الب

بيد

بي

ظبو

أ

ضاءلبي

ر الدا

ا

انعم

ت رو

بيشق

دموم رط

خدية

عولس

اين

سطفل

قط

مست

ويك

اق عر

وية مئ

سبةن


96

باعتبارها ، يتعلق بمؤشرات السيولةوفيما

من العوامل الهامة التي تسعى األسواق

فقد سجل معدل ، تحقيقها إلىالمالية

ارتفاعا من في بورصة فلسطين الدوران

معدل مقارب هو و .%11.1 إلى% 10.5

لمتوسط معدالت الدوران في البورصات

. 65F66)2014% للعام 16.5العربية (بلغ

في سيولة بورصة تحسنا جيدا يعكس و

.2014فلسطين في العام

تحليل مخاطر على صعيد آخر، يشير

% في نهاية 4.8حوالي قد بلغت نسبته فلسطين عدد المساهمين األجانب في بورصة إلى أن ملكية األسهم حسب الجنسية،

% من قيمة األوراق المالية في البورصة. وتتبع هذه االستثمارات بشكل رئيس لمستثمرين من 42.5نحو لك تمت، 2014العام

% على التوالي. وبشكل عام ال تثير هذه النسب قلق أو مخاطر 3%، و13.7%، و12.5األردن وليبيريا والسعودية بنسب

بورصة، يسهم إيجابيا في تنشيط الجانب لالستثمار في المالي في فلسطين، إذ أن دخول مستثمرين أمن منظور االستقرار عالية

الحركة االقتصادية، وتعزيز درجة الثقة في االستثمار المحلي.

التأمين قطاع

ب لي ب هئكةمطي ة ئكةسذيعي ئكةضهذئ

، في ضوء المساعي الحثيثة من قبل هيئة سوق رأس المال 2014مين الفلسطيني تطوره خالل العام أواصل قطاع الت

) بشان قواعد السلوك المهنية 1/2014أصدرت الهيئة التعليمات رقم (ولهذه الغاية .الفلسطينية لتعزيز نشاط هذا القطاع

التي يجب أن سياسة إعادة التامين في الشركات و ن ترتيبات إعادة التأمينأ) بش2/2014الخاصة بالتأمين، والتعليمات رقم (

% من حصة 20مين العاملة في فلسطين االحتفاظ بما ال يقل عن أتوجب على شركات التنه يأتتضمن خططا إلدارة السيولة، و

عن ذلك المبلغ بعد عام واحد من تاريخ االحتفاظ به. اإلفراجيتم أنمين االتفاقي، على أأقساط إعادة الت

) وهي: قيمة معدل الدوران لبورصة السعودية Outliersبعد استثناء قيمتين متطرفتين ( 2014حسب متوسط معدل الدوران للبورصات العربية للعام 66

%. 40% و2بين فيها %، أما باقي البورصات العربية فقد تراوح معدل الدوران 118.2والبالغ ي%، ومعدل الدوران لبورصة دب118.4والبالغ

2014 البورصات العربية،بعض معدل دوران األسهم في -6:5شكل

.www.arab-exchanges.orgاتحاد البورصات العربية، المصدر:

118.

4

118.

2 39

.5

34.8

29

.5

23.0

20

.7

15.6

14

.9

12.5

11

.1

9.4

8.2

5.9

3.2

2.5

020406080

100120140

ة

وديسع

ال

ي

دب

ية صر

الم

ي

ظبو

أب

ر

قط

وم

رطلخ

ا

ت

ويالك

ط سق

م

س

ونت

ن عما

ن طي

لسف

ق را

الع

ء

ضالبي

ر الدا

ا

ت

روبي

ن ري

بحال

ق مش

د

وية مئ

سبةن


97

مين، وتطوير أرقابة على شؤون التإلشراف والل)، 1/2014مين بموجب القرار رقم (أتم تشكيل اللجنة االستشارية لشؤون الت كما

مال)، ونائبا للرئيس (أحد أعضاء مجلس إدارة لس اأمن رئيس للجنة (رئيس مجلس إدارة هيئة سوق ر اللجنة وتتكون .نشاطه

مين عام اتحاد شركات التأمين بصفتهأمين في الهيئة)، و أمال)، ومنسقا للجنة (مدير عام اإلدارة العامة للتلس اأهيئة سوق ر

عضوا في اللجنة، وخبير تأمين يعينه مجلس إدارة هيئة سوق رأس المال.

) الذي يلزم شركات 2014ت/-2عدة تعاميم لتنظيم نشاط التأمين، أبرزها التعميم رقم ( 2014أصدرت الهيئة خالل العام وقد

هذه البيانات من قبل كشرط أساسي العتماد ، كتواري مع البيانات المالية الختامية للشركةتقرير الخبير اإل إرفاقمين بوجوب أالت

أثناءكتواري وجود فائض من األموال تقرير الخبير اإلفي ذا تبين إ إال ،أرباح على المساهمين أيةكما يحظر توزيع .هيئةال

، تم 2014في شهر تشرين ثاني ا خر آ ا تعميم تصدر أخذ موافقة الهيئة. كما أالفحص الالزم للمركز المالي للشركة وبعد إجراء

، وبموجبه تلتزم شركات 2014تشرين ثاني 16الفلسطيني لتأمين المركبات اعتبارا من اإللكترونيبموجبه إعادة تفعيل النظام

مين المركبات من خالل هذا النظام فقط.أمين بإصدار جميع وثائق تأالت

لئكى ئكمسئض ئكةسغيكى هئك

111دون تغيير، بينما انخفض عدد الفروع والمكاتب إلى 2014شركات في العام 10مرخصة بقي عدد شركات التأمين ال

، موزعة في مناطق مختلفة في الضفة الغربية وقطاع غزة. وبالرغم من ذلك فقد 2013في العام 114مقارنة مع ا وفرع ا مكتب

. كما انخفض عدد الوكالء والمنتجين 2014ية العام موظفا في نها 1,175% ليصل إلى 9.3بنسبة التأمينارتفع عدد موظفي

.2014في نهاية العام 215% ليصل إلى 4.7بنسبة

العام مع % مقارنة 7.8موجوداتها بنسبة إجمالي، فقد ارتفع 2014وعلى صعيد النشاط المالي لشركات التأمين في العام

% في العام 51 مع% (مقارنة 50.5مليون دوالر، توزعت بشكل رئيس على االستثمارات بنسبة 383.0السابق، لتصل إلى

مليون دوالر استثمارات خارجية). 64.5مليون دوالر استثمارات داخلية، و 129.0مليون دوالر ( 193.5السابق)، وبقيمة

% من إجمالي الموجودات متراجعة 19.0نة نحو وسندات، وودائع بنكية، وعقارات. في حين شكلت الذمم المدي أسهمبصورة

، فيما 2013% مقارنة بالعام 6.1% من الموجودات متراجعة بنسبة 7.7%، ثم موجودات عقود التأمين بنسبة 2.3بنسبة

%.3.6البنوك والصناديق ما نسبته شكل النقد في

% 14.1يث سجلت حقوق الملكية ارتفاعا بنسبة ، حن من حقوق ملكيتها ورؤوس أموالهامن جانب آخر، عززت شركات التأمي

مليون 69.7% ليصل إلى 2.7، وارتفع رأس المال المدفوع بنسبة 2014مليون دوالر في نهاية العام 136.7لتصل إلى

مليون 14.0بعد الضريبة بقيمة ا صافيربحا يجابيا على صافي نتائج أعمال هذه الشركات، التي حققت إدوالر. وانعكس ذلك

.% عما كان عليه في العام السابق12.9، مرتفعا بنحو دوالر


98

إلى ارتفاع مين أبأقساط التيشير التحليل المتعلق و

حوالي إلىصل ت% ل12.3بنسبة طاألقساهذه

، إلى 2014مليون دوالر في نهاية العام 171.0

% 21.9التعويضات المدفوعة بنسبة جانب ارتفاع

أنجدير بالذكر و مليون دوالر. 108.1 إلىلتصل

أقساط تأمين المركبات تستحوذ على حوالي

مين في نهاية العام أأقساط الت إجمالي% من 58.8

%، ثم 18.4مين الصحي بنسبة أيليها الت، 2014

، وتأمين الحريق بنحو %8.7تأمين العمال بنسبة

.66F67%9.2خرى بنسبة ، وبقية أنواع التأمين األ4.9

تراجع نسبة إجمالي األقساط المكتتبة إلى حقوق الملكية لتصل فتشير البيانات إلى ،على صعيد مؤشرات السالمة الماليةأما

، كما تراجعت نسبة صافي األقساط المكتتبة إلى مجموع حقوق الملكية % في العام السابق134.4 مع مقارنة %125.1إلى

يقابلها من وتعكس هذه النسبة األقساط المكتتبة الصافية وما .% في العام السابق118.3 مع% مقارنة 109.5 إلىلتصل

لها قطاع التأمين بعد طرح ما تم نقله من األخطار إلى رأس مال واحتياطيات، وبالتالي فهي تعبر عن األخطار التي يتعرض

معيدي التأمين، فكلما زادت هذه النسبة زاد الخطر على رأس المال.

67F% في العام السابق88.1% مقارنة بحوالي 87.5 إلىكما تراجعت نسبة االحتفاظ بأقساط التأمين

وتعكس هذه النسبة مدى .68

68Fانخفض معدل التكلفة اإلداريةك كذلاالعتماد على إعادة التأمين. و

هذا المؤشر ويعكس %، 25.7مع % مقارنة 24.9 إلى 69

69Fكفاءة الشركات في ترشيد مصروفاتها العمومية. في المقابل ارتفع معدل الخسائر للقطاع (التعويضات/ األقساط المكتسبة

70 (

نسبة تغطية حقوق الملكية للمخصصات الفنية لتصل آخر من جانب كما ارتفعت %. 66.6مع % مقارنة 72.6 إلىليصل

% في العام السابق.67.4بحوالي %، مقارنة 80.3 إلى

%، والتأمين الهندسي 1.0%، والتأمين البحري بنسبة 1.8%، والتأمينات العامة األخرى بنسبة 1.8تتوزع بين تأمين المسؤولية االجتماعية بنسبة 67

%.2.3، وتأمين الحياة بنسبة 2.3بنسبة .مكتتبةتمثل هذه النسبة ناتج قسمة صافي األقساط المكتتبة (إجمالي األقساط المكتتبة بعد استبعاد حصة معيدي التأمين) على إجمالي األقساط ال 68 تحسب بقسمة إجمالي المصاريف اإلدارية والعمومية على إجمالي األقساط. 69األقساط المكتسبة هي عبارة عن األقساط المكتتبة بعد خصم حصة معيدي التأمين من األقساط المكتتبة، وخصم قيمة التغير في االحتياطيات 70

السارية واالحتياطي الحسابي.

2014–2013استثمارات شركات التأمين حسب النوع، -6:6شكل

هيئة سوق رأس المال الفلسطينية. المصدر: قاعدة بيانات

26.6

17.3

25.6

28.1

2.4

29.9

16.3

22.3

29.1

2.4

0

10

20

30

40

اخرى العقارات ودائع بنكية السندات االسهم

وية مئ

سبةن

2013 2014


99

أما بالنسبة لمؤشرات السيولة فقد

أظهرت مؤشراتها تراجعا مقارنة بالعام

إجماليالسابق، حيث ارتفعت نسبة

السائلة لتصل األصول إلىالخصوم

% مقارنة بحوالي 168.3 إلى

وتقيس .2013% في العام 158.6

هذه النسبة قدرة الشركة على تسوية

مين في حالة أالتزامات حملة وثائق الت

لتصفية. في حين انخفضت نسبة ا

األصول إلىالمخصصات الفنية

% مقارنة 74.8 إلىالسائلة لتصل

إلىوتهدف هذه النسبة .%76.9 مع

التأكد من توافر سيولة لدى الشركة

بالنسبة لمخصصاتها الفنية.

وعلى مستوى مؤشرات الربحية لقطاع

التأمين، فبالرغم من ارتفاع صافي

% 11.4يبة بنسبة أرباحها قبل الضر

إالمليون دوالر، 18.2لتبلغ حوالي

معدل العائد على حقوق الملكية أن

إلى% 13.6من قليال تراجع

ارتفاع حقوق الملكية ورؤوس األموال المدفوعة لشركات التأمين. وفي المقابل ارتفع إلىويعزى ذلك .2014% في العام 13.3

يعكس ارتفاع إنتاجية و ما ، وه2014% في العام 4.7 إلىليصل 2013% في العام 4.4معدل العائد على األصول من

قطاع.هذا الوربحية أصول

ساب نسبة هامش المالءة المالية لشركات التأمين، والتي تعتبر من جانب آخر، تقوم هيئة سوق رأس المال الفلسطينية باحت

الذي يقوم عليه مستقبل التأمين، حيث تحدد هذه النسبة مدى توافر أصول كافية لمواجهة االلتزامات المالية لهذه األساس

ة تستطيع الشركة الوفاء إذ يجب عدم المساس بأصول الشركة عند دفع االلتزامات المختلفة، وفي الظروف الطبيعي الشركات،

2014-2013: المؤشرات المالية لقطاع التأمين، 6 -6 جدول (نسبة مئوية)

2014 2013 2012 اتالمؤشر

125.1 134.4 132.8 إجمالي اإلقساط المكتتبة/حقوق الملكية

109.5 118.3 111.9 صافي األقساط المكتتبة/حقوق الملكية

14.1 10.1 13.8 التغير في مجموع حقوق الملكية

87.5 88.1 84.3 االحتفاظ بأقساط التأمين

11.1 11.1 10.8 المصاريف اإلدارية والعمومية/إجمالي األصول

12.5 11.9 15.7 نسبة معيدي التأمين من األقساط المكتتبة

14.2 17.4 15.4 نسبة معيدي التأمين من التعويضات المدفوعة

72.6 66.6 70.5 معدل الخسائر (التعويضات المدفوعة/صافي األقساط المكتسبة)

80.3 67.4 67.9 حقوق الملكية/ المخصصات الفنية

157.4 200.5 181.3 المخصصات الفنية / التعويضات المدفوعة

74.8 76.9 80.3 السائلة األصولالفنية/المخصصات

168.3 158.6 170.3 السائلة األصولالمطلوبات وحقوق الملكية/

24.9 25.7 25.5 معدل التكلفة اإلدارية

ROE 11.7 13.6 13.3العائد (قبل الضريبة) / حقوق الملكية

ROA 3.7 4.4 4.7العائد (قبل الضريبة) / األصول

3.0 2.9 3.0 الناتج المحلي اإلجمالي االسميالموجودات /

1.5 1.5 1.6 إجمالي االستثمارات/ الناتج المحلي

181 169 199 هامش المالءة

.هيئة سوق رأس المال الفلسطينيةالمصدر: قاعدة بيانات


100

لوفاء ا لمن أجللبيع بالتزاماتها عن طريق دفع المطالبات من الدخل الخاص باألقساط الجديدة حتى ال تعرض الشركة أصولها

% في نهاية 169 مععلى مستوى قطاع التأمين ككل، مقارنة 2014% في العام 181وقد ارتفعت هذه النسبة إلى بالتزاماتها.

أن إلىتشير هذه النسب و .%150، وهي أعلى من الحد األدنى المحدد من قبل هيئة سوق رأس المال البالغ 2013العام

شركات التأمين تتمتع بقدرة جيدة لمواجهة المخاطر التي يمكن أن تتعرض لها نتيجة عدم كفاية االحتياطيات الفنية المخصصة

لمواجهة المخاطر أو تعثر موجودات الشركة.

اآلخر، فقد إلىوفيما يتعلق بطبيعة العالقة بين قطاع التأمين والقطاع المصرفي، وامكانية انتقال المخاطر من أحدهما

% من إجمالي 19.0حوالي على فلسطين العاملة فياستثمارات شركات التأمين على شكل ودائع لدى المصارف استحوذت

% فقط 0.4% في العام السابق. بينما شكلت هذه الودائع ما نسبته 21.5الي ، مقارنة بحو 2014استثماراتها في نهاية العام

بلغ حجم التسهيالت االئتمانية الممنوحة لشركات التأمين من ،ىأخر ناحية من إجمالي ودائع الجمهور لدى المصارف. من

من المصارف في نهاية العام التسهيالت الممنوحة إجمالي% من 0.07تشكل ما نسبته ، مليون دوالر 3.6المصارف حوالي

أن درجة تعرض وانكشاف قطاع التأمين للمخاطر في القطاع المصرفي أكبر من إلى. وتشير هذه النسب بوضوح 2014

تعرض القطاع المصرفي وانكشافه أمام المخاطر القادمة من قطاع التأمين، نظرا لكون القطاع المصرفي يمثل الثقل درجة

لي الفلسطيني مقارنة بالمؤسسات المالية األخرى. األكبر في النظام الما

الرهن العقاريقطاع

من يعاني زال السوق األولي لتمويل الرهن العقاري ي، إذ ال 2014لم يشهد قطاع الرهن العقاري تطورات ملموسة خالل العام

على مصادره الذاتية ها بعض، التي يعتمد على المصارف فقطه ويقتصر التعامل في .عدم وجود شركات تمويل متخصصة

، الذي من خالل السوق الثانوي خر إلى إعادة تمويل قروضهاآلبعض لجأ اليللتمويل في عمليات اإلقراض العقاري، في حين

1999، التي أسست كشركة مساهمة عامة عام "شركة فلسطين لتمويل الرهن العقاري"ال يزال يقتصر على شركتين هما

مصادر تمويل تزال الكما . "شركة تمويل الرهن العقاري الفلسطينية"مليون دوالر والشركة التابعة لها ن و برأسمال قدره عشر

السوق الثانوي محدودة، بسبب عدم إقبال شركات إعادة التمويل على إصدار سندات القرض أو السندات المدعومة بموجودات

تمويل قروض الرهن إعادةتاج إلى قانون خاص بها إلصدارها. ويتم عقارية، علما بأن السندات المدعومة بموجودات عقارية تح

في حال تعثر المقترض من قبل مصارفمين للأتوفير الت إلى إضافة، "تمويل الرهن العقاري الفلسطينية"العقاري من قبل شركة

. "فلسطين لتأمين الرهن العقاري"شركة

العقاري الفلسطيني، قيد االعتماد من الجهات المختصة، حيث صادق مجلس إدارة خر، ال يزال مشروع قانون الرهن آمن جانب

وبالشراكة أما على صعيد التعليمات، فقد قامت الهيئة .2012هيئة سوق رأس المال الفلسطينية على مسودة المشروع في العام


101

تعليمات كفاية رأس المال، كات عالمية، ، بمراجعة التعليمات التي تم تطويرها باالستعانة بخبر مع الجهات ذات العالقة

تسعى الهيئة من خالل التعاون مع الجهات ذات كما وتعليمات المخصصات ومعايير االئتمان لشركات تمويل الرهن العقاري.

تحديد سعر أساس للقيمة السوقية لألراضي في فلسطين. إلىالعالقة

مليون دوالر 42.4، مقارنة بحوالي 2014مليون دوالر في نهاية الربع الثالث 41.3موجودات قطاع الرهن العقاري توقد بلغ

% في نهاية العام 2.6% مقارنة بالربع المناظر من العام السابق، وبنسبة 2.0، مسجلة انخفاضا بنسبة 2013في نهاية العام

مليون دوالر خالل نفس فترة المقارنة. وعلى صعيد أداء هذا 21.1% لتبلغ 2.3. كما تراجعت حقوق الملكية بنسبة 2013

حا (قبل الضرائب) االقطاع فقد سجل أرب

مليون دوالر (للتسعة 0.44بقيمة

فقط)، 2014شهور األولى من العام

% 63.5مسجال نموا ملحوظا بنسبة

مقارنة بالربع الثالث المناظر من العام

صعيد حجم التمويل على أما . 2013

المقدم للمصارف لتمكينها من منح

القروض السكنية بشروط مناسبة، فقد

بلغت قيمة القروض الممنوحة

31.8للمصارف آلجال طويلة حوالي

. 2013مليون دوالر في الربع المناظر من العام 31.3مليون دوالر مقارنة بحوالي

ات خاصة بتمويل قروض اإلسكان والرهن العقاري في فلسطين، والتي تهدف إلى سلطة النقد أسست قاعدة بيان أنجدير بالذكر

ات المتحدة التي حدثت قد تتسبب بها في المستقبل على غرار أزمة الرهن العقاري في الواليات تقليل المخاطر وتجنب أية أزم

كل من المصارف (التعليمات رقم كما أصدرت سلطة النقد تعليمات خاصة بقروض اإلسكان والرهن العقاري ل. 2008عام

تنظم قروض اإلسكان وتمويل العقارات استنادا ، والتي )1/2014اإلقراض المتخصصة (التعليمات رقم ) ومؤسسات2/2014

."Dynamic LTVللمعيار المرن "

التأجير التمويليقطاع

بالرغم ، والذي أصبح الفلسطيني في السنوات األخيرةليات المستحدثة التي دخلت السوق بر قطاع التأجير التمويلي أحد اآليعت

لما يقدمه من من حداثة نشأته من القطاعات المهمة الواعدة التي يمكن أن تسهم بقوة في تعزيز النمو االقتصادي واستدامته.

9/2014-2010المالية لقطاع الرهن العقاري، : المؤشرات 7 -6 جدول

9/2014 2013 2012 2011 2010 المؤشرات

41.3 42.4 37.5 37.1 38.7 الموجودات (مليون دوالر)

21.1 21.6 21.5 21 21.7 حقوق المساهمين (مليون دوالر)

0.44 0.44 0.60 0.45 0.34 ربح السنة (مليون دوالر)

51.1 50.9 57.3 56.6 56.1 األصول (%)حقوق الملكية/إجمالي

1.1 1.0 1.6 1.2 0.9 العائد على الموجودات (%)

2.1 2.0 2.8 2.1 1.6 العائد على حقوق الملكية (%)

.قاعدة بيانات هيئة سوق رأس المال الفلسطينيةالمصدر:


102

إذ يبنى نشاط التأجير التمويلي على أساس أن تحقيق األرباح يتأتى .وسائل لزيادة االستثمار المحلي في االقتصاد الفلسطيني

من استخدام األصول ال ملكيتها، وقدرة المستأجر على تحقيق تدفقات نقدية ناتجة عن تشغيل األصل، وبالتالي يكتسب التأجير

لي أيضأ أنه يتماشى مع أحكام أهمية خاصة عند المنشآت الصناعية الصغيرة والمتوسطة الحجم. وما يميز التأجير التموي

.الشريعة اإلسالمية

% من حجم النشاط في هذا القطاع 99ويسيطر على هذا القطاع نشاط واحد وهو شركات تأجير السيارات التي شكلت حوالي

70F، وبحسب أحدث اإلحصائيات المتوفرة، فقد بلغ عدد الشركات2014حتى نهاية العام

يلي التي تمارس نشاط التأجير التمو 71

. 2014عشر شركات في نهاية العام

وأخذت هيئة سوق رأس المال على عاتقها تطوير هذا القطاع وارساء أسس سليمة مالئمة لعمله، تمثلت بمصادقة الرئيس في

وافق مع أفضل الممارسات الدولية تعلى قانون التأجير التمويلي، الذي تم تطويره بما ي 2014شهر كانون الثاني من العام

لخاصة بالتأجير التمويلي، بما فيها قانون التأجير التمويلي القياسي الذي تم تطويره من قبل المعهد الدولي لتوحيد القوانين ا

)، إضافة إلى مراعاته للقوانين والتشريعات السارية في فلسطين. إلى جانب إجراء مراجعة UNIDROITالخاصة في إيطاليا (

71Fمضافة على عقود التأجير التمويلي، وتعليمات تسجيل األموال غير المنقولةشاملة لتعليمات ضريبة القيمة ال

72 .

ومع ذلك ال يزال هذا القطاع يعاني من بعض المعيقات التي تحد من تطوره، كارتفاع التكاليف بالمقارنة مع تكاليف التسهيالت

وتعمل اإلدارة العامة نقص الوعي لدى المواطنين حول هذا النشاط وأهميته. إلى جانب االئتمانية المقدمة من المصارف،

لتمويل الرهن العقاري والتأجير التمويلي في هيئة سوق رأس المال جاهدة لتطوير هذا القطاع ليساهم بفاعلية في نمو االقتصاد

عدة معلومات االئتمان التابعة لها، وذلك من انضمام هذه الشركات لقالى إمن ناحية أخرى الفلسطيني. كما تسعى سلطة النقد

يجابا على االستقرار المالي.إ ينعكسأجل مساعدة هذا القطاع في خفض المخاطر، ورفع كفاءة القرارات التمويلية بما

www.pcma.ps، يرجى زيارة الموقع الرسمي للهيئة 2014لمعرفة الشركات المرخصة من قبل هيئة سوق راس المال للعام 71 في إطار وضع األسس الصحيحة لعمل هذا القطاع، بما يتماشى مع أفضل الممارسات العالمية، تمت مراجعة تعليمات ضريبة القيمة المضافة على 72

من خالل مؤسسة التمويل عقود التأجير التمويلي، بالتعاون مع دائرة ضريبة القيمة المضافة في وزارة المالية، والخبير األردني الذي تم التعاقد معه كما تم الوصول إلى صيغة نهائية من )، بهدف الوصول إلى الصيغة المثلى للتعليمات، تمهيدا العتمادها واقرارها من قبل وزير المالية.IFCالدولية (

صدور قانون التأجير التمويلي.تعليمات تسجيل األموال غير المنقولة بالتعاون مع دائرة األراضي، وتم االتفاق على أن يتم إصدارها عند

السابع: اختبارات التحمل "الضغط المالي"الفصل 2014تقرير االستقرار المالي

103

الفصل السابع

اختبارات التحمل "الضغط المالي"

نظرة عامة

على حد من األدوات املهمة إلدارة املخاطر من قبل املصارف واجلهات الرقابية اختبارات التحمل املايلتعترب

وقد بدأت سلطة النقد بإجراء العديد من اختبارات التحمل اليت .جزء من إدارتا الشاملة للمخاطرسواء، ك

يف فلسطني على االستمرار يف ظل التعرض ملخاطر خمتلفة حتاكي العاملة تستهدف فحص قدرة املصارف

مما يتيح لسلطة النقد القدرة على وضع ،الواقع االقتصادي والسياسي السائد يف فلسطني والصدمات احملتملة

كن املصارف من جتاوز املخاطر اليت قد تنتج عن تلك السيناريوهات حال وقوعها. طية مت سياسات حتو

علىبشكل دوري اليت جتريها سلطة النقد نتائج اختبارات التحمل املايل الضوء على أهم هذا الفصل ويسلط

.القطاع املصريف الفلسطيين

اختبارات فحص التحمل

على تنفيذ اختبارات فحص التحمل على الجهاز المصرفي بشكل عام وعلى كل مصرف 2011دأبت سلطة النقد منذ العام

72Fتعليمات جديدة الختبارات فحص التحملتم إصدار 2014بشكل خاص. وفي العام

، توضح ما يجب على المصارف 73

وضحت التعليمات أنواع أاختبارات فحص التحمل. كما االلتزام به في مجال اإلجراءات والسياسات ذات العالقة بتنفيذ

، على اتمتغير متعدد المتغير واحد. والثاني وذن: األول اختبار اوهي نوع ،كل نصف سنة مالية ختبارات الواجب تنفيذهااال

تزويد سلطة النقد بنتائج هذين النوعين من االختبارات.أن يتم

:أخذ الصدمات التالية بعين االعتبار المصارفى جب عل، يتو واحدالمتغير ذات الاختبارات التحمل إجراء عند و

.)5/2011لغاء التعليمات رقم (إ، وتم بموجبها 5/11/2014) صدرت بتاريخ 10/2014التعليمات رقم ( 73

بمتغير واحد تبارات التحمل خ: الصدمات المحتملة في ا1 -7 جدول

%.100زيادة المخصصات الخاصة لتغطي كامل الديون المصنفة بنسبة .1

قيمة االئتمان القائم على الحكومة.% من 35% و25زيادة المخصصات الخاصة بنسبة .2

% من صافي االئتمان القائم على موظفي القطاع العام.35% و25زيادة المخصصات الخاصة بنسبة .3


104

إجراءأما في حالة

متعددة اختبارات التحمل

على فينبغي ،اتمتغير ال

أخذ الصدمات المصرف

:التالية بعين االعتبار

بغض النظر عن مكان االستثمار. %30% و15نخفاض أسعار األسهم المستثمر فيها المصرف بنسبة

بغض النظر عن عملة %20% و10كومات وبنوك مركزية في الخارج بنسبة الخزينة الصادرة عن ح وأذوناتنخفاض أسعار السندات إلصدار.

بغض النظر عن مكان االستثمار. %30% و15نخفاض أسعار السندات غير الحكومية بنسبة

الموظفة خارج فلسطين. أرصدته إجمالي% من 10تزيد على بنسبة عثر مؤسسة مالية يحتفظ المصرف بأرصدة لديها

%.15ارتفاع سعر صرف الدوالر األمريكي مقابل العمالت األخرى بنسبة أونخفاض

ارتفاعا. أوانخفاضا ،نقطة أساس 200غير سعر الفائدة على عملة الدوالر بـ

تسهيالت % من صافي قيمة االئتمان القائم على أكبر ثالثة وخمسة مقترضين، ويستثنى من ذلك 100يادة المخصصات الخاصة بنسبة حكومة.

% من صافي قيمة االئتمان القائم الخاص بقطاع اإلسكان والرهن العقاري، وقطاع التجارة، 50% و25يادة المخصصات الخاصة بنسبة قطاع الخدمات، وقطاع القروض االستهالكية.

. بيانات سلطة النقد

متعددة المتغيرات مات المحتملة في احتبارات التحمل د: الص2 -7 جدول

2سيناريو رقم 1سيناريو رقم السيناريو

أوال: الصدمات السياسية

%20 %10 االئتمان القائم على الحكومةزيادة المخصصات الخاصة من قيمة

%15 %5 زيادة المخصصات الخاصة من صافي االئتمان القائم على موظفي القطاع العام

زيادة المخصصات الخاصة من صافي االئتمان القائم على القطاع الخاص لغايات تمويل مشاريع ونشاطات حكومية

5% 10%

االئتمان القائم على القطاع الخاص باستثناء االئتمان القائم على زيادة المخصصات الخاصة من صافي موظفي القطاع العام واالئتمان القائم على القطاع الخاص لغايات تمويل مشاريع ونشاطات حكومية

3% 5%

%25 %15 انخفاض أسعار األسهم والسندات الصادرة في فلسطين

ثانيا: صدمات اقتصادية

%15 %5 خاص باستثناء موظفي القطاع العامالخاصة من صافي االئتمان القائم على القطاع الزيادة المخصصات

