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El dinero, los bancos, el ahorro y lainversión¿Cómo deberías gastar, ahorrar e invertir tu dinero?

Vocabulario

Glossary VocabularyCards

banco

activos

tarjeta de crédito

tarjeta de débito

ahorrar

interés

capital

invertir

diversificación

Introducción

M O N E Y , B A N K I N G , S A V I...

2020 Teachers' Curriculum Institute Spanish

Hay muchas formas en lasque se puede gastar, ahorrare invertir el dinero.

Si solo tuvieras un sujetapapeles para canjear por otra cosa, ¿qué es lomejor que crees que podrías obtener a cambio? Si tu respuesta es “nomucho”, piénsalo otra vez. En 2005, Kyle MacDonald, un desempleadode 25 años oriundo de Montreal, Canadá, canjeó un sujetapapeles rojopor una casa. En realidad, comenzó con el sujetapapeles y después de14 intercambios obtuvo una casa.

línea utilizando un conocido sitio de trueques y su propio sitio web.Tenía un propósito claro desde el principio. “Voy a hacer una cadenacontinua de ‘intercambios crecientes’ hasta obtener una casa”, escribióel 12 de julio de 2005.

MacDonald prometió que iría a cualquier parte para hacer los trueques.En Vancouver, Columbia Británica, cambió el sujetapapeles por unapluma con forma de pez y después se fue a Seattle, Washington, abuscar un picaporte esculpido. Desde allí, viajó hasta Massachusetts abuscar una cocina de camping; luego, a California, para llevarse ungenerador; y, desde ahí, partió hacia Nueva York, donde lo esperabauna caja de artículos de cotillón.


Spanish 2020 Teachers' Curriculum Institute

El siguiente intercambio, por una moto de nieve, fue todo un suceso enla travesía de MacDonald. El dueño de la moto era una personalidadconocida de la radio y la televisión de Quebec. En poco tiempo, losmedios nacionales de Canadá y los Estados Unidos empezaron apublicar artículos sobre el “muchacho del sujetapapeles”.

Después de eso, todo se aceleró: el siguiente canje fue un viaje a unaciudad en Columbia Británica; le siguieron una camioneta, un contratode grabación y una estadía gratuita en una casa de Phoenix, Arizona,por un año. En los meses siguientes, canjeó una tarde con la estrella derock Alice Cooper por un sofisticado globo de nieve electrónico; alglobo, lo cambió por un papel en una película y, al papel en la película,por una casa. Sí, así es. En el transcurso de un año, mediante eltrueque, sin poner un centavo, MacDonald logró convertir susujetapapeles rojo en una casa.

El triunfo de Kyle MacDonald demostró que, en nuestra economía demercado, el trueque goza de buena salud, pero ¿demostró también queel dinero es obsoleto? No. En todo caso, lo que quedó de manifiesto escuánto lo necesitamos, incluso para lograr una serie de canjes de granéxito. Durante su seguidilla de trueques, MacDonald dependió deldinero para satisfacer sus necesidades y deseos diarios.

El dinero hizo posible la aventura de MacDonald. Lo utilizó para pagarla comida, la ropa, el alojamiento, las llamadas telefónicas, los viajes enavión por todo el continente y cualquier otra cosa que necesitara paracumplir su sueño. Así decidió gastarlo. Es probable que tú tambiénhayas tomado decisiones sobre qué hacer con el dinero que con tantoesfuerzo ganas. Y las opciones se harán más complicadas a medida queasumas más responsabilidades para lograr tu propio sustento. Estalección puede ayudarte a que esa transición sea más fácil a partir deideas acerca de cómo puedes gastar, ahorrar e invertir tu dinero.



Kyle MacDonald comenzó conun sujetapapeles rojo y fueintercambiando distintosobjetos hasta que finalmentellegó a conseguir esta casa.Si bien su experimento detrueque fue exitoso, lamayoría de las personasutilizan el dinero paracomprar lo que necesitan.

1. 1. ¿Qué hace que el dinerosea... dinero?Kyle MacDonald logró obtener la casa que quería mediante el trueque.Para ello, se valió de una coincidencia de necesidades. La gente queríalo que él tenía, y él quería lo que tenían ellos. MacDonald tambiénaprovechó la publicidad que generó su aventura. Las historias quemostraban los medios sobre el “muchacho del sujetapapeles” loacercaron a muchas personas interesadas en formar parte de sucadena de trueques. Por supuesto, MacDonald podría haber usadodinero para comprar una casa. Con el dinero, no hace falta que hayacoincidencias ni tener la ayuda de la publicidad para obtener lo que sedesea. Los productores están dispuestos a aceptar dinero a cambio desus bienes y servicios. Cuando los economistas definen el dinero, sebasan en esa aceptabilidad. Según ellos, el dinero es todo lo que esgeneralmente aceptado como medio de pago. Así, describen el dinerosegún sus funciones y características principales.

El dinero tiene tres funciones básicas Obviamente, el dinero es



útil para nuestra vida económica. De hecho, es difícil imaginar cómosería la vida sin él. El dinero funciona de tres maneras clave: comomedio de intercambio, como estándar de valor y como reserva de valor.

Medio de intercambio. El dinero es un medio de intercambio. Nospermite realizar operaciones comerciales con mucha más facilidad quea través del trueque. Por ejemplo, en lugar de buscar a alguien quequiera intercambiar una decena de pares de chanclas por una mochilanueva, puedes darle a un empleado de una tienda una cantidaddeterminada de dólares, el medio de intercambio establecido en losEstados Unidos. Los dólares estadounidenses son la moneda de cursolegal del país y deben aceptarse como dinero para hacer compras ycomo medio de pago para cancelar deudas.

Estándar de valor. El dinero también sirve como un estándar devalor. Nos permite medir y comparar el valor de todo tipo de bienes yservicios utilizando una escala. Si no tuviéramos un estándar de valor,sería mucho más difícil comparar precios. Por ejemplo, imagina veranuncios de dos tiendas diferentes. Uno promociona que el precio deuna mochila es de nueve pares de chanclas. El otro tiene la mismamochila pero en él su precio es de cinco camisetas. Sin un estándar devalor común, ¿cómo sabrías qué mochila cuesta más?

Reserva de valor. Una reserva de valor es algo que mantiene su valora lo largo del tiempo. Una banana sería una mala reserva de valorporque se echa a perder rápidamente. Una banana podrida ha perdidomucho de su valor original o lo ha perdido por completo. El dinero, sinembargo, mantiene su valor en el tiempo.

Dicho de otra manera, el dinero mantiene su poder adquisitivo a lolargo del tiempo. El poder adquisitivo hace referencia a la cantidadde bienes y servicios que se pueden comprar con una determinadasuma de dinero. Los $5 que tienes hoy en tu bolsillo comprarán $5 enbienes o servicios ahora y durante algún tiempo en el futuro. Estaestabilidad hace que no te desprendas de tu dinero, ya que sabes quepuedes gastarlo mañana tal como lo haces hoy.

Si bien el dinero es una muy buena reserva de valor, no es una reservaperfecta porque los precios tienden a subir con el tiempo. Por ejemplo,con $5 siempre podrás obtener lápices por una cantidad equivalente aese valor. Sin embargo, la cantidad de lápices que recibas por eseprecio puede disminuir con el tiempo.

El dinero tiene seis características principales Para que el dinerodesempeñe bien sus tres funciones principales, cualquier medio que



sea usado como dinero debe poseer las seis características queenumeramos a continuación. Mientras lees sobre estas características,piensa en qué medida se aplican a una sustancia que alguna vez fueampliamente utilizada como dinero: la sal.

Aceptabilidad. La característica más importante del dinero es suaceptabilidad. Para comprar algo, el vendedor debe estar dispuesto aaceptar lo que le ofrecemos como pago. Sucede lo mismo cuandovendes tus servicios: debes estar dispuesto a aceptar lo que tuempleador te ofrece a cambio como pago o salario.

En la antigüedad, los comerciantes de toda la región mediterráneaaceptaban la sal como medio de intercambio. Los soldados romanosrecibían, como parte de su sueldo, una asignación de sal conocidacomo salarium. De ese término en latín se deriva la palabra salario.

Escasez. Todo lo que se utilice como dinero debe ser losuficientemente escaso para ser valorado por compradores yvendedores. A lo largo de la historia, muchas culturas han usado el oroo la plata como medio de intercambio. La relativa escasez de estosmetales aumenta su valor. Si el oro y la plata fueran tan comunes comola arena, dejarían de usarse como dinero.

