informe de gestion - bbva perúde costo y de plazo, permitiendo un calce adecuado de la estructura...

38 Informe de gestión

Informe degestión

40 Evolución general

42 Gestión de créditos

42 Calidad de créditos

43 Gestión de pasivos

44 Estado de resultados

46 Base de capital

46 Clasificación de riesgo

47 La acción de BBVA Continental


EvolucióngeneralUna vez más la economía peruana evolucionó positivamente, lo

que favoreció que el sistema financiero peruano continúe

expandiéndose en respuesta a la mayor demanda de créditos. En

este entorno, BBVA Continental continuó en el 2012 orientando su

estrategia a satisfacer las necesitades de un mercado cambiante

sin descuidar los niveles de eficiencia, rentabilidad y calidad de

activos que lo han consolidado como líder en el sistema y que le

han permitido, una vez más, cerrar el año con excelentes

resultados.

BBVA Continental cerró el 2012 con un nivel de activos de S/.49,714

millones, cifra que se incrementó en 17.7% respecto al 2011. Con

este nivel de activos el banco se consolidó en el segundo lugar en

el sistema financiero peruano.

El principal componente de los activos fue la cartera de créditos

neta, que representó el 63.4% del total (concentrada en los créditos

vigentes) y tuvo un crecimiento anual de 9.9%. Por su parte, los

fondos disponibles e interbancarios representan el 25.3% del activo

y crecieron en 44.4% respecto al año anterior, variación que

atiende principalmente a los cambios asociados a requerimientos

de encaje legal.

Cartera decréditos63.4%

Inversiones en Valores5.8%

Otros5.4%

Activos a diciembre 2012(Porcentajes %)

Disponiblee interbancarios

25.3%

Activos a diciembre del 2012

Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

Obligacionescon el público70.0%

Adeudados17.7%

Pasivos a diciembre 2012(Porcentajes %)

Depósitos sistemafinanciero

1.8%

Obligaciones en circulación 6.1%

Otros4.3%

Pasivos a diciembre del 2012


El perfil de riesgo de BBVA Continental, así como el grado de

inversión que ostenta, le permiten obtener financiamiento

diversificado en condiciones altamente competitivas en términos

de costo y de plazo, permitiendo un calce adecuado de la

estructura de balance y excelentes niveles de optimización de la

rentabilidad del banco. Este fondeo mayorista representa hoy el

23.9% de los pasivos del banco (adeudados y obligaciones en

circulación).

Por su parte, el patrimonio neto, al cierre del 2012, alcanzó los

S/.4,228 millones. En Junta General de Accionistas del 29 de marzo

del 2012, BBVA Continental acordó un incremento del capital social

por S/.282 millones mediante la capitalización de resultados

acumulados, en línea con su compromiso de crecimiento.

En cuanto a los pasivos, estos ascendieron a S/.45,486 millones,

siendo la principal fuente de financiamiento las obligaciones con el

público, que representan el 70.0% del total y que se incrementaron

en 6.0% respecto al año anterior, principalmente por el aumento

tanto en los depósitos a personas naturales (13.2%) como a

personas jurídicas (4.8%).

