informe cuarto trimestre 2015 | febrero 2016
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INFORME CUARTO TRIMESTRE 2015 | FEBRERO 2016
ESPUMANTES: UNA REVOLUCIÓN NOTABLE DEL VINO ARGENTINO
El vino espumante ha sido, junto a la expansión de algunos varietales, uno de los
fenómenos mundiales de mayor trascendencia en el mercado de vinos y también en
el argentino. De la mano de nuevas preferencias de los consumidores, la
incorporación de nuevos países al hábito del vino, la presencia destacada de la
mujer en el consumo y elección de los vinos y una nueva generación de jóvenes,
las bodegas desarrollaron productos más fáciles de beber, frutales y desarrollaron
el mercado de la “burbuja”.
Este último espacio fue ocupado por bodegas nuevas y también tradicionales
aunque a nivel global el tradicional Champagne francés dejó lugar al Prosecco
italiano y los Cavas españoles a los que se sumaron nuevos países productores.
El mercado argentino hace un par de décadas tenía aún un bajo consumo por
habitante, muy alejado de los países tradicionales europeos. Sin embargo, las
nuevas tendencias que aparecieron en el mundo también desembarcaron en
nuestro pais y en apenas una década el consumo se duplicó y mostró una tasa de
expansión cercana al 10% anual. Comparativamente, se trató de una “revolución”
comparable a la expansión del Malbec.
En consonancia con esta expansión la inversión también creció. De 61 bodegas que
había en 2006 hoy superan las 100 y el número era menor a una decena apenas un
cuarto de siglo atrás. No menos importante fue la expansión de viñedos. El Pinot
Noir, variedad insignia de los mejores espumantes franceses, pasó de algo más de
230 hectáreas en 1990 a casi 2.000 hectáreas en 2015. Mientras tanto la superficie
de Chardonnay cuyo destino principal es el espumante pasó de 900 hectáreas a
más de 6.800 en el mismo período. Sólo en el área vitícola se puede estimar que
hubo una inversión cercana a los 280 millones de dólares. Variedades como
Semillón, Chenin o Pedro Giménez utilizadas en los espumantes de gama media de
precios disminuyeron su superficie pero estaban muy extendidas en la elaboración
de vinos genéricos blancos y la producción de espumantes detuvo su caída.
En los últimos años el sector incorporó espumantes de menor precio demandados
por el público y se ha expandido la cantidad y calidad de productos y como el resto
de los vinos ha sufrido la fuerte influencia de variables macroeconómicas adversas
como la caída de ingresos en el mercado argentino y el retraso del tipo de cambio
para la exportación. Sin dudas, un cambio en el ambiente macroeconómico tendrá
impactos de consideración en el mercado de los espumantes argentinos.
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El mercado mundial de espumantes cambió sustancialmente
El mercado mundial de espumantes ha sido uno de los más dinámicos de la última déca-
da como consecuencia de los cambios de estilos que se difundieron en el mundo asocia-
do a nuevos países que se han volcado al consumo de vinos, la mayor presencia de la
mujer y las generaciones más jóvenes.
Tal cual muestra el cuadro, el consumo mundial de vinos creció entre 2008 y 2013 a una
tasa promedio anual
del 0,5% mientras que
los vinos espumantes
triplicaron esa tasa de
expansión. Hacia de-
lante, aunque se espe-
ra una moderación en
ese crecimiento, to-
davía duplicará el de vinos tranquilos. La proporción en el consumo total de vinos fue en
2013 del 7,5% lo que revela claramente un cambio de preferencias.
Regionalmente el consumo mundial de vinos espumantes tiene una fuerte presencia en
los países tradicionales europeos que alcanzaron un 78% del total consumido en 2013
aunque, como muestra
la tabla, su expansión
fue más suave mien-
tras que los países
africanos, con un con-
sumo muy reducido,
tuvieron tasas de cre-
cimiento notables,
consecuencia de una
mejora en el estándar
económico de varios de ellos. América, y en especial Estados Unidos, es la segunda re-
gión en importancia con un crecimiento que es más de tres veces el mundial.
Alemania es el principal país consumidor mundial de vino espumante seguido de Francia
y Rusia. Como se observa en el gráfico Argentina se ubica en el décimo lugar mundial
gracias a la espectacular evolución de los últimos años.
Para los países tradicionales productores europeos no se esperan aumentos importantes
del consumo en los próximos años mientras que para los nuevos consumidores el creci-
miento esperado es bastante elevado. Destaca nuevamente el caso de Argentina que a
pesar de ser un productor antiguo de vinos no tenía desarrollado su mercado de espu-
mantes.
CONSUMO MUNDIAL DE VINOS (Millones cajas) - Fuente: IWSR
2008 2013 2018 Share 2013
CAGR 2008/2013
CAGR 2013/2018
Vino tranquilo 2.372 2.424 2.493 92,5% 0,4% 0,6%
Vino espumante 183 198 210 7,5% 1,5% 1,2%
Total 2.555 2.621 2.703 100,0% 0,5% 0,6%
CONSUMO MUNDIAL DE VINOS ESPUMANTES Millones cajas) - Fuente: IWSR
2008 2013 2018 Share 2013
CAGR 2008/2013
CAGR 2013/2018
África 1,0 2,8 3,6 1,4% 21,6% 5,2%
América 22,2 28,3 33,4 14,3% 4,9% 3,4%
Asia y Oceanía 9,6 12,0 13,3 6,1% 4,4% 2,1%
Europa 150,4 154,7 159,4 78,2% 0,6% 0,6%
Total 183,3 197,8 209,7 100,0% 1,5% 1,2%
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La producción mundial de vinos espumantes alcanzó los 196 millones de cajas en 20131 y
registró un aumento del 40% en los últimos 10 años, según el informe de la Organización
Internacional de la Viña y el Vino (OIV). Argentina, comparativamente creció más y en ese
año representó el 2,6% de la producción mundial, tasa más baja que para los vinos tran-
quilos que casi duplican esa
proporción.