En la antigüedad, la sal escaseaba en muchas partes del mundo. Sinembargo, su demanda era grande. La gente sazonaba y conservabaalimentos con sal y la usaba en ceremonias religiosas. La escasez, juntocon una alta demanda de ese bien, hizo que la sal fuera un productovalorado.

Portabilidad. Para ser conveniente como medio de intercambio, eldinero debe ser portátil. Es necesario poder llevarlo con nosotrosfácilmente.

La sal es portátil hasta cierto punto. Imagina que llevas varias bolsasgrandes de sal al centro comercial. Y piensa en el desastre que podríashacer al pagar por un par de jeans con tres tazas de sal. Según losestándares de hoy, la sal no pasa la prueba de la portabilidad.

Durabilidad. Para que el dinero sirva como reserva de valor, debe serduradero. Es más, cualquier medio de intercambio debe ser capaz desoportar el desgaste físico de ser transferido continuamente de unapersona a otra.

La sal puede durar mucho tiempo, pero solo si se mantiene seca.Piensa cómo te sentirías si una tormenta disolviera y arrasara con tufortuna. La sal no pasa la prueba de la durabilidad.



Divisibilidad. Para que sea útil como medio de intercambio, el dinerodebe ser fácil de dividir en cantidades más pequeñas. Para entenderpor qué, imagina una economía en la que se utilicen tazones de vidriocomo medio de intercambio. Los compradores no podrían comprarnada que valga menos de un tazón porque el vendedor no podría darlescambio. Los fragmentos de vidrio roto serían demasiado peligrosospara usarlos como cambio para algo que valga solo la mitad de untazón.

Por otro lado, una bolsa de sal se puede dividir en cantidades cada vezmás pequeñas. Esta facilidad de divisibilidad hizo que la sal fuera unmedio útil de intercambio.

Uniformidad. Un dólar es un dólar. Damos por sentado que cadabillete de dólar es el mismo que el siguiente. ¿Por qué es tanimportante esa uniformidad? Piensa en una economía en la cual lascalabazas fueran el medio elegido para el intercambio. Las calabazasvienen en todos los tamaños y pesos. ¿Se podría cambiar una calabazagrande por más productos que una calabaza pequeña? ¿Cómo sepondrían de acuerdo los productores y los consumidores en el valor quetiene una calabaza?

Al igual que los billetes de un dólar, toda la sal es prácticamente igual.



Así, la sal pasa la prueba de uniformidad, al igual que las pruebas deaceptabilidad, escasez, divisibilidad y, para los antiguos comerciantes,portabilidad. Históricamente, la sal tenía la mayoría de lascaracterísticas de un medio de intercambio útil.

Una breve historia del dinero El oro, la plata y la sal han servidode dinero en algún momento de la historia, al igual que las conchasmarinas, el ganado, los abalorios, las pieles y el tabaco. Loseconomistas clasifican todos estos artículos de intercambio comodinero mercancía. Una mercancía, un bien que tiene valor en elcomercio, se convierte en dinero mercancía cuando se usa como mediode intercambio. El valor del dinero mercancía es aproximadamente elmismo que el valor de la mercancía que lo compone.

El dinero mercancía se utilizó durante miles de años en todo el mundo.De todos los numerosos productos que se usaron como dinero, losmetales preciosos, como el oro y la plata, fueron los preferidoshistóricamente. Estos metales tenían todas las características útiles deldinero, ya que eran escasos, portátiles, duraderos, divisibles y, lo mejorde todo, aceptables. Incluso era posible hacer que fueran uniformes aladoptar la forma de barras o monedas.



Como el comercio prosperaba en Europa durante el Renacimiento, loscomerciantes y nobles adinerados necesitaban lugares seguros pararesguardar sus barras y monedas de oro y plata. En las grandesciudades, surgieron los bancos privados para satisfacer esa necesidad.Un banco es una empresa que recibe depósitos y realiza préstamos.Un préstamo es una transacción en la que un prestamista le da dineroa un prestatario, quien acepta reembolsar esa suma de dinero en elfuturo.

Estos primeros bancos aceptaron los metales preciosos de losdepositantes y, a cambio, les entregaron en forma de recibo unosbilletes de sofisticado diseño conocidos como papel monedabancario. Los bancos prometieron intercambiar estos billetes por oro oplata “a la vista”, es decir, cada vez que el titular solicitara dicho canje.

Los economistas llaman a los billetes que se entregan a cambio de oroy plata dinero respaldado por productos básicos , básicos o dinerorepresentativo. Esos billetes tenían un valor mínimo en sí mismos. Noera posible comerlos, usarlos ni consumirlos. Al ser dinero respaldadopor productos básicos, tenían valor solo como medio de intercambio.

Estos billetes de emisión bancaria fueron los precursores del dineroimpreso moderno emitido por los gobiernos. Sin embargo, hay unagran diferencia entre ambos. La mayor parte del papel moneda actualya no está respaldado por oro, plata ni por cualquier otro producto. Solotiene valor porque se acepta ampliamente como medio de pago.

Esa aceptación proviene en parte del hecho de que los gobiernosdeclaran que los billetes que emiten son dinero. Puedes leer estadeclaración, por ejemplo, en cualquier billete emitido por el gobierno delos Estados Unidos.

Este billete es moneda de curso legal para todas lasdeudas, públicas y privadas.

A este tipo de declaración gubernamental anteriormente se la conocíacomo fíat. Por lo tanto, al papel moneda que se emite sin el respaldodel oro ni de la plata se lo conoce como dinero fiduciario o fíat.



Según la definición del M1,solo la moneda, los depósitosen cuentas corrientes y loscheques de viajero son losuficientemente líquidos paraser considerados dinero. Lastarjetas de crédito, loscheques y las tarjetas dedébito pueden usarse paraacceder al efectivo, pero noson dinero propiamentedicho.

Si bien los dólares estadounidenses no están respaldados ni por oro nipor plata, sí lo están por el prestigio y la solvencia del gobierno de losEstados Unidos. Mientras los consumidores crean que pueden comprar



bienes y servicios con dólares, seguirán utilizándose como medio deintercambio.

Lo que hoy cuenta como dinero En la actualidad, cuando sepiensa en el dinero, suele pensarse en el efectivo, ya sea en billetes oen monedas de metal. En conjunto, los billetes y las monedas quecirculan en la economía se conocen como moneda.

Sin embargo, la moneda es solo una parte de la masa monetaria deuna nación, es decir, de la cantidad total de dinero que circula en laeconomía. ¿Qué más cuenta como dinero? La respuesta depende de lostipos de activos que los economistas opten por considerar comodinero además de la moneda.

La medida más habitual del dinero que usan los economistas hoy en díase conoce como M1. Además de las monedas y los billetes, el dineroM1 incluye los activos líquidos que pueden utilizarse como efectivo oque se pueden convertir fácilmente en efectivo. La moneda constituyeaproximadamente la mitad de la masa monetaria M1. La mayor partedel resto de la masa monetaria consiste en lo que los economistasllaman depósitos a la vista , o depósitos en cuentas corrientesbancarias. Los depositantes pueden emitir cheques de estas cuentaspara pagar facturas o realizar compras. Un cheque es un instrumentofirmado por el titular de una cuenta que le ordena a un banco quepague el importe especificado en el cheque a su beneficiario. Loscheques en sí mismos no se consideran dinero, pero sí los depósitos alos que brindan acceso. La masa monetaria M1, entonces, estácompuesta por la moneda y por los depósitos a la vista.

¿Y el dinero depositado en las cuentas de ahorro? Los depósitos encuentas de ahorro se consideran cuasidinero. Aunque los fondosdepositados en cuentas de ahorro generalmente pueden transferirse auna cuenta corriente con bastante facilidad, no se usan directamentepara realizar compras. Por ejemplo, no puedes ir a una tienda con elextracto de tu cuenta de ahorros y comprar un par de zapatos. Comolos ahorros de las personas no son tan líquidos como el efectivo, loseconomistas los ubican en una segunda categoría conocida como masamonetaria M2. El dinero M2 es el dinero M1 más el que se ahorra endistintos tipos de cuentas o fondos.

Puedes comprar un par de zapatos con una tarjeta de crédito . Pero,aunque las tarjetas de crédito suelen conocerse como “dinero plástico”,para los economistas las tarjetas de crédito no son un tipo de dinero.

