ipo focus - stock exchange of thailand · ( 69-1) ˚ ˜ ! "# ( $ ) ladprao general hospital...

IPO FOCUS

FOCU

S

แบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพย (แบบ 69-1)

บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว จากด (มหาชน) LADPRAO GENERAL HOSPITAL PUBLIC COMPANY LIMITED

เสนอขายหนสามญเพ9มทนจานวน 200,000,000 หน มลคาท9ตราไวหนละ 0.50 บาท

แบงเปน 1) หนสามญเพ�มทนจานวน 180,000,000 หน (รวมถงหนสามญท�เหลอจากการเสนอขายตอกรรมการ

และ/หรอผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ) เสนอขายตอประชาชน โดยการจดสรรหนใหแกประชาชนข 4นอยกบดลยพนจของผจดจาหนายหลกทรพย

2) หนสามญเพ�มทนจานวน 20,000,000 หน เสนอขายตอกรรมการ และ/หรอผบรหารของบรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยของบรษทฯ โดยการจดสรรหนใหแกกรรมการ และ/หรอผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ

ข 4นอยกบดลยพนจของบรษทฯ

ราคาเสนอขายหนละ 5.00 บาท

ระยะเวลาจองซ Gอ วนท� 16, 19-21 ตลาคม 2558

ท9ปรกษาทางการเงน และ ผจดการการจดจาหนายและรบประกนการจาหนาย บรษทหลกทรพย เคจไอ (ประเทศไทย) จากด (มหาชน)

วนท9ย9นแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและรางหนงสอช Gชวน วนท� 6 พฤษภาคม 2558

วนท9แบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช Gชวนมผลบงคบใช วนท� 14 ตลาคม 2558

คาเตอน : “กอนตดสนใจลงทน ผลงทนตองใชวจารณญาณในการพจารณาขอมลรายละเอยดเก�ยวกบผออกหลกทรพยและเง�อนไขของหลกทรพย รวมท 4งความเหมาะสมในการลงทน และความเส�ยงท�เก�ยวของเปนอยางด การมผลบงคบใชของแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 4ชวนน 4 มไดเปนการแสดงวาคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย คณะกรรมการกากบตลาดทน หรอสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยแนะนาใหลงทนในหลกทรพยท�เสนอขาย หรอมไดประกนราคาหรอผลตอบแทนของหลกทรพยท�เสนอขาย หรอรบรองความครบถวนและถกตองของขอมลในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 4ชวนแตอยางใด ท 4งน 4 การรบรองความถกตองครบถวนของขอมลในแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 4ชวนน 4เปนความรบผดชอบของผ เสนอขายหลกทรพย หากแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 4ชวนมขอความหรอรายการท�เปนเทจ หรอขาดขอความท�ควรตองแจงในสาระสาคญ ผ ถอหลกทรพยท�ไดซ 4อหลกทรพยไมเกนหน�งปนบแตวนท�แบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอ ช 4ชวนมผลใชบงคบและยงเปนเจาของหลกทรพยอย มสทธเรยกรองคาเสยหายจากบรษทหรอเจาของหลกทรพยไดตามมาตรา 82 แหงพระราชบญญตหลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 ท 4งน 4 ภายในหน�งปนบแตวนท�ไดรหรอควรจะไดรวาแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 4ชวนเปนเทจหรอขาดขอความท�ควรแจงในสาระสาคญ แตไมเกนสองปนบจากวนท�แบบแสดงรายการขอมลและหนงสอช 4ชวนดงกลาวมผลใชบงคบ”

บคคลท�วไปสามารถขอตรวจสอบหรอขอสาเนาแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายและหนงสอช 4ชวนท�ย�นตอสานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยไดท�ศนยสารนเทศ สานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย เลขท� 333/3 ถนนวภาวดรงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพมหานคร ในทกวนทาการของสานกงานระหวางเวลา 9.00 น.-12.00 น. และ 13.00 น.-16.00 น. หรอทาง http://www.sec.or.th

คาเตอน : การลงทนมความเส9ยง ผลงทนควรศกษาขอมลกอนการตดสนใจลงทน

สารบญ

หนา

สวนท9 1 ขอมลสรป 1-1 สวนท9 2 บรษทท9ออกหลกทรพย สวนท9 2.1 วตถประสงคการใชเงน

สวนท9 2.2 การประกอบธรกจ 2-1

1. นโยบายและภาพรวมการประกอบธรกจ 2. ลกษณะการประกอบธรกจ 3. ปจจยความเส�ยง 4. การวจยและพฒนา 5. ทรพยสนท�ใชในการประกอบธรกจ 6. โครงการในอนาคต 7. ขอพพาททางกฎหมาย 8. ขอมลสาคญอ�น

2-2 2-11 2-68 2-77 2-78 2-86 2-91 2-92

สวนท9 2.3 การจดการและการกากบดแลกจการ 9. ขอมลหลกทรพยและผ ถอหน

10. โครงสรางการจดการ 11. การกากบดแลกจการ 12. ความรบผดชอบตอสงคม 13. การควบคมภายในและการบรหารจดการความเส�ยง 14. รายการระหวางกน

2-93 2-104 2-117 2-136 2-141 2-149

สวนท9 2.4 ฐานะการเงนและผลการดาเนนงาน 15. ขอมลทางการเงนท�สาคญ

16. การวเคราะหและคาอธบายของฝายจดการ 2-177 2-206

สวนท9 3 ขอมลเก9ยวกบการเสนอขายหลกทรพย 1. รายละเอยดของหลกทรพยท�เสนอขาย

2. ขอจากดการโอนหลกทรพยท�เสนอขาย 3. ท�มาของการกาหนดราคาหลกทรพยท�เสนอขาย 4. ขอมลทางการเงนเพ�อประกอบการประเมนราคาหนท�เสนอขาย 5. ราคาหนสามญในตลาดรอง 6. การจอง การจาหนาย และการจดสรร

3-1 3-5 3-5 3-6 3-6 3-6

สวนท9 4

การรบรองความถกตองของขอมล

4-1 เอกสารแนบ 1 รายละเอยดเก�ยวกบกรรมการ ผบรหาร ผมอานาจควบคม และเลขานการบรษทฯ เอกสารแนบ 2 เอกสารแนบ 3 เอกสารแนบ 4

รายละเอยดเก�ยวกบกรรมการของบรษทยอย รายละเอยดเก�ยวกบหวหนางานตรวจสอบภายใน และหวหนางานกากบดแลการปฏบตงานของบรษทฯ แบบประเมนความเพยงพอของระบบควบคมภายใน

เอกสารแนบ 5 รายละเอยดเก�ยวกบรายการประเมนราคาทรพยสน เอกสารแนบ 6 งบการเงนประจาปส 4นสดวนท� 31 ธนวาคม 2555-2557 งบการเงนงวด 6 เดอนแรก ป 2558 ส 4นสดวนท� 30 มถนายน 2558

คานยามและคาอธบายคายอ

กองทนรวม BSF หมายถง กองทนรวมอสงหารมทรพยบสสเนส สแตรทจกฟนด

ตลาดหลกทรพยฯ หมายถง ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

บรษทฯ หรอ LPH

หมายถง บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว จากด (มหาชน) หรอ Ladprao General Hospital Public Company Limited

โรงพยาบาลฯ หมายถง โรงพยาบาลลาดพราว

สานกงาน ก.ล.ต. หมายถง สานกงานคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพย

ABMC หมายถง บรษท ศนยบรหารจดการธรกจแหงเอเซย จากด

Accreditation หมายถง การรบรองมาตรฐาน

Adjusted Relative Weight (AdjRW)

หมายถง คาน 4าหนกสมพทธของผ ปวยปรบตามวนนอนมาตรฐาน

ALTC หมายถง บรษท ศนยการเรยนร และฝกอบรมแหงเอเซย จากด

AMARC หมายถง บรษท ศนยหองปฏบตการและวจยทางการแพทยและการเกษตรแหงเอเชย จากด

ASEAN Economic Community (AEC)

หมายถง ประชาคมเศรษฐกจอาเซยน

Diagnosis Related Groups (DRGs)

หมายถง กลมวนจฉยโรครวม ซ�งหมายถงการจดกลมโรคท�มตนทนในการใหบรการใกลเคยงกนมาไวเปนกลมเดยวกน แตละกลมจะมคาน 4าหนกประจากลมซ�งแปรผนไดตามจานวนวนท�นอนพกรกษาตวในโรงพยาบาล

General Hospital หมายถง โรงพยาบาลผใหบรการรกษาพยาบาลโรคท�วไป

Hospital Accreditation (HA) หมายถง การรบรองมาตรฐานสถานพยาบาล จากสถาบนพฒนาและรบรองคณภาพสถานพยาบาล (องคการมหาชน)

In-Patient Department (IPD) หมายถง ผ ปวยใน

Intensive Care Unit (ICU) หมายถง เปนหนวยเฉพาะทางในโรงพยาบาลซ�งใหบรการเวชบาบดวกฤตหรอดแลผ ปวยวกฤต

Ladprao Bilingual School หมายถง โรงเรยนสองภาษาลาดพราว

LBS หมายถง บรษท ลาดพราวการศกษา จากด

LP Holding หมายถง บรษท แอล.พ.โฮลด 4ง จากด

LP2 หมายถง บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว 2 จากด

Out-Patient Department (OPD) หมายถง ผ ปวยนอก

บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว จากด (มหาชน)

สวนท� 1 หนา 1

สวนท� 1 สรปขอมลสาคญ (Executive Summary)

ขอมลสรปของการเสนอขายหนท�ออกใหมตอประชาชน

เพ�อซ 9อขายในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยเปนคร9งแรก (“IPO”) บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว จากด (มหาชน)

(ระยะเวลาการเสนอขาย : 16, 19-21 ตลาคม 2558)

ขอมลสรปน 9เปนสวนหน�งของแบบแสดงรายการขอมลการเสนอขายหลกทรพยและหนงสอช 9ชวน ซ�งเปนเพยงขอมลสรปเก�ยวกบการเสนอขาย ลกษณะและความเส�ยงของบรษทท�ออกและเสนอขายหลกทรพย (“บรษทฯ”)

ดงน9น ผลงทนตองศกษาขอมลในรายละเอยดจากหนงสอช 9ชวนฉบบเตม ซ�งสามารถขอไดจาก ผจดจาหนายหลกทรพยและบรษทฯ หรออาจศกษาขอมลไดจากแบบแสดงรายการขอมลและหนงสอช 9ชวน

ท�บรษทฯ ย�นตอสานกงาน ก.ล.ต. ไดท� website ของสานกงาน ก.ล.ต.

ขอมลเก�ยวกบการเสนอขาย ผเสนอขาย : บรษท โรงพยาบาล ลาดพราว จากด (มหาชน) (“บรษทฯ” หรอ “LPH”)

ประเภทธรกจ : ดาเนนธรกจสถานพยาบาลเอกชนประเภทรบผ ปวยไวคางคน โดยใชช�อวา “โรงพยาบาลลาดพราว”

จานวนหนท�เสนอขาย : 200,000,000 หน คดเปนรอยละ 26.67 ของจานวนหนสามญท�ออกและ เรยกชาระแลวท >งหมดของบรษทฯ ภายหลงการเสนอขายหนสามญเพ�มทนในคร >งน > โดยแบงเปน

(1) 180,000,000 หน คดเปนรอยละ 24.00 ของจานวนหนสามญท�ออกและเรยกชาระแลวท >งหมดของบรษทฯ ภายหลงการเสนอขายหนสามญเพ�มทนในคร >งน > เสนอขายตอประชาชน (รวมถงหนสามญท�เหลอจากการเสนอขายตอกรรมการ และ/หรอผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ อยางไรกตามจานวนหนสามญท >งหมดท�เสนอขายในสวน (1) และ (2) จะไมเกน 200,000,000 หน)

(2) 20,000,000 หน คดเปนรอยละ 2.67 ของจานวนหนสามญท�ออกและเรยกชาระแลวท >งหมดของบรษทฯ ภายหลงการเสนอขายหนสามญเพ�มทนในคร >งน > เสนอขายตอกรรมการ และ/หรอ ผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ ท >งน > ในกรณท�มหนเหลอจากการเสนอขายใหแกกรรมการ และ/หรอ ผบรหารดงกลาว บรษทฯ จะนาหนท�เหลอน >นไปจดสรรเพ�อเสนอขายตอประชาชน (ราคาเสนอขายเปนราคาเดยวกนกบการเสนอขายตอประชาชน)

เง�อนไขในการจดจาหนาย : � รบประกนการจาหนายอยางแนนอนท >งจานวน (Firm Underwriting) � ไมรบประกนการจาหนาย (Best Effort)

ราคาเสนอขายตอประชาชน : 5.00 บาท/หน

มลคาการเสนอขาย : 1,000 ลานบาท



การเสนอขายหนหรอหลกทรพย : � ไมม � ม จานวนหนหรอหลกทรพยแปลงสภาพท� แปลงสภาพในชวง 90 วนกอนหนา เสนอขาย - หน ราคาเสนอขาย - บาท

มลคาท�ตราไว (Par) : 0.50 บาท/หน

มลคาตามราคาบญช (Book value) : 0.91 บาท/หน (ณ วนท� 30 มถนายน 2558)

ท�มาของการกาหนดราคาเสนอขายและขอมลทางการเงนเพ�อประกอบการประเมนราคาหนท�เสนอขาย : การกาหนดราคาหนสามญของบรษทฯท�เสนอขายในคร >งน > ไดกระทาโดยการสารวจความตองการซ >อหลกทรพย (Book

