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KapitalwertKapitalwertKapitalwertKapitalwert

Der Kapitalwert einer Investition ist die Der Kapitalwert einer Investition ist die Differenz zwischen dem Barwert der Differenz zwischen dem Barwert der investitionsbedingten Einzahlungen und investitionsbedingten Einzahlungen und dem Barwert der investitionsbedingten dem Barwert der investitionsbedingten Auszahlungen. Auszahlungen.

Der Kapitalwert einer Investition ist die Der Kapitalwert einer Investition ist die Differenz zwischen dem Barwert der Differenz zwischen dem Barwert der investitionsbedingten Einzahlungen und investitionsbedingten Einzahlungen und dem Barwert der investitionsbedingten dem Barwert der investitionsbedingten Auszahlungen. Auszahlungen.

C C - Co e a

Co = KapitalwertCe = abgezinste EinzahlungenCa = abgezinste Auszahlungen

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Aussagegehalt des KapitalwertAussagegehalt des KapitalwertAussagegehalt des KapitalwertAussagegehalt des Kapitalwert

Wenn der Wenn der Kapitalwert positivKapitalwert positiv ist, ist die ist, ist die Kapitalverzinsung größer als der Kapitalverzinsung größer als der Kalkulationszinsfuß.Kalkulationszinsfuß.

Investition ist lohnend.Investition ist lohnend.

Wenn der Wenn der Kapitalwert negativKapitalwert negativ ist, ist die ist, ist die Kapitalverzinsung niedriger als der Kapitalverzinsung niedriger als der Kalkulationszinsfuß.Kalkulationszinsfuß.

Geld zum Kalkulationszinsfuß anlegen.Geld zum Kalkulationszinsfuß anlegen.

Wenn der Wenn der Kapitalwert positivKapitalwert positiv ist, ist die ist, ist die Kapitalverzinsung größer als der Kapitalverzinsung größer als der Kalkulationszinsfuß.Kalkulationszinsfuß.

Investition ist lohnend.Investition ist lohnend.

Wenn der Wenn der Kapitalwert negativKapitalwert negativ ist, ist die ist, ist die Kapitalverzinsung niedriger als der Kapitalverzinsung niedriger als der Kalkulationszinsfuß.Kalkulationszinsfuß.

Geld zum Kalkulationszinsfuß anlegen.Geld zum Kalkulationszinsfuß anlegen.

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Beispiel - Interner ZinsfußBeispiel - Interner ZinsfußBeispiel - Interner ZinsfußBeispiel - Interner Zinsfuß

Anschaffungskosten 100.000 DM, Dauer 5 Jahre, Kalkulationszinsatz 12%. Zahlungsreihe siehe Tabelle, Versuchszinssätze 10% und 20 %.

Anschaffungskosten 100.000 DM, Dauer 5 Jahre, Kalkulationszinsatz 12%. Zahlungsreihe siehe Tabelle, Versuchszinssätze 10% und 20 %.

i1 = 10% i2 = 20%Jahr Überschuß q-t Barwert q-t Barwert

1 30.000 0,9091 27.273 0,8333 24.9992 40.000 0,8264 33.056 0,6944 27.7763 30.000 0,7513 22.539 0,5787 17.3614 20.000 0,6830 13.660 0,4823 9.6465 20.000 0,6209 12.418 0,4019 8.038

Summe der Barwerte 108.946 87.820- Anschaffungskosten 100.000 100.000= Kapitalwert C0 8.946 - 12.180

r i Ci i

C C

1 01

2 1

02 01

0 1 8 9460 2 0 1

12180 8 9460 142* , . *

, ,

. .,