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Comisión Chilena del Cobre - Ministerio de Minería

Inversión Minera en Chile

Actualización de la cartera inversional 2016 - 2025

Septiembre 2016

02 0403

Consideraciones

iniciales

Estado actual

de la cartera

inversional

01

Comparación

carteras

inversionales

2015 y 2016

Comentarios

finales

TABLA DE CONTENIDOS

CONSIDERACIONES INICIALES

Comisión Chilena del Cobre

01

Esta actualización considera aquellas iniciativas a materializarse dentro del

periodo 2016 – 2025, que al menos tengan una prefactibilidad iniciada

a la fecha y que se materialicen dentro del periodo considerado.

Esta actualización no considera proyecciones de producción, las cuales

serán abordadas en un informe posterior (Proyección de producción

esperada de cobre 2016 – 2025).

Cabe señalar que la información compilada obedece a la mejor

aproximación conocida de la evolución de los proyectos considerados, por lo

cual tanto para cifras de Codelco como de la industria privada, las

inversiones totales y las distribuciones anuales de las inversiones son

estimaciones y no compromete en absoluto a las empresas

propietarias de los proyectos.

METODOLOGÍA DE LA CARTERA


METODOLOGÍA DE LA CARTERA


Condición Tipo proyecto Etapa de avance Trámite SEA Puesta en marcha

BASE Cualquiera Ejecución RCA aprobada Cualquiera

PROBABLE

CualquieraEjecución suspendida

RCA aprobada o en reclamación judicial

En el período

Cualquiera Factibilidad RCA aprobada En el período

Reposición o Expansión

Factibilidad EIA o DIA en trámite En el período

POSIBLE


Factibilidad suspendida

EIA o DIA en trámite En el período


Factibilidad EIA o DIA no presentada En el período

Nuevo FactibilidadEIA o DIA en trámite o no presentada

En el período

Cualquiera Factibilidad RCA aprobada Fuera del período


Factibilidad EIA o DIA en trámite o no presentada

Fuera del período

POTENCIAL

CualquieraFactibilidad suspendida

Cualquiera Fuera del período

Nuevo FactibilidadEIA o DIA en trámite o no presentada

Fuera del período

Cualquiera Prefactibilidad Cualquiera Cualquiera

En el período = 2016 – 2020 / Fuera del periodo = 2020 - 2025

ESTADO ACTUAL DE LA CARTERA

INVERSIONAL


02

Ministerio de Minería| COCHILCO

Fuente: COCHILCO, 2016

CARTERA INVERSIONAL 2016 - 2025

MMUS$ 49.208 COBREMMUS$ 43.974

87,8%HIERRO Y MIN. IND.

MMUS$ 3.8947,9%

ORO Y PLATAMMUS$ 1.340

4,3%

CODELCOMMUS$ 21.643

44,0%8 proyectos

Gran Min. Priv.MMUS$ 19.624

39,9%15 proyectos

Med. Min.MMUS$ 1.946

4,0%3 proyectos

Oro, Hierro, Min. Ind. y Plantas Met.

MMUS$ 5.99512,2%

11 proyectos



POR TIPO DE MINERÍA

MMUS$ 49.20837 proyectos

BASEMUS$ 15.191

30,9%12 proyectos

PROBABLEMUS$ 5.006

10,2%8 proyectos

POSIBLEMUS$ 19.890

40,4%13 proyectos

POTENCIALMUS$ 9.121

18,5%4 proyectos



POR CONDICIONALIDAD


CON MAYOR PROBABILIDADMMUS$ 20.197

41,0%20 proyectos

CON MENOR PROBABILIDADMMUS$ 29.011

59,0%17 proyectos



PROBABILIDAD DE MATERIALIZACIÓN


Tarapacá5.86211,9%

4 proyectos

Antofagasta20.35341,4%

12 proyectos

Atacama7.25914,8%

11 proyectos

Coquimbo5.11210,4%

4 proyectos

Valparaíso4.1388,4%

2 proyectos

Metropolitana471

1,0%1 proyecto

O'Higgins6.01312,2%

1 proyecto



INVERSIÓN REGIONAL


COMPARACIÓN CARTERAS INVERSIONALES

2015 Y 2016


03



CAMBIOS EN LA CARTERA DE PROYECTOS

77.290

- 20.939

- 6.251

- 460 +470

50.110

- 1.788- 3.244 +4.131

49.208

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

90.000

Mill

on

es d

e d

óla

res



INICIATIVAS REESTRUCTURADAS MAYO 2016

Salida del proyecto Nueva Andina de Codelco (MMUS$ 6.524), debido a

reestructuración del mismo, informado por CODELCO a principios de

septiembre de 2015, ingresando una alternativa reducida denominada

Expansión Andina.

Reducción de la producción de la operación El Abra en un 40%, lo que

además afecta la concreción del proyecto El Abra Mill (MMUS$ 5.000) en

los plazos estimados en el informe de agosto de 2015, saliendo este último

de la cartera inversional.