Para entender por qué, piensa qué significa el término crédito. El



crédito es un acuerdo que le permite a una persona comprar algo condinero prestado y pagarlo más tarde en un único pago o en cuotas.Cada compra realizada con una tarjeta de crédito crea un préstamoque el usuario debe devolver al banco, a la tienda o a cualquier otraempresa que haya emitido la tarjeta. Las tarjetas de crédito son unmedio conveniente para obtener un préstamo de este tipo, tanconveniente que, desde 2003, las compras con tarjeta de crédito hansuperado en número a las realizadas con cheques o en efectivo. Pero latarjeta en sí no es dinero.

También puedes comprar un par de zapatos con una tarjeta dedébito, lo que te permite acceder al dinero que tienes en tu cuentabancaria. Si la utilizas en una tienda, la tarjeta de débito transferiráelectrónicamente los fondos de tu cuenta a la cuenta de la tienda.Aunque son herramientas útiles para acceder al dinero, las tarjetas dedébito, al igual que los cheques, no se consideran parte de la masamonetaria.

2. ¿Cómo funciona el sistemabancario?¿Qué ves cuando entras en un banco? Tal vez pasas por un cajeroautomático en la entrada. Los cajeros automáticos pueden entregarefectivo, aceptar depósitos y realizar transferencias de una cuenta aotra. Hay escritorios y oficinas en el piso principal. Probablemente hayaempleados del banco detrás de un mostrador listos para ayudarte.Pasando el mostrador, quizás haya una gran bóveda para almacenardinero y otros objetos de valor. El proceso parece bastante sencillo: eldinero entra y sale. El banco realiza un seguimiento de cada centavo.Pero ¿qué pasa detrás de escena? ¿Qué lugar ocupa tu banco en elsistema bancario en su conjunto?

Los elementos del sistema bancario Los bancos soninstituciones financieras: empresas que se ocupan principalmentedel dinero, en vez de comerciar bienes y servicios. Al igual que todaslas instituciones financieras, un banco debe tener un estatuto aprobadopor el gobierno estatal o federal, en el que consten las condiciones desu operatoria y sus reglamentaciones.

Hay distintos tipos de bancos, tales como los bancos comerciales, losbancos de ahorro y préstamo, los bancos mutualistas de ahorro y lascooperativas de crédito. Históricamente, los bancos comercialesbrindaban servicios a empresas e industrias. Los otros se abocaron a



los consumidores y los alentaban a ahorrar: apartar algo de dineropara el futuro. Hoy en día, hay pocas diferencias entre los distintostipos de bancos. Todos trabajan con empresas y consumidores yofrecen los mismos tipos de servicios básicos.

Los bancos ofrecen una gama de servicios La función principal deun banco es la de ser un intermediario financiero,es decir, unainstitución que reúne a vendedores y compradores en los mercadosfinancieros. Los vendedores y compradores que los bancos reúnen sonahorristas y prestatarios. Los bancos ayudan a transferir activos de unoa otro. Específicamente, reciben depósitos de los ahorristas y otorganpréstamos a los prestatarios, que son los dos servicios principales quebrindan los bancos.



Muchos agricultores tomanpréstamos comerciales parapagar equipos costosos,como esta cosechadora, quetal vez no hubieran podidopagar por adelantado.

Los bancos también brindan una variedad de servicios a losconsumidores. Pagan cheques, emiten tarjetas de crédito, realizanoperaciones de cambio de una moneda extranjera al dólar y viceversa yproporcionan cajas de seguridad para almacenar objetos de valor. Losbancos también ofrecen la comodidad de la banca electrónica a travésde cajeros automáticos, tarjetas de débito, depósitos directos decheques de pago y el pago automático de facturas. Muchos bancostambién brindan servicios por Internet para que los clientes puedanhacer el seguimiento de sus cuentas, pagar facturas y transferir dinerode una cuenta a otra.

Los bancos reciben depósitos de los clientes Una forma deahorrar dinero que ha resultado eficaz a lo largo del tiempo esdepositarlo en un banco. Los bancos ofrecen tres tipos de depósitos:depósitos a la vista, depósitos en cuenta de ahorro y depósitos a plazofijo. Cada banco tiene sus propias reglas que establecen cuándo losahorristas pueden retirar el dinero depositado. Como resultado, lascuentas varían en su liquidez, es decir, en la facilidad con la que sepueden convertir en efectivo. También varían en su rendimiento, ocantidad de ganancias que generan.

Depósitos a la vista. Un depósito a la vista es una cantidad de dinerodepositado en una cuenta corriente. Los depósitos a la vista sonaltamente líquidos. Es decir, se pueden convertir fácil y rápidamente enefectivo. Puedes retirar el dinero depositado en una cuenta corriente encualquier momento en que lo desees. Antes solía ser necesario emitirun cheque para retirar el dinero. Sin embargo, hoy se puede acceder a



la mayoría de las cuentas corrientes a través de Internet, una tarjeta dedébito o un cajero automático.

Sin embargo, el dinero de una cuenta corriente genera poco o ningúninterés. El interés es el dinero que paga periódicamente la entidadbancaria a cambio del uso de fondos prestados. Los depósitos a lavista, entonces, proporcionan seguridad y liquidez, pero no brindanmucho en términos de ganancias.

Depósitos en cuenta de ahorro. El dinero depositado en una cuentade ahorros genera más intereses que los depósitos a la vista, aunque elrendimiento sigue siendo bajo. Los fondos se pueden mantenerdepositados por el plazo que se desee y la cantidad depositada totalpuede retirarse a pedido. Los depósitos en una cuenta de ahorro sonapenas un poco menos líquidos que los depósitos a la vista. Losahorristas suelen hacen retiros de las cuentas de ahorro mediante eluso de cajeros automáticos o presentando una boleta de extracción alos empleados de la caja del banco.

Depósitos a plazo fijo. Los ahorristas que desean obtener un mayorrendimiento colocan su dinero en un certificado de depósito (CD). Lasolución de compromiso por el mayor rendimiento es una menorliquidez. Los CD, también conocidos como depósitos a plazo fijo,retienen el efectivo durante un plazo determinado, generalmente devarios meses o más. Si retiras tu dinero de un CD antes de la fecha devencimiento, pagarás una multa que equivale a un porcentaje delinterés que habrías obtenido.

¿Por qué la gente está dispuesta a confiar su dinero a los bancos? Larazón principal es la seguridad. El riesgo, o la posibilidad de perderdinero, es muy bajo con cualquier depósito bancario, gracias a laCorporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC, por sus siglas eninglés). El Congreso creó este organismo federal en 1933 para ayudar aestabilizar el sistema bancario durante la Gran Depresión. Hoy en día,casi todos los depósitos bancarios están garantizados por la FDIC poruna suma máxima de $100,000 por depositante. Si un banco no cumplecon sus compromisos, la FDIC garantiza que los depositantesrecuperarán su dinero hasta esa cantidad asegurada.

Los bancos otorgan préstamos a los prestatarios Los bancosutilizan el dinero depositado por los ahorristas para otorgar préstamosa otros clientes. Hay tres tipos de préstamos bancarios: préstamoscomerciales, préstamos de consumo y préstamos hipotecarios.

Préstamos de consumo. Las empresas suelen tomar préstamos



comerciales para comprar maquinaria, equipos y materiales o parapagar sus costos de mano de obra. Antes de otorgar un préstamo deeste tipo, los bancos evalúan la situación patrimonial y el historial depréstamos de la empresa, así como el estado general de la economía.

Préstamos comerciales. Los prestatarios individuales tomanpréstamos de consumo para realizar compras importantes como unautomóvil nuevo o un barco. Estos préstamos suelen llamarsepréstamos en cuotas, porque la mayoría se pagan en cuotas, opagos, mensuales e iguales. Antes de dar un préstamo de este tipo, elbanco analiza el historial crediticio del solicitante, es decir, undetalle de sus préstamos anteriores y de su puntualidad y cumplimientototal en el pago de las cuotas.

Es posible comprar artículos más pequeños en cuotas utilizando unatarjeta de crédito. Usar una tarjeta de crédito es fácil: tan fácil quemuchas veces gastamos más de lo que podemos pagar con ellas. Aaquellos que no pueden pagar el total de sus consumos de tarjeta decrédito cada mes, el banco emisor de la tarjeta les cobra un interéssobre los saldos impagos. Las tasas de interés para las deudas detarjetas de crédito son generalmente mucho más altas que para otrotipo de préstamos. El nivel de endeudamiento de muchos titulares detarjetas de crédito aumenta enormemente al financiar sus compras deeste modo.

