ﻊﺳﺎﺘﻟﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﻲﺟﺭﺎﺨﻟﺍ …...ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃﻭ...

185

والدين العام الخارجي موازين المدفوعات وأسعار الصرف

نظرة عامة

بعدد من العوامل الداخلية والخارجية المتباينة من حيث موازين مدفوعات الدول العربيةأداء رتأث 2012شهد عام تحسن القياسي في أداء التأثير. فعلى الصعيد الخارجي، عزز بقاء أسعار النفط عند مستويات مرتفعة من استمرار ال

موازين مدفوعات الدول العربية النفطية، في حين تأثرت موازين مدفوعات الدول العربية غير النفطية سلبا بعدد من وتراجع معدالت الطلب في منطقة عند مستويات مرتفعة األسعار العالمية للنفط والغذاء بقاء العوامل من أهمها استمرار

. أما على صعيد العوامل الداخلية فقد استمر تأثر 2012زمة الديون السيادية األوروبية خالل عام اليورو نتيجة تفاقم أموازين مدفوعات دول التحوالت السياسية وبعض الدول المتأثرة بتلك التحوالت سلبا بتلك التطورات، في حين ساهم

خفيف نسبيا من حدة العجز الكلي المسجل في التحسن النسبي المسجل في بعض مصادر إيرادات النقد األجنبي في التموازين مدفوعاتها والسيما على ضوء الزيادة المسجلة في إيرادات السياحة وتدفقات االستثمار األجنبي المباشر

وكمحصلة للتطورات المذكورة فقد أسفرت تعامالت الدول العربية وتحويالت العاملين بالخارج ببعض تلك الدول. مليار 100.7من مستوى فائض الكلي لموازين مدفوعات الدول العربيةعن ارتفاع العالم الخارجي كمجموعة مع ال

.2012مليار دوالر في عام 170ليصل الى مستوى 2011دوالر خالل عام

ف�ي 8.8فقد ارتفع إجمالي المديونية العامة الخارجية لل�دول العربي�ة المقترض�ة بنس�بة الدين العام الخارجيوعلى صعيد مليار دوالر، وهو أعلى مستوى تصله هذه المديونية. ويعود ارتفاع المديوني�ة 189.1ليبلغ حوالي 2012المائة في عام

الخارجية العربية إلى لجوء العديد من الدول العربية إلى االقتراض الخارجي لتمويل العجز المالي المتصاعد. أم�ا خدم�ة لتص�ل إل�ى ح�والي 2012ف�ي المائ�ة ف�ي ع�ام 5.5ة المقترض�ة، فق�د تراجع�ت بنس�بة الدين العام الخ�ارجي لل�دول العربي�

مليار دوالر. وفيما يتعلق بمؤشرات المديوني�ة الخارجي�ة لل�دول العربي�ة المقترض�ة كمجموع�ة، فق�د ارتفع�ت نس�بة 15.0في المائة ف�ي 20.6إلى 2011م في المائة في عا 19.7الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي لهذه الدول من

ج��راء االرتف��اع الكبي��ر ف��ي المديوني��ة الخارجي��ة. وم��ن جان��ب آخ��ر، فق��د انخفض��ت نس��بة خدم��ة ال��دين الع��ام 2012ع��ام ف�ي 4.9ف�ي المائ�ة إل�ى 5.3الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات في الدول العربي�ة المقترض�ة كمجموع�ة م�ن

المائة خالل الفترة ذاتها.

، شهدت العمالت العربية المثبتة قيمتها مقابل الدوالر 2012عام أسعار صرف العمالت العربيةوبالنسبة لتطورات استقرار نسبيا في سوق الصرف مع تدخل بعض البنوك المركزية في السوق بهدف اإلبقاء على مستويات ثابتة ألسعار

قيمة العمالت العربية المثبتة بالدوالر مقابل اليورو نتيجة صرف هذه العمالت مقابل الدوالر. في المقابل ارتفعت المكاسب التي سجلها الدوالر مقابل اليورو والذي تأثر سلبا بتفاقم أزمة الديون السيادية. وفيما يتعلق بالعمالت العربية

الدوالر. أما فيما يخص قابل م قيمتهاالتي تتبع نظام تعويم سعر الصرف (سواء التعويم المدار أو المستقل)، فقد تراجعت الة، فقد مستويات تراجععشرة دولة عربية (بما يعكس أربعلنحو ارتفعتاتجاهات مؤشر أسعار الصرف الحقيقية الفع

.2012تنافسية هذه العمالت) خالل عام

الفصل التاسع

الفصل التاسع : موازين المدفوعات والدين العام الخارجي وأسعار الصرف

186

موازين المدفوعات

الموازين التجارية

وذلك للعام فائض الميزان التجاريق مستويات قياسية في في تحقي 2012خالل عام استمرت الدول العربية كمجموعة

520.9مقارنة مع مليار دوالر 580.7حيث سجلت مستوى جديد لم يتحقق من قبل بلغ حوالى الثاني على التوالي،

مجموعة الدول المصدرة الرئيسية سجلتهالكبير الذى التجاري فضل الفائضجاء ذلك بو. 2011مليار دوالر خالل عام

للنفط، وذلك على الرغم من تزايد العجز المسجل لدى كل من مجموعتي الدول العربية التي شهدت تحوالت سياسية

لتصل المائة في 12.5العربية االجمالية بنسبة السلعية حصيلة الصادرات. هذا، وقد ارتفعت والدول العربية االخرى

أسعار بقاء بما يعكسمليار دوالر خالل العام السابق، 1234.8 مقابل 2012عام فيمليار دوالر 1389 حوالى إلى

صل في المائة لت 13.2الواردات السلعية العربية اإلجمالية بنسبة يضا أكما ارتفعت . مرتفعة عند مستويات النفط العالمية

2011 عام خالل مليار دوالر 713.9رنة مع مستوى بلغ حوالى مقا 2012مليار دوالر خالل عام 808.3حوالى الى

من السلع الرأسمالية دى الى ارتفاع الوارداتأببعض الدول العربية والذى الحكومينتيجة ارتفاع مستويات االنفاق

سعار النفط والغذاء عند بقاء أالعربية االخرى المستوردة للنفط نتيجة استمرار دولواردات ال اضافة الى ارتفاع

نسبة فائض الميزان التجاري للدول العربية كمجموعة إلى الناتج المحلي ب قفيما يتعل ماأ. مستويات مرتفعة نسبيا

-9/1، الملحقان (2011في المائة في عام 21.2مقارنة مع 2012في المائة في عام 21.6لتبلغ فقد ارتفعت اإلجمالي

).1والشكل ( )9/2و( )أ

تطور الميزان التجاري للدول العربية ) : 1(الشكـل 2012-2008خالل الفترة

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

1000.0

1200.0

1400.0

1600.0

2008 2009 2010 2011 2012

)بالمليار دوالر()نسبة مئوية(

الميزان التجارى الصادرات الواردات الميزان التجاري كنسبة من الناتج المحلي اإلجمالي%

.)9/2"أ" و( )9/1المصدر: الملحق (


187

مجموعة الدول العربية المصدرة سجلتطور أرصدة الميزان التجاري على مستوى الدول العربية، ت صعيدعلى و

0Fالرئيسية للنفط

ارتفع الفائض في الميزان التجاري فقد . 2012 ارتفاعا ملحوظا في فائض الميزان التجاري خالل عام )1(

. 2011مليار دوالر في عام 593.4رنة مع قام 2012مليار دوالر في عام 674.5 صل الىفي المائة لي 13.7بمعدل

في المائة لتصل إلى نحو 15.1بنسبة لهذه المجموعة الرتفاع قيمة الصادرات السلعية عزى ذلك بصفة رئيسية وي

في بعض اإلنتاج من النفطرفع سقف لبقاء االسعار العالمية للنفط عند مستويات مرتفعة، ونتيجة كمليار دوالر 1291.9

قبل تداعى االحداث في عام ةالنفط في ليبيا الى مستوياته السابقوعودة انتاج جانب العرض فيعويض النقص لت الدول

عند نفس المستوى المسجل خالل عام على النفط العالميالطلب فياستمرار معدالت النمو الى باإلضافةوذلك ، 2011

في 16.6مجموعة الدول المصدرة الرئيسية للنفط بنسبة كما ارتفعت أيضا المدفوعات عن الواردات السلعية ل .2011

، وذلك بسبب مليار دوالر خالل العام السابق 529.3مقابل 2012مليار دوالر خالل عام 617.4المائة لتبلغ حوالي

وزيادة ضافة الى تأثير ارتفاع معدالت النمو االقتصاديإ ارتفاع مستويات االنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية

وقطر االمارات والعراق خمس دولة عربية متضمنة بالمجموعة وهي حققت. وفي تلك الدول مستويات الدخول

2011مقارنة بعام 2012في عام الناتج المحلى اإلجمالي الى فائض الميزان التجارينسب فيارتفاعا والكويت وليبيا

بين وتراوحتدول المجموعة باقي في تلك النسبةتراجعت ين ح فيفي المائة. 53.5في المائة و 23.2بين لتتراوح

).2، الشكل ( من الناتج المحلي اإلجمالي بالسعوديةفي المائة 34.7و الجزائربفي المائة 11.4

نسب رصيد الميزان التجاري إلى الناتج المحلي اإلجمالي) : 2(الشكـل )2012-2011(للدول العربية

-40.0-30.0-20.0-10.0

0.010.020.030.040.050.060.0

ـت

ــــويـ

الك

ــر

ــــــــ

قطـ

ـــا

ــــــــ

يبيل

ديةعو

ســـال

انــــ

ــــعمـ

اق

ــرــــ

لعـا

اتـار

مـــاإل

ـنــــ

حريالب

ــر ئــ

جزاال

ـنــــ

ــــيمـ

ال

ان

ودــــ

سـال

ــرــــ

صـــم

ريةــو

ــــس

ســــ

ــــون

ت

يــا

انــريت

مو

رب

ــــغــ

الم

ــر

ــــــــ

قمال

ن د

ر األ

ـيوتــ

ـبــجـي

ان

ــــــــ

بنــل

)ائة

المي

ف(

2011 2012

).9/2المصدر: الملحق (

1Fمجموعة الدول العربية التي شهدت تحوالت سياسيةفيما يتعلق بو

المجموعة جز الميزان التجاري لتلك ع تزايد، فقد )2(

مليار دوالر مقارنة مع عجز 42.3 حوالىيصل الى ل في المائة 28.9 بنسبة 2012خالل عام بشكل ملحوظ الدولمن

