kennislunch, 20 mei 2014 gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van...
TRANSCRIPT
![Page 1: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Kennislunch, 20 mei 2014Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische en Monetaire Politiek aan de Faculteit der Economische Wetenschappen en Bedrijfskunde van de VU te Amsterdam.
Geld speelt (g)een rol
![Page 2: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/2.jpg)
2
![Page 3: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Geld is datgene wat binnen een bepaalde samenleving algemeen wordt geaccepteerd als ruilmiddel, rekeneenheid en vermogensobject.
![Page 4: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/4.jpg)
4
![Page 5: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/5.jpg)
5
![Page 6: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/6.jpg)
6
![Page 7: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/7.jpg)
7
![Page 8: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/8.jpg)
8
![Page 9: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/9.jpg)
9
![Page 10: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/10.jpg)
10
![Page 11: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/11.jpg)
11David Hume
![Page 12: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Geldgebruik bevordert de keuzevrijheid van mensen.
Geldgebruik kan als het ware worden gezien als een noodzakelijke, maar niet voldoende voorwaarde voor vrijheid.
![Page 13: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Mensen die geldgebruik willen afschaffen en terug willen naar ruilhandel kun je maar beter niet vertrouwen.
![Page 14: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/14.jpg)
14
“A Government can live for a long time, even the German Government or the Russian Government, by printing paper money.”
John Maynard Keynes, A Tract on Monetary reform (1924)
![Page 15: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/15.jpg)
15
![Page 16: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/16.jpg)
16Bron: Bresciani-Turroni (1937)
![Page 17: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/17.jpg)
17
0,001
1
1000
1000000
1E+09
1E+12
1E+15
1E+18
1E+21ja
n-14
jul-1
4
jan-
15
jul-1
5
jan-
16
jul-1
6
jan-
17
jul-1
7
jan-
18
jul-1
8
jan-
19
jul-1
9
jan-
20
jul-2
0
jan-
21
jul-2
1
jan-
22
jul-2
2
jan-
23
jul-2
3
Door de Reichsbank verdisconteerd schatkistpapier(miljard papiermark)
Bron: Bresciani-Turroni (1937)
![Page 18: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/18.jpg)
18
![Page 19: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Waaraan ontleent geld zijn waarde?
• Het materiaal waarvan het gemaakt is?• De status van wettig betaalmiddel?• De status van de emittent (de uitgevende
instelling)?• Algemene acceptatie
![Page 20: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/20.jpg)
•Volwaardig muntgeld• Grondstof (bijv. metaal) wordt gedolven en in muntgeld omgezet.
Materiaalwaarde (intrinsieke waarde) bepaalt geldwaarde. • Overheid (munt) slaat geld (verdient provisie) en brengt het in omloop. • Geldscheppingswinst is voor delver metaal.• Beschikbaarheid materiaal zet rem op omvang geldhoeveelheid
•Onvolwaardig muntgeld• Geldwaarde is groter dan materiële waarde. Productiekosten geld zijn
daarmee lager dan economische waarde. Verschil is geldscheppingswinst. Vrijwel geen rem meer op geldproductie, want edelmetaalgehalte kan verder worden verlaagd.
•Papiergeld• Zie onvolwaardig muntgeld, maar dan extremer.
GeldscheppingWie brengt geld in omloop en wie verdient eraan? (1)
![Page 21: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/21.jpg)
21
![Page 22: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Voorbeelden van ‘geld’
• Cowrie schelp• Yap stenen• Graan • Rijst • Tabak• IJzer• Edelmetaal (zilver, goud, koper)• Papiergeld• Giraal geld• Digitaal geld
![Page 23: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/23.jpg)
23
![Page 24: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/24.jpg)
24
![Page 25: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/25.jpg)
25
![Page 26: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/26.jpg)
26
![Page 27: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/27.jpg)
•Giraal basisgeld• Dit wordt in omloop gebracht door de centrale bank. • Dit gebeurt via een administratieve ingreep. De centrale bank creëert als het
ware een claim op zichzelf. Geen natuurlijke rem.• Geldscheppingswinst is daarmee vrijwel 100%.
•Giraal geld ‘in handen publiek’ (M1, M2)• Dit wordt gecreëerd door commerciële banken via zogeheten ‘wederzijdse
schuldaanvaarding’, oftewel via het proces van kredietverlening. • Dit is op afstand het grootste deel van de geldhoeveelheid. • Er is géén sprake van geldscheppingswinst in de gebruikelijke zin van het woord. • Het door de banken gecreëerde geld is niet van henzelf, maar van hun klanten• Het geld is gedekt door de inspanning van de debiteur om zijn schuld af te
betalen.
GeldscheppingWie brengt geld in omloop en wie verdient eraan? (2)
![Page 28: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/28.jpg)
28
![Page 29: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/29.jpg)
29Irving Fisher
![Page 30: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/30.jpg)
30
“When the uninitiated first learn that the number of dollars which note holders and depositors have the right to draw out of a bank exceeds the number of dollars in the bank, they are apt to jump to the conclusion that there is nothing behind the notes or deposit liabilities….
