jaarverslag 2018 · de introductie van de wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere...
TRANSCRIPT
![Page 1: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/1.jpg)
Jaarverslag 2018Stichting Pensioenfonds voor Personeelsdiensten
![Page 2: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/2.jpg)
Inhoudsopgave1. Bestuursverslag 51.1 Voorwoord 51.2 Kerngegevensafgelopenvijfjaar 71.2.1 Kerngegevens 71.2.2 Financiëlegegevens(bedragenin€1.000.000) 71.3 Missie,visieenstrategie 91.3.1 MissieenVisie 91.3.2 Strategie 91.4 Bestuurlijkeinrichtingvanhetfonds 101.4.1 Bestuurlijkeorganenencommissies 111.4.2 Raadvantoezicht 111.4.3 Hetverantwoordingsorgaan 121.4.4 Vergoedingen 131.4.5 Nevenfuncties 131.5 Gebeurtenissenin2018 131.5.1 Speerpunten 131.5.2 Transitiepensioenuitvoeringsorganisatieennazorg 141.5.3 Implementatieomgekeerdgemengdbestuursmodel 141.5.4 Omgevingenwet-enregelgeving 151.5.4.1 Wetwaardeoverdrachtkleinpensioen 151.5.4.2 IORPII 161.5.4.3 AlgemeneVerordeningGegevensbescherming 161.5.6 Aanpassingbeleggingsbeleidn.a.v.ALMstudie2017 171.5.7 Herijkingintegraalrisicomanagement 171.5.8 Wetverbeterdepremieregeling 181.5.8.1 Voorlopigekeuzestabieleofvariabelepensioenuitkering 181.5.8.2 Uitvoeringvaneenstabielen/ofvariabelpensioenindeuitkeringsfase 181.5.9 Handhavingverplichtstelling 191.5.9.1 Handhavingsactiviteitenin2018 191.5.9.2 VerzoekenGeenpremiewelrecht 201.5.10 Communicatiebeleid 201.5.11 Administratieveprocessenenuitbesteding 211.5.11.1 Pensioenbeheer 221.5.11.2 Vermogensbeheer 221.5.11.3 Custodian 221.5.11.4 ISAEcertificering 221.5.12 Haalbaarheidstoetsenrisicohouding 231.5.13 Kwantitatieverisicohouding 241.6 Governance,cultuurengedrag 251.6.1 Integriteitsbeleid 251.6.2 NalevingCodePensioenfondsen 251.6.2.1 OntwikkelingenbijhetfondsenderelatiemetdeCode 251.6.2.2 GerapporteerdeafwijkingenvandeCodeinhetvorigejaarverslag 251.6.2.3 AfwijkingenbeleidfondstenopzichtevandeCodeinhetverslagjaar2018 251.6.3 Nalevinggedragscode 261.6.4 Zelfevaluatie 26
2
![Page 3: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/3.jpg)
1.6.4.1 Geschiktheid 271.6.4.2 Opleidingen 271.6.5 Toezichthouders 271.6.6 Klachtenengeschillen 291.6.7 Meldingenconformartikel96Pensioenwet 301.7 Financiëlepositie 301.7.1 Ontwikkelingfinanciëlepositie 301.7.1.1 Kostendekkendepremie 301.7.1.2 Beleggingen 311.7.2 Dekkingsgraad 311.7.3 Resultaatin2018 331.7.3.1 Naderetoelichtingvanhetresultaat 331.7.4 Hetpremie-,beleggings-entoeslagenbeleid 351.7.4.1 Premiebeleid 351.7.4.2 Beleggingsbeleid 351.7.4.3 Toeslagenbeleid 351.7.5 Financieelcrisisplan 351.8 OntwikkelingvandedeelnemerspopulatievanStiPPin2018 361.8.1 Ontwikkelingtotaledeelnemerspopulatie 361.8.2 Deelnemersindebasis-enplusregeling 371.8.3 Verhoudingpremiesindebasis-enplusregeling 371.8.4 Gemiddeldehoogtevandepensioenkapitalen 371.8.5 Gemiddeldeleeftijdvandedeelnemers 381.9 Klantcontactcenter 391.10 Vermogensbeheer 391.10.1 Gebeurtenissenenwijzigingenbeleid2018 401.10.2 Beleggingen 421.10.3 Beleggingsresultaat 431.10.4 Zakelijkewaardenportefeuille 431.10.5 Vastrentendkortportefeuille 431.10.6 Vastrentendmiddellangportefeuille 431.10.7 Vastrentendlangportefeuille 441.10.8 Uitkeringsportefeuille 441.10.9 BeleggingeninNederland 441.10.10 Verantwoordbeleggen 441.10.11 Z-scoreenperformancetoets 461.11 Uitvoeringskosten 461.11.1 Uitvoeringskostenpensioenbeheer 461.11.1.1 Toelichtingbijkostenuitvoeringpensioenbeheer 471.11.1.2 Kostenbenchmarkuitvoeringpensioenbeheer 481.11.1.3 Oordeelbestuuroverdebestuurs-enadministratiekosten 481.11.2 Uitvoeringskostenvermogensbeheer 481.11.2.1 Toelichtingkostenvermogensbeheert.o.v.voorgaandjaar 501.11.2.2 Kostenbenchmarkkostenvermogensbeheer 511.11.2.3 Oordeelbestuuroverdekostenvermogensbeheer 521.11.3 Kostentoezichthouders 531.12 Risicomanagement 531.12.1 Algemeen 531.12.2 Risicohouding 54
3
![Page 4: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/4.jpg)
1.12.3 Risico-identificatieenclassificatie 551.12.4 Beheersmaatregelenenrestrisico’s 561.12.5 Risicobeheersingsmodel 611.13 StiPPin2019 61
2. Toezichtenmedezeggenschap 632.1 Verslagvanderaadvantoezicht 632.1.1 Reactiebestuurophetverslagvanderaad 662.2 Verslagvanhetverantwoordingsorgaan 662.2.1 Reactiebestuurophetverslagvanhetverantwoordingsorgaan 70
3. Jaarrekening 71
4. Overigegegevens 1114.1 Statutaireregelingomtrentdebestemmingvanhetsaldovanbatenenlasten 1114.2 Actuariëleverklaring 1114.3 Controleverklaringvandeonafhankelijkeaccountant 1134.3.1 Verklaringoverdeinhetjaarverslagopgenomenjaarrekening2018 113
5. Bijlagen 1225.1 Indelingcommissies 1225.2 Nevenfunctiesledenbestuurenraadvantoezicht 1245.3 Uitbestedingspartijenenadviseurs 126
4
![Page 5: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/5.jpg)
1. Bestuursverslag1.1 Voorwoord
StichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten(hierna:StiPP)wilvoorzijn1,3miljoen(gewezen)deelnemers,pensioengerechtigdenenvoorderuim5.600aangeslotenwerkgeverseenbetrouwbaarpensioenfondszijndatzijnfinanciëleverplichtingennuenindetoekomstkannakomen.Daarbijhoudthetbestuurrekeningmetdebelangenvanactieveengewezendeelnemers,gepensioneerdenenwerkgevers.Hetbestuurervaarthetalseengroteuitdagingdezedoelstellingterealiseren.VooruligthetjaarverslagvanStiPPover2018,waarinwijalsbestuurverantwoordingafleggenoverhetgevoerdebeleid.Daarnaastisinditverslagdejaarrekening2018opgenomen.
Ondankshetnegatieverendementvan2,69%groeidehetvermogenvanStiPPtotruim€1,7miljarddoordepremie-inkomstenvan€297miljoen.Depremie-inkomstenzijngroterdanhettotaalvanhetnegatieverendementwaardoorpersaldohetvermogengroeit.
Hetverslagjaar2018wasvoorStiPPeenjaarmetveelgebeurtenissen.Eénvandebelangrijksteactiviteitenwasdetransitievandepensioenadministratienaareennieuwepensioenuitvoeringsorganisatie.Ditiseenintensiefprocesvoorallebetrokkenpartijengeweestdatuiteindelijksuccesvolenconformplanningisafgerond.Daarnaasthebbenerenkelebelangrijkewijzigingenindewetgevingplaatsgevonden,onderanderedeintroductievandeWetwaardeoverdrachtkleinpensioen,deverdereimplementatievandeWetVerbeterdePremieregelingendeinwerkingtredingvandeAlgemeneVerordeningGegevensbescherming(AVG).Hetbestuurheeft,voorzovermogelijk,zorggedragenvoortijdigeimplementatievandewet-enregelgevingenzichgeoriënteerdopdegevolgenervan.DaarnaastheefthetbestuurdenodigemaatregelengenomenmethetoogopdeinvoeringvandeInstitutionsforOccupationalRetirementProvisionII(IORPII)richtlijndiebegin2019geïmplementeerdis.Devereistesleutelfunctieszijnbeschrevenenbegin2019belegdbijwaarnemendsleutelfunctiehouders.Daarwaarnodigzijnexternepartijengecontracteerd.
Eenanderbelangrijktrajectbetrofdebesluitvormingomtrentdeaanpassingvanhetbeleggingsbeleid.NaaraanleidingvandeALM-studiein2017heeftStiPPbeslotenomdelifecyclesaantepassen.Voorjongereleeftijdsgroepenwordtrisicovollerbelegddantotophedenhetgevalis.TegelijkertijdisdehoudingvanStiPPnogaltijdrisicomijdend.DerisicomijdendehoudingvanStiPPkomttotuitdrukkingdoordeafbouwvanhetverhoogderisicoopjongereleeftijdtelatenbeginnenenhetaantalleeftijdsgroepentevergroten.Zokandeafbouwvanhetrisicogefaseerdplaatsvinden.Deinvoeringvandenieuwelifecyclewordtin2019gerealiseerd.Overdezegebeurtenissenenmeer,kuntulezeninditbestuursverslag.
Hetbestuuriserkentelijkvoordeinzetvanaldiegenendieopeenofanderewijzebijdragenaanhetfunctionerenvanhetfonds,zowelbinnenStiPPinbestuurlijkeorganen,alsbijdepartijenwaaraanhetbestuurwerkzaamhedenheeftuitbesteed.Hetbestuurheeftwaarderingvoorhunbetrouwbareendeskundigewerkwijzeendesamenwerkingmethetfonds.
In2019staanStiPPweernieuweuitdagingentewachtenmetalsbelangrijksteveranderingdeinvoeringvanhetnieuwebestuursmodel.Hetbestuurheefterallevertrouwenindatallendiezichditjaarvoorhetfondshebbeningezet,opnieuwenmetveelenergiebereidzullenzijnomdeambitiesendoelstellingenvanhetfondstehelpenrealiseren.
5
![Page 6: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/6.jpg)
Hetbestuursteldehetjaarverslag2018endedaarbijbehorendestatenvoorDeNederlandscheBank(DNB)vastop21juni2019.
NamenshetbestuurvandeStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenZeist,21juni2019
E.H.W.Bosman R.L.Schikhof
C.A.vanLoon J.C.dePlanque
G.J.Seffinga P.G.H.Rinkes
P.J.Schellekens
RaadvantoezichtvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenZeist,21juni2019
P.C.vanderLinden J.L.Verhulst
H.Smit
6
![Page 7: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/7.jpg)
7
1.2 Kerngegevensafgelopenvijfjaar1
1.2.1 Kerngegevens
Aantallen 2018 2017 2016 2015 2014Werkgevers 5.575 5.860 5.639 5.412 4.931Deelnemers 374.337 326.947 313.790 281.223 259.666Gewezendeelnemers 960.943 922.840 815.622 738.440 659.419Ingeganeouderdomspensioenen 2.337 2.130 1.751 1.419 1.188Ingeganepartnerpensioenen 445 385 313 263 214Ingeganewezenpensioenen 22 21 18 14 11Afgekochteouderdomspensioenen 3.229 3.479 3.174 2.039 2.484Afgekochtenabestaandenpensioenen 326 515 7.335 364 311Afgekochtekleinepensioenkapitalenvoorpensioeningangsdatum
60.660 36.626 34.003 32.666 25.942
1.2.2 Financiëlegegevens(bedragenin€1.000.000)
Aantallen 2018 2017 2016 2015 2014Voorzieningvoorrisicodeelnemers 1.488 1.352 1.105 900 808Voorzieningpensioenverplichtingenvoorrisicopensioenfonds
88 76 66 54 50
Reservesbestaanuit: 162 130 119 102 85•Vereisteigenvermogen 52 42 35 30 27•Algemenereserve 110 88 84 72 58
Beleggingen 2018 2017 2016 2015 2014Belegdvermogen 1.664 1.505 1.239 1.018 902Beleggingsrendement -/-2,69% 6,22% 6,62% -/-1,21 4,45%Z-score2 -0,11 0,11 0,36 0.27 -0,01Performancetoets3 1,56 1,67 1,74 1,60 1,52Kostenvermogensbeheerin%vangemiddeldbelegdvermogen
0,42% 0,39% 0,43% 0,48% 0,31%
Transactiekostenvermogensbeheerin%vangemiddeldbelegdvermogen
0,08% 0,09% 0,11% 0,14% 0,04%
1.Bedrageninhetjaarverslagzijnin€1.000,tenzijandersvermeld.2.Z-scoreisdescorediewordtgehanteerdomhetrendement(deperformance)vanhetpensioenfondstevergelijkenmetdebenchmark.Dezescorewordtvervolgensgebruiktomdeperformancetoetstekunnenuitvoeren.Zieookparagraaf1.10.11.
3.Hetvermeldepercentagevandeperformancetoetsisinclusiefdeopslagvan1,28%conformArt.5VBB.
![Page 8: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Dekkingsgraad en premie 2018 2017 2016 2015 2014Beleidsdekkingsgraad 109,4% 109,6% 110,1% 109,9% -Dekkingsgraad 110,3% 109,1% 110,2% 110,7% 110,0%Feitelijkepremie 296 245 209 179 159Kostendekkendepremie 281 240 201 172 151
Uitvoeringskosten 2018 2017 2016 2015 2014Pensioenuitvoeringskosten 18 14 13 13 12Uitvoeringskostenperdeelnemerineuro’s 47,01 46,04 41,68 46,38 44,74
Pensioenuitkeringen 2018 2017 2016 2015 2014Pensioenuitkeringen 3,1 2,6 2,3 1,9 1,6Indexatieingeganepensioenen4 0% 0% 0% 0% 0%Korteningeganepensioenen 0% 0% 0% 0% 0%Uitkeringenafkoop 40 34 28 28 21
4.Hetbestuurheeftalsbeleidvastgesteldnadepensioendatumnominaleuitkeringenintekopen.Ingeganepensioenenwordennietgeïndexeerd.
![Page 9: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/9.jpg)
1.3 Missie,visieenstrategie
1.3.1 MissieenVisie
StiPPvoorzietineenaanvullendepensioenvoorzieningvooruitzendkrachten,gedetacheerdenenpayrollers.
Hetfondsheefthetdoeldedeelnemer,degewezendeelnemer,degepensioneerdeenoverigebelanghebbendentebeschermentegendegeldelijkegevolgenvanouderdomenoverlijden.Hetfondstrachtditdoeltebereikendoordevorming,deinstandhoudingenhetbeheervandeopgebouwdepensioenkapitalenendoorhetdoenvanpensioenuitkeringen.StiPPgeeftopzorgvuldigeenefficiëntewijzeuitvoeringaandepensioenovereenkomstdiedoorsocialepartnersindeflexbrancheisgesloten.
DesocialepartnerszijndeABU,NBBU,FNV,CNV,DeUnieenLBV.Socialepartnerszijnopdrachtgever,hetbestuurvanStiPPisopdrachtnemer.StiPPvoertdeopdrachtuitzoalssocialepartnershetverlangenenlevertaanvullendeeninhoudelijkondersteunenderolinpensioenvraagstukkendieophetterreinvansocialepartnersliggen.Dezerolwordtenkelingevuldvanuituitvoeringsperspectiefenishiermeefeitelijkenonafhankelijkvanaard.
Debranchekenmerktzichdoorkortedienstverbandenmetvaakeenparttimekarakterenveelallagerelonen.Ditzorgtbijhetgrootstedeelvandedeelnemersvooreenrelatiefgeringeomvangvanhetopgebouwdepensioenkapitaal.Daaromishetvanbelangdatdeuitvoeringgebeurttegenacceptabeleenzolaagmogelijkekosten,opeenwijzedieaansluitbijdekenmerkenvandedeelnemersendebranche.Hierbijishetdoelomvanelkeeuroaanpremiezoveelmogelijktoetelatenkomenaandeopbouwvanhetpensioenkapitaalomoppensioendatumeenzohoogmogelijkepensioenuitkeringmethetbeschikbarekapitaaltekunnenaankopen.DaarnaastdraagtStiPPzorgvoorhetinstandhoudenvandebestaanderisicoverzekeringen.DitbetekentdatStiPPbijhetvaststellenvanhetbeleidrekeninghoudtmetdebelangenvandeverschillendegroependeelnemers.
StiPPheeftprimaireenrisicomijdendehouding.Zorgvuldigheid,belangenafwegingenkostenbewustzijnkenmerkenhetfinanciële-,actuariële-,beleggingsbeleidvanStiPP.Efficiënteenbetrouwbareprocessenzijnhetuitgangspuntindeuitvoering.
StiPPstreefternaarvoortdurendintespelenopveranderendemaatschappelijkeenpolitiekeontwikkelingen.StiPPheefthierbijtotdoeldeomgevingbewusttemakenvandeproblematiekenwaarmeezijtemakenheeftofkrijgtendezetebeïnvloeden.StiPPspeelthierineeneigen,zelfstandigerolendraagterzorgvoorelkekeerhaareigenpositieinhetgeheeltebepalen.
1.3.2 Strategie
Administratie.Deadministratieveprocessen(diedoorStiPPvollediguitbesteedzijn)zijnmaximaalgeautomatiseerdenwordentegenzolaagmogelijkekostenzoeenvoudigmogelijkingericht.DitbetekentdatStiPPvanhaaruitbestedingspartijenvereistdatzijeenoverzichtelijkeIT-ketenmetzoweinigmogelijkinteractietussensystemenenbeperkteuitvalhebben.
Communicatie.Indecommunicatieisdigitaalhetvoorkeurskanaal.Deinzetiszelfredzaamheid.InhethandelenencommunicerenhanteertStiPPcommunicatiebeliefs:decommunicatieistransparantenhelder,begrijpelijkentijdig,integerenrelevant.
9
![Page 10: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Beleggingen.Inhetbeleggingsbeleidwordtdoelbewustonderscheidgemaakttussendeverschillendeleeftijdsgroepen.Hierbijwordtvoorelkeleeftijdsgroepdeoptimalerisico-rendementsverhoudingnagestreefd.IndeuitvoeringvanhetbeleggingsbeleidhanteertStiPPinvestmentbeliefsdieaansluitenbijdemissieenvisievanhetfonds.StiPPheefteenmaatschappelijkeverantwoordelijkheidbijhetuitvoerenvanhetbeleggingsbeleid.Environmental,SocialandGovernance(ESG)criteriazijndaaromonderdeelvanhetstrategischbeleggingsbeleid.
Beperkte keuzemogelijkheden.Kostenbewustzijneneenvoudbetekenthetbiedenvanbeperktekeuzemogelijkhedenvoordeelnemersindeopbouwfaseenbijdeaankoopvaneenvastepensioenuitkering.
Continue kostenafweging.Hetkostenaspectwordtzwaargewogenbijallebesluitendiehetbestuurneemt.
1.4 Bestuurlijkeinrichtingvanhetfonds
StiPPiseenbedrijfstakpensioenfondsenisstatutairgevestigdteAmsterdam.HetbezoekadresisNoordwegNoord1503704JGZeist.Delaatstestatutenwijzigingdateertvan1januari2019,welkenotarieelisverledenop19december2018.DeStichtingisingeschrevenbijdeKamervanKoophandelondernummer34107294.StiPPisaangeslotenbijdePensioenfederatie.
Hetbestuurvanhetfondsisverantwoordelijkvoordeuitvoeringvandepensioenregelingzoalsdezedoordesocialepartnersisovereengekomen.Dithoudtindatzijverantwoordelijkisvooralleactiviteitenvanhetfonds,waaronderdepensioenadministratie,communicatieenhetvermogensbeheervandepensioengelden.
StiPPkentin2018eenparitairbestuursmodel,waarindewerkgeversorganisaties,vakbondenengepensioneerdenzijnvertegenwoordigd.Hetbestuurbestaatuitachtbestuursleden:Vierledennamensdewerkgevers,drieledennamensdewerknemersenéénlidnamensdepensioengerechtigden.Debestuursledenzijnvoorgedragendoor:• deABU,AlgemeneBondUitzendondernemingen,gevestigdteAmsterdam;• deNBBU,NederlandseBondvanBemiddelings-enUitzendondernemingen,gevestigdteAmersfoort;• FNV,FederatieNederlandseVakbeweging,gevestigdteUtrecht;• deUnie,Vakbondvoorindustrieendienstverlening,gevestigdteCulemborg;• CNVVakmensen,gevestigdteUtrecht.
Defunctievanvertegenwoordigervandepensioengerechtigdenissinds1juli2018vacant.In2018heefteenverkiezingplaatsgevondenonderdepensioengerechtigden.Deverkozenkandidaatisper1juli2018toegetredentothetbestuuralsaspirant-bestuurslidenper22maart2019benoemdalsbestuurslidnamenspensioengerechtigden.VerderisdeheerJ.C.dePlanqueherbenoemdalsbestuurderper17december2018.
![Page 11: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Desamenstellingvanhetbestuurisper31december2018alsvolgt:
Naam Functie Vertegenwoordiging Lid sinds Einde zittingsduur / max. zittingsduur
DeheerE.H.W.Bosman,geboren01-01-1966
Voorzitter Werknemer 03-07-2013 03-07-2021/03-07-2025
DeheerP.A.Citroen,geboren19-02-1972
Vice-voorzitter Werkgever 04-06-2007 04-06-2019/04-06-2019
DeheerR.L.Schikhof,geboren20-11-1965
Bestuurslid Werkgever 19-05-2008 19-05-2020/19-05-2020
DeheerJ.C.dePlanque,geboren15-02-1959
Bestuurslid Werkgever 17-12-2014 17-12-2018/17-12-2026
DeheerP.G.H.Rinkes,geboren30-03-1962
Bestuurslid Werkgever 10-05-2017 10-05-2021/10-05-2029
DeheerG.J.Seffinga,geboren17-07-1969
Bestuurslid Werknemer 17-12-2012 17-12-2020/17-12-2024
DeheerC.A.vanLoon,geboren02-11-1953
Bestuurslid Werknemer 16-01-2017 16-01-2021/16-01-2029
DeheerM.J.MNuijten,geboren25-08-1949
Bestuurslid Pensioen-gerechtigden
13-08-2007 01-07-2018
DeheerP.J.Schellekens,geboren18-07-1950
Aspirant-bestuurslid
Pensioen-gerechtigden
22-03-2019 22-03-2023/22-03-2031
1.4.1 Bestuurlijkeorganenencommissies
Hetbestuurheeftzescommissiesingesteld,diealleneenadviesfunctiehebbenrichtinghetbestuur.Indezecommissieshebbenbestuursledenzitting.Daarnaastisereendagelijksbestuurdatbestaatuitdevoorzitterenvicevoorzitter.Zijdragenzorgvoordedagelijksegangvanzakenbinnenhetfonds.Eenaantalcommissiesheeftookeenexterneadviseur.Deondersteuningvandecommissiesenhetbestuurisbelegdbijhetbestuursbureau,datisondergebrachtbijPGGM.Desamenstellingvandecommissiesendevasteadviseursisopgenomeninparagraaf5.1en5.3.
1.4.2 Raadvantoezicht
Voordeinrichtingvanhetinterntoezichtheefthetbestuureenraadvantoezichtingesteld.Ledenvanderaadvantoezichtzijnonafhankelijkedeskundigen.Zijhebbengeenbandenmethetfondsofdebelanghebbenden.DeraadvantoezichtalscollectiefheefteengeschiktheiddietenminstevergelijkbaarismetdegeschiktheiddiedoorDeNederlandscheBankwordtverlangdvanhetbestuuralscollectief.Deraadevalueertjaarlijksheteigenfunctionerenenrapporteerthieroveraanhetbestuurenhetverantwoordingsorgaan.
Verant- woordings-
orgaanBestuur
Beleggings- commissie
Pensioen- technische Commissie
Handhavings- en Vrijstellings-
commissieDagelijks bestuur
AO / IC en Uitbestedings-
commissieCommunicatie-
commissieKlachten-
en geschillen - commissie
Bestuurs- bureau
Raad van Toezicht
![Page 12: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Per31december2018isderaadvantoezichtalsvolgtsamengesteld:
Naam Functie Lid sinds Einde zittingsduurDeheerP.C.vanderLinden,geboren06-01-1953 Voorzitter 01-07-2014 01-07-2019MevrouwJ.L.Verhulst,geboren13-04-1971 Lid 01-07-2014 01-07-2021DeheerH.Smit,geboren05-01-1958 Lid 01-07-2014 01-07-2020
HerbenoemingvandeheerP.C.vanderLindenheeftper1juli2018plaatsgevonden.
Per1juli2019zalStiPPovergaannaareennieuwbestuursmodel,hetomgekeerdgemengdmodel(zieook§ 1.5.3).Deinvoeringvanhetomgekeerdgemengdmodelalsbestuursmodelbrengtmetzichmeedatdebesturingvanhetfondswijzigtendatderaadvantoezichtzalwordenopgeheven.
1.4.3 Hetverantwoordingsorgaan
Hetbestuurheefteenverantwoordingsorgaaningesteld.Debetrokkenpartijenzijnalsvolgtvertegenwoordigd:• Deelnemers(3);• Pensioengerechtigden(1);• Werkgevers(2).
Deledennamensdedeelnemersenpensioengerechtigdenzijnbenoemddoordewerknemers-organisatiesFNV,CNVVakmensenenDeUnie.DeledennamensdewerkgeverszijnbenoemddoorwerkgeversverenigingenABUenNBBU.Deledenzijnbenoemdvooreenperiodevanvierjaar.
Per31december2018ishetverantwoordingsorgaanalsvolgtsamengesteld:
Naam Functie Vertegenwoordiging Lid sinds Einde zittingsduurDeheerR.M.vanNorel Voorzitter Werknemers(Unie) 01-07-2014 01-07-2020DeheerM.vanDijk Lid Werkgevers(NBBU) 01-07-2018 01-07-2020DeheerP.Rietman Lid Werknemers(FNV) 01-07-2018 01-07-2021Vacature Lid Gepensioneerden MevrouwI.Nauta Lid Werknemers(CNV) 01-07-2014 01-07-2022DeheerR.Landman Lid Werkgevers(ABU) 01-07-2016 01-07-2022
Methetoogophetbenodigdequorumisgekozenisvooreengetraptroostervanaftreden,zodatdevertegenwoordigersnamenswerkgeversenwerknemersnietgelijktijdigaftreden.Ergeldteenmaximalezittingsduurvandrietermijnen.VoordeherenVanNorel,LandmanenmevrouwNautageldtdatdezittingstermijneindigdeper1juli2018.Zijzijnallenherbenoemd,conformbovengenoemdetabel.DeherenVanDijkenRietmanzijnmetingangvan1juli2018benoemdalsvervangersvanrespectievelijkdeheerVanBatenburgenmevrouwTuinstra.DeheerTraastisper1juli2018teruggetredenalsvertegenwoordigervandegepensioneerden.Indevacatureisnognietvoorzien.
Op2november2018heefthetbestuurbeslotenomintestemmenmethetverzoekvandeLandelijkeBelangenVereniging(LBV)omhetverantwoordingsorgaanin2019uittebreidenmetéénzeteltenbehoevevandeLBVnamensdeelnemersdanwelpensioengerechtigden.Destatutenzijnhiertoeovereenkomstigaangepast.
![Page 13: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/13.jpg)
13
1.4.4 Vergoedingen
Overhetjaar2018iseentotaalbedragvan€484duizendaanbestuurskostengemaakt(2017:€509duizend).
Ditbedragkanalsvolgtwordenuitgesplitst:
Bestuurskosten Vergoeding 2018 Vergoeding 2017Vacatievergoedingenbestuur,incl.reiskosten 385 375Vacatievergoedingbestuuri.v.m.transitie - 42Vacatievergoedingenverantwoordingsorgaan 10 9Vergoedingraadvantoezichtincl.reiskosten 47 43Opleidingskostenenoverigekosten 42 40Totaal 484 509
Tenopzichtevan2017isin2018eenlichtedalingvandetotalebestuurskostentezien.Dedalingwordtveroorzaaktdoordatin2017sprakewasvaneenseparatevacatievergoedinginverbandmetdetransitievandepensioenadministratienaarPGGM.Opindividuelepostenstijgendebestuurskostenlicht.Ditwordthoofdzakelijkveroorzaaktdoordejaarlijkseindexatievandevergoedingmetdeprijsindex.
1.4.5 Nevenfuncties
Denevenfunctiesvandeledenvanhetbestuurendeledenvanderaadvantoezichtzijnopgenomenindeparagraaf5.2.
1.5 Gebeurtenissenin2018
HetbestuurvanStiPPheeftgedurendehetverslagjaarzevenmaalvergaderd,waarvantweemaalinaanwezigheidvanderaadvantoezicht.Daarnaasthebbenerinaprilenoktobertweedaagsebijeenkomstenplaatsgevonden,waarin,doorhetbestuur,uitgebreiderisstilgestaanbijverschillendestrategischeonderwerpen.
DebestuurlijkebesluitenvanStiPPwordenvoorbereiddoordiversecommissiesentijdelijkewerkgroepen,waarinindemeestegevallentweebestuursledenzittinghebben.Gedurende2018hebbenercircavijftigvandergelijkebijeenkomstenplaatsgevonden.IndithoofdstukwordtverslaggedaanvandebelangrijksteaspectenvanhetbeleidwaarhetbestuurendecommissiesenwerkgroepenvanStiPPzichin2018meebezighebbengehouden.
1.5.1 Speerpunten
Hetbestuursteltjaarlijkseenbeleidsplanvastwaarindevoornemensenspeerpuntenvoordatjaarwordenbenoemd.Voor2018betrofditdevolgendespeerpunten:• Transitiepensioenuitvoeringsorganisatieennazorg(§1.5.2);• Voorbereidingimplementatieomgekeerdgemengdbestuursmodel(§1.5.3);• Toekomstvanhetfonds(§1.5.5);• AanpassingbeleggingsbeleidnaaraanleidingvandeALMstudie2017(§1.5.6);• Herijkingintegraalrisicomanagement(§1.5.7).
OpallegenoemdeonderdelenheeftStiPPin2018grotestappengezet.Hieronderwordtstilgestaanbijdeontwikkelingenendekeuzesdiehetbestuurgedurendehetjaarheeftgemaaktzowelopdespeerpuntenzoalshiervoorbenoemd,alsopeenaantalandereonderwerpenzoalsdiversewijzigingeninwet-enregelgeving.
![Page 14: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/14.jpg)
14
1.5.2 Transitiepensioenuitvoeringsorganisatieennazorg
In2017heefthetbestuurzichingezetomdebenodigdevoorbereidingentetreffenvoordefeitelijketransitievandepensioenadministratiein2018.Hetbestuurisverheugddat,conformplanning,dedefinitieveconversieinfebruari2018heeftplaatsgevonden.Indiemaandzijnookdelaatstefunctionaliteitenvanhetsysteemtenbehoevevande‘livegang’op5maart2018bijPGGMopgeleverd.Vanaf1januari2018isereengeleidelijkeoverdrachtgeweestvandewerkzaamhedenvanuitSyntrusAchmeanaarPGGM.Op5maart2018isPGGMgestartmetdefeitelijkeuitvoeringvandepensioenregelingenvanStiPP.In2018voerdeSyntrusAchmeanaartevredenheidnogeenbeperktaantalwerkzaamhedenuitdiebetrekkinghaddenophetboekjaar2018.
Indenazorgfaseisgeborgddatachterstanden,diewarenontstaanindeovergangsperiode,weggewerktwerdeneniszorggedragenvooreengecontroleerdelandingvandeadministratie.IndezenazorgperiodeheefthetbestuurookveelaandachtgehadvoordestartvandedienstverleningdoorPGGM.
Bijdetransitiehebbendekwaliteitvandeovertedragenadministratieendecontinuïteitvandedienstverleningsteedscentraalgestaan.HetbestuurheeftdesamenwerkingtussendelatendeuitvoeringsorganisatieSyntrusAchmeaendenieuweuitvoeringsorganisatiePGGMalspositiefenprofessioneelervaren.
Hetgeheletransitietrajectisnaardemeningvanhetbestuurbeheerstuitgevoerd.Doormiddelvanfrequentebestuurlijkestuurgroepbijeenkomstenendeinzetvaneigenadviseursheefthetbestuurgedurendehettrajectnadrukkelijkgemonitordenwaarnodigbeheersmaatregelengetroffen.Inhetkadervandecontrolevandejaarrekeningheeftdeaccountantspecifiekovereengekomenwerkzaamhedenverrichttenaanzienvandetransitie.Opbasisvanhetrapportvanfeitelijkbevindingenconcludeerthetbestuurdatgeenmateriëlebevindingenwarentemelden.Debestuurlijkestuurgroepheefthaarwerkzaamhedeninseptember2018afgerond.
1.5.3 Implementatieomgekeerdgemengdbestuursmodel
In2017heefthetbestuurhetbesluitgenomenernaartestrevenmedio2019overtegaanvanhethuidigeparitairebestuursmodelnaarhetomgekeerdgemengdbestuursmodel.Omditterealisereniseen‘blauwdruk’opgesteldenheeftverdereuitwerkingplaatsgevondenvandetoekomstigebestuurlijkeinrichtingvanhetfonds.Tevensisgestartmetdewervingvandebestuursleden.
Hetbestuurverwacht,gegevendehuidigeentoekomstigeontwikkelingenbijenrondomhetfonds,dekomendejareneenonverminderdehogebestuurlijkeinzet.Metdeimplementatievanhetomgekeerdgemengdmodelkandezebenodigdebestuurlijkeinzetanderswordenverdeeld.Debesturingvanhetfondszalhiermeenaarverwachtingmindercomplex,efficiënterenbeterwendbaarvoortoekomstigeontwikkelingenworden.
Hetomgekeerdgemengdemodelbetekenteeninvesteringineenbeperktaantalprofessioneleenonafhankelijkeuitvoerendebestuurders.Daarstaattegenoverdatereenreductiekanplaatsvindenvandetijdsbestedingvandeniet-uitvoerendebestuursledenenbijbestuursondersteuning.Defeitelijkeomzettingvanhetbestuursmodelzalzorgvuldigdienentegeschiedenenderhalvedenodigetijdenaandachtvragenvanallebetrokkenenomzichdenieuwewerkwijzeenrolleneigentemaken.
![Page 15: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/15.jpg)
15
1.5.4 Omgevingenwet-enregelgeving
1.5.4.1 WetwaardeoverdrachtkleinpensioenOp1maart2018isdeWetwaardeoverdrachtkleinpensioeningevoerd.Doordezewetwordthetvanafmedio2019mogelijkkleinepensioenen[1]automatischovertedragen.Tegelijkertijdvervalthettussentijdse(éénzijdige)afkooprecht.Helekleinepensioenenterhoogtevanminderdan€2,–perjaar[2]komenautomatischtevervallen.
StiPPisvanafhetbeginvanhetwetsvoorstelvoorstandergeweestvandezewetenheeftactiefbijgedragenaandetotstandkomingervan.Hetbestuurzietautomatischewaardeoverdrachtalseenbelangrijkeverbeteringvoordedeelnemersengewezendeelnemersinhetfonds.Voorgewezendeelnemersblijftdooroverdrachtvanhetopgebouwdekapitaalnaareennieuwepensioenuitvoerderdepensioenbestemmingvanhetopgebouwdekapitaalbehouden,waarditbijtussentijdseafkoopniethetgevalwas.Vooractievedeelnemersgeldtdatzijminderhoevenbijtedragenaandekostenvooradministratieencommunicatievandegewezendeelnemers.
DebepalingenindeWetoverwaardeoverdrachtkleinpensioenenhetlatenvervallenvanhelekleinepensioenentredeninwerkingop1januari2019.StiPPheeftzichin2018beziggehoudenmetdebepalingvanhetbeleidtenaanzienvanautomatischewaardeoverdrachtendeimple-mentatiehiervan.Ditheeftgeresulteerdindevolgendekeuzes:• Vanaf1januari2019vervallenhelekleinepensioenendieinhetverledenbijStiPPzijnopgebouwd;• StiPPsteldegewezendeelnemersmeteenheelkleinpensioendievóór1januari2019uitdienstwarengegaan
instaatomhetpensioenaftekopen.AanvullendopdeinformatiediehieroverisverstrektdoordeoverheidendepensioensectorheeftStiPPopdewebsitenadrukkelijkgewezenophetvervallenvandehelekleinepensioenenendemogelijkheiddezeaftekopen;
• Vanaf1juli2019wordennieuwekleinepensioenenvandeelnemersdievanaf2018uitdienstzijngegaan,voorzovermogelijkautomatischovergedragen;
• Vanaf1juli2020wordeninhetverledenopgebouwdekleinepensioenenvandeelnemersdievoor2018uitdienstzijngegaan,voorzovermogelijkautomatischovergedragen;
• Tussentijdseafkoopvaneenkleinpensioenvandeelnemersdievóór2018uitdienstzijngegaanzalplaatsvinden,mitsdegewezendeelnemerhiermeeinstemt.Alsheteennieuwkleinpensioenbetreft,geldtalsextravoorwaardedattenminste5keertevergeefseenuitvraagisgedaanbijhetpensioenregisterofhetpensioenkanwordenovergedragenaaneennieuwepensioenuitvoerder.Daarnaastmoetertenminstevijfjaarzijnverstreken.
Vanafmedio2020zaldeautomatischeoverdrachtvaninhetverledenopgebouwdekleinepensioenenkunnengaanplaatsvinden.StiPPheeftaandehandvanscenario-analysesbezienwatdegevolgenzijnvandezeoverdrachtenvoordeschaalvanhetfondsendeliquiditeits-behoefte.Deoverdrachtenvaninhetverledenopgebouwdekapitalenin2020/2021kunnenmogelijktoteentijdelijkedalingvandeomvangvanhetfondsleiden.Hettotaalaantaldeelnemersdatonderdegrensvan€2,–valtisop1januari2019:124.132.Hettotaalvoorhenaangehoudenkapitaalbedraagtpergenoemdedatum€1.281.470.Letop,hierondervallenookdenietopgenomenpensioenendieonderdegrensvan€2,–vallen.
[1].Hiermeewordtgedoeldopeenpensioenkapitaaldatoppensioendatumnaarverwachtingleidttoteenaanspraakkleinerdandegrenszoalsgenoemdinartikel66PW(€474,11perjaarvoor2018).
[2].Hiermeewordtgedoeldopeenpensioenkapitaaldatoppensioendatumnaarverwachtingleidttoteenaanspraakgelijkaanofkleinerdan€ 2,–.
![Page 16: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/16.jpg)
16
1.5.4.2 IORPIIVanaf13januari2019geldtdeimplementatiewetvandeherzieneEuropeseIORP-richtlijn(IORPII).Deimplementatiewetbestaatgrofweguitdrieonderdelenwaarbinneneenaantalsubonderdelenzijnteonderscheiden:1. Governance2. Communicatie3. Internationaleuitvoering
GovernanceDitbetreftmetnamedeinrichtingvansleutelfuncties.Hetbetreftdevolgendefuncties:• risicobeheerfunctie• interneauditfunctie• actuariëlefunctie
In2018heeftStiPPkeuzesgemaaktoverdeinrichtingvandesleutelfunctiesenbijwelkepersonendezesleutelfunctieswordenbelegd.Eencomplicatiedaarbijwerdgevormddoorhetfeitdathetbestuurvoornemensisomper1juli2019overtegaannaareennieuwbestuursmodel.Omdieredenmoetendekeuzesomtrentdeinrichtinginfeitetweekeerwordengemaakt.Voordeeerstehelftvan2019heefthetbestuurdevolgendewaarnemendhoudersvandesleutelfunctiesbenoemd:• Risicobeheerfunctie:deheerE.H.W.Bosman• Interneauditfunctie:deheerP.G.H.Rinkes• Actuariëlefunctie:deheerH.Zaghdoudi
In2019zalhetbestuurhoudersbenoemendievanafdeinvoeringvanhetnieuwebestuursmodelper1juli2019desleutelfunctiesgaanvervullen.
Daarnaastwordenindeimplementatiewetextraeisengesteldaanhetbeloningsbeleidendeverklaringinzakebeleggingsbeginselen.StiPPzaldezeeisenin2019verwerkeninhetfondsbeleid.
CommunicatieIndewettelijkverplichtepensioencommunicatie(UniformPensioenoverzichtenPensioen1-2-3)moetextrainformatiewordenopgenomen.Ditbetreftondermeerdeweergavevanhetbereikbaarpensioenopbasisvandriescenario’sopbasisvandeUniformeRekenmethodiek(URM).In2018heeftStiPPinoverlegmetPGGMenleverancierIdellavoorbereidingengetroffenomtijdigaandeextrainformatieverplichtingentekunnenvoldoen.
Internationale uitvoeringIndeimplementatiewetzijnderegelsvoorgrensoverschrijdendecollectievewaardeoverdrachtverduidelijktenaangescherpt.DitheeftnaarverwachtinggeengevolgenvoorStiPP.
1.5.4.3 AlgemeneVerordeningGegevensbeschermingNaastdeWetwaardeoverdrachtkleinpensioeniseindmei2018ookdeAlgemeneVerordeningGegevensbescherming(AVG)vankrachtgeworden.OmtevoldoenaandezeverordeningheeftStiPPhaareigenfondsdocumentatieenwaarnodigookdecontractenmetuitbestedingspartijenaangepast.DaarnaastisbijuitbestedingspartijenvastgesteldofzijvoldoenaandevereistenvandeAVG.HetbestuurheefthiermeevastgestelddatzijvoldoenaandevereistendiedeAVGstelt.
![Page 17: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/17.jpg)
17
1.5.5 Toekomstscenario
Hetbestuurheeftin2017opverzoekvansocialepartnersdeuitvoeringvandebasisregelingtot1januari2020aanvaard.Indeperiodetot2020zalhetfonds,metinachtnemingvanhaareigenverantwoordelijkheid,waarnodigengewenstinputleverenaancaopartijenomtekomentoteenalternatiefvoordebasisregeling.Daarnaastishetbestuurin2018verdergegaanmethetuitwerkenvan(eerdergemaakte)scenario-analysesalshetgaatomdetoekomstvanpensioenopbouwindeflexbrancheendetoekomstigeontwikkelingvanStiPP.
1.5.6 Aanpassingbeleggingsbeleidn.a.v.ALMstudie2017
Inhetbestuursverslag2017rapporteerdehetbestuuroverdeuitkomstenvandeALMstudieendevormgevingvandenieuwelifecycle.In2018heefthetbestuurdebesluitenvanuitdeALMstudieverwerktineennieuwstrategischbeleggingsbeleid.Dekernvandewijzigingvanhetstrategischbeleggingsbeleidiseenrisicovollerebeleggingsmixvoordejongeredeelnemers.Deafbouwvanhetbeleggingsrisicovindtvervolgensopvroegereleeftijdplaats(vanaf47jaar).Alsgevolghiervanwordenertweeleeftijdscohortenaandelifecycletoegevoegd.Inparagraaf1.10.1wordtverderingegaanophetnieuwestrategischebeleggingsbeleid.Denieuwelifecyclewordtmetbehulpvaneenuitgebreidtransitieplangeïmplementeerd.Beslotenisdeimplementatievandenieuwelifecyclegefaseerdindeeerstehelftvan2019uittevoeren.Alvorenstestartenmetdeaanpassingvandebeleggingsportefeuillenaardenieuwelifecyclezaldelifecycleookgeïmplementeerdwordeninhetadministratiesysteem.Hetbestuurheeftinhetkadervanrisicobeheersingbesloteneentransitiemanageraantestellendietoezietophettransitieprocesendeaansluitingtussendeadministratieenhetvermogensbeheerinhetbijzonder.Eind2018zijnallevoorbereidingengetroffendienodigzijnvoorimplementatiein2019.Hetbestuurverwachtdenieuwelifecyclemedio2019uittevoeren.