Salida del proyecto Relincho (MMUS$4.500), de Teck Resources, luego de

informarse la “fusión” con el proyecto El Morro de Goldcorp (ya sacado de la

cartera anteriormente), formando una nueva iniciativa denominada Nueva

Unión. Este último proyecto no se considera ya que aún no inicia estudios

de Prefactibilidad.

Debido a una reorganización de las inversiones de SQM, el proyecto

Ampliación Pampa Blanca (MMUS$ 665) se paraliza hasta nueva fecha.

Barrick, luego de los sucesivos problemas sufridos por Pascua Lama

(MMUS$ 4.250), tanto con las comunidades como con la autoridad

ambiental, decide paralizar indefinidamente su proyecto y reestructurarlo,

con el fin de hacerlo viable en el mediano plazo.

INICIATIVAS REESTRUCTURADAS MAYO 2016



INICIATIVAS REESTRUCTURADAS AGOSTO 2016

Salida del proyecto Sierra Gorda Expansión 220 Ktpd de KGHM (MMUS$

1.500), debido a problemas de mercado y dificultadas en el ramp up de la

operación de Sierra Gorda.

Cía. Minera del Pacifico, filial de CAP y propietaria del proyecto Romeral

Fase V (MMUS$ 198) decide paralizar el proyecto de forma indefinida,

debido a las problemáticas de mercado que ha sufrido el hierro en los

últimos años. Decisión similar toman los inversionistas chinos de Minera San

Fierro, propiedad de Hebei Wenfeng Industrial Group, paralizando la

iniciativa Oso Negro (MMUS$ 90).



ENTRAN EN OPERACIÓN / NUEVOS EN LA CARTERA

PROYECTOSPROPIETARIO /

OPERADOR

PUESTA EN MARCHA CARTERA

REGIÓN CONDICIÓNINVERSIÓN (MMUS$)

PRODUCTO FINAL

PROYECTOS QUE ENTRARON EN OPERACIÓN 2016 6.251

Antucoya AMSA 2015 Antofagasta BASE 1.900 SXEW

Escondida OGP I BHP Billiton 2015 Antofagasta BASE 4.199 Concentrados

Valle Central Expansión Amerigo Resources 2015 O'Higgins BASE 152 Concentrados

PROYECTOS NUEVOS QUE SE INCORPORAN A LA CARTERA 4.601

INCORPORADOS EN MAYO 2016

Orcoma SQM 2018 Tarapacá POSIBLE 230 Min. Ind.

Proyecto Ampliación Molynor Molymet 2018 Antofagasta PROBABLE 240 Molibdeno

INCORPORADOS EN AGOSTO 2016

Extensión Los Colorados BHP Billiton 2017 Antofagasta POSIBLE 180 Concentrados

Ampliación Marginal Los Pelambres Fase II AMSA 2020 Coquimbo POSIBLE 500 Concentrados

Desarrollo Mantoverde Mantos Copper 2021 Atacama POTENCIAL 938 Concentrados

Expansión Andina CODELCO 2024 Valparaíso POTENCIAL 2.513 Concentrados



AJUSTES INVERSIONALES

PROYECTOSPROPIETARIO / OPERADOR

PUESTA EN MARCHA CARTERA

REGIÓN CONDICIÓNINVERSIÓN (MMUS$)

DIFERENCIA INVERSIONAL

CON RESPECTO A 2015

PRODUCTO FINAL

AJUSTES INVERSIONALES 3.593 -3.704

CHUQUICAMATA SUBTERRÁNEA CODELCO 2020 Antofagasta BASE 4.962 +1.146 Concentrados

TRASPASO MINA-PLANTA CODELCO 2022 Valparaíso BASE 1.356 +33 Concentrados

AMPLIACIÓN MARGINAL LOS PELAMBRES FASE I

AMSA 2018 Coquimbo PROBABLE 1.100 -90 Concentrados

ARBIODOCía Minera Arbiodo

2019 Antofagasta POSIBLE 396 -107 Min. Ind.

PRODUCTORA Hot Chili 2019 Atacama POSIBLE 725 +25 Concentrados

SULFUROS RT FASE II CODELCO 2024 Antofagasta POSIBLE 3.615 -1.844 Concentrados

NUEVA ESPERANZA - ARQUEROSKingsgateConsolidate Ltd.

2020 Atacama POSIBLE 209 +59 Oro y otros

QUEBRADA BLANCA HIPÓGENO (e) Teck 2021 Tarapacá POTENCIAL 5.000 -590 Concentrados

RAJO INCA CODELCO 2021 Atacama POTENCIAL 670 -2.021 Concentrados

NUEVO NIVEL MINA CODELCO 2022 O'Higgins BASE 4.935 +15 Concentrados

OTRAS INVERSIONES DE CODELCO CODELCO 2016 - 2020 Varias BASE / POSIBLE 3.593 -330 Mixto

Fuente: COCHILCO

COMPARACIÓN PORCENTUAL SEGÚN SECTOR MINERO

86,1%MMUS$ 66.514

87,8%MMUS$ 43.213

7,8%MMUS$ 6.052

4,3%MMUS$ 2.101

6,1%MMUS$ 4.724 7,9%

MMUS$ 3.894

75%

80%

85%

90%

95%

100%

Agosto 2015 Agosto 2016

Hierro y min. ind.

