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Informe de Gestión año 2016

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Señores Afiliados: En cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, nos permitimos presentar los resultados más relevantes de la gestión administrativa y los Estados Financieros del Fondo Mutuo de Inversión de los Trabajadores de la Empresa de Energía del Pacífico S.A. E.S.P. – FIA, correspondientes al año 2016.

COYUNTURA ECONÓMICA INTERNACIONAL 2016 El 2016 se caracterizó por ser un año de importantes hechos en materia económica y geopolítica que afectaron el comportamiento de los mercados globales y locales, entre los hechos más destacados están: la caída en los precios del petróleo a precios cercanos a los 25 dólares por barril en los primeros meses del año, el Brexit en el Reino Unido, el plesbicito por la paz en Colombia y las elecciones presidenciales en Estados Unidos. El Banco de Japón y el Banco Central Europeo continuaron inyectando liquidez al mercado con el fin de impulsar sus economías, lo que permitió mantener bajas las tasas de interés de bonos de mercados desarrollados. Por otra parte, la Reserva Federal de los Estados Unidos mantuvo estable la tasa de intervención durante el año, y solo realizó un aumento de 25 puntos básicos al cierre de año como consecuencia de mejores datos económicos. Los Bonos del Tesoro Americano presentaron desvalorización hacia final del año, debido a la victoria en las elecciones presidenciales de Donald Trump, puesto que se espera que el aumento del gasto impulse la economía americana, pero se requiere mayor financiación.

COYUNTURA INTERNA

En el plano local, el Banco de la Republica mantuvo durante la mayor parte del año una política monetaria contraccionista, la cual llevó a un aumento en la tasa de intervención de 300 puntos básicos, alcanzando al cierre de julio un 7,75%. Sin embargo, la reducción significativa en el dato de inflación, hacia finales del año, le permitió a la Junta Directiva del Banco reducir 25 puntos básicos la tasa hasta un 7,50% en diciembre. El mercado está esperando una reducción cercana a 200 puntos básicos para el 2017, producto de un menor crecimiento económico local y la desaceleración que se viene presentando en la inflación.


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La inflación durante el 2016 presentó una senda alcista hasta julio, producto principalmente del aumento en los precios de los alimentos como consecuencia del Fenómeno El Niño, en los primeros meses del año, y el paro camionero, en COLOCAR EL MES. El máximo dato se alcanzó en julio con el 8,97% E.A 12 meses, no obstante una vez finalizados los choques temporales de oferta, la inflación cedió hasta el 5,75% E.A, debido a la corrección de los precios de los alimentos. Se espera que en el 2017 siga cediendo y se estabilice dentro del rango meta del Banco de la Republica en el 2018.

EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS PARA EL AÑO 2017

En Estados Unidos, el mercado estará centrado en las medidas que tome el gobierno de Trump y el impacto de estas en la economía. Igualmente, seguirá siendo relevante el comportamiento de la inflación y el empleo en este país, donde se espera que se mantenga el dinamismo y la FED suba dos veces la tasa de política monetaria. Con respecto a Europa, el principal riesgo es la desintegración de la Zona Euro, debido al favoritismo que están adquiriendo candidatos de ultra derecha en los principales países del continente, quienes están a favor de estas medidas. Con respecto a la política monetaria, se espera que el 2017 siga siendo un año de inyección de liquidez, aunque el programa de compra de activos puede finalizar, las tasas se mantendrán bajas. En el mercado local, se espera que la inflación continúe cediendo, cerrando el año alrededor de 4,50% E.A y manteniéndose dentro del rango meta a partir del 2018. Con respecto a la tasa de política monetaria se espera que disminuya este año hacia niveles del 6,0% E.A, lo cual es un nivel de tasa contraccionista comparado con el objetivo de política monetaria del Banco de la Republica del 3,0%. En materia fiscal, la reforma tributaria otorga mayor confianza a las calificadoras, no obstante el gobierno debe seguir reduciendo el gasto con el fin de ajustarse a la regla fiscal y mantener la calificación actual del país. El déficit de cuenta corriente, se ha venido ajustando debido al repunte de los precios del petróleo y al ingreso de inversionistas extranjeros a portafolio. No obstante, es un déficit que permanece relativamente alto, lo cual genera expectativas devaluacioncitas del dólar para el año.