Informe de gestión 41

BBVA ContinentalBalance generalEn millones de nuevos soles


Activos

Pasivo y patrimonio neto

Cuentas contingentes y de orden

Fondos disponibles 12,563 8,481

Fondos interbancarios 32 241

Inversiones en valores 2,908 2,597

Colocaciones netas 31,525 28,696

Cartera vigente 32,698 29,870

Cartera atrasada 399 280

Cartera refinanciada + reestructurada 442 367

Provisiones –1,465 –1,250

Intereses y comisiones no devengados –549 –571

Inmuebles, mobiliario y equipo neto 685 604

Otros activos 2,000 1,636

Total activo 49,714 42,254

2012

2012

2012

2011

2011

2011

Obligaciones con el público 31,835 30,035

Depósitos del sistema financiero 826 339

Fondos interbancarios 235 125

Adeudados y obligaciones 8,072 5,278

Valores, títulos y obligaciones en circulación 2,781 1,432

Otros pasivos 1,737 1,340

Total pasivo 45,486 38,550

Patrimonio neto 4,228 3,705

Capital 2,226 1,944

Reservas 722 609

Resultados acumulados 1,279 1,151

Total pasivo y patrimonio neto 49,714 42,254

Cuentas contingentes 13,653 11,791

Cuentas de orden 105,564 93,521

Fideicomisos y comisiones de confianza 4,466 4,002


Gestión decréditos

Calidad decréditos

Un reflejo del crecimiento que mostró el sistema financiero

peruano durante el 2012 lo constituye el crecimiento en las

colocaciones. Así, BBVA Continental incrementó su cartera de

colocaciones netas en 9.9%, alcanzando los S/.31,525 millones, lo

que le permitió consolidarse en el segundo lugar en el sistema, con

una cuota de mercado del 23.25%.

Cartera de créditos directosEn millones de nuevos soles

Cartera vigente 32,698 29,870 9.5%

Cartera atrasada 399 280 42.7%

Cartera refinanciada y

reestructurada 442 367 20.7%

Colocaciones brutas 33,539 30,517 9.9%

Provisiones –1,465 –1,250 17.2%

Intereses y comisiones

no devengados –549 –571 –3.8%

Colocaciones netas 31,525 28,696 9.9%

A la misma fecha, la cartera de créditos vigentes fue de S/.32,698

millones, incrementándose en 9.5% y alcanzando una cuota de

mercado del 23.32%.

BBVA Continental acompañó el crecimiento obtenido en el 2012

con un estricto proceso crediticio y monitoreo eficiente y

estandarizado guiado por los lineamientos corporativos

implementados por el Grupo BBVA. Esto le ha permitido mantener

niveles de calidad de cartera por encima del promedio del sistema

bancario peruano. Es así que, a diciembre del 2012, el ratio de

cartera atrasada (créditos vencidos y en cobranza judicial sobre

créditos totales) fue del 1.19% (1.75% para el promedio del sistema

bancario), mientras que el ratio de cartera de alto riesgo (créditos

refinanciados, reestructurados, vencidos y en cobranza judicial,

sobre créditos totales) fue del 2.51% (2.75% para el promedio del

sistema).

24,78829,870

32,698

Colocaciones Vigentes(En Millones de Nuevos Soles)

2010 2011 2012

20.5%9.5%

Colocaciones vigentesEn millones de nuevos soles

BBVA Continental Sistema bancario

1.04%

1.49% 1.47%

1.75%

0.92%1.19%

2010 2011 2012

Ratio de mora

Cartera de créditos directos 2012 2011 Variación




La cartera de créditos de personas jurídicas representa el 67.9% de

las colocaciones totales vigentes, misma que ascendió a S/.22,191

millones, 4.7% más que al cierre del 2011, principalmente por el

crecimiento en préstamos comerciales. Por su parte, la cartera de

créditos a personas naturales, que representa el 32.1%, fue de

S/.10,506 millones, mostrando un incremento del 21.0%, destacando

el crecimiento en créditos hipotecarios, tarjeta de crédito y

consumo.

El crecimiento en las colocaciones vigentes resulta del incremento

en saldos tanto de la cartera de personas naturales como de la de

personas jurídicas.

Por su parte, las provisiones para incobrabilidad de créditos

alcanzaron los S/.1,465 millones, cifra superior en S/.215 millones a la

de diciembre del 2011, concentradas en productos minoristas como

tarjeta de crédito y consumo. Esto le permitió al banco alcanzar

niveles de cobertura de 366.81% para la cartera atrasada, cifra

superior a la del promedio del sistema bancario, que a la misma

fecha fue del 223.56%.