بلغ حوالى في المائة لت 15.1 بمعدلت الصادرات السلعية انخفضمليار دوالر خالل العام السابق. حيث 32.8قدره

تتضمن كل من االمارات والبحرين والجزائر والسعودية والعراق وعمان وقطر والكويت وليبيا. )1( تتضمن كل من تونس وسورية ومصر واليمن. )2(


188

ستمرار التراجع في جاء ذلك نتيجة ال . وقد2011مليار دوالر في عام 65.1مقابل 2012عام مليار دوالر في 55.3

أما الواردات الذى تشهده تلك الدول. داء االنشطة االقتصادية االنتاجية بسبب االنفالت األمني وعدم االستقرار السياسي أ

مليار دوالر 98نحو رنة مع مليار دوالر مقا 97.6غ بلفي المائة لت 0.4محدودة بلغت حوالى ت قيمتها بنسبة تراجعفقد

داء وتأثيرها على األ السياسية دى تفاقم االوضاعأ. وعلى مستوى الدول المتضمنة بتلك المجموعة 2011خالل عام

كل من الى تراجع حاد في على الصادرات السورية من النفط األوروبيالحظر تأثيرلى إ إضافة ،في سورية االقتصادي

في 13.5حوالى ليمثل العجز في الميزان التجاري ارتفاعنتج عنه االمر الذى ، والواردات السلعيةصادرات السلعية ال

وفى تونس، فقد تأثر .في المائة مسجلة في العام السابق 12.1مقابل 2012اإلجمالي خالل عام من الناتج المحلى المائة

مر تفاع االسعار العالمية للوقود األوار طلب الخارجي في منطقة اليوروبظروف تباطؤ معدالت الالميزان السلعي داء أ

خالل عام من الناتج المحلى االجماليفي المائة 13.4الذى نتج عنه ارتفاع كبير في العجز التجاري ليمثل حوالى

ت وارتفاع الواردات دى تراجع الصادراكما أ العام السابق. خالل في المائة 10.3مقارنة مع نسبة بلغت حوالى 2012

بزيادة واحدة في المائة من الناتج المحلي االجمالي 9.9 نحوفي مصر الى ارتفاع العجز في الميزان التجاري ليصل الى

خالل عام في الميزان التجاري تحول الفائض المسجل وفى اليمن .2011بالمائة تقريبا عن المستوى المسجل عام

وخاصة النفطية منها الصادرات كمحصلة لتراجع الناتج المحلي االجماليالمائة من في 11.5 بنسبةالى عجز 2011

).3الواردات، الشكل (مستويات ارتفاع اثر لك باإلضافة الىذاالنتاج ، وانخفاض بسبب

تطور الموازين التجارية للدول العربية األخرى حسب ): 3(الشكـل 2012-2008المجموعات

0

20

40

60

80

100

120

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2008 2009 2010 2011 2012

)بالمليار دوالر()بالدوالر( الدول العربية المصدرة للنفط

0

20

40

60

80

100

120

-60-40-20

020406080

100120

2008 2009 2010 2011 2012

)بالمليار دوالر()بالدوالر(

الميزان التجارى الصادراتالواردات سعر برميل النفط

دول التحوالت السياسية

0

20

40

60

80

100

120

-60-40-20

020406080

100120

2008 2009 2010 2011 2012

)بالمليار دوالر()بالدوالر( الدول العربية األخرى

.)"أ" 9/1)، (9/1)، (5/8حق (المالالمصدر:

2Fلدول العربية االخرىبالنسبة لو

في المائة 29.7الميزان التجاري لهذه الدول مجتمعة بنسبة يف ، فقد اتسع العجز)3(

أزمة الديون والتوترات السياسية في المنطقة استمرار تداعيات بسببوذلك مليار دوالر 51.5ليصل إلى حوالي

تراجع صادرات لىإدى أمر الذى األعند مستويات مرتفعة، األسعار العالمية للنفط والغذاءبقاء إضافة إلى أثر السيادية

11بنسبة لتلك المجموعة من الدول ت الصادرات انخفضحيث من جهة اخرى. هاوارداتمن جهة وارتفاع هذه الدول

مليار دوالر 93.3في المائة لتصل إلى 7.6ارتفعت الواردات بمعدل ، بينما مليار دوالر 41.8في المائة لتصل إلى

تراوحت 2012المجموعة ارتفاعا في عجز الميزان التجاري خالل عام وقد شهدت معظم دولهذا، .2012خالل عام

ل من االردن و جيبوتي والسودان والقمر ولبنان والمغرب وموريتانيا.تتضمن ك )3(


189

. وذلك فيما عدا السودان لبنان يالمائة ف يف 34.3و في المائة في المغرب 20.3بين اإلجمالينسبته الى الناتج المحلى

المائة من الناتج يف 7.3 غ حوالىلعجز ب الى 2011خالل عام السودان يفالمسجل الفائضتحول وموريتانيا، فقد

التي تتركز في جنوب في المائة و 96.5بنسبة الصادرات النفطية راجع لت نتيجة 2012خالل عام اإلجماليالمحلى

المائة من يف 12.6 حوالى بلغالى عجز في موريتانيا تحول الفائض ا كم. 2011في يوليو من الذي انفصل السودان

العجز الكبير المسجل في الميزان التجاري لألردن ومن جانب آخر يعزى. 2012خالل عام الناتج المحلي اإلجمالي

أثر االنقطاع المتكرر لإلمدادات من الغاز الطبيعي الوارد من مصر من خالل خط تصدير الغاز، بصفة رئيسية الى

األمر الذي أدى إلى وهو ما اضطرت على ضوئه الحكومة إلى االتجاه إلى استيراد النفط باألسعار العالمية المرتفعة،

الناتجة عن الظروف غير المواتية بلمغرب تأثر الميزان التجاري في ا ذلكك ارتفاع ملموس في فاتورة الواردات السلعية.

التراجع الحاد في مستوى انتاج بعض المحاصيل الزراعية الرئيسية نتيجة لظروف الجفاف، إضافة إلى أثر ارتفاع

مليار دوالر 41.5لتبلغ حوالى في المغرب معه فاتورة الوارداتارتفعت مر الذى األ غذاءاألسعار العالمية للنفط وال

.2012خالل عام

موازين الخدمات والدخل والتحويالت

في المائة ليصل إلى 2.6بنسبة 2012ارتفع العجز في ميزان الخدمات والدخل للدول العربية كمجموعة خالل عام

استمرار تأثر بسببساسية قد جاء ذلك بصفة أمليار دوالر خالل العام السابق. و 121 ة معرنمليار دوالر مقا 124.1

عدم بظروف وتداعيات ،شهدت تحوالت سياسية يالدول العربية التوخاصة السياحة في مصادر االيرادات الخدمية،

تصاعد الواردات السابق ذكره هم سكما أ. 2010لى المستوى المسجل خالل عام إلم تصل بعد السياسي، حيث االستقرار

دخل االستثمار في معظم الدول العربيةاضافة الى ارتفاع المدفوعات من ،مينوالتأ ارتفاع تكاليف الشحن والنقلفي

) "أ".9/1، الملحق (والمدفوعات الخاصة ببند السفر والسياحة للخارج لبعض الدول نتيجة زيادة مستويات الدخول فيها

ارتفع عجز موازين الخدمات والدخل فقد ، فرادىوالدخل على مستوى الدول تطورات ميزان الخدماتب فيما يتعلقو

مليار 127في المائة ليصل إلى 4.3بمعدل 2012بالنسبة لمجموعة الدول العربية المصدرة الرئيسية للنفط خالل عام

تفاع المدفوعات الخاصة بدخل االستثمار الوارد . ويعزى ذلك الى ار2011 مليار دوالر خالل عام 121.7دوالر مقابل

، وذلك التأمين الناتجة عن ارتفاع قيمة الواردات الخاصة بتلك المجموعةوالنقل ولتلك الدول وكذا تكاليف الشحن

ن تطور قطاع أ. ومن الجدير بالذكر لى زيادة مصاريف بند السفر والسياحة للخارج في بعض دول المجموعةإباإلضافة

لتدفقات السياحة ا رئيسي ا هذه الدول مقصدمن بعض الدول المصدرة للنفط جعل احة واالهتمام به من قبل حكومات السي

الجاذبة الرئيسية الذى تعانى منه الدولثاره وآ االستقرار السياسيالواردة الى المنطقة وخاصة على ضوء ظروف عدم

مما نتج ،السياحة لبعض الدول العربية المصدرة للنفطع متحصالت ارتفاساهم هذا االمر في قد و. في المنطقة للسياحة

عنه تخفيف حدة العجز في بند السفر الخاص بتلك المجموعة من الدول.


