LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

25.4.2019 9:10

PİYASALARA BAKIŞ

Wall Street endekslerinin rekor seviyelerden kar satışlarıyla

gerilemesi sonrasında yeni günde küresel görünümde hisse

endeksleri genel olarak yatay eğilime sahip. Günün ajandasında

yurtdışı tarafta şirket bilançoları yarın açıklanacak ABD büyüme

verisi öncesinde izlenecekler arasında öne çıkıyor. Yurtiçi

gündemde ise politik gelişmeler ön planda kalmayı sürdürürken

TCMB faiz kararı günün izlenecek bir diğer konu başlığı konumunda.

Politik belirsizliğin gündemde kaldığı ortamda net bir yön

oluşumunun geciktiği BİST-100 endeksinde güne yatay eğilimle

açılış beklerken, ilk aşamada 95,800-96,750 aralığının öne

çıkabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan Borsa İstanbul’da bugün

Tekfen İnşaat ve TAV Havalimanları’nın açıklayacağı ilk çeyrek

finansalları paralelinde hisse bazlı hareketlilikte artış olacaktır.

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

PPK toplantı kararı bugün saat 14:00’te açıklanacak

Nisan’da kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksi

aylık bazda yükseldi

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Reuters ’de yer alan habere göre, Goldman

Sachs, Türk bankaları ve şirketlerle, yapılandırılmış büyük

kurumsal kredileri satın almak için görüşmeler yapıyor (Olumlu)

Havacılık Haberi: Khazanah Türkiye operasyonlarını

azaltabilir (Nötr)

Çelebi (CLEBI, EÜ) ana ortağı dün 42bin adet CLEBI

hissesini TL62.5-66 fiyattan satın aldı (Olumlu)

Tofaş (TOASO, EP), 28 Nisan’dan itibaren üretimini iki

vardiyaya düşürüyor (Kaynak: IHA) (Olumsuz)

Hisse TL mn Hisse Günlük Hisse Günlük

GARAN 792 BJKAS 12.4% IHLAS -5.9%

THYAO 708 CLEBI 10.8% ARCLK -4.2%

AKBNK 390 GSRAY 9.9% AKSA -3.5%

HALKB 265 GEREL 9.5% IHLGM -2.2%

ISCTR 226 TSPOR 5.3% ANACM -2.2%

DüşenlerEn Yüksek Hacim Yükselenler

Günlük YBB

BIST-100 (TL) 96,142 0.2 5.3

BIST-100 (USD) 16,407 -0.4 -5.1

BIST-30 (TL) 120,016 0.1 5.0

BIST-BANKA (TL) 128,625 2.0 9.2

BIST-SINAI (TL) 113,902 -0.6 8.6

Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 5,514 136.2 141.0

Y.Takas Oranı (% ,değişim bp) 63.82 -12.0 -124

TL Sepet €/$ 6.21 0.5 7.8

$/TL 5.87 0.8 8.7

€/TL 6.55 0.2 6.9

CDS (5 yıllık, değişim bp) 439 4.1 71.2

Gösterge T. Faizi (%, değişim bp) 20.92 -27 105

10 Yıllık T. Faizi (%, değişim bp) 18.30 31 161

Eurobond 2030 (USD, % değişim) 127 0.6 -4.8

Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) 8.05 -11.0 65.5

Brent Spot (USD/Varil) 74 0.2 37.5

Altın Spot (USD/Ons) 1,276 0.0 -0.5

Türkiye Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Günlük YBB

ABD-Dow Jones 26,597 -0.2 14.0

ABD-S&P 500 2,927 -0.2 16.8

İngiltere-FTSE 100 7,472 -0.7 11.1

Almanya-DAX 12,313 0.6 16.6

Fransa-CAC 40 5,576 -0.3 17.9

Japonya-NIKKEI* 22,317 0.5 11.5

Brezilya-BOVESPA 95,045 -0.9 8.1

Rusya-MICEX 2,579 -0.3 8.9

Hindistan-SENSEX 30* 39,202 0.4 8.7

Çin-SHANGAİ COMP* 3,174 -0.9 27.3

2 Yıllık ABD T. Faizi (%, değişim bp) 2.32 0.0 -17.6

10 Yıllık ABD T.Faizi(%, değişim bp) 2.52 0.2 -16.2

Kaynak: Matriks, Bloomberg

Yurtdışı Piyasa Verileri Son DeğerDeğişim (%)

Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri

25.04.2019 TAVHL 1Ç19 Kar Açıklaması GY:22mn EUR, Piyasa Beklentisi: 26mn EUR

25.04.2019 TKFEN 1Ç19 Kar Açıklaması GY:823mn TL, Piyasa Beklentisi: 800mn TL

25.04.2019 14:00 Türkiye 1 Haftalık Repo Faizi Nis.25 24.00% 24.00%

25.04.2019 14:30 Türkiye Yabancı Tahvil Yatırımı Nis.19 -- -USD132mn

25.04.2019 14:30 Türkiye Yabancı Hisse Yatırımı Nis.19 -- USD153mn

25.04.2019 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Mart 0.8% -1.6%

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

HİSSE SENEDİ PİYASALARI

Wall Street endekslerinin rekor seviyelerden kar satışlarıyla gerilemesi sonrasında yeni günde küresel

görünümde hisse endeksleri genel olarak yatay eğilime sahip. Vadeli piyasada MSCI Gelişmekte Olan

Piyasalar endeksi %0.2 oranında primle işlem görüyor.

Günün ajandasında yurtdışı tarafta şirket bilançoları yarın açıklanacak ABD büyüme verisi öncesinde

izlenecekler arasında öne çıkıyor. Yurtiçi gündemde ise politik gelişmeler ön planda kalmayı sürdürürken

TCMB faiz kararı günün izlenecek bir diğer konu başlığı konumunda. Politik belirsizliğin gündemde kaldığı

ortamda net bir yön oluşumunun geciktiği Borsa İstanbul’da bugün Tekfen İnşaat ve TAV Havalimanları’nın

açıklayacağı ilk çeyrek finansalları paralelinde hisse bazlı hareketlilikte artış olacaktır (banka dışı şirket

beklentilerimiz / bankacılık sektörü beklentilerimiz).

TEKNİK ANALİZ

BİST-100 endeksinde güne yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Endekste ilk aşamada 95,800-96,750

aralığının ön planda kalmasını beklerken, 95,800 destek bölgesinin korunması şartıyla 96,737 seviyesinde

oluşmuş fiyat boşluğunun kapanmasına yönelik fiyatlama gündemde kalabilir. Belirttiğimiz destek bölgedeki

olası bir kırılma ise gün içi vade adına risk faktörü olarak not edilebilir.

VİOP Endeks-30 (Nisan) kontratta güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 119,900-120,000 bölgesi

destek olmak üzere ilk aşamada sınırlı tepki yükselişleri ön plana çıkabilir. 121,100-121,500 seviyeleri bu

eğilim içinde takip edeceğimiz günlük bazda direnç seviyeler olacaktır.

BİST-100 (TL, Günlük)

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

DÖVİZ VE EMTİA PİYASALARI

Uzun tatil sonrası, merkez bankalarının kararları piyasanın ana gündemi olmaya devam ediyor. BOJ, -0,1%

olan politika faizinde değişikliğe gitmezken GDP büyümesini 0.8% olarak güncelledi. ABD hisse senedi

piyasalarında zirve denemeleri sonrası kar satışları görülürken, Dolar endeksindeki harekete paralel olarak

EURUSD paritesinde yeni dipler görüldü. Asya piyasaları yükselişe eşlik edemeyerek zayıf ve satıcılı, ABD

10 yıllıkları ise %2.51 civarında, hafif negatif. Döviz piyasalarında Dolar’ın güçlü hakimiyeti devam ediyor.

Özellikle emtia ülkelerinde enflasyonda görülen düşüş düşük faiz seslerini yükseltiyor, Avrupa’da ekonomik

aktivitede görülen yavaşlama ile Dolar endeksi son iki yılın direncini zorluyor, 98.18.

