ةـــــــــــــــبيــــــــــة الشعــــــيــــــــــــــــراطـــــــقــــــــديمــــــــة الـــــــــزائريـــــــورية الجــــــــــــهــــــالجم

وزارة التعليــــــــــم العالــــــــــــي والبــــــــحث العلمــــــي

-قسنطينة -جامعة منتوري

وعلوم التسيير االقتصاديةكلية العلوم

رقم التسجيل:.............. قسم: التسيير

شعبة: اإلدارة المالية

-اإلدارة المالية-في علوم التسيير تخصص مذكرة تدخل ضمن متطلبات نيل شهادة الماجيستر

إشراف الدكتور: تحت : إعداد الطالب

نور الدين زعيبط لزعر حممد سامي

:أعضاء لجنة المناقشة

جامعة قسنطينة أ.ت. العايل رئيسا أ.د دمخوش العريب

جامعة قسنطينة أ.حماضر مقررا د.زعيبط نور الدين

قسنطينةجامعة أ.حماضر عضوا د.حوري زينب

جامعة قسنطينة أ.حماضر عضوا د.زغيب مليكة

.2012- 2011السنة الجامعية:

التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي

- دراسة حالة-

I

علينا حتمل ال و ربنا أخطأنا أو نسينا إن تؤاخذنا ال ربنا ﴿ ال ما حتملنا ال و ربنا قبلنا من الذين على محلته كما إصرا

موالنا أنت ارمحنا و لنا اغفر و عنا أعف و به لنا طاقة ﴾ الكافرين القوم على فانصرنا

. العظيم اهللا صدق

II

اإلهـــــــــــــــــــداء أهدي هذا العمل.

إىل الوالدين الكرميني.

إىل إخويت وكافة أفراد عائليت.

أصدقائي وزمالء الدراسة يف جامعة قسنطينة. كلإىل

III

دير:ـــــــــــــــــــــــــر وتقـــــــــــــــــــــــــشك احلمد هللا الذي وفقين إلمتام هذا العمل، فاحلمد هللا أوله وآخره.

وال يسعين وأنا بصدد وضع اللمسات األخرية هلذا العمل، إال أن أتقدم بشكري وتقديري وعرفاين إىل األستاذ املشرف الدكتور نور الدين زعيبط، الذي مل يبخل على

بإرشاداته ونصائحه وتوجيهاته السديدة، وكذا حرصه الدائم إلمتام هذا العمل.

اللجنة الذين قبلوا تقييم هذا العمل.كما أتقدم بالشكر ألعضاء

كما أتقدم جبزيل الشكر وأمسى عبارات التقدير إىل كل أساتذيت يف كلية االقتصاد يف كل مراحل الدراسة. األساتذةقسنطينة، دون أن أنسى مجيع والدراسات العليا جبامعة

أساتذة املركز اجلامعي مبيلة وال يفوتين أن أرفع أمسى عبارات الشكر والتقدير واالمتنان إىل على كل املساعدات والتوجيهات اليت قدموها يل من أجل إجناز وإمتام على العمل، وأذكر

عبد الغايل، ، األستاذ حممد بوطالعة، األستاذ غيشي األستاذ هشام مزهودعلى األخص: . سليم مزهوداألستاذ ،حممد هبول، األستاذ عقون شراف، األستاذ األستاذ الربيع غرين

ل زمالئي بالدراسة يف املاجيسرت.وأخريا أسدي عبارات العرفان إىل ك

دون أن أنسى حسان الذي بدونه مل أستطع القيام بالدراسة التطبيقية.

IV

قـائمة المختصرات:

Conseil National de Comptabilité CNC Compagnie National des Commissaires aux Comptes CNCC

Conseil Supérieur de l'Ordre des Experts Comptables Français CSOEC Financial Accounting standards board. FASB

International Standard Committee IAS International accounting standards board IASB

International Accountants Standards Committee IASC International Accounting Standards Committee Foundation IASCF

International Federation of Accounts IFAC International Financial Reporting Interpretation Committee IFRIC

International Financial Reporting Standards IFRS Plan Comptable National PCN Plan Comptable Général PCG

Standards Advisory Council SAC Standing Interpretation Committee SIC

Système comptable financier SCF

V

ات:ـــــــــالمحتوي ب : المقدمـــــــــــــة

8 الفصل األول: القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي:

9 املبحث األول: النظام احملاسيب املايل وعالقته باملعايري احملاسبية الدولية -

35 احملاسيب املايل الية وفق النظام الثاين: تقدمي القوائم امل املبحث -

66 وأبعاده مجاالته الفصل الثاني: التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري

67 املبحث األول: اإلطار النظري للتحليل املايل للقوائم املالية -

89 أبعاد التحليل املايل للقوائم املاليةجماالت و املبحث الثاين: -

لى واقع مؤسسة صيدال تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية عالفصل الثالث: 128 األم

129 املبحث األول: عرض عام للمؤسسة -

150 التحليل املايل للقوائم املالية ملؤسسة صيدال األمحث الثاين: املب -

182 الخاتمة

187 المراجعقائمة

195 المالحق

209 فهرس المحتويات

VI

قـائمة األشكــــــال:رقم

الصفحةرقم بيان الشكل

الشكل 01 .هيكلة جملس معايري احملاسبة الدولية 16 02 الطبيعة.حسابات النتائج حسب الوظائف وحسب 53 03 التدفقات الداخلة واخلارجة مصنفة على أساس األنشطة. 57 04 املعامالت اليت حتدث خالل الفرتة وتؤثر على أرصدة حسابات األموال اخلاصة. 62 05 األطراف املستفيدة من التحليل املايل للقوائم املالية. 81 06 .رأس املال العامل الصايف 93 07 عوامل تغري رأس املال العامل الصايف. 94 08 رأس املال العامل. اتخمطط حلساب احتياج 96 09 احلاالت املمكنة للخزينة الصافية. 97 10 التوازن املايل للميزانية الوظيفية. 98

مع صيدال 131 11 .اهليكل التنظيمي 12 التمثيل البياين ملؤشرات التوازن املايل للميزانية الوظيفية ملؤسسة صيدال األم. 155

VII

قـائمة الجداول:رقم

الصفحةرقم بيان الجدول

الجدول 01 مدونة احلسابات 33 02 أعباء حسابات النتائجمنتوجات و 46 03 املنتوجات واألعباء العملياتية. 47 04 واألعباء املالية. املنتوجات 49 05 االنتقال من األعباء حسب الطبيعة إىل األعباء حسب الوظائف. 50 06 املعلومات املوجودة يف امللحق. 63 07 .للقوائم املالية للتحليل املايل فاهيمياإلطار امل 67 08 امليزانية املالية. 90 09 امليزانية الوظيفية. 91 10 كيفية إعداد امليزانية الوظيفية 91 11 نسب السيولة. 99

12 نسب النشاط ومعدالت الدوران. 100 13 اهليكلية.نسب ال 101 14 مثال للتحليل األفقي للميزانية. 102 15 .للميزانية املقارنمثال للتحليل 103 16 ).الطرحطريقة حساب قدرة التمويل الذايت (طريقة 105 17 طريقة حساب قدرة التمويل الذايت (طريقة الطرح). 106 18 نسب رحبية املبيعات (اهلوامش). 107 19 نسب املردودية. 109 20 نسب املردودية االقتصادية. 109 21 امليزانية. 109 22 .النتائجالتحليل املقارن حلسابات مثال 112 23 .مثال التحليل األفقي حلسابات النتائج 114 24 .االنتقال من الفائض االمجايل لالستغالل إىل فائض اخلزينة لالستغالل 116

VIII

25 .العالقة بني عنصر النتيجة وعناصر اخلزينة 118 26 نسب مقاييس السيولة. 122 27 .نسب تقييم جودة أرباح املؤسسة 123 28 تقييم السياسة املالية للمؤسسة.نسب 123مثال حول مقارنة البيانات وتغريات االجتاهات لقائمة التدفقات النقدية اليت مت 124

.إعدادها وفقا للطريقة املباشرة29

مثال حول مقارنة البيانات وتغريات االجتاهات لقائمة التدفقات النقدية اليت مت 125 .املباشرةغري إعدادها وفقا للطريقة

30

31 تطور أهم احلسابات الوسيطة ملؤسسة صيدال األم. 135 32 توزيع عدد عمال مؤسسة صيدال األم حسب األصناف املهنية. 135 33 أصول. -ميزانية مؤسسة صيدال األم 136 34 خصوم.-ميزانية مؤسسة صيدال األم 137 35 حسابات النتائج ملؤسسة صيدال األم. 138 36 جدول تدفقات اخلزينة ملؤسسة صيدال األم. 139 37 جدول تغريات األموال اخلاصة للمؤسسة صيدال األم. 140 38 .ملؤسسة صيدال األم تطور التثبيتات واألصول املالية غري اجلارية 147 39 .ملؤسسة صيدال األم جدول االهتالكات 148 40 .ملؤسسة صيدال األم جدول املؤونات 148 41 عند إقفال السنة املالية. ملؤسسة صيدال األم بيان استحقاقات الديون الدائنة واملدينة 149 42 (فروع ووحدات مشاركة).ملؤسسة صيدال األم جدول املسامهات 149 43 .خصوم-امليزانية املالية ملؤسسة صيدال األم 150 44 .أصول-امليزانية املالية ملؤسسة صيدال األم 151 45 امليزانية الوظيفية ملؤسسة صيدال األم. 152 46 .حساب رأس املال العامل الصايف ملؤسسة صيدال األم من أعلى امليزانية 153 47 حساب رأس املال العامل الصايف ملؤسسة صيدال األم من أسفل امليزانية. 153 48 ؤسسة صيدال األم.مل حساب نسبة التداول 156 49 حساب نسبة السيولة السريعة ملؤسسة صيدال األم. 156 50 حساب نسبة النقدية ملؤسسة صيدال األم. 157

IX

51 .لألصولحساب نسبة التمويل اخلارجي 157 52 حساب نسبة املديونية الكاملة ملؤسسة صيدال األم. 158 53 حساب نسبة املديونية قصرية األجل ملؤسسة صيدال األم. 158 54 .حساب معدل دوران األصول ملؤسسة صيدال األم 159 55 دوران األصول غري اجلارية ملؤسسة صيدال األم.حساب معدل 159 56 حساب معدل دوران األصول اجلارية ملؤسسة صيدال األم. 160 57 حساب معدل دوران الذمم وفرتة التحصيل ملؤسسة صيدال األم. 160 58 ملؤسسة صيدال األم. حساب معدل دوران النقدية 161 59 التحليل األفقي مليزانية مؤسسة صيدال األم. 162 60 .التحليل العمودي مليزانية مؤسسة صيدال األم 165 61 حساب نسبة الفائض اخلام لالستغالل ملؤسسة صيدال األم. 167 62 حساب نسبة نتيجة االستغالل ملؤسسة صيدال األم. 167 63 قبل الضرائب ملؤسسة صيدال األم. اجلاريةحساب نسبة النتيجة 168 64 ة ملؤسسة صيدال األم.املاليودية حساب املرد 168 65 ملؤسسة صيدال األم. االقتصاديةحساب املردودية 169 66 .التحليل األفقي حلساب النتائج ملؤسسة صيدال األم 170 67 ملؤسسة صيدال األم. حلسابات النتائج التحليل العمودي 172 68 ملؤسسة صيدال األم. التدفق النقدي املتاححساب 173 69 ملؤسسة صيدال األم. نسبة التغطية النقديةحساب 173 70 غيلية ملؤسسة صيدال األم.شحساب نسبة النقدية الت 174 71 حساب العائد على األصول من التدفق النقدي التشغيلي ملؤسسة صيدال األم. 175 72 حساب نسبة التوزيعات النقدية ملؤسسة صيدال األم. 175 73 ملؤسسة صيدال األم. لقائمة التدفقات النقدية العموديالتحليل 176 74 لقائمة التدفقات النقدية ملؤسسة صيدال األم. األفقيالتحليل 178

X

قـائمة المالحق:رقم

الملحقرقم بيان الملحق

الصفحة 195 امليزانية 01 199 حساب النتائج (حسب كل نوع) 02 201 )الوظيفةحساب النتائج (حسب 03 202 املباشرة)غري جدول تدفقات أموال اخلزينة (الطريقة 04 203 جدول تدفقات أموال اخلزينة (الطريقة املباشرة) 05 204 جدول تغريات األموال اخلاصة 06 205 إيرادها يف املالحق. مناذج جلداول ميكن 07

:المقدمة

المقدمة

ب

هلا عالقة وتعدد األطراف اليت ،وانفصال اإلدارة عن امللكية ،إن كرب حجم املؤسسات وتعددها

أن إىل خمرجات النظام احملاسيبواليت متثل القوائم املالية ب أدت رة أو غري مباشرة بنشاط املؤسساتمباشمما يتطلب إجراء بعض ،تكون هلا صفة العمومية وغري متحيزة لفئة معينة على حساب الفئات األخرى

املستخدمني من املعلومات تلبية احتياجاتالدراسات والتحاليل للقوائم املالية للمؤسسة املدروسة بغرض اخلاصة.

تعاظم دور أسواق رأس املال وتعدد وتتزايد يوما بعد يوم أمهية التحليل املايل للقوائم املالية بسبب وتنوع األدوات املالية املتداولة فيها ودخوهلا مبا يعرف حبقبة العوملة، كما أن تعاظم دور املؤسسات القابضة خصوصا املتعددة اجلنسيات منها، وما رافقه من توسع هائل يف األنشطة اليت متارسها، جعل إدارة تلك

م املؤسسات واملتعاملني معها حبا ا يف اختاذ قرارا جة دائمة إىل معلومات ومؤشرات مالية يسرتشدون االقتصادية.

ومبا أن القوائم املالية تعترب املصدر الرئيسىي إن مل يكن الوحيد للعديد من املستخدمني لتقدمي اليت حتكم معلومات حماسبية كمية للعديد من األطراف، فإن فهم هذه القوائم ومعرفة القواعد احملاسبية

إعداد البيانات والتقارير من قبل املستخدمني أصبح أمرا ضروريا. إذ من املتوقع أال يكون هناك حتليل مفيد للقوائم املالية بدون فهم كاف للمعايري والطرق احملاسبية املتبناة يف إعداد هذه القوائم.

ا من بيئة بةلألنشطة االقتصادية أن احملاس أظهر البعد الدويل املتناميولقد ختتلف مبحتواها وتطبيقااألمر الذي أدى إىل صعوبة إجراء مقارنة بني القوائم املالية ملختلف املؤسسات االقتصادية متاشيا ألخرى،

إىل بروز العديد من احملاوالت اليت مما أدّى مع اختالف طبيعة األنظمة احملاسبية املطبقة من بلد إىل آخر،األنظمة على األنشطة املالية العاملية خاصة يف ظل تعدد وتشابك تلك ترمي للحد من أثر اختالف

االرتباطات بني األسواق املالية الدولية واألنشطة التجارية لضمان قراءة وفهم عاملي موحد للقوائم املالية ا.واملعلومات احملاسبية اليت تتضمنه

تم الكثري من املنظمات واهليئاتوهو ما جعل مبوضوع التوحيد والتوافق احملاسبيني الدوليني الدولية نتج عن هذا االهتمام العديد حيث ،واالحتاد األورويبكاألمم املتحدة، منظمة التعاون والتنمية االقتصادية

واحدة هي تبين املعايري احملاسبية الدولية.وانصهرت مجيعها يف نتيجة واليت خلصتمن احملاوالت الرائدة أخذت هذه املعايري مكانا هلا يف العديد من دول العامل. وباعتبار أن اجلزائر مل تكن مبنأى عن هذه ا تسعى إىل مواكبة االقتصاد العاملي وجذب االستثمارات األجنبية منذ تبنيها التطورات، خاصة وأ

اية مث انيات القرن املاضي، مما توجب عليها أن تتفاعل مع البيئة الدولية بالقيام االقتصاد الرأمسايل يف بالعديد من اإلصالحات. حيث مست هاته اإلصالحات العديد من اجلوانب، من بينها إصالح النظام احملاسيب بتغيري املخطط احملاسيب الوطين الذي وضع حسب معايري االقتصاد املوجه املخطط ولتلبية حاجيات

المقدمة

ج

اسبة الوطنية، وإحالل حمله النظام حماسيب املايل املستوحى من املعايري احملاسبية الدولية، والذي شرع يف احمليف املؤسسة، املالكقوائم مالية لصاحل كل من وذلك بغرض توفري ،2010جانفي 01تطبيقه ابتداء من

على معلومات حماسبية ومالية املستثمرين واملقرضني من داخل وخارج اجلزائر لكي متكنهم من احلصول دقيقة وصورة واضحة على الوضعية املالية للمؤسسة.

انطالقا مما سبق، ويف ظل التغيري الذي سيمس خمرجات النظام احملاسيب نتيجة التوجه حنو تطبيق التحليل املايل ى املعايري احملاسبية الدولية يف اجلزائر، فإن ذلك حيتم علينا دراسة انعكاس هذا التغيري عل

كونه يهتم بتحليل خمرجات النظام احملاسيب (القوائم املالية)، وهذا من خالل معاجلة موضوع للقوائم املالية ".التحليل المالي للقوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي"

طرح اإلشكالية الرئيسية لدراستنا هذه كاآليت: متاشيا مع كل ما ذكر ميكنناو .؟التحليل المالي للقوائم المالية في المؤسسةوأبعاد على مجاالت آثار لنظام المحاسبي المالي هل ل

ويندرج حتت هذا السؤال األسئلة الفرعية التالية: ؟،فعالية التحليل املايل للقوائم املالية حيددهل التوافق احملاسيب الدويل هل االصالح احملاسيب يف اجلزائر يهدف إىل تبين التوافق احملاسيب الدويل وإىل زيادة كفاءة التحليل

؟،املايل للقوائم املالية ؟،هل ميكن تطبيق تقنيات التحليل املايل على القوائم املالية للنظام احملاسيب املايل

:فرضيات البحث فرضيات التالية:إن التساؤالت املطروحة أعاله أسفرت عن ال

:إصدار معايري حماسبية دولية تؤدي إىل التوافق احملاسيب الدويل يهدف إىل إن الفرضية األولىإعداد قوائم مالية تليب حاجيات خمتلف األطراف ذات الصلة باملؤسسة االقتصادية باملعلومات

جيدة،املالئمة والضرورية، مما خيدم التحليل املايل للقوائم املالية بكيفية :إن اإلصالح احملاسيب يف اجلزائر يهدف إىل تبين التوافق احملاسيب الدويل من أجل الفرضية الثانية

إعداد قوائم مالية تليب حاجيات مستخدمي هذه القوائم وحتليلها، :التحليل تسهل من تطبيق تقنياتإن القوائم املالية وفق النظام احملاسيب املايل الفرضية الثالثة

املايل.

المقدمة

د

:مبررات اختيارات الموضوع : ال شك أن الرغبة يف إجناز أي عمل له أسباب معينة، فاختيارنا هلذا املوضوع يعود إىل

ة مع املعايري احملاسبية الدولية،حماولة الفهم والتعمق أكثر يف كيفية تكييف احملاسبة اجلزائري -بالتحليل املايل للقوائم حماوالت ربط التغريات اليت ستطرأ على جمال احملاسبة مع تلك املتعلقة -

املالية، امليوالت الشخصية حنو مواضيع احملاسبة والتحليل املايل. -

:دراسةتحديد إطار التقتصر دراستنا على التحليل املايل للقوائم املالية، باعتبارها تشكل جمال اهتمام كل مستعملي

القوائم املالية.

:أهداف البحثدف إىل: باإلضافة إىل اإلجابة على التساؤل الرئيسي يف إشكالية البحث، فإن هذه الدراسة

فهم النظام احملاسيب املايل ومدى ترابطه حتديد عيوب املخطط احملاسيب الوطين، باإلضافة إىلباملعايري احملاسبية الدولية. وتوضيح كيف ستكون القوائم املالية يف املؤسسات اجلزائرية بعد تكييف

ي مع املعايري احملاسبية الدولية،النظام احملاسيب اجلزائر براز مدى أمهيته كأداة التعرف على األدوات املستخدمة يف التحليل املايل للقوائم املالية، وإ

الوضع املايل للمؤسسة،لتشخيص التعرف على كيفية إجراء التحليل املايل للقوائم املالية للمؤسسات االقتصادية اجلزائرية بعد تبين

النظام احملاسيب املايل.

:وأدواتهامنهجية الدراسة اتبعنا يف هذا البحث منهج دراسة احلالة ملعاجلة اإلشكالية املطروحة، وهذا املنهج ميكننا من التعرف

على وضعية مؤسسة اقتصادية واحدة بشيء من التفصيل، وقد وقع اختيارنا على مؤسسة صيدال األم نظرا املنهج الوصفي التحليلي يف استخدمنا ذلك وقبل .إلمكانية استخدام قوائمها املالية يف التحليل املايل

.اجلانب النظري للموضوع

:الدراسات السابقةعلى ما أجري من حبوث (رسائل ماجيسرت، أطروحات دكتوراه) على اطالعنانشري إىل أنه ويف حدود

ال املتناولة ملوضوع التحليل املايل للقوائم املالية وفق قلة املراجع مستوى بعض كليات الوطن يف هذا ا

المقدمة

ه

النظام احملاسيب املايل، ولكن هذا مل مينع من وجود دراسات سابقة قريبة هلا يف دراسات الباحثني، ومن بني هذه الدراسات ما يلي:

مذكرة مقدمة ضمن متطلبات شهادة الماجيستر، جامعة سالمي محمد الدينوريدراسة) :)2009-2008باتنة،

عاجل ساملي حممد الدينوري يف رسالته املعنونة "قائمة التدفقات النقدية يف ظل اعتماد اجلزائر معايري احملاسبة الدولية"، دراسة مميزات وكيفية تطبيق أحد عناصر القوائم املالية وهو قائمة التدفقات النقدية، وقام

بإسقاط دراسته على مؤسسة رويال مونديال. مذكرة مقدمة ضمن متطلبات شهادة الماجيستر، جامعة باتنة، شناي عبد الكريمدراسة)

)2008-2009(: عاجل شناي عبد الكرمي يف رسالته املعنونة "تكييف القوائم املالية يف املؤسسات اجلزائرية وفق املعايري

وهل أصبح 1975اسيب اجلزائري منذ احملاسبية الدولية"، دراسة مدى صالحية القوائم املالية يف النظام احمل من الضروري تكييفها وفق املعايري الدولية، وأسقط دراسته على مطاحن اجلنوب الكربى.

مذكرة مقدمة ضمن متطلبات شهادة الماجيستر، جامعة ديبون الساهل بوجمعةدراسة) :)2010-2009( سكيكدة،

"إعداد وحتليل القوائم املالية وفقا ملعايري احملاسبة الدولية، عاجل ديبون الساهل بومجعة يف رسالته املعنونةدراسة مدى استجابة القوائم املالية يف النظام احملاسيب الوطين ملتطلبات معايري احملاسبة الدولية وقام بإسقاط

دراسته على الشركة الوطنية للصناعات البرتوكيميائية. مذكرة مقدمة ضمن متطلبات شهادة الماجيستر، جامعة باتنة، اليمين سعادةدراسة)

)2008-2009(: عاجلت اليمني سعادة يف رسالتها املعنونة "استخدام التحليل املايل يف تقييم أداء املؤسسات االقتصادية

ا"، دراسة إذا ما كان التحليل املايل أداة كافية للوصول إىل تقييم حقيقي للوضعي ة املالية وترشيد قراراللمؤسسة وحتديد املشاكل اليت تعاين منها، وأسقطت دراستها على املؤسسة الوطنية لصناعة أجهزة القياس

واملراقبة.

:صعوبات البحث من خالل معاجلتنا هلذا املوضوع قد صادفتنا بعض الصعوبات، نذكر منها ما يلي: نشري إىل أنه قلة املراجع والبحوث اجلامعية يف جمال التحليل املايل للقوائم املالية، حبيث أن أغلب املراجع املتوفرة

باللغة الفرنسية وهي مراجع ال تتناسب مع دراسة احلالة اجلزائرية بسبب وجود اختالف يف األنظمة

المقدمة

و

املايل للقوائم املالية، باإلضافة احملاسبية بني فرنسا واجلزائر وبالتايل يف طريقة إجراء عملية التحليل إىل قلة املعلومات املتواجدة مبراجع اللغة العربية،

صعوبة إجراء الدراسة امليدانية نظرا لعدة أسباب منها قلة تطبيق النظام احملاسيب املايل من قبل، ويف حالة وجود هذه املؤسسات هناك )2010(حلداثة تطبيقه املؤسسات االقتصادية اجلزائرية

صعوبة يف احلصول على يد املساعدة من قبل املسؤولني يف هذا املوضوع، صعوبة قراءة وحتليل القوائم املالية ملؤسسة صيدال األم، نظرا لكون املالحق املقدمة من هذه

األخرية ال تتوفر على كل املعلومات اليت فرضها النظام احملاسيب املايل.إن هذه الصعوبات، وإن كانت شاقة أحيانا، فقد كانت يل الدافع األساسي ملواصلة البحث، بل

ا جزءا منه. واعترب

:خطة وهيكل البحثتبعا لألهداف املتوخاة من البحث، وملعاجلة اإلشكالية والتساؤالت الفرعية، مت تقسيم البحث إىل

تضمنت تلخيص عام، وعرض للنتائج اليت ةيقي، تسبقهم مقدمة وتعقبهم خامتفصلني مع فصل تطبا ضرورية بناء على النتائج املتوصل إليها. توصلنا إليها، ويف األخري قدمنا بعض التوصيات اليت رأينا بأ

حاولنا من خالله التطرق إىل "القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي"الفصل األول ،التوافق احملاسيب الدويل، إصالح املخطط احملاسيب الوطين والنظام احملاسيب املايل. كما تناولنا يف هذا

ا النظام الفصل قواعد إعداد وتقدمي القوائم املالية، باإلضافة إىل تقدمي القوائم املالية اليت أتى احملاسيب املايل،

خصصنا هذا "،وأبعاده مجاالتهللقوائم المالية، إطاره النظري لتحليل المالي"االفصل الثاينالفصل لدراسة ماهية التحليل املايل للقوائم املالية، استعماالت واستخدامات التحليل املايل للقوائم املالية، أدوات وأساليب التحليل املايل للقوائم املالية، وأخريا كيفية استخدام هاته األدوات

األساليب لتحليل القوائم املالية،و فقد ، "تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم"الفصل الثالث

خصص للدراسة التطبيقية ملعرفة مدى مسامهة أدوات التحليل املايل يف الكشف عن حقيقة الوضع وحتليل قوائمها املالية خالل الفرتة املايل للمؤسسة، حيث مت التعريف باملؤسسة حمل الدراسة،

باستخدام األدوات واألساليب اليت مت التطرق إليها يف اجلانب )2010-2009(املدروسة النظري.

الفصل األول:

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

8

الفصل األول القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي

:تمهيــد

لصاحل املستعملني اخلارجني، ماليةملؤسسات عرب دول العامل بإعداد وتقدمي قوائم تقوم العديد من اة من بلد آلخر، إال أنه هناك العديد من االختالفات اليت وعلى الرغم من أن هذه القوائم تبدو متشا

ميكن إرجاعها إىل املبادئ احملاسبية األساسية املستخدمة إلعداد هذه القوائم. إن النمو الكبري وامللحوظ يف التجارة الدولية واالنتشار الواسع والسريع للمؤسسات متعددة م، اجلنسيات ومؤسسات احملاسبة الدولية وما ترتب عليه من توسيع لقاعدة املستخدمني وتنوع جنسيا

ومفهومة هلؤالء أمهية وجود قوائم مالية حتتوي على معلومات قادرة على ختطي احلدود وتكون مقروءة أظهراملستخدمني، وحىت يتحقق ذلك ال بد من وجود أكرب قدر ممكن من االتساق بني أسس إعداد القوائم

املالية وما حتتويه من معلومات. ومن هنا جاءت فكرة التوافق الدويل للمحاسبة حيث قامت العديد من املنظمات احمللية واإلقليمية

احملاسبية، ومن أهم هذه املنظمات جند جملس املعايري احملاسبية الدولية مبحاوالت لتسوية بعض االختالفات )IASB(.

وباعتبار أن اجلزائر ليست مبنأى عن هذه التغريات الدولية، خاصة مع إبرامها التفاقية الشراكة مع اسيب الوطين االحتاد األورويب وانضمامها املرتقب للمنظمة العاملية للتجارة، باإلضافة إىل أن املخطط احمل

أصبح ال يتماشى مع احتياجات املؤسسة اجلزائرية والظروف الدولية، وهو ما استدعى إعادة النظر يف هذا املخطط من خالل طرح نظام حماسيب جديد مستلهم من املعايري احملاسبية الدولية والذي حدد تاريخ تطبيقه

. 2010جانفي 01ابتداء من هذا الفصل:ومن هذا املنطلق، مت تقسيم

قته باملعايري احملاسبية الدولية،عالاألول: النظام احملاسيب املايل و املبحث تقدمي القوائم املالية وفق النظام احملاسيب املايل. املبحث الثاين:

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

9

قته بالمعايير المحاسبية الدوليةعالألول: النظام المحاسبي المالي و المبحث اتطورا ملحوظا ومطردا اتسم باالجتاه حنو التوافق بني املمارسات احملاسبية شهدت البيئة احملاسبية

. وقدIAS/ IFRS باسمعلى املستوى العاملي، وذلك من خالل تطبيق املعايري احملاسبية الدولية املعروفة ولعل من أمهها ،سامهت العديد من اهليئات واملنظمات املهنية احملاسبية الدولية يف بلورة وإعداد هذه املعايري

.)IASB(جملس املعايري احملاسبية الدولية ا السلطات العمومية يف اجلزائر يف إطار التوجه إىل اقتصاد ومتاشيا مع اإلصالحات اليت باشر

انب، من بينها إصالح املخطط احملاسيب الوطين الذي أصبح يعاين من نقائص واليت مست عدة جو السوقتبين نظام و يها إىل القوائم املالية املقدمة،عديدة متس كل جوانبه ابتداء من املبادئ العامة اليت يقوم عل

قادر على تلبية خمتلف احتياجات املستثمرين .التطورات و حماسيب جديد يواكب تلك

يالتوافق المحاسبي الدول األول: المطلباملختلفة. فهو الدول بنيتقليل االختالفات بني املمارسات احملاسبية يقصد بالتوافق احملاسيب الدويل

يف املتنوعة حماولة جلمع األنظمة احملاسبية املختلفة مع بعضها، وعملية مزج وتوحيد املمارسات احملاسبيةهيكل منهجي مرتب. ويشتمل على اختبار ومقارنة األنظمة احملاسبية املختلفة لغرض مالحظة ومعرفة نقاط

.1مجع تلك األنظمة املختلفة مع بعضها االختالف، مث بعد ذلك العمل على االتفاق ونقاط

اختالفات الممارسات الدولية للمحاسبة: .1بني اجتاهني بارزين للممارسات احملاسبية، ومها النموذج ميكن التمييز يف البيئة العاملية للمحاسبة

.األجنلوسكسوين والنموذج احملاسيباألوريب القاري احملاسيب

النموذج المحاسبي األوروبي القاري: .1.1تسمية النموذج احملاسيب األورويب ال يعين إتباع كل الدول األوروبية له، كما ال ينحصر جمال إن

من ،دولة 28النموذج حوايل هذا يضمتطبيقه يف أوروبا فقط، بل يتعدى ذلك إىل بعض الدول األخرى. و

IAS : international accounting standard. IFRS: international financial reporting standard.. IASB: international accounting standard board.

.269-268ص -، ص2005. إیتراك للنشر والتوزیع، القاھرة، مصر، المحاسبة الدولیة وانعكاساتھا على الدول العربیةمحمد المبروك أبو زید، 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

10

. وتتمثل اجلزائرو ان، املغرب، بينها أملانيا، بلجيكا، فرنسا، الدامنارك، اليابان، ساحل العاج، إسبانيا، اليون :1األوجه األساسية هلذا النموذج فيما يلي

ختضع احملاسبة للقوانني احلكومية، واملؤسسات املهنية احملاسبية ليست هلا أي سلطة لوضع أو تغيري - القواعد احملاسبية،

احملاسبة على مبدأ تغليب الشكل القانوين على الواقع االقتصادي للتعامالت واألحداث، وكما تقوم - تعتمد أساسا على مبدأ احلذر،

ختضع املمارسات احملاسبية لنصوص القانون التجاري (فرنسا وأملانيا)، والقانون املدين (إيطاليا)، - والقوانني اجلبائية،

خمتلف الضرائب، حيث ميثل رقم األعمال واألرباح وعاء ألهم وعاءساب تعترب احملاسبة وسيلة حل - الضرائب (الضرائب على األرباح، الضريبة على القيمة املضافة)،

هناك تركيز أقل على املبادئ احملاسبية ولكن يوجد تركيز كبري على مسك الدفاتر بطريقة منتظمة -وكنتيجة لذلك فإن كل املؤسسات حتتفظ بنظام وتوحيد املمارسات احملاسبية وعرض القوائم املالية،

موحد لتسجيل احلسابات وتعد قوائم مالية موحدة. سكسوني: -النموذج المحاسبي األنجلو .2.1

م مع الثورة الصناعية، علما أن هذا 19سكسوين يف القرن -لقد ظهر النموذج احملاسيب األجنلو، ومن بني هذه الدول : أسرتاليا، كندا، الواليات املتحدة دولة 43النموذج مطبق من طرف حوايل

. و تتمثل األوجه األساسية 2األمريكية، بريطانيا، إندونيسيا، هولندا، سنغافورة ، ومعظم دول الكومنولث :3هلذا النموذج فيما يلي

1 Samir Merouani, le projet du nouveau système comptable financier algérien, anticiper et préparer le passage du PCN 1975 aux normes ifrs. mémoire de magistère en science de gestion, école supérieure du commerce, Alger, 2006-2007, p 25.

، ص 2010. دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر، ة الدولیةالمحاسبة المعمقة وفقا للنظام المحاسبي المالي الجدید والمعاییر المحاسبیجمعة ھوام ، 228.

، 2006العدد الرابع، ،جامعة قاصدي مرباح ورقلة، الجزائر ،مجلة الباحث. -المبررات واألھداف المفھوم، -التوافق المحاسبي الدوليمداني بلغیث، 3 . 117-116ص -ص

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

11

حملاسبة واملنظمات عملية وضع املبادئ والقواعد واإلجراءات احملاسبية تتم من قبل املمارسني ملهنة اإن -املهنية املختصة، وهو ما يعكس الدور الكبري الذي يلعبه القطاع اخلاص يف أعمال التوحيد احملاسيب

على حساب الدولة،يركز القانون احملاسيب األجنلوسكسوين على مفهوم الصورة العادلة الذي يعين ضرورة وجود مطابقة أو -

واألوصاف واألحداث اليت تتجه هذه األرقام من ناحية واملوارداتفاق بني األرقام واألوصاف احملاسبية لعرضها من ناحية أخرى، وعلى مبدأ تغليب احلقيقة االقتصادية على اجلانب القانوين الذي يفرتض بأن معامالت املؤسسة جيب أن ترتجم حماسبيا وفقا جلوهرها ووفقا للحقيقة املالية خارج شكلها

القانوين،القانون احملاسيب عن القانون اجلبائي، فالنتيجة الضريبية حتسب بشكل مستقل عن النتيجة استقاللية -

نتيجة حماسبية موجهة إىل املعلومة املالية، ونتيجة ضريبية احملاسبية مؤدية إىل ازدواجية يف احلسابات: موجهة إىل االحتياجات الضريبية،

ال من ار املفاهيمي الذي ميثل نظاما متكامسكسوين على اإلط- يتوقف النظام احملاسيب األجنلو -وتساعد على وصف ن تؤدي إىل معايري حماسبية متسقة،اليت ميكن أ األهداف واألسس املرتابطة

طبيعة ووظيفة وحمددات احملاسبة املالية والقوائم املالية،لعرض القوائم سكسونية مدونة حسابات. كما ال يوجد منوذج حمدد -نادرا ما توجد يف الدول األجنلو -

املالية، بل جيب أن تشتمل القوائم املالية على معلومات دنيا من اجل إعطاء صورة حقيقية وعادلة عن نتائج نشاط املؤسسة.

نحو التوافق المحاسبي الدولي: االتجاه .2من خالل ما سبق يتضح بأنه هناك اختالفات جوهرية بني النظم احملاسبية لدول العامل، وأمام النمو الكبري وامللحوظ يف التجارة الدولية واالنتشار الواسع والسريع للمؤسسات املتعددة اجلنسيات ومؤسسات

م تبني بأن هنالك ضرورة ،احملاسبة الدولية وما ترتب عليه من توسع لقاعدة املستخدمني وتنوع جنسياتلك املعايري. ومن هنا جاءت لتدويل املعايري احملاسبية من أجل تقليص االختالفات الدولية على مستوى

فكرة التوافق الدويل للمحاسبة، حيث يرجع ظهور هذه الفكرة إىل أوائل القرن العشرين، إذ عقد أول مؤمتر

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

12

يف سانت لويس بأمريكا ومت املوافقة على عقد هذا املؤمتر كل مخس سنوات، 1904دويل للمحاسبني عام بعقد مجلة من املؤمترات احملاسبية الدولية لتبادل 1972حىت عام ومتيزت الفرتة منذ أوائل القرن العشرين و

املعلومات واخلربات بني دول اإلقليم، ومل تكن هناك أي جهود تذكر فيما يتعلق بتقليل هوة االختالفات يف انعقد املؤمتر الدويل العاشر للمحاسبني يف سيدين 1972. ويف عام 1املمارسات احملاسبية بني الدول

تم أساسا باالختالفات بأسرتاليا، حيث اختذ فيه خطوات رئيسية لكي يتم إنشاء منظمتني حماسبيتني يف )IASC(قد متخض عن هذا تأسيس جلنة املعايري احملاسبية الدولية احملاسبية على املستوى الدويل، و

كان هلما دورا كبريا يف واللذان 1977يف سنة )IFAC(وجلنة اإلحتاد الدويل للمحاسبني 1973سنة .2إرساء معايري احملاسبة واملراجعة اليت لقيت قبوال واسعا على املستوى العاملي

لجنة المعايير المحاسبية الدولية: .3دف إىل إعداد معايري ميكن استخدامها من قبل املؤسسات لدى إعداد وهي منظمة مستقلة

على إثر اتفاق بني ممثلي 1973 جوان 29 القوائم املالية يف مجيع أحناء العامل. وقد تكونت هذه اللجنة يفهولندا، إجنلرتا، ايرلندا، ، كندا، فرنسا، أملانيا، اليابان، املكسيك، سرتالياأاملنظمات احملاسبية الرائدة يف

دف إصدار معايري حماسبية تكون مقبولة يف كل دول العامل، وبالتايل الواليات املتحدة األمريكية، وذلك وقد اكتسبت جلنة املعايري احملاسبية الدولية اعرتافا واسعا تضييق هوة االختالفات احملاسبية بني الدول،

مت إعادة 2000ابتداء من سنة و اجلمعيات املهنية يف معظم دول العامل. انضم إليها عدد كبري من و بأهليتها الذي اعترب ، )IASB(تسمية جملس معايري احملاسبة الدولية متهيكلة جلنة املعايري والنظام األساسي هلا و

. وقد كانت 3بدال من جلنة املعايري ة الدوليةيعايري احملاسباملول عن إصدار ؤ املس مبثابة 2001 أفريلبدءا من هيكلية جلنة املعايري احملاسبية كاآليت:

مؤسسة لجنة المعايير المحاسبية الدولية: .1.3)، les Trusteesمن تسعة عشر أمينا ( )IASCF(تتكون مؤسسة جلنة املعايري احملاسبية الدولية

يتم اختيارهم من قبل جلنة التعيني. ويشرتط يف تركيبة األعضاء أن تكون ممثلة لألسواق املالية العاملية،

.431-429ص -، ص2004الدار الجامعیة، اإلسكندریة، مصر، .-الشركات المتعددة الجنسیات-المحاسبة الدولیة أمین السید أحمد لطفي، 1

IASC: international accounting standard committee. IFAC: International Federation of Accounts

.23محمد المبروك أبو زید، مرجع سابق، ص 23 Robert OBERT, Pratique des normes IFRS. Dunod, 3 édition, Paris, France, 2006, p.p 7-8. IASCF: international accounting standard committee foundation.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

13

من باقي دول 3 من آسيا، 4 من أوروبا، 6 من أمريكا الشمالية، 6( والتنوع يف األصول اجلغرافية واملهنية :1مرة واحدة وتشمل مهمتهم يف اآليتسنوات قابلة للتجديد 03العامل)، ويتم تعيني األمناء ملدة

لس االستشاري للمعايري، - لس، وجلنة التفسريات القائمة وا تعيني أعضاء ا جملس معايري احملاسبة الدولية، ومدى فعاليته، السرتاتيجيةاملراجعة السنوية - القبول السنوي مليزانية جملس معايري احملاسبة الدولية وحتديد أساس التمويل، -لس معايري احملاسبة الدولية االسرتاتيجيةمراجعة القضايا - العامة املؤثرة على معايري احملاسبة والدعاية

لس من والعمل الذي يقوم به وتعزيز أهداف تطبيق معايري احملاسبة الدولية وضمان إبعاد أمناء ا التدخل يف األمور الفنية املرتبطة مبعايري احملاسبة،

لس االستشاري قبول التعديال - ت يف ميثاق املؤسسة بعد بذل ما جيب، مبا يف ذلك التشاور مع ا للمعايري، ونشر مذكرات العرض املبدئية للتعليق عليها من اجلمهور.

مجلس المعايير المحاسبية الدولية: . 2.3من 7( عضوا من مناطق جغرافية خمتلفة 14) من IASBيتكون جملس املعايري احملاسبية الدولية ( م احملاسبية، حبيث ينشغل 3من أمريكا و 4أوروبا، 12من باقي دول العامل)، يتم تعينهم على أساس خرب

عضوا من بينهم املهام بوقت كامل.

:2يضطلع جملس املعايري احملاسبية الدولية باملهام التالية أهداف المجلس:.1.2.3إعداد للصاحل العام معايري حماسبية دولية ذات نوعية راقية وقابلة للفهم والتطبيق يف خمتلف دول -

العامل، حىت تكون املعلومات احملتواة يف القوائم املالية ذات نوعية عالية من حيث قابليتها للفهم وذات املالية واملستعملني اآلخرين مصداقية وداللة وقابلة للمقارنة، حبيث تساعد كل املتدخلني يف األسواق

م االقتصادية، من اختاذ قرارا العمل على ضمان حسن استخدام املعايري احملاسبية الدولية، - العمل على التقارب بني املعايري احملاسبية الوطنية مع تلك اليت يصدرها جملس املعايري احملاسبية الدولية. -

اململكة العربية الرياض، دار املريخ للنشر، .نظرية المحاسبة، تعريب خالد علي أمحد كاجيجي و إبراهيم ولد حممد فال، وآخرونریتشارد شرویدر 1

.122ص، 2006السعودية، IASB: international accounting standard board.

2 Robert Obert, OP.Cit, p8.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

14

تعريف المعايير المحاسبية: .2.2.3ال عند إعداد القوائم املالية، املعايري احملاسبية هي قواعد يتم اعتمادها من طرف مؤسسات األعم

م احملاسبة الدولية التوجيهات الالزمة اليت تتعلق بعدة موضوعات وتشمل املعايري والقواعد الوصفية و اليت واعد اليت يتم االتفاق عليها و لقاإلفصاح، هذه ابشكل عام، وباألخص القياس والتقييم، والعرض و

اليت تؤثر على األحداث حقيق التجانس يف قياس العمليات و تشمل املعايري احملاسبية تعترب كمرشد أساسي لت . 1إيصال تلك املعلومات إىل األطراف املستفيدة منهاالقوائم املالية والتدفقات النقدية، و

:2تتميز املعايري احملاسبية مبجموعة من اخلصائص أمههاخصائص المعايير المحاسبية: .3.2.3ا على حتقيق اإلمجاع - ، خاصة بعد اإلصالحات األخرية اليت عرفتها هيئة املعايري احملاسبية الدولية قدر

اليت نتج عنها توسيع جمال االستشارة، دون إمهال وجهة نظر اهليئات الوطنية،ا اليت اكتسبتها من خالل التوفيق - بني التباين الذي مييز املمارسة احملاسبية الوطنية، حيال املواضيع قو

اليت تكون جماال للمعايري، وهو ما أكسبها نوعية عالية من اجلودة،مرونتها نتيجة ملا تقدمه من حلول ترضي خمتلف مستعمليها، إذ أن أهم ما مييز املعايري ليس ما -

تسمح به، بل ما متنعه،ا ليست هلا صفة القانون أو التنظيم. - غري إجبارية أل

مسار إعداد المعايير المحاسبية الدولية:.4.2.3لس ) أو IASB(تم عملية إعداد املعايري احملاسبية عادة حبل املشاكل اليت يتم طرحها من قبل ا

: 3عداد املعايري احملاسبية املسار التايلأعضاء اهليئة، أو اهليئات اليت تربطها عالقات معها، ويتبع عملية إلس - حتديد طبيعة املشكل الذي يتطلب إعداد معيار، مث يتم تشكيل فوج عمل يرتأسه عضو من ا

ويضم ممثلي هيئات توحيد لثالث دول على األقل،بعد أن يستعرض خمتلف املسائل املرتبطة باملشكل املطروح، يقوم فوج العمل باستعراض أهم احللول -

، ومن مث )IASC(اليت تعتمدها هيئات التوحيد الوطنية، مث يقوم بإسقاطها على اإلطار التصوري لس أهم النقاط الذي سوف يتناوهلا، يعرض على ا

.317، ص حمد لطفي، مرجع سابقأمین السید أ 1متطلبات نیل شھادة الماجیستر . مذكرة مقدمة ضمنتكییف القوائم المالیة في المؤسسات الجزائریة وفق المعاییر المحاسبیة الدولیةعبد الكریم شناي ، 2

.10، ص2009-2008في علوم التسییر، جامعة الحاج لخضر باتنة،. أطروحة مقدمة لنیل شھادة -بالتطبیق على حالة الجزائر- أھمیة إصالح النظام المحاسبي للمؤسسات في ظل أعمال التوحید الدوليمداني بن بلغیث، 3

.134، ص2004في العلوم االقتصادیة، جامعة الجزائر، الدكتوراة

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

15

لس، يقوم بإعداد ونشر مشروع أويل (إعالن معياري) بعد تلقي فوج العمل ردا على اقرتاحا - ته من الس يتم توزيع للمعيار املقرتح، يتضمن خمتلف احللول املقرتحة والتربيرات املرفقة هلا، بعد موافقة ا

املشروع بشكل واسع إلثرائه مث احلصول على الردود خالل فرتة ستة أشهر عادة،ل بتحرير الوثيقة النهائية اليت تتضمن إعالن املبادئ، ويعرضها على بعد تلقي الردود، يقوم فوج العم -

لس للمصادقة، الس يقوم فوج العمل بإعداد مشروع معيار يف شكل مذكرة إيضاح - exposure([بعد مصادقة ا

draft(-)exposé Sondage([ يتم نشرها إلثرائها وتلقي الردود عليها خالل فرتة شهر بعد أن ،لس بأغلبية ثلثي يكون صاد األعضاء، )2/3(ق عليها ا

ائي للمعيار، - بعد تلقي ودراسة الردود وما تضمنته من اقرتاحات، يقوم فوج العمل بإعداد مشروع لس يعتمد هذا املعيار إذا حظي مبوافقة ثالثة أرباع لس على ) 3/4(وبعد عرضه على ا أعضاء ا

األقل.

تفسيرات التقرير المالي الدولي: لجنة. 3.3لتحل حمل اللجنة السابقة 2001سنة )IFRIC(تكونت جلنة تفسريات التقرير املايل الدويل

)SIC( وتتكون اللجنة من اثنا عضوا يتم تعيينهم من قبل األمناء ملدة ثالث 1997اليت تأسست سنة .تم هذه اللجنة بتفسري بعض النقاط اخلاصة على ضوء املعايري احملاسبية الدولية سنوات قابلة للتجديد، و

املوجودة وإعداد ونشر مشاريع تفاسري أودعت لإلثراء بني اجلمهور املهتمني إلمتام عملية التفسري، كما .1ينسق مع هيئات التوحيد الوطنية لضمان احللول ذات اجلودة العليا

الدولية:المجلس االستشاري لمعايير المحاسبية .4.3لس االستشاري ملعايري احملاسبية الدولية عضوا، وهو يشكل ملتقى 49من )SAC(يتكون ا

للمنظمات واألفراد املهتمني بالتقرير املايل الدويل للمشاركة يف عملية وضع املعايري، حيث يتم تعيني افية متنوعة، وجيتمع عادة ثالث األعضاء ملدة ثالث سنوات قابلة للتجديد، ويتمتعون خبلفيات وظيفية وجغر

لس معايري احملاسبية الدولية حول مرات يف السنة يف اجتماعات مفتوحة للجمهور، ويعطي النصح

IFRIC: international financial reporting interpretation committee. SIC: standing interpretation committee. 1 Robert Obert, OP.Cit, p15. SAC: standards advisory council.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

16

أولويات عمله، ويطلعه على انعكاسات املعايري املقرتحة على كل من معدي ومستخدمي القوائم املالية، . 1ور األخرىكما يعطي استشاراته للمجلس واألمناء بشأن األم

ويبني الشكل التايل اهليكل احلايل للجنة املعايري احملاسبية الدولية: : هيكلة مجلس معايير المحاسبة الدولية.1الشكل رقم

.127سابق، ص، مرجع وآخرون ريتشارد شرويدر المصدر:

.124سابق، صریتشارد شرویدر وآخرون، مرجع 1

مؤسسة جلنة معايري احملاسبة أمينا يعينون ويشرفون وجيمعون األموال 19

جملس معايري احملاسبة الدولية عضوا بني املتفرغني وغري املتفرغني ويشرفون وجيمعون جدويل 14

األعمال ويقبلون املعايري ومذكرات العرض امليدانية والتفسريات

تفسريات التقرير املايل جلنة عضوا 12الدويل

لس االستشاري للمعايري ا عضوا 49

موعة االستشارية بشأن مشروع جدول األعمال األساسي ا

مفتاح الرسم التعيني

التقرير إىل إبداء النصح إىل

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

17

إصالح المخطط المحاسبي الوطنيالمطلب الثاني: والذي كان 1957اجلزائر غداة االستقالل املخطط احملاسيب العام الفرنسي الصادر سنة ورثت

الذي االشرتاكي بناء على النظام االقتصادي مستلهما من روح وتوجهات احلياة االقتصادية الرأمسالية. و رث عن االستعمار اختارته اجلزائر بعد االستقالل، أوجب التفكري يف إعادة هيكلة النظام احملاسيب املتوا

، أين وضعت 29/04/1975وهو ما مت فعال يف الفرنسي الذي مل يساير أهداف وطموح اقتصاد الدولة، . )PCN(الدولة اجلزائرية خمططا حماسبيا وطنيا

ولكن مع توجه اجلزائر حنو اقتصاد السوق وظهور مجلة من النقائص يف املخطط احملاسيب الوطين، القيام بتعديالت جوهرية وحماولة تكييفه مع املعايري احملاسبية الدولية.كان من الضروري

المخطط المحاسبي الوطني: لمحة تاريخية عن .1سنة إىل تعود أوىل حماوالت تكييف املخطط احملاسيب العام الذي كان ساريا العمل به يف اجلزائر

ذه احملاولة ألجل أقصاه ، أين كلفت السلطات السياسية وزارة املالية باالنط1969 الق يف شهر ديسمرب ورد يف قانون حسب ما 30/06/1970أي يف ،ستة أشهر تقوم بعدها هذه األخرية بتقدمي حصيلة عملها

ذا العمل ( لكون هذه الفرتة غري كافيةو .19الفقرة 1970املالية لسنة اية فقد ،أشهر) 06للقيام مت يف لس 1971سنة على للمحاسبة الذي أوكلت له مهمة إحالل املخطط احملاسيب العام مبخطط األإنشاء ا

لس. ذا ا حماسيب وطين وأسندت هذه املهمة إىل جلنة التوحيد إال أن ما طبع عمل هذه اللجنة وأنقص من فعاليتها، هو ضعف الطاقم املكون هلا واملتكون من

ؤال ء املختصني يف جمال احملاسبة دون إشراك خمتصني يف خرباء وخمتصني وعددهم أربعة، واالكتفاء االقتصاد واملالية والباحثني يف هذه امليادين، إذ على العكس من ذلك مت االستعانة خبرباء أجانب من لس الوطين للمحاسبة الفرنسي باإلضافة إىل خبري تشيكوسلوفاكي ساهم يف إرساء اخلطوط العريضة ا

. 1 لبالدهللمخطط احملاسيب الوطين

اإلطار المحاسبي للمخطط المحاسبي الوطني:المبادئ و .2يتشكل من مدونة حسابات للمحاسبة مت وضع إطار حماسيب له من أجل تطبيق املخطط الوطين

وقوائم مالية تعمل من خالهلا املؤسسات وفق املبادئ األساسية للمحاسبة، بغرض حتقيق األهداف اليت

PCN : plan comptable national.

مذكرة تدخل ضمن متطلبات نیل شھادة . تقاریر المراجعة الخارجیة في ظل حتمیة تطبیق المعاییر المحاسبیة الدولیة في الجزائرحكیمة مناعي، 1 .162، ص 2009-2008جامعة الحاج لخضر باتنة، الماجیستر في المحاسبة،

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

18

مالية مفيدة لعملية التخطيط االقتصادي اتهي توفري معلومللمحاسبة من أجلها، و خطط الوطين وضع امل .1وتسيري املؤسسات وحتديد الضرائب املدفوعة خلزينة الدولة

المبادئ: .1.2عنها يف نص املرسوم التنفيذي للمخطط احملاسيب الوطين، إال إننا جند مل تكن هناك مبادئ مصرحة

اد القانونية:هذه املبادئ يف سرد املو مبدأ الوحدة احملاسبية، - مبدأ الوحدة النقدية، - مبدأ القيد املزدوج، - مبدأ عدم املقاصة، - مبدأ الصدق، - ،31/12مبدأ سنوية الدورات حيدد تاريخ إغالق كل دورة يف - مبدأ التكلفة التارخيية، - احلذر،مبدأ احليطة و - مبدأ استقاللية الدورات، - احلساب. مبدأ ثبات الطرق والتقييم و - اإلطار المحاسبي للمخطط المحاسبي الوطني:.2.2

ركةمن أجل متابعة ح، خصص املخطط احملاسيب الوطين مدونة حسابات مكونة من مثانية أصنافالذمة املالية وحتديد النتيجة. وتوزع حسابات هذه األصناف على ثالثة جمموعات، هي جمموعة حسابات

حسابات التسيري وجمموعة حسابات النتائج. امليزانية، جمموعة

حسابات الميزانية: 1.2.2تتضمن احلسابات املتعلقة بالذمة املالية للمؤسسة وباهليكلة املالية هلا، وتشتمل على حسابات األصول واخلصوم، حبيث تتشكل حسابات األصول من حسابات الصنف الثاين املتمثل يف االستثمارات،

ث املتمثلة يف املخزونات وحسابات الصنف الرابع املتمثل يف احلقوق، بينما تتشكل حسابات الصنف الثال

مذكرة . ) في الجزائر في ظل الشراكة مع االتحاد األوروبيIAS/IFRSأھمیة تطبیق المعاییر الدولیة للمحاسبة و المعلومة المالیة (كیحل ، عبد القادر ب 1

. 17، ص 2009-2008مقدمة ضمن متطلبات شھادة الماجیستر في المحاسبة، جامعة حسیبة بن بوعلي الشلف، الجزائر،

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

19

حسابات اخلصوم من حسابات الصنف األول املتمثل يف األموال اخلاصة وحسابات الصنف اخلامس املتمثل يف الديون.

صوم فقد وقد مت ترتيب عناصر األصول حسب مبدأ السيولة من األسفل إىل األعلى، أما عناصر اخل .1مت ترتيبها وفقا ملبدأ االستحقاق من األسفل إىل األعلى

حسابات التسيير: .2.2.2ويقصد حبسابات التسيري تلك احلسابات اليت تدل على القيمة احلقيقية للعمليات املالية اليت تقوم

ا حتديد العملية االستغاللية البحتة،املؤسسة خالل دورة حماسبية معينة ا وبالتايل حساب نتيجة من شأ السابع املتمثل باإليرادات. و السادس املتمثل باألعباء نيالدورة، وتشتمل على حسابات الصنف

وترتب حسابات الصنفني السادس والسابع حسب الطبيعة، و يتم التمييز فيها بني عمليات .2ستثنائية)االستغالل (العمليات العادية) و عمليات خارج االستغالل (العمليات اال

حسابات النتائج:.3.2.2وتستعمل عادة يف آخر السنة، ويتحصل عليها بإجراء الفرق بني املنتجات والتكاليف، ويستطيع احملاسب إعداد حسابات النتائج لتحديد نتيجة الدورة (النتيجة الصافية) اليت يتحصل عليها بعد املرور

بنتائج جزئية ضرورية للتسيري.

الوثائق المالية الختامية : . 3.2اية كل دورة مالية يفرض املخطط احملاسيب الوطين على كل مؤسسة اقتصادية أن حتضر يف

يتها املالية خالل تلك الدورة. اليت تعرب عن وضعوثيقة، و )17( سبعة عشر جمموعة من الوثائق احلسابية :3وتصنف هذه الوثائق إىل جمموعتني

الشاملة: الوثائق .1.3.2

:تتمثل هذه الوثائق يف امليزانية، جدول حسابات النتائج وجدول حركات عناصر الذمة هي الصورة الفوتوغرافية لوضعية املؤسسة يف حلظة معينة .(الميزانية): 01الجدول رقم -

هو جدول حتليلي جيمع بني حسابات التسيري من :(جدول حسابات النتائج) 02الجدول رقم -حبسابات اإليرادات اليت تسايرها حنصل على نتائج األعباءأعباء وإيرادات، ومبقارنة مرحلية حلسابات

.18، مرجع سابق، ص عبدالقادر بكیحل 1 . 154،ص 2003. دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر،المحاسبة العامة أصول ومبادئ وفقا المخطط المحاسبي الوطنيعاشور كتوش ، 2

.46-42ص -، ص1999. دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر، المحاسبة العامة للمؤسسةمحمد بوتین، 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

20

جزئية (اهلامش اإلمجايل، القيمة املضافة، نتيجة االستغالل، النتيجة خارج االستغالل) إىل أن حنصل على النتيجة الصافية.

يظهر هذا اجلدول جليا التغريات اليت طرأت (جدول حركات عناصر الذمة ): 03الجدول رقم -حلسابات الرئيسية لألصول على كل عنصر من عناصر الذمة املالية للمؤسسة (كل حساب من ا

)، وذلك بإظهار رصيد أول املدة لكل حساب واحلركات اليت تعرض هلا خالل الدورة واخلصوماية املدة. ليحصل يف األخري على رصيد

الوثائق الملحقة: .2.3.2تقدم شرحا مفصال هلذه و وثيقة ملحقة تكمل الوثائق الشاملة، )14( أربعة عشر تضم هذه الوثائق

تكون الوثائق واجلداول جيب أن االوثائق ومتنح مستعمليها التفاصيل الالزمة ويسهل فهم حمتوياها كم املذكورة أعاله حمضرة حسب األشكال والنماذج املقرتحة من طرف املخطط احملاسيب الوطين.

تقييم المخطط المحاسبي الوطني: .3اليت وجهت له خالل العيوبلوطين من خالل عرض بعض املزايا و ميكن تقييم املخطط احملاسيب ا

.رتة تطبيقه باملؤسسات اجلزائريةف

مزايا المخطط المحاسبي الوطني: .1.3ا املخطط احملاسيب الوطين واليت تعمل على السري احلسن للمؤسسات الوطنية من املزايا اليت اتسم

:1ما يلي، والذي مل يكن 1975الذي كان مطبقا إىل سنة الفرنسي قضى على ثغرات املخطط احملاسيب العام -

للبالد أثناء تلك الفرتة،يتماشى والتوجه السياسي واالقتصادي أتى بتصنيف جديد جيد للحسابات باملقارنة باملخطط احملاسيب العام، فاحلسابات متجانسة ودقيقة، - أتى بعدد من الوثائق امللحقة تكمل الوثائق الشاملة املعروفة، - أتى جدول حسابات النتائج بنتائج جزئية ذات أمهية معتربة. -

.48ابق، صمحمد بوتین، مرجع س 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

21

المخطط المحاسبي الوطني: عيوب .2.3لقد اكتشف مستعملي املخطط احملاسيب الوطين بعض النقائص والعيوب اليت أدت إىل مواجهة

مشاكل عديدة و متنوعة:

الجانب النظري: نقائص متعلقة ب. 1.2.3 إن طريقة تقدمي املخطط احملاسيب الوطين للتنفيذ تظهر العديد من التقصري على اجلانب النظري من

: حيث اإلطار املفاهيمي واحلسابات املركبةاإلطار املفاهيمي هو إطار يتم من خالله إعداد وتقدمي القوائم املالية غياب اإلطار المفاهيمي: -

،يةاملال ائصها النوعية، مستعملي املعلومةخصيث حيدد أهداف القوائم املالية و للمؤسسات حبيه املخطط وهو ما مل يشر إل احملاسبية ويعرف عناصر القوائم املالية،االتفاقيات املصطلحات، املبادئ،

سواء يف األمر املتضمن يف املخطط الوطين للمحاسبة أو يف القرار املتعلق احملاسيب الوطين بوضوح . 1بكيفية تطبيقه

يطبق الدليل احملاسيبغياب فكرة الحسابات المركبة على مستوى المخطط المحاسبي الوطني: -معات اليت مت من أجلها تأسيس الوطين يف صيغته األصلية على املؤسسات الصغرية وال يشري إىل ااملعايري احملاسبية الدولية، إذ أن هلذه املؤسسات فروع عديدة عرب العامل وهذا ما يتطلب مسك الدفاتر

ا. وإن مشروع الدليل وإعداد القوائم اخلاصة لكل بلد على حدا مما يصعب عملية جتميع حسابامعات مع منح هذه املؤسسات مؤسساتاحملاسيب لل القابضة يفرض استعمال نفس القواعد على ا

ا وفقا للمعايري احملاسبية الدولية . 2اليت هلا مسامهات يف اخلارج إمكانية جتميع حسابا نقائص متعلقة بالجانب التقني للمخطط المحاسبي: .2.2.3

باإلطار احملاسيب وتصنيف احلسابات، الوثائق الشاملة، اجلرد الدائم وقواعد تتعلق هذه النقائص .3الوثائق احملاسبيةو ت ومعاجلة بعض العملياتالتقييم، التعاريف وقواعد سري احلسابا

تبويب املخطط احملاسيب الوطين ال حيتوي على احلسابات اليت أصبح وجودها ضروري خاصة بعد إن -الرأس مال الصادر على سبيل املثال:منه ، السوق اقتصادالحات االقتصادية والتوجه حنو اإلص

.20عبد القادر بكیحل ، مرجع سابق، ص 1، مداخلة ضمن الملتقى الدولي حول اإلطار المفاھیمي االنتقال من المخطط المحاسبي الوطني إلى النظام المحاسبي المالي الجدیدمحمد خمیسي بن رجم ، 2

.5، ص2009الدولیة، جامعة سعد دحلب البلیدة، للنظام المحاسبي المالي الجدید وآلیات تطبیقھ في ظل المعاییر المحاسبیة3 Samir Merouani, OP.Cit, p.p 56-60.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

22

موعة او موعة الثانية، و االستثماراتألوىل و الرأس املال املكتتب غري املطلوب يف ا تج النوااملالية يف اموعة الرابعة، للقبض يف ا

أن كماري اجلارية وبني اخلصوم اجلارية وغري اجلارية. ال يوجد أي متييز بني األصول اجلارية واألصول غ -تعريف جمموعات األصول املبين على أساس قانوين (الذمة املالية) ال ميكن املؤسسة من تقييم أدوات

اإلنتاج والتمييز بني أصول االستغالل وخارج االستغالل،املؤسسة، ونظرا لغياب تطبيق جدوال مهما كان حجم ونشاط سبعة عشريبلغ عدد الوثائق اخلتامية -

مبدأ األمهية النسبية فان كل املؤسسات حىت الصغرية منها ملزمة بتقدمي كل املعلومات املقدرة يف هذا من ناحية، ومن ناحية أخرى جند أنه ال تتوفر يف امليزانية وجدول املخطط احملاسيب الوطين

ا من إجراء مقارنة بني خمتلف الدورات املالية،حسابات النتائج معلومات تتعلق بالدورة السابقة متكننا ال تتطابق مع حمتواها فمثال - قواعد سري احلسابات وجيزة جدا، وإن تعريف بعض األصناف وتسميا

موعة الرابعة حتتوي على حسابات ال تتضمن حقوق (حسابات اخلصوم املدينة، املصاريف جند أن ا التحميل والكفاالت)،املدفوعة مسبقا، النفقات يف انتظار

فرض املشرع اجلزائري على مجيع املؤسسات مهما كان حجمها وطبيعة نشاطها أن تتبع طريقة اجلرد -ا، ورغم أن هذه الطريقة قد ال تتناسب وإمكانيات بعض املؤسسات من الدائم من أجل متابعة خمزو

لبعد اجلغرايف لبعض الوحدات يربز أجل متابعة املشرتيات، املبيعات، املخزونات، وتعدد النشاطات وا صعوبة استعمال اجلرد الدائم يف املؤسسات،

اعتمد املخطط احملاسيب الوطين التكلفة التارخيية كطريقة للتقييم، لكن مل يوصي بطرق التقييم عند -ا املخطط لتقييم مدخالت وخمرجات املخزون، وأعطيت اجلرد، حيث أنه ال توجد أي طريقة أوصى للمؤسسات يف اختيار الطريقة األكثر توافقا مع خصائص املخزون، احلرية

مل يتناول املخطط احملاسيب الوطين تعريف كل من تكلفة احليازة، تكلفة الشراء، تكلفة اإلنتاج، -، وكما أنه مل يدقق يف حتديد طرق حساب اإلهتالك .املصاريف امللحقة، األعباء املباشرة وغري املباشرة

ومل حيدد معادالت اإلهتالك وإجراء تكوين املؤونات لنقص املخزونات واحلقوق املشكوك فيها،أمهل املخطط احملاسيب الوطين بعض العمليات نذكر منها: القرض اإلجياري، العمليات بالعملة -

ر، تغري األجنبية، االستثمارات املعنوية، االندماج، العطل املدفوعة األجر، تكاليف البحث والتطوي .الطرق احملاسبية، التزامات التقاعد...اخل

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

23

إصالح المخطط المحاسبي الوطني: .4

، ونتيجة للتغريات االقتصادية احلاصلة على 1976بداية سنة يف احملاسيب الوطينتطبيق املخطط بعد الساحتني الوطنية والدولية، ونظرا للنقائص املوجودة يف املخطط احملاسيب الوطين، فقد كان من الضروري الشروع يف التفكري والقيام بإجراء إصالح على املخطط احملاسيب الوطين لتكييفه مع التغريات احلاصلة، وهو

، للقيام بأعمال 19961سنة يف ذه املهمة للمجلس الوطين للمحاسبة الذي أنشأ ما مت فعال، وأوكلت ه التوحيد احملاسيب وإعداد املعايري احملاسبية.

أعمال لجنة المخطط الوطني للمحاسبية: .1.4لس الوطين للمحاسبة اهليئة الرمسية للتوحيد احملاسيب يف اجلزائر، عد أن مت تكليفه بو بعد أن أصبح ا

حتوالت لتكييفه مع احملاسيب الوطينطط ، مبراجعة املخ1998مارس 28من طرف الوزارة املالية يف لس فوج عمل للنظر و جعله أداة فعالة للتسيريو الوطين االقتصاد التفكري يف يف متناول املؤسسات، كون ا

على خطته، حتول الفوج إىل جلنة املخطط الوطين بعد أن متت املصادقة الوطين ، و احملاسيب راجعة املخطط م : 2للمحاسبة، اليت اتبعت املسار التايل

تقييم حالة تطبيق املخطط احملاسيب الوطين ونقائصه، - استقبال مالحظات وتوصيات ممارسي احملاسبة ومستعمليها حول هذا املشروع، - والتوصيات املطروحة، إعداد مشروع املخطط احملاسيب مع األخذ يف احلسبان املالحظات -لس الوطين للمحاسبة لدراسته. - عرض املشروع على ا

:ي الوطنيلمحاسبمساءالت التقييم للمخطط ا. 1.1.4قامت جلنة املخطط الوطين للمحاسبة بإعداد استجوابني لتقييم املخطط احملاسيب يف إطار مهمتها

إىل عدد كبري من مهنيي احملاسبة، وتضمن عددا كبريا 1999الوطين، وأرسل االستجواب األول يف جانفي اية السنة مما جعل الردود على االستجواب جد ضعيفة. األمر من األسئلة، إضافة إىل تزامحه مع أعمال

لس إىل إرسال االستجواب الثاين يف جويلية والذي مشل على عدد أقل من األسئلة 2000الذي دفع ا .3ومن املستجوبني

، یتضمن إنشاء المجلس الوطني للمحاسبة، المادتان الثانیة والثالثة.1996سبتمبر 25مؤرخ في 318-96المرسوم التنفیذي رقم 1 .28-27ص- عبد القادر بكیحل ، مرجع سابق، ص 2

3 http://nadwa.0-up.com/Aaa-aIaaE-b1/CaaCNaE-Eia-CaaIOO-CaaICOEi-a-CaaUCa-CaaICOEi-CaaCai-b1-p5.htm (23/08/2011).

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

24

ويتكون االستجواب األول من جزأين، يتمحور اجلزء األول حول اعتبارات هامة ختص معاجلة بعض املبادئ احملاسبية، املفاهيم والتعاريف، عرض القوائم املالية، اإلطار احملاسيب وتعديل احلسابات، مستندات

وكذلك مؤشرات التسيري، بينما العمل احملاسيب، املهام احملاسبية، العمليات اليت حتتاج لتوحيد حماسيبخصص اجلزء الثاين للرتتيبات املوجودة يف املخطط واخلاصة بتنظيم احلسابات، املصطلحات، قواعد سري

م حول كل هذه و جستواستعمال احلسابات والتقييم، ويطلب من امل بني إعطاء آرائهم وإبداء مالحظات األسئلة مفتوحة ومتعلقة باملصطلحات، اإلطار احملاسيب، اجلوانب. أما بالنسبة لالستجواب الثاين فقد كان

على ضوء هذين عرض امليزانية، جدول حسابات النتائج والقوائم املالية األخرى، باإلضافة إىل طرق التقييم. م للمخطط احملاسيب الوطين، غري أن جمم لها كان يتعلق بأمور االستجوابني تبينت آراء املهنيني و انتقادا

التقييمي لالستجوابني إىل النتائج التالية: لقد توصلت اللجنة يف تقريرهاة ومل تتطرق لإلطار املفاهيمي، و تقني ختصيص جوانب خاصة للمبادئ، قواعد التقييم، واملصطلحات احملاسبية، - إعادة النظر يف عدد، شكل وحمتوى القوائم املالية النهائية، - تستجيب أكثر حلاجات املستعملني.كي إعادة تنظيم وإثراء مدونة احلسابات ل -

حسب اللجنة التقييم املعمق خاصة بالنسبة إىل:واليت تستحق باإلضافة إىل وجود اقرتاحات التسجيل احملاسيب وتقييم السلع، البضائع، املواد واملنتجات (نظام اجلرد)، - .1هيكل، تسمية وحمتوى بعض األصناف وعناوين احلسابات -

: ي الوطنيلمحاسباة المخطط خيار مراجع.2.1.4املخطط احملاسيب مراجعة أخذا بعني االعتبار األجوبة املقدمة يف االستجواب األول اختارت اللجنة

وذلك نظرا الرتفاع تكلفة اإلصالح احملاسيب وحىت ال يتم التأثري على املمارسة يريه، الوطين دون تغ . 2احملاسبية

اقتراحات المجلس الوطني للمحاسبة الفرنسي: .2.4، وأوكلت هذه املهمة إىل جمموعة 2001توقفت أعمال جلنة املخطط الوطين للمحاسبة يف سنة

لس الوطين للمحاسبة وجملس املنظمة الفرنسية للخرباء احملاسبني )CNC(فرنسية متكونة من ا)CSOEC( واهليئة الوطنية حملافظي احلسابات )CNCC( بتمويل من طرف البنك العاملي. وقد شكل

1 Samir merouani,OP.Cit., p.p 61-62. 2 Idem. CNC: conseil national de la comptabilité. CSOEC: Conseil Supérieur de l'Ordre des Experts Comptables Français. CNCC: Compagnie Nationale des commissaires aux comptes.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

25

لس هلذا الغرض جلنة قيادة تضطلع مبهمة التنسيق ومتابعة أعمال فريق )،comité de pilotage(ا :1اخلرباء، ومت توزيع أعمال هذه اللجنة على أربعة مراحل

،)PCN(املرحلة األوىل: تشخيص حالة تطبيق املخطط احملاسيب الوطين - املرحلة الثانية: إعداد مشروع نظام حماسيب جديد، - املرحلة الثالثة: التكوين للمخطط احملاسيب اجلديد واملعايري احملاسبية الدولية، -لس الوطين للمحاسبة. - املرحلة الرابعة: املساعدة على حتسني تنظيم وعمل ااية املرحلة األوىل وضعت ثالث اختيارات ممكنة :2ويف ر األول: اإلبقاء على تركيبة املخطط احملاسيب الوطين وحتديد اإلصالحات متاشيا مع تغريات اخليا -

االقتصادي يف اجلزائر،-احمليط القانويناخليار الثاين: ويتمثل يف ضمان بعض املعاجلات مع احللول التقنية املطورة من طرف جملس املعايري -

سيكون هناك نظامني حماسبيني خمتلفني يعطيان نظاما ، ومع مرور الوقت )IASB(احملاسبية الدولية خمتلط ومعقد، وبالتايل ميكن له أن يكون مصدرا للتناقض واالختالف،

اخليار الثالث: بالنسبة هلذا اخليار، فهو يتضمن إجناز نسخة جديدة للمخطط احملاسيب الوطين مع -مع األخذ بعني االعتبار املعايري عصرنة شكله ووضع إطاره التصوري احملاسيب، املبادئ والقواعد

احملاسبية الدولية.

لس الوطين للمحاسبة اخليار الثالث، وتبىن بذلك بعد دراسة االقرتاحات الثالثة اختار ااسرتاتيجية توحيد حماسيب تقضي بإحالل املخطط احملاسيب الوطين بنظام حماسيب جديد متوافق مع املعايري

وكان من املقرر أن يشرع فعال يف النظام احملاسيب املايل، واملعلومة املالية، وهو ما جتسدحاسبة للمالدولية ، غري وأنه بسبب تعذر التحضري اجليد هلذا املوعد على املستوى التقين فقد مت 2009جانفي 1تطبيقه يف

. 2010جانفي 1تأجيل املوعد إىل

.172مداني بن بلغیث، مرجع سابق، ص 1 .15-14ص -، ص2008الجزائریة بوداود، الجزائر، ، الجزء األول، المكتبة محاسبة المؤسسة طبقا للمعاییر المحاسبیة الدولیةشعیب شنوف، 2

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

26

النظام المحاسبي المالي المطلب الثالث:لس الوطين للمحاسبة املكلف مبهمة التوحيد من خالل عملية اإلصالح احملاسيب يف اجلزائر، قام ااحملاسيب بإعداد النظام احملاسيب املايل الذي يتضمن جمموعة من املعايري احملاسبية مستمدة من املعايري الدولية

)PCG(سابات يتوافق مع املخطط احملاسيب العام الفرنسي احلايل للمحاسبة واملعلومة املالية، وخمطط ح .1باإلضافة إىل جمموعة من املبادئ احملاسبية ال سيما يف جمال جتميع احلسابات واملالحق

مفهوم النظام المحاسبي المالي: .1ا: احملاسبة املاليةعرف النظام احملاسيب املايل املعلومة املالية يسمح بتخزين معطيات نظام لتنظيم" بأ

قاعدية عددية، وتصنيفها، وتقييمها، وتسجيلها، وعرض قوائم تعكس صورة صادقة عن الوضعية املالية اية السنة املالية"الكيانوممتلكات إجباريا املايل النظام احملاسيب يطبق، و 2، وجناعته، ووضعية خزينته يف

: 3على اخلاضعة ألحكام القانون التجاري، املؤسسات - التعاونيات، -اخلدمات التجارية وغري التجارية، إذا كانوا وأاألشخاص الطبيعيون أو املعنويون املنتجون للسلع -

ميارسون نشاطات اقتصادية مبنية على عمليات متكررة، .يميوكل األشخاص الطبيعيني أو املعنويني اخلاضعني لذلك مبوجب نص قانوين أو تنظ -

ويتضمن النظام احملاسيب املايل إطارا تصوريا للمحاسبة املالية، ومعايري حماسبية، ومدونة حسابات ا :5. ويتعني على حماسبة كل مؤسسة4تسمح بإعداد قوائم مالية على أساس املبادئ احملاسبية املعرتف

املصطلحات واملبادئ التوجيهية احملددة يف النظام احملاسيب املايل، مراعاة -ّسة، - تطبيق االتفاقيات والطرق واإلجراءات املقي االستناد على تنظيم يستجيب ملتطلبات مسك ومراقبة ومجع وإيصال املعلومات املراد معاجلتها. -

PCG: Plan Comptable Général. 1 KPMG, GUIDE INVESTIR EN ALGERIE. Pixal communication, Alger, Algérie, 2011, p 137.

سبي المالي، الجریدة الرسمیة للجمھوریة المتضمن النظام المحا 2007نوفمبر 25ھـ الموافق لـ1428ذي القعدة 15المؤرخ في 11-07القانون رقم 2 . 3، ص3، المادة رقم 74الجزائریة/العدد

.3، ص 4نفس المرجع، المادة رقم 3 یمكن الكیانات الصغیرة التي ال یتعدى رقم أعمالھا وعدد مستخدمیھا ونشاطھا الحد المعین، أن تمسك محاسبة مالیة مبسطة. .4ص ، 6نفس المرجع، المادة رقم 4، الجریدة 11-07المتضمن تطبیق أحكام القانون 2008ماي 26ھـ الموافق لـ 1429جمادى األولى عام 20المؤرخ في 156-08المرسوم التنفیذي رقم 5

. 11، ص04، المادة رقم 27الرسمیة للجمھوریة الجزائریة/العدد

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

27

اإلطار التصوري: .2اإلطار التصوري للمحاسبة املالية دليال إلعداد املعايري احملاسبية، وتأويلها واختيار الطريقة يشكل

احملاسبية املالئمة عندما تكون بعض املعامالت وغريها من األحداث األخرى غري معاجلة مبوجب معيار أو :2. ويعرف اإلطار التصوري1تأويل ئم املالية،اليت تشكل أساس إعداد وعرض القوااملفاهيم -ا واخلصوصيات النوعية للمعلومة املالية. - االتفاقيات واملبادئ احملاسبية اليت يتعني التقيد

وكما يشكل مرجعا لوضع معايري جديدة، ويسهل تفسري املعايري احملاسبية وفهم العمليات أو .عليها صراحة يف التنظيم احملاسيباألحداث غري املنصوص

:نيتاثنمت التأكيد على فرضيتني المحاسبية: الفرضيات .1.2

: محاسبة االلتزام.1.1.2حتضر القوائم املالية اعتمادا على صفقات وأحداث متت فعال، بتعبري آخر تسجل العمليات واألحداث احملاسبية عند حدوثها وليس عند الدفع أو القبض للمبالغ املقابلة، تسجل يف دفاتر احملاسبة يف

.3التاريخ وتظهر يف القوائم املالية للدورات اليت وقعت فيهاذلك استمرارية االستغالل:.2.1.2

ا يف مستقبل تعد القوائم املالية على أساس استمرارية االستغالل، بافرتاض متابعة املؤسسة لنشاطاتسبب التصفية أو متوقع، إال إذا طرأت أحداث أو قرارات قبل تاريخ نشر احلسابات واليت من املمكن أن

التوقف عن النشاط يف مستقبل قريب.على هذا األساس، فإن الشكوك يف استمرارية االستغالل تكون اد القوائم املاليةتم إعدمل يإذا و

.4مبنية ومربرة وحيدد األساس املستند عليه يف ضبطها يف ملحق

.4، ص7، مرجع سابق، المادة رقم 11-07القانون رقم 1 .11، ص2، مرجع سابق، المادة رقم 156-08سوم التنفیذي رقم المر 2 .52، ص 2010. األوراق الزرقاء، الجزائر، المحاسبة المالیة ومعاییر المحاسبة الدولیةمحمد بوتین، 3 .11، ص7، مرجع سابق، المادة رقم 156-08مرسوم التنفیذي رقم ال 4

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

28

المبادئ المحاسبية األساسية: .2.2 : 1تبىن النظام احملاسيب املايل ضمنيا خمتلف املبادئ احملاسبية املتعارف عليها، وهي

مبدأ الدورة المحاسبية:1.2.2، كما ميكن N/31/12وتنتهي يف N/02/01عادة ما تكون الدورة احملاسبية سنة حيث تبدأ يف

ا احملاسبية خمالف لتاريخ ، إذا كان نشاطها مقيد بدورة 31/12للمؤسسة أن تضع تاريخ إلقفال دور 12استغالل خمالفة للسنة املدنية، ويف احلاالت االستثنائية ميكن أن تكون الدورة احملاسبية أقل أو أكثر من

.شهرا، كأن تكون املؤسسة يف حالة إنشاء أو توقف، ويف هذه احلالة جيب حتديد املدة املقررة وتربيرها : استقاللية الفترات.2.2.2

ومن أجل حتديدها، يتعني أن تنسب احملققة يف كل فرتة مستقلة عن اليت تسبقها واليت تليها، النتيجة فقط. ا اخلاصة والعمليات األحداث إليها

: قاعدة الوحدة المحاسبية.3.2.2ل الفص مبدأ تعترب املؤسسة كوحدة حماسبية مستقلة ومنفصلة عن مالكيها، وتقوم احملاسبة املالية على

من ناحية، وبني اليت ختص املشاركني باألموال اخلاصة أو املؤسسةبني أصول وخصوم وأعباء ونواتج املسامهني من ناحية أخرى، وعليه فيجب أال تأخذ القوائم املالية للمؤسسة يف احلسبان إال معامالت

املؤسسة دون معامالت مالكيها. قاعدة الوحدة النقدية:.4.2.2

ا املؤسسة، ولقد فرض النظام احملاسيب بد من توحيد القياس عند تسجيل الصفقات ال اليت تقوم املايل ضرورة مسك احملاسبة املالية بالعملة الوطنية (الدينار اجلزائري).

مبدأ األهمية النسبية: .5.2.2ا ميكن أن يؤثر على القرارات االقتصادية من القوائم املالية تكون معلومة ذات أمهية إذا كان غيا

القوائم.هذه املتخذة من طرف مستعملي مبدأ الحيطة والحذر: . 6.2.2

جيب أن تستجيب احملاسبة ملبدأ احليطة الذي يؤدي إىل تقدير معقول للوقائع يف ظروف الشك ا أن تثقل بالديون مم تلكات املؤسسة أو قصد تفادي خطر حتول لشكوك موجودة إىل املستقبل من شأ

نتائجها، لكن تطبيق هذا املبدأ جيب أن ال يؤدي إىل تكوين احتياطات خفية أو مؤونات مبالغ فيها.

، مداخلة ضمن الملتقى الدولي حول اإلطار اسبي المالي بین المبادئ المحاسبیة ومعاییر المحاسبة الدولیةالنظام المحابراھیم بورنان الطاھر مخلوف ، 1 .6-4ص - ، ص2009المفاھیمي للنظام المحاسبي المالي الجدید وآلیات تطبیقھ في ظل المعاییر المحاسبیة الدولیة، جامعة سعد دحلب، البلیدة، الجزائر،

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

29

مبدأ استمرارية الطرق:.7.2.2 انسجام ألن ذلك خالل الفرتات املتعاقبة، املطبقة احملاسبية الطرق نفس بتطبيق ملزمة املؤسسة أن املتعلقة والطرق القواعد تطبيق بدوام يقضي املتعاقبة الفرتات خالل للمقارنة وقابليتها احملاسبية املعلومات

.املعلومات وعرض العناصر بتقييم مبدأ التكلفة التاريخية:.8.2.2

وتعرض يف القوائم املالية بتكلفتها صول واخلصوم واملنتوجات واألعباءتسجل يف احملاسبة عناصر األثار تغريات األسعار أو تغريات آالتارخيية، على أساس قيمتها عند تاريخ معاينتها دون األخذ يف احلسبان

القدرة الشرائية للعملة. خبالف فانه ميكن تعويض التكلفة التارخيية وتقييم األصول واخلصوم بالقيمة العادلة دوات املالية واألصول البيولوجية. ويف حاالت خاصة، مثل األ

مبدأ عدم المساس بالميزانية االفتتاحية:.9.2.2 جيب أن تكون امليزانية االفتتاحية لسنة مالية مطابقة مليزانية إقفال السنة املالية السابقة.

أسبقية الواقع االقتصادي على الشكل القانوني: .10.2.2واألحداث االقتصادية حسب حقيقتها االقتصادية، وليس العمليات من الضروري تسجيل وإظهار

حسب شكلها القانوين. فمثال عملية القرض اإلجياري من الناحية القانونية تعترب عملية إجيار، أما من الناحية االقتصادية فهي تعترب عملية بيع أو شراء.

مبدأ عدم المقاصة:.11.2.2ل وعنصر من اخلصوم، وال بني عنصر من األعباء ال ميكن إجراء أي مقاصة بني عنصر من األصو

وعنصر من املنتجات، إال إذا متت هذه املقاصة على أسس قانونية أو تعاقدية، أو إذا كان من املقرر أصال حتقيق عناصر هذه األصول واخلصوم واملنتجات واألعباء بالتتابع، أو على أساس صاف.

الصورة العادلة: .12.2.2وائم املالية صورة صادقة حول الوضعية املالية للمؤسسة، وحىت تتوفر هذه الصورة جيب أن تعطي الق

ذات املعلومات تقدمي على قادرة للمؤسسة املالية القوائم وتكونال بد من احرتام القواعد واملبادئ احملاسبية، سلبا يؤثر مبدأ أو قاعدة هناك كانت وإذا. هلا املايل الوضع يف والتغيريات واألداء املايل الوضع عن الصلة .امللحق يف ذلك وتربير حذفه جيب الصورة هذه على

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

30

مبدأ القيد المزدوج: .13.2.2، حيث ميس كل تسجيل على »القيد املزدوج « التسجيالت احملاسبية حسب املبدأ املسمى حترر

األقل حسابني اثنني، أحدمها مدين واآلخر دائن، يف ظل احرتام التسلسل الزمين يف تسجيل العمليات، جيب أن يكون املبلغ املدين مساويا للمبلغ الدائن.

لمالية:الخصائص النوعية لتحضير القوائم ا. 3.2حدد النظام احملاسيب املايل أربع خصائص نوعية ينبغي توفرها يف القوائم املالية حىت تكون ذات

فعالية وفائدة ملستخدمي القوائم املالية، وتتمثل يف:

المالءمة: .1.3.2لكي تكون املعلومات احملاسبية مفيدة جيب أن تكون مالئمة الحتياجات متخذي القرارات، وتعترب

ا، وذلك عن طريق املعلومة مالئمة للمستخدمني إذا كان هلا تأثري على القرارات االقتصادية اليت يتخذوم يف تقييم األحداث املاضية واحلالية واملستقبلية أو تعزيز أو تعديل ما سبق التوصل إليه من مساعد

.1تقييم المعلومة ذات مصداقية: .2.3.2اقية فإنه جيب أن متثل بصدق العمليات وغريها من األحداث اليت تكون املعلومة ذات مصد لكي

متثلها أو تفرض أن متثلها بدرجة معقولة، وأن تكون خالية من األخطاء ويثق فيها املستعملون إلظهار . 2الصورة الصادقة للمؤسسة

: الوضوح.3.3.2ينبغي أن تكون املعلومة الظاهرة بالقوائم املالية واضحة أو سهلة الفهم من طرف املستعملني الذين

تتوفر لديهم إرادة دراسة املعلومة ومعرفة معقولة باألعمال واحملاسبة، ويبقى هذا املصطلح غامضا وصعب .3التطبيق يف الواقع امللموس

قابلية المعلومة للمقارنة: .4.3.2ومة الظاهرة بالقوائم املالية تسمح للمستعمل القيام مبقارنات داخل املؤسسة نفسها وما بني املعل

ا وتغريات وضعيتها املالية. هذا جيرب له نسبيا بتقييم وضعيتها املالية املؤسسات، كما يسمح وآداءا

1 J.F.des Robert et autres, Normes IFRS et PME. DUNOD, Paris, France, 2004, p18.

.53، مرجع سابق، صالمحاسبة المالیة ومعاییر المحاسبة الدولیةمحمد بوتین، 2 .52نفس المرجع ، ص 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

31

طرف إن وجد، وآثار املؤسسات على إعالم املستعملني بالطرق احملاسبية املستعملة وكل تغري مس هذا ال .1هذا التغيري

تنظيم المحاسبة: .3ا لتنظيم احملاسبة، أشار النظام احملاسيب املايل بوضوح إىل مجلة من التعليمات اليت يتعني ا ألخذ

:2ما يلي من أمههاولعل الداخلية حتدد املؤسسة حتت مسؤوليتها اإلجراءات الالزمة لوضع تنظيم حماسيب يسمح بالرقابة -

واخلارجية على السواء، جيب القيام بعملية جرد ألصول وخصوم املؤسسة مرة يف السنة على األقل، -ا وختصيصها، وكذا مرجع الوثيقة - جيب أن حيدد كل تسجيل حماسيب مصدر كل معلومة ومضمو

الثبوتية اليت يستند عليها،ة على ورقة أو أي دعامة تضمن كل تسجيل حماسيب جيب تدعيمه بوثيقة ثبوتية مؤرخة ومثبت -

املصداقية واحلفظ وإمكانية إعادة حمتواها على األوراق، جيب االحتفاظ بالدفاتر احملاسبية، املستندات والوثائق املربرة ملدة عشر سنوات، - يتم مسك احملاسبة إما يدويا أو عن طريق أنظمة اإلعالم اآليل. -

المخطط المحاسبي للمؤسسة:.4ا إىل اإلعالم خمططتقوم املؤسسة بإعداد على األقل حسابات يالئم هيكلها ونشاطها واحتياجا

وثيقة تضم مدونة احلسابات اليت تستعملها املؤسسة، " اخلاص بالتسيري، وميكن تعريف املخطط احملاسيب بأنهتمدة لرتتيب وتسجيل ، واحلساب هو أصغر وحدة مع"وتعرف حمتواها، كما حتدد املبادئ اخلاصة لسريها

احلركات احملاسبية. وجتمع احلسابات يف فئات متجانسة تسمى "الطبقة"، وتوجد فئتان من طبقة احلسابات: : و تتكون هذه احلسابات من:(الميزانية) طبقات حسابات الوضعية -

،(موعة األوىل حسابات رؤوس األموال (ا ،(موعة الثانية حسابات التثبيتات (ا موعة الثالثة)،املخزونات و حسابات املنتوجات قيد التنفيذ (ا ،(موعة الرابعة حسابات الغري (ا

.53، مرجع سابق، صالمحاسبة المالیة ومعاییر المحاسبة الدولیةمحمد بوتین، 1 .5-4ص -، ص24-20-18-17-14-11سابق، المواد رقم ، مرجع11-07القانون رقم 2

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

32

.(موعة اخلامسة احلسابات املالية (ا : توزع حسابات التسيري على طبقتني:طبقات حسابات التسيير -

،(موعة السادسة حسابات األعباء (ا .(موعة السابعة حسابات اإليرادات (ا

وميثل ملخص خمطط احلسابات الذي يعطي لكل طبقة قائمة حسابات ذات رقمني اثنني، حجمها إال إذا كانت هناك أحكام ا كان نشاطها و اإلطار احملاسيب الواجب تطبيقه على املؤسسات مهم

ا، كما خاصة تعنيها. وداخل هذا اإلطار ميكن للمؤسسات أن تفتح كل الفروع الضرورية لتلبية احتياجا .1يقرتح كذلك مدونة حسابات ذات ثالثة أرقام أو أكثر

يل من خالل الليونة يف مبعىن أن املشرع اجلزائري أعطى مرونة أكثر يف تطبيق النظام احملاسيب املا وضع حسابات تتناسب مع املؤسسات امللزمة بتطبيق هذا النظام احملاسيب املايل فقد تفتح مؤسسة حسابات وفقا ملا يتناسب مع أنشطتها وأهدافها ختتلف عن حسابات مؤسسة أخرى، أي أن التصنيفات الفرعية

ترتك حرية للمؤسسة يف وضعها.

المتضمن قواعد التقییم والمحاسبة ومحتوى الكشوف المالیة وعرضھا وكذا مدونة 2008یولیو سنة 26لـ الموافق 1429رجب 23القرار المؤرخ في 1

.44، ص 1.312-1.311رقم ، المادتین19الحسابات وقواعد سیرھا، الجریدة الرسمیة للجمھوریة الجزائریة/العدد

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

33

:مدونة الحسابات.01 جدول رقم حسابات الميزانية حسابات النتائج

حسابات املخزونات حسابات الغري احلسابات املالية حسابات األعباء حسابات املنتجاتو املنتوجات و اجلاري

ا العمل

حسابات رؤوس حسابات التثبيتات األموال

.املبيعات من 70البضائع و املنتجات املصنعة و املنجات

امللحقة و اخلدمات

.املشرتيات 60 املستهلكة

.القيم املنقولة 50 للتوظيف

.املوردون و 40ا احلسابات املرتبطة

.املخزونات من 30 البضائع

املعنوية .التثبيتات20 (التثبيتات غري املادية)

. رأس املال و 10 االحتياطات

.البنوك 51 .اخلدمات اخلارجية61 .71املؤسسات املالية و ما

مياثلها

.الزبائن و احلسابات 41م املرتبطة

.املواد األولية و 31 للوازم

العينية .التثبيتات 21 (التثبيتات املادية)

.الرتحيل من 11 جديد

.االنتاج املخزن أو 72 املسحوب من التخزين

.اخلدمات اخلارجية 62 األخرى

.األدوات املالية 52 املشتقة

.العاملون و 42م احلسابات املرتبطة

.التثبيتات يف 22 .متوينات أخرى32 شكل امتياز

.نتيجة السنة 12 املالية

.اهليئات االجتماعية 43 .الصندوق53 .أعباء املستخدمني63 .االنتاج املثبت73 و احلسابات امللحقة

.التثبيتات اجلاري 23 .سلع قيد اإلجناز33 إجنازها

.املنتوجات و 13خارج -األعباء املؤجلة دورة االستغالل

.الضرائب و الرسوم 64 .إعانات االستغالل74 ديدات املماثلةسو الت

.وكاالت 54التسبيقات و

االعتمادات

.الدولة، و 44اجلماعات العمومية، و

احلسابات امللحقة

.إنتاج اخلدمات 34 اجلاري إجنازها

24. 14.

.املنتجات العملياتية 75 األخرى

.األعباء العملياتية 65 األخرى

.املخزونات من 35 مع و الشركاء.ا45 .55 املنتجات

.املؤونات 15 .25اخلصوم غري -لألعباء اجلارية

.املدينون املختلفون 46 .56 .األعباء املالية66 .املنتجات املالية76 و الدائنون املختلفون

.املخزونات 36 املتأتية من التثبيتات

.املسامهات و 26الديون الدائنة امللحقة

مبسامهات

.اإلقرتاضات و 16 الديون املماثلة

.العناصر غري 77 العادية املنتجات

.العناصر غري 67 العادية األعباء

.احلسابات االنتقالية 47 .57 االنتظارية

.املخزونات 37 اخلارجية

.التثبيتات املالية 27 األخرى.

.الديون املرتبطة 17 امهاتباملس

.االسرتجاعات عن 78خسائر القيمة و

التموينات

.املخصصات 68لإلهتالكات، و التموينات و خسائر

القيمة

.التحويالت 58 الداخلية.

.األعباء أو 48املنتوجات املعاينة مسبقا

و املؤونات

.املشرتيات 38 املخزنة.

.حساب االرتباط 18 .اهتالك التثبيتات28 بني مؤسسات يف

شكل مسامهة

.الضرائب عن 69 .79 النتائج و ما مياثلها

.خسائر القيمة 59عن األصول املالية

اجلارية

.خسائر القيمة عن 49 حسابات الغري

.خسائر القيمة 39عن املخزونات و املنتوجات قيد التنفيذ

.خسائر القيمة 29 عن التثبيتات

Source : Ali Tadzait, Maitrise Du Système Comptable Financier. Edition ACG, 1 édition, Alger, Algérie,

2009, p27.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

34

المبادئ العامة للتقييم:. 5ا عناصر القوائم املالية، وتظهر يف امليزانية القياس هو عملية حتديد القيم املالية اليت جيب أن تسجل

ترتكز عملية التقييم يف النظام احملاسيب املايل وحسابات النتائج. ويتطلب ذلك اختيار أساس معني للقياس. و :1ار إىل عدة طرق من التقييمأش لتكلفة التارخيية، إال أن النظام احملاسيب املايل قدعلى مبدأ ا

التقييم بالتكلفة التاريخية: .1.5ملا أعطي باملقابل يف أو بالقيمة العادلة، أو ما يعادله، تسجل األصول باملبلغ النقدي الذي دفع،

أو يف بعض الظروف كما هو تسجل االلتزامات باملبالغ املستلمة يف مقابل الدين،و تاريخ احلصول عليها.بالنسبة لضرائب الدخل باملبالغ النقدية أو ما يعادل النقدية الذي من املتوقع أن يدفع لسداد االلتزام احلال

.يف املسار العادي للعمل التقييم بالتكلفة الحالية:.2.5

الذي جيب دفعه للحصول على نفس األصل أو ما مياثله صول بالنقد أو ما يعادل النقد و تسجل األلوب لسداد تسجل االلتزامات باملبالغ غري املخصومة من النقد أو ما يعادل النقد املطو يف الوقت احلاضر.

الدين يف الوقت احلاضر. التقييم بالتكلفة القابلة للتحقيق: .3.5

تظهر األصول مببلغ النقد أو ما يعادل النقد الذي ميكن احلصول عليه يف الوقت احلاضر مقابل بيع ر االلتزامات بالقيم املستحقة األداء، أي املبالغ غري املخصومة النقدية أو ما تظهو األصل بطريقة منظمة.

لتزامات يف املسار العادي للعمل،يعادل اليت من املتوقع أن تدفع لسداد اال التقييم بالقيمة الحالية: .4.5

ملتوقع أن تظهر األصول بالقيمة احلالية املخصومة لصايف التدفقات النقدية املستقبلية اليت من ايولدها األصل يف املسار العادي للعمل. وتظهر االلتزامات بالقيمة احلالية املخصومة لصايف التدفقات

عمل.لملسار العادي لتياجها للوفاء بااللتزامات تبعا يف االنقدية اخلارجة املتوقع اح

.115-114ص -، ص2000. الدار الجامعیة، اإلسكندریة، مصر، التقاریر المالیة أسس اإلعداد والعرض والتحلیلطارق عبد العال حماد، 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

35

المبحث الثاني: تقديم القوائم المالية وفق النظام المحاسبي الماليتشكل القوائم املالية يف جمملها خمرجات النظام احملاسيب املايل، وتنقسم هذه املخرجات إىل قسمني: القوائم املالية األساسية، وأخرى مكملة أو ملحقة. ولقد حدد النظام احملاسيب املايل جمموعة متكاملة من

وهي: امليزانية، حساب النتائج، قائمة القوائم املالية اليت يتعني على كافة املؤسسات إعدادها بصفة دورية، تدفقات اخلزينة، جدول تغريات األموال اخلاصة، ملحق يبني القواعد والطرق احملاسبية املستعملة ويوفر

معلومات مكملة عن القوائم املالية السابقة.

عد إعداد وتقديم القوائم الماليةالمطلب األول: قوا ا فرض النظام احملاسيب املايل جمموعة من القواعد والتعليمات اليت يتعني على املؤسسات األخذ

:1أثناء إعداد وتقدمي القوائم املاليةتسمح بتقدمي صورة عادلة عن اليت القوائم املالية هي جمموعة كاملة من الوثائق احملاسبية واملالية -

اية الدورة. والقوائم املالية اخلاصة غري الصغرية باملؤسساتالوضعية املالية، األداء، خزينة املؤسسة يف تشتمل على:

،امليزانية ،حساب النتائج ،قائمة تدفقات اخلزينة ،جدول تغريات األموال اخلاصة ملة، ويوفر معلومات مكملة للميزانية وحسابات ملحق يبني القواعد والطرق احملاسبية املستع

النتائج.تنتج االعتبارات الواجب أخذها يف احلسبان إلعداد وتقدمي القوائم املالية عن اإلطار التصوري لنظام -

فالقوائم املالية تكون نتيجة إجراء معاجلة العديد من املعلومات ألعمال التبسيط والتلخيص ،احملاسبةوهذه املعلومات يتم مجعها وحتليلها وتفسريها وتلخيصها وهيكلتها من خالل عملية جتميع ،واهليكلة

تعرض يف القوائم املالية يف شكل فصول وجماميع. وحيدد مدى اتساع مبدأ األمهية البالغة مدى اتساع عملية التجميع هذه، وكذلك مدى التوازن بني:

إعالم مفصل، املنافع املوفرة للمستعملني بواسطة انتشار .التكاليف احملتملة سواء إلعداد ونشر هذا اإلعالم الستعماله

.23 -22ص -، ص5.210-4.210-3.210-2.210-1.210، مرجع سابق، المواد رقم 19القرار العدد 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

36

تضبط القوائم املالية حتت مسؤولية مسريي املؤسسة، ويتم إصدارها خالل مهلة أقصاها ستة أشهر -قريب التالية تاريخ إقفال السنة املالية. وتقدم القوائم املالية إجباريا بالوحدة الوطنية، وميكن القيام بت

املبالغ إىل آالف الوحدات.كل عنصر من مكونات القوائم املالية ال بد أن يكون معرف بصورة واضحة وأن تظهر املعلومات -

التالية بصفة دقيقة: للقوائم املالية، ةتسمية املؤسسة، االسم التجاري، رقم السجل التجاري للمؤسسة املقدم سابات مدجمة أو حسابات مركبة)،طبيعة القوائم املالية (حسابات فردية أو ح ،تاريخ اإلقفال .بور ا واملستوى ا العملة اليت تقدم

وتبني كذلك معلومات أخرى تسمح بتحديد هوية املؤسسة: فيه، سجلت الذي والبلد النشاط مكان ،عنوان مقر املؤسسة، الشكل القانوين املنجزة، العمليات وطبيعة الرئيسية، األنشطة مع وتسمية األم املؤسسة اسم االقتضاء، عند املؤسسة به تلحق الذي ا الفرتة، خالل فيها املستخدمني عدد معدل

توفر القوائم املالية املعلومات اليت تسمح بإجراء مقارنات مع السنة املالية السابقة من ذلك أن: - ،وجدول تغريات كل فصل من فصول امليزانية، حسابات النتائج، قائمة تدفقات احلزينة

األموال اخلاصة يتضمن بيانا للمبلغ املتعلق بالفصل املقابل له من السنة املالية السابقة، .يشتمل امللحق على معلومات ذات صبغة مقارنة يف شكل سردي وصفي رقمي

ويف حالة تعذر إجراء مقارنة بسبب اختالف املدة أو ألي سبب آخر، فإنه جيب توضيح إعادة ري املعلومات اليت جترى على السنة املالية السابقة جلعلها قابلة للمقارنة يف امللحق.ترتيب وتغي

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

37

لمطلب الثاني: الميزانية اوالذي من خالله سوف حناول التطرق ملفهوم امليزانية، أمهيتها، املعلومات الدنيا الواجب توفرها يف

امليزانية، وأخريا عرض امليزانية.

الميزانية: مفهوم.1امليزانية هي تصوير للوضع املايل أو احلالة املالية للمؤسسة وذلك يف حلظة زمنية معينة (تاريخ إعداد القائمة)، وعليه فإن حمتويات امليزانية هي عناصر حلظية وتعرف حماسبيا مبصطلح األرصدة متييزا هلا عن

حسابات النتائج، قائمة التدفقات ية األخرى: مكونات القوائم املال التيارات أو التدفقات واليت متثل. وللميزانية جانبان، ويسمى اجلانب األول باخلصوم أو املطلوبات وتندرج فيه كافة البنود اخلاصة 1النقدية

ا جتاه اآلخرين، والثاين باألصول أو املوجودات وتندرج فيه كافة البنود اخلاصة خبصوم املؤسسة والتزاما . 2قوقها على اآلخرينبأصول املؤسسة وح

أهمية الميزانية: .2ا توفر معلومات عن طبيعة ومقدار االستثمارات يف أصول املؤسسة، تربز أمهية امليزانية من حيث أ

والتزامات املؤسسة لدائنيها وحق املالك على صايف أصول املؤسسة. ومن خالل مسامهتها يف عملية التقرير توفري أساس ملا يلي:املايل عن طريق

حساب معدالت العائد، -

تقييم هيكل رأس املال يف املؤسسة، -

تقدير درجة السيولة واملرونة املالية يف املؤسسة. -

وبالتايل فمن أجل احلكم على درجة املخاطرة اليت تتعرض هلا املؤسسة وتقدير التدفقات النقدية هلا .3وحتديد مدى سيولة املؤسسة ومرونتها املاليةيف املستقبل، فإنه جيب حتليل امليزانية

.216-215ص -، ص1990. دار السالسل للنشر والتوزیع، الكویت، ظریة المحاسبةنعباس مھدي الشیرازي، 1 www.ao-academy.org/library.html.61، ص2007، األكادیمیة العربیة المفتوحة في الدانماركالمحاسبة المتوسطة، ولید ناجي الحیالي، 2)23/09/2011-09:30.(

، الجزء األول، دار المریخ للنشر، الریاض، المحاسبة المتوسطة، تعریب أحمد حامد حجاج وسلطان المحمد السلطان، دونالد كیسو، جیري ویجانت 3 .224، ص 1999المملكة العربیة السعودیة،

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

38

المعلومات التي يجب اإلفصاح عنها في الميزانية: .3 :1فرض النظام احملاسيب املايل عرض عناصر حمددة كحد أدىن جيب إدراجها يف امليزانية وهي

:األصول غري املادية،التثبيتات ،التثبيتات املادية ،االهتالكات ،املسامهات ،األصول املالية ،املخزونات ،(مع متييز الضرائب املؤجلة) أصول الضريبة املماثلة (أعباء مثبتة مسبقا)،األخرى الزبائن، واملدينني اآلخرين واألصول إلجيابية.وال اإلجيابية ومعادالت اخلزينة اخزينة األم

:الخصوم حة عقب تاريخ اإلقفال، مع متييز عمليات التوزيع املقررة أو املقرت رؤوس األموال اخلاصة قبل

(يف حالة مؤسسات) واالحتياطات والنتيجة الصافية للسنة املالية والعناصر رأس املال الصادر األخرى،

اجلارية اليت تتضمن فائدة،غري اخلصوم ،املوردون والدائنون اآلخرون ،(مع متييز الضرائب املؤجلة) خصوم الضريبة لألعباء وللخصوم املماثلة (منتوجات مثبتة مسبقا)، املرصودات .خزينة األموال السلبية ومعادالت اخلزينة السلبية

:2باإلضافة إىل معلومات أخرى تظهر يف امليزانية أو يف امللحق ،وصف طبيعة وموضوع كل احتياط من االحتياطات كثر من سنة للحسابات الدائنة واحلسابات املدينة،ألحصة ،مبالغ للدفع واالستالم

.23، ص1.220، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 1 .24-23ص -، ص3.220نفس المرجع، المادة رقم 2

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

39

،املؤسسة األم ،الفروع ،مع املؤسسات املسامهة يف ا .جهات أخرى مرتبطة (مسامهني، مسريين..،(..... ،يف إطار مؤسسات رؤوس األموال، ومن أجل كل فئة أسهم ،عدد األسهم املرخصة، الصادرة، غري حمررة كليا االمسية لألسهم أو الفعل إذا مل تكن لألسهم قيمة امسية، القيمة ،اية السنة املالية تطور عدد األسهم بني بداية و ،عدد األسهم اليت متلكها املؤسسة، فروعها واملؤسسات املشرتكة ،األسهم يف شكل احتياطات لإلصدار يف إطار خيارات أو عقود البيع علقة باألسهم.حقوق وامتيازات وختفيضات حمتملة مت

مبلغ توزيعات احلصص املقرتحة، مبلغ حصص االمتياز غري املدرجة يف احلسابات (يف السنة املالية موع)، وصف التزامات مالية أخرى إزاء بعض املسامهني يف الدفع أو االستالم. ويف ا

عرض الميزانية المحاسبية:.4تبويب حسابات امليزانية وفقا للنظام احملاسيب املايل ضمن ثالثة جمموعات رئيسية، حيث يتم

تصنف البنود املختلفة ضمن: األصول، اخلصوم واألموال اخلاصة. ويتم تنظيم األصول واخلصوم يف امليزانية ). ويتم ترتيبها 1ق رقم ضمن عناصر جارية وعناصر غري جارية وفقا لشروط أبرزها معيار املدة الزمنية (امللح

وفقا للبنية اهليكلية التالية:

األصول:.1.4تتكون األصول من املوارد اليت تسريها املؤسسة بفعل أحداث ماضية، واملوجهة ألن توفر هلا منافع

تشكل عناصر األصول املوجهة خلدمة نشاط املؤسسة بصورة دائمة أصوال غري جارية، اقتصادية مستقبلية. و ا تشكل أصوال جارية . 1أما األصول اليت ليست هلا هذه الصفة بسبب وجهتها فإ

.13، ص21-20رقم ، مرجع سابق، المادتین 156-08یذي رقمالمرسوم التنف 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

40

األصول غير الجارية:.1.1.4ا لغرض توظيفها على املدى الطويل أو غري املوجهة ألن يتم حتقيقها وهي األصول اليت تتم حياز

عشر شهرا ابتداء من تاريخ اإلقفال، أو تلك األصول املوجهة لالستعمال املستمر لتغطية االثينخالل م هذه األصول فيما يلي: . وتتمثل أه1احتياجات أنشطة املؤسسة مثل األموال العينية الثابتة أو املعنوية

للتحديد غري نقدي وغري مادي، مراقب ومستعمل من طرف وهو أصل قابل التثبيتات غير المادية: -املؤسسة يف إطار أنشطتها العادية. ويقصد به تلك التثبيتات املعنوية (غري امللموسة) اليت حتتوي على

املكتسبة، العالمات التجارية، الربامج العموم تراخيص أو إجازات االستعمال، احملالت التجاريةاملعلوماتية، براءات االخرتاع، حقوق التأليف، مصاريف التطوير اخلاصة بالقيم الثابتة، فارق االقتناء

)goodwill( 2....إخل.

اإلجيار تقدمي اخلدمات، و من أجل اإلنتاج، وهو أصل عيين حتوزه املؤسسةالتثبيتات المادية: -. 3والذي يفرتض أن تستغرق مدة استعماله إىل ما يعد مدة السنة املالية ،ألغراض إداريةواالستعمال

ييئات األراضي، املباين، الرتكيبات التقنية املعدات واألدوات الصناعية وتشمل كل من :األراضي، .باإلضافة إىل القيم الثابتة املادية األخرى

تات املادية أو غري املادية املوضوعة موضع االمتياز من هي كل التثبيو التثبيتات في شكل امتياز: -ويعرف امتياز اخلدمة العمومية بأنه طرف صاحب االمتياز (املمنوح له). قبل مانح االمتياز أو من

عقد يسند مبوجبه شخص عمومي (مانح االمتياز) إىل شخص طبيعي أو شخص معنوي (صاحب ته ملدة حمددة وطويلة على العموم مقابل حق اقتضاء االمتياز) تنفيذ خدمة عمومية حتت مسؤولي

. 4أتاوى من مستعملي اخلدمة العمومية

.13، ص21المادة رقم ،مرجع سابق، 156-08المرسوم التنفیذي رقم 1دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر، .)SCFالمحاسبة العامة أصول ومبادئ وآلیات سیر الحسابات وفقا للنظام المحاسبي المالي(عاشور كتوش ، 2

.94، ص 2011 .8، ص1.121، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 3 .102مرجع سابق، ص ،)SCFالمحاسبة العامة أصول ومبادئ وآلیات سیر الحسابات وفقا للنظام المحاسبي المالي(عاشور كتوش ، 4

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

41

هي التثبيتات املادية أو غري املادية اليت ال زالت مل تكتمل بعد يف التثبيتات الجاري إنجازها: -ا يف الواقع إجنازات اهلدف منها أن تكون يف النهاية تثبيتات. فهي إذن تثبيتات غري إجنازها، أي أ

.1قابلة لالستعمال النهائي

ا أساسا تلك السندات املثبتة، فهي عبارة عن أصول طويلة األجل التثبيتات المالية: - ويقصد :2عشر شهرا، ومنيز بني الثينتتعدى مدة بقائها داخل احملفظة املالية للمؤسسة

املسامهة واحلسابات الدائنة امللحقة اليت يعد امتالكها الدائم مفيدا لنشاط املؤسسة، سنداتا تسمح هلا بأن متارس نفوذا على املؤسسة اليت تصدر السندات، أو أن متارس مراقبتها: خاصة وأ

املشاركة يف املؤسسات الفرعية، املؤسسات املشاركة هلا أو املؤسسات املشرتكة، على املدى الطويل بقدر أو بآخر، لكي توفر للمؤسسة احملفظة املوجهةالسندات املثبتة لنشاط

ا، ،مردودية مرضية لكن دون التدخل يف تسيري املؤسسات اليت متت احليازة على سندا السندات املثبتة األخرى اليت متثل أقساط رأس مال أو توظيفات ذات أمد طويل اليت ميكن

ا أو يتعني عليه ذلك،للمؤسسة اال ا حىت حلول أجل استحقاقها، أو ينوي االحتفاظ حتفاظ :ا املؤسسة واليت ال تنوي أو ال تسعها القيام ببيعها يف األجل القصري القروض والديون اليت أصدر

الديون لدى الزبائن، وغريها من ديون االستغالل ألكثر من اثين عشر شهرا أو القروض اليت تزيد لى اثين عشر شهرا واملقدمة ألطراف أخرى. ع

األصول الجارية: .2.1.4تضم األصول اجلارية األصول اليت تتوقع املؤسسة حتقيقها أو بيعها أو استهالكها يف إطار دورة

االستغاللاالستغالل العادية اليت متثل الفرتة املمتدة بني اقتناء املواد األولية أو البضائع اليت تدخل يف عملية ا أساسا ألغراض املعامالت أو ملدة قصرية واليت وإجنازها يف شكل سيولة اخلزينة، واألصول اليت تتم حياز

ثين عشر شهرا، باإلضافة إىل السيوالت أو شبه السيوالت اليت ال خيضع االتتوقع املؤسسة حتقيقها خالل . وتتمثل أهم هذه األصول فيما يلي:3استعماهلا لقيود

.104، مرجع سابق، ص )SCFالمالي(المحاسبة العامة أصول ومبادئ وآلیات سیر الحسابات وفقا للنظام المحاسبي عاشور كتوش، 1 .11، ص1.122، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 2 .13، ص21، مرجع سابق، المادة رقم 156-08المرسوم التنفیذي رقم 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

42

:1الاملخزونات أصو متثل المحزونات: ،متتلكها املؤسسة وتكون معدة للبيع يف إطار االستغالل اجلاري ،هي قيد اإلنتاج بقصد إجناز هذا البيع .هي مواد أولية أو لوازم موجهة لالستهالك خالل عملية اإلنتاج أو تقدمي خدمات

:هي ما للمؤسسة على الغري سواء كان ذلك من خالل و الديون الدائنة واالستخدامات المماثلةيف احلالة األوىل تعرف هذه الديون بالذمم املدينة أو كان نتيجة ألنشطة أخرى، و النشاط الرئيسي

أوراق القبض، أما الذمم املدينة غري التجارية فيمكن أن نسوق أمثلة التجارية، وتتكون من املدينون و جيب عند تقومي تلك خل. و ..إ..لقروض املمنوحة للمؤسسات التابعة.عليها مثل سلف املوظفني أو ا

. 2األصول عمل خمصصات احتياطية يف حالة وجود خسارة حمتملة أو اخنفاض يف القيمة :والنقدية باخلزينة والودائع حتت الطلب، وهي ختص القيم القابلة للتوظيفالموجودات وما يماثلها

ميكن حتويلها إىل مقدار اليت تتمثل يف االستثمارات قصرية األجل اليتباإلضافة إىل أشباه اخلزينة .3معروف من النقدية واليت ال تتعرض لدرجة عالية من املخاطر من حيث التغري يف قيمتهاحمدد و

األموال الخاصة: رؤوس .2.4 ما تبقى من أصول املؤسسة بعد طرح كل خصومها، فهي متثل فائض أصول املؤسسة عن وهو

فارق التقييم، من رأس املال الصادر، العالوات واالحتياطات،تضم كل و غري اجلارية. خصومها اجلارية و .4فارق إعادة التقييم، فارق املعادلة، الرتحيل من جديد ونتيجة السنة املالية

الخصوم:.3.4هي التزامات حالية للمؤسسة ناجتة عن أحداث ماضية، واليت تتطلب عملية سدادها وتسويتها و

:قسم اخلصوم إىلنت. و 5خروج تدفقات من املوارد اليت متلكها املؤسسة ومتثل منافع اقتصادية الخصوم غير الجارية:.1.3.4

وهي االلتزامات اليت ال يتم تسديدها خالل الدورة العادية التشغيلية للمؤسسة، أو اليت ال تستحق خالل اثين عشر شهرا، أو تلك اليت قد يكون للمؤسسة حق غري مشروط بتأجيل سدادها ألكثر من اثين

.12، ص1.123، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار رقم 1

، 2006. دار المسیرة للنشر والتوزیع والطباعة، عمان، األردن، یة مدخل نظري وتطبیقيتحلیل القوائم المالمؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، 2 .43ص

3 Ali Tadzait, OP.Cit, p65. 4 Ibid, p.p 66-67.

.43، مرجع سابق، ص )SCFالمحاسبة العامة أصول ومبادئ وآلیات سیر الحسابات وفقا للنظام المحاسبي المالي(عاشور كتوش ، 5

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

43

حالية حىت لو عشر شهرا، وكذلك االلتزام الذي يتوقع أن سيتم إعادة متويله مبوجب تسهيالت قروض .1عشر شهرا االثيناستحق خالل

:2وتتمثل فيما يلي: المؤونات والمنتجات المدرجة في الحسابات سلفا - :(أو التجهيز) اجلماعات احمللية من األموال املخصصة من طرف الدولة و هي و إعانات االستثمار

ا على املدى الطويل،أجل اقتناء أصل جديد، أو متويل عمليا تتمثل مؤونات األخطار والتكاليف يف زيادة اخلصوم املستحقة آلجال قصرية أو طويلة، املؤونات :

ا تتضمن عنصر عدم التأكد اية الدورة إال أ ا تعكس وجود خماطر وخسائر متوقعة عند فإ بشأن مبالغها وحتققها.

م ومؤونات الضرائب. وتتمثل يف كل من الضرائب املؤجلة أصول، الضرائب املؤجلة خصو الضرائب: -اسرتجاعها يف الفرتات املقبلة املؤجلة على األصول هي مبالغ الضرائب على النتيجة املتوقع والضرائب

املؤجلة على اخلصوم هي مبالغ الضرائب على أما الضرائب ، املتعلقة بفروقات زمنية قابلة للخصمو .3بالفروقات املؤقتة اخلاضعة للضريبةاملتعلقة نوات املقبلة و النتيجة الواجب دفعها يف الس

اليت حتصلت عليها املؤسسة من املؤسسات املالية هي املوارد املالية اخلارجية اإلقتراضات والديون: -ا ال وتساهم مع تشغيلية واالستثمارية بصفة دائمة،والبنوك، أو من اجلمهور من أجل متويل عمليا

السندات، القروض البنكية طويلة :وتشمل دائمة للمؤسسة،لاألموال اخلاصة يف تغطية االحتياجات ا . 4األجل وأوراق الدفع طويلة األجل

الخصوم الجارية: .2.3.4اليت يتوقع أن يتم تسويتها خالل دورة االستغالل أو خالل االثين عشر شهرا املوالية هي االلتزامات

:6. وتتضمن العناصر التالية5لتاريخ اإلقفالوهو ما على املؤسسة من التزامات جتاه الغري نتيجة حلصوهلا على البضائع باألجل، أو الدائنة: الذمم -

حصوهلا على اخلدمات باألجل أيضا، وتتكون من املوردون، العاملون، ضرائب الدخل املستحقة،ويتطلب تسديدها أو األفراد وهي القروض اليت حصلت عليها املؤسسات القروض قصيرة األجل: -

الل فرتة مالية واحدة.خ

.13، ص23، مرجع سابق، المادة رقم 156-08المرسوم التنفیذي رقم 1 2 Ali Tadzait, OP.Cit., p.p 70-71. 3 Idem. 4 Ibid,p72.

.13، ص22، مرجع سابق، المادة رقم 156-08المرسوم التنفیذي رقم 5 .46ص سابق، مرجع ،مؤید راضي خنفر غسان فاتح المطارنة 6

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

44

: حساب النتائج المطلب الثالث:هذه عرضوسوف نتطرق فيه هو اآلخر ملفهوم حساب النتائج، أمهيته، املعلومات الدنيا وأخريا طريقيت

القائمة.

مفهوم حسابات النتائج:.1 وصف القائمة تستخدم يف احلياة العملية العديد من املسميات املختلفة ل حسابات النتائج جبانب

اخلسائر، ثل: قائمة الدخل، قائمة الربح، قائمة األرباح و رقم صايف الربح للفرتة، ماليت تعرض مكونات و مهما كانت التسمية اليت تطلق على تلك القائمة، فيجب أن تفصح بشكل بيان املصروفات واإليرادات. و

. ولقد عرف النظام احملاسيب 1التقارير املالية عن مكونات صايف الربح احملقق يف خطوات متتابعةلقراء ف كا وال ،واملنتوجات املنجزة من الكيان خالل السنة املاليةاء بيان ملخص لألعب"املايل حساب النتائج بأنه:

أو حالرب( النتيجة الصافية للسنة املاليةويربز بالتمييز ،يأخذ يف احلساب تاريخ التحصيل أو تاريخ السحب .2")اخلسارة

أهمية حسابات النتائج: .2إن حساب النتائج يعترب األكثر أمهية من بني القوائم املالية، فهو التقرير الذي يقيس جناح عمليات

:3املؤسسة لفرتة حمددة من الزمن، وعليه فإن أمهية هذه القائمة تنبع من تساعد بالتنبؤ بشكل دقيق لدخل املؤسسة يف املستقبل، -

تساعد يف التقييم األفضل إلمكانية استالم املشروع ملبالغ نقدية، -

تساعد يف التأكد من أن املصادر االقتصادية قد مت استخدامها على أفضل وجه. -

:ت التي يجب اإلفصاح عنها في حسابات النتائجالمعلوما.3ئج من عنصرين رئيسيني مها املنتوجات واألعباء، ولقد عرفهما النظام احملاسيب يتكون حسابات النتا

: 4املايل كما يلي

، ص 1986، المجلد الثاني، منشورات ذات السالسل للطباعة والنشر والتوزیع، الكویت، المحاسبة المالیةمحمد أحمد العظمة یوسف عوض العادلي، 1

448. .24، ص 1.230، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 2، رسالة مقدمة بكلیة التجارة المعلومات الضروریة الالزمة لمستخدمي القوائم المالیةمدى داللة القوائم المالیة كأداة لإلفصاح عن فایز زھدي الشلتوني، 3

. 20، ص 2005استكماال لمتطلبات الحصول على درجة الماجیستر في المحاسبة والتمویل، الجامعة اإلسالمیة بغزة، فلسطین،http://elibrary.iugaza.edu.ps/thesis.aspx?id=2814 )2/10/2011-10:30 .(

.13، ص26-25، مرجع سابق، المادتین رقم 156-08المرسوم التنفیذي رقم 4

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

45

تتمثل منتوجات السنة املالية يف تزايد املزايا االقتصادية اليت حتققت خالل السنة املالية :لمنتوجاتا -يف شكل مداخيل، أو زيادة يف األصول، أو اخنفاض يف اخلصوم. كما متثل املنتوجات استعادة خسارة

القيمة واالحتياطات احملددة مبوجب قرار من الوزير املكلف باملالية. يف

االقتصادية اليت حصلت خالل السنة املالية يف أعباء السنة املالية يف تناقص املزايا لتتمثاألعباء: -شكل خروج أو اخنفاض أصول، أو يف شكل ظهور خصوم. وتشمل األعباء خمصصات االهتالكات

أو االحتياطات وخسارة القيمة احملددة مبوجب قرار من الوزير املكلف باملالية. :1معلومات دنيا يستوجب إظهارها يف حسابات النتائج وهي فرض النظام احملاسيب املايل وكما

حتليل األعباء حسب طبيعتها، الذي يسمح بتحديد جماميع التسيري الرئيسية اآلتية: اهلامش اإلمجايل، - ،القيمة املضافة، الفائض اإلمجايل عن االستغالل

منتجات األنشطة العادية، -

ملالية واألعباء املالية،املنتوجات ا -

أعباء املستخدمني، -

الضرائب والرسوم والتسديدات املماثلة، -

املخصصات لالهتالكات وخلسائر القيمة اليت ختص التثبيتات العينية، -

خصصات لالهتالكات وخلسائر القيمة اليت ختص التثبيتات املعنوية،امل -

نتيجة األنشطة العادية، -

العناصر غري العادية (منتجات وأعباء)، -

النتيجة الصافية للفرتة قبل التوزيع، -

النتيجة الصافية لكل سهم من األسهم بالنسبة إىل مؤسسات املسامهة. -خرى املقدمة إما يف حسابات النتائج، وإما يف امللحق املكمل حلسابات األعلومات املباإلضافة إىل

:2النتائج

.24، ص2.230، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 1 .25، ص3.230نفس المرجع، المادة 2

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

46

منتجات األنشطة العادية، حتليل -

مبلغ حصص األرباح لكل سهم مصوتا عليها أو مقرتحة والنتيجة الصافية لكل سهم بالنسبة إىل - مؤسسات املسامهة،

حسب الوظيفة يف امللحق. فتستعمل إذن زيادة النتائجوللمؤسسات أيضا إمكانية تقدمي حساب مدونة حسابات حسب الوظيفة مكيفة مع على مدونة حساب األعباء واملنتوجات حسب الطبيعة،

ا. خصوصيتها واحتياجا

:عرض حسابات النتائج.4اية كل فرتة مالية، حيثحسابات النتائج ثل مي يتم أحد القوائم املالية األساسية اليت جيب إعدادها يف

ا الوحدة االقتصادية خالل الفرتة املالية من خالهلا توضيح كافة العمليات املتعلقة باألنشطة اليت قامت ة)، من خالل طرح جمموع األعباء من ربح أو خسار وصوالً إىل حتديد نتيجة تلك العمليات واألنشطة (من

جمموع املنتوجات، وهو ما ميكن أن نوضحه يف اجلدول التايل: .أعباء حسابات النتائجو منتوجات :02الجدول رقم

األعباء املنتوجات العملياتيةاألعباء العملياتيةاملنتوجات

األعباء املالية املالية املنتوجات

األعباء االستثنائية االستثنائية املنتوجات

جمموع األعباء املنتوجاتجمموع

Source : Elie Cohen, analyse financière. E.d ECONOMICA, 6 éditions, Paris, France, 2006, p 403.

لقد حدد النظام احملاسيب املايل طريقتني لعرض حسابات النتائج جيب مواءمتها مع كل مؤسسة قصد تقدمي معلومات مالية تستجيب ملقتضيات التنظيم، ومها:

حسابات النتائج حسب الطبيعة، -

حسب الوظيفة. حسابات النتائج -

النتيجة العملياتية

النتيجة املالية

النتيجة االستثنائية

نتيجة الدورة

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

47

حساب النتائج (حسب الطبيعة): .1.4يقوم على تصنيف األعباء حسب طبيعتها (حصص االهتالكات، مشرتيات البضائع،....)، وهو ما يسمح بتحديد جماميع التسيري الرئيسية: اهلامش اإلمجايل، القيمة املضافة، الفائض اإلمجايل عن

أجل حساب النتيجة النهائية وفقا هلذه الطريقة، حنتاج إىل املرور عرب ). ومن02االستغالل (امللحق رقم كل املراحل التالية:

النتيجة العملياتية:.1.1.4ا املؤسسة من خالل ممارسة األنشطة وهي متثل الناتج الصايف من العمليات التشغيلية اليت قامت

متثل النتيجة العملياتية مؤشر للربح االقتصادي، و اجلارية (األساسية)، أي عمليات التموين، اإلنتاج والبيع.الية والضريبية وتوزيعات رأس وهي تقيس األداء االقتصادي والتجاري للمؤسسة مبعزل عن السياسات امل

املال. ويتم التوصل إىل النتيجة العملياتية عن طريق استبعاد (طرح) كافة األعباء العملياتية، وإضافة : التايل. ونقدم شرحا مفصال لكل من األعباء واملنتوجات العملياتية يف اجلدول 1املنتوجات العملياتية

لعملياتية.: المنتوجات واألعباء ا03رقم الجدول املنتوجات العملياتية األعباء العملياتية

مشرتيات البضائع واملواد األولية والتموينات األخرى. تغريات املخزون.-

املشرتيات املستهلكة مشرتيات أخرى و أعباء خارجية.

الضرائب والرسوم والتسديدات املماثلة.

أعباء املستخدمني. املخصصات لالهتالك واملؤونات.

األعباء العملياتية األخرى.

املبيعات من البضائع. املبيعات من املنتجات املصنعة و من اخلدمات.

رقم األعمال.

تغري املخزونات و املنتجات قيد الصنع. اإلنتاج املثبت.

إعانات االستغالل. خسائر القيمة واملؤونات. إستئناف على

املنتجات العملياتية األخرى.موع موع ا ا

النتيجة العملياتية .30، مرجع سابق، ص19من إعداد املرتشح نقال عن القرار العدد المصدر:

1 Elie Cohen, OP.Cit., p 404.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

48

إنتاج السنة املالية، كل من ساب هاته الطريقة، نقوم حبومن أجل حساب النتيجة العملياتية حسب يلي توضيح لكل العناصر وفيما لالستغالل.الفائض اإلمجايل و ك السنة املالية، القيمة املضافةاستهال

السابقة: :خيص املؤسسات اليت تقوم بإنتاج أو حتويل السلع واخلدمات، وميثل جمموع إنتاج السنة المالية

منتوجات مجيع أصناف السلع واخلدمات املنتجة من طرف املؤسسة. ويتضمن كل من مبيعات ، تغري املخزونات و املنتجات اجلاري البضائع، املنتجات املصنعة، مبيعات اخلدمات واملنتجات امللحقة

.1إجنازها، اإلنتاج املثبت باإلضافة إىل إعانات االستغالل

:يتمثل يف جمموع استهالكات املؤسسة خالل السنة املالية من مشرتيات استهالك السنة الماليةدف ممارسة أنشطتها. السلع واخلدمات، خدمات خارجية واستهالكات أخرى

متثل الثروة احلقيقية اليت أضافتها املؤسسة مهما كان نوعها. فالقيمة املضافة ترتجم المضافة: القيمةا دمج عناصر اإلنتاج من رأس مال ويد ما أضافته املؤسسة ضمن نشاطها، وتعكس الفعالية اليت مت

، وتعترب قياسا نقديا ملا عاملة و غريها، وهي متثل الفرق بني إنتاج السنة املالية واستهالك السنة املالية .2أضافته املؤسسة بوسائلها اإلنتاجية اخلاصة

:يقيس الفائض اإلمجايل لالستغالل الربح االقتصادي اخلام الناجم عن الفائض اإلجمالي لالستغاللدورة االستغالل. وهو ميثل الفرق بني القيمة املضافة املنتجة من جهة، وأعباء العمال والضرائب

التسديدات املماثلة (ما عدا الضريبة على األرباح) من جهة أخرى. وبالتايل فهو ال يأخذ والرسوم و بعني االعتبار القرارات املالية والسياسات اجلبائية اليت تتخذها املؤسسة، ويعترب بذلك مؤشر دقيق

.3يسمح بقياس أداء املؤسسة

:ض اإلمجايل عن االستغالل باملنتجات و ويتم التوصل إليها بعد أن يعدل الفائ النتيجة العملياتيةاألعباء العملياتية األخرى، وكذلك مبخصصات االهتالكات واملؤونات واسرتجاع عن خسائر القيمة

واملؤونات.

1 Yves-Alain Ach Catherine Daniel, FINANCE D'ENTREPRISE du diagnostic a la création de valeur. HACHETTE LIVRE, Paris, France, 2004, p 34.

. 27، ص 2004دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر، .التسییر الماليمبارك لسلوس، 23 Christian Hoarau, maitriser le diagnostic financier. groupe revue fiduciaire, 2 édition, paris, 2001, p.p 83-84

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

49

النتيجة المالية: .2.1.4يف اجلدول التايل نقدم ويتم التوصل إليها وذلك من خالل طرح األعباء املالية من املنتوجات املالية. و

واألعباء املالية . املنتوجاتكال من : المنتوجات واألعباء المالية.04الجدول رقم

األعباء املالية النواتج املالية منتوجات املسامهات.

عائدات األصول املالية. عائدات احلسابات الدائنة.

فوائض القيمة.-فارق التقييم عن األصول املالية أرباح الصرف.

األرباح الصافية عن عمليات التنازل عن أصول مالية. املنتوجات املالية األخرى.

أعباء الفوائد.

اخلسائر عن احلسابات الدائنة املرتبطة مبسامهات. نواقص القيمة.-فارق التقييم عن أصول مالية

خسائر الصرف. اخلسائر الصافية عن التنازل عن األصول املالية .

األعباء املالية األخرى.موع موع ا ا

النتيجة املالية .52-51 ص- ، مرجع سابق، ص19من إعداد املرتشح نقال عن القرار المصدر:

النتيجة الجارية قبل الضرائب:.3.1.4ويتم احلصول على النتيجة اجلارية قبل الضرائب انطالقا من النتيجة العملياتية، وذلك بإضافة .1املالية، وميثل النتيجة "العادية" احملققة على إثر األنشطة اجلارية للمؤسسةالنتيجة النتيجة االستثنائية: .4.1.4

ا من خالل النتيجة االستثنائية هي الفرق الصايف للمنتجات واألعباء االستثنائية. ويتم حسااملنتجات واألعباء النامجة عن حوادث أو معامالت واضحة التميز عن النشاط العادي للمؤسسة ومتثل

طابعا استثنائيا، مثل نزع امللكية، الكارثة الطبيعية وغري املتوقعة. النتيجة الصافية للسنة المالية: .5.1.4

وجمموع األعباء لتلك السنة املالية. ويتم حساب النتيجة نتوجاتوتساوي الفرق بني جمموع املانطالقا من النتيجة اجلارية قبل الضرائب، إذ تطرح منها الضرائب على األرباح والضرائب املؤجلة، وتضاف إليها النتيجة االستثنائية. وتشكل النتيجة الصافية القياس احملاسيب للربح املوزع للمسامهني، وأن اجلزء من

رباح املوجه لالحتياطات يشكل متويل ذايت لنمو املؤسسة.األ

1 Christian Hoarau, OP.Cit., p85.

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

50

:)حسب الوظائف( حسابات النتائج.2.4ح هذا ما يسمرتب األعباء حسب وظائف املؤسسة، و تويقوم على مقاربة حتليلية للمؤسسة حبيث

التجارية، املالية اتق الوظائف األعباء اليت تقع على عباحلصول على تكاليف اإلنتاج، وأسعار التكلفة و ومن أجل إعداد هذه القائمة، فإنه .)03(امللحق رقم 1اإلدارية، دون إعادة معاجلة املعلومات األساسيةو

إىل األعباء )إخلحسب طبيعتها (حصص االهتالكات، مشرتيات البضائع،.... يتطلب إعادة ترتيب األعباء حسب الوظيفة، كما هو موضح يف اجلدول التايل:

: االنتقال من األعباء حسب الطبيعة إلى األعباء حسب الوظائف.05رقم الجدول املبلغ عناصر االستغالل

كلفة املبيعات (اإلنتاج)

أعباء التوزيع (التسويق)

أعباء إدارية (اإلدارة)

أخرى أعباء عملياتية

مشرتيات البضائع. تغريات املخزون.-

األخرى مشرتيات املواد األولية والتموينات تغريات املخزون.-

مشرتيات أخرى و أعباء خارجية. الضرائب والرسوم والتسديدات املماثلة.

أعباء املستخدمني. املخصصات لالهتالك و األرصدة.

.أعباء االستغالل األخرى

موع اsource: Ali Tadzait, OP.Cit, p90.

وختتلف هذه الطريقة عن األوىل يف كيفية حساب النتيجة العملياتية، وتشرتك معها يف كيفية حساب كل من النتيجة املالية، النتيجة اجلارية قبل الضرائب والنتيجة االستثنائية. وعليه سوف نكتفي بتقدمي كيفية

حساب النتيجة العملياتية:

. 17شعیب شنوف، مرجع سابق، ص 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

51

هامش الربح اإلجمالي: .1.2.4وهو البند الذي يبني نتائج النشاط الرئيسي يف املؤسسات وينتج عن طرح كلفة املبيعات من رقم

ربح عال حىت تتمكن الحقا من تغطية مصاريف هامشاألعمال، وحترص املؤسسات على احلصول على .1تشغيلها

تكلفة المبيعات. -هامش الربح اإلجمالي=رقم األعمال يها املؤسسة من عمليات البيع النامجة عن اإليرادات اليت حتصل علم األعمال رق

األنشطة األساسية للمؤسسة، وقد تكون هذه املبيعات نقدية أو آجلة، كما أن املقصود باملبيعات هنا هي صايف املبيعات بعد استبعاد مردودات البيع ومبالغ اخلصم

.2املسموح به

الخصم المسموح به). (مردودات و مسموحات المبيعات+ -المبيعات رقم األعمال= إيرادات

اليت تتحملها املؤسسة يف سبيل توفري البضاعة هي تشكل الكلف و : كلفة المبيعات. وحتسب هذه الكلف يف املؤسسة 3املباعة للزبائن أو اخلدمات املقدمة للعمالء

التجارية من خالل:

مدفوعة على المشتريات+بضاعة أول اريف التكلفة المبيعات=صافي المشتريات+المص .بضاعة آخر الفترة -الفترة

املنشأة الصناعية فتحل كلفة البضاعة املصنعة حمل املشرتيات حيث تقوم املؤسسة بإنتاج أما يف السلعة وتصنيعها بدال من شرائها.

بضاعة أول المدة (مواد خام+ مواد تحت التشغيل+ بضاعة جاهزة)+ كلفة البضاعة المباعة=صافي مشتريات المواد الخام+ أجور صناعية مباشرة+ مصاريف صناعية مباشرة+ مصاريف

بضاعة آخر المدة (مواد خام+ بضاعة تحت التشغيل+ بضاعة جاهزة). -صناعية غير مباشرة

.31مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1 .79، ص 2007دار المسیرة للنشر والتوزیع والطباعة، عمان، األردن، .المعاصرةمقدمة في اإلدارة المالیة درید كامل آل شبیب، 2 .31مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

52

النتيجة العملياتية: .2.2.4ا املؤسسة من خالل ممارسة نشاطها وهو ميثل الناتج الصايف من العمليات التشغيلية اليت قامت

باملنتوجات العملياتية األخرى، إليه بعد أن يعدل هامش الربح اإلمجايل اجلاري (األساسي). ويتم التوصل . 1األخرى واستبعاد كل من التكاليف التجارية، األعباء االدارية واألعباء العملياتية

ة املبذولة يف بيع البضاعة، ؤسسالناجتة عن جهود امل األعباءفهي :التكاليف التجارية -م البيع رجال رواتب ،الدعايةاإلعالن و مثل: مصاريف العيناتو وعموال

انية....إخل. ا

العامة، اإلدارية أنشطتها على املؤسسة أنفقتها اليت األعباء فهي :اإلدارية األعباء -

األثاث واهتالكات واملوظفني اإلدارة رواتب ت،اإلجيارا التأمني، مصاريف وتشمل

.2 املؤسسة مكاتب يف املستخدمة واملباينالتكاليف –األخرى العملياتية المنتوجات +هامش الربح االجمالي= النتيجة العملياتية

.العملياتية األخرىاألعباء -األعباء اإلدارية -التجارية كال من حسابات النتائج حسب الوظائف وحسابات النتائج حسب الطبيعة:ونبني يف الشكل التايل

1 http://www.acc4arab.com/acc//archive/index.php/t-2227.html(26/11/2011-11:30). .33مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 2

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

53

الطبيعة.: حسابات النتائج حسب الوظائف وحسب 02الشكل رقم رقم األعمال.

املصنعة واجلاري تصنيعهاتغري خمزونات املنتجات اإلنتاج املثبت.

إعانات االستغالل.

رقم األعمال. كلفة املبيعات.

هامش الربح اإلجمالي إنتاج السنة المالية-1 املشرتيات املستهلكة

اخلدمات اخلارجية و االستهالكات األخرى

منتجات أخرى عملياتية. التكاليف التجارية.

األعباء االدارية. أعباء أخرى عملياتية

استهالك السنة المالية.-2 ).2-1قيمة االستغالل المضافة (-3

أعباء العاملني.ة. الضرائب و الرسوم و املدفوعات املشا

الفائض اإلجمالي عن االستغالل 4- املنتجات العملياتية األخرى.

األعباء العملياتية األخرى. و األرصدة. املخصصات لالهتالكات

استئناف عن خسائر القيمة و األرصدة

.النتيجة العملياتية املنتجات املالية.

األعباء املالية.

النتيجة المالية. النتيجة العادية قبل الضرائب. الضرائب الواجب دفعها عن النتائج العادية.

الضرائب املؤجلة (تغريات) حول النتائج العادية.

النتيجة الصافية لألنشطة العادية. .املنتجات غري العادية

األعباء غري العادية.

النتيجة االستثنائية. النتيجة الصافية للسنة المالية.

.31-30سابق، ص، مرجع 19نقال عن القرار العدد من إعداد املرتشح لمصدر:ا

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

54

ة التدفقات النقديةالمطلب الرابع: قائم

ا، ويف البداية سوف نتطرق إىل مفهوم قائمة التدفقات النقدية، مث أمهية هذه القائمة، ومكونا وأخريا طريقيت إعداد هذه القائمة.

مفهوم قائمة التدفقات النقدية:.1نظرا للقصور يف القوائم املالية السابقة الذكر يف عرض امللخص التفصيلي لكل من التدفقات النقدية

الداخلة واخلارجة، أو مصادر واستخدامات النقدية خالل الفرتة املالية، فقد طالبت هيئة معايري احملاسبة ات النقدية، وكذلك فعلت اللجنة ) بقائمة مالية جديدة وهي قائمة التدفق95(املعيار FASBاملالية

والذي عنون باسم 1992الدولية للمعايري احملاسبية اليت أصدرت املعيار احملاسيب الدويل السابع من العام . والغرض الرئيسي منها هو توفري معلومات مالئمة عن املتحصالت واملدفوعات 1قائمة التدفقات النقدية

:2الدائنني وغريهم يف حتليلهم للنقدية، وتقرر هذه القائمة عما يليالنقدية، وذلك ملساعدة املستثمرين و اآلثار النقدية لعمليات املؤسسة خالل الفرتة، -

ا االستثمارية، - لصفقا

ا التمويلية، - لصفقا

خالل الفرتة. يف النقدية انصايف الزيادة أو النقص -

أهمية قائمة التدفقات النقدية:.2ا تقدم معلومات تربز أمهية قائمة التدفقات النقدية أكثر وضوحا عن مصادر واستخدام من حيث أ

لقائمتني تعد األموال، واليت تعرضها كل من حسابات النتائج وامليزانية بصورة خمتصرة جدا، إذ أن تلك اامللخص -ة أو جممعةمنفرد–ولكن ال تعرض أي من القائمتني السابقتني على أساس االستحقاق،

.3التفصيلي لكل التدفقات النقدية الداخلة واخلارجة، أو مصادر واستخدامات النقدية خالل الفرتةوتساعد قائمة التدفق النقدي املستثمرين والدائنني واألطراف األخرى يف تقييم التدفقات النقدية

املستقبلية، وتوفر معلومات عن التدفقات النقدية الفعلية، كما تساهم يف تقييم النقدية املتوفرة لسداد شروع من املصادر الداخلية، التوزيعات ومتويل االستثمارات، ومدى القدرة على متويل النمو املتوقع للم

FASB: Financial Accounting Standard Board.

.195مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1 . 248-247ص -دونالد كیسو جیري ویجانت، مرجع سابق، ص 2 .27فایز زھدي الشلتوني، مرجع سابق، ص 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

55

. وهكذا، فإن قائمة 1صايف التدفقات النقديةأسباب االختالف بني صايف الدخل و وتساعد يف حتديد : 2التدفقات النقدية تقدم األجوبة عن األسئلة املهمة التالية

من أين أتت النقدية خالل الفرتة ؟، -االت استخدمت النقدية خالل الفرتة ؟، - يف أي ا هو التغري الطارئ يف رصيد النقدية خالل الفرتة ؟.ما -

مكونات قائمة تدفقات الخزينة:.3ا النقدية خالل الفرتة مبوبة إىل أنشطة التشغيل ينبغي على كل مؤسسة أن تعرض تدفقاواالستثمار والتمويل بالطريقة اليت تكون مالئمة ألعماهلا، حيث يوفر التبويب حسب النشاط املعلومات اليت تسمح ملستخدمي القوائم املالية بتقدير أثر تلك األنشطة على املركز املايل للمؤسسة وأرصدة النقدية

، وفيما يلي تعريف لكل من األنشطة التشغيلية، األنشطة االستثمارية واألنشطة التمويلية:3وما يف حكمها

:األنشطة التشغيلية.1.3ت املؤسسة وكذلك األنشطة األخرى اليت ال تعترب أنشطة هي األنشطة الرئيسية املولدة إليرادا

عن طريق أنشطة توليد تنشأ التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل يف املقام األولو . استثمارية أو متويليةا تنتج بصفة عامة من املعامالت واألحداث األخرى اليت تدخل يف اإليراد الرئيسي للمؤسسة، ولذلك فإ

:4وتتضمن التدفقات التالية ربح أو اخلسارة، حتديد صايف الاخلدمات، أو من حتصيل احلسابات املدينة اخلاصة بالعمالء (مدينون املتحصالت من بيع السلع و -

وأوراق القبض)، وكذلك املتحصالت من عوائد االستثمار يف األوراق املالية أو أي نشاط ال يدخل ضمن النشاط االستثماري أو التمويلي،

املدفوعات مقابل تكلفة البضاعة املباعة واخلدمات املقدمة للعمالء وكذلك مقابل سداد احلسابات -الدائنة اخلاصة باملوردين (دائنون وأوراق دفع)، وكذلك املدفوعات عن فوائد القروض وسداد

الضرائب.

.287ریتشارد شرویدر و آخرون، مرجع سابق، ص 1. الدار العلمیة الدولیة للنشر والتوزیع ودار الثقافة للنشر والتوزیع، الطبعة األولى، تطور الفكر المحاسبي مدخل نظریة المحاسبةرضوان حلوة حنان، 2

.345، ص 2001عمان، األردن، .282، ص2005. الدار الجامعیة، مصر، التحلیل المالي ألغراض تقییم و مراجعة األداء و االستثمار في البورصةمین السید أحمد لطفي، أ 3

.347رضوان حلوة حنان، مرجع سابق، ص 4

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

56

: األنشطة االستثمارية.2.3اد األصول طويلة األجل واالستثمارات األخرى وهي عبارة عن األنشطة اليت تتعلق باقتناء واستبع :1اليت ال تدخل يف حكم النقدية، وتتضمن التدفقات التالية

املتحصالت واملدفوعات لبيع أو حيازة األصول املادية، غري املادية واألصول األخرى طويلة األجل، - املتحصالت واملدفوعات الناجتة عن التنازل أو حيازة أسهم مؤسسات أخرى، - املتحصالت واملدفوعات الناجتة عن القروض املمنوحة ألطراف أخرى. - األنشطة التمويلية: .3.3

عبارة عن األنشطة اليت ينتج عنها تغريات يف حجم ومكونات األموال اخلاصة والقروض اخلاصة :2باملؤسسة. وتتضمن التدفقات التالية

امللكية األخرى،املقبوضات النقدية الناشئة من إصدار األسهم أو صكوك - املدفوعات النقدية للمالك القتناء أو اسرتداد أسهم املؤسسة، -املقبوضات النقدية من إصدار صكوك املديونية والقروض وأوراق الدفع والسندات والرهونات -

والسلفيات األخرى قصرية وطويلة األجل. نقدية متكن من تبويب كل ومع مراعاة أن املعاملة الواحدة يف بعض احلاالت قد تتضمن تدفقات

منها تبويبا خمتلفا. فمثال السداد النقدي لقرض ما يتضمن كل من فائدة القرض ومبلغ القرض األصلي، أما ا نشاط تشغيلي يف حني يتم تبويب القرض األصلي على أنه نشاط متويلي .3فائدة القرض فتبوب على أ

ويعرض الشكل التوضيحي التايل التدفقات الداخلة واخلارجة مصنفة على أساس النشاط:

1 Brunot COLMANT et autres, comptabilité financière normes ias/ifrs. Pearson éducation, Paris, France, 2008, p45.

، الدار الجامعیة، مصر، المحاسبة المالیة القیاس و التقییم و اإلفصاح المحاسبي وفقا لمعاییر المحاسبة الدولیة و العربیة و المصریةأحمد نور، 2 .788، ص2003

.282، مرجع سابق، صالبورصةالتحلیل المالي ألغراض تقییم و مراجعة األداء و االستثمار في أمین السید أحمد لطفي، 3

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

57

: التدفقات الداخلة والخارجة مصنفة على أساس األنشطة.03 الشكل رقم

تدفقات داخلية تدفقات داخلية

تدفقات خارجية تدفقات خارجية

.249دونالد كيسو جريي وجيانت، مرجع سابق، ص المصدر:

إعداد قائمة التدفقات النقدية:.4

عن طرق اإلعداد واخلطوات الواجب إتباعها إلعداد قائمة التدفقات النقدية، ال بد قبل احلديثمن اإلشارة إىل املعلومات والبيانات الالزم توافرها إلعداد هذه القائمة، وهي: ميزانيتني مقارنتني، حسابات

د قائمة التدفقات النقدية النتائج للفرتة املالية احلالية، ومعلومات إضافية معينة نستخرجها من امللحق. وتعبطريقتني: املباشرة وغري املباشرة، وسواء استخدمت الطريقة األوىل أو الثانية فإن النتيجة واحدة، ويكون االختالف فقط يف طريقة عرض املعلومات احملاسبية ضمن النشاط التشغيلي، وتستخرج صايف التدفقات

الطريقتني، بينما يكون اجلزء اخلاص بإجياد التدفقات النقدية يف هذا النشاط بشكل خمتلف حتت كل من . ويسمح النظام احملاسيب املايل بإتباع أي طريقة ولكنه 1النقدية من األنشطة االستثمارية والتمويلية هو نفسه

)، ونوضح فيما يلي خطوات إعداد قائمة 5، امللحق رقم 4يشجع على إتباع الطريقة املباشرة (امللحق رقم النقدية: التدفقات

.198سابق، ص مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع 1

أنشطة تمويلية: إصدار أوراق مالية يف -

شكل صك ملكية.إصدار ديون ،سندات، -

أذون.

أنشطة استثمارية: بيع عقارات، آالت و معدات. -بيع أوراق مالية لديون و حقوق ملكية يف -

مؤسسات أخرى. حتصيل الديون املقدمة ملؤسسات أخرى.-

أنشطة تشغيلية: عندما تتجاوز املتحصالت

النقدية (اإليرادات) املدفوعات النقدية.

مجمع النقدیة

استثمارية: أنشطة شراء عقارات، آالت و معدات. -شراء أوراق مالية،ديون، األموال اخلاصة يف -

مؤسسات أخرى. تقدمي قروض ملؤسسات أخرى. -

أنشطة تمويلية: سداد توزيعات. - تسديد ديون. -اسرتداد أسهم رأس -

املال.

أنشطة تشغيلية:عندما تتجاوز النفقات النقدية (املصروفات) املتحصالت النقدية

(االيرادات).

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

58

حتديد التغري يف النقدية كفرق بني رصيد النقدية يف أول الفرتة وآخرها. وهذا إجراء بسيط الخطوة األولى: .1يستنتج مباشرة من أرصدة النقدية يف امليزانيتني

حتديد صايف التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية، وهذا إجراء معقد يتطلب حتليل الخطوة الثانية: حسابات النتائج احلالية وحتويل الدخل من أساس االستحقاق إىل األساس النقدي، كما يتطلب أيضا مقارنة امليزانيتني وكذلك يتطلب بيانات عن عمليات منتقاة. ويف هذه اخلطوة ميكن تطبيق الطريقة املباشرة

.2أو غري املباشرة، حيث يتم مبوجبها حتديد حسابات النتائج طريقة الطريقة أيضا هاتهويطلق على الطريقة المباشرة: -

كل من املتحصالت النقدية واملدفوعات النقدية املرتبطة بأنشطة التشغيل، ويكون الفرق بينهما هو :3ويتم اإلفصاح إما من خاللصايف التدفقات النقدية املرتبطة بذلك النشاط،

ملؤسسة،اخلاصة با السجالت احملاسبية طريق تعديل املبيعات، تكلفة املبيعات، وكذلك باقي بنود حسابات النتائج مبا يلي: عن

،التغريات خالل الفرتة يف املخزون واملدينني الزبائن والدائنني من العمليات التشغيلية ،البنود غري النقدية األخرى مثل مصروفات االهتالك، املؤونات، و خسائر القيمة ون أثرها النقدي مرتبط بالتدفقات النقدية لألنشطة االستثمارية أو البنود األخرى اليت يك

التمويلية. ويشار إليها بطريق التوفيق أو التسويات، حيث تبدأ بصايف نتيجة السنة الطريقة غير المباشرة: -

املالية من واقع حسابات النتائج وحتوله إىل صايف تدفقات نقدية مرتبطة بأنشطة التشغيل، أي أن ريقة غري املباشرة تنطوي على إجراء تعديالت أو تسويات على النتيجة الصافية بالنسبة للبنود اليت الط

: 5، وتضم هذه البنود4أثرت على النتيجة الصافية ولكنها مل تؤثر على النقدية ،التغريات خالل الفرتة يف املخزون واملدينني والدائنني من العمليات التشغيلية ية كاستهالك املوجودات الثابتة، املخصصات، الضرائب املؤجلة، مكاسب البنود غري النقد

وخسائر حتويل العملة غري احملققة، واألرباح غري املوزعة من مؤسسات زميلة أو حقوق أقلية، التمويلية. وأباقي البنود اليت تعترب آثارها النقدية خاصة باألنشطة االستثمارية

.348رضوان حلوة حنان، مرجع سابق، ص 1 .349نفس المرجع، ص 2 .289، مرجع سابق، ص التحلیل المالي ألغراض تقییم و مراجعة األداء و االستثمار في البورصةأمین السید أحمد لطفي، 3 .292نفس المرجع ، ص 4 .9-8 ص-، ص20المعیار المحاسبي الدولي السابع، المادة رقم 5

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

59

والتمويلية، وذلك عن طريق اإلفصاح عن النقدية من األنشطة االستثمارية التدفقاتحتديد الخطوة الثالثة: مقاصةإمجايل املقبوضات واملدفوعات للبنود الرئيسية بطريقة منفصلة أي بإمجايل قيمتها ودون إجراء

.1بينهما، االستثمارية خمتلف األنشطة (التشغيلية يتم هنا مجع صايف التدفقات النقدية بنيالخطوة الرابعة:

والتمويلية)، وهو ما جيب أن يتساوى مع التغري يف النقدية وما يعادهلا. حيث جيمع الرصيد إىل النقدية وما . 2يعادهلا ليتطابق مع رصيد النقدية وما يعادهلا يف آخر املدة

قائمة تغيرات األموال الخاصةالمطلب الخامس: يتم دراسة هذا املطلب وفق الطرق السابقة الذكر، أي بعرض مفهوم قائمة تغريات األموال وسوف

اخلاصة، أمهية هذه القائمة، املعلومات الدنيا الواجب توفرها حسب النظام احملاسيب املايل، وأخريا كيفية إعداد هذه القائمة.

مفهوم قائمة تغيرات األموال الخاصة:.1 املصادر يف تغري األموال اخلاصة حسابات النتائج وبني امليزانية، ولكن مع تعددهي حلقة الربط بني

توجب ختصيص قائمة منفردة لتوضيح مسببات هذا التغري ومصادره، ولقد مت إصدار هذه القائمة ألول مرة غريات . وقد عرف النظام احملاسيب املايل قائمة ت19973من طرف جملس املعايري احملاسبية الدولية سنة

ا: "تشكل حتليال للحركات اليت أثرت يف كل فصل من الفصول اليت تتشكل منها رؤوس األموال اخلاصة بأ .4األموال اخلاصة للمؤسسة خالل السنة املالية"

تغيرات األموال الخاصة:أهمية قائمة .2وامليزانية، فتفصح عن التغري تنبع أمهية قائمة تغريات األموال اخلاصة من ربطها حلسابات النتائج

الناجم عن حسابات النتائج متمثال يف صورة أرباح أو خسائر الدورة املالية وما ينجم عنه من تغري يف األرباح احملتجزة، كما تقوم برصد التيارات اليت تؤثر على بنود األموال اخلاصة من أول الدورة املالية وصوال

.5ةإىل األموال اخلاصة يف آخر الدور

.295، مرجع سابق، ص التحلیل المالي ألغراض تقییم و مراجعة األداء و االستثمار في البورصةأمین السید أحمد لطفي، 1

2 Brunot COLMANT et autres, OP.Cit., P 56. .23فایز زھدي الشلتوني، مرجع سابق، ص 3 .26، ص 1.250، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 4 .23فایز زھدي الشلتوني، مرجع سابق، ص 5

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

60

المعلومات التي يجب اإلفصاح عنها في قائمة تغيرات األموال الخاصة:.3طلوب تقدميها يف هذا البيان ختص احلركات املتصلة مبا لقد قدم النظام احملاسيب املايل معلومات دنيا م

:1يأيت ،النتيجة الصافية للسنة املالية تأثريها مباشرة كرؤوس أموال،تغيريات الطريقة احملاسبية وتصحيحات األخطاء املسجل خلاصة ضمن إطار تصحيح أخطاء املسجلة مباشرة يف رؤوس األموال ااألخرى املنتجات واألعباء

هامة، ،(....االرتفاع، االخنفاض، التسديد) عمليات الرمسلة التخصيصات املقررة خالل السنة املالية. زيع النتيجة و تو

ة:إعداد قائمة تغيرات األموال الخاص.4) جيب التأكيد على نقطتني أساسيتني 6من أجل إعداد قائمة تغريات األموال اخلاصة (امللحق رقم مها: تتكون حسابات األموال الخاصة من البنود األساسية التالية:.1.4 رأمسال املؤسسة، -

عالوة اإلصدار، -

فارق التقييم، -

فارق إعادة التقييم، -

االحتياطات والنتيجة. -

تتمثل المعامالت التي تحدث خالل الفترة و تؤثر على أرصدة حسابات األموال الخاصة فيما .2.4 يلي:

التغييرات في السياسات المحاسبية وتصحيح األخطاء الهامة:.1.2.4تقوم املؤسسات يف بعض األحيان بإجراء تغيري من طريقة حماسبية إىل أخرى مثل تغيري طريقة

أو تصحيح أخطاء يف التقديرات احملاسبية. ووفقا للنظام احملاسيب املايل فإن تغيريات الطرق االهتالك

. 27-26ص -، ص1.250، مرجع سابق، المادة رقم 19القرار العدد 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

61

احملاسبية ختص تغيريات املبادئ، واألسس، واالتفاقيات، والقواعد واملمارسات اخلصوصية اليت تطبقها أي إذا كان هذا التغيري مفروضا يف مؤسسة إلعداد وتقدمي قوائمها املالية. وال يعمد إىل تغيري طريقة حماسبية إال

. 1إطار تنظيم جديد أو كان يسمح بنوع من التحسني يف عملية تقدمي القوائم املالية للمؤسسة املعنيةويتم تعديل أرصدة حسابات األموال اخلاصة يف أول خطوة عند إعداد قائمة تغريات األموال

اخلاصة بأثر التغريات يف السياسات احملاسبية. مكاسب وخسائر إعادة تقييم التثبيتات:.2.2.4

اخلطوة الثانية إلظهار املعامالت اليت تؤثر على أرصدة األموال اخلاصة هي املكاسب أو اخلسائر عن إعادة تقييم التثبيتات اليت أشار إليها النظام احملاسيب املايل، واليت ترحل مباشرة إىل حسابات األموال اخلاصة

.2اص بإعادة التقييم)، وال يتم إظهارها يف حسابات النتائج(حتت العمود اخل النتيجة الصافية:.3.2.4

اخلطوة الثالثة يف بنود املعامالت اليت تؤثر على أرصدة حسابات األموال اخلاصة هي النتيجة الصافية .3حلسابات النتائج. وتكون موجبة إذا كان صايف ربح وسالبة إذا كانت خسارة

:4وتشمل ما يليالمعامالت مع المالك والتحويالت بين حسابات األموال الخاصة: .4.2.4زيادة رأس املال: (من خالل إصدار أسهم جديدة) وقد تكون الزيادة بدون عالوة فتظهر حتت عمود -

رأس املال و قد تكون الزيادة بعالوة إصدار فتظهر قيمة الزيادة حتت عمود رأس املال أما قيمة العالوة فتظهر حتت عمود (عالوة إصدار)،

احلصص املدفوعة: وتظهر بالسالب حتت عمود االحتياطات والنتائج، -

األرباح أو اخلسائر غري املدرجة يف احلسابات يف حساب النتائج. -

املعامالت اليت حتدث خالل الفرتة وتؤثر على أرصدة حسابات ويعرض الشكل التوضيحي التايل األموال اخلاصة:

.21، ص 3.138- 2.138، مرجع سابق، المادتین رقم 19القرار العدد 1، ص 2006. الدار الجامعیة، اإلسكندریة، مصر، تحلیل القوائم المالیة ألغراض االستثمار ومنح االئتمان نظرة حالیة ومستقبلیةطارق عبد العال حماد، 2

251. .254نفس المرجع، ص 3 .254نفس المرجع، ص 4

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

62

: المعامالت التي تحدث خالل الفترة وتؤثر على أرصدة حسابات األموال الخاصة.4الشكل رقم

.250ص ،مرجع سابق ، تحليل القوائم المالية ألغراض االستثمار ومنح االئتمان نظرة حالية ومستقبليةطارق عبد العال محاد، المصدر:

المطلب السادس: المالحقذات داللة، فهو يسمح بفهم معايري التقييم ملحق القوائم املالية على معلومات أساسيةحيتوي

املستعملة من أجل إعداد القوائم املالية، وكذا الطرائق احملاسبية النوعية املستعملة الضرورية لفهم وقراءة القوائم املالية، ويقدم بطريقة منظمة متكن من إجراء املقارنة مع الفرتات السابقة. ويشتمل امللحق على

:1نقاط التاليةمعلومات تتضمن ال ،القواعد والطرق احملاسبية املعتمدة ملسك احملاسبة وإعداد القوائم املالية قائمة جدول تدفقات أموال اخلزينة و ج، ات النتائمكمالت اإلعالم الالزمة حلسن فهم امليزانية، حساب

تغريات األموال اخلاصة، اليت ختص املؤسسات املشرتكة، والفروع أو املؤسسة األم وكذلك املعامالت التجارية اليت املعلومات

أو مسرييها، ؤسساتحيتمل أن تكون حصلت مع تلك امل .املعلومات ذات الطابع العام أو اليت ختص بعض العمليات اخلاصة الكتساب صورة وفية

وختص املعلومات املوجودة يف امللحق أربعة أبعاد للمؤسسة، وهي: اقتصادية، قانونية، جبائية واجتماعية، كما يوضحه اجلدول التايل:

.38، مرجع سابق، ص19القرار العدد 1

و املكاسب واخلسائر النامجة من تغيري السياسات و الطرق احملاسبية تصحيح األخطاء اهلامة

املكاسب واخلسائر النامجة من إعادة تقييم التثبيتات

نتيجة السنة املاليةصايف

األموال اخلاصةلتحويالت بني حسابات املعامالت مع املالك وا

قائمة

التغريات يف األموال اخلاصة

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

63

.: المعلومات الموجودة في الملحق06جدول رقم اجتماعية جبائية قانونية اقتصادية

طرق التقييم.- تطور بعض البنود.-و حساب االهتالكات طرق-

املؤونات و خسائر القيمة.جرد احملفظة املالية للقيم -

القابلة للتوظيف.

مبلغ االلتزامات املالية.-ال املرأس الهيكل -

االجتماعي للمؤسسة. القروض املضمونة.-

بني ائبتوزيع الضر -النتيجة اجلارية والنتيجة

االستثنائية.

عدد العمال. - االمجالية مبلغ األجور-

.عةاملدفو املبالغ املسددة كامتيازات -

اجتماعية.

Source: Nacer Eddine Sadi, analyse financière d'entreprise méthodes et outils d’analyse et de diagnostic en normes françaises et internationales. L'Harmattan, Paris, France, 2009, p 66.

استخدام عدد من اجلداول تفيد يف فهم أفضل على املؤسسات النظام احملاسيب املايل فرضلقد و : 1، وهذه اجلداول هي)07(امللحق رقم لبنود القوائم املالية

،جدول تطور التثبيتات واألصول غري اجلارية ،جدول اإلهتالكات ،جدول خسائر القيمة يف التثبيتات واألصول األخرى غري اجلارية املؤونات، جدول ،(فروع ووحدات مشرتكة) جدول املسامهات .بيان استحقاقات الديون الدائنة واملدينة عند إقفال السنة املالية

.43-41 ص -ص ، مرجع سابق،19القرار العدد 1

القوائم المالية وفق النظام المحاسبي المالي الفصل األول:

64

األول ة الفصلـــــــــــــخالص

مام منو ن االختالف يف املمارسات احملاسبية بني الدول املختلفة يشكل عائقا أمما سبق اتضح أالتجارة الدولية وانتشار املؤسسات املتعددة اجلنسيات. ولذلك فقد أصبح من الضروري إجراء توافق بني

إىل 1973النظم احملاسبية ملختلف الدول، وهو ما حدى بالدول األكثر تصنيعا يف العامل الرأمسايل سنة تم بإصدار معايري حماسبية دولية تلقى القبول على النطاق العاملي، بغية إنشاء منظمة حماسبية دولية

احلصول إىل التوفيق بقدر اإلمكان بني السياسات يف املعايري احملاسبية اليت حتكم األنظمة الوطنية يف كل بلد وبدرجة كبرية إصدار القوائم املالية.

ا اجلزائر واليت تتمثل أساسا يف االنتقال من االقتصاد ونظرا للتحوالت االقتصادية اليت شهداالشرتاكي إىل االقتصاد الرأمسايل، قامت احلكومة اجلزائرية بالعديد من اإلصالحات االقتصادية، من بينها إصالح نظامها احملاسيب وذلك بالتخلي عن املخطط احملاسيب الوطين وتبين النظام احملاسيب املايل. وقد نتج

على املؤسسات إعدادها من سبعة عشر إىل مخسة عن هذا اإلصالح اخنفاض عدد القوائم املالية الواجب قوائم، واملتمثلة يف امليزانية، حسابات النتائج، قائمة التدفقات النقدية، قائمة التغريات اخلاصة واملالحق.

فامليزانية هي تصوير للوضع املايل للمؤسسة وذلك يف حلظة زمنية معينة، وتصف بصفة منفصلة ويوفر حسابات النتائج معلومات عن أداء املؤسسة، وترتب فيه اإليرادات عناصر األصول وعناصر اخلصوم.

واألعباء حسب الطبيعة أو حسب الوظيفة. ويقدم جدول تدفقات اخلزينة معلومات عن املتحصالت واملدفوعات النقدية، وهناك طريقتني إلعداد هذه القائمة وهي الطريقة املباشرة والطريقة غري املباشرة سواء

قا من صايف الربح أو من املتحصالت واملدفوعات النقدية. ويشكل جدول تغريات األموال اخلاصة انطالحتليال للحركات اليت أثرت يف كل فصل من الفصول اليت تتكون منها رؤوس األموال اخلاصة للمؤسسة.

كر.وتضم املالحق معلومات تكتسي طابعا هاما أو مفيدة لفهم القوائم املالية السابقة الذ

:الثانيالفصل

، لقوائم الماليةالتحليل المالي ل اطاره النظري مجاالته وأبعاده

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

66

ثانيالفصل ال وأبعاده مجاالتهإطاره النظري ،المالية التحليل المالي للقوائم

تمهيد:حيث برزت ،أحد أهم جماالت املعرفة منذ بداية القرن املاضي للقوائم املالية أضحى التحليل املايل

يار كثري من القرن املاضي، هذه األمهية بعد أزمة الكساد العاملية يف بداية الثالثينيات وشهدت تلك الفرتة امن املؤسسات، مما دعا إىل ضرورة دراسة حمتويات التقارير املالية للمؤسسات بشكل علمي حىت يتسىن

لتعرف على أدائها الفعلي والتنبؤ مبستقبلها للجهات املهتمة بالنشاطات االقتصادية هلذه املؤسسات ا االقتصادي، وهو ما ميكن حتقيقه من خالل حتليل القوائم املالية.

باستخدام األساليب الرياضية يقوم موضوع التحليل املايل للقوائم املالية على دراسة القوائم املالية و شر بالقوائم املالية، أو تكون ل مباغرض احلصول على معلومات غري متاحة بشكب والنسب واالجتاهات

ذه القوائمتخم .املالية فية وراء زمحة األرقام تشمل كل الية وفق النظام احملاسيب املايلالقوائم املإىل أن يف الفصل السابق سبقت اإلشارةلقد و

ىل باإلضافة إ ةامليزانية، حسابات النتائج، قائمة التدفقات النقدية، قائمة تغريات األموال اخلاص من:حمللي القوائم ا كثريا من قبل ميعول عليه جند أن امليزانية وحسابات النتائجهذه القوائم . ومن مجلةاملالحقكذلك عن للمؤسسة و "الوضعية املالية"عن تساعدهم يف تكوين فكرة معلومات مننظرا ملا حتتويه املالية،

حول "تغريات املعلومات عات املستقبلية، هذا باإلضافة إىل سواء يف الوقت احلايل أو التوق "أداء" املؤسسة . اليت توفرها قائمة التدفقات النقديةاألوضاع املالية"

على النحو التايل: ساسينيومن هذا املنطلق، مت تقسيم هذا الفصل إىل مبحثني أ ،للقوائم املالية اإلطار النظري للتحليل املايل :املبحث األول -

.ملاليةالتحليل املايل للقوائم اوأبعاد جماالت :املبحث الثاين -

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

67

للتحليل المالي للقوائم المالية المبحث األول: اإلطار النظريتزايد االهتمام بالتحليل املايل للقوائم املالية خالل العقود املاضية، خاصة يف ظل اقتصاديات السوق

قد تعاظم ذلك االهتمام يف السنوات األخرية، لذا . و املتعددة اجلنسيات وظهور الشركاتوأسواق رأس املال أن ارتباط إذ جند ،األنشطة اهلامة إلدارة مالية املؤسسةبني من التحليل املايل للقوائم املالية فقد أضحى

ا يف يكمن يف لقوائم املالية باإلدارة املاليةالتحليل املايل لتطور تخطيط املايل وكونه الكونه إحدى أهم أدوا .العديد من األطراف منها أداة يستفيد

للقوائم المالية ماهية التحليل المالي المطلب األول:من خالل استعراض اإلطار للقوائم املالية مبوضوع التحليل املايل بالتعريفيهتم هذا املطلب

، للقوائم املالية املتعلقة بتعريف التحليل املايل املفاهيمحليل املايل للقوائم املالية، جمموعة من املفاهيمي للتباإلضافة إىل مقومات أهداف التحليل املايل للقوائم املالية ،للقوائم املالية التطور التارخيي للتحليل املايل

.للقوائم املالية وحمددات التحليل املايل

للقوائم المالية لتحليل الماليلالمفاهيمي اإلطار .1 : التايلالية من خالل اجلدول ميكننا استعراض اإلطار املفاهيمي للتحليل املايل للقوائم امل

.للقوائم المالية للتحليل المالي مفاهيمي:اإلطار ال07رقم الجدول املخرجات مصادر املعلومات مراحل

غرضتوضيح -1 سياق التحليل.و

أو ،قييم أسهمكت املايل طبيعة وظائف احمللل- تصنيف القروض. وأ ،ديون االستثمارات

من أجل معرفةلزبائن أو املشرف التواصل مع ا-م و تيحا .خماوفهماجا

بيان الغرض من اهلدف أو التحليل.- من قائمة (مكتوبة أو غري مكتوبة)-احمللل اليت ينبغي على اصةاخلسئلة األ

.اإلجابة عليها املايل .الواجب تقدميه طبيعة التقريرحمتوى و -

البيانات املالية األخرى، القوائم املالية،- مجع البيانات.-2 .االقتصاديةالبيانات و ات االستبيان

الزبائن املوردين، املناقشة مع املسريين،- املنافسني.و ، ورشة خزنامل(مثال ؤسسةقع املازيارة مو -

.....).اإلنتاج

.تنظيم القوائم املالية- .البيانات املاليةجداول - قابلة تإذا كان ،اتاالستبيانإكمال -

.للتطبيق

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

68

معاجلة -3 البيانات.

البيانات من املرحلة السابقة.-

القوائم املالية املعدلة.- مقارنة البيانات وتغريات االجتاه.- خلطط البيانية.االنسب و - .اتالتنبؤ -

حتليل/ترمجة -4 .املعاجلة بياناتال

بيانات المدخالت البيانات باإلضافة إىل - املعاجلة.

تحليلية.النتائج ال-

إيصالو تطوير-5 والنتائج لتوصياتا ). ايلاملتقرير ال(

السابقة.النتائج التحليلية والتقارير - ة من أجل التقارير املؤسس )تعليمات (توجيهات-

املنشورة.

األسئلةالتقرير التحليلي جييب على - يف املرحلة األوىل. ةاملطروح

مثل التوصيات بشأن غرض التحليل،- ستثمار أو منح قرض. لقيام بعملية االا

ة اخلطوات املذكور وتكراردوريا مجع املعلومات- متابعة.-6

تغيري ضروري ال من إذا كانأعاله لتحديد ما .التوصيات

التوصيات.عصرنة التقارير و -

Source: Thomas R Robinson and others , International Financial Statement Analysis. jhon wiley & son Inc, CFA

Institute, Hoboken, New jersey, USA, 2009, p19.

التحليل: (نطاق) سياقتوضيح غرض و .1.1 املرتقب خيتلف من فئة مستفيدة إىل أخرى، فاملستثمر مايل للقوائم املالية الغرض من أي حتليل إن

ك بسياسات توزيع األرباح ليهتم كذت املتوفر فيها فرص االستثمار، و يرغب بالتعرف على رحبية املؤسساسي بالتعرف على سيولة املؤسسات املقرضون يهتمون بشكل أسابينما البنوك و ،املتبعة يف هذه املؤسسات

ا على سداد ديو و بعد واألقسام. و اإلدارات يف خمتلفتقييم األداء اهتمام خاصا ل اإلدارة تويلبينما ،اقدرهل سيشمل التحليل مؤسسة أو عدة ( لتحليلا نطاقو غرض من التحليل جيب معرفة مدى حتديد ال

.1)هل سيشمل سنة واحدة أم عدة سنوات؟و مؤسسات؟

.77- 76ص -مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

69

جمع البيانات: .2.1حيث ،املالئمة ألهداف حتليلهالكافية و تالبيانا بتحديد ومجعيف هذه املرحلة يقوم احمللل املايل

لبيانات اليت مت مجعها كلما توصل احمللل إىل حتليل شامل تتحقق منه كل كلما توفرت هذه اخلصائص باغري املالية بيانات املالية و قدر ممكن من ال األهداف املرجوة، لذا يتحتم على احمللل املايل أن جيمع أكرب

الفرتة أو الفرتات اليت سيغطيها التحليل كما جيب أن البيانات. وجيب أن تغطي اخل...الكمية.و اإلحصائيةو .1املتعلقة باملؤسسة أو املؤسسات اليت يستهدفها التحليل البياناتتتوفر

معالجة البيانات:.3.1تلك البيانات احمللل املايل يعاجل لومات األخرىواملعبعد احلصول على القوائم املالية الالزمة

: النسب على سبيل املثال نذكراألدوات املستخدمة بني تلك منو املناسبة، يةالتحليل مستخدما األدواتإىل باإلضافة الرافعة املالية، معدل دوران املخزون السلعي، معدل دوران النقدية، املالية، معدالت النمو،

:2مل فهم التحليل املايل يف هذه املرحلة على ما يليتشي حيث ،األدوات التحليلية األخرىقائمة امليزانية، حسابات النتائج، قراءةخالل من املالية لكل مؤسسة خاضعة للتحليلالقوائم قراءة -

،املالحقو قائمة تغريات األموال اخلاصة التدفقات النقدية،الطرق يف حالة وجود اختالفات يف م املالية لتسهيل عملية املقارنةالالزمة للقوائإجراء التعديالت -

،غيلية بني املؤسسات حمل املقارنةالقرارات التشو احملاسبية يم رحبية يقمن ت املايل احمللل ليت متكنا النسب املاليةو املقارنةإعداد أو مجع بيانات القوائم املالية -

اخل....سيولتها.و ؤسسةامل

تحليل/ترجمة البيانات المعالجة:.4.1 ،حتتاج إىل استعمال مقدار كبري من العمل الذهين حيثاألكثر أمهية، تعترب هذه اخلطوة األصعب و

تفسري املخرجات لدعم إىلدف كما .3اجلهد لتقييم ما يقف خلف األرقام من حقائقو املهارة ،احلكمة .4التوصياتالنتائج و

.77، ص مرجع سابقمؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، 1

2 Thomas R Robinson and others, OP.Cit., p21. .241، ص 2009. مكتبة المجتمع العربي، عمان، األردن، مقدمة في االدارة المالیة والتحلیل الماليمفلح محمد عقل، 3

4 Thomas R Robinson and others, OP.Cit, p21..

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

70

إيصال التوصيات والنتائج: و تطوير.5.1بعد و على احمللل املايل من الضرورييكون حيثوظيفة احمللل هي وظيفة استشارية وليست تنفيذية،

موجها للجهة ، نتائج التحليل على حيتويالذي التقرير كتبيالتحليل أن اتليانتهائه من كل عم. وجيب أن يبذل احمللل احمللل للقيام بعملية التحليلاملختصة، وهي يف الغالب اجلهة اليت قامت بتكليف

العناية التامة يف كتابة التقرير النهائي حىت ال يغفل عن ذكر كل النتائج املهمة اليت مت التوصل إليها، كما .1جيب أن يعد التقرير بشكل مرتب وبأسلوب واضح مدعما باجلداول والرسوم البيانية كلما أمكن ذلك

:2من املناسب أن يتضمن التقرير البنود التاليةو واحمليط االقتصادي الذي ،موضوع التحليل والصناعة اليت ينتمي إليها معلومات عن خلفية املشروع -

،يعمل فيه ،يف التحليل ةستعململاملعلومات املالية وغري املالية ا -ديرات إليها التق الظروف األخرى اليت وضعت استناداضات اخلاصة بالظروف االقتصادية و االفرتا -

،اخلاصة بالتحليل احمللل يف عناصر التحليل أساسية، النوعية اليت يراهاو حتديد االجيابيات والسلبيات الكمية - عمل التحليلي الذي قام به،النتيجة االستنتاج الذي خيرج به احمللل - احللول املقرتحة والتوصيات الالزمة. -

لمتابعة:ا .6.1من الضروري تكرار مجيع اخلطوات ، حيث جند أنهال تنتهي عملية التحليل املايل بكتابة التقرير

. 3التوصيات األصلية الزالت صاحلةكانت االستنتاجات و ماتحديد إذا املذكورة أعاله على أساس دوري ل

:للقوائم المالية تعريف التحليل المالي.2 لكننا نسوق فيما يلي بعض من هذه التعاريف: ،التحليل املايل للقوائم املاليةتعددت تعريفات مي ددف إىل تق جرائية لنظام املعلومات احملاسيبيعرف التحليل املايل للقوائم املالية بأنه:" عملية إ

دف مساعدة غري مالية،ن واقع القوائم املالية املنشورة ومعلومات أخرى مالية و ممعلومات م االقتصادية" . 4املستفيدين من اختاذ قرارا

.29ص ،2009الطبعة الثانیة، الریاض، المملكة العربیة السعودیة، دار المریخ للنشر، .التحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 1 .241مفلح محمد عقل، مرجع سابق، ص 2

3 Thomas R Robinson and others, OP.Cit., p 22. .71مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

71

لقوائم املالية املنشورة وفهمهالكما ميكن تعريف التحليل املايل للقوائم املالية بأنه: "عملية تفسري، .1دف تشخيص وتقييم أداء املؤسسة يف ضوء الفهم الكامل ألسس القياس واالعرتاف احملاسيب"

عملية حبث واستسقاء وتفسري واستنتاج تبىن على التحليل املايل للقوائم املالية بأنه: "كما يعرفمث ،جتميع وتصنيف البيانات واألرقام اليت تعكسها احلسابات والقوائم املالية يف الوحدة االقتصادية

األوضاع املالية يث ميكننا دراسة حبف العالقات اليت تربط فيما بينها، اشتكا مقارنتها وقياسها بقصد .2للوحدة االقتصادية"

بأنه :" دراسة القوائم املالية بعد تبويبها وباستخدام األساليب للقوائم املالية التحليل املايل كما يعرفودف إظهار ،الكمية بني عناصرها والتغريات الطارئة على هذه العناصر وحجم االرتباطاتوذلك

من الناحية املؤسسةواشتقاق جمموعة من املؤشرات اليت تساعد على دراسة وضع ،وأثر هذه التغرياتوكذلك تقييم املعلومات الالزمة لألطراف املستفيدة ،ؤسساتم أداء هذه امليالتشغيلية والتمويلية وتقي

. 3من أجل اختاذ القرارات اإلدارية السليمة"

دراسة القوائم املالية بعد "هو للقوائم املالية ايلويتضح من خالل التعاريف السابقة بأن التحليل امل واملتوسطات واالجتاهات واملعايريالرياضية واإلحصائية والنسب األساليبواستخدام تبويبها التبويب املالئم،

كانية احلكم على األداء والرحبيةبقصد التعرف على القيمة املالية للمؤسسة يف تاريخ معني، باإلضافة إىل إم ".والقدرة على االستمرار يف املستقبل

:للقوائم المالية التطور التاريخي للتحليل المالي.3كانت القوائم املالية جمرد دليل أو برهان على عمل ماسك احلسابات وإن حىت بداية القرن العشرين

كانت حتتوي على معلومات هامة ميكن استخدامها يف تقييم أداء املشروع. ولكن حدث أن أوصت مجعية ة ملقرتضني بضرورة تقدمي القوائم املاليمن ابأمهية الطلب 1895عام يف فيفري نيويورك والية رجال البنوك يف

م كجزء أساسي من البيانات املدعمة لطلب القرض وكانت التوصية املوجهة إىل أعضاء ،اخلاصة مبشروعام ببيانات هلا أن يزودو ضون املال من املؤسسات اليت يتبعون رت ممن يق ن يطلبوا"أ هذه اجلمعية تنص على:م، وذلك بالصيغة اليت توصااللتزامات اخلمكتوبة حول األصول و ا جلنة البيانات املوحدة ي اصة

.4"وعات املختلفةمللمج

.72مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1

.21-20ص -، مرجع سابق، صالتحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 2 .12، ص 2005. دار وائل للنشر، الطبعة الثانیة، عمان، األردن، التحلیل المالي مدخل صناعة القراراتمنیر شاكر محمد وآخرون، 3 .648محمد أحمد العظمة یوسف عوض العادلي، مرجع سابق، ص 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

72

ومنذ ذلك الوقت ازداد استخدام القوائم املالية كمستندات أساسية يف دراسة وتقييم طلبات أوصت مجعية رجال املصارف بوالية نيويورك 1900القروض وخاصة من قبل البنوك الكبرية، ففي عام

متت 1906يف عام . و 1ت االقرتاض، واليت حتتوي على بيانات امليزانيةباستخدام صورة منطية موحدة لطلباوبشكل يسمح مبعرفة املقرتضة ؤسسةالتوصية باستخدام هذه البيانات ألغراض التحليل الشامل لوضع امل

متت التوصية باعتماد القياس الكمي بواسطة 1908يف عام نقاط القوة والضعف يف تلك البيانات، و دف حتديد اجلدارة االئتمانية . 2النسب للبيانات املقدمة من قبل املقرتضني

كثرية يف العامل ؤسساتمبا أفرزته من إفالس مل ،)1933-1929(ولقد فرضت أزمة الكساد العاملية :3مها ؤسسات يف املبقضيتني أساسيتنييف التحليل املايل توجه االهتمام إىل اليت أعلنت إفالسها كان بسبب ؤسساتامل غالبيةخاصة أن و ؤسسات هي دراسة سيولة املو :ألوىلا -

ا مل تستطع تسديد ا ،وضع السيولة لديها ا املالية عند استحقاقهاحيث أ ،لتزاما الدخل بقائمة متزايد بشكلو االهتمام ىهي الرحبية واملقدرة على املنافسة، وهكذا تنامو :الثانية -

.وفاقت يف أمهيتها امليزانية

واجلدير بالذكر هنا أن عمليات االستثمار كانت من عوامل تطور التحليل املايل أيضا، حيث أن التفكري باالستثمار يتطلب بالضرورة تكوين رأي عن الوضع املايل للمؤسسة بناء على حتليل بياناته املالية،

1911"مبادئ االستثمار يف السندات" املنشور ألول مرة سنة ربلني يف كتابه متشولقد استخدم لورنس نسبة مصاريف )، نسبة النقل (نسبة مصاريف التشغيل إىل اإليراداتنسب مثل: نسبة التشغيل ( عدة

الفرتات السابقة (قبل العوامل اليت سامهت يف تطور التحليل املايل خالل منو . 4)النقل إىل إيرادات التشغيل :5نذكراحلرب العاملية الثانية)

،تطور املؤسسات املسامهة والرأمسالية الشعبية - ،أمهية دور البنوك يف متويل االقتصاد - ،الدور املتنامي هليئات مراقبة األسواق املالية - تطور بنوك األعمال. -

. 649-648ص -محمد أحمد العظمة یوسف عوض العادلي، مرجع سابق، ، ص 1

، 2008. دار الیازوري العلمیة للنشر والتوزیع، عمان، األردن، التحلیل و التخطیط المالي اتجاھات معاصرةعدنان تایھ النعیمي أرشد فؤاد التمیمي، 2 . 17ص

.11منیر شاكر محمد وآخرون، مرجع سابق، ص 3 .11المرجع، ص نفس 4

5 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p.p14-15.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

73

بصفة أمواهلم اهتمامهم بتحديد خطر توظيف املقرضونأظهر املصرفيون و بعد احلرب العاملية الثانيةو ح تطورت العديد من تقنيات التحليل املايل اليت تسم ،وسائل التمويلو تطور املؤسساتوب .1حزمأكثر دقة و

من بينها: قدرة التمويل الذايت، نسبة القروض إىل و ،مركزها االئتماينبتحديد الوضع املايل للمؤسسة و .2لعامل، رأس املال احقوق امللكية

منافسة مرتفع للمؤسسات و منوبأسعار فائدة حقيقية جد منخفضة و متيزت فرتة السبعينات و املؤسسة فأصبحت إىلالنظرة تغريت كما .مما أدى إىل إدخال عنصر التضخم يف التحليل املايل ،شديدة

. كما واخلصوم باألصولاملتعلقة املفاهيم الساكنة بدال من االستخداماتجمموعة من املوارد و عبارة عن احتياجات رأس املال العامل، امليزانية من ناحية تقنيات التحليل املايل بعني االعتبار منو املؤسسةأخذت

.3االستخدامات -جدول املواردو يفيةالوظمعدالت ملحوظا أدى إىل ارتفاع أسعار الفائدة احلقيقية واخنفاض تغريا بداية الثمانينات قد عرفتو

املالحظ يف هذه الفرتة هو التحول التدرجيي من التمويل املباشر إىل التمويل عن طريق منو املؤسسات، و ئج لقياس ربح السهم وقيمة السهم. سابات النتاحب زيادة االهتماماألمر الذي أدى إىل ،األسواق املالية

نتيجة االستغالل، األصول الستغالل،: الفائض اخلام لالفرتة بظهور بعض املفاهيم أمههامتيزت هذه و . 4الرافعة املاليةو نقطة التعادل، االقتصادية والرحبية االقتصادية

ؤسسات يلزم مجيع امل FASBصدر بيان عن جملس املعايري احملاسبية األمريكية 1987يف عام و عليها أكد مث بعد ذلك ،األمريكية بإصدار قائمة التدفقات النقدية كواحدة من القوائم املالية األساسية

حلصول ا قائمة على مساعدتنا يفالهذه يكمن دور حيث ،19935جملس املعايري احملاسبية الدولية عام وتقييم التغريات يف صايف على توليد النقدية أو ما يعادهلا ؤسسةقياس قدرة امل نا منعلى معلومات متكن

. 6لسيولة واملالءة املالية)هيكلها التمويلي (مبا يف ذلك او ؤسسةموجودات املالقيمة احلالية للتدفقات املستقبلية ومت الرتكيز يف التسعينات على االتفاقيات احملاسبية اليت جعلت

قد سامهت و . 7القيمة على أساسليل كل القرارات املالية حت إثرها أين مت على ،كأساس للتحليل املايلاستخدام أدوات التحليل املايل التقليدية بسهولة إىلالتطورات التكنولوجية املتسارعة يف جمال اإلعالم اآليل

.14،،ص 2000دار المحمدیة العامة الجزائر، ،تقنیات مراقبة التسییر تحلیل ماليناصر دادي عدون، 1

2 Pierre vernimmen , finance d’entreprise. Dalloz, 8 édition, paris, France, 2010, p 337. 3 Idem. 4 Idem.

.196-195ص -مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 5 .14، ص2008 ،، الطبعة األولى، رام هللا، فلسطینSME FINANCIAL. التحلیل الماليفھمي الشیخ مصطفى، 6

7 Pierre vernimmen, OP.Cit., p 337.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

74

الية مهما كانت معقدة بأقل جهد ووقت التحليالت املصبح باإلمكان إجراء الدراسات و حيث أ ويسر، .1بدقة متناهيةممكنني و املؤسساتيف للقوائم املالية سامهت يف زيادة أمهية التحليل املايلهناك العديد من العوامل اليت و :2ميكن إبرازها فيما يلي ،املعاصرة

،وتقنيات البورصة ةتطور األسواق املالي - تطور املعلومة املالية، - يكلة املؤسسات (تنازل، إدماج...)،ة وإعادة هاخلوصص - تطور تكنولوجيا اإلعالم واالتصال، - ار مفاهيم ومبادئ حوكمة املؤسسات،انتش - من طرف العديد من دول العامل. IAS/IFRSتبين املعايري الدولية للمحاسبة واملعلومة املالية -

:للقوائم المالية أهداف التحليل المالي.4بكيفية و ،يم أداء املشروع من زوايا متعددةبشكل عام إىل تقي للقوائم املالية يهدف التحليل املايل

وذلك بقصد حتديد جوانب القوة يف املشروع ختدم أهداف مستخدمي املعلومات ممن هلم مصاحل ماليةم املالية و ،ومواطن الضعف من مث االستفادة من املعلومات اليت يوفرها التحليل املايل هلم يف ترشيد قرارا

:4فيما يلي للقوائم املاليةتحليل املايل . وميكن حصر أهداف ال3ذات العالقة باملشروع ،سسة حمل التحليل وتقييم رحبيتهااختبار مدى كفاءة عمليات املؤ - ،وحتديد مركزها االئتماين تقييم الوضع املايل للمؤسسة - أداء اإلدارات املختلفة باملؤسسة،تقييم -أداء ) أو مع التنافسية يف نفس القطاع (وضعها تقييم أداء املؤسسة باملقارنة مع املؤسسات املماثل -

،املؤسسة يف السنوات السابقة ،ات الكمية اليت تساعد يف التخطيط والتنبؤ باملستقبل ملختلف األغراضاملؤشر توفري البيانات و - توفري وسيلة من وسائل الرقابة على نشاط املشروع. -

.14مفلح محمد عقل، مرجع سابق، ص 1

2 Nacer eddine saadi, OP.Cit., p 15. .3، ص2006عمان، األردن، وائل للنشر والتوزیع، الطبعة الثانیة، دار .االتجاھات الحدیثة في التحلیل المالي واالئتمانيمحمد مطر، 3 .22، مرجع سابق، ص التحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

75

للقوائم المالية: مقومات التحليل المالي.5ال بد من توفر ،أغراضها املنشودةيف حتقيق أهدافها و للقوائم املالية تحليل املايلكي تنجح عملية ال

ا. فإذا ما اعتربنا جمموعة من املتطلبات أو الشروط اليت تشكل يف جمموعها ركائز أساسية ال بد من مراعاأن اهلدف النهائي للمحلل املايل هو توفري مؤشرات واقعية تعطي صورة عن جوانب نشاط املشروع هي

على رص احلومات جناحه يف حتقيق هذا اهلدف وذلك بقرب ما تكون إىل احلقيقة، فيجب إذن توفري مقأوأدوات التحليل اليت ومنها ما يتعلق مبنهج وأساليب نفسه، جمموعة من الشروط منها ما يتعلق بهريتوف

فيما صر هذه املقوماتوميكن ح .1ومنها كذلك ما يتعلق مبصادر املعلومات اليت يعتمد عليهايستخدمها، :2يليمعقول من املصداقية أو أن تتمتع مصادر املعلومات اليت يستقي منها احمللل املايل معلوماته بقدر -

املوثوقية،كما ،أن يسلك احمللل املايل يف عملية التحليل املايل منهجا علميا يتناسب مع أهداف عملية التحليل -

ملالئمة لألهداف بقدر متوازن بني مسيت املوضوعية واو أن يستخدم أساليب وأدوات جتمع هي األخرى ،اليت يسعى إليها

احملصور يف كشف احلقائق كما احمللل املايل نفسه باملوضوعية وذلك بالرتكيز على فهم دوره و أن يتسم - تقدميذلك يف بعدذلك ليقوم الشخصي، و بعيدة عن التحيز ة جمردهي قبل أن يقوم بتفسريها بصورة بدائل ختدم متخذ القرار مع مراعاة التوصية مبا يراه البديل األفضلتقريره مبا يتضمنه من مؤشرات و

. منها

للقوائم المالية: محددات التحليل المالي.6على املركز املايل عرف على املساعدة يف الت وقدرته للقوائم املالية بالرغم من أمهية التحليل املايل

على القدرة االستثمارية لديها، إال أن هناك كثري من كفاءة عمليات املؤسسة املختلفة و مدى للمؤسسة و : 3هيل اجلهود الالزمة للتغلب عليها و اليت يتعني على احمللل بذ للقوائم املالية احملددات للتحليل املايل

لتحليل املطلوب،ملؤسسة ومدى عمق ادرجة اهتمام احمللل با - األثر املباشر على نتيجة التحليل،املعلومات ذات يةنوعكمية و -

.4محمد مطر، مرجع سابق، ص 1

مكتبة المجتمع العربي .التحلیل االئتماني ودوره في ترشید عملیات اإلقراض والتوسع النقدي في البنوكیر عشیش إشراف ظافر الكبیسي، حسین سم 2 .26، ص 2010للنشر والتوزیع، الطبعة األولى، عمان، األردن،

،رسالة مقدمة لمتطلبات الحصول على القوائم المالیة للتنبؤ بأسعار األسھمدور التحلیل المالي للمعلومات المالیة المنشورة في حلیمة خلیل الجرجاوي، 3 www.4shared.com/office/YtWPx-Xj.html. 45، ص2008درجة الماجیستر في المحاسبة والتمویل، الجامعة اإلسالمیة غزة، فلسطین،

)05/02/2012-14:30.(

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

76

ئع الك وتقييم البضاتهل األحكام املتعلقة باالدخول بعض األحكام الذاتية يف إعداد القوائم املالية مث - واحتياطي الديون املشكوك فيها،

إذ أن تغري األساليب سيؤدي إىل تغري يف ،القواعد احملاسبيةدى استمرارية استعمال األساليب و م - ،النتائج

املالية وبشكل خاص حول القوائمغياب املالحظات حول األساليب احملاسبية املستعملة يف إعداد - مبدأ حماسيب متعارف عليه إىل آخر،تقييم الصناعة واالستهالك واالنتقال من

املقرضني.دين و العالقات مع املور وسع و قوائم املالية لنشاطات اإلدارة وخطط التعدم إظهار ال - التحليل المالي للقوائم المالية المطلب الثاني: استعماالت واستخدامات

ن أمهية التحليل املايل للقوائم املالية ال تقتصر على اإلدارة املالية للمؤسسة وحدها، بل إن هذا إموعة من املوضوع أصبح يعين إىل جانب إدارة املؤسسة مالكيها ودائنيها وموظفيها وغريهم، ملا هلذه ا

سالمة ذلك دىومؤ ، مصاحل يتطلب احلفاظ عليها للحصول على أدق معلومات عن املؤسسة وأدائها أوضاعها املالية.

:للقوائم المالية مجاالت التحليل المالي.1االت التالية للقوائم املالية يستعمل التحليل املايل :1يف ا

المالي: التخطيط .1.1وذلك بسبب التعقيدات الشديدة اليت ،للمستقبل لكل مؤسسة تعترب هذه العملية أمرا ضروريا

عن وضع تصور ألداء تشهدها أسواق املنتجات املختلفة من سلع وخدمات. وعملية التخطيط هي عبارة املؤسسة املتوقع باالسرتشاد باألداء السابق هلا. وهذا بطبيعة احلال جيعل تركيز هذه العملية على شقني مها:

وتقدير األداء املتوقع. ،األداء السابق تحليل تقييم األداء: .2.1

تم به معظم األطراف اليت املستثمرين اإلدارة، هلا عالقة باملؤسسة، مثل هذا النوع من التحليل ملا هلا من قدرة على ،مثالية لتحقيق هذه الغاية أدوات للقوائم املالية واملقرضني. وتعترب أدوات التحليل املايل

ا. تقييم رحبية املؤسسة وما يتعلق بكافة جماال

. دار البدایة ناشرون وموزعون، الطبعة األولى، عمان، األردن، مقدمة في اإلدارة المالیة والتحلیل الماليأیمن الشنطي زھیر الحدرب عامر عبد هللا، 1

. 128-127ص -، ص2010

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

77

التحليل االئتماني: .3.1 يواجهها املقرض يف عالقاته مع املقرتضيهدف هذا التحليل إىل التعرف على األخطار املتوقع أن

ذا التحليل هو املقرض (املدين)، يقوم بتقييمه وبناء قراره خبصوص هذه العالقة ف ،وبالتايل الذي يقوم هذا التقييم. نتيجةاستنادا إىل

التحليل االستثماري:.4.1 ، وتكمن هذه األمهية ائم املاليةللقو يعترب هذا التحليل من أفضل التطبيقات العملية للتحليل املايل

م وكفاية عوائدها. وقدرة جلمهور املستثمرين من أفراد ومؤسسات ينصب اهتمامهم على سالمة استثماراا واالستثمارات يف خمتلف هذا التحليل متتد لتشمل تقييم املؤسسات نفسها والكفاءة اإلدارية اليت تتحلى

االت. ا الشراء:تحليل االندماج و .5.1

تكوين وحدة اقتصادية واحدة نتيجة النضمام من (االندماج والشراء) ينتج عن هذا التحليل وال الشخصية القانونية لكل منهما أو ألحدمها.وز ،وحدتني اقتصاديتني أو أكثر معا

:للقوائم المالية األطراف المستعملة والمستفيدة من التحليل المالي.2نظرا ملا يقدمه هذا التحليل من إجابات على تساؤالت بتحليل القوائم املاليةتتعدد األطراف املهتمة

، وميكن أن خمتلفة هلذه األطراف، حيث االختالف من طرف آلخر كل حسب أهدافه من عملية التحليلائنون، البنوك.....إخل. كما نورد هنا أهم هذه األطراف وهي: اإلدارة، املستثمرون احلاليون واملرتقبون، الد

. 1: أطراف من داخل املؤسسة نفسها وأطراف أخرى من خارجهاميكننا تقسيم هذه األطراف لقسمني

األطراف الداخلية:.1.2م املستويات اإلدارية املختلفة يف امل ، ويالحظ أن اهتمامات كل مستوى من ؤسسةيقصد

نظر الختالف املسؤوليات امللقاة على عاتق كل آخراملستويات اإلدارية خيتلف نسبيا من مستوى إىل ميكن تصنيفها إىل ما يلي:، و 2منها

.73-72ص -مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1 .26، ص2009. إثراء للنشر والتوزیع، الطبعة األولى، عمان، األردن، االتجاھات الحدیثة في التحلیل الماليلحیالي، ولید ناجي ا 2

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

78

:ؤسسةإدارة الم.1.1.2ا والتعرف على دف قياس كفاء ا اإلدارية بالتحليل املايل تم إدارة املؤسسة مبختلف مستويا

نواحي الضعف والقصور يف نشاطها خالل الفرتة املالية أو فرتة التحليل املايل، وذلك من خالل دراسة ة ومعىن بني بنود أو لاالجتاهات ومؤشرات تطورها املئوية، أو من خالل إجياد عالقات منطقية ذات دال

والنوعية اليت ،أو كليهما معا باستخدام املؤشرات االقتصادية الكمية فقرات حسابات النتائج أو امليزانيةمث تفسريها أو استخدامها بشكلها البسيط أو املركب يف تعرف يف أدبيات اإلدارة املالية باملؤشرات املالية

بالتايل تفسريها تفسريا مسببا بغية التوصية مبعاجلة نواحي و اذج معينةمعادالت رياضية أو إحصائية يف بناء من . 1وتطوير جوانب القوة منهاالقصور :ؤسسةأصحاب الم.2.1.2

ة بشكل رئيسي ؤسسالفردية، ويرتبط هؤالء بامل ؤسساتهم املسامهون أو الشركاء أو أصحاب املو ينصب على حتليل اهليكل املايل العام وطبيعة التمويل الداخلي لذا جند أن اهتمامهم بنتائج التحليل املايل

ا املالية كذلك مدى قدرة املؤسسة العائد على األموال املستثمرة و الرحبية و واخلارجي و على سداد التزاماا يف توفري السيولة النقدية لدفع حصص األرباح ،اجلارية بانتظام كما يهتم أصحاب املؤسسة مبدى قدر

.2تحقة هلماملس :اتحاد العمال.3.1.2

تستخدم تقنيات التحليل املايل من قبل احتادات العمال لتقييم الوضع املايل والرحبية ميكن أنعلى االستمرار يف مزاولة نشاطها ؤسساتللوقوف على قدرة هذه امل ت الواقعة يف نطاقها،مؤسسالل

.3وإجياد مواقع شغل جديدة ،يف توظيف العاملني احلاليني االستمرار، ومن مث والتوسع

:األطراف الخارجية.2.2وبالتايل تتعامل مع نتائج التحليل معها، احلالذين هلم مص ؤسسةهم كافة األطراف من خارج امل

مثل ئج التحليلمصلحة بنتا هلمإال أنه ميكن أن يكون ا،حسب درجة عالقتها ؤسسةاملايل اخلاص باملمو املتوقعونو املستثمرون احلاليون باإلضافة إىل أطراف والدائنون التجاريون، ،املقرضون على اختالف فئا

. 41-40ص -حلیمة خلیل الجرجاوي، مرجع سابق، ص 1

.19-18ص -منیر شاكر محمد و آخرون، مرجع سابق، ص 2 .33، مرجع سابق، ص مالیة التحلیل المالي شركات وأسواقمحمد المبروك أبو زید، 3

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

79

إال أن هلم مصاحل واهتمامات بنتائج أو بشكل مباشر، بدقة، ايصعب حتديده ؤسسةأخرى هلم عالقة بامل إىل ما يلي: مهوميكن تصنيف ،1اشرالتحليل املايل ويتخذون بناء عليها قرارات تؤثر على عملهم بشكل مب

سماسرة األوراق المالية:.1.2.2 :2إىل التعرف على ما يلي ،يهدف مساسرة األوراق املالية من التحليل املايل

أو نتيجة ،التغريات اليت ميكن أن تطرأ على أسعار األسهم نتيجة للتطورات املالية يف املؤسسة - سهم،األ هاألمر الذي يساعد على اختاذ قرارات التسعري املناسبة هلذ ،للظروف االقتصادية العامة

ا ؤسساتأسهم امل - اليت ميكن أن تشكل فرص استثمار جيدة ميكن استغالهلا أو تقدمي النصح بشأ للعمالء.

المستثمرون الحاليون والمتوقعون:.2.2.2للتعرف على سالمة أمواله واحلصول على ربح معقول يف األجل يهتم املستثمر بالتحليل املايل

ا على حتقيق األرباح يف حولرتكز اهتمامات املستثمرين تالطويل، لذا سالمة املركز املايل للمؤسسة وقدرمقدار ما يتم توزيعه منها باألرباح اليت حتققها املؤسسة و ومن الطبيعي أن يتم االهتمام .اآلجال املختلفة

ا، فعل ا متاثل أرباح املؤسسات اليت هيرضى املستثمر عن أرباح املؤسسة جيب أن تكون أرباح لكيى أصحا داخل نفستواجه نفس درجة املخاطرة وهذا ما حيققه التحليل املايل من خالل مقارنة أرباح املؤسسات

. 3الصناعة العمالء:.3.2.2

الشروط تميكن للعميل معرفة ما إذا كان منافسيه،باستخدام البيانات اليت ينشرها املورد وكذلك وتتطابق مع فرتة االئتمان اليت مينحها هو ،مماثلة ملا متنح لغريه ،خاصة فرتة االئتمان ،اليت حيصل عليها

.4االئتمانوتتم هذه املقارنات باستخدام القوائم املالية حبساب متوسط فرتة لعمالئه، الموردون:.4.2.2

من الناحية فالعميل واستقرار األوضاع املالية، التأكد من سالمة املراكز املالية لعمالئهيهم املورد وعلى ،وتطور هذه املديونية ويعين هذا دراسة وحتليل مديونية العميل يف دفاتر املورد ،العملية مدين للمورد

املورد وبذلك يستفيد مل،يستمر يف التعامل معه أو خيفض هذا التعاسضوء ذلك يقرر املورد ما إذا كان

.18، مرجع سابق، ص االتجاھات الحدیثة في التحلیل الماليولید ناجي الحیالي، 1 .236مفلح محمد عقل، مرجع سابق، ص 2 .42حلیمة خلیل الجرجاوي، مرجع سابق، ص 3

. 75، ص 2008. دار الكتاب الحدیث، مصر، مار والتمویلالمدخل إلى اإلدارة المالیة الحدیثة التحلیل المالي واقتصادیات االستثحنفي علي، 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

80

اليت االئتمانفرتة تفيهمه مثال التعرف على ما إذا كان من البيانات اليت ينشرها العمالء بصفة دورية،املمنوحة وميكن للمحلل حساب متوسط فرتة االئتمان مماثلة لتلك اليت مينحها املنافسون، مينحها لعمالئه

.1القوائم املالية باستخدام بيانات للعمالء (عمالء املورد) الدائنون:.5.2.2

يقصد بالدائن كل من يكتتب يف السندات اخلاصة للمؤسسة أو احملتمل شراؤه للسندات املصدرة أو االكتتاب يف القرض اجلديد أو أقرض أو بصدد إقراض األموال للمؤسسة، وقد يكون الدائن بنكا أو

بالقروض وفاء الب املؤسسة مدى إمكانيةبالتعرف على لذلك فهم يهتمون بصفة عامة مؤسسات مالية. : 3. فالدائنني ختتلف وجهة نظرهم تبعا لنوع الدين2ني آجال االستحقاقحتعندما

واهلم وحصوهلم على فوائد إن ما يهم الدائنون هنا هو ضمان اسرتداد أم األجل: طويلةالديون -يتعلق مبعرفة القيمة احلقيقية لألصول الثابتة، مستوى وبالتايل فإن اهتمامهم بالتحليل املايل أمواهلم،

فايتها يف تغطية الفوائد السنوية،الرحبية وكإن ما يهم الدائنون هنا هو ضمان قبض مبلغ الدين يف تاريخ استحقاقه، األجل: قصيرةالديون -

يف الوحدة.لذا جند الدائنون هنا يهتمون بتحليل رأس املال العامل واملركز النقدي والسيولة الغرف التجارية:.6.2.2

تستخدم الغرف التجارية التحليل املايل يف الغالب لغرض احلصول على بيانات عن نشاطات العديد لتقوم بتجميعها يف شكل ومعدالت أدائها ورحبيتها، تتعلق بأوضاعها املالية، الصناعاتو ؤسساتمن امل

مؤشرات تعد منها النسب الوسطية و ذلك بعد أن حتللها و جمموعات صناعية أو جتارية أو خدمية أو غري .4وغالبا ما تقوم بنشر هذه الدراسات تكون مفيدة إلجراء املقارنات والتحليل،

المصالح الحكومية:.7.2.2وألسباب ،بتحليل أداء املؤسسات ألسباب رقابية بالدرجة األوىل يعود اهتمام اجلهات احلكومية

:5ضريبية بالدرجة الثانية، باإلضافة إىل األهداف التاليةا،التأكد من التقيد باألنظمة و - القوانني املعمول ركزي للبنوك التجارية،تقييم األداء كرقابة البنك امل -

.75حنفي علي، مرجع سابق، ص 1 . 63نفس المرجع، ص 2 .19منیر شاكر محمد و آخرون، مرجع سابق، ص 3

.33، مرجع سابق، صالتحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 4 .237مفلح محمد عقل، مرجع سابق، ص 5

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

81

مراقبة األسعار. - بيوت الخبرة المالية:.8.2.2

ا املختلفة تقوم بيوت اخلربة املالية ب ا اخلاصة أو بناء على تكليف من إحدى الفئات تحليال مببادرا يف هذه احلاالت مقابل أجور و ،املهتمة بأمر املؤسسة سواء من داخلها أم من خارجها تقدم خدما

ا على الناحية اليت ترغب فيها الفئة املشرتية بتلك اخلدمات . 1تتقاضها وتركز يف حتليالحسب الشكل للقوائم املالية ضوء ما سبق ميكن توضيح األطراف املستفيدة من التحليل املايل يفو

التايل: : األطراف المستفيدة من التحليل المالي للقوائم المالية.05الشكل رقم

.100، ص 2008الطبعة األوىل، عمان، األردن، للنشر والتوزيع، إثراء ، اإلدارة المالية.علي عباسالمصدر:

.43حلیمة خلیل الجرجاوي، مرجع سابق، ص 1

األطراف الداخلية

املؤسسة. إدارة .أصحاب املؤسسة .احتاد العمال

األطراف اخلارجية

املالية.مساسرة األوراق املستثمرون احلاليون واملتوقعون .العمالء املوردون. الدائنون. .الغرف التجارية املصاحل احلكومية. .بيوت اخلربة املالية

املؤسسة

موضع التحليل

حملل داخلي

حملل خارجي

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

82

:للقوائم المالية نتائج التحليل المالي.3 ،الفحص الدقيق للمعلومات املالية للمؤسسة ومعاجلتها باستعمال وسائل معينة إجراءبعد

.1خارجيأو داخلي :نستخلص نتائج ختتلف حسب وضعية احمللل بالنسبة للمؤسسة

نتائج التحليل المالي الداخلي: .1.3بناء ،املشروعمن خارج يقوم به موظف أو قسم أو إدارة باملشروع أو املؤسسة أو فرق متخصصة

على تكليف من إدارة املشروع أو املؤسسة، وغالبا ما يهدف التحليل املايل الداخلي إىل احلصول على : 2ــــــــــاملتعلقة ب معلومات تساعد يف اختاذ قرارات

،موضع التحليل تقييم أداء الوحدات االقتصادية التابعة للمؤسسة - (مثال)،التحقق من املركز املايل للمؤسسة واألخطار املالية اليت قد تتعرض هلا بواسطة املديونية - إعطاء أحكام على مدى تطبيق التوازنات املالية يف املؤسسة، وعلى املردودية فيها، - ،وزيع األرباح أو تغيري رأس املالأو ت ،أو التمويل ،قرارات حول االستثمار اختاذ - ،املراقبة العامة لنشاط املؤسسة وضع املعلومات املتوصل إليها لالستفادة منها يف -لوضع الربامج (امليزانية التقديرية وضع املعلومات أو النتائج املتوصل إليها كأساس للتقديرات املستقبلية -

.لالستثمارات أو اخلزينة.....اخل)

نتائج التحليل المالي الخارجي: .2.3 يهدف هذا التحليل حيث، أو املؤسسة يقصد به التحليل الذي تقوم به جهات من خارج املشروع

: 4ما يلياملتمثلة في، و 3إىل خدمة هذه اجلهات وحتقيق أهدافهاا املؤسسة مالحظات حول األعمال اليت تقو - ،يف امليدان املايلم ،حتمل نتائج القروضى لعتقييم الوضعية املالية ومدى استطاعة املؤسسة - ،معنيبنك منقرض احلصول على طلبمي املؤسسة دعند تق قرض املوافقة أو الرفض لعقد - ،للمؤسسةاقرتاح سياسات مالية لتغيري الوضعية املالية واالستغاللية - وإظهار أحسنها أو أضعفها. الوضعية العامة للمؤسسة مع املؤسسات من نفس القطاع، مقارنة -

.12ناصر دادي عدون، مرجع سابق، ص 1 .13-12ص -نفس المرجع ،ص 2 .19، مرجع سابق، ص االتجاھات الحدیثة في التحلیل المالي ولید ناجي الحیالي، 3 .12ناصر دادي عدون، مرجع سابق، ص 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

83

.للقوائم المالية التحليل المالي أساليبأدوات و المطلب الثالث:لدراسة وحتليل القوائم املالية غالبا ما يكون أمام احمللل املايل جمموعة من األدوات اليت ميكن أن خيتار

طبيعة ونوعية الدراسات أو التحليل القائم به، سواء كان الغرض من التحليل استخدام منها ما يتالءم مع هذه األدوات لتشخيص الوضع املايل للمؤسسة، أو لتقييم املاضي، أو لدراسة احلاضر والتنبؤ باملستقبل.

جمموعة من هذه األدوات واألساليب اليت نراها ختدم أكثر اخرتنانظرا لتعددها وصعوبة تناوهلا إمجاال، و أهداف البحث.

:النسب المالية.1ا يف أوساط احملللني وأكثرها انتشار للقوائم املالية تعترب النسب املالية من أهم أدوات التحليل املايل

يستعني فيها اسع عشر عندما كانهي من أقدم هذه األدوات حيث ظهرت يف منتصف القرن التاملاليني، و م االقتصادية. ولعل أهم ما ساعد على انتشار النسب آنذاك املستخدمون و أصحاب الصلة الختاذ قرارا

أوجه النشاط بني احملللني واملستخدمني سهولة استخراجها وفهمها وإمكانية االعتماد عليها يف تقييم األداء و .1املختلفة

النسبة المالية: تعريف.1.1ا عالقة بني عنصر وآخر، وهي إما أو كسر تصور يف شكل بسط أن تعرف النسبة عموما بأبني عنصر وآخر لقياس منطقية فهي بشكل عام تعرب عن عالقة رياضية %50، أو نسبة مئوية 0.5عشري

ا عالقة تربط بني بندين أو تعرف ف أما يف التحليل املايل .2وزن العنصر الذي تدل عليه النسبة املالية بأ املالية أكثر من بنود القوائم املالية، وقد تتواجد البنود اليت تدخل يف اشتقاق النسبة املالية على القائمة

هذه العالقة ال يعين شيء ندال أن الوقوف عإ .3ماليتنينفسها كما قد تتواجد هذه البنود على قائمتني ) على أساسها Bench Markingللمحلل املايل أو املستفيد منها، إذ ال بد من اعتماد معايري مرجعية (

يتم تقييم نتائج النسب املالية للمؤسسة، وتعد املعايري املطلقة والتارخيية ومعيار متوسط الصناعة واملعيار يستند إليها احمللل املايل يف تقييم األداء املايل للمؤسسة من خالل املؤشرات املرجعية اليت مبثابةاملستهدف

.4النسب املالية

.127سابق، صمؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع 1 .124، مرجع سابق، ص التحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 2

.31محمد مطر، مرجع سابق، ص 3 . 83عدنان تایھ النعیمي أرشد التمیمي، مرجع سابق، ص 4

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

84

أنواع النسب المالية:.2.1 من النسب املالية اليت ميكن استخراجها من القوائم املالية، ميكن القول إن هناك عددا غري حمدد

التشويش، مما ينتج عنه صعوبة يؤدي إىل اخللط و ج النسب أمر قد استخرا ولكن املغاالة يف استعمال و غري املهمة. إن استخدام عدد كبري من النسب احملاسبية على نطاق واسع، قد النسب املهمة و الفصل بني

حمدودا من النسب اإال أنه يف كثري من احلاالت، يكون استخدام عدد ،يكون مفيدا يف بعض احلاالت مفيدا.املعربة كافيا و

ذلك على أسس احملاسبية إىل جمموعات متعددة، و تبويب النسب غالبا ما يتم تقسيم و وبشكل عام :1من يقسم النسب بناء على الغرض أو اهلدف من التحليل إىل ستة أنواع رئيسية هيخمتلفة، فهناك

د يف األجل القصري (نسب السيولة)،نسب قياس املقدرة على السدا - نسب قياس الرحبية، - يف األجل الطويل (نسب اليسر املايل)، قياس املقدرة على السدادنسب - ويل،جمموعة نسب هيكل التم - جمموعة نسب استخدامات األموال، - .نسب قياس اإلنتاجية -

يبوب النسب احملاسبية على أساس املصدر أو القائمة املالية اليت ومن ناحية أخرى، هناك من :2النسب مثل هذه تستخرج منها

جمموعة نسب تتعلق بامليزانية، - حبسابات النتائج،جمموعة نسب تتعلق - حسابات النتائج،جمموعة نسب مشرتكة تتعلق بامليزانية و - جمموعة نسب تتعلق بقائمة التدفقات النقدية. -

أهمية النسب المالية:.3.1ذلك نتيجة ألمهية املالية و الية يف حتليل قوائمها تستخدم النسب املتكاد ال ختلو أي مؤسسة إال و

ا قادرة على إعطاء مقارنة مفيدة بني متغريين، حيث النسب املالية، حيث تنبع أمهية النسب املالية من كو

.128-127ص -، مرجع سابق، صالتحلیل المالي شركات وأسواق مالیة محمد المبروك أبو زید، 1 .128نفس المرجع، ص 2

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

85

.سهلة االستخداميعمل على توفري معلومات مفهومة و تقوم بتفسري هذه العالقة بني بندين بأسلوب :1 ةوسنلخص أمهية النسب املالية يف النقاط التالي

تقدمي مدلوالت ذات مغزى ومفيدة، - الية بفرتات مالية لنفس املؤسسة،استعراض اجتاه البنود يف القوائم امل - ملؤسسات املنتمية إىل نفس القطاع،مقارنة املؤسسة مع غريها من ا - سب املعيارية والصناعية املعتمدة،مقارنة املؤسسة مع الن -ا،ييم أداء املؤسسة و تق - أداء إدار القوة يف املؤسسة واقرتاح التوصيات والسياسات الكفيلة مبعاجلتها.التعرف على مواطن الضعف و -

محددات استخدام النسب المالية:.4.1بالرغم من أن التحليل املايل باستخدام النسب املالية ميكن أن يوفر معلومات هامة بشأن العمليات و

التشغيلية للمؤسسة ووضع املؤسسة املايل، فإن مثة قيود أو عيوب جيب أن تؤخذ يف االعتبار عند االحتكام :3أمهها من ، لعل2اختاذ القراراتاألسلوب يف تقييم أداء املؤسسة و هلذا لألسعار على املعلومات احملاسبية،إمهال النسب ألثر التغريات يف املستوى العام -الية، املؤسسات املختلفة ألساليب متعددة يف حساب النسب امل إتباعاملقارنة بسبب عمل صعوبة -

،هتالكاتااليف بعض املؤسسات طرق ختتلف فمثالبالتايل تأخذ بنظر للمؤسسة عند نقطة زمنية حمددة و أن النسب املالية تعطي صورة لألداء املايل -

االعتبار التغيريات احلاصلة خالل الفرتة احملاسبية إلعداد القوائم املالية، األمر الذي يؤثر على مصداقية هذه النسب كأداة للتنبؤ و قراءة املستقبل.

االتجاهات:التغيرات و بيان المقارنات و .2التغريات واالجتاهات على إجراء مقارنات بني عناصر القوائم املالية وبيان أسلوب املقارناتقوم ي

لعدة فرتات زمنية، سواء كانت مع مؤسسات مماثلة، أو مع القوائم املالية لنفس املؤسسة، أو بني عناصر نقديةوقائمة التدفقات ال القوائم الواحدة لنفس الفرتة، وذلك من خالل وضع امليزانية وحسابات النتائج

عد ذلك استعراض التغريات اليت ظهرت بكل جمموعة من سنة إىل أخرى على بجبانب بعضها البعض، ليتم

1 http://www.aazs.net/t2558-topic (24/01/2012-10:30)

.118، ص2008الفكر الجامعي، اإلسكندریة، مصر، دار. التمویل واإلدارة المالیة للمؤسساتعاطف ولیم أندراوس، 23 http://www.aazs.net/t2558-topic (24/01/2012-10:30).

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

86

ا بناء على هذه املقارنمر السنوات. و ات يتم إظهار التغريات الكبرية والشاذة، ومن مث دراستها ملعرفة أسبا :من التحليل إىل هذا األسلوب ميكن تقسيم. و 1آثارها على الوضع املايل للمؤسسةو

التحليل العمودي:.1.2 ويقوم بتحليل كل قائمة من القوائم املالية على انفراد ولذلك أيضا، التحليل الرأسيبيطلق عليه و

ويعتمد هذا التحليل على حتويل األرقام املطلقة للبنود يف القوائم فإن التحليل العمودي يتم لسنة واحدة. .2املالية إىل نسبة مئوية

ذلك من خالل إظهار الوزن النسيب لكل دراسة عناصر ميزانية واحدة و سي على يقوم التحليل الرأو موعة اليت ينتمي إليها ، وهذا ما يسمح 3عنصر من العناصر يف امليزانية إىل جمموع امليزانية أو إىل جمموع ا

ين مها مصادر األموال يف املؤسسة من خالل تركيزها على عنصر للميزانيةلنا بالتعرف على الرتكيب الداخلي وكيفية توزيع واألموال اخلاصةقروض قصرية األجل وطويلة األجل وكيفية توزيعها بني خمتلف املصادر من

.4غري جاريةو جاريةف االستخدامات من أصول املصادر بني خمتلحيث تنسب كل عناصر حسابات النتائج ،م هذا التحليل لتحليل حسابات النتائجاستخدا ميكنو

هذا ما ، و 6أو إىل جمموع األصول (ال سيما يف حالة املؤسسات املالية) ،5يف نفس القائمة رقم األعمالإىل يسمح لنا بتقييم التكاليف واألرباح.

ن وكما ميكن استخدام هذا التحليل أيضا لتحليل قائمة التدفقات النقدية، حيث نعرب عن كل بند م بنود قائمة التدفقات النقدية كنسبة مئوية من جمموع التدفقات النقدية الداخلة (اخلارجة) أو كنسبة مئوية

.7من رقم األعمالوال يصبح هذا التحليل مفيدا إال إذا ،ويتميز التحليل الرأسي بضعف الداللة ألنه يعترب حتليال ساكنا

متت مقارنته مع نسب أخرى ذات الداللة.

التحليل التاريخي: -التحليل األفقي.2.2 يقوم عادة احمللل املايل من خالل هذا التحليل برصد سلوك واجتاهات البنود املختلفة من خالل

هو ما يساعده بشكل أفضل على إجناز النسب املئوية على حد سواء، و اد التغري فيها بالقيم املطلقة و إجي

.102، مرجع سابق، ص التحلیل المالي شركات وأسواق مالیةمحمد المبروك أبو زید، 1 .93مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق،ص 2 .39منیر شاكر محمد و آخرون، مرجع سابق، ص 3 .162 ، ص2006. دار صفاء للنشر والتوزیع، عمان، األردن، اإلدارة والتحلیل المالي (أسس، مفاھیم، تطبیقات)عبد الحلیم كراجة وآخرون، 4 .39منیر شاكر محمد و آخرون، مرجع سابق، ص 5

6 Thomas R Robinson and others ,OP.Cit., p 271. 7 Ibid, p247.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

87

هو ما يعرف بتحليل و ،قد ميتد لفرتات متتالية متعددةني متتاليني أو حتليله، وقد يشمل التحليل األفقي عامفإنه وقائمة التدفقات النقدية امليزانية حلسابات النتائج، االجتاهات. فاحمللل املايل عند قيامه بالتحليل األفقي

سنوات سابقة سواء ، مبا كانت عليه يف سنة أو يفهاته القوائميهتم بدراسة التغريات احلادثة يف خمتلف بنود .1كانت على شكل نقص أو زيادة، وحياول تتبع األسباب اليت كانت وراء هذه التغريات

إذا فهو ، دراسة املاضي من أجل تشخيص احلاضر والتنبؤ باملستقبل على حتليل االجتاهات يرتكزوذلك ،2حالة توفر املعلومة) سنوات غالبا يف 5إىل 3من يهتم بالقوائم املالية للفرتات احملاسبية السابقة (

بغرض دراسة وحتديد طبيعة التغريات اليت ،باعتبار إحدى سنوات التحليل أساسا للمقارنة وسنة لألساسرصد التاريخ املايل للمؤسسة، حيث ميكن هذا النوع من تطرأ على عناصر القوائم املالية عرب الزمن، و رات أو اخنفاضها مما يساعده على اخلروج باستنتاجات ومؤشالتحليل احلكم على ارتفاع النسب واستقرارها

ا املستقبلية. مهمة عن واقع حالة املؤسسة و :3من عيوب هذه الدراسة ما يليو عن اجتاهاالتكنولوجيا من سنة إىل أخرى من حيث احلجم، خطوط اإلنتاج، اختالف ظروف املؤسسة -

،املستخدمة والنظم احملاسبية املتبعةفاألرقام اليت تظهر يف القوائم املالية واضحة على هذا النوع من التحليل، الكسادآثار التضخم و تظهر -

من سنة ألخرى تتأثر باحلالة االقتصادية السائدة. التحليل المقارن: .3.2

القطاعية يعتمد هذا النوع من التحليل على مقارنة النسب املالية وحسابات املؤسسة مع املعايري التقييم ألغراض القياس و الصادرة عن االحتادات املهنية واجلهات احلكومية أو غريها من اجلهات (الصناعة)

لمؤسسات املتواجدة يف دف مقارنة الفعالية املالية لوذلك .4لفرع أو أكثر من فروع الصناعة والنشاط تقييم اهليكل املايلو طرف املؤسسات، حتديد آجال تسديد الزبائن املمنوحة هلم من و نفس القطاع :6ومن عيوب هذا التحليل ما يلي . 5من طرف البنوك للمؤسسات

.108-105ص -فالح المطارنة، مرجع سابق، صمؤید راضي خنفر غسان 1

2 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p90. -، ص2009. دار المعرفة الجامعیة، اإلسكندریة، مصر، الفكر الحدیث في التحلیل المالي و تقییم األداء"مدخل حوكمة الشركات"منیر ابراھیم ھندي، 3

.223-222ص 4 Hubert de la Bruslerie, Analyse Financière information financière et diagnostic. Dunod, 3 éditions, Paris, France, 2006, p 447. 5 Pierre Vernimmen, OP.Cit, p.p 190-191.

.220منیر ابراھیم ھندي، مرجع سابق، ص 6

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

88

املستوى التكنولوجي و ،تنوع خطوط اإلنتاجو ،ؤسسات داخل الصناعة من حيث احلجمتفاوت امل -مع متوسط الصناعة ال معىن مثل هذه االختالفات جتعل املقارنةف .والنظم احملاسبية املتبعة ،املستخدم

هلا،قد تتميز املؤسسات اليت تنتمي إىل القطاع مبستوى منخفض من الكفاءة ومن مث فإن إجراء املقارنات -

يعد مضلال وال خيدم الغرض الذي استخدم من أجله. التحليل المعياري:.4.2

من التحليل على مقارنة يعتمد هذا النوع ، حيثقارنامتداد للتحليل امل مبثابةالتحليل املعياري يعدمع املعايري املطلقة اليت تستخدم كمعايري للحكم سةاالدر حمل بعض النسب املالية واحلسابات للمؤسسة توجد معايري خاصة لكل هنا جند أنه و .وجمال نشاطها حجمهاعلى وضع املؤسسة بالرغم من اختالف

:1نشاط ،الواحد بالنسبة للمحالت التجارية الكربىرقم األعمال يف املرت املربع - ،اخلاصة ملؤسسات األشغال العموميةأمهية األعمال اجلارية بالنسبة لألموال - سعر الليلة الواحدة بالنسبة لقطاع الفندقة...اخل. -

:2ما يليواملتمثلة في املؤسساتكن تطبيقها على كافة اليت ميعايري املتوجد بعض كما ،االستثمارات باملوارد الدائمة يلة متو ضرور - مرات من الفائض اخلام لالستغالل...اخل. 3جيب أن تكون قيمة الديون أقل من -

يعترب استخدام هذا النوع من التحليل قليال البتعاد املعايري عن املتطلبات الواقعية ألنشطة الكثري و من املؤسسات.

1 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p191. 2 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p91.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

89

لقوائم الماليةالمالي لتحليل ال وأبعاد مجاالتالمبحث الثاني: م املالية حتليل كل من امليزانية، حسابات النتائج وقائمة التدفقات ئلقوااملايل لتحليل اليستهدف

النقدية، بغرض استخراج جمموعة من املؤشرات حول املركز املايل للمؤسسة وتغرياته، واألداء. ، النشاط،السيولة، املالءة ى:لح لنا باحلكم عفتحليل امليزانية يتيح لنا جمموعة من املؤشرات تسم

على مدى قدرة املؤسسة عرفةمبلنا حتليل حسابات النتائج يسمحيف حني للمؤسسة. واهليكل التمويليذه القدرة يف املستقبل وأما بالنسبة لتحليل قائمة .حتقيق عائد على األموال املستثمرة حاليا وكذلك التنبؤ

وفراملالية واالستثمارية للمؤسسة، كما ي على توضيح املشاكل والسياسات ناساعدهو يالتدفقات النقدية ف معلومات مفيدة حول قدرة املؤسسة على توليد اخلزينة ومعادالت اخلزينة. لنا

تحليل الميزانية المطلب األول:نطالقا من ايف هذا املطلب سوف نتطرق إىل طريقة إعداد كل من امليزانية املالية وامليزانية الوظيفية

التوازن املايل (رأس املال لننتقل فيما بعد إىل دراسة حتليل امليزانية بواسطة: مؤشراتامليزانية احملاسبية، ب املالية، وأخريا التحليل األفقي والعموديالعامل، احتياجات رأس املال العامل، اخلزينة الصافية)، النس

.للميزانية

إعادة عرض الميزانية طبقا ألغراض التحليل المالي:.1 والقائم لنظام احملاسيب املايل املستلهم من املعايري احملاسبية الدوليةن امليزانية اليت يتم إعدادها وفقا لإختتلف عن امليزانية ،الصورة العادلة أعلى اجلانب القانوين وعلى مبد االقتصاديتغليب الواقع أعلى مبد

ا يف احملاسبية املعتادة (املخطط احملاسيب الوطين) واخلصوم اجلارية واألصول غري اجلارية األصول متيز بنيكوإضافة إىل إمكانية إعادة تقييم ،على أساس الفرتة الزمنية (اثنا عشر شهرا) اجلارية واخلصوم غري اجلارية

امليزانية ولكن هناك هذه ال يوجد شكل حمدد لتقدميأنه كما وعدم إدراج األصول الومهية، عناصر امليزانية،من امليزانية املاليةية احملاسبية و امليزانتطابق بني المما جنم عن ذلك معلومات دنيا جيب أن تتوفر يف امليزانية،

.من جهة أخرى وامليزانية الوظيفية امليزانية احملاسبية نسيب بنيجهة، والتطابق ال

: استحقاق) - (سيولة الميزانية المالية.1.1تقوم امليزانية املالية على التمييز بني درجة سيولة األصول من جهة ودرجة استحقاق اخلصوم من

ادرجة استحقاقل وفقادرجة سيولتها املتزايدة أما اخلصوم فرتتب ل تب األصول وفقاتر حيث ،ثانية جهة ا

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

90

قدرة املؤسسة على مواجهة و )عدم املالءة املايل للمقرض (خطر طراخلسمح بتقييم ي ، األمر الذياملتزايدةا قصرية األجل .1التزاما

: الميزانية المالية.08رقم الجدول اخلصوم األصول

ا عن سنةاألصول اليت تزيد مد (طويلة و متوسطة اآلجال).

بالقيمة احلقيقية.

ا عن سنة األصول اليت تقل مد

األموال الدائمة. أموال رؤوس الرأمسال االجتماعي.

و طويلة ا عن سنة اآلجالمتوسطة .الديون اليت تزيد مد

).اآلجال(طويلة و متوسطة

األموال رؤوس األجل. ةأموال قصري ا عن السنة. األجنبية. الديون اليت تقل مد

source : Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p76.

الميزانية الوظيفية:.2.1قوم على أساس تصنيف خمتلف العمليات تيعترب التحليل الوظيفي طريقة من طرق التحليل املايل

ا املؤسسة حسب الوظائف. فإن املؤسسة عبارة عن وحدة اقتصادية ،التحليلوحسب هذا اليت تقوم . 2االستثمار واالستغاللمالية تضمن حتقيق وظائف التمويل، و

اامليزانية الوظيفية Hubert de la Bruslerie عرف املؤلف ة تقوم على أساس إحصاء ميزاني :"بأتعرب خزينة حيث ،االقتصاديةيف املؤسسة وفق مسامهتها يف خمتلف الدورات االستخداماتللموارد و

دورة االقتصادية:ويقصد بالدورات ،املرتاكمة االستخداماتسة يف حلظة ما عن صايف املوارد و املؤس .2"االستثمار، دورة التمويل ودورة االستغالل

ية إىل كتل حسب مستوى ترتيب بنود امليزانيعيد التحليل الوظيفي بناء امليزانية احملاسبية بإعادة :3تقوم بإظهار ما يليالدائمة واالستخدامات الدائمة، حيث عقد عالقة تواصلية بني املوارددميومتها و

1 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p75.

.65-64ص -، ص2010دیوان المطبوعات الجامعیة، الجزائر، .التسییر المالي حسب البرنامج الرسمي الجدیدملیكة زغیب میلود بوشنقیر ، 2

2 Hubert de la Bruslerie, OP.Cit., p94. 3 Nacer Eddine Sadi ,OP.Cit., p82.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

91

:امات املتداولة (أسفل امليزانية)،االستخد(أعلى امليزانية) و االستخدامات الثابتة كتلتين من األصول :وارد املتداولة (أسفل امليزانية)،املالثابتة (أعلى امليزانية) و واردامل كتلتين من الخصوم :(موجبة أو سالبة) كنتيجة ملقارنة الكتل األربعة األخرى للميزانية. الخزينة

: الميزانية الوظيفية.09الجدول رقم دورة التمويل املوارد الثابتة االستخدامات الثابتة دورة االستثمار

دورة االستغالل

لالستغالل. املتداولةاخلصوم لالستغالل األصول املتداولة خارج االستغاللملتداولة اخلصوم ا خارج االستغالل املتداولةاألصول دورة االستغالل

اخلزينة السالبة اخلزينة املوجبةSource: Alain Marion, Analyse financière concepts et méthodes. DUNOD, 3 édition, Paris, France, 2004,

p 38.

:إعداد امليزانية الوظيفية انطالقا من امليزانية احملاسبيةونقدم يف اجلدول التايل كيفية : كيفية إعداد الميزانية الوظيفية.10 الجدول رقم

الموارد الثابتة االستخدامات الثابتة األموال اخلاصة رؤوس :ةصافياألصول الثابتة ال

اخلصوم غري اجلارية التثبيتات غري املادية التثبيتات املادية التثبيتات املالية

لالستغاللالخصوم المتداولة األصول المتداولة لالستغالل التسبيقات املستلمة )صافية(القيمة ال املخزونات املوردون )صافية(القيمة ال الزبائن )2( الديون اجلبائية واالجتماعية التسبيقات واملدفوعات على احلسابات املنتجات املعاينة مسبقا األعباء املعاينة مسبقا الضرائب

الخصوم المتداولة خارج االستغالل األصول المتداولة خارج اإلستغالل )3( الديون املدينة األخرى )1( املدينون اآلخرون

الخزينة خصوم الخزينة أصول خصوم-أموال اخلزينة األصول املوظفة وغريها من األصول اجلارية أموال اخلزينة

33-32 ص-، املرجع السابق، ص19لعدد القرار انقال عن رتشحامل: من إعداد المصدر Alain Marion, OP.Cit., P40-41 ET Jacqueline DELAHAYE Florence DELAHAYE, DCG6 Finance

d'entreprise. DUNOD, Paris, France, 2007, p115-116.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

92

ا، ) يتمثل املدينون اآلخرون فيما يلي:1( م، اهليئات االجتماعية واحلسابات املرتبطة مع الشركاء، العاملون واحلسابات املرتبطة ا .املدينون املختلفون

م، الضرائب الديون اجلبائية واالجتماعية فيما يلي: تتمثل )2( م، اهليئات االجتماعية واحلسابات املرتبطة العاملون واحلسابات املرتبطة سديدات املماثلة). الرسوم على رقم األعمال، الضرائب األخرى والرسوم والت- الضرائب على النتائج، الدولة-( الدولة

مع الشركاء، : فيما يلي تتمثل الديون املدينة األخرى )3( .املختلفون الدائنونا

تحليل الميزانية بواسطة التوازنات المالية:.2حيث ق بالنشاط االستغاليل للمؤسسة، تسمح دراسة التوازن املايل بتقييم املالءة واخلطر املايل املتعل

مؤشرات يستند إليها احمللل املايل إلبراز مدى توازن املؤسسة من أمهها: رأس املال العامل، هناك عدة جند أن ملستخرجة من امليزانية املالية يقوم هذا التحليل على البيانات او واخلزينة الصافية. ملال العاملاحتياجات رأس ا

.1امليزانية الوظيفيةو

رأس المال العامل:.1.2يسمح للمؤسسة مبتابعة نشاطها بصورة طبيعية دون الذي سيولةالهامش هورأس املال العامل

صعوبات أو ضغوطات مالية على مستوى اخلزينة، فتحقق رأس مال عامل موجب داخل املؤسسة يؤكد وميكن فهم . 2ضمان استمرار توازن هيكلها املايليساعدها على مواجهة الصعوبات و امتالكها هلامش أمان

: 3مل وفقا ملقاربتنيرأس املال العا ، حساب رأس املال العامل الصايفواليت تقودنا إىل ،الية"املاألوىل هي مقاربة تقليدية للميزانية " - .رأس املال العامل الوظيفي للميزانية "وظيفية"، واليت تقودنا إىل حساب هي مقاربة حديثة ةالثاني -

رأس المال العامل الصافي:..1.1.2 الحساب: المفهوم وطريقة -

دورة حوادث ستعمل من طرف املؤسسة ملواجهةاملال العامل الصايف هامش أمان مميثل رأس ئم، ذمم اخنفاض دوران املخزون حتت تأثري الوضع االقتصادي الراهن غري مال االستغالل اليت متس السيولة:انطالقا من امليزانية املالية، الصايفحساب رأس املال العامل ويتم .4إخل.....زبائن غري قابلة للتحصيل..

1 Nacer Eddine Saadi ,OP.Cit, p122.

دراسة حالة المؤسسة الوطنیة لصناعة أجھزة القیاس -استخدام التحلیل المالي في تقییم أداء المؤسسات االقتصادیة وترشید قراراتھا سعادة الیمین، 2 . 59، ص 2009-2008، مذكرة مقدمة لنیل شھادة ماجیستر في العلوم التجاریة، جامعة الحاج لخضر باتنة، سطیف -العلمة–والمراقبة

3 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p123. 4 Idem.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

93

ا الدائمة األموالأو هو عبارة عن ،اجلارية واخلصوم اجلارية عبارة عن الفرق بني األصول حيث جند أ .الصافية الثابتةاملستخدمة يف متويل األصول )اخلصوم غري اجلارية+ (األموال اخلاصة

.األصول الثابتة الصافية (غري اجلارية)-الصايف=األموال الدائمة رأس املال العامل .اخلصوم اجلارية- اجلاريةرأس املال العامل الصايف=األصول

:رأس المال العامل الصافي.06الشكل رقم

رأس املال العامل الصايف

Source : Alain Marion, OP.Cit., p119.

هامش ايف إجيايب، أي كاف من أجل ضمان وبصفة عامة جيب أن يكون رأس املال العامل الصا يف املؤسسة أمان ميكن ل من خيتلف حجم رأس املال العاماحلاالت االستثنائية. و من تسديد التزاما

فيكون يف الغالب أقل حجما يف املؤسسات ي تنتمي إليه، والقطاع الذ مؤسسة ألخرى كل حسب طبيعتهاالثانية، كما قد خيتلف من التجارية عن املؤسسات الصناعية نظرا لسرعة دوران املخزون يف األوىل وبطئها يف

بصفة عامة هناك ثالث حاالتالعوامل اليت تؤثر عليه. و فرتة زمنية إىل أخرى لنفس املؤسسة باختالف :1هيخمتلفة لرأس املال العامل،

املال العامل الصايف موجبرأسFR> 0 وازنة ماليا على املدى : يشري إىل أن املؤسسة متا الطويلة املدى حسب هذا املؤشر الطويل، و فإن املؤسسة متكنت من متويل احتياجا

االحتياجات حققت فائض مايل ميكن استخدامه يف متويلستخدام مواردها الطويلة املدى، و با املايل للمؤسسة،هذا ما يشري إىل توازن يف اهليكل املالية املتبقية و

املال العامل الصايف معدوم رأسFR=0 األموال الدائمة األصول الثابتة : يف هذه احلالة تغطيح فقط، أما األصول املتداولة فتغطى عن طريق القروض القصرية األجل، فهذه الوضعية ال تتي

ه احلالة الوضعية الصعبة للمؤسسة،ترتجم هذأي ضمان متويلي يف املستقبل، و

.62-61ص-، مرجع سابق، صسعادة الیمین 1

األموال الدائمة.

اخلصوم اجلارية

بتة الصافيةاثاألصول ال

األصول اجلارية.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

94

رأس املال العامل الصايف سالبFR<0 متويل عجز عن تسسة املؤ أنجند : يف هذه احلالةا و بالتايل فهي حباجة إىل خدام مواردها املالية الدائمة، و باقي االحتياجات املالية باستاستثمارا

ا إىل احلد الذي يتوافق مع مواردها املالية الدائمة. تقليص مستوى استثمارا عوامل تغير رأس المال العامل الصافي: -

أحيانا أخرى أخرى، ويكون التغري أحيانا بالزيادة و فرتة و لعامل الصايف بني يتغري حجم رأس املال اوذلك من أجل رسم ،ال بد إلدارة املؤسسة من دراسة هذه التغريات والعوامل اليت تقف ورائهاان، و بالنقص

ا املستقبلية الشكل . وميكن تلخيص العوامل اليت تؤثر يف رأس املال العامل الصايف يف1خططها وسياسا التايل:

عوامل تغير رأس المال العامل الصافي. :07لشكل رقم ا العوامل التي تخفض في رأس المال العامل الصافي

زيادة التثبيتات: جديدة لألصول املادية، املعنوية حيازة- املالية.و .املثبت اإلنتاج-

نقص في األموال الخاصة: .االجتماعيرأس املال ختفيض- .االستغاللخسائر - االحتياطات.توزيع - توزيع الرتحيل من جديد يف شكل-

عالوات األسهم.

متوسطة نقص في االستدانة طويلة و اآلجال:

متوسطة تسديد القروض طويلة و - .اآلجال

.لشركاءتسديد احلسابات اجلارية ل-

العوامل التي تزيد في رأس المال العامل الصافي نقص التثبيتات:

التنازل عن األصول املادية، املعنوية.-املالية وتسديد التنازل عن األصول-

.لاألجالقروض طويلة

زيادة في األموال الخاصة: زيادة رأس املال االجتماعي.-ائج زيادة االحتياطات حتت تأثري النت-

اإلجيابية.

متوسطة زيادة في االستدانة طويلة و اآلجال:

متوسطة يف االستدانة طويلة و زيادة- اآلجال.

Source : Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p126.

.116مرجع سابق، ص منیر شاكر محمد وآخرون، 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

95

:رأس المال العامل الوظيفي.2.1.2 :حساب رأس المال العامل الوظيفيطريقة مفهوم و -

من انطالقا) هو مؤشر يتم حسابه الصايف اإلمجايل (رأس املال العامل الوظيفي رأس املال العامل ميكن تعريفه بأنه: "فائض املوارد الدائمة املخصصة لتمويل جزء من حاجات متويل دورة و ،امليزانية الوظيفية

ويعرب عنه بالعالقة التالية: .1ةالثابت االستخداماتوميثل الفائض من املوارد الثابتة بعد تغطية "، االستغالل االستخدامات الثابتة. –=املوارد الثابتة الوظيفيرأس املال العامل

احتياجات رأس المال العامل: -ال يتم تغطيتها احتياجات رأس املال العامل هو ذلك اجلزء من حاجات متويل دورة االستغالل اليت

بني املشرتيات، املبيعات، الزمينوتنتج هذه احلاجة عن التفاوت ،عن طريق الديون املتعلقة بدورة االستغالل وأو ه ،مبثابة احملدد لرأس املال العاملاحتياجات رأس املال العامل عترب يكما و .2املدفوعاتو املقبوضات

الواجب توفريه لتمويل احلجم من األموال الدائمة ورأس املال العامل األمثل للبنية املالية للمؤسسة، أي هنقسم احتياجات رأس املال يضمن حتقيق التوازن املايل الضروري للمؤسسة. وت املوجودات املتداولة والذي

:3العامل إىل احتياجات ثل القسم األكرب من ومي :إ).ر.م.عإ.( احتياجات رأس المال العامل لالستغالل

مباشرة بالنشاط االستغاليل تمثل يف الفرق بني أرصدة العناصر املرتبطةرأس املال العامل، وي العادي للمؤسسة. ويعرب عنه بالعالقة التالية:

اخلصوم املتداولة لالستغالل. -احتياجات رأس املال العامل لالستغالل= األصول املتداولة لالستغالل ميكن كذلك أن ينشأ عن :ر.م.ع.خ.إ)إ.( احتياجات رأس المال العامل خارج االستغالل

، غري أن هذا النوع من الذمم (طارئة أو استثنائية) مم وديون خارج االستغاللنشاط املؤسسة ذوالديون عادة ما تكون نسبته بسيطة أو ضعيفة يف تكوين احتياجات رأس املال العامل. ويعرب

عنه بالعالقة التالية:اخلصوم املتداولة - املال العامل خارج االستغالل= األصول املتداولة خارج االستغالل احتياجات رأس

خارج االستغالل.

1 Nacer Eddine Saadi, OP.Cit., p.p 128-129. 2 Ibid, p.p 131-133.

.18-17ص -، ص1999. مطبوعة جامعیة، جامعة منتوري قسنطینة، الجزائر، التحلیل الماليعبد الحفیظ األرقم، 3

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

96

ويبني الشكل التايل كيفية حساب كل من احتياجات رأس املال العامل لالستغالل، احتياجات رأس املال العامل خارج االستغالل واحتياجات رأس املال العامل.

طط لحساب احتياجات رأس المال العامل.: مخ08رقم الشكل

احتياجات رأس المال العامل اإلجمالي

عم.إ.ر.

Source : Nacer Eddine Saadi, OP.Cit., p134.

:الصافية الخزينة -ا متثل اخلزينة الصافية ميكن تعريف التثبيتاتيف املوارد الثابتة بعد متويل فائض أو عجز على أ

احملور األساسي يف تسيري السيولة، ويظهر الصافية ويعترب تسيري اخلزينة . 1واحتياجات رأس املال العاملالتضارب بوضوح بني السيولة والرحبية، فزيادة قيمة اخلزينة تزيد من مقدرة املؤسسة على تسديد املستحقات

ا حنو دائنيها وحتسب اخلزينة الصافية بإحدى العالقتني .2بسرعة، ويتبدد معها مشكل وفاء املؤسسة بالتزاما التاليتني:

احتياجات رأس املال العامل. -ينة الصافية = رأس املال العامل اخلز أو

أموال -أموال اخلزينة أصول اخلزينة الصافية= األصول املوظفة وغريها من األصول اجلارية+ اخلزينة خصوم.

:3التاليةينتج لدينا احلاالت ،من خالل مقارنة رأس املال العامل مع احتياجات رأس املال العاملو

1Christian Hoarau, OP.Cit., p 61.

.35مبارك لسلوس، مرجع سابق، ص 2 .67-66ص -سعادة الیمین، مرجع سابق، ص 3

األصول املتداولة

لالستغالل

اخلصوم املتداولة لالستغالل

ر.م.ع.إإ.

األصول املتداولة خارج االستغالل

اخلصوم املتداولة خارج االستغالل

ر.م.ع.خ.إإ.

إ.ر.م.ع.إ إ.ر.م.ع.خ.إ

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

97

الحالة األولى: الخزينة الصفرية:

تكون املؤسسة قد حققت توازها املايل وذلك بتساوي كل من حيثهي احلالة املثلى للخزينة، و بالتايل ضرورة جلب موارد جديدة من أجل ضمان تغطية و ،عاملرأس املال العامل واحتياجات رأس املال ال

ا املستقبلية. احتياجا الثانية: الخزينة الموجبة لحالةا:

رأس وبالتايل يكون هناك فائض يف ،بتةأكرب من األصول الثا يف هذه احلالة تكون املوارد الدائمة علجي األمر الذي ،ويظهر هذا الفائض يف شكل سيولة .املال العامل مقارنة باالحتياج يف رأس املال العامل

ا متويل جزء من األصول املتداولة اليت قد تفوق اخلصوم املتداولة. و زينة موجبة اخل بإمكا :الخزينة السالبةالحالة الثالثة:

رأس املال العامل، وهنا تكون املؤسسة اتاحتياجيكون رأس املال العامل أقل من يف هذه احلالة ستمرار النشاط.حباجة إىل موارد مالية لتغطية االحتياجات املتزايدة من أجل ا

.: الحاالت الممكنة للخزينة الصافية09الشكل رقم

Source : Nacer Eddine Saadi, OP.Cit., p138.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

98

لميزانية الوظيفية:يف الشكل التايل نقدم التوازن املايل لو

لميزانية الوظيفية. التوازن المالي ل :10 الشكل رقم

Source : Hubert de la Bruslerie, OP.Cit., p 243.

املوارد الثابتة

رأس املال

العامل الوظيفي

االستخدامات الثابتة

األصول املتداولة لالستغالل

احتياجات رأس مل املال العا

لالستغالل

اخلصوم املتداولة لالستغالل

إ.ر.ع خارج االستغالل

أصول خارج االستغالل

خصوم خارج

االستغالل

خزينة األصول

اخلزينة الصافية

خزينة اخلصوم

إ.ر.م.ع.خ.إ

إ.ر.م.ع

إ.ر.م.ع.إ

إ.ر.م.ع

رأس املال الوظيفي العامل

اخلزينة الصافية

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

99

:المالية التحليل بالنسب.3ا على الدفيتم استخدام ع ومدى حتليل النسب للحصول على تفهم كامل لسيولة املؤسسة وقدر

ا قصرية األجل فعاليتها يف إدارة األصول. ا ،وتشري السيولة إىل قدرة املؤسسة على تلبية التزاما وتشري قدرا طويلة األجل، وتشري فعالية إدارة ا ألصول إىل قدرة مديري على الدفع إىل قدرة املؤسسة على تلبية التزاما

.1نتاج عائد مناسب ملالك املؤسسة ودائنيهاإلاملؤسسة على استخدام أصوهلا بصورة فعالة وذلك

نسب السيولة: .1.3ا قصرية األجل جتاه دائنيها عندما حيني تقيس نسب السيولة مقدرة املؤسسة على مواجهة التزاما

النسب بوجود هذه األصول السائلة اليت ميكن تداوهلا يف ترتبط هذه أجل استحقاق هذه االلتزامات. و تشمل هذه النسب ما يلي: . و 2سرعة عند سعر السوقحتويلها إىل نقدية بسهولة و ، و اقاألسو

:نسب السيولة.11الجدول تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

األصولاجلارية نسبة التداولاخلصوماجلارية

للخصوم اجلاريةتظهر هذه النسبة درجة تغطية األصول

. اجلارية

املخزون نسبة السيولة السريعة − األصولاجلاريةاخلصوماجلارية

اخلصوم تقيس هذه النسبة قدرة املؤسسة على مواجهة

دون اللجوء إىل املخزون. و باألصول اجلارية اجلارية

املوجوداتومامياثلها نسبة النقديةاخلصوماجلارية

وما يف حكمها تقيس هذه النسبة مقدار النقدية

املتوفرة (االستثمارات يف األوراق املالية قصرية األجل) .اخلصوم اجلاريةلسداد

.74-72 ص-صسابق، منري شار حممد وآخرون، مرجع نقال عن: املرتشحمن إعداد المصدر:

:ومعدالت الدوران نسب النشاط.2.3تشري هذه النسب إىل مدى قدرة وكفاءة املؤسسة على استخدام وإدارة أصوهلا يف حتقيق رقم األعمال. وتصمم هذه النسب عادة لتحديد ما إذا كان استثمار املؤسسة يف كل أصل من أصوهلا يبدو

. ومن بني هذه النسب نذكر ما يلي:3معقوال أو أكثر مما ينبغي

.442مرجع سابق، ص ،تحلیل القوائم المالیة ألغراض االستثمار ومنح االئتمان نظرة حالیة ومستقبلیةطارق عبد العال حماد، 1

.95 عاطف ولیم أندرواس، مرجع سابق، ص 2 .95نفس المرجع، ص 3

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

100

.: نسب النشاط ومعدالت الدوران12الجدول رقم تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

معدل دوران إمجايل األصول

رقماألعمالإمجايلاألصول

توضح هذه النسبة عدد املرات اليت تتحول فيها األصول إىل رقم

األعمال.

معدل دوران األصول غري اجلارية

رقماألعمالاألصولغرياجلارية

يشري معدل دوران األصول غري اجلارية إىل مدى كفاءة املؤسسة يف

استخدام األصول الثابتة اخلاصة باملؤسسة لتوليد رقم األعمال.

معدل دوران األصول اجلارية

رقماألعمالاألصولاجلارية

يشري معدل دوران األصول اجلارية إىل مدى كفاءة املؤسسة يف استخدام

ليد رقم األعمال.األصول اجلارية يف تو

تكلفةالبضاعةاملباعة معدل دوران املخزونرصيداملخزون

يساعد هذا املعدل على معرفة سرعة تدفق األموال خالل املخزون

السلعي.

365يوم فرتة التخزينمعدلدوراناملخزون

األيام املطلوبة لتحويل املخزون إىل يقوم هذا املؤشر على قياس عدد

أصول أكثر سيولة.

رقماألعمال معدل دوران الذممرصيدالذمم

يقيس هذا املعدل كفاءة عملييت منح االئتمان والتحصيل، مبعىن أنه

العكس كلما دل ذلك على كفاءة اإلدارة و كلما زاد معدل الدوران صحيح.

365يوم فرتة التحصيلمعدلدوراناملدينني

البيع وحتصيل قيمة فواتري يقصد بفرتة التحصيل الفرتة ما بني إمتام صفقة

وهي مؤشر على سيولة رصيد املدينني، فكلما كانت فرتة البيع، التحصيل قصرية كلما دل ذلك على درجة عالية من السيولة.

رقماألعمال معدل دوران النقديةاملوجوداتومياثلها

عدد املرات اليت تدورها النقدية خالل العمليات تبني هذه النسبة

ا املؤسسة. التشغيلية اليت تقوم

.141-137ص - صوحممد املربوك أبو زيد، مرجع سابق، 100-95 ص -نقال عن: عاطف وليم أندرواس، مرجع سابق، ص املرتشحمن إعداد المصدر:

نسب الهيكل التمويلي واليسر المالي:.3.3سبق بعض النسب ذات العالقة بتحليل السيولة يف األجل القصري، ولكن قد يريد أوضحنا فيما

طويلة األجل، أي مدى اليسر املايل اعلى الوفاء بالتزاما املؤسسةاحلكم على مدى قدرة احمللل املايلوائم آخذين يف احلسبان احتياجات مستخدمي القاملناسبة وبالتايل فيجب البحث عن النسب ذات الداللة

. وهناك العدد من النسب الشائعة االستخدام من بينها:1املالية

.667محمد أحمد العظمة یوسف عوض العادلي، مرجع سابق، ص 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

101

: النسب الهيكلية.13الجدول رقم

سابق،مرجع ومنري شاكر حممد، 668-667 ص -صسابق، عن: حممد أمحد العظمة يوسف عوض العاديل، مرجع نقال املرتشحمن إعداد المصدر: .59-55ص -ص

:للميزانية المقارنات وبيان التغيرات واالتجاهات.4قوم ي التغريات واالجتاهات أسلوب املقارنات وبيان أن األول من هذا الفصللقد رأينا يف املبحث

على إجراء مقارنات بني عناصر القوائم املالية لعدة فرتات زمنية، سواء كانت مع مؤسسات مماثلة أو مع دف اخلروج مبعلومات تفيد األطراف املختلفة املستفيدة من هذه ،القوائم املالية لنفس املؤسسة وذلك

مثالني نوضح من خالهلما كل من التحليل األفقي والتحليل لذا سنخصص هذه النقطة لعرض املعلومات. .للميزانية املقارن

التحليل األفقي:.1.4 ،لقد فرض النظام احملاسيب املايل على املؤسسات ضرورة إعداد امليزانية على أساس سنتني متتاليتني

وفيما يلي مثال انية السابقة.حيث يرتتب على ذلك إمكانية القيام بالتحليل األفقي دون احلاجة للميز نوضح من خالله كيفية إجراء التحليل األفقي.

تفسري النسب. الصيغة الرياضية النسبةالتمويل اخلارجي نسبة

ألصوللاخلصومغرياجلارية + اخلصوماجلارية

إمجايلاألصول

ذهبت إليه املؤسسة تعرب هذه النسبة عن املدى الذي يف متويل أصوهلا من أموال الغري.

التمويل الداخلي نسبة لألصول

األموالاخلاصةإمجايلاألصول

تستخدم هذه النسبة كدليل على مدى استقرار

.وسالمة املركز املايل من منظور األجل الطويل

املديونية الكاملةنسبة اخلصومغرياجلارية + اخلصوماجلارية

األموالاخلاصة

كمؤشر على مدى املخاطرة اليت هذه النسبةستخدم تا املقرضون. يغامر

املديونية قصرية نسبة األجل

اخلصوماجلاريةاألموالاخلاصة

تربز هذه النسبة العالقة بني مقدار األموال املقدمة من طرف أصحاب املشروع ومقدار األموال اخلارجية

.قصرية األجل

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

102

.للميزانية األفقي: مثال للتحليل 14 الجدول رقم ميزانية المؤسسة البند

)31/12/2009( ميزانية المؤسسة

)31/12/2010( التغير النسبي التغير المطلق

%10 90000 990000 900000 األصول غير الجارية: %10 90000 990000 900000 التثبيتات العينية

- - 275000 275000 األصول الجارية: )%20( )20000( 80000 100000 املخزونات واملنتجات قيد الصنع

%20 30000 180000 150000 البنوك واحلسابات اجلارية )%40( )10000( 15000 25000 الزبائن

%7.66 90000 1265000 1175000 إجمالي األصول %4 24000 624000 600000 األموال الخاصة - - 480000 480000 رأس املال الصادر

%20 24000 144000 120000 االحتياطات

%11 60000 605000 545000 الخصوم غير الجارية - - 245000 245000 السندات التسامهية

%20 60000 360000 300000 ضاقرتاضات لدى مؤسسات القر

%20 6000 36000 30000 الخصوم الجارية %20 6000 36000 30000 املوردون

%7.66 90000 1265000 1175000 مجموع الخصوم

.املرتشحمن إعداد المصدر:

جنبا إىل جنب مع التغريات النسبية ألن اقتصار املطلقة رقاميقوم التحليل األفقي بإظهار التغري يف األالتحليل على أي منها قد يكون مضلال يف كثري من األحيان. وجيب اإلشارة إىل أن األمهية ال تكمن فقط

ولذا فإننا منكن ومن خالل اجلدول ا والعوامل اليت أدت إىل حدوثها.بل تفسري أسبا ،يف رصد التغريات رصد احلقائق التالية:

أي بزيادة قدرها ، 2010يف العام )990000(سجل ارتفاعا يف األصول الثابتة حيث أصبحت .1وهو ما يشري إىل إدخال املؤسسة أصوال ثابتة .عن العام املاضي )%10( ومبعدل زيادة )90000(

جديدة للخدمة.أي مبعدل 20000مل تتغري، إال أن املخزون اخنفض بقيمة اجلاريةكما أظهر اجلدول بأن األصول .2

ا أو أن املؤسسة عدم وهو ما قد يشري إىل على ،%20اخنفاض قدرة املؤسسة على تسويق خمزوا الزبائن فإنه سجل . أمسعت إىل خفض استثمارها يف املخزون نظرا لتوقعها اخنفاض الطلب عليه

ا أو أن ،%40اخنفاض مبعدل وهو ما يشري إىل قدرة املؤسسة على حتصيل هذه الديون من أصحا

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

103

املؤسسة تتبع أصال سياسة ائتمان متحفظة. وال بد من الربط بني التغريات املسجلة يف املخزون والزبائن ، حيث سجلت البنوك واحلسابات اجلارية ارتفاع من تأثري مهم على سيولة املؤسسة والنقدية ملا لذلك

مقارنة بالعام املاضي، وهو ما يشري إىل زيادة سيولة املؤسسة. %20عدل مبأما القسم الثاين من اجلدول واملتعلق مبصادر األموال يف املؤسسة (األموال اخلاصة، اخلصوم اجلارية .3

واخلصوم غري اجلارية) فيتضح فيه وبشكل جلي أن املؤسسة قد زادت من اعتمادها على مصادر حيث سجلت اخلصوم غري اجلارية ارتفاعا مبعدل رجي على حساب املصادر الداخلية،االتمويل اخل

ألموال اخلاصة ارتفاعا طفيفا مل يف حني سجلت ا ،%20واخلصوم اجلارية ارتفاعا مبعدل ،11% . %4تجاوز ت

:المقارنالتحليل .2.4 نستعرض املثال التايل: سوف للميزانية املقارنلتوضيح طريقة التحليل

.للميزانية مقارنل: مثال للتحليل ا15 الجدول رقم

البند

مبزانية المؤسسة ب ميزانية المؤسسة أ % المبالغ % المبالغ

%70 700000 %66.67 600000 األصول غير الجارية %70 700000 %66.67 600000 التثبيتات العينية

%30 300000 %33.33 300000 األصول الجارية: %15 150000 %11.11 100000 املخزونات واملنتجات قيد الصنع

%10 100000 %16.66 150000 البنوك واحلسابات اجلارية %5 50000 %5.56 50000 الزبائن

%100 1000000 %100 900000 إجمالي األصول %65 650000 %66.67 600000 األموال الخاصة %48 480000 %53.33 480000 رأس املال الصادر

%17 170000 %13.34 120000 االحتياطات

%30 300000 %28.88 260000 الخصوم غير الجارية %24 240000 %22.22 200000 السندات التسامهية

%6 60000 %6.66 60000 ات لدى مؤسسات القرضاإلقرتاض

%5 50000 %4.44 40000 الخصوم الجارية %5 50000 %4.44 40000 املوردون

%100 1000000 %100 900000 مجموع الخصوم .املرتشحمن إعداد المصدر:

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

104

من خالل اجلدول السابق ميكن استنتاج احلقائق التالية: هيكل األصول: أوال

األصول الغري اجلارية . حيث متثل تنيسميكن من اجلدول السابق توضيح هيكل األصول للمؤس. % 66.67) أمن إمجايل األصول بينما مل تتعدى يف املؤسسة ( %70) ب) للمؤسسة (العينية (التثبيتات

وهذا يعود إىل، %3.33يف حني تزيد نسبة األصول اجلارية للمؤسسة (أ) بالنسبة للمؤسسة (ب) بنسبة حيث تسجل ،للمؤسسة (أ) مقارنة باملؤسسة (ب) بندي الزبائن والبنوك واحلسابات اجلاريةكل من ارتفاع

نسبة وهذا على الرغم من ارتفاع، %6.66وتسجل الثانية زيادة قدرها %0.56األوىل زيادة قدرها .%3.89لدى املؤسسة (ب) عنها يف املؤسسة (أ) بنسبة ملخزونا

: بما يتعلق بمصادر تمويل المؤسسة ثانيا:) أأعلى من املؤسسة ( اخلارجيةعلى مصادر متويلها )ب( اعتماد املؤسسةيوضح اجلدول السابق

حيث ترتفع نسبة كل من املوردين والسندات التسامهية يف هذه املؤسسة عنها يف املؤسسة ، %1.67 ــــــــــــبنسبة االقرتاضات لدى اخنفاض على الرتتيب، وهذا على الرغم من %1.78و %0.56(أ) بنسبة

.%0.66بالنسبة للمؤسسة (أ) بنسبة مؤسسات االقرتاض

حسابات النتائجتحليل المطلب الثاني: دف قياس أداء املؤسسة، يلجأ احمللل املايل إىل دراسة وحتليل حسابات نتائج املؤسسة باالعتماد على

جمموعة من األدوات واملؤشرات من أمهها: قدرة التمويل الذايت، نسب الرحبية، الرافعة املالية، التحليل األفقي العمودي.و

التمويل الذاتي:قدرة .1

تعريف قدرة التمويل الذاتي:.1.1 .طاةفرتة معلاالستغالل العادي للمؤسسة نالناتج عثل قدرة التمويل الذايت الفائض النقدي مييعترب هذا حيث صادر اخلارجية، املدميومتها دون اللجوء إىل على متويل تطورها و مقدرة املؤسسة ويقصد به

. فباإلضافة إىل خالل نشاطها أساسيا على قدرة املؤسسة ماليا يف حالة شح املصادر اخلارجيةالتمويل دليال متويل تطورها ،تسديد القروض ،(االهتالكات) ات االستثماريةياستخدام قدرة التمويل الذايت يف العمل

العامل. ايف حالة عدم كفاية رأس ماهل افإنه يعترب أيضا مالذا هل مكافأة املسامهني ،ومنوها (االحتياطات)

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

105

نجمونه يلكللمردودية ومالءة املؤسسة: مقياس مردوديةقياس لكل من مالتمويل الذايت قدرة يعترب و .1ضمان للمقرضنيثل أحسن مي هنو ومقياس للمالءة لك ن النشاط،مالنتيجة املتولدة عن

طرق حساب قدرة التمويل الذاتي: .2.1قدرة التمويل الذايت نظريا يف مبلغ الفائض النقدي الناتج عن جمموع املقبوضات السنوية تتمثل

اية السنة حبيث أنه إذا قبضت ودفعت ،مطروحا منه جمموع املدفوعات السنوية مجيع العمليات خالل :2يكون حبوزة املؤسسة فائضا نقديا متمثال يف

جمموع املدفوعات - قدرة التمويل الذايت= جمموع املقبوضات اجلمع:تني حلساب قدرة التمويل الذايت ومها طريقيت الطرح و هناك طريقو

طريقة الطرح: الطريقة األولى: -كل النواتج املقبوضة بإضافة من الفائض اخلام لالستغالل حساب قدرة التمويل الذايت انطالقا يتم ستغالل.بأنشطة اال املتعلقةاملدفوعة واألعباء

).الطرح: طريقة حساب قدرة التمويل الذاتي (طريقة 16الجدول رقم

احلسابات الفائض الخام لالستغالل )752(ما عدا 75 العملياتية األخرى. املنتجات + )652(ما عدا 65 العملياتية األخرى. األعباء - 76 املنتجات املالية + 66 األعباء املالية - 77 .غري العادية املنتجات + 67 األعباء غري العادية. - 695 الضريبة على األرباح. - )CAF(قدرة التمويل الذاتي =

source: Chantal Buissart M.Benkaci, Analyse financière. BERTI Edition, Alger, Algérie, 2011, p 47.

:الطريقة الثانية: طريقة الجمع -عناصر غري وفقا هلذه الطريقة يتم حساب قدرة التمويل الذايت بتعديل النتيجة الصافية عن طريق ال

العادية اليت سامهت يف حتديدها.

1 Nacer Eddine Saadi, OP.Cit., p118.

.34عبد الحفیظ األرقم، مرجع سابق، ص 2

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

106

.)الجمع: طريقة حساب قدرة التمويل الذاتي (طريقة 17الجدول رقم احلسابات النتيجة الصافية .68 و خسائر القيمة املؤوناتاملخصصات لالهتالكات و + .78 .املؤوناتاالسرتجاعات عن خسائر القيمة و - .652 .الثابتة غري املاليةنواقص القيم عن خروج أصول + .752 فوائض القيمة عن خمزونات األصول الثابتة غري املالية. - .754 احملولة للنتيجة للسنة املالية االستثمارأقساط إعانات - )CAFالتمويل الذاتي ( قدرة =

source: Chantal Buissart M.Benkaci, OP.Cit., p 48.

التمويل الذاتي:.3.1أة املسامهني (عالوات بقى بعد مكافهو ما تو ،ميثل التمويل الذايت الثروة الصافية اليت خلقتها املؤسسة

و تغطية مناالستثمارات (التجديد والتوسع) و يف متويل يستخدم و اداخلي هليشكل مورد و األسهم). ميكن حساب التمويل الذايت كما يلي:. و 1تهاسيول تدعيم ىلإاحتياجات رأس املال العامل باإلضافة

عالوات األسهم. -التمويل الذايت= قدرة التمويل الذايت

:الربحية نسب.2اليت تعترب و ،حتقيق أكرب معدل للرحبية جند ؤسسةاملاليت تسعى لتحقيقها األهداف من بني أبرز

ائية لعديد من العمليات و حم ويلقى مؤشر الرحبية اهتماما .القرارات املرتبطة جبميع نواحي النشاطصلة املسامهني واملستثمرين اجلدد ألن الرحبية تبقى ضمن أولويات أي نشاط استثماري وخاصة من قبل متزايدا

.2اقتصادي

ربحية المبيعات (الهوامش): نسب .1.2 تتم حيث ،عرفة مقدرة املؤسسة على توليد األرباح من خالل املبيعاتملدف دراسة رحبية املبيعات

دراسة رحبية املبيعات من خالل النسب التالية:

1 Nacer Eddine Sadi, OP.Cit., p120.

.62منیر شاكر محمد وآخرون، مرجع سابق، ص 2

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

107

.: نسب ربحية المبيعات (الهوامش)18الجدول رقم تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

الربح هامش نسبة اإلمجايل.

تكلفةالبضاعةاملباعة − رقماألعمالرقماألعمال

تبني هذه النسبة مقدرة الدينار الواحد من رقم

.جممل األرباح هامش من األعمال على توليد

القيمة هامش نسبة املضافة.

القيمةاملضافةرقماألعمال

هذه النسبة مقدرة دينار واحد من رقم األعمال تبني

القيمة املضافة. هامش من على توليد

نسبة هامش الفائض اخلام لالستغالل

الفائضاخلاملالستغاللرقماألعمال

تبني هذه النسبة مقدرة دينار واحد من رقم األعمال

.الفائض اخلام لالستغاللعلى توليد هامش من

نتيجة هامش نسبة االستغالل.

نتيجةاإلستغاللرقماألعمال

تبني هذه النسبة مقدرة دينار واحد من رقم األعمال

نتيجة االستغالل. هامش من على توليد

الربح هامش نسبة الصايف.

النتيجةالصافيةرقماألعمال

تبني هذه النسبة مقدرة دينار واحد من رقم األعمال

النتيجة الصافية. هامش من على توليدSource: Christophe Thibierge, Analyse financière. Vuibert, 2 édition, Paris, France, 2007, p 67.

:المردودية نسب.2.2بصفة دائمة يف إطار نشاطها، وتعترب نسب املردودية املردودية هي قدرة املؤسسة على حتقيق األرباح

ا نسب خمتلطة يتم احلصول على بنودها من قائميت حسابات النتائج وامليزانية. وفيما يلي أهم نسب بأ املردودية:

.:نسب المردودية19 الجدول رقم تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

املردودية االقتصادية الصافية

نتيجةاالستغالل1اإلقتصادية األصول

املؤسسة على حتقيق عائد يركز هذا املعدل على مدى قدرة

. من نشاطها االستغاليل على جمموع األموال املستثمرة

النتيجةالصافية املردودية املاليةاألموالاخلاصة

استغالل أموال يوضح هذا العائد مدى كفاءة اإلدارة يف

ا على حتقيق أرباح من تلك األموال. أصحاب املؤسسة و قدرSource: Ibid, p 72.

:كما يلي إىل نسبتني الصافيةاملردودية االقتصادية حتليلوميكن نتيجةاالستغالل

احتياجاترأساملالالعامل نتيجةاالستغالل= التثبيتاتالصافيةرقماألعمال × رقماألعمال

احتياجاترأساملالالعامل التثبيتاتالصافية

قدم شرح خمتصر لكل نسبة من النسب السابقة:وفيما يلي ن

األصول االقتصادیة= التثبیتات اإلجمالیة الصافیة+ احتیاجات رأس المال العامل. 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

108

عن نسبة هامش نتيجة االستغالل، وتعرب هذه النسبة متثل النسبة (نتيجة االستغالل/ رقم األعمال) - ى توليد هامش من نتيجة االستغالل،مقدرة دينار واحد من رقم األعمال عل

الصافية+ احتياجات رأس املال العامل) معدل دوران األصول متثل النسبة (رقم األعمال/ التثبيتات -اخلاصة االقتصاديةويشري هذا املعدل إىل مدى كفاءة املؤسسة يف استخدام األصول االقتصادية،

باملؤسسة لتوليد رقم األعمال.

املردودية املالية إىل ثالثة نسب مالية كما يلي: حتليلميكن كما و النتيجةالصافيةالنتيجةالصافية= األموالاخلاصة

رقماألعمال × رقماألعمالإمجايلاألصول × إمجايلاألصول

.األموالاخلاصة :1وفيما يلي نقدم شرح خمتصر لكل نسبة من النسب املالية السابقة

الربح الصايف للمؤسسة، حيث يعرب عن هامش نسبة (النتيجة الصافية/رقم األعمال)متثل النسبة -واخلدمات السياسة التجارية للمؤسسة، وكما يأخذ بعني االعتبار الوضعية التنافسية على سوق السلع

املنتجة من طرف املؤسسة،تقدم لنا معلومات حول الفعالية و ،األصول هي معدل دوران )إمجايل األصول(رقم األعمال/أما النسبة -

لمؤسسات املنتمية إىل نفس تسمح مبقارنة اخليارات الصناعية والتكنولوجية لو سة اإلنتاجية للمؤس القطاع،

فهي آخرتعرب عن السياسة املالية للمؤسسة، ومبعىن /األموال اخلاصة) إمجايل األصول(فإن النسبة وأخريا -يه لمضافا إإمجايل األصول يساوي اخلصوم للمؤسسة وذلك لكون ديونية الكاملةامل تقيس معدل

:، وعليه فإنألموال اخلاصةا

إمجايلاألصول اخلصوماجلارية=األموالاخلاصة اخلصومغرياجلارية األموالاخلاصة

+نسبة املديونية الكاملة. 1=األموالاخلاصة

واليت تقوم ،املردودية االقتصادية نسب أخرى أكثر تفصيال لدراسةويستخدم بعض احملللني املاليني يف هذا الصدد يذكر احمللل املايل كريستوف و على متييز أعمق بني األنشطة املالية واالستغاللية للمؤسسة.

النسب اليت نفصلها فيما يلي: "Christophe Thibierge" ثيبيارج

1Hubert de La Bruslerie, OP.Cit., p 185.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

109

: نسب المردودية االقتصادية.20الجدول رقم النسب تفسري الصيغة الرياضية النسبةاملردودية

االقتصادية الصناعية

نتيجةاالستغالل

+احتياجاترأساملالالعامل ماعداالتثبيتاتاملالية التثبيتاتاالمجاليةالصافية

مدى قدرة املؤسسة توضح هذه النسبةعلى حتقيق عائد من نشاطها االستغاليل

األصول االقتصاديةباستخدام جمموع .(ماعدا التثبيتات املالية)

ردودية ملااالقتصادية

ألصول املاليةل

االيراداتاملالية+املوجوداتومامياثلها التثبيتاتاملاليةالصافية

من املؤسسة عائد هذه النسبة تقيس

جمموع األموال إىلنشاطها املايل املستثمرة يف األصول املالية.

املردودية االقتصادية

" املوسعة"

+االيراداتاملالية نتيجةاالستغالل+املوجوداتومامياثلها +احتياجاترأساملالالعامل التثبيتاتاالمجاليةالصافية

تقيس هذه النسبة عائد املؤسسة من نشاطها االستغاليل واملايل إىل جمموع

األموال املستثمرة.source: Christophe Thibierge, OP.Cit., p 77.

الرافعة المالية:.3حيث تستطيع حتسني ،األثر اإلجيايب ملديونية املؤسسة على مردوديتها املالية الرافعة املالية تقيس

تكلفةكون معدل يختتلف األموال اخلاصة عن الصفر، وأن استعمال الديون شريطة أن بمردوديتها املالية - للتكلفة نظرا-فراط يف االستدانة الديون أقل من مردوديتها االقتصادية. وهذا يعين أنه ال ينبغي اإل هذه

.1اليت تتحملها املؤسسة واملخاطر اليت تتعرض هلا، وعليه فإن هناك حد ال ينبغي جتاوزه صياغة أثر الرفع المالي:-

:12الشكل رقم ميكننا توضيح طريقة صياغة عالقة الرفع املايل انطالقا من : الميزانية21 الجدول رقم

)أص( جمموع األصول

االقتصادية" أو "األصول

)أخ( األموال اخلاصة

)د( الديون املالية

Source : Elie Cohen, OP.Cit., p 427.

:معدل املردودية االقتصادية لألصول، فإن نتيجة االستغالل هيهو (م.ق) إذا كان

. 90-89ص -میلود بوشنقیر ، مرجع سابق، ص ملیكة زغیب 1

صأ×=م.قنتيجة االستغالل

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

110

.ومكافأة املسامهني الضرائب، دفع لنتيجة بتسديد املقرضنيح هذه اتسم 1-

.(فوائد الديون) معدل التكلفة املتوسطة للديون :ع

د: الديون.

2- ض: الضرائب.

نتوصل إىل: د×ع بـــــــ واألعباء املالية، أص×م.ق بــــــــــــ نتيجة االستغاللوبتعويض -3 ض).- 1(×)د×ع-أص×م.ق(=الصافيةالنتيجة

،)أص(مبلغ املوارد املرتاكمة و )أخ+د( آخذا بعني االعتبارات املساواة احملاسبية بني مبلغ االستخدامات-4 :كما يليميكننا التوصل حلساب النتيجة الصافية

.(أخ+د)×أص=م.ق×.قم

:نتوصل إىل(أخ+د) ×م.ق ـــــــبــأص ×م.ق وبتعويض ض).-1(×د)×ع-د×أ.خ+م.ق ×م.ق(=لصافيةالنتيجة ا

ض).-1(× ]د×ع)-أ.خ+(م.ق×م.ق[=

:1كاآليت املردودية املاليةتسمح هذه العالقة األخرية بتحديد

1Elie COHEN, OP.Cit., p.p 427-428.

د×=عاألعباء املالية

ض).-1(×األعباء املالية)-النتيجة الصافية=(نتيجة االستغالل

النتيجةالصافيةم.م==أ.خ

×د ع م.ق م.ق×أ.خ أ.خ

د ×ع)-م.ق+(م.ق[م.م= ض)-1( × ] أ.خ

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

111

ق) مضافا إليها "الرفع املايل" املعرب عنه .م) تساوي املردودية االقتصادية (م.أي أن املردودية املالية (م

دع) -(م ق . وميكن تقسيم أثر الرفع املايل إىل عنصرين مها: أخ

،االقتصادية ومعدل التكلفة املتوسطة للديونبني املردودية وهو املتمثل يف معدل الفرق ع): - (م.ق -

- د

"ذراع الرفع". يصطلح على تسميتهو اهليكل املايل للمؤسسة الذي ميثل : أ.خ

اية األمر ثالث حاالتو :1نلخص يف دورا إجيابيا يف احلالة اليت تكون فيها املردودية االقتصادية أكرب يلعب أثر الرفع املايلالحالة األولى: -

كلما أدى ذلك إىل ارتفاع ،ع)-زاد الفرق (م.قالديون، فكلما زاد ذراع الرفع و من معدل فوائد ،مردودية األموال اخلاصة

هي الديون، و قتصادية مع معدل فوائد عندما تتساوى املردودية اال للرفع أثر حيادي الثانية: حالةال - األموال اخلاصة عند نفس املستوى، حالة نادرة، هذا يؤدي إىل ثبات

يلعب أثر الرفع دورا سلبيا يف احلالة اليت تكون فيها املردودية االقتصادية أقل من معدل الثالثة: حالةال - فوائد الديون، وكل زيادة يف ذراع الرفع تؤدي إىل اخنفاض مردودية األموال اخلاصة.

:لحساب النتائج االتجاهمقارنة البيان وتغيرات .4نوضح من ،مثالني حلساب النتائج من خالل استعراض االجتاه وتغرياتميكننا توضيح مقارنة البيان

.املقارنألفقي والتحليل خالهلما كل من التحليل ا

:لحسابات النتائج المقارنالتحليل .1.4

رقم هو و إىل البند الرئيسي يف القائمة أال حسابات النتائجيتم يف هذا التحليل نسب خمتلف بنود كلف املبيعات، ومصاريف التشغيل،...اخل. وينسب إليه )، %100عطى الرقم (، حيث ياألعمال

.95- 94ص - ملیكة زغیب میلود بوشنقیر، مرجع سابق، ص 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

112

.حسابات النتائجالتحليل المقارن ل مثال :22الجدول رقم

البيان املؤسسة ب املؤسسة أ

%النسبة املبلغ %النسبة املبلغ

%100 80000 %100 100000 رقم األعمال

%50 )40000( %60 )60000( كلفة املبيعات

%50 40000 %40 40000 هامش الربح االجمالي

%5 )4000( %5 )5000( املصاريف االدارية و العمومية

%7.5 )6000( %10 )10000( مصاريف البيع والتوزيع

%37.5 30000 %25 25000 العملياتيةالنتيجة

%5 )4000( %5 )5000( األعباء املالية

%32.5 26000 %20 20000 النتيجة العادية قبل الضرائب

%6.5 )5200( %4 )4000( )%20( الواجب دفعها عن النتائج العادية الضرائب

%26 20800 %16 16000 النتيجة الصافية للسنة المالية

.املرتشحمن إعداد المصدر:

يقوم احمللل يف هذا النوع من التحليل بدية من التأكد من صالحية القوائم املالية للمقارنة، فيقوم بفحص التبويب املتبع يف كل قائمة ويعمل على توحيد هذا التبويب وإلغاء أي تناقض فيه حىت يتسىن له

تنسجم إعادة التبويب يف أحد هذه القوائم حىت. وهذا يضطره يف بعض األحيان إىلإجراء املقارنة السليمة قائميت حسابات النتائج. أما اخلطوة الثانية فتكون باستخراج األوزان النسبية لبنود مع تبويب القائمة الثانية

. مث ينتقل احمللل إىل اخلطوة الثالثة أال 1من خالل نسب هذه البنود إىل الرقم القياسي فيها وهو رقم األعمال التحليل حيث تظهر من خالله املالحظات التالية:وهي

من %60يتضح من اجلدول السابق أن كلفة املبيعات يف املؤسسة (أ) استنزفت كلفة املبيعات: .1وهو ما يدل على أداء .فقط %50بينما كانت هذه النسبة يف املؤسسة (ب) ،رقم األعمال

ا يف السيطرة على كلفة املبيعات وهو ما أدى بالتايل إىل ،أفضل يف املؤسسة (ب) من حيث قدر

.97- 96ص -مؤید راضي خنفر غسان فالح المطارنة، مرجع سابق، ص 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

113

وهنا جيب تتبع أسباب ارتفاع كلف املبيعات يف يق نتائج أفضل يف النشاط الرئيسي.حتقعة املعدة للبيع أو وهو ما قد يكون بسبب ارتفاع كلفة البضا ،املؤسسة(أ) عنها يف املؤسسة (ب)

اخنفاض قيمة بضاعة آخر املدة.

لوحظ أن مصاريف لعمومية ومصاريف البيع والتوزيع):مصاريف التشغيل (مصاريف اإلدارية وا .2بينما مل تتعدى هذه املصاريف يف املؤسسة (ب) ،من املؤسسة (أ) %15التشغيل شكلت

اجلدول السابق أيضا أن السبب يف ذلك يعود إىل ارتفاع نسبة ويوضح رقم األعمال.من 12.5%وهو ما شكل ،%2.5 مصاريف البيع والتوزيع لدى املؤسسة (أ) عنها يف املؤسسة (ب) مبعدل

.)أ(املؤسسة رقم أعمالأحد أسباب الزيادة يف

أداء عاما أفضل النتيجة الصافية للسنة املالية: كما يبني اجلدول السابق أن املؤسسة (ب) حققت .3بينما مل تستطع املؤسسة ،من رقم األعمال %26عندما استطاعت أن حتقق نتيجة صافية متثل

ولعل أهم األسباب يف ذلك ارتفاع من رقم األعمال. %16(أ) أن تصل بنتيجتها الصافية إىل ارتفاع نسبة ، باإلضافة إىل %10كلف املبيعات يف هذه املؤسسة عنها يف املؤسسة (ب) مبعدل

مصاريف البيع والتوزيع كما ذكرنا سابقا.

:لحسابات النتائجالتحليل األفقي .2.4إحدى نتائجسابات نقوم بتوضيح آلية وخطوات إجراء التحليل األفقي حلسمن خالل املثال التايل

وهذا ميكنه من رصد ،للعام األول كسنة أساس حساب النتائجحيث يقوم احمللل املايل باعتماد املؤسسات.ويقوم هلذا الغرض بإعداد جدول حسابات النتائج للعام الثاين.التغريات احلادثة يف خمتلف البنود الواردة يف

خاص يكون على الشكل التايل:

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

114

.:مثال التحليل األفقي لحسابات النتائج23رقم الجدول نسيالتغري ال التغري املطلق 2001العام 2000العام البند

%10 300000 3300000 3000000 رقم األعمال %10 240000 2640000 2400000 كلفة املبيعات

%10 60000 660000 600000 هامش الربح اإلجمالي - - 40000 40000 املصاريف اإلدارية

%30 3000 13000 10000 مصاريف البيع والتوزيع %25 12500 62500 50000 منتجات أخرى عملياتية

%8.9 44500 544500 500000 النتيجة العملياتية %22.5 4500 24500 20000 األعباء املالية

%8.33 40000 520000 480000 النتيجة العادية قبل الضرائب %8.33 8000 104000 96000 )%20( الضرائب الواجب دفعها عن النتائج العادية

%8.33 32000 416000 384000 النتيجة الصافية للسنة المالية

من إعداد املرتشح.المصدر:

:احلقائق التالية السابقيوضح اجلدول وتكون أسباب الزيادة يف رقم ،عن العام املاضي %10ومبعدل 300000زاد رقم األعمال مبقدار .1

األعمال عادة الرتفاع األسعار أو لزيادة حجم املبيعات، أو أحيانا أخرى بسبب فعالية سياسة البيع والرتويج.

ا يساوي ، %10كلفة املبيعات: ارتفعت الكلف مبعدل .2 ويالحظ أن معدل االرتفاع املسجل املعدل الذي سجل يف ارتفاع املبيعات.

وذلك نتيجة ، %10دل عأي مب 60000هامش الربح االمجايل: سجلت املؤسسة زيادة قدرها .3 ارتفاع رقم األعمال وكلفة املبيعات بنفس املعدل.

البيع يف مصاريف %30مل يسجل أي تغري يف املصاريف اإلدارية، بينما سجل ارتفاع مبعدل .4زيادة هذا إال أن رقم األعمالوهو ما انعكس إجيابيا على الزيادة يف ،3000والتوزيع وبقيمة

مل تصل إىل معدل الزيادة املسجل يف مصاريف البيع والتوزيع. األخري

كس على وهو ما انع، %25أي بنسبة 12500عرفت املنتجات العملياتية األخرى زيادة بقيمة .5وهذا قد يكون مؤشرا على ،%22.5املالية بنسبة بينما زادت األعباء زيادة النتيجة العملياتية.

زيادة قروض املؤسسة.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

115

وهو مؤشر ، %8.33أي مبعدل زيادة قدرها 32000ة النهائية ارتفاعا مقداره سجلت النتيج .6 إجيايب يعود سببه إىل الزيادة اليت سجلت يف رقم األعمال واإليرادات العملياتية األخرى.

التدفقات النقديةقائمة حليل ت المطلب الثالث:ل حيث يستطيع احمللل املايل من خال ،تأيت أمهية حتليل التدفقات النقدية من أمهية القائمة نفسها

احلكم على مدى مالئمة التدفقات النقدية وكفايتها الحتياجات املؤسسة، باإلضافة إىل ما هذا التحليل قائمة يف املؤسسة. وجيري حتليل ةنقديال اتيوفره هذا التحليل من معلومات مهمة عن مصادر التدفق

خمتلفة أو سنواتالتدفقات النقدية بأشكال متعددة فإما أن نستخدم قوائم التدفق النقدي للمؤسسة عرب النسب املالية. حتليل نقدي ملؤسسات خمتلفة هذا باإلضافة إىلالتدفق الأن تستخدم قوائم

:الخزينةاالنتقال من النتيجة نحو التغير في .1وذلك بالتحول التدرجيي من ،دف من خالل هذا اجلزء إىل التفرقة بني مفهومي النتيجة واخلزينة

ا ي تبيان األسس واملراحل اليت تبىنأ ،التدفقات املالية املبنية على النتيجة إىل التدفقات املالية للخزينة تدفقات اخلزينة.

(دورة االستغالل، دورة للدورات املكونة للنشاط تبعا عدة وتنقسم هذه العملية إىل مراحلكيفية االنتقال من نتيجة االستغالل إىل خزينة يف البداية حيث سنبني ).دورة التمويلاالستثمار،

جتميع اخلزينة الصافية اإلمجالية. ليمكننا يف األخري .خزينة التمويلمث إىل خزينة االستثمار، ف ،االستغالل

االستغالل: إيرادات.1.1أن حتصيل هذه غري ،تتمثل إيرادات االستغالل يف مبيعات املؤسسة ملدة زمنية معينة (رقم األعمال)

وهو ما يسمح لنا .بسبب اآلجال املمنوحة للعمالء ، وذلكاإليرادات ال يتم إال بعد فرتة زمنية معينة اخلزينة) من خالل العالقة التالية:تحديد عالقة االنتقال من اإليراد (النتيجة) إىل التحصيل (ب

االرتفاع في مستحقات العمالء.- تحصيالت االستغالل= رقم األعمال (المبيعات)+ االنخفاض في مستحقات العمالء

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

116

حيث ، اإلنتاج املخزن ضمن إجراءات االستغالل قد مت إمهال من خالل العالقة أعاله جند أنه .1على اخلزينة يؤثرذلك إىل أن التغري يف املخزون يعودو ،اعتمدنا بشكل مطلق على رقم األعمال

: مصاريف االستغالل.2.1لتحول من ل السابقة الطريقةوفق يتم االنتقال من مصاريف االستغالل إىل نفقات االستغالل

ا املصاريف .اإليرادات إىل التحصيالت اآلجال املتعلقة بتسديد تتمثل يف:و ،وذلك ألن هناك آجال تتأثر املتعلقة باملشرتيات اليت يتم استهالكها أثناء الدورة املالية.اآلجال ،مستحقات املوردين

.التغريات يف املشرتيات ،خالل التغريات يف ديون االستغاللتحدد من فالفروقات يف التسديد أما توضح العالقة التالية االنتقال من املصاريف إىل النفقات:

لالستغالل إىل فائض اإلمجايلكيفية االنتقال من الفائض سوف نوضح )24( ويف اجلدول رقم :اخلزينة لالستغالل

: االنتقال من الفائض االجمالي لالستغالل إلى فائض الخزينة لالستغالل24الجدول رقم جدول النفقات الفروقات حسابات النتيجة

(رقم األعمال) إنتاج مباع نو +إنتاج خمز

مصاريف االستغالل املستهلكة -

التغري يف مستحقات العمالء - نو إنتاج خمز - + التغري يف مستحقات املوردين التغري يف خمزون املواد والبضائع -

حتصيالت االستغالل==0 نفقات االستغالل=

رأس املال العامل اتاحتياجالتغري يف -= = الفائض اإلمجايل لالستغالل لالستغالل

فائض خزينة االستغالل =

Source : Pierre Vernimmen, OP.Cit., p 69.

1 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p 68.

(+) االرتفاع يف خمزون املواد والبضائع.

) االخنفاض يف خمزون املواد والبضائع.- ( ل المستهلكةنفقات االستغالل= مصاريف االستغال

(+) االخنفاض يف ديون املوردين. ) االرتفاع يف ديون املوردين.-(

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

117

حيث ميكننا ،زينة االستغالل انطالقا من حسابات النتائجفائض خكيفية حساب يبني اجلدول أعاله اإلمجايلالتوصل إليه من خالل طرح التغري يف احتياجات رأس املال العامل لالستغالل من الفائض

.1لالستغالل

تدفقات االستثمار: .3.1املؤسسة دون أن يكون هلا ارتباط مباشر بالنتائج تؤثر نفقات االستثمار بشكل مباشر يف أصول

ا تنتج تدفق لكن احملققة (الثروة) وبالتايل فال تظهر يف حسابات النتائج تسجل ضمن تدفقات اخلزينة ألدورة االستغالل عن طريق تناقص مايل سليب. يف حني أن االستثمار من منظور الثروة يظهر من خالل

وبالتايل فعالقة االستثمار حبسابات عرب عن أي تدفق من منظور اخلزينة،ت خمصصات االهتالك واليت ال .2النتائج هي عالقة غري مباشرة

تدفقات التمويل:.4.1الذي يسلكه االستثمار مع حسابات النتائج فان دورة املوارد املالية ترتبط ارتباطا املنهجبنفس إال فيما يتعلق مبكافأة هذه املوارد حيث تتحمل الثروة املصاريف املالية واالقتطاعات البنكية ،مباشرا باخلزينة

وعليه فكل من القروض واملصاريف ،الناجتة عن عمليات االستدانة وتوزيع األرباح الناجتة عن رفع رأس املالسديد القروض وتسديد الفوائد على إال انه ال بد من التفريق بني ت ،املالية تظهر يف جدول تدفقات اخلزينة

:3القروض واليت تظهر من خالل جدول حسابات النتائج، وعليه ميكن التفريق بني عدة مفاهيم كاآليتإن املصاريف املالية والضرائب على األرباح يظهران يف جدول حسابات النتائج وجدول تدفقات -

،اخلزينةتأثري على وضعية اخلزينة وعلى النتيجة الصافية بعد توزيع مكافئات رأس املال (أرباح األسهم) هلا -

أرباح األسهم (وليس على النتيجة)،وال ،هلا تأثري على اخلزينة املالية اخلارجية (زيادة األموال أو القروض) تسديد القروض وخمتلف املوارد -

حيدث أي تأثري على النتيجة.

1 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p.p 68-69.

مداخلة ضمن ،-SAIDAL -دراسة حالة مجمع-بناء وتحلیل جدول تدفقات الخزینة قراءة مالیة للمعیار الدولي السابع بلعور سلیمان علي بن الطیب، 2البلیدة، الجزائر، جامعة سعد دحلب محاسبیة الدولیة،دولي حول اإلطار المفاھیمي للنظام المحاسبي المالي الجدید وآلیات تطبیقھ في ظل المعاییر الالملتقى ال

.8ص ، 20093 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p.p 70-71.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

118

نصر النتيجة من جهة (اإليرادات واملصاريف) وعناصر بني عنوضح العالقة )25(ويف اجلدول رقم اخلزينة (التحصيالت والنفقات) من جهة أخرى:

.العالقة بين عنصر النتيجة وعناصر الخزينة :25 الجدول جدول النفقات الفروقات حسابات النتيجة

.الفائض الخام لالستغالل .حصص االهتالكات- النتيجة العملياتية.= األعباء املالية الصافية للمنتجات املالية- الضريبة على املؤسسات-

تغريات رأس املال العامل لالستغالل.- االستثمارات.-

+حصص االهتالكات.

+الرفع يف رأس املال. العالوات املدفوعة-

.فائض خزينة االستغالل= االستثمارات.-==0. .قبل الضرائب التدفق النقدي المتاح= األعباء املالية الصافية للمنتجات املالية-=

=+ الرفع يف رأس املال الضريبة على املؤسسات-= العالوات املدفوعة-=

.يف االستدانة الصافيةاخنفاض = +جمموع العمود =النتيجة الصافية.Source: Pierre Vernimmen, OP.Cit., p 71.

تحليل أرصدة جدول تدفقات الخزينة:.2جدول اخلزينة يعترب أداة طبيعية يف تبيان وتوضيح التسيري املايل اخلاص باملؤسسة وعليه سوف إن

يتم التطرق إىل منطق هذا اجلدول وشرح التدفقات حبثا عن التوازن املايل للخزينة. ينقسم اجلدول إىل ثالثة أقسام رئيسية ومتمايزة لكنها مرتبطة فيما بينها كما يلي:

:"A"زينة المتولدة عن عمليات االستغاللتدفقات الخ.1.2يبني فهو ،هذا القسم خمتلف تدفقات اخلزينة الناجتة عن عمليات االستغالل باملعىن الواسع يضم

مدى قدرة املؤسسة على خلق تدفقات للخزينة من خالل عمليات غري مرتبطة ال بالنشاطات التمويلية وال ئص املؤسسات ذات األداء العايل واليت تولد سيولة معتربة يف هذا وعليه يربز خصا ،بالنشاطات االستثمارية

ميكن أن تبني خصائص املؤسسات عدمية النجاعة والفعالية املالية النامجة عن عدم كفاءة كذلك ،املستوى عمليات االستغالل.

لكونه يعتمد على ثالث أساسية أمهيةمفهوم تدفقات اخلزينة املتولد عن عمليات االستغالل له إن فيما يلي: إدراجهاعوامل رئيسية يف تسيري املؤسسة، واليت ميكن

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

119

،معدل منو النشاط -

،وخصائص هوامش االستغالل أمهية -

.1مال العامل الرأسوخصائص احتياجات أمهية -

:"B"تدفقات الخزينة المتولدة عن عمليات االستثمار.2.2بأخذ فكرة عن وهو ما يسمحيضم هذا القسم اخلزينة املتولدة عن إمجايل عمليات االستثمار،

خمتلف اجلهود املبذولة يف جمال االستثمار يف شكل منو داخلي (احليازة على االستثمارات املادية واملعنوية) .2أو يف شكل منو خارجي (استثمارات مالية)

:"C"عمليات التمويلتدفقات الخزينة المتولدة عن .3.2املؤسسة (اللجوء إىل طرفاعتمادها من متمن أشكال التمويل اليت شكل هذا القسم أي يوضح

،القروض أو رفع رأس املال) يف حالة عدم كفاية اخلزينة املتولدة عن االستغالل يف تغطية عمليات االستثمار القيم املتعلقة بتسديدات القروض وكذلك مكافئات رأس املال. كما ميكن أن تبني ثالثة مؤشرات مهمة: سياسة رفع رأس املال، سياسة االقرتاض، سياسة توزيع رأس املال. ونشري إىل

؛ إذ يعترب مصدر خارجي تلجأ إليه صود به هو فتح رأس املال للمسامهنيالرفع من رأس املال: واملق -ة تغطية االحتياجات املالية عن طريق املوارد الداخلية، وهناك عدة طرق متكن املؤسسة عند استحال

املؤسسة من احلصول على األموال الالزمة ونذكر أمهها: رفع رأس املال نقدا أوعينا: تكون املسامهة اخلارجية يف رأس املال عند إنشاء املؤسسة حيث

املال األصلي،ل أو لتكوين رأس حتدد املسامهة اخلارجية يف رأس ما

الرفع يف رأس املال بضم االحتياطات: يتمثل هذا النوع من التمويل يف ضم االحتياطات ح غري موزعة إىل األموال اخلاصة،املوضوعة يف شكل أربا

الرفع يف رأس املال عن طريق حتويل الديون: حتويل الديون كوسيلة لرفع رأس املال ال يؤدي إىلإمنا تدمج الديون يف شكل أموال خاصة دائمة وتسمى العملية كذلك زيادة السيولة النقدية و

برتكيز الديون.

1 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p.p 280-281.

.5بلعور سلیمان علي بن الطیب، مرجع سابق، ص 2

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

120

توزيع مكافأة رأس املال: تتجه سياسة مكافأة رأس املال حنو دعم اهليكل املايل وذلك بزيادة األموال -ستوى اخلاصة بواسطة األرباح غري املوزعة. مكافأة رأس املال هو رصيد متبقي بعد تغطية األرباح مل

.1االحتياجات املالية املستقبلية

:العالقات المالية للتوازن.4.2يتشكل جدول تدفقات اخلزينة كما ذكرنا سابقا من ثالث أقسام متمايزة لكنها مرتبطة ببعضها

البعض. .A اخلزينة املتولدة عن عمليات االستغالل اتتدفق -

.B اخلزينة املتولدة عن عمليات االستثمار اتتدفق -

.C اخلزينة املتولدة عن عمليات التمويل اتتدفق -

.D = A – B + Cالتغري يف اخلزينة : حيث تظهر يف هذا اجلدول عالقات أساسية هي: -

ستوى فظة على ملكي تتمكن املؤسسة من توظيف كامل لألموال بأكرب فعالية ممكنة عليها احملاومنه فإن التغري اإلمجايل يف اخلزينة سيؤول ويف فرتة معينة إىل الصفر ومنه العالقة قارب الصفر،سيولة ت

". A-B+C =0" السابقة تصبح كما يلي: "C"ميكن التعبري عن هذه العالقة املالية بأن مبلغ تدفقات اخلزينة الناجتة عن عمليات التمويل

ا تغطية احتياجات اال وعليه ،"A"بواسطة خزينة االستغالل "B" ستثمارتعتمد على الكيفية اليت متر حيث أن: "A-B"جيب دراسة الرصيد

ا بواسطة استغالهلا ويف هذه احلالة فمن :A-B>0إذا كان - فإن املؤسسة قادرة على متويل استثماراا ا قادرة على سداد ديو ،املفروض على املؤسسة عدم القيام بطلب رؤوس أموال خارجية جديدة أل

فإنه جيب التأكد من أن االستثمارات ،لكن قبل إصدار حكم اجيايب على احلالة املالية للمؤسسةا التنافسية ،املنجزة متكن املؤسسة من احملافظة على قدر

ا بواسطة استغالهلا لكن تكون بصدد :A-B=0إذا كان - هذا يعين أن املؤسسة متول استثماراا مؤسسة عدمية املناعة املالية أي ا غري قادرة على سداد ديو ومن الضروري يف هذه احلالة ،أ

1 Pierre Vernimmen, OP.Cit., p.p 281-282.

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

121

إذ انه ميكن للمؤسسة ،الذهاب بعيدا يف التحليل خاصة مبلغ تدفقات خزينة االستغالل واالستثمارالشيء الذي يؤدي عادة إىل أن ،أن تكون قد بدأت برنامج استثمار يتطلب رؤوس أموال معتربة

كانت كافية وعليه فبإمكان " A"ضعيفا بالرغم من أن خزينة االستغالل " A-B"يكون الرصيد ،املؤسسة يف هذه احلالة اللجوء إىل القروض

ا عن طريق استغالهلا: A-B<0إذا كان - وهي ،املؤسسة ليست يف مستوى يؤهلها لتمويل استثمارا .1مارات أو ترفع رأس املالوهنا جيب أن تستخدم موارد التنازل االستث ،حالة عدم املناعة املالية

التدفقات النقدية:قائمة مقاييس.3 خمتلفة والنسب اليت متثلها هي: ملستخدمة يف قياس كفاءة األنشطة إن أهم املقاييس ا

: )FCF(المتاح التدفق النقدي .1.3االستثمارات شراء مه لرية يف استخداحلمؤسسة لهو ذلك املبلغ الذي تكون املتاحالتدفق النقدي

أو هو قيمة التدفق ببساطة هو إضافة لسيولة املؤسسة، شراء أسهم اخلزانة أواإلضافية وتسديد الدين و بأنه "النقدية ولقد عرقه جريونينج ه ملقابلة أي فرص استثمار مفاجئة،النقدي الذي ميكن للمؤسسة أن توفر

املولدة من النشاطات التشغيلية مطروحا منها النفقات الرأمسالية املطلوبة للمحافظة على املستوى احلايل للعمليات".

ضرائب الدخل، ،الفوائديات التشغيل اجلارية واملستمرة، جيب أن تغطى هذه النقدية كال من عملو وتوزيعات األرباح.

ا على دفع أرباح األسهم.حتاح يف تقييم املؤسسات و املتويستخدم التدفق النقدي كما ديد قدرتوزيعات النقدية على الة املؤسسات، اإلنفاق الرأمسايل، حياز امه يف االستثمارات االختيارية، ميكن استخد

. 2شراء أسهم املؤسسةو املسامهنيا النقدية موجبا فهذا يشري إىل أن املؤسسة قد قابلت مج املتاحإذا كان التدفق النقدي يع التزاما

ا.يها نقدية متاحة لتخفيض الديون و لداملخططة و لبا فهذا سا املتاحإذا كان التدفق أما التوسع يف مشروعا

.7-6 ص -سلیمان علي بن الطیب، مرجع سابق، ص بلعور 1دراسة تطبیقیة على المصارف الوطنیة العاملة - )7العالقة بین التدفقات النقدیة و عوائد األسھم وفقا للمعیار المحاسبي الدولي رقم (سوزان عطا درغم، 2

.57، ص2008والتمویل، الجامعة اإلسالمیة بغزة، ، رسالة مقدمة لمتطلبات الحصول على درجة الماجیستر في المحاسبة- في فلسطینwww.kantakji.com/fiqh/Files/accountancy/7028.pdf )20/02/2012-15:30.(

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

122

وإذا ظل التدفق ،االقرتاض أو زيادة رأس املال العامل يف األجل القصريسواء يشري إىل أنه على املؤسسة .1سالبا للعديد من السنوات فإنه على املؤسسة البحث عن مصادر متويل أخرى املتاحالنقدي

مقاييس جودة السيولة المالية:.2.3توفر السيولة جلميع املؤسسات جانب األمان يف أنشطتها من خالل توفري القدرة على مواجهة

التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية ميثل األساس الذي يركن إليه االلتزامات النقدية اجلارية، ومبا أن صايف يف توفري السيولة، فإن قائمة التدفقات النقدية توفر معلومات مهمة يف هذا اجلانب، كما أنه يوفر معلومات

ومن أهم النسب اليت تقيس جودة السيولة . 2يف سياسة التحصيل وكفاءة سياسة الذمم املدينة عن الكفاءة :نذكر

: نسب مقاييس السيولة.26الجدول رقم تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

نسبة التغطية النقدية

صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيليةمجلةالتدفقاتالنقديةاخلارجةلألنشطةاإلستثماريةوالتمويلية

تشري هذه النسبة ما إذا كانت املؤسسة تنتج نقدية مبا

ا االستثمارية والتمويلية.فيه الكفاية ملواجهة التزاما

الفائدة نسبة املدفوعة

فوائدالديونالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية

عن مدى استفادة النقدية من مؤشرا توفر هذه النسبة

.األنشطة التشغيلية يف سداد الفوائد املتعلقة بالقروض

.166-165 ص -صسابق، منري شاكر حممد وآخرون، مرجع نقال عن املرتشحمن إعداد المصدر:

:تقييم جودة أرباح المؤسسة مقاييس.3.3تقدم القائمة معلومات ميكن بواسطتها التمييز بني النتيجة الصافية وصايف التدفق النقدي وذلك

التدفق االستحقاق، يف حني حيدد صايف أساس على أساس أن النتيجة الصافية يتم حتديدها مبوجب وعلى هذا األساس فإن حتقيق املؤسسة لرقم مرتفع من النتيجة الصافية ال النقدي مبوجب األساس النقدي.

ا حققت تدفقا نقديا مرتفعا والعكس بالعكس. ومن املتعارف عليه أنه كلما ارتفع رقم يعين بالضرورة أ. ومن أهم 3املؤسسة والعكس بالعكس جودة أرباحنوعية أو صايف التدفق النقدي التشغيلي كلما ارتفعت

أرباح املؤسسة هي: جودةيم تقيلالنسب اليت ميكن اشتقاقها من قائمة التدفق النقدي

1 http://www.acc4arab.com/acc/showthread.php?t=1621 (25/02/2012-17:00).

.165منیر شاكر محمد وآخرون، مرجع سابق، ص 2 .162محمد مطر، مرجع سابق، ص 3

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

123

نسب تقييم جودة أرباح المؤسسة. :27رقم الجدول تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبة

صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية نسبة النقدية التشغيليةالنتيجةالصافية

توضح هذه النسبة مدى قدرة أرباح املؤسسة على

توليد تدفق نقدي تشغيلي.

صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية النشاط التشغيلي مؤشرالنتيجةالعملياتية

يف التشغيليةتوضح هذه النسبة مقدرة األنشطة

املؤسسة على توليد التدفق النقدي التشغيلي.

األصول من العائد على التدفق النقدي التشغيلي

صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيليةجمموعاألصول

توضح هذه النسبة مقدرة أصول املؤسسة على

توليد تدفق نقدي تشغيلي.

نسبة التدفق النقدي التشغيلي

مجلةالتدفقاتالنقديةمناألنشطةالتشغيليةهامشالربحاإلمجايل

تعكس هذه النسبة مدى كفاءة سياسة االئتمان

يف حتصيل النقدية.

.163-162 ص -نقال عن: حممد مطر، مرجع سابق، صاملرتشح من إعداد المصدر:

مقاييس تقييم السياسات المالية للمؤسسة:.4.3ومقارنتها ،ميكن عن طريق حتليلها بواسطة املؤشرات املناسبةتوفر قائمة التدفقات النقدية معلومات

. ومن أهم هذه النسب:1لعدد من السنوات التعرف على مدى كفاءة اإلدارة يف جمال السياسات املالية .: نسب تقييم السياسة المالية للمؤسسة28الجدول رقم

تفسري النسب الصيغة الرياضية النسبةنسبة

التوزيعات النقدية

التوزيعاتالنقديةللمسامهنياحلصصواألقساطاملقبوضةمنالنتائج + صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية

توفر هذه النسبة معلومات عن السياسة اليت تتبعها إدارة املؤسسة يف جمال توزيع األرباح ومدى

استمرار واستقرار هذه السياسة.نسبة الفوائد

والتوزيعات املقبوضة

املتحصالتالنقديةاحملققةمنإيرادالفوائدوالتوزيعاتالتدفقاتالنقديةالداخلةمناألنشطةالتشغيلية

توضح هذه النسبة األمهية النسبية لعوائد االستثمارات سواء يف

القروض أو يف األوراق املالية.نسبة اإلنفاق

الرأمسايلاإلنفاقالرأمسايلاحلقيقي

التدفقاتالنقديةالداخلةمنالقروضطويلةاألجلوإصداراتاألسهموالسندات

توضح هذه النسبة األمهية النسبية ملصادر التمويل اخلارجي يف متويل اإلنفاق الرأمسايل املستثمر يف

األصول اإلنتاجية. .56-55صص نقال عن: سوزان عطا درغم، مرجع سابق، املرتشحمن إعداد المصدر:

.166منیر شاكر محمد وآخرون، مرجع سابق، ص 1

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

124

البيانات وتغيرات االتجاهات لقائمة التدفقات النقدية:مقارنة .4التقليدية (حسابات النتائج، امليزانية) إال أن املالية إىل القوائم اجتهت معظم عمليات حتليل القوائم

ذلك ال يعين بأي حال من األحوال عدم إمكانية إجراء التحليل املايل على قائمة التدفق النقدي، بل أن ذا التحليل يشكل أمهية خاصة للمحلل املايل حيث يستطيع من خالله اخلروج بالكثري من إجراء مثل ه

أوجه استخدام هذه االستنتاجات عن الوضع املايل للمؤسسة ومصادر التدفق النقدي فيها باإلضافة إىل مقاربتني بديلتني هناكوبالنسبة ملقارنة البيانات وتغريات االجتاهات لقائمة التدفقات النقدية فإنه . املصادر

:1مهاويف ضوء هذه املقاربة يتم حتليل قائمة التدفقات النقدية اليت مت إعدادها وفقا المقاربة األولى: -

الفصل بني التدفقات النقدية الداخلة واخلارجة يف نقوم أوال ب ، ومبوجب هذه املقاربةللطريقة املباشرةالتدفقات النقدية الداخلة (اخلارجة) كنسبة مئوية من بنود عرب عن كل بند من ن مثالقائمة الواحدة،

، كما هو موضح يف املثال التايل:جمموع التدفقات النقدية الداخلة (اخلارجة) .مثال حول مقارنة البيانات وتغيرات االتجاهات لقائمة التدفقات النقدية التي تم إعدادها وفقا للطريقة المباشرة :29الجدول رقم

النسب المئوية من مجموع التدفقات النقدية الداخلة (المقبوضات) التدفقات النقدية الداخلة %96.86 23543 الزبائن املقبوضات من

%3.14 762 عن بيع التثبيتات املقبوضات %100.00 24305 المجموع

النقدية الخارجةالنسب المئوية من مجموع التدفقات (المدفوعات) التدفقات النقدية الخارجة %56.83 13900 املبالغ املدفوعة للموردين %20.90 5113 املبالغ املدفوعة للعاملني

%3.23 790 الفوائد واملصاريف املالية األخرى املدفوعة %4.64 1134 الضرائب عن النتائج املدفوعة

%5.31 1300 املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية %4.09 1000 أوالديون األخرى املماثلةتسديدات القروض

الوغريها من ااحلصص %5 1220 توزيعات اليت مت القيام %100.00 24457 المجموع

Source: Thomas R Robinson and others, OP.Cit., p 247.

1 Thomas R Robinson and others, OP.Cit, p 247.

تفصل بین التدفقات النقدیة التشغیلیة الداخلة والخارجة. القائمة لكون ھذه

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

125

وفقا للطريقة دادهاويف ضوء هذه املقاربة يتم حتليل قائمة التدفقات النقدية اليت مت إع المقاربة الثانية: -رقم ومبوجب هذه املقاربة يتم التعبري عن كل بند من بنود القائمة كنسبة مئوية من غري املباشرة.

من التنبؤ بالتدفقات النقدية املستقبلية ملا تظهره من بنود فردية هذه املقاربة ، وكما متكناألعمال عن هذه املقاربة: يلي مثاالإصدار القروض، تسديد القروض. ونسوق فيما مثل: االهتالكات،

قد لنقدم فيما يلي قائمة التدفقات النقدية ملؤسسة ما مت إعدادها وفقا للطريقة غري املباشرة، و دج.1250000 قدرهاملؤسسة رقم أعمال هذه حققت

.المباشرةغير : مثال حول مقارنة البيانات وتغيرات االتجاهات لقائمة التدفقات النقدية التي تم إعدادها وفقا للطريقة 30الجدول رقم

تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة التشغيلية %10 125000 صايف نتيجة السنة املالية %4.48 56000 االهتالكات واألرصدة

%0.32 4000 تنقص يف القيمة الصافية للضرائب قيمة البيع اليت )%6.4( )80000( املخزونات زيادة يف

)%6.72( )84000( الزبائن والديون الدائنة األخرىالزيادة يف %1.6 20000 املوردين والديون األخرى الزيادة يف

%3.28 41000 التدفقات النقدية الصافية من األنشطة التشغيلية الخزينة المتأتية من عمليات االستثمارتدفقات أموال

)%3.6( )45000( مسحوبات من شراء معدات وأدوات %2.8 35000 حتصيالت من مبيعات معدات وأدوات

)%0.8( )10000( التدفقات النقدية الصافية المتعلقة باألنشطة االستثمارية تدفقات أموال الخزينة من عمليات التمويل

)%0.56( )7000( للمسامهني احلصص املدفوعة )%0.4( )5000( تسديد قروض

)%0.96( )12000( التدفقات النقدية الصافية المتعلقة بعملية التمويل %1.52 19000 التغيرات الصافية للخزينة

.املرتشحمن إعداد المصدر:

التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعاده الفصل الثاني:

126

ة الفصل الثانيــــــــــخالصاية القرن ، وبالتحديد يف فرتة 19ازدادت األمهية مبوضوع التحليل املايل للقوائم املالية منذ

يار كثريا من املؤسسات مما أدى بالضرورة إىل دراسة من القرن املاضي الثالثينيات أين شهدت تلك الفرتة االقوائم املالية للمؤسسات بشكل علمي بغرض التعرف على األداء احلقيقي هلذه املؤسسات والتنبؤ

.مبستقبلها االقتصاديطراف ذات العالقة باملؤسسة، فهو أداة يستعملها العديد من األللقوائم املالية يعترب التحليل املايل و

ال خيرج من كونه دراسة تفصيلية للقوائم املالية املنشورة وفهمها من أجل معرفة الوضعية املالية واألداء اهلدف يتبع احمللل جمموعة من اخلطوات اليت هذا الوصول إىل ، وبغرضوتغريات الوضعية املالية للمؤسسة، حيث تبدأ بتحديد غرض وسياق التحليل وتنتهي املايل ي لعملية التحليلتشكل يف جمملها اإلطار املفاهيم

.بوضع التوصية املناسبة وتكرار كل العمليات للتأكد من صحة التوصيات واالستنتاجات األصليةتعين عملية حتليل القوائم املالية حتليل خمرجات النظام احملاسيب املايل املتشكلة أساسا من: امليزانية، و

حسابات النتائج، قائمة التدفقات النقدية، قائمة تغريات األموال اخلاصة واملالحق، باستخدام جمموعة من مؤشرات التوازن املايل، النسب املالية، التحليل األفقي والتحليل األدوات واألساليب تتمحور أساسا حول:

.ديو العماملالءة، الوصول إىل حكم حول: السيولة،فباستخدام األدوات السابقة يف حتليل امليزانية ميكننا

اهليكل التمويلي داخل املؤسسة، يف حني لو استخدمت باقي األدوات باستثناء مؤشرات التوازن املايل يف ا على جمال حتليل حسابات النتائج وقائمة تدفقات اخلزينة فهذا يوفر لنا معلومات حول أداء املؤسسة وقدر

ا . و توليد السيولة النقدية جتدر اإلشارة إىل أنه مل يتم التطرق إىل حتليل قائمة تغريات األموال اخلاصة لكو .املايل تقدم معلومات وبطريقة مباشرة دون املرور عرب التحليل

:لثالثاالفصل

لقوائم التحليل المالي لتطبيقات على واقع مؤسسة صيدال المالية

األم

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

128

الفصل الثالث الية على واقع مؤسسة صيدال األمتطبيقات التحليل المالي للقوائم الم

تمهيد:

ذا اجلانب دون االنتفاع تناولنا يف الفصلني السابقني اجلانب النظري للموضوع، وملا كان االكتفاء دف من خالهلا إىل حماولة التأليف بني املعارف به جمرد ترف فكري، ارتأينا أن نقوم بدراسة ميدانية

األم، وذلك نظرا لتوفرها على العلمية النظرية مع الواقع العملي. وقد وقع اختيارنا على مؤسسة صيدال قوائم مالية ميكن استخدامها يف التحليل املايل مقارنة بالقوائم املالية للعديد من املؤسسات اجلزائرية

األخرى. وسنتناول يف هذا الفصل "تطبيقات التحليل املايل للقوائم املالية على واقع مؤسسة صيدال األم"،

، مث إسقاط األدوات وطرق املعاجلة اليت تعرضنا هلا يف اجلانب النظري املؤسسة صيدال األم عرضمن خالل يات احملصل عليها خبصوص املؤسسة.على القوائم املالية يف حدود ما مسحت به املعط

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

129

المبحث األول: عرض عام للمؤسسةتأخذ بعني االعتبار إن الشكل االسرتاتيجي الذي حتتله األدوية أدى إىل تأسيس صناعة صيدالنية،

تمع من األدوية. وتعترب "صيدال" من أهم املؤسسات اليت تنتج وتسوق األدوية واملواد حماولة تلبية طلبات اا تعترب من أحد أهم أقطاب الصناعة يف اجلزائر. الصيدالنية يف السوق احمللي، كما أ

المطلب األول: تقديم مؤسسة صيدال صيدال: مؤسسةلمحة تاريخية عن .1

من طرف TORANDEو La BAZ et MERZUاملخابر الفرنسية 1971مت تأميم سنة "، الصيدلة المركزية الجزائريةاحلكومة اجلزائرية آنذاك يف إطار محلة تأميمات وسائل اإلنتاج وأنشأت "

"PCA) "La Pharmacie Centrale Algérienne.( " إىل مخس PCAتقسيم الصيدلة املركزية "، حيث مت 1982ومتت إعادة هيكلتها يف سنة

: 1مؤسسات حكومية هي" صنع األدوية ذات االستعمال ENPPوأوكل إىل املؤسسة "التصنيع المحلي لألدوية: :1الفرع

البشري والبيطري. وأوكل إىل ثالث مؤسسات هي:استيراد وتوزيع األدوية: :2الفرع

" بوهران،ENOPHARMزائر "مؤسسة استرياد وتوزيع األدوية لغرب اجل -

" بقسنطينة،ENCOPHARMمؤسسة استرياد وتوزيع األدوية لشرق اجلزائر " -

" بالعاصمة.ENAPHARMمؤسسة استرياد وتوزيع األدوية لوسط اجلزائر " -

فقد أوكل إىل مؤسسة حكومية أخرى وهي : استيراد األجهزة والمستلزمات الطبية: 3الفرع "ENEMEDI."

يف وحدات اإلنتاج باجلزائر ENPPمتثلت ممتلكات املؤسسة الوطنية لإلنتاج الصيدالين ولقد SNICالعاصمة ومركب املضادات احليوية باملدية الذي كان حبيازة الشركة الوطنية للصناعات الكيماوية

)Société nationale des industries chimiques تغري اسم املؤسسة 1984) آنذاك. ويف سنة الوطنية لإلنتاج الصيدالين حتت تسمية "صيدال".

1 الوثائق الداخلیة لمجمع صیدال.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

130

طبيقا وذلك ت 1989وأصبحت صيدال مؤسسة عمومية تتمتع باالستقاللية يف التسيري يف فيفري ومت مبوجب ذلك حتويلها إىل مؤسسة وطنية ذات أسهم. ويف إطار اإلصالح لسياسة استقاللية املؤسسات،

حتملت الدولة مجيع ديون وخسائر صيدال ومن جهة أخرى 1993اع العمومي سنة املايل ملؤسسات القط مسحت هلا بإنشاء مؤسسات أو فروع جديدة تابعة هلا.

والذي مت مبوجبه تقييم املؤسسة 1997واستنادا ملخطط إعادة اهليكلة الصناعية يف بداية سنة مع إىل " 085/97مبوجب عقد 02/02/1998بتشخيصها داخليا وخارجيا، حتولت املؤسسة يف ا

". الصناعي صيداللس اإلداري فتح 1999ويف مارس من رأمساله للمسامهني اخلواص، دخل %20وبعد أن قرر ا

مع. ومن 800جممع صيدال بورصة اجلزائر وقدرت قيمة السهم الواحد بـــــــ دج وكان أول تسعرية ألسهم اقيق نتائج هامة واستمرار نشاطه بتطور ملحوظ على املستوى الوطين خالل مسريته، متكن صيدال من حت

واملغاريب ويف احلوض األبيض املتوسط.مع الصناعي صيدال مع 12/03/2006ويف 145مؤسسة أخرى من بني 54مت اختيار ا

.1مؤسسة كربى من أجل خوصصتها واستكمال فتح رأمساهلا والبحث عن شريك اسرتاتيجي، ويف عام %59إىل somedialصيدال يف رأس مال مؤسسة ارتفعت حصة 2009ويف عام

، وكما قامت حبيازة %44.41إىل %38.75من TAPHCOيف رأمسال حصتها انتقلت 2010 IBERAL 2. من رأس مال مؤسسة 20%

التعريف بمجمع صيدال:.2دج. ويتكون من عدة 2500000000 ـــــــــــيعترب جممع صيدال مؤسسة ذات أسهم يقدر رأمساهلا بـ

مديريات مركزية وأربعة فروع، إضافة إىل مركز البحث والتطوير وثالث وحدات التوزيع ومديرية التسويق واإلعالم الطيب.

مع الصناعي صيدال يف ميدان صناعة املواد الصناعية واملنتجات الصيدالنية، حيث وحيرتف ا .3ر، إنتاج وتسويق املواد الصيدالنية املوجهة لالستطباب البشري والبيطريتتمثل املهمة الرئيسية له يف تطوي

. أطروحة مقدمة لنیل شھادة دكتوراة العلوم شعبة -دراسة حالة مجمع صیدال لصناعة الدواء في الجزائر -التسویق والمزایا التنافسیةسامیة لحول، 1

.348-347، ص 2008-2007، -باتنة–تسییر المؤسسات، جامعة الحاج لخضر 2 www.saidalgroup.dz/historique.asp (20/03/2012--16:30).

.348سامیة لحول، مرجع سابق، ص 3

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

131

التنظيم العام لمجمع صيدال:.3 ، وهو ماملؤسسة صيدال إال عن طريق حوكمة جيدة االسرتاتيجيةال ميكن حتقيق األهداف

مع، تغيري اهليكل التنظيمي يف مرحلة أوىل قام جممع صيدال بو يتطلب تكييف التنظيم وفقا لربنامج توسع اومس هذا التغيري ،اسا إىل حذف االختالالت الوظيفيةبوضع تنظيم مرحلي يهدف أس 2010يف جوان

دف االستخدام العقالين للعمال، توضيح سلطات اهليكلي أوال مركز اإلدارة العامة للمجمع وذلك ويف مرحلة ثانية مت إنشاء الفرع التجاري الذي يضم .ومسؤوليات خمتلف مستويات التسلسلية والوظيفية

ونتيجة لذلك فإنه مت ختفيض املستويات .2011جانفي 2الوحدات التجارية اجلهوية وثالث إدارات يف . 7إىل 15اهلرمية للسلطة التابعة للمدير العام من

هيكل تنظيمي يتوافق مع اسرتاتيجية )2012ع يف املرحلة الثالثة (سنة ومن املتوقع أن يتم وض مع . 1وخطة تطور ا

: الهيكل التنظيمي لمجمع صيدال.11الشكل رقم

Source : www.saidalgroup.dz/organisation.asp (21/03/2012-20:00).

1 RAPPORT du Conseil d'Administration Groupe Saidal, 2010, p 7.

اإلدارة العامة

مديرية املوارد القسم التجاري البشرية.

مديرية املالية واحملفظة

مديرية التنظيم .واألنظمة

مديرية اإلدارة .وامللكية

فروع اإلنتاج فارمال بيوتيك

صوميديال أنتتيبيوتيكال

مركز البحث والتطوير

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

132

مع صيدال إىل 1فروع أساسية 5وميكن تقسيم ا وهي:

فرع بيوتيك: -يعترب فرع بيوتيك أحد الفروع املنتجة لصيدال، مقره االجتماعي باحملمدية باحلراش. ويتكون من

.2ثالثة مصانع إنتاج باإلضافة إىل ورشة أعمال :مليون وحدة بيع، ويتكون من 18بــــــــــــ للمصنع قدرة إنتاجية تقدر مصنع جسر قسنطينة

قسمني:

مبوالت واألقراصقسم يهتم بإنتاج التحميالت، األ،

.قسم ثاين خمتص بصناعة القارورات وغريها

:يتوفر هذا املصنع على أربعة ورشات وهي:مصنع الحراش

،ورشة األشربة

ورشة احملاليل،

،ورشة األقراص وامللبسات

.ورشة املراهم

ورشات لإلنتاج وهي: ثالثيتكون املصنع من مصنع شرشال: -

،ورشة األشربة

،ورشة األقراص والكبسوالت واألكياس

.ورشة احملاليل املكثفة

:خمتص يف إنتاج التحاميل.مصنع باتنة

1 RAPPORT du conseil d'administration SAIDAL, OP.Cit., p.p 17-28. 2 www.saidalgroup.dz/present-biotic.asp (24/03/2012-13:30).

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

133

فرع فارمال: - .1يتواجد فرع فارمال بالدار البيضاء، ويتكون من ثالث مصانع لإلنتاج وخمرب ملراقبة اجلودة والنوعية

:ويعترب هذا املصنع الكائن باملنطقة العاصمة بالدار البيضاء من أقدم مصنع الدار البيضاءاملصانع املكونة لفرع فارمال. ويقوم هذا املصنع بإنتاج جمموعة كبرية من األدوية مبختلف أنواعها

مليون وحدة بيع. 40) بقدرة إنتاجية تفوق galéniqueاجلالينيكية (

:سمني لإلنتاج:ويتوفر هذا املصنع على قمصنع قسنطينة

مليون وحدة 10قسم األشكال السائلة وحيتوي على مشغلني لألشربة بطاقة إنتاجية قدرها للبيع،

قسم األنسولني ويتخصص بصنع ثالثة أصناف لألنسولني ذات االستعمال البشري (األنسولني السريع، األنسولني املركب، األنسولني األساسي/القاعدي).

:مليون 5ويتخصص هذا املصنع يف إنتاج األشكال اجلافة بقدرة إنتاجية تتجاوز مصنع عنابة وحدة.

فرع أنتيبيوتيكال: -هكتار مبينية. ويضم 19هكتار من بينها 25 ويرتبع على مساحة قدرها، يتمركز هذا الفرع باملدية

:2الوحدات التالية ة ويتم فيها اإلنتاج بواسطة عملي البنسيلينية:وحدة إنتاج المادة الفعالة البنسيلينية وغير

طن 750بطاقة إنتاج تبلغ 3م 1200التخمري ونصف التحليل، حيث تصل سعة التخمري إىل من املواد األولية.

:ألدويةوحتتوي على بنايتني منفصلتني، األوىل إلنتاج ا وحدة إنتاج مواد التخصصات الصيدالنية مليون وحدة. 60، واألخرى خاصة بإنتاج األدوية غري البنيسيلينية بطاقة إنتاجية قدرها البنيسيلينية

.354-353سامیة لحول، مرجع سابق، ص 1 .353-352نفس المرجع، ص 2

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

134

فرع صوميديال: -مع صيدال وجممع الدواء األورويب ( ) و GPEيعترب فرع صوميديال مثرة شراكة بني ا

FINALEP 17000رتبع على مساحة قدرها لواد السمار باجلزائر العاصمة وي قع يف املنطقة الصناعيةي :1أقسام وهي 3مليون وحدة موزعة على 18، وتتوفر صوميدال على جتهيزات حديثة بقدرة إنتاجية 2م

ماليني وحدة، 4قسم خاص موجه إلنتاج املنتجات اهلرمونية بطاقة إنتاجية قدرها

مليون وحدة، 6قسم إلنتاج األشكال السائلة من األشربة واحملاليل بطاقة إنتاجية

ماليني وحدة. 8قسم إنتاج موجه لألشكال اجلافة من أقراص وكبسوالت بطاقة إنتاجية

المؤسسة األم: -وهي تشمل اإلدارة العامة للمجمع، الوحدة التجارية للوسط، مركز التوزيع بباتنة ووهران، مركز

.2البحث والتطوير :مع الصناعي صيدال الوحدات التجارية ، حيث أنشأت أول من ثالث وحدات جتارية يتكون ا

دف ختزين وتوزيع كل منتجات جممع صيدال، ولضمان 1996سنة UCCوحدة جتارية مركزية تم بالعمليات التجارية والتوزيع ،خدمة جيدة للعمالء وبعد النتائج وللتقرب أكثر من العمالء. و

مع لفتح نقاط بيع أخرى يف شرق وغرب اليت أسفرت عن وحدة العاصمة واليت شجعت ا، ووحدة 1999يف سنة UCE الوطن، تأسست وحدتان للتوزيع، وحدة الشرق على مستوى باتنة

.2000يف سنة UCO الغرب بوهران

:مع مركز البحث والتطوير صيدال على كل ما هو حبث علمي يباشر مركز البحث والتطوير وتطوير لألدوية والتقنيات الصيدالنية والتحكم بعمق يف تغريات السوق، وقد مت إنشاء هذا املركز

لتدعيم وحدة البحث يف األدوية والتقنيات الصيدالنية. 1999جويلية 24يف

1 www.saidalgroup.dz/present-somedial.asp (26/03/2012-15:00).

.355سامیة لحول، المرجع السابق، ص 2

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

135

لمؤسسة صيدال األمل القوائم الماليةالمطلب الثاني: صيدال األم: تقديم مؤسسة .1

تضم مؤسسة صيدال األم كما أشرنا سابقا اإلدارة العامة للمجمع، الوحدات التجارية، مركز :ونوضح يف اجلدول التايل أهم احلسابات الوسيطة للمؤسسة البحث والتطوير.

.األم صيدالمؤسسة أهم الحسابات الوسيطة ل تطور: 31 الجدول رقم )%التطور ( الدورة احلسابات

2009 2010 2009/2010 17 9553016 8130905 رقم األعمال 135- 116804- 335774 القيمة املضافة

39- 576784 952877 النتيجة الصافيةSource: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p17.

مليون دينار باخنفاض 577مبقدار 2010: حققت املؤسسة نتيجة موجبة يف سنة النتيجة الصافية - .1لدورة السابقةمقارنة با %39بقيمة

عرف ولقد ، 2010يف سنة عامل 762األم صيدال مؤسسة عدد عمال بلغ الموارد البشرية: -يلخص لنا ونقدم فيما يلي جدوال مقارنة لعدد عمال املؤسسة يف الدورة السابقة. %7مبقدار اخنفاضا

توزيع عدد العمال حسب األصناف املهنية: صيدال األم حسب األصناف المهنية .: توزيع عدد عمال مؤسسة 32 الجدول رقم

)%التغريات ( 2010 2009 البيان 6- 552 590 إطارات

9- 175 192 فين (تقين) 3- 35 36 أعوان (منفذين)

7- 762 818 المجموعSource: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p18.

1 RAPPORT du conseil d'administration SAIDAL, OP.Cit., p18.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

136

الميزانية لمؤسسة صيدال األم: .2

أصول - مؤسسة صيدال األم يزانية: م33رقم الجدول 31/12/2009 31/12/2010 األصول

القيم الصافية اإلهتالكات أو املؤونات القيم اخلامة األصول غير الجارية:

الشراء.فارق

1742057.90 1860459.60 4575687.85 6436147.18 التثبيتات غير المادية. التثبيتات المادية.

12105711.45 4464985929.75 4464985929.75 أراضي. 50822282.63 852446127.36 199073588.05 1051519715.41 مباين.

148628742.10 122373091.08 484369011.87 606742102.95 تثبيتات مادية أخرى. تثبيتات ممنوح امتيازها. 1911636.22 1920336.22 1920336.22 تثبيتات جاري إنجازها

التثبيتات المالية: –السندات املوضوعة موضع املعادلة

املؤسسات املشاركة.

11458597888.42 12385008269.29 289460757.01 12674469026.30 املسامهات األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة. سندات أخرى مثبتة.

1579923.50 1384928.25 1384928.25 القروض واألصول املالية األخرى غري اجلارية. ضرائب مؤجلة على األصل.

11675388242.22 17829979142.25 977479044.51 18807458186.76 .مجموع األصول غير الجارية األصول الجارية:

197662802.26 87253668.42 4652917.96 91906586.38 المخزونات والجاري إنجازها. االستخدامات المماثلة.-الديون الدائنة

4474539518.19 3056778545.10 982880014.36 4039658559.46 الزبائن. 543162665.44 496738733.57 604555.00 497343288.57 املدينون اآلخرون.

11025760.31 13473709.28 13473709.28 الضرائب. األصول اجلارية األخرى.

الموجودات وما يماثلها. 18559989.19 18559989.19 18559989.19 توظيفات وأصول مالية جارية.

947773806.35 1592130898.41 76896881.94 1669027780.35 .اخلزينة 6192724541.74 5264935543.97 1065034369.26 6329969913.23 مجموع األصول الجارية. 17868112783.96 23094914686.22 2042513413.77 25137428099.99 .المجموع العام لألصول

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p 32.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

137

خصوم.- : ميزانية مؤسسة صيدال األم34الجدول رقم

31/12/2009 31/12/2010 اخلصوم األموال الخاصة: 2500000000.00 2500000000.00 رأس املال الصادر.

رأس املال غري املطلوب.

131728070.63 721204822.99 العالوات واالحتياطات. 11602578.93 11602578.93 فارق إعادة التقييم.

فارق املعادلة. 952876752.36 576783616.85 النتيجة الصافية.

3478065.94 3478065.94 ترحيل من جديد.-رؤوس األموال اخلاصة األخرى 3599685467.86 3813069084.71 .1المجموع

الخصوم غير الجارية. 308097868.76 308097868.76 القروض والديون املالية.

الضرائب (املؤجلة واملرصودة هلا). الديون األخرى غري اجلارية.

111333287.29 5608758514.99 املؤونات واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا. 419431156.05 5916856383.75 ).2مجموع الخصوم غير الجارية (

الخصوم الجارية: 9578703338.78 9284834200.35 املوردون واحلسابات امللحقة.

36971519.78 36821881.78 الضرائب. 3964393209.95 3753020706.79 الديون األخرى. 268928091.54 290312428.84 خزينة اخلصوم.

13848996160.05 13364989217.76 ).3( مجموع الخصوم الجارية 17868112783.96 23094914686.22 المجموع العام للخصوم.

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p33.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

138

:لمؤسسة صيدال األم حسابات النتائج .3 : حسابات النتائج لمؤسسة صیدال األم. 35الجدول رقم

31/12/2010 31/12/2009 8130905421.75 9553016324.06 رقم األعمال.

خمزونات املنتجات املصنعة واجلاري تصنيعها. تغري اإلنتاج املثبت.

إعانات اإلستغالل. 8130905421.75 9553016324.06 .إنتاج السنة المالية.1

)7527979421.22( )9417210930.89( املشرتيات املستهلكة. )267152103.99( )252609855.55( اخلدمات اخلارجية واالستهالكات األخرى.

)7795131525.21( )9669820786.44( .إستهالك السنة المالية.2 335773896.54 )116804462.38( ).2-1.القيمة المضافة لالستغالل (3

)536060343.82( )578362342.29( أعباء العاملني. )153215272.44( )150950037.96( الضرائب والرسوم واملدفوعات املماثلة.

)353501719.72( )846116842.63( .الفائض الخام لالستغالل.4 102864805.96 140323439.91 املنتجات العملياتية األخرى.

)67643603.38( )32216215.28( األعباء العملياتية األخرى. )1041171536.54( )336049429.67( املخصصات لإلهتالكات واملؤونات وخسائر القيمة.

367271710.14 419694868.63 اسرتجاع على خسائر القيمة واملؤونات. )992180343.54( )654364179.04( .النتيجة العملياتية.5

1962284279.46 1248461469.48 املنتوجات املالية. )17227183.56( )17313673.59( األعباء املالية.

1945057095.90 1231147795.89 .النتيجة المالية.6 952876752.36 576783616.85 ).6+5قبل الضرائب ( الجارية.النتيجة 7

الضرائب الواجب دفعها عن النتائج العادية. الضرائب املؤجلة (تغريات) عن النتائج العادية.

10563326217.31 11361496102.08 جمموع منتجات األنشطة العادية. )9610449464.95( )10784712485.23( جمموع أعباء األنشطة العادية.

952876752.36 576783616.85 .نتيجة األنشطة العادية.8 عناصر غري عادية (منتجات) (جيب تبيينها). عناصر غري عادية (أعباء) ) (جيب تبيينها).

.النتيجة غير العادية.9 952876752.36 576783616.85 . صافي نتيجة السنة المالية10

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p34.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

139

:لمؤسسة صيدال األم جدول تدفقات الخزينة.4 :جدول تدفقات الخزينة لمؤسسة صيدال األم.36الجدول رقم

31/12/2010 31/12/2009 )61975047.51( 684239442.02 :تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة العملياتية 1

8499637191.30 9271821762.50 التحصيالت املقبوضة من عند الزبائن. 10 8519616909.16 7974895560.91 العاملني.املبالغ املدفوعة للموردين و 11 41995329.65 37504430.57 الفوائد واملصاريف املالية األخرى املدفوعة. 12 575182329.00 الضرائب عن النتائج املدفوعة. 13

تدفقات أموال الخزينة قبل العناصر غير العادية. 2 1173603.78 1186707.40 تدفقات أموال اخلزينة املرتبطة بالعناصر غري العادية (جيب توضيحها). 21 )60801443.73( 685426149.42 صافي تدفقات الخزينة المتأتية من أنشطة االستغالل (أ). 29

الخزينة المتأتية من عمليات االستثمار.تدفقات 3 25751073.70 8250989.76 املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية أو غري مادية. 31 التحصيالت عن عمليات بيع تثبيتات مادية أو غري مادية. 32 املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مالية. 33 التحصيالت عن عمليات بيع تثبيتات مالية. 34 الفوائد اليت مت حتصيلها عن التوظيفات املالية. 35 87802482.00 34375402.22 احلصص و األقساط املقبوضة من النتائج. 36 62051408.30 26124412.46 تدفقات أموال الخزينة المتأتية من أنشطة االستثمار (ب). 39

تدفقات الخزينة المتأتية من عمليات التمويل. 4 التحصيالت يف أعقاب إصدار أسهم. 41ا .احلصص و 42 52870235.11 55076421.87 غريها من التوزيعات اليت مت القيام التحصيالت املتأتية من القروض. 43 تسديدات القروض أو الديون األخرى املماثلة. 44 )52870235.11( )55076421.87( تدفقات الخزينة المتأتية من أنشطة التمويل (ج). 49 488987.88 210864.76 تأثري و تغريات سعر الصرف على السيوالت و شبه السيوالت. 50

)51131282.66( 656685004.77 تغير أموال الخزينة للفترة (أ+ب+ج). 6ا عند افتتاح السنة املالية. 695988144.27 644856861.61 أموال اخلزينة ومعادالا عند إقفال السنة املالية. 644856861.61 1301541866.38 أموال اخلزينة ومعادال )51131282.66( 656685004.77 تغير أموال الخزينة. 952876752.36 576783616.85 المقاربة مع النتيجة المحاسبية

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p35.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

140

جدول تغيرات األموال الخاصة لمؤسسة صيدال األم:.5 .: جدول تغيرات األموال الخاصة للمؤسسة األم صيدال37 الجدول رقم

عالوة رأمسال املؤسسة مالحظة اإلصدار

فارق التقييم

االحتياطات و النتيجة فارق إعادة التقييم

ديسمبر 31الرصيد في 2008.

2500000000.00 11602578.93 485926136.57

تغيري الطريقة احملاسبية.

تصحيح األخطاء اهلامة. إعادة تقييم التثبيتات.

األرباح أو اخلسائر غري املدرجة يف احلسابات يف حساب النتائج.

)350000000.00( احلصص املدفوعة.العالوات املدفوعة للمسريين

)tantiéme.( )720000.00(

العالوة املدفوعة للعمال زيادة رأس املال.

952876752.36 صايف نتيجة السنة املالية.ديسمبر 31الرصيد في

2009. 2500000000.00 11602578.93 1088082888.93

تغيري الطريقة احملاسبية.

تصحيح األخطاء اهلامة. إعادة تقييم التثبيتات.

األرباح أو اخلسائر غري املدرجة يف احلسابات يف حساب النتائج.

)350000000.00( احلصص املدفوعة. )900000.00( العالوات املدفوعة للمسريين.

)12500000.00( العالوة املدفوعة للعمال. زيادة رأس املال.

576783616.85 نتيجة السنة املالية. صايفديسمبر 31الرصيد في

2010 . 2500000000.00 11602578.93 1301466505.78

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p36.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

141

.وفيما يلي مالحق مؤسسة صيدال األمالمالحق لمؤسسة صيدال األم: .6 :2010النقاط التفسيرية لعناصر ميزانية - تمهيد:

ا تسمح 2010يعترب تفسري حسابات ميزانية الدورة ضرورية ملختلف قارئي القوائم املالية لكوباستيعاب جيد للعناوين (العناصر) كما هي مقدمة يف حسابات املؤسسة األم، ال سيما تلك اليت ختص

ضوع.التغريات املهمة واملتعلقة باملو واألساليب قواعدال

إن األساليب املعتمدة يف حساب االهتالكات هي الطريقة اخلطية، ومت تقييم التثبيتات املادية وغري املادية وفقا ملبدأ تكلفة احليازة، وكما مت حتديد خسائر القيمة وفقا للمؤونات املسجلة على بنود (عناصر)

الزبائن واملخزون. المعلومات العامة:

.2011خالل الدورة سوف تأخذ يف احلسبان أعمال إعادة املعاجلة إن التفسيرات:

:01النقطة رقم دج واليت متثل حيازة الدورة. 814840.86املعنوية بقيمة ارتفعت التثبيتات

:02النقطة رقم DIGROMEDاملؤسسة ( مواقعدج بتحويل 4452880218.30تفسر ارتفاع األراضي بقيمة

. وتقسم 17/06/2009لـ 07/95/17/06/2009لصيدال وفقا لقرار جملس مسامهات الدولة رقم سابقا) ل هذا التحويل كما يلي:يتفاص

دج، 587754486.30موقع زمرييل احلراش - دج، 178421607.00موقع تيزي وزو - دج، CTM 220000000.00موقع - دج، 199566150.00موقع سطيف - دج، 1432746900.00موقع عنابة - دج، 983536700.00موقع وهران - دج. 850854375.00موقع قسنطينة -

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

142

:03النقطة رقم

DIGROMEDدج بتحويل مواقع مؤسسة ( 813147563.36يفسر ارتفاع عنصر املباين بقيمة

بقيمة 17/06/2009ـ ـــل 07/95/17/06/2009وفقا لقرار جملس مسامهات الدولة رقم لصيدال سابقا) 3676056.27دج، باإلضافة إىل دمج الرتكيبات العامة والتهييئات للمباين بقيمة 809471507.09

دج . دج، 93033875.58موقع زمرييل احلراش - دج، 15044733.23موقع تيزي وزو - دج، CTM 6627687.75موقع - دج، 36306803.08 موقع سطيف - دج، 380683052.31موقع عنابة - دج، 153035244.68موقع وهران - دج. 124740110.46موقع قسنطينة -

:04النقطة رقم دج كما يلي: 606742102.95تنقسم التثبيتات املادية األخرى يف أصول امليزانية

دج، 263620953.10 املعدات واألدوات - دج، 122647071.23 معدات النقل - دج، 109976484.64جتهيزات املكتب - دج، 622735.83التغليفات القابلة لالسرتجاع - دج، 6585923.75 التجهيزات االجتماعية -ييئات - دج. 103288934.40 تركيبات عامة و

:05النقطة رقم

واليت ميكن ،دج 936779550.62 بـــــــــ ارتفعت املسامهات األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة تفسريها كما يلي:

مع - دج ، 1200000000.00 احلصص املقبوضة من فروع ا دج، 110550000.00 بقيمةIBERAL املسامهات يف مؤسسة -

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

143

دج،65600000.00بقيمة TAPHCOارتفاع يف مسامهات مؤسسة - دج، 2625575.00بقيمة ACDIMAارتفاع يف مسامهات مؤسسة -موعة بقيمة - دج. 441996024.38-تعويض الذمم داخل ا

:06 النقطة رقم

كما يلي: دج 4039658559.46ميكن تفسري قيمة ذمم الزبائن دج، 537300061.22الزبائن العموميون - دج، 126523336.14الزبائن اخلواص - دج، 2415112494.50الزبائن والسندات املطلوب حتصيلها - دج، 16944786.12غري مدفوعة الزبائن كمبياالت - دج، 1565000.73الزبائن األجانب - دج. 942212880.75الزبائن املشكوك فيهم -

:07النقطة رقم

دج كما يلي: 497343288.57ميكن تفسري عنصر املدينون اآلخرون بقيمة دج، 356516884.00بقيمة TAPHCOتسبيقات ملؤسسة - دج، 33290968.30بقيمة PSMتسبيقات ملؤسسة - دج. 141700116.38تسبيقات للفروع بقيمة -

.SAIDAL SOLUPHARMباإلضافة إىل جزء من رأس املال غري احملرر ملؤسسة :08النقطة رقم

الضرائب يف أصول امليزانية فيما يلي: تتمثل عنصر دج، 5660215.75الرسم على القيمة املضافة املطروحة على السلع واخلدمات بقيمة - دج، 524081.95الرسم على القيمة املضافة املطروحة على التثبيتات بقيمة - دج. 7289411.58االقتطاعات بقيمة -

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

144

:09النقطة رقم دج بعد ختصيص نتائج سنة 589476752.36ارتفع احلساب العالوات واالحتياطات بقيمة

دج، واحتياطات اختيارية بقيمة 47643837.62للمؤسسة األم إىل احتياطات قانونية بقيمة 2009 دج. 541832914.74

:10النقطة رقم وميكن تفصيلها كما يلي: ،دج 9284834200.35 واحلسابات املتعلقة بقيمة تقدر قيمة املوردين

دج، 30817660.43موردو املخزونات -موعة - دج، 4803713531.61موردو املخزونات داخل ا دج، 51739235.82موردو اخلدمات - دج، 4295059814.80فعها موردو السندات الواجب د - دج، 2897465.43موردو التثبيتات - دج. 100606492.26الفواتري غري املستلمة -

:11النقطة رقم امليزانية فيما يلي: عنصر الضرائب يف جانب خصوم يتمثل

معة على املبيعات - دج، 21452075.90الرسم على القيمة املضافة ا دج. 15369805.88 الضرائب األخرى، الرسوم والتسديدات املماثلة -

:12النقطة رقم 3753020706.79ميكن تفصيل عنصر الديون األخرى يف جانب خصوم امليزانية املقدرة بقيمة

دج كما يلي:دج، 1972743771.32الشركاء احلصص الواجب دفعها -مع - دج، 1315907318.02عمليات داخل ا دج، 373251183.77تسبيقات جتارية - دج. 91118427.68األجور، اهليئات االجتماعية والضريبة على الدخل اإلمجايل -

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

145

:13النقطة رقم دج، أما على مستوى جدول تدفقات 1378715352.00يقدر رصيد اخلزينة يف امليزانية بــــــ

دج، وميكن تفسري هذا االختالف كما يلي: 1301541866.38خلزينة فإن قيمة رصيد اخلزينة هو ا دج، 176074455.90الكمبيالة للتحصيل الوحدة التجارية للوسط - دج، 171109117.90الكمبيالة للتحصيل الوحدة التجارية لوهران - ،دج 278097222.00- مرتتبة تسدد الحقا(سندات اخلزينة العمومية وقروض اهلولدينغ فوائد - دج. 8087133.25وكاالت التسبيقات واالعتمادات املالية -

:14النقطة واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا من إعانات االستثمار بقيمة يتكون احلساب املؤونات

مع)، واملؤونات للمعاشات والواجبات املماثلة 5438501725.39 دج (املواقع اليت مت حتويلها إىل ا دج. 160605566.45بقيمة

:15النقطة رقم دج، وميكن تفسري هذا الرصيد املدين 143946482.63 متثل القيمة املضافة رصيد مدين بقيمة

كما يلي:إن التسجيل احملاسيب باخلطأ للحسومات احملصلة من الفروع واليت ختفض من املشرتيات املستهلكة

بدال من اإليرادات التشغيلية األخرى واإلسرتجاعات عن خسائر القيمة واملؤونات لكون هاته تنعكس ارية على بائعي اجلملة وتسجل حماسبيا يف اجلانب املدين من حساب مباشرة بواسطة الوحدات التج

املبيعات واإليرادات امللحقة. دج، 158240912.90الوحدة التجارية للوسط: املنتجات التشغيلية األخرى - دج. 151748598.53الوحدة التجارية للغرب: اإلسرتجاعات عن خسائر القيمة واملؤونات -

:2010المؤونات التي تم تشكيلها خالل الدورة دج كما يلي: 10369169,75ات بقيمة مهميكن تفسري املؤونات للمسا - 1

- Somedial -5078358.17 دج، Saidal solupharm10307948.33دج،

- Joras 5059022.85 دج، - Algerie clearing 80556.74 .دج

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

146

دج كما يلي: 1393154.91ميكن تفسري املؤونات على املخزون بقيمة -2 دج، 211343.59خسائر القيمة على املواد األولية - دج. 1181811.32 التموينات األخرىخسائر القيمة على -

دج: 140621965.37على ذمم الزبائن بقيمة 2010إن املؤونات اليت مت تشكيلها خالل دورة -3 دج، 16785144.13الوحدة التجارية لوهران - دج، 123836821.24 الوحدة التجارية لباتنة - دج. 118928840.27بقيمة 2010اسرتجاع على ذمم الزبائن لدورة -

دج. 604555.00متثل خسائر القيمة على املدينون اآلخرون تسبيقات مصاريف املهمات بقيمة -4والذي قدر 2009مل يعرف رصيد حساب خسائر القيمة على حسابات اخلزينة أي تغري مقارنة لدورة -5 دج، وينقسم كما يلي: 76896881.94 ـــــــــــبـ

لدى بنك اخلليفة، دج 3488915.69 اإلدارة العامة - دج لدى بنك اخلليفة، 71032966.25الوحدة التجارية للوسط - دج. 2375000.00مركز البحث والتطوير -

دج املؤونات 160605566.45متثل املؤونات للمعاشات والواجبات املماثلة اليت تقدر بقيمة -6 املخصصة من طرف وحدات املؤسسة األم للتقاعد، وميكن تقسيمها كما يلي:

دج، 61137870.71اإلدارة العامة للوحدة - دج، 32252444.20الوحدة التجارية للوسط - دج، 10121187.79الوحدة التجارية لوهران - دج، 8372974.00 الوحدة التجارية لباتنة - دج. 45039097.81 مركز البحث والتطوير -

دج 3681991.94باإلضافة إىل مؤونات خلسائر حمتملة تكونت على مستوى اإلدارة العامة بقيمة املتعلقة بدعوى.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

147

األم. : تطور التثبيتات واألصول المالية غير الجارية لمؤسسة صيدال38جدول رقم الالقيمة اإلجمالية عند المالحظة العناوين واألبواب

افتتاح السنة الماليةانخفاضات السنة زيادات السنة المالية.

المالية (التنازل)

القيمة اإلجمالية عند إقفال السنة المالية

حقوق امللكية الصناعية والتجارية

5621306.32 814840.86 6436147.18

4464985929.75 4452880218.30 12105711.45 األراضي 1051519715.41 813147563.36 238372152.05 املباين

263152571.03 626466.73 262526104.30 واألدواتاملعدات 468382.07 468382.07 معدات احلماية من احلرائق

81829586.42 881500.00 4795476.18 77915610.24 معدات النقل 40817484.81 655685.12 40161799.69 لشحنمعدات ا

40671678.18 2393254.91 38278423.27 أثاث املكتب 13381268.51 212595.40 13168673.11 معدات املكتب

2115960.70 149835.30 1966125.40 معدات االتصال 53807577.25 4894266.14 48913311.11 اإلعالم اآليل معدات

622735.83 622735.83 التغليفات القابلة لالسرتجاع 6585923.75 336848.45 6249075.30 التجهيزات االجتماعيةييئات 103288934.40 147420.00 103141514.40 تركيبات عامة و

1920336.22 8700.00 1911636.22 االستثمارات اجلارية 4967747600.00 4967747600.00 سندات الفروع املنتسبة

220817575.00 178775575.00 42042000.00 سندات املسامهة األخرىاحلسابات الدائنة امللحقة

مع مبسامهات ا 2877199875.68 441996024.28 2435203851.40

احلسابات الدائنة امللحقة مبؤسسات

3850700000.00 1200000000.00 5050700000.00

582206.95 196875.00 779081.95 القروض 674800.00 674800.00 الكفاالت املدفوعة

127922.00 80388.82 82269.27 126041.55 احلسابات الدائنة األخرى املثبتة 18807458186.86 443154788.10 6659921015.02 12590691959.94 المجموع

لوثائق الداخلية ملؤسسة صيدال.المصدر: ا

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

148

.لمؤسسة صيدال األم : جدول االهتالكات39 الجدول رقماالهتالكات المجمعة المالحظة العناوين واألبواب

في بداية السنة المالية.

زيادة في مخصصات السنة المالية.

انخفاضات في عناصر الخارجية

مجمعة في اهتالكات آخر السنة المالية.

4575687.58 696439,16 3879248,42 حقوق امللكية الصناعية والتجاريةــــــ األراضي ــــ ـــ ــ

199073588.05 11523718 187549869.42 املباين 220737316.41 9171095.27 211566221.14 املعدات واألدوات

ــــــ معدات احلماية من احلرائق ــــ ـــ ــ 58545304.59 4512951.71 15877088.38 47181167.92 معدات النقل

34289674.11 2596897.03 31692777.08 لشحنعتاد ا 42884283.14 4332287.91 38551995.23 جتهيزات املكتب 1338654.64 198062.39 1140592.25 معدات االتصال

40933240.48 4871474.50 36061765.98 معدات اإلعالم اآليل 622735.83 622735.83 التغليفات القابلة لالسرتجاع

2365976.73 445412.83 1920563.90 التجهيزات االجتماعيةييئات 82651825.94 6606632.65 76045193.29 تركيبات عامة و

289460757.01 10369170.01 279091587.00 املسامهات 977479044.51 4512951.71 66688278.76 915303717.46 المجموع

.الوثائق الداخلية ملؤسسة صيدالالمصدر:

: جدول المؤونات لمؤسسة صيدال األم.40 الجدول رقمأرصدة مجمعة في مالحظات العناوين واألبواب

بداية السنة الماليةمخصصات السنة

الماليةإستئنافات السنة

الماليةأرصدة مجمعة في نهاية السنة المالية

خصوم غير جاريةال مؤونات 156923574.71 68593772.20 129850352.71 95666994.20 املؤونات للمعاشات والواجبات املماثلة

ــ املؤونات للضرائب ـــ ــــ ـــ ــ 3681992.00 3681992.00 املؤونات للنزاعات

160605566.71 68593772.20 133532344.71 95666994.20 المجموع جاريةالخصوم ال مؤونات

ــــــ املؤونات للمعاشات والواجبات املماثلة ــــ ـــ ــ 604555.00 604555.00 مؤونات أخرى متعلقة بالعمال

ــ املؤونات للضرائب. ـــ ــــ ـــ ــ 604555.00 ــــــــــــ ـــــــــــــ 604555.00 المجموع

الوثائق الداخلية ملؤسسة صيدال.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

149

.عند إقفال السنة المالية لمؤسسة صيدال األم بيان استحقاقات الديون الدائنة والمدينة: 41 الجدول رقمأعوام 5مدة أكثر من عام و لمدة عام على األكثر مالحظات العناوين واألبواب

على األكثر المجموع أعوام 5من ألكثر

الديون الدائنة 1384928.95 1384928.95 القروض 4039658559.46 1194251617.94 2845406941.52 الزبائن

13473709.28 13473709.28 الضرائب 497343288.57 497343288.57 املدينون اآلخرون 4551860486.26 ــــــــــــ 1195636546.89 3356223939.37 المجموع الديون المدينة

308097868.76 308054685.00 43183.76 االقرتاضات 3753020706.79 3753020706.79 ديون مدينة أخرى

9284834200.35 9284834200.35 املوردون 36821881.78 36821881.78 الضرائب

290312428.84 290312428.84 الدائنون اآلخرون 13673087086.52 308054685.00 13365032401.52 المجموع

الوثائق الداخلية ملؤسسة صيدال.المصدر: : جدول المساهمات لمؤسسة صيدال األم (فروع ووحدات مشاركة).42الجدول رقم

رؤوس األموال ةمالحظ الفروع والكيانات المشاركة الخاصة

قسط ومنها رأس المالرأس المال

المحتاز )%(

نتيجة السنة المالية األخيرة

القروض والتسبيقات

الممنوحة

الحصص المقبوضة

القيمة المحاسبية للسندات المحتازة

الفروع

ANTIBIOTICAL 2508731312 1187500000 100 29797862 200699

BIOTIC 4711762769 800000000 100 2255473814 1000000000 294485

PHARMAL 2651464587 800000000 100 417328336 200000000 165717

SOMEDIAL 1768354201 2171800000 59 3996926 81423

الكيانات المشاركة:

TAPHCO 689004551 1083482400 45 )28362426( 356516884 4172

SAIDAL SOLUPHARM

150000000 150000000 35 10000

PSM 1824001415 912000000 30 29700000 200000

WPS 1060453253 426200000 30 )193150164( 24882

JORAS 23133277 90000000 30 14900570 15742

IBERAL 133266547 552760000 20 )1443249( 9005

NOVER )7310338409( 288000000 4 )188738038( )25383(

ALGERIE CLEARING

236133276 240000000 2 14900570 984

الوثائق الداخلية ملؤسسة صيدال.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

150

"األم صيدال"قوائم المالية لمؤسسة مالي لللا تحليلالالمبحث الثاني: األم، وذلك وفقا للطرق اليت لقوائم املالية ملؤسسة صيدالبتحليل اسوف نقوم يف هذا املبحث

لفصل السابق. اتناولناها يف مؤسسة صيدال األم لميزانيةالتحليل المالي :المطلب األول

إعادة عرض ميزانية مؤسسة صيدال األم طبقا ألغراض التحليل المالي:.1 :لمؤسسة صيدال األم الميزانية الماليةإعداد .1.1ا مطابقة للميزانية املالية وهذا حسب رأي إطارات مت استخدام امليزانية احملاسبية يف الدراسة لكو

مؤسسة صيدال األم، وفيما يلي نستعرض اجلدول التايل الذي يوضح امليزانية املالية للمؤسسة. خصوم.-: الميزانية المالية لمؤسسة صيدال األم43الجدول رقم

31/12/2010 31/12/2009 اخلصوم األموال الخاصة: 2500000000.00 2500000000.00 رأس املال الصادر

رأس املال غري املطلوب 721204822.99 131728070.63 العالوات واالحتياطات

11602578.93 11602578.93 فارق إعادة التقييم فارق املعادلة

576783616.85 952876752.36 النتيجة الصافية 3478065.94 3478065.94 ترحيل من جديد-رؤوس األموال اخلاصة األخرى

3813069084.71 3599685467.86 المجموع. الخصوم غير الجارية. 308097868.76 308097868.76 القروض والديون املالية

الضرائب (املؤجلة واملرصودة هلا) الديون األخرى غري اجلارية

5608758514.99 111333287.29 واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا املؤونات 5916856383.75 419431156.05 مجموع الخصوم غير الجارية

9729925468.46 4019116623.91 األموال الدائمة الخصوم الجارية:

9284834200.35 9578703338.78 املوردون واحلسابات امللحقة 36821881.78 36971519.78 الضرائب

3753020706.79 3964393209.95 الديون األخرى 290312428.84 268928091.54 خزينة اخلصوم

13364989217.76 13848996160.05 مجموع الخصوم الجارية 23094914686.22 17868112783.96 المجموع العام للخصوم

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p32.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

151

أصول.-: الميزانية المالية لمؤسسة صيدال األم44 الجدول رقم 31/12/2010 31/12/2009 األصول

األصول غير الجارية: فارق الشراء

1860459.60 1742057.90 التثبيتات غير المادية التثبيتات المادية

4464985929.75 12105711.45 أراضي 852446127.36 50822282.63 مباين

122373091.08 148628742.10 تثبيتات مادية أخرى تثبيتات ممنوح امتيازها

1920336.22 1911636.22 تثبيتات جاري إنجازها التثبيتات المالية:

املؤسسات املشاركة –السندات املوضوعة موضع املعادلة 12385008269.29 11458597888.42 املسامهات األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة

سندات أخرى مثبتة 1384928.95 1579923.50 القروض واألصول املالية األخرى غري اجلارية

ضرائب مؤجلة على األصل 17829979142.25 11675388242.22 مجموع األصول غير الجارية

األصول الجارية: 87253668.42 197662802.26 المخزونات والجاري إنجازها

االستخدامات المماثلة-الديون الدائنة 3056778545.10 4474539518.19 الزبائن

496738733.57 543162665.44 املدينون اآلخرون 13473709.28 11025760.31 الضرائب

األصول اجلارية األخرى الموجودات وما يماثلها

18559989.19 18559989.19 توظيفات وأصول مالية جارية 1592130898.41 947773806.35 اخلزينة

5264935543.97 6192724541.74 مجموع األصول الجارية. 23094914686.22 17868112783.96 .المجموع العام لألصول

Source: RAPPORT du Conseil d'ADMINISTRATION Saidal, OP.Cit., p32.

إعداد الميزانية الوظيفية لمؤسسة صيدال األم:.2.1إىل امليزانية الوظيفية ال بد من إجراء بعض التعديالت وذلك اعتمادا اسبيةلالنتقال من امليزانية احمل

على املعلومات املدرجة يف امليزانية نفسها ويف املالحق:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

152

.2010لسنة : الميزانية الوظيفية لمؤسسة صيدال األم45الجدول رقم الموارد الثابتة: االستخدامات الثابتة: 3813069084.71 األموال الخاصة 1860459.60 التثبيتات غير المادية

2500000000.00 رأس املال الصادر 5439805148.19 التثبيتات المادية 721204822.99 العالوات واالحتياطات 4464985929.75 أراضي 11602578.93 فارق إعادة التقييم 852446127.36 مباين

576783616.85 النتيجة الصافية 122373091.08 تثبيتات مادية أخرى 3478065.94 ترحيل من جديد-رؤوس األموال اخلاصة األخرى 1920336.22 تثبيتات جاري إنجازها

5916856383.75 الخصوم غير الجارية 12386393198.24 التثبيتات المالية 308097868.76 القروض والديون املالية 12385008269.29 األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة املسامهات

5608758514.99 املؤونات واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا 1384928.95 القروض واألصول املالية األخرى غري اجلارية 9729925468.46 الموارد الثابتة مجموع 17829979142.25 مجموع االستخدامات الثابتة

الخصوم المتداولة لالستغالل: األصول المتداولة لالستغالل: 9284834200.35 املوردون واحلسابات امللحقة. 87253668.42 .املخزونات واجلاري إجنازها

36821881.78 الضرائب. 3056778545.10 الزبائن. 373251183.77التجاريةالتسبيقات 13473709.28 الضرائب

األجور، اهليئات االجتماعية، الضرائب على الدخل اإلمجايل

91118427.68

9786025693.58 مجموع الخصوم المتداولة لالستغالل 3157505922.8 مجموع األصول المتداولة لالستغالل الخصوم المتداولة خارج االستغالل: األصول المتداولة خارج االستغالل:

مع 496738733.57املدينون اآلخرون (تسبيقات) 1315907318.02عمليات ا 1972743771.32احلصص الواجبة الدفع-الشركاء

3288651089.34 مجموع الخصوم المتداولة خارج االستغالل 496738733.57 مجموع األصول المتداولة خارج االستغالل خصوم: -الخزينة أصول: -الخزينة

290312428.84 خزينة اخلصوم. 18559989.19 توظيفات وأصول مالية جارية 1592130898.41 اخلزينة.

290312428.84 خصوم -مجموع الخزينة 1610690887.6 أصول-مجموع الخزينة من إعداد املرتشح.المصدر:

مع (انظر النقطة رقم إن املدينون اآلخرون عبارة عن تسبيقات املؤسسة األم للفروع ) ومت إدراجها ضمن األصول املتداولة خارج االستغالل 7وبذلك فهي عمليات ختص ا

).09وهذا وفقا ملا تطرقنا له يف املبحث الثاين من الفصل السابق (أنظر اجلدول رقم مع، ت سبيقات جتارية، األجور واهليئات االجتماعية والضريبة على الدخل اإلمجايل يتكون عنصر الديون األخرى من الشركاء احلصص الواجبة الدفع، عمليات داخل ا

مع األجور، اهليئات االجتماعية، الضرائب على الدخل اإلمجايل ضمن األصول املتداولة لالستغالل، أما من امللحق). ومت إدراج التسبيقات التجارية و 12(النقطة عمليات ا ).09رقم ع فقد مت إدراجها ضمن اخلصوم املتداولة خارج االستغالل، وهذا وفقا ملا تطرقنا له يف املبحث الثاين من الفصل الثاين (أنظر اجلدول احلصص الواجبة للدف-والشركاء

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

153

مؤشرات التوازن المالي لمؤسسة صيدال األم :.2 المالي للميزانية المالية:مؤشرات التوازن .1.2

من أعلى الميزانية: - األصول الثابتة.-األموال الدائمةرأس املال العامل الصايف= : حساب رأس المال العامل الصافي لمؤسسة صيدال األم من أعلى الميزانية.46الجدول رقم

2010 2009 البيان 9729925468.46 4019116623.91 األموال الدائمة

17829979142.25 11675388242.22 الثابتة األصول 8100053673.79- 7656271618.31- رأس املال العامل الصايف

من إعداد املرتشح.المصدر:

من أسفل الميزانية: - اخلصوم اجلارية. - األصول اجلاريةرأس املال العامل الصايف= األم من أسفل الميزانية. : حساب رأس المال العامل الصافي لمؤسسة صيدال47الجدول رقم

2010 2009 البيان 5264935543.97 6192724541.74 األصول اجلارية 13364989217.76 13848996160.05 اخلصوم اجلارية

8100053673.79- 7656271618.31- رأس املال العامل الصايف من إعداد املرتشح. المصدر:

التعليق:رأس املال العامل الصايف سالب خالل السنتني، حيث بلغ يف سنة من خالل اجلداول نالحظ أن

). وهو ما 8100053673.79-ليصل إىل ( 2010، واخنفض يف سنة )7656271618.31- مبلغ ( 2009يعين أن املؤسسة ال متتلك هامش أمان ميكنها من مواجهة حوادث دورة االستغالل اليت متس السيولة، وأن

ا وباقي االحتياجات املالية باستخدام مواردها املالية الدائمة، كما يدل املؤسسة تعجز عن متويل استثمارا تزامات قصرية األجل عن طريق األصول اجلارية.على أنه هناك ارتفاع يف عجز املؤسسة على مواجهة االل

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

154

مؤشرات التوازن المالي للميزانية الوظيفية:.2.2 :(ر.م.ع) رأس المال العامل -

االستخدامات الثابتة. -رأس املال العامل الوظيفي= املوارد الثابتة

.8100053673.79- = 17829979142.25-9729925468.46=رأس املال العامل الوظيفي نالحظ أن رأس املال العامل الوظيفي سالب، وهذا يدل على أن املوارد الثابتة غري قادرة على متويل

.االستخدامات الثابتة

احتياجات رأس المال العامل لالستغالل: - لالستغالل. اخلصوم املتداولة -احتياجات رأس املال العامل لالستغالل=األصول املتداولة لالستغالل

=9786025693.58-3157505922.8احتياجات رأس املال العامل لالستغالل=-6628519770.78.

احتياجات رأس المال العامل خارج االستغالل: -اخلصوم املتداولة خارج - األصول املتداولة خارج االستغالل احتياجات رأس املال العامل خارج االستغالل=

.االستغالل =3288651089.34-496738733.57احتياجات رأس املال العامل خارج االستغالل=

-2791912355.77.

احتياجات رأس المال العامل( إ.ر.م.ع): -احتياجات رأس املال العامل خارج احتياجات رأس املال العامل= احتياجات رأس املال العامل لالستغالل+

.االستغالل . 9420432126.55-= 2791912355.77- 6628519770.78- =احتياجات رأس املال العامل

نالحظ أن احتياجات رأس املال العامل سالب، وهذا يدل على أن اخلصوم املتداولة غري قادرة على متويل خمزون املؤسسة ومدينوها.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

155

الخزينة الصافية: - .خصومخزينة ال -أصولالخزينة الصافية = الخزينة

.1320378458.76 = 290312428.84 -1610690887.6 اخلزينة الصافية=

احتياجات رأس المال العامل. -الخزينة الصافية = رأس المال العامل .1320378452.76 =)9420432126.55-(- 8100053673.79- اخلزينة الصافية=أن اخلزينة موجبة، وهذا يدل على أن رأس املال العامل أعلى من احتياجات رأس املال نالحظ

.كنها من متويل األصول املتداولةالعامل، وهو ما يعين بأن للمؤسسة فائض سيولة ميويعود االختالف يف نتيجة اخلزينة الصافية بني الطريقتني إىل كون جمموع كل من الشركاء احلصص

مع، تسبيقات جتارية، األجور واهليئات االجتماعية والضرائب على الواجب دفعها ، عمليات داخل ا دج عن عنصر الديون األخرى. 6من امللحق) تقل بـــــــــ 12الدخل اإلمجايل (النقطة

التعليق:، أن كل من رأس املال العامل نالحظ من خالل حساب مؤشرات التوازن املايل للميزانية الوظيفية

واحتياجات رأس املال العامل ذو قيمة سالبة، وأن اخلزينة الصافية موجبة. وهذا مما يعين بأن املوارد احملققة بواسطة دورة االستغالل متول جزء من األصول الثابتة، ومبعىن آخر ميول املوردون استثمارات املؤسسة،

الدائمة. وتتطلب هذه احلالة تدعيم للموارد ويوضح الشكل التايل التمثيل البياين ملؤشرات التوازن املايل للميزانية الوظيفية ملؤسسة صيدال األم:

: التمثيل البياني لمؤشرات التوازن المالي للميزانية الوظيفية لمؤسسة صيدال األم.14الشكل رقم

)إ.ر.م.ع-()-9420432126.55(

)ر.م.ع-(

)-8100053673.79(

(+)اخلزينة الصافية )132378458.76(

من إعداد املرتشح.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

156

:مؤسسة صيدال األم لميزانيةالنسب المالية .3 نسب السيولة:.1.3

نسبة التداول: - .صول اجلارية/ اخلصوم غري اجلاريةنسبة التداول= األ

: حساب نسبة التداول لمؤسسة صيدال األم.48الجدول رقم 2010 2009 البيان

5264935543.97 6192724541.74 األصول اجلارية 13364989217.76 13848996160.05 اخلصوم اجلارية 0.394 0.447 نسبة التداول

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:يف سنة 0.394مث اخنفضت إىل 2009يف سنة 0.447جند من خالل اجلدول أن نسبة التداول

فهذا يعترب ) ،1:1(النسبة يف السنتني حمل الدراسة أقل من املقياس املناسب للتداول . ومبا أن هذه 2010ا وأن األصول مؤشر سيئ بالنسبة للمؤسسة، حيث يدل على أن املؤسسة تعاين من مشاكل سداد التزاما

اجلارية ال تغطي اخلصوم اجلارية يف السنتني.

نسبة السيولة السريعة: - املخزون )/اخلصوم اجلارية. -(األصول اجلاريةنسبة السيولة السريعة=

: حساب نسبة السيولة السريعة لمؤسسة صيدال األم. 49الجدول رقم 2010 2009 البيان

5177681875.55 5995061739.48 املخزون-األصول اجلارية 13364989217.76 13848996160.05 اخلصوم اجلارية

0.387 0.432 السيولة السريعة نسبة من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق: 2009من خالل اجلدول أن املؤسسة حافظت على نسبة متقاربة للسيولة السريعة بني عامي يتبني

دينار من األصول سريعة التحول إىل 0.387ففي مقابل كل دينار من اخلصوم اجلارية هناك ،2010و فإنه )1:1( املقياس املناسب للسيولة السريعة. ومبا أن النسبة أقل من 2009يف عام 0.432نقدية مقابل

أن األصول سريعة التحول ال تكفي لتغطية اخلصوم اجلارية. بمؤشر سيئ، وذلك ألن هذا يعين

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

157

نسبة النقدية: - نسبة النقدية= املوجودات وما مياثلها/ اخلصوم اجلارية.

: حساب نسبة النقدية لمؤسسة صيدال األم.50الجدول رقم

2010 2009 البيان 1610690887.6 966333795.54 املوجودات وما مياثلها

13364989217.76 13848996160.05 اخلصوم اجلارية 0.120 0.069 نسبة النقدية

.من إعداد املرتشحالمصدر:

التعليق:

ارتفعت يف سنة ملؤسسة صيدال األم النقدية نالحظ أن نسبة السيولةالسابق من خالل اجلدول 0.069على سيولة نقدية قدرها 2009. حيث كانت تتوفر املؤسسة يف سنة 2009مقارنة بسنة 2010

دينار مقابل كل دينار. 0.120بلغت النقدية املتوفرة 2010دينار لكل دينار من اخلصوم اجلارية، ويف سنة األهم من ذلك هو أن نسبة السيولة النقدية للمؤسسة يف السنتني حمل الدراسة تقل عن النسبة ولكن

وهو ما يعترب مؤشر سيئ. )، 1إىل 0.75(املقبولة

نسب الهيكل التمويلي واليسر المالي:.2.3 نسبة التمويل الخارجي لألصول: -

اخلصوم غري اجلارية)/إمجايل األصول. نسبة التمويل اخلارجي لألصول=(اخلصوم اجلارية+

: حساب نسبة التمويل الخارجي لألصول.51الجدول رقم

2010 2009 البيان 19281845601.51 14268427316.1 اخلصوم غري اجلارية اخلصوم اجلارية+ 23094914686.22 17868112783.96 إمجايل األصول

0.835 0.798 التمويل اخلارجي لألصولنسبة من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:تبني هذه النسبة أن املؤسسة تعتمد يف تدبري األموال على الغري أكثر من اعتمادها على املالك،

. مما0.835فهي تقدر بـــــــ 2010، أما يف سنة 0.798تقدر نسبة االقرتاض بــــــ 2009فبالنسبة لسنة ا املالية، وبكل تأكيد، يتضح بأن املؤسسة تتجه أكثر حنو االعتماد على التمويل اخلارجي لتغطية احتياجا

هذا سوف يرتتب عليه زيادة يف األعباء الثابتة ويف املخاطر اليت يتعرض هلا الدائنون يف حتصيل أمواهلم.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

158

نسبة المديونية الكاملة: - جلارية+اخلصوم غري اجلارية)/األموال اخلاصة.نسبة املديونية الكاملة= (اخلصوم ا

: حساب نسبة المديونية الكاملة لمؤسسة صيدال األم.52الجدول رقم

2010 2009 البيان 19281845601.51 14268427316.1 اخلصوم غري اجلارية اخلصوم اجلارية+

3813069084.71 3599685467.86 األموال اخلاصة 5.056 3.964 املديونية الكاملةنسبة

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:، وإن املعدل الذي %100، أي 1:1يرى معظم احملللني أن احلد األقصى هلذه النسبة هو

. وبناء على هذا، ميكن القول أن املؤسسة ليست يف وضع %100إىل %90يستوجب الدراسة هو يف %369.4حيث بلغت نسبة املديونية الكاملة اخلاصة،على أموال الغري واألموال متوازن بني االعتماد

مقارنة بالسنة السابقة، حيث سجلت 2010، واجتهت هذه النسبة لالرتفاع يف سنة 2009سنة 505.6% .

نسبة المديونية قصيرة األجل: - نسبة املديونية قصرية األجل= اخلصوم اجلارية/األموال اخلاصة.

: حساب نسبة المديونية قصيرة األجل لمؤسسة صيدال األم.53الجدول رقم 2010 2009 البيان

13364989217.76 13848996160.05 اخلصوم اجلارية 3813069084.71 3599685467.86 األموال اخلاصة

3.505 3.847 املديونية قصرية األجلنسبة من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:

خالل التحليل واملقارنة، يبدو أن املؤسسة تتجه أكثر حنو االعتماد على اخلصوم اجلارية لتعويض من، مث 2009يف سنة %384.7العجز الكبري يف األموال اخلاصة، حيث بلغت نسبة املديونية قصرية األجل

وهو بعيد جدا من النسبة النمطية هلذا املعدل، 2010يف سنة %350.5إىل اخنفضت قليال ليصل40% .

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

159

نسب النشاط: .3.3 األصول: إجمالي معدل دوران -

األصول= رقم األعمال/إمجايل األصول.إمجايل معدل دوران : حساب معدل دوران األصول لمؤسسة صيدال األم.54الجدول رقم

2010 2009 البيان 9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال

23094914686.22 17868112783.96 إمجايل األصول 0.413 0.455 األصول إمجايل معدل دوران

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:

مرة تقريبا خالل سنة 0.455يف أصول املؤسسة قد دار كل دينار مستثمريتبني من اجلدول أن ومن .دينار 0.455 أن كل دينار مستثمر يف األصول حقق رقم أعمال قدره أو بعبارة أيسر، 2009

ـــ بـ الذي يقدر 2010 مثيله يف سنة عنالواضح أن املعدل املذكور يزيد أن كفاءة ب ، وهو ما يعين0.413ـــ اإلدارة يف استثمار املوارد املالية املتاحة يف تدهور طفيف.

معدل دوران األصول غير الجارية: - معدل دوران األصول غري اجلارية=رقم األعمال/األصول غري اجلارية.

: حساب معدل دوران األصول غير الجارية لمؤسسة صيدال األم.55الجدول رقم 2010 2009 البيان

9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال 17829979142.25 11675388242.22 إمجايل األصول غري اجلارية

0.535 0.696 دوران األصول غري اجلارية معدل من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:

يتبني من اجلدول أن األصول غري اجلارية كانت سببا يف اخنفاض معدل دوران األصول، فكل دينار دج يف السنة 0.696يف مقابل دج 0.535مستثمر يف تلك األصول قد أسهم يف حتقيق رقم أعمال قدره

ملؤسسة سابقا) DIGROMED(إدماج أراضي ومباين مؤسسة ومن أسباب هذا االخنفاض . السابقة صيدال.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

160

معدل دوران األصول الجارية: - .رقم األعمال/األصول اجلاريةمعدل دوران األصول اجلارية=

: حساب معدل دوران األصول الجارية لمؤسسة صيدال األم.56الجدول رقم 2010 2009 البيان 9553016324.06 8130905421.75 األعمالرقم

5264935543.97 6192724541.74 إمجايل األصول اجلارية 1.814 1.313 معدل دوران األصول اجلارية

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:

ليحقق رقم 1.814يتبني بأن كل دينار مستثمر يف األصول اجلارية يدور السابق من خالل اجلدول 2009ه يف السنة السابقة، حيث بلغ يف سنة دج، وهو معدل يبدو أعلى من مثيل 1.814أعمال قيمته

يف اخنفاض معدل دوران إمجايل األصول. امرة، مما يعين بأن تلك األصول مل تكن سبب 1.313عدد

معدل دوران الذمم وفترة التحصيل: - معدل دوران الذمم=رقم األعمال/رصيد الذمم.

يوم/معدل دوران املدينني. 365فرتة التحصيل= : حساب معدل دوران الذمم وفترة التحصيل لمؤسسة صيدال األم.57الجدول رقم

2010 2009 البيان 9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال 3056778545.10 4474539518.19 رصيد الذمم

3.125 1.817 معدل دوران األصول اجلارية يوما تقريبا 117 يوما تقريبا 201 التحصيل فرتة

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:من خالل اجلدول يتبني أن كل دينار مستثمر يف تقدمي ائتمان للعمالء قد حقق رقم أعمال قيمته

دج يف السنة السابقة، وهو ما ساهم يف حتسن معدل دوران األصول 1.817يف مقابل دج 3.125اجلارية. وبعبارة أخرى، أن السياسة االئتمانية للمؤسسة تتجه أكثر حنو السرعة يف حتصيل الديون، حيث

.2010يوما يف سنة 117إىل 2009يوما يف سنة 201اخنفضت فرتة التحصيل من

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

161

معدل دوران النقدية: - رقم األعمال/املوجودات وما مياثلها.لنقدية= معدل دوران ا

: حساب معدل دوران النقدية لمؤسسة صيدال األم58الجدول رقم 2010 2009 البيان

9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال 1610690887.6 966333795.54 املوجودات وما مياثلها 5.931 8.414 معدل دوران النقدية

املرتشح. من إعدادالمصدر:

التعليق:

مبقارنة نسبة من املهم اإلشارة إىل أنه ال توجد نسبة منوذجية ملعدل دوران النقدية، لذا ينبغي القياماملؤسسة مع املؤسسات املماثلة أو مع النسب التارخيية لنفس املؤسسة. وكما يبدو فإن هناك اخنفاضا يف

.2010مرة يف سنة 5.931إىل 2009مرة سنة 8.414معدل دوران النقدية من

مقارنات البيان وتغيرات االتجاه لميزانية مؤسسة صيدال األم:.4

التحليل األفقي للميزانية:.1.4كسنة أساس، وهذا مما ميكننا من رصد التغريات احلادثة يف 2009لسنة امليزانيةقمنا بداية باعتماد

هلذا الغرض بإعداد جدول خاص يكون على الشكل ، ونقوم2010لسنة البنود الواردة يف امليزانية خمتلف التايل:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

162

: التحليل األفقي لميزانية مؤسسة صيدال األم.59الجدول رقم التغير التغير المطلق 2010ميزانية 2009ميزانية البند

%يالنسب

األصول غير الجارية: %6.796 118401.7 1860459.60 1742057.90 التثبيتات غير المادية

%2471.322 5228248412.01 5439805148.19 211556736.18 التثبيتات المادية %36783.300 4452880218.3 4464985929.75 12105711.45 أراضي %1577.308 801623844.73 852446127.36 50822282.63 مباين

)%17.665( )26255651.02( 122373091.08 148628742.10 تثبيتات مادية أخرى %0.455 8700 1920336.22 1911636.22 تثبيتات جاري إنجازها

%8.082 926215386.32 12386393198.24 11460177811.92 التثبيتات المالية: %8.085 926410380.87 12385008269.29 11458597888.42 املسامهات األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة

)%12.342( )194994.55( 1384928.95 1579923.50 واألصول املالية األخرى غري اجلاريةالقروض %52.714 6154590900.03 17829979142.25 11675388242.22 مجموع األصول غير الجارية

األصول الجارية: )%55.857( )110409133.84( 87253668.42 197662802.26 المخزونات والجاري إنجازها

)%29.067( )1461736955.99( 3566990987.95 5028727943.94 االستخدامات المماثلة-الديون الدائنة )%31.685( )1417760973.09( 3056778545.10 4474539518.19 الزبائن

)%8.547( )46423931.87( 496738733.57 543162665.44 املدينون اآلخرون %22.202 2447948.97 13473709.28 11025760.31 الضرائب

%66.680 644357092.06 1610690887.6 966333795.54 الموجودات وما يماثلهاــــــ 18559989.19 18559989.19 توظيفات وأصول مالية جارية ـــ ــــ ـــ ــ ــ ــ ـــ ـــ ــــ ـــ ــ

%67.986 644357092.06 1592130898.41 947773806.35 اخلزينة

)%14.982( )927788997.77( 5264935543.97 6192724541.74 األصول الجارية مجموع %29.252 5226801902.26 23094914686.22 17868112783.96 المجموع العام لألصول

األموال الخاصة:ــ 2500000000.00 2500000000.00 رأس املال الصادر. ـــ ــــ ـــ ــــ ــ ــ ـ ــــ ـــ ــــ ـــ ــ

%447.495 589476752.36 721204822.99 131728070.63 العالوات واالحتياطات.ــ 11602578.93 11602578.93 فارق إعادة التقييم. ــــ ـــ ــــــ ــ ــ ـــ ـــ ـــ ــــ ـــ ــ

)%39.469( )376093135.51( 576783616.85 952876752.36 النتيجة الصافية.ــــــ 3478065.94 3478065.94 من جديد ترحيل-رؤوس األموال اخلاصة األخرى ـــ ــــ ـــ ــ ــ ــــ ـــ ــــ ـــ

%5.928 213383616.85 3813069084.71 3599685467.86 مجموع األموال الخاصة

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

163

:الخصوم غير الجاريةــ 308097868.76 308097868.76 القروض والديون املالية ــ ـــ ـــ ــــ ـــ ــ ــ ــ ـــ ـــ ــــ ـــ ــ

%4937.809 5497425227.7 5608758514.99 111333287.29 املؤونات واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا %1310.686 5497425227.7 5916856383.75 419431156.05 مجموع الخصوم غير الجارية

الخصوم الجارية: )%3.068( )293869138.43( 9284834200.35 9578703338.78 املوردون واحلسابات امللحقة

)%0.405( )149638( 36821881.78 36971519.78 الضرائب )%5.332( )211372503.16( 3753020706.79 3964393209.95 الديون األخرى %7.952 21384337.3 290312428.84 268928091.54 خزينة اخلصوم

)%3.495( )484006942.29( 13364989217.76 13848996160.05 مجموع الخصوم الجارية %29.252 5226801902.26 23094914686.22 17868112783.96 المجموع العام للخصوم

من إعداد املرتشح.المصدر:

من خالل اجلدول ميكن استنباط النتائج التالية:هذه تمثلوت، %6.796أي بنسبة ) دج118401.7التثبيتات غري املادية: سجلت ارتفاعا مبقدار ( .1

).01النقطة رقم مالحق مؤسسة صيدال األمحيازة الدورة (انظر الزيادة يف ) دج5228248412.01( أظهر اجلدول ارتفاعا معتربا يف قيمة التثبيتات املادية مبقدارالتثبيتات املادية: .2

وهذا على الرغم من اخنفاض التثبيتات املادية األخرى بنسبة ،)%2471.322(أي مبعدل حيث ارتفعت األراضي مبقدار ،يف األراضي واملباين أساساوقد تركزت هذه الزيادة . )17.665%(وارتفعت املباين مبقدار ،)%36783.300(أي مبعدل )دج4452880218.3( وميكن تفسري ذلك بتحويل مواقع مؤسسة ،)%1577.308( أي بنسبة )دج801623844.73(

)DIGROMED مالحق مؤسسة صيدال األم 3 والنقطة 2 (النقطة صيدالؤسسة سابقا) مل(. على وهذا ،)%8.082(مبعدل أي )دج 926215386.32(سجلت زيادة مبقدار : التثبيتات املالية .3

ويعود ذلك ، )%12.342(الرغم من اخنفاض القروض واألصول املالية األخرى غري اجلارية مبعدل ميكن والذي )%8.085(األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة مبعدل أساسا إىل ارتفاع املسامهات

مع املقبوضةإرجاعها إىل احلصص ارتفاع يف ،IBERAL املسامهات يف مؤسسة ،من فروع اتعويض الذمم داخل ،ACDIMA ، ارتفاع يف مسامهات مؤسسةTAPHCO مسامهات مؤسسة

موعة ). األم مالحق مؤسسة صيدال 5(النقطة رقم ا

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

164

أي مبعدل )دج1461736955.99(سجلت اخنفاضا بقيمة االستخدامات املماثلة:-الديون الدائنة .4ويعود ذلك إىل اخنفاض )%22.202( وهذا على الرغم من ارتفاع الضرائب مبعدل ،)29.067%(

كل من الزبائن واملدينون اآلخرون. ومع ارتفاع رقم ،)%31.685( مبعدل أي )دج 1417760973.09( الزبائن: اخنفضت بقيمة

يعترب مؤشر إجيايب يف قدرة املؤسسة على حتصيل الديون من فإنه )%17.490( األعمال بنسبةا وهو ما سينعكس بشكل إجيايب على سيولة املؤسسة. ،أصحا

8.55(أي مبعدل )دج 46423931.87(املدينون اآلخرون: سجلت اخنفاضا بقيمة%(. أي 2010يف سنة )دج1610690887.6 (املوجودات وما مياثلها: سجلت ارتفاعا حيث أصبحت .5

مقارنة بالعام املاضي، وذلك )%66.680(ومبعدل زيادة )دج644357092.06(بزيادة قدرها الديون. وميكن تفسري ذلك بزيادة حتصيل، )%67.986(نتيجة الرتفاع اخلزينة مبعدل

الخصوم:أي مبعدل )دج 213383616.85(اخلاصة: سجلت األموال اخلاصة ارتفاعا مبقدار األموال .1

ارتفاع إىل يعود وهذا ،)%39.469( مبعدلعلى الرغم من اخنفاض النتيجة الصافية )5.928%(وميكن تفسري .)%447.495(مبعدل أي )589476752.36(بقيمة واالحتياطات العالوات

)دج 47643837.62(إىل احتياطات قانونية بقيمة 2009بتخصيص نتيجة سنة ذلكمالحق مؤسسة صيدال 9 انظر النقطة رقم( ) دج 541832914.74(واحتياطات اختيارية بقيمة

).األم ، )%1310.686( اخلصوم غري اجلارية: أظهر اجلدول ارتفاعا يف اخلصوم اجلارية حيث زادت مبعدل .2

واملتنجات املدرجة سلفا حيث أصبحت املؤونات وقد تركزت هذه الزيادة يفومبعدل )دج 5497425227.7( أي بزيادة قدرها ،2010يف سنة )دج 5608758514.99(

وميكن تفسري هذه الزيادة بارتفاع بند إعانات االستثمارات بقيمة . )%4937.809( زيادة DIGROMED( نتيجة لقرار الدولة بتحويل مباين وأراضي وذلك) دج 5438501725.39(

مالحق مؤسسة صيدال األم). 14سابقا) ملؤسسة صيدال (النقطة رقم أي مبعدل )484006942.29( اخلصوم اجلارية: سجلت اخلصوم اجلارية اخنفاضا بقيمة .3

بند اخنفاض كل من ذلك إىلويعود على الرغم من زيادة خزينة اخلصوم،وهذا )3.495%( . 2009الديون األخرى على ما هي عليه يف سنة الضرائب وبندبند املوردين واحلسابات امللحقة،

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

165

التحليل العمودي للميزانية: .2.4يتم يف هذا التحليل نسب خمتلف بنود امليزانية إىل البند الرئيسي يف امليزانية أال هو جمموع األصول

اخلصوم غري اجلارية، اخلصوم اجلارية، األموال إليه)، وينسب %100(جمموع اخلصوم)، حيث تعطى الرقم ( اخلاصة...إخل، وهو ما يوضحه اجلدول التايل:

.: التحليل العمودي لميزانية مؤسسة صيدال األم60رقم الجدول 2010ميزانية البند

% المبالغ %77.203 17829979142.25 األصول غير الجارية: %0.008 1860459.60 :التثبيتات غير المادية

%23.554 5439805148.19 :التثبيتات المادية %19.333 4464985929.75 أراضي %3.691 852446127.36 مباين

%0.530 122373091.08 تثبيتات مادية أخرى %0.008 1920336.22 :تثبيتات جاري إنجازها

%53.633 12386393198.24 التثبيتات المالية: %53.627 12385008269.29 األخرى واحلسابات الدائنة امللحقة املسامهات

%0.006 1384928.95 القروض واألصول املالية األخرى غري اجلارية %22.797 5264935543.97 األصول الجارية:

%0.378 87253668.42 المخزونات والجاري إنجازها %15.445 3566990987.95 االستخدامات المماثلة-الديون الدائنة

%13.236 3056778545.10 الزبائن %2.151 496738733.57 املدينون اآلخرون

%0.058 13473709.28 الضرائب

%6.974 1610690887.6 الموجودات وما يماثلها %0.080 18559989.19 توظيفات وأصول مالية جارية

%6.894 1592130898.41 اخلزينة

%100 23094914686.22 المجموع العام لألصول %16.512 3813069084.71 األموال الخاصة: %10.825 2500000000.00 رأس املال الصادر

%3.125 721204822.99 العالوات واالحتياطات

%0.050 11602578.93 فارق إعادة التقييم

%2.497 576783616.85 النتيجة الصافية

%0.015 3478065.94 جديدترحيل من -رؤوس األموال اخلاصة األخرى

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

166

%25.619 5916856383.75 :الخصوم غير الجارية %1.334 308097868.76 القروض والديون املالية

%24.285 5608758514.99 املؤونات واملنتجات املدرجة يف احلسابات سلفا

%57.869 13364989217.76 الخصوم الجارية:

%40.203 9284834200.35 املوردون واحلسابات امللحقة

%0.159 36821881.78 الضرائب

%16.250 3753020706.79 الديون األخرى

%1.257 290312428.84 خزينة اخلصوم

%100 23094914686.22 المجموع العام للخصوم.

من إعداد املرتشح.المصدر:

أوال: هيكل األصول:حيث جند أن ، 2010من اجلدول السابق توضيح هيكل األصول يف املؤسسة خالل سنة ميكن

يف حني متثل األصول غري اجلارية ،من إمجايل األصول) %22.797 (األصول اجلارية تشكل من ) %53.633(. وفيما خيص األصول غري اجلارية نالحظ ارتفاع التثبيتات املالية اليت متثل )77.203%(

ادية اليت ال متثل إال أو التثبيتات غري امل) %23.554(مقارنة بالتثبيتات املادية اليت متثل ،األصولإمجايل ا النسيب بالنسبة ). 0.08%( ومن أجل معرفة أمهية التثبيتات املالية بالنسبة للتثبيتات األخرى نقوم بإبراز وز

ا جند إلمجايل األصول غري اجلارية، حيث ).%69.469( متثلأللزبائن اليت متثل الوزن النسيب كل من صول اجلارية يظهر اجلدول أعاله بوضوح ارتفاع وفيما خيص األ

) %6.974( تشكلألصول املتداولة األكثر واألشد سيولة (املوجودات وما مياثلها) حيث وا )13.236%() %0.378(مقارنة باخنفاض الوزن النسيب لكل من املخزون الذي ميثل وهذا األصول، من إمجايل ).%0.058(اليت متثل والضرائب

ثانيا: فيما يتعلق بمصادر التمويل في المؤسسة:إن القسم الثاين من اجلدول واملتعلق مبصادر التمويل يف املؤسسة (اخلصوم واألموال اخلاصة) فيتضح

سة تعتمد على مصادر التمويل اخلارجي على حساب مصادر التمويل الداخلي. فيه وبشكل جلي أن املؤسبـــــــــ يف حني تشكل مصادر التمويل اخلارجي طويلة األجل)، %16.512حيث تقدر األموال اخلاصة بــــــــ (

). وكما نالحظ %57.869قصرية األجل فهي تقدر بـــــــــ ( أما مصادر التمويل اخلارجي)، 25.619%( إمجايل اخلصوم، من )%40.23يف اجلدول السابق ارتفاع بند املوردون واحلسابات امللحقة حيث متثل (

).%42.131(، حيث متثل نسبة هذه األخرية تساوي تقريبا جمموع األموال اخلاصة واخلصوم غري اجلاريةو

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

167

األم لمؤسسة صيدال التحليل المالي لحساب النتائج المطلب الثاني: نسب الربحية لمؤسسة صيدال األم:.1

نسب ربحية المبيعات:.1.1 نسبة الفائض الخام لالستغالل: -

نسبة الفائض اخلام لالستغالل=الفائض اخلام لالستغالل/رقم األعمال. : حساب نسبة الفائض الخام لالستغالل لمؤسسة صيدال األم.61الجدول رقم

2010 2009 البيان 846116842.63- 353501719.72- لالستغالل الفائض اخلام 9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال

0.088- 0.043- نسبة الفائض اخلام لالستغالل من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:، هذا يعين أن كل دينار من 2009يف سنة ) 0.043-( ـــــــــــبـ يقدر معدل الفائض اخلام لالستغالل

دج بعد دفع كل من املوردون اخلارجيون والعمال والضرائب 0.043-رقم األعمال حيقق هامش قدره وهذا مؤشر سليب ). 0.088-(يقدر معدل الفائض اخلام لالستغالل بـــــــــ 2010والرسوم، أما بالنسبة لسنة

.عن أداء املؤسسة

نسبة نتيجة االستغالل: - رقم األعمال. نسبة نتيجة االستغالل= نتيجة االستغالل/

: حساب نسبة نتيجة االستغالل لمؤسسة صيدال األم.62الجدول رقم 2010 2009 البيان

654364179.04- 992180343.54- نتيجة االستغالل 9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال

0.0685- 0.122- نسبة نتيجة االستغالل من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:نتيجة مندج 0.0685-من اجلدول أعاله يتبني أن كل دينار من رقم األعمال حيقق هامش قدره

واستبعاد خمصصات والضرائب والرسوم، ،والعمال ،أي بعد دفع كل من املوردون اخلارجيون ،االستغالل

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

168

، ومبقارنة هذه النسبة مع السنة السابقة، يتضح أن هناك حتسنا يف االهتالكات واملؤونات وخسائر القيمة هامش نتيجة االستغالل إال أنه ال زال سالبا وهذا يعين أن املؤسسة حتقق خسارة من نشاطها االستغاليل.

قبل الضرائب: الجاريةنسبة النتيجة - رقم األعمال.قبل الضرائب/ اجلاريةقبل الضرائب=النتيجة اجلاريةنسبة النتيجة

قبل الضرائب لمؤسسة صيدال األم. الجارية: حساب نسبة النتيجة 63الجدول رقم

2010 2009 البيان 576783616.85 952876752.36 قبل الضرائب اجلاريةالنتيجة

9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال 0.060 0.117 قبل الضرائب اجلاريةنسبة النتيجة

إعداد املرتشح. منالمصدر:

التعليق:قبل اجلاريةمن النتيجة دج) 0.060(من خالل التحليل يتبني أن املؤسسة حققت هامش قدره

ويعود دج). 0.117(الضرائب من كل دينار من رقم األعمال، ويقل عن هامش السنة السابقة والذي بلغ يف حتسن. ذلك إىل اخنفاض النتيجة املالية، إذ إن نتيجة االستغالل

نسب المردودية:.2.1 المردودية المالية:-

النتيجةالصافية=املردودية املاليةرقماألعمال × رقماألعمال

إمجايلاألصول × إمجايلاألصول .األموالاخلاصة

: حساب المردودية المالية لمؤسسة صيدال األم.64الجدول رقم

2010 2009 البيان 0.060 0.117 النتيجة الصافية/رقم األعمال 0.413 0.455 رقم األعمال/إمجايل األصول

6.057 4.964 إمجايل األصول/األموال اخلاصة 0.151 0.264 املردودية املالية

من إعداد املرتشح.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

169

التعليق: تتعرب هذه النسبة عن معدل العائد الذي حيققه املالك وراء استثمار أمواهلم يف املؤسسة، وبلغ

. ويتضح من اجلدول السابق )%15.1(صل إىل لت 2010يف سنة تمث اخنفض 2009يف سنة )26.4%(نسبة هامش صايف الربح كل من مرجعه االخنفاض الكبري يف اخنفاض املعدل عن السنة السابقة أنواالخنفاض الطفيف يف معدل دورن ،قيس فعالية الرقابة على التكاليفالذي ي )%6مقابل 11.7%(

2010يف سنة ، وهذا على الرغم من ارتفاع نسبة املديونية الكاملة )مرة 0.413مرة إىل 0.455(األصول

).%505.7إىل %396.4( 2009مقابل سنة

المردودية االقتصادية: - : حساب المردودية االقتصادية لمؤسسة صيدال األم.65الجدول رقم

2010 التثبيتات املالية -رقم األعمال/(التثبيتات اإلمجالية الصافية[األصول االقتصادية للنشاط االستغاليل نسبة معدل دوران

])الصافية+احتياجات رأس املال العامل لالستغالل-8.062

0.068- نسبة هامش نتيجة االستغالل (نتيجة االستغالل /رقم األعمال) 0.548 ]نسبة هامش نتيجة االستغالل ×نسبة معدل الدوران [املردودية االقتصادية الصناعية

0.089 ]اإليرادات املالية/(التثبيتات املالية الصافية+املوجودات وما مياثلها [مردودية األصول املالية التثبيتات اإلمجالية الصافية+احتياجات رأس (نتيجة االستغالل+اإليرادات املالية)/( [املردودية االقتصادية "املوسعة"

]املال العامل+املوجودات وما مياثلها)0.059

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:خالل اجلدول السابق يتضح بأن عائد املؤسسة من نشاطها االستغاليل واملايل إىل جمموع األموال من

ويعود ذلك، %5.9 بنسبة اإلقتصادية املوسعة ملؤسسة صيدال األماملستثمرة موجب، حيث تقدر املردودية ا املالية إىل ارتفاع مردودية األصول املالية ا املالية بالنسبة إىل جمموع استثمارا حيث يقدر معدل عائد إيرادا

وكما نالحظ أن كل من نسبة هامش االستغالل ومعدل دوران األصول االقتصادية للنشاط . 54.8% االستغاليل ذو قيمة سالبة، وهو ما ساهم يف ختفيض املردودية االقتصادية املوسعة للمؤسسة.

تغالل تخص نستعمل احتیاجات رأس المال العامل لالستغالل وذلك لكون كل من األصول المتداولة خارج االستغالل والخصوم المتداولة خارج االس

األصول المالیة.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

170

مقارنة البيان وتغيرات االتجاه لحساب النتائج:.2

التحليل األفقي لحساب النتائج:.1.2كسنة أساس، وهذا مما ميكننا من رصد التغريات 2009بداية باعتماد حساب النتائج لسنة قمنا

، ونقوم هلذا الغرض بإعداد جدول خاص 2010احلادثة يف خمتلف البنود الواردة يف حساب النتائج لسنة يكون على الشكل التايل:

م.: التحليل األفقي لحساب النتائج لمؤسسة صيدال األ66الجدول رقم )%التغري النسيب ( التغري املطلق 2010 2009

%17.490 1422110902.31 9553016324.06 8130905421.75 رقم األعمال

%17.490 1422110902.31 9553016324.06 8130905421.75 إنتاج السنة المالية %25.096 1889231509.67 9417210930.89 7527979421.22 املشرتيات املستهلكة

)%5.443( )14542248.44( 252609855.55 267152103.99 اخلدمات اخلارجية واالستهالكات األخرى %24.049 1874689261.23 9669820786.44 7795131525.21 إستهالك السنة المالية

)%134.786( )452578358.92( )116804462.38( 335773896.54 القيمة المضافة لالستغالل %7.891 42301998.47 578362342.29 536060343.82 أعباء العاملني

)%1.478( )2265234.48( 150950037.96 153215272.44 الضرائب والرسوم واملدفوعات املماثلة )%139.353( )492615122.91( )846116842.63( )353501719.72( الفائض الخام لالستغالل %36.415 37458633.95 140323439.91 102864805.96 املنتجات العملياتية األخرى

)%52.373( )35427388.1( 32216215.28 67643603.38 األعباء العملياتية األخرىاملخصصات لإلهتالكات واملؤونات

وخسائر القيمة1041171536.54 336049429.67 )705122106.87( )67.724%(

%14.274 52423158.49 419694868.63 367271710.14 اسرتجاع على خسائر القيمة واملؤونات

%34.048 337816164.5 )654364179.04( )992180343.54( النتيجة العملياتية )%36.377( )713822809.98( 1248461469.48 1962284279.46 املنتوجات املالية

%0.502 86490.03 17313673.59 17227183.56 األعباء املالية )%36.704( )713909300.01( 1231147795.89 1945057095.90 النتيجة المالية

)%39.469( )376093135.51( 576783616.85 952876752.36 قبل الضرائب الجاريةالنتيجة )%39.469( )376093135.51( 576783616.85 952876752.36 صافي نتيجة السنة المالية

من إعداد املرتشح.المصدر:

اجلدول السابق النتائج التالية:ميكن استنباط من ، )%5.443(األخرى اخنفاضا بنسبة واالستهالكاتاستهالك السنة املالية: عرفت اخلدمات اخلارجية .1

وهو ما يفسر ارتفاع استهالك السنة املالية )، %25.096(يف حني ازدادت املشرتيات املستهلكة مبعدل ).%24.049(بنسبة

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

171

ويالحظ أن معدل االرتفاع املسجل )،%24.049(املضافة: ارتفع استهالك السنة املالية مبعدل القيمة.2 اخنفاض أدى إىل ماوهو ) %17.490ا كان أكرب من ذلك املعدل املسجل يف إنتاج السنة املالية (

، وفسر مسؤولو املؤسسة هذا االخنفاض بتسجيل )%134.786( بشكل كبري القيمة املضافةاإليرادات احلسومات التجارية احملصلة من الفروع واليت ختفض من املشرتيات املستهلكة بدال من

من مالحق مؤسسة 15(النقطة رقم سرتجاعات عن خسائر القيمة واملؤوناتالعملياتية األخرى واال . صيدال األم)

)، %139.353( أي مبعدل )492615122.91-مبقدار (اخنفاضا :سجل الفائض اخلام لالستغالل.3على الرغم من اخنفاض يف بند وهذا ،)%134.786( ويزيد هذا املعدل عن اخنفاض القيمة املضافة

أعباء يف ويعود ذلك أساسا إىل زيادة )،%1.478الضرائب والرسوم واملدفوعات املماثلة بنسبة ( يفسر ارتفاع أعباء العاملني هو زيادة كتلة األجور بصفة عامة حيث ماو ،)%7.891( بنسبةالعاملني ).30 (اجلدول رقم 2009مقارنة بسنة %7مبعدل 2010 سنةيف عدد العمال اخنفض

، أي مبعدل زيادة )337816164.5النتيجة العملياتية: سجلت النتيجة العملياتية ارتفاعا مبقدار (.4هتالكات لالهو مؤشر إجيايب يعود سببه إىل االخنفاض يف كل من املخصصات و )، %34.048قدرها (

، )%52.373(واألعباء العملياتية األخرى مبعدل ) %67.724(واملؤونات وخسائر القيمة بنسبة واسرتجاع خسائر ) %36.415(باإلضافة إىل الزيادة يف كل من املنتجات العملياتية األخرى بنسبة

.)%14.274(مبعدل القيمة واملؤونات أو )713909300.01(اخنفاض النتيجة املالية بقيمة السابق النتيجة املالية: يالحظ من اجلدول.5

األعباء وارتفاع )%36.377( مبعدل اخنفاض املنتجات املالية، ويعود ذلك إىل )%36.704( مبعدل .)%0.502(مبعدل املالية

اخنفاض قدره أي مبعدل ) 376093135.51نتيجة السنة املالية: عرفت اخنفاضا مبقدار ( صايف.6 .اخنفاض النتيجة املالية أساسا يعود سببهو )، 39.469%( التحليل العمودي لحساب النتائج:.2.2

يف هذا التحليل نسب خمتلف بنود حسابات النتائج إىل البند الرئيسي أال وهو رقم األعمال، يتم )، وينسب إليها استهالك السنة املالية، الفائض اخلام لالستغالل، النتيجة %100حيث تعطى الرقم (

املالية...إخل. وهو ما نوضحه يف اجلدول التايل:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

172

.2010: التحليل العمودي لحسابات النتائج لمؤسسة صيدال األم لسنة 67الجدول رقم

%النسبة 2010 %100 9553016324.06 رقم األعمال.

%100 9553016324.06 .إنتاج السنة المالية.1 )%98.578( )9417210930.89( املشرتيات املستهلكة.

)%2.644( )252609855.55( اخلدمات اخلارجية واالستهالكات األخرى. )%101.222( )9669820786.44( .إستهالك السنة المالية.2 )%1.222( )116804462.38( .القيمة المضافة لالستغالل 3

)%6.054( )578362342.29( أعباء العاملني. )%1.581( )150950037.96( الضرائب والرسوم واملدفوعات املماثلة.

)%8.857( )846116842.63( لالستغالل..الفائض الخام 4 %1.469 140323439.91 املنتجات العملياتية األخرى.

)%0.336( )32216215.28( األعباء العملياتية األخرى. )%3.518( )336049429.67( املخصصات لإلهتالكات واملؤونات وخسائر القيمة.

%4.393 419694868.63 اسرتجاع على خسائر القيمة واملؤونات.

)%6.849( )654364179.04( .النتيجة العملياتية.5 %13.068 1248461469.48 املنتوجات املالية.

)%0.181( )17313673.59( األعباء املالية. %12.887 1231147795.89 .النتيجة المالية.6

%6.038 576783616.85 قبل الضرائب. الجارية.النتيجة 7

%6.038 576783616.85 نتيجة السنة المالية . صافي10 من إعداد املرتشح.المصدر:

رقم األعمال من %6.038متثل و يبني اجلدول السابق أن املؤسسة حققت نتيجة صافية موجبةويعود السبب يف ذلك ) من رقم األعمال،%6.849-بالرغم من كون النتيجة العملياتية سالبة واليت متثل (

إن النتيجة من رقم األعمال. وبالتايل ميكن أن نستنتج) %12.887إىل ارتفاع النتيجة املالية اليت متثل ( . وليس إىل النشاط االستغاليل إىل النشاط املايل أساسا احملققة ترجع

دفقات النقدية لمؤسسة صيدال األمالتحليل المالي لقائمة الت المطلب الثالث: :لمؤسسة صيدال األم التدفقات النقديةقائمة مقاييس.1

): FCF(التدفق النقدي المتاح .1.1صايف التدفقات النقدية من -التدفقات النقدية من األنشطة التشغيليةصايف = املتاحالتدفق النقدي

األنشطة االستثمارية.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

173

األم فإنه يتوجب إضافة احلصص واألقساط من أجل حساب التدفق النقدي املتاح ملؤسسة صيدالوبالتايل يتمثل صايف التدفقات النقدية املقبوضة من النتائج إىل التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية،

. يف املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية أو غري مادية االستثماريةمن األنشطة لمؤسسة صيدال األم. المتاح: حساب التدفق النقدي 68الجدول رقم

2010 2009 البيان 685426149.42 60801443.7- صايف التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية

34375402.22 87802482.00 احلصص واألقساط املقبوضة من النتائج 8250989.76 25751073.70 صايف التدفقات النقدية من األنشطة االستثمارية

711550561.88 1249964.57 المتاحالتدفق النقدي من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:يتبني بأن التدفق النقدي املتاح ملؤسسة صيدال األم موجب يف كلتا السابق من خالل اجلدول

يف سنة )1249964.57(، حيث بلغ قيمة 2009مقارنة بسنة 2010السنتني ويف حتسن كبري يف سنة يشري إىل أن املؤسسة قد قابلت هذا و ،2010يف سنة ) 711550561.88(مث ارتفع إىل قيمة 2009

ا النقدية املخططة و مج ايها نقدية متاحة لتخفيض الديون و لديع التزاما .التوسع يف مشروعا

مقاييس جودة السيولة المالية:.2.1 التغطية النقدية: ةنسب -

املسحوبات عن اقتناء تتمثل مجلة التدفقات النقدية اخلارجة لألنشطة االستثمارية والتمويلية يف ا . تثبيتات مادية أو غري مادية ، واحلصص وغريها من التوزيعات اليت مت القيام

نسبة التغطية النقدية =صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية

. مجلةالتدفقاتالنقديةاخلارجةلألنشطةاإلستثماريةوالتمويلية : حساب نسبة التغطية النقدية لمؤسسة صيدال األم.69الجدول رقم

2010 2009 البيان 685426149.42 60801443.7- صايف التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية

63327411.63 78621308.81 االستثمارية والتمويليةمجلة التدفقات النقدية اخلارجة لألنشطة 10.823 0.773- نسبة التغطية النقدية

من إعداد املرتشح.المصدر:

Thomas R Robinson and others, OPC, P250-251.

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

174

التعليق:وهذا ما يعين 10.823 تبلغ 2010بة التغطية النقدية يف سنة من خالل اجلدول نالحظ أن نس

مرات مجلة التدفقات النقدية اخلارجة 10غطي بأكثر من ي من األنشطة التشغيلية أن صايف التدفق النقديا على االلمؤشر جيد هعترب ، وهو ما نلألنشطة االستثمارية والتمويلية ستمرار يف سيولة املؤسسة وقدر

ا يعين ، وهذا م)0.773-( جند أن هذه النسبة قد بلغت 2009بينما يف سنة أنشطتها دون أية مشاكل.األنشطة التشغيلية ال يغطي مجلة التدفقات النقدية اخلارجة لألنشطة ي منأن صايف التدفق النقد

والتمويلية. االستثمارية

مقاييس تقييم جودة أرباح المؤسسة:.3.1جودة أرباح السيولة نستخرج صايف التدفقات النقدية من األنشطة من أجل حساب نسب مقاييس

التشغيلية من قائمة التدفقات النقدية، أما النتيجة الصافية فنستخرجها من حسابات النتائج، ونستخرج جمموع األصول من امليزانية.

:نسبة النقدية التشغيلية -

نسبة النقدية التشغيلية = صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية

.النتيجةالصافية : حساب نسبة النقدية التشغيلية لمؤسسة صيدال األم.70الجدول رقم

2010 2009 البيان 685426149.42 60801443.7- صايف التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية

576783616.85 952876752.36 النتيجة الصافية 1.188 0.063- نسبة النقدية التشغيلية

من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:مع نفس النسبة لسنة 2010عند مقارنة نسبة النقدية التشغيلية ملؤسسة صيدال األم يف سنة

) دج1.188كل دينار من النتيجة الصافية يولد ( 2010، يتضح بأنه هناك حتسن كبري. ففي سنة 2009يولد كل دينار من النتيجة الصافية 2009من صايف التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية، بينما يف سنة

من صايف التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية. دج) 0.063- (

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

175

:العائد على األصول من التدفق النقدي التشغيلي-

العائد على األصول من التدفق النقدي التشغيلي = صايفالتدفقالنقديمناألنشطةالتشغيلية

.جمموعاألصول

: حساب العائد على األصول من التدفق النقدي التشغيلي لمؤسسة صيدال األم.71الجدول رقم 2010 2009 البيان

685426149.42 60801443.7- صايف التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية 23094914686.22 17868112783.96 جمموع األصول

0.029 0.003- العائد على األصول من التدفق النقدي التشغيلي من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:صول على توليد صايف التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية. توضح هذه النسبة مدى قدرة األ

. 2009مقارنة بسنة 2010يتضح من اجلدول السابق أنه هناك حتسن كبري يف هذه النسبة يف سنة حيثمن صايف التدفقات النقدية من دج)0.029( فكل دينار مستثمر يف أصول مؤسسة صيدال األم حقق

.2009يف سنة دج)0.003 -(، مقابل 2010األنشطة التشغيلية يف سنة

ياسات المالية للمؤسسة:مقاييس تقييم الس.4.1 :نسبة التوزيعات النقدية

من أجل حساب نسبة التوزيعات النقدية فإنه جيب إضافة احلصص واألقساط املقبوضة من النتائج ا إىل صايف التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية، وذلك ملعرفة نسبة احلصص والتوزيعات اليت قامت

موع التدفقات النقدية التشغيلية واحلصص املقبوضة من النتائج .املؤسسة بالنسبة

نسبة التوزيعات النقدية = ا احلصصوغريهامنالتوزيعاتاليتمتالقيام

احلصصواألقساطاملقبوضةمنالنتائج .صايفالتدفقاتالنقديةمناألنشطةالتشغيلية صيدال األم.: حساب نسبة التوزيعات النقدية لمؤسسة 72الجدول رقم

2010 2009 البيانا 55076421.87 52870235.11 .احلصص وغريها من التوزيعات اليت مت القيام

685426149.42 60801443.73- .صايف التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية 34375402.22 87802482.00 احلصص واألقساط املقبوضة من النتائج.

719801551.64 27001038.27 احلصص واألقساط املقبوضة من النتائج األنشطة التشغيلية+صايف التدفقات النقدية من 0.076 1.958 نسبة التوزيعات النقدية

من إعداد املرتشح.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

176

التعليق:من كل 2009 يف سنةدج 1.958 أنه مت توزيع مبلغبيتضح السابق من خالل اجلدول

النقدية من األنشطة التشغيلية واحلصص واألقساط املقبوضة من النتائج دينار من جمموع صايف التدفقات على ، إذ وهو ما يعترب مؤشر سيئ ،كحصص للمسامهني من أجل تسديد حصص وتوزيعات املسامهني

يف حني . لتوزيع األرباح أو االقرتاض من الغري النقدية املتوفرة يف خزينة املؤسسةاملؤسسة سواء استعمال وهو ما يعين أن من كل دينار من جمموع صايف التدفقات )، 0.076(مقدار 2010 سنة لنسبةبلغت هذه ا

وهذا دج ، 0.076 قيمته النقدية من األنشطة التشغيلية واحلصص واألقساط املقبوضة من النتائج مت توزيع ما .على نقدية كافية لتوزيع األرباحأن املؤسسة تتوفر مؤشر حسن إذ يشري على

مقارنة البيان وتغيرات االتجاه لقائمة التدفقات النقدية لمؤسسة صيدال األم:.2

التحليل العمودي لقائمة التدفقات النقدية:.1.2 : التحليل العمودي لقائمة التدفقات النقدية لمؤسسة صيدال األم.73الجدول رقم

النسب المئوية المبالغ التدفقات النقدية الداخلة %99.615 9271821762.50 املقبوضة من عند الزبائنتحصيالت ال

%0.0127 1186707.40 تدفقات أموال اخلزينة املرتبطة بالعناصر غري العادية %0.3703 34375402.22 ص و األقساط املقبوضة من النتائجاحلص

%0.002 210864.76 لصرف على السيوالت وشبه السيوالتتأثري وتغريات سعر ا %100 9307594736.88 المجموع

النسب المئوية المبالغ التدفقات النقدية الخارجة: %92.186 7974895560.91 لغ املدفوعة للموردين و العاملنياملبا

%0.433 37504430.57 ملصاريف املالية األخرى املدفوعةالفوائد وا %6.649 575182329.00 الضرائب عن النتائج املدفوعة

%0.095 8250989.76 تناء تثبيتات مادية أو غري ماديةاملسحوبات عن اقااحلصص و غريها %0.637 55076421.87 من التوزيعات اليت مت القيام

%100 8650909732.11 المجموع من إعداد املرتشح.المصدر:

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

177

التعليق:األم لعام واحد يتم الفصل عند إجراء التحليل العمودي لقائمة التدفقات النقدية ملؤسسة صيدال

بني التدفقات النقدية الداخلة واخلارجة، حيث ميكن اخلروج باالستنتاجات التالية:وقد مت احلصول )دج 9307594736.88بلغ جمموع التدفقات النقدية الداخلة للمؤسسة (وال: أ

من خالل ثالث مصادر: األول النشاط التشغيلي وهو املصدر الرئيسي وقد كان ذلك من خالل عليه، حيث بلغت ة املرتبطة بالعناصر غري العاديةالتحصيالت املقبوضة من العمالء وتدفقات أموال اخلزين

ملصدر الثاين فقد ، أما ا) %0.0127) بينما اقتصرت مسامهة الثاين بــــــــــ (%99.615مسامهة األول من (وما .)%0.3703بنسبة ( املقبوضة من النتائجكان النشاط االستثماري واملتمثلة يف احلصص واألقساط

قيمة هذا األخري تزيد عن النتيجة ذه التدفقات النقدية هو األنشطة التشغيلية، وأناملصدر الرئيسي هل دام. كما أن صايف اجيد امؤشر فهذا يعد) 33 اجلدول رقمدج ( 576783616.85 الصافية اليت تبلغ

8250989.76 التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية أعلى بكثري من النفقات االستثمارية اليت تبلغايعين أن املؤسسة تستطيع متويل وهذا مما )، 34 اجلدول رقمدج ( االستثمارية بسهولة من أنشطتها نفقا

املتاح. حساب التدفق النقدي عندسابقا التشغيلية، وهو ما مت التوصل إليه)، وقد كانت دج 8650909732.11بلغت جمموع التدفقات النقدية اخلارجة من املؤسسة (ثانيا:

أوجه استخدامها كما يلي:من إمجايل هذه التدفقات استخدم يف األنشطة التشغيلية، وقد %99.268أن نسبة ما قيمته -

الضرائب دفع ، )%92.186( والعاملنيكانت على الشكل التايل من األمهية: سداد ديون املوردين .)%0.433( الفوائد واملصاريف املالية األخرىوسداد )%6.649( عن النتائج املدفوعة

اقتناء تثبيتات مادية وغري مادية يف التدفقات النقدية اخلارجةمن جمموع %0.095صرف ما نسبته - . )8250989.76جديدة وهو ما يقدر بــــــــ (

قدية اخلارجة على أنشطة التمويل وهو ما من التدفقات الن) 55076421.87صرف ما قيمته ( -ا.وتتمثل يف )، %0.637شكل ( احلصص وغريها من التوزيعات اليت مت القيام

من كل ما سبق يبني التحليل العمودي ما يلي: وهو مؤشر ،اعتماد املؤسسة بشكل أساسي على أنشطتها التشغيلية يف توليد التدفقات النقدية -

ا النقدية يف األنشطة األخرى،إجيايب مكنها من تغطية تدف قا

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

178

لتشغيلية من إن أهم أوجه استخدامات التدفقات النقدية يف املؤسسة كانت من خالل أنشطتها ا - .والفوائد واملصاريف املالية األخرى املدفوعة، الضرائب عن النتائج املدفوعة والعاملنيسداد املوردين

التحليل األفقي لقائمة التدفقات النقدية: .2.2 : التحليل األفقي لقائمة التدفقات النقدية لمؤسسة صيدال األم.74الجدول رقم

التغير 2010لسنة المبالغ 2009المبالغ لسنة التغير النسبي التغير المطلق

%9.085 772184571.2 9271821762.50 8499637191.30 التحصيالت املقبوضة من عند الزبائن %1.116 13103.62 1186707.40 1173603.78 تدفقات أموال اخلزينة املرتبطة بالعناصر غري العادية

) %60.849( )53427079.78( 34375402.22 87802482.00 النتائجاحلصص و األقساط املقبوضة من )%56.877( )278123.12( 210864.76 488987.88 تأثري وتغريات سعر الصرف على السيوالت وشبه السيوالت

%8.365 718492471.92 9307594736.88 8589102264.96 التدفقات النقدية الداخلة

)%6.394( )544721348.25( 7974895560.91 8519616909.16 للموردين و العاملني املبالغ املدفوعة )%10.693( )4490899.08( 37504430.57 41995329.65 الفوائد واملصاريف املالية األخرى املدفوعة

ــ الضرائب عن النتائج املدفوعة ــ ـــ ــــ ـــ ــ 575182329.00 ــ ـــ ـــ ــــ ـــ ــ ــ ــــ ـــ ــ )%67.958( )17500083.94( 8250989.76 25751073.70 املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية أو غري مادية

ااحلصص و %4.173 2206186.76 55076421.87 52870235.11 غريها من التوزيعات اليت مت القيام

%0.123 10676184.49 8650909732.11 8640233547.62 مجموع التدفقات النقدية الخارجة

%1384.311 707816287.43 656685004.77 )51131282.66( تغيرات أموال الخزينة للفترة من إعداد املرتشح.المصدر:

التعليق:أي مبعدل دج 707816287.43تغريات أموال اخلزينة بقيمة زيادةمن خالل اجلدول السابق نالحظ

عرفته التدفقات النقدية الداخلة حيثويعود أسباب هذه الزيادة إىل االرتفاع الكبري الذي ، 1384.311% بـــــــــ مقارنة بالزيادة اليت عرفتها التدفقات النقدية اخلارجة واليت تقدر وذلك، %8.365سجلت زيادة مبعدل

0.123% .

التدفقات النقدية الداخلة: .أ

حيث زادت مبعدل 2010أظهر اجلدول السابق ارتفاعا يف التدفقات النقدية الداخلة يف سنة وهذا على الرغم من االخنفاض املسجل يف كل من تأثريات تغريات سعر الصرف على ، 8.365%

واحلصص واألقساط املقبوضة من النتائج بنسبة %56.877السيوالت وشبه السيوالت بنسبة يعود أساسا إىل ارتفاع التحصيالت املقبوضة من العمالء حيث سجلت زيادة مبعدلوهذا . 60.849%

.%1.116باإلضافة إىل زيادة تدفقات أموال اخلزينة املرتبطة بالعناصر غري العادية مبعدل ، 9.085%

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

179

التدفقات النقدية الخارجة: .ب . %0.123مبعدل 2010نة أظهر اجلدول السابق ارتفاعا طفيفا يف التدفقات النقدية اخلارجة يف س

ا مبعدل ، %4.173 ولقد تركزت هذه الزيادة أساسا يف احلصص وغريها من التوزيعات اليت مت القيام وكما . 2009 وعدم تسجيلها يف سنة 2010 باإلضافة إىل تسجيل الضرائب على النتائج املدفوعة يف سنة

لفوائد واملصاريف املالية او %6.394 والعاملني مبعدلكل من املوردين قيمة أظهر اجلدول أعاله اخنفاض باإلضافة إىل اخنفاض املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية أو غري ،%10.693 األخرى املدفوعة مبعدل

يشري إىل أن املؤسسة ال تتوفر على فرص استثمارية وهو ما يعترب مؤشر قد والذي %67.958 مادية بنسبة سيء.

ليل قائمة تغيرات األموال الخاصةتح ع:المطلب الرابتشكل قائمة تغريات األموال اخلاصة حتليال للحركات اليت أثرت يف كل فصل من الفصول اليت

تتشكل منها رؤوس األموال اخلاصة للمؤسسة خالل السنة املالية.من خالل قائمة تغريات األموال اخلاصة نالحظ ثبات كل من رأس مال املؤسسة وفارق إعادة

و 2008، وتغري بند االحتياطات والنتائج بالزيادة بني سنيت 2010و 2009، 2008 السنواتالتقييم يف بقيمة ملسامهنيوا دج 720000 بقيمة املسريين ، ويعود هذا التغري إىل توزيع هذا البند إىل2009

كما .دج 952876752.36 بلغتاليت 2009 النتيجة احملققة يف سنةوضم ، دج 350000000ذلك إىل توزيع كيرجع الذي و ،تغريا يف بند االحتياطات والنتائج 2010 و 2009 شهدت فرتة الدراسة بني

واملسامهني بقيمةدج 900000 واملسريين بقيمة دج 12500000 خمصصات هذا البند إىل العمال بقيمة دج. 576783616.85 بلغت مقداراليت نتيجة الدورة وضم ،دج 350000000

تطبيقات التحليل المالي للقوائم المالية على واقع مؤسسة صيدال األم : الفصل الثالث

180

الفصل الثالث: خالصةبتحليل القوائم املالية ملؤسسة صيدال األم باستخدام أدوات التحليل املايل خالل فرتة من خالل قيامنا

:مجلة من النتائج، ميكن ذكرها فيما يلي إىل توصلنا) 2010-2009(الدراسة أن كل من رأس مت التوصل إىلأوال. بالنسبة لتحليل امليزانية: فمن خالل التحليل الوظيفي مليزانية املؤسسة،

مما ذو قيمة سالبة، بينما كانت اخلزينة موجبة، ) BFR(جات رأس املال العامل واحتيا) FR(املال العامل ، وهو ما مت التأكد منه عند حساب نسب اهليكل التمويلي حيث املؤسسة الستثمارات املوردينمتويل يعين

أن املؤسسة تعاين من عجز ب. كما تبني لنا منها تبني اعتماد املؤسسة على أموال الغري وخاصة قصرية األجللتثبيتات ا نالحظ أمهيةإضافة إىل ذلك نسب سيولتها عن النسب املعيارية. يف السيولة من خالل اخنفاض

أن املؤسسة عبارة عن جممع ب ما يعينوهذا ، من إمجايل األصول%50 ، حيث متثل هذه األخرية حوايلاملالية مايل.

فيد بأن املؤسسة حتقق نتيجة سالبة من النشاط االستغاليل ونتيجة ثانيا. بالنسبة لتحليل حسابات النتائج: يالعجز املسجل يف النشاط األول، وهو ما جعل النتيجة موجبة من نشاطها املايل، وأن هذا األخري يغطي

الصافية موجبة.موجب يف لمؤسسة تدفق نقدي متاحأن لمت التوصل إىل ثالثا. بالنسبة لتحليل قائمة التدفقات النقدية:

ا النقدية املخططة أن املؤسسة قابلتب يعينوهذا ،ويف حتسن كبري كلتا السنتني قدية ولديها ن مجيع التزاماا. ومن خالل التحليل العمودي توصلنا إىل أن هلذه القائمة متاحة لتخفيض الديون والتوسع يف مشروعامن إمجايل %99.6277النشاط التشغيلي هو املصدر الرئيسي للمتحصالت النقدية حيث ميثل

من %99.628 املقبوضات، وكما ميثل النشاط التشغيلي أهم استخدامات هاته املتحصالت حيث متثل إمجايل املدفوعات، وبالتايل فإن التدفقات النقدية االستثمارية والتمويلية ال متثل إال نسبة ضئيلة.

خالل فرتة الدراسة يرجع األموال اخلاصة تغريرابعا. بالنسبة لتحليل قائمة تغريات األموال اخلاصة: إن الدورة.وضم نتيجة ،ني، العمال واملسريينإىل توزيع قيمة االحتياطات والنتائج على املسامه أساسا

الخاتمة

اخلامتة

182

ة:ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــالخاتميقوم موضوع التحليل املايل للقوائم املالية على دراسة القوائم املالية واليت متثل خمرجات النظام

مبحتويات القوائم اليت يتم حتليلها، مبعىن أن املعدالت والنسب احملاسيب، ولذلك فإن نتائج التحليل رهينة واملؤشرات اليت يتم احلصول عليها من عملية التحليل للقوائم املالية تتأثر بشكل أساسي باملبادئ احملاسبية

ر اليت مت على أساسها إعداد هذه القوائم. وترتيبا على ذلك فإن تبين اجلزائر نظام حماسيب جديد سوف يؤث على عملية التحليل املايل للقوائم املالية.

ويف هذا السياق فقد حاولنا تناول موضوع التحليل املايل للقوائم املالية وفق النظام احملاسيب املايل من وأبعاد خالل معاجلة إشكالية البحث اليت تدور حول مدى تأثري تطبيق النظام احملاسيب املايل على جماالت

للقوائم املالية. ومن أجل ذلك قمنا مبعاجلة هذا املوضوع من خالل اجلمع بني الدراسة النظرية التحليل املايلمن جهة والدراسة امليدانية من جهة أخرى. تناولنا يف الدراسة النظرية فصلني ومجعت بني شقي املوضوع،

سبية الدولية مث كيفية إعداد القوائم حيث تطرقنا يف الفصل األول النظام احملاسيب املايل وعالقته باملعايري احملال الثاين لتناول اإلطار النظري للتحليل املايل للقوائم صاملالية وفق النظام احملاسيب املايل، يف حني خصصنا الف

التحليل املايل للقوائم املالية. أما يف الدراسة امليدانية فقد حاولنا إسقاط وأبعاد جماالت باإلضافة إىل املالية وأساليب التحليل املايل اليت تطرقنا إليها يف الفصل الثاين على القوائم املالية ملؤسسة صيدال األم. أدوات

نتائج الدراسة: -1علينا أن منيز بني نوعني من النتائج: النتائج النظرية املتوصل إليها من خالل البحث، والنتائج العملية

القوائم املالية للمؤسسة صيدال األم.امليدانية املتوصل إليها من خالل حتليل النتائج النظرية: -أ

من خالل هذا البحث نستخلص النتائج التالية:دف املعايري الدولية للمحاسبة واملعلومة املالية إىل مساعدة املستثمرين الدوليني يف اختاذ قرارات -

ا وقابلة للمقارنة دوليا عن االستثمار يف األسواق املالية العاملية، بتوفري معلومة مالية ش فافة وموثوق الوضعية املالية واألداء يف املؤسسات،

ا مستمدة من منوذج التوحيد احملاسيب - أهم ما مييز املعايري الدولية للمحاسبة واملعلومة املالية هو أ وإعطائها نظرة اقتصادية للمؤسسة، األجنلوسكسوين، تفضيلها ملصلحة املستثمرين

اخلامتة

183

ف املخطط احملاسيب الوطين الذي كان يستجيب الحتياجات فرتة سابقة ال يساير الظرو أصبح -بعد اإلصالحات االقتصادية الرامية للتحول إىل اقتصاد السوق، االقتصادية اجلديدة يف اجلزائر خاصة

وأصبحت املعلومة احملاسبية ال تتوافق مع متطلبات االنفتاح على العامل اخلارجي، لذلك أصبح صالحه ضروريا ملسايرة املستجدات والتحوالت على الصعيد الوطين والدويل،إ

إن تبين اجلزائر نظام حماسيب جديد مستوحى من املعايري احملاسبية الدولية يهدف إىل اندماجها أكثر - يف االقتصاد العاملي وجذب االستثمارات األجنبية،

األدوات املهمة اليت ميكن استخدامها بواسطة اإلدارة إن التحليل املايل للقوائم املالية هو أحد -واألطراف اخلارجية لغرض احلصول على معلومات ومؤشرات إضافية تساعد يف عملية ترشيد القرارات، عن طريق حتويل األرقام الظاهرة بالقوائم املالية من جمرد أرقام مطلقة بدون أي دالالت إىل

ا، أرقام هلا مدلوالوتسهل املالية اليت يتم إعدادها وفق النظام احملاسيب املايل ختدم التحليل املايل للقوائم املاليةإن القوائم -

دف هذه القوائم حسب اجلريدة الرمسية إىل تقدمي من تطبيق تقنيات التحليل املايل . حيث ة املالية (جدول معلومات حول الوضعية املالية (امليزانية)، األداء (حسابات النتائج)، تغريات الوضعي

تدفقات اخلزينة وجدول تغريات األموال اخلاصة) وهو ما يتوافق مع أهداف التحليل املايل للقوائم املالية. ،تتميز امليزانية بوجود عمودين أساسيني، األول للسنة اجلارية والثاين خمصص للسنة املالية السابقة

عناصر املرتبطة بتقييم الوضعية املالية للمؤسسة، وهو ما يسمح بالقيام بالتحليل األفقي. وتتضمن الفهي تصف بصفة منفصلة عناصر األصول واخلصوم. كما أن هذه امليزانية تتوافق مع كل من

مر ضرورة إعادة معاجلة امليزانية،امليزانية الوظيفية واملالية وبالتايل ال يقتضي األ (األعباء) حسب الطبيعة أو الوظيفة.كما حتتوي ترتب جدول حسابات النتائج فيه التكاليف

ا على أرصدة السنة السابقة ومعطيات السنة املالية اجلارية، فهي معطيات تتعلق باألداء، وهذا مم يسهل من عملية التحليل األفقي،

يهدف قائمة تدفقات اخلزينة إىل إعطاء مستعملي القوائم املالية معلومات حول مدى قدرةولة النقدية وما يعادهلا وكذلك معلومات حول استخدام هذه السيولة. املؤسسة على توليد السي

اخلامتة

184

ريقتني املباشرة أو وهو يقدم مدخالت وخمرجات السيولة احلاصلة أثناء السنة املالية باستخدام الط غري املباشرة،

يشكل جدول تغريات األموال اخلاصة حتليال للحركات اليت أثرت يف كل فصل من الفصول اليت ،منها رؤوس األموال اخلاصة للمؤسسة خالل السنة املاليةتتشكل

،فهو يسمح بفهم معايري التقييم املستعملة من حتتوي املالحق على معلومات أساسية ذات داللةأجل إعداد القوائم املالية، وكذا الطرائق احملاسبية النوعية املستعملة الضرورية لفهم وقراءة القوائم

.بطريقة منظمة متكن من إجراء املقارنة مع الفرتات السابقةاملالية، ويقدم نتائج الدراسة الميدانية: -بمن خالل إسقاط الدراسة النظرية على املؤسسة صيدال األم توصلنا إىل جمموعة من اإلستنتاجات،

من أمهها:ا املايل خالل فرتة الدراسة - ، وهذا ما يعين بأن )2010-2009(أن املؤسسة مل تستطع حتقيق تواز

ا عن طريق األموال الدائمة. ومن خالل التحليل الوظيفي املؤسسة غري قادرة على متويل استثماراتوصلنا إىل أن كل من رأس املال العامل واحتياجات رأس املال العامل 2010مليزانية املؤسسة لسنة

ذو قيمة سالبة، أما اخلزينة كانت موجبة، وهو ما يعين متويل املوردين الستثمارات املؤسسة يف سنة وهو ما مت التأكد منه عند حساب نسب اهليكل التمويلي واليسر املايل،. 2010

يولة خالل فرتة الدراسة، حيث تقل كل من نسبة التداول ونسبة تعاين املؤسسة من عجز يف الس - السيولة السريعة عن النسب املعيارية،

من خالل حساب نسب النشاط تبني بأن هناك تراجع يف معدل دوران إمجايل األصول يف سنة -ة مقارنة بالسنة السابقة، والذي يعود إىل اخنفاض معدل دوران األصول غري اجلارية نتيج 2010

سابقا)، DIGROMED( إدماج أراضي ومباين مؤسسة من خالل التحليل العمودي حلسابات النتائج مت التوصل إىل أن املؤسسة حتقق نتيجة سالبة من -

نشاطها االستغاليل ونتيجة موجبة من نشاطها املايل، وأن هذا األخري يغطي العجز املسجل يف ساب نسبة نتيجة االستغالل ونسبة النتيجة اجلارية قبل النشاط األول، وهو ما مت التأكد منه عند ح

الضرائب، االخنفاضتبني من خالل حساب نسبة املردودية املالية أن هذه األخرية يف تراجع، ويعود ذلك إىل -

الطفيف يف معدل دوران األصول، واالخنفاضالكبري يف نسبة هامش صايف الربح

اخلامتة

185

قدية بأن النشاط التشغيلي هو املصدر الرئيسي اتضح من خالل حتليل قائمة التدفقات الن -للمتحصالت النقدية وأهم استخدامات هاته املتحصالت، وأن التدفق النقدي املتاح ونسبة التغطية

،2009مقارنة بسنة 2010النقدية ونسبة التوزيعات النقدية يف حتسن كبري يف سنة توصلنا إىل أن تغري األموال اخلاصة خالل فرتة من خالل حتليل قائمة قائمة تغريات األموال اخلاصة -

الدراسة يرجع إىل توزيع االحتياطات والنتائج على املسامهني والعمال واملسريين، وضم نتيجة الدورة. التوصيات: -2خالل دراستنا للجوانب املتعددة هلذا املوضوع، ميكننا اخلروج جبملة من التوصيات واالقرتاحات من

ا ضرورية من أجل حتسني وتطوير التحليل املايل للقوائم املالية يف اجلزائر مستقبال، وهي: اليت نرى بأراع يف إنشاء معهد يهتم التكوين املستمر للمحاسبني واحملللني املاليني، باإلضافة إىل ضرورة اإلس -

بتخريج خرباء احملاسبة،العمل على تطوير بورصة اجلزائر وزيادة القيم املتداولة فيها من أسهم وسندات، لكي يقوم احملللني -

املاليني بتقييم املؤسسات املدرجة يف هذه اهليئة، ونشر ثقافة التحليل املايل للقوائم املالية للمؤسسات يف اجلزائر،

لربامج البيداغوجية للمحاسبة والتحليل املايل وتشجيع الكتابات يف هذا الشأن للمساعدة يف جتديد ا - تكوين اإلطارات والكوادر قصد التحكم يف زمام األمور مستقبال،

للمحللني املاليني، وتشجيع CFAلالحتاد الدويل للمحاسبني، وبرنامج IFACاالخنراط يف برنامج - ظهور تعاون بني املهنيني اجلزائريني والدوليني.

آفاق الدراسة: -3تناولت هذه املذكرة موضوع التحليل املايل للقوائم املالية وفق النظام احملاسيب املايل، وأثناء هذه الدراسة

سعنا التطرق إليها كلها نظرا حلدود الحظنا أن هذا املوضوع خصب وحيتوي على جوانب مهمة مل يكن بو الدراسة، ولعل من أهم هذه اجلوانب جند التحليل املايل للقوائم املالية للحسابات املدجمة، والذي يف اعتقادنا ميكن أن يكون موضوع دراسة يف حبوث مستقبلية، حيث ميكن من خالله حتديد كيفية جتميع احلسابات

ليل هذه األخرية. عند إعداد القوائم املالية مث حت

:قائمة المراجع

187

قائمــــــــــــــــــــــــــــة المراجـــــــــــــــــــــــــع:

أوال: المراجع باللغة العربية:I- :الكتب المحاسبة الدولية المحاسبة المالية القياس والتقييم واإلفصاح المحاسبي وفقا لمعايير أمحد نور، - 1

.2003، الدار اجلامعية، مصر ،والعربية والمصرية .التحليل المالي ألغراض تقييم ومراجعة األداء واالستثمار في البورصةأمني السيد أمحد لطفي، - 2

.2005، الدار اجلامعية، مصراجلامعية، الدار .المحاسبة الدولية الشركات المتعددة الجنسياتأمني السيد أمحد لطفي، - 3

.2004، مصر، اإلسكندريةدار البداية .مقدمة في اإلدارة المالية والتحليل الماليأمين الشنطي زهري احلدرب عامر عبد اهللا، - 4

.2010، عمان، األردنالطبعة األوىل، ، ناشرون وموزعون .ةالدوليعمقة وفقا للنظام المحاسبي المالي الجديد والمعايير المحاسبية المحاسبة الم، هوام مجعة - 5

.2010املطبوعات اجلامعية ، اجلزائر، ديوان، دار الثقافة للنشر والتوزيع، الطبعة األوىل، المحاسبة الدولية ومعاييرهاحسني القاضي مأمون محدان، - 6

.2008عمان، األردن، اإلقراضالتحليل االئتماني ودوره في ترشيد عمليات إشراف ظافر الكبيسي، حسني مسري عشيش - 7

تمع العريب للنشر والتوزيع، .والتوسع النقدي في البنوك .2010عمان، األردن، الطبعة األوىل، مكتبة االمدخل إلى اإلدارة المالية الحديثة التحليل المالي واقتصاديات االستثمار ، حنفي علي - 8

.2008مصر، دار الكتاب احلديث، .والتمويلدار املسرية للنشر والتوزيع والطباعة، .مقدمة في اإلدارة المالية المعاصرةدريد كامل آل شبيب، - 9

.2007عمان، األردن، ، المحاسبة المتوسطةتعريب أمحد حجاج وسلطان حممد السلطان، دونالد كيسو جريي وجيانت -10

.1999دار املريخ للنشر، الرياض، اململكة العربية السعودية، اجلزء األول،

188

الدار العلمية الدولية للنشر .تطور الفكر المحاسبي مدخل نظرية المحاسبةرضوان حلوة حنان، -11 .2001 عمان، األردن،الطبعة األوىل، ،ودار الثقافة للنشر والتوزيع والتوزيع

. المحاسبةنظرية تعريب خالد علي أمحد كاجيجي وإبراهيم ولد حممد فال، وآخرون ريتشارد شرودر -12 .2006الرياض، اململكة العربية السعودية، املريخ للنشر، دار، اجلزء األول، املكتبة اجلزائرية محاسبة المؤسسة طبقا للمعايير المحاسبية الدوليةشعيب شنوف، -13

.2008اجلزائر، بوداود،الدار اجلامعية، .التقارير المالية أسس اإلعداد والعرض والتحليل، العال محادطارق عبد -14

.2000 مصر، اإلسكندرية،نظرة حالية االئتمانتحليل القوائم المالية ألغراض االستثمار ومنح طارق عبد العال محاد، -15

.2006الدار اجلامعية، اإلسكندرية، مصر، .ومستقبليةالمحاسبة العامة أصول ومبادئ وآليات سير الحسابات وفقا للنظام المحاسبي ،كتوش عاشور -16

.2011ديوان املطبوعات اجلامعية، اجلزائر، .)SCF( الماليديوان .مبادئ وفق المخطط المحاسبي الوطنيالمحاسبة العامة أصول و ، عاشور كتوش -17

.2003، ، اجلزائراجلامعيةاملطبوعات دار الفكر اجلامعي، اإلسكندرية، .التمويل واإلدارة المالية للمؤسساتعاطف وليم أندراوس، -18

.2008 مصر، .1990دار السالسل للنشر والتوزيع، الكويت، .نظرية المحاسبةعباس مهدي الشريازي، -19 منتوري قسنطينة، اجلزائر،جامعة اجلزء األول، مطبوعة جامعية، ،التحليل المالي، األرقم عبد احلفيظ -20

1999. دار صفاء للنشر .اإلدارة والتحليل المالي (أسس، مفاهيم، تطبيقات)عبد احلليم كراجة وآخرون، -21

.2006والتوزيع، عمان، األردن، دار .التحليل والتخطيط المالي اتجاهات معاصرة، أرشد فؤاد التميمي عدنان تايه النعيمي -22

.2008األردن، عمان، للنشر والتوزيع،اليازوري العلمية .2008الطبعة األوىل، عمان، األردن، إثراء للنشر والتوزيع، .اإلدارة الماليةعلي عباس، -23، فلسطني رام اهللا، ،، الطبعة األوىلSME FINANCIAL .التحليل المالي فهمي الشيخ مصطفى، -24

2008.

189

.2004 املطبوعات اجلامعية، اجلزائر، ديوان .التسيير الماليمبارك لسلوس، -25منشورات ذات اجلزء األول، ،المحاسبة الماليةحممد أمحد العظمة يوسف عوض العاديل، -26

.1986السالسل، الكويت، ، الطبعة الثانية،دار املريخ للنشر .التحليل المالي شركات وأسواق ماليةاملربوك أبو زيد، حممد -27

.2009، اململكة العربية السعودية، الرياضشر والتوزيع، . إيرتاك للنالمحاسبة الدولية وانعكاساتها على الدول العربيةحممد املربوك أبو زيد، -28

.2005القاهرة، مصر، .1999، ديوان املطبوعات اجلامعية، اجلزائر .المحاسبة العامة للمؤسسةحممد بوتني، -29 .2010، اجلزائر، . األوراق الزرقاءالمحاسبة المالية ومعايير المحاسبة الدوليةحممد بوتني، -30 الطبعة الثانية،دار وائل للنشر، .االتجاهات الحديثة في التحليل المالي واالئتمانيحممد مطر، -31

.2006عمان، األردن، تمع العريب، عمان، األردن، مكتبة .مقدمة في االدارة المالية والتحليل الماليمفلح حممد عقل، -32 ا

2009. ديوان املطبوعات .التسيير المالي حسب البرنامج الرسمي الجديدمليكة زغيب ميلود بوشنيقر ، -33

.2010اجلزائر، اجلامعية، .الفكر الحديث في التحليل المالي وتقييم األداء"مدخل حوكمة الشركات"، هندي إبراهيممنري -34

.2009سكندرية، مصر، اإلدار املعرفة اجلامعية، الطبعة دار وائل للنشر، .التحليل المالي مدخل صناعة القرارات، وآخرون منري شاكر حممد -35

.2005الثانية، عمان، األردن، دار املسرية .تحليل القوائم المالية مدخل نظري وتطبيقي مؤيد راضي خنفر غسان فالح املطارنة، -36

.2006للنشر والتوزيع والطباعة، عمان، األردن، .2000اجلزائر، ،دار احملمدية العامة .تقنيات مراقبة التسيير تحليل ماليناصر دادي عدون، -37للنشر والتوزيع، الطبعة األوىل، إثراء .االتجاهات الحديثة في التحليل الماليوليد ناجي احليايل، -38

. 2009عمان، األردن، .2007 ، األكادميية العربية املفتوحة يف الدامنارك،المحاسبة المتوسطةوليد ناجي احليايل، -39

190

II - :الرسائل واألطروحات ظل حتمية تطبيق المعايير المحاسبية الدولية في تقارير المراجعة الخارجية فيحكيمة مناعي، - 1

جامعة احلاج خلضر باتنة، مذكرة تدخل ضمن متطلبات نيل شهادة املاجيسرت يف احملاسبة، . الجزائر2008 -2009.

، التسويق والمزايا التنافسية دراسة حالة مجمع صيدال لصناعة الدواء في الجزائرسامية حلول، - 2كلية العلوم االقتصادية وعلوم التسيري، شعبة تسيري املؤسسات، علوم الأطروحة مقدمة لنيل شهادة دكتوراة

.2008-2007جامعة احلاج خلضر باتنة، - ، استخدام التحليل المالي في تقييم أداء المؤسسات االقتصادية وترشيد قراراتهااليمني سعادة - 3

مذكرة مقدمة لنيل .سطيف -العلمة–لصناعة أجهزة القياس والمراقبة دراسة حالة المؤسسة الوطنية .2009- 2008جامعة احلاج خلضر باتنة، شهادة ماجيسرت يف العلوم التجارية،

تكييف القوائم المالية في المؤسسات الجزائرية وفق المعايير المحاسبية ، شنايعبد الكرمي - 4 ، جامعة احلاج خلضر باتنة،شهادة املاجيسرت يف علوم التسيري. مذكرة مقدمة ضمن متطلبات نيل الدولية2008 -2009.

)IAS/IFRS(أهمية تطبيق المعايير الدولية للمحاسبة و المعلومة المالية بكيحل ، عبد القادر - 5مذكرة مقدمة ضمن متطلبات شهادة املاجيسرت يف .في الجزائر في ظل الشراكة مع االتحاد األوروبي

.2009- 2008، جامعة حسيبة بن بوعلي الشلف، احملاسبة-أهمية إصالح النظام المحاسبي للمؤسسات في ظل أعمال التوحيد الدوليبلغيث، بن مداين - 6

، جامعة اجلزائر، أطروحة مقدمة لنيل شهادة الدكتوراة يف العلوم االقتصادية .- بالتطبيق على حالة الجزائر2004. III - :الدوريات والمقاالت

، النظام المحاسبي المالي ومبادئ المعايير المحاسبية الدوليةابراهيم بورنان الطاهر خملوف ، - 1دويل حول اإلطار املفاهيمي للنظام احملاسيب املايل اجلديد وآليات تطبيقه يف ظل اللتقى مداخلة ضمن امل

.2009املعايري احملاسبية الدولية، جامعة سعد دحلب، البليدة، اجلزائر، قراءة مالية للمعيار الدولي السابع بناء وتحليل جدول تدفقات بلعور سليمان علي بن الطيب، - 2

دويل حول اإلطار املفاهيمي للنظام اللتقى ، مداخلة ضمن امل- SAIDAL-الخزينة دراسة حالة مجمع

191

احملاسيب املايل اجلديد وآليات تطبيقه يف ظل املعايري احملاسبية الدولية، جامعة سعد دحلب البليدة، اجلزائر، 2009.

االنتقال من المخطط المحاسبي الوطني إلى النظام المحاسبي المالي ، بن رجم حممد مخيسي - 3للنظام احملاسيب املايل اجلديد وآليات تطبيقه دويل حول اإلطار املفاهيمياللتقى امل . مداخلة ضمنالجديد

.2009 اجلزائر،يف ظل املعايري احملاسبية الدولية، جامعة سعد دحلب البليدة، ،جملة الباحث .-المفهوم، المبررات واألهداف-التوافق المحاسبي الدوليبلغيث، بن مداين - 4

.2006 العدد الرابع، ،جامعة قاصدي مرباح ورقلة، اجلزائرIV - :القوانين واألوامر

املتضمن النظام 2007نوفمرب 25ــ هـ املوافق لـ1428ذي القعدة 15املؤرخ يف 11- 07القانون رقم - 1 .74 اجلريدة الرمسية للجمهورية اجلزائرية/ العدد احملاسيب املايل،

قواعد التقييم واحملاسبة املتضمن 2008يوليو سنة 26 ـلـ املوافق 1429رجب 23ؤرخ يف املقرار ال - 2وحمتوى الكشوف املالية وعرضها وكذا مدونة احلسابات وقواعد سريها، اجلريدة الرمسية للجمهورية

.19اجلزائرية/العدد 2008ماي 26 ــهـ املوافق لـ1429مجادى األوىل عام 20املؤرخ يف 156-08املرسوم التنفيذي رقم -3

، اجلريدة الرمسية للجمهورية 2007نوفمرب 25املؤرخ يف 11-07 رقمتطبيق أحكام القانون املتضمن .27 اجلزائرية/ العدد

لس الوطين 1996سبتمرب 25ؤرخ يف امل 318-96املرسوم التنفيذي رقم - 4 ، يتضمن إنشاء ا للمحاسبة.

املعيار احملاسيب الدويل السابع. - 5V - :بحوث من اإلنترنت دور التحليل المالي للمعلومات المالية المنشورة في القوائم المالية للتنبؤ حليمة خليل اجلرجاوي، - 1

اجلامعة رسالة مقدمة ملتطلبات احلصول على درجة املاجيسرت يف احملاسبة والتمويل، ، بأسعار األسهم .2008اإلسالمية غزة، فلسطني،

-وفقا للمعيار الدولي السابعالعالقة بين التدفقات النقدية وعوائد األسهم سوزان عطا درغم، - 2رسالة مقدمة ملتطلبات احلصول على ،-دراسة تطبيقية على المصارف الوطنية العاملة في فلسطين

.2008 اجلامعة االسالمية بغزة، درجة املاجيسرت،

192

مدى داللة القوائم المالية كأداة لإلفصاح عن المعلومات الضرورية الالزمة فايز زهدي الشلتوين، - 3رسالة مقدمة بكلية التجارة استكماال ملتطلبات احلصول على درجة املاجيسرت ، لمستخدمي القوائم المالية

.2005اجلامعة اإلسالمية بغزة، يف احملاسبة والتمويل، ثانيا: المراجع باللغة األجنبية:

I- Les ouvrages: 1- Alain Marion, Analyse financière concepts et méthodes. DUNOD, 3 édition, Paris,

France, 2004.

2- Ali Tadzait, Maitrise du système comptable financier. édition ACG, Algérie, 2009.

3- Brunot COLMANT et autres, comptabilité financière normes IAS/IFRS. Pearson

éducation, paris, France, 2008.

3- Chantal Buissart et M.Benkaci, Analyse financière. BERTI Edition, Alger, Algérie,

2011.

4- Christian Hoarau, maitriser le diagnostic financier. groupe revue fiduciaire, 2 édition,

paris, 2001

5- Christophe Thibierge, analyse financière. Vuibert, 2 édition, Paris, France, 2007.

5- Elie Cohen, analyse financière. E.d ECONOMICA, 6 édition, paris, France, 2006.

6- Hubert de la Bruslerie, analyse financière information financière et diagnostic.

Dunod, 3 édition, Paris, France, 2006.

7- Jacqueline DELAHAYE Florence DELAHAYE, DCG6 Finance d'entreprise.

DUNOD, Paris, France, 2007.

8- J.F.des ROBERT et autres, Normes IFRS et PME. DUNON, Paris, France, 2004.

9- KPMG, GUIDE INVESTIR EN ALGERIE. Pixal communication, Alger, Algérie,

2011.

10- Nacer Eddine Saadi, analyse financière d’entreprise méthodes et outils d’analyse et

de diagnostic en normes française et internationales. l’harmattan, paris, France, 2009.

11- Pierre Vernimmen, finance d’entreprise. Dalloz, 8 édition, Paris, France, 2010.

193

12- RAPPORT du Conseil d'Administration Groupe Saidal, 2010.

13- Robert Obert, pratique des normes IFRS. Dunod, 3 édition, Paris, France, 2006.

14- Thomas R Robinson and others, International Financial Statement Analysis. jhon

wiley & son Inc, CFA Institute, Hoboken, New jersey, USA, 2009.

15- Yves-Alain Ach Catherine Daniel, FINANCE D'ENTREPRISE du diagnostic a la

création de valeur. HACHETTE LIVRE, Paris, France, 2004.

II- Les thèses: 1-Samir merouani, le projet du nouveau système comptable financier algérien,

anticiper et préparer le passage du PCN 1975 aux normes IFRS. Mémoire de

magistère en science de gestion, école supérieure du commerce, Alger, 2006-2007.

ثالثا: المواقع االلكترونية: 1-http://nadwa.0-up.com/Aaa-aIaaE-b1/CaaCNaE-Eia-CaaIOO-CaaICOEi-a-CaaUCa-

CaaICOEi-CaaCai-b1-p5.htm.

2- http://www.acc4arab.com/acc//archive/index.php/t-2227.html .

3- http://www.aazs.net/t2558-topic.

4-http://www.saidalgroup.dz.

:المالحق

195

الميزانية بتاريخ....... :01الملحق رقم

الميزانية: أصول

األصول

مالحظة

1-ن ن صافي إهتالك ومؤونات إجمالي الصافي

أصول غير جارية. المنتوج اإليجابي أو السلبي.-فارق بين االقتناء تثبيتات غير مادية

تثبيتات مادية أراضي مباين تثبيتات مادية أخرى تثبيتات ممنوح امتيازها

تثبيتات جاري إنجازها تثبيتات مالية

سندات موضوعة موضع املعادلة ا مسامهات أخرى وديون مماثلة مرتبطة سندات أخرى مثبتة قروض وأصول أخرى غري جارية ضرائب مؤجلة عن األصل.

مجموع األصول غير الجارية أصول جارية

مخزونات ومنتجات قيد التنفيذ ديون دائنة واستخدامات مماثلة

الزبائن املدينون اآلخرون ها الضرائب وما شا ديون دائنة أخرى واستخدامات مماثلة

الموجودات وما شابهها األصول املوظفة وغريها من األصول اجلارية اخلزينة

مجموع األصول الجارية ألصولالعام ل مجموعال

196

الميزانية بتاريخ.......

1-ن ن مالحظة الخصوم رؤوس األموال الخاصة

رأس مال الصادر رأس مال غري املستعان به ))1عالوات واحتياطات (احتياطات جممدة ( فوارق إعادة التقييم )1فارق املعادلة ( ))1نتيجة صافية (نتيجة صافية حصة للمجمع( .رؤوس أموال خاصة أخرى/ترحيل من جديد

)1حصة الشركة المجمدة ( )1حصة ذووي األقلية (

)1المجموع ( الخصوم غير الجارية

قروض وديون مالية ضرائب (مؤجلة ومرصود هلا) ديون مدينة وأخرى غري جارية مؤونات ومنتجات ثابتة سلفا

) 2مجموع الخصوم غير الجارية ( الخصوم الجارية

موردون وحسابات ملحقة ضرائب ديون مدينة أخرى خزينة سلبية

)3مجموع الخصوم الجارية ( المجموع العام للخصوم

) ال يستعمل إال يف تقدمي قوائم مالية مدجمة.1(

197

والشكل التايل يبني حمتوى عناصر امليزانية

الميزانية بتاريخ.......

ن إهتالكات/أرصدة إجمالين األصول األصول المثبة (غير الجارية)

goodwill( 207 2907-2807فارق الشراء ( )2807 باستثناء( 280 )207 باستثناء( 20 التثبيتات غير المادية

)2907 باستثناء( 290 292-29-282-281 )222 باستثناء( 21/22 التثبيتات المادية

293 23 التثبيتات الجاري إنجازها التثبيتات المالية

املؤسسات-السندات املوضوعة موضع املعادلة املشاركة

265

)269و 265 باستثناء( 26 املسامهات األخرى والديون الدائنة امللحقة 271/272/273 السندات األخرى املثبتة

274/275/276 القروض واألصول األخرى غري اجلارية مجموع األصول غير الجارية

األصول الجارية 39 38إىل 30 المخزونات والجاري إنجازها

االستخدامات المماثلة- الديون الدائنة 491 )419 باستثناء( 41 الزبائن باستثناء من ( 42،43،44 [مدين 409 املدينون اآلخرون

]46،486،489، 45)، 448إىل 444

444،445،447 الضرائب 48مدين األصول اجلارية األخرى

الموجودات وما يماثلها )509(خارج 50 األصول املوظفة وغريها من األصول اجلارية

/مدين 51وغريها من املدينني 519 أموال اخلزينة52/53،54.

59

مجموع األصول الجارية المجموع العام لألصول

198

الميزانية بتاريخ.......

ن الخصوم رؤوس األموال الخاصة

108-101 رأس املال الصادر (أو حساب االستغالل) 109 رأس املال غري املستعان به مدة ( 106-104 ))1العالوات واالحتياطات (االحتياطات ا 105 فارق إعادة التقييم 107 )1فارق املعادلة ( مع ( 12 ))1النتيجة الصافية (النتيجة الصافية حصة ا 11 رؤوس األموال اخلاصة األخرى، ترحيل من جديد

)1حصة الشركة المجمدة ( )1حصة ذوي األقلية (

)1المجموع ( الخصوم غير الجارية

16،17 القروض والديون املالية 134،155 الضرائب (املؤجلة واملرصود هلا) 229 الديون األخرى غري اجلارية 132، 131)، 155(خارج 15 املؤونات واملنتوجات املدرجة يف احلسابات سلفا

)2مجموع الخصوم الجارية ( الخصوم الجارية

)409(باستثناء 40 املوردون واحلسابات امللحقة 444،445،447احلسابات الدائنة لـ الضرائب إىل 444(باستثناء من 42،43،44 [دائن لـ 419، 509 الديون املدينة األخرى

48و 45،46، ])447 52و 51وغريها من الديون 519 خصوم-أموال اخلزينة

)3مجموع الخصوم الجارية ( خصومالمجموع العام لل

199

: حساب النتائج (حسب كل نوع )02رقم الملحق الفترة من..............إلى................

1-ن ن مالحظة رقم األعمال

تغري خمزونات املنتجات املصنعة واجلاري تصنيعها اإلنتاج املثبت

إعانات اإلستغالل .إنتاج السنة المالية1

املستهلكةاملشرتيات اخلدمات اخلارجية واالستهالكات األخرى

.استهالك السنة المالية2 )1- 2.قيمة االستغالل المضافة (3

أعباء العاملنية الضرائب والرسوم واملدفوعات املشا

.الفائض اإلجمالي عن االستغالل4 املنتجات العملياتية األخرى

العملياتية األخرىاألعباء املخصصات لالهتالكات واألرصدة

استئناف عن خسائر القيمة واألرصدة .النتيجة العملياتية5

المنتجات المالية األعباء المالية

.النتيجة المالية6 )6+5.النتيجة العادية قبل الضرائب (7

العاديةها عن النتائج الضرائب الواجب دفع الضرائب املؤجلة (تغريات) حول النتائج العادية

مجموع منتجات األنشطة العادية ء األنشطة العاديةمجموع أعبا

.النتيجة الصافية لألنشطة العادية8ا) –العناصر غري العادية املنتجات (يطلب بياا) -العناصر غري العادية األعباء (يطلب بيا

.النتيجة غير العادية9

200

. النتيجة الصافية للسنة المالية10 )1حصة الشركات موضع المعادلة في النتيجة الصافية (

.النتيجة الصافية للمجمع المدمج11 )1ومنها حصة ذوي األقلية (

)1حصة المجمع ( ) ال يستعمل إال يف تقدمي قوائم مالية مدجمة.1(

201

)الوظيفة(حسب : حساب النتائج03الملحق رقم الفترة من..............إلى................

1-ن ن مالحظة رقم األعمال

كلفة البيعات هامش الربح اإلجمالي منتجات أخرى عملياتية

التكاليف التجارية األعباء اإلدارية

أعباء أخرى عملياتية النتيجة العملياتية

تقدمي تفاصيل األعباء حسب النوع (مصاريف العاملني املخصصات لإلهتالكات)

منتجات مالية األعباء املالية

النتيجة العادية قبل الضرائب دفعها عن النتائج العاديةالضرائب الواجب

الضرائب املؤجلة (تغريات) حول النتائج العادية مجموع منتجات األنشطة العادية

مجموع أعباء األنشطة العادية النتيجة الصافية لألنشطة العادية

األعباء غري العادية غري العادية املنتجات الماليةالصافية للسنة النتيجة

)1حصة الشركات موضع املعادلة يف النتيجة الصافية ( النتيجة الصافية للمجمع المدمج

)1ومنها حصة ذوي األقلية ( )1حصة المجمع (

) ال يستعمل إال يف تقدمي قوائم مالية مدجمة.1(

202

المباشرة)غير (الطريقة أموال الخزينة: جدول تدفقات 04الملحق رقم

الفترة من..............إلى................

السنة املالية مالحظة (ن)

السنة املالية )1-(ن

:تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة العملياتية صايف نتيجة السنة املالية.

تصحيحات من أجل: االهتالكات و األرصدة.- تغري الضرائب املؤجلة.- تغري املخزونات.- تغري الزبائن و الديون الدائنة األخرى.- تغري املوردين و الديون األخرى.- نقص أو زيادة يف قيمة التنازل الصافية للضرائب. -

تدفقات الخزينة الناجمة عن النشاط (أ). تدفقات الخزينة المتأتية من عمليات االستثمار.

مسحوبات عن شراء تثبيتات. حتصيالت عن مبيعات تثبيتات.

تأثري متغريات حميط االدماج (التجميع).

تدفقات أموال الخزينة المرتبطة بعملية االستثمار (ب) تدفقات الخزينة المتأتية من عمليات التمويل

احلصص املدفوعة للمسامهني. زيادة رأس املال النقدي (املنقودات)

ار قروضإصد تسديد قروض

تدفقات الخزينة المرتبطة بعمليات التمويل (ج). تغير أموال الخزينة للفترة (أ+ب+ج).

أموال اخلزينة عند االفتتاح. أموال اخلزينة عند االقفال.

تأثري تغريات سعر العمالت األجنبية.

تغير أموال الخزينة.

203

(الطريقة المباشرة) أموال الخزينةتدفقات جدول : 05رقم الملحق

الفترة من..............إلى................

)1-السنة املالية (ن السنة املالية (ن) مالحظة :تدفقات أموال الخزينة المتأتية من األنشطة العملياتية

التحصيالت املقبوضة من عند الزبائن.- املبالغ املدفوعة للموردين و العاملني.- الفوائد و املصاريف املالية األخرى املدفوعة.- الضرائب عن النتائج املدفوعة.-

تدفقات أموال الخزينة قبل العناصر غير العادية. تدفقات أموال اخلزينة املرتبطة بالعناصر غري العادية (جيب توضيحها).

صافي تدفقات الخزينة المتأتية من أنشطة االستغالل (أ). تدفقات الخزينة المتأتية من عمليات االستثمار.

املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مادية أو غري مادية التحصيالت عن عمليات بيع تثبيتات مادية أو غري مادية

املسحوبات عن اقتناء تثبيتات مالية التحصيالت عن عمليات بيع تثبيتات مالية

اليةالفوائد اليت مت حتصيلها عن التوظيفات امل احلصص و األقساط املقبوضة من النتائج

تدفقات أموال الخزينة المتأتية من أنشطة االستثمار (ب) تدفقات الخزينة المتأتية من عمليات التمويل

التحصيالت يف أعقاب إصدار أسهما احلصص و غريها من التوزيعات اليت مت القيام

التحصيالت املتأتية من القروض. تسديدات القروض أو الديون األخرى املماثلة.

تدفقات الخزينة المتأتية من أنشطة التمويل (ج). تأثري و تغريات سعر الصرف على السيوالت و شبه السيوالت

تغير أموال الخزينة للفترة (أ+ب+ج). أموال اخلزينة عند االفتتاح. أموال اخلزينة عند االقفال.

تغريات سعر العمالت األجنبية.تأثري

تغير أموال الخزينة. المقاربة مع النتيجة المحاسبية

204

: جدول تغيرات األموال الخاصة06الملحق رقم

رأمسال مالحظة املؤسسة

عالوة اإلصدار

فارق التقييم

فارق إعادة التقييم

االحتياطات و النتيجة

N-2ديسمبر 31الرصيد في تغيري الطريقة احملاسبية.- تصحيح األخطاء اهلامة.- األرباح أو اخلسائر غري املدرجة يف احلسابات.- حساب النتيجة.- احلصص املدفوعة.- زيادة رأس املال.- صايف نتيجة السنة املالية-

N-1ديسمبر 31الرصيد في تغيري الطريقة احملاسبية. - تصحيح األخطاء اهلامة.- األرباح أو اخلسائر غري املدرجة يف احلسابات.- حساب النتيجة.- احلصص املدفوعة.- زيادة رأس املال.- صايف نتيجة السنة املالية-

Nديسمبر 31الرصيد في

205

:ملحقال يمكن إيرادها في جداولنماذج ل:07الملحق رقم

تطور التثبيتات واألصول غير الجاريةجدول

القيمة اإلمجالية عند مالحظات العناوين و األبواب افتتاح السنة املالية

زيادات السنة املالية

اخنفاضات السنة املالية

القيمة اإلمجالية عند إقفال السنة املالية

التثبيتات غري املالية.- التثبيتات املادية.- املسامهات.-

األصول األخرى غري اجلارية

االهتالكاتجدول

إهتالكات جممعة يف مالحظات العناوين و األبواب بداية السنة املالية

زيادات يف خمصصات السنة املالية

إخنفاضات يف عناصر اخلارجية

إهتالكات جممعة يف آخر السنة املالية

-goodwill. تثبيتات غري مادية.- تثبيتات مادية.- مسامهات.- أصول أخرى غري جارية.-

جدول خسائر القيمة في التثبيتات واألصول األخرى غير الجارية

معة مالحظات العناوين و األبواب خسائر القيمة ا يف بداية السنة املالية

إرتفاعات خسائر القيمة خالل السنة املالية

إستئنافات يف خسائر القيمة

معة خسائر القيمة ااية السنة املالية يف

-goodwill. تثبيتات غري مادية.- تثبيتات مادية.- مسامهات.-أصول أخرى غري -

جارية.

206

جدول المساهمات (فروع ووحدات مشتركة)

الفروع و الكيانات

املشاركة

رؤوس مالحظاتاألموال اخلاصة

و منها رأس املال

قسط رأس املال ).%املختار(

نتيجة السنة املالية األخرية

القروض و التسبيقات

املمنوحة

احلصص املقبوضة

القيمة احملاسبية للسندات

املختارة الفروع

.أ الكيان- الكيان ب.-

الكيانات املشاركة

الكيان أ.- الكيان ب.-

جدول المؤونات

أرصدة جممعة يف مالحظات ناوين و األبوابالع بداية السنة املالية

خمصصات السنة املالية

إستئنافات السنة املالية

أرصدة جممعة اية السنة يف

املالية أرصدة خصوم مالية غري جارية.

أرصدة للمعاشات و الواجبات - املماثلة.

أرصدة للضرائب.- أرصدة للنزاعات.-

.................................

مــــوع ا أرصدة خصوم مالية جارية

الواجبات أرصدة للمعاشات و- املماثلة.

أرصدة أخرى ترتبط بالعاملني.- أرصدة بالضرائب.-

مــــوع ا

207

بيان استحقاقات الديون الدائنة والمدينة عند إقفال السنة المالية

5مدة أكثر من عام و ملدة عام على األكثر مالحظات العناوين و األبواب أعوام على األكثر

موع أعوام 5 ألكثر من ا

الديون الدائنة. القروض.- الزبائن.- الضرائب.- املدينون االخرون.-

موع. ا الديون املدينة.

اإلقرتاضات.- ديون مدينة أخرى.- املوردون.- الضرائب.- الدائنون االخرون.-

موع. ا

:فهرس المحتويات

209

فهرس المحتويات

الصفحة: العنوان IIاإلهداء

III وتقدير شكر IVقائمة املختصرات

V احملتويات VI شكالقائمة األ

VII قائمة اجلداول X قائمة املالحق

ــة ــــ ــــ ــــ ــــ المقدمــــ ج فرضيات البحث

د مربرات اختيار املوضوع د حتديد إطار الدراسة

د أهداف البحثامنهجية الدراسة د وأدوا

د الدراسات السابقة ه صعوبات البحث

و خطة وهيكل البحث ية وفق النظام المحاسبي المالياألول: القوائم المال الفصل ـــد ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ 8 متهي

9 املبحث األول: النظام احملاسيب وعالقته باملعايري احملاسبية الدولية 9 املطلب األول: التوافق احملاسيب الدويل

9 اختالفات املمارسات الدولية للمحاسبة. 1 9 النموذج احملاسيب األورويب القاري .1.1 10 األجنلوسكسوينالنموذج احملاسيب . 2.1

11 االجتاه حنو التوافق احملاسيب الدويل .2 12 جلنة املعايري احملاسبية الدولية .3

12 مؤسسة جلنة املعايري احملاسبية الدولية .1.3

210

13 املعايري احملاسبية الدولية جملس. 2.3لس .1.2.3 13 أهداف ا 14 تعريف املعايري احملاسبية .2.2.3 14 خصائص املعايري احملاسبية .3.2.3 14 إعداد املعايري احملاسبية الدولية مسار .4.2.3

15 املايل الدويل لتقريرجلنة تفسريات ا .3.3لس االستشاري ملعايري احملاسبية الدولية .4.3 15 ا

17 الثاين: إصالح املخطط احملاسيب الوطين املطلب 17 حملة تارخيية عن املخطط احملاسيب الوطين .1 17 املبادئ واإلطار احملاسيب للمخطط احملاسيب الوطين .2

18 املبادئ .1.2 18 احملاسيب للمخطط احملاسيب الوطين اإلطار. 2.2

18 حسابات امليزانية .1.2.2 19 حسابات التسيري. 2.2.2 19 ابات النتائج حس .3.2.2

19 ملالية اخلتامية الوثائق ا .3.2 19 الوثائق الشاملة .1.3.2 20 الوثائق امللحقة. 2.3.2

20 تقييم املخطط احملاسيب الوطين .3 20 مزايا املخطط احملاسيب الوطين .1.3 21 عيوب املخطط احملاسيب الوطين .2.3

21 النظرينقائص متعلقة باجلانب .1.2.3 21 اسيبالتطبيقي للمخطط احمل نقائص متعلقة باجلانب .2.2.3

23 إصالح املخطط احملاسيب الوطين .4 23 أعمال جلنة املخطط الوطين للمحاسبة .1.4

23 الوطين حملاسيبامساءالت التقييم للمخطط .1.1.4 24 الوطين حملاسيبامراجعة املخطط خيار .2.1.4

لس الوطين للمحاسبة الفرنسي. 2.4 24 اقرتاحات ا 26 املطلب الثالث: النظام احملاسيب املايل

26 النظام احملاسيب املايل مفهوم. 1

211

27 اإلطار التصوري . 2 27 يات احملاسبية الفرض. 1.2

27 بة االلتزام حماس . 1.1.2 27 ل استمرارية االستغال. 2.1.2

28 املبادئ احملاسبية األساسية .2.2 30 اخلصائص النوعية لتحضري القوائم املالية .3.2

31 تنظيم احملاسبة: .3 31 املخطط احملاسيب للمؤسسة .4 34 املبادئ العامة للتقييم. 5

34 التقييم بالتكلفة التارخيية .1.5 34 التقييم بالتكلفة احلالية .2.5 34 التقييم بالتكلفة القابلة للتحقيق .3.5 34 التقييم بالقيمة احلالية .4.5

35 املبحث الثاين: تقدمي القوائم املالية وفق النظام احملاسيب املايل 35 األول: قواعد إعداد وتقدمي القوائم املالية املطلب

37 املطلب الثاين: امليزانية 37 مفهوم امليزانية .1 37 أمهية امليزانية: . 2 38 املعلومات اليت جيب االفصاح عنها يف امليزانية .3 39 عرض امليزانية احملاسبية . 4

39 األصول .1.4 40 صول غري اجلارية األ .1.1.4 41 األصول اجلارية .2.1.4

42 رؤوس األموال اخلاصة .2.4 42 اخلصوم .3.4

42 صوم غري اجلارية اخل .1.3.4 43 رية اخلصوم اجلا . 2.3.4

44 الثالث: حسابات النتائج املطلب 44 مفهوم حسابات النتائج . 1 44 حسابات النتائج أمهية . 2

212

44 املعلومات اليت جيب اإلفصاح عنها يف حسابات النتائج .3 46 عرض حساب النتائج . 4

47 ب الطبيعة) حساب النتائج (حس .1.4 47 النتيجة العملياتية .1.1.4 49 النتيجة املالية . 2.1.4 49 رية قبل الضرائب النتيجة اجلا .3.1.4 49 ة االستثنائية النتيج .4.1.4 49 افية للسنة املالية النتيجة الص. 5.1.4

50 سب الوظائف) حساب النتائج (ح .2.4 51 ربح اإلمجايل هامش ال .1.2.4 52 جة العملياتية النتي . 2.2.4

54 املطلب الرابع: قائمة التدفقات النقدية 54 مفهوم قائمة التدفقات النقدية .1 54 أمهية قائمة التدفقات النقدية . 2 55 مكونات قائمة التدفقات النقدية . 3

55 التشغيلية األنشطة .1.3 56 األنشطة االستثمارية .2.3 56 ية األنشطة التمويل. 3.3

57 إعداد قائمة التدفقات النقدية . 4 59 اخلامس: قائمة تغريات األموال اخلاصة املطلب

59 مفهوم قائمة تغريات األموال اخلاصة .1 59 أمهية قائمة تغريات األموال اخلاصة . 2 60 صة املعلومات اليت جيب اإلفصاح عنها يف قائمة تغريات األموال اخلا. 3 60 إعداد قائمة تغريات األموال اخلاصة . 4

60 األموال اخلاصة حسابات .1.4 60 لى األموال اخلاصة املعامالت اليت حتدث خالل الفرتة وتؤثر ع. 2.4

60. التغيريات يف السياسات احملاسبية وتصحيح األخطاء اهلامة 1.2.4 61. مكاسب وخسائر إعادة تقييم التثبيتات 2.2.4 61 . النتيجة الصافية 3.2.4 61. املعامالت مع املالك والتحويل بني حسابات األموال اخلاصة 4.2.4

213

62 املطلب السادس: املالحق 64 خالصة الفصل األول

الفصل الثاني: التحليل المالي للقوائم المالية، إطاره النظري مجاالته وأبعادهـــد ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ـ ــ ــ ــ ـــ 66 متهي

67 م املالية املبحث األول: اإلطار النظري للتحليل املايل للقوائ 67 املطلب األول: ماهية التحليل املايل للقوائم املالية

67 اإلطار املفاهيمي للتحليل املايل للقوائم املالية .1 68 توضيح غرض وسياق التحليل . 1.1 68 مجع البيانات .2.1 69 البيانات معاجلة .3.1 69 حتليل/ ترمجة البيانات املعاجلة . 4.1 70 توصيات والنتائج تطوير وإيصال ال .5.1 70 املتابعة .6.1

70 تعريف التحليل املايل للقوائم املالية . 2 71 الية التطور التارخيي للتحليل املايل للقوائم امل . 3 74 ئم املالية أهداف التحليل املايل للقوا . 4 75 املالية مقومات التحليل املايل للقوائم. 5 75 ية حمددات التحليل املايل للقوائم املال . 6

76 ليل املايل للقوائم املالية املطلب الثاين: استعماالت واستخدامات التح 76 جماالت التحليل املايل للقوائم املالية .1

76 يط املايل التخط .1.1 76 حتليل تقييم األداء .2.1 77 التحليل االئتماين . 3.1 77 التحليل االستثماري . 4.1 77 االندماج والشراء حتليل .5.1

77 قوائم املالية ستعملة واملستفيدة من التحليل املايل للاألطراف امل .2 77 الداخلية األطراف . 1.2 78 األطراف اخلارجية . 2.2

82 نتائج التحليل املايل للقوائم املالية . 3 82 نتائج التحليل املايل الداخلي . 1.3

214

82 ارجي نتائج التحليل املايل اخل . 2.3 83 ائم املالية املطلب الثالث: أدوات وأساليب التحليل املايل للقو

83 النسب املالية . 1 83 الية املتعريف النسبة .1.1 84 أنواع النسب املالية .2.1 84 أمهية النسب املالية . 3.1 85 النسب املالية حمددات استخدام . 4.1

85 املقارنات وبيان التغريات واالجتاهات . 2 86 التحليل العمودي .1.2 86 التحليل التارخيي -التحليل األفقي. 2.2 87 التحليل املقارن .3.2 88 التحليل املعياري .4.2

89 املبحث الثاين: جماالت وأبعاد التحليل املايل للقوائم املالية 89 املطلب األول: حتليل امليزانية

89 ل املايل إعادة عرض امليزانية طبقا ألغراض التحلي . 1 89 استحقاق) -امليزانية املالية (سيولة .1.1 90 امليزانية الوظيفية .2.1

92 سطة التوازنات املالية حتليل امليزانية بوا .2 92 العامل رأس املال . 1.2

92 الصايف رأس املال العامل .1.1.2 95 ال العامل الوظيفي رأس امل .2.1.2

99 التحليل بالنسب املالية .3 99 نسب السيولة .1.3 99 ان نسب النشاط ومعدالت الدور . 2.3 100 نسب اهليكل التمويلي واليسر املايل . 3.3

101 يزانية ملقارنات وبيان التغريات واالجتاهات للما . 4 101 التحليل األفقي .1.4 103 ليل املقارن التح. 2.4

215

104 ج املطلب الثاين: حتليل حسابات النتائ 104 قدرة التمويل الذايت . 1

104 درة التمويل الذايت تعريف ق.1.1 105 طرق حساب قدرة التمويل الذايت. 2.1 106 التمويل الذايت .3.1

106 نسب الرحبية: . 2 106 (اهلوامش) نسب رحبية املبيعات .1.2 107 نسب املردودية .2.2

109 الرافعة املالية .3 111 ت النتائج مقارنة البيان وتغريات االجتاه حلسابا .4

111 سابات النتائج التحليل املقارن حل. 1.4 113 التحليل األفقي حلساب النتائج - 2

115 املطلب الثالث: حتليل قائمة التدفقات النقدية 115 ري يف اخلزينة االنتقال من النتيجة حنو التغ .1

115 الل إيرادات االستغ . 1.1 116 مصاريف االستغالل .2.1 117 ات االستثمارتدفق .3.1 117 تدفقات التمويل .4.1

118 اخلزينة حتليل أرصدة جدول تدفقات .2 118 ت االستغالل اخلزينة املتولدة عن عمليا تدفقات أموال. 1.2 119 يات االستثمار تدفقات أموال اخلزينة املتولدة عن عمل .2.2 119 تدفقات أموال اخلزينة عن عمليات التمويل . 3.2 120 العالقات املالية للتوازن . 4.2

121 النقدية مقاييس قائمة التدفقات . 3 121 نقدي املتاح التدفق ال. 1.3 122 السيولة املالية مقاييس جودة .2.3 122 باح املؤسسة مقاييس تقييم جودة أر .3.3 123 لية للمؤسسة مقاييس تقييم السياسات املا .4.3

124 مقارنات البيانات وتغريات االجتاه لقائمة التدفقات النقدية .4 126 خالصة الفصل الثاين

216

على واقع مؤسسة صيدال األم للقوائم المالية تطبيقات التحليل المالي الفصل الثالث:ــــد ـــ ــ ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ــ ـــ ــ ـــ ــ ــ ـــ 128 متهي

129 املبحث األول: عرض عام للمؤسسة 129 لب األول: تقدمي مؤسسة صيدال املط

129 حملة تارخيية عن مؤسسة صيدال . 1 130 التعريف مبجمع صيدال .2مع صيدال .3 131 التنطيم العام

135 املطلب الثاين: القوائم املالية للمؤسسة صيدال األم 135 م تقدمي مؤسسة صيدال األ .1 136 امليزانية ملؤسسة صيدال األم .2 138 حسابات النتائج ملؤسسة صيدال األم . 3 139 جدول تدفقات اخلزينة ملؤسسة صيدال األم . 4 140 جدول تغريات األموال اخلاصة ملؤسسة صيدال األم . 5 141 املالحق ملؤسسة صيدال األم .6

150 املبحث الثاين: التحليل املايل للقوائم املالية ملؤسسة صيدال األم 150 التحليل املايل مليزانية مؤسسة صيدال األماملطلب األول:

150 راض التحليل املايل إعادة عرض ميزانية مؤسسة صيدال األم طبقا ألغ .1 150 لية ملؤسسة صيدال األم إعداد امليزانية املا . 1.1 151 ؤسسة صيدال األم إعداد امليزانية الوظيفية مل . 2.1

153 مؤشرات التوازن املايل ملؤسسة صيدال األم . 2 153 ية مؤشرات التوازن املايل للميزانية املال .1.2 153 يل للميزانية الوظيفية مؤشرات التوازن املا .2.2

156 النسب املالية مليزانية مؤسسة صيدال األم .3 156 نسب السيولة .1.3 157 نسب اهليكل التمويلي واليسر املايل .2.3 159 نشاط نسب ال. 3.3

161 مقارنات البيان وتغريات االجتاه مليزانية مؤسسة صيدال األم .4 161 التحليل األفقي للميزانية .1.4 165 نية التحليل العمودي للميزا .2.4

167 املطلب الثاين: التحليل املايل حلسابات النتائج ملؤسسة صيدال األم

217

167 نسب الرحبية ملؤسسة صيدال األم .1 167نسب رحبية املبيعات . 1.1 168 نسب املردودية .2.1

170 ؤسسة صيدال األم مقارنات البيان وتغريات االجتاه حلسابات النتائج مل .2 170 التحليل األفقي حلسابات النتائج .1.2 171 ودي حلسابات النتائج التحليل العم .2.2 172 صيدال األم التحليل املايل لقائمة التدفقات النقدية ملؤسسة املطلب الثالث:

172 مقاييس قائمة التدفقات النقدية ملؤسسة صيدال األم . 1 172 اح التدفق النقدي املت. 1.1 173 مقاييس جودة السيولة املالية . 2.1 174 مقاييس تقييم جودة أرباح املؤسسة .3.1 175 مقاييس تقييم السياسات املالية للمؤسسة .4.1

176 النقدية ملؤسسة صيدال األم مقارنات البيان وتغريات االجتاه لقائمة التدفقات .2 176 نقدية التحليل العمودي لقائمة التدفقات ال .1.2 178 النقدية التحليل األفقي لقائمة التدفقات .2.2

179 املطلب الرابع: حتليل قائمة تغريات األموال اخلاصة 180 خالصة الفصل الثالث ـــــة ــــ ــــ ـــــ ــــ ــــ ــــ ــــ ــــ ــــ ــــ ــــ ــــ 182 الخاتمـــــ

182 نتائج الدراسة - 1 185 التوصيات - 2 185 آفاق الدراسة - 3

187 قائمة المراجع 195 المالحق

209 فهرس المحتويات

218

ملخص:ال

إىل دراسة آثار تطبيق النظام احملاسيب املايل على جماالت وأبعاد املذكرةدف هذه التحليل املايل للقوائم املالية، وذلك من خالل التطرق إىل اجلوانب النظرية للموضوع بكل زواياه: النظام احملاسيب املايل وعالقته باملعايري احملاسبية الدولية، تقدمي القوائم املالية وفق النظام

وأخريا جماالت وأبعاد التحليل للتحليل املايل للقوائم املالية املايل، اإلطار النظري احملاسيباملايل للقوائم املالية. وألجل معرفة األثر امليداين هلذه الدراسة قمنا بتطبيق أدوات وأساليب

التحليل املايل على القوائم املالية ملؤسسة صيدال األم.

القوائم املالية اليت يتم إعدادها أنة نتائج أبرزها ذه الدراسة إىل عدوقد توصلت ه دف هذه القوائم إىل تقدمي دم التحليوفق النظام احملاسيب املايل خت ل املايل للقوائم املالية، إذ

معلومات حول الوضعية املالية، األداء وتغريات الوضعية املالية.

املخطط احملاسيب الوطين، النظام احملاسيب املايل، القوائم : املعايري احملاسبية الدولية، يةالكلمات المفتاح املالية، التحليل املايل.

219

Le résumé:

Ce mémoire vise à étudier les effets de l’application du système comptable financier sur les domaines et les dimensions de l’analyse financière des états financiers, en abordant tous les aspects théoriques du sujet: le système comptable financier et sa relation avec les normes comptables internationales, la présentation des états financiers selon le système comptable financier, le cadre théorique de l’analyse financière des états financiers, et finalement les domaines et les dimensions de l’analyse financière des états financiers. Et pour connaitre l’impact de cette étude on a appliqué les méthodes et les outils de l’analyse financière sur les états financiers de l’entreprise Saidal mère.

Et à travers cette étude on a abouti à plusieurs résultats, principalement que les états financiers selon le système comptable financier servent l’analyse financière des états financier, car ces états visent à donner des informations sur la situation financière, la performance et la variation de la situation financière des entreprises.

Mots clés: normes comptables internationales, plan comptable national, système comptable financier, états financiers, analyse financière.

220

The Abstract :

This dissertation aims to study the effects of financial accounting system on financial statement analysis’ dimensions and areas, and that by addressing the theoretical aspects of the subject: financial accounting system and its relationship with the international accounting standards, presenting the financial statement in accordance with the financial accounting system, the theoretical framework of financial statement analysis, and finally the areas and dimensions of financial statement analysis. And in order to know the impact of this study we applied financial analysis’ tools and methods on saidal’s financial statement.

And through this study we led to several results mainly that the financial statement according to financial accounting system serve financial statement analysis, because these states provide information about performance, financial position, and changes in financial position of companies.

Key words: international accounting standards, national accounting plan, financial accounting system, financial statement, financial analysis.