190

اللتين انخفض البحرين جميع دول المجموعة باستثناء السعودية و يميزان الخدمات والدخل ف يهذا وقد ارتفع العجز ف

الى وتجدر االشارة . 2012خالل عام الى عجزميزان الخدمات والدخل ب فائضحول فيها التالكويت التي والعجز فيهما،

وقد جاء ذلك نتيجة الرتفاع المدفوعات مليار دوالر. 8.3يبا ليبلغ حوالى ارتفاع العجز في ليبيا بمقدار الضعف تقر

عجز ميزان الخدمات يتراوح االرتفاع فو. 2012الخاصة بالنقل و دخل االستثمار بأكثر من الضعفين تقريبا خالل عام

يالعجز فانخفض . بينما قطر يفي المائة ف 14.8و جزائرفي المائة في ال 1.8 نسبةبقية دول المجموعة بين يوالدخل ف

خالل على الترتيب مليار دوالر 2.5مليار دوالر و 51.4المائة ليبلغ يف 0.2المائة و يف 9.6بنسبة البحرينالسعودية و

مليار دوالر الى عجز بلغ 1والبالغ حوالى 2011المسجل خالل عام لفائض حول ا. أما في الكويت فقد ت2012 عام

. 2012خالل عام مليار دوالر 0.4حوالى

بتداعيات عدم ميزان الخدمات والدخل تواصل تأثر ، فقد شهدت تحوالت سياسية يالدول العربية التخص وفيما ي

ال إ مثل السياحة بعض البنود في مصادر االيراداتتحسن وذلك على الرغم من ، ألمني بتلك الدولاالستقرار السياسي وا

وقد نتج عن تلك .قبل تداعى االحداث في تلك الدول 2010انها مازالت بعيدة عن المستويات المسجلة خالل عام

مليار 4.7ليصل الى حوالي في المائة 28.3بمعدل العجز في ميزان الخدمات والدخل لتلك المجموعةتراجع التطورات

استمرت جميع دول تلك المجموعة في تحقيق عجز فيما عدا تونس التي حققت فائض . هذا وقد 2012دوالر خالل عام

في. ويرجع الفائض المحقق في تونس بصفة رئيسية الى االرتفاع الملحوظ 2012في ميزان الخدمات والدخل خالل عام

.مقارنة بالعام السابق 2012المائة خالل عام في 26.5الذى ارتفع بمعدل ة االيرادات السياحي

في 4.1ارتفع فائض ميزان الخدمات والدخل لتلك الدول كمجموعة بنسبة فقد لدول العربية األخرى، على صعيد او

السابق. ويعزى ذلك خالل العاممسجلة مليار دوالر 7.3مقابل 2012مليار دوالر خالل عام 7.6 الى لصالمائة لي

(بسبب ارتفاع بند االيرادات مليون دوالر 838.1المائة ليبلغ في 72.5بمعدل االردن يرتفاع الفائض فال ساسا أ

المائة ليصل يف 32.1السودان بنسبة يميزان الخدمات والدخل ف يتراجع العجز فو في المائة). 15.3السياحية بمعدل

الخاص بالنفط المتركز في جنوب السودان الذى انفصل لص مدفوعات دخل االستثمارمليار دوالر بسبب تق 1.7الى

المائة يف 1.4المائة و يف 7حين تراجع الفائض في كل من لبنان والمغرب بنسب بلغت حوالى يف .2011خالل عام

غيرات السياسية في المنطقة. األحداث والتتأثرا بمقارنة بالعام السابق، لتراجع اإليرادات السياحية 2011خالل عام

دوالر. ارملي 1.1المائة ليبلغ يف 49موريتانيا بمعدل يوارتفع العجز ف

لتحويالت الجارية والتي تمثل تحويالت العاملين والمعونات الرسمية أهم مكوناتها، فقد ارتفع العجز المحقق بالنسبة لو

وقد جاء ذلك كمحصلة الرتفاع مليار دوالر. 47.4المائة ليبلغ في 6.1بنسبة 2012للدول العربية كمجموعة خالل عام

في المائة 11.9مليار دوالر أي بنسبة 9.5إجمالي العجز الذي سجلته الدول المصدرة الرئيسية للنفط كمجموعة بمقدار

مليار 6.8بقيمة بلغت مليار دوالر، والذى قابله ارتفاع إجمالي الفائض المسجل في بقية الدول العربية 89.8ليصل الى

) "ب").9/1مليار دوالر، الملحق ( 42.4 في المائة ليصل إلى 19.2 بزيادة بلغت نسبتهادوالر


191

عجزارتفاعا في 2012دول المجموعة خالل عام سجلت جميع دوعلى مستوى الدول المصدرة الرئيسية للنفط، فق

ويعزى ارتفاع العجز في معظم تلك الدول الى تسجل فائض.ما التي دائما جزائر صافي التحويالت الجارية باستثناء ال

وما صاحبه من ارتفاع تحويالت العاملين الى الخارج نتيجة لزيادة االنفاق الحكومي على مشروعات البنية التحتية

2.7والى ليبلغ ح 2012تضاعف العجز في ليبيا خالل عام فقد . استقدام المزيد من العمالة وارتفاع مستوى التحويالت

نتيجة تحسن وتيرة خالل العام السابق بما يزيد على سبعة امثال العجز المسجل في صافى التحويالتوذلك مليار دوالر

العراق وقطر ووالسعودية وعمان واالمارات البحرين كل من فيارتفع العجز . كما النشاط االقتصادي والتوظيف نسبيا

15.8الفائض المسجل في الجزائر بنسبة تصاعد. بينما في المائة 16.9و مائةفي ال 1.2بنسب تراوحت بين والكويت

.2012مليار دوالر خالل عام 3ليبلغ حوالى في المائة

حققت جميع دول المجموعة ارتفاعا في الفائض المسجل في صافى ، فقد الدول العربية التي شهدت تحوالت سياسية فيو

155.7في فائض صافي التحويالت بنسب بلغت زيادة وسورية وتونس مصر و اليمنسجلت كل من حيثالتحويالت.

صافى كل منتصاعد لكمحصلة في المائة على الترتيب، 11.1في المائة و 23.7المائة و في 30 في المائة و

.تلك الدول في معظم(التي تتمثل اساسا في تحويالت العاملين بالخارج) التحويالت الحكومية والخاصة

السودان واألردن و المغربفي كل من صافي التحويالت تراجع الفائض من وفيما يتعلق بالدول العربية األخرى، فقد

ساسية لتراجع كل من التحويالت قد جاء ذلك كنتيجة أ. وفي المائة 27 وفي المائة 1.8 تراوحت بين بنسبلبنان و

لى إوتجدر االشارة . بشكل كبير في تحويالت العاملين بالخارج الواردة للحكومة العامة والتحويالت الخاصة التي تتمثل

ن التحويالت الواردة للعاملين بالخارج في المغرب قد تأثرت نتيجة للتباطؤ االقتصادي الذى تعانى منه الدول المستقبلة أ

لى إدى األمر الذى أام، وخاصة خالل النصف الثاني من العفرنسا وايطاليا واسبانيا والسيماللعمالة في منطقة اليورو

في 111.4الفائض بنسب بلغت فيمر ارتفاعا والق جيبوتي هذا، وقد حققت كل من موريتانيا وارتفاع مستوى البطالة.

.2012خالل عام على الترتيبفي المائة 11.8في المائة و 60المائة و

موازين الحسابات الخارجية الجارية

فائض ميزان الحساب الجاري للدول العربية كمجموعة مستوى قياسي في التواليعلى نيالثاسجلت الدول العربية للعام

355.3مقارنة مع مستوى مليار دوالر 409.2نحو بلغ ليفي المائة 15.2نسبته حوالى ، إذ ارتفع بما 2012خالل عام

الذى ولتجاري لمجموعة الدول العربية في الميزان االكبير ذلك بفضل الفائض جاء. وقد مليار دوالر خالل العام السابق

، وقد خفف من حدة التصاعد هذا .نتيجة العوامل السابق اإلشارة إليها 2012مليار دوالر خالل عام 580.7بلغ حوالى

عام خالل صافي التحويالت الجاريةو ،ميزان الخدمات والدخل المسجل في كل من عجزفي الميزان الجاري ارتفاع ال

ارتفاع نسبة فائض الموازين الجارية للدول العربية كمجموعة إلى الناتج على هذه التطورات كست انعوقد .2012

، الملحقان السابقعام ال خاللفي المائة 14.4 قارنة معم 2012عام خاللفي المائة 15.2إلى لتصل المحلي اإلجمالي

).4) والشكل (9/3) "ج") و(9/1(


192

نسبة الفائض في الميزان الجاري إلى الناتج المحلي اإلجمالي ) : 4(الشكـل )2012-2008( إلجمالي الدول العربية

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

2008 2009 2010 2011 2012

)ئة

لماي ا

ف(

في 16.9بنسبة لها كمجموعة سجلالم يفائض الميزان الجار تصاعدوى الدول المصدرة الرئيسية للنفط، فعلى مست

خالل مسجل مليار دوالر 391.4 نحو بلغفائض بلمقا 2012في عام مليار دوالر 457.7حوالى صل الى لي المائة

2011سبعة امثال الفائض المحقق خالل عام ارتفع الفائض الجاري المحقق في ليبيا بما يصل الى . فقدالسابقعام ال

ل من االمارات ارتفع الفائض في ك كما .2012في المائة من الناتج المحلى اإلجمالي خالل عام 29.9ليمثل حوالى

في المائة من 43.2في المائة و 17.3تتراوح بين نسبسجل لي 2012عام والكويت خالل وقطرالعراق والسعودية و

في المائة 7.2بينما تراجع الفائض المسجل في كل من البحرين والجزائر وعمان ليمثل نحو . ياالجمال الناتج المحلى

.2012خالل عام في كل منهما على التوالي يمن الناتج المحلى االجمالفي المائة 11.8وفي المائة 7.5و

بنسبة 2012لها كمجموعة خالل عام مسجل راجع العجز ال، فقد تشهدت تحوالت سياسية يلدول العربية التوبالنسبة ل

وقد جاء . 2011خالل عام مليار دوالر 19.2مليار دوالر مقارنة مع عجز قدره 18.6المائة ليصل الى حوالى في 3.4

ميزان السلع عجز فياالرتفاع المسجل قل منأصافى التحويالت الجارية بمعدل الفائض في لتراجعذلك كمحصلة

في 2.7والمائة في 13.6ليمثل 2012عام ومصر خالل ةسوري كل من فيالعجز راجع وقد تهذا، . والدخل والخدمات

ليمثل اليمن و تونسكل من في المسجل ارتفع العجزبينما في كل منهما على التوالي. يمن الناتج المحلى االجمالالمائة

).5، الشكل (2012عام في يمن الناتج المحلى االجمالفي المائة 3وفي المائة 8.1حوالى



193

رصيد الميزان الجاري إلى الناتج المحلي اإلجمالي) : 5(الشكـل )2011-2012(للدول العربية

-40.0

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

ـتــــ

ويـالك

ــرــــ

ــــطـ

ق

ـــاــــ

ــــيبي

ل

يةود

ــعسـ

ال

اتار

ــــإلم

ا

اقــر

ــــلعـ

ا

انــــ

ــــعمـ

ــر ئــ

جزاال

ـنــــ

ريبح

ال

ــرــــ

صـــم

ــرــــ

ــــقمـ

ال

ـنــــ

ــــيمـ

ال

ســــ

ــــون

ت

انود

ــــسـ

ال

ربــــ

غــالم

يةور

ــــســ

ـيوتــ

ـبــجـي

انــــ

ــــبنــ

ل

ن د

ر أل

ا

يــاانــ

ريتمو

)ئة

لماي ا

ف(

2011 2012

2012خالل عام بصورة كبيرة العجز في الميزان الجاري تصاعد خرى، فقد مجموعة الدول العربية األوفيما يخص