Yet behind all these obligations there is always, in the case of a solvent bank, full value; if not actual dollars, at any rate dollars’ worth of property”
Irving Fisher, The Purchasing Power of Money (1911)
![Page 31: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/31.jpg)
Definitie geldhoeveelheid
• Geldhoeveelheid is de hoeveelheid chartaal en giraal geld in handen van het publiek
• In formule: M = Mc + Mg
• Let op: chartale en girale tegoeden van de banken en van de overheid horen niet tot de geldhoeveelheid
• Monetaire aggregaten: rol van “near money”
![Page 32: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/32.jpg)
Monetaire aggregaten (definities ECB)
• M0– monetaire basis, centrale bankgeld (high powered money– totale hoeveelheid chartaal geld (munten en bankbiljetten) plus de bancaire
reserves• M1
– hoeveelheid chartaal geld in omloop plus giraal geld in de vorm van bank- of betaaalrekeningen.
• M2 – M1 plus kortlopend spaargeld (deposito’s met een looptijd van maximaal twee
jaar of een resterende looptijd van maximaal drie maanden).• M3
– M2 plus langer lopende spaargelden en bepaalde zeer liquide effecten (zoals kortlopende (maximaal twee jaar) obligaties of aandelen in geldmarktfondsen).
![Page 33: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/33.jpg)
![Page 34: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/34.jpg)
![Page 35: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/35.jpg)
Geldschepping door banken (1)
• wet van de grote aantallen: ==> kasreserve < 100%(niet iedereen komt tegelijkertijd zijn geld opnemen)
• kasreserve is niet (volledig) rentedragend(dus banken verdienen er niet zoveel aan)
• banken streven daarom naar een zo klein mogelijke kasreserve
• overschotreserve: verschil tussen feitelijke en beoogde kasreserve ==> dit bepaalt het kredietpotentieel
![Page 36: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/36.jpg)
Geldschepping door banken (2)
• Een bank verleent een vast voorschot (krediet)
• Krediet in rekening courant
• Aankoop van effecten
![Page 37: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/37.jpg)
![Page 38: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/38.jpg)
38
Centrale bankKredietverlening aan banken en overheid
Openmarkt politiek
Basisgeldhoeveelheid (M0)
Kredietverlening aan publiek en overheid
Maatschappelijke geldhoeveelheid(M1 en M2)
Overheid Buitenland
Publiek(c, d)
Banken(k, s)multiplicator
![Page 39: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/39.jpg)
Waardoor verandert de samenstelling van de geldhoeveelheid?
• Dispositie/storting per kas: – samenstelling M verandert – omvang blijft gelijk
• Dispositie per overschrijving van de ene particulier naar de andere:– samenstelling M verandert niet– omvang blijft gelijk
• Geld overmaken van betaalrekening naar spaarrekening:– M1 daalt, M2 blijft gelijk– Samenstelling M2 verandert
![Page 40: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/40.jpg)
Meervoudige kredietexpansie
• Toename kasreserves banken (bijvoorbeeld door actie centrale bank ==> toename M0)
• Overreserves banken stijgen ==> grotere kredietverlening
• Kredietverlening lekt -via overschrijvingen- weg naar andere banken ==> andere banken ruimer in reserves
• Verdere stijging kredietverlening door andere banken
![Page 41: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Het Chicago Plan: 100% gedekt geld
• Achtergrond: depressie jaren 1930• Voorstel: banken moeten 100% dekking aanhouden
tegenover banksaldi• Geen intrinsieke waarde: in dit voorstel wordt de
ene fiduciaire geldsoort (giraal geld) door de andere (papiergeld) gedekt
• Einde geldschepping door banken overheid krijgt monopolie op geldschepping terug.
• Leningen alleen te financieren uit reeds bestaand spaargeld en eigen vermogen bank
![Page 42: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/42.jpg)
42
Effecten Chicago Plan
• Acute bank runs kunnen niet meer. • Liquiditeitsrisico bank neemt scherp af, maar
verdwijnt niet helemaal• Spaargeld moet voor langere tijd vaststaan. Direct
opvraagbaar spaargeld kan niet meer.• Banken verliezen belangrijke bron van inkomsten.• Overheid krijgt monopolie op geldschepping• Banken worden stabieler gemaakt door risico’s op
spaarders af te wentelen.