La proporción de vinos espu-
mantes en la producción total
de vino también ha aumenta-
do significativamente estos
últimos años. Mientras que en
el año 2000 el espumante
representaba el 4% de la pro-
ducción mundial de vinos, en
2013 superó el 7%.
También hubo un cambio de
estilos y de origen. En 2000,
el 74% de los vinos espuman-
tes era producido por cuatro
países de la Unión Europea
(Francia, Italia, Alemania y
España), en el año 2013 es-
tos países aportaron menos
del 63%.
Francia sigue siendo el principal país productor, con 39 millones de cajas producidas en
2013. Sólo el Champagne representa más del 15% de los vinos espumantes producidos
mundialmente. Italia, con 36 millones de cajas es el segundo país productor. Su produc-
ción ha crecido más del 22% entre 2002 y 2013. Alemania, con 29 millones de cajas se
encuentra en la tercera posición y en su estructura productiva son muy importantes pues
representan el 31% de la elaboración vinícola mientras que el promedio mundial se ubica
alrededor del 8%. Por su parte, España produce 20 millones de cajas de vinos espuman-
tes.
Si bien la producción de este tipo de vinos sigue concentrada en Europa occidental, los
países de Europa del Este, así como también Australia y Estados Unidos van aumentando
su importancia. En estos países, la producción de vinos espumantes ha aumentado nota-
blemente en los últimos diez años siendo notables los casos del Australia con el 29%, Es-
1 Según un Informe de Semana Vitivinícola de España
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Evolución y perspectivas de los primeros 10 consumidores de vino espumant
CONSUMO HISTORICO (2008/2013) Y PROYECTADO (2013/2018) VINO ESPUMANTE PRIMEROS 10 CONSUMIDORES MUNDIALES (Millones de cajas)
Fuente: IWSR
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tados Unidos con el 25% y más expansivo aún Argentina con el 198% y Brasil, con el
248%.
Según los análisis del mercado mundial de la OIV los intercambios comerciales de espu-
mantes han crecido desde finales del siglo pasado, tanto en volumen como en valor. Des-
de el año 2000, las exportaciones mundiales de vinos espumantes han alcanzado más del
doble de su volumen, con un porcentaje de crecimiento anual medio del 9%, y pasó de 34
millones de cajas a casi 97 millones en 2013. Con lo cual se puede afirmar que el 49%
del vino espumante que se consume en el mundo es importado.
El crecimiento en valor fue relativamente más bajo; el porcentaje de crecimiento anual
medio es del 5% desde 2000. La evolución en valor se vio significativamente afectada por
la crisis económica de 2008 y sus efectos so-
bre el consumo mundial de vinos, particular-
mente para los productos de alta gama. A esto
se agregó el singular crecimiento de espuman-
tes de más bajo precio que los Champagne,
especialmente el Prosecco italiano.
Las exportaciones de vinos espumantes repre-
sentan casi el 9% del volumen total de las ex-
portaciones de vinos y el 18% de su valor.
La exportación de vinos espumantes está más
concentrada que en vinos tranquilos. Los tres
principales exportadores de vinos espumantes
representan más del 80% de las exportaciones
mundiales tanto en volumen como en valor,
entre los que Francia constituye por sí sola el
53% del total de las exportaciones en valor.
Los vinos espumantes italianos y españoles se
han convertido en las alternativas al Champagne francés debido a su precio mucho más
bajo, principalmente en mercados clave como Estados Unidos, Alemania o Reino Unido.
Esta disminución de las exportaciones francesas se ha visto ligeramente compensada por
su aumento en el mercado asiático, fundamentalmente en Singapur, que desde hace tres
años es el principal importador de Champagne con destino a su reexportación al mercado
asiático.
El desarrollo del segmento de vinos espumantes en Argentina
“Las tendencias mundiales en el mercado de vinos han sido muy claras en el último cuarto de si-glo. Quizás la más importante fue el cambio en los estilos de
vinos inducidos por nuevos paí-ses en el consumo, la mayor
presencia de la mujer y las ge-neraciones jóvenes.
En este escenario los vinos es-pumantes se ubicaron en el cen-tro de las preferencias y el mer-cado argentino no fue ajeno a
este fenómeno.”
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El desarrollo del segmento de vinos espumantes ha sido sin lugar a dudas el de mayor
dinamismo de la industria del vino argentino en la última década al pasar de una venta
total de 2,5 millones de cajas
en 2006 a 5,4 millones en
2015 con una tasa de expan-
sión anual del 9,6%.
El gran dinamizador fue el
mercado interno que, salvo la
caída experimentada en 2010
muestra un crecimiento cons-
tante, en especial en los últi-
mos años.
El espumante en Argentina
dejó de ser considerado una
bebida asociada a las fiestas
de fin de año, similar al fenó-
meno internacional y alcanzó
una importante penetración en la noche y en el consumo femenino. Estos factores, suma-
dos al crecimiento de la oferta
de marcas y de precios, y al
mejoramiento de la calidad,
hicieron que esta categoría se
convirtiera en la más dinámica
del mercado.
El mercado externo, aunque
creciente desde 2006 mostró,
como casi todas las exporta-
ciones, su máximo histórico en
2012 aportando aproximada-
mente el 10% de las ventas
totales.
La afirmación de que se trató
del segmento más dinámico
de la industria tiene su funda-
mento en la comparación con
la evolución de la venta del total de vinos argentinos que disminuyó en volumen en el
mismo período a una tasa del 0,8% anual y si se lo compara con el segmento más diná-
mico que fue la exportación de vino fraccionado, éste creció a una tasa anual del 2,7%.