العام فيمليار دوالر 16.9 رنة مع عجز بلغ نحومليار دوالر مقا 29.9لى حوالى إالمائة ليصل في 76.7 بلغ معدلها

ثر فاتورة الواردات ألتلك المجموعة نتيجة لت يالميزان التجار فيلى اتساع العجز إاساسية ذلك بصفة زىعالسابق. وي

دول حققت معظم. وقد اضافة الى تراجع الفائض في ميزان صافى التحويالت الجارية والغذاءلنفط العالمية ل باألسعار

بين يالى الناتج المحلى االجمال ة هذا العجزوحت نسبتراحيث ،يعجز الميزان الجار فيالمجموعة ارتفاعا ملموسا

. هذا، وقد تحول الفائض الى عجز 2012خالل عام موريتانيا فيالمائة في 30.1و المغرب فيالمائة في 9.7

7.2 ليمثل نحو العجزفي مر تراجعا سجلت الق، في حين في المائة من الناتج المحلى االجمالي 8.5 بالسودان بلغ حوالى

.2012خالل عام المائة من الناتج المحلى االجمالي في

والمالية والموازين الكلية الرأسماليةموازين الحسابات

فيصا تحقيق في 2012عام خاللفي موازين الحسابات الخارجية الجارية للدول العربية سجل المضخم الفائض ال ساهم

التدفقات فيصا فعتار حيث. وذلك للعام الثاني على التوالي سماليةالرأالمالية والتدفقات باتجاه الخارج للمعامالت

مليار 281.4 نحوفي المائة ليبلغ 2.9بمعدل للدول العربية كمجموعة 2012عام خالل الخارجة والمالية الرأسمالية

رنة مقا ر دوالرمليا 273.6لى حوالى إليصل 2011 عام خالل الثمأ ثالثة تضاعف بنحون كان قد دوالر، وذلك بعد أ

صافي . وقد نتج عن هذا االرتفاع في صافى التدفقات للخارج تعزيز ل2010في عام تم تسجيلها مليار دوالر 64.1مع

السعودية في باتجاه الخارج الرأسماليةفي التدفقات المالية وصا شكلوقد األصول األجنبية للدول العربية كمجموعة.

باتجاه الخارجللدول العربية الرأسماليةالمائة من إجمالي التدفقات المالية و في 43.4 كبر، حيث مثلت ما نسبتهألجزء ال



194

للدول العربية الرأسماليةفي المعامالت المالية والتدفقات للخارج فيصا ياجمالارتفع . هذا، وقد2012عام خالل

تمثل مليار دوالر 289.9بل ار دوالر مقاملي 320.2 المائة لتبلغ نحو في 10.5سبة نبككل المصدرة الرئيسية للنفط

ربعأبما يقارب لخارج ات الى االتدفققيمة فيذلك الرتفاع صايعزى صافي تدفقات للخارج مسجلة خالل العام السابق. و

كل من في المائة ل 34.3في المائة و 10.7مليار دوالر، وبنسب تراوحت بين 9.4ليبيا لتصل الى نحو في مثال أ

بلغت بنسب البحرينوالعراق و قطركل من فينما تراجعت تلك التدفقات يب .الكويتو السعودية وعماناالمارات و

صافي تدفق التدفق للداخل الى فيتحول صا، حين في على التوالي.في المائة 57.3وفي المائة 33.8و في المائة 28.9

) "ج". 9/1، الملحق (2012عام خالل مليار دوالر 3.5ليحقق نحو الجزائر الخارج في إلى

سجل الم خارجلل الرأسمالية، فقد تحول صافي التدفقات المالية ولدول العربية التي شهدت تحوالت سياسيةفيما يخص او

ويرجع ذلك بشكل رئيسي الى تحول . 2012عام فيمليار دوالر 8 نحو بلغداخل تدفقات لل فيإلى صا 2011عام خالل

حيث تحول .الحساب الرأسمالي والمالي فيل من مصر واليمن الى صافى تدفقات للداخل صافى التدفقات للخارج في ك

مليار 9.9في الحساب الرأسمالي والمالي والذى بلغ حوالي 2011في مصر خالل عام سجل المخارج صافي التدفق لل

تدفق الصافي راجع تلجة جاء ذلك نتي. و2012عام في مليار دوالر 5.3بلغ حوالي داخل دوالر إلى صافي تدفق لل

مليار 10.4مليار دوالر مقابل 2صل الى نحو لي في مصر في محفظة األوراق الماليةالمسجل في االستثمارات للخارج

ذون الخزانة المصرية. هذا باإلضافة الى تحول التدفقات أتراجع مبيعات االجانب في نتيجة دوالر خالل العام السابق

فيصا الى 2011مليون دوالر والمسجلة خالل عام 482.7والبالغة نحو مصر فينبي المباشر الستثمار األجلالخارجة

صافي التدفق للخارج المسجل تحول وفيما يخص اليمن فقد .مليار دوالر 2.8 بلغ حوالي 2012خالل عام للداخل تدفق

الى صافى تدفق للداخل خالل دوالرمليون 527.2والذى بلغ حوالى 2011في الحساب الرأسمالي والمالي خالل عام

تحول صافى التدفقات الخارجة كنتيجة رئيسية لقد جاء ذلك و .2012دوالر خالل عام ارملي 2.2بلغ حوالى 2012عام

مليون 685.4االخرى الى تدفقات داخلة بلغت حوالى تفي كل من االستثمار األجنبي المباشر في اليمن واالستثمارا

المالي و الرأسمالي التدفقات للداخل في الحساب فيصاتصاعد تونس، فقد فيودوالر على الترتيب. راملي 1.6 دوالر و

التدفقات فيصارتفاع . وذلك كمحصلة ال2011عام فيمليار دوالر 1.6مليار دوالر مقارنة مع 5.1 نحو ليصل الى

و مليار دوالر 2.8لتبلغ حوالى أكثر من الضعف االستثمارات االخرى بوالستثمار االجنبي المباشر ا في كل من الواردة

الرأسمالي في الحسابالتدفق للداخل فيصاتحول يةسور فيبينما . 2012على التوالي خالل عام مليار دوالر 4.4

نظرا لظروف استمرار االزمة السياسية 2012مليار دوالر خالل عام 4.6تدفق للخارج بلغ نحو صافى الىوالمالي

هدها البالد.التي تش

والمالية الرأسماليةالتدفقات فيصا فيملحوظ وفيما يتعلق بالدول العربية االخرى، فقد حققت تلك المجموعة ارتفاعا

جاء السنة السابقة. و فيمسجلة مليار دوالر 18.9مليار دوالر مقارنة مع 30.9لتصل الى 2012عام فيالى الداخل سودان بما يزيد ال فيوالمالي الرأسماليالحساب فيالتدفقات الواردة فيفي صاكبير ع الالرتفاذلك بصفة اساسية نتيجة ل

التدفقات الداخلة فيذلك كمحصلة الرتفاع صا 2012عام في مليار دوالر 4.2حو على ثالث امثال ليصل الى نللخارج الخاصة بالشركات العاملة وهو ما يعزى الى توقف التدفقات في المائة 311.7لالستثمار األجنبي المباشر بنسبة


195

في موريتانيا بسبب االرتفاع الكبير في والمالية الواردة الرأسماليةالتدفقات كما تضاعف صافى . قطاع النفط فيوالمالية الواردة الرأسماليةالتدفقات ايضا بصورة ملموسة صافى ارتفعت التدفقات الداخلة لالستثمار األجنبي المباشر. و

مليار 9.8والمغرب لتصل الى مليار دوالر 9.7لتبلغ حوالى لبنانمليار دوالر و 5.2االردن لتسجل نحو كل من فيكل في. كما ارتفعت تلك التدفقات 2012عام معظم تلك الدول خالل في االستثمار المباشر فينتيجة الرتفاع صادوالر

دوالر على الترتيب.ون ملي 66.1مليون دوالر و 157والقمر لتسجل حوالى جيبوتيمن

، فقد ارتفع لتلك المجموعة وفي ضوء التطورات المذكورة في الموازين الجارية وموازين الحساب الرأسمالي والمالي 2011مليار دوالر خالل عام 100.7من مستوى كمجموعة فائض الميزان الكلي لموازين مدفوعات الدول العربية

).6، الشكل (2012في عام مليار دوالر 170ليصل الى مستوى

التطور فى موازين مدفوعات الدول العربية كمجموعة ) : 6(الشكـل )2012-2008(

-400.0-300.0-200.0-100.0

0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0

2008 2009 2010 2011 2012

)مليار دوالر(

الميزان التجارى ميزان الخدمات والدخلالميزان الجارى ميزان الحساب الراسمالى والمالى الميزان الكلى

االحتياطيات الخارجية الرسمية

إلىالمائة ليصل في 14.4 بلغت نحو بنسبة 2012عام فيإجمالي االحتياطات الخارجية الرسمية للدول العربية ارتفعغطية االحتياطيات نسبة تارتفعت . وقد2011عام خاللمليار دوالر 1106.3بل نحو مليار دوالر مقا 1,265.8حوالى

شهر مقارنة مع مستوى 18.8 لتصل الى مستوى 2012خالل عام بشكل طفيف الخارجية الرسمية للواردات السلعية وجاء ذلك كمحصلة الرتفاع االحتياطيات بنسبة فاقت نسبة الزيادة المحققة في ،شهر خالل العام السابق 18.6

.)9/4، الملحق (الواردات

االحتياطات الخارجية الرسمية على مستوى الدول العربية، فقد حققت مجموعة الدول العربية تطوريتعلق بوفيما 2012االحتياطيات الخارجية الرسمية لديها. حيث ارتفعت خالل عام في حوظا المصدرة الرئيسية للنفط ارتفاعا مل

. )9/1المصدر: الملحق (


196

خالل العام السابق، مسجلة مليار دوالر 996.6رنة مع مليار دوالر مقا 1,172.1 سجل نحوفي المائة لت 17.6بنسبة االحتياطيات الخارجية للدول إجمالي فيعلى مستوى تلك المجموعة. وقد جاء ذلك االرتفاع إجماليوذلك بشكل

مليار دوالر، اضافة الى 32.5االحتياطيات في قطر بمقدار المثل تقريبا لتبلغ نحو ضاعفكمحصلة لتالمصدرة للنفط المائة لتبلغ في 20.7في المائة و 21.4 بلغتاالمارات بمستويات والسعودية كل من فيوظ الذى تحقق الرتفاع الملحا

