invista como warren buffett: regras de ouro para atingir suas metas financeiras

Invista como Warren Buffett_MIOLO emendado.indd 2 21/07/2015 12:11:42

ilustrações de CARL RICHARDS

são paUlo, 2015


Invista como Warren Buffett: regras de ouro para atingir suas metas financeiras

Think, act, and invest like Warren Buffett: the winning strategy to help you achieve your financial and life goalsCopyright © 2013 by Larry E. Swedroe. All rights reserved. The Content is a copyrighted work of McGraw-Hill Education (“MHE”), and MHE reserves all rights in and to the Content. The Work is © 2013 by McGraw-Hill Education.

Copyright © 2015 by Novo Século Editora Ltda.

gerente editorial

Lindsay Gois

editorial

João Paulo PutiniNair FerrazRebeca LacerdaVitor Donofrio

gerente de aquisições

Renata de Mello do Vale

assistente de aquisições

Acácio Alves

auxiliar de produção

Luís Pereira

tradução

Carlos Leite da Silva

preparação

Alline Salles (AS Edições)

diagramação

João Paulo Putini

revisão

Liana do Amaral

capa Débora Bianchi

NoVo SéCuLo EDiToRA LTDA.Alameda Araguaia, 2190 – Bloco A – 11o andar – Conjunto 1111 cep 06455 ‑000 – Alphaville industrial, Barueri – SP – BrasilTel.: (11) 3699 ‑7107 | Fax: (11) 3699 ‑7323www.novoseculo.com.br | [email protected]

Texto de acordo com as normas do Novo Acordo Ortográfico da Língua Portuguesa (1990), em vigor desde 10 de janeiro de 2009.

Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP)(Câmara Brasileira do Livro, sP, Brasil)

Swedroe, Larry E.invista como Warren Buffett : regras de ouropara atingir suas metas financeirasLarry E. Swedroe ; ilustrações de Carl Richards.São Paulo: Figurati, 2015.

Título original: Think, act, and invest like Warren Buffett : the winning strategy to help you achieve your financial and life goals

1. Administração 2. Buffett, Warren, 1930- 3. investimentos 4. Metas 5. Sucesso em negócios i. Richards, Carl. ii. Título.

15‑06213 CDD‑650.1

Índice para catálogo sistemático:1. Sucesso em negócios : Administração de empresas 650.1


Este livro é dedicado a quatro das pessoas mais importantes da minha

vida, meus netos: Jonathan, Sophie e Gracie Rosen e Ruby Jane Morris.


Sumário

Agradecimentos

introdução: por que escrevi este livro

1. Quer investir mais como Warren Buffett? Comece por seguir seu conselho

2. Quer investir mais como Warren Buffett? Comece a pensar como ele

3. Você deve ser um investidor ativo ou passivo?

4. A necessidade de planejar: não se trata apenas de investimentos

5. Quanto você deve arriscar? A decisão da alocação de ativos

6. Como montar um portfólio bem projetado

7. o cuidado e a manutenção do seu portfólio

8. Você deve contratar um consultor financeiro?

9. Vencer no jogo da vida

Conclusão

Trinta regras para o investimento prudente

Fontes

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Por todo apoio e incentivo, gostaria de agradecer aos diretores da BAM Advisor Services: Adam Birenbaum, Ernest Clark, Madaline Creehan, Thelia Eagan, Bob Gellman, Ed Goldberg, Joe

Goldberg, Mont Levy, Vladimir Masek, Al Sears, Bert Schweizer iii, Brent Thomas e Brenda Witt.

Também agradeço àqueles que leram rascunhos ini-ciais deste livro e deram contribuições significativas: Wendy Cook, Eric Ess, Mike Going, Kevin Grogan, Jo-Ann Gallers-tein, Matt Hall, Stephen High, Scott Lucia e Alex Madlener.