Como se ve una tasa muy inferior a la expansión del vino espumante.
2,26
2,763,05
2,56
3,12
3,69 3,74
4,60 4,714,96
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Consumo de vino espumante en Argentina (MM cajas - MAT Nov) - Fuente: INV
CAGR = 9,7% ANUAL
CONSUMO DE VINO ESPUMANTE EN ARGENTINA(MM Cajas - MAT Nov de cada año)
Fuente: INV
2,52
3,023,43
2,90
3,47
4,15 4,21
4,99 5,155,36
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas de espumantesa argentinos(MM Cajas - Mat Nov) - Fuente: INV
CAGR = 9,6% ANUAL
VENTA TOTAL DE VINO ESPUMANTE ARGENTIN0
(MM Cajas - MAT Nov de cada año)
Fuente: INV
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La expansión de los espu-
mantes tiene su correlato en
los cambios de hábitos que
tuvo el consumo mundial y
argentino de vinos con una
preferencia por las “burbu-
jas”2, los blancos y los rosa-
dos de la mano de las gene-
raciones jóvenes y el consu-
mo femenino.
El espumante dejó de ser un
vino sólo de alta gama de
precios sino que se expandió en las franjas de precios medios. A nivel mundial el fenóme-
no más destacado fue el Pro-
secco italiano que ha pasado a
convertirse en el vino espu-
mante de mayor venta despla-
zando a los clásicos Cham-
pagne y Cremant franceses o
el Cava español.
En la década del ’90 en Argen-
tina había sólo un puñado re-
ducido de bodegas que elabo-
raban y fraccionaban espu-
mante mientras que en 2005
esa cifra alcanzaba un total de
61 empresas y en 2015 la cantidad se había casi duplicado hasta las 101 empresas lo
cual revela que el fenómeno dejó de ser sólo aprovechado por unas pocas firmas sino que
se generalizó en la industria y en la actualidad la mayoría de las bodegas que actúan tan-
to en el mercado nacional como internacional con vinos fraccionados han incorporado al
espumante en sus portfolios de vinos.
En los últimos años el total de empresas que declaran ventas de espumantes se ha man-
tenido estable y el fenómeno puede explicarse por la menor actividad económica. A lo
anterior se agrega que la mayoría de las empresas que sumaron espumantes a sus port-
folios son Pymes.
2 Algunos estudios sostienen que el papel de los jóvenes ha sido fundamental en la expansión y la mayoría de ellos
tienen una fuerte cultura en bebidas gaseosas y en cerveza, todas ellas con burbujas.
61 62 67 6876 80
95 93
127
93101
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Cantidad de bodegas que declaran ventas de espumantesCANTIDADDE BODEGAS QUE DECLARAN VENTAS DE ESPUMANTES
Fuente: INV
0,26 0,26
0,380,34 0,34
0,46 0,47
0,39
0,44
0,40
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Exportación de vino espumante (MM Cajas - MAT Nov) - Fuente: INV
CAGR = 7,9% ANUAL
EXPORTACION DE VINO ESPUMANTE ARGENTIN0(MM Cajas - MAT Nov de cada año)
Fuente: INV
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En cuanto a la localización, de un informe elaborado por el Observatorio Vitivinícola Ar-
gentino se advierte claramente que la principal zona de elaboración y fraccionamiento de
espumantes se ubica en la Zona Centro de Mendoza con el 57% del total de empresas y
además esta región es la que
explica más del 50% de la ex-
pansión.
Hay que tener en cuenta que
varias de las elaboradoras y
fraccionadoras de vinos es-
pumantes venden el vino a
otras bodegas que amplían
así sus portfolios sin necesi-
dad de contar con equipa-
miento específico.
Es destacable la expansión
que ha tenido la región del
Valle de Uco que en el año
2005 no tenía empresas de
espumantes y en 2013 había
pasado a 13 empresas, y
también la expansión que ha
tenido la región sur de Mendoza.
Otras regiones vitivinícolas como Salta y San Juan han tenido también una fuerte expan-
sión relativa al tamaño de su producción vitivinícola local. Esto revela que el fenómeno de
los espumantes no quedó reducido sólo a unas pocas empresas y tampoco se concentró
regionalmente.
Transformación del merca-
do de espumante argentino
Tal cual muestra el gráfico en
la última década el volumen
LOCALIZACION DE LAS EMPRESAS Fuente: Observatorio Vitivinícola Argentino
Región/Provincia 2005 2013 Cambio
2005/2013 Distribución
2013 (%) Córdoba 1 1 0 1% Entre Ríos
1 1 1%
La Pampa
1 1 1% La Rioja
2 2 2%
Neuquén 2 3 1 2% Río Negro 5 4 -1 3% Salta 1 6 5 5% San Juan 6 10 4 8% Valle de Uco (Mendoza)
13 13 10%
Zona Centro (Mendoza) 36 73 37 57% Zona Este (Mendoza) 1 1 0 1% Zona Norte (Mendoza) 1
-1 0%
Zona Sur (Mendoza) 4 10 6 8% S/D 4 2 -2 2%
TOTAL 61 127 66 100%
1,87
2,26
2,763,05
2,56
3,12
3,69 3,74
4,60 4,71895 909
815
673
845
705
611 611
528
442
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Cantidad vendida vs. Precio promedio
Volumen despachado (MM Cajas)
Fuente: Area del Vino con datos de la industria
CANTIDAD VENDIDA DE ESPUMANTES VS. PRECIO POR CAJA
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despachado tanto al mercado nacional como a la exportación creció significativamente
pero en el mismo período el precio promedio de venta de cada caja disminuyó casi a la
mitad. Cuando en un mercado se observa este comportamiento se puede decir que existió
un crecimiento de la oferta que amplió el mercado considerablemente. Hoy la categoría de
vinos espumantes ha dejado de ser sólo de “elite” y se ha incorporado en franjas más ba-
jas de ingresos, especialmente la de los jóvenes.
