LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

11.4.2019 9:16

PİYASALARA BAKIŞ

Fed’in Mart ayı toplantısına ilişkin tutanaklarında üyelerin ekonomi

üzerinde "önemli belirsizlikler" olduğu ve faizler konusunda esnek

olunması gerektiği vurguları öne çıktı. Böylece yatırımcıların

fiyatlamalarını değiştirecek bir mesaj çıkmamış oldu. Asya

piyasalarında satışlar hakim. Diğer yandan ABD ile yürütülen ticaret

müzakerelerinde ilerleme olduğuna yönelik mesajlar gelmeye devam

ediyor. İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkışı için son tarihi 6 ay

uzatılıyor. Yurtiçinde seçim sürecinde sona yaklaşılıyor. BIST 100

endeksinde 97.000 çevresindeki bekleyiş devam ediyor. Bugün

yatay ve zayıf bir açılış bekliyoruz. Günün önemli verisi yurtiçinde

TCMB Şubat ayı cari dengesi olurken yurtdışında ABD’de Mart ayı

üretici fiyatları endeksi izlenecek.

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

Hazine ve Maliye Bakanı Albayrak, “Yeni Ekonomi Programı

Yapısal Dönüşüm Adımları 2019” adlı paketi kamuoyu ile

paylaştı

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: BDDK, Kredi riskine esas tutarın içsel

derecelendirmeye dayalı yaklaşımlar ile hesaplanmasına ilişkin

tebliğde değişiklik yaptı (Hafif olumlu)

Lokman Hekim (LKMNH, EÜ) 0.05TL temettü dağıtacak (Nötr)

Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ) Karadağ'daki Podgoritsa ve

Tivat havalimanları için imtiyaz sözleşmesi alabilecek olan

firmalar arasında olduğu iddia edildi. (Hafif Olumlu)

Hisse TL mn Hisse Günlük Hisse Günlük

HALKB 1,289 IHLGM 8.6% INDES -5.7%

THYAO 773 IHLAS 7.9% YATAS -5.2%

GARAN 602 ANACM 3.3% KERVT -4.8%

KRDMD 591 GSRAY 3.2% KRDMD -4.3%

VAKBN 369 HURGZ 2.4% TAVHL -4.2%

DüşenlerEn Yüksek Hacim Yükselenler

Günlük YBB

BIST-100 (TL) 97,015 -1.1 6.3

BIST-100 (USD) 17,102 -1.4 -1.0

BIST-30 (TL) 121,584 -1.2 6.3

BIST-BANKA (TL) 129,908 -1.3 10.3

BIST-SINAI (TL) 116,612 -1.0 11.2

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 6,250 -1.8 173.2

Y.Takas Oranı (% ,değişim bp) 64.15 -7.0 -91

TL Sepet €/$ 6.04 -0.2 4.8

$/TL 5.68 -0.2 5.2

€/TL 6.41 -0.1 4.5

CDS (5 yıllık, değişim bp) 415 5.0 47.5

Gösterge T. Faizi (%, değişim bp) 21.25 -1 138

10 Yıllık T. Faizi (%, değişim bp) 17.56 13 87

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 130 -0.1 -3.0

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 7.81 2.8 41.3

Brent Spot (USD/Varil) 72 -0.2 32.2

Altın Spot (USD/Ons) 1,308 0.0 2.0

Türkiye Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Günlük YBB

ABD-Dow Jones 26,157 0.0 12.1

ABD-S&P 500 2,888 0.4 15.2

İngiltere-FTSE 100 7,422 -0.1 10.3

Almanya-DAX 11,906 0.5 12.8

Fransa-CAC 40 5,450 0.3 15.2

Japonya-NIKKEI* 21,701 0.1 8.4

Brezilya-BOVESPA 95,953 -0.4 9.2

Rusya-MICEX 2,579 0.3 8.8

Hindistan-SENSEX 30* 38,559 -0.1 6.9

Çin-SHANGAİ COMP* 3,211 -1.0 28.7

2 Yıllık ABD T. Faizi (%, değişim bp) 2.32 -0.4 -17.3

10 Yıllık ABD T.Faizi(%, değişim bp) 2.47 -0.3 -21.2

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

11.04.2019 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi Şubat -USD0.90mlr -USD0.81mlr