1.5.7 Herijkingintegraalrisicomanagement
In2018heeftdoorhetbestuureenherijkingplaatsgevondenvanallerisico’svanhetfonds.Daarbijheefthetbestuurookaandachtwillengevenaandewijzewaarophethuidigerisicomanagementisingericht,deinrichtingindeperiodetotaandeimplementatievanhetnieuwebestuursmodelendewijzewaaropbinnenhetnieuwebestuursmodelhetintegraalrisicomanagementwordtgestructureerdenuitgevoerd.
WatbetrefthethuidigerisicomanagementheefthetbestuurdeIT-risico’s,ookmetbetrekkingtotdepartijenaanwiehetfondsdienstenheeftuitbesteed,uitgebreidenzorgvuldiginkaartgebracht.Daarnaastbeoordeelthetbestuurnubijdebesprekingvandediverseonderwerpenindebestuursvergaderingenstandaardhetrisico-aspect.InhetkadervandeIORPII-wetgevingheefthetbestuureenrisicoframeworkopgesteld.Voordeperiodevan1januari2019tot1juli2019(datumingangvanhetnieuwebestuursmodel)zijndoorhetbestuurdriewaarnemendhoudersvoordedriesleutelfunctiesaangesteld:eenhouderrisicobeheerfunctie,eenhouderinterneauditfunctieeneenhouderactuariëlefunctie.Vanaf1juli2019zaleenreglementsleutelfunctiesgaangeldenwaarindeinrichting,taken,rapportageverplichtingenendemogelijkhedentotmeldingzijnopgenomen.Hetfondsisookgestartmetdevoorbereidingenopdezogenoemdeeigenrisicobeoordeling(ERB)diepensioenfondsentenminste3-jaarlijksmoetenuitvoeren.DeERBiseeninstrumentvooreenpensioenfondsominzichttekrijgenindesamenhangtussendestrategievanhetpensioenfonds,demateriëlerisico’sdiehetpensioenfondskunnenbedreigen,demogelijkeconsequentieshiervanvoordedekkingsgraadendepensioenrechtenvanpensioengerechtigdenenpensioenaansprakenvan(gewezen)deelnemers.DeERBwordtdoorStiPPin2019verderuitgewerkt.
![Page 18: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/18.jpg)
18
1.5.8 Wetverbeterdepremieregeling
Per1september2016isdeWetverbeterdepremieregelinginwerkinggetreden.Metdezewetishetwettelijkkadervoorpremie-enkapitaalovereenkomsten(premieregelingen)gewijzigd.Hetkapitaaldatineendergelijkeregelingwordtopgebouwd,hoeftnietmeeropdepensioendatumineenvasteuitkeringomgezetteworden,maarkanookindeuitkeringsfase(deels)risicodragendwordenbelegd.Hiervooriseennieuwtypepensioenuitkeringgeïntroduceerd:eenvariabelpensioen.Doorbeleggenindeuitkeringsfaseleidtnaarverwachtingtoteenhogerpensioenresultaatdandebestaande,vasteuitkering,maargeefttegelijkertijdmeeronzekerheidoverdehoogtevandeuitkeringgedurendedelooptijd.Variabeleuitkeringenkunnenverhoogd,maarookverlaagdworden.
1.5.8.1 VoorlopigekeuzestabieleofvariabelepensioenuitkeringSinds1januari2018moetenalledeelnemersvan57jaarenouderdekeuzekrijgenvoorgelegdofzijwillendeelnemenaaneenbeleggingsbeleidgerichtopeenstabielpensioenofeenbeleggingsbeleidgerichtopeenvariabelpensioen.Uitgangspuntvanhetbeleggingsprofiel,gerichtopeenvariabeleuitkering,isdaterrisicovollerwordtbelegdtotdepensioendatumendaterminderofgeengeleidelijkeafbouwvanrisicoplaatsvindt.ZoweldeallocatienaarzakelijkewaardenalsdematevanafdekkingvanrenterisicoblijftinditbeleggingsprofielbijStiPPopeenstabielniveau.StiPPheefttengevolgevandeoverdrachtnaardenieuwepensioen-uitvoeringsorganisatienietvanaf1januari2018directuitvoeringkunnengevenaandezeverplichting.MetmedewetenvandetoezichthouderAFMheeftStiPPdebetrokkendeelnemersengewezendeelnemersvanaf1juliactiefbenaderdoverdezekeuze.Ditbetrofruim120.000personen,vanwiehetovergrotedeeleenkleinpensioenonderdezogenaamdeafkoopgrenshad.Ditresulteerdeineenbeperktaantalvanenkelehonderdenpersonendiekozenvoorhetbeleggingsprofielgerichtopeenvariabeleuitkering.Sindsdienwordenallenieuweactievedeelnemersvan57jaarenouderenalledeelnemersengewezendeelnemersdiedeleeftijdvan57jaarbereiken,benaderdvoordezekeuze.
Alsgevolgvaneenwetswijzigingper1januari2019waarvoorStiPPzichactiefheeftingezet,isdeverplichtingtothetaanbiedenvandevoorlopigekeuzeaangewezendeelnemersvanaf2019beperkttotpersonenmeteenpensioenbovendeafkoopgrens.DitzalvoorStiPPdekostenvandenakomingvandezeverplichtingaanmerkelijkverlagen.
1.5.8.2 Uitvoeringvaneenstabielen/ofvariabelpensioenindeuitkeringsfaseStiPPbiedtdeelnemerssindsdeoprichtingvanhetpensioenfondsdemogelijkheidomeenstabielpensioenintekopenbijhetfonds.Hetbestuurheeftin2017beslotengeengebruiktemakenvandemogelijkheidomookeenvariabeleuitkeringaantebieden,medeopgrondvanhetfeitdatuitonderzoekonderdeelnemersindezecategorieduidelijkwerddaterweinigbelangstellingbestondvoordevariabeleuitkering.
WelvindtStiPPhetbelangrijkdatdeelnemersmeteeningaandpensioeneenweloverwogenkeuzekunnenmakentussendeaankoopvaneenstabieleofeenvariabeleuitkering,ookalbiedtStiPPdelaatstevariantnietzelfaan.Vanuithetoogpuntvandezorgplichtenomdeelnemerstefaciliterenbijdekeuzevooreenvariabelpensioenheefthetbestuurbeslotenomeenexternepartnertezoekendiedekeuzevandeelnemersvooreenvariabelpensioenkanbegeleiden.DekeuzeishiertoegevallenoptussenpersoonAppletree.Aandehandvaneenwebsiteendesgevraagdpersoonlijkevoorlichtingkunnengeïnteresseerdedeelnemersgeïnformeerdwordenoverdemogelijkhedenvooraankoopvaneenvariabeleuitkeringendesgewenstbegeleidwordenbijdeaankoopvaneenvariabeleuitkering.
![Page 19: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/19.jpg)
19
1.5.9 Handhavingverplichtstelling
StiPPheefteenhandhavingsbeleidontwikkelddateropisgerichtallewerkgeversenwerknemersdieonderdewerkingssfeervandepensioenvoorzieningvallen,daadwerkelijktelatenbijdragenendeelnemen.Deachterliggenderedenomteinvestereninhandhavingisdebeheersingvanhetrisico‘geenpremie,welrecht’.DezeverplichtingdieafgeleidkanwordenuitdePensioenwethoudtindateendeelnemerpensioenopbouwmoetontvangenalshijdaarrechtopheeft,ookalshiervoorgeenpremieisbetaald.DoorStiPPwordtditrisico,geziendekenmerkenvandeflexbranche,alséénvandegrootsterisico’svanhetfondsgezien.
Hetbestuuriserveelaangelegenomderisico’svan‘geenpremie,welrecht’zoveelalsmogelijktebeheersen.Datgebeurtdooreenduidelijkenstrakhandhavingsbeleidtevoeren,waardoordekanszogeringmogelijkisdatwerkgeversdieonderdeverplichtstellingvallentenonrechtehunwerknemersnietaanmeldenbijhetpensioenfonds.Tweedeelementinditbeleidiseenstriktewerkwijzetenaanzienvandebetalingvandeverschuldigdepremies,waarbijgetrachtwordtompremie-achterstandenzoveelalsmogelijktevoorkomen.Totslotbeschikthetfondsovereenalgemenereservewaaruiteventueleclaimskunnenwordenvoldaan.Aangezienhetlastigisominteschattenwelkerisico’seropditgebiedindetoekomstgelopenworden,isbeslotenomgeenspecifiekevoorzieningtetreffenvoorditrisico.Hetbestuurkiestmetnamevoorhetbeheersenvanhetrisicodooreenduidelijkhandhavingsbeleidwaarinvoorkomenvanschadegevallentenlastevanhetcollectiefcentraalstaat.
HetaantaljuridischeproceduresdatStiPPin2018heeftgevoerdinhetkadervandehandhavingvandeverplichtstellingisrelatiefbeperktgeweest.MedealsgevolgvandeuitspraakvandeHogeRaadinzakede‘Care4Care’-procedureuit2016issprakevaneendalingvanhetaantalgerechtelijkeuitsprakenoverdehandhavingdoorStiPP.DesondanksbesteedtStiPPonverminderdaandacht,tijdengeldaaneenintensievehandhavingvandeverplichtstelling.
1.5.9.1 Handhavingsactiviteitenin20182018wasookvoordehandhavingsportefeuilleeentransitiejaar.Dehandhavingsactiviteitenzijnmetinachtnemingvaneen‘freeze’periode,overgegaanvanSyntrusAchmeanaarPGGM.Speerpuntenin2018voorhandhavingwaren:• Inrichtingdiensthandhavinginclusiefdeoverdrachtsactiviteiten;• Juiste,tijdigeenvolledigeaanleveringvangegevens;• Aansluitenwerkgeversdienietalsuitzendonderneminggeregistreerdzijn.
DenieuweuitvoeringsorganisatiePGGMisin2018gestartmethetconverterenvandedata,hetoverdragenvandeprocessenenhetimplementerenvandeuitvoeringsactiviteiteninhetalgemeen.Naastdezeprocessenistevenseenaantaloverdrachtsactiviteitenovergenomenenisgestartmethetwegwerkenvandewerkvoorraaddieisontstaanalsgevolgvandetransitie.
In2018zijnintotaal271werkgeversaangeschreveninverbandmeteenmogelijkeaansluitplicht.Daarnaastzijnintotaal500werkgeversbezochtdoorPGGM.
Medio2018iseenstartgemaaktmetdeuitvoeringvanhetboetebeleidbijniet-tijdigaanleverenvandeelnemergegevensdoorwerkgevers.Indeperiodemei/juni/julizijn163boetesopgelegd.Ookiserin2018eenpilotgedaanmethettelefonischrappellerenvanwerkgeversmetbetalingsachterstanden.Hettelefonischrappellerenzorgtvooreenverlagingvan35%vanwerkgeversdieinaanmerkingkomenvooreenboeteopgrondvanniettijdigeaanlevering.
![Page 20: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/20.jpg)
20
DeStichtingNalevingCaoUitzendkrachten(SNCU)heeftin2018383pensioenonderzoekenopgestart,waarvan187dossiersinopdrachtvanStiPP.Ditheeftin2018geleidtothetopleggenvan€3,0miljoenaanambtshalvepremieaanwerkgevers.Daarnaastisvoorintotaal€673duizendaanboetenota’sen€163duizendaanadministratiekostenopgelegd.
In2018hebbenerachtaansluitkwestiestoteenjuridischgeschilgeleid.In2018zijnintotaalin13werkgeversdossiers19bestuurderspersoonlijkaansprakelijkgesteld.
WAADI-analyseAlsgevolgvandeWetAllocatieArbeidskrachtendoorIntermediairs(WAADI)dienenondernemingendiepersoneelbeschikbaarstellenaanderdendittevermeldeninhetHandelsregister.StiPPgebruiktdithandelsregisteromnategaanofwerkgeversmogelijkonderdeverplichtstellingvanStiPPvallen.
DeanalysevanhetWAADI-registerzietervoor2018alsvolgtuit:
1.5.9.2 VerzoekenGeenpremiewelrechtIn2018heeftdepensioentechnischecommissievanStiPPzichgebogenovertweeconcreteclaimsinzake‘geenpremie,welrecht’.Inbeidecasuspositiesisbeslotenomderechtentoetekennen.In2018gingditomcirca€ 4.800aanpensioenkapitaal.StiPPbeschiktovereenalgemeenbeleidskaderdattoepasbaarisbijdebeoordelingvantoekomstigeclaims.
1.5.10 Communicatiebeleid
Allecommunicatie-activiteitenin2018stondeninhettekenvandedoelstellingenuithetcommunicatiejaarplan:• Bouwenaanvertrouwen;• Dewettelijkecommunicatie(efficiënt)oporde;• Pensioenbewustzijnenpensioenbekwaamheid;• Risicobewustzijn.
![Page 21: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/21.jpg)
21
InverbandmetdeovernamevandeuitvoeringdoorPGGMlagdefocusin2018opdeuitvoeringvandepensioenregelingendezorgdatdeelnemersenwerkgevershierzoweinigmogelijkhindervanzoudenondervinden.Hiertoeiseentransitiecommunicatieplanopgesteld.DaarnaastwensteStiPPnietalleentevoldoenaanwettelijkecommunicatie-eisen.StiPPrichtzichuitdrukkelijkoplagekosten,gemakenefficiencymetalsuitgangspuntomdaarwaarmogelijkdigitaaltecommuniceren.
StiPPheeftin2018eenaantaldoelstellingengeformuleerdterondersteuningvandedigitalestrategie.Dedoelstellingenzijnallemaalgerealiseerd.– Deelnemer regelt zijn pensioenzaken online. Resultaat:In2018ishetwebsitebezoekenhetbezoekvanMijnStiPPPensioen(deelnemersportaal)flink
gestegentenopzichtevan2017.Hetaantaluniekebezoekersopdewebsiteistoegenomenmet64%(van260.545ultimo2017naar427.946ultimo2018)enopMijnStiPPPensioenmet130%(van101.936ultimo2017naar234.035ultimo2018).Dedoelstellingopbeidekanalenwaseentoenamevan25%.
– Deelnemer vindt zelf antwoord op zijn vraag. Resultaat:In2018iseennieuwezoekfunctionaliteitopdewebsiteingebruikgenomen.In85%vandegevallen
wordtdezoektermdiededeelnemerintyptherkend.Dedoelstellingwaseenherkenningvan75%.– Deelnemer laat zijn e-mailadres achter en gaat (stilzwijgend) akkoord met digitale communicatie. Resultaat:In2018ishetaantaldeelnemerswaarvaneene-mailadresbekendisflinkgestegentenopzichtevan
2017.Hetaantalistoegenomenmet58%(van380.948naar601.883).Dedoelstellingwaseentoenamevan20%.
InaanvullingopdefocusdoelstellingzoalshiervoorvermeldheeftStiPPin2018aandachtbesteedaandevolgendecommunicatiethema’sdiesamenhangenmetrelevantewijzigingeninwet-enregelgeving:• Eénzijdigeafkoop;• Wetverbeterdepremieregeling;• Aanpassingbeleggingsbeleid;• Wetautomatischewaardeoverdracht;• Handhaving.
Decommunicatieheeftplaatsgevondendoormiddelvannieuwsbrievenaanwerkgeversendeelnemers,nieuwsberichtenopdewebsiteenvoortsdoorhetdirecteaanschrijvenvandeelnemersenwerkgevers.
Hetbestuurheeftin2018driecampagnesingezetomdeelnemersadequaatteinformerenovergebeurtenissendievoorhenrelevantzijn.Decampagnesrichttenzichopdedeelnemersdienieuwindiensttreden,dedeelnemersdievertrekkenbijStiPPenhetmomentdathetUPO(UniformPensioenoverzicht)aan(gewezen)deelnemerswordtverzonden.
1.5.11 Administratieveprocessenenuitbesteding
StiPPheeftnagenoegalhaarbedrijfsprocessenuitbesteedaananderepartijen.Aanhetuitbestedenisvoorhetfondseenaantalrisico’sverbonden.Hetbestuurheeftdaarombeleidvastgesteldmetbetrekkingtotdebeheersingvanrisico’sdiesamenhangenmetuitbestedingvan(delenvan)bedrijfsprocessen.Hetbestuurisenblijftteallentijdeverantwoordelijkvoordebeheersingvanhetdoorhetfondstevoerenbeleid,ookvoorhetgedeeltevandewerkzaamhedendatisuitbesteed.Hetuitbestedingsbeleidvanhetfondsisinovereenstemmingmetde‘BeleidsregelUitbesteding’vanDeNederlandscheBank.
HettoezichtopdeuitvoeringvanhetuitbestedingsbeleidisinhandenvandeAO/IC-enuitbestedingscommissie,dieophaarbeurtweerrapporteertaanhetbestuur.In2018iserveelaandachtvanhetbestuurgeweestvoordeISAE-rapportages.MetnamehetontbrekenvaneenISAEtypeIIvandenieuweuitvoeringsorganisatie
![Page 22: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/22.jpg)
22
PGGMindeeerstehelftvan2018waseenaandachtspunt.InhetkadervandetransitievanStiPPnaarPGGMisafgesprokendatPGGMoverheteerstehalfjaar2018eenISAE-rapportagetypeIenoverhet2ehalfjaarISAE-rapportagetypeIIoplevert.OmdatStiPPenhaaraccountantoverhetgeheleboekjaar2018zekerheidwillenkrijgenoverdebeheersingvanhetpensioenbeheersysteem,zijnaanvullendebeheersingsmaatregeleninheteerstehalfjaargetroffen.
VerderisdeinvoeringvandeAlgemeneVerordeningGegevensbescherming(AVG)per25mei2018eenbelangrijkonderwerpvanbesprekinggeweestindeAO/IC.Omdatdepartijenwaaraandebedrijfsprocessenzijnuitbesteedveelalverwerkerzijnvanpersoonsgegevensbehoefdendeuitbestedingsovereenkomstenendedaaraangekoppeldeverwerkersovereenkomstenaanvullingenaanpassing.
Hetpensioenbeheerenhetvermogensbeheerzijndegrootsteonderdelenvanhetfondsdiezijnuitbesteed.Hieronderwordtkortaangegevenwelkeontwikkelingenhebbenplaatsgevonden.
1.5.11.1 PensioenbeheerPer1januari2018isdeoverstapvanSyntrusAchmeaPensioenbeheernaarPGGMgemaakt.Ditbetekentdatdecontroleopdeuitbestedingspartijenenerzijdsbestonduithetbeoordelenvanderapportagesinhetkadervandetransitie,deafsluitingbijSyntrusAchmeaenanderzijdsuithetmonitorenvanhetinregelenvandeprocessenbijPGGMmetdebijbehorenderisico’salsgevolgvandeoverstap.
StiPPheeftnadetransitiemetPGGMverderinvullinggegevenaandewijzewaaropgerapporteerdwordtoverdedienstverleningenregelmatiggesprokenovereninvullinggegevenaannadereinvullingvanrapportages.OokheeftereenITdialoogsessieplaatsgevondenmetalsdoelinzichttekrijgenineneenoordeeltevormenover,deIT-risico’sdieStiPPlooptbijdeuitbestedingaanPGGM.
Overdeeerstehelftvanhetjaar2018isdoorPGGMeenISAE3402typeIverklaringopgeleverd.AlsgevolghiervanzijnextracontrolesenanalysesuitgevoerddoorPGGMomdeinternebeheersingoverdeeerstehelftvan2018aantoonbaartemaken.HierbijisookdeinterneauditafdelingvanPGGMbetrokken.NaeenaantalbesprekingentussenhetbestuurvanStiPP,dehuisaccountantvanPGGMendefondsaccountant(KPMG)isvastgestelddatdeinternebeheersingoverdeeerstehelftvanhetjaarvoldoendeisgebleken.Overdetweedehelftvanhetjaar2018heeftPGGMeenISAE3402TypeIIverklaringaanStiPPbeschikbaargestelddieookdewerkingbeoordeelt.Uitderapportagezijngeensignificantebevindingengebleken.Hiermeeisdeinternebeheersingoverhetgehelejaar2018doorhetbestuurvoldoendegeacht.
1.5.11.2 VermogensbeheerIn2017heeftermetKempeneenITdialoogsessieplaatsgevondenmetalsdoelinzichttekrijgenineneenoordeeltevormenoverdeIT-risico’sdieStiPPlooptbijdeuitbestedingaanKempen.Ookisde5-partijenovereenkomst,dieinhetkadervanhetrisico-afbouwmodelisafgesloten,aangepastinverbandmetdeaanpassingvandelifecyclein2019.Daarnaastheefthetbestuureen‘site-visit’bijKempengehadomzelftezienhoedeoperationeleprocessenvandebackofficeindepraktijkwerken.
1.5.11.3 CustodianIn2018hebbenerverschillendegesprekkenplaatsgevondenmetdecustodianKasbank.Dezegesprekkenhaddentotdoelinzichttekrijgeninde(IT-)risico’sbijKasbankenookmeergriptekrijgenopderapportagesdiedoorKasbankwordengeleverd.Inhetevaluatiegesprekaanheteindevanhetjaarisookaandachtbesteedaandevolgendeonderdelen:organisatie&personeel,klantgerichtheidendecontractueleafspraken.
1.5.11.4 ISAEcertificeringStiPPheeftoverhetboekjaar2018drieISAE3402rapportenontvangen.Ditbetrofdevolgenderapporten:
![Page 23: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/23.jpg)
23
ISAE3402typeII:Pensioenbeheer–PGGMPensioenbeheerB.V.ISAE3402typeII:Vermogensbeheer–KempenCapitalManagementB.V.ISAE3402typeII:Vermogensbeheer–KASBANKN.V.
DeAO/IC-enuitbestedingscommissieheeftderapportenvandeuitbestedingspartijenbeoordeeldengeenmateriëlebevindingengeconstateerddievaninvloedzijnopdejaarrekening.
TenaanzienvanhetISAEtypeIIrapportPensioenbeheergeldtalsgevolgvandetransitiedatdezezietopdeperiode1julitotenmet31december2018.Voordeperiode1januaritotenmet30juni2018geldtdatdeopzetenhetbestaanvandebeheersmaatregelenzijngetoetstdoorInternalAuditvanPGGM.Deexterneaccountantheeftinhaarcontrolekennisgenomenvandebevindingen.
1.5.12 Haalbaarheidstoetsenrisicohouding
In2015heeftStiPPinoverlegmetcaopartijeneeneerstevaststellingvanderisicohoudinggedaan.Indezerisicohouding,diezichrichtopdeingeganepensioenen,zijndeverwachte(onder)grenzenvoorhetpensioenresultaatvoordeingeganepensioenuitkeringenopgenomen.Bijdeberekeningvanhetpensioenresultaatwordtdesomvandeverwachteuitkeringenovereenperiodevan60jarenconformhetfondsbeleidafgezettegendesomvandeverwachteuitkeringenvollediggeïndexeerdopbasisvanprijsinflatie.Deverwachteeconomischescenario’swaarmeewordtgerekendzijndoorDNBvoorgeschreven.Elkjaarwordthetpensioenresultaatmetdezezogenaamde‘haalbaarheidstoets’opnieuwvastgesteldentoetsthetbestuurofderesultatenbovendevastgesteldeondergrenzenblijven.Deondergrenzenzijninoverlegmetsocialepartnersalsvolgtgeformuleerd:
• Ondergrens1:VanuitdesituatiewaarbijdedekkingsgraadgelijkisaanhetVereistEigenVermogendientdemediaanvanhetpensioenresultaattenminstegelijktezijnaan75%;
• Ondergrens2:Vanuitdefeitelijkedekkingsgraaddientdemediaanvanhetpensioenresultaattenminstegelijktezijnaan75%;
• Ondergrens3:Vanuitdefeitelijkedekkingsgraadmagdeafwijkingtenopzichtevandemediaaninhetgevalvaneen‘slechtweerscenario’(lees:5epercentiel)maximaal25%bedragen.
Hetbestuurheeftin2015ookderisicohoudingvoordekortetermijnvastgesteld.Derisicohoudingisgekwantificeerdalsdehoogtevanhetvereisteigenvermogenvoordeuitkeringenpool.Hetbestuurheeftvastgestelddathetvereisteigenvermogenvoordeuitkeringenpoolnietlagermagzijndan5%enniethogerdan10%.
Hetbestuurheeftin2018dehaalbaarheidstoetsuitgevoerdopbasisvandesituatievanhetfondsper1januari2018.Hieruitbleekdathetpensioenresultaatmet78%alsuitkomst,binnendevastgesteldelangetermijngrenzenvalt.Deafwijkingvanhetpensioenresultaatinhetslechtweerscenariotenopzichtevanhetverwachtescenariosluit,met19%alsuitkomst,aanbijdedoorhetbestuurvastgesteldemaximaleafwijking.Hetvereisteigenvermogenvoorrisicovanhetfondsindeuitkeringenpoolbedroegultimo20175,3%envoldoetdaarmeeookaandekortetermijnrisicohoudingvanhetfonds.
![Page 24: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/24.jpg)
24
1.5.13 Kwantitatieverisicohouding
Indeopbouwfasewordtdekwantitatieverisicohoudingvertaaldinderelatieveafwijkingvandepensioenuitkeringopdepensioendatumineenpessimistischscenario(5%percentiel)tenopzichtevandepensioenuitkeringineengemiddeldscenario(mediaan).Derelatieveafwijkingis,vanwegehetverschilinbeleggingshorizon,sterkafhankelijkvandeleeftijdStippkiestderhalvebewustvooreennaarleeftijdgedifferentieerderisicohouding.
Hetbestuurheeftderisicohoudingzogeformuleerddataangeslotenwordtbijdeuitkomsten.Depercentageszijnnaarboventoeafgerondomschommelingeninuitgangspuntenoptekunnenvangen.Duidelijkisookgewordendatdeenigevariabeledievaninvloedisopdepercentagesaanrelatieveafwijking(derisicohouding)dewegingnaarzakelijkewaardenperleeftijdsgroepis.Ditbetekentdat,indiensocialepartnersofhetverantwoordingsorgaanderelatieveafwijkinghogeroflagerwillenzetten,hetbeleggingsbeleidingrijpendanderszoumoetenwordenvormgegeven.Totslotisgeconcludeerddat,naarmatedeleeftijdvandedeelnemerhogerwordt,derelatieveafwijking–alsnorm–lagerwordt.Ditbetekentdatermeerrisicowordtgeaccepteerdbijdedeelnemersmeteenlangerebeleggingshorizondanbijdedeelnemersmeteenkorterebeleggingshorizon.
Risicohoudingvasteuitkering.Maximalerelatieveafwijking:
Leeftijd 25 35 45 55 65Relatieveafwijking 80% 75% 60% 40% 10%
Risicohoudingvariabeleuitkering.Maximalerelatieveafwijking:
Leeftijd 25 35 45 55 65Relatieveafwijking 80% 75% 65% 45% 20%
Risicohoudinguitkeringsfase:
Ambitie Ondergrens BandbreedtePensioenuitkering Nominaal Nominaal N.v.t.Toeslag Geen 0% N.v.t.Kansopkorten 0% 10% N.v.t.VEV 8% 5% 5%–10%
![Page 25: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/25.jpg)
25
1.6 Governance,cultuurengedrag
1.6.1 Integriteitsbeleid
Hetintegriteitbeleidvanhetfondsiseropgerichtomintegriteitrisico’stoteenminimumbeperkttehouden,doorelkevormenschijnvanpersoonlijkebevoordelingofbelangenverstrengelingmeteenpartijwaarmeehetfondszakendoet,zoveelmogelijktevermijden(norm18Code).
Hetbeleiduitzichonderandereinde‘compliance-uitvraag’dievoorafgaandaanelkebestuursvergaderingwordtgedaanonderdeverbondenpersonen.Hierbijwordtaanverbondenpersonengevraagdomelementendiebetrekkinghebbenopdegedragscode,zoalshetontvangenvangeschenkenenhetaanvaardenvannevenfuncties,temelden.Dezemeldingenwordenbesprokentijdensdebestuursvergadering.Daarnaasttoetsthetbestuurjaarlijksdeintegriteitsaspectenvanheteigenfunctioneren.Partijenwaaraanwerkzaamhedenzijnuitbesteedwordenookjaarlijksgeëvalueerd.Opdezewijzewordtopmeerderemanierenadequaatinvullinggegevenaandeuitvoeringvanhetintegriteitsbeleid.
In2018zijnenkelewijzigingeninhetintegriteitsplandoorgevoerd.DewijzigingenbetreffenmetnamedeovergangvanSyntrusAchmeanaarPGGM.Daarnaastzijnperrisicodebeheersmaatregelenmeeruitgebreidbeschreven.Hetgaathierbijbijvoorbeeldommaatregelendiehetfondsheeftgenomenalshetgaatomhetvermijdenvanomkoping,ontduikingofoneigenlijkgebruikvanfiscalewetgevingencybercrime.In2019zalhetintegriteitsplanwordenherschrevennaareenmeerfondsspecifiekintegriteitsbeleid.
1.6.2 NalevingCodePensioenfondsen
Vanaf1januari2014isdeCodePensioenfondsen(hierna:deCode)inwerkinggetreden.DeCodeisopgestelddoordePensioenfederatieendeStichtingvandeArbeid.Hetbestuurheeftineenapartdocumentvastgelegdinwelkemateaandenormenwordtvoldaan.EénkeerperjaarbespreekthetbestuurdenalevingvandeCode.Erwordtdanookstilgestaaninhoeverreerwijzigingenzijnopgetredendievaninvloedzijnopde(toepassingvande)normenindeCode.
HetbestuurlegtverantwoordingafoverdenalevingvandeCodevolgenshet‘pastoeofleguit’beginsel.DitbetekentdathetbestuurdenormenvandeCodetoepast.Alleendaarwaarhetbeleidvanhetfonds(deels)afwijktvandenorm,wordtditgemotiveerdinhetbestuursverslag.
1.6.2.1 OntwikkelingenbijhetfondsenderelatiemetdeCodeHetbestuurheeftin2018eenaantalontwikkelingendoorgemaaktofinganggezetdiehebbenbijgedragenaandematewaarinhetbestuuraandenormenindeCodevoldoet.
1.6.2.2 GerapporteerdeafwijkingenvandeCodeinhetvorigejaarverslagIn2018isereennieuweversievandeCodeverschenenopgestelddoordePensioenfederatieendeStichtingvandeArbeid.Hierinzijn,tenopzichtevandeoudecode,enkelewijzigingendoorgevoerd.Inditjaarverslagwordtgerapporteerdopbasisvandenieuwenormen.
1.6.2.3 AfwijkingenbeleidfondstenopzichtevandeCodeinhetverslagjaar2018HetfondsvoertopeenaantalonderdeleneenafwijkendbeleidtenopzichtevandeCode.Hieronderwordtditverdergemotiveerd.
![Page 26: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Norm31De samenstelling van fondsorganen is wat betreft geschiktheid, complementariteit, diversiteit, afspiegeling van belanghebbenden en continuïteit, vastgelegd in beleid. Zowel bij de aanvang van een termijn, als ook tussentijds bij de zelfevaluatie vindt een check plaats.
StiPPbeschikteeind2018nognietovereendiversiteitsbeleid.Inbegin2019zaleenapartdiversiteitbeleidwordenopgesteld.
Norm33In zowel het bestuur als het Verantwoordingsorgaan of het Belanghebbendenorgaan is er ten minste één vrouw en één man. Er zitten zowel mensen van boven als onder de 40 jaar in. Het bestuur stelt een stappenplan op om diversiteit in het bestuur te bevorderen.
Inhetbestuurhebbennochvrouwennochpersonenonderde40jaarzitting.Evenminisereenstappenplanomdediversiteittebevorderen.Vanwegedeovergangnaareennieuwbestuursmodel,tegelijkmetnieuwebetrokkenenheefthetzittendebestuurbeslotenomin2018geengroteinspanningenteverrichtentenaanzienvandezenorm.Welheefthetbestuurdebevorderingvandediversiteitindenieuwefondsorganenalsspeerpuntbenoemd.Afhankelijkvandeinvullingvanhetnieuwebestuurper1juli2019,inhetomgekeerdgemengdmodel,wordtereenstappenplanopgesteldomtotdegewensteinvullingtekomen.
InhetVerantwoordingsorgaanzittentenminsteéénvrouwenéénman.Daarnaasthebbenzowelmensenbovenalsonderde40zitting.
1.6.3 Nalevinggedragscode
Hetbestuurheefteengedragscodevastgesteld.Indiecodestaateenaantalalgemenebepalingenmetbetrekkingtotgedragsregelsvoorverbondenpersonenvanhetfonds.Dedoorhetbestuurbenoemdecomplianceofficerziettoeopdenalevingvandezecode.Alleverbondenpersonenondertekenenjaarlijkseenverklaringoverhetnalevenvandegedragscode(norm16Code).Erzijngeenovertredingenopdenalevingvandegedragscodegeconstateerd.Opbasisvandeontvangeninformatieheeftdecomplianceofficergeenredenom,deverschillendeorganisatiesinogenschouwnemende,aantenemendateropfunctieniveausprakezouzijnvanbelangenverstrengelingvoordeindividueleverbondenpersonen.
1.6.4 Zelfevaluatie
Debestuurlijkezelfevaluatieover2018heeftop14december2018plaatsgevonden.Dezelfevaluatieisbegeleiddooreenexterneadviseur.Perbestuurderisdeindividueleeffectiviteitbesproken.Vervolgensisingegaanopdewijzevanbesturen,hetontwikkelenvandemindersterke–enhetbenuttenvanelkaarssterkepunten.
Devolgendeaandachtspuntenzijnuitdeevaluatienaarvorengekomenenzullenaanhetnieuwebestuurper1 juli2019wordenmeegegeven:• Hetbehoudvandebestuurlijkefocusgedurendedeovergangnaardenieuwebestuurlijkesituatievanaf1juli
2019;• Hetbehoudendeuitbouwvanhetbestuurlijkdraagvlak;• Eenjuiste,professionelebalansinhetteam,zondereeninformelehardekern;• Evaluatievandeeffectiviteitvanhetbestuur,metnameindeopstartfase,metalsdoelmeerfocus,enhet
scherpernadenkenoverdevraag,ofervoldoenderuimtewordtgebodenaanbestuursledenomoptimaalprofessioneelbezigtekunnenzijn.
![Page 27: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/27.jpg)
27
1.6.4.1 GeschiktheidDePensioenfederatieheeftin2017eenvernieuwdeHandreikinguitgebracht:Handreiking Geschikt pensioenfondsbestuur 2017(hierna:de Handreiking).NaaraanleidingvandezevernieuwdeHandreikingheefthetbestuurbegin2018haargeschiktheidsdocumentatieaangepast.Hetbestuurheefthierbijeenaantalnieuweelementen,dieookgenoemdwordeninde Handreiking,toegevoegdaandefondsdocumentenovergeschiktheid.Concreetbetekentdit:• vastleggenvandevisievanhetbestuuroplerenenontwikkelen;• toevoegingvanhetgeschiktheidsniveauB-plusalsvereistevoorbestuurdersmetvermogensbeheerals
specifiekaandachtsgebied;• expliciteringvande‘permanenteeducatie’;• expliciteringvanhetfeitdathetbestuurzichvolledigaansluitbijdeeindtermengeschiktheidzoalsgenoemd
indeHandreiking Geschikt pensioenfondsbestuur 2017.
Verderheefthetbestuurbepaalddatzijdepermanenteeducatieendeonafhankelijketoetsingvanhetgeschiktheidsniveauverdergaatinvullen.Jaarlijksvindteenherijkingvanhetgeschiktheids-enopleidingsplanplaats,omvasttestellenhoehetbestuurkwalificeertenwelkemogelijkelacuneseringevuldmoetenworden.
1.6.4.2 OpleidingenEenbelangrijkonderdeelvanhetoppeilhoudenvandegeschiktheidishetvolgenvanopleidingen.Hetbestuurheeftopbasisvanvoorbereidingendoordeverschillendecommissiesopdiverseonderwerpenverdiepingsbijeenkomstengeorganiseerd.Dezebijeenkomstenhebbentotdoelomopéénspecifiekaandachtsgebiedgezamenlijkkennisoptedoenendaarnaastomopbasishiervantekomentotbeleid.In2018betrofditonderanderebijeenkomstenophetgebiedvanrisicomanagementen-houding,scenario-analyses,strategischbeleggingsbeleid,investmentcasesenderisicobudgetstudieinclusiefrentebeleid.Daarnaasthebbenverschillendebestuursledenthemadagenbezochtvantoezichthoudersendepensioenkoepels.Ookzijnerdoorindividuelebestuursledenopleidingengevolgd,onderandereophetgebiedvanrisicomanagementencompliance.
1.6.5 Toezichthouders
StiPPstaatalspensioenfondsondertoezichtvanDNBenAFM.OmdatStiPPsinds2016kwalificeertindetoezichtklasseT3,vindterintensiefoverlegmetdetoezichthoudersplaats.MetDNBvindenperiodiekeoverleggenplaats.DNBspreektinprincipeookjaarlijksmetderaadvantoezicht,deaccountantendecertificerendactuaris.DitjaarheeftDNBalleengesprokenmetderaadvantoezicht.Deperiodiekeoverleggenin2018stondenvoornamelijkinhettekenvandetransitievandepensioenadministratieendeinvoeringvanhetnieuwebestuursmodelper1juli2019.Ookhetonderzoeknaardestrategischerisico’sendeaanbevelingenvandeaccountantencertificerendactuarisnaaraanleidingvanhetjaarwerk2017zijnindezeoverleggenaandeordegekomen.
Naastdeperiodiekeoverleggenwordterelkjaareenaantalonderzoekenuitgevoerdofwordthetfondsgevraagdmeetedoenmeteenuitvraagovereenspecifiekonderwerp.In2018betrofditzevenonderzoekenvanDNBenéénvandeAFM.Hetbetrofdevolgendeonderzoeken:
Strategischerisico’senverandervermogen(DNB)Naaraanleidingvandenulmetingvanhetstrategischrisicodatheeftplaatsgehad,wordeninditonderzoekfondsspecifiekestrategischerisico’sverderverdieptenzalwordenonderzochtinhoeverreconcretemaatregelenzijngenomentervergrotingvanhetverandervermogen.
![Page 28: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/28.jpg)
28
IneenupdateheefthetbestuurDNBgeïnformeerdoverdescenario-analyseWetWaarde-overdrachtKleinePensioenen,deherzienemissie,visieenstrategieendeherzienerisicorapportage.
Transitiepensioenadministratie(DNB)Bijdetransitievaneenpensioenadministratiespelenspecifiekerisico’sdiedecontinuïteitenbetrouwbaarheidvanhetpensioenbeheerkunnenraken.OpbasisvanhetkadervoorbeheersingvantransitiesbeoordeeltDNBinhoeverredespecifiekerisico’sadequaatwordenbeheerst.
Perbriefd.d.30maart2018isDNBgeïnformeerdoverdestandvanzakentenaanzienvandetransitievanStiPPnaardenieuwepensioenuitvoerderPGGM.Indebeantwoordingisaangegevendatnaarverwachtingper13januari2019aanalleIORPIIvereistenzalzijnvoldaan.Uitzonderinghieropisderapportage-enmeldplichtvandesleutelfunctiehouders.Inverbandmetdeovergangnaarhetomgekeerdgemengdbestuursmodelper1juli2019zalvastleggingmedio2019zijngerealiseerd.Totdanwordtaangeslotenbijbestaanderapportagesenprocedures.
VragenlijstIORPII(DNB)DNBheeftinhetnajaarvan2018eenuitvraaguitgestuurdoverdematewaarindepensioen-fondsenvoorbereidwarenopdeimplementatievan(eenaantalaspectenvan)IORPII,zoalsdevoorinrichtingvanderisicobeheerfunctie,interneauditfunctieendeactuariëlefunctie.
HetfondsheeftdevragenlijstvanDNBingevuldeningediend.
Wetverbeterdepremieregeling(DNB)DitonderzoekhadtotdoelomvasttestelleninhoeverrepensioenfondsenmeteenDC-regelingcompliantzijnaandeWetverbeterdepremieregeling.Hetonderzoekbestonduiteenself-assessmentgevolgddooreenaantalverdiependegesprekken.
Hetfondsheefthetself-assessmentingevuldgeretourneerdaanDNB.VervolgensheefteenoverlegplaatsgevondenmetDNBwaarineenenandernaderistoegelicht.InditgesprekhebbenDNBenhetfondsonderanderegesprokenoverdetotstandkomingvanderisicohouding,debeleggingsprofielenendekeuzeom(vooralsnog)geenvariabeleuitkeringuittevoeren.
Vragenlijstniet-financiëlerisico’s(DNB)DNBheefteenSectorbredeuitvraaggedaannaarniet-financiëlerisico’s,waarbijgedachtwordtaanintegriteits-,operationele-enIT-risico’s.Doelvandeuitvraagwashetverkrijgenvaninzichtindezerisico’sendebeheersingervanbijStiPP.
DevragenlijstisgezamenlijkmetPGGMingevuldenvoorzienvaneennaderetoelichtingingediendbijDNB.
EnquêtevoorbereidingDLRenXBLR(DNB)HethuidigerapportagesysteemvanDNB,e-line,wordtkomendejarenvervangen.ViaeenenquêtewildeDNBinzichtelijkkrijgenhoeverfondsenzijnindevoorbereidingophetgebruikvanhetnieuwerapportagesysteem.
DeenquêteisinsamenwerkingmetPGGMingevuldengeretourneerdaanDNB.
Onderzoekkeuzebegeleidingbijpremieregelingen(AFM)AFMheeftonderzoekgedaannaarkeuzebegeleidingdoorpensioenfondsendieeenpremieregelinguitvoeren.Hetonderzoekheeftalsdoelominzichttekrijgenindeontwikkelingenindemarkt,inrelatietotdeWetverbeterdepremieregelingenindewijzewaaroppensioenfondsenhundeelnemersophetvoorlopige
![Page 29: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/29.jpg)
29
keuzemomentbegeleidenbijhetmakenvaneenactievekeuzetusseneenstabieleeneenvariabeleuitkering.DaarnaastwensteAFMinzichttekrijgeninhoepensioenfondsenomgaanmetdeinformatie-inwinningtenbehoevevandeadviseringvandeelnemersmetbeleggingsvrijheid.
HetfondsheeftAFMgeïnformeerdoverdewijzewaaropStiPPdekeuzebegeleidingheeftingericht.VervolgensiseenschriftelijkereactieontvangenmetdebevindingenvanAFM.Debevindingenbetroffenmetnamehetvoorlopigkeuzemoment.Hetfondsheeftopditpuntinmiddelsdenodigeaanpassingengetroffen.
OverigebespreekpuntentoezichthoudersIn2018ismetAFMgecorrespondeerdoverdeinformatieverstrekkingoverdevoorlopigeendefinitievekeuzemiddelshetstandaardmodel.StiPPheeftAFMeind2017geïnformeerddathetfondsinverbandmetdetransitienaardenieuwepensioenuitvoeringsorganisatieper1januari2018nietinstaatwasomdeindividueledeelnemeractiefteinformerenoverdevoorlopigekeuzevooreenstabieledanweleenvariabeleuitkeringdoormiddelvanhetwettelijkverplichtestandaardmodel(art.7dBesluitWetverbeterdepremieregeling).Per1juli2018ishetstandaardmodelingevoerddoorStiPPwaarmeeaandewettelijkeverplichtingwordtvoldaan.
1.6.6 Klachtenengeschillen
In2018heeftdeKlachten-engeschillencommissietweeklachtenontvangenenafgehandeld.
Deeersteklacht,dieheeftvoorgelegenbijdeKlachten-engeschillencommissie,betrofeenklachtoverhetbesluitvanStiPPomdeverplichtstellingnietvantoepassingtelatenzijnopdewerkgevervandeklager.StiPPisdoordeklageraangeschrevenomdatdezevanmeningwasdathij/zijbenadeeldwerddoorditbesluit.Klagersteltgedurende7jaarfinancieelbenadeeldtezijnvanwegehetmoetentreffenvaneentoekomstvoorzieningnuzijnpremie-wel-recht-aanspraakopbasisvanhetbedoeldebesluitisafgewezen.DeKlachten-engeschillencommissieheeftgeconcludeerddatopbasisvanonderzoeknaardewerkingssfeerterechtwasgeconcludeerddatdewerkgevernietvoormeerdan50%vandeloonsompersoneelentoezichtterbeschikkingstelt,waardoordeverplichtstellingnietvantoepassingwas.Deklachtisomdieredenafgewezen.
DetweedeklachtbetrofeenklachtnaaraanleidingvanhetafwijzenvaneentoekenningvannabestaandenpensioenuithoofdevandeBasispensioenregeling.Klagerwasvanmeningdathij/zijrechthadopeennabestaandenpensioenvanzijn/haaroverledenpartnermetwiehij/zijeensamenlevingsovereenkomsthad.Uitdecorrespondentievanhetfondsmeendehij/zijeengerechtvaardigdvertrouwentekunnenontlenendaterrechtzouzijnopeennabestaanden-pensioen.DeKlachten-engeschillencommissieoordeelde,datdeklagernietkwalificeerdealspartnerindezinvandeBasisregelingvanStiPP,waardoorergeensprakewasvaneenonjuisteuitvoeringvandeBasisregelingdoordeadministrateur.Doordatspecifiekecommunicatie-uitingenvanuithetfondsmogelijkandershebbendoenvermoeden,waardoorklagererredelijkerwijsopmochthopendathij/zijaanspraakkonmakenophetnabestaandenpensioenvanzijn/haaroverledenpartner,heeftdeKlachten-engeschillencommissiebesloteneenberoeptedoenopartikel43vandeBasisregelingenvoordeklagereenbijzonderevoorzieningtetreffen.
GeenvanbeideklachtenheeftgeleidtotescalatienaardeOmbudsmanPensioenen.
![Page 30: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/30.jpg)
30
1.6.7 Meldingenconformartikel96Pensioenwet
Overeenkomstigartikel96vandePensioenwetwordtvermelddat:• hetfondsinhetboekjaar2018geendwangsommenenboeteszijnopgelegd;• hetfondsinhetboekjaar2018geenaanwijzingalsbedoeldinartikel171vandePensioenwetisgegeven;• inhetboekjaar2018geenbewindvoerderalsbedoeldinartikel173vandePensioenwetisaangesteld;• Inhetboekjaar2018geenherstelplanalsbedoeldinartikel138vandePensioenwetvantoepassingis.
1.7 Financiëlepositie
1.7.1 Ontwikkelingfinanciëlepositie
Ondankseenrendementvan-2,69%groeidehetvermogenvanStiPPtotruim€1,7miljard,doordepremie-inkomstenvan€297miljoen.Dealgemenereservesteegin2018metbijna€22miljoennaarmeerdan€110miljoen.Dedekkingsgraadvanhetfondsvan109,1%eind2017,isgestegennaar110,3%eind2018.Erisgeensprakevaneendekkings-ofreservetekort.
Voordedekkingvandetoegezegdepensioenaansprakenendepensioenkapitalenvande(gewezen)deelnemershoudtStiPPvoorzieningenaan.Voordetoegezegdepensioenaan-spraken,voordegenendieeenpensioenuitkeringvanhetfondsontvangen,kentStiPPdevoorzieningvoorrisicovanhetpensioenfonds.Desaldivandepensioenrekeningenvande(gewezen)deelnemers,hetpensioenkapitaal,zijnopgenomenindevoorzieningvoorrisicovandedeelnemers.Devoorzieningenvoorrisicodeelnemersenrisicofondszijndoornieuwepremies,ondanksnegatiefbeleggingsrendementenmutatiesindeuitkeringspoolin2018tenopzichtevan2017toegenomen:
Bedragen in deze tabel × € 1.000.000 2018 2017Voorzieningvoorrisicodeelnemers 1.488 1.352Voorzieningvoorrisicopensioenfonds 88 76
Definanciëlepositievanhetfondswordtverderuitgebreidbeschrevenindejaarrekening(hoofdstuk3).
1.7.1.1 KostendekkendepremieDekostendekkendepremieoverhetboekjaarbedraagt€281.045endefeitelijkepremieoverhetboekjaarbedraagt€295.952.Dewerkelijkontvangenpremieishogerdandekostendekkendepremie.Desamenstellingvandekostendekkendepremiezieteralsvolgtuit:
Bedragenindezetabel×€1.000 2018
Kostenpensioenopbouw €244.203Pensioenuitvoeringskosten €17.407Solvabiliteitsopslag €10.215Risicopremies5 €9.220
In2018isdepremiekostendekkend.
5.Derisicopremiesbetreftdepremiesvoorhetnabestaandenpensioen,premievrijstellingbijarbeidsongeschiktheidenalgemenerisico’s.
![Page 31: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/31.jpg)
31
1.7.1.2 BeleggingenAangezienStiPPindeopbouwfaseeenbeschikbarepremieregelinguitvoert,isdehoogtevanhetpensioenkapitaalvande(gewezen)deelnemersdirectafhankelijkvandewaardeontwikkelingvandebeleggingen.DezelaatzichhetbestemetenindeontwikkelingvandewaardevandeparticipatiesindebeleggingsdepotsvanStiPP.Inonderstaandegrafiekleestudeontwikkelingvandezeparticipatiewaardenvandeverschillendeleeftijdsgroepen.
Toelichting grafiekVanafapril2015isStiPPbegonnenmeteenbeleggingsbeleidgerichtophetafbouwenvanrisico’svoordegroepdie10jaarvoorhunpensioendatumzitten.HetbeleggingsrendementvanStiPPin2018isvoordezesleeftijdsgroepengezamenlijk-/-2,69%.DitnegatieverendementwordtmetnameveroorzaaktdooreennegatiefrendementopdeZakelijkeWaardenportefeuille(-/-8,97%).DaarnaastheeftdeVastrentendMiddellangportefeuilleeenlichtnegatiefrendementbehaaldvan-/-0,27%.DeVastrentendLangportefeuilleheeftjuisteenpositiefrendementbehaaldvan+2,74%.DejongereleeftijdsgroepenbeleggengrotendeelsinVastrentendMiddellangenZakelijkewaarden,waardoorhetrendementvoordezegroepennegatiefwasover2018.Voordeoudereleeftijdsgroepenwashetrendementjuistpositief,omdatdiegroepenmeerbeleggeninVastrentendLang.HetpositieverendementvanVastrentendLangwordtmetnameveroorzaaktdoordedalingvanderente.Eendalingvanderenteleidtdoorgaansooktoteenstijgingvanhetinkooptarief,waardoorhetinkopenvanpensioenduurderwordt.HetpositieverendementopVastrentendLangcompenseertgedeeltelijkdezestijgingvanhetinkooptarief.Meeroverdebeleggingenenhetbehaalderendementleestuinparagraaf1.10.
1.7.2 Dekkingsgraad
Dedekkingsgraadvaneenpensioenfondsiseenbelangrijkegraadmetervoorhetvermogenvandatfonds.Heeleenvoudiggesteld,geeftdedekkingsgraaddeverhoudingaantussen‘datwatindekasvanhetfondszit’(belegdvermogen)en‘datwatdoorhetfondsbetaaldmoet(kunnen)worden’(verplichtingen).
![Page 32: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/32.jpg)
32
StiPPvoertindeopbouwfasebeschikbarepremieregelingenuit.Ditbetekentdatertothetmomentvanpensioneringvrijwelgeenrisico’svoorhetpensioenfondszijnvoordeaangeganepensioenverplichtingen.Hetrisicovoorhetpensioenfondsblijftbeperkttotdeuitkeringendiehetdoet.
VoorStiPPzijndaaromtweedekkingsgradenvanbelang:1. Dedekkingsgraaddiebetrekkingheeftopdetechnischevoorzieningendievoorrisicovanhetfondskomen.
Dezedekkingsgraadzegtietsoverdematewaarinhetpensioenfondsdeverplichtingenkannakomenwaarzijzelfvoorverantwoordelijkis.Ditzijndepensioenuitkeringen.Per31december2018kwamdezedekkingsgraaduitop230,6%(2017:229,7%).
2. Dedekkingsgraaddiebetrekkingheeftophetpensioenfondsalsgeheel.Hierbijwordendetotalevoorzieningenvanhetfonds(duszoweldevoorzieningenvoorrisicovanhetfondsalsdevoorzieningenvoorrisicovandedeelnemers)afgezettegenhettotalevermogenvanhetfonds.Dezedekkingsgraadkwamper31 december2018uitop110,3%(2017:109,1%).
Indevolgendegrafiekwordthetverloopvandeactueleenbeleidsdekkingsgraadoverdeafgelopenmaandenweergegeven.
BeleidsdekkingsgraadDebeleidsdekkingsgraadisgelijkaanhetvoortschrijdend12-maandsgemiddeldevandeactueledekkingsgraadvanhetfondsalsgeheel.Debeleidsdekkingsgraadvoorhetpensioenfondsalsgeheelbedraagtper31december2018109,4%(2017:109,6%)enblijftdaarmeeruimbovenhetvoorStiPPvereisteniveau.
Reële dekkingsgraadDereëledekkingsgraadgeeftdeverhoudingweertussendehuidigebeleidsdekkingsgraadendevereistebeleidsdekkingsgraadbenodigdvoortoekomstbestendigetoeslagverleningterhoogtevandeverondersteldeprijsinflatie.DeverondersteldeprijsinflatiewordtelkkwartaaldoorDNBgepubliceerd.Decontantewaardevandetoekomstigetoeslagverleningwordtvastgesteldopbasisvandewettelijkvoorgeschrevenrentevoetvan6,75%.
Eenreëledekkingsgraadvan100%impliceertdateenfondsopbasisvandeaanwezigebeleidsdekkingsgraaddeprijsinflatienaarverwachtingvolledigkanwaarmaken,gegevendevoorgeschrevenaannames.DereëledekkingsgraadvanStiPPbedraagtultimo2018108,1%(2017:108,4%).Hetisvanbelangomoptemerkendat
![Page 33: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/33.jpg)
33
dereëledekkingsgraadvoorStiPPgeenrelevantgegevenvormt.StiPPvoerteenbeleiddateropisgerichtdeuitkeringennietteverhogenenniettekorten.StiPPkeertnominaleuitkeringenuit.DerhalveisdereëledekkingsgraadvoorStiPPvanbeperktbelang.Naafrondingvanhetboekjaarisduidelijkgewordendatdevoorgeschrevensystematiekvoordeberekeningvandereëledekkingsgraadindetoekomstgewijzigdzalworden.GeletopdegeringerelevantievoorStiPPleidtditniettotveranderendeinzichten.
1.7.3 Resultaatin2018
Hetfondssluithetjaarafmeteenpositiefsaldoboekjaarvan€31.498dattengunstekomtvandevereistebufferoverdetechnischevoorzieningrespectievelijkdealgemenereserve.
Hetpositiefsaldoboekjaarwerdalsvolgtgevormd:
Bedragenindezetabel×€1.000
Baten 2018 2017Premiebijdragen €297.174 €244.696Beleggingsresultatenenoverigebaten -€42.052 €76.535Totaalbaten €255.122 €321.231
LastenPensioenuitkeringen €43.276 €36.201Pensioenuitvoeringskosten €17.530 €14.804Mutatietechnischevoorzieningen €12.042 €10.138Mutatiepensioenverplichtingenrisicodeelnemers €135.789 €247.528Saldooverdrachtenvanrechten €14.885 €1.466Overigelasten €102 €61Totaal lasten €223.624 €310.198
Saldobatenenlasten €31.498 €11.033
1.7.3.1. NaderetoelichtingvanhetresultaatHetresultaatkannaderwordentoegelichtaandehandvanonderstaandetabel(bedragenindezetabel(bedragenindezetabelendetoelichtingdaarop×€1.000).
Resultaat 2018 2017BeleggingenenwijzigingRTS -/-156 -/-4.608Premies 20.628 8.056Waardeoverdrachten 405 5Kosten 4.494 3.195Uitkeringen/afkopen -/-42 -/-244Kanssystemen 4.679 4.929Toeslagverlening 0 0Overigemutatiesvoorziening 0 27Andereoorzaken 1.490 -/-327Totaal resultaat 31.498 11.033
![Page 34: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/34.jpg)
34
Resultaat op beleggingen en wijziging RTSHetbeleggingsresultaatwordtbepaalddoorhetbehaaldebeleggingsrendementtevergelijkenmetdetoevoegingvoorinterestaandetechnischevoorziening.Daarnaastwordteveneensdewijzigingvandetechnischevoorzieningalsgevolgvandewijzigingvanderentetermijnstructuurbetrokkeninhetresultaat.
Overhetboekjaar2018iseennegatiefbeleggingsrendementnaaftrekvankostenvan€42.193behaald.Daartegenoverstaatdesomvanderendementsbijschrijvingaandekapitalenvandedeelnemersad-€44.240.Detechnischevoorzieningvoorrisicofondsisalsgevolgvanwijzigingenvanderentetoegenomenmet€2.203.Tezamenlevertditeennegatiefresultaatvan€156opdebronbeleggingenenwijzigingRTS.
Resultaat op premiesIn2018wasdeontvangenpremiehogerdandeactuarieelbenodigdepremietenbehoevevandenettojaarinkoop.
Resultaat op kostenHetresultaatopkostenispositief.Hetresultaatontstaatdoordeindepremiebeschikbareopslagvoorkostenendeopslagvoorkostenindevoorzieningtevergelijkenmetdewerkelijkekosten.
WaardeoverdrachtenIn2018ishetsaldovandeinkomende(-/-€88)enuitgaande(€493)€405.
Resultaat op uitkeringenHetresultaatopuitkeringenbedraagt€42negatiefenwordtdeelsveroorzaaktdoornabetalingenvanhetouderdomspensioenenpartnerpensioenovervoorgaandeboekjarenendeelsdoorresultaatopafkoop.
Resultaat op kanssystemenHetresultaatopkanssystemenbestaatmetnameuithetresultaatvanarbeidsongeschiktheidenoverlijden.
Resultaat op ‘andere oorzaken’Onderandereoorzakenzijnderesultatenmetbetrekkingtotoverigebatenenlastengeboekt,waaronderdetoevoegingaandevoorzieningdubieuzedebiteuren.
Oordeel over het resultaatHetfondsheeftgeenwinstoogmerk.Hetfondsstreefternaardekostenenbatenzoveelmogelijkgelijktehouden.Hetpositieveresultaatwordttoegevoegdaandereservesvanhetfonds.Hetpositieveresultaatwordtvoornamelijkveroorzaaktdoorhetresultaatoppremies,kostenenkanssystemen.
![Page 35: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/35.jpg)
35
1.7.4 Hetpremie-,beleggings-entoeslagenbeleid
1.7.4.1 PremiebeleidStiPPkenteendoorsneepremie.Dezeis2,6%vanhetpensioengevendsalarisindebasisregelingen12,0%vandepensioengrondslagindeplusregeling.Dehoogtevandepremiewordtbepaalddoordesocialepartnersenisdaarmeegeensturingsmiddelvoorhetfonds.Opbasisvandezebeschikbarepremiestelthetbestuurdeopslagenindepremieendekostendekkendepremievast.Debinnengekomenpremieisin2018voldoendegeblekenomaanalleverplichtingentevoldoen.
1.7.4.2 BeleggingsbeleidHetpensioenkapitaalvandedeelnemerswordtdoorhetfondsbelegd.Voorde(gewezen)deelnemersgeldtdat,indienhetbeleggingsresultaatpositiefis,ditwordttoegevoegdaanhetsaldovandepensioenrekening.Indienhetbeleggingsresultaatnegatiefis,wordtditinminderinggebrachtophetsaldovandepensioenrekening.
Dedoelstellingvanhetbeleggingsbeleidindeopbouwfaseisprimairgerichtophetbehalenvanrendementvoorde(gewezen)deelnemersdiemeerdanelfjaarvoorhunpensioendatumzitten.Inhetbeleggingsbeleidwordtindezegroepwelrekeninggehoudenmetdemogelijkheidtotafkoop.Voordegroepmeteenbeleggingshorizonvanminderdantienjaarvoordepensioendatumishetbeleggingsbeleidstandaardgerichtophetafbouwenvanrisico’s.Vanaf1januari2018ishetookmogelijkomvanaf57jaartekiezenvooreenmeerrisicovollerebeleggingsmix,gerichtopdeaankoopvaneenvariabeleuitkering.Binnenditbeleggingsprofielwordenderisico’snietverderafgebouwdtotdepensioendatum.
Dedoelstellingvanhetbeleggingsbeleidtenbehoevevandegepensioneerdenvanhetfondsishetzoveelmogelijkgaranderenvandenominalepensioenuitkeringen.Erisgeenambitieomdeingeganepensioenenteverhogen.
Indienzichwijzigendeomstandighedenvoordoenheefthetbestuurhetbeleggingsbeleidalséénvandeeersteenvoornaamstesturingsmiddelengedefinieerd.In2018ishet,geziendestabielefinanciëlepositie,nietnodiggeweestomditsturingsmiddelintezetten.
1.7.4.3 ToeslagenbeleidVanaf2013hanteerthetfondseentoeslagenbeleiddateropneerkomtdateropingeganepensioenengeentoeslagenwordenverleend.In2018isconformbeleidgeentoeslagverleendopdeingeganepensioenen.Deingeganepensioenenzijnooknietgekort.
1.7.5 Financieelcrisisplan
StiPPheefteenfinancieelcrisisplanopgesteldconformhetbepaaldeinartikel145PWenartikel29bBesluitFTK.HetfinancieelcrisisplangeefteenbeschrijvingvanmaatregelendieStiPPopkortetermijnkaninzetten,alsdedekkingsgraadzichbevindtopofzichsnelbeweegtrichtingkritiekewaarden,waardoorhetrealiserenvandedoelstellingvanhetfondsingevaarkomt.DedoelstellingvanStiPPbetreftdebeschermingvandeelnemerstegendegeldelijkegevolgenvanouderdomenoverlijden.WanneerStiPPnietmeervolledigaandezedoelstellingkanvoldoen,bevindthetfondszichineenfinanciëlecrisis.Hetfondsheefteenaantalsturingsmiddelenomuiteencrisissituatietekomen:• Hetaanpassenvanhetbeleggingsbeleid;• Cao-partijenverzoekentotverhogingvandebrutodoorsneepremie(ofverlagenvandenettointeleggen
staffelpremie),zodatdebuffersindepremietoenemen;• Kortingvanpensioenrechtenvanpensioengerechtigdenen/ofkapitalenvande(gewezen)deelnemers;
![Page 36: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/36.jpg)
36
• OverdrachtaaneenanderepensioenuitvoerderindezinvandePensioenwetvanallebestaanderechtenenverplichtingenvoorzoverhetdepensioengerechtigdenbetreft.
Hetbestuurvanhetpensioenfondsheeftzelfstandigdebevoegdheidomhetbeleggingsbeleidaantepassenentebesluitentotkortingvanpensioenrechtenen/ofkapitalen.Zoalshiervoorvermeldisdehoogtevandepremiegeensturingsmiddelvoorhetbestuurvanhetpensioenfonds.Ditlaatonverletdathetbestuurvanhetpensioenfondsdemogelijkheidheeftopenigmoment–alvorensovertegaantothetuitersteredmiddelvankortingvanpensioenaansprakenen/ofkapitalen–decao-partijenteverzoekentoteenverhogingvandedoorsneepremie.
In2018heeftzichgeencrisissituatievoorgedaanwaardoorhetinzettenvan(extra)sturingsmiddelennietnodigisgebleken.
1.8 OntwikkelingvandedeelnemerspopulatievanStiPPin2018
1.8.1 Ontwikkelingtotaledeelnemerspopulatie
Eind2018zijnerintotaal1.338.084deelnemers.Naastde374.337actievedeelnemerszijner960.943gewezendeelnemersen2.804pensioengerechtigden.
In2018ishettotaalaantaldeelnemersmet85.777toegenomen.Dezestijgingkomthoofdzakelijktotuitinginde(netto)groeivanhetaantalactievenmet47.390.Ookhetaantalgewezendeelnemerssteegin2018van922.840naar960.943.Deeconomischerealiteitzorgtvooreenblijvendeengroeiendevraagnaarflexkrachten.DezeflexkrachtennemendeelaanderegelingenvanStiPP.
Indegrafiekhieronderisdegestagegroeivanhetaantalactieveengewezendeelnemersindelaatstevijfjaartezien.
![Page 37: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/37.jpg)
37
1.8.2 Deelnemersindebasis-enplusregeling
Vandeactievedeelnemerspereinde2018neemt57%deelaandeBasisregelingen43%aandePlusregeling.
1.8.3 Verhoudingpremiesindebasis-enplusregeling
IndePlusregelingwordtrelatief(perdeelnemer)meergeldingelegddanindeBasisregeling.Geziendekarakteristiekenvandebeidepensioenregelingenisdeverhoudingmetbetrekkingtotdepensioenpremiestegengesteldaandeaantallendeelnemers:ongeveer30%vandepremieszijndievoordeBasisregeling,deoverige70%dievoordePlusregeling.
1.8.4 Gemiddeldehoogtevandepensioenkapitalen
Ondanksdegroeivanhetaantaldeelnemersendeafkoopvankleinepensioenenblijvendeopgebouwdepensioenkapitalenperdeelnemergemiddeldkleinvanomvang.Zoalsindegrafiekhierondertezienvalt,ishetkapitaalultimo2018gemiddeldperactievedeelnemer€1.766(€536voordebasisregelingen€3.402voordeplusregeling)6.
6.Dehieropgenomenbedragenzijnbedrageninheleeuro’s.
![Page 38: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/38.jpg)
38
Pensioenkapitaal per deelnemer, 2018 (in hele euro’s)
1.8.5 Gemiddeldeleeftijdvandedeelnemers
EenanderkenmerkvanStiPPisdatheteen‘jong’pensioenfondsis,indiezindatdeleeftijdvandeactieveengewezendeelnemersrelatieflaagis.71%vanalledeelnemersisjongerdan45jaar:Degemiddeldeleeftijdvanalleactievedeelnemersligtopcirca37jaar.11%vandeactievedeelnemersisouderdan55jaar.69%vanallegewezendeelnemersisjongerdan45jaar.
Deopbouwvandedeelnemerspopulatieverdeeldnaarleeftijdsgroepenisopgenomenindegrafiek‘Aantallenactieveengewezendeelnemersverdeeldnaarleeftijd2018’.
![Page 39: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/39.jpg)
39
Geconstateerdisdatzichin2018,netalsinvoorgaandejaren,eenduidelijkeverouderinginhetdeelnemersbestandvandePlusregelingheeftvoorgedaan.In2018isbinnenéénjaardegemiddeldeleeftijdmetéénjaartoegenomen.DegemiddeldeleeftijdindePlusregelingisvanafjanuari2015gestegenvan38,9jaarnaar40,95jaarindecember2018.
DedoorsneepremievoordePlusregelingisin2018ongewijzigdtenopzichtevan2017envastgesteldop12%vandepensioengrondslag.Debenodigdepremieuitgaandevanhethuidigedeelnemersbestand(oktober2018)bedraagtruim11,56%.Erisduseind2018eenpremiemargeaanwezigtergroottevan0,44%vandepensioengrondslagsomvandePlusregeling.Dezeruimteisaangehoudenomeentoekomstigeverdereverouderingvanhetdeelnemersbestandoptevangen.
Wanneerdetrendtenaanzienvandestijgingvandegemiddeldeleeftijdzichin2019ongewijzigdvoortzetzaldeaanwezigeruimteindepremievan0,44%nodigzijnomdeverouderingvanhetdeelnemersbestandoptekunnenvangen.
1.9 KlantContactCenter
Deelnemers,werkgeversengepensioneerdenkunnenmetvragenterechtbijhetKlantContactCenter.DemedewerkersvanhetKlantContactCenterhebbendirecttoegangtotderelevantegegevens,zodatzijalgemenevragendirectkunnenbeantwoorden.
In2018behandeldehetKlantContactCenterbijna70.000telefoongesprekkenenmeerdan33.000e-mails.Voordeafhandelingvandezecontactenzijnmetdeuitvoeringsorganisatienormenafgesprokenrondomondermeertijdigheidenjuistheid.
1.10 Vermogensbeheer
StiPPvoerteenbeschikbarepremieregelinguitvoordeactieveengewezendeelnemers.Dithoudtindatdeelnemersnieteenvastepensioenuitkeringperjaaropbouwen,maareen(persoonlijk)kapitaalwaarmeeopdepensioendatumeen(vaste)pensioenuitkeringperjaarkanwordeningekocht.Gedurendedeperiodedatdedeelnemerpensioenopbouwtishetbeleggingsrisicovoordedeelnemerzelf.Alsdebeleggingeninwaardestijgen,zalnamelijkhetgespaardekapitaaltoenemenenkannaarverwachtingmeerpensioenwordeningekocht,maaralsdebeleggingeninwaardedalen,danzalhetgespaardekapitaalendusookhetverwachteintekopenpensioendalen.Hetpensioendatkanwordeningekochtis,naastdehoogtevanhetgespaardekapitaal,afhankelijkvanderentestandophetmomentvaninkoop.Bijeenhogererentestandkanermeerpensioenwordeningekochtenbijeenlagererentestandkanerminderpensioenwordeningekochtvoorhetzelfdekapitaal.
Zoweldeontwikkelingvandewaardevandebeleggingenalsderentestandopmomentvanpensionereniseenrisicovoordeactieveengewezendeelnemers.Echter,debeleggingenenderentestandzijnmeerrelevantvoordeelnemersdiebinneneenpaarjaarmetpensioengaan.Alsdebeleggingeninwaardedalen,iserimmersmindertijdomteherstellenvandezedalingenkanerdusnaarverwachtingminderpensioenwordeningekocht.Daarnaastisookeendalingvanderenteeengroterrisicovoorouderedeelnemers.Bijeenlagererentekanerimmersminderpensioenwordeningekocht.Alsderentevlakvoorpensioneringplotselingdaalt,isdekansvooreenouderedeelnemerkleinerdatderenteweergaatstijgenvoordepensioendatum.Eenouderedeelnemerheeftdaaromweinigruimteomrisicovoltebeleggen.
![Page 40: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/40.jpg)
40
Vooreenjongedeelnemerzijnderentestandendewaardeontwikkelingopkortetermijnminderrelevant.Alsdebeleggingeninwaardedaleniserimmersnogvoldoendetijdtotdepensioendatumomteherstellenvandezedaling.Daarnaastiseenhuidigelagerentestandminderrelevant.Derentestandispasrelevantalsdedeelnemer(bijna)metpensioengaat,omdathetkapitaalopdatmomentwordtomgezetineenpensioen.Jongedeelnemershebbendaarommeerruimteomrisicovoltebeleggen.Risicovolbeleggenheeftdaarnaastalsvoordeeldathetnaarverwachtingoplangetermijnmeerrendementoplevert.
Omeenzohoogmogelijkpensioenteverwezenlijkentegeneenacceptabelrisico,isdeleeftijdvandedeelnemerbepalendvoordebeleggingsstrategie.Hoeouderdedeelnemer,hoeminderrisicoerwordtgenomen.Zokunnenjongedeelnemersprofiterenvangroeivanhungespaardekapitaaldoorbehaalderendementen,terwijlouderedeelnemersmeerzekerheidkrijgenoverdepensioenuitkering.Zodradedeelnemerdepensioenleeftijdbereikt,krijgtdedeelnemerdekeuzeombijStiPPofbijeenderdepartijhetpensioentelatenbeheren.Voordegepensioneerdegroepgeldteenzeervoorzichtigbeleggingsbeleid:hetdoelisomhet(nominale)pensioenmetzoveelmogelijkzekerheiduittekeren.
Omvooriederedeelnemerdebeleggingenpassendenefficiënttebeheren,heefthetfondsgekozenvooreenaantalbeleggingsportefeuillesmetelkeenanderebeleggingsstrategie.Afhankelijkvandeleeftijdvandedeelnemer,wordtineenbepaaldevasteverhoudingbelegdindeverschillendeportefeuilles.Ditwordtweergegeveninonderstaandetabel.
Strategischbeleggingsbeleidper31december2018
Beleggingen per leeftijd deelnemer t/m 56 57–58 59–60 61–62 63–64 65–67 RP UPZakelijkewaarden 40% 33% 27% 20% 13% 7% 0% 0%Vastrentendewaardenduratiekort 0% 0% 0% 0% 0% 0% 85% 0%Vastrentendewaardenduratiemiddellang
50% 43% 36% 29% 22% 15% 15% 0%
Vastrentendewaardenduratielang 10% 24% 37% 51% 65% 78% 0% 0%Uitkeringen 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 100%
Doordatalledeelnemersindezelfdeportefeuillesbeleggen,maarinverschillendeverhoudingen,kantegenrelatieflagebeleggingskosteneenbeleggingsstrategiewordengehanteerddiepassendisvoorelkeleeftijdsgroep.Deherbalanceringvandereservepool(RP)wordthierinmeegenomen.Aangeziendeuitkeringenpool(UP)eeneigenportefeuilleheeft,zijndetransactiekostenvoorstortingenindeuitkeringenportefeuillevolledigvoordeuitkeringenpool.
1.10.1 Gebeurtenissenenwijzigingenbeleid2018
In2017heefthetfondseenALM-studieuitgevoerdomtebepalenofhetbestaandebeleidnogsteedsadequaatis.Opbasisvandezestudieisgeconcludeerddaterruimteisvoordejongstedeelnemersommeerrisicotenemen.Voordeoudsteleeftijdsgroepenzalhetrisicoechternietwordenverhoogd.Omtevoorkomendathetrisicoineentekortetijdafgebouwdmoetworden,zijnerooktweeleeftijdsgroepentoegevoegdtenopzichtevandebestaandestrategie.
![Page 41: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Denieuwebeleggingsstrategiewordtweergegeveninonderstaandetabelenwordtgedurendedeeerstetweekwartalenvan2019inenkelestappendoorgevoerdindeportefeuille.
Beleggingen per leeftijd deelnemer
t/m 47
48–52 53–57 58–59 60–61 62–63 64–65 66–67 RP UP
Zakelijkewaarden 70% 64% 58% 47% 37% 27% 17% 7% 30% 0%Vastrentendewaardenduratiekort
0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Vastrentendewaardenduratiemiddellang
30% 29% 25% 24% 23% 21% 20% 19% 30% 0%
Vastrentendewaardenduratielang
0% 7% 17% 29% 40% 52% 63% 74% 40% 0%
Uitkeringen 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 100%
Naastdewijzigingvandegewichtennaardeverschillendeportefeuilles,zullenerookenkelewijzigingenplaatsvindenbinnendeportefeuilles.
Binnendezakelijkewaardenportefeuillezalgestartwordenmethetbeleggeninstaatsobligatiesdiezijnuitgegevendooropkomendelanden.Gezienhetrisico-rendementsprofielvandezecategoriewordendezebeleggingenondergebrachtindezakelijkewaardenportefeuille.Daarnaastwordenderegiowegingenbinnenaandelenontwikkeldemarktenenbinnenaandelenopkomendemarktenaangepast.Alslaatstezaldeallocatienaarbeursgenoteerdvastgoedvolledigwordenafgebouwd.Ditvrijgekomenvermogenzalwordenbelegdinniet-beursgenoteerdvastgoed.
BinnendeportefeuilleVastrentendMiddellangzaldeallocatienaarhypothekenverhoogdwordentenkostevanbedrijfsobligaties.Binnendeoverigetweeportefeuilleszullengeenwijzigingenplaatsvinden.
Daarnaastheefthetbestuurdevolgendebeleggingsonderwerpenbehandeldin2018:• Erzijninvestmentcasesopgesteldvoorallebeleggingscategorieënwaarinhetfondsbelegt;• In2018ishetMVB-beleidvanhetfondsverdergeïmplementeerdindebeleggingsportefeuille;• Eris,inaanvullingopdeALM-studie,eenrisicobudgetstudieuitgevoerd;• Hetbeleggingsbeleidvandereservepoolisgewijzigd;• Deevaluatievandeuitvoerdersvanhetvermogensbeheer;• Deuitgebreideevaluatievandecustodian;• Deevaluatievanhetliquiditeitsrisico;• DeevaluatievanhetRisicoAfbouw(RAM)-proces.
![Page 42: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/42.jpg)
42
1.10.2 Beleggingen
Deverdelingvanhetvermogenoverdeleeftijdsgroepenper31december2018wordtweergegeveninonderstaandetabel:
Leeftijdsgroepen % Vermogen eind 2018 (× € 1.000.000)
Vermogen eind 2017 (× € 1.000.000)
Leeftijdsgroeptotenmet56 68% 1.131 1.059Leeftijdsgroep57–58 5% 80 68Leeftijdsgroep59–60 5% 73 61Leeftijdsgroep61–62 4% 67 54Leeftijdsgroep63–64 3% 56 47Leeftijdsgroep65–66 2% 39 25Gepensioneerden 5% 80 68Reserves 8% 138 123Totaal 100% 1.664 1.505
Dereserveswordendeelsaangehoudenalsbuffervoordeactieveengewezendeelnemers.Daarnaastzijnerookverplichtingenondergebrachtindereservepool.Hetbeleggingsbeleidvandereservepoolisaandeenekantingerichtomtevoldoenaandeverplichtingenenaandeanderekantomalsbuffertefungeren.
In2018isvastgestelddatditbeleidhetbestekanwordeningevulddoorvoor30%tebeleggenindeZakelijkeWaardenportefeuille,voor30%indeVastrentendMiddellangportefeuilleenvoor40%indeVastrentendLangportefeuille.Deverdelingvanhetvermogenoverdebeleggingenper31december2018wordtweergegeveninonderstaandetabel:
Beleggingsportefeuilles % Vermogen eind 2018 (× € 1.000.000)
Vermogen eind 2017 (× € 1.000.000)
Zakelijkewaarden 32% 526 482Vastrentendewaardenkort 7% 115 105Vastrentendewaardenmiddellang 41% 685 628Vastrentendlang 15% 258 222Uitkeringsportefeuille 5% 80 68Totaal 100% 1.664 1.505
![Page 43: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/43.jpg)
43
1.10.3 Beleggingsresultaat
Indeonderstaandetabelisweergegevenwathetrendementperportefeuillewasover2018.Daarnaastishetrendementvandeuitvoeringsbenchmarktezien.Hetpensioenfondsstreefternaarommetdebeleggingendichtbijdebenchmarkteblijven.
Beleggingsportefeuilles Rendement (%) Benchmark (%)Zakelijkewaarden -/-9,0% -/-8,7%Vastrentendewaardenkort -/-0,6% -/-0,6%Vastrentendewaardenmiddellang -/-0,3% -/-0,2%Vastrentendlang +2,7% +3,0%Totaal -/-2,7% -/-2,5%
Uitkeringsportefeuille +3,7% +2,7%
1.10.4 Zakelijkewaardenportefeuille
Dezakelijkewaardenportefeuilleisvoornamelijkbelegdinaandeleneninminderemateinonroerendgoed.Hetgerealiseerderendementopaandelen(-/-8,5%)wasin2018sterknegatief.Ditwordtenigszinsgoedgemaaktdoorhetrendementoponroerendgoed(+9,4%).Persaldokomthetrendementvoordezecategorieënsamenuitop-/-5,8%.Hetpensioenfondsdekthetvalutarisicovandedriegrootstevaluta(USDollar,BritsePondenJapanseYen)af,watmetnamealsgevolgvandesterkestijgingvandeUSDollartenopzichtevandeEuroin2018eennegatieveimpactheeftgehadophettotalerendementvandeportefeuille.Hettotalerendementinclusiefvaluta-afdekkingkomtop-/-9,0%.Hetrendementligtlagerdanhetbenchmarkrendementvan-/-8,7%.Ditwordtmetnameveroorzaaktdoordatdebenchmarkgeenbeheerkostenentransactiekostenkent,terwijlditvoordeportefeuillewelhetgevalis.Hetpensioenfondsheeftgedurende2018eengrootdeelvandezakelijkewaardenportefeuilleaangepastomtezorgendatdebeleggingenaansluitenbijhetnieuweMVB-beleid.Ditheeftgeleidtottransactiekostendietenlastevanhetresultaatkomen.
1.10.5 Vastrentendkortportefeuille
Devastrentendkortportefeuilleisbedoeldomdoormiddelvanbeleggingeninkortlopendestaatsobligatiesengeldmarktfondsenvoorkapitaalsbehoudtezorgen.Derentevergoedingopdemeestkredietwaardigetegenpartijenbleefin2018negatief.Hierdoorheeftdevastrentendkortportefeuilleeenlichtnegatiefrendementbehaaldvan-/-0,6%.
1.10.6 Vastrentendmiddellangportefeuille
Deportefeuillevastrentendmiddellangbelegtinstaatsobligaties,bedrijfsobligatiesmeteenhogekredietwaardigheideninNederlandsewoninghypotheken.StaatsobligatiesvanEuropesekernlandenbehaaldenin2018eenpositiefresultaat+1,5%alsgevolgvandegedaalderente.Bedrijfsobligatiesvaninvestmentgradekwaliteituitgegevenineuro’s,behaaldenin2018juisteennegatiefrendementvan-/-1,4%doordetoegenomenopslagvoorkredietrisico.Hypothekenbehaaldenweleenruimpositiefresultaatvan+2,2%.Hettotalerendementvandeportefeuillewasover2018gelijkaan-/-0,3%.Hetrendementwasietslagerdandebenchmark,
![Page 44: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/44.jpg)
44
metnamegedrevendooreenunderperformancevan0,1%binnendestaatsobligaties.Ditwordtveroorzaaktdoordatdecategoriestaatsobligatieswordtingevuldmiddelseendiscretionairmandaat.Hierdoorkunnenopkortetermijnperformanceverschillenontstaan.
1.10.7 Vastrentendlangportefeuille
Devastrentendlangportefeuilleheeftalsdoelhetbeperkenvanhetinkooprisicovandeoudereleeftijdsgroepen.Destaatsobligatieportefeuilleheeftomdezeredeneenhogerentegevoeligheid.Ditbetekentdatwanneerderenteverandert,dewaardevandezeportefeuillemeebeweegt.In2018isderentegedaald,watresulteerdeineenpositiefresultaatopdevastrentendelangportefeuillevan+2,7%.Ookbijdezeportefeuillewashetrendementlagerdandebenchmark.DeredenhiervoorisvergelijkbaarmetderedendievoordeunderperformancevandestaatsobligatiesisgegevenbijdeVastrentendmiddellangportefeuille.
1.10.8 Uitkeringsportefeuille
DeUitkeringsportefeuillebestaatuitstaatsobligatiesmeteenlooptijdinovereenstemmingmetdetoegezegdepensioenen.In2018heeftdeUitkeringsportefeuilleeenrendementbehaaldvan+3,7%.Ditrendementwas1,0%hogerdandebenchmark.Hetverschilwordtveroorzaaktdoorhetfeitdatderenteopstaatsobligatiesharderisgedaalddandeswaprentewaaropdebenchmarkisgebaseerd.
1.10.9 BeleggingeninNederland
ZowelbijdedeelnemersvanStiPPalsindepolitiekiseraandachtvoorbeleggingeninNederland.DaaromwilStiPPinzichtgevenindeomvangvandeNederlandsebeleggingen.InonderstaandetabelwordendebeleggingeninNederlandweergegevenalsabsolutebedrageninmiljoeneneuro’senalspercentagevanhettotalevermogenvoordeverschillendebeleggingscategorieënper31december2018.
Beleggingen in Nederland % totale vermogen Vermogen per 31 december 2018 (× € 1 mln)Hypotheken 8,3% 139Vastgoed 2,9% 49Staatsobligaties 6,6% 109Aandelen 0,6% 10Bedrijfsobligaties 1,9% 31Totaal 20,3% 338
1.10.10Verantwoordbeleggen
Hetfondsstreefternaaromopverantwoordewijzetebeleggen,ofwelrekeningtehoudenmetEnvironmental,SocialenGovernance-aspecten(ESG).HetbestuurvanStiPPheeftbesloteneenconcretestaptewillenzettenophetgebiedvanESG.Gedurende2017isreedseeneerstestapgezetinhetuitschrijvenvanhetESG-beleidvanStiPP,waarbijderesultatenvanhetdeelnemersonderzoekin2016alsbasisgelden.InhetESG-beleidisbeschrevenwatdedoelstellingisvanhetESG-beleid,hoeStiPPhiersturingaanwilgevenenhoehieroververantwoordingwordtafgelegd.Ditisookvastgelegdindebeleggingsbeginselen.BinnenhetESG-raamwerkisereenfocusopdeSocialenGovernancefactoren.DedeelnemershebbenaangegevendathetbeleggingsbeleidvanStiPPzichvooralmoetrichtenophettegengaanvancorruptieenhogebeloningen(governance-G)enhetverbeterenvanarbeidsomstandighedenenhetbeschermenvandegezondheid(social-S).Belangrijkethema’sbinnendezetweefactorenzijntabak,wapensenkinderarbeidaangeziendedeelnemersspecifiekhebbengenoemdniettewillenbeleggeninkinderarbeidenindetabaks-enwapenindustrie(controversiëlewapens).
![Page 45: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/45.jpg)
45
Alssectorenwaarinvooralwélzoumoetenwordenbelegdzijngenoemdalternatieveenergie,Nederlandsebedrijven,hypothekeneninfrastructuur.StiPPbelegtalinhypothekenenNederlandsebedrijven.StiPPbelegtmomenteelnietinalternatieveenergieeninfrastructuuropbasisvananderedanESGoverwegingen.StiPPheeftdezecategorieënnamelijkbeoordeeldalsnietpassendbijhetinvestmentbelief:‘StiPPbelegtalleeninbeleggingendiehetbestuurbegrijpt’.StiPPzietdewaarderingenmonitoringvandezecategorieënalseenknelpunt.
In2018isonderzochthoehetgeformuleerdeESG-beleidverderkanwordendoorgevoerdindeportefeuille.Opbasishiervanisvoor2018deambitiegeformuleerdomdevolgendebeleggingenuittesluitenbinnenaandelenenbedrijfsobligaties:• Controversiëlewapens(zowelinactiefalspassiefbeheerdefondsen);• Ondernemingenmeteen‘fail-status’opdeGlobalCompactregels.
Binnendeportefeuillezijndiverseveranderingenaangebrachtwatbetreftfondsinvulling.OmbeteraantesluitenbijdeESG-ambitiesvanStiPPzijndevolgendefondsenvervangen:
Categorie Oude fonds Nieuwe fonds ESG KenmerkenAandelenEuropa VanguardEuropeanStock NorthernTrustEurope
CustomESGUitsluitingclustermunitie,tabak,GlobalCompactFail
NorthernTrustEuropeRAFI
NorthernTrustEuropeValueESG
AandelenVS VanguardInstitutionalIndexFund
NorthernTrustNACustomESG
NorthernTrustUSRAFI NorthernTrustNAValueESG
Aandelenopkomendwereld7
VanguardEMStockIndexFund
NorthernTrustEMCustomESG
Uitsluitingclustermunitie,tabak,GlobalCompactFail,ondernemingenmetslechtegovernance
Vastrentendbedrijfsobligaties
SLIEuropeanCorporateBond
SLIEuropeanSRICorporateBond
Uitsluitingclustermunitie,tabak,GlobalCompactFail.VerdergaandeintegratieESG
DevervangingvanbovenstaandefondsendoordebijbehorendealternatievenmeteenverdergaandESG-beleidbrengtdeportefeuillemeerinlijnmethetESG-beleidvanStiPP.Debovenstaandetransitieszijnin2018uitgevoerd.ErblijvennadetransitienogeenaantalpositiesopeninfondsenwaarvanhetESG-beleidnietoptimaalis.Devoornaamsteredenenomdezefondsentotophedenniettevervangenzijnhetnognietbeschikbaarhebbenvangeschiktealternatievenen/ofbijbehorende(te)hogetransitiekosten.
In2019staateennadereuitwerkingvanhetbeleidendeimplementatiemogelijkhedenopdeagenda.
7.Omextratransitiekostentevoorkomenwordtdetransitiebinnenaandelenopkomendmeteenlangeredoorlooptijduitgevoerd.Ditbetekentdatpereind2018eendeelvandeportefeuillenogbelegtisinhetVanguardEMStockIndexFund.
![Page 46: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/46.jpg)
46
1.10.11 Z-scoreenperformancetoets
Debeleggingsprestatiesvanverplichtgesteldebedrijfstakpensioenfondsenwordenjaarlijksgetoetstmetbehulpvandezogenoemdez-scoresenperformancetoetsen.Dez-scoreiseenmaatstafdieweergeeftwatdebeleggingsresultatenvaneenpensioenfondszijntenopzichtevanderesultatenvanvoorafgekozenbenchmarks(normrendementen).Deperformancetoetsiseengemiddeldevandez-scoreovervijfjaar.Wanneerdeperformancetoetsonderdenuluitkomt,staathetwerkgeversvrijom(opbasisvanhetVrijstellingsbesluit)eenalternatieftezoekenvoorhetverplichtgesteldebedrijfstakpensioenfonds.