Esta evolución del mercado generó una suave expansión de la facturación total que pasó
de casi 1.700 millones de pesos en moneda constante de junio de 2015 a 2.400 millones
en 2013 y una fuerte caída del 14% en 2015 que ubicó la facturación en 2.082 millones.
Claramente han existido fenómenos estructurales y coyunturales en el mercado de vinos
espumantes argentinos. Entre ellos se pueden destacar:
Expansión de la oferta en
volumen y disminución del
precio promedio de venta.
Aumento de la cantidad de
empresas y un incremento
de la localización en otras
regiones más allá de las
tradicionales.
En los últimos años, cierto
estancamiento de la factu-
ración como consecuencia
de una peor situación
económica.
Claramente se puede afir-
mar que los vinos espu-
mantes han perdido renta-
bilidad y muchas empre-
sas (la mayoría Pymes) se
han retirado del negocio
como lo manifiesta la caí-
da de 26 empresas entre
2013 y 2015.
Hacia delante es posible pen-
sar en una recuperación del
mercado que aún mantiene la
vitalidad estructural basada
en los cambios de conductas
1.670
2.0562.249
2.0552.161 2.203 2.252 2.282
2.430
2.082
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Facturación espumantes bodegas (MM $ Junio 2015)FACTURACIÓN DE LAS BODEGAS QUE FRACCIONAN ESPUMANTES (MM $ Junio 2015)
Fuente: Area del Vino con datos de la industria
0,1%
30,5%
44,8%
24,6%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
45,0%
50,0%
Menos de $ 8 por litro
Entre $8 y $10 por litro
Entre $10 y $20 por litro
Más de $ 20 por litro
Título del gráficoCOMERCIALIZACION DE VINOS ESPUMANTES DE LAS BODEGAS
AÑO 2015
Fuente: Observatorio Vitivinícola Argentino
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de los consumidores tanto del mercado nacional como internacional.
Precio al que venden las bodegas. Tal cual se señalaba, el precio promedio de venta de
los espumantes en Argentina ha disminuido en la última década y esto ha surgido de una
combinación de que el precio de los vinos en general no pudo acompañar a la inflación,
dado que se trata de un “producto prescindible” en la canasta de consumo y por otra par-
te, en el caso de los espumantes en particular por la gran expansión en las franjas más
bajas de precios.
Así, como puede verse en el gráfico, para el año 2015, la categoría se concentra entre los
8 y 20 pesos por litro vendido
por las bodegas (78%). En la
última década ha existido un
notable desplazamiento de
esta pirámide desde las cate-
gorías más elevadas de pre-
cios.
Estilos de espumantes. Del
mismo modo que existieron
cambios en los estilos de los
vinos preferidos por los con-
sumidores a nivel mundial y
nacional migrando la preferen-
cia hacia productos fáciles de
beber, frescos y frutales y una marcada preferencia hacia los espumantes también hubo
un cambio importante al interior de esta categoría. Como ya fue mencionado a nivel mun-
dial, el caso más notable fue el Prosecco italiano que se ha convertido en el espumante
de mayor volumen de venta a precios relativamente más bajos que el de los espumantes
franceses donde el Champagne mantiene su liderazgo en facturación global. Mercados
como el alemán o el inglés y más recientemente el de Estados Unidos han sido claves en
la expansión del espumante del norte de Italia.
5,1%
72,4%
6,1% 6,6% 7,6%2,3%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
Nature/Brut Nature
Extra Brut Brut Demi-Sec Dulce Extra Dulce
Consumo de distintos tipos de espumantesCONSUMO DISTINTOS TIPOS DE PRODUCTOS DE ACUERDO A LA CANTIDAD
DE AZUCAR
Fuente: Observatorio Vitivinícola Argentino
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También se ha producido un
cambio de estilo hacia los es-
pumantes más dulces. Como
se ve en la tabla, en Argenti-
na, a pesar de la fuerte ex-
pansión y liderazgo del Extra
Brut también se dio una ex-
pansión notable en el Dulce y
más recientemente en el Extra
Dulce. Esto habla a las claras
de una nueva categoría de
vinos preferido por segmentos
del mercado como los jóvenes y las mujeres.
En cuanto al color de los vinos espumantes tanto los blancos como los rosados han creci-
do mientras que los tintos
prácticamente han desapare-
cido del consumo.
Estacionalidad. Uno de los
fenómenos más notables del
consumo de espumantes tanto
a nivel mundial como nacional
es el hecho que dejó de ser
una bebida asociada a los fes-
tejos de fin de año para des-
plazar su consumo a lo largo
del año y en otras ocasiones
como fiestas de todo tipo be-
bido como aperitivo o consu-
mido en locales bailables.
Si se observa el gráfico se
puede advertir que los despa-
chos del último trimestre, hace
una década, totalizaban 27,8% del total anual mientras que en la actualidad es del 25,7%
desplazándose el consumo a otros meses del año, inclusive en invierno que antes tenía
un consumo mínimo. Empieza así a ser relativamente más constante a lo largo del año.
Este fenómeno ha tenido influencias positivas tanto en la programación productiva de las
bodegas y canales comerciales como así también en una menor inmovilización de capital
de trabajo.