EURUSD: Bugün ECB Başkan yardımcısı Luis de Guindos New York’ta konuşacak. Son zamanlarda

Avrupa’da görülen yavaşlamanın ardından piyasanın hassasiyeti yüksek. EURUSD paritesi yeni dip

seviyelerinde baskılı, haftanın kalanında ABD’de büyümeye ilişkin veriler de ön planda olacak. Bir fonlama

parası olması ve Fed-ECB politikalarının görece daha güvercin politika benimsemesiyle paritenin ağır bir

dengelenme sürecine girdiğini değerlendiriyoruz. 1.1170 desteğin altı kritik, yukarıda ise 1.1350 ilk direnç,

sonrasında 1.1560 var. Görünümü yatay olarak koruyoruz.

GBPUSD: Brexit gündemi geride kaldı, piyasa verilere döndü. Güçlü ABD verileri pariteyi 1.3000 altına çekti.

Bir süre ekonomik veriler ve yurt dışı piyasalar daha ön planda olabilir. Yukarıda 1.3300/3350 direnç alanı,

ana destek 1.27/28 bölgesinde kaldı, trend desteği ise 1.3000’du, bu bölge ihlal edildi. Ana destek test

edilebilir. Görünüm yatay-negatif.

USDTRY: Bugün Merkez Bankası para politikası için toplanıyor. Küresel piyasalarda Dolar’ın güçlü seyri

pariteyi 5.89 seviyesine kadar çekti. GOÜ paralarındaki baskı hissediliyor. Petrol piyasasının da güçlü

seyretmesi GOÜ paralarında kırılganlığı artırıyor . CDS piyasası 438 civarında, bu da piyasaya daha yüksek

fiyatlardan yeni alıcı getiriyor. Paritenin ilk desteği 5.75/76 (haftalık) olarak kabul edilebilir, zira bu bölge

geçtiğimiz haftaların kayda değer bir direnciydi ve kapanış bazında geçildi. Böylelikle geçtiğimiz yılın

Ağustos-Eylül döneminin ana desteği olan 5.90/95 bölgesi masaya gelebilir, 5.80 üstünde yeni direnç alanı

olarak bu bölgeyi işaretliyoruz.

Altın: Risk iştahının artmasıyla Altın 1270 dolar altına sarktı. Jeopolitik riskler piyasayı kaldırmada yetersiz

kalıyor. Sri Lanka’da terör saldırılarının ardından Hindistan-Pakistan-Çin arasındaki ilişkilerin tartışılması risk

iştahını düşürmüştü ve Altına alıcı getirmişti. ABD getirileri hala büyük ölçüde belirleyici, %2.55. Geçtiğimiz

dönemlerin önemli desteği olan 1280/82 artık ilk direnç. Piyasanın sıralı destekleri ise 1265 (233 h.o.) ve

1255 (trend) seviyelerinde. Kendini geri çeken Fed ve ECB sonrası reel faizler “görece” baskılandığından

Altının orta vadede kendine sağlıklı bir dayanak bulduğunu düşünüyoruz. 1300/1305 orta vade için

belirleyici. Bu bölgenin altı ise alıcılar için güvensiz.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

EKONOMİ ve POLİTİKA HABERLERİ

PPK toplantısı: PPK toplantı kararı bugün saat 14:00’de açıklanacak. Bizim ve piyasanın beklentisi, %24 olan

1 haftalık repo (politika) faizinde bir değişikliğe gidilmeyeceği yönünde. TCMB’nin faiz oranlarına ilişkin basın

duyurusunda, ileriye dönük politikalarına dair kullanacağı ifadelerde değişiklik olup olmayacağı yakından takip

edilecek.

Reel kesim güveni ve kapasite kullanımı: Nisan ’da kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksi aylık

bazda yükseldi. Mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı Mart ayındaki %74.7 seviyesinden

Nisan ayında %75.0’e yükseldi. Mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi ise Mart ayındaki

99.3 seviyesinden Nisan ayında 100’e yükseldi.

SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ

Bankacılık Sektörü: Reuters’de yer alan habere göre, Goldman Sachs, Türk bankaları ve şirketlerle,

yapılandırılmış büyük kurumsal kredileri satın almak için görüşmeler yapıyor (Olumlu)

Reuters’de yer alan habere göre, Goldman Sachs, Türk bankaları ve şirketlerle, yapılandırılmış büyük kurumsal

kredileri satın almak için görüşmeler yapıyor. Haberde, yeniden yapılandırılan kredilerin boyutunu belirtilmiyor,

ancak Goldman'ın 2mlr ila 6mlr dolar arasında olan kredilerle ilgilendiği belirtiliyor. Daha önce de Bloomberg’de

EBRD ve IFC’nin Türkiye’de batık kredi portföylerine yatırım yapacağı haberi vardı. Bu haberlerde detay çok yer

almasa bile, gelişmelerin bankacılık hisseleri için oldukça olumlu olduğunu düşünüyoruz.

Havacılık Haberi: Finansgundem.com haberine göre, 2008’de Sabiha Gökçen Havalimanı’na, 2013’te

Türkiye’de Acıbadem Hastaneleri’ne ortak olan Malezyalı dev, Türkiye’de varlık azaltımına gidecek, bazı ofisleri

kapatıp yerine yenilerini ekleyecek. Hatırlanacağı üzere, Sabiha Gökçen Havalimanın’da uzun süredir hisse

satışına ilişkin haberler basında yer almaktadır. TAV Havalimanları (TAVHL) bu varlıkla ilgilenebilir. Nötr

Çelebi (CLEBI, EÜ, Fiyat:57.25TL, Piyasa Değeri TL1,391mn) ana ortağı dün 42bin adet CLEBI hissesini

TL62.5-66 fiyattan satın aldı ve şirketteki payını %87.39’dan %87.57’ye çıkardı. Olumlu

Tofaş (TOASO, EP, Fiyat:18.06TL, Piyasa Değeri TL9,030mn), 28 Nisan’dan itibaren üretimini iki vardiyaya

düşürüyor. IHA’dan yapılan haberde kararın gerek iç pazardaki daralma, gerekse ihracat planlarındaki

değişiklikten kaynaklandığı belirtiliyor. Yurtiçinde yılın ilk çeyreğinde %44seviyesindeki yüksek daralma, Avrupa

pazarındaki otomotiv talebindeki gerileme ve buna bağlı olarak ihracat adetlerindeki düşüş sonrasında bu kararın

alındığını düşünüyoruz. Tofaş’ın 3 vardiyada 450bin adet olan kapasite kullanım oranı 2018 sonunda %85 olarak

gerçekleşmişti. Haber olumsuz olmakla birlikte maliyet yönetimi açısından doğru bir aksiyondur. Haberde ayrıca

Tofaş’ın 2019 yılında otomotiv Pazar büyüklüğü beklentisinin 360-420bin bandında olduğu belirtilmiştir. Bu bizim

beklentilerimizle uyumludur.

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

Güne Başlarken

TAKİP ETTİĞİMİZ VERİLER ve HAFTALIK AJANDA

Tavsiye Listesi:

Günlük Spreadsheet:

Temettü Takvimi:

Haftalık Veri Akışı:

Tavsiye Listesi için lütfen

buraya tıklayınız

Günlük Spreadsheet için

lütfen buraya tıklayınız

Temettü Takvimi için

lütfen buraya tıklayınız

Haftalık Veri Akışı için lütfen

buraya tıklayınız

UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü’nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz

ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise

benzer analizler ile, Araştırma Bölümü’nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi

verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da

çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy’e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel

tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa

beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif

performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında

yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım

danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak

kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler

mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan

bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar

sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler

ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde

sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği

kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez,

alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun

gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal

düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.

Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize

geri gönderin.

Garanti Yatırım

Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak

No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul

Telefon: 212 384 10 10

Faks: 212 352 42 40

E-mail: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları

EÜ: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

üzerinde olması beklenmektedir.

EP: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir

EA: Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin

altında olması beklenmektedir.