Oro y plantas met.

Cobre

Fuente: COCHILCO

COMPARACIÓN PORCENTUAL SEGÚN TIPO DE EMPRESA

37,1%MMUS$ 28.656

44,0%MMUS$ 21.643

46,3%MMUS$ 35.785

39,9%MMUS$ 19.624

2,7%MMUS$ 2.073

4,0%MMUS$ 1.946

13,9%MMUS$ 10.776

12,2%MMUS$ 5.995

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%


Oro, hierro, min. ind. y plant. met.

Mediana Min.

Gran Min. Privada

CODELCO

Fuente: COCHILCO

COMPARACIÓN PORCENTUAL SEGÚN CONDICIONALIDAD

27,4%MMUS$ 21.139

30,9%MMUS$ 15.191

13,2%MMUS$ 10.206

10,2%MMUS$ 5.006

35,5%MMUS$ 27.464

40,4%MMUS$ 19.890

23,9%MMUS$ 18.481

18,5%MMUS$ 9.121

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%


POTENCIAL

POSIBLE

PROBABLE

BASE

Fuente: COCHILCO

COMPARACIÓN PORCENTUAL SEGÚN PROBABILIDAD DE MATERIALIZACIÓN

40,6%MMUS$ 31.345

41,0%MMUS$ 20.197

59,4%MMUS$ 45.945

59,0%MMUS$ 29.011

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%


CON MENOR PROBABILIDAD

CON MAYOR PROBABILIDAD

8,1%

MMUS$ 6.222

11,9%MMUS$ 5.862

44,2%MMUS$ 34.134

41,4%MMUS$ 20.353

22,2%MMUS$ 17.139

14,8%MMUS$ 7.259

6,3%MMUS$ 4.900 10,4%

MMUS$ 5.112

10,5%MMUS$ 8.141 8,4%

MMUS$ 4.138

0,7%MMUS$ 504 1,0%

MMUS$ 471

8,1%MMUS$ 6.249

12,2%MMUS$ 6.013

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%


O'Higgins

Metropolitana

Valparaíso

Coquimbo

Atacama

Antofagasta

Tarapacá

Fuente: COCHILCO

COMPARACIÓN PORCENTUAL DE LA INVERSIÓN REGIONAL

COMENTARIOS FINALES


04

La situación actual de los precios de commodities ha provocado la

salida de 8 iniciativas, las cuales buscan reestructurarse en el

mediano plazo. Asimismo salen 3 iniciativas que entran en

operación e ingresan 6 nuevos proyectos a la cartera. En

resumen, las iniciativas pasan de 42 en la cartera de agosto 2015

a 37 registrados actualmente.

El grupo de proyectos en condición base y probable, aquellos

con mayor probabilidad de materializarse en los tiempos

esperados, pasa de 24 iniciativas avaluadas en US$ 31.345

millones a un total de 20 proyectos que alcanzan los US$ 20.197

millones (- 11.148 millones de dólares).

Asimismo, el grupo de proyectos en condición posible y

potencial, es decir aquellos con menor probabilidad de

materializarse en los tiempos contemplados por sus propietarios,

pasan de 18 proyectos por US$ 45.945 millones a 17 iniciativas

avaluadas en US$ 29.011 millones (- 16.934 millones de dólares).

COMENTARIOS FINALES

CODELCO ajusta su potencial inversional en US$ 7.012 millones, al verse

afectado por la salida de Andina 244, con una disminución en su cartera

inversional de – 6.524 millones de dólares. Asimismo se añade una alternativa a

Andina 244, llamada Expansión Andina de US$ 2.513 millones que permite un

ajuste a su cartera inversional.

En el caso del portafolio inversional de la Minería Privada del cobre, esta

disminuye en 16.288 millones de dólares, en parte por la puesta en marcha de tres

proyectos (US$ 6.251 millones).

Para los otros tipos de minería, el ajuste es de alrededor de US$ 4.781 millones

menos que la cartera 2015.

Cabe destacar que CODELCO es el actor principal en la inversión minera del país,

con un 44% de la inversión total en minería.

Con respecto a la inversión regional, se observa que la región de Antofagasta,

pese a su fuerte caída inversional con respecto a lo catastrado en 2015, mantiene

su liderazgo frente al resto del país. Asimismo, las regiones de Tarapacá y

Coquimbo mantienen sus volúmenes inversionales, potenciados exclusivamente

por la inversión privada.

COMENTARIOS FINALES

COMENTARIOS FINALES

18.92521.941

29.695

43.231

51.063

66.890

104.300

112.556

104.851

77.290

49.208

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

Cobre (MMUS$) Oro y Plantas Metalúrgicas (*) (MMUS$)

Hierro y minerales industriales (MMUS$) Total inversión

Cu nominal (cUS/lb) Cu real* (cUS/lb)

(*) Plantas metalúrgicas consideradas desde 2014

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