Deperformancevandetotaleportefeuillebedroegin2018-/-2,7%,waarmeedeperformance0,2%lagerligtdandebenchmark.Deperformancetenopzichtevandebenchmarkwordtgebruiktomderelevantez-score8teberekenen.
Devoorlopigez-scorevoorhetjaar2018isuitgekomenop-0,11.Descoreopdeperformancetoetsis0,28(exclusiefdeopslagvan1,28conformArt.5.VBB).Deperformancetoetsblijftdusbovenhetvereistminimumvannul.Ditbetekentdatdebeleggingsprestatiesvanhetfondsover2018voldoendezijntenopzichtevandegekozenbenchmark.
1.11 Uitvoeringskosten
Hetfondsmaaktvoorhetuitvoerenvandepensioenregelingkosten.Globaalkunnendezekostenwordenonderverdeeldinkostenvoordeuitvoeringvandepensioenregelingenkostenvanhetvermogensbeheer.Hetbestuurvindthetbelangrijktransparanttezijnoverdezekosten.
Onderstaandisinditkadereenrapportageoverdekostenvoordeuitvoeringvandepensioenregelingopgenomen.DekostenwordengepresenteerdmetinachtnemingvandeaanbevelingenvandePensioenfederatieenAFM.Dekostenindithoofdstukzijn€×1.000.
1.11.1 Uitvoeringskostenpensioenbeheer
Dekostenvoordeuitvoeringvandepensioenregelingbedroegenin2018€17.530(2017:€14.804).Omgerekendnaarkostenper(actieve)deelnemer(actievedeelnemersengepensioneerdenper31decembervanhetverslagjaar)isdit€47,01perdeelnemer(2017:€46,04perdeelnemer)9.
IndienookdegewezendeelnemerswordenmeegenomenindezeberekeningvankostenperdeelnemerendeaanbevelingvandePensioenfederatiemetbetrekkingtotde‘normdeelnemer’wordttoegepastdanbedragendekostenperdeelnemer€28,78(2017:€27,14perdeelnemer).
8.Dez-scoreiseenmaatstafdieweergeeftwatdebeleggingsresultatenvaneenpensioenfondszijntenopzichtevanderesultatenvanvoorafdoorhetpensioenfondsgekozenbenchmarks(normrendementen)diedebeleggingsportefeuillevanhetfondsweerspiegelen.
9.Dekostenperdeelnemerzijninafwijkingnvanhetgeenisvermeldaanhetbeginvandithoofdstukniet×€1.000.
![Page 47: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/47.jpg)
47
Bestuur, advies en controle (bedragen in deze tabel × € 1.000) 2018 2017 Vacatievergoedingbestuur,raadvantoezichtenverantwoordingsorgaan 484 467Kostenadviseurs 389 197Controleenadvieskostenactuaris 237 256Accountantskosten 47 58Contributiesenbijdragen 427 283Transitiekosten 17 567Overig 37 74Totaal 1.638 1.902
Administratie 2018 2017
Kostendeelnemersenpensioengerechtigden 6.977 7.404Kostenwerkgevers 3.826 2.772Kostenadministratieenbestuursondersteuning 5.193 1.264Kostenuitvoering2018SyntrusAchmea 2.234 -Handhavingskosten 280 335Vergoedingadministratiekostenenboeteswerkgevers -/-478 -/-701Communicatiekosten 94 267Transitiekosten - 1.561Totaal 15.892 12.902
Totaalpensioenbeheerkosten 17.530 14.804
Actievedeelnemers 374.337 326.947Gepensioneerden 2.804 2.536Totaal 377.141 329.483
Pensioenbeheerkostenineuroperdeelnemer* 47,01 46,04
*Depensioenbeheerkostenperdeelnemerzijnexclusiefdehandhavingskostenendevergoedingadministratiekostenenboeteswerkgevers.
1.11.1.1 ToelichtingbijkostenuitvoeringpensioenbeheerDekostenvandeuitvoeringvandepensioenregelingbedragen€17,5miljoenin2018.Dekostenzijnonderteverdelenindevolgendeposten:• Kostenadviseurs.Destijgingindeadvieskostenisvoorhetmerendeeltoeterekenenaandeinhuurvan
externebegeleidingbijdevoorbereidingenvandeomzettingvanhetbestuursmodelmedio2019.• Contributiesenbijdragen.In2018heeftStiPPvoorheteersteenbijdragemoetenbetalenvoorhetgebruik
vandeinlogmethodeDigiDendeberichtenboxvanMijnoverheid.Ditverklaartdanookdestijgingvandezepost.
• Transitiekosten.Debestuurlijkekostensamenhangendmetdetransitievandepensioenadministratiezijnverantwoordinhetjaarverslag2017.In2018bedraagthetbedragaantransitiekosten,diezienopenkelenazorgactiviteiten,nog17k.Detransitiekostenvoordeadministratiezijnvolledigin2017verantwoordenzijndaaromin2018nietmeeropgenomen.
• Kostenadministratie–deelnemers,pensioengerechtigden,werkgevers,administratieenbestuursondersteuning.Debedragen2018wijkenafvan2017doordatdekostenvandepensioenuitvoeringsorganisatieanderszijngerubriceerd.Detotalekostenvoordezedriepostenin2018waren15.996miljoentenopzichtvan11.440miljoenin2017.Debetekenteenstijgingvan4.556miljoen,veroorzaaktdoor:
![Page 48: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/48.jpg)
48
– 1.875miljoenhogerereguliereadministratiekostenveroorzaaktdooronderandereeengroteraantal(gewezen)deelnemers.
– 447duizendéénmaligekostenbestuursondersteuningPGGMuit2017dietenonrechtenietindekostenover2017warenopgenomen.
• Kostenuitvoering2018SyntrusAchmea.DezekostenbetreffendeéénmaligekostentenbehoevevanuitvoeringwerkzaamhedendoorSyntrusAchmeaPensioenbeheermetbetrekkingtot2018enbedragen€ 2.234.
• Communicatiekostenin2018zijnlagerdanin2017omdatdezekostenonderdeeluitmakenvandeadministratievergoedingaanPGGMendaarmeeverdisconteerdzijnindekostendeelnemersenpensioengerechtigdeninbovenstaandetabel.
1.11.1.2 KostenbenchmarkuitvoeringpensioenbeheerStiPPheeftin2018geenapartekostenbenchmarkvoorpensioenbeheerlatenuitvoeren.WelheefthetbestuurhaarkostenvergelekenmethetLCPkostenbenchmarkonderzoek.Dekostenlatenzichhetbestvergelijkendoordepensioenbeheerkostenineuroperdeelnemer.BijStiPPzijndezekosten€47.Gemiddeldliggendezekostenop€111(gebaseerdop2017).DitbetekentdatStiPPinkostenperdeelnemeraandeondergrenszitvandebenchmark,netalsinvoorgaandejarenhetgevalwas.
StiPPheeftbeheersingvandekostenhooginhetvaandelstaan.Alhoeweldeabsolutekostenperdeelnemerlaagzijn,zijndekostentenopzichtetenopzichtevandegemiddeldepensioenkapitalenvandedeelnemersvanStiPPrelatiefgezienhoog.StiPPdoeterdanookallesaanomvanelkeeurozoveelmogelijktoetelatenkomenaandekapitaalopbouwvandedeelnemers.
Hetpercentageuitvoeringskostentenopzichtevandeontvangenpremiesisin20185,9%(2017:6,05%).Hieriseenlichtedalingteconstaterenalsgevolgvandestijgingvandepremiesin2018.
1.11.1.3 Oordeelbestuuroverdebestuurs-enadministratiekostenHetbestuursteltvastdatdetotaleuitvoeringskostentenopzichtevan2017eenstijgingvan€2,7miljoenlatenzien.Dezestijginginkostenzijnvrijwelgeheeltoeterekenenaanéénmaligekostendiehetgevolgzijnvandetransitievandepensioenadministratie.Gezienhetéénmaligekaraktervandezekostenishetbestuurvanmeningdatdetotaleuitvoeringskosten,gegevendekenmerkenvanhetfonds,acceptabelenbeheersbaarzijn.
Ondanksdeabsoluutlagekostenperdeelnemerblijfthetbestuurbezorgdoverdeuitvoerbaarheidvanderegeling.Dezorgvanhetbestuurisgelegeninderelatieveverhoudingtussendeuitvoeringskostenvanhetfondstenopzichtevandekapitaalopbouwdoordedeelnemers.DezeverhoudingisbijStiPPaanzienlijkslechterdanbijpensioenfondsenvanvergelijkbareomvang.Ditprobleemwordtmetnameveroorzaaktdoordegeringehoogtevandepremiesendekortegemiddeldeperiodevandeelnameaanderegeling.Hetbestuurblijftdaarombijsocialepartnersaandachtvragenvoordezeproblematiek.Deuitvoeringvanautomatischewaardeoverdrachtenzalnaarverwachtingleidentoteengunstigerverhoudingtussendeuitvoeringskostenendeomvangvandekapitalen,maarheteffecthiervanzalnaarverwachtingpasopeentermijnvanenkelejarenzichtbaarworden.
1.11.2 UitvoeringskostenvermogensbeheerDehierondervermeldekostenvermogensbeheerzijngeenonderdeelvandeeerdergenoemdeuitvoeringskosten.Debeleggingsadvieskostenwordenfeitelijkaandekostenvanhetvermogensbeheertoegerekend,zoalsditinonderstaandeweergavezichtbaarwordtgemaakt.
![Page 49: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/49.jpg)
49
Indezeparagraafwordtverantwoordingafgelegdoverdebeleggingskosten2018.Allereerstwordendekostenbeoordeeldtenopzichtevanvoorgaandejaren.Vervolgenszullendekostenwordenvergelekenmetdebehaalderendementenin2018.Daarnawordendekostenverderuiteengezet,waarbijeenaantalspecifiekekostenpostenisvoorzienvanextracommentaar.Hethoofdstukwordtafgeslotenmeteenoordeelvanhetbestuur.
Totaal kosten beleggingenDetotalebeleggingskostenover2018zijngelijkaan€6.671,of0,42%vanhetgemiddeldbelegdvermogenover2018.Inonderstaandetabelwordendezekostengesplitstnaarbeheerkostenentransactiekosten.OnderdebeheerkostenvallendekostendiewordenbetaaldaandeverschillendemanagersvandebeleggingenvanStiPP.DaarnaastvallenhieronderookdekostenvoordefiduciairedienstverleningvanKCM,deadvieskostenendecustodiankosten10.
Ondertransactiekostenvallenallekostendietemakenhebbenmethetaan-enverkopenvanbeleggingsstukken.
Jaar Totaal beleggingskosten Beheerkosten Transactiekosten2018 0,42% 0,34% 0,08%2017 0,39% 0,30% 0,09%2016 0,43% 0,32% 0,11%2015 0,49% 0,34% 0,15%2014 0,31% 0,27% 0,04%2013 0,31% 0,28% 0,03%
Detabelgeeftnaastdebeleggingskostenvoor2018ookdekostenweervoordejaren2013totenmet2017.Hieruitblijktdatdebeheerkostensterkzijntoegenomenin2015tenopzichtevanvoorgaandejaren.Ditheeftmetnametemakenmethetfeitdatersinds2015meerwordtbelegdinminderliquidebeleggingen,maarvooralookdoordeherinrichtingvandeportefeuilledoordeinvoeringvanhetRisicoAfbouwModel(RAM).Dezebeleggingenhebbeneenhogerebeheerfee,maardezehogerekostenwordengecompenseerddooreenhogerverwachtrendement.
Daarnaastzijnookdetransactiekostenvan2014naar2015sterktoegenomen.DitheeftmetnametemakenmetdeinvoeringvanhetRAM.Bijdezeinvoeringzijneenmaligekostengemaaktvoordeherinrichtingvoordeportefeuille.Daarnaastwordtervakerteruggestuurdnaardestrategischebeleggingsmix,waardoorookdetransactiekostenna2015hogerzijndanvóór2015.
Sinds2015iserwelsprakevaneendalendetrendindetransactiekosten.Dezedalendetrendgeldtinprincipeookvoordebeheerkosten,maarditvolgtnietdirectuitbovenstaandetabel.Debeheerkostenvoor2018liggenimmershogerdandebeheerkostenin2017.DitwordtechterveroorzaaktdooreenhogereallocatienaardecategoriehypothekenbinnendeVastrentendMiddellangportefeuille.Voorhypothekengeldendoorgaanshogerebeheerkostendanvoordeanderevastrentendecategorieënindebetreffendeportefeuille.Decategoriekentechterookeenhogerverwachtrendement.Daarnaastzijndebeheerkostenhoger,omdatin2018ookkostenvanuithetbestuursbureauzijnmeegenomendiebetrekkinghebbenophetvermogensbeheer.Ditishetgevolgvanverbeterdeallocatievandezekosten.
10Custodian:eenfinanciëlepartijdiedeeffectenbewaart.
![Page 50: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/50.jpg)
50
Rendementen versus kostenInonderstaandetabelwordendekostenperbeleggingscategorieweergegevennaastdein2018behaalderendementen.
Kosten versus rendementen Belegd vermogen
beheer kosten transacties
totaal Rendement 2018 fonds benchmark
Vastgoed* 4% 0,27% 0,08% 0,35% 9,4% 9,0%Aandelen* 27% 0,18% 0,13% 0,31% -8,5% -7,9%Vastrentendewaarden* 69% 0,17% 0,07% 0,23% 0,4% 0,6%Valuta afdekking** - - - - -1,1% -1,1%Totaalbeleggingen*** 100% 0,18% 0,08% 0,26% -2,7% -2,5%
Kostenvermogensbeheerpensioenfondsenbestuursbureau
0,01%
Kostenfiduciairbeheer*** 0,12%Bewaarloon*** 0,01%Advieskostenvermogensbeheer*** 0,01%Overigekosten*** 0,01%Totaaloverigevermogensbeheerkosten***
0,16%
Totaal*** 0,42% -2,7% -2,5%
*Kostenalspercentagevanhetgemiddeldbelegdvermogenindebetreffendecategorie.**Kostenvoorvalutaafdekkingzijnverwerktindekostenvooraandelen.***Kostenalspercentagevanhettotalegemiddeldebelegdvermogen.
Voordecategorievastgoedgeldendehoogstebeheerkosten.Debeheerkostenvooraandelenzijnrelatieflaag,maardetransactiekostenwarenin2018relatiefhoog.Hierdoorisdecategorieaandelennavastgoeddeduurstecategorie.DehogeretransactiekostenbijaandelenhebbentemakenmetdeeenmaligeomzettingvanenkelebeleggingsfondsenvanVanguardnaarNorthernTrustin2018.
Devastrentendewaardenhebbendelaagstebeheerkostenenbovendienrelatieflagetransactiekosten.Devastrentendewaardenzijndaarmeedegoedkoopstecategorie.
VoorVastgoedenVastrentendewaardengeldtdatderendementenin2018bovendegemaaktekostenliggen.Hetrendementopaandelenwasechternegatiefover2018enisdaarmeelagerdandekosten.Daarnaastheeftdevalutaafdekkingookeennegatievebijdragegehadaanhettotalerendement.Ditbetreftechtergeenrendementsbronoplangetermijn,maardientalsstabilisatorvanhettotalerendementvanjaaropjaar.Hettotalerendementismetvalutaafdekkingnamelijkmindergevoeligvoorveranderingeninbijvoorbeelddeeuro-dollarkoers.Doorhetnegatieverendementopaandelenenvaluta-afdekking,ligthetrendementoptotaalniveauonderdetotalekosten.
1.11.2.1 Toelichtingkostenvermogensbeheert.o.v.voorgaandjaarDetotalekostenvoordeuitvoeringvanhetvermogensbeheeroverin2018bedragen€6,67mln.(2017:€ 5,37mln.).Ditbedragbestaatuitzowelbeheerkostenalsdekostenvantransactiesdieverwerktzijninhetrendementvanhetfonds.Naasthetfeitdatdekosteninabsolutezinzijngestegentenopzichtevan2017zijn
![Page 51: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/51.jpg)
51
dezeuitgedruktalspercentagevanhetgemiddeldbelegdvermogenookgestegen:van0,39%in2017naar0,42%in2018.Onderstaandetabelgeeftdeuitsplitsingvandekostenweeralspercentagevanhetgemiddeldbelegdvermogen.
2018 2017Gemiddeldbelegdvermogen(×€ 1mln.) 1.599 1.370
Beheerkosten 0,18% 0,17%Transactiekosten 0,08% 0,09%Overigekosten 0,16% 0,13%Totale kosten 0,42% 0,39%
Deveranderingenindekostenhangensamenmethetvolgende:• Debeheerkostenoptotaalniveauzijnpersaldogestegentenopzichtevan2017.Ditishetgevolgvaneen
hogereallocatienaardecategoriehypotheken,waarvoordebeheerkostenhogerzijndanvooranderevastrentendewaardencategorieën.
• Detransactiekostenzijnlichtgedaaldtenopzichtevan2017.• Deoverigekostenbestaanuitkostenvoordeaccountant,adviseur,fiduciair,custodianenhet
bestuursbureau.Dezestijgingwordtdeelsveroorzaaktdooreennauwkeurigertoewijzingvandetotalekostenvanhetpensioenfonds.
Dekostenperbeleggingscategoriewordenweergegeveninonderstaandetabel(×€1.000):
Categorie Beheerkosten Transactiekosten TotaalVastgoed 193 57 250Aandelen 784 549 1.333Vastrentendewaarden 1.725 725 2.450Overigebeleggingen 88 3 91Totaal kosten toe te wijzen aan categorieën 2.790 1.334 4.124Overigevermogensbeheerkosten 2.547 0 2.547Totaal kosten 5.337 1.334 6.671
Bijhetvaststellenvandezekostenisevenalsinvoorgaandejarengebruikgemaaktvandevolgendeschattingen:• DebeheerkostenwordengeschatopbasisvandeOngoingChargesFigures(OCFs)ofTotalExpenseRatio’s
(TERs)vandebeleggingsfondsenindeportefeuilleofanderecontractueleafsprakenvermenigvuldigdmethetgemiddeldbelegdvermogenperbeleggingsfonds;
• Voordetransactiekostenwordtgebruikgemaaktvanopgavesvanvermogensbeheerdersoverkostenvantransactiesenschattingenopbasisvanhettransactievolumeperbeleggingscategorie,degemiddeldetransactiekostenendemarktimpactvandebetreffendecategorie.
1.11.2.2 KostenbenchmarkkostenvermogensbeheerDeontwikkelingvandeabsoluteenrelatievekostenvanvermogensbeheerheeftdedoorlopendeaandachtvanhetbestuur.Inditkaderheefthetbestuurin2018eenkostenbenchmarkuitlatenvoerenopbasisvandekostenvoorvermogensbeheerover2015totenmet2017.Voorditonderzoekiseenpeergroupanalyseuitgevoerdbestaandeuit47pensioenfondsenvoordevermogensbeheerkostenen46pensioenfondsenvoordetransactiekosten.UitdezeanalyseisgeblekendatdevermogensbeheerkostenvanStiPPlagerliggendanhetgemiddeldevandepeergroupendetransactiekostenvanStiPPhogerliggendanhetgemiddeldevandepeergroup.
![Page 52: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/52.jpg)
52
DeredendatdevermogensbeheerkostenvanStiPPlagerzijndanvanhetgemiddeldefondsuitdepeergroupislastigteduiden.Daarvoorismeerinzichtnodigindebeleggingsmixendebeleggingskostenperbeleggingscategoriegegevendezebeleggingsmixvanelkfondsindepeergroup.BovendienwordteengrootdeelvandetotalekostenbijStiPPveroorzaaktdoordekostenvoordefiduciairmanagerendezewordennietgetoondindekostenbenchmark.
Opbasisvandebenchmarkdatauitditonderzoekendeanalysevandekostenover2017kunnendevolgendeconclusiesgetrokkenworden:• Debeheerkostenvoorvastrentendewaardenliggenredelijkinlijnmetdepeergroup(0,17%StiPPversus
0,15%peergroup),nacorrectievoorverschillenindebeleggingsmixbinnendevastrentendewaardenportefeuille;
• Detransactiekostenliggenhogerdandieindepeergroup.DitheeftnaarverwachtingtemakenmethetfeitdaterbijStiPPopmaandelijksebasiswordtgeherbalanceerdnaardenorm,terwijldemeestefondsenindepeergroupditmindervaakdoen(opkwartaal-ofjaarbasisofalleenbijhetrakenvaneenbandbreedte);
• Zoweldebeheerkosten(0,17%StiPPversus0,14%peergroup)entransactiekosten(0,03%voorStiPPenpeergroup)voordeaandelenportefeuilleliggeninlijnmetdepeergroup,nacorrectievoorverschillenindebeleggingsmixbinnendeaandelenportefeuille.DelichthogerekostenvoorvermogensbeheerwordennaarverwachtingveroorzaaktdoorhetfeitdatStiPP,naastdegebruikelijkewereldwijdebenchmarks,ookdeelsgebruikmaaktvanbenchmarksmeteenkleineruniversum.Voorbeleggingsfondsendiedergelijkebenchmarksvolgenliggendekostenlichthoger.
• Detransactiekostenvoorvastgoedliggeninlijnmetdepeergroup(0,01%StiPPversus0,02%peergroup).DebeheerkostenvoorStiPPliggenruimonderdekostenvandepeergroup(0,22%StiPPversus0,37%peergroup).VoorbeursgenoteerdvastgoedzullendekostenvanStiPPnaarverwachtinginlijnliggenmetdepeergroup.Voorniet-beursgenoteerdvastgoedzijndebeheerkostensterkafhankelijkvanhetspecifiekefondswaarinwordtbelegd,omdatdebeheerkosten,netalsbijactiefbeheerbijaandelen,sterkafhankelijkzijnvandestrategievandemanagerendegehanteerdebenchmark.ErkaninelkgevalgeconcludeerdwordendatStiPP,tenopzichtevandebenchmark,ineenrelatiefgoedkoopfondsbelegt.
1.11.2.3 OordeelbestuuroverdekostenvermogensbeheerOpbasisvandebovenstaandeanalysevandekostentrekthetbestuurdevolgendeconclusies:1. Dekostenzijnalspercentagevanhetgemiddeldebelegdvermogengestegentenopzichtevanvorigjaar.Dit
heeftmetnametemakendeverhogingvandeallocatienaarhypothekenenhetnauwkeurigertoewijzenvandetotalekostenvanhetpensioenfonds.Dezeverhogingisdaarmeeinlijnmethetbeleidvanhetfonds.Detransactiekostenzijngedaaldtenopzichtevan2017;
2. Erisvoldoendeinzichtindebeleggingskosten,omdaternaastdebeheerkostenookinzichtisindeoverigekostenendetransactiekostenvanallecategorieën;
3. Voordeaandelencategorieëngeldtoptotaalniveaudatderendementenin2018lagerliggendandegemaaktekosten.Ditwordtmetnameveroorzaaktdoordesterkedalingvandeaandelenkoerseninhetvierdekwartaalvan2018.Daarnaastheeftvaluta-afdekkingeennegatievebijdragegehad.Devastrentendewaardenhebbeneenlichtpositiefresultaatlatenzien.Metnamevastgoedheefteenzeergoedrendementlatenzienin2018;
4. UitdekostenbenchmarkblijktdatdebeheerkostenvanStiPPlagerzijndanhetgemiddeldevandepeergroupdieisgebruiktindekostenbenchmark,detransactiekostenliggenopeenhogerniveau.Hetislastigomexactteduidenwaardoorditwordtveroorzaakt.Detransactiekostenliggenmogelijkoptotaalniveauhoger,omdatStiPPvakerherbalanceertnaardenorm.PerbeleggingscategoriekunnendeverschillenindekostentussenStiPPendepeergroupbetergeduidworden.OpbasisvandeanalyseperbeleggingscategorieisergeenredenomaantenemendatdevermogensbeheerkostenvanStiPPnietmarktconformzijn.
Persaldovindthetbestuurhethuidigekostenniveauvandebeleggingsportefeuillepassenbijhetverwachterendementenrisicovandeportefeuille.
![Page 53: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/53.jpg)
53
1.11.3 Kostentoezichthouders
Debijdragendiehetfondsbetaaltaandetoezichthouderszijnin2018gestegentenopzichtevanvoorgaandverslagjaar.DestijgingbetreftzoweldetoezichtbijdragevoorAFMendebijdragevoorDNB.
Jaar Kosten DNB Kosten AFM Totaal directe toezichtkosten2013 €23 €44 €672014 €31 €41 €722015 €37 €52 €892016 €48 €55 €1032017 €45 €59 €1042018 €54 €63 €117
Bovenstaandebedragenzijnexclusiefdeindirectetoezichtkosten,zoalsdekostendieStiPPmoetmakenommedewerkingtekunnengevenaanonderzoekenvantoezichthouders.Voordetoelichtingopdegehoudenonderzoekenwordtverwezennaarparagraaf1.6.5.
1.12 Risicomanagement
1.12.1 Algemeen
Hetrisicomanagementmaaktintegraalonderdeeluitvanhetbesturenvanhetpensioenfonds.HierbijvolgtStiPPcontinueencyclusvanvaststellenvanhetrisicoprofiel,formulerenenimplementerenvanbeheersmaatregelenenhetverwerkenvanbevindingen,watweerleidttothetvaststellenvaneennieuwrisicoprofiel.Debevindingenvanhetbestuurhieromtrentwordenvastgelegdindenotulenvandebestuursvergaderingen.
RisicomanagementfunctieHetbestuurheeftervoorgekozenderisicomanagementfunctienietexterntebeleggenmaarbijdecommissiesondertebrengen,omdatdecommissieshetbesteopdehoogtezijnvanderisicohoudingvanhetfonds,derisico’sendegetroffenmaatregelen.Hetbestuurheefthetprocesintegraalrisicomanagementookapartbelegdnaastdetakendiebijdecommissieszijnbelegd.Hetbetrefthierdeinrichtingvanhetrisicomanagement,demonitoringoferopvolgingwordtgegevenaandeafsprakenenhethanterenvanhetrisicoframework.Hetdagelijksbestuurishiervooralsverantwoordelijkeaangewezen.DeuitvoeringhiervanisbijPoldnerAdviesBVbelegd.PoldnerAdviesBVrapporteertinzakehetprocesintegraalrisicomanagementaandevoorzitterendevicevoorzitter.In2018isStiPPgestartomhetrisicomanagementinterichtenconformIORPIIzodatper1januari2019wordtvoldaanaandeverplichtingendiedaaruitvoortvloeienzoalsookdeverplichtingtothetinrichtenvandesleutelfuncties.Hiermeezaldeinrichtingzoalsdezehierbovenisbeschrevengaanveranderen.
Geïdentificeerderisico’sHeteersterisicorapportvanStiPP,metdaarineenvertalingvanbrutorisico’snaarnettorisico’seneenopsommingvandebeheersmaatregelen,isin2012opgesteldnaaraanleidingvanderisico-analysediein2011isuitgevoerdmiddelseenbestuurlijkesessie.In2016heefthetbestuurtijdenseeninteractievesessiederisico’svanhetfondsopnieuwinkaartgebrachtenbeoordeeld.Voordemeestrecenteupdate(2018)heefthetfondsderisicocategoriseringherijktenzijndediverserisicoanalyses(waaronderITenintegriteit)geïntegreerdinéénintegraleoverallrisicoanalyse.Ineensessiemethetgehelebestuurisdenieuwerisicocategoriseringbekrachtigdenzijnderisico’sopnieuwbeoordeeld.
![Page 54: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/54.jpg)
54
Jaarlijkswordthetalgehelerisicorapportvaneenupdatevoorziennaaraanleidingvandeontwikkelingendieinhetvoorgaandejaarhebbenplaatsgevonden.Zowordenereventueelnieuwerisico’stoegevoegdenwordenerwaarnodigadditionelebeheersmaatregelenopgenomen.Derisicomanagementsessieshebbengeholpenineenverhogingvandebewustwordingvanderisico’svoorhetfonds.
1.12.2 Risicohouding
Derisicohoudingvanhetfondsis,inoverlegmetcao-partijen,hetverantwoordingsorgaanenderaadvantoezicht,opgesteld.Dematevanrisicoacceptatievanhetbestuurisonderanderegebaseerdopdevolgendekwalitatieveoverwegingen:• Hetopgebouwdepensioenvormtnapensioneringindemeestegevallennietdebelangrijkstebronvan
inkomenvoordeelnemersvanhetpensioenfonds;• GezienhetfeitdatStiPPeenDC-regelinguitvoert,isdesturingskrachtvanpremie-aanpassingenbeperkt;• Erwordtnietgestreefdnaarhetverlenenvantoeslagenopdeingeganepensioenen• Eenafgewogenbalanstussentenemenrisico’senhetnaarverwachtingterealiserenbeleggingsrendement
isnoodzakelijkomoplangeretermijninvullingtekunnengevenaandepensioenambitie.Voorhetnastrevenvandepensioenambitiedienthetbestuurbereidtezijnombeleggingsrisicotenemeneneenbeleggingsrendementnatestrevendathogerisdanderisicovrijemarktrente;
• Bijslechteeconomischeomstandighedenachthetbestuurhetuitlegbaardatrendementenopdebeleggingsportefeuillekunnentegenvallen;
• Kortingenopdepensioenuitkeringendienenzoveelmogelijkvoorkomenteworden.
Risicohoudingindeopbouwfase(DC-regeling)Risicohoudingvasteuitkering.Maximalerelatieveafwijking:
Leeftijd 25 35 45 55 65Relatieveafwijking 80% 75% 60% 40% 10%
Risicohoudingvariabeleuitkering.Maximalerelativeafwijking:
Leeftijd 25 35 45 55 65Relatieveafwijking 80% 75% 65% 45% 20%
Risicohoudingindeuitkeringsfase(DB-regeling)
Ambitie:• Nominaalpensioenuitkeren,erwordengeentoeslagenverleend.
![Page 55: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/55.jpg)
55
Ondergrens:• Dedoelstellingisomkortingenvanpensioenaansprakentevoorkomen.
Ambitie Ondergrens BandbreedtePensioenuitkering Nominaal Nominaal N.v.t.Toeslag Geen 0% N.v.t.Kansopkorten 0% 10% N.v.t.VEV 8% 5% 5%–10%
Derisicobereidheidvanhetbestuurkanwordenbeïnvloeddoordeactuelefinanciëlepositievanhetfonds.Periodiekwordtbeoordeeldofdeambitievanhetfondsnoghaalbaaris.Bijdekeuzevooreenbepaaldbeleidwordtnietalleeneenverwachteontwikkelingbeoordeeldmaarookscenario’sdiegunstigerofmindergunstigzijndandeverwachteontwikkeling.Deambitiedientindemeestescenario’stekunnenwordenbehaald.
1.12.3 Risico-identificatieenclassificatie
StiPPonderscheidtdevolgenderisico’s,verdeeldoverdriehoofdcategorieën:• Financiëlerisico’svoorrisicovandedeelnemers;• Financiëlerisico’svoorrisicovanhetpensioenfonds;• Niet-financiëlerisico’s.
Derisicohoudingisinoverlegmetderaadvantoezichtencao-partijen,horendehetadviesvanhetverantwoordingsorgaan,vastgesteld.Indienderesultateninenigjaarbenedendeondergrenzenkomen,zalhetbestuurvanStiPPinoverleggaanmetcao-partijen.
Inonderstaandefiguurzijnderisico’sendeverdelingoverdehoofdcategorieënschematischweergegeven.
Figuur1:Risico-categorisering(2018)
![Page 56: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/56.jpg)
56
StiPPhanteerteenvijfpuntschaalvoordebeoordelingvandekansdathetrisicozichvoordoetendeimpactvanhetrisicowanneerhetzichdaadwerkelijkvoordoet.Perhoofd-ensub-risicoisbeoordeeldwatdekwalificatieisvanhetrisicointermenvanderisicomatrix.Inonderstaandetabelzijndekwalificaties(metbijhorendekleuren)opgenomenuitgaandevandestandaardnormeringvandekansendeimpact.Inditbestuursverslagwordenderisico’sbesprokendiezichbevindenindeoranjeofgelezonevanderisicokwalificatiematrix.
1.12.4 Beheersmaatregelenenrestrisico’s
Hetbestuurheeftindegenoemdesessiesderisico’sgeïnventariseerd.Derisico’szijnvervolgensbeoordeeldaandehandvandeingeschattekansdateenrisicozichvoordoetendegevolgen(impact)vanhetrisicoalshetzichdaadwerkelijkvoordoet(brutorisicoinschatting).Omderisico’stemitigerenheefthetbestuurbeheersmaatregelengenomen.Opbasisvandegenomenbeheersmaatregelenisdeinschattingvanhetnettorisicogemaakt.Ookheefthetbestuurperrisicoeenrestrisicobepaald.
Onderstaandisdeinschattingvandenetto-risico’s,zoalsvastgesteldin2018,grafischweergegeven.Detoprisico’swordenvervolgensverdertoegelicht.Ditbetreftdevolgenderisico’s:
Risico’sdiealszorgwekkendgedefinieerdzijn:5 Hogekostent.o.v.kapitaal6 Hogeafwikkelkosten7 Inflexibelsysteem(indetabelopgenomenalssysteembeschikbaarheid)4 Betrokkenheidsocialepartners21 Inflatierisico
Risico’sdiealstoelaatbaargedefinieerdzijn:8 Omgevingsrisico9 Geenpremie,welaanspraak17 Toezicht18Privacy20Reputatie
![Page 57: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/57.jpg)
57
1. Omgevingsrisico–Hogeuitvoeringskostent.o.v.kapitaal Het risico dat de relatief (verhouding kosten/ inkomsten) hoge (desondanks nog een van de laagste van Nederland) kosten in de regelingen niet uitlegbaar zijn aan de stakeholders waardoor draagvlak voor het fonds en de regeling verminderen.
Belangrijkstebeheersmaatregelen:• StiPPprobeertdekostenzolaagmogelijktehoudendoorbijelkebeslissingeenduidelijkekosten-/en
batenafwegingtemaken;• StiPPkijktnaarmogelijkhedenomdekostendiegemaaktmoetenwordentereducerendoordediscussieaan
tegaanmetdepolitiekoverbepaaldewettelijkeverplichtingendievoorStiPP,geziendekorteverblijfstijdinderegeling,relatiefduurzijnvoorhetfonds.
Restrisico:Hetrisicodatsocialepartnersde(basis)regelingnietaanpassen,dekostenhoogzijnofblijvenendekostenvanderegelingmoeilijkuitlegbaarzijn.StiPPvoertmaximaledrukuitopdesocialepartnersmaarheeftweinighandelingsperspectiefbijditrisico.
Risicoin2018:Derisicokwalificatie‘oranje’isin2018gewijzigd.Eerderwasderisicokwalificatierood.Ditrisicozietvoornamelijkopdeuitvoeringvandebasisregeling.Hetrisicokanwordengemitigeerddoor1)deinlegendaarmeedekapitaalopbouwteverhogenen2)dekostenvoordeuitvoeringteverlagen.
Hetbestuurheeftbeslotendeuitvoeringvandebasisregelingtot1januari2020teaanvaarden.Ditbetekentdatergeeninhoudelijkewijzigingvanderegelingwordtverwachtvoor2020.Derisicokwalificatieblijftopditonderdeeldusgelijkenwordtmogelijkzelfsnogietshogeraangeziendetermijnvanuitvoeringvanderegelingisverlengd.
Deuitvoeringskostenin2018zijngestegentenopzichtevan2017.Derisicokwalificatieblijftopditonderdeeldusgelijk.Hetfondsheeftin2018extrakostengemaaktinverbandmetdetransitievandepensioenadministratievanSyntrusAchmeaPensioenbeheernaarPGGM.Hetuitvoerenvandetransitieheeftgeengevolgengehadvoordeinteleggenpremiesofdekapitaalopbouw.
2. Omgevingsrisico–Tehogeafwikkelingskosten Het risico dat door het afschaffen van de pensioenregeling door sociale partners de afwikkeling van bestaande verplichtingen van het fonds in gevaar komt.
Belangrijkstebeheersmaatregelen:Omditrisicotemitigerenwordendeondergenoemdemaatregelengenomen.Hierbijwordtonderscheidgemaaktineeneerstekringvanmaatregelendiealseerstezullenwordenuitgevoerdalsditrisicozichdaadwerkelijkvoordoetendeoverigebeheersmaatregelen(detweedekringvanmaatregelen).
Deeerstekringvanmaatregelenbetreftdevolgendemaatregelen(involgordevanafhandeling):• EigenVermogen(algemenereserve)aanspreken;• Vrijvalbijoverlijden/sterftewinstaanwenden;• Opslagbeheersvergoedingenverhogen;• Hetkortenvanpensioenaanspraken.
![Page 58: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/58.jpg)
58
Vervolgensvolgendebeleidsmaatregelen(tweedekringvanbeheersmaatregelen):• StiPPblijftactiefaangeslotenbijdediscussieoverdepensioenregelingzodaterwaarnodigproactief
gehandeldkanworden.• StiPPheefteenscenario-analyseuitlatenvoerenvooralsderegeling(en)vanStiPPwordenafgeschaft.Hierbij
zijn4mogelijkeoptiesgedefinieerdtewetendevolgende: – hetpensioenfondsblijftinzijnhuidigevormbestaan; – depensioenenwordenovergedragenaaneenanderpensioenfonds; – deingeganepensioenenenspaarkapitalenwordenondergebrachtbijeenverzekeraar; – despaarkapitalenwordenondergebrachtbijeenPPI,deingeganepensioenenbijeenverzekeraar.• Vanelkeoptiezijndevoordelenennadeleninkaartgebrachtenhetmemovandescenarioanalyseis
gedeeldmetdecaopartijen.• Eriseenbuffervooronvoorzieneuitgaven,waarmeedeafwikkelingskosten(gedeeltelijk)zoudenkunnen
wordengefinancierd.
Restrisico:HetmogelijkerestrisicoisdatdeportefeuillenietinteressantgenoegisvooreenverzekeraarofPPI.
Risicoin2018:In2017heefthetbestuurbeslotendebasisregelingvoorlageretijd,tot1januari2020,teaanvaarden.Ditbetekentdatdekansdatditrisicozichvoorzaldoenisverkleind.Hetrisicoheeftzichooknietvoorgedaanin2018.Ditisweleenbelangrijkaandachtspuntvoor2019aangezieneropnieuwbeslotenmoetwordenoverdeaanvaardingvandebasisregeling.
3. ITrisico–Inflexibelsysteem Door een inflexibel systeem – applicatie kan niet adequaat op maatschappelijke ontwikkelingen en andere klantvragen worden ingespeeld. Mogelijke gevolgen zijn dat de deelnemer niet goed kan worden bediend en StiPP niet de ontwikkeling kan maken die zij voor ogen heeft.
Beheersmaatregelen• Bestuursinspanningenomdaarwaarnodigdedrukteverhogenomsysteemwijzigingendoortevoeren.• StiPPexpliciteertbijuitbestedingspartijenwaterinhetbudgetzitvooronderhoudeninnovatieals
beheersmaatregelenvoorhetrisico‘inflexibelsysteem’.
Restrisico:HetmogelijkerestrisicoisdathetsysteemnietflexibelgenoegisomaanallewensenvanStiPPtevoldoen.
Risicoin2018:Ditiseenreedsonderkendrisicomaarisinderisicosessievan2018hogerbeoordeelddanindesessievan2016.
4. Betrokkenheidsocialepartners Het risico dat sociale partners zich passief opstellen en/of er niet in slagen om overeenstemming te bereiken met als gevolg dat het fonds niet (tijdig) in kan spelen op veranderende omgevingsfactoren.
Belangrijkstebeheersmaatregelen• StiPPcreëertbewustzijnbijdecao-partijentenaanzienvankostenenuitvoerbaarheidvanderegelingdoor
actieftecommunicerenrichtingcao-partijen.• Hetbestuurlegtmaximaledrukbijsocialepartnersomtotbesluitvormingtekomen.
Restrisico:HetmogelijkerestrisicoisdatStiPPniettijdigkaninspelenopveranderendeomgevingsfactorendoordatgeenoftelaatovereenstemmingwordtbereiktdoorsocialepartners.
![Page 59: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/59.jpg)
59
Risicoin2018:Geziendeontwikkelingenindemarktendenaderendedeadlinevan2020dieismeegevenaansocialepartnersisditrisicoprominenteraanwezig.
5. Financieelrisicodeelnemer–Inflatierisico Hetrisicodatalsgevolgvaninflatiedekoopkrachtvan(toekomstige)pensioenenvermindert.
Belangrijkstebeheersmaatregelen• Hetinflatierisicowordtgemonitorddoorhetjaarlijksuitvoerenvandehaalbaarheidstoetsdoordeactuarisen
dezetoetswordtbesprokeninhetbestuur.• GedurendedeopbouwfasebelegtStiPPinzakelijkewaardenomhetinflatierisicotebeperken(metde
kanttekeningdateerstderekenrentemoetwordeningehaald).
Restrisico:Hetrestrisicowordtgeaccepteerddoorhetbestuur:hetbestuuraccepteertdatindeuitkeringsfase,alsgevolgvanhetnominalekaraktervandepensioenuitkeringen,dekoopkrachtvandepensioenuitkeringenafneemt.Voordeopbouwfasegeldtdatdezakelijkewaardenondermeerzijnopgenomenomdeinflatiegoedtemaken.Hetbestuuronderkentdaarbijdatergeeneen-op-eenrelatiebestaattussendebeleggingenendeinflatie,waardoordekansbestaatdatdeontwikkelingvandewaardevandebeleggingendeinflatienietbijhoudt.
Risicoin2018:Ditisin2018,integenstellingtot2016,alstoprisicoonderkend.
6. Omgevingsrisico–Hoofdrisico Het risico als gevolg van buiten het fonds komende veranderingen op het gebied van sociaal beleid (fiscaliteit, inkomen of arbeid), belanghebbenden, reputatie en maatschappelijk draagvlak voor collectiviteit en solidariteit in het pensioenstelsel.• StiPPmonitortdoorlopendontwikkelingenindeexterneomgeving(waaronderwet-enregelgeving)ende
impactdaarvanvoordeuitvoeringvanderegeling.• StiPPgaatactiefingesprekmetbijvoorbeeldhetministerievanSocialeZakenenWerkgelegenheidende
toezichthoudersomdespecifiekesituatievanStiPPtoetelichteninhetkadervanexterneontwikkelingendievannegatieveinvloedzoudenkunnenzijnopStiPP.
Restrisico:HetmogelijkerestrisicoisdatStiPPniettijdigkaninspelenopveranderendeomgevingsfactoren.
Risicoin2018:Ditisin2018alstoprisicoonderkend.Geziendeontwikkelingenindemarktendenaderendedeadlinevan1januari2020diemeegegevenisaansocialepartnersisditrisicotenopzichtevaneerderejarenprominenteraanwezig.
7.Omgevingsrisico–Geenpremie,welrecht Het risico dat een werknemer een beroep doet op pensioen waarbij geen verhaal op de werkgever mogelijk is. Er is geen verhaal mogelijk (zogenaamde echte ‘Geen Premie Wel Recht’ (GPWR) dossiers) in het geval de werkgever bijvoorbeeld failliet is en/of niet meer bestaat. Indien wel verhaal mogelijk is gaat het veelal om werkgevers die de gegevens van de deelnemers niet of niet juist hebben aangeleverd, maar nog wel bestaan.
Belangrijkstebeheersmaatregelen:• StiPPvoertwerkingssfeeronderzoekenuitbijwerkgeversdiemogelijkonderdeverplichtstellingvallen.Deze
toetsingvindtplaatsopbasisvandecriteriazoalsgenoemdinhetverplichtstellingsbesluit.IndienStiPPoordeeltdatdewerkgeversonderdeverplichtstellingvallen,wordenzijaangeslotenbijhetfonds.
• IndepremievoorzoweldeBasis-alsdePlusregelingiseenopslagvooralgemenerisico’sopgenomen.Bijalgemenerisico’skangedachtwordenaanderisico’svan‘geenpremie,welrecht’eneenonverwachtetoenamevandekostengedurendehetboekjaar.
![Page 60: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/60.jpg)
60
Restrisico:• Hetrisicodathetpercentagevandeopslagindepremienietvoldoendeisomhetrisicovangeenpremiewel
rechttedekken;• StiPPbelandtinveelrechtszakendoordatereengeschilisoverdeaansluitplicht.
