Santo Domingo, D.N.Septiembre 2017

INFORME DE LA ECONOMA DOMINICANA

ENERO-JUNIO 2017

INFORME DE LA ECONOMA DOMINICANA

Enero-Junio 2017

IMPRESIN:

Subdireccin de Impresos y Publicaciones del

Banco Central de la Repblica Dominicana

ISSN 1729-5513

BANCO CENTRAL DE LA REPBLICA DOMINICANA

Calle Pedro Henrquez Urea esq. Leopoldo Navarro

Santo Domingo, Repblica Dominicana

Impreso en la Repblica Dominicana

CONTENIDO

PRESENTACIN

I. PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) 7 1.1 Agropecuaria 7

1.1.1 Agricultura 8 1.1.2 Ganadera, Silvicultura y Pesca 9

1.2 Industrias 10

1.2.1 Explotacin de Minas y Canteras 10 1.2.2 Manufactura Local 11

1.2.2.1 Industria de Alimentos 11 1.2.2.2 Elaboracin de Bebidas y Productos de Tabaco 12

1.2.2.3 Fabricacin de Productos de la Refinacin de Petrleo y Productos Qumicos 12 1.2.2.4 Otras Manufacturas 12

1.2.3 Zonas Francas 13 1.2.4 Construccin 13

1.3 Servicios 14 1.3.1 Energa y Agua 14 1.3.2 Comercio 14

1.3.3 Hoteles, Bares y Restaurantes 15 1.3.4 Transporte y Almacenamiento 15

1.3.5 Comunicaciones 15 1.3.6 Intermediacin Financiera, Seguros y Actividades Conexas 16 1.3.7 Administracin Pblica y Defensa; Seguridad Social de Afiliacin Obligatoria 16

1.3.8 Enseanza 17

1.3.9 Salud 17 1.3.10 Otras Actividades de Servicios 17

1.4 Impuestos Netos de Subsidios 17

II. PIB ENFOQUE GASTO 18

III. PRECIOS INTERNOS 19

IV. SECTOR EXTERNO 22 4.1 Balanza de Pagos 22 4.2 Deuda Pblica Externa 24 4.3 Mercado Cambiario 25

4.4 Reservas Internacionales 26 4.5 Entorno Internacional 26

V. SECTOR FISCAL 30 5.1 Composicin de los Ingresos del Gobierno Central 30 5.2 Composicin del Gasto del Gobierno Central 31 5.3 Comportamiento Financiero del Gobierno Central 33

VI. POLTICA MONETARIA Y CREDITICIA 34 6.1 Poltica Monetaria 34

6.1.1 Estrategia y Resultados 34

6.2 Evolucin de los Agregados Monetarios Armonizados 35

6.2.1 Base Monetaria 35

6.2.2 Medio Circulante (M1) 36

6.2.3 Oferta Monetaria Ampliada (M2) 36

6.2.4 Dinero en Sentido Amplio (M3) 36

6.3 Valores en Circulacin 36

6.4 Resultados Administrativo y Operacional del Banco Central 38

VII. SECTOR FINANCIERO 39 7.1 Aspectos Generales 39

7.2 Estructura Institucional 39 7.3 Comportamiento Operacional del Sector Financiero 40

7.3.1 Activos del Sistema Financiero 40

7.3.2 Pasivos y Patrimonio del Sistema Financiero 41

7.4 Comportamiento Operacional de los Bancos Mltiples 43 7.4.1 Activos de los Bancos Mltiples 43

7.4.2 Pasivos y Patrimonio de los Bancos Mltiples 44

7.4.3 Operaciones en moneda extranjera de los Bancos Mltiples 45

7.5 Tasas de inters del Sistema Financiero 46

7.6 Liquidez de las Entidades de Intermediacin Financiera (EIF) 47 8.6.1 Encaje Legal En Moneda Extranjera 50

CUADROS ANEXOS

No.1 Producto Interno Bruto

No.2 ndice de Precios al Consumidor

No.3 Balanza de Pagos

No.4 Exportaciones Totales

No.5 Importaciones Totales

No.6 Importaciones Totales, por Uso o Destino Econmico

No.7 Operaciones del Gobierno Central

No.8 Indicadores Monetarios y Bancarios Armonizados/Banco Central y Sist. Fin.

No.9 Indicadores Monetarios y Bancarios Armonizados/Banco Central y Sist. Fin.

No.10 Sistema Financiero/Estado de Situacin Financiera

No.11 Sistema Financiero/Activos Brutos por Subsector

No.12 Bancos Mltiples/Activos y Pasivos por Tipo de Moneda

No.13 Bancos Mltiples/Activos y Pasivos en Moneda Extranjera

No.14 Asociaciones de Ahorros y Prstamos/Activos Brutos y Pasivos

APNDICE 1: REVISIN PROGRAMA MONETARIO APNDICE 2: FLUJO TURSTICO, GASTO Y ESTADA PROMEDIO Y ENCUESTA DE OPININ, ACTITUD Y MOTIVACIN A EXTRANJEROS NO RESIDENTES. CUADROS ANEXOS

APNDICE 3: PRINCIPALES MEDIDAS FISCALES

PRESENTACIN

La economa dominicana experiment una moderacin en el crecimiento del Producto Interno

Bruto (PIB) al registrar una variacin interanual acumulada de 4.0% en enero-junio 2017. En

este resultado han influido varios factores, tanto en el contexto externo como en el domstico,

que se han reflejado en el comportamiento de algunas actividades econmicas dentro del sector

real.