11.04.2019 14:30 Türkiye Yabancı Tahvil Yatırımı 05.Nis -- -USD736mn

11.04.2019 14:30 Türkiye Yabancı Hisse Yatırımı 05.Nis -- -USD602mn

11.04.2019 15:30 ABD ÜFE aylık Mart 0.3% 0.1%

11.04.2019 15:30 ABD ÜFE Çekirdek aylık Mart 0.2% 0.1%

11.04.2019 15:30 ABD ÜFE yıllık Mart 1.9% 1.9%

11.04.2019 15:30 ABD ÜFE Çekirdek yıllık Mart 2.4% 2.5%

11.04.2019 16:30 ABD Fed üyesi Clarida konuşacak

11.04.2019 16:40 ABD Fed üyesi Bullard konuşacak

11.04.2019 21:00 ABD Fed üyesi Kashkari konuşacak

11.04.2019 23:00 ABD Fed üyesi Bow man konuşacak

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

HİSSE SENEDİ PİYASALARI

FED’in Mart ayı toplantısına ilişkin tutanaklarında üyelerin ekonomi üzerinde “önemli belirsizlikler” olduğu ve

faizler konusunda esnek olunması gerektiği vurguları öne çıktı. Böylece yatırımcıların fiyatlamalarını

değiştirecek bir mesaj çıkmamış oldu.

Yurtiçi gündemde ise seçim süreci belirsizliği devam ediyor. Dün açıklanan reform paketi sonrasında, bugün

TCMB’nın Şubat ayı cari dengesi rakamı izlenecek olup haftalık menkul kıymet istatistikleri açıklanacak.

TEKNİK ANALİZ

BİST-100 endeksinde güne zayıf ve yatay bir açılış öngörüyoruz. 97,500-99,000 aralığı ilk aşamada ön

planda kalmasını beklediğimiz işlem bandı olurken, 99,000 direnç bölgesinin aşılamadığı teknik görünümde

dalgalı eğilimin devamı beklenebilir. Takip edeceğimiz kısa vadeli destekler 96,500-96,000, dirençler ise

98,500-100,600 seviyeleridir.

VİOP Endeks-30 (Nisan) kontratta güne yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Gün içi görünümde devam eden

zayıflık açısından 124,500-124,800 bölgesi direnç anlamında önem taşıyor. Söz konusu bölge aşılmadıkça

destek arayışlarının 123,000 ve 122,400 seviyelerine yönelik devamı beklenebilir.

BİST-100 (TL, Günlük)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

DÖVİZ VE EMTİA PİYASALARI

Haftanın en yoğun günü geride kaldı; Brexit’te erteleme var, ABD enflasyonu yumuşadı, Çin enflasyonu

beklentileri karşıladı, ABD’de bilanço dönemine girildiği için hisse piyasası bekle-gör durumunda, ancak

güçlü görüntü de korunuyor. Döviz piyasaları dengeli, ECB sonrası Euro alıcılı. ABD 10 yıllıkları ise

gerilemeye devam ediyor, bu da Altın ve Yen’e alış getiriyor. Dolar, diğer paralara karşı yatay-hafif negatif

diyebiliriz.

İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkışı için son tarihi 6 ay uzatılıyor. Anlaşmasız bir Brexit’in kaotik

sonuçlarından endişe eden AB liderleri, 6 saat süren bir zirvenin ardından çıkış tarihi için son tarihi 21 Ekim

olarak belirledi.

FOMC tutanaklarında üyelerin ekonomi üzerinde "önemli belirsizlikler" olduğu ve faizler konusunda esnek

olunması gerektiği vurguları öne çıktı. Bu belirsizlikler nedeniyle faiz artışına gidilmezken, bazı Fed üyeleri

enflasyonun düşük seviyede kalmaya devam etmesi nedeniyle bir sonraki faiz kararının her iki yönde de

olabileceğini not etti. Son veriler de Fed’i destekliyor; Mart ayında yıllık çekirdek enflasyon yüzde 2.1’den

yüzde 2’ye geriledi.

EURUSD: ECB, ABD enflasyonu ve FOMC tutanakları geride kaldı. Gelişmeler, nötr -hafif negatif Dolar

ortamı yarattı. Bu fiyatlamalar pariteyi yavaş yavaş yukarı çekebilir. Bir fonlama parası olması ve Fed-ECB

politikalarının dengelenmesiyle paritenin ağır bir dengelenme sürecine girdiğini değerlendiriyoruz. 1.1170-

1.1200 hassas destek, yukarıda ise 1.1450 ilk direnç, sonrasında 1.1560 var. Görünümü yatay-hafif pozitif

olarak değiştiriyoruz.

GBPUSD: 6 ay uzatma alınmasının ardından piyasa 1.31 etrafında sakin. Uzatma, belirsizliğin

ötelenmesi veya belirsizliğin devam etmesi şeklinde iki yönlü fiyatlanabilir. Piyasa pek net değil. Bir süre

ekonomik veriler ve yurt dışı piyasalar daha ön planda olabilir. Yukarıda 1.3300/3350 direnç alanı, ancak

1.36/38 bölgesine kadar mini bir yukarı trend görülebilir. Ana destek 1.27/28 bölgesinde kaldı, trend desteği

ise 1.3000. Görünüm yatay-hafif pozitif.

