kommunaløk-1597025 (1).pptx [skrivebeskyttet] · 2017. 1. 12. · på vej mod højkonjunktur bnp...
TRANSCRIPT
DANMARKSNATIONALBANK
DANSK ØKONOMI
Nationalbankdirektør Lars Rohde
Hovedbudskaber
1. Dansk økonomi er på vej ind i en højkonjunktur
2. … bl.a. fordi reformer af arbejdsmarkedet virker
3. … men risiciene er øget internationalt
4. Risiko for at en boligprisboble er under opbygning i København
12. januar 20172
Dansk økonomi er på vej ind i en højkonjunktur
12. januar 20173
96
98
100
102
104
106
108
110
112
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Indeks, 2010=100
På vej mod højkonjunktur
BNP
BNP ved neutralt kapacitetspres
Ledigheden er lav – også i ”yderområder”
Ledigheden er lav
… og faldende
.. og med lille spredning geografisk
12. januar 20174
Reformer virker – Fald i den konjunkturneutrale ledighed
Kilde: Danmarks Statistik og Danmarks nationalbank
12. januar 20175
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Faktisk ledighed Konjunkturneutral ledighed
1.000 fuldtidspersoner
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Lille pres på arbejdsmarkedet
Stort pres på arbejdsmarkedet
Reformer påvirker tilknytningen til arbejdsmarkedet
Note: Figuren viser den registerbaserede arbejdsstyrke fremskrevet til 2016. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
12. januar 20176
30
40
50
60
70
80
90
100
16-29 årige 30-49 årige 50-59 årige 60-66 årige
2016 2005
Erhvervsfrekvens, pct. af aldersgruppe
Flere i uddannelse
Efterlønsreform
Hvor ligger udfordringerne for økonomien?
12. januar 20177
Kapacitetspres
Kapacitetsgrænsen i dansk økonomi er ved at være nået. Mangel på arbejdskraft kan hæmme opsvinget.
Boligmarkedet
Ejerlejlighedspriser i København er høje i forhold til indkomst- og renteniveau.
Pludselige rentestigninger
Boligmarkedet er sårbart over for pludselige, kraftige rentestigninger.
Tendens til modstand mod frihandel
Dansk velstandsudvikling styrkes af handel med omverdenen.
Indenlandske risici Eksterne risici
Global usikkerhed forstærker de økonomiske risici
Kilde: Baker, Bloom og Davis, ”Measuring Economic Policy Uncertainty”, The Quarterly Journal of Economics (2016) via Macrobond.
12. januar 20178
-2
-1
0
1
2
3
4
5
Indeks for global økonomisk-politisk usikkerhed
Standardafvigelse fra middelværdi
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Amerikansk præsidentvalgAmerikansk præsidentvalg
Brexit
Usikkerhed om KinaStatsgældskrise
Finanskrise
Irak-krigen
11/9 terror
Finanskrise i Rusland
Øget usikkerhed
Anm.: Realvækst i verdenshandlen. Kilde: CPB World Trade Monitor
12. januar 20179
0
1
2
3
4
5
6
Gennemsnit 2000-11 Gennemsnit 2012-nu
Pct., år-år
Væksten i verdenshandlen er gået ned i gear
Bekymrende udvikling på det københavnske boligmarked
Kilde: Danmarks Statistik og Danmarks Nationalbank
12. januar 201710
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
1,6
Indeks, 2010=1
81 84 87 90 93 96 99 02 05 08 11 14
Prisen på ejerlejligheder (København og Frederiksberg kommune)
Estimeret pris(modelberegnet pris på baggrund af indkomst,rentet mv.)
Det går for stærkt i København
Boligskatten er geografisk meget forskellig
12. januar 201711
Kvadratmeterpris, enfamiliehuse Effektiv ejendomsværdiskattesats
0
20
40
60
80
100
120
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Permanent fastfrysning Fastfrysning indtil 2021 FL17 FL16 Uden fastfrysning
1.000 kr., 2015-priser
Betalt grundskyld, enfamiliehus Frederiksberg kommune
12. januar 201712
Betalt grundskyld i 2015
Lempelse ved permanent fastfrysning
Lempelse ved fastfrysning i 2016
Lempelse ved fastfrysning i 2017
Lempelse ved fastfrysning til 2021
Kilde: Danmarks Nationalbank
Fastkurspolitikken sikrer en meget stabil kronekurs over for euro
12. januar 201713
Kilde: Danmarks Nationalbank
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
Markedskurs Centralkurs Båndgrænser (+/- 2,25 pct.)
Kroner pr. euro
82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16