Building) ซ�งเปนวธการสอบถามปรมาณความตองการซ >อหนสามญของนกลงทนสถาบนในแตละระดบราคา โดยการต >งชวงราคา (Price Range) ในระดบตางๆ กน แลวเปดโอกาสใหนกลงทนแจงราคาและจานวนหนท�ประสงคจะจองซ >อมายงผจดการการจดจาหนายและรบประกนการจาหนาย ตามท�ระบไวในขอ 6.2.1 บรษทหลกทรพย เคจไอ (ประเทศไทย) จากด (มหาชน) โดยชวงราคาท�ใชทา Book Building อยระหวางราคา 4.90 – 5.00 บาทตอหน ท >งน > บรษทฯ รวมกบผจดการการจดจาหนายและรบประกนการจาหนายไดกาหนดราคาหนสามญท�จะเสนอขายในคร >งน >ท�ราคา 5.00 บาทตอหน โดยไดพจารณาจากราคาและจานวนหนท�นกลงทนสถาบนเสนอความตองการซ >อเขามา และคาดวาจะเปนราคาท�จะทาใหบรษทฯ ไดรบเงนตามจานวนท�ตองการ

อตราสวนราคาตอกาไร (“P/E ratio”): การกาหนดราคาเสนอขายหนสามญของบรษทฯ ท�ราคา 5.00 บาทตอหน เม�อเปรยบเทยบกบกาไรสทธตอหนของ

บรษทฯ ในชวง 4 ไตรมาสยอนหลง (ไตรมาส 3 ป 2557 – ไตรมาส 2 ป 2558) ซ�งมคาเทากบ 0.13 บาทตอหน (Fully Diluted) ซ�งคานวณจากกาไรสทธ 4 ไตรมาสลาสดท�เทากบ 93.82 ลานบาท หารดวยจานวนหนสามญท >งหมดของบรษทฯ หลงจากการเสนอขายหนในคร >งน >จานวนรวม 750 ลานหน จะคดเปนอตราสวนราคาตอกาไรสทธตอหน (Price-to-Earnings หรอ P/E) เทากบ 38.46 เทา

ท >งน > อตราสวนราคาหนตอกาไรสทธตอหนของบรษทฯ ดงกลาวขางตน คานวณจากผลประกอบการในอดต โดยยงไมไดพจารณาถงผลการดาเนนงานภายหลงจากการท�บรษทฯ ไดมการพฒนาศกยภาพการรกษาทางการแพทยเฉพาะทางเพ�อกาวสความเปนเลศทางการแพทย รวมถงการดาเนนโครงการอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว โครงการศนยพกฟ>นและดแลผสงอายลาดพราว และโครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกา ซ�งจะทาใหบรษทฯ มผลการดาเนนงานท�เปล�ยนแปลงไปอยางมนยสาคญจากปจจบน และสงผลตอคา P/E ในอนาคต

P/E ratio ของบรษทอ�นในอตสาหกรรมเดยวกน: เพ�อเปนขอมลประกอบ คา P/E ของบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยในหมวดธรกจการแพทย ท�มขนาดมลคา

ตลาดหลกทรพย (Market Capitalization) และมการประกอบธรกจท�คลายคลงกบธรกจของบรษทฯ คอมกลมลกคาผ ปวยท�วไปชาระเงนเอง และกลมผ ปวยใชสทธประกนสงคม ซ�งไดแก บรษท บางกอก เชน ฮอสปทอล จากด (มหาชน) บรษท โรงพยาบาลจฬารตน จากด (มหาชน) และบรษท ศรวชยเวชววฒน จากด (มหาชน) ซ�งมคา P/E ถวเฉล�ยถวงน >าหนกยอนหลง 12 เดอน (วนท� 1 ตลาคม 2557 – 30 กนยายน 2558) เทากบ 41.83 เทา (ท�มา: www.setsmart.com)

สดสวนหนของ “ผมสวนรวมในการบรหาร” ท�ไมตด Silent Period: - ไมม-

ตลาดรอง : � SET � mai

หมวดธรกจ : การแพทย

เกณฑเขาจดทะเบยน : � profit test � market capitalization test



นโยบายการจายเงนปนผล : บรษทฯ มนโยบายจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนในอตราไมนอยกวารอยละ 50 ของกาไรสทธจากงบเฉพาะกจการภายหลง

หกภาษเงนไดนตบคคล และเงนสารองตางๆ ทกประเภทตามท�กาหนดไวในกฎหมายและขอบงคบของบรษทฯ อยางไรกตาม การจายเงนปนผลดงกลาวอาจมการเปล�ยนแปลงไดข >นอยกบความจาเปน และความเหมาะสมอ�นๆ ตามท�คณะกรรมการบรษทฯ เหนสมควร ท >งน > การจายเงนปนผลประจาปจะตองไดรบอนมตจากท�ประชมผ ถอหน เวนแตเปนการจายเงนปนผลระหวางกาล ซ�งคณะกรรมการบรษทฯ อาจอนมตใหจายเงนปนผลระหวางการไดเปนคร >งคราวเม�อเหนวาบรษทฯมกาไรพอท�จะทาเชนน >นได และใหรายงานการจายเงนปนผลระหวางกาลดงกลาวใหท�ประชมผ ถอหนทราบในคราวถดไป

ในการพจารณาจายเงนปนผลของบรษทยอยน >นจะอยภายใตอานาจการพจารณาอนมตของคณะกรรมการบรษทและท�ประชมผ ถอหนของบรษทยอยแตละบรษท โดยบรษทยอยของบรษทมนโยบายจายเงนปนผลใหแกผ ถอหนในอตราไมนอยกวา รอยละ 50 ของกาไรสทธจากงบเฉพาะกจการภายหลงหกภาษเงนไดนตบคคล และเงนสารองตางๆ ทกประเภทตามท�กาหนดไวในกฎหมายและขอบงคบของบรษท อยางไรกตาม การจายเงนปนผลดงกลาวอาจมการเปล�ยนแปลงไดข >นอยกบความจาเปน และความเหมาะสมอ�นๆ ตามท�คณะกรรมการบรษทและท�ประชมผ ถอหนของบรษทยอยแตละบรษทเหนสมควร ท >งน > การจายเงนปนผลประจาปจะตองไดรบอนมตจากท�ประชมผ ถอหนของบรษทยอยแตละบรษท เวนแตเปนการจายเงนปนผลระหวางกาล ซ�งคณะกรรมการบรษทของบรษทยอยแตละบรษทอาจอนมตใหจายเงนปนผลระหวางการไดเปนคร >งคราวเม�อเหนวาบรษทมกาไรพอท�จะทาเชนน >นได และใหรายงานการจายเงนปนผลระหวางกาลดงกลาวใหท�ประชมผ ถอหนของบรษทยอยแตละบรษททราบในคราวถดไป และเพ�อใหการจายเงนปนผลของบรษทยอยเปนไปตามหลกบรรษทภบาล มความโปรงใส และตรวจสอบได เม�อบรษทยอยมการจายเงนปนผล คณะกรรมการบรษทยอยแตละบรษทจะทาการรายงานใหท�ประชมคณะกรรมการบรษท/คณะกรรมการตรวจสอบทราบในการประชมคราวถดไป

วตถประสงคของการใชเงน : วตถประสงคของการใชเงน จานวนเงนโดยประมาณ

(ลานบาท) ระยะเวลาท�ใชเงนโดยประมาณ

1. ลงทนกอสรางอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว ประมาณ 150 ลานบาท ภายในป 2560 2. ลงทนกอสรางสถานพกฟ>นและดแลผสงอายลาดพราว ประมาณ 157 ลานบาท ภายในป 2561 3. ลงทนในการกอสรางโรงพยาบาลแหงใหม และ/หรอลงทนใน

หนสามญของโรงพยาบาลอ�น ประมาณ 300 ลานบาท ภายในป 2562

4. ชาระคนเงนกยม ประมาณ 360 ลานบาท ภายในป 2559 5. เงนทนหมนเวยน สวนท�เหลอจากขอ 1. – ขอ 4. ภายในป 2562



รายละเอยดเก�ยวกบผเสนอขายหลกทรพย : บรษทฯ และบรษทยอย มลกษณะการประกอบธรกจ แบงเปน 3 กลมธรกจ ประกอบดวย (1) ธรกจใหบรการทางการแพทย (2) ธรกจใหบรการตรวจวเคราะห ทดสอบและวจย ดานอาหาร ผลตผลการเกษตรและยา และ (3) ธรกจสนบสนนการใหบรการทางการแพทยและการพฒนาธรกจ โดยมลกษณะการใหบรการไดดงน >

ประเภทธรกจ ดาเนนการโดย ลกษณะการใหบรการ

(1) ธรกจใหบรการทางการแพทย (Hospital Service)

บรษทฯ (LPH)

ทนจดทะเบยน 375.00 ลานบาท ทนชาระแลว 275.00 ลานบาท

มลคาท�ตราไว 0.50 บาท

ดาเนนธรกจโรงพยาบาลเอกชน โดยใหบรการในการใหการรกษาโรคท�วไป และการใหบรการศนยการแพทย มการใหบรการท >งในสวนของผ ปวยนอก ผ ปวยใน และผ ปวยฉกเฉน โดยมกลมผ ใชบรการดงน >

• กลมผ ใชบรการท�วไป

• กลมผ ใชบรการตามสทธโครงการประกนสงคม

บรษทยอย (LP2) ถอหนโดยบรษทฯ รอยละ 99.99

ทนจดทะเบยน 50.00 ลานบาท ทนชาระแลว 12.50 ลานบาท มลคาท�ตราไว 10.00 บาท

ปจจบน LP2 ยงไมมการประกอบธรกจใดๆ แตในอนาคตบรษทฯ มโครงการจะกอสรางและดาเนนโครงการโรงพยาบาลแหงใหม โดยดาเนนการผาน LP2 ซ�งอยระหวางการศกษาความเปนไปไดของการลงทน

(2) ธรกจใหบรการตรวจวเคราะห ทดสอบและวจยดานอาหาร ผลตผลการเกษตรและยา

บรษทยอย (AMARC) ถอหนโดยบรษทฯ รอยละ 97.14

ทนจดทะเบยนและทนชาระแลว 100.00 ลานบาท


ใหบรการในการตรวจวเคราะห/วจย ทางหองปฏบตการ โดยสามารถแบงการใหบรการตามหองปฏบตการของ AMARC ดงน >

• หองปฏบตการตรวจวเคราะหอาหารและผลผลตทางการเกษตร

• หองปฏบตการทางเภสชศาสตร

• หองปฏบตการทางเซลล-พยาธวทยา

• หองปฏบตการสอบเทยบเคร�องมอวด

(3) ธรกจสนบสนนการใหบรการทางการแพทยและการพฒนาธรกจ

บรษทยอย (ABMC) ถอหนโดยบรษทฯ รอยละ 99.99

ทนจดทะเบยนและทนชาระแลว 10.00 ลานบาท


ใหบรการสนบสนนการดาเนนงานแกบรษทฯ และบรษทยอย ดงน >

• สนบสนนงานดานเวชสถตแกบรษทฯ

• สนบสนนงานดานกฎหมายแกบรษทฯ

• สนบสนนงานดานการพฒนาธรกจแกบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ

(1) กลมธรกจใหบรการทางการแพทย

ปจจบนดาเนนการโดยบรษทฯ โดยดาเนนการสถานพยาบาลเอกชนประเภทรบผ ปวยไวคางคน (โรงพยาบาลเอกชน) และใชช�อวา โรงพยาบาลลาดพราว (“โรงพยาบาลฯ”) ขนาด 180 เตยง ซ�งเปดใหบรการดานสาธารณสขและไดมการพฒนาการใหบรการอยางตอเน�อง โดยมงเนนคณภาพและประสทธภาพดานการรกษาพยาบาล ผสมผสานคไปกบการสงเสรมสขภาพ การปองกนโรค และการฟ>นฟสภาพของผ ปวย ซ�งจะทาใหประชาชนมสขภาพและคณภาพชวตท�ดข >น โดยโรงพยาบาลฯ ใหบรการดานการรกษาท�ไดมาตรฐานพรอมสรรพ ในทกสาขาการแพทย อาทเชน อายรกรรม กมารเวช สขภาพสตร จกษ โสตศอนาสก ศลยกรรมท�วไป ศลยกรรมกระดกและขอ หวใจและประสาทวทยา ผวหนงและความงาม ทนตกรรม และไตเทยม เปนตน อกท >งโรงพยาบาลฯ มเปาหมายท�จะมงสความเปนเลศทางการแพทย โดยพฒนาศกยภาพในดานการรกษาในกลมโรคตางๆ เพ�อรองรบการเปล�ยนแปลงโครงสรางประชากรในประเทศ ท�จะมกลมผสงอายเพ�มข >น เพ�อเปนโรงพยาบาลชมชนท�ครอบคลมกลมผใชบรการ



ทกชวงอายท�อาศยอยในยานลาดพราวและบรเวณใกลเคยง โดยโรงพยาบาลฯ มการใหบรการแกผ ปวยนอก ดวยทมแพทยผ เช�ยวชาญในแตละสาขา และการใหบรการผ ปวยใน ซ�งโรงพยาบาลฯ มหองพกผ ปวยท�หลากหลายรปแบบ ตามความตองการของผ ใชบรการ ดวยทมแพทยและพยาบาลพรอมดแลผ ปวยตลอด 24 ช�วโมง โดยโรงพยาบาลฯ ใหบรการแกผ ใชบรการ 2 กลมหลก ไดแก กลมผ ใชบรการท�วไป และกลมผ ใชบรการตามสทธโครงการประกนสงคม ท >งน >บรษทฯ มเปาหมายท�จะมงเนนในการพฒนาศนยการแพทยเฉพาะทางเพ�อกาวสความเปนเลศทางการแพทย โดยเร�มตนจากการรองรบกลมประชากรผสงอายท�มแนวโนมเพ�มข >น ไดแก ศนยระบบทางเดนอาหารและโรคตบ ศนยจกษ ศนยศลยกรรมกระดกและขอ ศนยสมองและประสาทวทยา และศนยผวหนงและความงาม ซ�งในกลมผสงอายมแนวโนมท�จะเขารบการรกษาในศนยการแพทยดงกลาวเพ�มมากข >น