Al analizar el comportamiento de la economa en el perodo enero-junio 2017, cabe destacar que

las actividades que estn liderando el crecimiento son: Intermediacin Financiera (8.1%),

Hoteles, Bares y Restaurantes (7.8%), Agropecuario (6.2%), Comunicaciones (5.8%) y

Transporte y Almacenamiento (4.7%), las cuales mantienen una expansin por encima del

promedio.

Otras actividades experimentaron una desaceleracin en su ritmo de expansin al compararlas

con igual periodo de 2016, como el caso de Minera (3.7%), Actividades Inmobiliarias y de

Alquiler (3.7%), Comercio (3.1%), Enseanza (2.6%), entre otras; mientras Construccin,

Administracin Pblica y Salud registraron variaciones negativas en su valor agregado (-2.7%, -

0.9% y -0.7%, respectivamente).

En cuanto a la cartera de crdito al sector privado para actividades productivas, la misma registr

un crecimiento interanual de 12.4%, por encima del ritmo de expansin del PIB nominal, aunque

menor al crecimiento de 15.0% del mismo perodo de 2016.

Desde el enfoque del gasto agregado, el crecimiento del PIB estuvo sustentado en la expansin

de las exportaciones (7.6%) y el consumo final (3.8%), en contraste con la formacin bruta de

capital fijo que present una contraccin de 6.0%. En esta ltima influy en parte, la ejecucin

presupuestaria del Sector Pblico No Financiero que cerr el primer semestre del ao con una

reduccin de la inversin fija (construccin y maquinaria y equipos) de un 8.4%, respecto a lo

ejecutado en igual periodo del pasado ao.

En el primer semestre del ao 2017, la inflacin acumulada medida por la variacin del ndice de

Precios al Consumidor (IPC) alcanz 1.02%. La inflacin interanual, medida desde junio de

2016 hasta junio 2017, se situ en 2.55%, por debajo del lmite inferior del rango meta

establecido en el Programa Monetario para 2017 de 4.0% ( 1.0%). Los grupos de mayor

incidencia en el resultado del IPC del perodo enero-junio 2017 fueron Transporte (1.73%),

Alimentos y Bebidas No Alcohlicas (0.94%), Bienes y Servicios Diversos (1.48%), Bebidas

Alcohlicas y Tabaco (3.53%), Salud (1.62%) y Restaurantes y Hoteles (1.01%), que en

conjunto aportaron ms del 90% de la inflacin de los primeros seis meses del ao.

Los resultados preliminares de la Balanza de Pagos para enero-junio 2017 exhiben un supervit

en la cuenta corriente que ascendi a US$326.9 millones para el perodo analizado. Dentro de los

factores que influyeron en este desempeo, cabe resaltar el notable crecimiento de los ingresos

por remesas familiares (12.3%), as como de los ingresos procedentes del turismo (11.1%) y el

aumento en las exportaciones de bienes nacionales (8.4%).

Por otro lado las importaciones totales crecieron 3.7%, influenciadas por el aumento de 29.0%

registrado en la factura petrolera durante el primer semestre de 2017, debido al incremento en los

precios internacionales del petrleo con relacin al primer semestre del ao 2016. En cuanto a las

importaciones no petroleras, estas mantuvieron prcticamente el mismo nivel presentado en igual

perodo de 2016, alcanzando un total de US$7,209.7 millones.

El comportamiento de las operaciones del Gobierno Central al cierre de junio result en un

dficit de RD$21,323.9 millones, mientras el balance del resto del Sector Pblico fue

superavitario en RD$1,979.3 millones, con lo cual el Sector Pblico no Financiero registr un

dficit de RD$19,344.6 millones, cifra equivalente al 0.5% del Producto Interno Bruto estimado

para el ao 2017.

Durante el primer semestre de 2017 se aplic una poltica monetaria prudente que reaccion de

manera preventiva considerando el balance de riesgos para las condiciones domsticas,

principalmente las proyecciones de inflacin, la brecha de produccin y de las expectativas del

mercado y el comportamiento del entorno internacional relevante para la economa

dominicana. En el mes de marzo el Banco Central de la Repblica Dominicana (BCRD) decidi

incrementar la Tasa de Poltica Monetaria (TPM) en 25 puntos bsicos, a 5.75% anual. Con esta

decisin, las tasas de las facilidades permanentes de expansin y contraccin se ubicaron en

7.25% y 4.25% anual, respectivamente. En los meses subsiguientes, el BCRD mantuvo la TPM

invariable.

Durante el perodo enero-junio de 2017, el sector financiero dominicano experiment una

expansin de sus operaciones activas y pasivas en el orden de 9.7% y 9.2%, respectivamente,

exhibiendo, indicadores de calidad de cartera de crditos y rentabilidad patrimonial que reflejan

la fortaleza del balance general de los intermediarios financieros. En este sentido, la cartera de

crdito neta present una morosidad de 2.1% y una cobertura de 154.1%, manteniendo

provisiones que cubren ms de un 100.0% los crditos vencidos. De igual forma, el indicador