İmkb100 yön aşağı döndü mü?

Abdi İpekçi Cad. Milli Reasürans Han E Blok Kat:6 Harbiye-İstanbul Tel: (212) www.turkishyatirim.com.tr www.turkborsa.net

Analiz 10 Şubat 2011 Per şembe

Bu rapordaki bilgi ve fikirler Turkish Yatırım tarafından gü venilir oldu ğuna inanilan kaynaklardan derlenerek hazırlanmı ştır. Turkish Yatırım bu bilgilerin do ğrulu ğu veya bütünlü ğü konusunda bir garanti veremez. Raporda yer alan yatır ım, bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danı şmanlığı kapsamında de ğildir. Yatırım danı şmanlı ğı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile mü şteri arasında imzalanacak yatırım danı şmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Bu rapordaki görü şler,tahmin ve prejeksiyonlar raporu hazırlayan analistlerin fikirlerini yansıtmaktadır. Analist / ler görü ş ve tahminlerini haber vermeksizin de ğiştirme hakkına sahiptirler. Bu rapor sadece bilgi vermek ama cıyla hazırlanmı ştır. Turkish Yatırım ve personeli bu rapordaki bilgilerin eksikli ğinden veya yanlı şlığından dolayı hiçbir şart altında sorumlu tutulamaz. “

İMKB100 ENDEKS İNDE YÖN AŞAĞI MI?

Salim Kasap

[email protected]

0212 315 1052

Geçtiğimiz günlerdeki mesajlarımızda aşağıdaki grafiği kullanıp İMKB100 endeksinin

yönü ile ilgili tahminlerde bulunmaya çalışmıştık. Gelişmeler ışığında aynı grafiği

güncelleyerek tekrar ele almak istedik. Haftalık grafikte, stokastik ve RSI göstergeleri

zayıf: RSI(5) 50 çizgisinin, stokastik ise %50 çizgisini altında kalıyor. Stokastik

göstergesi, oldukça basit bir gösterge ve ilgili dönemdeki alım-satım aralığının

neresinde olduğunuzu söylüyor. Klasik olarak 20–80 izlenir ama biz daha çok %50nin

üzerinde altında olduğumuz ile ilgileniyoruz. Grafikte sarı ile işaretlediğimiz bölgeye

benzer bir zaman aralığına giriyor olabiliriz: Yükselişler düzeltme!




Aşağıdaki grafikte, 100 günlük ortalamanın eğimi ve İMKB100 endeksi fiyat

hareketleri arasında bir bağlantı kurmuştuk, üzerinde aldığım notlarla birlikte yeniden

gösterdim. Eğim sıfırın altına dönmüş durumda, buradan çok büyük bir değişim

olmazsa trendin düşüşe döndüğünü iddia edebiliriz.

Haftalık grafikte hareketli ortalamalar kullanarak destek dirençleri bir sonraki grafikte

belirlemeye çalıştık. Son düşüşlerde 30-40 haftalık ortalamalar destek olarak

çalışmıştı, izleme listemizin ilk sırasına almakta fayda var.




İMKB’de daha önce yükseliş/düşüş dönemlerini aşağıdaki grafikte gösterdik.




Kadran çizgileri denen basit yöntemde, istediğiniz zaman/fiyat bölgesini 4 dilime

ayırıp inceleyebiliyorsunuz. Bu analiz destek direnç ve olası fiyat hareketleri hakkında

bilgi verebilir. Daha önceki düşüşlerin nasıl gerçekleştiği önemli. Yükselişlerin

genelde %50sine doğru bir geri çekilme gerçekleşiyor. 2008’deki tepe, bir önceki

hareketten daha yüksek olduğu için geri çekilme, birinci hareketin taban seviyesinin

altına yöneldiğinde satışlar hızlanmış. Bu analizde İMKB100 için ilk savunma hattının

58900 olduğunu gözlemliyoruz.

İMKB100 ana trendleri ve dönüş sinyallerini, VXOi volatilite endeksini kullanarak takip

edebiliriz. Grafik iki bölümden oluşuyor: Birinci panelde, İMKB100 haftalık grafiği var,

ikinci panelde ise İMKB100 ÷ VXO göstergesi. İkinci paneldeki gösterge yükseliyorsa

İMKB, VXO’ya göre değer kazanıyor, düşüyorsa İMKB relatif olarak değer kaybediyor

demektir. (Volatilite ve menkul fiyatları ilişkisine VOB ve Volatliite Piyasa Trendlerine

Bakış mesajında değinmiştik, detay açıklamalar için bakabilirsiniz.




Performans grafiğinde, trend çizgilerini kullanıp tepeler ve dipleri işaretleyerek İMKB

için son 10 yıllık grafikte 4 ana trend belirledik.

• İlk dikey mavi çizgi, İMKB’nin VXO’ya göre performansının zirvesi ve 2006 yılı,

zirveden gerilemede düşülen yeri ise ilk destek noktamız olarak işaretledik.

Relatif performans, 2008 yılına kadar trend çizgisini bozmadan ilerlemiş,

• 2008 ekim ayında trend çizgisinin kırıldığını gözlemliyoruz. Daha sonraki

dönemde ise trend çizgisini aşamadan İMKB100 2009 Mart sonuna kadar

aşağı gelmiş.

• 2009 Mart sonunda trend çizgisinin yukarı kırılması ise yeni yükseliş trendini

başlatmış.

• Son yükselişte trend, Mayıs 2010 ayında kesintiye uğramakla birlikte,

İMKB100 yükselmeye küçük bir düzeltme sonrası devam etmiş. Son yükselişi,

iki trend çizgisi ile ele aldım.

Detayları aşağıdaki şekilde gösterdim.




Son günlerde destek etrafında gidip geliyoruz ve tarihsel zirveler etrafındayız.

Volatilitenin çok düştüğü ve mutlak değerli bir gösterge olduğu düşünülürse, bu

noktadan sonra volatilitede artış beklemek anormal olmaz.

Sonuç: İMKB100 “düşüş” trendine girdiği izlenimini veriyor, teyidini 62400-62000

destek bçlgesinin denenmesi ile anlayacağımızı düşünüyorum. Hisse taşımak yerine

alım varantları, veya portföy koruması alarak işlem yapmak daha doğru ve daha az

masraflı olabilir. Gün içi fiyat hareketlerinin önemli olduğunu biliyorum ama gün içi

olarak başlayan işlemler mutlaka gün içi olarak kalmalı, bir sonraki güne taşınacak

pozisyonlar problem yaratabilir.

i VXO endeksi, SP100 endeksindeki şirketlerinin 1 ay vadeli başa baş opsiyonları volatiliteleri kullanılarak hesaplanır. Bu şirketler satış olduğunda en fazla hacim karşılayan Amerika’nın en büyük firmalarıdır. VIX ile arasındaki farka bakacak olursak, VIX asli değersiz ve daha uzak vadeli opsiyon volatilitelerini kullanır, ayrıca küçük şirketlere dair sözleşmeleri de içerir. Bu bağlamda VIX, VXO’nun sulandırılmış sürümüdür diyebiliriz. VXO zaman zaman “eski formül” olarak da adlandırılır.

İmkb100 yön aşağı döndü mü?

Documents