Préstamos hipotecarios. Los bancos también ofrecen préstamos alargo plazo a particulares y empresas a través de hipotecas. Unahipoteca es un préstamo que se destina a la compra de una casa, unedificio de oficinas, terrenos u otros bienes raíces. El plazo de unahipoteca va por lo general de 15 a 30 años. Como con cualquierpréstamo, una hipoteca está compuesta por su capital—la cantidad dedinero que efectivamente se recibe— y por el interés sobre dichocapital. Es posible que te sorprendas ante el costo total de unahipoteca. Una casa que se compra por un total de $220,000 con unahipoteca tradicional a 30 años, a una tasa de interés fija del 5 porciento anual y que se paga en cuotas mensuales, podría terminarcostándole al comprador más de $400,000 al momento de cancelar elpréstamo.

Cómo los bancos obtienen sus ganancias En su papel deintermediarios financieros, los bancos canalizan los fondos de losahorristas hacia los prestatarios tomando el dinero depositado en variascuentas y usándolo para otorgar préstamos. Al hacerlo, los bancosganan la diferencia entre la tasa de interés que cobran por lospréstamos y la que pagan a los depósitos. Para los prestatarios, el



interés representa el costo de utilizar el dinero de otra persona. Para losahorristas, representa el pago por permitir que otra persona utilice sudinero.

Podrías preguntarte cómo puede un banco prestar dinero de losdepositantes y aun así prometer devolvérselos a la vista. Pues bien, losbancos no prestan todo el dinero que reciben. Están obligados por ley amantener una cierta parte en reserva para cubrir los retiros de losdepositantes de sus cuentas. Por ejemplo, supongamos que depositas$1,000 en una cuenta corriente. Es posible que tu banco debamantener una décima parte, o $100, en reserva. Eso dejaría $900 queel banco puede prestar y sobre los que puede cobrar intereses.

Figura 8.2Todas las tarjetas de crédito contienen la misma información básica.Los datos de la cuenta también se almacenan en la banda magnéticade la tarjeta. Las tiendas y las empresas utilizan esta información paraidentificar al titular de la tarjeta y verificar que no haya problemas consu cuenta.



La Reserva Federal, con sedeen Washington D. C., tiene asu cargo una amplia gama detareas que garantizan que elsistema bancario funcionecorrectamente. Entre ellas, elcontrol de la masa monetariade la nación, la compensaciónde cheques y elmantenimiento de lasreservas.

Este sistema, por el cual los bancos mantienen una parte, o fracción, delos depósitos en reserva y otorgan préstamos con el resto, se conocecomo sistema bancario de reserva fraccional . El sistema mantienesuficiente dinero disponible para retiros y permite a los bancosbeneficiarse del resto. A la fracción que los bancos deben tener adisposición la fija la Reserva Federal, que fue creada en 1913 parasupervisar el sistema bancario.

La Reserva Federal: El banco central de nuestra nación ElSistema de la Reserva Federal, comúnmente conocida como la FED, esel banco central de los Estados Unidos. Un banco central no atiende aclientes particulares ni a empresas, y obtener ganancias no está entresus fines. Los clientes de la Reserva Federal son los miles de bancos dela nación, y entre sus objetivos se encuentra el de mantener laestabilidad y la solidez del sistema bancario en su conjunto. La FEDproporciona varios servicios financieros importantes.

Mantenimiento de las reservas. La Reserva Federal exige que cadabanco mantenga una fracción de sus depósitos en reserva. Parte de esareserva se encuentra en forma de moneda en la bóveda del banco, yotra parte se ingresa en una cuenta abierta para el banco en la FED. De



esta manera, la FED funciona como el banco de los demás bancos.

Provisión de efectivo y préstamos. Cuando un banco necesitaefectivo para satisfacer las demandas de retiro, la FED lo suministradesde la cuenta del banco. La FED también presta dinero a los bancoscuando no les alcanzan sus propios fondos.

Compensación de cheques. Cuando se emite un cheque a nombrede una tienda y la tienda deposita el cheque en la cuenta que tiene enotro banco, la FED se encarga de transferir los fondos desde el bancodel emisor del cheque al banco de la tienda. Este proceso se conocecomo compensación de cheques. La FED compensa miles demillones de cheques por año.

Vinculación electrónica de bancos. La Reserva Federal y casi todoslos bancos de la nación están vinculados electrónicamente. Medianteesta red electrónica, los bancos pueden transferir fondos rápidamentede una institución financiera a otra.

La FED administra el sistema bancario La Reserva Federal hacemás que brindar servicios, también administra el sistema bancario paragarantizar que los bancos operen de acuerdo con principios financierossólidos.

Otra tarea importante de la FED es controlar la masa monetaria de lanación. Lo hace en parte al establecer los requisitos de reserva, lafracción mínima de depósitos que los bancos deben mantener en suspropias cámaras o en la FED. También emite billetes de la ReservaFederal, la moneda en papel que conocemos como dólares. A través detodas sus actividades, la FED tiene como objetivo proporcionar liquidezpara garantizar que los consumidores y las empresas tengandisponibilidad de dinero.

La FED tiene una estructura que le permite llevar adelante laadministración del sistema bancario. Una junta de gobernadorescompuesta por siete miembros supervisa el sistema de la ReservaFederal desde su sede en Washington D. C. Desde allí, formula laspolíticas de la FED relacionadas con la masa monetaria y establece losrequisitos de reserva.

Doce bancos regionales de la Reserva Federal llevan a cabo muchas delas actividades diarias del sistema. Cada uno de estos bancosproporciona servicios financieros a los bancos de la región y supervisasus operaciones. Los bancos regionales también suministraninformación económica sobre cada región a la junta de gobernadores.



Alrededor del 40 por ciento de los bancos en los Estados Unidos sonmiembros de la Reserva Federal, incluidos todos los bancos nacionales(los bancos comerciales autorizados para operar por el gobiernofederal) y muchos otros con autorización estatal. Todos los bancoscomerciales, ya sean miembros de la FED o no, gozan de los mismosprivilegios a la hora de pedir préstamos al sistema, y deben cumplircon sus regulaciones. Cuando la FED introduce ajustes en la masamonetaria, todos los bancos sienten los efectos de ese ajuste.

3. ¿Qué importancia tiene elahorro para la economía? ¿Ypara ti?Hace treinta años, los estadounidenses ahorraban una mayor parte desus ingresos de la que ahorran en la actualidad. Los economistascomprueban este dato midiendo la tasa de ahorro personal de losestadounidenses, es decir, la proporción del ingreso de un hogar quesus miembros ahorran cada año.

La Figura 8.3A muestra que a principios de la década de 1980, la tasade ahorro personal a menudo superaba el 10 por ciento. En 2018, yahabía caído a alrededor del 6 por ciento. Es decir que un hogarestadounidense promedio no está reservando casi ninguna porción desus ingresos para recurrir a ellos en épocas difíciles. ¿Deberíamospreocuparnos por nuestra falta general de ahorro? Cuando hablamosdel ahorro, ¿importa el principio que establece que las consecuenciasfuturas son importantes?



Figura 8.3ALos estadounidenses no están ahorrando como solían hacerlo. Comomuestra esta gráfica, el porcentaje de ingresos que destinamos alahorro se ha reducido en los últimos años. Y, sin embargo, ahorrarpara el futuro es de vital importancia, tanto para los individuos comopara la economía.

El ahorro ayuda a que la economía crezca El dinero que tú y otrosreservan en cuentas de ahorro, planes de jubilación y otras formas deahorro no solo es importante para ti personalmente. Ese dinerotambién contribuye al crecimiento económico general de la nación.

¿Cómo funciona? Los ahorros personales proporcionan fondos que losbancos pueden prestar a las empresas para su expansión, lo que loseconomistas llaman inversión en bienes de capital. Cuando lasempresas invierten en bienes de capital, la economía crece. Porejemplo, supongamos que una empresa pide dinero prestado paraconstruir una fábrica nueva. La fábrica nueva aumenta la producción dela empresa. Se producen y venden más bienes, lo que genera uncrecimiento de la economía.

Construir una fábrica también genera un crecimiento indirecto.



