Konut SektörüDeğerlendirme SunumuŞubat 2013

2

İnşaat Sektörünün Ekonomiye Katkısı

• İnşaat sektörü istihdamın yaklaşık %7’sini sağlamaktadır. İnşaat sektöründe istihdam edilen kişi sayısı yaz aylarında daha da yükselmekle birlikte yıllık ortalama 1,6 milyon seviyesindedir.

• İnşaat sektörünün tek başına gayri safi yurt içi hasıla içindeki payı %5,7'dir. İnşaat sektörü kendisine mal ve hizmet üreten 250’ye yakın alt sektörü beslemekte ve gayri safi yurt içi hasılaya bu sektörler üzerinden dolaylı olarak da büyük bir katkı yapmaktadır.

• Bina inşaatlarının %75'ini konut inşaatları oluşturmaktadır. Dolaysıyla inşaat sektörü ile konut sektörü iç içe geçmiş durumdadır. Konut üretiminde kullanılan ürünlerin %90'ı yerli üretim olup, cari açık yaratmayan başlıca sektörlerden biridir.

• Son bir yıldır konut kredisi faizleri tekrar iniş trendine girmiş ve tarihi dip seviyelerini yakalamıştır. Buna paralel olarak konut kredisi kullanımı da tekrar hızlanmıştır. Konut ve inşaat sektörü büyüme ve istihdam üzerinde olumlu etkiler yapmaya devam edecek potansiyeli barındırmaktadır.

94.3%

5.7%

GSYH Payı

Diğer Sektörler İnşat

93.0%

7.0%

İstihdam Payı

Diğer Sektörler İnşat

3

Konut Üretimi ve Satışı

• Yapı ruhsatı verilen daire adetleri inşaata başlanabilmesi için belediyeden izin alan daire adedini göstermektedir. Konut satış adetleri ise tapu el değiştiren konut sayılarını göstermektedir.

• Konutun tapuda el değiştirmesi inşaat süresine bağlı olarak gecikmeli olabilmektedir.• İnşaat ruhsatı alan daire adetleri 2005 yılından itibaren 500-600 bin adet bandında seyrederken

2010 yılında rekor kırarak 900 bin adedi aşmıştır. Konut satış adetleri ise 400 bin adet civarında seyretmekte olup, 2009 yılı ikinci üç aylık döneminde sağlanan vergi avantajları bu yıla mahsus olarak konut satışlarının 532 bin adete ulaşmasını sağlamıştır.

• Grafikten görüldüğü üzere inşaat ruhsatı alan daire adedi ile satılan daire adedi arasında büyük farklar ortaya çıkmıştır.

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Q3

0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,000

1,000,000

Yapı Ruhsatı Verilen Daire Adedi

2008

2009

2010

2011

2012

0

100000

200000

300000

400000

500000

600000

Konut Satış Adedi

4

Vergi Teşviklerinin Etkisi

• 2009 yılı 2. çeyreğinde kısa bir süreliğine tapu harçlarında yarı yarıya indirim yapılmış, 150 m2'den büyük konutlarda %18 olan KDV oranı %8'e indirilmiştir.

• Yukarıda sol taraftaki grafikte görüldüğü üzere ülkemizde her yıl yaklaşık 400 bin adet konut tapuda el değiştirmekte iken, 2009 yılı ikinci çeyreğinde sağlanan vergi indirimleri sayesinde bu rakam 532 bin adete ulaşmıştır.

• Yukarıda sağ taraftaki grafikte görüldüğü üzere 2009 yılı ikinci çeyreğinde konut satışları bir önceki yıla göre %25 artmış, vergi avantajlarının kaldırılması ile birlikte 2009 yılı üçüncü çeyreğinde ise bir önceki döneme göre %33 azalmıştır.

2008 2009 2010 2011 20120

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

427,105

531,746

357,341419,000 431,485

Konut Adedi

2009 2010 2011 2012-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30% 25%

-33%

17%

3%

Bir Önceki Yıla Göre Değişim

5

Pazar Yapısı

• Türkiye'de üretilen konutlarının yaklaşık %9'unu TOKİ ve %1,5'ini Emlak Konut GYO üretmektedir.• Konutder üyesi 17 firma ise, TOKİ ve Emlak GYO ile yaptıkları projeler hariç, %1,6 oranında Pazar

payına sahiptir.• Pazarın geri kalan %87,7'lik kısmını ise, çoğunluğu 5-10 dairelik aparmanlar inşa eden küçük ölçekli

firmalar oluşturmaktadır.