(2) กลมธรกจใหบรการตรวจวเคราะห ทดสอบและวจย ดานอาหาร ผลตผลการเกษตรและยา

สาหรบธรกจใหบรการตรวจวเคราะห ทดสอบและวจย ดานอาหาร ผลตผลการเกษตรและยา ดาเนนการโดยบรษทยอย คอ บรษท ศนยหองปฏบตการและวจยทางการแพทยและการเกษตรแหงเอเซย จากด (“AMARC”) โดยบรษทฯ ถอหนในสดสวนรอยละ 97.14 ของทนจดทะเบยนและทนชาระแลว AMARC ดาเนนธรกจการตรวจวเคราะหวจยทางหองปฏบตการ โดยแบงลกษณะการใหบรการตามหองปฏบตการไดดงน > (ก) การวเคราะหผลตภณฑอาหารสดและอาหารสาเรจรป ตรวจผลตผลดานการเกษตร ปศสตว และประมง ซ�งสามารถทดสอบ/วจยทางดานจลนทรยและเช >อปนเป>อน การตรวจวเคราะหทางเคม รวมท >งการตรวจวเคราะหหาส�งปนเป>อนทางกายภาพของผลตภณฑดงกลาวแกผ ใชบรการเพ�อนาผลตรวจวเคราะหไปใชตามวตถประสงค ตางๆ เชน การขออนญาตนาเขาหรอสงออกสนคา รวมถงการขอใบรบรองคณภาพตางๆ เปนตน (ข) การตรวจวเคราะหทาง เภสชศาสตร เชน การตรวจหาสารประกอบในตวยาหรอสารปนเป>อน (ค) การตรวจวเคราะหทางการแพทยในดานทางเซลล-พยาธวทยา เพ�อตรวจวเคราะหช >นเน >อหรอเลอด เพ�อสงผลในการวเคราะหอาการของผ ปวย ซ�งเปนปจจยหน�งท�สาคญในการรกษาผ ปวยไดอยางถกตองและแมนยา และ (ง) การใหบรการสอบเทยบเคร�องมอวดตางๆ เพ�อรบรองผลการสอบเทยบความเท�ยงตรงของอปกรณเคร�องมอ เชน เคร�องช�ง และเคร�องวดอณหภม เปนตน

(3) ธรกจสนบสนนการใหบรการทางการแพทยและการพฒนาธรกจ

ธรกจสนบสนนการใหบรการทางการแพทยและการพฒนาธรกจ ดาเนนการโดยบรษทยอย คอ บรษท ศนยบรหารจดการธรกจแหงเอเซย (“ABMC”) โดยบรษทฯ ถอหนในสดสวนรอยละ 99.99 ของทนจดทะเบยนและทนชาระแลว ถอเปนธรกจสนบสนนงานของโรงพยาบาลฯ และการพฒนาธรกจในบรษทฯ และบรษทยอย โดยมวตถประสงคการดาเนนการเพ�อใหบรการสนบสนนงานทางดานเวชสถตของโรงพยาบาลฯ โดยวาจางผ เช�ยวชาญในการจดทาคาสถตการรกษาของผ ปวยประกนสงคม นอกจากน > ABMC ใหบรการสนบสนนงานดานกฎหมายของโรงพยาบาลฯ โดยใหคาปรกษาทางกฎหมาย ฟองรองบงคบคด ตดตามเรงรดหน >สน เปนตน รวมถงใหการสนบสนนงานดานบรหารจดการและการพฒนาธรกจ โดย ABMC วาจางบคลากรท�มคณสมบตท�เหมาะสม เพ�อทาหนาท�ใหคาปรกษาและรวมบรหารจดการและพฒนาธรกจ วางแผนงาน กาหนดนโยบายธรกจ ใหแกบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ ท >งน > รายไดของ ABMC ท >งหมดเปนรายไดจากการวาจางจากบรษทฯ เทาน >น



ผถอหนใหญ :

รายช�อผถอหน

กอนการเสนอขายหนเพ�มทน หลงการเสนอขายหนเพ�มทน

จานวนหนท�ถอ

(หน)

สดสวน

(รอยละ)


(หน)

สดสวน

(รอยละ)

1. บรษท แอล.พ. โฮลด 9ง จากด 200,987,200 36.54 200,987,200 26.80

2. กลมตนฑเทอดธรรม 36,894,220 6.71 37,894,220 5.05

- นางสน ตนฑเทอดธรรม 34,749,880 6.32 34,749,880 4.63

- นพ.สมเชาว ตนฑเทอดธรรม 987,840 0.18 1,987,840 0.27

- พญ.จฑาไล ตนฑเทอดธรรม 987,840 0.18 987,840 0.13

- นายประสทธ* ตนฑเทอดธรรม 168,660 0.03 168,660 0.02

3. กลมเศวตวลาศ 35,357,628 6.43 36,357,628 4.85

- นายพพฒน เศวตวลาศ 32,893,684 5.98 33,893,684 4.52

- นางสมจตต เศวตวลาศ 1,788,234 0.33 1,788,234 0.24

- นางสาวกรณ เศวตวลาศ 394,452 0.07 394,452 0.05

- นายรงเกยรต เศวตวลาศ 281,258 0.05 281,258 0.04

4. บรษท ยเน�ยน แคปปตอล จากด 25,410,000 4.62 25,410,000 3.39

5. นางวมลทพย พงศธร 23,100,000 4.20 23,100,000 3.08

6. บรษท ธนาคารธนชาต จากด (มหาชน) 20,100,000 3.65 20,100,000 2.68

7. กลมฉนทนาวานช 20,126,178 3.66 22,976,178 3.06

- ดร.องกร ฉนทนาวานช 11,834,848 2.15 14,684,848 1.96

- นางชารน ฉนทนาวานช 2,378,200 0.43 2,378,200 0.32

- นายเกรยงศกด* ฉนทนาวานช 2,090,830 0.38 2,090,830 0.28

- นายณรงคเดช ฉนทนาวานช 1,953,160 0.36 1,953,160 0.26

- นางลดดา ฉนทนาวานช 1,393,500 0.25 1,393,500 0.18

- นายครรชตพล ฉนทนาวานช 475,640 0.09 475,640 0.06

8. บรษท ธนาคารกสกรไทย จากด (มหาชน) 16,800,000 3.05 16,800,000 2.24

9. กลมโลหเลขา 7,971,180 1.45 8,971,180 1.20

- ศ.ดร.นพ.สมศกด* โลหเลขา 6,765,360 1.23 7,765,360 1.04

- นพ.ปกรณ โลหเลขา 401,940 0.07 401,940 0.05

- พญ.รงสมา โลหเลขา 401,940 0.07 401,940 0.05

- นพ.ประวณ โลหเลขา 401,940 0.07 401,940 0.05

10. นางสาวพรภรมย และนางสาวจวบจนทร ภรมยภกด 7,819,000 1.42 7,819,000 1.04

- นางสาวพรภรมย ภรมยภกด 4,485,660 0.82 4,485,660 0.60

- นางสาวจวบจนทร ภรมยภกด 3,333,340 0.61 3,333,340 0.44

11. นพ.สามารถ ย 9มศร 7,056,000 1.28 7,056,000 0.94



หมายเหต 1) การจดกลมน >เพ�อใหเปนไปตามประกาศคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยท� กจ.17/2551 ลงวนท� 15 ธนวาคม 2551 เทาน >น มใชการจดกลมตามมาตรา 258 แหง พรบ.หลกทรพยและตลาดหลกทรพย พ.ศ. 2535 (รวมถงท�มการแกไข) แตอยางใด

2) สาหรบการจดสรรหนใหแก กรรมการและ/ หรอ ผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ เปนไปตามมตท�ประชมสามญผ ถอหนประจาป 2558 เม�อวนท� 3 เมษายน 2558 โดยมรายละเอยดดงน >

รายช�อผถอหน

กอนการเสนอขายหนเพ�มทน หลงการเสนอขายหนเพ�มทน


(หน)

สดสวน

(รอยละ)


(หน)

สดสวน

(รอยละ)

12. กลมคณธามานนท 5,293,760 0.96 6,293,760 0.84

- ทญ.สภาพร คณธามานนท 5,073,260 0.92 6,073,260 0.81

- นายวรตน คณธามานนท 132,300 0.02 132,300 0.02

- นายวนย คณธามานนท 88,200 0.02 88,200 0.01

13. บรษท ประกนคมภย จากด (มหาชน) 5,280,000 0.96 5,280,000 0.70

14. กลมวญfประดษฐ 4,903,400 0.89 4,903,400 0.65

- นางสมใจ วญ:ประดษฐ 4,503,400 0.82 4,503,400 0.60

- บรษท แอคเทค จากด 400,000 0.07 400,000 0.05

15. กลมพฤกษประเสรฐ 3,980,000 0.72 3,980,000 0.53

- รศ.นพ.ประกต พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.36 1,990,000 0.27

- รศ.พญ.พรพมล พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.36 1,990,000 0.27

16. กลมวราวทย 3,862,400 0.70 3,862,400 0.51

- นพ.วทย วราวทย 2,310,000 0.42 2,310,000 0.31

- พญ.วนด วราวทย 630,000 0.11 630,000 0.08

- นพ.เฉลม วราวทย 537,400 0.10 537,400 0.07

- นายวรา วราวทย 385,000 0.07 385,000 0.05

17. กลมวงศแสงนาค 3,526,240 0.64 4,526,240 0.60

- รศ.นพ.วรตน วงศแสงนาค 3,232,920 0.59 4,232,920 0.56

- พญ.ดวงทพย วงศแสงนาค 293,320 0.05 293,320 0.04

18. ผถอหนเดมรายอ�น 118,190,534 21.49 118,190,534 15.76

19. กรรมการและผบรหารอ�นของบรษทฯ ท�เปนผถอหนเดม

3,342,260 0.61 6,792,260 0.91

20. กรรมการและ/หรอ ผบรหารของบรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยของบรษทฯ (นอกเหนอจากกรรมการและผบรหารของบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ ซ�งเปนผถอหนเดม)

- - 8,700,000 1.16

21. เสนอขายประชาชน - - 180,000,000 24.00

รวม 550,000,000 100.00 750,000,000 100.00



รายช�อกรรมการ และผบรหารของบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ ท�ไดรบการจดสรรหนสามญเพ�มทนจานวนรวม 20 ลานหน

รายช�อ ตาแหนง จานวนหนท�ไดรบการจดสรร

สงสด (หน)

1. ศ.ดร.นพ. สมศกดw โลหเลขา ประธานกรรมการบรษท 1,000,000 2. รศ.นพ.วรตน วงศแสงนาค กรรมการ/ประธานกรรมการบรหาร 1,000,000 3. ดร.องกร ฉนทนาวานช กรรมการ/ประธานเจาหนาท�บรหาร 2,850,000 4. ทญ.สภาพร คณธามานนท กรรมการ/กรรมการผจดการ 1,000,000 5. นายพพฒน เศวตวลาศ กรรมการ/รองประธานกรรมการฯ 1,000,000 6. นพ.สมเชาว ตนฑเทอดธรรม กรรมการ 1,000,000 7. พญ.จนทรตร ดารกานนท กรรมการ 1,000,000 8. นางวชชดา อาพรผล กรรมการ 1,000,000 9. ผศ.ดร.พบลย ลมประภทร กรรมการอสระ 1,000,000 10. นายกณฑล นาคพรหม กรรมการอสระ 1,000,000 11. นางเบญจวรรณ ธนไพศาลพพฒน กรรมการอสระ 1,000,000 12. นางสาวทพวรรณ อทยสาง กรรมการอสระ 1,000,000 13. รศ.นพ.อมพร จงเสรจตต ผ อานวยการฝายการแพทย 1,000,000 14. นพ.พรเทพ ธระพงษ รองผ อานวยการฝายประกนสงคม 200,000 15. นพ.ธรชย บญยะลพรรณ รองผ อานวยการฝายคณภาพ 200,000 16. นายวทวส เพ�มผล รองกรรมการผจดการ 200,000 17. นางสาวโฉมศร ชยวชระศกดw รองกรรมการผจดการฝายการเงนและ 200,000 18. ผบรหารของอ�นๆบรษทฯ และบรษทยอย

รวม 42 ราย (ผบรหารท�ไมเขาขายนยามผบรหารของสานกงาน ก.ล.ต.)