Proporciona ingresos a una gran cantidad de otros productores, desdeempresas de construcción hasta proveedores de equipos. Esosproductores pueden iniciar sus propias ampliaciones. Una fábrica nuevatambién crea puestos de trabajo. Los trabajadores consumen parte desu salario en las empresas locales y conservan el resto en sus cuentasbancarias. Los bancos utilizan estos depósitos para iniciar otra ronda depréstamos, y se genera así un mayor crecimiento económico.

El ahorro puede ayudarte a alcanzar metas importantes Para lamayoría de los estadounidenses, la idea de ahorrar dinero es menosemocionante que la idea de gastarlo. Como lo sugiere nuestra tasa deahorro personal, somos una nación de consumidores. Sin embargo,ahorrar parte de los ingresos no significa que nunca los consumiremos.De hecho, algunos economistas definen el ahorro como “consumirmenos ahora para consumir más en el futuro”.

Ahorrar dinero puedeayudarte cuando tienes ungasto imprevisto, como en elcaso de que se produzca unaavería en tu automóvil. Sin eldinero necesario para reparartu vehículo, es posible que nopuedas ir al trabajo o a laescuela.

Todos tenemos metas para el futuro. Quizá tu objetivo sea convertirteen abogado, ingeniero o maestro. Para ello necesitarás un títulouniversitario. Tal vez tu objetivo sea comprar tu propio automóvil o unacasa. Tal vez sueñas con viajar por el mundo o abrir un negocio. Seacual fuere tu objetivo, es probable que necesites dinero paraalcanzarlo. Guardar una parte de tus ingresos hoy para cubrir gastosposteriores es ahorrar para el futuro.



El ahorro puede ayudarte a superar tiempos difíciles ¿Conocesa alguien que haya vivido la Gran Depresión? Esa persona podríacontarte sobre lo que pasa en épocas difíciles: negocios arruinados,pérdida de hogares y de ahorros de toda la vida, caída del empleo y delas esperanzas. En los Estados Unidos, la Gran Depresión afectó a casitodos de una u otra forma.

Incluso cuando la economía es fuerte en general, una crisis financierapuede golpear en cualquier momento: cuando una empresa despidetrabajadores, cuando fracasa un negocio o una familia recibecuantiosas facturas médicas. Son adversidades que pueden producirseinesperadamente. A menos que estés listo, podrías verte en seriasdificultades financieras.

Para estar preparados para una crisis financiera, los expertos aconsejancrear un “fondo de emergencia”, es decir, una reserva de ahorros defácil acceso. La mayoría de los asesores dicen que debería representarde tres a seis meses de salario. Otros sugieren que debería sersuficiente con tener entre $2,000 y $3,000, siempre y cuando tambiéncontrates un seguro con cobertura para casos de catástrofe. Sinembargo, todos los expertos están de acuerdo en que este tipo defondos solo deben usarse en caso de emergencias reales.Desafortunadamente, no todos logran reunir un fondo de emergencia.Según datos de la Junta de la Reserva Federal, el 40 por ciento de losestadounidenses no tenía en 2017 los fondos para cubrir un gasto deemergencia de $400 sin tener que recurrir a un préstamo o venderalgo.

El ahorro puede ayudarte a financiar tu jubilación ¿Alguna vezhas pensado de qué vivirás cuando te jubiles? En este momento de tuvida, debe parecerte una preocupación remota. “Primero —podríasresponder—, déjame terminar mis estudios y elegir una carrera”.

La jubilación está realmente muy lejos. Pero en pocos años es probableque trabajes a tiempo completo: ganarás dinero, lo gastarás y, si eresprudente, lo ahorrarás. Si de verdad piensas en tu futuro, deberásahorrar para tu jubilación.

En la actualidad, los estadounidenses viven más años que nunca.Muchas personas que inician una carrera hoy vivirán 20 años o másdespués de que dejen de ganar un sueldo. Incluso mantener un estilode vida modesto durante esos años requerirá de mucho dinero. Cuantoantes comiences a acumular ese dinero, más tendrás cuando llegue elmomento de jubilarte.



La mayoría de las personas jubiladas tienen tres fuentes de ingresos,con lo que podría decirse que la jubilación es una suerte de banquillosostenido por tres patas: la seguridad social, los planes de jubilación delas empresas y los ahorros personales.

Seguridad social. Es un programa del gobierno que proporcionapagos en efectivo a los trabajadores jubilados. Se financia con losaportes tanto de los trabajadores como de los empleadores. Es unsistema de reparto; es decir, los aportes a la seguridad social quepagas cada año no se guardan para tu futura jubilación, sino que esedinero se destina al pago de las jubilaciones de los jubilados actuales.

Planes de jubilación de las empresas. En una época, la mayoría delas grandes empresas ofrecían planes de pensión a sus empleados. Unplan de pensiones es un plan de jubilación al que el empleador haceaportes para el beneficio futuro de sus empleados.

Hoy en día, el plan de retiro empresarial más común es el plan 401(k).Este plan se llama así por el artículo 401, inciso (k), del Código FederalTributario, el principal órgano normativo fiscal de nuestro país. En unplan 401(k), se descuenta un importe automáticamente del sueldo delos empleados, que se coloca en cuentas de inversión de jubilación. Losempleadores también pueden hacer aportes al plan igualando latotalidad o parte del aporte que realiza el empleado.

Uno de los beneficios de un plan 401(k) es que los participantes puedendeducir sus aportes de su ingreso imponible cuando presentan susdeclaraciones de impuestos. El efecto es reducir la cantidad delimpuesto sobre el ingreso que deben pagar. Los expertos financierosalientan a todos los empleados a que aporten a un plan 401(k) si suempleador ofrece un plan de este tipo.

Ahorros personales. La tercera fuente que alimenta los ingresosjubilatorios es el ahorro personal. Puede ahorrarse a través de distintosactivos financieros, por ejemplo los planes privados de jubilación, esdecir, aquellos que no están auspiciados por el empleador.

Una cuenta personal de ahorro jubilatorio (IRA, por sus siglas en inglés)es un plan de jubilación privado administrado por el gobierno federal.Cualquier persona que obtenga ingresos puede depositar dinero en unacuenta IRA. Para alentar a los estadounidenses a que lo hagan, elgobierno ha incorporado una serie de ventajas fiscales en los planesIRA. Dependiendo del tipo de plan que elijan, los participantes puedendeducir los aportes de sus ingresos imponibles o estar exentos del pagode impuestos al momento de retirar dinero de sus cuentas cuando se



jubilen. Por esta razón, las cuentas IRA a menudo se conocen comocuentas de ahorro con protección fiscal.

Las cuentas IRA, las pensiones y otros planes de jubilación adoptandistintas modalidades, cada una con su propio conjunto de reglas. Estasreglas determinan, por ejemplo, la cantidad que puedes aportar cadaaño, qué impuestos deben pagarse y cuándo puedes comenzar a retirardinero. Cada ahorrista debe elegir el plan que mejor se adapte a suscircunstancias y metas de largo plazo.



Figura 8.3BUn presupuesto es un planque especifica cómo seasignarán los ingresos de unapersona durante un plazodeterminado. En estepresupuesto, se reflejan lasprioridades de ahorro y degasto de una persona jovenque ha terminado susestudios y ha entrado en elmercado laboral.

Crear un presupuesto con el ahorro en mente Un presupuestoes una planificación de ahorros y gastos, basada en los ingresos ygastos estimados. Abarca un plazo específico, generalmente de un meso un año. Para aquellos que realmente quieren tomar el control de susfinanzas diarias, es fundamental hacer un presupuesto.

El primer paso para crear un presupuesto es estimar tus ingresos ygastos mensuales. Para ello, hay que realizar un seguimiento de todoslos ingresos, así como de todos los gastos de cada mes. La Figura 8.3Bmuestra un presupuesto típico para un adulto joven. Incluye el pago dela cuota de una hipoteca o de un alquiler, el pago de la cuota de unpréstamo por la compra de un automóvil o gastos de transporte, asícomo gastos de alimentos, vestimenta y otros artículos.



Cuando la mayoría de las personas preparan un presupuesto, cometenel error de calcular solo el costo de los bienes y servicios queconsumen. Restan esos gastos de sus ingresos y, lo que queda, si esque queda algo, se destina al ahorro.

Sin embargo, para convertirte en un ahorrista exitoso, el ahorro debeser un rubro incorporado en tu presupuesto, incluso quizá deba ser tuprimer rubro. Separar dinero todos los meses como ahorro puede serdifícil, pero el esfuerzo valdrá la pena. Nada podría ser más importantepara tu futuro financiero.