8,7%
9,3%
9,8%
8,5%8,6% 8,6%
7,0%
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5%
10,0%
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Estacionalidad en el consumo de espumantes
Promedio 2004/2006
Promedio 2012/2014
ESTACIONALIDAD ANUAL EN EL CONSUMO DE VINO ESPUMANTE
EN ARGENTINA
Fuente: INV
86,7% 85,7% 85,6% 87,1% 87,9% 87,8% 90,0% 91,3% 91,7% 91,8% 91,6%
0,2% 1,1% 3,1% 1,8% 3,7% 4,1% 4,0% 4,5% 4,3% 5,3% 5,0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Título del gráfico
Blanco Rosado
DESPACHOS DE VINO ESPUMANTE AL MERCADO INTERNO POR COLOR
Fuente: INV
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Las exportaciones hicieron su aporte a la expansión
En volumen las exportaciones representan el 7,5% del total vendido de espumantes, cifra
bastante más baja que la relación entre vino total exportado y volumen total vendido que
es del 23%. Sin embargo, su participación en valor es mayor pues se exportan espuman-
tes en categorías más altas de precios.
La exportación de vino espumante fraccionado ha sido relativamente estable en los últi-
mos años en una cifra de alrededor de 400 mil cajas aunque en 2015 tuvo una importante
declinación. El tipo de cambio es la principal explicación de esta caída.
En cuanto a la cantidad de empresas que exportan el número se ubica alrededor de las
100, cifra similar al de bodegas que registran ventas de espumantes, lo cual muestra que
casi todas las bodegas venden tanto en el mercado nacional como en el externo.
El promedio de marcas se ubica en aproximadamente dos por bodega, número bastante
menor que en vinos tranquilos que es de aproximadamente 7. Esto demuestra que el
espumante se agrega como una marca más del portfolio.
PERFORMANCE EXPORTADORA DE ESPUMANTES ARGENTINOS - Fuente: Aduana Argentina
2011 2012 2013 2014 2015 Var.
2014/15 CAGR
2011/15
VOLUMEN (cajas) 488.346 465.425 415.207 439.349 381.359 -13,2% -6,0%
VALOR (U$S) 21.170.238 22.899.807 19.400.706 21.376.462 17.244.846 -19,3% -5,0%
PRECIO PROMEDIO (U$S/caja) 43,4 49,2 46,7 48,7 45,2 -7,1% 1,1%
CANTIDAD DE BODEGAS 99 93 100 97 95 -2,1% -1,0%
CANTIDAD DE MARCAS 198 183 185 196 182 -7,1% -2,1%
EXPORTACION POR RANGO DE PRECIOS - Fuente: Aduana Argentina
EMPRESA 2011 2012 2013 2014 2015 Participación
2015 CAGR
2011/2015
Más de 100 U$S/caja 2.566 3.685 3.517 3.227 2.273 0,6% -3,0%
Entre 60/100 U$S/caja 121.093 142.558 105.627 130.076 102.444 26,9% -4,1%
Entre 40/60 U$S/caja 88.197 102.514 71.261 72.578 54.852 14,4% -11,2%
Entre 25/40 U$S/caja 207.159 176.805 199.875 203.675 216.460 56,8% 1,1%
Menos de 25 U$S/caja 69.332 39.864 34.928 29.794 5.331 1,4% -47,3%
VOLUMEN TOTAL (Cajas) 488.346 465.425 415.207 439.349 381.359 100,0% -6,0%
– 12 –
Precios de exportación. En cuanto a las franjas de precios, el mayor volumen corres-
ponde al comprendido entre los 25 y 40 dólares por caja y le sigue en importancia la cate-
goría de 60 a 100 dólares.
La franja franjas de precios de
25 a 40 dólares es la que ha
tenido mejor performance,
mientras que el volumen total
exportado se redujo a un pro-
medio anual del -0,6% esta
franja un 1,1% anual.
En esta categoría de precios
las bodegas tienen escasa o
nula rentabilidad y es de espe-
rar que en otras condiciones
de tipo de cambio tengan ex-
pansión en los próximos años.
Destinos. Chile se ha conver-
tido en el principal cliente de
un total de 81 destinos con más del 23% de los envíos y una tasa de expansión del 20%
anual. Este fenómeno está vinculado a dos causas. En primer lugar Chile es uno de los
países de gran expansión en el consumo de espumantes con una tasa de crecimiento,
según IWSR, del 10,2% anual entre 2008 y 2013 y se espera que esa tasa, aunque me-
nor, sea elevada en los próximos años, superando el 6% anual. El otro fenómeno que
aprovechó Argentina, sin duda, es su cercanía y el hecho de que las más importantes bo-
degas de Chile tienen operaciones en nuestro país.
Por otra parte, se advierte una fuerte declinación en los últimos años en el que había sido
el principal destino, Brasil y en Estados Unidos, que había sido el segundo destino en im-
portancia.
-3,0%
-4,1%
-11,2%
1,1%
-47,3%
-6,0%
Más de 100 U$S/caja
Entre 60/100 U$S/caja
Entre 40/60 U$S/caja
Entre 25/40 U$S/caja
Menos de 25 U$S/caja
VOLUMEN TOTAL
Crecimiento anual 2011/2015 - Volumen exportado de espumantes
CRECIMIENTO ANUAL VOLUMEN EXPORTADO DE ESPUMANTES
2011/2015
Fuente: Aduana Argentina
– 13 –
El mercado de materias primas invirtió siguiendo la tendencia
Tal cual se observa el mercado
de uvas para vinos espuman-
tes, especialmente en las dos
variedades más utilizadas, Pi-
not Noir y Chardonnay, tuvieron
un sustancial crecimiento en la
última década si compara con
los años previos lo cual revela
no sólo la expansión de de-
manda por estas uvas sino
también el hecho de que las
bodegas recurren a producto-
res de uvas para su abasteci-
miento. Si se tiene en cuenta
que la expansión de estas va-
riedades fue de 7 mil hectáreas
se puede asumir que sólo en la
etapa vitícola se invirtieron en-
tre 250 y 290 millones de dóla-
res.
Variedades como Pedro Gimé-
nez, Chenin o Ugni Blanc eran
abundantes antes de la trans-
formación y disminuyeron la
VOLUMEN EXPORTADO PRINCIPALES PAÍES (Cajas) - Fuente: Aduana Argentina
PAIS 2011 2012 2013 2014 2015 Participación
2015 CAGR
2011/2015
Chile 42.562 61.362 64.091 78.966 88.435 23,2% 20,1%
Brasil 117.272 103.003 87.930 73.388 50.819 13,3% -18,9%
Estados Unidos 70.735 32.941 38.447 35.775 33.867 8,9% -16,8%
Japón 22.675 22.220 37.123 50.626 31.313 8,2% 8,4%
Uruguay 36.065 34.519 28.758 26.806 28.835 7,6% -5,4%
Paraguay 25.259 17.583 23.373 24.213 18.858 4,9% -7,0%
Colombia 19.276 26.468 15.587 20.394 15.072 4,0% -6,0%
China 2.210 2.815 9.884 4.587 10.735 2,8% 48,5%
Francia 162 1.092 60 12.583 10.446 2,7% 183,6%
Ecuador 6.948 5.397 6.626 8.742 10.362 2,7% 10,5%
Otros 71 países 145.183 158.025 103.329 103.268 82.619 21,7% -13,1%
VOLUMEN TOTAL 488.346 465.425 415.207 439.349 381.359 100,0% -6,0%
SUPERFICIE DE VIÑEDOS DE UVAS UTILIZADAS EN ESPUMANTES (Has)
AÑO Pinot Noir
Chardonnay Pedro
Giménez Chenin
Blanc Ugni
Blanc
1.990 232 908 20.647 4.031 2.229 1.991 231 910 20.494 4.011 2.234 1.992 225 922 20.554 3.993 2.249 1.993 279 1.088 20.707 4.037 2.541 1.994 338 1.232 20.690 4.144 2.718 1.995 414 1.471 20.763 4.292 2.928 1.996 540 1.859 20.405 4.284 3.175 1.997 572 2.236 19.987 4.342 3.261 1.998 668 2.649 19.685 4.345 3.231 1.999 715 3.043 18.864 4.174 3.176 2.000 1.047 4.625 15.101 3.591 2.846 2.001 1.063 4.686 15.064 3.573 2.820 2.002 1.113 4.634 14.710 3.333 2.683 2.003 1.140 4.651 14.476 3.169 2.621 2.004 1.176 4.771 14.245 3.052 2.639 2.005 1.253 5.155 14.312 3.027 2.603 2.006 1.318 5.747 14.059 2.949 2.587 2.007 1.441 6.201 13.907 2.935 2.525 2.008 1.509 6.342 13.647 2.908 2.478 2.009 1.681 6.578 13.476 2.857 2.431 2.010 1.675 6.584 13.378 2.851 2.425 2.011 1.816 6.453 12.071 2.461 1.893 2.012 1.883 6.469 11.962 2.422 1.866 2.013 1.892 6.445 11.845 2.399 1.837 2.014 1.975 6.349 11.670 2.319 1.728
2.015 1.989 6.298 11.610 2.287 1.691
Variación 1990/2015
1.757 5.390 -9.037 -1.744 -538
CAGR 1990/2015
9,0% 8,1% -2,3% -2,2% -1,1%
– 14 –
superficie plantada aunque comparadas con otras variedades su caída no fue tan notable
y la explicación en gran medida es que también gozaron de una mayor demanda para
espumantes.
En lo relativo al precio pagado
por estas variedades han se-
guido la tendencia general del
mercado de uvas y en la tem-
porada 2015 se ubicaron en
valores similares a su mínimo
histórico a pesar de la expan-
sión del consumo.
Esto revela con claridad que
los efectos negativos de la
macroeconomía son traslada-
dos en forma casi directa al
precio de la materia prima. Por
lo cual, aumentos en los cos-
tos logísticos, los insumos o
impuestos al consumo derivan en menor compra de uva de productores como así también
en un traslado directo a precios.
Las malas condiciones del mercado de espumantes de la temporada 2015 tuvo estos
efectos y los precios no alcanzaron en la mayoría de los productores a pagar los costos
de producción. En todas las
variedades utilizadas como
base de espumantes los
precios se ubicaron entre los
más bajos de la década.
En cuanto a abastecimiento de
uvas, el mercado más des-
arrollado de materia prima en
la última década ha sido el del
Malbec dado que muchos in-
versores han llegado al sector
atraídos por las buenas coti-
zaciones y poca fluctuación de
demanda. En este varietal las
bodegas en promedio se
abastecen con dos tercios de
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Precio uva variedades utilizadas para espumantes
Pinot Negro
Chardonnay
Chenin
Pedro Gimenez
Ugni Blanc
PRECIO VARIEDADES DE UVAS UTILIZADAS PARA ESPUMANTES
($ Junio 2015/Quintal)
Fuente: Area del Vino con datos Bolsa de Comercio de Mendoza
35%
44%
21%
11% 9%
33%31% 32%
27%
8% 9%
29%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Pinot Negro Chardonnay Chenin Pedro Gimenez
Ugni Blanc Malbec
Título del gráfico
2006 2015
PROPORCION DE UVA COMPRADA A PRODUCTORES
Fuente: Area del Vino con datos Bolsa de Comercio de Mendoza
– 15 –
producción propia y un tercio
de uva comprada. Como pue-
de verse en la comparación
ocurre algo similar en Pinot
Noir y Chardonnay mientras
que en las otras variedades el
mercado es más chico.
Para Pinot Noir, Chardonnay y
Chenin el mercado de uvas
abastecidas por productores
es muy importante. En Pedro
Giménez y Ugni Blanc el mer-
cado es menor pero la de-
manda para espumantes los
ha mantenido activos.
La caída observada en los
últimos años da cuenta que con condiciones de mercado o macroeconómicas más agresi-
vas las bodegas optan por abastecimiento propio antes que de terceros. Salvo en Chenin
en todas las otras variedades el porcentaje comprado a productores disminuyó su partici-
pación.