4,350,000

20,000,000

ท >งน > ไมมการจดสรรหนสามญเพ�มทนใหแกกรรมการ และผบรหารของบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ รายใดเกนกวารอยละ 5.00 ของจานวนหนสามญเพ�มทนท�เสนอขายท >งหมดในคร >งน >

การจดสรรหนสามญเพ�มทนใหแกกรรมการ และผบรหารของบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ จะอยภายใตหลกเกณฑและวธเดยวกนกบการจดสรรหนสามญใหแกประชาชน (IPO)



ท >งน > เม�อพจารณาการถอหนทางตรงและทางออมผานบรษท แอล.พ.โฮลด >ง จากด ผ ถอหนรายใหญ สามารถแสดงไดดงน >

โครงสรางการถอหนกอนการเสนอขายหลกทรพยตอประชาชน ณ วนท� 10 เมษายน 2558

รายช�อผถอหน จานวนหนท�ถอทางตรง

สดสวนการถอหนทางตรง

จานวนหนท�ถอทางออมผาน LP Holding

สดสวนการถอหนทางออม

รวม สดสวนรวม

(หน) (รอยละ) (หน) (รอยละ) (หน) (รอยละ)

1. บรษท แอล.พ. โฮลด >ง จากด 200,987,200 36.54 - - - -

2. กลมตนฑเทอดธรรม 36,894,220 6.71 61,301,096 11.15 98,195,316 17.85

- นางสน ตนฑเทอดธรรม 34,749,880 6.32 58,004,906 10.55 92,754,786 16.86

- นพ.สมเชาว ตนฑเทอดธรรม 987,840 0.18 1,648,095 0.30 2,635,935 0.48

- พญ.จฑาไล ตนฑเทอดธรรม 987,840 0.18 1,648,095 0.30 2,635,935 0.48

- นายประสทธ* ตนฑเทอดธรรม 168,660 0.03 - - 168,660 0.03

3. กลมเศวตวลาศ 35,357,628 6.43 25,676,444 4.67 61,034,072 11.10

- นายพพฒน เศวตวลาศ 32,893,684 5.98 23,834,743 4.33 56,728,427 10.31

- นางสมจตต เศวตวลาศ 1,788,234 0.33 1,337,917 0.24 3,126,151 0.57

- นางสาวกรณ เศวตวลาศ 394,452 0.07 297,315 0.05 691,767 0.13

- นายรงเกยรต เศวตวลาศ 281,258 0.05 206,469 0.04 487,727 0.09

4. บจก. ยเน�ยน แคปปตอล 25,410,000 4.62 - - 25,410,000 4.62

5. นางวมลทพย พงศธร 23,100,000 4.20 - - 23,100,000 4.20

6. บรษท ธนาคารธนชาต จากด (มหาชน) 20,100,000 3.65 - - 20,100,000 3.65

7. กลมฉนทนาวานช 20,126,178 3.66 72,890,822 13.25 93,017,000 16.91

- ดร.องกร ฉนทนาวานช 11,834,848 2.15 59,083,001 10.74 70,917,849 12.89

- นางชารน ฉนทนาวานช 2,378,200 0.43 4,622,706 0.84 7,000,906 1.27

- นายเกรยงศกด* ฉนทนาวานช 2,090,830 0.38 2,472,143 0.45 4,562,973 0.83

- นายณรงคเดช ฉนทนาวานช 1,953,160 0.36 3,798,658 0.69 5,751,818 1.05

- นางลดดา ฉนทนาวานช 1,393,500 0.25 1,989,773 0.36 3,383,273 0.62

- นายครรชตพล ฉนทนาวานช 475,640 0.09 924,541 0.17 1,400,181 0.25

8. บรษท ธนาคารกสกรไทย จากด (มหาชน) 16,800,000 3.05 - - 16,800,000 3.05

9. กลมโลหเลขา 7,971,180 1.45 13,285,254 2.42 21,256,434 3.86

- ศ.ดร.นพ.สมศกด* โลหเลขา 6,765,360 1.23 11,295,481 2.05 18,060,841 3.28

- นพ.ปกรณ โลหเลขา 401,940 0.07 663,258 0.12 1,065,198 0.19

- พญ.รงสมา โลหเลขา 401,940 0.07 663,258 0.12 1,065,198 0.19

- นพ.ประวณ โลหเลขา 401,940 0.07 663,258 0.12 1,065,198 0.19



รายช�อผถอหน จานวนหนท�ถอทางตรง





10. นางสาวพรภรมย และนางสาวจวบจนทร ภรมยภกด

7,819,000 1.42 - - 7,819,000 1.42

- นางสาวพรภรมย ภรมยภกด 4,485,660 0.82 - - 4,485,660 0.82

- นางสาวจวบจนทร ภรมยภกด 3,333,340 0.61 - - 3,333,340 0.61

11. นายสามารถ ย >มศร 7,056,000 1.28 - - 7,056,000 1.28

12. กลมคณธามานนท 5,293,760 0.96 4,212,838 0.77 9,506,598 1.73

- ทญ.สภาพร คณธามานนท 5,073,260 0.92 3,790,765 0.69 8,864,025 1.61

- นายวรตน คณธามานนท 132,300 0.02 160,790 0.03 293,090 0.05

- นายวนย คณธามานนท 88,200 0.02 261,283 0.05 349,483 0.06

13. บรษท ประกนคมภย จากด (มหาชน) 5,280,000 0.96 - - 5,280,000 0.96

14. กลมวญ{ประดษฐ 4,903,400 0.89 8,742,943 1.59 13,646,343 2.48

- นางสมใจ วญ:ประดษฐ 4,503,400 0.82 8,742,943 1.59 13,246,343 2.41

- บรษท แอคแทค จากด 400,000 0.07 0 0.00 400,000 0.07

15. กลมพฤกษประเสรฐ 3,980,000 0.72 - - 3,980,000 0.72

- รศ.นพ.ประกต พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.36 - - 1,990,000 0.36

- รศ.พญ.พรพมล พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.36 - - 1,990,000 0.36

16. กลมวราวทย 3,862,400 0.70 - - 3,862,400 0.7

- นพ.วทย วราวทย 2,310,000 0.42 - - 2,310,000 0.42

- พญ.วนด วราวทย 630,000 0.11 - - 630,000 0.11

- นพ.เฉลม วราวทย 537,400 0.10 - - 537,400 0.10

- นายวรา วราวทย 385,000 0.07 - - 385,000 0.07

17. กลมวงศแสงนาค 3,526,240 0.64 4,883,989 0.89 8,410,229 1.53

- รศ.นพ.วรตน วงศแสงนาค 3,232,920 0.59 4,401,620 0.80 7,634,540 1.39

- พญ.ดวงทพย วงศแสงนาค 293,320 0.05 482,369 0.09 775,689 0.14

18. อ�นๆ 121,532,794 22.1 9,993,814 1.82 131,526,608 23.91

รวม 550,000,000 100.00 200,987,200 36.54 550,000,000 100.00



โครงสรางการถอหนท�คาดวาจะเปน ภายหลงการเสนอขายหลกทรพยตอประชาชน

รายช�อผถอหน จานวนหนท�ถอ

ทางตรง





(หน) (รอยละ) (หน) (รอยละ) (หน) (รอยละ)

1. บรษท แอล.พ. โฮลด 9ง จากด 200,987,200 26.80 - - - -

2. กลมตนฑเทอดธรรม 37,894,220 5.05 61,301,096 8.17 99,195,316 13.23

- นางสน ตนฑเทอดธรรม 34,749,880 4.63 58,004,906 7.73 92,754,786 12.37

- นพ.สมเชาว ตนฑเทอดธรรม 1,987,840 0.27 1,648,095 0.22 3,635,935 0.48

- พญ.จฑาไล ตนฑเทอดธรรม 987,840 0.13 1,648,095 0.22 2,635,935 0.35

- นายประสทธ* ตนฑเทอดธรรม 168,660 0.02 - - 168,660 0.02

3. กลมเศวตวลาศ 36,357,628 4.85 25,676,444 3.42 62,034,072 8.27

- นายพพฒน เศวตวลาศ 33,893,684 4.52 23,834,743 3.18 57,728,427 7.70

- นางสมจตต เศวตวลาศ 1,788,234 0.24 1,337,917 0.18 3,126,151 0.42

- นางสาวกรณ เศวตวลาศ 394,452 0.05 297,315 0.04 691,767 0.09

- นายรงเกยรต เศวตวลาศ 281,258 0.04 206,469 0.03 487,727 0.07

4. บจก. ยเน�ยน แคปปตอล 25,410,000 3.39 - - 25,410,000 3.39

5. นางวมลทพย พงศธร 23,100,000 3.08 - - 23,100,000 3.08

6. บรษท ธนาคารธนชาต จากด (มหาชน) 20,100,000 2.68 - - 20,100,000 2.68

7. กลมฉนทนาวานช 22,976,178 3.06 72,890,822 9.72 95,867,000 12.78

- ดร.องกร ฉนทนาวานช 14,684,848 1.96 59,083,001 7.88 73,767,849 9.84

- นางชารน ฉนทนาวานช 2,378,200 0.32 4,622,706 0.62 7,000,906 0.93

- นายเกรยงศกด* ฉนทนาวานช 2,090,830 0.28 2,472,143 0.33 4,562,973 0.61

- นายณรงคเดช ฉนทนาวานช 1,953,160 0.26 3,798,658 0.51 5,751,818 0.77

- นางลดดา ฉนทนาวานช 1,393,500 0.18 1,989,773 0.27 3,383,273 0.45

- นายครรชตพล ฉนทนาวานช 475,640 0.06 924,541 0.12 1,400,181 0.19

8. บรษท ธนาคารกสกรไทย จากด (มหาชน) 16,800,000 2.24 - - 16,800,000 2.24

9. กลมโลหเลขา 8,971,180 1.20 13,285,254 1.77 22,256,434 2.97

- ศ.ดร.นพ.สมศกด* โลหเลขา 7,765,360 1.04 11,295,481 1.51 19,060,841 2.54

- นพ.ปกรณ โลหเลขา 401,940 0.05 663,258 0.09 1,065,198 0.14

- พญ.รงสมา โลหเลขา 401,940 0.05 663,258 0.09 1,065,198 0.14

- นพ.ประวณ โลหเลขา 401,940 0.05 663,258 0.09 1,065,198 0.14

10.นางสาวพรภรมย และ นางสาวจวบจนทร ภรมยภกด

7,819,000 1.04 - - 7,819,000 1.04

- นางสาวพรภรมย ภรมยภกด 4,485,660 0.60 - - 4,485,660 0.60

- นางสาวจวบจนทร ภรมยภกด 3,333,340 0.44 - - 3,333,340 0.44



รายช�อผถอหน จานวนหนท�ถอ

ทางตรง





11. นายสามารถ ย 9มศร 7,056,000 0.94 - - 7,056,000 0.94

12. กลมคณธามานนท 6,293,760 0.84 4,212,838 0.56 10,506,598 1.40

- ทญ.สภาพร คณธามานนท 6,073,260 0.81 3,790,765 0.51 9,864,025 1.32

- นายวรตน คณธามานนท 132,300 0.02 160,790 0.02 293,090 0.04

- นายวนย คณธามานนท 88,200 0.01 261,283 0.03 349,483 0.05

13. บรษท ประกนคมภย จากด (มหาชน) 5,280,000 0.70 - - 5,280,000 0.70

14. กลมวญfประดษฐ 4,903,400 0.65 8,742,943 1.17 13,646,343 1.82

- นางสมใจ วญ:ประดษฐ 4,503,400 0.60 8,742,943 1.17 13,246,343 1.77

- บรษท แอคแทค จากด 400,000 0.05 - - 400,000 0.05

15. กลมพฤกษประเสรฐ 3,980,000 0.53 - - 3,980,000 0.53

- รศ.นพ.ประกต พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.27 - - 1,990,000 0.27

- รศ.พญ.พรพมล พฤกษประเสรฐ 1,990,000 0.27 - - 1,990,000 0.27

16. กลมวราวทย 3,862,400 0.51 - - 3,862,400 0.51

- นพ.วทย วราวทย 2,310,000 0.31 - - 2,310,000 0.31

- พญ.วนด วราวทย 630,000 0.08 - - 630,000 0.08

- นพ.เฉลม วราวทย 537,400 0.07 - - 537,400 0.07

- นายวรา วราวทย 385,000 0.05 - - 385,000 0.05

17. กลมวงศแสงนาค 4,526,240 0.60 4,883,989 0.65 9,410,229 1.25

- รศ.นพ.วรตน วงศแสงนาค 4,232,920 0.56 4,401,620 0.59 8,634,540 1.15

- พญ.ดวงทพย วงศแสงนาค 293,320 0.04 482,369 0.06 775,689 0.10

18. ผถอหนเดมรายอ�น 118,190,534 15.76 9,752,630 1.30 127,943,164 17.06

19. กรรมการและผบรหารอ�นของบรษทฯ ท�เปนผถอหนเดม

6,792,260 0.91 241,185 0.03 7,033,445 0.94

20. กรรมการ และ/หรอ ผบรหารของบรษทฯ และ/หรอ บรษทยอยของบรษทฯ (นอกเหนอจากกรรมการและผบรหารของบรษทฯ และบรษทยอยของบรษทฯ ซ�งเปน ผถอหนเดม)

8,700,000 1.16 - - 8,700,000 1.16

21. เสนอขายประชาชน 180,000,000 24.00 - - 180,000,000 24.00

รวม 750,000,000 100.00 200,987,200 26.80 750,000,000 100.00



คณะกรรมการบรษทฯ :

รายช�อ ตาแหนง

1. ศ.นพ.สมศกดw โลหเลขา ประธานกรรมการ 2. นายพพฒน เศวตวลาศ รองประธานกรรมการ 3. นพ.สมเชาว ตนฑเทอดธรรม กรรมการ

4. พญ.จนทรตร ดารกานนท กรรมการ 5. นางวชชดา อาพรผล กรรมการ 6. ดร.องกร ฉนทนาวานช กรรมการ

7. ทญ.สภาพร คณธามานนท กรรมการ 8. รศ.นพ.วรตน วงศแสงนาค กรรมการ 9. ผศ.ดร.พบลย ลมประภทร กรรมการอสระ/ประธานกรรมการตรวจสอบ

10. นางเบญจวรรณ ธนไพศาลพพฒน กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ 11. นายกณฑล นาคพรหม กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ 12. นางสาวทพวรรณ อทยสาง กรรมการอสระ/กรรมการตรวจสอบ

โครงสรางรายไดของบรษทฯ และบรษทยอย :

ดาเนนการโดย

2555 2556 2557 งวด 6 เดอน ป 2557

งวด 6 เดอน ป 2558

ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ ลานบาท รอยละ

1. รายไดจากการรกษาพยาบาล LPH 853.55 93.04 980.35 92.22 1,044.08 91.86 496.31 91.68 550.58 91.71

- รายไดจากกลมผ ชาระเงนเองและอ�น ๆ

327.37 35.68 356.41 33.53 353.75 31.12 173.16 31.99 176.76 29.44

ผปวยนอก (OPD)

200.85 21.89 217.85 20.49 210.87 18.55 105.60 19.51 109.48 18.24

ผปวยใน (IPD)

126.52 13.79 138.56 13.04 142.89 12.57 67.56 12.48 67.28 11.20

- รายไดจากกลมคสญญา

166.49 18.15 191.34 18.00 203.62 17.92 102.13 18.86 99.27 16.54

ผปวยนอก (OPD)

