kultamarkkinoiden kehitys ja näkymiä
DESCRIPTION
Kultamarkkinoiden kehitys ja näkymiä. WTC –aamuseminaari 10.3. 2009 Eija Salavirta SP/PT-osasto. Sisältö. Kultamarkkinoiden kysyntä-tarjontarakenne Keskuspankkien rooli kultamarkkinoilla Muut markkinaosapuolet Kullan hinta Kullan hintaan vaikuttavat tekijät. Kulta sijoituskohteena. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 1
Kultamarkkinoiden kehitys ja näkymiä
WTC –aamuseminaari 10.3. 2009Eija Salavirta
SP/PT-osasto
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Sisältö
Kultamarkkinoiden kysyntä-tarjontarakenne Keskuspankkien rooli kultamarkkinoilla Muut markkinaosapuolet Kullan hinta Kullan hintaan vaikuttavat tekijät
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 3
Kulta sijoituskohteena
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 4
Kultamarkkinoilta: maaliskuu 2009
Indications are that the global financial situation could yet get far worse before it starts getting better - particularly in Europe - and gold may again prove to be the only real way of protecting wealth in a continuing global financial meltdown
Gold too can be vulnerable as in times of reduced liquidity funds and individuals have to sell any liquid assets to cover their positions. But then gold is probably not as vulnerable as other assets - again as we have seen over the past year.
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 5
KULLAN TARJONTAVIRRAT (2003-2007)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 6
KULLAN KYSYNTÄVIRRAT (2003-2007)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 7
Kullan kysyntä ja tarjonta
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 8
KULTAHALTIJAT 161 000 tonnia (-07)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 9
Virallisen sektorin kultaomistukset
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 10
CBGA kultamyynnit (WGC)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 11
Suomen Pankin kultavaranto ja kullanhinta
1
10
100
1000
18
78
18
82
18
86
18
90
18
94
18
98
19
02
19
06
19
10
19
14
19
18
19
22
19
26
19
30
19
34
19
38
19
42
19
46
19
50
19
54
19
58
19
62
19
66
19
70
19
74
19
78
19
82
19
86
19
90
19
94
19
98
20
02 0
10
20
30
40
50
60
70
80
gold oz./dollar (left)
BoF gold reserves (right)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 12
Kulta keskuspankkien varannoissa
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 13
Europan suurin kultakaivos Kittilän Suurikuusikossa
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 14
Kaivossektorin nettosuojaukset
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kullan hinta ja hintaan vaikuttavia tekijöitä
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 16
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 17
Valuutat kullassa, indeksoituna 1900=100 (WGC)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kulta finanssikriisin turvasatama
SUOMEN PANKKI • FINLANDS BANK • BANK OF FINLAND
18Lähde: Bloomberg
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 19
Kulta & G3 (indeksoituna)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
G3 Valuuttavolat
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
01/08 02/08 03/08 04/08 05/08 06/08 07/08 08/08 09/08 10/08 11/08 12/08 01/09 02/09 03/09
EUR/USD USD/JPY EUR/JPY
Lähde: Bloomberg
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 21
KultaETF & rahoitussektorin CDS –indeksi (GS)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 22
Kulta ETF
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 23
Fyysisen kultaomistusten (pl. ETF:t) arvo dollareina (WGC -arvio)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 24
Kulta ETF –omistukset globaalisti (tn)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 25
Kulta, S&P 500 & VIX –pelkomittari
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 26
Kulta, kaivososakeindeksi & S+P500 (Sempra/Ecowin)
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 27
Kulta ja mustakulta
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 28
Jalometallien indeksoitu hintakehitys
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 29
KULLAN KORRELAATIOTAULUKKO Q1-08 ja v. -07
Q1 2008 2007
G6 painotettu USD 73 % 87 %
EUR/USD 69 % 89 %
Brent 54 % 81 %
S&P 500 47 % 7 %
US 10-v. 26 % 35 %
Lähde: Societe Generale
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 30
Kultaennusteita
UBS: kultaunssi 2009 ka USD 1000, mikä oli tammi-helmikuun vaihteessa 10-20 % konsensuksen yläpuolella
Citi: kulta vahvistuu kesällä 2009 USD 2000/oz –tasolle
Ennusteiden taustalla: sijoituskysyntä, jonka esim. UBS arvioi kaksinkertaistuvan vuoteen 2007 verrattuna sijoittajien hakiessa turvasatamaa finanssikriisin myllerryksessä ja epävarmuudessa
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 31
Kullan termiinihintoja
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND 32
KULTA - TURBULENSSIN TURVASATAMA
SUOMEN PANKKI | FINLANDS BANK | BANK OF FINLAND
Kiitos
33