Risicoin2018:Derisicokwalificatieisin2018ongewijzigd.Hetfondsheefthandhavingsactiviteitenuitgevoerdomhetrisicotemitigeren.Erheeftzichgeenomstandigheidvoorgedaandieervoorgezorgdheeftdathetrisicolagerkanwordeningeschat.Hetaantalverzoekenom‘geenpremie,welrecht’isbeperktgebleven.Hetomschrevenrisicoheeftzichin2018dusnietgemanifesteerd.
8. Milieu,socialeengovernancerisico–Toezicht Het risico dat de toezichthouders maatregelen treffen jegens het fonds waardoor het fonds reputatieschade ondervindt dan wel de belangen van de deelnemers worden geschaad.
Belangrijkstebeheersmaatregelen:• StiPPzoektproactiefdedialoogmethetMinisterievanSocialeZakenenWerkgelegenheid;• StiPPgaatdedialoogaanmettoezichthoudersoverwet-enregelgevingdievolgenshetfondsniettoepasbaar
danwelnietvantoepassingisvoorStiPP;• StiPPneemtactiefdeelinwerkgroepenvanbijvoorbeelddePensioenfederatiewaarinwet-enregelgeving
besprokenwordt.
Risicoin2018:Ditiseennieuwrisicotenopzichtevandeeerdererisicosessiein2016.Geziendegrotehoeveelheidwet-enregelgevingdiewordtuitgevaardigdendegrotehoeveelheidonderzoekenwaaraanStiPPonderworpenwordtzietStiPPditalseentoenemendrisico.StiPPiseenfondsmetgeheeleigenkarakteristiekeninderegelingendeelnemerspopulatiewaardoorsommigevereistennegatiefkunnenuitpakkenvoordedeelnemers.Enaangeziendeopbouwvandedeelnemerkleiniskanditleidentoteenaanzienlijketoenamevandekosten.
Restrisico:Hetrestrisicoisdateruiteindelijkwet-enregelgevingkomtdienegatiefuitwerktvooreenfondszoalsStiPPmaarwaaraanStiPPtochmoetvoldoen.
9. Uitbestedingsrisico–Privacy Het risico dat de privacy van betrokkenen wordt geschaad als gevolg van het verlies, onrechtmatig gebruik of misbruik van persoonsgegevens.
Belangrijkstebeheersmaatregelen:• StiPPheefteenprivacystatementopgesteldwaarinuiteenisgezetwelkepersoonsgegevenswordenverwerkt
enhoedaarmeeomwordtgegaan,inclusiefdemaatregelendiezijngetroffenvoorhetbeveiligenengeheimhoudenvanpersoonsgegevens;
• StiPPheeftverwerkersovereenkomstengeslotenmetdepartijenwaaraanwerkzaamhedenzijnuitbesteed.Indezeverwerkersovereenkomstenisaangegevenhoedepartijenwaaraanisuitbesteeddeprivacyvangegevenswaarborgen.
Restrisico:Hetrestrisicobetrefthetrisicodatondanksdemaatregelenersprakeisvanverlies,onrechtmatiggebruikofmisbruikvanpersoonsgegevens.
Risicoin2018:DitrisicowaseerderonderdeelvanhetjuridischrisicomaarisgeziendekomstvandeAVGalsspecifiekrisicobenoemd.
![Page 61: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/61.jpg)
61
10. Omgevingsrisico–Reputatie Het risico dat het pensioenfonds door eigen handelen reputatieschade schade lijdt bij belanghebbenden (alle stakeholders).
Belangrijkstebeheersmaatregelen:• Hetcontinubewakeneneventueelbijstellenvanhetbeleidentransparantiebijhetdoenvanuitingennaar
belanghebbenden;• Hetfondsheefteenintegriteitbeleidvastgesteld.Hieringeefthetfondszijnvisieopintegriteit,onderscheidt
hetdiversesituatieswaarinintegriteiteenrolspeeltenwelkestandpuntenhetfondshierbijinneemt.Tenslottelegthetbeleiddemaatregelenvastomtevoorkomendatdereputatievanhetfondswordtgeschaad;
• Hetcrisisplanendeincidentenregelingengevenaanhoegehandeldengecommuniceerdmoetwordenbijeenincident.
Restrisico:hetrestrisicoisdatStiPPondanksdegenomenmaatregelentochreputatieschadelijdt.
Risicoin2018:Ditisin2018alstoprisicoonderkend.Daarmeeishetrisicohogeringeschattenopzichtevaneerderejaren.
1.12.5 Risicobeheersingsmodel
Hetbestuurziethetrisicobeheersingsmodelalseenperiodiekecyclusomdatrisico’sendebijbehorendebeheersmaatregelenkunnenveranderendoorinterneenexterneontwikkelingen,maarookdoornieuweinzichten.HetrisicobeheersingsmodelwordtdaaromdoorhetbestuurvanStiPPperiodiekgeëvalueerd.In2018heefteenherzieningvanhetrisicobeheersingsmodelplaatsgevonden.Hierbijisdefocusmetnamegeweestopdetop20risico’s.In2019zullenallerisico’smiddelsdezogenaamdeonepagersgemonitordworden.Doorhetagenderenvandezerisico’szullenallebeheersmaatregelenenmogelijkeaanvullendemaatregelenwordenherzienenbesproken.Daarnaastzaldeonafhankelijkerisicomanagerin2019opkwartaalbasiseenrisicodashboardopstellenwaarindetoprisico’saanbodkomendieindebestuursvergaderingbesprokenzullenworden.
Indetweedehelftvan2019zaleenrisicobeoordelingwordenuitgevoerdinhetkadervanhetnieuwestrategischbeleggingsbeleid.
1.13 StiPPin2019
Hetbestuurheeftvoor2019driespeerpuntenbenoemd:
1. BasisregelingHetbestuurheeftafgelopenjarenbijcao-partijenkenbaargemaaktproblementeervarenbijdeuitvoeringencommunicatievandebasisregeling.Dehuidigebasisregelingwordtdoorhetbestuuralsniet-economischverantwoorduitvoerbaarenniettoekomstbestendiggezien.Onderzochtzalwordenwateen‘acceptabelniveau’kanzijnvoordeverhoudingtussenkostenenkapitaalopbouwindebasisregeling.InditkaderzalaandachtuitgaannaardeuitvoeringvandeWetWaardeoverdrachtKleinPensioen(WWKP).HetbestuurheeftdeverwachtingdatdeWWKPdedisbalanstussenkostenenkapitaalopbouwgedeeltelijkoplost.Verderwordtinsamenwerkingmetsocialepartnerseenonderzoekuitgevoerdnaardegevolgenvanhetverkortenofafschaffenvandewachttijd.Deuitkomstenhiervandienenalsinputvoordegesprekkentussenenmetcaopartijenénmetdewetgever.Daarnaastzalhetbestuurcaopartijenwaarmogelijkondersteunenbijhetaandragenvanalternatievenvoordehuidigebasisregeling.
![Page 62: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/62.jpg)
62
2. StiPPendeWetArbeidsmarktinBalansIn2018zijndoorhetministerievanSZWdiversevoorstellenuitgewerktvandeWetArbeidsmarktinBalans.DezeWetkentonderanderebepalingenovereenverplichtepensioenvoorzieningvoorpayrollwerknemers.BinnendehuidigeverplichtstellingvallenpayrollwerknemersindemeestegevallenonderdewerkingssfeervanStiPP.
Metdevoorstellenwordtdoorhetkabineteenverbeteringvandepensioenpositievanpayrollwerknemersbeoogd.DevoorstellendieinditkaderzijngedaankunnengrotegevolgenhebbenvoordeuitvoeringspraktijkvanStiPP.Devoorstellenkunnenmogelijkleidentothetvertrekvan(eendeel)vandepayrollbedrijvenc.q.payrollwerknemersuitdeStiPP-regelingomdatvoorhenelderseenpensioenvoorzieningkanwordengetroffen.EenandereinterpretatievandevoorstellenzouerweertoekunnenleidendatStiPPjuisteengrootaantalpayrollwerknemersindeStiPP-regelingerbijkanverwelkomendievanafdeeerstewerkdagpensioenopbouwen.
DezevariatieinvoorstellenkanvoorStiPPofwelleidentoteenkleinerpremievolumeeneenafnamevanhetaantaldeelnemersin–voornamelijk–deplusregeling,danweltoteeninstroomvanpayrollwerknemersineenverbeterdevariantvandeplusregeling,waardoordecomplexiteitvandeuitvoeringstijgt.Daarnaastwordenerhandhavingsissuesgesignaleerdwanneerdewerkingssfeerbepalingennietofonduidelijkwordenaangepast.Ditkangrotegevolgenhebbenvoorhet‘geenpremie,welrecht’risicovanStiPP.
JuistvanwegedevariatieindevoorstellenachthetbestuurhetvancruciaalbelangdatdeinvloedvanStiPPbijdevormgevingvanditwetsvoorstelmaximaalis.Ditisdanookderedenwaaromhetbestuurditalsspeerpuntvoor2019heeftbenoemd.DaarnaastoriënteertStiPPzichopdemogelijkhedenomefficiëntuitvoeringtekunnengevenaandeverschillendevariantenvanpensioenregelingendievoorgesteldzijn.
Hetonderzoeknaarhetafschaffenofverkortenvandewachttijd,zoalsbenoemdbijheteerstespeerpuntinzakedeBasisregeling,kanookgelinktwordenaanditspeerpunt.Deuitkomstenuitditonderzoekzullendanookgebruiktwordenalsinputvoordenodigescenario-analyses.
3. RelatiemetPGGMIn2018isdetransitievanStiPPnaarPGGMalsPensioenuitvoeringsorganisatie(PUO)afgerond.DefocusvanStiPPindeuitbestedingsrelatiemetPGGMisgerichtophetbepalenvandepositievanStiPPbinnendestrategievanPGGM.PGGMheeftindeloopvan2018gecommuniceerddatmendestrategischefocusvoordeuittevoerenwerkzaamhedenindetoekomstnadrukkelijkerzaltoespitsenopspecifiekesectoren,meteennadrukopdesectorzorgenwelzijn.NaaraanleidingvandezeberichtgevingheefthetbestuurcontactgezochtmetdedirectievanPGGM.IndegesprekkentussenStiPPenPGGMisduidelijkgewordendatPGGMdedienstverleningaanStiPPbeschouwtalseenstrategischekeuzediepastbinnenhettoekomstigedienstenaanbodvanPGGM.IndatkaderrichthetbestuurzichophetuitbouwenenverdiepenvanderelatietussenPGGM,softwareleverancierIdellaenStiPP.BelangrijkeaandachtspuntenhierbijzijndetoekomstbestendigheidvandeIT-systemenbijIdellaenPGGM,hetwaarborgenvandekoppelingentussenIdellaenPGGMenhetbevorderenvaninnovatieindesamenwerkingtussenpartijen.
![Page 63: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/63.jpg)
63
2. Toezichtenmedezeggenschap2.1 Verslagvanderaadvantoezicht
InleidingConformdestatutenvanStiPPlegtderaadvantoezichtjaarlijksverantwoordingafoverdeuitvoeringvandetakenendeuitoefeningvanbevoegdheden.DaarnaastlegtderaadvantoezichtvanStiPP(hierna:deRaad)haarwaarnemingenenaanbevelingenoverhetafgelopenboekjaarvast.Deverantwoordingenbevindingenzijnvastgelegdinditverslag.
WerkwijzeraadvantoezichtDetaakvandeRaadwordtbepaalddoorhetwettelijkkader,inclusiefdeCodePensioenfondsen,endestatutenenreglementenvanhetfonds.BijdeuitvoeringvandewettelijketakenpastdeRaaddeVITP-Toezichtcodetoe.Dezecodeistevindenopwww.vitp.nl.Dewettelijketakenzijntenminstehettoezichthoudenophetbestuursbeleidendealgemenegangvanzaken,hettoezienopeenadequaterisicobeheersingenhettoezienopeenevenwichtigebelangenafweging.DaarnaastrichtdeRaadzichophetbeoordelenvandewijzewaarophetfondswordtaangestuurdenophetbeoordelenvandewijzewaaropdoorhetbestuurwordtomgegaanmetderisico’sopdekorteenlangeretermijn.OokstaatdeRaadvantoezichthetbestuurmetraadterzijde.NaastdewettelijketakenheeftdeRaadeenaantalwettelijkegoedkeuringsrechtenenwettelijkebevoegdhedenverbandhoudendemeteensituatievandisfunctionerenvanhetbestuurentenaanzienvande(her-)benoemingsprocedurevooreennieuwbestuurslid.Dethema’szoalsdieindemeestrecenteversievandeCodePensioenfondsenzijnvastgelegd,zijndoordeRaadbetrokkenbijhettoezicht.
DeRaadheeftgeconstateerddathetbestuureeninventarisatieheeftgemaaktvandenalevingvandenormenuitdeCodePensioenfondsendoorhetfonds.Naaraanleidingdaarvanzijnactiepuntengeformuleerd.DeRaadsluitzichaanbijdebevindingenvanhetbestuurhieromtrentenspreektdeverwachtinguitdatdeactiepuntenvoortvarendwordenopgepakt.
DeRaadisin2018vierkeerbijeengeweestenheeftdaarnaasteenvergaderingvanhetdagelijksbestuur,hetalgemeenbestuurenmeerderebeleidssessiesvanhetbestuurbijgewoond.ErheefteenoverlegplaatsgevondentussenhetverantwoordingsorgaanendeRaadentussendevoorzitter(s)vanhetverantwoordingsorgaan,deRaadenhetbestuur.DeRaadheefteenmaaloverleggehadmetDNB.
Aandachtspunten2018VeelvandevergaderingenstondeninhettekenvandeaandachtsgebiedendiedeRaadvoor2018heeftbenoemd,teweten:• Transitiepensioenuitvoeringsorganisatieennazorg;• Implementatieomgekeerdgemengdbestuursmodel;• Toekomstvanhetfonds;• Aanpassingbeleggingsbeleidn.a.v.ALMstudie;• Herijkingintegraalrisicomanagement.
Nadatdehiervoorbenoemdeaandachtspuntenzijnbesproken,lichtdeRaaddeoverigebevindingenuit2018toe.
![Page 64: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/64.jpg)
64
TransitiepensioenuitvoeringsorganisatieennazorgNorm:Hetbestuurdienteenvisieopdeuitvoeringvandeactiviteitenvanhetpensioenfondstehebben,inclusiefeenaanvaardbaarniveauvandekostenenzichtopdeketenvanuitbesteding.Daarbijdienthetbestuurincontroltezijn.
In2016isdekeuzevooreennieuwepensioenuitvoeringsorganisatiedoorhetbestuurgemaaktennadatin2017denodigevoorbereidingenzijngetroffenisin2018depensioenuitvoeringvanSyntrusnaarPGGMovergebracht.IndevoorbereidingisdoorhetbestuurveeltijdenenergiegestokenendeRaadisdaarbijvoldoendebetrokkenenwaarnodigingeschakeldengeïnformeerd.OokinheteerstejaarbijdenieuwepensioenuitvoeringsorganisatieisdeRaadvoldoendebijdeontwikkelingenopdatgebiedbetrokken.DeRaadheeftdeindrukdatdeuitvoeringweliswaaraandeverwachtingenvanhetbestuurvoldoet,maardatvoortdurendemonitoringvanbelangis.Metnameinheteerstehalfjaarvan2018wasextrabestuurlijkeaandachtvereist.Bestuursondersteuningwordtvooreengrootgedeeltedoordezelfdemensengedaan,zodatcontinuïteitopdatvlakgeborgdis.DeuitvoeringvanhethandhavingsbeleidisbelangrijkvoorStiPP.Hetbestuuriseringeslaagdommetdenieuweuitvoeringsorganisatieonverminderdactieftezijnophetgebiedvanhandhaving.
OperationeelzijndezakennaardemeningvandeRaadgoedverlopen.Deketenvanuitbestedingiseenvoortdurendpuntvanaandachtvoorhetbestuur.Ditwordtdanooknauwlettendgevolgddoorhetbestuurenwaarnodigwordtingegrepen.DeRaadwordtdaarvantijdigenadequaatopdehoogtegehouden.DeRaaddeelthierbijdezorgvanhetbestuurinzakedeveranderbereidheidvanhaaruitvoeringsorganisatiePGGM.PGGMheeftonlangsuitgesprokendatinhaardienstverleningdewerkwijzevanhaargrootsteklant(PFZW)centraalstaat.OokmaaktStiPPnualsenigefondsmeteenbeschikbarepremieregelinggebruikvaneenapartadministratiesysteem.Ditgeeftaanleidingtotextraaandachtenzorgvoordetoekomst.
ImplementatieomgekeerdgemengdbestuursmodelNorm:Destructuurvaneenfondsdientzodanigtezijndatgoedebesturingisgeborgd.Indatkaderdienenindividuelebestuursledenenhetbestuuralsgeheelvoldoendegeschikttezijn.
DeRaadisnauwbetrokkenbijditproces.DeRaadheefthetbestuurdeafgelopenjarenmeermalenbevraagdopdeefficiencyvanhethuidigebestuursmodelenvindthetdaaromgoeddatnugestreefdwordtnaareenefficiëntenslagvaardigmodeldoormiddelvanhetomgekeerdgemengdmodel.MetdekeuzevoorhetomgekeerdgemengdmodelgaatdeRaadervanuitdatereenjuistebalansontstaattussenstrategieenuitvoering.DeexternebegeleidingbijhetkeuzeprocesvooreennieuwbestuursmodelwordtdoordeRaadalspositiefervaren.DeRaadisdoorhetbestuurvoldoendebetrokkenbijdeoptestellenfunctieprofielen.DevoorzittervandeRaadhadplaatsindeselectiecommissievoordeuitvoerendbestuursleden,waardoordeRaadinstaatisgeweestdaadwerkelijktebeoordelenofdeuitvoerendbestuurdersvoldoenaandefunctieprofielen,zowelquadeskundigheidalsquacompetentiesencomplementariteit.Dathuidigebetrokkenenbijhetfondsookinhetnieuwemodeleenfunctiekrijgen,betekentdatkennisenkundeondanksdewijzigingvanhetmodelwordtbehouden,maardoorhetaantrekkenvannieuwemenseniseenfrissewindweldegelijkaanwezig.
ToekomstvanhetfondsNorm:DeRaadvormtzicheenoordeeloverhetfunctionerenvandegovernancebijhetfondsenheeftdaarbijoogvoorcultuurengedrag.
Metdetransitienaareennieuweuitvoeringsorganisatieendewijzigingvanhetbestuursmodelin2019heefthetfondsbelangrijkestappengezetnaareentoekomstbestendigverplichtgesteldbedrijfstakpensioenfonds.Deuitvoerbaarheidvanderegeling,zoalsdiedoorsocialepartnersisovereengekomen,isonderwerpvangesprekenheeftdeaandachtvanhetbestuur.DitzalnaardeverwachtingvandeRaadindekomendejaren
![Page 65: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/65.jpg)
65
eenbelangrijkagendapuntzijnvoorhetbestuur.Hetpastbijdekarakteristiekenvanditfondsomzichineenvroegstadiumtevergewissenvandeuitvoerbaarheidvanderegelingenzonodigdestappenrichtingdesocialepartnersofdepolitiektezetten.OokzietdeRaadmogelijkeaanpassingeninhetpensioenstelselalsingrijpendvoorStiPP.DeRaadzietdevoorbereidinghieropmiddelsscenariostudiesalszeerwaardevol.
Aanpassingbeleggingsbeleidn.a.v.ALMstudieNorm:Hetfondsdienteenbeleggingsbeleidtehebbendatinovereenstemmingismetdeverplichtingenvanhetfondsendevastgestelderisicohouding.Inditbeleiddientaandachttezijnvoormaatschappelijkverantwoordbeleggen.
In2018is,tijdensbijeenkomstenmetzowelhetverantwoordingsorgaanalsdeRaad,doorhetbestuuruitgebreidgesprokenoverderisicohoudingendewijzewaaropderisicohoudingvanhetfondstotstandkomt.Daarbijisbesprokendatderisicohoudingindeuitkeringsfasenietwijzigt.Derisicohoudingindeopbouwfaseisverdergeëxpliciteerd.Debesprekingenhebbengeresulteerdineennaderetekstuelevastleggingvanderisicohoudingvanhetfonds.Derisicohoudingvanhetpensioenfondsisgebaseerdopdedoelstellingendiebehorenbijdeopbouwfase(DC-regeling)endeuitkeringsfase(DB-regeling),enzijnafgestemdmetsocialepartners.DedoelstellingvanhetbeleggingsbeleidisdebeleggingsresultatenvanhetfondsindeLife-Cyclesteoptimaliseren.
Hetnieuwestrategischbeleggingsbeleidisgedurendehetjaar2018uitgebreidbesprokenenhet(langetermijn)strategischbeleggingsbeleidvoordeperiode2019-2021isineendocumentvastgelegd.Eénvandebeliefsvanhetfondsisdatmaatschappelijkverantwoordbeleggenbelangrijkis.MededaaromiseenafzonderlijkESG-beleiddoorhetfondsopgesteld.
HerijkingintegraalrisicomanagementNorm:DeRaadbeoordeeltaltijdofderisicobeheersingadequaatis.
Hetrisicomanagementstondin2018hoogopdeagendavanhetbestuurenheeftmedenaaraanleidingvanwetgeving(IORPII)endaarmeedeintroductievansleutelfunctiesextraaandachtgekregen.Onderexternebegeleidingzijnderisico’svoorStiPPdoorhetbestuurbesprokenenheeftherijkingvanhetrisicomanagementplaatsgevonden.Deinrichtingendewerkingvanhetrisicomanagementzalincombinatiemethetnieuwebestuursmodelin2019specialeaandachtvragen.
HetexplicietmakenvanderisicomanagementfunctiebijbesluitvormingdoorbijvoorbeeldhetopnemenvaneenrisicoparagraafbijbesluitvormingzietdeRaadalsmiddelomhetrisicomanagementeffectieftelatenzijn.
Overigebevindingen2018
SamenwerkingorganenNorm:DeRaadvormtzicheenoordeeloverhetfunctionerenvandegovernancebijhetfondsenheeftdaarbijoogvoorcultuurengedrag.
Hetafgelopenjaarheefterdiversoverlegplaatsgevondentussendeverschillendeorganenvanhetfonds,zowelalsvoltalligorgaanalsdevoorzittersonderling.Deintroductievanhetnieuwebestuursmodelwaseenbelangrijkpuntvooralleorganen,maarookdebetrokkenheidbijdeanderedossiersisgroot.Rolvervullingentaakopvattingisvooralleorganenduidelijkendecommunicatieonderlingisgoed.OokvoorwatbetreftdecommunicatienaarbuitensteltdeRaadvastdatdezevoldoetaandewettelijkeeisen.
![Page 66: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/66.jpg)
66
BenoemingenNorm:Hetfondshandeltzorgvuldigbij(her)benoemingenontslag,enzorgtvoorgeschiktheid,complementariteitendiversiteitindeorganenvanhetfonds.
DeRaadisdoorhetbestuurvanStiPPin2018verschillendemalengevraagdfunctieprofielenenkandidatentebeoordelen,ookinhetlichtvanhetnieuwebestuursmodelper1juli2019.DeRaadconstateertdatdegeschiktheidvanbestuursledenzowelgedurendehetlidmaatschapalsbij(her)benoemingdegelijkenvoldoendediepgaandwordtgetoetst.Datinhetkadervanhetnieuwebestuursmodeleendiversiteitsbeleidisopgesteld,vindtdeRaadeengoedezaak.DeRaadheeftgeconstateerddatbijhetaanzoekenvannieuwebestuursledenuitdrukkelijkrekeninggehoudenismetdiversiteitencomplementariteit.
AanbevelingenaccountantenactuarisDeRaadheefteentoelichtingontvangenvandecertificerendactuarisenaccountantopdejaarstukken2018.DeRaadonderschrijftdeaanbevelingenvanbeidecertificeerdersaanhetbestuur.
Ten slotteVoordeRaadis2018hetlaatstejaardathettoezichtoverhetgehelejaarwordtuitgevoerddoorderaadvantoezicht.Inhetomgekeerdgemengdmodelwordtvanafjuli2019hettoezichtuitgevoerddoordeniet-uitvoerendbestuurders.DeRaadheefthetvolstevertrouwenindewerkingvanhetnieuwebestuursmodelendebestuurders.DeRaadkijktterugopeenjaarvanconstructieveoverleggenoverbelangrijkestrategischezakenenzietdathetbestuureendegelijkeorganisatieheeftneergezetwelkenaardemeningvandeRaadtoekomstbestendigis.
GoedkeuringjaarverslagenjaarrekeningDeRaadconstateertdathetprocesvantotstandkomingvanhetbesluitvanhetbestuurtotvaststellingvanonderhavigbestuursverslagendejaarrekeningzorgvuldigisgeweestenhetbestuurheeftnaardemeningvandeRaadvoldoendeblijkgegevenvaneenadequaterisicobeheersingenevenwichtigebelangenafwegingbijdeuitoefeningvanzijntaakenbijhetopstellenvanditbesluitendeonderliggendestukken.DeRaadheeftgeenaanleidingomdegoedkeuringaandevaststellingvanhetbestuursverslagendejaarrekeningteonthouden.
2.1.1 ReactiebestuurophetverslagvandeRaad
Hetbestuurheeftkennisgenomenvandebevindingenensamenvattingvanderaadvantoezicht.Hetbestuurbedanktderaadvantoezichtvoordekritischeenonafhankelijkewijzewaaropzijin2018haartaakheeftvervuld.Hetbestuurheeftdebijdragenvanderaadvantoezichtervarenalseentoegevoegdewaardevoorhetbestuur.DitgeldtvoordewerkzaamhedenvandeRaadinhetalgemeenenvoorhettransitietrajectenhettrajectmetbetrekkingtothetbestuursmodelinhetbijzonder.Inhetnieuwebestuursmodelper1juli2019wordendetoezichthoudendetakenvandeRaaduitgevoerddoorhetniet-uitvoerendbestuur.HetbestuurwilhaarexplicietedankuitsprekenvoordewijzewaaropdeRaadvanafdestartin2014totaannuinvullingheeftgegevenaanhaartoezichtstaak.HetbestuurheeftdezewijzealsprettigenconstructiefervarenendanktdeRaadvoordebijdragediezijgeleverdhebbenopdeverschillendestrategischedossiers.
2.2 Verslagvanhetverantwoordingsorgaan
HetVerantwoordingsorgaan(hierna:hetVO)isvoortdurendbezighetfunctionerenvanhetfondstemonitoren,teverbetereneninzichtelijkertemaken.Onzedeelnemersmoetenervertrouweninhebbendathetaanhetfondstoevertrouwdegeldgoedbeheerdwordtendebelangenvanallebetrokkenenevenwichtigwordenafgewogen.
![Page 67: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/67.jpg)
67
SamenstellingHetVOisin2018vansamenstellingveranderd.DeeerstezittingstermijnvandezittendeVO-ledenismedio2018verstreken.DeheerN.vanBatenburgenmevrouwE.TuinstrazijnopgevolgddoordeheerM.vanDijkendeheerP.Rietman.DevertegenwoordigingnamensdegepensioneerdenisdoorhetvertrekvandeheerB.Traastnogvacant.
VergaderingenenbijeenkomstenHetVOheeftnaastdebesprekingvanhetjaarwerk,vierkeervergaderd.Bijtweevergaderingenwashetdagelijksbestuuraanwezigvooreentoelichtingopdeactualiteiten.NaastderegulierevergaderingennamhetVOinhetvoor-ennajaardeelaaneenbeleidssessievanhetbestuur.
EénkeerisgezamenlijkmetdeRaadvanToezichtgesprokenoverdiverseonderwerpen.HetginghierbijomhettransitietrajectvanpensioenuitvoerderSyntrusAchmeanaarPGGM,detransitienaarendeimpactvoorhetVOvanhetnieuwebestuursmodelendewerkwijzevanhetVOrondomadviesaanvragenvanhetbestuur.
Hetjaar2018waseenjaarvangrotetransitiesenfundamenteleveranderingen:• afrondingtransitienaardenieuwepensioenuitvoerderPGGM;• aanpassingrisicohoudingdeelnemers;• voorbereidinguitvoeringWetwaardeoverdrachtkleinpensioen;• keuzegemaaktvoorinrichtingvaneennieuwbestuursmodel.
TransitiepensioenuitvoerderHetVOheeftdetransitieopeenafstandgevolgdenwerdtijdensdevergaderingenoverdevoortganggeïnformeerd.Ondanksuitstelvantussentijdseopleverdataisdegeplandeopleverdatumgehaald.Overdelive-gangbeginmaart2018werdhetVOdoorhetbestuurvanactueleinformatievoorzien.InhetvoorjaariseenbeleidssessieoverdeactuelestatusvandetransitievanStiPPnaarPGGMbijgewoond.
PensioenuitvoerderPGGMheeftinoktober2018aangegevenzichteconcentrerenopdesectorzorgenwelzijnendegrootsteklantPFZW.Eeneerderegroeistrategie,waarbijPGGMconsolidatieindehelepensioensectorwildeondersteunenenStiPPin2017alsnieuwfondsbinnenhaalde,islosgelaten.HierdoorisStiPPhetenigefondsmeteenDC-regelingbinnenPGGMenkunnenkostennietmetnieuwepensioenfondsenwordengedeeld.HetVOzietdathetbestuurzichbewustisvandezenieuwesituatieendathetbestuuractiefinvesteertinderelatiemetPGGM.
RisicohoudingdeelnemersInhetnajaarnamhetVOdeelaandebeleidssessiesrisicohoudingenscenarioanalyses.VervolgensheefteindnovembereenoverlegplaatsgevondenwaarinhetbestuurvanStiPP,socialepartnersenhetVOvertegenwoordigdwaren.DitoverlegstondinhettekenvanderisicohoudingvanhetfondsenwaseenvervolgopderesultatenvandeALM-studiein2017.Indenieuwerisicohoudingwordtbijdeleeftijdscategorietot47jaardeomvangvanzakelijkewaardenverhoogdvan40%naar70%.Hetrisicooverdegehelelooptijdwordtvervolgensgedemptdoordestartvandeafbouwvanhetrisicotienjaareerdertestarteninvergelijkmetdehuidigelifecycle.
Vaststellingenvastleggingvanderisicohoudingvondplaatsnac.q.inoverlegmetsocialepartnersenhetVO.Erisuitleggegevenoverdewijzewaaropderisicohoudingvanhetfondstotstandkomt.DeWetwaardeoverdrachtkleinpensioenheeftgezorgdvooreenbeleidsmatigeveranderinginhetstrategischbeleggingsbeleidvanhetfonds.Metdeinvoeringvandezenieuwewetper1januari2019isverankerddatkleinepensioenendepensioenbestemmingbehouden(overdefondsenheen).Tussentijdsafkopenisnietmeermogelijk.Derisicohoudingindeuitkeringsfasewijzigtniet.Derisicohoudingindeopbouwfaseiswelverdergeëxpliciteerd.
![Page 68: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/68.jpg)
68
Uitgaandevandebehoudenderisicobereidheidisdehoeveelheidzakelijkewaardenbijjongeredeelnemersinaanvangwelsignificantmeteenomvangvan70%,maarlagerdangemiddeldindemarktwaartenemenis.Omdatouderedeelnemersmeerrisicomijdendzijndanjongerenwordtreeds20jaarvóórdepensioendatumbegonnenmetdeafbouwvanhetbeleggingsrisico.Hetopgebouwdekapitaalzaloppensioendatumofbijhetmomentvanwaardeoverdrachtnietinallegevallentenminstegelijkzijnaandenettoinleg.Metdevaststellingvanderisicohoudingenhetbeleggingsbeleidzijnderesultatenuithetrisicobereidheidsonderzoekin2016onderdedeelnemersnadrukkelijkmeegewogen.DitresulteertvoorStiPPineenlifecyclemetminderrisicodangemiddeldindemarkt.
HetVOheeftbegripvoordegehanteerdemethodetotvaststellingvanderisicohoudingenvoordekeuzeomdeomvangvanzakelijkewaardenbijjongeredeelnemersteverhogenvan40%naar70%endezein20jaarvoorpensioendatumaftebouwen.
WetwaardeoverdrachtkleinpensioenHetVOheeftinhetverslagvanvorigjaarhaarwaarderinguitgesprokenvoordegroteinspanningendiezijnverrichtomdeproblematiekvankleinepensioenenendehogeuitvoeringskostenbijhetMinisterievanSocialeZakenonderdeaandachttebrengen.Erisinputgeleverdvooreenuitvoerbareregeling.Inverschillendescenario’sdieinhetnajaarbijdebestuurssessiezijngetoond,isduidelijkgewordendatdemogelijkeimpactopdeaantallengewezendeelnemersgrootis.Opdejaarlijkseuitvoeringskostenisdeimpactvoldoendesignificantomalsfondsvoortvarenduitvoeringtegevenaandezenieuwewet.
NieuwbestuursmodelHethuidigeparitairemodelwerddoorhetbestuurzelf,maarookdoordeRaadsteedsmeergezienalsnietoptimaalquaefficiëntieentijdsbesteding.Nadatdeverschillendebestuursmodellenopeenrijzijngezet,isuiteindelijkvoorhetomgekeerdgemengdmodelgekozen.Ditmodelbrengteenduidelijkescheidingaantussenuitvoerende(operationele)bestuursleden(UB-ers)enniet-uitvoerendebestuursleden(NUB-ers),welkelaatsteinterntoezichthoudenenmeedenkenen-beslissenoverstrategischevraagstukken.Devoorgenomenwijzigingwordtper1juli2019geëffectueerd.Derol,takenenbevoegdhedenvanhetVOblijvengelijkaandievanhetVOinhethuidigeparitairebestuursmodel.
AdviezenIn2018iseenbeperktaantaladviesaanvragenvanhetbestuurbehandeld.Hetgaatomdevolgendeadviezen:
Herbenoeming voorzitter van de raad van toezichtHetVOisvanmeningdatdeledenvandeRaadeengoedendiverstoezichtsorgaanvormen,metcomplementairekwaliteiten,waarbijelklidzijnofhaareigenaandachtsgebiedheeft.HetVOheeftdaaromeenunaniempositiefadviesaanhetbestuurgegevenomdeheerP.C.vanderLindenteherbenoemen.
Vaststellen blauwdruk bestuursmodel per 1 juli 2019HetVOheefteenadviesgegevenoverdevorm,inrichtingensamenstellingvanhetinterntoezicht,detijdsbestedingvandediversefuncties,dejaarlijksevacatievergoedingenendeeenmaligevacatievergoedingvoordeselectiecommissie.
HetVOheeftpositiefgeadviseerdoverdevorm,inrichtingensamenstellingvanhetinternetoezichtmetzesnietuitvoerendebestuursledenendrieledenindeauditcommissie,waarvantweeexternen.DoorhetVOisnegatiefgeadviseerdovereengrotereomvangdanzesnietuitvoerendebestuursleden.Gezienderolverdelingeningeschattetijdsbestedinginhetnieuwebestuursmodelendekeuzevoorditmodelvanwegemeerefficiency,vindthetVOhetnietpassendomdeinrichtingvanhetinternetoezichtdoornietuitvoerendebestuursledengrotertemakendanzes.
![Page 69: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/69.jpg)
69
HetVOheeftpositiefgeadviseerdoverdevoorgesteldetijdsbesteding,waarbijhetVOwelheeftgeadviseerdombijdetijdsevaluatiein2020allefunctiesteevaluerenennietalleentebeperkentotdeUB-ersenAuditcommissie.Hetbestuurheeftditadviesovergenomenenbeslotenin2020eenbredeevaluatietehoudeninzakedetijdsbestedingvanallebestuurlijkefuncties.
HetVOheeftpositiefgeadviseerdoverdevacatievergoedingenvandeNUB-ersenonafhankelijkevoorzitter(OV),gebaseerdopderichtlijnenvandePensioenfederatie(€125.000perVTE).MetbetrekkingtotdevacatievergoedingenvandeAuditcommissieisopgemerktdatditdoorhetVOlastigtebeoordelenis,maarmetdegeplandeevaluatiein2020voorlopigalspassendwordtgezien.
VoordeUB-erswordtdoorhetbestuurafgewekenvanderichtlijnenvandePensioenfederatie.HetVOmerktopdatdedeskundigheid,capaciteitenencompetentiesvandeUB-ersvangroteinvloedzalzijnopdebeoogdekostenreductievanexterneinhuurenbestuursondersteuning.HetVOvindthetdaaromnietpassendomopvoorhandeenplafondintestellenvoordeUB-ers.HetVOheefthetvertrouwendatookzondervoorafeenplafondaftesprekenersprakezalzijnvaneen‘duurzaamenbeheerstbeloningsbeleid’.
Voordeselectiecommissieispositiefgeadviseerdovereenpassendebeloning.
UitdeovergelegdebegrotingblijktverderdatersprakevaneensubstantiëledalingvandekostenenmedeomdieredenishetVOpositiefoverdenieuweinrichtingvanhetbestuursmodel.
Communicatiekader communicatiejaarplan 2019Hetcommunicatieplan2019wasminderveruitgewerktdangewenstenverwacht.HetVOonderschrijftdekerndoelenendeinzetopefficiency,maarmistdevertaalslagnaardegroepwoonachtiginhetbuitenland.VoordeelnemerswaarbijgestuurdwordtopzelfredzaamheiddientdecommunicatienaardedeelnemerzoveelmogelijkineigentaalofinhetEngels/Duitsgedaanteworden.HetVOheefteenpositiefadviesgegevenomhetcommunicatieplanteverbeterenenzietgraaginhetnieuwejaareenverbeterdcommunicatieplanmetinzichtindesegmenteringvandedoelgroepen.DoorhetVOzijnookadviezenovercreatievemethodesvanvoorlichtinggegeven.
Premienotitie 2019VoordeBasisregelingisvoorgestelddepremieongewijzigdop2,6%tehouden.VoordePlusregelingisvoorgestelddedoorsneepremieongewijzigdop12%tehoudenmeteennognadervasttestellenuurfranchise.Dediverseopslagenzijntoegelicht.Deopslagenzijngewijzigdmetuitzonderingvandeopslagvooralgemenerisico’svoorhetfonds(3,9%)enopslagvoorhetminimaalvereisteigenvermogen(1%)enderisicopremievoornabestaanden(0,25%).
VoordedeelnemersindePlusregelingstijgtdenettopremievangemiddeld9,59%naar9,86%.Ditresulteertineenstijgingvandejaarlijksenettopensioenopbouw.
Doordecao-partijenisaangegevendatdepensioenregelingin2019nietwordtgewijzigdendehuidigepremievan2,6%vanhetbrutoloonenvoordeBasisregelingendehuidigepremievan12%vandepensioengrondslagongewijzigdblijven.Doordatdeelnemersvanwegehetfiscalemaximumalaanhetplafondzittenmetdeopbouwiserbinnendehuidigekadersgeenhogerenettopremieterealiseren.
HetVOheefteenpositiefadviesgegeventenaanzienvandebenoemdesamenstellingvandepremiesmetdediverseopslagen.AangezieneraljarenlangeensubsidievankostenplaatsvindttussendeBasisregelingendePlusregelingheefthetVOhetbestuurgeadviseerdhiervoorindetoekomsteenoplossingtevinden.
![Page 70: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/70.jpg)
70
OordeelHetbestuurlegtverantwoordingafaanhetVOoverhetbeleidendewijzewaarophetisuitgevoerd.HetVOheeftdebevoegdheideenoordeeltegevenoverhethandelenvanhetbestuur.
HetVOheeftdeconceptjaarrekening,conceptjaarverslag2018endebevindingenvandeRaadvanToezichttijdenseenopleidingsdagvoorhetVOop16meieninhaarvergaderingvan21mei2019behandeld.VerderzijndoorhetbestuuronderanderedevolgendestukkenmethetVOgedeeld:• notulenvanhetbestuur;• beleidsplan;• beleggingsplanenbeleggingsrichtlijnen;• Actuariëleenbedrijfstechnischenota(ABTN);• wijzigingenreglementBasis-enPlusregeling.
GeletopdeoverlegdestukkenoordeelthetVOdathetbestuurevenwichtigheeftgehandeldenvoldoenderekeningheeftgehoudenmethetbelangvanallebelanghebbenden.
Deadviezenvandeexterneaccountant,decertificerendactuarisendeRaadwordendoorhetVOonderschreven.
Zeist,21mei2019
VerantwoordingsorgaanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten,
R.M.vanNorelVoorzitter
2.2.1 Reactiebestuurophetverslagvanhetverantwoordingsorgaan
Hetbestuurheeftkennisgenomenvanhetverslagvanhetverantwoordingsorgaan.Hetbestuurbedankthetverantwoordingsorgaanvoordeadviezenenaanbevelingendiezijhetbestuurgegevenhebbenopverschillendedossiers.Hetbestuurheeftdebijdragenvanhetverantwoordingsorgaanervarenalseentoegevoegdewaarde.Ookwordtgewaardeerddathetverantwoordingsorgaanbijbestuurlijkebeleidssessiesaanwezigis.Hetbestuurervaartdesamenwerkingmethetverantwoordingsorgaanalsprettigenconstructief.Deaanbevelingenvanuithetverantwoordingsorgaan,onderanderealshetgaatovercommunicatieendeverhoudingvandekostenvoordebasis-endeplusregeling,neemthetbestuurterharte.Debenoemdenpuntenzullenonderwerpvangesprekblijvenindeoverleggenmethetverantwoordingsorgaan.
![Page 71: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/71.jpg)
71
3. Jaarrekening1. Balansper31december
(navoorgesteldebestemmingvanhetsaldovanbatenenlasten)(×€1.000)
toelichting 2018 2017ACTIVABeleggingenvoorrisicofonds (1)Vastrentendewaarden 218.111 190.948
Beleggingenvoorrisicodeelnemers (2)Vastgoedbeleggingen 72.880 66.856Aandelen 438.543 405.159Vastrentendewaarden 935.631 835.540Overigebeleggingen (4) (5)Derivaten 517 6.340
1.447.567 1.313.890
Vorderingenenoverlopendeactiva (3) 67.703 44.744
Overigeactiva (4) 12.320 11.4561.745.701 1.561.038
PASSIVA
Stichtingskapitaalenreserves (5) 162.072 130.574
Technischevoorzieningenrisicofonds (6) 87.823 75.781
Technischevoorzieningrisicodeelnemers (7) 1.487.934 1.352.145
Overigeschuldenenoverlopendepassiva (8) 7.872 2.538
1.745.701 1.561.038
![Page 72: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/72.jpg)
72
2. Staatvanbatenenlasten
(×€1.000)
2018 2017BATEN
Premiebijdragenrisicodeelnemers (9) 297.174 244.696
Beleggingsresultaten risico fonds (10) 1.774 -1.435
Beleggingsresultatenvoorrisicodeelnemers (11) -43.967 77.945
Overigebaten (12) 141 25255.122 321.231
LASTEN
Pensioenuitkeringenenafkopen (13) 43.276 36.201
Pensioenuitvoeringskosten (14) 17.530 14.804
Mutatietechnischevoorzieningenrisicofonds (15)Inkoopuitkapitaal/pensionering 7.697 7.320Rente -186 -138Onttrekkingenvoorpensioenuitkeringenenafkopen -3.080 -2.542Onttrekkingvoorpensioenuitvoeringskosten -123 -102Wijzigingmarktrente -2.390 -602Wijzigingactuariëleuitgangspunten -587 -Overigewijzigingen 5.931 6.202
12.042 10.138
Mutatietechnischevoorzieningrisicodeelnemers (16) 135.789 247.528
Saldooverdrachtenvanrechten (17) 14.885 1.466
Overigelasten (18) 102 61
223.624 310.198
Saldovanbatenenlasten 31.498 11.033
2018 2017BestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenMutatiealgemenereserve 21.765 4.346MutatievereistebufferoverdeTechnischeVoorzieningen 9.733 6.687
31.498 11.033
![Page 73: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/73.jpg)
73
3. Kasstroomoverzicht
(×€ 1.000)Hetkasstroomoverzichtisopgesteldvolgensdedirectemethode.