4. ¿Cómo invierten losestadounidenses sus ahorros?Aprender a ahorrar dinero para el futuro es un primer paso importantepara alcanzar tus objetivos a largo plazo. Pero el ahorro solo no essuficiente. También deberás aprender cómo invertir el dinero queahorras. Invertir implica usar el dinero que has ahorrado para ganaraún más dinero.

Invertir ofrece recompensas y plantea riesgos Las personasinvierten dinero en todo, desde monedas de colección hasta bienesraíces, porque esperan obtener un rendimiento financiero favorable enel futuro.Por ejemplo, si decides invertir en tu educación universitaria,probablemente esperes que esa inversión mejore tus perspectivas deempleo e ingresos futuros. Asimismo, quienes invierten en monedasantiguas o en una vivienda, presuponen que algún día esas posesionesvaldrán más de lo que pagaron por ellas.

Lo mismo ocurre cuando las personas invierten sus ahorros en títulosfinancieros. Los títulos son inversiones que otorgan a sus titulares elderecho a recibir algún tipo de rendimiento o ganancia. Los dos tiposmás comunes de títulos son las acciones y los bonos. Las personas queinvierten en títulos esperan recuperar la cantidad que invirtieron másel interés acumulado o alguna otra forma de rendimiento de suinversión. Ese rendimiento es su recompensa por haber invertido.

Sin embargo, no todas las inversiones resultan como la gente espera.Casi todo tipo de inversión implica algún riesgo. El precio de lasmonedas de colección o de las viviendas, por ejemplo, puede bajar osubir.

En general, existe una fuerte relación entre el riesgo y la recompensa.



Cuanto mayor es la recompensa potencial que ofrece una inversión,mayor es el riesgo de que se produzca una pérdida en lugar de unaganancia. Por lo tanto, al elegir en qué invertir, es importante sopesarlos diversos riesgos frente a las posibles recompensas.

Conceptos básicos de inversión: El poder de la capitalizaciónNo es necesario que corras grandes riesgos para garantizar unrendimiento seguro de tus inversiones, si eres paciente. Puedes invertirtu dinero de forma conservadora y dejar que el paso del tiempoaumente su valor. El truco es aprovechar el poder de la capitalización.

La capitalización es la capacidad de una inversión para generarganancias que se pueden reinvertir para ganar aún más ganancias. Esohacen los bancos cuando ofrecen a los depositantes pagarles un interéscompuesto, en lugar de uno simple, sobre sus ahorros. El interéscompuesto es el que se paga no solo sobre el monto originaldepositado en la cuenta de ahorros, sino también sobre todos losintereses generados por esos ahorros.

La capitalización funciona de la siguiente manera. Supongamos que entu vigésimo cumpleaños fueras a depositar $1,000 en una cuenta deahorros que paga un interés compuesto del 4 por ciento anual. En elplazo de un año, ganarías $40 en concepto de interés ($1,000multiplicado por 0.04). En lugar de sacar los $40 de la cuenta paragastarlos, deberías dejarlos depositados para que se capitalicen. Elnuevo saldo de la cuenta ahora es de $1,040.

El año siguiente, tu cuenta de ahorros obtendría un 4 por ciento sobrelos $1,040, tu depósito original más el interés ya acumulado. En esesegundo año, ganarías $41.60 en intereses; el total de tu cuentallegaría a $1,081.60.

En realidad, muchos bancos acumulan intereses sobre una base diariaen lugar de anual. Eso significa que ganas intereses hoy sobre losintereses que el banco te pagó ayer. En el ejemplo anterior, elresultado de la capitalización diaria sería aumentar la tasa derendimiento de tus ahorros a más del 4 por ciento. La tasa derendimiento es una medición del cambio en el valor de una inversióna lo largo del tiempo. Por lo general, se expresa como un porcentajedel valor que se pierde o gana en un año.

Duplicar tu dinero: La regla del 72 Supongamos, ahora, quedejaste tus ahorros en el banco para capitalizarlos un año tras otro.Con el tiempo, duplicarías tu inversión. Pero ¿cuánto tiempo te llevaría?Para saberlo, puedes utilizar la regla del 72 . Esta regla indica que



debes dividir el número 72 por la tasa de rendimiento anual de lainversión. La respuesta es la cantidad de años que llevará duplicar lainversión original.



Los bonos del gobierno sonuna inversión segura. Unbono es como un pagaré quepaga un interés. Estableceque el gobierno reembolsaráel monto del bono a unacierta tasa de interés en unafecha específica. Los bonos aveces se han utilizado pararecaudar dinero durante unaguerra, como puede verse eneste afiche de la PrimeraGuerra Mundial.

A partir de la regla del 72, calculas que, a una tasa de rendimientoanual del 4 por ciento, llevaría 18 años que los $1,000 en tu cuenta deahorros se dupliquen a $2,000. En otros 18 años, la cuenta seduplicaría nuevamente a $4,000. Para cuando hayas cumplido 74 años,tu inversión de $1,000 se habría duplicado una vez más a $8,000. Sinhaber hecho nada, habrías acumulado 8 veces tu inversión original.

Ahora piensa lo que tendrías a los 74 años si hubieras obtenido solointereses simples en tu cuenta. Tu depósito de $1,000 habría generado



$40 por año durante 54 años, o un total de $2,160 en concepto deinterés. Sumado a tus $1,000 iniciales, tu cuenta totalizaría $3,160,mucho menos que los $8,000 que habrías ganado mediante lacapitalización.

La capitalización no solo funciona para las cuentas de ahorros, sinotambién para otros tipos de inversiones. Al reinvertir tus ganancias deun año a otro, tus inversiones pueden aumentar con asombrosarapidez.

Ahorros asegurados por la FDIC y bonos del gobierno: Lasinversiones más seguras Hace cincuenta años, losestadounidenses promedio tenían relativamente pocas formas deinvertir sus ahorros. Los $1,000 que acabas de convertir en $8,000probablemente se habrían invertido en una cuenta de ahorros. Unacuenta de ahorros no es una mala elección hoy en día, especialmentepara las personas con muy poca tolerancia al riesgo. Los depósitosbancarios asegurados por la FDIC se encuentran entre las inversionesmás seguras que puedes hacer. Incluso si el banco pierde todos susahorros, la FDIC, con el respaldo de los recursos del gobierno federal, tereembolsará hasta $250,000.

Aquellos que son reacios a arriesgar sus ahorros también pueden optarpor invertir en bonos del gobierno. Un bono es un préstamo en el queel prestatario se compromete a pagar al prestamista una tasa deinterés fija durante el plazo del préstamo y a reembolsar el capital de ladeuda al final del plazo, es decir, en la fecha de vencimiento.

Cuando compras un bono, le estás prestando dinero al emisor delbono. Podrías pensar en un bono como un pagaré que paga interés. Elnegocio de emitir y comprar bonos tiene lugar en el mercado de bonos.

Cuando el gobierno federal necesita pedir dinero prestado, emitebonos. Conocidos como bonos del Tesoro de los Estados Unidos, son lostítulos más seguros en los que puedes invertir, porque el gobiernopuede imprimir dinero o aumentar los impuestos si es necesario parapagar el préstamo al momento de su vencimiento. Los plazos de losbonos del Tesoro varían de 10 a 30 años.

El gobierno federal también se financia emitiendo letras del Tesoro ypagarés del Tesoro, que tienen plazos más cortos que los bonos delTesoro. Estos bonos, letras y pagarés ofrecen una rentabilidad, o tasade interés, bastante baja, pero se consideran libres de riesgo.

Los gobiernos estatales y locales también emiten bonos para financiar



obras públicas, como la construcción de escuelas, puentes y carreteras.Conocidos como bonos municipales, estos títulos se consideran unpoco más riesgosos que los bonos del Tesoro. Sin embargo, atraen a losinversionistas porque ofrecen un interés que está exento del pago deimpuestos federales sobre el ingreso, así como del pago de impuestosal estado emisor del bono.

Obligaciones societarias: Riesgo moderado para másrendimiento Al igual que los gobiernos, las empresas piden dineroprestado mediante la venta de bonos. Dado que las empresas puedencerrar, tal como efectivamente sucede, las obligaciones societariasson títulos más riesgosos que los bonos del gobierno. Si la sociedadque emite el bono se vuelve insolvente, los tenedores de los bonospodrían perder algunas de sus inversiones o todas ellas. Debido a estemayor riesgo, los inversionistas esperan una mayor tasa derendimiento de estas obligaciones que de los bonos gubernamentales.

