Invest for Future : หนสรางอนาคต

อธป กรตพชญ (นวโปง Fundamental VI)Partner Stock2morrow

About me

FB Fanpage : “นวโปง Fundamental VI” วทยากรการลงทน

ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไท บลจ. กองทน วางแผนการเงน Stock2morrow

นกเขยน / คอลมนสต

YTD = -4.8%1852

1584

Nov 7th , 2018

• เปนปทไมด...ส ำหรบตลำดหนทวโลก

• 45 ตลำดทวโลกมอยกวา 40 ตลาดทปรบลดลง

• ตลำดทบวก คอ ตลาดหนอเมรกาเปนสวนใหญ

• ไทย “ไมแย” EM โดยเฉลยปรบลดลง 18% (จน, ฟลปปนส, ฮองกง, เกำหล) DM ลงเฉลยประมำณ 5% ใกลเคยงกบของไทย

1. ป 2018 เปนปทดของหนไหม ?

Source: Krungsri Securities; Nov 7th, 2018

2. ท าไมตลาดหนไทยถงลงนอย?

InflationInterest

Rate Hikeเงนทนส ารองหนระหวางปท.Trade War

ฟลปปนส ไมไดปรบขนทำงเดยวกบ USA

จน ฮองกง

ไตหวน เกำหล Latin America

• USA... ยากเพรำะ FED มเครองมอในกำรบรหำรเศรษฐกจในกำรเพมหรอลดดอกเบยได จะไมท ำจนสหรฐจะเขำสเศรษฐกจถดถอย

• CHINA... กนาจะยากเชนกนเพรำะรฐบำลดแล Banking Sector ไดดและก ำลงกระตนภำคบรกำรในประเทศดวย

• สดทาย 2 ผน า “นาจะ” คยกน

3. โลกจะเขาสภาวะถดถอยไหม

Source: Twitter, Bloomberg

4. ฝรงขายหนไทยจรงไหม?

รายยอย

39%

38% 12% 11%

SET Fund Flow 2013-2016

3 ป ทง 4 แสนลาน!!!

Fund Flow 2013-2016

Fund Flow 2017-8

-0.25 แสนลาน

-2.75 แสนลาน

Fund Flow 2017-2018

นกลงทน 4 จ าพวก• ขำยหนไทยเยอะมำก YTD 2.75 แสนลานบาท

• เงนทเขำส SET ในชวงหลงป 2010 สวนใหญเปนกองทน ETF (Exchange-Traded Fund) ไมใช Long Term Fund

• และยงม Algo Trading ทเลนตำมพนฐำนนอยมำกแตเลนตำม index หรอเลนตำม technical ระยะสน

1. ถาเชอวา ตางชาตจะขายตอไป และยงมเหลออกเยอะมากๆ ให wait and see2. ถาเชอวา แรงขายตางชาตเหลอไมมาก สถาบน+ยอย รบอย ใหทยอยซอสะสม

5. จะม Super Crisis ไหม?

Banking Sector NPL , NPA

Property Bubble

• LTF ป 61 ซอไดป 62 ยงซอได

• 15 ปทแลวนกลงทนสถำบนประมำณ 5% ของผเลนทงหมดแตตอนนขนมำถง 12% ตงขนมำเพอกำรสรำงตลำดทน

• LTF ม 3.9 แสนลำน มเมดเงนใหมเขำมำปละ 40,000 ลำน

• คดวาผลกระทบจ ากด : เพรำะยงม RMF อกประมำณ 3 หมนลำน, ลกคำ Wealth, กำรทยอยออก 7 ป และกองทนทจะตงใหมทดแทน

6. LTF จะเลกแลวจะเปนยงไง?

7. หนไทยยงมอนาคตไหม ???

ราคาน ามนโลก ตลาดหนทวโลก ตลาดหนไทย

ราคาน ามนเฉลย2013-4 =100 USD | 2015 = 45 USD | 2016 = 26-50 USD | 2017 = 45-58 USD | 2018 = 60-74 USD

‘61‘60‘59‘58‘57

ราคาน ามนโลก 62 USD/bbl.

Source: Bloomberg

ตลาดหนทวโลก

Source: Krungsri Securities; Nov 7th, 2018

เศรษฐกจไทย

เศรษฐกจไทยก าลงฟนตว

Source: SCB investor relation

ปจจยหลก : ประเทศไทย พนฐานยงเขมแขง...Bank คม NPL ในระดบต า… Loan Growth คอยๆฟน

1 2 3

เศรษฐกจไทย

Source: SCB investor relation

กลยทธหาหนลงทน

เลอกหนGood Stock

วดมลคาหน (Valuation)

สรางพอรท

ปรบพอรท (Portfolio Rebalancing)

วเคราะห Fund Flow1

2

3

5

4

Fund Flow

Fundamental

Portfolio

ลงทนในหนภาคปฏบต

ปจจยบวกป 61• การเรงเครองลงทนโครงการรฐกอนเลอกตงป62• การลงทน FDI มากขนจากการออกพรบ.EEC• ความเชอมนผบรโภคในประเทศ (คาดวา) ฟนตว • เศรษฐกจโลกฟนตว

พลงงาน สอสาร ธนาคาร คาปลก + SCC + AOT1

2

Tip 1: เลอกหนตามปจจยบวก

Tip 2: เลอก Good Industry for Thai

Commerce

Tourism

Medical

Logistics

Bank

Commerce

หน Commerce

24

Walmart

Sear

Home Depot

JC Penny

Tip 3: เลอกหนตาม Mega Trend โลก

2017

Tip 4: งบการเงนส าคญมาก

Case Study : G

ADVANC - INTUCH

ถอหน จ ำนวนหน รำคำตอหน Market Cap

ADVANC 1,202,712,000 181 217,690,872,000

THCOM 450,870,934 8.4 3,787,315,846

221,478,187,846 บาท

จ านวนหน 3,206,420,305 หน

รำคำตอหน 69.07 บาท

discount -15% 58.71 บาท

Valuation

Source: Bloomberg

ADVANC - INTUCH

Thank you