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Potencial de consolidação de mercado
Novembro 2015
Indústria Farmacêutica
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A Indústria Farmacêutica é um dos sectores mais dinâmicos da economia
mundial. Atualmente, atravessa uma profunda transformação a nível global.
As mudanças de comportamento dos consumidores e o ambiente
hipercompetitivo do sector, levam as empresas a trabalhar em conjunto na
criação de produtos e serviços inovadores, em busca de parceiros
especialistas que preencham as lacunas dos seus negócios.
Uma das consequências tem sido a clara consolidação do sector, registando-
se inúmeras fusões e aquisições a nível global – Em 2014 registaram-se
aproximadamente 200 fusões, aquisições e alienações, no mercado
farmacêutico europeu (fonte: MergerMarkets).
As organizações deste sector procuram cada vez mais parcerias estratégicas
que ofereçam vantagens ao nível da inovação, e/ou redução de custos (e
consequente aumento de margem) através da criação de sinergias
operacionais.
Os maiores desafios a este género de processos incluem, para além das
questões regulamentares e políticas, a capacidade de identificar targets
adequados, e as disparidades de avaliação entre compradores e vendedores.
Em Portugal, o sector farmacêutico é, sem dúvida, um sector estratégico
caracterizado pela sua grande produtividade, criação de emprego, promoção
da internacionalização e investimento em I&D.
No entanto, conforme analisado posteriormente neste documento, este sector
encontra-se ainda consideravelmente disperso, tendo a maioria das
empresas uma faturação entre €5M e €20M, apresentado margens reduzidas
face aos concorrentes de maior dimensão.
O nosso entendimento do sector farmacêutico
Fonte: MergerMarket
3
Processos de M&A no sector farmacêutico europeu
(000'€) 2010 2011 2012 2013 2014 Out. 2015
Valor total dos negócios/transações 13.790 42.937 27.246 36.954 83.521 145.440
Nº de negócios/transações anunciadas 124 118 138 128 201 133
Nº de negócios/transações efetuadas 98 109 119 115 194 114
Taxa de sucesso (%) 79,0% 92,4% 86,2% 89,8% 96,5% 85,7%
A Industria Farmacêutica é um sector
extremamente dinâmico, encontrando-se em
fase de consolidação a nível mundial
O sector farmacêutico em Portugal (2014)
Produção Farmacêutica
Exportações Farmacêuticas
Mercado Farmacêutico
Encargos Públicos com
Medicamentos
1.486 M€
887M€
3.338 M€
1,17% PIB
Fonte: APMS, INE, IMS; SABI, análise Baker Tilly
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Principais desafios no sector farmacêutico
Aumento do risco do negócio
(maior necessidade de
investigação) - doenças cada
vez mais complexas e
específicas;
Processos de aprovação longos
e dispendiosos.
Custos e riscos no
desenvolvimentos de novos
medicamentos
Outsourcing de I&D;
Deslocalização de recursos
para países emergentes;
Novos mercados;
Marketing à escala global;
Globalização
Racionalização de quantidades
por parte dos consumidores;
Maior consumo e oferta de
medicamentos genéricos,
originando redução de preços.
Redução de apoios públicos,
subsídios e comparticipações;
Redução da procura e apoios
estatais
Maior facilidade de acesso a
informação:
Tecnologia substitui o papel do
médico e do farmacêutico.
Consumidores exigem mais
opções de escolha.
Doentes mais informados e
exigentes
4
As atuais tendências no sector da saúde colocam desafios à Indústria Farmacêutica, tornando imperativa uma
reconfiguração estratégica que garanta a eficácia e a sustentabilidade.
A capacidade de
adaptação e
resposta às novas
tendências são
fatores essências
ao sucesso de
longo-prazo das
empresas neste
sector
Tendências Respostas
Novos modelos de
financiamento publico e
privado;
Alocação de ganhos de
eficiência à inovação.
Otimização dos processos de
Inovação
Investimento na melhoria da
eficiência do processo produtivo;
Redução de custos comerciais e
de estrutura;
Fusões verticais e horizontais,
para efeitos de redução de
custos.
Redução de custos
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75M - 100M
50M - 75M
35M - 50M
20M - 35M
5M - 20M
75M - 100M
50M - 75M
35M - 50M
20M - 35M
5M - 20M
-
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
0% 5% 10% 15% 20%
Volu
me d
e N
egócio
s (
000'€
)
Margem EBITDA (%)
A Baker Tilly reuniu uma amostra de mais de 160 empresas portuguesas com
volume de negócios compreendidos entre €5M e €100M e cuja atividade
principal é o fabrico e comércio de produtos farmacêuticos e medicamentos
(fonte: Sabi).
Uma breve análise desta amostra, evidencia que o sector farmacêutico é
constituído maioritariamente por empresas de pequena dimensão.
Adicionalmente, denota-se que são as empresas com maior volume de
faturação que apresentam melhores taxas de rentabilidade, alcançando um
EBITDA médio na ordem dos 14% do Volume de Negócios (face aos 7,4% das
empresas com um volume de fracturação entre €5 e €20M).