El riesgo de comprar una obligación societaria varía en función de lasolidez financiera de la sociedad emisora. Para ayudar a losinversionistas a evaluar ese riesgo, las calificadoras analizan lacapacidad de pago de los emisores de bonos.

Las obligaciones societarias de alta calidad se clasifican como bonos degrado de inversión. Las calificaciones de estos bonos van desde AAAhasta BBB. Los bonos de grado de inversión no ofrecen a losinversionistas un alto rendimiento, pero el riesgo de que el prestatariono pague el préstamo es relativamente bajo. Por eso, muchas personasse sienten bastante seguras al invertir en estos bonos de altacalificación.

Los bonos de menor calidad se denominan de alto rendimiento o bonosbasura. Las calificaciones de estos bonos van de BB a C. Como elnombre alto rendimiento sugiere, estos bonos ofrecen mayoresrendimientos potenciales dado el riesgo moderadamente más alto deque la sociedad caiga en la insolvencia.

Acciones: Históricamente, los rendimientos más altos Losbonos son títulos representativos de deuda. Las acciones, por elcontrario, son títulos representativos de la propiedad de una empresa.Cuando una sociedad emite acciones, no está tomando dineroprestado. Lo que hace es vender derechos de propiedad. Al comprar lasacciones de una sociedad, los inversionistas se convierten en susaccionistas. Los accionistas son los dueños de la empresa.

Como propietarios parciales de una empresa, los accionistas tienen



derecho a recibir una parte de sus ganancias. Esa parte de lasganancias se conoce como dividendo.. Los inversionistasgeneralmente reciben como dividendos el pago de una determinadasuma de dólares por cada acción que posean. Para aprovechar el poderde la capitalización, los inversionistas a menudo optan por reinvertir losdividendos y los usan para comprar acciones adicionales del capital dela empresa. Cuantas más acciones posea un inversionista, másdividendos recibe.

Si bien muchas sociedades son rentables y pagan dividendos sobre susacciones, otras no lo hacen. En lugar de ello, invierten sus ganancias enla empresa para impulsar su crecimiento. Los inversionistas quecompran acciones que no pagan dividendos suponen que el precio delas acciones aumentará a medida que la empresa crezca, y que ellohará que sus acciones valgan más con el paso del tiempo.

Históricamente, las acciones han ofrecido a los inversionistas una tasade rendimiento real más alta que los bonos. La tasa de rendimientoreal es el porcentaje anual de rendimiento ajustado para dar cuenta delos efectos de la inflación.

Hay momentos en los que los precios de las acciones mantienen unatendencia a la suba. Conocidos como mercados alcistas, son tiemposprósperos para los inversionistas en acciones. En otros momentos, losprecios de las acciones bajan de manera constante. Conocidos comomercados bajistas, son períodos negativos para esos inversionistas.

Desde 1899, los mercados alcistas superan en número a los mercadosbajistas. Sin embargo, el rendimiento del pasado no es garantía de losrendimientos futuros de las acciones. Los precios de las acciones sonvariables. Incluso las empresas estables y bien administradas puedentener años malos y ver cómo se desploman los precios de sus acciones.Los inversionistas que deseen obtener los rendimientos más altos queofrece el mercado invirtiendo en acciones también deben estardispuestos a aceptar los consiguientes mayores riesgos.



Las operaciones bursátiles sellevan a cabo en las distintasbolsas de valores de lasprincipales ciudades delmundo. La bolsa de valoresmás antigua de los EstadosUnidos es la Bolsa de NuevaYork, que se muestra en estaimagen.

Invertir en el mercado de valores La forma más común decomprar y vender acciones es a través de la intermediación bursátil.Las agencias bursátiles son empresas que compran y vendenacciones y bonos para sus inversionistas. Estas agencias empleancorredores de bolsa para ayudar a los inversionistas a tomardecisiones de inversión y ejecutarlas.

La compra y venta real de acciones y bonos se lleva a cabo en unabolsa de valores.. El mercado de valores más famoso de los EstadosUnidos es la Bolsa de Nueva York, que maneja el intercambio de másde 2,000 millones de acciones, en promedio, en cada jornada bursátil.

Para muchos estadounidenses, la Bolsa de Nueva York es el únicomercado de valores del país. Pero hay otra bolsa, el NASDAQ, quetambién maneja miles de millones de acciones por día. En el NASDAQse negocian muchas acciones de alta tecnología.

La Comisión de Valores y Bolsas (SEC), organismo federal creadodurante la Gran Depresión, regula el mercado de valores. Parte de lamisión de la SEC es asegurarse de que todos los inversionistas tenganacceso a la misma información financiera sobre las empresas queemiten acciones. Dicha información figura en un documento legal, elfolleto de emisión, que permite a los inversionistas tomar decisionesinformadas sobre si les conviene comprar o vender las acciones de una



empresa.

Invertir en fondos mutuos Muchos estadounidenses no tienen ni eltiempo ni el interés para investigar qué acciones o bonos comprar porsu cuenta. Por eso, deciden invertir en acciones o bonos de fondosmutuos. Un fondo mutuo es un conjunto de títulos elegidos yadministrados por un grupo de administradores profesionales defondos. Las acciones de un fondo mutuo se compran y venden demanera muy similar a las acciones de una sociedad.

Los fondos mutuos buscan la diversificación, es decir, invertir en unaamplia variedad de activos financieros. Invertir en muchas acciones obonos reduce el riesgo de que el bajo rendimiento de alguno acabe contus ahorros.

Cada fondo mutuo está diseñado para lograr ciertos objetivosfinancieros. Esos objetivos varían de un fondo a otro, al igual que losriesgos y las recompensas potenciales. Los fondos de accionesgeneralmente impulsan el crecimiento y los ingresos derivados delaumento de los precios de las acciones y los dividendos. Los fondos debonos ofrecen ingresos con un riesgo menor que los fondos deacciones. Los fondos mutuos del mercado monetario se comportan demanera muy similar a las cuentas de ahorro bancarias. Pagan tasas deinterés más altas que la mayoría de los bancos, pero no estánaseguradas por la FDIC. Hay unos 10,000 fondos mutuos disponibles,una amplia variedad para satisfacer el gusto de cada inversionista.

Puede determinarse el nivel de rendimiento de un fondo mutuocomparando su desempeño con un índice de mercado. Un índice demercado mide las variaciones en el valor de un grupo de acciones,bonos u otras inversiones. El índice bursátil más citado, el índice medioDow Jones de valores industriales (DJIA, por sus siglas en inglés), secreó en 1896. El DJIA hace el seguimiento de los precios de las accionesde 30 grandes empresas estadounidenses. El índice Standard & Poor’s500 sigue los precios de las acciones de 500 grandes empresas quecotizan en la bolsa de valores. Otros índices realizan un seguimiento dediferentes conjuntos de valores, por ejemplo, de acciones y bonosextranjeros.



Figura 8.4Estas gráficas muestran cómo dos inversionistas podrían distribuir susactivos. Los dos inversionistas tienen el mismo objetivo: una jubilacióncómoda. Pero se encuentran en etapas muy diferentes de la vida. Elinversionista de mayor edad está a punto de jubilarse y no puedecorrer muchos riesgos. El inversionista joven tiene 40 años paraacumular activos para su jubilación y, por lo tanto, puede permitirse unmayor nivel de riesgo. La distribución real de los activos dependerá nosolo de la edad, sino también de los objetivos financieros y de latolerancia al riesgo del inversionista.

Los índices les permiten a los inversionistas conocer cuál es eldesempeño global del mercado para una determinada clase deacciones o bonos. Si un fondo mutuo no logra igualar los rendimientosgenerales de su mercado, los inversionistas empezarán a cuestionarsesi ese fondo mutuo se está gestionando de manera adecuada.

Repartir el riesgo a través de la distribución de activos Esposible que hayas escuchado el refrán que afirma que “no hay queponer todos los huevos en la misma canasta”. Ese viejo dicho se aplicaa los inversionistas de hoy. Los asesores financieros recomiendan a sus



clientes no invertir todos sus ahorros en un único tipo de activo, seanacciones, bonos o cualquier otro tipo de inversión. El riesgo de perderdinero al invertir de este modo es demasiado grande. Lo que aconsejanes diversificar la inversión mediante la distribución de los activos.