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ASPECTOS RELEVANTES DEL FONDO FIA DURANTE 2016 APORTES E INGRESOS Con relación al año 2015, se observa un aumento en los aportes de los afiliados (legales ordinarios, adicionales voluntarios, extraordinarios, por utilidades reinvertidas, contribución de la empresa consolidada y fondo de perseverancia) del 8,7% ($1.404 millones), estos pasaron de $14.677 millones a $16.082 millones. Los ingresos brutos del Fondo durante el año 2016 cerraron en $1.934 millones frente a $1.322 millones obtenidos en 2015 con un aumento del 31,6%, debido a las mayores valorizaciones alcanzadas en el portafolio del mercado de valores y los superiores ingresos por cartera. DISPOSICIÓN DE RECURSOS POR LOS AFILIADOS Durante el año 2016 los afiliados presentaron y dispusieron de solicitudes de retiro de aportes legales, adicional voluntario, extraordinarios, utilidades reinvertidas, contribución de la empresa, fondo de perseverancia, cruces contra préstamos y retiro definitivos por valor de $2.487 millones, equivalente al 14% del valor de los activos del Fondo. UTILIDADES Las utilidades del FIA provienen de dos fuentes: 1) del portafolio de inversiones administrado por Fidudavivienda, siguiendo las estrategias de inversión concertadas con el Comité de Inversión del FIA, y 2) de la cartera de vivienda y libre inversión colocada entre sus afiliados. La utilidad neta del Fondo en 2016 fue de $1.333 millones, presentando un aumento del $760 millones, equivalente al 57% con relación al año 2015. La rentabilidad del activo alcanzado fuel del 8,2%.


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INVERSIONES Al cierre del 2016 el portafolio del Fondo FIA ascendió a $10.314 millones y registró rendimientos por $1.051 millones durante ese año. Por tipo de papel, la variación más importante del portafolio se presentó en la rotación de TES tasa fija hacia Bonos y CDT’s del sector financiero, por lo que los rubros más significativos quedaron así: Bonos y CDT’s 47%, TES tasa fija 22% y Bonos Sector Real 14%. La Renta Variable disminuyó al 4% debido a la venta de la acción de Cemargos. Al corte la cuenta de ahorros contaba con 12% de participación.

CCA: Cuenta de ahorros.

ESTRATEGIA

Debido a la subida de tasas en la primera parte del año y las expectativas de que la inflación cediera en la segunda parte, la estrategia estuvo centrada en alargar la duración del portafolio y aumentar la participación en títulos tasa fija, disminuyendo indexados. Igualmente, debido a la diferencia de tasa entre deuda pública y deuda privada, se aumentó la participación en Bonos y CDT´s del sector financiero, disminuyendo la participación en TES. De acuerdo con las expectativas macroeconómicas para el año 2017 mencionadas anteriormente se esperan rendimientos más conservadores dado los efectos de factores políticos de las economías internacionales más influyentes puede afectar mucho la Bolsa de Valores de Colombia.

Clase de Titulo Valor Mercado ($) Part.% Tir% Valor Mercado ($) Part.% Tir% Variación

BONOS Y CDT'S S.F. 4,910.54 47.61% 8.59% 3,363.57 37.37% 7.76% 1,546.97

TES TASA FIJA 2,310.85 22.40% 6.49% 3,055.72 33.95% 7.15% -744.87

BONOS SECTOR REAL 1,458.58 14.14% 9.66% 1,054.25 11.71% 9.77% 404.33

CTA AHORROS PESOS 1,195.50 11.59% 8.20% 915.93 10.18% 5.70% 279.58

RENTA VARIABLE 409.24 3.97% 0.00% 404.49 4.49% 0.00% 4.76

CCA 30.03 0.29% 7.01% 207.24 2.30% 4.20% -177.20

TOTAL 10,314.75 100.00% 8.21% 9,001.19 100.00% 7.48% 1,313.56

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COMPOSICIÓN POR TIPO DE PAPEL

FIA

47.61%

22.40%

14.14%

11.59%

3.97%

0.29%

37.37%

33.95%

11.71%10.18%

4.49%2.30%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

BONOS Y CDT'S S.F. TES TASA FIJA BONOS SECTOR REAL CTA AHORROS PESOS RENTA VARIABLE CCA

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CARTERA El fondo FIA terminó el año 2016 con una cartera de $7.195 millones, con un incremento de 13,2% con relación al año anterior ($6.195 millones). La cartera generó durante el año ingresos de $843,2 millones.

2015 2016 Diferencia

Saldo en millones $6.195 $7.195 $1.000

Rendimiento $734,8 $843,2 $108

Cartera/Activo % 40,8% 41,0% 0,20%

El Fondo FIA no tiene saldos de cartera en mora.