العراق و ليبيا كل من فيمليار دوالر على الترتيب. وارتفعت تلك االحتياطيات 57.1مليار دوالر و 656.5 حوالىمليار دوالر 117.9لتصل الى في المائة 11.4و في المائة 13.2المائة و في 13.3بمستويات اقل بلغت والكويت

كل من فياالحتياطيات الخارجية إجماليارتفع . بينما على التوالي في كل منها مليار دوالر 28.9و مليار دوالر 68.7ومليار 4.9لتقتصر على في المائة 0.2و المائة في 4.6المائة و في 6.8بنسب بلغت حوالى الجزائر وعمان والبحرين

. يفيها على التوال مليار دوالر 14.4و مليار دوالر 191.3ر ودوال

كمجموعة االحتياطيات الخارجية بتلك الدولانخفضت شهدت تحوالت سياسية، فقد التيالدول العربية يخص وفيما والرمليار د 44.5 رنة مع نحومقا 2012عام خاللمليار دوالر 31.6 صل الىفي المائة لت 29 بصورة كبيرة بلغت

ويعزى ذلك لتعرض سعر الصرف لضغوط شديدة في تلك الدول نتيجة تراجع مصادر العام السابق. في مسجلةااليرادات من النقد األجنبي وخاصة العائدات من السياحة والتدفقات الواردة من االستثمار األجنبي المباشر نتيجة

الستخدام تلك االحتياطيات لمواجهة التدفقات دى أالذى مر حداث وعدم االستقرار السياسي، األالستمرار تداعى االجاء دعم سعر الصرف. و في االى استخدامه باإلضافةالخارجة وتمويل الواردات من السلع االساسية وذلك الرأسمالية

،سوريا ومصر كل من لتراجع االحتياطيات الخارجية فينتيجة االنخفاض في االحتياطيات الخارجية لتلك المجموعة هذا، بينما سجلت كل . 2012عام بكل منهما على الترتيب خاللفي المائة 23.8و المائة في 67.8بلغت حوالى بنسب

في المائة 32.4في المائة و 10.8بنسب بلغت حوالى 2012عام خالل تلك االحتياطيات في ارتفاعا اليمنو تونس من تونس، والدعم الذى تلقته اليمن في األجنبيمصادر االيرادات من النقد في البطيءنتيجة للتحسن التواليالمائة على في . بالبنك المركزي صورة ودائع فيدول الجوار بعض من

بنسبة 2012عام خالللدول العربية االخرى، تراجع إجمالي االحتياطيات الخارجية لها كمجموعة اوعلى مستوى

مليار دوالر. وجاء ذلك نتيجة لتراجع االحتياطيات في كل من األردن 62.1 صل الى نحوالمائة لت في 4.8بلغت حوالى ولبنان والقمر السودان و جيبوتي كل من في . بينما ارتفعت في المائة 16.2المائة و في 36.3والمغرب بنسب بلغت

في موريتانيا.في المائة 95.9وبالسودان في المائةتراوحت بين واحد بنسب موريتانيا و 3Fتغطية االحتياطيات الخارجية الرسمية للوارداتصعيد نسبة علىو

، فقد ارتفعت نسبة تغطية االحتياطيات للواردات )4(ولكن . وارتفعت أيضا شهرا 12.2لتبلغ القمر ، وفيشهرا 12.7لتبلغ قطر شهرا، وفي 55.6لتسجل السعودية في

21.2شهرا و 2.6 تراوحت بين مستوياتتحقق موريتانيا لوالكويت ولبنان ووتونس في كل من االمارات بمستوى اقل ينسبة تغطية االحتياطيات للواردات لتبلغ حوال اجعرتي البأكثر من الضعف الواردات رتفاع اادى قد ففي ليبيا وشهرا.

محسوبة على أساس نسبة إجمالي االحتياطيات الخارجية الرسمية في نهاية السنة في كل دولة إلى إجمالي قيمة الواردات السلعية الشهرية )4(

لتلك السنة في الدولة المعنية.


197

(مليون دوالر)

2011*20122011*20126,3196,947731786األردن23,63424,5582,6752,620تونس

4,4053,637618572الجزائر6787293553جيبوتي38,94739,696243257السودان4,3274,339557540سورية9,2299,891437559عمان27827598القمر20,65524,1185,1963,791لبنان33,69338,8242,9422,994مصر

22,04825,2222,0442,358المغرب3,4793,584105108موريتانيا

6,0817,237275353اليمن173,774189,05815,86714,999الدول العربية المقترضة

* بيانات أولية.المصدر: الملحقان (6/9) و(7/9).

الجدول رقم (1)الدين العام الخارجي القائم وخدمة الدين العام

الخارجي في الدول العربية المقترضة عامي 2011 و 2012

خدمة الدين العام الخارجيالدين العام الخارجي القائم

األردنكل من . هذا وقد تراجعت نسبة التغطية في2011خالل عام شهرا 111.5مقارنة بمستوى شهرا 53.6دنى مستوى أل ا شهر 2.7 لتسجل مستويات تراوحت بينعمان ومصر والمغرب والعراق و سوريةوالجزائر ووالبحرين

جيبوتي اليمن و كل من . في حين استقرت نسبة التغطية فيفي الجزائرلنسبة التغطية شهرا 47.5 وتم تسجيله في مصر ).9/5، الملحق (شهرا 0.4و شهرا 5.3و شهرا 6.4 سجلتل قالعام الساب فيالسودان عند نفس المستوى المسجل و

الدين العام الخارجي

4Fارتفع إجمالي الدين العام الخارجي القائم

5Fفي ذمة الدول العربية المقترضة كمجموعة )3(

في المائة في عام 8.8بنسبة )4(ديونية العامة الخارجية للدول العربية ، مسجال أعلى نسبة نمو خالل السنوات القليلة الماضية. وقد ازدادت الم2012

، وهو 2012مليار دوالر في نهاية عام 189.1إلى نحو 2011مليار دوالر في نهاية عام 173.8المقترضة من حوالي أعلى مستوى تصله هذه المديونية. ويعود االرتفاع الكبير في هذه المديونية إلى لجوء العديد من الدول المقترضة إلى

الخارجي لتمويل العجز المالي المتصاعد، وتغير أسعار صرف العمالت الرئيسية المكونة لهذه المديونية االقتراض ).1) والجدول رقم (9/6مقابل الدوالر األمريكي، الملحق (

ن الديون طويلة األجل من المصادر الرسمية والخاصة والديون قصيرة األجل وتسهيالت صندوق النقد يتكون الدين العام الخارجي م )3(

الدولي والديون الخاصة غير المضمونة.تشمل الدول العربية المقترضة مجموعة الدول العربية المسجلة ضمن نظام تسجيل الدول المدينة التابع للبنك الدولي وهي األردن وتونس )4(

جزائر وجيبوتي والسودان وسورية والصومال وعمان والقمر ولبنان ومصر والمغرب وموريتانيا واليمن.وال


198

. فقد 2012عام العامة الخارجية في معظم الدول العربية في ةوقد أثرت مجموعة من التطورات على أوضاع المديوني

تمخضت التحوالت السياسية الجارية في بعض الدول العربية المقترضة عن مصاعب اقتصادية انعكست سلبا على

أوضاع المالية العامة فيها. وقد اضطرت هذه الدول إلى زيادة اعتمادها على كل من االقتراض الخارجي والداخلي

لتمويل عجز الموازنة العامة.

ول العربية المقترضة المستوردة للنفط من بقاء األسعار العالمية للنفط ضمن مستويات مرتفعة، األمر كما تأثرت الد

الذي زاد من أعبائها المالية في ظل تزايد قيمة الدعم ألسعار المشتقات النفطية في األسواق المحلية. وقد أدى ذلك إلى

وردات النفطية.لخارجي لتمويل المستاتزايد الحاجة للجوء إلى االقتراض

وتأثرت المديونية الخارجية العربية سلبا بانخفاض حجم المساعدات الخارجية التي كانت تغطي جزءا من العجز في

مالية الحكومة في دول عربية مقترضة. فقد أدت أزمة الديون السيادية في منطقة اليورو والمصاعب المالية في الدول

ى تراجع قدرتها على توفير المساعدات للدول العربية المقترضة.الصناعية المتقدمة األخرى، إل

ومن جهة أخرى فقد تأثرت قيمة المديونية العامة الخارجية للدول المقترضة بالتغيرات في أسعار صرف الدوالر

في نهاية عام سعر صرف الدوالر األمريكي مقابل الين الياباني استقراألمريكي مقابل العمالت الرئيسية األخرى. فقد

انخفاض قيمة المديونية بالين الياباني عند تقييمها بالدوالر الى ، األمر الذي أدى 2011مقارنة بنهاية عام 2012

األمريكي. وفي المقابل، فقد انخفض سعر صرف الدوالر األمريكي مقابل كل من اليورو والجنيه االسترليني خالل نفس

يونية باليورو والجنيه االسترليني عند تقييمها بالدوالر األمريكي. وبالتالي، فإن هذه الفترة مما يعني ارتفاع قيمة المد

التغيرات أثرت على قيمة المديونية العامة الخارجية للدول العربية المقترضة المقيمة بالدوالر األمريكي طبقا لحصة

العمالت المختلفة المكونة لهذه المديونية.