E um agradecimento especial a Carl Richards por co-locar a minha visão no papel na ilustração do Capítulo 8, assim como providenciar as outras ilustrações.

RC Balaban é o editor do meu blog na CBSNews, as-sim como coautor de Investment Mistakes Even Smart Investors Make [Erros de investimento que até os inves-tidores inteligentes cometem]. Se gostou deste livro, RC merece muito do crédito. Certamente, se aplica aqui a

Agradecimentos


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advertência habitual quanto a quaisquer erros serem da minha responsabilidade.

Também agradeço ao meu agente, Sam Fleischman, por todos os seus esforços ao longo dos anos e por me ha-ver iniciado como autor. Serei para sempre grato pelo seu apoio e amizade.

Agradeço especialmente à minha esposa, Mona, o amor da minha vida. Caminhar através da vida com ela tem sido verdadeiramente uma experiência prazerosa.


Cada um dos meus doze livros é sobre o que chamo de “ciência do investimento”, as evi-dências que demonstram a estratégia do in-vestimento prudente. A minha série Only

Guides You’ll Ever Need [As únicas diretrizes de que você precisa] lida com ações, títulos, investimentos al-ternativos e o delineamento do plano financeiro corre-to. Minha série Wise Investing [investir com sensatez] é uma coleção de histórias e analogias projetadas para demonstrar que a estratégia do investimento lucrativo é simples, elegante e lógica. Por ser tão simples, exigin-do pouco esforço (embora muita disciplina), também é a estratégia vencedora na vida.

o que aprendi com minhas experiências é que pou-cas pessoas dedicarão muito tempo para aprender sobre investimentos, apesar da importância do assunto. é difícil convencê-las a ler um livro de 300 páginas que cite deze-nas de estudos. Por isso escrevi este livro.

Introdução: por que escrevi

este livro


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Invista como Warren Buffett foi projetado para expli-car como a adoção de alguns princípios básicos pode aju-dá-lo a ultrapassar a maioria dos investidores e aumentar as chances de alcançar suas metas financeiras e de vida.

Ao longo dos anos, conversei com milhares de pessoas sobre investir. Descobri que existem alguns indivíduos que podem ser investidores bem-sucedidos pelos seus próprios meios. Se você acredita que pertence a essa categoria, o Ca-pítulo 8 providencia cinco questões importantes para que responda antes de decidir avançar sozinho.

Muitas outras pessoas encontraram grandes benefí-cios em contratar uma empresa de consultoria. Para aque-les que queiram considerar trabalhar com um consultor, o Capítulo 8 fornece informações detalhadas sobre como desempenhar uma exaustiva due diligence1 enquanto pro-cura um consultor fiduciário que possa realmente repre-sentar valor agregado, como o de garantir que seu plano de investimento seja parte de um plano financeiro geral que abranja questões de valores mobiliários, tributários e de seguros.

1 Termo em inglês que designa um procedimento de análise pelo qual um comprador tem como se certificar da veracidade e da segurança da informação obtida durante a fase de negociação. Em alguns ca-sos, o procedimento também pode ser adotado pelo vendedor com o objetivo de verificar se o comprador tem recursos para arcar com a compra. (N.T.)


1

Quer investir mais como

Warren Buffett?Comece por seguir

seu conselho

cobiça/compra

MEDO/VENDA

REPITA ATÉ FALIR!


Se os investidores fossem questionados com a per-gunta “quem você pensa que é o maior investidor da nossa geração?”, uma esmagadora maioria responderia: “Warren Buffett”. Se, depois, lhes

fosse inquirido se “você deve seguir o conselho da pessoa que considera o maior investidor”, seria de esperar que eles dissessem “sim!”. A triste verdade é que, embora Buffett seja amplamente admirado, a maioria dos investidores não so-mente deixa de considerar seus conselhos, mas tende a fazer exatamente o oposto do que ele recomenda.