USDTRY: Bir süredir 5.70/75 direncini test eden piyasa bu bölge üstünde kalıcı olamıyor. Bu bölgeyi

artık belirgin direnç olarak işaretliyoruz. Küresel şartlar hafif Dolar-negatif ortamı destekliyor. Piyasanın ana

desteği 5.30, ana direnci ise 5.75 olarak kalmaya devam ediyor. 5.55/57 bölgesi kayda değer destek,

yukarıda ise sıralı olarak; 5.65/66 geçtiğimiz haftanın direnci, 5.75 ise orta vade için belirleyici bir direnç, bu

bölgenin üstü Mart ayında test edilen 5.85/90 bölgesini gündeme getirebilir. Bu haliyle, paritenin 5.65/60

etrafında dengelenmesini bekleriz.

Altın: Riskli hafta piyasayı Altın ve Yen alışlarına itti. ABD getirilerinin düşmesi kısa vadede Altın -

pozitif. Kendini geri çeken Fed ve ECB sonrası reel faizler görece baskılandığından Altının orta vadede

kendine sağlıklı bir dayanak bulduğunu düşünüyoruz. 1300/1305 üzerinde geçirilen vaktin artması alıcılara

güven verecektir. Ana destek 1280/85, 1309/11 ilk dirençler, sonrasında ise 1325 var. Bu sene Altın’ın 1360-

80 bölgesinde dengelenebileceğini düşünüyoruz. Görünüm hafif pozitif.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

Reform paketi: Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, “Yeni Ekonomi Programı Yapısal Dönüşüm Adımları

2019” adlı paketi kamuoyu ile paylaştı. Eylül 2018’de açıklanan “Yeni Ekonomi Programı” kapsamında hazırlanan

paket, 2019 yılı içinde atılması öngörülen adımları içeriyor. Reform paketi; finansal sektör, enflasyonla mücadele,

bütçe disiplini, vergi dönüşümü ile sürdürülebilir büyüme ve istihdam ana başlıkları altında toplandı.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: BDDK, Kredi riskine esas tutarın içsel derecelendirmeye dayalı yaklaşımlar ile

hesaplanmasına ilişkin tebliğde değişiklik yaptı (Hafif olumlu)

BDDK, Kredi riskine esas tutarın içsel derecelendirmeye dayalı yaklaşımlar ile hesaplanmasına ilişkin tebliğde

değişiklik yaptı. Buna göre, perakende alacaklar için temerrüt tanımı borçlu yerine işlem bazında

uygulanabilecek. Bu çerçevede, borçlunun herhangi bir borcunun temerrüde düşmesi, bankaya olan tüm

borçlarının temerrüde düştüğü anlamına gelmeyecek.

Bu işlemin risk ağırlıklı varlıkları azaltmasını ve bankaların sermaye yeterlilik rasyosunu hafif olumlu etkilemesini

bekliyoruz. Bankacılık sektörü için kararı hafif olumlu değerlendiriyoruz.

Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:TL4,36, Piyasa Değeri TL105mn) 26 Kasım’da 0.05TL temettü dağıtacak.

Temettü verimi %1’dir. (Nötr)

Tav Havalimanları (TAVHL, EÜ, Fiyat:TL24,38, Piyasa Değeri TL8,857mn) Karadağ'daki Podgoritsa ve

Tivat havalimanları için imtiyaz sözleşmesi alabilecek olan firmalar arasında olduğu iddia edildi. Karadağ

Hükümeti henüz imtiyaz kararını değerlendirmedi (Hafif Olumlu)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

TAKİP ETTİĞİMİZ VERİLER ve HAFTALIK AJANDA

Tavsiye Listesi:

Günlük Spreadsheet:

Temettü Takvimi:

Haftalık Veri Akışı:

Tavsiye Listesi için lütfen

buraya tıklayınız

Günlük Spreadsheet için

lütfen buraya tıklayınız

Temettü Takvimi için

lütfen buraya tıklayınız

Haftalık Veri Akışı için lütfen

buraya tıklayınız

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz

ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise

benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da

çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa

beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif

performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında

yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak

kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler

mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan

bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar

sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde

sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği

kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez,

alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal

düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize

geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 10 10

Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr

Tavsiye Tanımları

EÜ: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

üzerinde olması beklenmektedir.

EP: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın

EA: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin