incofin cvso
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16 janvier 2020
Evere
Incofin CVSOPrésentation à Citizen Fund
Au niveau mondial plus de 2 milliard d’adultes n’ont pas accès ou un accès limité à des services financiers
Nous désirons aider un maximum de personnes à revenu limité, en soutenant des petites entreprises dans le
développent d’activités rentables et durables.
Nous faisons cela principalement par la micro finance. Incofin CVSO investit dans des institutions qui
délivres des services financiers à des micro et petits entrepreneurs qui n’ont pas accès aux banques
classiques.
En plus d’un soutien financier aux institutions de microfinance, nous proposons des services d’assistance
technique sur mesure.
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Fonds d’ivestissement coopératif
Incofin CVSO
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• Offrir des services financiers à des micro et petits entrepreneurs qui n’ont pas accès à des banques classiques.
• La microfinance représente une série de services comme les emprunts, l ’épargne, l’assurance, les services de payement, etc.
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La microfinance, c’est quoi?
Incofin CVSO
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Les besoins spécifiques des entrepreneurs
• La microfinance offre des services financiers aux micro et petits entrepreneurs afin de soutenir la croissance de leurs
entreprises
• Les micro et petits entrepreneurs sont digne de confiance et leurs petites entreprises ont des marges élevées
• Taux de remboursement élevé (réputation et pression sociale, opportunité unique de sortir de la pauvreté,
forte probabilité de recevoir un emprunt plus élevé dans le futur)
• Marge bénéficiaire de leurs activités élevée et supérieur au taux d’intérêt
• Les prêts sont spécialement conçus pour les micro et petits entrepreneurs
• Petits prêts entre 50 et 2.500 dollar
• Court terme : de quelques mois à 2 ans
• Plusieurs remboursement d’intérêts et capital de manière régulière
• Visite régulières des chargés de crédit, qui connaissent le client et la communauté
Incofin CVSO
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• Investisseur (institution ou particulier)
Les investisseurs achètent des actions dans un fonds de microfinance spécialisé
• Fonds de microfinance (par exemple Incofin cvso)
Les fonds fournissent des prêts aux institutions de microfinance
• Institution de microfinance
Les institutions locales fournissent des services financiers à des micro et petits entrepreneurs
• Micro et petits entrepreneurs
Les personnes vulnérables en situation de pauvreté contractent un prêt pour démarrer ou développer une entreprise
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Comment investir dans la microfinance?
Incofin CVSO
2.300 (12/2018) actionnaires
€ 45m capital57
investissements
51 partenaires 34 pays
3,2 milion d’entrepreneurs
Rendement financier et social
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Flow d’investissement
Investissement
Incofin CVSO
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Gouvernance solide
Conseil d’administration
Comité d’investissement Comité d’audit
Assemblée générale (actionnaires)
Gestionnaire de fonds indépendant avec plus de 1 milliard d’euro
sous gestion et une équipe de 60 personnes
Equipe de management avec des expériences complémentaires
Equipe d’investissement de plus de 30 personnes, organisés en 5
équipes régionales
• Accord de gestion• CVSO participe dans le capital de Incofin IM
Incofin CVSO
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Gestion par une équipe professionnelle
Incofin Investment Management
Anvers, Belgique
Chennai, Inde
Phnom Penh, CamboddeNairobi, Kenia
Bogota, Columbie
Partefeuille d’investissement * EECA Team basée à Anvers
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Gestion par une équipe professionnelle
Incofin Investment Management
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• Expérience avérée d'un rendement financier stable avec un réel impact social
• Portefeuille de 57 investissements directs dans 30 pays
• Incofin cvso a également effectué des investissements dans des fonds comme FAF, FPM et
Rural Impulse
Créer un impact social ainsi qu’un rendement financier
€ 80 m Portefueille total
88% investi dans la dette et 12% de prises de
participations
50 partenaires
Avec un impact direct sur 3,2 milion de micro ou petits entrepreneurs
2.288 Actionnaires
Comprenant des particuliers, banques et holdings, sociétés
industrielles, organisation professionnelles et coopératives
15 Soutien de projets techniques
23 projets avec une taille moyenne de €50k par projet
42% est co-financé par les institutions de microfinance
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Présentation d’Incofin cvso
Incofin CVSO
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Conditions requises pour les investissements éligibles
L'institution financière partenaire doit se concentrer sur les clients finaux concernés (investissement impact)
Ont l'intention d'avoir un impact social clair (intention)
Démontrer une gouvernance d'entreprise suffisamment compétente et transparente
Ont eu un audit externe
Sont capables de fournir régulièrement de bons rapports financiers
1. Analyse sur le terrain par une équipe locale
2. Les décisions d'investissement sont prises mensuellement par le comité d'investissement,
composé de 7 professionnels expérimentés
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Case study 1
ACME, Haïti
L'une des institutions de microfinance les plus importantes d'Haïti, dans le but de mieux répondre aux besoins des micro et petits
entrepreneurs les plus vulnérables.
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Case Study 1
ACME, Haïti
En Haïti, le secteur de la
microfinance joue un rôle vital
dans le développement
économique et la lutte contre la
pauvreté. ACME a démontré à
maintes reprises son énorme
résilience et adaptabilité. Après
le tremblement de terre de 2010,
ce fut la première institution à
rouvrir des prêts, 15 jours après
la catastrophe.
- David Dewez, directeur régional
pour l'Amérique latine et les
Caraïbes
HAÏTI
• Capital + prêt
• Prise de participation en 2009
• Prêt en 2017
• ACME a continué à se concentrer sur les
segments les plus mal desservis du
marché pendant les périodes de crise
• Introduction réussie de nouveaux
produits spécifiquement destinés au
secteur agricole
• Stratégie pour améliorer l'accessibilité
nationale et ainsi atteindre les clients
sans accès aux produits bancaires
Investissement Impact
30.283 clients
USD 16.5m portefeuil
64% femmes
42 % clietns rureaux
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Case study 2
Ecookim, Côte d’Ivoire
Union de 23 coopératives qui achètent des intrants, transforment des produits et gèrent l'exportation de fèves de cacao
pour les petits agriculteurs de Côte d'Ivoire.
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Case study 2
Ecookim, Côte d’IvoireCOTE D'IVOIRE
• Prêt à long terme en 2017
• Prêts annuels de financement du commerce à
court terme
• Engagés à faire évoluer le secteur en
termes d'impact social et
environnemental
• Le cacao est cultivé de manière durable
avec des contrôles stricts pour assurer un
impact social et environnemental positif
• Les programmes visant à améliorer le
niveau d'éducation dans les zones
rurales sont au cœur de la mission
sociale
Investissement Impact
41.436 ha de cacao
203 jobs permanant créés avec des standards au dessus des exigences juridiques locales
2.800 membres (petits agriculteurs)
Coopérative agricole (via Fairtrade Access Fund)
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Incofin cvso – un portefeuille diversifié
Incofin CVSO
5,3
Clients
Pays
Investissements
• Institutions partenaires du portefeuille de prêts de bonne
qualité PAR 30 (portefeuille à risque> 30 jours) = 3,1%
• Le fonds dispose d'une provision générale pour dépréciations
éventuelles de 2,2 millions d'euro
• Les bénéfices non distribués du fonds s'élevaient à près de 6
millions d'euro au 31/12/2018 (tampon)
Gestion prudente du portefeuille (provisions et retenue
de bénéfices)
2017 2018
50 51
27 30
60 57
1,8 8,6 8,1 11,6
31,3 3539,5
5759,514,6
15,4
12,1
9,39,3
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
2014 2015 2016 2017 2018
Evolution du portefeuille 2014-2018
Prêts subordonnés Prêts Participations
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Key figures Incofin cvso 2017 - 2018
Incofin CVSO
In ‘000 EUR 2017 2018
Balance 85.933 85.135
Portefeuille d’investissement 74.337 80.447
Capital 42.207 45.184
Fonds propres 49.588 52.282
Résultat net 2.840 809
Dividende 2,50% 2,50%
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Politique de dividende stable
Incofin CVSO
BÉNÉFICE (RETOUR SUR CAPITAL MOYEN%) ET RECETTES DE DIVIDENDES (%)
Expérience avérée d'un rendement financier
stable avec un réel impact social
• Dividende stable de 2,5% (brut) sur les 8
dernières années (2011-2018)
• Un rendement des capitaux propres supérieur à
2,5% est réservé pour faire de nouveaux
investissements et fournir un tampon
• Valeur nominale par action 2.604 €
• Valeur nette par action 3.013 €
• Adj. (1) valeur nette par action 3.140 €
Avantages financiers pour les particuliers
• Pour les particuliers la première tranche de 800
euros de dividendes par assujetti fiscal est
exonérée de précompte mobilier
• Réduction d'impôt 5% (réduction max 330 EUR)
(1) tient compte de la provision générale pour risques de 2 178 millions d'euros pour le calcul de la "Adj. valeur nette par action "
3,7%4,0%
7,6%
2,6%
3,2%
4,7%
5,9%
1,9%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Rendement sur fonds propres Dividende
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Actionnaires fidèles
Incofin CVSO
28%41%
31%
2.5
04
3.6
63
5.4
83
7.1
06
8.4
92
11
.07
0
12
.36
7
14
.86
4
16
.02
6
18
.91
4
22
.03
5
25
.19
8
32
.08
8
39
.01
7
42
.20
7
45
.18
4
1 4 8 16 29
96 196231 260 282 296 308 332
517
695
928
1132
1492
1791
2108
2288
0
500
1000
1500
2000
2500
1992 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 31/12/2018
kEUR
Evolution du capital et des actionnaires 1992 - 2018
Capital paid in # shareholders
Incofin cvso octroie également un budget annuel de 100 000 € pour le support technique:
• Améliorer le développement global des institutions sur des critères opérationnels, stratégiques, financiers, managériaux ou autres.