Gestión depasivos

Obligaciones con el público y depósitos del sistemafinancieroEn millones de nuevos soles

Obligaciones 2012 2011 Variación

Depósitos a la vista 8,755 8,503 3.0%

Depósitos de ahorro 8,005 7,115 12.5%

Depósitos a plazo 14,535 13,999 3.8%

Otras obligaciones 540 418 29.3%

Obligaciones con el público 31,835 30,035 6.0%

Depósitos del sistema financiero 826 339 143.7%

Total 32,661 30,374 7.5%BBVA Continental Sistema bancario

2010 2011 2012

396.54%

245.62%

446.87%

366.81%

251.14% 223.56%

Ratio de cobertura

25,85730,374

32,661

(En millones de Nuevos Soles)

2010 2011 2012

17.5%

7.5%

Depósitos totalesEn millones de nuevos soles

A diciembre del 2012 los pasivos de BBVA Continental

representaron el 91.5% del total de activos, siendo su principal

componente los depósitos totales, que representaron el 71.8% del

total de pasivos, repartidos en: obligaciones con el público

(S/.31,835 millones, con un crecimiento anual del 6.0%) y depósitos

del sistema financiero (S/.826 millones, con un incremento anual

del 143.7%).

Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP


Gracias al enfoque estratégico que mantiene BBVA Continental,

orientado al incremento de los saldos transaccionales de sus clientes,

especialmente en personas jurídicas, el banco ha mantenido su

segundo lugar en depósitos totales, con una cuota de mercado del

22.49% a diciembre del 2012. Estos depósitos mostraron un

crecimiento anual de 7.5%, explicado principalmente por el

incremento de los de personas naturales en 13.2%, alcanzando una

cuota de mercado del 20.27%. Por su parte, los depósitos de

personas jurídicas se incrementaron en 4.8%, con una cuota de

mercado del 23.84%.

Por su parte, los adeudados representan el 17.7% del total de

activos. Asimismo, el banco mantiene emisiones de instrumentos

de deuda en circulación que representan el 6.2% del total de

pasivos. Ejemplo de estas fue la última emisión del Bono Senior

que se realizó en agosto del 2012, por un monto de US$500

millones, que logró condiciones favorables y tuvo una demanda de

18.4 veces la oferta inicial.


Composición delmargen financiero bruto(En millones de nuevos soles)

2010 2011 2012

2,576 3,151 3,794

–493 –858 –1,068

Ingresos financieros Gastos financieros

22.3%

73.9%

20.4%

24.5%

Composición del margen financiero brutoEn millones de nuevos soles

Margen financiero neto(En millones de nuevos soles)

2010 2011 2012

1,8062,016

2,281

11.7%13.1%

Margen financiero netoEn millones de nuevos soles

Todos los márgenes han presentado crecimientos respecto al

cierre del 2011, resultados que se explican por el incremento de los

ingresos financieros, mayor volumen de ingresos por servicios

financieros y control adecuado de los gastos de administración; sin

descuidar los niveles de provisiones requeridos y la constitución de

provisiones adicionales a los requerimientos de la SBS, esto de

acuerdo a los modelos de riesgo internos utilizados en el banco.

Margen financiero

Los ingresos financieros tuvieron un incremento del 20.4%

respecto al ejercicio anterior, explicado principalmente por el

aumento de los ingresos por cartera de créditos. Asimismo, este

incremento se ve reforzado por los resultados obtenidos en el

ámbito de las operaciones financieras (diferencia en cambio,

valorización de inversiones y derivados) que también crecieron,

principalmente por el incremento de las operaciones cross

currency y la valorización de las operaciones de cobertura.

Por su parte, el margen financiero neto (después de provisiones

por incobrabilidad de créditos) se incrementó en 13.1% en relación

al 2011, llegando a S/.2,281 millones.

Margen operacional

El margen financiero neto y los ingresos por servicios financieros

netos determinaron un margen operacional de S/.2,932 millones,

cifra que tuvo un crecimiento anual de 12.2%. Los ingresos por

servicios financieros netos fueron de S/.651 millones, 9.0% más que

el 2011.

La evolución de los gastos de BBVA Continental se realiza de

manera prudente y siguiendo los lineamientos de crecimiento del

negocio. Así, al cierre de diciembre del 2012 los gastos de

administración fueron de S/.1,124 millones.