$5.72680%

$1.46920%

Vivienda

Libre Inversión


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GASTOS OPERATIVOS DE ADMINISTRACIÓN La ejecución de gastos en 2016 fue del 1,86% sobre el valor total de los activos, inferior en 14 puntos básicos al máximo de 2,0% aprobado por la Asamblea de afiliados realizada en 2016. Los gastos administrativos del Fondo fueron $325,6 millones, un 7% más comparado con los del año anterior, la diferencia se explica por la mayor comisión de éxito por $28,1 millones pagada a la Fiduciaria por la buena gestión en el portafolio en el mercado de valores. PATRIMONIO El patrimonio del Fondo FIA al finalizar el 2016 fue de $16.082 millones, presentando un incremento en relación con el año 2015 del 8,7%. Está conformado por los aportes de los afiliados, por la contribución de la empresa patrocinadora, las utilidades reinvertidas, el fondo de perseverancia, la contribución por consolidar, aportes por devolver y la utilidad neta. El ahorro promedio por afiliado pasó de $23,71 millones en el 2015 a $22,52 millones en 2016, disminuyo en un 5,0%; esto generado por el ingreso de 167 nuevo afiliados y 71 retiros. El Fondo FIA terminó el año con 714 afiliados, un incremento de 95 afiliados con respeto al año 2015.

19 1921

23 22

2012 2013 2014 2015 2016

Mill

on

es

de

pe

sos

Evolución del Ahorro Promedio Afiliados


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COMPORTAMIENTO DEL VALOR DE LA UNIDAD Al cierre de 2016 el valor de la unidad alcanzó los $1.043,61, incrementándose en $11,26 respecto al año 2015. COMITÉ DE CRÉDITO El Fondo cuenta con un comité de crédito nombrado por la Junta Directiva, conformado por un miembro de la Junta Directiva, el Gerente y un afiliado al Fondo. VIVIENDA

Se aprobaron 31 solicitudes por un monto total de $1.827 millones, para solución de vivienda, reparaciones locativas, construcción y cesión de hipoteca que otorgan financiación hasta del 100%.

Se desembolsaron $1.420 millones de los créditos aprobados. LIBRE INVERSIÓN

Se aprobaron 18 créditos, equivalentes al 100% de las solicitudes, y se desembolsaron $427 millones.

La administración aprobó 304 créditos con montos inferiores a $13

millones para libre inversión, educativos, compra de cartera y vehículo por valor de $991 millones de pesos.

La principal causa de negación de las solicitudes de crédito fue el alto nivel de endeudamiento de los afiliados que superaban los límites establecidos en el reglamento de crédito. COMITÉ DE INVERSIONES El Fondo cuenta con un comité de inversiones nombrado por la Junta Directiva, conformado por dos miembros de la Junta Directiva, el Gerente, el Analista del Fondo y un representante de la entidad Fiduciaria. El comité se reúne bimestralmente para analizar las tendencias del mercado de valores y el comportamiento de las variables macroeconómicas, con el fin de evaluar el resultado de las operaciones realizadas y definir las políticas y estrategias


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de inversión a mediano y corto plazo en cuanto a la estructuración del portafolio de inversiones. OTROS ASPECTOS A DESTACAR

REFORMA DE ESTATUTOS Se realizó la reforma de estatutos en el mes de junio según lo aprobado en la Asamblea de marzo de 2016, y se incluyeron los cambios aprobados por la Junta Directiva.

IMPLEMENTACIÓN SG- SST De acuerdo con lo establecido por la ley, durante 2016 la Administración realizó la implementación del Sistema de Seguridad y Salud en el Trabajo, para esto se contó con el acompañamiento del área de seguridad y salud en el trabajo de la empresa patrocinadora, logrando un 97% de implementación del SG-SST, la administración seguirá trabajando en el año 2017 para lograr el 100% de la implementación.

ARCHIVO - DIGITALIZACIÓN Se organizó el archivo físico aplicando lo establecido por ley, definiendo cuales documentos deben ser físicos y cuales se pueden digitalizar, este proceso fue aprobado por la Junta Directiva. En el mes de octubre el FIA dejó de imprimir documentos relacionados con los créditos que se otorgan, por lo que no se tiene archivo físico; los documentos escaneados quedan almacenados en el sistema de gestión documental Mercurio y en la base de datos que tiene la página web del Fondo la cual cumple con todas las normas de seguridad. El archivo físico se encuentra en custodia de la empresa que le brinda este servicio a la empresa patrocinadora mientras esta empresa realiza el proceso de digitalización programado para el segundo trimestre del año 2017.

