invertir en tiempos turbulentos
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Invertir en Tiempos Turbulentos
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Junio 2.010
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• Análisis del Entorno de Inversión
• Aspectos a considerar
• Vehículos Financieros
• Estrategias de Inversión según nuestro perfil
Agenda
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Entorno Económico
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• Europa
Euro. ¿Podrá mantenerse en la totalidad de
los países de la comunidad?
Déficit Fiscales. PIIGS - GIPSI
Relación Deuda – PIB
Crisis en Deuda Soberana
Crecimiento Futuro
Entorno Económico
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Entorno Económico
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• EEUU
Crisis Inmobiliaria y Financiera
Momento Minsky. Especulación en activos a través
de préstamos
Desapalancamiento a nivel nacional y familiar
Consumo privado deprimido
Futuro del estímulo fiscal. Krugman: “Gastemos
ahora y ahorremos después”
Entorno Económico
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• Países Emergentes
Estabilidad política en algunos países
Sobrecalentamiento en sus economías
Burbujas de activos
“Preferencia por la liquidez” – Flight to Safety
Disminución del consumo en los países del 1er mundo
Entorno Económico
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• Latinoamérica
Entorno Económico
País Riesgo país (EMBI)
México 173
Perú 201
Colombia 219
Brasil 234
Argentina 808
Ecuador 953
Venezuela 1269
Datos de 10 de junio de 2.010
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• Oro: ¿Refugio?
Entorno Económico
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• Oro: ¿Refugio?
Entorno Económico
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Aspectos a Considerar
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• Riesgo - Retorno
Aspectos a considerar
Riesgo
Peligro Oportunidad
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• Riesgo - Retorno
Aspectos a considerar
A medida que nos hacemos mayores debemos ser más conservadores
Cada persona tiene su particular aversión al riesgo
Ben Graham: Busca inversiones con un “margen de seguridad”
Ciclos económicos y las emociones en los mercados abren oportunidades de inversión
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“Uno de nuestros más grandes errores es enfocarnos el precio de algo en vez de su valor ”
Warren Buffet
“Precio es lo que pagas, valor es lo que obtienes ”
Warren Buffet
• Momento de inversión
Aspectos a considerar
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• Momento de inversión
Dow Jones
Industrial Average
Aspectos a considerar
31 de diciembre de 1964 874,12
31 de diciembre de 1981 875,00
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??
Aspectos a considerar
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Vehículos Financieros
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Vehículos Financieros
• Bonos Soberanos
Bono emitido por el gobierno nacional de un paísen una moneda que no es la local.
Hay riesgo de default si un país no contara con lasdivisas suficientes para el pago de capital ointereses (Riesgo País)
Ese riesgo se suele medir estableciendo ladiferencia entre el rendimiento de los bonossoberanos y los Bonos del Tesoro de EEUU
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Bonos Soberanos: Europa
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Bonos Soberanos: Latinoamérica
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Bonos Soberanos: Latinoamérica
![Page 22: Invertir en Tiempos Turbulentos](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022042607/5588eb58d8b42a23698b470b/html5/thumbnails/22.jpg)
Bonos Soberanos: Venezuela – Europa
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Vehículos Financieros
• ETF
ETF o fondos cotizados son fondos de inversión que se
cotizan en bolsa de manera similar a una acción
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Vehículos Financieros
• ETF
Ventajas:
• Amplia diversidad de activos de inversión
• Diversificación
Desventajas:
• Algunos ETF nuevos y “sofisticados” conactivos subyacentes erráticos
• ETFs apalancados son una opción peligrosa
• Ciertos instrumentos tienen poca liquidez
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Vehículos Financieros
• ETF – Renta fija
Símbolo Descripción
SHY Bonos del Tesoro EEUU 1-3 años
IEI Bonos del Tesoro EEUU 3-7 años
IEF Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años
TLH Bonos del Tesoro EEUU 10-20 años
TLT Bonos del Tesoro EEUU + 20 años
TIP Bonos del TIPS (Protegidos contra Inflación)
EMB Bonos de Mercados Emergentes
LQD Bonos Corporativos Grado Inversión
HYG Bonos de Alto Rendimiento
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Vehículos Financieros
• ETF – Renta variable
Símbolo Descripción
SPY SPDR S&P 500
DIA SPDR Dow Jones Industrial Average
QQQQ Nasdaq 100
FXI Índice Xinhua China 25
EWZ MSCI Índice Mercado Bursátil de Brasil
PIN Índice Mercado Bursátil de India
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Vehículos Financieros
• ETF – Commodities y Monedas
Símbolo Descripción
USO Petróleo EEUU
GLD SPDR Oro
FXE Euro en US$
UUP Posición larga en US$
UDN Posición corta en US$
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Estrategias de Inversión
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55%
15%
15%
5%10%
Portafolio Conservador
IEF: Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años
LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión
SPY: SPDR S&P 500
BKF: Índice BRIC
Cash
Estrategias de Inversión
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40%
5%35%
15%5%
Portafolio Balanceado
IEF: Bonos del Tesoro EEUU 7-10 años
LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión
SPY: SPDR S&P 500
BKF: Índice BRIC
Cash
Estrategias de Inversión
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10%
45%
40%
5%
Portafolio Agresivo
LQD: Bonos Corporativos Grado Inversión
SPY: SPDR S&P 500
BKF: Índice BRIC
Cash
Estrategias de Inversión
![Page 32: Invertir en Tiempos Turbulentos](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022042607/5588eb58d8b42a23698b470b/html5/thumbnails/32.jpg)
10%
30%
10%15%
35%
Portafolio Anti-Imperialista
EWZ: MSCI Índice de Brasil
BKF: Índice BRIC
FXI: Índice Xinhua China 25
UDN: Posición corta en US$
EMB: Bonos de Mercados Emergentes
Estrategias de Inversión
![Page 33: Invertir en Tiempos Turbulentos](https://reader033.vdocuments.pub/reader033/viewer/2022042607/5588eb58d8b42a23698b470b/html5/thumbnails/33.jpg)
100%
Portafolio Escéptico
GLD: SPDR Oro
Estrategias de Inversión
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