impuesto a las empresas franco parisi, ph.d. decano iede escuela de negocios
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IMPUESTO A LAS EMPRESAS
Franco Parisi, Ph.D.
Decano
IEDE Escuela de Negocios
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Incremento de impuesto a las
empresas• Todo incremento debe ser significativo.
Las empresas se adelantan a cambios tributarios.
• Incrementos marginales en la tasa impositiva es compensado con incremento en el leverage de la firma.
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En que están las empresas
• Las empresas presentarán estados financieros desmejorados, por razones de presión social. Recordemos el caso de las isapres.
• A diferencia de años anteriores en que se mejoraban los resultados "dreasing the bride"
• Todos las empresas medianas y grandes están emitiendo deuda de largo plazo preparándose para el cambio tributario.
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Valor teórico de la firma con deuda
•El valor de una empresa con deuda es:
Vl=Vu+tc*B•Donde Vl es el valor de la empresa con deuda, Vu el valor de la empresa sin deuda, tc es la tasa impositiva a las empresas y B la deuda financiera de la firma.
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Que pasa cuando aumenta tc?
• Cuando aumenta tc cae el valor de Vu, entonces las empresas, frente a la caída de valor aumentan el subsidio tributario por medio de aumentar la deuda.
• El objetivo es que a lo menos se mantenga el valor de Vl original.
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Si aumenta tc cuanto se recauda
• Nunca se recauda lo esperado siempre es entre un 25 a un 60 %.
• Recordemos que el aumento de impuesto en la administración del presidente Lagos se debió aumentar el IVA, el impuesto más regresivo y más fácil de recaudar pero más fácil es el impuesto a los combustibles.
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Vu
Vl
B/S
Vu´
Vu´´
Vl = Vu + tc * B
Vl´
Subsidio tributario
$
tc
tc´
tc´´
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Caso de venta de EMOS
• En este caso la empresa se vendió sin deuda.
• Lo primero que hicieron los nuevos dueños fue endeudarla y actualmente esta en 1,3 veces el capital.
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IMPUESTO A LOS COMBUSTIBLES
Franco Parisi, Ph.D.
Decano
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SUPUESTO
• El 100% de los consumidores de combustible (gasolina y petróleo) pagan impuesto a los combustibles.
• Se cobra un peso ($1) por litro de combustible al 100% de los consumidores.
• Hoy en día solo el 20% de los consumidores paga el impuesto a los combustibles.
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Tipo de Combustible Cantidad (m3)
Gasolina 93 1562519
Gasolina 95 1010815
Gasolina 97 933861
Gasolina Aviasión 10536
Kerosene Aviasión 917875
Kerosene Doméstico 165368
P_Combustible_ 694970
P_Combustible_5 62060
P_Combustible_6 980728
P_Diesel 30630
P_Diesel_A1 1705561
P_Diesel_B 6135445
P_Diesel_Invernal 48138
TOTAL 14258506
Fuente: SEC
Año 2010
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EJEMPLO•Octubre: impuesto específico (componente base)
•En caso de comprar 13,530 lts. de gasolina a un valor total bruto de $ 11.000, el cálculo es el siguiente:13,530 lts * $231,342 =$ 3130,1 (impuesto
específico)
Gasolina: 231,804
Diesel: 57,951
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EJEMPLO
•Entonces,
$3130 -$11000 = $7869,9 $7869,9/1,19 = $6613,4 (valor neto)$7869,9 - $6613,4 = $1256,5 (IVA)
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Recaudación potencial todos pagan
• Total gasolina vendida 3507195 m3, lo multiplicamos por el impuesto específico de $231,42 y suponemos un dólar a $500, la recaudación sería de us$1.623,27 millones.
• Para el caso del diesel el total de consumo sería de 7.919.774 m3, multiplicado por el impuesto específico de $57,951, suponiendo un dólar a $500 tenemos una recaudación de us$917,92 millones.
• Es decir solo considerando las gasolinas y el diesel todos pagando se recaudaría US$2.541,18 millones.
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Se podría rebajar en $100 pesos el impuesto
específico a las gasolinas sin alterar la recaudación si todos
pagan
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Impuesto específico• De acuerdo a Parry y Stand (2011) este
impuesto es levemente inferior al optimo. Pero si lo paga solamente el 20% del total consumido.
• Además según Agostini y Perry (2011) este impuesto es levemente o moderadamente regresivo. No lo pagan las mineras, aerolíneas, agrícolas, vapores y termoeléctricas.
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Impuesto específico de la macro a la micro
• Si un taxista recorre diariamente 200 kilómetros estaría pagando mensualmente $74.000 en impuesto específico Su ingreso mensual es de 600.000, por lo tanto, la proporción de su ingreso pagado en especifico es 12,33%
• Para alguien ABC1 que recorra lo mismo pero gane mas pagará proporcionalmente menos en relación a su ingreso.
• Ese impuesto limita el emprendimiento. El 60% de la población de Cerro Navia tiene auto y lo usa para trabajar.
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Si rebajamos o eliminamos el impuesto
específico
• Las familias usaran esos ingresos para consumir e invertir, en una proporción 75% y 30%, es decir se recaudara IVA y generara actividad económica.
• La idea es que todos paguen el impuesto y no solamente el 20% de los usuarios.
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Taxis
Ejemplo
Renta: $600.000 líquido mensual
Combustible: $250.000 mensual (200 km diarios aprox).
Impuesto Específico a los Combustibles
Gasolina 93: $767 pesos por litro (aprox)
IE (base): 231,804
$250.000/$767 = 325,95 Lts. al mes
Entonces,
325,95 Lts. x 231,804 = $75.557 (impuesto específico)
Ahora,
$75.557 – $250.000 = $174.443
$174.443/1,19 = $146.591 (valor neto)
$174.443 – $146.591 = $27.852 (IVA)
Por lo tanto, se puede concluir que entre IE e IVA, los taxis pagan aproximadamente ($75.557 + 27.852) $103.409 pesos.
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Lo que necesitamos
•Bajar la tasa máxima convencional, para que llegue a niveles del 30 al 35%, actualmente es del 50%.
•Bajar el impuesto específico a los combustibles, dato, el 60% de los hogares de Cerro Navia tiene auto que usa para trabajar.
•Ley de cogeneración eléctrica, en precio relativo US$/Kw en Chile es 1,72, seguido por USA con 1,04, el mas caro de una muestra de 176 países.
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Lo que necesitamos
•Ley de quiebra de las personas, las empresas pueden quebrar pero no las personas cohíbe el emprendimiento y aumenta el financial distress.
•Uso de los fondos en la AFPs como autopréstamo, que se autoendeude hasta un 10% de su fondo y lo repague con descuento por planilla.
•Creación del Banco Estado mujer ahora ya, son mejores pagadoras y de menor riesgo qe los hombres.
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Lo que viene
•Fuerte inversión en infraestructura física y tecnológica.
•Fomentar el ahorro, más APV pero para la educación, para la vivienda y salud.
•APV es un Seguro de desempleo para los ejecutivos.
•Bonos a los indigentes. Anuncio de bono por $10.000 en noviembre.
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Estándar de Vida Comparativo de los chilenos en el 2018(Dólares de Paridad del Poder de Compra)
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(Dólares de Paridad del Poder de Compra)
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¿Porque estamos descontentos en Chile?•Educación mala, cara y añeja. Carreras extremadamente largas y aburridas, aranceles han subido 156% real entre 1990 y 2011. Y el precio relativo es de 22,7 seguido por Corea con 12,8 y el mas bajo Francia con 0,6.
•Mala distribución del ingreso. Si llegamos a un ingreso per cápita de US$20.000, el 1er quintil tendrá un ingreso similar a El Congo con US$4.000 y el más alto similar a Luxemburgo con US$60.000