2018 2017KasstroomuitpensioenactiviteitenOntvangenpremies 274.962 242.049Saldowaardeoverdrachten -14.335 -1.543Betaaldepensioenuitkeringenenafkopen -41.189 -36.708Betaaldepensioenuitvoeringskosten -16.329 -15.074Overigebatenenlasten 39 -36
203.148 188.688KasstroomuitbeleggingsactiviteitenOntvangeninzakeverkopenbeleggingen 712.552 338.614Betaaldinzakeaankopenbeleggingen -945.560 -573.360Ontvangendirectebeleggingsopbrengsten 21.023 19.640Saldooverigekasstromenuithoofdevanbeleggingsactiviteiten 12.141 25.666Betaaldekostenvanvermogensbeheer -2.440 -449
-202.284 -189.889Mutatiegeldmiddelen 864 -1.201
2018 2017MutatiegeldmiddelenGeldmiddelen 11.456 12.657Mutatiegeldmiddelen 864 -1.201Geldmiddelenper31december 12.320 11.456
4. Algemenetoelichting
InleidingHetdoelvandeStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten(hierna‘hetfonds’),ingeschreveninhethandelsregisterondernummer34107294,statutairgevestigdteAmsterdamishetnuenindetoekomstverstrekkenvanuitkeringenaangepensioneerdenennabestaandenterzakevanouderdomenoverlijden.Hetfondsgeeftinvullingaanuitvoeringvandeverplichtgesteldepensioenregelingindeuitzendbranche.Dezedoelstellingisnaderuitgewerktinonderanderedestatuten,hetpensioenreglement,hetuitvoeringsreglementendeActuariëleenBedrijfstechnischeNotavanhetfonds.HetvestigingsadresvanhetfondsisNoordweg-Noord150,3704JGteZeist.
VerslaggevingsperiodeDezejaarrekeningheeftbetrekkingophetboekjaar2018,datisgeëindigdopbalansdatum31december2018.
OvereenstemmingsverklaringDejaarrekeningisopgesteldinovereenstemmingmetdewettelijkebepalingenzoalsdezezijnopgenomeninTitel9,Boek2vanhetBurgerlijkWetboekenmetinachtnemingvandeRichtlijnenvoordeJaarverslaggeving.Debedragenopgenomenindejaarrekeningzijnvermeldinduizendeneuro’s,tenzijandersisaangegeven.
![Page 74: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/74.jpg)
74
VergelijkingmetvoorgaandjaarDegehanteerdegrondslagenvanwaarderingenvanresultaatbepalingzijnongewijzigdtenopzichtevanhetvoorgaandjaar.
Algemenegrondslagen
OpnamevaneenactiefofeenverplichtingEenactiefwordtindebalansopgenomenwanneerhetwaarschijnlijkisdatdetoekomstigeeconomischevoordelennaarhetfondszullentoevloeienendewaardedaarvanbetrouwbaarkanwordenvastgesteld.Eenverplichtingwordtindebalansopgenomenwanneerhetwaarschijnlijkisdatdeafwikkelingdaarvangepaardzalgaanmeteenuitstroomvanmiddelenendeomvangvanhetbedragdaarvanbetrouwbaarkanwordenvastgesteld.
Indieneentransactieertoeleidtdatnagenoegalleofalletoekomstigeeconomischevoordelenenalleofnagenoegallerisico’smetbetrekkingtoteenactiefofeenverplichtingaaneenderdezijnovergedragen,wordthetactiefofdeverplichtingnietlangerindebalansopgenomen.Verderwordenactivaenverplichtingennietmeerindebalansopgenomenvanafhettijdstipwaaropnietmeerwordtvoldaanaandevoorwaardenvanwaarschijnlijkheidvandetoekomstigeeconomischevoordelenenbetrouwbaarheidvandebepalingvandewaarde.Ditbetekentdattransactieswordenverwerktophandelsdatumennietopafwikkelingsdatum.Alsgevolghiervankansprakezijnvaneenpost‘nogaftewikkelentransacties’.Dezepostkanzoweleenactiefalseenpassiefzijn.
VerantwoordingvanbatenenlastenBatenwordenindestaatvanbatenenlastenopgenomenwanneereenvermeerderingvanheteconomischpotentieel,samenhangendmeteenvermeerderingvaneenactiefofeenverminderingvaneenverplichting,heeftplaatsgevonden,waarvandeomvangbetrouwbaarkanwordenvastgesteld.Lastenwordenverwerktwanneereenverminderingvanheteconomischpotentieel,samenhangendmeteenverminderingvaneenactiefofeenvermeerderingvaneenverplichting,heeftplaatsgevonden,waarvandeomvangbetrouwbaarkanvastgesteldworden.
SalderingvaneenactiefeneenverplichtingEenfinancieelactiefeneenfinanciëleverplichtingwordengesaldeerdalsnettobedragindebalansopgenomenindiensprakeisvaneenwettelijkeofcontractuelebevoegdheidomhetactiefendeverplichtinggesaldeerdengelijktijdigaftewikkelenenbovendiendeintentiebestaatomdepostenopdezewijzeaftewikkelen.Demetdegesaldeerdopgenomenfinanciëleactivaenfinanciëleverplichtingensamenhangenderentebatenenrentelastenwordeneveneensgesaldeerdopgenomen.
SchattingenenveronderstellingenDeopstellingvandejaarrekeninginovereenstemmingmetTitel9Boek2BWvereistdathetbestuuroordelenvormtenschattingenenveronderstellingenmaaktdievaninvloedzijnopdetoepassingvangrondslagenendegerapporteerdewaardevanactivaenverplichtingen,envanbatenenlasten.Deschattingenenhiermeeverbondenveronderstellingenzijngebaseerdopervaringenuithetverledenenverschillendeanderefactorendiegegevendeomstandighedenalsredelijkwordenbeschouwd.Deuitkomstenhiervanvormendebasisvoorhetoordeeloverdeboekwaardevanactivaenverplichtingendienietopeenvoudigewijzeuitanderebronnenblijkt.Dedaadwerkelijkeuitkomstenkunnenafwijkenvandezeschattingen.
![Page 75: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/75.jpg)
75
Deschattingenenonderliggendeveronderstellingenwordenfrequentbeoordeeld.Herzieningenvanschattingenwordenopgenomenindeperiodewaarindeschattingwordtherzien,indiendeherzieningalleenvoordieperiodegevolgenheeft,ofindeperiodevanherzieningentoekomstigeperioden,indiendeherzieninggevolgenheeftvoorzoweldeverslagperiodealstoekomstigeperioden.
Uitdetoelichtingopdebeleggingenvoorrisicodeelnemersblijktdatvoor€92.694(6,4%)vandebeleggingenvanhetpensioenfondsdewaarderinggebaseerdisopnettocontantewaardeberekeningenofanderemethode(n).Hetmakenvandeschattingenvandemarktwaardevandezebeleggingenvergtinmeerofminderemateoordeelsvormingvanhetbestuur,waarbijgebruikwordtgemaaktvanschattingenenmodellen.Dematevanschattingsonzekerheiddiehiermeesamenhangtisnadertoegelichtindetoelichtingopdebeleggingenvoorrisicodeelnemers.
Wijzigingeninschattingenindetechnischevoorzieningenrisicofondsendetechnischevoorzieningrisicodeelnemerswordentoegelichtonderdebetreffendewaarderingsgrondslag.Hetfinancieeleffectwordtgekwantificeerdvermeldindetoelichtingopdejaarrekening.
VerwerkingvanwaardeveranderingenvanbeleggingenErwordtgeenonderscheidgemaakttussengerealiseerdeenongerealiseerdewaardeveranderingenvanbeleggingen.Allewaardeveranderingenvanbeleggingen,inclusieftransactiekosten,provisies,valutakoersverschillen,e.d.wordenalsbeleggingsopbrengstenindestaatvanbatenenlastenopgenomen.
VreemdevalutaActivaenverplichtingeninvreemdevalutawordenomgerekendnaareuro’stegendekoersperbalansdatum.Dezewaarderingisonderdeelvandewaarderingtegenreëlewaarde.Batenenlastenvoortvloeiendeuittransactiesinvreemdevaluta’swordenomgerekendtegendekoerspertransactiedatum.Allevalutakoersverschillenzijnverwerktindestaatvanbatenenlasten.
31-12-2018 31-12-2017AUD 1,62 1,54CAD 1,56 1,50CHF 1,13 1,17DKK 7,46 7,45GBP 0,90 0,89HKD 8,90 9,39JPY 125,42 135,27NOK 9,90 9,82SEK 10,14 9,83SGD 1,56 1,60USD 1,14 1,20
![Page 76: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/76.jpg)
76
Specifiekegrondslagen
Grondslagenvoordewaarderingvanactivaenpassiva
BeleggingenvoorrisicofondsenrisicodeelnemersAlgemeenDebeleggingenwordengewaardeerdtegenreëlewaarde,slechtsindiendereëlewaardevaneenbeleggingnietbetrouwbaarkanwordenvastgesteld,vindtwaarderingplaatsopbasisvangeamortiseerdekostprijs.Overlopendeactivaenpassivaalsmedeliquiditeitenvermogensbeheerwordengewaardeerdtegennominalewaarde.Hetverschiltussenreëlewaardeennominalewaardeisbijdezeactivaenpassivainhetalgemeengering.Participatiesinbeleggingspoolsen-instellingendiegespecialiseerdzijnineenbepaaldsoortbeleggingenwordengerubriceerdengewaardeerdvolgensdegrondslagenvoordieonderliggendebeleggingen(look-throughbenadering).Bijgemengdebeleggingsfondsenwordtaangeslotenbijdehoofdcategorie,bepaaldopbasisvanreëlewaarde.Vorderingenenschuldenuitbeleggingenwelkesamenhangenmeteenspecifiekebeleggingscategoriewordenonderbeleggingsdebiteurendanwel-crediteurenopgenomenindebetreffendebeleggingscategorie.Beleggingenvoorrisicofondsenbeleggingenvoorrisicodeelnemerswordenopdezelfdewijzegewaardeerd.
Reële waardeDebeleggingenvanhetfondswordengewaardeerdtegendereëlewaardeperbalansdatum.Voordemeerderheidvandefinanciëleinstrumentenvanhetfondskangebruikwordengemaaktvangenoteerdemarktprijzen.Bepaaldeinstrumenten,zoalsparticipatiesinbeleggingsfondsenwordengewaardeerddoorgebruiktemakenvandeintrinsiekewaarde.Hetisgebruikelijkenmogelijkomdereëlewaardebinneneenaanvaardbarebandbreedtevanschattingenvasttestellen.Slechtsindiendereëlewaardevaneenbeleggingnietbetrouwbaarkanwordenvastgesteld,vindtwaarderingplaatsopbasisvangeamortiseerdekostprijs.Voorfinanciëleinstrumentenzoalsbeleggingsvorderingenen-schuldengeldtdatdeboekwaardedereëlewaardebenadertalsgevolgvanhetkortetermijnkaraktervandevorderingenenschulden.Deboekwaardevanalleactivaendefinanciëleverplichtingenopbalansdatumbenadertdereëlewaarde.Opgemerktwordtdatschattingennaarhunaardsubjectiefzijnendatdegeschatteactuelewaardenvanfinanciëleinstrumentenderhalveinherentonderhevigzijnaanonzekerhedenenwaardeoordelentenaanzienvanvolatiliteit,rentestandenkasstromen.Dezeschattingenzijnmomentopnames,gebaseerdopdemarktomstandighedenendeopdatmomentbeschikbareinformatie.
VastgoedbeleggingenBeursgenoteerdevastgoedfondsenwordengewaardeerdtegendereëlewaarde,zijndedebeurskoersperbalansdatum.Niet-beursgenoteerdebeleggingeninvastgoedfondsenwordengewaardeerdophetaandeelindereëlewaardevandeonderliggendebeleggingen.Indiendewaarderingsgrondslagenvanvastgoedfondsenafwijken,wordtdewaarderingzomogelijkaangepastaandewaarderingsgrondslagenvanhetpensioenfonds.
AandelenAandelen,waarondertevensconverteerbareobligatieszijnbegrepen,wordengewaardeerdtegenreëlewaarde.Vanterbeurzegenoteerdeaandelenisditdebeurswaarde.Voornietterbeurzegenoteerdeparticipatiesinaandelenfondsenisditdeintrinsiekewaarde,diedereëlewaardevandeonderliggendebeleggingenrepresenteert.
![Page 77: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/77.jpg)
77
Vastrentende waardenVastrentendewaardenwordengewaardeerdtegenreëlewaardeinclusiefopgelopenrente.Vanterbeurzegenoteerdevastrentendewaardenisditdebeurswaardeperbalansdatum.Voornietterbeurzegenoteerdeparticipatiesinvastrentendewaardenfondsenisditdeintrinsiekewaarde,diedereëlewaardevandeonderliggendebeleggingenrepresenteert.Dezewaardewordtbepaalddoordeteontvangenkasstromen(rente,aflossingenenverwachteboeterentebijvervroegdeaflossingen)contanttemakenopbasisvangeldendemarktrente,waarinopgenomeneenopslagvoordebiteurenrisicoenliquiditeitsrisico.Deposito’senvorderingenopbankenwordengewaardeerdopnominalewaarde.Dereëlewaardevanparticipatiesinbeleggingsfondsendiebeleggeninhypothecaireleningenisberekenddoormiddelvande‘discountedcashflow’-methode(hierna:DCF-model).Bijdewaardeberekeningisuitgegaanvaneenaantalparametersc.q.veronderstellingenmetbetrekkingtotdedisconteringsvoetendeverwachtekasstroom.Dedisconteringsvoetbestaatuiteenbasisrentegelijkaandeeuroswapcurveplusopslagenvoortypeonderpand,soortfinancieringenrisicocategorie.Deverwachtekasstroomisdeteontvangenrenteenaflossingopbasisvanhetgewogengemiddeldemomentvanontvangstinclusiefhetvervroegdaflossingsrisico.DegehanteerdeparametersinhetDCF-modelzijnultimoboekjaargeactualiseerd.
Overige beleggingenOverigebeleggingenwordengewaardeerdtegenreëlewaarde.Dewaarderinghiervangeschiedttegendeintrinsiekewaarde,diedereëlewaardevandeonderliggendebeleggingenrepresenteert.
Vorderingen en overlopende activaVorderingenenoverlopendeactivawordenbijdeeersteverwerkinggewaardeerdtegenreëlewaarde.Nadeeersteverwerkingwordenvorderingengewaardeerdtegengeamortiseerdekostprijs(gelijkaandenominalewaardeindiengeensprakeisvantransactiekosten)onderaftrekvaneventuelebijzonderewaardeverminderingen,indiensprakeisvanoninbaarheid.
Overige activaOnderoverigeactivawordenondermeerliquidemiddelenopgenomenvoorzoverditonmiddellijkopeisbarebanktegoedenbetreft.Liquidemiddelenwordengewaardeerdtegennominalewaarde.Zijwordenonderscheidenvantegoedeninverbandmetbeleggingstransacties.Liquidemiddelenuithoofdevanbeleggingstransactieswordengepresenteerdonderdebeleggingen.
StichtingskapitaalenreservesAlgemeenStichtingskapitaalenreserveswordenbepaalddoorhetbedragdatresteertnadatalleactiefpostenenpostenvanhetvreemdvermogen,inclusiefdetechnischevoorzieningenvoorrisicovanhetfondsenrisicodeelnemers,volgensdevantoepassingzijndewaarderingsgrondslagenindebalanszijnopgenomen.
Vereiste buffer over de Technische VoorzieningenDebenodigdebufferwordtberekendmetinachtnemingvanderegelsvoorhetvereisteigenvermogenalsbedoeldindePensioenwet.HierbijheefthetfondsgekozenvoordestandaardmethodealsbedoeldinhetBesluitfinancieeltoetsingskaderpensioenfondsen.DeminimumbufferTechnischeVoorzieningenwordtberekendvolgensderegelsvoorhetminimaalvereisteigenvermogenalsbedoeldindePensioenwet.HierbijheefthetfondsereenvoudigheidshalvevoorgekozendeminimumbufferTechnischeVoorzieningentestellenop4%vandeTechnischevoorzieningenrisicofonds.
![Page 78: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/78.jpg)
78
Algemene reserveDezereserveisdatdeelvanhetvermogendatresteertnadatviaderesultaatbestemmingdeVereistebufferoverdeTechnischeVoorzieningenophetgewensteniveauisgebracht.Erisgeensprakevaneenmaximeringvandealgemenereserve.
TechnischevoorzieningenvoorrisicofondsDetechnischevoorzieningenvoorrisicofondswordengewaardeerdopreëlewaarde.Dereëlewaardewordtbepaaldopbasisvandecontantewaardevandebesteinschattingvantoekomstigekasstromendiesamenhangenmetdeopbalansdatumonvoorwaardelijkepensioenverplichtingen.Onvoorwaardelijkepensioenverplichtingenzijndeopgebouwdenominaleaansprakenendeonvoorwaardelijke(toeslag)toezeggingen.DecontantewaardewordtbepaaldmetgebruikmakingvandedoorDNBgepubliceerderentetermijnstructuur.Bijdeberekeningvandetechnischevoorzieningenvoorrisicofondsisuitgegaanvanhetopdebalansdatumgeldendepensioenreglementenvandeoverdeverstrekendeelnemersjarenverworvenaanspraken.Pensioenaansprakenwordennietgeïndexeerd.Bijdeberekeningvandetechnischevoorzieningenwordtrekeninggehoudenmetpremievrijepensioenopbouwinverbandmetarbeidsongeschiktheidopbasisvandecontantewaardevandevrijgesteldepremiewegensarbeidsongeschiktheid.Bijdebepalingvandeactuariëleuitgangspuntenwordtuitgegaanvanprudentegrondslagen,waarbijrekeningwordtgehoudenmetdevoorzienbaretrendinoverlevingskansen.Deberekeningenzijnuitgevoerdopbasisvandevolgendeactuariëlegrondslagenenveronderstellingenper31december2018:
OverlevingstafelsBijhetwaarderenvandetechnischevoorzieningenisuitgegaanvandesterftekansenuitdePrognosetafelAG2018,zoalsgepubliceerddoorhetActuarieelGenootschap,metalsstartjaar2019.Dealgemenesterftekansendievolgenuitdetafelwordenvoorhetfondsgecorrigeerdinverbandmetfondsspecifiekeervaringssterfte,waarbijvoordemedeverzekerdedezelfdecorrectiefactorentoegepastzijnalsvoordehoofdverzekerde.
PartnerfrequentieBijdevaststellingvandetechnischevoorzieningenvoorrisicofondsvoorhetlatentpartnerpensioenvóórdepensioendatumwordtuitgegaanvanhetonbepaaldepartnersysteem.DegehuwdheidsfrequentieszijnvastgesteldzoalsdezezijnweergegevenbijdesterftetafelsGBM/V1985-1990vermenigvuldigdmeteenfactorvan60%.Metdienverstandedatdegehuwdheidsfrequentie100%bedraagtopdepensioendatum.Nadepensioendatumwordtuitgegaanvanhetbepaaldepartnersysteem.
Leeftijdsverschil man-vrouwVoorpartnerpensioenisaangenomendatdevrouwelijkepartner3jaarjongerisdandeverzekerdemanendemannelijkepartner3jaarouderdandeverzekerdevrouw.
VoorzieningvoortoekomstigeexcassokostenKostenopslagtergroottevan4%vandetechnischevoorzieninginverbandmettoekomstigeadministratie-enexcassokosten.
![Page 79: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/79.jpg)
79
VoorzieningenvoorarbeidsongeschiktheidDezevoorzieningbestaatuitdecontantewaardevantoekomstigepremiesvoordearbeidsongeschiktedeelnemerstotaandepensioendatum.Depremievrijstellingvoorarbeidsongeschiktheidisconformhetpensioenreglementnietstaffelvolgend,maarwordtvastgesteldopbasisvandeleeftijdbijaanvangvandearbeidsongeschiktheid.Bijdevaststellingvandevoorzieningvoorarbeidsongeschiktenisgeenrekeninggehoudenmetdekansoprevalidatie.
Voorziening voor toekomstige arbeidsongeschiktenIndePlusregelingispremievrijstellingbijarbeidsongeschiktheidverzekerd.Voorditrisicowordteenrisicopremiegevraagd.Desomvanderisicopremiesoverhetboekjaarenhetjaarvoorafgaandaanhetboekjaarvormendevoorzieningvoortoekomstigarbeidsongeschikten.Immers,hetrisicokanzichpasopenbaren,tweejaarnadatdeactievedeelnemerziekgewordenis.
Voorziening latent ingegaan partnerpensioenDevoorzieninglatentingegaanpartnerpensioenheeftbetrekkingopdeelnemersdieoverledenzijn,maarwaarvandepartnerszichnogniethebbengemeld.
TechnischevoorzieningvoorrisicodeelnemersDetechnischevoorzieningvoorrisicodeelnemersisgewaardeerdvolgensdezelfdegrondslagendiegeldenvoordewaarderingvandecorresponderendebeleggingenrisicodeelnemers.Detechnischevoorzieningvoorrisicodeelnemersisgelijkaandesomvandepensioenkapitalenvandeelnemersengewezendeelnemers(saldipensioenrekeningen).
Opgebouwde spaarsaldiDeopgebouwdespaarsaldihebbenbetrekkingophetopgebouwdekapitaalvoordenietingeganepensioenen.Hetkapitaalvoordebasisregelingisgelijkaandesomvandevoorde(gewezen)deelnemerstijdensdedeelnemingingelegdeleeftijdsonafhankelijkenettopremie,vermeerderddanwelverminderdmethetdaaropbehaaldebeleggingsresultaat.HetkapitaalvoordePlusregelingisgelijkaandesomvandevoorde(gewezen)deelnemerstijdensdedeelnemingingelegdenettopremieconformdestaffelindeplusregeling,vermeerderddanwelverminderdmethetdaaropbehaaldebeleggingsresultaat.Hetopgebouwdekapitaaldientterinkoopvanpensioenaanspraken.
Beleggingsresultaat en aangroei van het pensioenkapitaalDedoorde(gewezen)deelnemersgevormdekapitalenwordendoorhetfondsbelegd.Hetfondssteltmaandelijkshetbeleggingsresultaatvast,enverdeeltdatoverdedeelnemersengewezendeelnemersopbasisvanhetaantalparticipatiesperdeelnemer.Rendementwordtperleeftijdsgroepbijgeschreven.Hetpensioenkapitaalwordtperiodiekverhoogddanwelverlaagdmetdeopbrengstenvandebeleggingen,verminderdmetdekostenvanvermogensbeheer.
KostenopslagIndetechnischevoorzieningvoorrisicodeelnemersisgeenkostenopslagvoortoekomstigeuitvoeringskostenopgenomen.Toekomstigeuitvoeringskostenwordengefinancierduitdeindepremieopgenomenopslagvoorkosten.Ingevalvandiscontinuïteitvanhetfondswordendereservesvanhetfondshiervooraangewend,danwelvindtfinancieringvandezekostenplaatsvanuithetbelegdvermogenvoorrisicodeelnemers.
![Page 80: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/80.jpg)
80
OverigeschuldenenoverlopendepassivaOverigeschuldenenoverlopendepassivawordenbijdeeersteverwerkinggewaardeerdtegenreëlewaarde.Nadeeersteverwerkingwordenschuldengewaardeerdtegengeamortiseerdekostprijs(gelijkaandenominalewaardeindiengeensprakeisvantransactiekosten).
DekkingsgraadDedekkingsgraadrisicofondsisalsvolgtberekend:100%+((vereisteigenvermogen+algemenereserve)/technischevoorzieningenrisicofonds)×100%.Dedekkingsgraadrisicodeelnemersisalsvolgtberekend:100%+minimaalvereisteigenvermogenin%.Dedekkingsgraadvanhettotalefondsisalsvolgtberekend:100%+((vereisteigenvermogentotalefonds+algemenereserve)/(technischevoorzieningenrisicofonds+technischevoorzieningdeelnemers))×100%.OnderhetFTKisdebeleidsdekkingsgraadleidendvoorallebeleidsmaatregelen.Debeleidsdekkingsgraadishetgemiddeldevandedekkingsgraadvanhettotalefondsvandeafgelopen12maandenenisdaarmeeminderafhankelijkvandagkoersen.
Grondslagenvoorderesultaatbepaling
AlgemeenBatenenlastenwordentoegerekendaanhetboekjaarwaaropdezebetrekkinghebben.Deindestaatvanbatenenlastenopgenomenpostenzijninbelangrijkemategerelateerdaandeindebalansgehanteerdewaarderingsgrondslagenvoorbeleggingenendetechnischevoorzieningen.Zowelgerealiseerdealsongerealiseerderesultatenwordenrechtstreeksverantwoordinhetresultaat.
PremiebijdragenrisicodeelnemersHieronderzijnopgenomendeoverhetboekjaarinrekeninggebrachteentebrengenpremiesenkoopsommen.DepremievoordeBasisregelingbedraagt2,6%vanhetbrutoloon.VandepremiesvoordeBasisregelingisin20187,4%vandebrutopremiebestemdterdekkingvandeadministratiekosten,1,0%vandenettopremiebestemdalsbufferbijdrageen3,9%vandenettopremiebestemdterdekkingvanalgemenerisico’s.Depremiesvoordeplusregelingbedragen12,0%vandepremiegrondslag.Vandezepremiesis7,4%vandebrutopremiebestemdterdekkingvanadministratiekosten.Voorhetnabestaandenpensioenenhetrisicovanpremievrijstellingbijarbeidsongeschiktheidwordt0,25%vandepensioengrondslagingehoudenengereserveerd.Daarnaastwordteenbufferbijdragevan4,4%vanderisicopremiesen1,0%overdenettobeschikbarepremiegevormd.Tevensisvooralgemenerisico’seenbijdragevan3,9%vandenettobeschikbarepremieberekend.
BeleggingsresultatenDebeleggingsresultatenvoorbeleggingenvoorrisicofondsenbeleggingenvoorrisicodeelnemerswordenopdezelfdewijzevastgesteld.(In)directebeleggingsresultatenzijntoegerekendaandeperiodewaaropzebetrekkinghebben.
Indirecte beleggingsopbrengstenOnderdeindirectebeleggingsopbrengstenwordenverstaandegerealiseerdeenongerealiseerdewaardeveranderingenenvalutaresultaten.Indejaarrekeningwordtgeenonderscheidgemaakttussengerealiseerdeenongerealiseerdewaardeveranderingenvanbeleggingen.Allewaardeveranderingenvanbeleggingen,inclusiefvalutakoersverschillen,wordenalsindirectebeleggingsopbrengstenindestaatvanbatenenlastenopgenomen.Aankoopkostenzijnverwerktindereëlewaardevandebeleggingen.Verkoopkostenwordenverantwoordalsonderdeelvandegerealiseerdeherwaarderingen.
![Page 81: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/81.jpg)
81
Directe beleggingsopbrengstenOnderdedirectebeleggingsopbrengstenwordenverstaanrentebatenen-lasten,dividenden,huuropbrengstenensoortgelijkeopbrengsten.Dividendwordtverantwoordophetmomentvanbetaalbaarstelling.
Kosten van vermogensbeheerOnderkostenvanvermogensbeheerwordendeexterneendedaaraantoegerekendeinternekostenverstaan.Exploitatiekostenvanonroerendezakeninexploitatiezijnindekostenvanvermogensbeheeropgenomen.
Verrekening van kostenMetdedirecteenindirectebeleggingsopbrengstenzijnverrekenddeaandeopbrengstengerelateerdetransactiekosten,provisies,valutaverschillen,e.d.
PensioenuitkeringenenafkopenDepensioenuitkeringenenafkopenbetreffendeaandeelnemersbetaaldeuitkeringen.Depensioenuitkeringenzijnberekendopactuariëlegrondslagenentoegerekendaanhetverslagjaarwaaropzijbetrekkinghebben.
PensioenuitvoeringskostenDepensioenuitvoeringskostenzijntoegerekendaandeperiodewaaropzebetrekkinghebben.
MutatietechnischevoorzieningenrisicofondsPensioenopbouwOnderpensioenopbouwisopgenomendejaarlijkserisico-koopsomvooroverlijden(partnerpensioenplusregeling).
Inkoop uit kapitaal / pensioneringOnderinkoopuitkapitaal/pensioneringisdeinkoopvanaansprakenvangepensioneerdenopgenomen.FinancieringvindtplaatsvanuitkapitaalopgebouwddoordeelnemersuitdeBasis-ofPlusregeling.
RenteDepensioenverplichtingenwordencontantgemaakttegendenominalemarktrenteopbasisvandedoorDNBgepubliceerderentetermijnstructuur.Derentemutatiewordttegenderekenrenteprimoberekendoverdebeginstandendemutatiesgedurendehetjaar.
Onttrekkingen voor pensioenuitkeringen en afkopenVerwachtetoekomstigepensioenuitkeringenwordenvoorafactuarieelberekendenopgenomenindetechnischevoorzieningenvoorrisicofonds.Deonderdithoofdopgenomenafnamevandevoorzieningbetrefthetbedragdatvrijkomttenbehoevevandefinancieringvandepensioenenvandeverslagperiode.
Onttrekking technische voorziening voor pensioenuitvoeringskostenIndetechnischevoorzieningvoorrisicofondsiseenopslagvan4%voordeexcassokosteninbegrepen.Jaarlijksvalt4%vandeuitkeringenvrijuitdetechnischevoorzieningvoorrisicofondstenbehoevevandeexcassokosten.
Wijziging marktrenteJaarlijkswordtper31decemberdeactuelewaardevandetechnischevoorzieningenherrekenddoortoepassingvandeactuelerentetermijnstructuur.Heteffectvandeveranderingvanderentetermijnstructuurwordthieronderverantwoord.
![Page 82: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/82.jpg)
82
Wijziging actuariële uitgangspuntenDeactuariëlegrondslagenen/ofmethodenwordenperiodiekbeoordeeldenmogelijkherzientenbehoevevandeberekeningvandeactuelewaardevandepensioenverplichtingen.Hierbijwordtgebruikgemaaktvaninterneenexterneactuariëledeskundigheid.Ditbetreftondermeerdevergelijkingvanveronderstellingentenaanzienvansterfte,langleven,arbeidsongeschiktheidmetwerkelijkewaarnemingenvoorzoweldegehelebevolkingalsspecifiekvoordepopulatievanhetfonds.
Devaststellingvandetoereikendheidvandetechnischevoorzieningeniseeninherentonzekerproces,waarbijgebruikwordtgemaaktvanschattingenenoordelendoorhetbestuurvanhetfonds.Heteffectvandezewijzigingenwordtverantwoordinhetresultaatophetmomentdatdeactuariëleuitgangspuntenwordenherzien.
Overige wijzigingenDeonderdezepostopgenomenmutatiesvandetechnischevoorzieningenhebbenbetrekkingopdekanssystemen.
Wijziging uit hoofde van overdracht van rechtenHieronderzijnopgenomendeaanhetverslagjaartoeterekenenoverdrachtswaardevandeovergenomenrespectievelijkovergedragenpensioenaansprakenmetbetrekkingtotdeactuariëlewaarde.
MutatietechnischevoorzieningvoorrisicodeelnemersHieronderzijnopgenomendeaanhetverslagjaartoeterekenenpremies,beleggingsresultaten,inkoopuitkapitaal/pensionering,afkopen,overdrachtswaardevandeovergenomenrespectievelijkovergedragenpensioenaansprakenenactuariëleresultaten.
SaldooverdrachtenvanrechtenvoorrisicofondsDepostsaldooverdrachtenvanrechtenbevathetsaldovanbedragenuithoofdevanovergenomendanwelovergedragenpensioenverplichtingen.
Overige baten en lastenDeoverigebatenenlastenwordenopgenomenvoordeaanhetverslagjaartoeterekenenbedragen.
Grondslagenkasstroomoverzicht
Hetkasstroomoverzichtisconformdedirectemethodeopgesteld.Alleontvangstenenuitgavenwordenhierbijalszodaniggepresenteerd.Erwordtonderscheidgemaakttussenkasstromenuitpensioenuitvoeringsactiviteitenenbeleggingsactiviteiten.
![Page 83: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/83.jpg)
83
5. Toelichtingopdebalans
(×€1.000)
Activa
1. Beleggingenperbeleggingscategorie
Vastrentende waarden
Standper1januari2018 190.948Aankopen 227.123Verkopen (205.671)Mutatiebeleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen 7.164Waardemutaties (1.453)Standper31december2018 218.111
Vastrentende waarden
Standper1januari2017 173.180Aankopen 110.772Verkopen (85.158)Mutatiebeleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen (4.110)Waardemutaties (3.736)Standper31december2017 190.948
ReëlewaardeDewaarderingvandebeleggingenvindtplaatstegenreëlewaarde.Afgezienvandebeleggingsvorderingenen-schuldenzijndebeleggingenvanhetfondsgewaardeerdtegenreëlewaardeperbalansdatum.Hetisoverhetalgemeenmogelijkengebruikelijkomdereëlewaardebinneneenaanvaardbarebandbreedtevanschattingenvasttestellen.Deboekwaardevanalleactivaendefinanciëleverplichtingenopbalansdatumbenadertdereëlewaarde.
Voordewaarderingvandebeleggingenvanhetfondswordtgebruikgemaaktvanmarktnoteringen.
Inonderstaandetabelisdegehanteerdewaarderingssystematiekopgenomen.
Genoteerdemarktprijzen 31-12-2018 31-12-2017
Vastrentendewaarden 218.111 190.948
![Page 84: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/84.jpg)
84
VastrentendewaardenDevastrentendewaardenkunnenalsvolgtwordengespecificeerd:
31-12-2018 31-12-2017Specificatienaarsoort:Obligatiebeleggingsfondsen 211.433 188.616Beleggingsdebiteuren 2.454 3.414Liquidemiddelen 4.224 119Beleggingscrediteuren - (1.200)
218.111 190.948
2. Beleggingenvoorrisicodeelnemers
Vastgoed
beleg-
gingen
Aandelen Vast-
rentende
waarden
Derivaten Overige
beleg-
gingen
Totaal
Standper1januari2018Vastrentendewaarden 66.856 405.159 835.540 6.338 (5) 1.313.888Aankopen 9.608 317.644 391.186 - - 718.438Verkopen (9.715) (237.924) (271.940) 12.698 - (506.881)Mutatiebeleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen
1.584 (3.222) (14.486) (3.250) 68 (19.306)
Waardemutaties 4.547 (43.114) (4.669) (16.834) (67) (60.137)Standper31december2018 72.880 438.543 935.631 (1.048) (4) 1.446.002Bij:Derivatenmeteennegatievewaarde 1.565
1.447.567
Vastgoed
beleg-
gingen
Aandelen Vast-
rentende
waarden
Derivaten Overige
beleg-
gingen
Totaal
Standper1januari2017Vastrentendewaarden 55.685 333.781 675.345 (613) (1) 1.064.197Aankopen 10.734 51.807 400.047 - - 462.588Verkopen (1.455) (11.614) (224.621 (15.766) - (253.456)Mutatiebeleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen
(1.480) (5.910) (17.359 3.249 (56) (21.556)
Waardemutaties 3.372 37.095 2.128 19.468 52 62.115Standper31december2017 66.856 405.159 835.540 6.338 (5) 1.313.888Bij:Derivatenmeteennegatievewaarde 2
1.313.890
![Page 85: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/85.jpg)
85
ReëlewaardeDewaarderingvandebeleggingenvindtplaatstegenreëlewaarde.Afgezienvandebeleggingsvorderingenen-schuldenzijndebeleggingenvanhetfondsgewaardeerdtegenreëlewaardeperbalansdatum.Hetisoverhetalgemeenmogelijkengebruikelijkomdereëlewaardebinneneenaanvaardbarebandbreedtevanschattingenvasttestellen.Deboekwaardevanalleactivaendefinanciëleverplichtingenopbalansdatumbenadertdereëlewaarde.
Voordemeerderheidvandebeleggingenvanhetfondswordtgebruikgemaaktvanmarktnoteringen.Echter,bepaaldebeleggingenzijngewaardeerddoormiddelvangebruikmakingvannettocontantewaardeberekeningendanwelanderemethoden.• Beleggingenmetgenoteerdemarktprijzenwordenverhandeldaaneeneffectenbeursofbetreffenliquide
middelen.Hierondervallenaandelen,obligaties,participatiesinhypothekenfondsenenbanktegoeden.• Onafhankelijketaxatieswordentoegepastvoordewaarderingvanonroerendgoedinbezitvanhetfonds.
VoorStiPPhebbenergeenonafhankelijketaxatiesplaatsgevonden.• Denettocontantewaardewordtbepaalddoordeteontvangenkasstromencontanttemakenopbasisvan
degeldendemarktrente.Indewaarderingisrekeninggehoudenmethetoninbaarheidsrisico.• Anderemethode:demarktwaardeisontleendaandemeestrecenterapportagesvandefundmanagers
endefund-to-fundmanagers.Beleggingenwaarvandewaarderingopbasisvandeintrinsiekewaardeplaatsvindtzijnindetabelonder‘Anderemethode’opgenomen.Demarktwaardebepalingisnietgebaseerdopmarktdata,maargebaseerdopaannamesenschattingendiedeprijssignificantbeïnvloeden.Eendeelvandeparticipatiesinhypothekenfondsenvalthieronder.
Schattingen en veronderstellingenInonderstaandetabelisdegehanteerdewaarderingssystematiekopgenomen.
Per31december2018 Genoteerde
marktprijzen
NCW-bereke-
ningen
Andere
methode(n)
Vastgoedbeleggingen 22.760 - 50.120 72.880Aandelen 438.543 - - 438.543Vastrentendewaarden 892.009 - 43.622 935.631Derivaten - (1.048) - (1.048)Overigebeleggingen (4) - - (4)Totaal 1.353.308 93.742 93.742 1.446.002
Per31december2017 Genoteerde
marktprijzen
NCW-bereke-
ningen
Andere
methode(n)
Vastgoedbeleggingen 26.614 - 40.242 66.856Aandelen 405.159 - - 405.159Vastrentendewaarden 814.706 - 20.834 835.540Derivaten 3.250 3.088 - 6.338Overigebeleggingen (5) - - (5)Totaal 1.249.724 3.088 61.076 1.313.888
![Page 86: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/86.jpg)
86
Belegdewaardeninvastgoed
31-12-2018 31-12-2017Indirectvastgoed 72.653 68.213Beleggingsdebiteuren 227 143Beleggingscrediteuren - (1.500)
72.880 66.856
Belegde waarden in aandelen
31-12-2018 31-12-2017Aandelenbeleggingsfondsen 442.178 405.572Beleggingsdebiteuren - -Liquidemiddelen 15.594 4.387Beleggingscrediteuren (19.229) (4.800)
438.543 405.159
Belegdewaardeninvastrentendewaarden
31-12-2018 31-12-2017Participatiesinobligatiebeleggingsfondsen 796.913 709.805Participatiesinhypothekenfondsen 138.642 113.993Beleggingsdebiteuren 7.587 3.480Liquidemiddelen (7.350) 12.851Beleggingscrediteuren (161) (4.589)
935.631 835.540
Belegdewaardeninderivaten
31-12-2018Typecontract Contract-
omvangActiva Passiva Waarde
persaldoValutatermijncontracten 251.554 517 (1.565) (1.048)Beleggingsdebiteuren - - - -
517 (1.565) (1.048)
31-12-2017Typecontract Contract-
omvangActiva Passiva Waarde
persaldoValutatermijncontracten 247.330 3.090 2 3.088Beleggingsdebiteuren - 3.250 - 3.250
6.340 2 6.338
Belegdewaardeninoverigebeleggingen
31-12-2018 31-12-2017Beleggingscrediteuren (4) (5)
(4) (5)
![Page 87: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/87.jpg)
87
3. Vorderingenenoverlopendeactiva
31-12-2018 31-12-2017Vorderingenopwerkgevers 18.139 11.242Nogtefacturerenpremie 45.783 30.663Tevorderenadministratiekosten 3.781 2.832Waardeoverdrachten - 7
67.703 44.744
VorderingopwerkgeversBijdewaarderingvanvorderingenwordtrekeninggehoudenmethetrisicovanoninbaarheiddoorhiervooreenvoorzieninginminderingtebrengenophetsaldovandeuitstaandevorderingen.Voorgelijksoortigepostenmetgelijksoortigerisico’swordtgezamenlijkeenschattinggemaaktvanverliezenenrisico’sopbalansdatum.Dezesystematiekomdevoorzieningvasttestellenwordtgerekendtotdestatischemethode.Allevorderingenhebbeneenresterendelooptijdvankorterdanéénjaar.
31-12-2018 31-12-2017Specificatievorderingen/premiedebiteurenWerkgevers 19.006 13.627Voorzieningdubieuzedebiteuren (867) -2.385
18.139 11.242
In2018iseenbedragvan€1.518onttrokkenaandevoorziening(2017:€752onttrokken).Erwerdeenbedragvan€296aanpremiealsoninbaarafgeschreven(2017:€1.043).
NaaraanleidingvandoordeStichtingNalevingCAOvoorUitzendkrachten(SNCU)uitgevoerdeonderzoekentenbehoevevanverplichteaansluitingvanwerkgeversheefthetSNCUgeconcludeerddatdiversewerkgeversvoldoenaandecriteriavanverplichteaansluitingbijhetfonds.Vandezegroepwerkgeversheefthetfondsgeendeelnemersgegevensontvangen,alsgevolghiervanzijnaandezewerkgeversambtshalvefacturenverstuurd.Ultimoverslagjaarstaanambtshalvevorderingenopenad€3.600(ultimo2017:€3.193).Aangezientegenoverdezevorderingengeenopgebouwdekapitalenstaan,zijndezevorderingenniettotwaarderinggebrachtindejaarrekening.
TevorderenadministratiekostenDetevorderenadministratiekostenbestaatuiteenvorderingvan€3.169(2017:€3.169)inzakedoorSyntrusAchmeaPensioenbeheerinrekeninggebrachteomzetbelastingoverdeadministratiekosteneneenvorderinginzaketeveelbetaaldeadministratiekostenaanSyntrusAchmeaPensioenbeheerbetreffende2017van€612.(2017:-€337).
![Page 88: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/88.jpg)
88
Vorderingadministratiekosten2017Eind2017wasereenschuldvan€337administratiekostenaanSyntrusAchmeaPensioenbeheer.Injanuari2018isereenlaatstevoorschotbetaaldoverdezeschuldvan€984.DetotalevorderingopSyntrusAchmeaPensioenbeheerbedraagthierdoor€647.InafstemmingtussenhetbestuurenSyntrusAchmeaPensioenbeheerisdevorderingverlaagdnaar€612.
2018 2017TevorderenadministratiekostenSyntrusAchmeaVorderingBTW 3.169 3.169Vorderingadministratiekosten2017 612 -337
3.781 2.832
Sinds1januari2015isdezogenoemdekoepelvrijstellingvoorpensioenfondsenvoordeomzetbelastingkomentevervallen.Onderbepaaldevoorwaardenkunnenfondsenwaarsprakeisvanhetbeheervantercollectievebeleggingbijeengebrachtevermogensnogsteedsvrijstellingvanomzetbelastingclaimen.Hetfondsheeft,bijgestaandoorhaaradviseurseninsamenspraakmethaarleveranciersvanuitbestedediensten,overleggevoerdmetdefiscaleautoriteiten.
Hierbijisovereengekomendataanzienlijkedelenvandedienstverleningvrijgesteldblijvenvanomzetbelasting.
4. Overigeactiva
31-12-2018 31-12-2017Liquidemiddelen 12.320 11.456
Onderdeliquidemiddelenwordenopgenomendiekasmiddelenentegoedenopbankrekeningendieonmiddellijkdanwelopkortetermijnopeisbaarzijn.Bankrekeningendiebeheerdwordendoordevermogensbeheerderzijnonderdebeleggingenopgenomen.
Erzijngeenkredietfaciliteitenvantoepassing.