79.33 8.65 99.12 9.33 100.66 8.86 53.14 9.82 47.29 7.88 ผปวยใน (IPD)

87.16 9.50 92.22 8.67 102.96 9.06 48.98 9.05 51.98 8.66

- รายไดจากโครงการประกนสงคม

359.70 39.21 432.59 40.69 486.71 42.82 221.02 40.83 274.55 45.73

2. รายไดคาบรการ AMARC

- รายไดจากการตรวจวเคราะห

51.57 5.62 72.77 6.85 84.40 7.43 40.33 7.45 46.18 7.69

3. รายไดอ�น

- คาเชารบ

4.60 0.50 4.42 0.42 4.15 0.36 2.05 0.38 2.07 0.34

- อ�นๆ*

7.71 0.84 5.53 0.51 3.94 0.35 2.68 0.49 1.49 0.26

รวม 917.43 100.00 1,063.07 100.00 1,136.57 100.00 541.37 100.00 600.32 100.00

หมายเหต * รายได อ�นๆ ประกอบดวย รายไ ดจากโปรแกรมรกษาท�ผ ใ ชบ รการไมไ ด เ ข า รบบรการครบตามกาหนด ดอกเบ >ย รบของบรษทฯ และ บรษทยอย คาสาธารณปโภคหอพกพนกงาน รายไดคาเชาอ�นๆ และกาไร (ขาดทน) จากการขายสนทรพย เปนตน



สรปปจจยเส�ยง

1 ความเส�ยงในการดาเนนธรกจ

1.1 ความเส�ยงจากการมรายไดบางสวนเปนรายไดเหมาจาย

บรษทฯ อาจไดรบผลกระทบจากตนทนคารกษาพยาบาลท�สงข >นเน�องจากมผ ปวยเขารบการรกษาดวยโรครายแรงมากข >น หรอมการใชบรการบอยคร >งข >น บรษทฯ จงมนโยบายการสงเสรมใหผ ประกนตนดแลรกษาสขภาพมากข >น และมการตดตามผลการรกษาอยางใกลชดเพ�อปองกนการเกดการเร >อรงของโรค และมการบรหารจดการตนทนเพ�อรกษาระดบอตรากาไรข >นตนของรายไดจากกลมประกนสงคม อยางไรกตาม ในอดตท�ผานมาการเปล�ยนแปลงนโยบายจากสานกงานประกนสงคมเปนการปรบเปล�ยนเง�อนไขเพ�อสนบสนนการดาเนนงานแกโรงพยาบาลท�เปนคสญญากบสานกงานประกนสงคม ซ�งเปนผลดตอบรษทฯ และผประกอบการโรงพยาบาลคสญญาของสานกงานประกนสงคม ดงน >น บรษทฯ จงมกลยทธสรางอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว เพ�อรองรบการขอเพ�มโควตาจานวนผประกนตนจากสานกงานประกนสงคม เพ�อเพ�มรายไดจากกลมประกนสงคมใหมากข >น ซ�งจะเปนการบรหารตนทนคงท�ใหมประสทธภาพย�งข >น

1.2 ความเส�ยงจากนโยบายการรกษาพยาบาลของภาครฐบาล

ในกรณภาครฐมการสงเสรมนโยบายการรกษาพยาบาลอ�นเพ�มข >น เชน การขยายขอบเขตสทธของโครงการประกนสขภาพถวนหนา อาจสงผลใหมจานวนผ ใชบรการท�เปนกลมคนไขท�วไปลดลง อยางไรกตาม บรษทฯ ไดมการตดตามการกาหนดนโยบายของภาครฐอยางสม�าเสมอ และมการตดตามความเคล�อนไหวการเปล�ยนแปลงนโยบายจากทางภาครฐอยางตอเน�อง เพ�อเปนการลดความเส�ยงจากการเปล�ยนแปลงนโยบายภาครฐท�อาจสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานของบรษทฯ อยางมนยสาคญ

นอกจากน >บรษทฯ ยงมแผนเพ�มรายไดจากกลมผ ใชบรการท�วไป ไดแก กลมผ ชาระเงนเอง กลมคสญญา และกลมลกคาสมาชกของโรงพยาบาลฯ โดยมงเนนในการพฒนาศนยการแพทยเฉพาะทาง ซ�งมแผนเร�มตนจากการรองรบกลมประชากรผสงอายท�มแนวโนมเพ�มข >น ไดแก ศนยระบบทางเดนอาหารและโรคตบ ศนยจกษ ศนยศลยกรรมกระดกและขอ ศนยสมองและประสาทวทยา และศนยผวหนงและความงาม เปนตน และมการปรบปรงคณภาพของการรกษาพยาบาล และบคลากรอยตลอดเวลา เพ�อเปนการเพ�มประสทธภาพในการใหบรการ และสรางมลคาเพ�มใหกบธรกจอกทางหน�ง

1.3 ความเส�ยงจากการพ�งพาบคลากรท�มความชานาญเฉพาะดาน

ธรกจโรงพยาบาลเปนธรกจท�ตองพ�งพาบคลากรทางการแพทยท�มความเช�ยวชาญในการรกษาโรคใหกบผ ปวย ซ�งอาจมความเส�ยงจากการสญเสยบคลากรทางการแพทยและการจดหาบคลากรทางการแพทยท�มความเช�ยวชาญ ซ�งการแขงขนเพ�อแยงชงบคลากรทางการแพทยท�มอยอยางจากด สงผลใหตนทนดานบคลากรของโรงพยาบาลฯ เพ�มข >น อยางไรกตาม จากการท�โรงพยาบาลฯ กอต >งมายาวนานกวา 22 ป มภาพลกษณและช�อเสยงเปนท�ยอมรบอยางสงในวงการสาธารณสข ประกอบกบโรงพยาบาลฯ มกลมแพทยท�มช�อเสยงและไดรบการยอมรบอยางกวางขวางรวมกอต >งบรษทฯ มาต >งแตเร�มตน อาทเชน ศ.นพ. สมศกดw โลหเลขา ทาใหโรงพยาบาลฯ เปนท�เช�อถอในกลมแพทย สามารถใหความม�นใจกบบคลากรทางการแพทยท�จะเขามารวมเปนสวนหน�งของโรงพยาบาลฯ ดงน >น โรงพยาบาลฯ จงไมมปญหาในการสรรหาและพฒนาบคลากรทางการแพทยมากนก ดงจะเหนไดจากอตราหมนเวยนของบคลากรท�มความชานาญเฉพาะดานของบรษทฯ อยในระดบต�า คอ ไมเกนรอยละ 4 ในชวงป 2557 ท�ผานมา ประกอบกบการเปดเสรดานการคาและบรการในกลม AEC ทาใหมโอกาสในการดงบคลากรมาเสรมได โดยวธการกาหนดคาตอบแทนท�จงใจ นอกจากน >โรงพยาบาลฯ ยงมนโยบายท�จะใหผลตอบแทนท�เหมาะสมกบบคลากร และมนโยบายพฒนาคณภาพพนกงานอยางตอเน�อง พรอมกบจดใหมระบบการเตบโตทางสายอาชพ (Career Path System) รวมท >งให



การฝกอบรมเสรมสรางความรใหมๆ อยเสมอ เพ�อจงใจใหบคลากรเหลาน >นทางานอยกบโรงพยาบาลฯ ในระยะยาว เชน การใหรางวลแกบคลากรท�ทางานกบโรงพยาบาลฯ เปนเวลานาน การใหพนกงานแสดงความคดเหนอยางอสระ และการใหความใสใจตอสวสดการและสวสดภาพของพนกงาน เพ�อเปนการสรางขวญและกาลงใจในการทางานตอไป

อกท >งบรษทฯ ยงสามารถจากดความเส�ยงไดโดยการใหพนกงานมสวนรวมในผลการดาเนนงานของบรษทฯ จากการเปนผถอหนของบรษทฯ ซ�งจะสงเสรมใหพนกงานมความต >งใจและพยายามท�จะผลกดนใหกจการมการเจรญเตบโตอยางตอเน�อง

1.4 ความเส�ยงจากการถกฟองรองเรยกคาเสยหายจากการใหบรการทางการแพทย

จากความเส�ยงท�โรงพยาบาลฯ อาจถกฟองรองดาเนนคดเน�องจากผ ปวยหรอบคคลท�เก�ยวของไมพอใจการรกษาของโรงพยาบาลฯ โดยอาจสงผลใหโรงพยาบาลฯ หรอแพทยจะตองจายคาชดเชยใหกบผ ฟองรอง ซ�งอาจสงกระทบตอผลการดาเนนงานและช�อเสยงของโรงพยาบาลฯ ในอนาคตได บรษทจงไดพฒนาคณภาพการใหบรการของโรงพยาบาลฯ อยางตอเน�อง ตลอดจนการคดเลอกและดงดดแพทยและบคลากรท�มประสบการณและความเช�ยวชาญ และมการประเมนคณภาพการใหบรการอยางสม�าเสมอ โดยเฉพาะการประเมนผลการรกษาพยาบาลและความพงพอใจในการเขามารบการบรการและตรวจรกษาท�โรงพยาบาลฯ เพ�อใหสามารถรบรถงประสทธภาพการดาเนนงาน อกท >งยงเปนแนวทางปองกนความเส�ยงท�จะเกดข >นจากการถกฟองรองเรยกคาเสยหายไดทางหน�ง นอกจากน >โรงพยาบาลฯไดมการต >งกองทนคมครองแพทยโดยใหแพทยเปนกรรมการ เพ�อเปนการลดผลกระทบจากการถกฟองรองเรยกคาเสยหายในระดบหน�งเชนกนท >งน > ณ วนท� 2 เมษายน 2558 บรษทฯ ไมมคดความฟองรองเรยกคาเสยหายจากการใหบรการดานการรกษาพยาบาล ท�สงผลกระทบตอบรษทฯ อยางมนยสาคญแตอยางใด

1.5 ความเส�ยงในดานการแขงขน

ในการประกอบธรกจดานการใหบรการรกษาพยาบาลของโรงพยาบาลเอกชนมแนวโนมท�มการแขงขนรนแรงข >น และจากปจจยทางการเมองในชวงท�ผานมา ซ�งเปนผลใหประชาชนเพ�มความระมดระวงในการใชจายมากข >น สงผลใหคนไขท�เคยใชโรงพยาบาลเอกชนบางสวนชะลอการใชบรการออกไป เปล�ยนไปใชบรการสถานพยาบาลของรฐท�มคาใชจายต�ากวา หรอใชสวสดการของรฐจากโครงการหลกประกนสขภาพถวนหนาหรอประกนสงคมทดแทน ซ�งอาจสงผลกระทบตอรายไดการใหบรการทางการแพทยของบรษทฯ ได ท >งน > บรษทฯ มการปรบเปล�ยนกลยทธทางการตลาดโดยมงเนนในการพฒนาศนยการแพทยเฉพาะทางเพ�อกาวสความเปนเลศทางการแพทย อกท >ง มการพฒนาระบบเทคโนโลยสารสนเทศเพ�มข >นเพ�อใหสามารถบรการลกคาไดรวดเรวมากข >น และเพ�มแพทยผ เช�ยวชาญเฉพาะทางในแตละสาขา รวมถงบคลากรทางการแพทย และมการพฒนาความรความสามารถอยางตอเน�อง ซ�งคาดวาจะมลกคาบางสวนหนมาใชบรการกบโรงพยาบาลฯ เพ�มมากข >น อกท >งยงคงมาตรฐานการรกษาพยาบาลท�รบรองระบบคณภาพโรงพยาบาล (Hospital Accreditation) ข >นท� 3 จากสถาบนพฒนาและรบรองคณภาพสถานพยาบาล (องคการมหาชน) เพ�อตอบสนองความพงพอใจสงสดของผ เขามาใชบรการเปนสาคญ สาหรบกลยทธทางการตลาด โรงพยาบาลฯ ไดมการจดทาโปรแกรมสงเสรมการขายตางๆ รวมท >งจดกจกรรมสาหรบครอบครว ซ�งมงเนนการใหความสาคญกบกลมแมและเดก และกลมผสงอาย ซ�งเปนกลมลกคาเปาหมายหลก อกท >งยงมทมเจาหนาท�การตลาดลกคาคสญญาเพ�อขยายฐานกลมลกคาบรษทประกนคสญญาและบรษทคสญญา เพ�อเพ�มรายไดใหกบ บรษทฯ ในระยะยาว สาหรบการแขงขนในกลมประกนสงคมน >น มโรงพยาบาลในบรเวณใกลเคยงหนมาใหบรการคนไขประกนสงคมเพ�มข >น โดยบรษทฯ มกลยทธในการแขงขนโดยการสรางอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว เพ�อรองรบการขอเพ�มโควตาจานวนผประกนตนจากสานกงานประกนสงคม เปนการเพ�มรายไดจากกลมประกนสงคมใหมากข >น และเปนการบรหารตนทนคงท�ใหมประสทธภาพมากข >น

1.6 ความเส�ยงดานการรบชาระคารกษาพยาบาล

ตามจรรยาบรรณในการใหบรการทางการแพทย โรงพยาบาลฯ จะใหบรการรกษาพยาบาลแกผ ปวยกอนเรยกเกบคารกษาพยาบาลจากผ ปวยท�วไปท�เขามารบบรการ ดงน >นจงมความเส�ยงท�อาจจะไมสามารถเรยกเกบคารกษาพยาบาลภายหลงการ



ใหบรการไดครบถวน ท >งน > บรษทฯ มแนวทางปองกนความเส�ยงดงกลาว โดยทางฝายการเงนจะดาเนนการแจงคาใชจาย โดยประมาณใหคนไขทราบลวงหนาพรอมกบตรวจสอบสทธวาสามารถเบกคารกษาพยาบาลใดไดบาง เพ�อใหคนไขสามารถประเมนคาใชจายท�เกดข >นไดลวงหนากอนการรกษา และหลงจากการใหบรการรกษาพยาบาลคนไขแลว จะมการแจงใหผ รบผดชอบคาบรการไดทราบคาใชจายในการรกษาตลอดระยะตลอดชวงการรกษา นอกจากน >ทางฝายการเงนของบรษทฯ ซ�งมหนาท�ในการดาเนนการบรหารลกหน > ซ�งจะพจารณาถงความเส�ยง รวมท >งหาทางออกท�เหมาะสมใหผ ใชบรการกบบรษทฯ และดาเนนการรวมกบฝายกฎหมายในกรณท�เกดปญหาการชาระคารกษาพยาบาล