Neste enquadramento, tornam-se evidentes os benefícios das fusões e
parcerias no sector, não só ao nível da expansão do portfolio e aumento da
quota de mercado, mas também ao nível de eficiência operacional, visando o
aumento de receita e a redução de custos.
O sector farmacêutico Português em números
Distribuição por Volume de Negócios | 2014
Volume de Negócios Vs. Margem EBITDA | 2014
Fonte: Sabi
Fonte: Sabi
5
162
Empresas
A consolidação de mercado, através de fusões
e aquisições, poderá garantir a competitividade
das PME portuguesas
14,3%
10,9%
6,1%
7,9%
7,4%
68%
17%
7%
6%
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A Baker Tilly é uma das maiores organizações mundiais de auditoria e consultoria. Desenvolve a sua atividade
em 141 países, através de 745 escritórios, contando com aproximadamente 28.000 colaboradores e uma
faturação mundial de cerca de USD3,6B.
Através do departamento de Corporate Finance, apoiamos os nossos clientes em todas as fases de processos
de M&A. Adicionalmente, atuamos recorrentemente como peritos independentes em Avaliações de Empresas e
Ativos Intangíveis, bem como em processos de Litígio e Arbitragem. Por fim, assessoramos na preparação de
planos de negócios, Levantamento de Fundos e em processos de Reestruturação.
Com base nos nossos conhecimentos técnicos, experiência acumulada e capacidade de negociação da nossa equipa, podemos apoiar os
nossos clientes em processos de M&A, desde a identificação/análise de targets, ou preparação de teasers e pitches, até à fase de negociação
e closing dos contratos.
A Baker Tilly é uma
marca internacional de
elevados padrões de
qualidade
Baker Tilly
Debt Advisory & Restructuring Services\
Assessoria Estratégico-Financeira e Planos de Negócio
Fusões e Aquisições (M&A)
AvaliaçõesLitigation e Arbitragem
AuditCorporate Finance
Transfer Pricing & Incentives
Information Systems
(Assurance & Advisory)
Governance & Risk
Tax Advisory
Podemos apoiar-vos na consolidação de mercado
6
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Análise de NDA;
Data Room;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar e seleção de investidores.
Aproximação ao valor do negócio;
Estruturação da operação;
Negociação intercalar;
Angariação de financiamento.
3. Negociação
A n
ossa a
bo
rdag
em
Fusões e Aquisições (M&A) – Como apoiamos os nossos clientes
As Fusões e Aquisições constituem,
atualmente, um importante driver do
mundo empresarial. Contudo, a
maximização do valor gerado por estas
transações é um processo complexo.
Apoiamos os nossos clientes em
processo de venda ou abertura de capital,
bem como de investidores ou empresas
com capacidade e intenção de
investimento. A nossa experiência em
avaliações de empresas e capacidade
de negociação, aliados à nossa rede de
contactos junto de várias
empresas/investidores nacionais e
internacionais resulta em processos
rápidos e eficientes, com elevado valor
acrescentado para os nossos clientes.
Mergers and Acquisitions (M&A)
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
An independent member of Baker Tilly International
Seleção do parceiro/investidor;
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
Due Diligence;
Negociação e assinatura de contrato;
Fecho da operação.
4. Closing
Recolha e análise de informação;
Estruturação da transação;
Preparação do “Info-Memo”;
Shortlist de potenciais investidores.
1. Análise preliminar e preparação do processo
Definição de critérios de seleção;
Seleção de oportunidades;
Shortlist de potenciais targets;
Abordagem aos targets.
Apresentação a potenciais investidores;
Envio do Memorando de Investimento;
Resposta a pedidos de esclarecimento.
Confirmação de interesse dos targets;
Análise de informação;
Seleção de target.
2. Contactos
7
Mandato de Venda Mandato de Compra
A n
ossa a
bo
rdag
em
O apoio especializado da Baker Tilly faz a diferença no preço,
timing e sucesso de uma operação
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A experiencia da Baker Tilly no sector Farmacêutico
8
Due Diligence contabilística e Financeira e Diagnóstico dos Sistemas
de Informação
Assistência na realização de testes de compliance, revisão de processos e
procedimentos
Serviços de assessoria fiscal AuditoriaServiços de assessoria fiscal
Serviços de assessoria fiscal e Participação no Conselho Fiscal
Elaboração de dossier de preços de transferência
Serviços de assessoria fiscal Sistemas de InformaçãoAuditoria
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Descubra mais sobre os serviços de Corporate Finance da Baker Tilly
Para mais informações sobre os serviços oferecidos consulte as nossas brochuras. Visite a nossa página oficial em:
Valuations
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
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Restructuring and Debt Advisory
Audit | Tax | Outsourcing | Consulting | Corporate Finance | Information Systems
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Forensic, Fraud and Litigation
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Fair Value and Impairment AnalysisValuations and Fairness Opinions
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LitigationMediation and Arbitration
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Mergers and Acquisitions (M&A)
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www.bakertilly.com.pt
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Lisboa
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Portugal
Porto
Rua Guerra Junqueiro, 447
4150-389 Porto
Portugal
Leiria
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2414-010 Leiria
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Maputo
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Luanda
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Paulo André
André Vilaça
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