![Page 89: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/89.jpg)
89
Passiva
5. StichtingskapitaalenreservesMutatieverzicht eigen vermogen
Vereistebuffer
overTV
Algemene reserve
Standper1januari2018 42.167 88.407 130.574Voorstelresultaatbestemming 9.733 21.765 31.498Standper31december2018 51.900 110.172 162.072
Vereistebuffer
overTV
Algemene reserve
Standper1januari2017 35.480 84.061 119.541Voorstelresultaatbestemming 6.687 4.346 11.033Standper31december2017 42.167 88.407 130.574
Solvabiliteit
(×€ 1.000) 31-12-2018 % 31-12-2017 %RisicofondsAanwezigvermogeninclusiefvermogenrisicodeelnemers 1.737.829 1.558.500Af:Technischevoorzieningrisicodeelnemers -1.487.934 -1.352.145Af:VereistebufferoverTVrisicodeelnemers -47.349 -38.643Aanwezigvermogen 202.546 167.712Minimaalvereisteigenvermogen 3.513 4,0 3.031 4,0Vereisteigenvermogen 4.550 5,2 3.524 4,7Dekkingsgraad 230,6 221,3
Risicodeelnemers Dekkingsgraad 103,2 102,9
Totaal fonds Dekkingsgraad 110,3 109,1Beleidsdekkingsgraad 109,4 109,6
Voorhetbepalenvanhetvereisteigenvermogen(desolvabiliteitstoets)maakthetfondsgebruikvanhetstandaardmodel.Hetbestuurachthetgebruikvanhetstandaardmodelpassendvoorderisico’svanhetfonds.DeuitkomstenvandesolvabiliteitstoetszijnopgenomenondertoelichtingRisicobeheerenderivaten.
Dedekkingsgraadrisicofondsisalsvolgtberekend:100%+((vereisteigenvermogen+algemenereserve)/technischevoorzieningenrisicofonds)in%.
Dedekkingsgraadrisicodeelnemersisalsvolgtberekend:100%+minimaalvereisteigenvermogenin%.
![Page 90: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/90.jpg)
90
Dedekkingsgraadvanhettotalefondsisalsvolgtberekend:100%+((vereisteigenvermogentotalefonds+algemenereserve)/(technischevoorzieningenrisicofonds+technischevoorzieningrisicodeelnemers))in%.
OnderhetFTKisdebeleidsdekkingsgraadleidendvoorallebeleidsmaatregelen.Debeleidsdekkingsgraadishetgemiddeldevandedekkingsgraadvanhettotalefondsvandeafgelopen12maandenenisdaarmeeminderafhankelijkvandagkoersen.
Devermogenspositievanhetfondskanwordengekarakteriseerdalstoereikend.
6. TechnischevoorzieningenvoorrisicofondsMutatieoverzicht technische voorzieningen voor risico fonds
2018 2017Standper1januari 75.781 65.643Inkoopuitkapitaal/pensionering 7.697 7.320Rente -186 -138Onttrekkingenvoorpensioenuitkeringenenafkopen -3.080 -2.542Onttrekkingvoorpensioenuitvoeringskosten -123 -102Wijzigingmarktrente 2.390 -602Wijzigingactuariëleuitgangspunten -587 -Overigewijzigingen 5.931 6.202Standper31december 87.823 75.781
Vooreentoelichtingopdeverschillendepostenwordtverwezennaardetoelichtingopdeverschillendepostenuitdestaatvanbatenenlasten.
Specificatietechnischevoorzieningenvoorrisicofondsnaaraard:
31dec.2018 31dec.2017Aantal Aantal
Ouderdomspensioen 2.337 40.461 2.130 34.032Partnerpensioen 445 28.124 406 24.106Voorzieningarbeidsongeschikten 432 7.505 464 8.357Voorzieningtoekomstigearbeidsongeschikten - 9.019 - 7.963Voorzieninglatentingegaanpartnerpensioen - 2.714 - 1.323
3.214 87.823 3.000 75.781
Naarhunaardhebbendetechnischevoorzieningeninhetalgemeeneenlanglopendkarakter.
Korte beschrijving van de pensioenregelingHetfondskenttweepensioenregelingen:eenBasisregelingeneenPlusregeling.Beideregelingenbetreffeneenbeschikbarepremieregeling.DeBasisregelinggeldtvoorwerknemersdiemeerdan26wekenwerkzaamzijnindebranchevoorpersoneelsdienstenendePlusregelingisvantoepassingvoorwerknemersdiemeerdan78wekenwerkzaamzijnindebranchevoorpersoneelsdiensten.DePlusregelingisuitgebreiderdandeBasisregeling.Zowordterdemogelijkheidvanpremievrijedeelnemingbijarbeidsongeschiktheidgebodenenkunnengehuwdedeelnemersendeelnemersmeteensamenlevingscontract(ondervoorwaarden)inaanmerkingkomenvoornabestaandenpensioen.
![Page 91: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/91.jpg)
91
7. TechnischevoorzieningrisicodeelnemersSpecificatietechnischevoorzieningrisicodeelnemers
2018 2017EUR EUR
Standper1januari 1.352.145 1.104.617Mutaties Premie 244.203 210.115Premiearbeidsongeschikten 683 467Pensionering -8.105 -8.021Rendementstoekenning -44.240 81.858Inkomendewaardeoverdrachten 475 1.969Uitgaandewaardeoverdrachten -15.766 -3.440Afkopen -40.154 -33.143Vrijvaldooroverlijden -1.031 -2.224Overigemutaties/correcties -276 -53Standper31december 1.487.934 1.352.145
Deinbovenstaandetabelopgenomenrendementstoekenningvan€44.240negatief(2017:€81.858)wijktafvanhetbeleggingsresultaatvoorrisicodeelnemersvan€43.967negatief(2017:€77.945).Verschillenzijnontstaanalsgevolgvanmutatiesdiemetterugwerkendekrachtverwerktzijn.Aandeunitsdiealsgevolghiervanaandeelnemerszijntoegekendwordtmetterugwerkendekrachtrendementtoegekend.Aangezienhettoegekenderendementnietdaadwerkelijkisbehaald,leidtdittoteenafwijkingvanhetbeleggingsresultaat.Detechnischevoorzieningrisicodeelnemersultimoboekjaarisniet1op1aantesluitenopdebeleggingenrisicodeelnemersendeaandedeelnemerstoeterekenenvorderingenenliquidemiddelen.Ditwordtveroorzaaktdoordatdevorderingenenliquidemiddelenvooreendeeltoeterekenenzijnaandedeelnemersenvooreendeelaanhetfonds.Hetdeelvandevorderingenenliquidemiddelenwattoeterekenenisaanhetfondsbestaatvoornamelijkuitderisicoopslagvoorexcassokosten,opslagvoorvereisteigenvermogen,risicopremievoornabestaandenpensioen,opslagvoorpremievrijstellingbijarbeidsongeschiktheideneenopslagvooralgemenerisico’s.
Inonderstaandetabelistoegelichtwelkdeelvandebeleggingen,vorderingen,schuldenenliquidemiddelentoeterekenenzijnaandedeelnemersenisdeaansluitingopdetechnischevoorzieningrisicodeelnemerszichtbaar.
2018 2017EUR EUR
Beleggingenvoorrisicodeelnemer 1.446.002 1.313.888
VorderingenenoverlopendeactivaVorderingenopwerkgevers 37.992 30.523
Overigeactiva(liquidemiddelen)Liquidemiddelen 4.209 8.715
OverigeschuldenenoverlopendepassivaTebetalenkostenvermogensbeheer (269) -981Totaal 1.487.934 1.352.145
![Page 92: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/92.jpg)
92
8. Overigeschuldenenoverlopendepassiva
31-12-2018 31-12-2017Teverrekenenpremies 211 406Derivatenmetnegatievewaarde 1.565 2Uitkeringen 223 1Belastingenenpremiessocialeverzekeringen 2.237 372Waardeoverdrachten 559 15Bestuurskosten 113 145Tebetalenkostenvermogensbeheer 309 1.124Overigeschulden 2.655 473
7.872 2.538
Alleschuldenhebbeneenresterendelooptijdvankorterdanéénjaar.
DerivatenmetnegatievewaardeDerivatenmeteenpositievereëlewaardewordenalsactiefverantwoordenderivatenmeteennegatievereëlewaardepassief.Oppagina19wordtdeopsplitsingtussenactivaenpassivaweergegeven.
BelastingenenpremiessocialeverzekeringenDetoenamevandepostbelastingenenpremiessocialeverzekeringenmet€1.865wordtveroorzaaktdooreennogtebetalenafdrachtloonheffingultimo2018overdebetaaldeuitkeringenenafkopenindecember2018.Hettotalebedragvanafkopenindecember2018ishogertenopzichtevandecember2017.
WaardeoverdrachtenDepostwaardeoverdrachtenbetreffengefactureerdeinkomendewaardeoverdrachtendienognietzijnbetaaldenwaarvoornoggeenaansprakenzijntoegekend.
TebetalenkostenvermogensbeheerIndetebetalenkostenvermogensbeheerzitultimo2018eenreserveringopgenomenvan€303voornogtebetalenadministratiekostenvermogensbeheerdermetbetrekkingtothet4ekwartaal2018.Ultimo2017wasereenreserveringopgenomenvoornogtebetalenadministratiekostenvoorheel2017van€1.057.
OverigeschuldenIndeoverigeschuldenziteenbedragopgenomenvandebeëindigingskostenSyntrusAchmeavan€2.199(2017:€0)
RisicobeheerenderivatenInhetjaarverslagisingegaanopderisico’sdiehetfondslooptenophetbeleiddatwordtgevoerdomdezerisico’stebeperken.Onderstaandtreftukwantitatieverisicoinformatieaan.Dezeinformatiebevatdecumulatievecijfersvoorrisicofondsenrisicodeelnemers.
Devermogensbeheerderheeftdekwantitatieveinformatievandebeleggingenaangeleverdopbasisvanhetdoorkijkprinicipe(‘lookthrough’).Alsgevolgvanhettoepassenvanhetdoorkijkprincipesluitendebeleggingenperbeleggingscategoriezoalstoegelichtinderisicoparagraafnietaanopdebeleggingenperbeleggingscategorievolgensdebalans.Tenopzichtevandetotalebeleggingenbetrefthetbeperkteverschuivingenoverdeverschillendebeleggingscategorieën.
![Page 93: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/93.jpg)
93
SolvabiliteitsrisicoHetfondswordtbijhetbeheervandepensioenverplichtingenendefinancieringdaarvangeconfronteerdmetrisico’s.Debelangrijkstedoelstellingvanhetfondsishetnakomenvandepensioenverplichtingen.Voorhetrealiserenvandezedoelstellingwordtgestreefdnaareentoereikendesolvabiliteitopbasisvandereëlewaardevandepensioenverplichtingen.
Hetbelangrijksterisicovoorhetfondsbetrefthetsolvabiliteitsrisico,ofwelhetrisicodathetfondsnietbeschiktovervoldoendevermogenterdekkingvandepensioenverplichtingen.Desolvabiliteitwordtgemetenzowelopbasisvanalgemeengeldendenormenalsooknaardespecifiekenormenwelkedoordetoezichthouderwordenopgelegd.Indiendesolvabiliteitvanhetfondszichnegatiefontwikkelt,bestaathetrisicodathetfondsdepremievoordewerkgeversendeelnemersmoetverhogen.Inhetuiterstegevalkanhetnoodzakelijkzijndathetfondsverworvenpensioenkapitalenenpensioenrechtenmoetverminderen.
HetsurplusopFTK-grondslagenisalsvolgt:
2018 2017EUR EUR
Voorzieningpensioenverplichtingenrisicopensioenfonds(FTK-waardering)
87.823 75.781
Voorzieningpensioenverplichtingenrisicodeelnemers 1.487.934 1.352.145Buffers:S1Renterisico 682 704S2Risicozakelijkewaarden - -S3Valutarisico - -S4Grondstoffenrisico - -S5Kredietrisico 3.512 2.487S6Verzekeringstechnischrisico 2.811 2.395S7Liquiditeitsrisico - -S8Concentratierisico - -S9Operationeelrisico - -S10Actiefbeheerrisico - -Diversificatie-effect -2.455 -2.062TotaalS(vereistebuffers) 4.550 3.524Solvabiliteitrisicodeelnemers* 47.349 38.643Vereistvermogen(artikel132Pensioenwet) 1.627.656 1.470.093Aanwezigvermogen(totaalactiva-schulden) 1.737.829 1.558.500Surplus 110.173 88.407
*Solvabiliteitrisicodeelnemersvan€47.349(2017:€38.643)isgelijkaandeVereistebufferoverTVvan€51.900(2017:€42.167)verminderdmethetdeelvandeVereistebufferoverTVwattoeterekenenisaanrisicofondsvan€4.550(2017:€3.524).
AangeziendebeleggingenrisicopensioenfondsvolledigzijnbelegdinEuropesestaatsobligatiesisvoorS2Risicozakelijkewaarden,S3Valutarisico,S4GrondstoffenrisicoenS7Liquiditeitsrisicogeenbufferopgenomen.Hetbestuurheeft,opbasisvandesamenstellingvandebeleggingsportefeuilleultimoboekjaar,beslotenomgeenbuffervoorS8concentratierisicooptenemen.Hetbestuurisvanmeningdatoperationelerisico’sadequaatbeheerstworden,voorS9Operationeelrisicoisgeenbufferopgenomen.
BijdeberekeningvandebufferspasthetfondshetstandaardmodelvanDNBtoe,waarbijuitgegaanwordtvanhetvereistvermogenindeevenwichtssituatie,gebaseerdopdestrategischeassetmix.
![Page 94: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/94.jpg)
94
BeleidenrisicobeheerHetbestuurbeschiktovereenaantalbeleidsinstrumententenbehoevevanhetbeheersenvandezerisico’s.Dezebeleidsinstrumentenbetreffen:• beleggingsbeleid;• premiebeleid;• herverzekeringsbeleid;• toeslagbeleid.
Dekeuzeentoepassingvanbeleidsinstrumentenvindtplaatsnauitvoerigeanalysestenaanzienvanteverwachtenontwikkelingenvandeverplichtingenendefinanciëlemarkten.DaarbijwordtondermeergebruikgemaaktvanALM-studies.EenALM-studieiseenanalysevandestructuurvandepensioenverplichtingenenvanverschillendebeleggingsstrategieënendeontwikkelingdaarvanindiverseeconomischescenario’s.
Deuitkomstenvandezeanalysesvindenhunweerslaginjaarlijksdoorhetbestuurvasttestellenbeleggingsrichtlijnenalsbasisvoorhetuittevoerenbeleggingsbeleid.Debeleggingsrichtlijnengevennormenenlimietenaanwaarbinnendeuitvoeringvanhetbeleggingsbeleidmoetplaatsvinden.Zezijngerichtophetbeheersenvandevolgendebelangrijkste(beleggings)risico’s.Bijdeuitvoeringvanhetbeleggingsbeleidwordtgebruikgemaaktvanderivaten.
Marktrisico’s(S1–S4)Hetmarktrisicoomvathetrenterisico,hetprijs(koers)risico,valutarisicoenhetgrondstoffenrisico.Marktrisicoomvatdemogelijkhedenvoorwinstofverliesendooreenveranderingvanmarktfactoren.Marktfactorenkunnenbijvoorbeeldmarktprijzenzijnvanaandelen,grondstoffen,vastgoedenprivateequity(prijsrisico),maarookvalutakoersen(valutarisico)ofrentes(renterisico).
Destrategievanhetfondsmetbetrekkingtothetbeleggingsrisicowordtbepaalddoordebeleggingsdoelstellingen.Hetmarktrisicowordtopdagelijksebasisbeheerstinovereenstemmingmetdeaanwezigebeleidskadersenrichtlijnen.Deoverallmarktpositieswordenperiodiekgerapporteerdaanhetbestuur.
Dematewaarindebeleggingsportefeuillevanhetfondsgevoeligisvoorhetprijs-enrenterisicoisindevolgendealineaweergegeven,vervolgenswordenderisico’sdiehetfondslooptnadertoegelicht.
S1 RenterisicoHetrenterisicoishetrisicodatdewaardenvandevastrentendewaardenendepensioenverplichtingenwijzigenalsgevolgvanveranderingenindemarktrente.
![Page 95: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/95.jpg)
95
Derentegevoeligheidkanwordengemetendoormiddelvandeduration.Dedurationisde(metdecontantewaardevandekasstromen)gewogengemiddelderesterendelooptijdinjaren.Dedurationgeeftaanhoeveelprocentbijbenaderingdereëlewaardeverandertbijeenparallelleverschuivingvanderentecurvemet1procentpunt.Eenhogedurationgeefteenhogegevoeligheidvoorveranderingeninderenteweer.
31-12-2018 31-12-2017Balans Duration Balans Duration
Durationvandevastrentendewaardenrisicofonds(voorderivaten)
218.111 5,6 190.948 5,3
Durationvandevastrentendewaardenrisicofonds(naderivaten)
218.111 5,6 190.948 5,3
Technischevoorzieningen 87.823 13,5 75.781 13,5
Hetfondshanteerttenaanzienvandeuitkeringenpool(deingeganepensioenen)van€80.030(2017:€68.260)eenbeleiddatgerichtisophetminimaliserenvande‘duration-mismatch’.Ditbeleidwordtgerealiseerddoorhetkopenvanlanglopendeobligatiesmeteenvergelijkbarelooptijdalsdelopendeuitkeringen.Omdieredeniservoordeuitkeringspoolperjaareindegeensprakevaneen‘duration-mismatch’.
Tenaanzienvandeverplichtingenvoorrisicodeelnemersisergeensprakevaneen‘duration-mismatch’aangezienhetfondsoverdezeverplichtingengeenrenterisicoloopt.
Desamenstellingvandevastrentendewaardennaarlooptijdisalsvolgt:
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Resterendelooptijd<1jaar 134.665 11,7 204.438 19,9Resterendelooptijd>1en<5jaar 356.081 30,9 241.228 23,5Resterendelooptijd>5jaar 662.996 57,5 580.822 56,6
1.153.742 100,0 1.026.488 100,0
S2 RisicozakelijkewaardenHetrisicozakelijkewaardenofprijsrisicoishetrisicovanwaardeveranderingendoordeontwikkelingvanmarktprijzen,diewordtveroorzaaktdoorfactorengerelateerdaaneenindividuelebelegging,deuitgevendeinstellingofgeneriekefactoren.Omdatallebeleggingenwordengewaardeerdtegenreëlewaardewaarbijwaardeveranderingenonmiddellijkinhetsaldovanbatenenlastenwordenverwerkt,zijnallewijzigingeninmarktomstandighedendirectzichtbaarinhetbeleggingsresultaat.Hetprijsrisicowordtgemitigeerddoordiversificatie.
31-12-2018 31-12-2017 In% In%
Specificatievastgoedbeleggingennaarsector: Kantoren 90 0,1 698 1,0Winkels 0 0,0 - -Woningen 49.803 68,4 39.401 58,9Participatiesinvastgoedmaatschappijen 22.760 31,2 28.114 42,1Beleggingsvorderingen,-schuldenenliquide middelen 227 0,3 -1.357 -2,0
72.880 100,0 66.856 100,0
![Page 96: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/96.jpg)
96
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Specificatievastgoedbeleggingennaarregio:Europa 54.447 74,7 45.725 68,4VerenigdeStaten 12.210 16,8 15.082 22,5Azië 5.970 8,2 7.375 11,0OverigeMatureMarkets 26 0,0 31 0,1Beleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen 227 0,3 -1.357 -2,0
72.880 100,0 66.856 100,0
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Specificatieaandelennaarsector:Handel 127.138 29,0 138.996 34,3Financiëleinstellingen(waaronderbankenenverzekeraars) 104.907 23,9 94.108 23,2Nijverheidenindustrie 41.925 9,6 42.179 10,4Energie 46.978 10,7 41.256 10,2Gezondheidszorg 13.840 3,2 731 0,2ITenTelecom 94.929 21,6 85.429 21,1Overige 12.461 2,8 2.873 0,7Beleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen -3.635 -0,8 -413 -0,1
438.543 100,0 405.159 100,0
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Europa 168.563 38,4 154.708 38,1NoordAmerika 113.892 26,0 103.667 25,6Azië 145.294 33,1 133.974 33,1OverigeMatureMarkets 14.429 3,3 13.223 3,3Beleggingsvorderingen,-schuldenenliquidemiddelen -3.635 -0,8 -413 -0,1
438.543 100,0 405.159 100,0
S3 ValutarisicoHetvalutarisicoishetrisicodatdewaardevaneenfinancieelinstrumentzalfluctuerenalsgevolgvanveranderingeninvalutawisselkoersen.
![Page 97: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/97.jpg)
97
Hettotaalbedragvandegehelebeleggingsportefeuilledatbuitendeeurowordtbelegdbedraagtultimo2018circa€375.347(2017:€351.000).Vanditbedragis66,4%(2017:69,6%)afgedektnaardeeuro.Hetvalutarisicowordtinonderstaandetabelweergegeven.
Positievoorafdekking
Valuta-derivaten Nettopositie na afdekking2018
Nettopositie na afdekking2017
EUR 1.289.789 248.333 1.538.122 1.398.302GBP 41.894 -46.892 -4.998 2.111JPY 36.496 -35.279 1.217 -297USD 136.191 -168.026 -31.835 -32.159CHF 21.184 319 21.503 16.439HKD 39.345 45 39.390 35.143SEK 8.347 132 8.479 6.195CAD 6.491 250 6.741 821DKK 4.000 65 4.065 3.174NOK 2.766 29 2.795 1.811SGD 3.137 0 3.137 3.011AUD 1.063 0 1.063 1.657Overige 74.433 0 74.433 68.628
1.665.136 -1.024 1.664.112 1.504.836
HetbeleidvanhetbestuurisompositiesinAmerikaanseDollar(USD),endaaraangekoppeldeposities,hetBritsePond(GBP)endeJapanseYen(JPY)volledigaftedekken.TenaanzienvanhetafdekkenvanpositiesinUSDwordttevensdedaaraangekoppeldepositieinHKDmeegenomen.Denettopositienaafdekking2018bedraagtvoorUSDenHKDtezamen€7.555(2017:€2.984).
S5 KredietrisicoHetkredietrisicoishetrisicovanfinanciëleverliezenvoorhetfondsalsgevolgvanfaillissementofbetalingsonmachtvantegenpartijenwaarophetfonds(potentiële)vorderingenheeft.Hierbijkanondermeerwordengedachtaanpartijendieobligatieleningenuitgeven,bankenwaardeposito’swordengeplaatst,marktpartijenwaarmee‘OverTheCounter(OTC)’-derivatenpositieswordenaangegaanenaanbijvoorbeeldherverzekeraars.
Eenvoorbeleggingsactiviteitenspecifiekonderdeelvankredietrisicoishetsettlementrisico.Ditheeftbetrekkingophetrisicodatpartijenwaarmeehetfondstransactiesisaangegaannietmeerinstaatzijnhuntegenprestatieteverrichten,waardoorhetfondsfinanciëleverliezenlijdt.
Beheersingvindtplaatsdoorhetstellenvanlimietenaantegenpartijenoptotaalniveau,datwilzeggenmetinachtnemingvanallepositiesdieeentegenpartijheefttenopzichtevanhetfonds;hetvragenvanextrazekerhedenzoalsonderpandendergelijkebijhypothecairegeldleningenenhetuitlenenvaneffecten;hethanterenvanprudenteverstrekkingsnormenbijhypothecairegeldleningen.Terafdekkingvanhetsettlementrisicowordtdoorhetfondsalleenbelegdinmarktenwaareenvoldoendebetrouwbaarclearing-ensettlementsysteemfunctioneert.Voordatinnieuwemarktenwordtbelegd,wordteerstonderzoekgedaannaardewaarborgenopditgebied.MetbetrekkingtotOTC-derivatenwordtdoorhetfondsalleengewerktmettegenpartijenwaarmeeISDA/CSA-overeenkomstenzijnafgesloten,zodatpositiesvanhetfondsadequaatwordenafgedektdooronderpand.Erwordtgebruikgemaaktvandagelijksewaarderingen.
![Page 98: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/98.jpg)
98
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Specificatievastrentendewaardennaarsector:Overheidsinstellingen 409.951 39,9 409.951 39,9Financiëleinstellingen(waaronderbankenenverzekeraars) 110.865 10,8 110.865 10,8Bedrijfsobligaties 377.247 36,8 377.247 36,8Hypotheken 114.350 11,1 114.350 11,1Balansposten 14.075 1,4 14.075 1,4
1.026.488 100,0 1.026.488 100,0
31-12-2018 31-12-2017In% In%
Specificatievastrentendewaardennaarregio:MatureMarkets 1.149.991 99,7 1.013.169 98,7Andere 3.751 0,3 13.319 1,3
1.153.742 100,0 1.026.488 100,0
Tenaanzienvandekredietwaardigheidvandedebiteurenvandevastrentendeportefeuillekanhetvolgendeoverzichtwordengegeven:
31-12-2018 31-12-2017In% In%
AAA 342.158 29,7 312.988 30,5AA 308.262 26,7 277.685 27,0A 166.662 14,4 130.725 12,7BBB 213.209 18,5 185.345 18,1<BBB 7.672 0,7 7.863 0,8Notrated* 109.026 9,4 97.807 9,5Balansposten 6.753 0,6 14.075 1,4
1.153.742 100,0 1.026.488 100,0
*DitbetreftvoornamelijkparticipatiesinNederlandseHypothekenfondsen.
S6 VerzekeringtechnischrisicoLanglevenrisicoLanglevenrisicoishetrisicodatdeelnemerslangerblijvenlevendangemiddeldverondersteldwordtbijdebepalingvandetechnischevoorziening.Alsgevolghiervanvolstaatdeopbouwvanhetpensioenvermogennietvoordeuitkeringvandepensioenverplichting.DoortoepassingvanPrognosetafelAG2018metadequatecorrectiesvoorervaringssterfteishetlanglevenrisiconagenoeggeheelverdisconteerdindewaarderingvandepensioenverplichtingen.
OverlijdensrisicoHetoverlijdensrisicobetekentdathetfondsingevalvanoverlijdenmogelijkeennabestaandenpensioenmoettoekennenwaarvoordoorhetfondsgeenvoorzieningenzijngetroffen.Ditrisicokanwordenuitgedruktinrisicokapitalen.
![Page 99: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/99.jpg)
99
ArbeidsongeschiktheidsrisicoHetarbeidsongeschiktheidsrisicobetrefthetrisicodathetfondsvoorzieningenmoettreffenvoorpremievrijstellingbijarbeidsongeschiktheid.Voorditrisicowordtjaarlijkseenrisicopremieinrekeninggebracht.Hetverschiltussenderisicopremieendewerkelijkekostenwordtverwerktviahetresultaat.Deactuariëleuitgangspuntenvoorderisicopremiewordenperiodiekherzien.Hetbeleidvanhetfondsisomhetoverlijden-enarbeidsongeschiktheidsrisiconietteherverzekeren.
ToeslagrisicoHetbestuurvanhetfondsheeftbeslotenomhetpensioennietteindexeren.
S7 LiquiditeitsrisicoLiquiditeitsrisicoishetrisicodatbeleggingenniettijdigen/ofniettegeneenaanvaardbareprijskunnenwordenomgezetinliquidemiddelen.Hierdoorkanhetfondsopkortetermijnnietaanzijnverplichtingenvoldoen.Waardeoverigerisicocomponentenvooraldelangeretermijnbetreffen(solvabiliteit),gaathethierbijomdekorteretermijn.Ditrisicowordtbeheerstdoorinhetstrategischeentactischebeleggingsbeleidvoldoenderuimteaantehoudenvoordeliquiditeitsposities.Erwordteveneensrekeninggehoudenmetdedirectebeleggingsopbrengstenenandereinkomstenzoalspremies.Inzakehetliquiditeitsrisicowordtvermelddathetfondsinzijnbeleggingsportefeuilleovervoldoendeobligatiesbeschiktdieonmiddellijkzonderwaardeverliestegeldekunnenwordengemaaktomeventueleonvoorzieneuitstroomvangeldmiddelentefinancieren.
![Page 100: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/100.jpg)
100
S8 ConcentratierisicoOmtebepaleninwelkematesprakeisvanconcentratierisicomoetenperbeleggingscategoriealleinstrumentenmetdezelfdedebiteurwordengesommeerd.Alsgrotepostwordtaangemerktelkepostdiemeerdan2%vanhetbalanstotaaluitmaakt.Concentratierisicoisgemetennaarconcentratievaneenlandofbijeentegenpartij.Ditbetreftper31december2018devolgendeposten:
31-12-2018 31-12-2017(×€ 1.000) In% In%
Vastgoed:AlteraVastgoedWoningen 49.803 3,0% 39.401 2,5%
Hypotheken:AEAMDutchMortgageFund 95.232 5,7% 88.409 5,7%
Obligaties:Nederland(staatsobligaties) 132.691 8,0% 120.204 7,7%Duitsland(staatsobligaties) 102.081 6,1% 95.487 6,1%Frankrijk(staatsobligaties) 152.199 9,1% 131.526 8,4%JPMorganLiquidityFunds–EuroLiquidityFund 91.520 5,5% 107.693 6,9%BlackrockEuroInvestmentGradeCorporateBondIndexFund 167.220 10,0% 148.529 9,5%KempenLuxEuroCreditFund-I 123.025 7,4% 111.423 7,1%StandardLife-EUCorporateBond-D 123.992 7,5% 111.498 7,1%ASRNederlandNV 39.298 2,4%
Aandelen:NorthernTrustUCITSCommonContractualFund–US 58.195 3,5% 52.610 3,4%NorthernTrustUCITSCommonContractualFund–Eur 162.010 9,7% 69.364 4,4%NorthernTrustNorthAmericaC 58.199 3,5% N.v.t. NorthernTrustInvestmentsFund 48.941 2,9% N.v.t. VanguardInvestmentSeries–JapanStockIndex 33.871 2,0% 33.131 2,1%VanguardInstitutionalIndexFund n.v.t. 52.234 3,3%VanguardEuropeanStockIndexFund n.v.t. 78.957 5,1%VanguardEmergingMarketsStockIndexFund 35.525 2,3%NorthernTrustAllCountryAsiaexJapanEquityIndexFundEuro n.v.t. 44.205 2,8%
Totaal 1.438.275 1.320.196
Inhetalgemeengeldtdatconcentratierisicokanoptredenalseenadequatespreidingvanactivaenpassivaontbreekt.Concentratierisico’skunnenoptredenbijeenconcentratievandeportefeuilleinregio’s,economischesectorenoftegenpartijen.Eenportefeuillevanbeleggingendiesterksectorgebondenis,kandoordezesectorconcentratieeenverhoogdrisicolopen.Indienaandelenindezelfdesectorwordenaangehoudenissprakevaneencumulatiefconcentratierisico.
Deinbovenstaandetabelopgenomenbeleggingsfondsenkennenvannatureeenspreidinginbeleggingenomconcentratierisico’stebeperkenoftevoorkomen.
Hetbestuurheeft,opbasisvandesamenstellingvandebeleggingsportefeuilleultimoboekjaar,beslotengeenbuffermeervoorconcentratierisicoaantehouden.
![Page 101: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/101.jpg)
101
S9 OperationeelrisicoOperationeelrisicoishetrisicovaneenonjuisteafwikkelingvantransacties,foutenindeverwerkingvangegevens,hetverlorengaanvaninformatie,fraudeendergelijke.Dergelijkerisico’swordendoorhetfondsbeheerstdoorhetstellenvanhogekwaliteitseisenaandeorganisatiesdiebijdeuitvoeringbetrokkenzijnopgebiedenzoalsinterneorganisatie,procedures,processenencontroles,kwaliteitgeautomatiseerdesystemen,enzovoorts.Dezekwaliteitseisenwordenperiodiekgetoetstdoorhetbestuur.
DebeleggingsportefeuilleisondergebrachtbijKempenCapitalManagement.Metdezepartijiseenovereenkomstenservicelevelagreementgesloten.DeafhankelijkheidvandezepartijwordtbeheerstdoordatdebewaringvandestukkenuitdeportefeuilleisondergebrachtbijKASBANK.DepensioenuitvoeringisuitbesteedaanPGGMN.V.MetPGGMN.V.zijneenuitvoeringsovereenkomsteneenservicelevelagreement(SLA)gesloten.Dezeovereenkomstlooptdoortotenmet2022.
Hetbestuurbeoordeeltjaarlijksdekwaliteitvandeuitvoeringvandevermogensbeheerdersdoormiddelvanperformancerapportages(alleenvermogensbeheerders),SLA-rapportagesenonafhankelijkgetoetsteinternebeheersingsrapportages(ISAE3402-rapportages).
Aangezienhiermeesprakeisvanadequatebeheersingvandeoperationelerisico’swordendoorhetfondshiervoorgeenbuffersaangehoudenindesolvabiliteitstoets.
SysteemrisicoHetsysteemrisicobetrefthetrisicodathetmondialefinanciëlesysteem(deinternationalemarkten)nietlangernaarbehorenfunctioneertwaardoorbeleggingenvanhetfondsnietlangerverhandelbaarzijnenzelfs,aldanniettijdelijk,hunwaardekunnenverliezen.Netalsvooranderemarktpartijen,isditrisicovoorhetfondsnietbeheersbaar.
ActiefbeheerrisicoOnderhetFTKishetactiefbeheerrisicotoegevoegdaandemethodiekvoorhetvaststellenvanhetvereistvermogen.Ultimoboekjaarisgeensprakevanactiefbeheer,derhalveisgeenbufferaangehoudenvoorhetactiefbeheerrisico.
VerbondenpartijenTransacties met bestuurdersInzakedebeloningvanbestuurderswordtverwezennaardetoelichtingopdepensioenuitvoeringskosten.Erzijngeenleningenverstrektaan,nochisersprakevanvorderingenop,(voormalige)bestuurders.
NietindebalansopgenomenactivaenverplichtingenAmbtshalve vorderingenNaaraanleidingvandoorhetSNCUuitgevoerdeonderzoekentenbehoevevanverplichteaansluitingvanwerkgeversheefthetSNCUgeconcludeerddatdiversewerkgeversvoldoenaandecriteriavanverplichteaansluitingbijhetfonds.Vandezegroepwerkgeversheefthetfonds,naherhaaldeverzoekendaartoe,geendeelnemergegevensontvangen.Inplaatshiervanzijnaandezewerkgeversambtshalvefacturenverstuurd.Ultimoverslagjaarstaanambtshalvevorderingenopenad€3.600(ultimo2017:€3.193).Aangezientegenoverdezevorderingengeenopgebouwdekapitalenstaan,zijndezevorderingennietverwerktindejaarrekening.
![Page 102: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/102.jpg)
102
LanglopendecontractueleverplichtingenAdministratiekostenHetfondsheeftmetingangvan2018eenuitbestedingsovereenkomstmetPGGMN.V.afgesloten.HetcontractmetPGGMN.V.loopttotenmet2022.Methetbestuurzijnafsprakengemaaktoverdevergoedingensystematiek.Dezesystematiekbestaatzoweluitvastealsvariabelecomponenten.Devergoedingvoor2018metPGGMN.V.bedraagtcirca€13.284.
VermogensbeheerkostenMetdevermogensbeheerderKempenCapitalManagementNViseenbeheerovereenkomstaangegaanvooronbepaaldetijd,meteenopzegtermijnvan3maanden.
Voorwaardelijke verplichtingenPerjaareindelopenerjuridischeprocedurestegenmeerderewerkgevers.Dezeindividueleprocedureshebbenbetrekkingophetnietbetalenvandepremies,betwisteaansluitingenfaillissementen.Definanciëleimpactvandezeindividueleproceduresophetvermogenvanhetfondsisnaarverwachtinggering.
Investerings- en stortingsverplichtingenVooruitlopendeopverwachteinkomendekasstromenbestaanperbalansdatumdevolgendeinvesterings-enstortingsverplichtingen(zogenaamdevoorbeleggingen):
31-12-2018 31-12-2017Vastgoedbeleggingen - 5.500Vastrentendewaarden - 14.750
- 20.250
BelangrijkegebeurtenissennabalansdatumErzijnnadebalansdatumgeengebeurtenissengeweestvandienaarddateenwezenlijkanderbeeldzouontstaanvandefinanciëlepositiepereind2018danopgrondvandezejaarrekeningkanwordenverkregen.
![Page 103: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/103.jpg)
103
6. Toelichtingopdestaatvanbatenenlasten
(×€1.000)9. Premiebijdragenrisicodeelnemers
2018 2017Premiebijdragen 295.952 244.987
295.952 244.987Mutatiesinzakevoorzieningpremievorderingen 1.518 752Afschrjivingpremievorderingen -296 -1.043
297.174 244.696
Detotalebijdragevanwerkgeverenwerknemersbedraagtvoordebasisregeling2,6%vandeloonsom(2017:2,6%)envoordeplusregeling12,0%(2017:12,0%)vandepensioengrondslag.
Dekostendekkendeenfeitelijkepremievolgensartikel130vandePensioenwetzijnalsvolgt:
2018 2017Kostendekkendepremie 281.045 239.523Feitelijkepremie 295.952 244.987
Dekostendekkendepremieisgebaseerdopdemarktrente(nominalerentetermijnstructuurvan31december2018gepubliceerddoorDNB).Defeitelijkepremieisin2018hogerdandekostendekkendepremie.
Desamenstellingvandekostendekkendepremieisalsvolgt:
2018 2017Kostenpensioenopbouw 244.203 210.115Pensioenuitvoeringskosten 17.407 14.702Solvabiliteisopslag 10.215 5.787Risicopremiepremievrijstelling 4.674 4.345Risicopremienabestaandenpensioen 4.546 4.574
281.045 239.523
Dekostenpensioenopbouwbetreffendekostenvandejaarinkoopvandepensioenaansprakeninclusiefdekostenvoorpremievrijstellingvoornieuwearbeidsongeschiktheidsgevallen.Detoeslagverleningisvoorwaardelijkendaaromgeenonderdeelvandekostenpensioenopbouw.Depensioenuitvoeringskostenvolgenuitdestaatvanbatenenlastenverminderdmetdevrijvalvandeexcasso-opslagoverdeuitkeringenvan€123(2017:€102).Desolvabiliteitsopslag2018wordtberekenddoorhetpercentagevereistvermogenper31december2018tevermenigvuldigenmetdekostenpensioenopbouw.
![Page 104: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/104.jpg)
104
Erisgeensprakevanpremiekortingendanwelpremieopslagen.
Desamenstellingvandefeitelijkepremieisalsvolgt:
2018 2017Kostenpensioenopbouw 251.930 207.759Pensioenuitvoeringskosten 31.725 25.999Solvabiliteitsopslag 2.949 2.539Risicopremienabestaandenpensioen 4.674 4.345Risicopremiepremievrijstelling 4.674 4.345
295.952 244.987
10. Beleggingsresultatenrisicofonds
2018 Directebeleggings-
opbrengsten
Indirectebeleggings-
opbrengsten
Kostenvanvermogens-
beheer
Totaal
Vastrentendewaarden 3.552 (1.453) (325) 1.774
2017 Directebeleggings-
opbrengsten
Indirectebeleggings-
opbrengsten
Kostenvanvermogens-
beheer
Totaal
Vastrentendewaarden 2.612 -3.736 -311 -1.435
11. Beleggingsresultatenvoorrisicodeelnemers
2018 Directebeleggings-
opbrengsten
Indirectebeleggings-
opbrengsten
Kostenvanvermogens-
beheer
Totaal
Vastgoedbeleggingen 1.963 4.547 -76 6.434Aandelen 5.848 -43.114 -456 -37.722Vastrentendewaarden 9.705 -4.669 -769 4.267Overigebeleggingen 0 -67 0 -67Derivaten -46 -16.833 0 -16.879
17.470 -60.136 -1.301 -43.967
2017 Directebeleggings-
opbrengsten
Indirectebeleggings-
opbrengsten
Kostenvanvermogens-
beheer
Totaal
Vastgoedbeleggingen 2.056 3.372 -63 5.365Aandelen 6.587 37.095 -348 43.334Vastrentendewaarden 8.446 2.128 -787 9.787Overigebeleggingen -61 52 - -9Derivaten - 19.468 - 19.468
17.028 62.115 -1.198 77.945
![Page 105: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/105.jpg)
105
12. Overigebaten
2018 2017Overig 75 -Interest 66 25
141 25
13. Pensioenuitkeringen
2017 2017Ouderdomspensioen 2.146 1.734Partnerpensioen 919 859Wezenpensioen 31 52Afkopen 40.180 33.556
43.276 36.201
Depostafkopenbetreftdeaansprakenvanpensioenendielagerzijndan€474,11(2017:€467,89)perjaarovereenkomstigdePensioenwet(artikel66).
14. Pensioenuitvoeringskosten
2018 2017Administratiekosten 15.996 11.440Vergoedingadministratiekostenenboeteswerkgevers -478 -701Handhavingskosten 280 335Bestuurskosten 427 415Raadvantoezicht 47 43Verantwoordingsorgaan 10 9Adviseurs-encontrolekosten(exclusiefaccountantskosten) 626 453Accountantskosten 47 58Contributiesenbijdragen 427 283Transitiekosten 17 2.128Communicatiekosten 94 267Overigekosten 37 74
17.530 14.804
DeadministratiekostenbestaangrotendeelsuitdeadministratiekostenPGGMvan€13,3miljoenendebeëindigingskostenSyntrusAchmeavan€2,2miljoen.Devergoedingadministratiekostenenboeteswerkgeversdientterfinancieringvandehandhavingskosten.
![Page 106: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/106.jpg)
106
Onafhankelijkeaccountant Overignetwerk Totaal2018 -Controlevandejaarrekening 47 - 45Anderecontrolewerkzaamheden - - -Fiscaleadvisering - - -Andereniet-controlediensten - - 2
47 - 47
Onafhankelijkeaccountant Overignetwerk Totaal2017 -Controlevandejaarrekening 36 - 36Anderecontrolewerkzaamheden 12 - 12Fiscaleadvisering - - -Andereniet-controlediensten - - -
48 - 48
Dezewerkzaamhedenzijnin2018eninhet2ehalfjaar2019uitgevoerddoorKPMGAccountantsNV.
PensioenwetOvereenkomstigartikel96vandePensioenwetwordtvermelddat:• hetfondsinhetboekjaar2018geendwangsommenenboeteszijnopgelegd;• hetfondsinhetboekjaar2018geenaanwijzingalsbedoeldinartikel171vandePensioenwetisgegeven;• inhetboekjaar2018geenbewindvoerderalsbedoeldinartikel173vandePensioenwetisaangesteld.
Bezoldiging personeelsledenHetfondsheeftzowelin2018alsin2017geenpersoneelindienst.DebeheeractiviteitenwordenopbasisvaneenuitvoeringsovereenkomstverrichtdoorpersoneelindienstvanPGGMN.V.(2018)envanSyntrusAchmeaPensioenbeheer(2017)danweldevermogensbeheerder.
BezoldigingbestuurdersDebezoldigingbestuurdersheeftbetrekkingopdevergoedingenvoordewerkzaamhedenverbandhoudendemetdebestuurs-encommissievergaderingen.Debestuurskosten2018:€427(2017:€415)bestaanuitvacatievergoedingeninclusiefreiskostenvan€385(2017:€375)enopleidingskostenenoverigekostenvan€42(2017:€40).Ziehiervoorookparagraaf1.4.4vanhetbestuursverslag.
15. MutatietechnischevoorzieningenrisicofondsPensioenopbouwOnderpensioenopbouwisopgenomendejaarlijkserisico-koopsomvooroverlijden(partnerpensioenplusregeling).
Inkoop uit kapitaal / pensioneringOnderinkoopuitkapitaal/pensioneringisdeinkoopvanaansprakenvangepensioneerdenopgenomen.FinancieringvindtplaatsvanuitkapitaalopgebouwddoordeelnemersuitdeBasis-enPlusregeling.
![Page 107: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/107.jpg)
107
RenteDetechnischevoorzieningrisicofondsisinhetboekjaaropgerentmet-0,260%(2017:-0,217%).DitisdeéénjaarsrenteuitdedoorDNBgepubliceerderentetermijnstructuurper31december2018.
Onttrekkingen voor pensioenuitkeringen en afkopenVerwachtetoekomstigepensioenuitkeringenwordenvoorafactuarieelberekendenopgenomenindetechnischevoorzieningenrisicofonds.Deonderdithoofdopgenomenafnamevandevoorzieningenbetrefthetbedragdatvrijkomttenbehoevevandefinancieringvandeverwachtepensioenuitkeringenindeverslagperiode.
Onttrekking voor pensioenuitvoeringskostenToekomstigepensioenuitvoeringskosten(inhetbijzonderexcassokosten)wordenvoorafactuarieelberekendenopgenomenindetechnischevoorzieningrisicofonds.Deonderdithoofdopgenomenafnamevandevoorzieningenbetrefthetbedragdatvrijkomttenbehoevevandefinancieringvandeverwachteuitvoeringskostenindeverslagperiode.
Wijziging marktrenteJaarlijkswordtper31decemberdeactuelewaardevandetechnischevoorzieningenherrekenddoortoepassingvandeactuelerentetermijnstructuur.Heteffectvandeveranderingvanderentetermijnstructuurwordtverantwoordonderhethoofdwijzigingmarktrente.