2002-2012 Dönemi Üretilen Konut Sayısı

TOKİ Konutları 504.309 9,1%Dar ve Orta 224.695 4,1%Alt-Yoksul 143.335 2,6%Gecekondu 70.033 1,3%Afet Konutu 37.688 0,7%Tarım Köy 5.584 0,1%Kaynak Geliştirme 22.974 0,4%

Emlak Konut GYO 84.600 1,5%

Konutder Üyeleri 88.766 1,6%

Diğer Üreticiler 4.851.730 87,7%

Toplam 5.529.405 100,0%

TOKİ; 9.1%Emlak

Konut GYO; 1.5%

Konutder Üyeleri;

1.6%

Diğer Üreticiler; 87.7%

6

Örnek Bir Konut Projesi Karlılık ve Vergi Yükü

• Konut sektörü üzerindeki vergi yükünü gösterebilmek için 100 konutluk örnek bir proje gerçekleştirildiği varsayılmıştır. Ortalama 120 m2'lik konutlar ile toplam proje alanı 12.000 m2 olarak kabul edilmiştir.

• Geliştirici firmanın arsa sahibine arsası karşılığında %40 hasılat payı vermeyi taahhüt etmiştir.

• Konutlar 3.000 TL/m2 fiyatla satılırken genel giderler dahil toplam maliyet 1.200 TL/m2 kabul edilmiştir.

• Böylece 36 milyon TL hasılatın %40'ı arsa sahibine ödenirken, yine %40'ı inşaat maliyetini karşılamakta ve brüt kar %20 olmaktadır.

• Bu projede ortaya çıkacak vergiler şu şekildedir:– Arsa sahibi ile yapılan anlaşmanın damga vergisi, noter harcı, bunun

tapuya tescilinin tapu harcı,– Konut alıcıları ile yapılan gayrimenkul satış vaadi sözleşmelerinin

damga vergisi, noter harcı,– Yüklenicilerle yapıla sözleşmelerin damga vergileri,– Bedeliyeye ödenen inşaat ruhsatı ve yapı kullanma izni harçları,– Arsa sahibinden firmaya arsa tapusunun devri, firmadan alıcılara

konut tapularının devrinde ödenen tapu harçları,– Arsa tapusundan kat irtifakına ve sonrasında kat mülkiyetine geçişte

ödenen tapu harçları,– Başlangıçta ödenip ancak inşaat bittiğinde iade alınabilen KDV

tutarının finansman maliyeti ve ayrıca iade alınamayan KDV,– Ve nihayet kalan karın %20'si oranında ödenen kurumlar vergisi.

Proje Bilgileri Konut Adedi 100Ortalama Konut Alanı (m2) 120Toplam Konut Alanı (m2) 12.000m2 Satış Fiyatı (TL) 3.000m2 İnşaat Maliyeti (TL) 1.200Arsa Sahibi Hasılat Payı 40%

Brüt Kar(Vergiler Hariç) TL YüzdeHasılat 36.000.000 100%İnşaat Maliyeti 14.400.000 40%Arsa Sahibi Payı 14.400.000 40%Brüt Kar 7.200.000 20%

7

Örnek Bir Konut Projesi Karlılık ve Vergi Yükü

• Proje boyunca ortaya çıkan ve firma tarafından karşılanan vergiler satış hasılatının %13'ünü bulmaktadır. Buna göre hasılat üzerinden brüt %20 kar marjı elde eden firmanın net kar marjı %7 olmaktadır.

• Alıcı tarafından karşılanan vergiler ise satış bedeli üzerinden %2 tapu harcı ve %1 KDV olmak üzere %3 oranına ulaşmaktadır.

• Konutun KDV oranı %8 veya %18 ise, alıcının vergi yükü %20'yi aşacaktır.

Yapılan İşlem ve Bu Nedenle Ödenen Vergi TL YüzdeArsa sahibiyle yapılan hasılat paylaşımı sözleşmesinin damga vergisi 315.000 0,9%Arsa sahibiyle yapılan hasılat paylaşımı sözleşmesinin tapu harcı 85.536 0,2%Alıcılarla yapılan satış vaadi sözleşmelerinin damga vergisi 315.000 0,9%Alıcılarla yapılan satış vaadi sözleşmelerinin noter harcı 100.000 0,3%Yüklenicilerle yapılan müteahhitlik sözleşmelerinin damga vergisi 126.000 0,4%Belediye harçları 480.000 1,3%Tapunun geliştirici firmaya devrinde ödenen tapu harcı 576.000 1,6%Kat mülkiyetine geçişte tapu harcı 13.615 0,0%Tapunun nihai alıcılara devrinde ödenen tapu harcı (satıcı payı) 720.000 2,0%Tapunun nihai alıcılara devrinde ödenen döner sermaye ücreti 14.500 0,0%Proje boyunca ödenen emlak vergileri 180.000 0,5%Katma değer vergisinin finansman maliyeti 622.080 1,7%İade alınamayan KDV alacağı 388.800 1,1%Geliştirici firmanın kurumlar vergisi 730.454 2,0%Firmanın Toplam Vergi Yükü 4.666.985 13,0%