![Page 43: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/43.jpg)
Friedrich Hayek (Nobelprijs 1974):de geestelijke vader van het private geld
“History is largely inflation engineered by government “
Friedrich Hayek, Denationalization of Money (1990)
Click here to add image
43
![Page 44: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/44.jpg)
Hayek: denationalization of money (1975, 1990)•Wil iedere overheidsbemoeienis uitsluiten (want die veroorzaakt volgens Hayek inflatie)
•Gelduitgifte uitsluitend door private banken
•Private geldsoorten moeten met elkaar concurreren om de gunst van de klant
•In het verleden: omslachtig en niet eenvoudig werkbaar systeem
•Toch invloed gehad:• Centrale banken uit invloedssfeer dagelijkse politiek gehaald• Brits voorstel voor ‘competing currencies’ in aanloop naar de euro• Met vrij kapitaal verkeer kunnen mensen vluchten in buitenlands geld
•Tegenwoordig een herwaardering: ‘virtual currencies’ zoals de bitcoin
![Page 45: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/45.jpg)
45
![Page 46: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/46.jpg)
• Volwaardig (munt)geld wordt gedekt door materiaalwaarde
• Fiduciair muntgeld, papiergeld en basisgeld wordt normaal gesproken gedekt door status wettig betaalmiddel (verplichte algemene acceptatie) en claim op overheid
• Giraal geld wordt gedekt door actiefzijde balans bankwezen en door directe link met chartaal geld dat wél status van wettig betaalmiddel heeft.
• Bitcoin wordt nergens door gedekt. Hiermee wijkt het dus ook duidelijk af van de ideeën van Hayek
Bitcoin heeft geen enkele dekking
![Page 47: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/47.jpg)
• De bitcoin wordt in omloop gebracht d.m.v. een delvingsproces• De hoeveelheid bitcoins die jaarlijks kan worden gedolven is
met een algoritme vastgesteld, net als de totale hoeveelheid bitcoins.
• De geldscheppingswinst is dus voor de delvers, maar het is onduidelijk hoe groot die is. De kosten zijn niet gering en de baten onzeker.
• De ‘schepper’ van de bitcoin zou dus geen geldschappingswinst incasseren, behalve als deze zelf optreedt als ‘delver’.
• Degene die het algoritme beheerst (de ‘schepper’?) kan dit uiteraard beïnvloeden. Volstrekt onduidelijk wie dat is en of dit kan.
GeldscheppingWie brengt bitcoins in omloop en wie verdient eraan?
![Page 48: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/48.jpg)
48Friedrich Hayek
![Page 49: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/49.jpg)
49Silvio Gesell
![Page 50: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/50.jpg)
50
Michael UnterguggenbergerBurgemeester van Wörgl in 1932
![Page 51: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/51.jpg)
51
![Page 52: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/52.jpg)
52
![Page 53: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/53.jpg)
53
Kan het beter?
![Page 54: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/54.jpg)
54
Verenigde Staten, ontwikkeling geldhoeveelheid(miljarden dollars)
![Page 55: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/55.jpg)
55
Eurozone, ontwikkeling geldhoeveelheid(miljarden euro)
![Page 56: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/56.jpg)
56
BIS 3 brengt al heel veel goeds
• Zwaarder gekapitaliseerde banken• Anti-cyclische buffers• Leverage ratio• Minder looptijdstransformatie (NSFR)• Zwaardere eisen t.a.v. liquiditeit (LCR)• Beter toezicht, bankenunie, AQR
![Page 57: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/57.jpg)
57
![Page 58: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/58.jpg)
Intrinsieke waarde nader beschouwd• Bij nader inzicht een volstrekt onduidelijk begrip• Alleen bruikbaar bij vergelijking van relatieve waarde van geld– 10 gram goud is (in dezelfde context) tweemaal zoveel waard als 5 gram
goud– mits in dezelfde context– dus een metaalstandaard (goud, zilver, koper, ijzer) is ideaal om prijzen met
elkaar te vergelijken en stelsels met elkaar te verbinden. Maar meer ook niet– er zijn volken die goud volstrekt nutteloos en dus waardeloos vinden
• Uiteindelijk wordt de waarde van geld bepaald door – de algemene acceptatie– de verhouding tussen beschikbaar geld en de hoeveelheid verhandelbare
goederen en diensten zie college over inflatie en deflatie– de snelheid waarmee geld circuleert
![Page 59: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/59.jpg)
Wettig betaalmiddel• Waarom wil de overheid een monopolie op geldschepping?
Het antwoord: om geldscheppingswinst te incasseren.• Is de status van wettig betaalmiddel nodig voor algemene
acceptatie? Het antwoord: nee. Maar het helpt wel!• Met wettig betaalmiddel kunnen schulden juridisch sluitend
worden afgelost en belastingen worden betaald. Dat helpt enorm bij de algemene acceptatie.
• Giraal geld is op zichzelf geen wettig betaalmiddel, maar kan wel altijd 1 op 1 worden omgezet in wettig betaalmiddel (papiergeld)
• Virtueel geld mist de link met wettig betaalmiddel volledig
![Page 60: Kennislunch, 20 mei 2014 Gebaseerd op rede, uitgesproken op 11 oktober 2014, bij de aanvaarding van het ambt van bijzonder hoogleraar in de Economische](https://reader036.vdocuments.pub/reader036/viewer/2022062312/5551a0f04979591f3c8ba3aa/html5/thumbnails/60.jpg)
60