Temario

Aspectos Legales de la Inversión

18:30 a 19:30

1. Breve intro2. Venture Capital, el concepto3. Fuentes de financiamiento4. Instrumentos de inversión

¿Qué es Alster®?

• Una empresa de servicios legales innovadora

• Con miembros que acumulan más 15 años de experiencia acumulada en diversos aspectos de la asesoría legal a empresas

• Con approach multidiciplinario

• Buscamos ser empáticos con el ecosistema emprendedor, pues nos consideramos también emprendedores

• Nuestros socios y abogados poseemos experiencia en el entorno del emprendimiento, apoyando por años a emprendedores en distintos aspectos del emprendimiento

• Tenemos alianzas estratégicas

• Representamos una nueva forma de ejercer el derecho

¿Quién es el Expositor?

ANDRES JARA

• Abogado – MLB - MBA

• Profesor PUC Pregrado - Postgrado

• Fundador Alster Legal

• 10 años de experiencia asesorando a empresas y emprendimientos

• Director de empresas

• Miembro de CBA Associates – Cámara Colombio Chilena de Comercio – Empalme

• Socio ASECH – Camchal – Legal Hackers

¿Venture Capital? ¿Un solo concepto?

ETAPAS DE UN EMPRENDIMIENTO Y MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO

Capital Semilla

Emprendedor, Familia, Amigos

Bancos

Fondos de Capital de Riesgo

Socios Estratégicos

Bolsa de Valores

Punto de Equilibrio

IdeaArranque del

Proyecto

Etapa Temprana y/o Prospección

Crecimiento Madurez Consolidación

Tiempo

Crecimiento & Necesidades de financiamiento

ETAPA DEL PROYECTO

Segunda Ronda de Capital Semilla

Inversionistas Ángeles

PROVEEDORES DE RECURSOS FINANCIEROS

PROCESOS PARA HACER FRENTE A UN FINANCIAMIENTO

• MOU• Termsheet

• DueDiligence• Legal • Financiero

• Preparación estructura societaria

• Actos de aumento de capital

• Pacto de Accionistas• Contratos de suscripción

de acciones• Otorgamiento de

poderes

ESTRUCTURA LEGAL ¿POR QUÉ ES MEJOR CONTAR CON ASESORÍA DE UN ABOGADO?

Si es un abogado con experiencia en este tipo de negociaciones, se puede asegurar que lo negociado no vuelva a ser un tema de discusión.

No es estrictamente necesario contar con un abogado para este paso. El apoyo consiste en definir qué documentos presentar para asegurar el cierre. Apoya en la recopilación y revisión de documentos.

En esta etapa si es necesario contar con el apoyo de un abogado imparcial que perita resguardar los intereses del emprendedor, definir las restricciones a que será el emprendedor sometido y cautelar que las condiciones de financiamiento, venta de acciones, administración de la sociedad y otros elementos vinculados protejan de forma justa al emprendimiento, los fundadores y colaboradores.

OBJETIVO

• Cierre de oportunidad

• Validación de estado de compañía

• Definición de reglas de asociación y relaciones

Fuentes de Seed en Chile

• FFF

• Incubadoras:

1. Fundación Chile2. Wayra3. IncubaUC4. Acción Incuba5. Incuba Mujeres Empresarias6. UDD Ventures7. Chrysalis8. Otros

• Startup

• CORFO

Fuentes de Ángeles en Chile

• FounderList

• Chile Global Angels

• Proyecta Chile

• Dad Neos

• Fen Ventures

• Santiago Angels

• Mujeres Empresarias

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN

1. Notas Convertibles

• Mutuo – Deuda• Conversión

2. SAFE (Y Combinator)

• Simple Agreement for Future Equity• Summary Concepts y Samples están disponibles en su página web)• Concepto = Se entrega dinero a cambio de la opción de adquirir equity

en un evento future• No se requiere consumer tiempo negociando valorización, términos de

conversion o preferencias particulares de las acciones• Ventaja = Da velocidad y eficiencia en costo en proceso de negociación

acelerado• Desventaja = No es deuda ni equity, más puede clasificarse como un

simple derecho a un evento futuro

INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN

1. KISS (500 Startups)

• Keep it simple security• Simplificación del SAFE• Modelo disponible en 500.co• Versión Debt (Incluye tasa de interés y un maturity)• Versión Equity (sin interés o maturity)

• Ir a resumen

2. Equity Financing

• Inversionista es accionista• Cubrirse con pacto de accionistas• Gobierno corporativo se complejiza

KISS (500 Startups)

Elemento Condición del KISS Comentarios 500 Startups Recomendación

Versiones Equity: no interés, no repago

Debt: interés y pagadero a maturity

La versión equity es más

favorbale para la

empresa.

Lo estándar es que si es deuda,

devengará un interés de 5% anual y

madurez a 18 meses.

Tratamiento

frente a un

evento de

financiamiento

Hay conversión automática en

acciones preferentes en la medida

que haya un levantamiento de

capital calificado.

El precio de conversión es igual al

menor del CAP o del % de descuento

acordado

Se estima que los

inversionistas no merecen

un derecho extra de

liquidación cuando el KISS

se convierte, por lo que se

mantiene preferencia en

1x|

Capital calificado podrías ser USD1MM

de nuevo dinero

Cap / Descuento = debe ser negociado

en cada caso.

Tratamiento

frente a una

adquisición

Hay opción de (a) convertir a

acciones comunes al cap acordado;

o (b) recibir el pago multiplicado de

la inversión original

Inversionistas ángeles

debiesen obtener al

menos un retorno mínimo

por su costo de

oportunidad.

Múltiplo potencial 2x

Tratamiento a

maturity

Opción de convertir a serie seed

preferred stock a un cap. En caso de

Debt, opción de prepago.

Si no se selecciona opción,

el KISS sigue vigente, no

expira.

Nación Más

Favorecida

Si se emiten otros instrumentos de

financiamiento en el futuro, los

inversionistas del KISS pueden

sumarse a esas condiciones

Se percibe como un

instrumento de etapa

temprana, por lo que el

inversionista asume alto

riesgo y tiene derecho a

ser tratado de forma

justa.

Inversionistas

Relevantes

Los inversionistas relevantes tienen

derecho a participación e

información mínima

Se considera tal a aquel que pudo

haber invertido más de $50K

Cerro El Plomo N°5931 - Oficina 1604 - Las Condes – Santiago – Chile Teléfono: +(562) 228198473

Gracias