1.7 ความเส�ยงจากการรบชาระคารกษาพยาบาลประกนสงคมแตกตางไปจากประมาณการรายได

บรษทฯ มความเส�ยงจากการรบชาระเงนจากสานกงานประกนสงคมแตกตางไปจากประมาณการรายได เน�องจากบรษทฯ ไมสามารถทราบจานวนเงนแนนอนสาหรบรายไดประกนสงคมคางรบ ในสวนของรายไดคาบรการทางการแพทยตามการใชบรการของผ ปวยภาระเส�ยง และรายไดคาบรการทางการแพทยในการรกษาผ ปวยกลมโรคท�มคาใชจายสง ท�ยงไมไดรบจากสานกงานประกนสงคม บรษทฯ จงมการประมาณการรายไดดงกลาวจากขอมลสถตท�ผานมา และจานวนเงนท�ไดรบจรงลาสด ควบคไปกบเง�อนไขจากทางสานกงานประกนสงคมในปจจบน

ท >งน > ท�ผานมาบรษทฯ ใชหลกการการประมาณการรายไดอยางระมดระวง (Conservative) อยางไรกตาม ท�ผานมาบรษทฯ ไมเคยประสบปญหาไมสามารถเบกคารกษาพยาบาลไดจากสานกงานประกนสงคม และบรษทฯ เช�อวาผลท�เกดข >นจรงในภายหลงจะไมแตกตางไปจากจานวนท�ประมาณไวอยางเปนนยสาคญ

1.8 ความเส�ยงจากการเปล�ยนแปลงของเทคโนโลยสาหรบ เคร�องมอและอปกรณทางการแพทย

ดวยความซบซอนและความรนแรงของโรคท�เพ�มมากข >น การรกษาจงจาเปนท�ตองใชอปกรณเคร�องมอทางการแพทยท�ทนสมย บรษทฯ จงมการลงทนซ >อเคร�องมอและอปกรณทางการแพทยเพ�อใหทนสมยอยเสมอ และเน�องดวยเทคโนโลยทางการแพทยในปจจบนมการเปล�ยนแปลงอยางรวดเรว และอปกรณทางการแพทยมมลคาท�สง ดงน >นอาจสงผลกระทบตอความคมคาของการลงทนของบรษทฯ ได อยางไรกตาม บรษทฯมคณะกรรมการผ เช�ยวชาญบรหารจดการเคร�องมอแพทย ในการกาหนดนโยบายการจดซ >อเคร�องมอแพทย และจดทางบประมาณการจดซ >อเคร�องมอแพทยประจาป รวมถงแนวทางในการคดเลอก และประเมนความคมทน ความคมคาในการจดซ >อ เพ�อพจารณากอนใหทางคณะกรรมการบรษทฯ พจารณาทาการลงทนตามข >นตอน

1.9 ความเส�ยงจากการนาสงภาษหก ณ ท� จาย ในกรณท�กรมสรรพากรประเมนภาษเงนไดบคคลธรรมดาของแพทยแตกตางจากแนวทางท�บรษทฯ ถอปฏบต

ในการใหบรการการตรวจรกษาพยาบาลของแพทยน >น บรษทฯ ไดทาขอตกลงเปนลายลกษณอกษรกบแพทยผ เช�ยวชาญซ�งปฏบตงานรกษาผ ปวยในโรงพยาบาลฯ แพทยจงไมไดมสถานะเปนพนกงานของบรษทฯ ซ�งในทางปฏบตโดยท�วไป ขอตกลงระหวางโรงพยาบาลกบแพทยในลกษณะเชนน > เงนคาตรวจรกษาท�แพทยไดรบจากผ ปวยท�มารกษากบแพทยจดเปนเงนไดประเภทคาตอบแทนวชาชพอสระภายใตมาตรา 40 (6) แหงประมวลรษฎากร เม�อบรษทฯ เกบเงนคาตรวจรกษา หรอคาธรรมเนยมบคลากรทางการแพทยจากผ ปวย และจายเงนไดดงกลาวคนใหแพทย บรษทฯ จงไมตองหกภาษเงนไดหก ณ ท�จายจากแพทย

ท >งน >ความเหนในทางกฎหมายภาษอากรเก�ยวกบการจดประเภทของเงนไดคาตอบแทนแพทยอาจแตกตางจากเกณฑท�กรมสรรพากรได ดงน >น บรษทจงอาจมความเส�ยงในการรบผดตอกรมสรรพากรในเร�องภาษเงนไดหก ณ ท�จายคาตอบแทนแพทยท�ไมไดหก หรอหกไมครบถวนภายหลง ในกรณท�กรมสรรพากรมการวนจฉยเก�ยวกบภาษของแพทยแตกตางออกไปในประเดนเก�ยวกบภาษหก ณ ท�จาย ซ�งอาจสงผลตอผลการดาเนนงานของบรษทฯ ได ดงน >น เพ�อเปนการลดความเส�ยงจากกรณดงกลาว บรษทฯ จงไดมการระบในขอตกลงระหวางบรษทฯ และแพทย โดยกาหนดใหแพทยแตละรายเปนผ นาสงและย�นชาระภาษเงนไดของตนเอง รวมถงรบผดชอบคาใชจายกรณมเบ >ยปรบหรอเงนเพ�ม อน



เกดจากกรณภาษหก ณ ท�จายตามท�กลาว ทาใหหากเกดเหตการณในประเดนทางดานภาษ แพทยจะเปนผ รบผดชอบคาใชจายท�เกดข >น และไมสงผลกระทบตอบรษทฯ แตอยางใด

1.10 ความเส�ยงจากโครงการขยายการลงทน

(ก) ความเส�ยงตอผลการดาเนนงานในงบการเงนรวมของบรษทฯ

โครงการลงทนดงกลาวยงอยในข >นตอนของการวางแผนงาน และศกษาความเปนไปไดของโครงการ ซ�งหากมการดาเนนการในโครงการดงกลาว อาจสงผลกระทบตอกระแสเงนสดในการลงทนของบรษทฯ โครงสรางรายได รวมท >งผลการดาเนนงาน ซ�งอาจเปล�ยนแปลงไปจากปจจบน อนเน�องมาจากความเส�ยงของโครงการโดยเฉพาะ ปจจยท�ไมสามารถควบคมได อาทเชน ภาวะเศรษฐกจของประเทศไทย การเปล�ยนแปลงทางการเมอง นโยบายเก�ยวกบการใหบรการรกษาพยาบาลของภาครฐ ภาวะการแขงขนของธรกจการใหบรการรกษาพยาบาลในประเทศ เปนตน ซ�งปจจยตางๆ เหลาน >อาจกอใหเกดผลกระทบตอการดาเนนตามแผนงานการขยายการลงทนหรอผลสาเรจของโครงการลงทนดงกลาวขางตน อยางไรกตาม เน�องจากการลงทนในอนาคตของบรษทฯ มขนาดใหญ บรษทฯ จะทาการวเคราะหรปแบบการลงทน รวมถงการวเคราะหความเส�ยงตางๆ ท�อาจเกดข >นอยางรอบคอบกอนการลงทนในแตละโครงการ อกท >งการท�บรษทฯ มประสบการณในการดาเนนธรกจโรงพยาบาลเอกชนมาเปนระยะเวลากวา 22 ป พรอมดวยบคลากรท�มช�อเสยงในวงการแพทยและสาธารณสขจานวนมาก ดงน >นปจจยตางๆ เหลาน >จะชวยลดความเส�ยงในโครงการขยายการลงทนใหกบบรษทฯ

(ข) ความเส�ยงจากการจดหาซ >อ/เชาท�ดนสาหรบใชกอสรางโครงการในอนาคต

บรษทฯ มความเส�ยง อนเน�องจากความไมแนนอนของการจดซ >อ/เชาท�ดนบรเวณพ >นท�ท�จะมการกอสรางโครงการการลงทนในอนาคตของบรษทฯ คอ โครงการสถานพกฟ>นและดแลผสงอายลาดพราว และโครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกา ซ�งอาจสงผลตอแผนการลงทน และผลตอบแทนการลงทนท�ไมเปนไปตามท�คาดการณไว อยางไรกตาม ในกรณท�ไมสามารถซ >อ/เชาท�ดนได บรษทฯ มแผนสารองในการจดหาพ >นท�อ�นในบรเวณใกลเคยงกบโครงการ

สาหรบโครงการอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว บรษทฯ มแผนในการสรางบนพ >นท�เชา โดยบรษทฯ ไดทาสญญา ซ�งเปนสญญาเชาระยะเวลา 20 ป และบรษทฯ ไดขยายอายสญญาเพ�มเตมอก 10 ป ตามสญญาลงวนท� 31 สงหาคม 2558 รวมระยะเวลาสญญาเปน 30 ป โดยบรษทฯ ยงคงสามารถใชประโยชนจากสญญาเชาดงกลาวไดอกประมาณ 28 ป โดยสญญาดงกลาวส >นสดในวนท� 31 มนาคม 2586

1.11 ความเส�ยงจากรายไดคารกษาพยาบาลคางรบจากสานกงานประกนสงคม

บรษทฯ มความเส�ยงจากการคางชาระเงนคารกษาพยาบาลจากสานกงานประกนสงคม ซ�งอาจสงผลกระทบตอการบรหารสภาพคลองของบรษทฯในบางชวงเวลา อยางไรกตามบรษทฯ มแนวทางในการบรหารสภาพคลองดงกลาวโดยใชวงเงนสนเช�อหมนเวยนจากสถาบนการเงน รวมท >งการกยมจากบรษทและบคคลท�มความเก�ยวของกน เพ�อแกไขปญหาดงกลาว นอกจากน >หากรายไดคารกษาพยาบาลคางรบจากสานกงานประกนสงคมดงกลาวมแนวโนมเพ�มข >นในอนาคต อาจสงผลกระทบตอตนทนการเงนท�เพ�มสงข >นไดในอนาคต

อยางไรกตาม บรษทฯ มการตดตามการชาระเงนจากสานกงานประกนสงคมอยางตอเน�อง และมแนวทางการลดการพ�งพงการก ยมจากบรษทและบคคลท�มความเก�ยวของ โดยพจารณาขอเพ�มวงเงนสนเช�อหมนเวยนจากสถาบนการเงน อกท >งการเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯ จะเปนการเพ�มโอกาสในการใชเคร�องมอทางการเงนอ�นๆ ในการบรหารสภาพคลองของบรษทฯ ไดมากย�งข >น



2 ความเส�ยงดานการบรหารจดการ

ความเส�ยงจากกรณบรษทมผถอหนรายใหญท�มอทธพลตอการกาหนดนโยบายบรหาร

ปจจบนกลมผ ถอหนใหญซ�งประกอบดวย บรษท แอล. พ. โฮลด >ง จากด (“LP Holding”) และผบรหารของบรษทฯ ท�เปนผถอหนลาดบสดทายของ LP Holding มการถอหนในบรษทฯ รวมท >งทางตรงและทางออม คดเปนสดสวนรอยละ 61.03 กอนการเสนอขายหนตอประชาชน โดยภายหลงการเสนอขายหนสามญเพ�มทนตอประชาชน กรรมการ และ/หรอ ผบรหารของบรษทฯ และ/หรอบรษทยอยของบรษทฯ ในคร >งน > คาดวากลมผ ถอหนใหญดงกลาวจะถอหนในบรษทฯ รวมกนเปนจานวน 345,557,566 หน หรอคดเปนรอยละ 46.07 ซ�งยงคงเปนกลมผ ถอหนใหญท�สดของบรษทฯ และทาใหกลมผ ถอหนใหญดงกลาวยงมอานาจในการควบคมนโยบายในการประกอบธรกจของบรษทฯ อยางไรกตาม ในเร�องท�ตองไดรบการอนมตจากท�ประชมผ ถอหน ผ ถอหนรายยอยของบรษทฯ สามารถรวมคะแนนเสยงเพ�อถวงดลเร�องท�กลมผ ถอหนใหญเสนอใหท�ประชมผ ถอหนพจารณาได รวมถงกรณกลมผ ถอหนใหญมสวนไดเสยและไมมสทธออกเสยงลงคะแนน หรอเปนกรณท�หลกเกณฑของคณะกรรมการกากบหลกทรพยและตลาดหลกทรพยหรอตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยกาหนดใหผ ถอหนรายยอยสามารถใชสทธคดคานได

3 ความเส�ยงดานการเงน

ความเส�ยงจากความผนผวนของอตราดอกเบ 9ย

ณ วนท� 30 มถนายน 2558 จากงบการเงนรวมของบรษทฯ มหน >สนรวม 657.79 ลานบาท ซ�งคดเปนอตราสวนหน >สนตอสวนของผ ถอหนเทากบ 1.31 เทา โดยแบงเปนหน >สนท�มภาระดอกเบ >ย (Interest- Bearing Debt) จานวน 422.48 ลานบาท ซ�งสวนใหญเปนหน >สนท�มกาหนดอตราดอกเบ >ยแบบลอยตว ดงน >น บรษทฯ อาจมความเส�ยงจากความผนผวนของอตราดอกเบ >ยและอาจสงผลกระทบตอตนทนทางการเงนของบรษทฯ ได แตอยางไรกตาม บรษทฯ และบรษทยอยยงมอตราความสามารถในการชาระดอกเบ >ยในระดบ 6.75 เทา

4 ความเส�ยงเก�ยวกบการเสนอขายหลกทรพย

ความเส�ยงจากการท� หนสามญของบรษทฯ อาจไมไดรบอนญาตใหเปนหลกทรพยจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย

บรษทฯ มความประสงคจะเสนอขายหนตอประชาชนในคร >งน >กอนท�จะไดรบทราบผลการพจารณาของตลาดหลกทรพยฯ ท >งน > บรษทฯ ไดย�นคาขออนญาตนาหลกทรพยเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯ แลวเม�อวนท� 6 พฤษภาคม 2558 อยางไรกตาม บรษทฯ ยงมความไมแนนอนท�จะไดรบอนญาตจากตลาดหลกทรพยฯ ใหเปนหลกทรพยจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยฯ ดงน >น ผลงทนจงอาจมความเส�ยงเก�ยวกบสภาพคลองในการซ >อขายหนของบรษทฯ ในตลาดรองและอาจไมไดรบผลตอบแทนจากการขายหนไดตามราคาท�คาดการณไว หากหลกทรพยของบรษทฯ ไมสามารถเขาจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยได

(กรณาดรายละเอยดเพ�มเตมในสวนท�ขอ 2 ขอ 3 ปจจยความเส�ยง)



สรปฐานะการเงนและผลการดาเนนงานยอนหลง :

หนวย งบการเงนรวม ป 2555 ป 2556 ป 2557 * ณ 30 ม.ย. 2558

สนทรพยรวม ลานบาท 1,085.87 1,099.26 1,113.93 1,158.26 หน >สนรวม ลานบาท 624.68 590.76 612.28 657.79 สวนของผ ถอหน ลานบาท 461.19 508.50 501.65 500.47 มลคาทางบญชตอหน บาทตอหน 0.84 0.92 0.91 0.91 อตราสวนหน >สนตอสวนของผ ถอหน (D/E) % 1.35 1.16 1.22 1.31 อตราผลตอบแทนจากสนทรพย (ROA) % 7.57 9.92 9.03 5.62 อตราผลตอบแทนผ ถอหน (ROE) % 18.12 22.36 19.78 12.74 เงนปนผลจายตอหน* บาทตอหน 0.10 0.11 0.11 -

หมายเหต * เงนปนผลจายตอหน แสดงเงนปนผลจากผลประกอบการของงวดปน >นๆ และคานวณจากจานวนหนสามญเฉล�ยถวงน >าหนกเทากบ 550 ลานหน ซ�งเสมอนกบบรษทฯ ไดเปล�ยนแปลงมลคาหนท�ตราไว จาก1.00 บาทตอหน เปน 0.50 บาทตอหน สาหรบป 2555 และป 2556

หนวย งบการเงนรวม

ป 2555 ป 2556 ป 2557 งวด 6 เดอน ป 2557

งวด 6 เดอน ป 2558

รายไดจากการรกษาพยาบาลและบรการ ลานบาท 905.12 1,053.12 1,128.48 536.64 596.76

รายไดรวม ลานบาท 917.43 1,063.07 1,136.57 541.37 600.32

ตนทนในการรกษาพยาบาลและบรการ ลานบาท 651.98 732.24 814.19 393.88 460.17

กาไรข 3นตน ลานบาท 253.14 320.89 314.30 142.75 136.60 กาไรกอนดอกเบ 3ย ภาษ คาเส8อม และคาตดจาหนาย (EBITDA) ลานบาท 184.81 221.71 202.36 87.40 80.65

กาไร(ขาดทน)สทธ ลานบาท 79.47 108.43 99.88 37.98 31.92

กาไรสทธตอหน (EPS) บาทตอหน 0.14 0.19 0.18 0.07 0.06

หมายเหต * บรษทฯ ไดปรบปรงรายการบนทกบญชซ >ออาคารสานกงานจากบรษทยอยในงบการเงนรวมใหเปนราคาทน โดยใชวธปรบงบการเงนยอนหลง ทาใหมการบนทกผลกระทบในงบแสดงฐานะการเงน ในสวนของงบการเงนรวมงวดป 2557 ซ�งแสดงในรายงานการตรวจสอบงบการเงนระหวางกาล สาหรบงวด 3 เดอน และ 6 เดอน ส >นสดวนท� 30 มถนายน 2558

คาอธบายเก�ยวกบฐานะทางการเงนและผลการดาเนนงาน :

ผลการดาเนนงาน

บรษทฯ มรายไดเตบโตอยางตอเน�อง โดยป 2555 - 2557 บรษทฯ และบรษทยอยมรายไดรวมท >งส >น จานวน 917.43 ลานบาท 1,063.07 ลานบาท และ 1,136.57 ลานบาท ตามลาดบ หรอคดเปนการเตบโตเฉล�ยตอป (CAGR) รอยละ 11.30 และสาหรบในชวง 6 เดอนแรกป 2557 และในชวง 6 เดอนแรกป 2558 บรษทฯ และบรษทยอยมรายไดรวมท >งส >น จานวน 541.37 ลานบาท และ 600.32 ลานบาท ตามลาดบ หรอคดเปนการเตบโตรอยละ 10.89 โดยรายไดหลกของบรษทฯ มาจากการใหบรการรกษาพยาบาลจานวน 853.55 ลานบาท 980.35 ลานบาท และ1,044.08 ลานบาท ตามลาดบ ซ�งคดเปนสดสวนเฉล�ยรอยละ 92.37 ของรายไดรวมในชวงป 2555-2557 สาหรบในชวง 6 เดอนแรกป 2557 และในชวง 6 เดอนแรกป 2558 รายไดจากการรกษาพยาบาลเทากบ 496.31 ลานบาท และ 550.58 ลานบาท ตามลาดบ คดเปนสดสวน 91.68 และ รอยละ 91.71 ของรายไดรวมในชวงเวลาดงกลาว ซ�งการเตบโตดงกลาวเปนผลมาจากการเตบโตของรายไดในสวนของผใชบรการท�วไป เน�องจากคณภาพในการรกษาของโรงพยาบาลฯ ท�สามารถใหบรการท�หลากหลายดวยแพทยผ เช�ยวชาญเฉพาะดานและเคร�องมอทางการแพทยท�ทนสมย สงผลใหโรงพยาบาลฯ สามารถเสนอทางเลอกแกผ ปวยในการใหบรการรกษาโรคท�มความซบซอนและมคาบรการตอคร >งท�เพ�มสงข >นได ประกอบกบรายได



จากโครงการประกนสงคมมการเตบโตอยางตอเน�องเชนกน ซ�งการเพ�มข >นของรายไดของกลมผ ใชบรการตามสทธประกนสงคม มปจจยหลกจากจานวนผประกนตนท�เพ�มข >น อกท >งอตราคาบรการทางการแพทยท�เพ�มสงข >นซ�งสานกงานประกนสงคมมการกาหนดเง�อนไขในการจายคารกษาพยาบาลใหแกโรงพยาบาลท�เปนคสญญากบสานกงานประกนสงคมท�สะทอนตนทนการรกษาและเพ�อใหการรกษาพยาบาลแกผประกนตนน >นมประสทธภาพสงสด ซ�งจากคณภาพและบรการของโรงพยาบาลฯ สงผลใหมผประกนตนลงทะเบยนเลอกโรงพยาบาลฯ เปนสถานพยาบาลหลกเพ�มข >น อกท >งการเขามาใชบรการของผประกนดวยความโรคท�มความซบซอนท�เพ�มข >น ซ�งสงผลใหบรษทฯ สามารถเบกคาบรการทางการแพทยกบสานกงานประกนสงคมไดเพ�มข >นอยางตอเน�อง ในสวนของรายไดจากการใหบรการตรวจวเคราะหซ�งดาเนนงานโดย AMARC (บรษทยอย) มรายไดเทากบ 51.57 ลานบาท 72.77 ลานบาท และ 84.40 ลานบาท ในป 2555-2557 ตามลาดบ หรอคดเปนสดสวนเฉล�ยรอยละ 6.63 ของรายไดรวม ในขณะท�ชวง 6 เดอนแรกของป 2557 และ 6 เดอนแรกของป 2558 บรษทฯ มรายไดจากการตรวจวเคราะหเทากบ 40.33 ลานบาท และ 46.18 ลานบาท ตามลาดบ หรอคดเปนสดสวนรอยละ 7.45 และรอยละ 7.69 ของรายไดรวมในชวงเวลาดงกลาว ซ�งการเตบโตของรายไดจากการตรวจวเคราะหเปนผลมาจากการใหบรการแกลกคาท�เพ�มข >น จากหองปฏบตการท�ไดรบการรบรองมาตรฐานในระดบสากล และการบรการท�รวดเรวมประสทธภาพ รวมถงมผ เช�ยวชาญท�สามารถใหขอมลเพ�มเตมในการใหบรการไดอยางครบถวน ซ�งทาใหผ ใชบรการมความประทบใจในบรการและผลงาน สงผลใหช�อเสยงของ AMARC เปนท�ยอมรบและเปนท�รจกในกลมผ ใชบรการมากข >นอยางตอเน�อง

บรษทฯ และบรษทยอยมอตรากาไรข >นตนในป 2555-2557 และในชวง 6 เดอนแรกของป 2558 คดเปนรอยละ 27.97 รอยละ 30.47 รอยละ 27.85 และรอยละ 22.89 ของรายไดจากการดาเนนงาน ตามลาดบ โดยการเพ�มข >นของอตรากาไรข >นตนในป 2556 เน�องจากการเพ�มข >นของรายไดของบรษทฯ ประกอบกบการควบคมตนทนการใหบรการ คาแพทยและพยาบาล คาเวชภณฑ ตลอดจนคาใชจายท�เก�ยวของกบการใหบรการไดตามเปาหมายท�กาหนด สาหรบอตรากาไรข >นตนในป 2557 ลดลงจากปกอน มสาเหตหลกจากการเพ�มข >นของตนทนในการรกษาพยาบาล เน�องจากมผ เขามาใชบรการตามสทธประกนสงคมมากข >น การพฒนาประสทธภาพในการใหการรกษาพยาบาลอยางตอเน�อง โดยมงพฒนาดานบคลาการทางการแพทยเพ�อรองรบการพฒนาศนยการแพทยตางๆ เพ�อกาวสความเปนเลศทางการรกษา สงผลใหตนทนในการรกษาพยาบาลในป 2557 มการปรบตวเพ�มข >น และการปรบลดประมาณการรายไดประกนสงคมบางสวนของป 2556 ลง ในงบกาไรขาดทนเบดเสรจรวมของป 2557 ซ�งเปนไปตามการคาดการณอยางระมดระวง (Conservative) ของบรษทฯ ท�คาดวามแนวโนมท�จะไดรบเงนไมเปนไปตามการประมาณการรบรรายไดของป 2556 เดม (อางถงหนงสอแจงจากสานกงานประกนสงคม เลขทL รง0609/ว2439 ลงวนทL 29 กรกฎาคม 2557 แจงแกสถานพยาบาลประกนสงคมทLวประเทศ เรLอง หลกเกณฑการพจารณาจายคาบรการทางการแพทยสาหรบผปวยในดวยโรคทLมLคาใชจายสง (AdjRw ทLมคามากกวาหรอเทากบ 2)) สาหรบอตรากาไรข >นตนในชวง 6 เดอนแรกของป 2558 ลดลงเปนรอยละ 22.89 จากรอยละ 26.60 จากชวงเวลาเดยวกนของปกอน โดยมสาเหตหลกจากการเพ�มข >นของตนทนในการรกษาพยาบาล เน�องจากมผเขามาใชบรการตามสทธประกนสงคมมากข >น อกท >งมความรนแรงของอาการท�มเพ�มสงข >น สงผลใหบรษทฯ ตองมตนทนในสวนท�ตองสงตอผ ปวยประกนสงคมไปรกษายงสถานพยาบาลท�มศกยภาพท�สงกวาเพ�มสงข >น ประกอบกบการเพ�มข >นของตนทนในสวนของบคลากรทางการแพทยเพ�อเพ�มความสามารถในการแขงขนทางธรกจและเพ�อเพ�มศกยภาพในการรกษาแกผใชบรการใหดย�งข >นอยางตอเน�อง

บรษทฯ และบรษทยอยมอตรากาไรสทธสาหรบป 2555 - 2557 และในชวง 6 เดอนแรกของป 2558 คดเปนรอยละ 8.66 รอยละ 10.20 รอยละ 8.79 และรอยละ 5.32 ของรายไดรวมตามลาดบ การเพ�มข >นของอตรากาไรสทธในป 2556 เปนไปตามการเพ�มข >นของอตรากาไรข >นตน และบรษทฯ มการควบคมคาใชจายไดอยางมประสทธภาพ สงผลใหบรษทฯ มกาไรสทธเพ�มข >นจาก 79.47 ลานบาท ในป 2555 เปน 108.43 ลานบาท ในป 2556 สาหรบป 2557 และชวง 6 เดอนแรกของป 2558 บรษทฯ และบรษทยอยมอตรากาไรสทธเทากบรอยละ 8.79 และรอยละ 5.32 ของรายไดรวม โดยการลดลงมสาเหตหลกจากการลดลงของกาไรข >นตนตามท�กลาวมาแลวในขางตน ท >งน >หากพจารณาในสวนของคาใชจายในการบรการและบรหารในป 2557 และชวง 6 เดอนแรกของป



2558 มการปรบตวเพ�มข >นในอตราต�ากวาการปรบตวเพ�มข >นของรายไดรวม ซ�งแสดงใหเหนวาบรษทฯ และบรษทยอยมการควบคมคาใชจายในการบรการและบรหารไดอยางมประสทธภาพ ฐานะทางการเงน