بنسب 2012ية المقترضة فرادى، فقد ارتفعت المديونية العامة الخارجية في معظمها في عام وعلى صعيد الدول العرب

7.2ليصل إلى حوالي 2012في المائة في عام 19.0متفاوتة. فقد ازداد إجمالي الدين العام الخارجي لليمن بنسبة

في 15.2ار دوالر، وازداد في مصر بنسبة ملي 24.1في المائة ليبلغ نحو 16.8مليار دوالر، وارتفع في لبنان بنسبة

مليار دوالر. 25.2في المائة ليبلغ حوالي 14.4وارتفع في المغرب بنسبة مليار دوالر 38.8المائة ليصل إلى حوالي

، إال أن اعتمادهما على 2012وعلى الرغم من االرتفاع الكبير في المديونية الخارجية لكل من مصر والمغرب في عام

اض الداخلي كان أكبر.االقتر

. 2012مليار دوالر في نهاية عام 6.9في المائة ليبلغ 9.9كما ارتفع الرصيد القائم للدين العام الخارجي لألردن بنسبة

إمدادات الغاز إلى األردن أدى إلى استخدام النفط لتوليد الطاقة الكهربائية األمر االنقطاع المتكرر فيويشار إلى أن

ها أيضا إلى زيادة االعتماد على االقتراض المحلي الذي ارتفع بحدة إلى األعباء المالية للحكومة واضطر نالذي زاد م

مليون 729لتصل إلى 2012في المائة في عام 7.5مستوى قياسي. وارتفعت المديونية الخارجية في جيبوتي بنسبة


199

في المائة لتصل إلى 3.9يار دوالر، وفي تونس بنسبة مل 9.9في المائة لتبلغ 7.2دوالر، وازدادت في عمان بنسبة

3.6لتصل إلى 2012في المائة في عام 3.0مليار دوالر. كما ازدادت مديونية موريتانيا الخارجية بنسبة 24.6حوالي

يد القائم ، فقد ارتفع الرصنمليار دوالر. أما السودا 4.3في المائة لتبلغ 0.3مليار دوالر، وارتفعت في سورية بنسبة

ليصل 2012في المائة في عام 1.9للدين العام الخارجي، وهو في معظمه غرامات ومتأخرات سداد متراكمة، بنسبة

مليار دوالر. وتجدر اإلشارة إلى أن مجموع الدين العام الخارجي للسودان ومصر وتونس والمغرب 39.7إلى حوالي

. 2012لدين العام الخارجي للدول العربية مجتمعة في عام في المائة من إجمالي ا 80ولبنان شكل حوالي

. فقد انخفض الدين العام 2012مر في عام وفي المقابل، تراجعت المديونية العامة الخارجية في كل من الجزائر والق

تباع سياسة مليار دوالر، حيث استمرت الجزائر في ا 3.6ليبلغ 2012في المائة في عام 17.4الخارجي للجزائر بنسبة

تخفيض االعتماد على االقتراض الخارجي نتيجة الوفر المالي المتحقق من عوائد صادراتها البترولية. أما القمر، فقد

مليون دوالر. 275ليصل إلى 2012في المائة في عام 0.9انخفض دينها العام الخارجي بنسبة

في المائة لتبلغ 5.5الدول العربية المقترضة كمجموعة بنسبة وفيما يتعلق بخدمة الدين العام الخارجي، فقد انخفضت في

مليار دوالر 5.2. وقد تراجعت خدمة المديونية الخارجية في لبنان من حوالي 2012مليار دوالر في عام 15.0حوالي

اض إجمالي في المائة، األمر الذي أدى إلى انخف 27.0مليار دوالر، أي بانخفاض نسبته 3.8إلى نحو 2011في عام

في المائة في عام 7.4خدمة الدين العام الخارجي العربي. كما انخفضت خدمة الدين العام الخارجي في الجزائر بنسبة

2.1مليون دوالر، وفي تونس بنسبة 540في المائة لتصل إلى 3.2مليون دوالر، وفي سورية بنسبة 572لتبلغ 2012

).9/7الملحق ( في المائة، 1.2مر بنسبة ر وفي الق مليار دوال 2.6في المائة لتبلغ حوالي

، حيث ازدادت 2012ومن جانب آخر، فقد ارتفعت خدمة المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة األخرى في عام

353في المائة في اليمن لتصل إلى 28.4مليون دوالر، وبنسبة 53في المائة في جيبوتي لتصل إلى 51.4بنسبة

مليون دوالر. كما ارتفعت خدمة الدين العام الخارجي في 559في المائة في عمان لتبلغ 28.0ن دوالر، وبنسبة مليو

في 7.6مليار دوالر، وازدادت في األردن بنسبة 2.4لتصل إلى حوالي 2012في المائة في عام 15.3المغرب بنسبة

في المائة، وفي مصر 3.0في المائة، وفي موريتانيا بنسبة 5.4مليون دوالر، وفي السودان بنسبة 786المائة لتبلغ

مليار دوالر. وقد مثلت خدمة الدين العام الخارجي للبنان ومصر والمغرب 3.0في المائة لتصل إلى حوالي 1.8بنسبة

وعة في عام في المائة من إجمالي خدمة الدين العام الخارجي للدول العربية المقترضة كمجم 78وتونس مجتمعة حوالي

2012.

التطورات في أعباء المديونية الخارجية للدول العربية

استكشاف أوضاع المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة، فقد تم احتساب مؤشر نسبة الدين العام بغرض

النسبة تدل على قدرة الخارجي القائم إلى الناتج المحلي اإلجمالي لقياس عبء المديونية الخارجية على اعتبار أن هذه


200

االقتصاد على تحمل أعباء الدين العام الخارجي وإمكانية استمراريته في القيام بذلك. كما تم احتساب مؤشر نسبة خدمة

الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع والخدمات، والذي يقيس عبء المديونية الخارجية بداللة قدرة االقتصاد

نيته الخارجية بعائدات صادراته.مديوخدمة على تغطية

ففيما يتعلق بمؤشر نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي، فقد ارتفع للدول العربية المقترضة كمجموعة

. ويعود ذلك إلى االرتفاع الكبير في حجم الدين 2012في المائة في عام 20.6إلى 2011في المائة في عام 19.7من

مقارنة بالنمو المتحقق في 2012في المائة في عام 8.8 بنسبة بلغتلخارجي للدول العربية المقترضة كمجموعة العام ا

في المائة في العام ذاته. وقد جاءت نسبة الدين العام الخارجي 4.1الناتج المحلي اإلجمالي لهذه الدول الذي اقتصر على

ورية وعمان ومصر دون المتوسط للدول العربية المقترضة كمجموعة، إلى الناتج المحلي اإلجمالي لكل من الجزائر وس

. أما في كل من موريتانيا والسودان ولبنان وتونس وجيبوتي والقمر 2012في المائة في عام 20.6حيث بلغت أقل من

سط للدول العربية والمغرب واألردن واليمن، فقد تجاوزت نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي المتو

)9/8الملحق (، في المائة في موريتانيا 85.4وحوالي في المائة في اليمن 22.0 المقترضة كمجموعة، إذ تراوحت بين

).2الجدول رقم (و

(نسبة مئوية)

2011*20122011*201221.922.46.76.0األردن

50.953.811.711.7تونس

2.21.80.80.7الجزائر

54.853.814.720.7جيبوتي

55.758.32.53.0السودان

7.28.53.34.2سورية

13.212.71.01.2عمان

47.648.29.59.7القمر

51.556.219.913.6لبنان

14.315.16.26.1مصر

23.625.56.16.8المغرب

85.685.43.64.0موريتانيا

19.422.02.72.8اليمن

19.720.65.34.9الدول العربية المقترضة

* بيانات أولية.المصدر: الملحقان (8/9) و(9/9).

الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي

خدمة الدين العام الخارجي إلى صادرات السلع والخدمات

الجدول رقم (2)مؤشرات المديونية الخارجية للدول العربية المقترضة

عامي 2011 و 2012


201

إلى 2011في المائة في عام 2.2وقد انخفضت نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي في الجزائر من

في المائة 54.8في المائة وفي جيبوتي من 12.7في المائة إلى 13.2، وفي عمان من 2012لمائة في عام في ا 1.8

في المائة خالل الفترة ذاتها. 85.4في المائة إلى 85.6في المائة وفي موريتانيا من 53.8إلى

في بقية الدول 2012ي اإلجمالي في عام وفي المقابل، فقد ارتفعت نسبة المديونية العامة الخارجية إلى الناتج المحل

العربية المقترضة، والتي جاء في بعضها نتيجة النمو الكبير في حجم الدين العام الخارجي وتباطؤ وتيرة النشاط

االقتصادي نتيجة الظروف غير المواتية التي أفرزتها التحوالت السياسية العربية وضعف الطلب االقتصادي العالمي.

إلى 2011في المائة في عام 55.7نسبة الدين العام الخارجي إلى الناتج المحلي اإلجمالي في السودان من فقد ازدادت

في المائة 50.9في المائة، وفي تونس من 56.2في المائة إلى 51.5، وفي لبنان من 2012في المائة في عام 58.3

إلى 2011في المائة في عام 47.6ارتفعت هذه النسبة من مر، فقدفي المائة خالل الفترة ذاتها. أما في الق 53.8إلى

على الرغم من انخفاض مديونيتها الخارجية. كما ارتفعت نسبة الدين العام الخارجي 2012في المائة في عام 48.2

، 2012في المائة في عام 25.5إلى 2011في المائة في عام 23.6القائم إلى الناتج المحلي اإلجمالي في المغرب من

في المائة، وفي مصر 22.4في المائة إلى 21.9في المائة، وفي األردن من 22.0في المائة إلى 19.4وفي اليمن من

في المائة. 8.5في المائة إلى 7.2في المائة وفي سورية من 15.1في المائة إلى 14.3

من السلع والخدمات، فقد تراجع للدول العربية المقترضة وعلى صعيد مؤشر خدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات

جاء أساسا نتيجة النخفاض إجمالي 2012في المائة في عام 4.9إلى 2011في المائة في عام 5.3كمجموعة من

على 2012خدمة المديونية الخارجية العربية. وقد اقتصر تراجع عبء خدمة المديونية العامة الخارجية في عام

. وقد سجلت الجزائر أدنى نسبة لخدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات من السلع ومصر ئر واألردن ولبنانالجزا

، 2012في المائة في عام 0.7إلى 2011في المائة في عام 0.8والخدمات، حيث انخفضت هذه النسبة فيها من

في 13.6في المائة إلى 19.9 من ائة، وفي لبنانفي الم 6.0في المائة إلى 6.7وتراجعت هذه النسبة في األردن من

ا في تونس، فقد بقيت هذه النسبة ثابتة في المائة 6.1في المائة إلى 6.2من المائة، وفي مصر خالل الفترة ذاتها. أم

.2012و 2011في المائة في عامي 11.7بواقع

في 2012ة إلى الصادرات من السلع والخدمات في عام وفي المقابل، فقد ازدادت نسبة خدمة المديونية العامة الخارجي

في المائة في عام 1.2إلى 2011في المائة في عام 1.0بقية الدول العربية المقترضة، حيث ارتفعت في عمان من

في المائة، 4.0في المائة إلى 2.7في المائة، وفي اليمن من 3.0في المائة إلى 2.5، وازدادت في السودان من 2012