BBVA ContinentalEstado de ganancias y pérdidasEn millones de nuevos soles

2012 2011

Ingresos financieros 3,794 3,151

Gastos financieros –1,068 –858

Margen financiero bruto 2,726 2,293

Provisión neta por incobrabilidad de crédito –445 –277

Margen financiero neto 2,281 2,016

Ingresos por servicios financieros netos 651 598

Margen operacional 2,932 2,614

Gastos de personal y directorio –548 –500

Gastos generales –576 –501

Margen operacional neto 1,808 1,613

Provisiones, depreciación y amortización –158 –151

Otros ingresos y gastos 24 34

Utilidad antes de impuestos 1,674 1,495

Impuesto a la renta –429 –366

Utilidad neta 1,246 1,129




Por su parte, los gastos financieros también se incrementaron,

respecto al cierre del 2011, en 24.5%, lo que se explica por el

crecimiento en los intereses por depósitos, producto de la subida

general de las tasas de interés y requerimientos del encaje legal.

Asimismo, hubo variaciones en intereses de adeudos y

obligaciones con instituciones financieras, en respuesta a la

necesidad de fondeo.

Estado deresultadosProducto del incremento en la actividad de intermediación

orientada hacia clientes rentables, junto con el eficiente control de

los gastos y una distintiva gestión de riesgos, BBVA Continental ha

obtenido, al cierre de diciembre del 2012, una utilidad neta

acumulada de S/.1,246 millones, cifra superior en 10.3% a los

resultados acumulados obtenidos al cierre del año anterior.


* Para efectos comparativos, para el año 2010 la Participación de Trabajadores se

ha incluido en Gastos de Personal, según normativa SBS vigente desde enero del 2011



2010 2011 2012

(Porcentajes %)

46.91%

35.19%

47.05%46.67%

35.44%36.94%

BBVA Continental Sistema bancario

Ratio de eficiencia

Ratio de Recurrencia(En millones de soles y porcentaje%)

2010

61.25% 59.69% 57.94%

2011 2012

Gastos deadministración

Ratio derecurrencia

Ingresos porservicios netos

8601,001

1,124

527 598 651

Ratio de recurrenciaEn millones de nuevos soles y porcentaje

Gastos de administración(En millones de nuevos soles)

2010 2011 2012

428 501576

432 500 548

Gastos de personal Gastos generales

16.5%

12.3%

8601,001

1,124

Gastos de administraciónEn millones de nuevos soles

El buen uso y aplicación de los recursos disponibles, a pesar de los

ambiciosos planes de expansión y remodelación de oficinas, ha

redituado a BBVA Continental con el liderazgo en temas de

gestión, mostrando al cierre del año indicadores por encima del

promedio del sistema bancario en cuanto a eficiencia y

recurrencia, del 35.44% y del 57.94%, respectivamente.

Utilidad neta

La utilidad antes de participaciones e impuestos ascendió a S/.1,674

millones. Luego de la deducción correspondiente al impuesto a la

renta el banco obtuvo un resultado de S/.1,246 millones, 10.3% más

que al cierre del año anterior.

Con estos resultados, BBVA Continental mantiene su posición de

alta rentabilidad alcanzando un ROE del 33.08% y un ROA del

2.63%, indicadores que se encuentran por encima del promedio del

sistema bancario.

Utilidad neta y ROE(En millones de soles y porcentaje)

2010

33.70% 34.31% 33.08%

2011 2012

Utilidad neta ROE

1,0071,129

1,246

Utilidad neta y ROEEn millones de nuevos soles y porcentaje


Activos totales y ROA(En millones de soles y porcentaje)

2010

2.95% 2.76%2.63%

2011 2012

Activos totales ROA

37,785

42,254

49,714

Activos totales y ROAEn millones de nuevos soles y porcentaje




Clasificaciónde riesgoBBVA Continental ostenta el grado de inversión otorgado por las

prestigiosas agencias internacionales de rating Fitch Ratings y

Standard & Poor’s.

Standard &

Poors

Fitch

RatingsInstrumentos

BBB

A-2

BBB

A-2

—

Positiva

BBB+

F2

BBB+

F2

WD

Negativa

Emisiones de largo plazo en

moneda extranjera

Emisiones de corto plazo en

moneda extranjera

Emisiones de largo plazo en

moneda local

Emisiones de corto plazo en

moneda local

Rating individual

Perspectiva

Fuente: http://www.fitchratings.com / http:/www.standardandpoors.com

Base decapitalAl cierre del 2012 el patrimonio efectivo alcanzó la suma de

S/.4,844 millones, mayor en S/.801 millones al del año anterior,

debido principalmente al incremento de S/.760 millones en

patrimonio asignado a riesgo crediticio, además del incremento de

S/.39 millones en patrimonio asignado a riesgo operacional y S/.2

millones en patrimonio asignado a riesgo de mercado.