เม�อพจารณาฐานะการเงนของบรษทฯพบวา สนทรพยรวมของบรษทฯ และบรษทยอย ณ วนท� 31 ธนวาคม 2555-2557 และ 30 มถนายน 2558 มมลคาเทากบ 1,085.87 ลานบาท 1,099.26 ลานบาท 1,113.93 ลานบาท และ 1,158.26 ลานบาท โดยสนทรพยรวมมการปรบตวเพ�มข >นอยางตอเน�อง โดย ณ วนท� 31 ธนวาคม 2555-2557 และ 30 มถนายน 2558 สนทรพยหมนเวยนรวมมมลคาเทากบ 177.69 ลานบาท 185.20 ลานบาท 248.61 ลานบาท และ 307.32 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 16.36 รอยละ 16.85 รอยละ 22.32 และรอยละ 26.53 ของสนทรพยรวมตามลาดบ ในขณะท�สนทรพยไมหมนเวยนรวมมมลคาเทากบ 908.18 ลานบาท 914.06 ลานบาท 865.33 ลานบาท และ 850.94 ลานบาท หรอคดเปนรอยละ 83.64 รอยละ 83.15 รอยละ 77.68 และรอยละ 73.47 ของสนทรพยรวมตามลาดบ โดยสาเหตหลกของการเพ�มข >นของสนทรพยรวม เปนผลมาจากลกหน >การคาและรายไดคาบรการทางการแพทยคางรบ ท�มจานวนเพ�มข >นอยางตอเน�อง ตามการเตบโตของรายได โดยมอตราการเตบโต ในป 2556 ป 2557 ณ 30 มถนายน 2558 คดเปนรอยละ 23.70 รอยละ 106.77 และรอยละ 26.29 ตามลาดบ

ณ วนท� 31 ธนวาคม 2555-2557 และ 30 มถนายน 2558 บรษทฯ และบรษทยอย มหน >สนรวมท >งส >น 624.68 ลานบาท 590.76 ลานบาท 612.28 ลานบาท และ 657.79 ลานบาท ตามลาดบ โดยมสดสวนหน >สนหมนเวยนตอหน >สนรวมเทากบรอยละ 40.60 รอยละ 45.27 รอยละ 52.11 และรอยละ 59.65 ตามลาดบ ขณะท�สดสวนหน >สนไมหมนเวยนตอหน >สนรวมเทากบรอยละ 59.40 รอยละ 54.73 รอยละ 47.89 และรอยละ 40.35 ตามลาดบ

หน >สนรวมในป 2556 ปรบตวลดลงคดเปนรอยละ 5.43 จากหน >สนรวมจานวน 624.69 ในป 2555 โดยมสาเหตหลกจากการลดลงของเงนเบกเกนบญชจากสถาบนการเงนจาก 54.97 ลานบาท ในป 2555 เปน 19.61 ลานบาท ในป 2556 ในขณะท�หน >สนรวมปรบตวเพ�มข >นจาก 590.76 ลานบาท ในป 2556 เปน 612.28 ลานบาท ในป 2557 คดเปนการเพ�มข >นรอยละ 3.64 ซ�งมสาเหตหลกจากการปรบตวเพ�มข >นของเงนเบกเกนบญชจากสถาบนการเงนและ เงนกยมระยะส >นจากบคคลและบรษทท�เก�ยวของ เพ�อการบรหารสภาพคลองของบรษทฯ สงผลใหหน >สนหมนเวยนมการเพ�มข >นจาก 267.47 ลานบาท ในป 2556 เปน 319.06 ลานบาท ในป 2557 คดเปนการเพ�มข >นรอยละ 19.29 ในขณะท�หน >สนไมหมนเวยนมการปรบตวลดลงจาก 323.30 ลานบาท ในป 2556 เปน 293.22 ลานบาท ในป 2557 คดเปนการลดลงรอยละ 9.30 ซ�งเปนผลจาการลดลงของเงนกยมระยะยาวจากสถาบนการเงน ในขณะท� หน >สนรวม ณ วนท� 30 มถนายน 2558 ปรบตวเพ�มข >น เปน 657.79 ลานบาท คดเปนการเพ�มข >นรอยละ 7.43 ซ�งมสาเหตหลกจากการเพ�มข >นของคาใชจายคางจาย ในสวนของคารกษาพยาบาลสงตอคางจายท�เพ�มข >นจาก 33.14 ลานบาท ณ ส >นป 2557 เปน 67.84 ลานบาท ณ วนท� 30 มถนายน 2558

ณ วนท� 31 ธนวาคม 2555-2557 และ ณ วนท� 30 มถนายน 2558 บรษทฯ และบรษทยอย มสวนของผ ถอหนรวมเทากบ 461.19 ลานบาท 508.50 ลานบาท 501.65 ลานบาท และ 500.47 ลานบาท ตามลาดบ การเพ�มข >นของสวนของผ ถอหนในป 2556 เปนผลจากกาไรสทธท�เพ�มข >น ทาใหมกาไรสะสมเพ�มข >นจาก 133.16 ลานบาท ในป 2555 เปน 178.43 ลานบาทในป 2556

สาหรบป 2557 สวนของผ ถอหนของบรษทฯ และบรษทยอย ไดปรบตวลดลงจาก 508.50 ลานบาท ในป 2556 เปน 501.65 เน�องจากบรษทฯ มการบนทกผลกระทบจากการปรบปรงการบนทกบญชในสวนของการซ >ออาคารจากบรษทยอย (AMARC) ในชวงป 2551 โดยเปล�ยนจากการบนทกมลคาอาคารตามราคาท�ตกลงซ >อขายระหวางกน เปนราคาทนเดม (Historical Cost) ของอาคารดงกลาว ณ วนท�ทาการซ >ออาคาร เพ�อใหเปนไปตามมาตรฐานบญชในเร�องของกจการท�มอานาจควบคมรวม โดยการปรบปรงการบนทกบญชรายการดงกลาวสงผลใหกาไรสะสมของบรษทฯ ในงบการเงนรวม ลดลงจานวน 34.27 ลานบาท ณ 31 ธนวาคม 2557

ในขณะท�สวนของผ ถอหนของบรษทฯ และบรษทยอย ณ วนท� 30 มถนายน 2558 ปรบตวลดลงเปน 500.47 ลานบาทเน�องจากบรษทฯ มกาไรสะสมลดลงจาก 174.86 ลานบาท ณ ส >นป 2557 เปน 173.73 ลานบาท ณ วนท� 30 มถนายน 2558 เน�องจากในชวง 6 เดอนแรกของป 2558 บรษทฯ มการจายเงนปนผลประจาปจากผลประกอบการของป 2557



การแกไขขอผดพลาดจากการบนทกบญช

บรษทฯ มการแกไขขอผดพลาดจากการบนทกบญชซ >ออาคารสานกงานจากบรษทยอย เน�องจากในชวงป 2551 บรษทฯ มการปรบโครงสรางในกลมบรษทฯ โดยขายเงนลงทนใน AMARC ท >งหมดใหกบ ABMC ซ�งในขณะน >นถอหนโดย LP Holding โดยตอมาบรษทฯ ไดมการซ >อคนอาคารท�เปนท�ต >งและดาเนนการของ AMARC มาเปนทรพยสนของบรษทฯ จาก AMARC และให AMARC เชาเพ�อใชดาเนนกจการ โดยบรษทฯ บนทกมลคาอาคารดงกลาวเปนรายการท�ดน อาคารและอปกรณในงบการเงนรวมตามราคาซ >อขายจรง อยางไรกตาม เพ�อใหเปนไปตามมาตรฐานบญชในเร�องของกจการท�มอานาจควบคมรวม บรษทฯ จงมการปรบปรงการบนทกบญชสนทรพยอาคาร AMARC ใหเปนไปตามราคาทนเดม (Historical Cost) ซ�งมการปรบปรงแกไขงบการเงนซ�งแสดงในงบการเงนสาหรบงวด 3 เดอน และ 6 เดอน ส >นสดวนท� 30 มถนายน 2558

ท >งน > เพ�อประโยชนตอการเปรยบเทยบ จงไดแสดงผลกระทบจากการแกไขดงกลาวท�สงผลตอผลการดาเนนงานและฐานะการเงนของบรษทฯ ในป 2555-2557 โดยมรายละเอยดดงน >

ผลกระทบตอผลการดาเนนงานในงบการเงนรวมจากการแกไขขอผดพลาดของการบนทกบญช

ผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 2555 2556 2557

ลานบาท ลานบาท ลานบาท

กาไรสทธกอนการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 79.47 108.43 99.88

ผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 1.20 2.56 2.30

กาไรสทธหลงการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 80.67 110.99 102.18

ผลกระทบตอฐานะทางการเงนในงบการเงนรวมจากการแกไขขอผดพลาดของการบนทกบญช

• สนทรพยรวม



ท�ดน อาคารและอปกรณกอนการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 793.55 786.01 768.86

ผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด (39.77) (36.57) (34.27)

ท�ดน อาคารและอปกรณหลงการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 753.78 749.44 734.59

• สวนของผถอหนรวม



กาไรสะสมกอนการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 133.16 178.43 209.13

ผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด (39.77) (36.57) (34.27)

กาไรสะสมหลงการปรบผลกระทบจากการแกไขขอผดพลาด 93.39 141.86 174.86



ปจจยและอทธพลท�อาจมผลตอการดาเนนงานหรอฐานะการเงนในอนาคต

การเปล�ยนแปลงผลการดาเนนงานหรอฐานะทางการเงนจากโครงการในอนาคตของบรษทฯ

บรษทฯ ไดวางแผนการขยายการลงทนในโครงการตางๆ ประกอบดวยโครงการระยะส >น 2 โครงการ และโครงการระยะยาว 1 โครงการ รวมเปน 3 โครงการ ซ�งโครงการระยะส >น ประกอบดวย (1) โครงการอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว ซ�งเปนอาคารใหมเพ�อรองรบกลมผใชบรการประกนสงคม ซ�งต >งอยบรเวณซอยลาดพราว 95 เขตวงทองหลาง กรงเทพฯ โดยคาดวาจะแลวเสรจและเปดดาเนนการไดในป 2560 (2) โครงการสถานพกฟ>นและดแลผสงอายลาดพราว ซ�งต >งอยบรเวณเขตลาดพราว นอกจากน > บรษทฯ มโครงการการลงทนในระยะยาวคอ (3) โครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกาสวนแรก (Phase 1) จานวน 180 เตยง ซ�งจะต >งอยในบรเวณอาเภอลาลกกา จงหวดปทมธาน เพ�อมงเนนการใหบรการรกษาพยาบาลผ ปวยยานรงสต-นครนายก ในลกษณะศนยการแพทยเฉพาะทางรวมถงเปนศนยอบตเหตเพ�อรองรบกลมลกคา

อยางไรกตาม เน�องจากโครงการระยะยาวดงกลาว ถอเปนโครงการลงทนขนาดใหญ ซ�งอาจสงผลกระทบตอผลการดาเนนงานและฐานะทางการเงนของบรษทฯ ในระยะแรกท�เร�มดาเนนการ ท >งน >คาดวาใชเงนลงทนประมาณ 600 ลานบาท โดยจะใชเงนจากสวนของทนรอยละ 50 และเงนก จากสถาบนการเงนรอยละ 50 และบรษทฯคาดวาจะดาเนนการลงทนกอสรางโครงการ Phase 1 ในป 2560 โดยคาดวาจะสามารถเปดดาเนนการไดในป 2562

จากการคาดการณและศกษาความเปนไปไดของการลงทน บรษทฯคาดวาโครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกา จะมจดคมทนประมาณ 7 - 8 ป และมอตราผลตอบแทนการลงทน (IRR) ประมาณรอยละ 17 - 20 ตอป ท >งน >จากการศกษาความเปนไปไดของโครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกา Phase 1 ในชวง 2 ป ระหวางการดาเนนการลงทนกอสราง คอป 2560-2561 บรษทฯ จะมรายจายเงนลงทน (CAPEX) คอนขางสง ซ�งประกอบดวยเงนลงทนในท�ดน การลงทนกอสรางอาคาร การลงทนซ >อเคร�องมอทางการแพทย และตนทนทางการเงนในการกยมจากสถาบนการเงน ซ�งโรงพยาบาลแหงใหมยงไมสามารถสรางรายไดใหแกบรษทฯ อกท >งจากการคาดการณของบรษทฯ ในชวงท�เร�มเปดดาเนนการในปท� 1 คาดวาจานวนผ ใชบรการอาจจะยงไมไดมาใชบรการเตมกาลงการใหบรการท�โรงพยาบาลจะใหบรการได ในขณะท�มตนทนและคาใชจายในการดาเนนงานคงท�ท�เกดข >นเพ�อรองรบการใหบรการ ทาใหอาจมผลขาดทนจากการดาเนนงาน โดยผลขาดทนจากโครงการโรงพยาบาลแหงใหมน >น อาจสงผลกระทบทาใหผลการดาเนนงานในงบการเงนรวมของบรษทฯ ลดลง อยางไรกตาม โครงการโรงพยาบาลลาดพราวลาลกกาถอเปนโรงพยาบาลเครอขายของบรษทฯ ท�จะสามารถเพ�มฐานผใชบรการ และสรางการเตบโตของรายไดและผลกาไรใหแกกลมบรษทฯ ไดอยางย�งยนในระยะยาว

สาหรบโครงการในระยะส >น 2 โครงการ ไดแก โครงการอาคารศนยการแพทยประกนสงคมลาดพราว และโครงการสถานพกฟ>นและดแลผ สงอายลาดพราว เปนการลงทนเพ�อเพ�มประสทธภาพและความสามารถในการใหบรการแกผ ใชบรการของ โรงพยาบาลฯ ในปจจบน ซ�งจากการศกษาความเปนไปได บรษทฯ พบวาไมมผลกระทบท�มนยสาคญตอการดาเนนงานของบรษทฯ

นกลงทนสมพนธ : นายเอกชย ศรชตมางกร 2699 ถนนลาดพราว 95-97 แขวงคลองเจาคณสงห เขตวงทองหลาง กรงเทพฯ 10310 โทรศพท : 02-530-2556-9 E-mail : [email protected]

ipo focus - stock exchange of thailand · ( 69-1) ˚ ˜ ! "# ( $ ) ladprao general hospital...

Documents