في المائة خالل الفترة 4.2في المائة إلى 3.3في المائة، وفي سورية من 4.0في المائة إلى 3.6وفي موريتانيا من

في المائة 6.1ع والخدمات في المغرب من لذاتها. كما ارتفعت نسبة خدمة الدين العام الخارجي إلى الصادرات من الس

في المائة خالل الفترة نفسها. 9.7في المائة إلى 9.5مر من وفي الق ،2012في المائة في عام 6.8إلى 2011في عام

في 14.7أما في جيبوتي، فقد أصبح عبء خدمة الدين العام الخارجي فيها األعلى بين الدول العربية، حيث ارتفع من

).9/9، الملحق (2012في المائة في عام 20.7إلى 2011المائة في عام


202

العربية تطورات أسعار الصرف

بع��دد م��ن العوام��ل م��ن بينه��ا تف��اقم أزم��ة ال��ديون الس��يادية 2012العم��الت الرئيس��ية خ��الل ع��ام أس��عار ص��رفت��أثرت األوروبي��ة واتج��اه ع��دد م��ن البن��وك المركزي��ة باالقتص��ادات الكب��رى لتنفي��ذ ج��والت للتيس��ير الكم��ي به��دف حف��ز النم��و

ن العالم. فقد أدى استمرار أجواء عدم اليقين بشأن اقتص�ادات منطق�ة االقتصادي الذي ال زال ضعيفا في مناطق مختلفة موع�زز م�ن ارتف�اع ال�دوالر 2012اليورو نتيجة تفاقم أزمة الديون السيادية إلى تراجع اليورو مقابل ال�دوالر خ�الل ع�ام

منطقة اليورو. مقابل اليورو التحسن النسبي في أداء االقتصاد األمريكي خالل العام مقارنة باقتصادات دول

م�ع ت�دخل 2012ش�هدت اس�تقرارا نس�بيا خ�الل ع�ام أسعار صرفها مقابل الدوالر، فقد عربية المثبتوبالنسبة للعمالت الالبن�وك المركزي��ة ف��ي س��وق الص��رف األجنب��ي به��دف اإلبق��اء عل��ى مس��تويات ثابت��ة ألس��عار ص��رف ه��ذه العم��الت مقاب��ل

، التعاون والتي تدخل بعضها لمنع ارتفاع قيم�ة العم�الت المحلي�ة مقاب�ل ال�دوالرالدوالر وخاصة فيما يتعلق بدول مجلس للتخفي�ف م�ن ح�دة خالل العام لدعم ال�دينار األردن�ي مرتين تدخل البنك المركزي األردني برفع أسعار الفائدة في المقابل

ات الت�ي تم�ر به�ا بع�ض دول الج�وارت�أثر مي�زان المع�امالت الجاري�ة س�لبا ب�التطورالضغوط على العملة المحلية ج�راء .واالرتفاع الملموس في قيمة الواردات النفطية نتيجة التوقف المتكرر إلمدادات الغاز الطبيعي من مصر

في المقابل ارتفعت قيمة العمالت العربية المثبتة بالدوالر مقابل اليورو نتيجة المكاسب التي سجلها الدوالر مقابل اليورو

بالمائ�ة إل�ى 7.6يث ارتفعت قيمة عمالت دول مجلس التعاون الخليجي مقابل اليورو بنسب تراوح�ت ب�ين خالل العام، ح 6.3بالمائة فيم�ا ارتفع�ت قيم�ة س�عر ص�رف ال�دينار الك�ويتي المثب�ت مقاب�ل س�لة م�ن العم�الت مقاب�ل الي�ورو بنس�بة 7.8

لليرة اللبنانية والدينار األردني والفرنك الجيب�وتي مقاب�ل بالمائة خالل العام. كذلك ارتفعت قيمة كل من الدينار العراقي وا بالمائة على التوالي. 7.8و 7.9و 7.9و 8.1اليورو بنسبة

أما فيما يتعلق بالعمالت العربية المثبتة بسلة حقوق السحب الخاصة، فقد شهدت قيمة الليرة الس�ورية تراجع�ا ح�ادا مقاب�ل

بالمائ�ة عل�ى الت�والي عل�ى ض�وء اس�تمرار ظ�روف ع�دم االس�تقرار 22.5بالمائة و 34.6كل من الدوالر واليورو بنسبة الت��ي تش��هدها ال��بالد وت��دهور المتحص��الت م��ن النق��د األجنب��ي س��واء فيم��ا يتعل��ق بالص��ادرات النفطي��ة أو ت��دفقات الس��ياحة

65ق�ا لألس�عار الرس�مية نح�و واالستثمار األجنبي المباشر، وهو ما أدى إلى تراجع حاد ف�ي قيم�ة العمل�ة والت�ي بلغ�ت وففيما تخطي سعر الصرف في السوق الم�وازي الس�عر الرس�مي 2011ليرة للدوالر عام 48.3ليرة للدوالر مقارنة بنحو

فيما ارتفع�ت مقاب�ل الي�ورو بنس�بة بالمائة.، 2.93قابل الدوالر بنسبة تراجعت قيمة الدينار الليبي م في حينبهامش كبير. العام. بالمائة خالل 5

وفيما يتعلق بالعمالت العربية التي تتبع نظام تعويم سعر الص�رف (س�واء التع�ويم الم�دار أو الح�ر)، فق�د تراجع�ت قيمته�ا بالمائة. وسجل الريال اليمني أدنى نس�بة تراج�ع مقاب�ل ال�دوالر بع�د التحس�ن 34و 0.3مقابل الدوالر بنسب تراوحت بين

ات الرس�مية والت�ي ارتفع�ت ف�ي أعق�اب ي�وبدعم م�ن مس�توى االحتياط 2012ل عام النسبي في األوضاع االقتصادية خالالودائع التي تلقاها البنك المركزي اليمني من بعض دول الجوار. في المقابل س�جل الجني�ه الس�وداني تراجع�ا ح�ادا مقاب�ل

جنب�ي الت�ي ش�هدتها ال�بالد خ�الل ع�ام خالل العام أثر تفاقم أزمة سوق الصرف األ تهبالمائة من قيم 34الدوالر وفقد نحو بالمائ�ة م�ن متحص�الته م�ن النق�د األجنب�ي، أنظ�ر 75في أعقاب انفص�ال جن�وب الس�ودان وفق�دان الس�ودان لنح�و 2012

). 1اإلطار (


203

)1(طار رقم إ

الجنيه السوداني يتعرض لضغوط حادة في أعقاب انفصال جنوب السودان

75السودان وما ترتب عليه من فقدان لنحو في أعقاب انفصال جنوب 2012الل عام ختعرض الجنيه السوداني لضغوط حادة

هو ما أدى إلى ظهور أزمة في سوق الصرف األجنبي وبالمائة من العائدات النفطية التي تمثل المصدر الرئيسي للنقد األجنبي

ارتفاع الهامش بين ومن ثم ،ي سوق الصرفتزايد مستويات الطلب على النقد األجنبي بما يفوق مستويات المعروض فنتيجة

وقد اضطرت هذه التطورات البنك المركزي لتبني . والسعر في السوق الموازي بهامش كبيرسعر الصرف في السوق الرسمي

حزمة من السياسات لمواجهة األزمة في سوق الصرف من بينها:

ضمن حزمة من السياسات التصحيحية 2012عام السماح بتخفيض قيمة صرف العملة المحلية بنهاية شهر يونيو من -

التي تم تبنيها لمواجهة تداعيات االنفصال لتقليل الفجوة بين السعر الرسمي والسعر في السوق الموازي أعقب ذلك

جنيه للدوالر في عام 2.66مقارنة بنحو جنيه للدوالر 3.57تخفيضات متتالية في السعر الرسمي ليصل بنهاية العام إلى

).1، الشكل رقم (2011

التوجه نحو تبني سياسات مالية ونقدية تقييدية للحد من التراجع في قيمة العملة المحلية. -

وخفض النسبة المقررة للمصارف بعد السماح لهذه الجهات بالمزيد من مليات ضخ النقد األجنبي للصرافات وقف ع -

فات على جذب موارد من النقد األجنبي بلغت ما يقرب المرونة في أسعار الصرف، األمر الذي شجع المصارف والصرا

.2012مليار دوالر نهاية عام 1.8من

استقطاب موارد من وترشيد استخدامات النقد األجنبي لألغراض غير المنظورة مثل السياحة والتعليم والعالج بالخارج -

ارسات غير السليمة في مجال التجارة النقد األجنبي من خالل تعديل فترة استرداد حصيلة الصادر والحد من المم

الخارجية، باإلضافة إلى التنسيق مع شركات الطيران واالتصاالت لتحديد نسبة من أرباحها يتم إعادة استثمارها بالداخل

وجدولة تحويالت شركات الطيران واالتصاالت.

تطور سعر صرف الرسمي للجنيه السوداني مقابل الدوالر )2006-2012(

2.17 2.02 2.092.33 2.32

2.66

3.57

0.000.501.001.502.002.503.003.504.00

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

.)9/11الملحق (المصدر:


204

في المقابل سجلت أسعار صرف العمالت العربية التي تتبع نظام تعويم سعر الصرف تحسنا مقابل الي�ورو نتيج�ة ارتف�اع

اليمن�ي والجني�ه سعر صرف ال�دوالر مقاب�ل الي�ورو خ�الل الع�ام باس�تثناء الجني�ه الس�وداني ، حي�ث ارتفع�ت قيم�ة الري�ال

بالمائة مقابل اليورو 1.5بالمائة 2.6بالمائة و 5.6بالمائة و 7.8المصري واألوقية الموريتانية والدينار الجزائري بنسبة

بالمائة انعكاسا للتطورات المشار إليه�ا 22.08على التوالي، في حين تراجعت قيمة الجنيه السوداني مقابل اليورو بنسبة

سابقا.