• Soutenir la recherche et l'innovation
• Toujours sur la base d'un cofinancement entre l'institution (42% en moyenne) et Incofin cvso
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Dividende sociale – Assistance Technique
Incofin CVSO
Approche "Capital Plus" : bâtir des entreprises solides
€ 600.000 alloué
23 projets d’assistance technique
5 régions, 12 pays
LAC 42%
SEA 27%
ECCA 14%
MENA 10%
SSA 7%
Assistance technique
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3 avantages d’un investissement dans Incofin CVSO
Incofin CVSO
Croissancepour
les micro-entrepreneurs
Avantagesfinanciers
Dividendesocial
VOUS SOUTENEZ DES MICRO-ENTREPRISES DANS LE MONDE ENTIERUn petit coup de pouce financier peut faire toute la différence pour une famille entière et même pour toute une communauté.
VOUS BÉNÉFICIEZ D’UN AVANTAGE FINANCIER DIRECTUne réduction d’impôt de cinq pour cent sur votre investissement. Plus un dividende honnête, dont 627 euros peuvent être exonérés du précompte mobilier.
VOUS NOUS AIDEZ À RENFORCER LES INSTITUTIONS LOCALESNous cofinançons des projets d’experts qui aident nos partenaires financiers locaux à travailler pour devenir encore plus forts et plus durables.
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Visitez notre site web - www.Incofincvso.be
Incofin CVSO
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Appendix
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Incofin has an impact methodology throughout the investment cycle
Part A
Part B
Part C
Part D
Impact Thesis: during Origination, we only select investees that aim for a healthy balance between social, environmental and commercial goals.
Due diligence: we assess the operational performance of an investee through a comprehensive Social & Environmental Performance Audit (SEA), embedded in Incofin’s “ECHOS 2.0” (SPI4/Alinus) impact and risk tool.
Measuring impact outcome: we want to help our investees develop a realistic impact strategy where they positively and sustainably impact the lives of their end customers.
Responsible exit: we want to ensure that each exit meets the financial objectives of our investees and sustained impact post exit.
Managing impact the same way we manage financial performance makes good business sense
30 *Comparison of average Social & Environmental Audit (SEA) scores of agRIF and RIF II investees, compared to the universe of MFIs as provided by CERISE’s SPI4 ALINUS database as of February 2019; CERISE is a French non-profit and pioneer in social performance management
Incofin IM funds directly contribute to UN SDGs and outperform competitors in Social & Environmental audit scores
CERISE (N=350)
agRIF (N=30)
RIF II (N=15)
Dim 1: DEFINE AND MONITOR SOCIAL GOALS 61% 75% 70%
Dim 2: ENSURE BOARD, MANAGEMENT ... 54% 69% 69%
Dim 3: DESIGN PRODUCTS, SERVICES, ... 58% 79% 81%
Dim 4: TREAT CLIENTS RESPONSIBLY 66% 88% 84%
Dim 5: TREAT EMPLOYEES RESPONSIBLY 62% 87% 82%
Dim 6: BALANCE FINANCIAL AND SOCIAL 63% 76% 72%
GREEN INDEX 41% 37% 45%
TOTAL SCORE 58% 73% 72%
Fund Name Targeted Direct UN SDGs
Incofin cvso
RIF II
agRIF
IIFF
FAF
Mapping of UN SDGs to Funds Social & Environmental Audit Scores*
Fund Name Targeted Direct UN SDGs
Incofin cvso
RIF II
agRIF
IIFF
FAF
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