CONTRATO GEMDA (FONDAGO)

En 2016 se negoció con GEMDA la prórroga del contrato del módulo contable, su mantenimiento y soporte. Es importante resaltar que dentro del valor mensual, también está incluido el soporte de la página web del Fondo.


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En el 2017 se implementará el APP del Fondo, desarrollo que lo hará la empresa Gemda.

CONTROL INTERNO En 2016, en cumplimiento del contrato suscrito, la revisoría fiscal realizó evaluaciones de control interno en las áreas legal, laboral, cartera y sistemas. Producto de lo anterior no se produjeron recomendaciones de riesgo alto, medio y moderado. La administración acogió e implementó la gran mayoría de las recomendaciones emitidas.

CONVENIOS En el año 2016 el Fondo estableció convenios con las empresas El País, Haceb, Clinica Los Robles e ITAC, esto con el fin de buscar beneficios para los afiliados, igualmente se creó una línea de crédito especial para los convenios.

OTROS ASPECTOS

Para el año 2017 la administración hará una encuesta para evaluar la satisfacción y la identificación de expectativas de los afiliados, buscando generar planes de acción para brindar un mejor servicio y ampliar el portafolio de productos.

La administración para el año 2017 implementará un plan de visitas a las sedes de la empresa patrocinadora, con el fin de brindar charlas de información y asesorías a los afiliados.

CUMPLIMIENTO DEL ENTORNO LEGAL En cumplimiento con los numerales a, b, c, d, y f dispuestos en el artículo 442 del Código del Comercio, se manifiesta lo siguiente:

No se presenta anexo alguno que detalle los egresos por concepto de salarios, honorarios, viáticos, gastos de representación y bonificación, erogaciones por transporte y cualquier otra clase de remuneraciones que hubiere percibido algún miembro de la Junta Directiva, ya que quienes la conforman son empleados de la empresa patrocinadora y no reciben remuneración alguna por parte del Fondo FIA.

El Fondo FIA no pagó en el año 2016 honorarios a asesores o

gestores para tramitar asuntos ante entidades públicas o privadas.


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No se incurrió en gastos por propaganda o relaciones públicas.

El FIA, no posee inversiones en el extranjero, ni obligaciones en

moneda extranjera ni tampoco inversiones en otras sociedades en el extranjero.

De acuerdo con la ley 603 del año 2000, la administración del Fondo

FIA deja expresa constancia que los sistemas de información que utiliza para su operación, se han adquirido legalmente y su mantenimiento se garantiza mediante la celebración de contratos de mantenimiento y soporte con el proveedor quien ha certificado la existencia y legalidad de las licencias.

Igualmente, se informa que la administración del Fondo ha venido

cumpliendo con lo establecido en el Sistema de Administración del Riesgo Operativo (SARO) el cual cuenta con certificación trimestral por parte de la Revisoría Fiscal.

El Fondo observó la legislación aplicable en materia de propiedad intelectual y derechos de autor. El software usado fue adquirido a proveedores autorizados y se cuenta con las licencias correspondientes. Por otra parte, en atención a la Ley 1676 de 2013, la compañía informa que no entorpeció la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores.

El Fondo no ha obstaculizado de ninguna forma las operaciones de factoring que los proveedores y acreedores de la entidad han pretendido hacer con sus respectivas facturas de venta.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE FIDUDAVIVIENDA La administración del riesgo se realiza atendiendo los parámetros que deben cumplir las entidades vigiladas para la realización de sus operaciones de tesorería, contemplados en la Circular Externa 088 de 2000 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Para este efecto, se han establecido políticas y procedimientos de evaluación, medición y control de los riesgos de contraparte, mercado, liquidez, operacional y legal.