Firmanın Brüt Kar Tutarı 7.200.000 20,0%Firmanın Toplam Vergi Yükü 4.666.985 13,0%Firmanın Net Karı 2.533.015 7,0%

Tapunun nihai alıcılara devrinde ödenen tapu harcı (alıcı payı) 720.000 2,0%Alıcının ödediği %1 KDV 360.000 1,0%Alıcının Satış Bedeline İlave Olarak Ödediği Diğer Vergiler 1.080.000 3,0%

8

Değerlendirme

• Konut sektörü proje geliştirme süreçlerinin her aşamasında farklı vergilerle muhatap olmaktadır. KDV dışında kalan vergiler dahi brüt satış tutarının %15'ini bulabilmektedir. KDV oranı %18 olduğunda, toplam vergi yükü %33'e çıkmış olmaktadır.

• İnşaat sektöründe faaliyet gösteren irili ufaklı yüzbinlerce firma bulunmaktadır. Sektörün en büyük oyuncusu %10'luk pazar payı ile TOKİ ve Emlak Konut GYO'dur. Konutder üyelerinin %1,6 pazar payı bulunmaktadır ve pazarın kalan %87,7'lik bölümünü orta ve küçük ölçekli firmalardan oluşmaktadır.

• Konut sektörü imar mevzuatından kaynaklanan büyük riskleri barındıran, sermaye ve dış finansman kaynakları son derece kısıtlı olan, yabancı yatırımcıların dahi girmek istemediği bir sektör durumundadır. Buna karşın Türkiye'nin önünde toplam 7 milyon adet konutu dönüştürmek gibi bir hedef bulunmaktadır. Hedeflenen büyük kentsel dönüşüm projelerinin hayata geçirilebilmesi ancak mali gücü yüksek, kurumsallaşmış büyük ölçekli firmalarla mümkün olabilir.

• Vergi yükünü artıran düzenlemeler küçük firmaların kayıt dışına kaçmasına neden olmakta ve büyük firmaları aşağıya doğru çekmektedir. Böylece devlet kurumsallaşmayı ve büyümeyi değil, küçük kalmayı ve kayıt dışı çalışmayı teşvik eder duruma gelmektedir.

9

GYO'ların Durumu

• Son beş yıl içinde borsada işlem gören gayrimenkul yatırım ortaklıklarının UFRS'ye göre düzenlenmiş mali tablolarına göre toplam karı 2,6 milyar TL'dir. Buna göre GYO'lara tanınan kurumlar vergisi istisnası nedeniyle toplam 520 milyon TL kurumlar vergisi avantajı sağlanmıştır.

• Diğer yandan bu şirketler aynı dönemde ortaklarına 900 milyon TL temettü dağıtmıştır. Dağıtılan temettülerin yarısı beyan dışı olup, kalan yarısı üzerinden gelir vergisi hesaplanmaktadır. Hakim ortaklar için gelir vergisi oranlarının üst sınırı olan %35 üzerinden hesaplama yapılırsa, ödenen gelir vergisi tutarı 157,5 milyon TL olmuştur.

• Yine son beş yıllık dönemde 11 GYO halka arzı olmuş ve yatırımcılardan toplam 2,6 milyar TL sermaye toplanmıştır. Bunun 57'si yurtiçi yatırımcılardan, %43'ü yabancı yatırımcılardan toplanmıştır. Böylece GYO'lar yaklaşık 1,1 milyar TL yabancı sermaye girişi sağlamıştır.

• GYO'lara ortak olan yerli ve yabancı yatırımcılar bu şirketlerin kurumlar vergisi ödemeyeceğini düşünerek bu şirketlere yatırım yaptılar. Bugün bu konuda yapılacak bir değişiklik sadece bugüne kadar GYO'lara ortak olmuş yerli ve yabancı yatırımcıları üzmekle kalmayacak, aynı zamanda ülkemiz sermaye piyasalarına olan güveni de sarsacaktır.

Yabancı Yatırımcılar

Yerli Yatırımcılar

Halka Arz Tutarı

Ödenen Gelir Vergisi

Dağıtılan Temettü

Kurumlar Vergisi Avantajı

UFRS Karı

0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00

1.12

1.48

2.60

0.16

0.90

0.52

2.60