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Programa de Formación BCR
Introducción alMercado de Capitales
Ignacio ValdezBCR - Septiembre 2009
El Mercado de Capitalesy la Economía
El Mercado de Capitales y el Crecimiento Económico
Familias
Empresas$ Merc. de
Capitales$
$
$
Empresas$
AHORROT INVERSIÓNT
Crecimiento de la
Economía
Inv. Inst.
$
+ Riqueza
+ Empleo
+ Consumo
+ Ahorro
En T + 1, + ahorro, por lo tanto + INVERSIÓN.
Dividendos
Fuente: CNV
1.000
1.500
2.000
2.500
300.000
350.000
400.000
450.000
Relación Índice Merval / PBI Arg
FUENTE: MERCADO DE VALORES DE ROSARIO – INDEC
-
500
1.000
150.000
200.000
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08
20
08
PBI (Mill. AR$ 1993) Índice Merval (eje der.)
FUENTE: Rosental en base a Mercado de Valores de Rosario
FUENTE: BLOOMBERG
Actualidad de lasBolsas Internacionales
32%
4%
4%
2%2%
2%
1%
12%
NASDAQ OMX
NYSE Euonext (US)
London SE
Tokyo SE Group
Deutsche Börse
NYSE Euronext (Europe)
Volúmenes operados por Bolsa Volúmenes operados por Bolsa -- 2002008
30%
6%
5% Shanghai SE
BME Spanish Exchanges
TSX Group
Hong Kong Exchanges
Others
Fuente: WFE
Fuente: WFE
1 NASDAQ OMX 36.446.548 32,1% 28 Athens Exchange 113.666 0,1%
2 NYSE Euonext (US) 33.638.937 29,6% 29 Mexican Exchange 110.474 0,1%
3 London SE 6.271.521 5,5% 30 Tel Aviv SE 110.136 0,1%
4 Tokyo SE Group 5.607.322 4,9% 31 Indonesia SE 109.432 0,1%
5 Deutsche Börse 4.678.829 4,1% 32 Wiener Börse 104.688 0,1%
6 NYSE Euronext (Europe) 4.411.249 3,9% 33 Bursa Malaysia 93.784 0,1%
7 Shanghai SE 2.600.209 2,3% 34 Egyptian Exchange 93.476 0,1%
8 BME Spanish Exchanges 2.410.721 2,1% 35 Irish SE 81.916 0,1%
9 TSX Group 1.716.228 1,5% 36 Warsaw SE 69.499 0,1%
10 Hong Kong Exchanges 1.629.782 1,4% 37 Jasdaq 44.951 0,0%
11 SIX Swiss Exchange 1.500.366 1,3% 38 Santiago SE 36.196 0,0%
12 Borsa Italiana 1.499.457 1,3% 39 Budapest SE 30.706 0,0%
13 Korea Exchange 1.432.480 1,3% 40 Amman SE 28.690 0,0%
Ranking volúmenes operados por Bolsa (USD Ranking volúmenes operados por Bolsa (USD millmill.) .) –– 20082008
13 Korea Exchange 1.432.480 1,3% 40 Amman SE 28.690 0,0%
14 NASDAQ OMX Nordic Exchange 1.338.181 1,2% 41 Colombia SE 20.274 0,0%
15 Shenzhen SE 1.248.722 1,1% 42 New Zealand Exchange 18.081 0,0%
16 Australian SE 1.213.240 1,1% 43 Philippine SE 17.090 0,0%
17 Taiwan SE Corp. 829.612 0,7% 44 Tehran SE 15.244 0,0%
18 National Stock Exchange India 725.399 0,6% 45 Buenos Aires SE 6.617 0,0%
19 BM&FBOVESPA 724.199 0,6% 46 Lima SE 6.329 0,0%
20 American SE 561.603 0,5% 47 Ljubljana SE 2.338 0,0%
21 Oslo Børs 442.641 0,4% 48 Cyprus SE 2.055 0,0%
22 Johannesburg SE 395.235 0,3% 49 Luxembourg SE 1.910 0,0%
23 Bombay SE 301.648 0,3% 50 Colombo SE 1.016 0,0%
24 Singapore Exchange 259.885 0,2% 51 Mauritius SE 397 0,0%
25 Istanbul SE 247.893 0,2% 52 Bermuda SE 103 0,0%
26 Osaka SE 235.619 0,2% 53 Malta SE 71 0,0%
27 Thailand SE 115.980 0,1% Total 113.602.643 100,0%
Fuente: WFE
Volúmenes operados por Bolsa de la Región (USD Volúmenes operados por Bolsa de la Región (USD millmill.) .) –– 20082008
Fuente: WFE
Empresas listadas Empresas listadas -- 20082008
Fuente: WFE
Fuente: WFE
Principales instrumentos bursátiles. Clasificación.
Renta Variable
Renta Fija
Corto PlazoMediano PlazoLargo Plazo
Retornos /Recupero Inv.
Horizonte Inversión Largo Plazo
LíquidosIlíquidos
Alto Riesgo Riesgo MedioBajo Riesgo
Inversión
Liquidez
Riesgo
�� Títulos de DeudaTítulos de Deuda
CapitalCapital
Públicos
Privados ON
VDFAcciones �� CapitalCapital
�� CHPDCHPD
Acciones
Certificados de Participación
CEDEAR´s / CEVA´s
FinanciamientoFinanciamiento
Capital Capital -- EquityEquity(Acciones)(Acciones)
Deuda Deuda –– DebtDebt(Bonos)(Bonos)
FinanciaciónFinanciación(Bonos)(Bonos)
Liquidez Liquidez (Cheques de Pago Diferido)(Cheques de Pago Diferido)
SecuritizaciónSecuritización(Fideicomiso Financieros)(Fideicomiso Financieros)
Operaciones
� CONTADO
� PLAZO
- FUTURO (Plazo Firme)
Inmediato72 hs.
- FUTURO (Plazo Firme)
- FINANCIERAS
- DERIVADOS
PaseCauciónPréstamos de Valores
OpcionesÍndices
Fuente: BCBA
Fuente: BCBA
Índices bursátiles
Índices Bursátiles en Argentina
� BURCAP: ponderado por capitalización bursátil.
� MERVAL: ponderado por volumen negociado.
� GENERAL BCBA: sociedades locales ponderadas por
capitalización; sociedades extranjeras por volumen.capitalización; sociedades extranjeras por volumen.
� MERVAL 25: Similar metodología que el MERVAL pero
compuesto siempre por 25 acciones.
� M. AR.: Se excluyen de la muestra los CEDEAR´s y las
acciones que corresponden a empresas extranjeras.
FUENTE: MERCADO DE VALORES DE ROSARIO
Fuente: BCBA
FUENTE: Rosental
Principales Instrumentos
� Acciones� Acciones
FUENTE: Rosental
Otros Instrumentos Renta Variable
� CEVA´s
� CEDEAR´S
� OPCIONES� OPCIONES
Cobertura
Especulación
Armado de estrategias
Principales Instrumentos
� Títulos Públicos� Títulos Públicos
FUENTE: Rosental
FUENTE: Rosental
FUENTE: Rosental
Principales Instrumentos
� Fideicomiso Financiero� Fideicomiso Financiero
FUENTE: Rosental
Principales Instrumentos
� Cheque de Pago Diferido� Cheque de Pago Diferido
Fuente: BCBA
Fuente: BCBA
Fuente: BCBA
Fuente: BCBA
Principales Instrumentos
� Cauciones� Cauciones
Principales Instrumentos
� Obligaciones Negociables� Obligaciones Negociables