Los activos ponderados por riesgo (APR) totalizaron S/.38,961

millones, monto superior en S/.6,506 millones al registrado al cierre

del 2011. Así, el ratio de capital global fue del 12.43%, encontrándose

dentro del límite establecido por la autoridad reguladora local y

dentro de los estándares internacionales requeridos para empresas

con grado de inversión.

Asignado a cubrir el riesgo de crédito 4,637 3,877

Asignado a cubrir el riesgo de mercado 58 55

Asignado a cubrir el riesgo operacional 150 111

Total en patrimonio efectivo 4,844 4,043

Activos ponderados por riesgo 38,961 32,455

Ratio de capital global (%) 12.43% 12.46%

(En millones de soles y porcentaje)

2010

14.65%12.46% 12.43%

2011 2012

Patrimonio efectivo Apalancamiento global

3,807

4,0434,844

Patrimonio efectivo y ratio de apalancamientoEn millones de nuevos soles y porcentaje

Base de capitalEn millones de nuevos soles

Ratio de apalancamiento 2012 2011


Adicionalmente, como sujeto de calificación crediticia a cargo de

las agencias de rating Apoyo & Asociados Internacionales,

Equilibrium y Pacific Credit Rating (PCR), mantiene vigentes las más

altas clasificaciones locales existentes por cada rubro.

Depósitos a plazo < a 1 año

Depósitos a plazo > a 1 año

Bonos corporativos

Bonos subordinados

Bonos de arrendamiento financiero

Acción común

Rating de la entidad


Máximo

nivel local

Categoría 1

AAA

AAA

AA+

AAA

Categoría 1

A

Categoría I

pAAA

pAAA

pAA+

pAAA

PC N1

A+

EQL 1+.pe

AAA.pe

AAA.pe

AA+.pe

AAA.pe

1a Clase.pe

A+

CP-1+(pe)

AAA(pe)

AAA(pe)

AA+(pe)

AAA(pe)

1a(pe)

A+

PCREquilibriumApoyo &

AsociadosInstrumentos

La acción de BBVAContinental21Hacia el final del 2012 la actividad económica mundial mostró, a

nivel agregado, ciertas señales de estabilización, como la tasa de

crecimiento del 2.7% en el tercer trimestre y la recuperación de los

índices globales de manufactura y servicios.

A nivel regional se apreciaron disparidades. Por un lado, Estados

Unidos mantuvo un crecimiento moderado y China aumentó su

tasa de crecimiento en el cuarto trimestre; mientras que, de otro

lado, las perspectivas de la Eurozona, Japón e India se deterioraron.

En el caso de la Eurozona, indicadores recientes mostraron señales

de desaceleración en las exportaciones y el consumo de sus

principales economías, como Alemania y Francia. A ello habría que

agregar que, salvo excepciones como Alemania, los países estaban

ejecutando programas de ajuste que implicarán un impulso fiscal

negativo en el 2013.

21Fuente: Reporte de inflación – BCRP, diciembre 2012. Informe bursátil diciembre 2012 - BVL.

(Número de acciones en miles y cotización en nuevos soles por acción)

Compras netas de dólares del BCR Tipo de cambio

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 set-12 oct-12 nov-12 dic-12

Evolución de la cotización y volumen negociado de la acción de BBVA ContinentalNúmero de acciones en miles y cotización en nuevos soles por acción


En América Latina, el crecimiento se mantuvo a pesar del contexto

internacional. Sustentaban esta evolución los altos términos de

intercambio, las favorables condiciones de financiamiento externo

y el dinamismo de la demanda interna apoyado por la aún

favorable evolución del crédito.

Entre los países de mayor crecimiento se encontraba Chile,

apoyado además por inversiones en el sector minero, y Uruguay,

donde el crecimiento fue acompañado por presiones inflacionarias.