La materia prima es casi toda comprada a productores y como muestra el gráfico, las dos
principales variedades utiliza-
das en la producción de es-
pumantes, Pinot Noir y Char-
donnay, han tenido un fuerte
crecimiento en las últimas
décadas mientras que la caída
de variedades demandadas no
han tenido un gran ajuste co-
mo si sucedió con variedades
de uvas poco demandadas en
la producción de vinos.
Por tratarse de una materia
prima cuyo uso alternativo es
nulo para la elaboración de
otros productos y como ha
quedado demostrado en los
últimos años los impactos de
distintas medidas externas al sector o el aumento de costos en insumos que tienen uso
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Título del gráfico
Pinot Negro
Chardonnay
Chenin
Pedro Gimenez
Ugni Blanc
MERCADO DE UVAS UTILIZADAS EN LA ELABORACIÓN DE ESPUMANTES (Quintales)
Fuente: Area del Vino con datos Bolsa de Comercio de Mendoza
35%
44%
21%
11% 9%
33%31% 32%
27%
8% 9%
29%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Pinot Negro Chardonnay Chenin Pedro Gimenez
Ugni Blanc Malbec
Título del gráfico
2006 2015
PROPORCION DE UVA COMPRADA A PRODUCTORES
Fuente: Area del Vino con datos Bolsa de Comercio de Mendoza
– 16 –
alternativo directamente recae sobre la materia prima con lo cual aumentos de costos de
bienes que tienen otro uso en la economía o un gran poder de negociación como la apli-
cación de un impuesto a los espumantes se traduce en una menor demanda de uvas y un
precio menor afectando la baja rentabilidad de los últimos años del sector primario.
Estos incrementos tienen por lo general los siguientes efectos:
1. Difícilmente puedan ser trasladados a precio final y son absorbidos por las bodegas
elaboradoras siempre que pueda ser trasladado al precio de la materia prima.
2. Disminuyen la demanda de uvas compradas a productores lo cual afecta la delicada
situación del sector por menor cantidad comprada y por menores precios de la materia
prima.
3. Muchas de las empresas que ingresaron en los últimos años en este segmento de vi-
nos, la mayoría Pymes, tienen caídas importantes de rentabilidad. De hecho la dismi-
nución de empresas que venden espumantes ocurrida en los dos últimos años es par-
te de estos efectos.
Se puede concluir que la elaboración y venta de espumantes ha sido una de las
grandes innovaciones de la industria mundial de vinos a la cual nuestro país se
sumó con éxito y generó una expansión empresarial importante, generación de va-
lor agregado y empleo y que las condiciones macroeconómicas de los últimos años
limitaron su expansión. Es de esperar que un ambiente de negocios distintos permi-
ta a este sector seguir consolidándose tanto en el mercado doméstico como en el
internacional.
– 17 –
SINTESIS DE LA COYUNTURA
El consumo de vino en Argentina se ubica en uno de los niveles más bajos de los últimos
20 años. Con 114 millones de cajas despachadas, sólo reconoce dos valores inferiores: a
fines de 2015 y a mediados
de 2010. La caída estructural
lleva ya varias décadas por
cambios de hábitos similares
a los que se observan en los
países tradicionales en el
consumo.
Sin embargo, en los últimos
años las caídas se han dete-
nido y los incrementos o dis-
minuciones están más vincu-
lados a fenómenos macroe-
conómicos, especialmente el
poder de compra de los con-
sumidores y eso es lo que
estamos observando en los
dos últimos años.
Proyecciones de consultoras internacionales especializadas predicen para los próximos
años un aumento global del consumo en Argentina con una tendencia muy suave aunque
se espera que la composición
varíe hacia vinos de mayor
precio y calidad.
A la exportación no le ha ido
mucho mejor, el vino fraccio-
nado enviado al exterior se
ubicó en los últimos doce me-
ses cerrados en noviembre en
21,8 millones de cajas cuando
a mediados de 2010 había
llegado a su máximo histórico
con 25,5 millones. Es decir
que los exportadores han per-
dido mercado por 3,7 millones
de cajas, especialmente en
vino de más bajo precio y esta
154
124
107
115
110114
100
110
120
130
140
150
160
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19
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20
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20
12
JE
-2
01
3 JE
-2
01
4 JE
-2
01
5 J
Título del gráficoVENTA MERCADO INTERNO VINOS (MAT NOVIEMBRE)Millones de Cajas
Fuente: INV
9
6,2
21,3
25,5
21,8
0
5
10
15
20
25
30
E -
19
99 J
E -
20
00 J
E -
20
01 J
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20
02 J
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20
03 J
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20
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20
05 J
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11 J
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20
12
JE
-2
01
3 JE
-2
01
4 JE
-2
01
5 JTítulo del gráfico
EXPORTACION DE VINO FRACCIONADO (MAT NOVIEMBRE)Millones de Cajas
Fuente: INV
– 18 –
evolución está directamente vinculada a dos fenómenos que habrá que monitorear aten-
tamente: cierto estancamiento del comercio global de vinos y un acentuado deterioro del
tipo de cambio argentino en
términos de inflación.
Por el lado del vino a granel,
la situación es algo distinta
pues una parte importante de
los envíos al exterior están
vinculados a situaciones de
malas cosechas en otros paí-
ses y de allí lo errático de su
evolución en el tiempo. Sin
embargo, en los últimos años,
los aumentos de costos logís-
ticos y la fuerte competencia
en franjas medias de precios
de vinos al consumidor ha in-
crementado la exportación
mundial de vino a granel que
es fraccionado en destino. Argentina está aprovechando esta tendencia y parte del vino
fraccionado de bajo precio que exportaba hoy se despacha a granel.