%5 %3 زيادة المخصصات الخاصة من صافي االئتمان القائم على موظفي القطاع العام

%20 %10 انخفاض أسعار األسهم والسندات الصادرة خارج فلسطين

%20 %10 في فلسطينانخفاض أسعار األسهم والسندات الصادرة

نقطة أساس أسعار الفائدة على العمالت الرئيسية الثالث (الشيكل، الدوالر، الدينار)

50 25 تخفيض سعر الفائدة على السلف والقروض

50 25 تخفيض سعر الفائدة على الجاري مدين


105

األصول إلىاختبارات التحمل وفق السيناريوهات والصدمات المذكورة أعاله على نسبة الشريحة األولى من رأس المال طبق وت

% حسب 8، وII% حسب مقررات بازل 4عن هذه النسبة ينبغي أال تقل. و )Tier1 Capital/RWAالمرجحة بالمخاطر (

على األرباح ذات المتغير الواحدبيان أثر الصدمات الخاصة باختبارات التحمل إلىتعليمات سلطة النقد السارية. باإلضافة

والخسائر. كما ينبغي على المصرف تحديد أثر كل من الصدمات المفترضة التالية على مدى قدرته على الوفاء بالتزاماته

في تاريخ استحقاقها وهي: األجلقصيرة

% من ودائعهم خالل شهر حزيران وشهر كانون أول من كل سنة مالية.20قيام العمالء بسحب ما نسبته •

.%25موجودات السائلة بنسبة انخفاض ال •

سحب أكبر ثالثة مودعين، وخمسة مودعين لودائعهم بما في ذلك ودائع الحكومة. •

كما اشترطت التعليمات أن يغطي االختبار فترة سنة قادمة، وأن تكون بيانات االختبار فيما يتعلق بالميزانية العمومية ثابتة كما

اء كافة الضمانات بما في ذلك التأمينات النقدية الضامنة للتسهيالت، وأن يتم احتساب في تاريخ تنفيذ االختبار، وأن يتم استثن

الزيادة في المخصصات الخاصة على أساس صافي المحفظة. كما ينبغي أن تشمل االختبارات البنود داخل وخارج الميزانية

(يستخدم معامل تحويل خاص بالبنود خارج الميزانية).

مستوى القطاع المصرفياختبارات التحمل على

أظهرت نتائج اختبارات فحص التحمل المالي التي أجرتها سلطة النقد على البيانات المالية للقطاع المصرفي كما هي في

، نتائج إيجابية بشكل عام في ضوء السيناريوهات المختلفة، واحتماالت التعرض للصدمات السياسية 31/12/2014

) أدناه نجاح الجهاز المصرفي 3-7. وقد أظهرت النتائج الموضحة في الجدول (في هذا الفصلالمشار إليها واالقتصادية

الفلسطيني وقدرته على امتصاص الصدمات المختلفة.

25 25 زيادة سعر الفائدة على حسابات التوفير

25 25 الحسابات ألجلزيادة سعر الفائدة على

مالحظة: يقرأ كل سيناريو بشكل عمودي .قاعدة بيانات سلطة النقدالمصدر:


106

) كانت نتائج 3األشد (سيناريو إلى) 1فعلى مستوى الصدمات السياسية، وتدرجا في شدة الصدمات من األخف (سيناريو

Tier Iاألصول المرجحة بالمخاطر ( إلىس المال أاختبارات التحمل المالي جيدة، حيث بقيت نسبة الشريحة األولى من ر

Capital to Risk-Weighted Assets حسب مقررات بازل 4) أعلى من الحد األدنى لمتطلبات بازل (أال تقل عن %II ،

)، وكذلك أعلى من تعليمات سلطة النقد التي تشترط أال تقل 2015اعتبارا من العام III% حسب مقررات بازل 6وأال تقل عن

%. 8 النسبة عن

2014، ي: نتائج احتبارات التحمل المالي للقطاع المصرف3 -7 جدول

3سيناريو 2سيناريو 1سيناريو Political Shocksالصدمات السياسية

%40 %30 %20 افتراض تأخر الحكومة في سداد القروض المستحقة عليها

%50 %40 %25 عدم قدرة موظفي الحكومة على سداد قروضهم

%20 %15 %10 ).باستثناء القروض ذات العالقة بموظفي الحكومة(عدم قدرة القطاع الخاص على سداد التزاماتهم

%15 %10 %5 االستثمارات داخل فلسطينانخفاض

%20 %15 %10 سحب الودائع

%8 %11.6 %16 األصول المرجحة بالمخاطر إلىس المال أنسبة الشريحة األولى من ر

6سيناريو 5سيناريو 4سيناريو Economic Shocksالصدمات االقتصادية

%30 %20 %10 ).القروض ذات العالقة بموظفي الحكومةباستثناء (عدم قدرة القطاع الخاص على سداد التزاماتهم

%25 %15 %5 انخفاض االستثمارات داخل وخارج فلسطين

%20 %10 %5 سحب الودائع

%6.6 %12.8 %18.8 األصول المرجحة بالمخاطر إلىس المال أنسبة الشريحة األولى من ر

9سيناريو 8سيناريو 7سيناريو Concentration Shocksصدمات التركز

5 3 1 )مقترض، ثالثة مقترضين، خمسة مقترضين(تعثر أكبر

5 1 3 لودائعهم) ثالثة مودعين، مودع، خمسة مودعين(سحب أكبر

%14.3 %16.4 %18.9 األصول المرجحة بالمخاطر إلىس المال أنسبة الشريحة األولى من ر

%20قبل الصدمة = بالمخاطرنسبة الشريحة األولى من رأس المال إلى األصول المرجحة



107

ووفقا للسيناريو األول الذي يفترض وقوع صدمات سياسية تؤثر على قدرة الحكومة على الوفاء بالتزاماتها تجاه المصارف،

وكذلك تأثر قدرتها على دفع رواتب الموظفين بانتظام، وعدم قدرتها على تسديد مستحقات شركات ومؤسسات القطاع الخاص

ذلك انخفاض إلىعدم قدرة هؤالء الموظفين والشركات على تسديد التزاماتهم للمصارف. يضاف الي الموردة للحكومة، وبالت

، يتوقع أن في ضوء هذه الصدمات المفترضةفالقيمة السوقية لألسهم داخل فلسطين، وعملية سحب للودائع من قبل المودعين.