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MEDICIÓN Y CONTROL DEL RIESGO DE CONTRAPARTE En forma trimestral y con base en información publicada por la Superintendencia Financiera de Colombia se evalúa la situación económica, de solvencia, respaldo y liquidez de cada uno de los emisores y se asignan cupos de inversión, los cuales son aprobados por la Junta Directiva de Fidudavivienda. Así mismo, se hace seguimiento a la concentración por emisor. Se observan además los límites impuestos por la normatividad vigente en relación con la calificación de instrumentos de inversión, la cual se hace más restrictiva, exigiendo una calificación mínima superior a la establecida legalmente. Semanalmente se realiza seguimiento a la situación de los emisores, con el fin de detectar señales de alerta temprana. Para la selección de entidades con las cuales se pueden cerrar negocios, se evalúa la capacidad de cumplimiento de las contrapartes en las operaciones efectuadas con la Fiduciaria; se determinan cupos de contraparte mediante un modelo cuya información se obtiene de la Superintendencia Financiera de Colombia y de calificaciones asignadas por sociedades calificadoras de riesgo. MEDICIÓN Y CONTROL DEL RIESGO DE MERCADO Para medir este tipo de riesgo la fiduciaria utiliza la metodología de Valor en Riesgo, mediante la cual, con cierto nivel de confianza, es posible reconocer la pérdida máxima a la que podrían estar expuestos los activos financieros que componen un portafolio de inversión, tomando en consideración el comportamiento histórico de las tasas o de los precios de los títulos que componen el portafolio. Mensualmente Fidudavivienda estima el valor en riesgo de todos los portafolios administrados de acuerdo a la metodología empleada por la Superintendencia Financiera de Colombia, descrita en el Capítulo XXI de la Circular 100 de 1995. MEDICIÓN Y CONTROL DEL RIESGO OPERACIONAL El riesgo operacional se controla a través de:


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a) Atribuciones globales e individuales de inversión. b) Proceso de sobrepaso de límites. c) Proceso de autorización de transacciones de tesorería. d) Funciones y niveles de responsabilidad en la administración de riesgos. e) Políticas de personal. f) Protocolización de negociaciones. g) Grabación de llamadas. h) Sistemas de negociación, cumplimiento, registro y custodia. Adicionalmente, desde 2006 la entidad fiduciaria ha desarrollado una metodología para la administración del riesgo operacional, la cual contempla la identificación y calificación de los riesgos antes de los controles establecidos. De esta calificación se pasa a la evaluación de los controles y análisis de las acciones preventivas requeridas para mitigar los riesgos y la construcción del mapa de riesgos residuales. TRATAMIENTO DE DATOS PERSONALES El Fondo aplica de forma permanente la protección de los datos personales, suministrados por cada uno de sus afiliados, en desarrollo de las actividades propias de su objeto social. De esta forma y en cumplimiento de la ley 1581 de 2012 “Ley de Protección de Datos personales” y su Decreto Reglamentario 1377 de 2013, el Fondo informa que en nuestras bases de datos reposan ciertos datos personales, los cuales son tratados garantizando a sus afiliados la confidencialidad, libertad, seguridad, veracidad, transparencia, acceso y circulación restringida. EVOLUCIÓN PREVISIBLE DEL FIA La administración trabaja por la continuidad del fondo FIA, por el establecimiento de planes de ahorro de sus afiliados en el largo plazo y para mejorar la rentabilidad del portafolio, sacando el máximo partido posible a las condiciones que ofrece el mercado, con un portafolio diversificado y de mediano plazo, que haga una combinación óptima de bajo nivel de riesgo y buena rentabilidad. La administración del fondo FIA seguirá comprometida con el futuro y crecimiento del mismo, generando confianza y contribuyendo a mejorar el bienestar de sus afiliados y sus familias.


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INFORMACIÓN FINANCIERA Copia de este informe de gestión fue entregada oportunamente a la Revisoría Fiscal para que en su dictamen informe sobre su concordancia con los estados financieros. Los estados financieros presentados, se encuentran revisados y dictaminados de acuerdo con las normas de auditoria y contabilidad generalmente aceptadas en Colombia, por lo tanto son un fiel reflejo de los resultados obtenidos durante el año y de la situación del Fondo a diciembre 31 de 2016. AGRADECIMIENTOS La Administración agradece la confianza depositada en el Fondo, así mismo a sus afiliados, colaboradores, y proveedores, por su compromiso y apoyo para alcanzar los logros reportados. Muchas gracias, La Junta Directiva: Principales

Suplentes

Gustavo Velandia Palomino

Alonso David Galindo

Francisco José Estrada Serrano Ingrid Fernanda Ríos Duque

Viviana Paola Albornoz Torres

Wilson Castrillón Galvis

Dora Isabel Quintero Duarte

Wilfredo Pérez Florez

Juan Carlos Perdomo Perea Michael Muñoz Leudo Andrés Darío Quiceno Mafla Gerente Administrativo y Financiero Yumbo, marzo 2 de 2017

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