En Brasil, cuya economía se desaceleró en los trimestres previos,

se esperaba, según los indicadores recientes, una recuperación a

partir del último trimestre del año, en respuesta a los estímulos

monetario y fiscal. En Colombia se observó un menor dinamismo

de la actividad manufactura, compensado parcialmente por el

sector construcción.

Todo lo mencionado repercutió en la volatilidad experimentada en

el 2012, que caracterizó el desempeño de los mercados financieros

internacionales. No obstante, en el tercer trimestre esta disminuyó

debido a las mayores señales de estabilización de la actividad

económica mundial (particularmente de China y Estados Unidos),

los anuncios de las nuevas compras de bonos por parte del Banco

Central Europeo (BCE) y los nuevos estímulos monetarios del

Sistema de Reserva Federal (FED) de los Estados Unidos. También

influyó un mayor optimismo respecto a la solución de la crisis de

deuda europea, luego de los avances logrados en torno al

programa de Grecia y la confianza en las negociaciones en

Estados Unidos. Pese a ello, estos dos factores se mantienen como

los principales riesgos al crecimiento mundial.

Pese al sólido desempeño de la economía peruana, el

desempeño del mercado bursátil local en el 2012 estuvo

afectado por factores externos, que afectaron las decisiones de

inversión a lo largo del año.

En el primer trimestre del año, la Bolsa de Valores de Lima (BVL)

registró un fuerte crecimiento, producto del retorno a la calma en

Grecia y en los mercados europeos, lo que impactó positivamente

en las expectativas. Asimismo, las cotizaciones de los metales

fueron mayores y estuvieron sustentadas en los resultados

económicos positivos de Norteamérica y China. En consecuencia,

en este período la BVL registró el mayor número de operaciones y

montos por transacciones de inversionistas retail.

En el segundo trimestre, la BVL ingresó a una marcada tendencia

decreciente debido a que, por un lado, resurgieron las

preocupaciones en Europa respecto a Grecia y España y, por otro

lado, predominó el escepticismo entre los agentes económicos en

espera de nuevas medidas de incentivo por parte de la FED y del

BCE. Esto afectó el precio de los commodities. Además, en el

ámbito local el clima de inversiones se vio perjudicado por los

conflictos sociales alrededor del proyecto Conga en Cajamarca.

A inicios del tercer trimestre el índice general inició una etapa de

recuperación, promovida por factores externos e internos. Dentro

de los primeros se puede mencionar al desempeño favorable de

variables clave como empleo, manufactura y consumo

norteamericanos, así como las expectativas que generaron los

planes del BCE para aliviar los costos de financiamiento de

España e Italia. Hacia fines del trimestre, el BCE anunció un

agresivo plan de recompra de títulos de deuda pública de países

en problemas, mientras que la FED anunció un plan de estímulo

el denominado Quantitative Easing 3 y su disposición a

mantener los tipos de interés en la banda actual hasta mediados

del 2015.

Dentro de los factores internos destacó la decisión de la agencia

calificadora Moody’s de subir la clasificación crediticia del Perú de

“Baa3” a “Baa2”, alcanzando el nivel que las otras clasificadoras

internacionales (Standard & Poor’s y Fitch Ratings) ya le habían

dado a nuestra deuda soberana en moneda extranjera.

Finalmente, en el cuarto trimestre volvió el pesimismo a los

mercados por la desaceleración de la economía china, así como

por los estragos que causó el paso del huracán Sandy en Estados

Unidos (24 de 50 estados fueron afectados y se paralizó la

negociación en Wall Street).

Así, el índice general (IGBVL) cerró en 20,629.35 puntos, registrando

una variación positiva acumulada del 5.94%, mientras que el índice

selectivo (ISBVL) obtuvo una mayor ganancia (+13.41%). En el caso

de los índices de capitalización, el índice nacional de capitalización

(INCA) generó un rendimiento del 6.60%, mientras que el

rendimiento del índice de buen gobierno corporativo (IBGC) fue del

13.61%. Los índices sectoriales mostraron resultados diferenciados,

alcanzando mayores rendimientos los rubros que agrupan a las

acciones de bancos, servicios e industrias.

La capitalización bursátil se recuperó luego de la severa caída que

tuvo en el 2011 y cerró en US$ 153,404 millones (+26.2%), basado en

las mayores valorizaciones obtenidas por las acciones agrupadas

en los sectores de Diversas, Mineras y Bancos.