ومة تع�ويم م�دار مقاب�ل س�لة م�ن العم�الت يش�كل الي�ورو الج�زء األكب�ر منه�ا فق�د س�جلت قيم�ة ا يتعلق بالعمالت المع وفيم

عق�اب حص�ول أالوضع االقتص�ادي ف�ي النسبي في تحسنالبالمائة نتيجة 1.4الدينار المغربي تحسنا مقابل اليورو بنسبة

6بقيم�ة Precautionary and Liquidity Line (PLL) المغ�رب عل�ى تس�هيل احت�رازي م�ن ص�ندوق النق�د ال�دولي

ف�ي المقاب�ل س�جلت قيم�ة ال�دينار التونس�ي تراجع�ا .بم�ا ع�زز م�ن قيم�ة العمل�ة المحلي�ة 2012دوالر بنهاية عام اتمليار

ا اضطر البن�ك بالمائة نظرا الستمرار البيئة االقتصادية الداخلية والخارجية غير المواتية وهو م 2.6مقابل اليورو بنسبة

لالستمرار في تقييد السياسة النقدية من خالل رفع أسعار الفائدة لدعم العملة المحلية.التونسي المركزي

ثالثقيمة عمالت ارتفعتأما بالنسبة لتحركات أسعار صرف العمالت العربية مقابل وحدة حقوق السحب الخاصة، فقد

، سواء فيم�ا يتعل�ق ب�العمالت المثبت�ة بال�دوالر 2012خاصة خالل عام دولة عربية مقابل وحدات حقوق السحب ال ةعشر

مقاب�ل أو العمالت التي تتبع نظما مرنة ألسعار الص�رف. ففيم�ا يتعل�ق ب�العمالت الت�ي تتب�ع نظم�ا ثابت�ة ألس�عار الص�رف

2.98ق ولبن�ان نح�و المسجلة ف�ي دول مجل�س التع�اون واألردن وجيب�وتي وس�وريا والع�را االرتفاع، بلغت نسبة الدوالر

تحسنا مقابل وحدة حقوق الس�حب الخاص�ة بنس�بة ثبت مقابل سلة من العمالتوالم بالمائة، في حين سجل الدينار الكويتي

الري��ال اليمن��ي والجني��ه قيم��ة ارتفع��تبالمائ��ة. أم��ا فيم��ا يتعل��ق بال��دول الت��ي تتب��ع نظم��ا مرن��ة ألس��عار الص��رف، فق��د 1.9

بالمائة على التوالي في حين تراجعت أسعار ص�رف خم�س 1و 2.7 السحب الخاصة بنسبة مقابل وحدة حقوقالمصري

عمالت عربية مقابل وحدة حقوق السحب الخاصة وتمثلت هذه العمالت في الجنيه الس�وداني وال�دينار التونس�ي والفرن�ك

ى نس�بة تراج�ع لألوقي�ة الموريتاني�ة بالمائ�ة ألدن� 2.4القمري والدرهم المغربي واألوقية الموريتانية بنسب تراوح�ت ب�ين

بالمائة ألعلى نسبة تراجع للجنيه السوداني. 30و

فق�د 2012-2006ومن ناحي�ة االتجاه�ات العام�ة لمتوس�ط أس�عار ص�رف العم�الت العربي�ة مقاب�ل ال�دوالر خ�الل الفت�رة

بالمائ�ة خ�الل الفت�رة، ك�ذلك 3.8بنس�بة سجل الدينار العراقي أعلى نسبة ارتفاع مقابل الدوالر للع�ام الث�اني عل�ى الت�والي

بالمائ�ة عل�ى الت�والي. ك�ذلك ارتفع�ت قيم�ة ال�درهم 0.7و 0.6ارتفع الدينار الكويتي والدينار الليبي مقاب�ل ال�دوالر بنس�بة

بالمائ�ة. ف�ي المقاب�ل س�جلت س�بع عم�الت عربي�ة تراجع�ا مقاب�ل ال�دوالر خ�الل الفت�رة، 0.3المغربي بنس�بة طفيف�ة بلغ�ت

3.8بالمائ�ة، يلي�ه اللي�رة الس�ورية بنس�بة 8.7ل الجنيه السوداني أكبر نسبة تراجع مقابل الدوالر خالل الفترة بلغ�ت وسج

بالمائة وسجل كل من الجنيه المصري واألوقي�ة الموريتاني�ة والري�ال اليمن�ي وال�دينار الجزائ�ري انخفاض�ات طفيف�ة أم�ام

تقرت أس�عار ص�رف عم�الت العم�الت المثبت�ة مقاب�ل ال�دوالر خ�الل الفت�رة، بالمائة. بينما اس 1.7الدوالر بنسب تقل عن

).7الشكل (


205

التغير السنوي في أسعار صرف بعض العمالت العربية مقابل ): 7(الشكل 2012-2006ومتوسط الفترة 2012الدوالر األمريكي في عام

-10.00-5.000.005.00

10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00

ســــ

نـــتو

ــرئـــ

جزاال

انود

ســـال

يةور

ــــسـ

اقــر

عــالـ

مرالق

ـتويــ

لكـا

ـــاــــ

بيــلي

ــرــــ

صــم

ربــــ

مغال

يا تان

ريمـو

ـنــــ

مـــالي

ئةلما

ي اف

(%) 2012نسبة التغير في قيمة العملة خالل (%) 2006-2012متوسط التغيرالسنوي في قيمة العملة للفترة


2012-2006وبالنسبة لالتجاهات العامة لمتوسط أسعار ص�رف العم�الت العربي�ة الرس�مية مقاب�ل الي�ورو خ�الل الفت�رة

الليب��ي وال��دينار الك��ويتي والفرن��ك القم��ري وس��جلت ه��ذه العم��الت فق��د تراجع��ت جميعه��ا مقاب��ل الي��ورو باس��تثناء ال��دينار

بالمائ�ة. وس�جل الجني�ه الس�وداني أعل�ى مع�دل تراج�ع مقاب�ل الي�ورو 0.40ارتفاعات طفيفة مقابل اليورو بنسبة تقل ع�ن

).8الشكل ( بالمائة، 9ترب من خالل الفترة بنسبة تق

التغير السنوي في أسعار صرف بعض العمالت العربية مقابل ): 8(الشكل 2012-2006ومتوسط الفترة 2012اليورو في عام

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

نر د

أل ا

اتـار

مــاإل

ـنري

حـــالب

ســــ

نـــتو

ــرئـــ

جزاال

ي ــــ

وتجيب

يةود

عــلس

ا

ن ودا

ســـال

يةور

ــــسـ

ق ـرا

عـــالـ

ان

ــــمـــ

ع

ــرــــ

طـــق

ر قم

ال

ـتويــ

لكـا

ن ـــا

ــــبنـ

ل

ـا ــــ

ــــيبي

ل

ــرــــ

صــم

ربــــ

مغال

يا تان

ريمـو

ـنــــ

مـــالي

ئةلما

ي اف

(%) 2012نسبة التغير في قيمة العملة خالل (%) 2006-2012متوسط التغيرالسنوي في قيمة العملة للفترة



206

ال�ةأما فيما يخص ، فق�د ارتفع�ت Real Effective Exchange Ratesاتجاه�ات مؤش�ر أس�عار الص�رف الحقيقي�ة الفع

، وه�و م�ا يع�زي أم�ا 2012لنحو أربع عشرة دولة عربية (بما يعكس تراجع مستويات تنافسية هذه العمالت) خ�الل ع�ام

يين الرئيس��يين، أو إل��ى ارتف��اع أس��عار إل��ى ارتف��اع مع��دالت التض��خم ف��ي بع��ض ال��دول العربي��ة مقارن��ة بالش��ركاء التج��ار

الصرف الرسمية لبعض الدول العربي�ة أو األث�رين مع�ا ف�ي بع�ض ال�دول العربي�ة األخ�رى. وق�د س�جلت اللي�رة الس�ورية

ال�ة بنس�بة بالمائ�ة 18.7بالمائ�ة و 36.2والدينار الليبي والريال اليمني أكبر نسبة ارتفاع في أسعار الصرف الحقيقي�ة الفع

الة (بما يعكس تحس�ن مس�تويات التنافس�ية) 16.8و بالمائة على التوالي. في المقابل تراجعت أسعار الصرف الحقيقية الفع

أعل�ى نس�بة انخف�اض ف�ي القيم�ة الحقيقي�ة للعمل�ة وال�دينار التونس�ي ألربع عمالت عربية وسجل كل من الدرهم المغرب�ي

.ببالمائة على الترتي 1.8و بالمائة 2.1بلغت نحو

ال�ةأما على مستوى التغيرات في س�جلت فق�د 2012-2006للعم�الت العربي�ة خ�الل الفت�رة أسعار الصرف الحقيقي�ة الفع

ال�ةعمل�ة) ارتفاع�ا ف�ي أس�عار الص�رف الحقيقي�ة ةعشر ثالثمعظم العمالت العربية ( (تراج�ع مس�تويات التنافس�ية). الفع

ال�ةيال اليمن�ي أعل�ى ارتف�اع ف�ي أس�عار الص�رف الحقيقي�ة وسجلت الليرة السورية والجنيه المصري والر 8.2بنس�بة الفع

بالمائة على التوالي. في حين سجلت عمالت خمس دول عربية فقط تراجعا في أس�عار الص�رف 6بالمائة و 6.2بالمائة و

الة خالل الفترة (تحسن مستويات التنافسية)، وتص�درها ال�دينار البحرين�ي للع� ام الث�اني عل�ى الت�والي بتحس�نالحقيقية الفع

).9بالمائة، الشكل ( 2.3نسبته في قيمة العملة بلغت

التغير السنوي في مؤشر أسعار الصرف الحقيقية الفعالة): 9(الشكل و01و-ي00وومتوسط الفترة و01ولعام

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

نر د

أل ا

اتـار

مــاإل

ـنري

حـــالب

ســــ

نـــتو

ــرئـــ

جزاال

ـيتـــ

بوجي

يةود

عــلس

ا

انود

ســـال

يةور

ــــسـ

ان

ــــمـــ

ع

ــرــــ

طـــق

ـتويــ

لكـا

انــــ

ــــلبن

ـــاــــ

بيــلي

ــرــــ

صــم

ربــــ

مغال

يا تان

ريمـو

ـنــــ

مـــالي

ئةلما

ي اف

متوسط الفترة 2005-2000

متوسط الفترة 2012-2006

الفعالة ارتفاع أسعار الصرف الحقيقية)تراجع في مستوى التنافسية(

تراجع أسعار الصرف الحقيقية الفعالة)تحسن في مستوى التنافسية(


ﻊﺳﺎﺘﻟﺍ ﻞﺼﻔﻟﺍ ﻲﺟﺭﺎﺨﻟﺍ …...ﻑﺮﺼﻟﺍ ﺭﺎﻌﺳﺃﻭ...

Documents