El resultado final es que la
venta total de vino argentino
se ubica en 143 millones de
cajas y tal cual muestra el
gráfico es uno de los registros
más bajos de las últimas dos
décadas. La situación de una
gran cantidad de empresas
es relativamente delicada,
especialmente la de aquellas
de baja o mediana escala y
que actúan en franjas de pre-
cios de medio para abajo.
Los impactos más fuertes de
esta situación que atraviesa
la vitivinicultura argentina se
dan en algunos frentes muy sensibles. Por un lado una sustancial disminución del ritmo
de inversión tanto en viñedos como en bodegas. Por otro, una disminución del empleo
3,0
7,5
15,0
24,5
5,2
19,0
7,6
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
E -1
999 J
E -2
000 J
E -2
001 J
E -2
002 J
E -2
003 J
E -2
004 J
E -2
005 J
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008 J
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010 J
E -2
011 J
E -
20
12
JE
-201
3 JE
-201
4 JE
-201
5 J
Título del gráficoEXPORTACION DE VINO GRANEL (MAT NOVIEMBRE)
Millones de Cajas
Fuente: INV
185
140
158
138
169
138
154
143
100
110
120
130
140
150
160
170
180
190
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19
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20
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02 J
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20
10 J
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2012
JE
-2
01
3 JE
-2
01
4 JE
-2
01
5 J
Título del gráficoVENTA TOTAL DE VINOS (MAT NOVIEMBRE) - Millones de Cajas
Fuente: INV
– 19 –
que según registros oficiales lleva dos años de caída en bodegas. Por último, un ajuste de
consideración en el precio de la materia prima con caída del abastecimiento de terceros
por parte de las bodegas ela-
boradoras.
El precio del vino de traslado
llegó en enero de este año a
una de las cotizaciones más
bajas de los últimos 20 años lo
cual muestra tanto el fenóme-
no estructural antes descrito
como el coyuntural.
Por el lado estructural, diga-
mos que el mercado de vinos
a granel tiene una fuerte com-
posición de vinos de más bajo
precio y esta franja ha estado
perdiendo mercado de con-
sumo desde hace ya un tiem-
po prolongado. Por otra parte, en el período reciente la disminución global de ventas de
las bodegas por variables macroeconómicas adversas ha amplificado la caída.
La realidad es que estos precios de la materia prima permiten rentabilidad en los viñedos
cuando se superan los 200 o 300 quintales de producción, cifras muy difíciles de alcanzar
para una gran cantidad de
productores ya sea por escala
o por tecnología.
Si se observa la evolución de
la cotización del vino Malbec,
aunque también está presente
la caída y su cotización es la
más baja de la década, desde
2013 se encuentra relativa-
mente estable lo que se expli-
ca por una demanda perma-
nente tanto en el mercado na-
cional como internacional.
Además, su cotización duplica
el promedio de los vinos de
traslado lo que resulta todavía
203
177
709
812
244
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
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19
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5 J
Precio del vino de traslado financiado ($/Hl - Junio 2015)PRECIO VINO TRASLADO FINANCIADO (JUNIO 2015) - $/Hl
Fuente: Area del Vino con datos de Bolsa de Comercio de Mendoza y Direcciones
de Estadísticas provinciales
1.645
558
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
E -2
006 J
E -2
007 J
E -2
008 J
E -2
009 J
E -2
010 J
E -2
011 J
E -
2012
J
E -2
013 J
E -2
014 J
E -2
015 J
Título del gráficoPRECIO VINO MALBEC TRASLADO FINANCIADO (JUNIO 2015) - $/Hl
Fuente: Area del Vino con datos de Bolsa de Comercio de Mendoza y Direcciones de Estadísticas provinciales
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rentable para muchas propiedades agrícolas.
¡¡¡Es la economía…!!!
La célebre frase de Bill Clinton se aplica con toda intensidad en la situación actual del sec-
tor vitivinícola argentino. En el
mercado nacional se advierte
un estancamiento y posterior
deterioro del ingreso de los
consumidores en los últimos
años lo cual ha tenido su im-
pacto en la cantidad demanda-
da de vino. La respuesta de la
oferta frente a esta caída de
demanda ha tenido dos ver-
tientes: por un lado un menor
despacho y por otro una dismi-
nución del precio promedio del
vino. Esto se ha visto con toda
claridad en la rentabilidad de
las bodegas cuyo descenso
ha sido muy fuerte en las últi-
mas temporadas.
La evolución de la cotización
del dólar en relación a la infla-
ción en las últimas dos déca-
das es más que elocuente
sobre los incentivos a la ex-
portación de vinos. La reac-
ción de los exportadores tam-
bién ha tenido dos caminos:
por un lado un menor despa-
cho al exterior de vinos de
más bajo precio y por otro un mayor enfoque en mercados donde la demanda por vino
argentino y en especial Malbec se ha mantenido activa como es el caso de Estados Uni-
dos.
La devaluación de diciembre sumado a la eliminación de las retenciones ha colocado al
tipo de cambio en una mejor situación pero como muestra el gráfico está muy lejos de las
cotizaciones donde hubo un salto exportador de magnitud.
16,2
45,0
28,0
21,5
13,9
11,0
14,5
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
E -
19
98 J
E -
19
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20
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Tipo de cambio actualizado por indices de precios (Febrero 2016)COTIZACION DOLAR ESTADOUNIDENSE ACTUALIZADO POR INDICE DE PRECCIOS
Fuente: Area del Vino con datos de OANDA e Indices de precios provinciales
159,1
234,2
222,1
100
120
140
160
180
200
220
240
260
20
02
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Indice de salarios ($ Junio 2015)INDICE DE SALARIOS EN MONEDA CONSTANTE ($ JUNIO 2015)
Fuente: Area del Vino con datos INDEC y estadísticas provinciales
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