La distribución de activos implica dividir los activos de la cartera deuna persona entre diferentes tipos de inversión. El objetivo es reducir elriesgo de invertir sin que ello implique dejar de obtener buenosrendimientos. Las acciones, los bonos y el efectivo son las trescategorías principales de activos. En este caso, se define el efectivocomo aquellos activos que tienen una liquidez bastante alta, incluidoslos depósitos en cuentas de ahorro, los CD y los fondos mutuos delmercado monetario.

Las decisiones sobre cómo distribuir los activos son de carácterpersonal. Dependen de la edad del inversionista, de su tolerancia alriesgo y de sus objetivos financieros. Un joven que ahorra para sujubilación, por ejemplo, puede permitirse arriesgar más que unapersona jubilada. Si un activo pierde dinero, el joven tiene mucho mástiempo para recuperarse que un jubilado que depende de sus ahorrospersonales para obtener sus ingresos. La Figura 8.4 muestra lasposibles distribuciones de activos para dos personas con el mismoobjetivo (una jubilación cómoda), pero que se encuentran en etapasmuy diferentes de sus vidas.

En última instancia, tú decides cómo gastar, ahorrar e invertir tu dinero.Al tomar estas decisiones, la clave del éxito es la información. Cuantomás informado estés sobre cuestiones financieras, más probabilidadestendrás de tomar decisiones que te permitan vivir bien hoy mientrassigues ahorrando e invirtiendo para el futuro.

Resumen de la lecciónEl dinero cumple muchas funciones en una economía moderna. Lonecesitamos para satisfacer nuestras necesidades diarias. Y, también,lo ahorramos e invertimos para alcanzar nuestras metas futuras.

¿Qué hace que el dinero sea... dinero? El dinero se utiliza comomedio de intercambio, estándar de valor y reserva de valor. Paracumplir bien estas funciones, aquello que utilizamos como dinero debetener seis características: aceptabilidad, escasez, portabilidad,durabilidad, divisibilidad y uniformidad. Con el tiempo, el dinero haevolucionado: de dinero mercancía pasó a ser dinero respaldado porproductos básicos y, luego, se convirtió en dinero fiduciario. Nuestra



masa monetaria en la actualidad, conocida como dinero M1, secompone de efectivo y de depósitos a la vista.

¿Cómo funciona el sistema bancario? Como intermediariosfinancieros, los bancos reciben depósitos y los convierten enpréstamos. Los bancos ganan al cobrarles a los prestatarios un interésmayor del que pagan a los depositantes. La Reserva Federal determinala fracción de depósitos que los bancos deben mantener en reserva. LaFED también brinda servicios a los bancos, los supervisa y regula ycontrola la masa monetaria.

¿Qué importancia tiene el ahorro para la economía? ¿Y parati? Los ahorros proporcionan dinero para préstamos que contribuyenal crecimiento de las empresas y de la economía. El ahorro personaltambién puede ayudarte a alcanzar importantes metas financieras,enfrentar tiempos difíciles y generar recursos para tu jubilación.Mediante la creación de un presupuesto que incluya ahorros regulares,puedes administrar adecuadamente tus finanzas.

¿Cómo invierten los estadounidenses sus ahorros? Losestadounidenses invierten en una variedad de activos financieros,como cuentas de ahorro, bonos del gobierno, obligaciones societarias,acciones y fondos mutuos. Cada uno tiene su propio nivel de riesgo yprevisión de recompensas. A través de la distribución de activos, esposible alcanzar una diversificación tal que permita equilibrar el riesgoy la recompensa que se ponen en juego en una cartera de inversiones.

El dinero y el futuro: ¿unasociedad sin efectivo?¿El efectivo seguirá el camino del dinosaurio? ¿Podría la crecientepopularidad de otras formas de pago, como las tarjetas de crédito ydébito y la banca en línea, extinguir el efectivo? Algunas personas yaargumentan que el centavo, por ejemplo, debería retirarse del uso, yaque tiene poco valor en nuestra economía moderna. De hecho, cuestamás hacer un centavo de lo que realmente vale la moneda.

Aunque es difícil de imaginar, algunas personas predicen que llegará eldía en que ya no usemos la moneda como medio de cambio. En esepunto, el dinero sería esencialmente digital, almacenado en vastasbases de datos y accesible a través de medios electrónicos. Esteensayo considera cómo y por qué podría desarrollarse una sociedad sinefectivo, y cuáles podrían ser sus costos y beneficios.



La disminución del efectivo

En las últimas décadas, las transacciones monetarias en los EstadosUnidos y en muchas otras partes del mundo han dependido cada vezmenos del efectivo y más de las transferencias electrónicas de dinero.Los bancos y las empresas de todo tipo mueven grandes sumas pormedios digitales, transfiriendo dinero de una cuenta a otra sin tenerque manejar efectivo.

Lo mismo es cierto para las personas. La gente hace compras y pagafacturas en línea. Compran con tarjetas de crédito y débito, y los pagosde facturas se deducen automáticamente de sus cuentas bancarias.Utilizan "tarjetas inteligentes" o "tarjetas de valor almacenado", quecontienen microchips que pueden cargarse con dinero digital. Lastarjetas inteligentes se usan como efectivo para pagar peajes y tarifasen puentes en los sistemas de transporte público, para comprar comidaen restaurantes de comida rápida y para hacer muchas otras compras.Incluso los teléfonos inteligentes tienen la capacidad de actuar comouna billetera digital. Aunque la mayoría de las personas todavía llevandinero en efectivo, muchos encuentran que pagar por cosas con billetesy monedas es una molestia.

Los beneficios de ir sin efectivo

Un beneficio obvio de ir sin efectivo es que los compradores ya notienen que buscar dinero cuando pasan por la línea de pago. Pagar esmás fácil cuando puede deslizar su tarjeta a través de una máquina. Amuchas personas también les gusta pagar con “plástico” (tarjetas decrédito y débito) porque reciben un estado de cuenta al final del mesque muestra cómo gastaron su dinero. En teoría, tales declaracionespueden ayudar a las personas a administrar sus finanzas personales.

Algunos defensores de una economía sin efectivo incluso afirman queeliminar el efectivo ahorrará tiempo y dinero a las empresas y hará quela economía sea más eficiente y productiva. En 2007, el director de unaimportante compañía de tarjetas de crédito predijo que en unos añosusar tarjetas de crédito y débito sería más barato y más convenienteque usar efectivo. Dijo que los minoristas podrían eventualmente cobrara los clientes una tarifa por usar efectivo debido al mayor costo deprocesamiento de pagos en efectivo. En muchos sentidos, su predicciónera correcta. Una encuesta de Gallup de 2016 reveló que hace cincoaños en 2011, el 36% de los estadounidenses informaron haber usadoefectivo para la mayoría de sus compras. En 2016, solo el 24% dependedel efectivo, lo que indica un cambio a una metodología más digital.



Los costos de una sociedad sin efectivo

Sin embargo, abandonar el efectivo también podría tener sus costos.Como cualquier persona que alguna vez haya emitido un cheque ohaya acumulado una factura de tarjeta de crédito grande sabe, es fácilperder el control sobre las finanzas personales. Pagar las cosas enefectivo ayuda a restringir el gasto. Cuando su billetera o billetera estávacía, es una señal clara de que debe dejar de comprar. Sin embargo,con una tarjeta de débito o crédito, siempre puede "cargarla" e ignorarlas consecuencias, al menos por un tiempo. Eventualmente, sinembargo, tales hábitos pueden conducir a cuentas bancarias vacías,facturas grandes y cargos financieros sustanciales. Es mucho más fácilendeudarse cuando no está pagando en efectivo.

Hay otro costo potencial para una sociedad sin efectivo: una pérdida deprivacidad. Los expertos en libertades civiles advierten que el usogeneralizado de tarjetas de crédito, tarjetas inteligentes y otras formasde "comercio sin efectivo" proporciona a las empresas muchos datossobre los hábitos de los consumidores. Luego pueden usar estos datospara crear perfiles personales de consumidores individuales. Estopuede parecer inofensivo, pero podría tener mayores implicacionespara la sociedad. Muchos defensores de los derechos de privacidadargumentan que el uso generalizado de dichos datos podría socavarnuestra libertad.

Investigación económica:educación financieraInvestigación económica:educación financieraAcaba de leer sobre la estructura y la función del sistema bancario, y laimportancia de ahorrar e invertir dinero. Complete la siguiente consultaabierta para explorar más a fondo la importancia del dinero en nuestrasociedad.



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