Wijziging actuariële uitgangspuntenDeactuariëlegrondslagenen/ofmethodenwordenperiodiekbeoordeeldenmogelijkherzientenbehoevevandeberekeningvandeactuelewaardevandepensioenverplichtingen.Hierbijwordtgebruikgemaaktvaninterneenexterneactuariëledeskundigheid.Ditbetreftondermeerdevergelijkingvanveronderstellingentenaanzienvansterfte,langleven,arbeidsongeschiktheidmetwerkelijkewaarnemingenvoorzoweldegehelebevolkingalsspecifiekvoordepopulatievanhetfonds.Devaststellingvandetoereikendheidvandetechnischevoorzieningeniseeninherentonzekerproces,waarbijgebruikwordtgemaaktvanschattingenenoordelenvanhetbestuurvanhetfonds.Heteffectvandezewijzigingenwordtverantwoordinhetresultaatophetmomentdatdeactuariëleuitgangspuntenwordenherzien.
2018 2017Resultaatopkanssystemen:Resultaatopsterfte 4.827 4.464Resultaatoparbeidsongeschiktheid 62 1.765Resultaatopmutaties 1.042 -27
5.931 6.202
16. MutatietechnischevoorzieningrisicodeelnemersDezezijnberekendopbasisvandevoordebalanspostengehanteerdegrondslagen.
![Page 108: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/108.jpg)
108
17. Saldooverdrachtenvanrechten
2018 2017Inkomendewaardeoverdrachten -387 -1.975Resultaatoparbeidsongeschiktheid 15.272 3.441
14.885 1.466
2018 2017Wijzigingtechnischevoorzieninginzakeoverdrachtvanrechten:Toevoegingaandetechnischevoorzieningrisicodeelnemers 475 1.969Onttrekkingaandetechnischevoorzieningrisicodeelnemers -15.766 -3.440
-15.291 -1.471
2018 2017Hetresultaatopdewaardeoverdrachtenisalsvolgt:• overgenomenpensioenverplichting 88 -6• overgedragenpensioenverplichting -494 1
-406 -5
Eeninkomendewaardeoverdrachtbetreftdeontvangstvanhetfondsofdepensioenverzekeraarvandevorigewerkgevervandecontantewaardevanpremievrijepensioenaansprakenvandeelnemers,dietotdeontslagdatumzijnopgebouwd.Eenuitgaandewaardeoverdrachtbetreftdeoverdrachtaanhetfondsofdepensioenverzekeraarvandenieuwewerkgevervandecontantewaardevanpremievrijepensioenaansprakenvandeelnemers,dietotdeontslagdatumzijnopgebouwd.Deontvangenkoopsommenwordenaangewendvoordeinkoopvanextrapensioenaanspraken.
18. Overigelasten
2018 2017
Overige 102 61
BelastingenDeactiviteitenvanhetfondszijnvrijgesteldvanbelastingheffinginhetkadervandevennootschapsbelasting.
BestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenHetvoorstelresultaatbestemming2018isopgenomenindeparagraafvandestaatvanbatenenlastenindejaarrekening.
VaststellingvandejaarrekeningdoorhetbestuurHetbestuurvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenheeftdejaarrekening2018opgemaaktenvastgesteldindevergaderingvan21juni2019.
![Page 109: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/109.jpg)
109
Ondertekeningbestuurvoorakkoord
Zeist,21juni2019
E.H.W.Bosman R.L.Schikhof
C.A.vanLoon J.C.dePlanque
G.J.Seffinga P.G.H.Rinkes
P.J.Schellekens
VaststellingvandejaarrekeningdoordeRaadvanToezichtDeRaadvanToezichtvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenheeftdejaarrekening2018opgemaaktenvastgesteldindevergaderingvan21juni2019.
OndertekeningRaadvanToezichtvoorgezien
Zeist,21juni2019
P.C.vanderLinden J.L.VerhulstVoorzitter
H.Smit
![Page 110: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/110.jpg)
110
Overigegegevens
1. StatutaireregelingomtrentdebestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenTenaanzienvandebestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenisgeenbepalingopgenomenindestatutenvanhetfonds.DebestemmingisnaderuitgewerktindeABTN.
Hetvoorstelvoordebestemmingvanhetsaldovanbatenlastenover2018isopgenomenindejaarrekening.
![Page 111: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/111.jpg)
111
4. Overigegegevens
4.1 Statutaireregelingomtrentdebestemmingvanhetsaldovanbatenenlasten
Tenaanzienvandebestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenisgeenbepalingopgenomenindestatutenvanhetfonds.DebestemmingisnaderuitgewerktindeABTN.Hetvoorstelvoordebestemmingvanhetsaldovanbatenenlastenover2018isopgenomenindejaarrekening.
4.2 Actuariëleverklaring
OpdrachtDoordeStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenteAmsterdamisaanTowersWatsonNetherlandsB.V.deopdrachtverleendtothetafgevenvaneenactuariëleverklaringalsbedoeldindePensioenwetoverhetboekjaar2018.
OnafhankelijkheidAlswaarmerkendactuarisbenikonafhankelijkvandeStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten,zoalsvereistconformartikel148vandePensioenwet.Ikverrichtgeenanderewerkzaamhedenvoorhetpensioenfonds,andersdandewerkzaamhedenuithoofdevandeactuariëlefunctie.
GegevensDegegevenswaaropmijnonderzoekisgebaseerd,zijnverstrektdoorentotstandgekomenonderdeverantwoordelijkheidvanhetbestuurvanhetpensioenfonds.Voordetoetsingvandetechnischevoorzieningenenvoordebeoordelingvandevermogenspositiehebikmijgebaseerdopdefinanciëlegegevensdietengrondslagliggenaandejaarrekening.
Afstemming accountantOpbasisvandedoormijendeaccountantgehanteerdeHandreikingheeftafstemmingplaatsgevondenoverdewerkzaamhedenendeverwachtingenbijdecontrolevanhetboekjaar.Voordetoetsingvandetechnischevoorzieningenenvoordebeoordelingvandevermogenspositiealsgeheelhebikdematerialiteitbepaaldop€15.000.000.Metdeaccountantbenikovereengekomenomgeconstateerdeafwijkingenboven€750.000terapporteren.Dezeafsprakenzijnvastgelegdendeuitkomstenvanmijnbevindingenzijnmetdeaccountantbesproken.
Ikhebvoortsgebruikgemaaktvandedoordeaccountantinhetkadervandejaarrekeningcontroleonderzochtebasisgegevens.Deaccountantvanhetpensioenfondsheeftmijgeïnformeerdoverzijnbevindingentenaanzienvandebetrouwbaarheid(materiëlejuistheidenvolledigheid)vandebasisgegevensendeoverigeuitgangspuntendievoormijnoordeelvanbelangzijn.
WerkzaamhedenTeruitvoeringvandeopdrachthebik,conformmijnwettelijkeverantwoordelijkheidzoalsbeschreveninartikel147vandePensioenwet,onderzochtofisvoldaanaandeartikelen126totenmet140vandePensioenwet.Dedoorhetpensioenfondsverstrekteadministratievebasisgegevenszijnzodanigdatikdiegegevensalsuitgangspuntvandedoormijbeoordeeldeberekeningenhebaanvaard.
![Page 112: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/112.jpg)
112
Alsonderdeelvandewerkzaamhedenvoordeopdrachthebikondermeeronderzochtof:• detechnischevoorzieningen,hetminimaalvereisteigenvermogenenhetvereisteigenvermogentoereikend
zijnvastgesteld;• dekostendekkendepremievoldoetaandegesteldewettelijkevereisten;• Hetbeleggingsbeleidinovereenstemmingismetdeprudent-personregel.
Voortshebikmijeenoordeelgevormdoverdevermogenspositievanhetpensioenfonds.Daarbijhebikmijgebaseerdopdetotenmetbalansdatumaangeganeverplichtingenendeopdatmomentaanwezigemiddelenenismedehetfinancieelbeleidvanhetpensioenfondsinaanmerkinggenomen.
Mijnonderzoekhebikzodaniguitgevoerd,dateenredelijkematevanzekerheidwordtverkregendatderesultatengeenonjuisthedenvanmaterieelbelangbevatten.
DebeschrevenwerkzaamhedenendeuitvoeringdaarvanzijninovereenstemmingmetdebinnenhetKoninklijkActuarieelGenootschapgeldendenormenengebruikenenvormennaarmijnmeningeendeugdelijkegrondslagvoormijnoordeel.
OordeelDetechnischevoorzieningenzijn,overeenkomstigdebeschrevenberekeningsregelsenuitgangspunten,alsgeheelbezien,toereikendvastgesteld.Heteigenvermogenvanhetpensioenfondsisopdebalansdatumhogerdanhetwettelijkvereisteigenvermogen.
Metinachtnemingvanhetvoorafgaandehebikmijervanovertuigddatisvoldaanaandeartikelen126totenmet140vandePensioenwet.
Debeleidsdekkingsgraadvanhetpensioenfondsopbalansdatumishogerdandedekkingsgraadbijhetvereisteigenvermogen.
MijnoordeeloverdevermogenspositievandeStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenisgebaseerdopdetotenmetbalansdatumaangeganeverplichtingenendeopdatmomentaanwezigemiddelen.Devermogenspositieisnaarmijnmeninggoed,enigerleiintentietothetverlenenvantoeslagenontbreekt.
Amstelveen,21juni2019
Drs.H.ZaghdoudiAAGVerbondenaanTowersWatsonNetherlandsB.V.
![Page 113: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/113.jpg)
113
4.3 Controleverklaringvandeonafhankelijkeaccountant
Aan:hetBestuurendeRaadvanToezichtvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten
4.3.1. Verklaringoverdeinhetjaarverslagopgenomenjaarrekening2018
OnsoordeelNaaronsoordeelgeeftdeinditjaarverslagopgenomenjaarrekeningeengetrouwbeeldvandegrootteensamenstellingvanhetvermogenvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdienstenper31december2018envanhetresultaatendekasstromenover2018,inovereenstemmingmetTitel9Boek2vanhetinNederlandgeldendeBurgerlijkWetboek(BW).
WatwegecontroleerdhebbenWijhebbendejaarrekening2018vanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten(‘deStichting’)teAmsterdamgecontroleerd.Dejaarrekeningomvat:1. debalansper31december2018;2. destaatvanbatenenlastenenhetkasstroomoverzichtover2018;en3. detoelichtingmeteenoverzichtvandegehanteerdegrondslagenvoorfinanciëleverslaggevingenoverige
toelichtingen.
DebasisvooronsoordeelWijhebbenonzecontroleuitgevoerdvolgenshetNederlandsrecht,waaronderookdeNederlandsecontrolestandaardenvallen.Onzeverantwoordelijkhedenopgrondhiervanzijnbeschrevenindesectie‘Onzeverantwoordelijkhedenvoordecontrolevandejaarrekening’.
WijzijnonafhankelijkvandeStichtingzoalsvereistindeWettoezichtaccountantsorganisaties(Wta),deVerordeninginzakedeonafhankelijkheidvanaccountantsbijassurance-opdrachten(ViO)enanderevoordeopdrachtrelevanteonafhankelijkheidsregelsinNederland.VerderhebbenwijvoldaanaandeVerordeninggedrags-enberoepsregelsaccountants(VGBA).
Wijvindendatdedooronsverkregencontrole-informatievoldoendeengeschiktisalsbasisvooronsoordeel.
Materialiteit• Materialiteitvan€15miljoen• 1,0%vanhetpensioenvermogen
Kernpunten• Dewaarderingvanbeleggingen• Dewaarderingvantechnischevoorzieningen
Goedkeurendoordeel
![Page 114: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/114.jpg)
114
Controleaanpak
SamenvattingMaterialiteitOpbasisvanonzeprofessioneleoordeelsvorminghebbenwijdematerialiteitvoordejaarrekeningalsgeheelbepaaldop€15miljoen(2017:€6miljoen).Voordebepalingvandematerialiteitwordtuitgegaanvanhetpensioenvermogenper31december2018(1,0)%(2017:0,6%).Wijbeschouwenhetpensioenvermogenalsdemeestgeschiktebenchmark,omdathetpensioenvermogeneenbepalendefactorisindeberekeningvandebeleidsdekkingsgraaddiedefinanciëlepositievandeStichtingweergeeft.Hetpercentageisbijgesteldconformwatindesectorgebruikelijkis.Wijhoudenookrekeningmetafwijkingenen/ofmogelijkeafwijkingendienaaronzemeningvoordegebruikersvandejaarrekeningomkwalitatieveredenenmaterieelzijn.
Wijhebbenmethetbestuurenderaadvantoezichtafgesprokendatwijtijdensonzecontrolegeconstateerdeafwijkingenbovende€750duizend(2017:€300duizend)rapporterenaanhetbestuurenderaadvantoezichtalsmedekleinereafwijkingendienaaronzemeningomkwalitatieveredenenrelevantzijn.
ReikwijdtevandecontroleUitbesteding van bedrijfsprocessen aan dienstverlenersDeStichtingheeftdeadministratieenbewaringvandebeleggingenuitbesteedaanKASBANKN.V.eneendeelvanhetbeheervandebeleggingenaanKempenCapitalManagementB.V.DepensioenadministratieendebestuursondersteuningisuitbesteedaanPGGM.DejaarrekeningwordtopgesteldopbasisvaninformatieoverdebeleggingenenbeleggingsopbrengstendieisverstrektdoorKASBANKN.V.enKempenCapitalManagementB.V.eninformatieoverdetechnischevoorzieningen,premiebijdragenenpensioenuitkeringenenoverigefinanciëlepostendieisverstrektdoorPGGM.
GegevenonzeeindverantwoordelijkheidvoorhetoordeelzijnwijverantwoordelijkvoorhetverwervenvaninzichtindeaardendesignificantievandedoordedienstverlenersverleendediensteneninheteffectervanopdevoordecontrolerelevanteinternebeheersingvandeStichting.Opbasishiervanidentificerenwijderisico’sopeenafwijkingvanmaterieelbelangenzettenwijcontrolewerkzaamhedenopenvoerenwijdezeuitomopdezerisico’sintespelen.
![Page 115: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/115.jpg)
115
BijdeuitvoeringvanonzecontrolemakenwijgebruikvandewerkzaamhedenenbevindingenvanandereonafhankelijkeaccountantsinzakedevoordeStichtingrelevanteinternebeheersingsmaatregelenvanKASBANKN.V.,PGGMenKempenCapitalManagementB.V.,zoalsweergegevenindespecifiekdaarvooropgestelde(ISAE3402type-II)rapportages.
Onzecontrolewerkzaamhedenbestaanuithetbepalenvandeminimaalverwachteinternebeheersingsmaatregelenenhetbesprekenvandebeheersomgevingbijdedienstverlenermetvertegenwoordigersvandedienstverlener.OpbasisdaarvanevaluerenwijdeindeISAE3402-rapportagebeschreveninternebeheersingsmaatregelen,deverrichtewerkzaamhedentertoetsingvandeeffectievewerkinggedurende2018endeuitkomstendaarvan.OokbeoordelenwijdeevaluatiedoorhetbestuurvandekwaliteitvandeuitbestedingaanKASBANKN.V.enPGGM.
DeonafhankelijkaccountantvanPGGMheeftdeinformatietenbehoevevandejaarrekeningvandeStichtinggecontroleerd.Gegevenonzeeindverantwoordelijkheidvoorhetoordeelbijdejaarrekeningzijnwijverantwoordelijkvoordeaansturingvan,hettoezichtopendeuitvoeringvandecontrolewerkzaamhedenvandezeaccountant.Inditkaderhebbenwijdeaccountantschriftelijkeinstructiesverzondenomtrentdeaardenomvangvandeuittevoerenwerkzaamheden.Deaccountant,diebijzondereaandachtheeftbesteedaanhethiernagenoemdekernpuntvanonzecontrolevoordewaarderingvanbeleggingenmetschattingen,heeftzijnbevindingenaanonsgerapporteerd.Wijhebbenderapportagesgeëvalueerdenhetdossiervandezeaccountantgereviewed.
Doorbovengenoemdewerkzaamhedenopdeuitbestedebedrijfsprocessenenaanvullendeeigenwerkzaamhedenhebbenwijvoldoendeengeschiktecontrole-informatiemetbetrekkingtotdebeleggingen,beleggingsstromenen-opbrengsten,(mutatiesin)deelnemergevensenaansprakendieresulterenin(wijzigingenin)detechnischevoorzieningen,premiebijdragenenuitkeringenverkregen.
DekernpuntenvanonzecontroleIndekernpuntenvanonzecontrolebeschrijvenwijzakendienaaronsprofessioneleoordeelhetbelangrijkstwarentijdensonzecontrolevandejaarrekening.Dekernpuntenvanonzecontrolehebbenwijmethetbestuurenderaadvantoezichtgecommuniceerd,maarvormengeenvolledigeweergavevanalleswatisbesproken.Wijhebbenonzecontrolewerkzaamhedenmetbetrekkingtotdezekernpuntenbepaaldinhetkadervandejaarrekeningcontrolealsgeheel.Onzebevindingentenaanzienvandeindividuelekernpuntenmoetenindatkaderwordenbezienennietalsafzonderlijkeoordelenoverdezekernpunten.
![Page 116: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/116.jpg)
116
Dewaarderingvanbeleggingen
OmschrijvingDebeleggingenvormeneensignificantepostopdebalansvandeStichting.AllebeleggingendienenconformdePensioenwettewordengewaardeerdopmarktwaarde.Uitnoot1en2bijdetoelichtingopdejaarrekeningblijktdatvoor€1.571miljoen(94,4%)vandebeleggingenvandeStichtingdewaarderinggebaseerdisopgenoteerdemarktprijzenendatvoor€93miljoen(5,6%)vandebeleggingenvandeStichtingdewaarderinggebaseerdisopnettocontantewaardeberekeningenenanderemethoden.Hetbepalenvandemarktwaardevoordezelaatstebeleggingscategorieiscomplex(er)enbevatsubjectieveschattingselementen.
Hetmakenvandeschattingenvergteenhogematevanoordeelsvormingvanhetbestuur,waarbijgebruikwordtgemaaktvanmodellen.Geziendeinvloedhiervanopdewaarderingvandebeleggingen,hetsaldovanbatenenlasten,heteigenvermogenendebeleidsdekkingsgraad,vormdedewaarderingvandezebeleggingscategorieeenkernpuntinonzecontrole.
Inhoofdstuk4vandejaarrekeninggeeftdeStichtingdegehanteerdewaarderingsgrondslagenweer.Inhoofdstuk5vandejaarrekeningnoot1en2zijndegehanteerdewaarderingsmethodenenbelangrijkeveronderstellingenvoorwaarderingvandezebeleggingscategorieuiteengezet.
Hetevaluerenvandewaarderingsgrondslagenenhetvaststellenvandejuistheidentoereikendheidvandetoelichtingenvormdenonderdeelvanonzewerkzaamheden.
OnzeaanpakWijmakengebruikvandebeheersmaatregelendiezijningerichtbijdevermogensbeheerderendieonderdeelzijnvandeISAE3402typeII-rapportage(waarbijeengoedkeurendassurancerapportvandeaccountantisafgegeven).Dezerelevantebeheersmaatregelenzijngerichtopdeaanstellingvanbetrouwbarefondsmanagersenerzijdsendebetrouwbareaanleveringvan,entoereikendeevaluatieop,periodiekeperformancecijfersanderzijds.Daarnaasthebbenwijdeaansluitingvastgesteldtussendefinanciëleadministratieenactuelefinanciëlerapportagesvanfondsmanagers,indiennodiggecorrigeerdvoorkasstromentotaanbalansdatum.Vervolgenshebbenwijdewaarderingvanbeleggingenonderzocht.Wijhebbendewaarderingvandebeleggingengewaardeerdopgenoteerdemarktprijzenenvoorderivatenwaarvandewaarderinggebaseerdisopnettocontantewaardeberekeningen,onderzochtmetgebruikmakingvaneeneigenwaarderingsspecialist.Onzewaarderingsspecialistheeftdegehanteerdewaarderingenvergelekenmetzelfstandigindemarktwaarneembareprijzen.
![Page 117: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/117.jpg)
117
VastrentendewaardenDewaarderingvanbeleggingengebaseerdopanderemethodenhebbenwijgetoetstaandehandvanrecente,dooreenandereonafhankelijkeaccountantgecontroleerdejaarrekeningen.WijhebbenhierbijondermeeraandachtbesteedaanconsistentiemetdewaarderingsgrondslagenvandeStichtingtenopzichtevandievanhetbeleggingsfondsalsmededestrekkingvandeverklaringvandeandereonafhankelijkeaccountant.BovendienhebbenwijookdemonitoringvandeStichtingoprecentefinanciëleinformatievandebeleggingennabalansdatuminonzewerkzaamhedenbetrokken.
Wanneerniettijdigeenjaarrekeningdieisvoorzienvaneengoedkeurendecontroleverklaringbeschikbaaris,hebbenwijdebetrouwbaarheidvandemarktwaarderingzoalsdoordefondsmanagerisafgegeven,vastgestelddoordeinschattingvandezefondsmanagersuitvoorgaandejarentetoetsenaandehandvandelaterinhetjaarbeschikbaargekomengecontroleerdejaarrekeningen.Daarnaasthebbenwijvoorenkelebelangeninvastgoedfondsendewaarderinggetoetstaandehandvandedooreenandereonafhankelijkeaccountantsgecontroleerdevermogensbeheerrapportage.
OnzeobservatieWijhebbengeconstateerddatdegehanteerdewaarderingsgrondslagenengehanteerdewaarderingsmethodiekenvoordebeleggingeninovereenstemmingzijnmetdegeldendeverslaggevingsregelsengeschiktzijnomtekunnenkomentoteenmarktwaardevandezebeleggingen.Wijhebbeneveneensgeconstateerddatdetoelichtingenopdebeleggingenadequaatzijn.Wijvindendewaarderingvandebeleggingenevenwichtigbepaald.
Dewaarderingvantechnischevoorzieningen
OmschrijvingDetechnischevoorzieningenvormeneensignificantepostopdebalansvandeStichtingenwordengewaardeerdopactuelewaarde(marktwaarde).Dewaarderingvandetechnischevoorzieningenkomttotstanddoormiddelvaneenberekeningwaarinaanspraakgegevensvandeelnemersmetbehulpvanbelangrijkeschattingenoverlevensverwachtingen,kostenniveausenarbeidsongeschiktheidwordenvertaaldnaarverwachtetoekomstigekasstromen(uitkeringen).Dekasstromenwordencontantgemaakttegendemarktrente(rentetermijnstructuurzoalsgepubliceerddoorDeNederlandscheBank).
Hetmakenvandeschattingenvergteenhogematevanoordeelsvormingvanhetbestuur,waarbijgebruikwordtgemaaktvanactuariëlemodellenenhetbestuurzichlaatadviserendooractuarieeldeskundigen.Geziendecomplexiteitendeinvloedhiervanopdehoogtevandetechnischevoorzieningen,hetsaldovanbatenenlasten,heteigenvermogenendebeleidsdekkingsgraad,vormdedewaarderingvandetechnischevoorzieningeneenkernpuntinonzecontrole.
Hetbestuurheeftindetoelichtingbijhoofdstuk6en7vandejaarrekeningdewaarderingsgrondslagenenveronderstellingenvoordetechnischevoorzieningenopgenomen.Inhoofdstuk8onderSolvabiliteitsrisicoisdegevoeligheidvandeberekeningvandetechnischevoorzieningenvoorschattingenuiteengezet.Hetevaluerenvandewaarderingsgrondslagenenhetvaststellenvandejuistheidentoereikendheidvandetoelichtingenvormdenonderdeelvanonzewerkzaamheden.
![Page 118: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/118.jpg)
118
OnzeaanpakBijonzecontrolemakenwijgebruikvandewerkzaamhedenvandecertificerendactuarisdiedoordeStichtingisaangesteld.Wijhebbenbijaanvangvandecontroleenbijafrondingervanafstemminggehadmetdecertificerendactuarisoverdetevolgenaanpak,deattentiepuntenendeuitkomsten.
Wijhebbendedoorhetbestuurgehanteerdeschattingsmethodenenveronderstellingengeëvalueerd.Hierbijhebbenwijdeconsistentie,prudentieenactualiteitvandeschattingsmethodeenveronderstellingenbetrokken.Wijhebbendeonderbouwingvandeveronderstellingendoorhetbestuurgeëvalueerdaandehandvaneentoetsingvandehistorischebetrouwbaarheiddaarvanenalgemeengeactualiseerdeuitgangspuntenzoalsoverlevingskansen.Degehanteerdeschattingsmethodenenveronderstellingenhebbenwijbesprokenmetdecertificerendactuaristijdenseendossierreview.Wijhebbendeactuariëleverklaringzoalsopgenomenindeoverigegegevensendewerkzaamhedenvandecertificerendactuarisgeëvalueerd.
Onzewerkzaamhedenomvattenverderhetevaluerenvandeuitkomstvandeactuariëleanalysevanhetresultaatinrelatietoteerdergemaakteschattingenenkasstroomprojecties.Bijdeuitvoeringvandezewerkzaamhedenhebbenwijgebruikgemaaktvaneeneigenactuaris.
OnzeobservatieWijvindendewaarderingvandetechnischevoorzieningenevenwichtigbepaaldendetoelichtingtoereikend.
![Page 119: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/119.jpg)
119
Verklaringoverdeinhetjaarverslagopgenomenandereinformatie
Naastdejaarrekeningenonzecontroleverklaringdaarbij,omvathetjaarverslagandereinformatie,diebestaatuit:• Bestuursverslag;• Toezichtenmedezeggenschap – VerslagvandeRaadvanToezicht; – VerslagvanhetVerantwoordingsorgaan;• Overigegegevens;• Bijlagen.
Opgrondvanonderstaandewerkzaamhedenzijnwijvanmeningdatdeandereinformatie:• metdejaarrekeningverenigbaarisengeenmateriëleafwijkingenbevat;• alleinformatiebevatdieopgrondvanTitel9Boek2BWisvereist.
Wijhebbendeandereinformatiegelezenenhebbenopbasisvanonzekennisenonsbegrip,verkregenvanuitdejaarrekeningcontroleofanderszins,overwogenofdeandereinformatiemateriëleafwijkingenbevat.
MetonzewerkzaamhedenhebbenwijvoldaanaandevereisteninTitel9Boek2BWendeNederlandseStandaard720.Dezewerkzaamhedenhebbennietdezelfdediepgangalsonzecontrolewerkzaamhedenbijdejaarrekening.
Hetbestuurisverantwoordelijkvoorhetopstellenvandeandereinformatie,waaronderdeinformatiezoalsvereistdoorTitel9Boek2BW.
![Page 120: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/120.jpg)
120
Beschrijvingvanverantwoordelijkhedenmetbetrekkingtotdejaarrekening
Verantwoordelijkhedenvanhetbestuurenderaadvantoezichtvoordejaarrekening
HetbestuurisverantwoordelijkvoorhetopmakenenhetgetrouwweergevenvandejaarrekeninginovereenstemmingmetTitel9Boek2BW.Inditkaderishetbestuurverantwoordelijkvooreenzodanigeinternebeheersingdiehetbestuurnoodzakelijkachtomhetopmakenvandejaarrekeningmogelijktemakenzonderafwijkingenvanmaterieelbelangalsgevolgvanfoutenoffraude.
BijhetopmakenvandejaarrekeningmoethetbestuurafwegenofdeStichtinginstaatisomhaarwerkzaamhedenincontinuïteitvoorttezetten.Opgrondvangenoemdverslaggevingsstelselsmoethetbestuurdejaarrekeningopmakenopbasisvandecontinuïteitsveronderstelling,tenzijhetbestuurhetvoornemenheeftomdeStichtingteliquiderenofdebedrijfsactiviteitentebeëindigenofalsbeëindiginghetenigerealistischealternatiefis.HetbestuurmoetgebeurtenissenenomstandighedenwaardoorgeredetwijfelzoukunnenbestaanofdeStichtinghaarbedrijfsactiviteitenincontinuïteitkanvoortzetten,toelichtenindejaarrekening.
DeraadvantoezichtisverantwoordelijkvoorhetuitoefenenvantoezichtophetprocesvanfinanciëleverslaggevingvanStichtingPensioenfondsvoorPersoneelsdiensten.
Onzeverantwoordelijkhedenvoordecontrolevandejaarrekening
Onzeverantwoordelijkheidishetzodanigplannenenuitvoerenvaneencontroleopdrachtdatwijdaarmeevoldoendeengeschiktecontrole-informatieverkrijgenvoorhetdooronsaftegevenoordeel.
Onzecontroleisuitgevoerdmeteenhogematemaargeenabsolutematevanzekerheidwaardoorhetmogelijkisdatwijtijdensonzecontrolenietallemateriëlefoutenenfraudeontdekken.
Afwijkingenkunnenontstaanalsgevolgvanfraudeoffoutenenzijnmaterieelindienredelijkerwijskanwordenverwachtdatdeze,afzonderlijkofgezamenlijk,vaninvloedkunnenzijnopdeeconomischebeslissingendiegebruikersopbasisvandezejaarrekeningnemen.Dematerialiteitbeïnvloedtdeaard,timingenomvangvanonzecontrolewerkzaamhedenendeevaluatievanheteffectvanonderkendeafwijkingenoponsoordeel.
WijhebbendezeaccountantscontroleprofessioneelkritischuitgevoerdenhebbenwaarrelevantprofessioneleoordeelsvormingtoegepastinovereenstemmingmetdeNederlandsecontrolestandaarden,ethischevoorschriftenendeonafhankelijkheidseisen.Onzecontrolebestondonderandereuit:• hetidentificereneninschattenvanderisico’sdatdejaarrekeningafwijkingenvanmaterieelbelangbevatals
gevolgvanfoutenoffraude,hetinreactieopdezerisico’sbepalenenuitvoerenvancontrolewerkzaamhedenenhetverkrijgenvancontrole-informatiedievoldoendeengeschiktisalsbasisvooronsoordeel.Bijfraudeishetrisicodateenafwijkingvanmaterieelbelangnietontdektwordtgroterdanbijfouten.Bijfraudekansprakezijnvansamenspanning,valsheidingeschrifte,hetopzettelijknalatentransactiesvastteleggen,hetopzettelijkverkeerdvoorstellenvanzakenofhetdoorbrekenvandeinternebeheersing;
• hetverkrijgenvaninzichtindeinternebeheersingdierelevantisvoordecontrolemetalsdoelcontrolewerkzaamhedenteselecterendiepassendzijnindeomstandigheden.Dezewerkzaamhedenhebbennietalsdoelomeenoordeeluittesprekenoverdeeffectiviteitvandeinternebeheersingvandeentiteit;
• hetevaluerenvandegeschiktheidvandegebruiktegrondslagenvoorfinanciëleverslaggevingenhetevaluerenvanderedelijkheidvanschattingendoorhetbestuurendetoelichtingendiedaaroverindejaarrekeningstaan;
![Page 121: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/121.jpg)
121
• hetvaststellendatdedoorhetbestuurgehanteerdecontinuïteits¬veronderstellingaanvaardbaaris.Tevenshetopbasisvandeverkregencontrole-informatievaststellenofergebeurtenissenenomstandighedenzijnwaardoorgeredetwijfelzoukunnenbestaanofdeStichtinghaarbedrijfsactiviteitenincontinuïteitkanvoortzetten.Alswijconcluderendatereenonzekerheidvanmaterieelbelangbestaat,zijnwijverplichtomaandachtinonzecontroleverklaringtevestigenopderelevantegerelateerdetoelichtingenindejaarrekening.Alsdetoelichtingeninadequaatzijn,moetenwijonzeverklaringaanpassen.Onzeconclusieszijngebaseerdopdecontrole-informatiedieverkregenistotdedatumvanonzecontroleverklaring.Toekomstigegebeurtenissenofomstandighedenkunnenerechtertoeleidendateenentiteithaarcontinuïteitnietlangerkanhandhaven;
• hetevaluerenvandepresentatie,structuureninhoudvandejaarrekeningendedaarinopgenomentoelichtingen;en
• hetevaluerenofdejaarrekeningeengetrouwbeeldgeeftvandeonderliggendetransactiesengebeurtenissen.
Gegevenonzeeindverantwoordelijkheidvoorhetoordeelzijnwijverantwoordelijkvoordeaansturingvan,hettoezichtopendeuitvoeringvandegroepscontrole.Inditkaderhebbenwijdeaardenomvangbepaaldvandeuittevoerenwerkzaamhedenvoordegroepsonderdelen.Bepalendhierbijzijndeomvangen/ofhetrisicoprofielvandegroepsonderdelen.Opgrondhiervanhebbenwijdegeselecteerdwaarbijeencontroleofbeoordelingvandevolledigefinanciëleinformatieofspecifiekepostennoodzakelijkwas.
Wijcommunicerenmethetbestuurenderaadvantoezichtonderandereoverdegeplandereikwijdteentimingvandecontroleenoverdesignificantebevindingendieuitonzecontrolenaarvorenzijngekomen,waarondereventuelesignificantetekortkomingenindeinternebeheersing.
Wijbepalendekernpuntenvanonzecontrolevandejaarrekeningopbasisvanallezakendiewijmethetbestuurenderaadvantoezichthebbenbesproken.Wijbeschrijvendezekernpunteninonzecontroleverklaring,tenzijditisverbodendoorwet-ofregelgevingofinbuitengewoonzeldzameomstandighedenwanneerhetnietvermeldeninhetbelangvanhetmaatschappelijkverkeeris.
Utrecht,21juni2019
KPMGAccountantsN.V.
S.vanOostenbruggeRA
![Page 122: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/122.jpg)
122
5. Bijlagen
5.1 Indelingcommissies
Hieronderisdesamenstellingvandecommissiesopgenomen.Ditbetreftdesamenstellingin2018.
DagelijksbestuurVoordedagelijksegangvanzakenisereendagelijksbestuur.Devoorzitterenvicevoorzittervanhetfondshebbenzittinginhetdagelijksbestuurenhebbendevolgendetaken:• Deuitvoeringvandedagelijksegangvanzakenvanhetfonds;• Voorbesprekenvandeagendaenvergaderstukkenvandebestuursvergaderingtervoorbereidingvande
bestuursvergadering;• Voorbesprekenvan(strategische)beleidsvraagstukken;• Voorbesprekenenmonitorenvanhetintegralerisicomanagement;• Hetbehandelenvanspoedeisendezaken.
Hetdagelijksbestuurbestaatuitdevoorzitterenvicevoorzittervanhetfonds:• deheerE.H.W.Bosman(voorzitter)• deheerP.A.Citroen(vicevoorzitter)
Hetdagelijksbestuurkomtvoorelkebestuursvergaderingbijeen.
Omzijnwerkzaamhedenoptimaaltekunnenuitvoerenheefthetbestuurcommissiesingestelddieondermeertottaakhebbenbesluitendiehetbestuurmoetnemen,voortebereiden.Hetbestuurkanbesluitendatexternedeskundigendeeluitmakenvaneencommissie.Devolgendecommissiesstaanhetbestuurbij:
Handhavings-envrijstellingscommissieDehandhavings-envrijstellingscommissieheeftondermeeralstaakhetbestuurteadviserenoverhethandhavings-envrijstellingsbeleidvanhetfonds.Dezecommissiebehandeltverderallerelevantezakendiesamenhangenmetdewerkingssfeerenhandhavingvandeverplichtstelling,aansluitingskwestiesenvrijstellingsverzoekenvanwerkgevers.
Indecommissiehebbenzitting:• deheerP.A.Citroen(voorzitter)• deheerG.J.Seffinga
BeleggingscommissieDebeleggingscommissieheeftondermeeralstaakhetbestuurteadviserenoverhetbeleggingsbeleidenoverdeuitvoeringhiervanenoverdebeoordelingvandebeleggingsparagraafinhetjaarverslag.
Indebeleggingscommissiehebbenzitting:• deheerG.J.Seffinga(voorzitter)• deheerJ.C.dePlanque
![Page 123: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/123.jpg)
123
Debeleggingscommissiewordtbijgestaandoordeexternebeleggingsadviseurvanhetfonds:• deheerM.Euverman
PensioentechnischecommissieDePensioentechnischecommissieheeftondermeeralstaakhetbestuurteadviserenoverpensioentechnische-,juridische-enactuariëlezakendienietbeleggingsgerelateerdzijn.Indezecommissiehebbenzitting:• deheerR.L.Schikhof(voorzitter)• deheerE.H.W.Bosman
Depensioentechnischecommissiewordtbijgestaandoordeadviserendactuarisvanhetfonds:deheerF.Verschuren
AO/ICenuitbestedingscommissieDeAO/ICenuitbestedingscommissiehoudtzichvoornamelijkbezigmetdemonitoringvandeafsprakenmetpartijenwaardewerkzaamhedenvoorhetfondszijnuitbesteed.Decommissiebeoordeeltrapportagesoptijdigheidenvolledigheid.Indezecommissiehebbenzitting:• deheerP.G.H.Rinkes(voorzitter)• deheerM.J.M.Nuijten(tot 1 juli 2018)
DeAO/ICenuitbestedingscommissiewordtbijgestaandoordeexterneadviseurmevrouwR.Poldner.
CommunicatiecommissieDecommunicatiecommissieheeftondermeeralstaakhetbestuurteadviserenoverhetcommunicatiebeleidvanhetfonds.Dezecommissiebehandeltallerelevantezakenmetbetrekkingtotcommunicatierichtingdebelanghebbendenvanhetfondsbinnenhetdoorhetbestuurvastgesteldebeleid.Indecommissiehebbenzitting:• deheerJ.C.dePlanque(voorzitter)• deheerC.A.vanLoon
DecommunicatiecommissiewordtbijgestaandoordeexterneadviseurmevrouwR.Poldner.
Klachten-engeschillencommissieDeklachten-engeschillencommissieisuitsluitendbevoegdtothetnemenvanbesluitenoverklachtendanwelgeschillentussendedeelnemerenhetfondsterzakeindividuelebeslissingenuithoofdevandiepensioenregelingdiehetbestuurterzakedezedeelnemerheeftgenomen.
Deklachten-engeschillenregelingisgeplaatstopdewebsitevanhetfonds.Indeklachten-engeschillencommissiehebbenzitting:• deheerR.LSchikhof• deheerC.A.vanLoon
![Page 124: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/124.jpg)
124
5.2 Nevenfunctiesledenbestuurenraadvantoezicht
Inhetverslagjaarhebbendeledenvanhetbestuurenderaadvantoezichtdevolgendenevenfunctiesvervuld.
P.A.Citroen• BestuurderPensioenfondsHoreca&Catering• LidAdviescommissieSNCU• DirecteurPACBeheerBVAdviesenM&A• VoorzitterSTAKIVYCompany• VoorzitterSTAKSaintBasics• AanmerkelijkebelangeninStudentalent,DNLgroepenXLStudentenuitzendbureau,UNO
Automatiseringdiensten,CammioVideoRecruitement,DrillsterleerplatformenSyllionVentures
E.H.W.Bosman• BestuurslidenvoorzitterbeleggingscommissieStichtingPensioenfondsRockwool• VoorzittervisitatiecommissiePensioenfondsStaples• LidvisitatiecommissiePensioenfondsAllianzNederland• LidvisitatiecommissiePensioenfondsBuizerdlaan• BestuurslidDeNationaleAPF• BestuurslidStichtingAdministratiekantoorVEPsurplus(Stork)• LidCommissieBeleggingenbedrijfstakpensioenfondsMetaalenTechniek(PMT)• LidRaadvantoezichtPensioenfondsBallastNedam• DocentActuarieelInstituut
G.J.Seffinga• BestuurslidBpfLevensmiddelen• BestuurslidBpfDetailhandel
R.L.Schikhof• DirecteurStichtingPensioenfondsRandstad• VoorzitterStichtingPensioenfondsFlexsecurity• DirecteurPensioenbureauRandstadGroepNederlandB.V.• Fractie-assistentVVDGemeenteOostzaan• LidRekenkamercommissieGemeenteOostzaan• SecretarisStichtingWestCoastChallenge• DocentStichtingPensioenOpleidingen• ExterndeskundigeindeBestuurscommissiePensioenenvandeStichtingPensioenfondsMedischSpecialisten
M.J.M.Nuijten• PenningmeesterMuziekverenigingOdeon• LidVakexamencommissieInspecteurs,SNCU
J.C.dePlanque• DirecteurJansInterimManagement&Consultancy(JIM&C)B.V.• CommissarisbijIntermetaalBeheerBV• CommissarisbijBejoFinanceBV
![Page 125: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/125.jpg)
125
P.G.H.Rinkes• DirecteurMarathonManagement&ConsultancyBV• Interimmanager• LidRaadvanAdviesWerktalentUitzendbureauBV
C.A.vanLoon• BestuurslidBPFTex(inliquidatie)• BestuurslidPensioenfondsParticulierebeveiliging• Bestuurslid,VMHPAkzoNobel• LidAlgemeneVergadering,CoöperatieDELA• Secretaris,HarmonieKolping’sZonen
P.J.Schellekens• LidvandepensioencommissievanAnteaGroup(alspensioengerechtigde)
J.L.Verhulst• Eigenaar/juristPuikPensioenadvies• LidvisitatiecommissieStichtingPensioenfondsHenkel• JuristbijAppolaris,deuitvoeringsorganisatievanStichtingPensioenfondsMedewerkersApotheken• LidraadvantoezichtPensioenfondsTandartsen-enTandartsspecialisten(vanaf1juli2018voorzitter)• Lidpensioencommissie,DeNationaleAPF• LidvisitatiecommissieStichtingPensioenfondsXerox
P.C.vanderLinden• VoorzitterRaadvanCommissarissenwoningcorporatieHWWonen
H.Smit• DierenartsZZPbijDiergezondheidscentrumBovenVeluwe• VoorzitterbestuurStichtingPensioenfondsDierenartsen• LidbeleggingscommissieStichtingPensioenfondsDierenartsen• LidRisicoAdviesCommissieStichtingPensioenfondsDierenartsen• DeelnemerbestuurderspoolWillisTowersWatson• VoorzitterbestuurDactariDierenartsenCoöperatie• VoorzitterStichtingVestingwalteElburg
![Page 126: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/126.jpg)
126
5.3 Uitbestedingspartijenenadviseurs
Hetfondsheeftalhaarwerkzaamhedenalshetgaatomadministratieenvermogensbeheeruitbesteed.Hetbestuurlaatzichbijstaandoorexterneadviseursopactuarieelenbeleggingstechnischgebied.Hieronderwordendebelangrijksteuitbestedingspartijenenadviseursin2018benoemd.
PensioenuitvoeringsorganisatieDepensioenadministratieendebestuursondersteuningisuitbesteedaanPGGM,NoordwegNoord150teZeist.
FiduciairmanagerKempenCapitalManagement,gevestigdinNederland(Amsterdam),isaangesteldalsfiduciairmanagerenvoerthetbeheervanhetvermogenvanhetfonds.
CustodianKasbankNV,gevestigdinAmsterdam,isaangesteldalscustodian.
BeleggingsadviseurDebeleggingsadviseurvanhetfondsisdeheerM.Euverman,verbondenaanSprenkelsenVerschuren,gevestigdinNederland(Amsterdam).
AdviserendactuarisInhetverslagjaarisdeheerF.Verschurenactiefgeweestalsadviserendactuaris.DeheerVerschurenisverbondenaanSprenkels&Verschuren.
ExternebestuursondersteuningMevrouwR.Poldner,verbondenaanPoldnerAdvies,gevestigdteAmsterdam.
CertificerendactuarisDeheerH.Zaghdoudi,verbondenaanTowersWatsonNetherlandsB.V.,gevestigdtePurmerend.
OnafhankelijkeaccountantDeheerS.vanOostenbrugge,KPMGAccountantsN.V.,gevestigdteUtrecht.
ComplianceOfficerHetNederlandsComplianceInstituut(NCI)
![Page 127: Jaarverslag 2018 · de introductie van de Wet waardeoverdracht klein pensioen, de verdere implementatie van de Wet Verbeterde Premieregeling en de inwerkingtreding van de Algemene](https://reader031.vdocuments.pub/reader031/viewer/2022011912/5fa5d02dd365b27ed5269274/html5/thumbnails/127.jpg)
Stichting Pensioenfonds voor Personeelsdiensten (StiPP)Postbus 4343700 AK Zeiststippensioen.nl
19-10892 juli 2019