نسب الزيادة في المخصصات المقابلة ماليإج% (70ترتفع مخصصات الديون الواجب تخصيصها من قبل المصارف بنسبة

ينعكس أثر هذا االرتفاع في المخصصات على رأس المال وتتأثر نسبة الشريحة يتوقع أن لكل صدمة حسب الجدول أعاله)، و

%. ورغم هذا االنخفاض الذي 16خفض إلى ن، التي من المتوقع أن تاألصول المرجحة بالمخاطر إلىاألولى من رأس المال

يما لو حدثت ف األصول المرجحة بالمخاطر إلىنسبة الشريحة األولى من رأس المال في نتيجة هذا االختبار أظهرته

نسبة مرتفعة وأعلى من الحد األدنى المحدد من بازل وكذلك المحدد من إال أنها ال تزال ،االفتراضات المرافقة لهذا السيناريو

قبل سلطة النقد.

ؤدي ي. فمن المتوقع أن ولكن بدرجة أشد نسبيا ،أما السيناريو الثاني الذي يفترض وقوع الصدمات المذكورة في السيناريو األول

األصول المرجحة إلىنسبة الشريحة األولى من رأس المال وأن تنخفض %، 110زيادة مخصصات الديون بنسبة إلى

في ظل زال أعلى من الحد األدنى المحدد من بازل وكذلك من سلطة النقد. أما ت وهي نسبة ال ،%11.6 إلىبالمخاطر

%، 145المخصصات بنسبة يؤدي إلى زيادة، فمن المتوقع أن ناريو األكثر شدة في الصدمات السياسية (السيناريو الثالث)يالس

وهي أعلى من الحد األدنى ،%8إلى ة بالمخاطر األصول المرجح إلىنسبة الشريحة األولى من رأس المال وأن تنخفض

حسب بازل، ومساوية تماما للحد األدنى المقرر من قبل سلطة النقد.

وفيما يتعلق بالصدمات االقتصادية التي تفترض عدم قدرة القطاع الخاص على تسديد التزاماته للمصارف، وكذلك انخفاض

، من في ضوء هذه الصدمات المفترضةفحب للودائع من قبل المودعين. القيمة السوقية لألسهم داخل فلسطين، وعملية س

% وفقا للسيناريو األقل شدة (سيناريو 20ترتفع مخصصات الديون الواجب تخصيصها من قبل المصارف بنسبة المتوقع أن

أظهرت نتائج هذه ا كم% للسيناريو السادس (األكثر شدة) على التوالي. 75% للسيناريو الخامس، وبنسبة 35)، وبنسبة 4

أعلى من الحدود األصول المرجحة بالمخاطر إلىنسبة الشريحة األولى من رأس المال ه من المتوقع أن تبقى االختبارات أن

لسيناريو الرابع والخامس على كل من ا% ل12.8% و18.8الدنيا المحددة من بازل أو من سلطة النقد، حيث بلغت النسبة

لنسبة للسيناريو السادس (وهو السيناريو األكثر حدة في التعرض للصدمات االقتصادية) حوالي التوالي، في حين بلغت ا

بقى أعلى من الحدود الدنيا المحددة من قبل تذلك مع %)، و 8وهي أقل من الحد األدنى المحدد من قبل سلطة النقد ( ،6.6%

بازل.


108

ةاالختبارات لثالث إجراء)، فقد تم Concentration Shocksعلى مستوى السيناريوهات المتعلقة بصدمات التركز (أما

قيام أكبر إلىسيناريوهات: السيناريو السابع الذي يفترض عدم قدرة أكبر مقترض على سداد التزاماته للمصارف، باإلضافة

ضين على سداد والسيناريو الثامن الذي يفترض عدم قدرة أكبر ثالثة مقتر .ثالثة مودعين بسحب ودائعهم من المصارف

والسيناريو التاسع الذي يفترض عدم قدرة .قيام أكبر مودع بسحب ودائعه من المصارف إلىالتزاماتهم للمصارف، باإلضافة

قيام أكبر خمسة مودعين بسحب ودائعهم من المصارف. إلىأكبر خمسة مقترضين على سداد التزاماتهم للمصارف، باإلضافة

األصول المرجحة إلىختبارات ممثلة بنسبة الشريحة األولى من رأس المال االجاءت نتائج ، ثالثةالسيناريوهات الفي ظل هذه و

على أيضا من أوجميعها أعلى من الحد األدنى حسب بازل، و .% على التوالي14.3% و16.4% و18.9بالمخاطر كالتالي:

ف في امتصاص صدمات التركز في حالة حدوثها.نجاح المصار إلىبما يشير و الحد األدنى المقرر من قبل سلطة النقد،

متانة القطاع المصرفي الفلسطيني بشكلإلى إلجمالي المصارف المرخصة نتائج اختبارات التحمل المالي يشير هذا التحليل لو

جميع اجتيازفي المصارفإجمالي . فقد نجح عام

لسادس، باستثناء السيناريو االسيناريوهات المحتملة

أو العام السابق)، الذي 2014(سواء في العام

على مستوى السيناريوهات يعتبر األكثر حدة

المصارف عرضة فيه تكون ( ديةاالقتصاالسياسية و

بوجه خاص لخطر تناقص القيمة العادلة لالستثمارات

األمر الذي يشير إلى ، المحتفظ بها في خارج فلسطين

كبر نسبة صافي األصول األجنبية في مجموع األصول،

وكذلك خطر تراجع جودة القروض الممنوحة للسلطة

نسبة الشريحة األولى من رأس المال إلى األصول خفض نالسيناريو أن ت في ظل هذامن المتوقع و .)الفلسطينية وموظفيها

%.6.6 إلى إلجمالي المصارف) 2014% (النسبة الحقيقية في نهاية العام 20من المرجحة بالمخاطر

تحمل مخاطر االقتصاد الكلي على قدرة المصارف اختبار

المصارف على تحمل حدوث صدمات قدرةمدى معرفة لإجراء نوع آخر من االختبارات ب 2013سلطة النقد منذ العام باشرت

، Vector Autoregressive Model-VAR)( سلبية على مستوى االقتصاد الكلي باستخدام نموذج االنحدار الذاتي للمتجه

األصول المرجحة بالمخاطر إلى الشريحة األولى من رأس المال -7:1شكل )Tier1/RWA ،(2013-2014