Para demonstrar a verdade desta afirmação, vamos re-ver a orientação de investimento de Buffett e verificar se as pessoas de fato a seguiram. Examinaremos seus conselhos em três questões:

1. Deve-se investir em fundos de investimento ge-renciados ativamente ou passivamente (como fun-dos de índice);


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2. Deve-se prestar atenção a previsões de mercado;

3. Deve-se tentar realizar market timing.1

os fundos gerenciados ativamente tentam revelar e explorar valores mobiliários que o mercado “valorizou er-roneamente” comprando aqueles que se acredita estarem subvalorizados e evitando aqueles que se crê estarem su-pervalorizados. os fundos gerenciados ativamente também podem tentar controlar decisões para que haja maior inves-timento quando o mercado está em alta e menor quando o mercado está em baixa. Em contraste, os fundos gerencia-dos passivamente são, basicamente, veículos de “comprar e reter” que evitam a escolha de ações e market timing do mercado, acreditando que os custos superam os benefícios. os investidores ativos também procuram “peritos” para uma vantagem no investimento, enquanto que os investido-res passivos ignoram tal conselho.

Antes de analisarmos o conselho de Buffett, é impor-tante notar que ele sabe que você não consegue investir exatamente como ele. Você não pode comprar empresas in-teiras e incorporá-las à Berkshire Hathaway, como sequer pode negociar acordos especiais durante crises, quando em-presas como a Goldman Sachs estão dispostas a pagar bons dólares para que Warren Buffett invista nelas. No entanto, você pode seguir sua orientação sobre a estratégia correta

1 Estratégia de compra e venda de ações que consiste em identificar o início do movimento de alta e de queda das mesmas. (N.E.)


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de investimento. À medida que lê os conselhos de Buffett, questione a si mesmo se tem praticado o que ele prega.

Vamos começar com o conselho de Buffett sobre os ti-pos de fundos nos quais você deve investir.

Investimento ativo versus passivo

Seguem algumas das palavras de orientação do orácu-lo de omaha sobre esta importante decisão:

• “Ao investir periodicamente em fundos de índice, o investidor desconhecedor pode, de fato, superar a maioria dos investidores profissionais.”2

• “A maioria dos investidores, tanto institucionais quanto individuais, descobrirá que a melhor ma-neira de possuir ações ordinárias é por meio de um fundo de índice que cobra taxas mínimas. Aqueles que seguem esta via com certeza ultrapassarão [ênfase minha] os resultados líquidos (desconta-das taxas e despesas) realizados pela maioria dos investidores profissionais. Realmente, os custos importam.”3

• “Nos últimos 35 anos, o negócio americano teve re-sultados excelentes. Portanto, deveria ter sido fácil

2 1993 Berkshire Hathaway Annual Report.



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para os investidores ganharem retornos substan-ciais: tudo o que tinham a fazer era copiar a Amé-rica corporativa de maneira diversificada e com despesas baixas. um fundo de índice em que eles nunca tocaram teria feito o serviço. Em vez disso, muitos investidores tiveram experiências que osci-laram entre medíocres e desastrosas.”4

• “Tantos investidores, corretores e gestores finan-ceiros detestam admitir, mas o melhor lugar para o investidor não profissional colocar o seu dinheiro é em fundos de índice.”5

o que é difícil para muitos investidores entenderem é que o índice funciona porque não tomar decisões de investimento (tentar escolher ações ou fundos de inves-timento, ou praticar market timing) produz melhores re-sultados do que tomá-las. Evidentemente, jamais alguém em Wall Street admitiria isso. Lembre-se, Wall Street be-neficia-se de honorários mais altos e maiores comissões geradas por estratégias ativas. As instituições financeiras precisam que você faça o jogo do gerenciamento ativo porque essa é a estratégia de ganho delas.

Agora, vamos abordar o conselho de Buffett sobre se você deve prestar atenção às previsões econômicas e de mercado.


5 ibidem.


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