Durante la mayor parte del 2012 los montos negociados en

nuestro mercado mantuvieron niveles relativamente bajos,

alcanzándose en el período enero-noviembre un promedio

cercano a los US$ 478 millones mensuales (el promedio mensual

en el 2011 fue de US$ 651 millones). No obstante, en diciembre,

como resultado de la reorganización societaria del Grupo

Telefónica se realizó una operación con las acciones TELEFBC1 por

un valor de US$ 1,054 millones. De esta manera, el importe

transado en el año 2012 alcanzó la suma de US$ 7,616.56 millones,

cifra muy cercana a la del año anterior (US$ 7,817.15 millones).

El menor dinamismo que caracterizó al mercado durante el 2012

se reflejó en el número de operaciones, cerrando el año con un

total de 249,148 transacciones (–32% vs. el 2011).

Un evento relevante para el mercado bursátil que aconteció en el

2012 fue la implementación del Mercado Alternativo de Valores

(MAV), a través del cual empresas pequeñas y medianas podrán

ingresar a bolsa con una serie de facilidades (menores tarifas y

menores requerimientos de información).

En este contexto, a diciembre del 2012 la acción de BBVA

Continental fue cotizada en S/. 6.66, mientras que la capitalización

bursátil alcanzó los S/. 14,828 millones, registrando un crecimiento

del 38.4% en relación al 2011.


14,194

10,713

14,828

(En millones de nuevos soles)

2010 2011 2012

–24.5%

38.4%

Capitalización bursátilEn millones de nuevos soles

BBVA Continental: Indicadores de la acción

4.19

2.893.61

Precio / Valor Contable(En porcentaje %)

2010 2011 2012

–31.1%

24.9%

Precio/Valor contableEn porcentaje (%)

S/. 0.45

S/. 0.51 S/. 0.51

Utilidad por Acción (En nuevos soles)

2010 2011 2012

13.3%

–03%

Utilidad por acciónEn nuevos soles

%

Participación

Nº de acciones

MilesAccionistas

Holding Continental 2,053,763 92.24

Fondos de Pensiones 94,568 4.25

Personas naturales y otros 78,142 3.51

Total 2,226,473 100.00

2012 2011Ratios bursátiles

PER (Price Earning Ratio) 13.18 9.49

UPA (utilidad por acción) S/. 0.51 S/. 0.51

P/VC (precio/valor contable) 3.61 2.89

Capitalización bursátil (S/.MM) 14,828 10,713

Los principales ratios bursátiles mostraron una recuperación en el

2012, luego de haber sido afectados negativamente en el 2011 por

la coyuntura económica internacional. Así, al cierre de diciembre

del 2012 la razón precio-beneficio (PER) fue de 13.18 veces y el ratio

precio valor sobre contable alcanzó 3.61.

Además, los altos indicadores de frecuencia de negociación de la

acción de BBVA Continental se reflejaron en el número de

acciones transado en el 2012: 43,114,899 acciones, por un valor de

S/. 273,765,249.

Es importante mencionar que la acción del banco es parte del

IGBVL, en el cual pondera con 2.6857% del total de la cartera de 35

acciones que lo conforman. También es parte del ISBVL, donde

pondera con 4.0525%, así como del índice INCA, donde su

ponderación es del 7.20% de un total de 20 acciones.

Adicionalmente, es el único banco dentro de la cartera del IBGC,

alcanzando una ponderación del 19.22%.

Finalmente, en cuanto a los accionistas de BBVA Continental,

Holding Continental mantuvo una participación accionarial del

92.24% a diciembre del 2012, lo que representa un total de

2,226,472,773 acciones BBVA Continental. En el año se repartieron

dividendos en efectivo por S/. 0.37743755 por acción en el mes de

abril y se entregaron acciones liberadas por 14.516828% en

diciembre del 2012.

Por su parte, la utilidad por acción se mantuvo casi flat en S/. 0.51,

disminuyendo en sólo 0.3% en relación al 2011.

informe de gestion - bbva perúde costo y de plazo, permitiendo un calce adecuado de la estructura...

Documents