0

5

10

15

20

25

وية مئ

سبةن

2014النسبة بعد المحاكاة، 2013النسبة بعد المحاكات، النسبة الدنيا المسموح بها


109

73Fاختبار عدة متغيرات على مستوى االقتصاد الكليمن خالل

Financial)ى التعثر المالي لقياس تأثير الصدمات فيها عل 74

Fragility)، ي صدمات ذات عالقة بالمتغيرات االقتصادية الكلية. ألعالقة بين التعثر المالي للمصارف و انمذجة ذلك بهدف و

(Income Statement)يدخل مباشرة ضمن قائمة الدخل كونه تم استخدام مخصصات القروض كمقياس للتعثر المالي، وقد

ربع سنوية ولفترة زمنية ، إضافة لتوفر بياناته على شكل سلسلة األرباحللمصارف، وبالتالي يرتبط بعالقة مباشرة مع صافي

والسيناريو المضاد أو المتشائم األساسهذا االختبار وفق سيناريوهين، السيناريو إجراءتم وقد . زمنية كافية إلجراء االختبار

)Adverse74القتصاد الفلسطينيلقهما من النموذج الهيكلي ) اللذان تم اشتقاF

75 .

حدوث تحسن طفيف أنه من المتوقع ، تشير تنبؤات سلطة النقد إلى 2015ووفقا لسيناريو األساس لالقتصاد الفلسطيني لعام

مستوى وثباتتحويل عائدات الضرائب بشكل منتظم، ، على خلفية إعادة في مستوى النشاط االقتصادي بدءا من الربع الثاني

من المتوقع أن وبالتاليالمنح والمساعدات المقدمة لدعم موازنة الحكومة، وزيادة التحويالت من الخارج لدعم القطاع الخاص.

. 2015% خالل عام 1.9يحقق االقتصاد الفلسطيني معدل نمو بحوالي

وتستند هذه التنبؤات إلى مجموعة من االفتراضات التي تشمل بقاء األوضاع السياسية واألمنية على حالها دون تغير يذكر

(جمود عملية السالم)، وتداعيات ذلك على الحالة االقتصادية، وخصوصا في ظل بقاء القيود المفروضة على المعابر وحرية

عليه في العام تيف) عدد العمالة الفلسطينية في إسرائيل عند نفس المستوى الذي كانثبات (أو تزايد طفمع الحركة والتنقل،

تباع سياسة التقشف المالي وترشيد نفقاتها االسابق تقريبا. وعلى مستوى مالية الحكومة، من المتوقع أن تستمر الحكومة ب

تذكر عند نفس مستوياتها في العام السابق. أما الجارية، مع بقاء معدالت نمو اإليرادات والنفقات الحكومية دون تغيرات

من المتوقع استمرار تدفق الدعم المقدم من قبل الدول المانحة لخزينة الحكومة الفلسطينية بنفس فبالنسبة للمساعدات الخارجية،

مليار دوالر. 1.0حجمها في العام السابق، وبقيمة تصل إلى حوالي

لصدمة سلبية (سيناريو متشائم)، تتمثل في تدهور األوضاع السياسية 2015لعام خالل افي حال تعرض االقتصاد أما

واألمنية بشكل حاد، وتراجع عدد العمال الفلسطينيين في إسرائيل، وتشديد القيود على حركة األفراد والبضائع وزيادة عدد أيام

والتصدير، وتوقف إسرائيل عن تحويل عائدات الضرائب. اإلغالق أمام العمال والتجارة، وزيادة العراقيل أمام حركة االستيراد

باإلضافة إلى انخفاض حجم المنح والمساعدات من الدول المانحة لدعم الموازنة ودعم النفقات التطويرية، والتأخر في تحويل

لى مزيد من أمول إعادة إعمار قطاع غزة. وفي حال تعرض االقتصاد لمثل هذه الصدمة، فإن تنبؤات سلطة النقد تشير إ

، وأسعار الفائدة على الودائع والقروض للعمالت الرئيسية المتداولة في االقتصاد الفلسطيني، وأسعار الصرف لكل من الدوالر معدل النموتشمل 74 معدل التضخم.و مريكي والدينار األردني مقابل الشيكل اإلسرائيلي، وأسعار الصرف الفعلية الحقيقية، األ .2014للمزيد من التفاصيل يرجى االطالع على التقرير السنوي لسلطة النقد لعام 75


110

تصل إلى حوالي التردي في األوضاع االقتصادية، إذ من المتوقع أن ينكمش االقتصاد الفلسطيني في هذه الحالة بنسبة

4.3.%

إلى وفقا للسيناريوهين السابقين، قد أظهرت النتائج و

مخصصات القروض أنه من المتوقع أن تزداد

، أي 2015مليون دوالر خالل عام 4.8بمقدار

في قيمتهامليون دوالر عن 2.9بزيادة مقدارها

بمقدار و ، وفقا للسيناريو األساس 2014نهاية عام

بزيادة و لسيناريو المتشائم، وفقا لمليون دوالر 18.1

في نهاية قيمتهامليون دوالر عن 16.2مقدارها

.2014عام

2015، نهاية : التنبؤ بحجم التغير في مخصصات القروض4 -7 جدول

الفترة

السيناريو المتشائم السيناريو األساس

النمو في الناتج المحلي اإلجمالي %الحقيقي

التغير في مخصصات القروض

)مليون دوالر(

النمو في الناتج المحلي اإلجمالي %الحقيقي

التغير في مخصصات القروض

)مليون دوالر(

2015 1.9 4.8 -4.3 18.1

1.3 4.9- 1.3 1.3 الربع األول

6.4 3.0- 4.9 1.5 الربع الثاني

0.3 1.7- 3.6- 2.7 الثالثالربع

10.1 7.5- 2.2 2.0 الربع الرابع

.سلطة النقدتقديرات المصدر:

2015التنبؤ بحجم التغير في مخصصات القروض، نهاية -7:2شكل


-505

10152025

2012

Q1

2012

Q2

2012

Q3

2012

Q4

2013

Q1

2013

Q2

2013

Q3

2013

Q4

2014

Q1

2014

Q2

2014

Q3

2014

Q4

2015

Q1

2015

Q2

2015

Q3

2015

Q4

الردو

ن يو

مل

)المتشائم(السيناريو المضاد السيناريو االساس


111

ﻲﻟﺎﻤﻟا راﺮﻘﺘﺳﻻا ﺮﻳﺮﻘﺗ stability report (arabic...i...

Documents