Kysyntä ja tarjonta hyvän talouspolitiikan lähtökohtina

Juhana VartiainenSayn laki 210 vuotta -juhlaseminaari

20.11.2013

GOVERNMENT INSTITUTE FOR ECONOMIC RESEARCH (VATT)

Kysynnän ja tarjonnan vastakkainasettelu turhaa

• Totta kai tarvitaan sekä tarjontapolitiikkaa että kokonaiskysynnän säätelyä

• Tarjontatoimin vaikutetaan talouden ja työllisyyden potentiaaliseen kasvu-uraan

• Kysynnän säätelyllä pidetään talous lähellä potentiaaliaan

• = Neoklassisen synteesin mukainen näkemys

Teorioiden viehättävä maailma

• Ääripäät:– Talous aina tasapainossa (Lucas, Prescott, new classical stuff,

real business cycles)– Tasapaino määrittelemätön/multiple , kokonaiskysynnällä

voidaan löytää uusi parempi tasapaino (jälkikeynesiläiset)• Kummassakin utopistisia piirteitä• Utopioiden tarjoaminen päättäjälle on vaarallista

Jälki- ja uuskeynesiläisyyden ideoita

• Oletetaan tavalla tai toisella puuttuvat markkinat tai koordinaation epäonnistuminen

• Näin taloudessa voi olla useita tasapainoja• Esimerkiksi työnetsinnän ja rekrytoinnin markkinat

(Farmer)• Yleinen tasapaino ja tulevaisuuden avoimuus

äärettömyydessä (Geanakoplos-Polemarchakis RES 1986)

• Loistavia ideoita, mutta vaikea todistaa ja operationalisoida

Teoriamalli ja politiikkamalli

• Pekkarinen – Vartiainen (1983)!• Talousteoriassa keskustellaan makromalleista• Päättäjä tarvitsee politiikkamallin• Politiikkamalli ei voi sisältää kaikkia teoriamallin

hienouksia, vrt. koululääketiede• Uusklassinen synteesi on siedettävä approksimaatio• Sen vaihtoehtona päättäjän ja äänestäjän

ajatusmaailmassa ei ole sofistikoitunut teoriamalli vaan kadunmiehen fallacyt

Uusklassinen synteesi on järkeväntylsä keskitie

• Tiedämme, että kokonaiskysynnän säätely on tarpeen– Kysyntä määrää aktiviteetin in the short run, kunhan Y<Y*

• Tiedämme, että tarjontarajoitteet ovat olemassa– Kokonaiskysynnän kasvattaminen törmää jossain vaiheessa

tarjontaan → hinnat ja palkat nousevat kiihtyvästi – Hintavakauden vaatimus luo työttömyyden alarajan (NAIRU)

• Pitkällä aikavälillä uusklassinen teoria pätee joten kuten (Keynes?)

• Uusklassinen synteesi on päättäjälle hyvä nyrkkisääntö• Sen pohjalta voi luoda edes välttäviä simulointimalleja

Työttömyysaste ja työllisyys sekä Suomen Pankin kesäkuun 2013 ennuste

2002 2004 2006 2008 2010 2012 20142200

2300

2400

2500

2600

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

Työlliset, trendi (vasen asteikko)Työttömyysaste, trendi (oikea asteikko)

1 000 henkeä %

Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki (ennusteet).

Yksikkötyökustannukset, koko talous

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

90

100

110

120

130

140

Suomi Euroalue Saksa Ruotsi

Indeksi, 1999 = 100

Lähteet: Eurostat ja OECD. 25852

Arbetsmarknadsgap, timlön och KPIF

131109070503019997

6

5

4

3

2

1

0

-1

4

2

0

-2

-4

-6

-8

-10

KPI med fast bostadsränta, KPIFTimlön i näringslivetArbetsmarknadsgap (höger)

Procent av potentiellt arbetade timmar respektive årlig procentuell förändring, kvartalsvärden

Tarjontapolitiikka ja kysyntätoimet tukevat toisiaan

• Mitä enemmän tarjontareformeja, sitä ekspansiivisempaa on optimaalinen finanssi- ja rahapolitiikka

• Kokonaiskysynnän kasvattaminen ilman huolta tarjontarajoitteeseen törmäämisestä on vastuutonta

• Tarjonnan kasvattaminen ilman huolta soveliaasta kokonaiskysynnästä luo turhaa kärsimystä

• Tarjonnan ja kysynnän vastakkain asettaminen älytöntä

”Luoko tarjonta oman kysyntänsä?”

• Varmaankin kyllä, in the long run – hinnat ja palkat sopeutuvat

• Kun työvoimaa tulee lisää, palkkojen nousu hidastuu tilapäisesti (Työvoima↑...d(W/P)↓ ... L↑ ... K↑ ... d(W/P)↑...) (Bennmarker, Calmfors, Larsson 2013)

• Mutta miksi pitäisi odottaa – koko kysymys on turha!• Kasvavaan tarjontaan järkevää liittää kokonaiskysynnän

ekspansio

Potentiaalinen tuotanto ja työllisyys

• Y* = Työikäinen väestö* × Osallistumisaste*×(1─NAIRU)× Keskityöaika* × Tuottavuus*

Kaikki nämä määriteltynä sillä tasolla, joka vastaa talouden tasapainoa (jolloin inflaatio on vakaa).Näihin voidaan vaikuttaa reformeilllaKysyntäkin toki vaikuttaa niihin, mutta se ei riitä!

Suomen tilanne

• Suomi on taantumassa• Omat tarjontarajoitteet kuitenkin lähellä• Työikäinen väestö vähenee• Teollisuudessa meneillään aikaaviepä rakennemuutos• Siksi rakennetoimet ovat välttämättömiä• Ei vähiten kestävyysvajeen kannalta.

Kokonaistuotanto

2002 2004 2006 2008 2010 201285

90

95

100

105

110

115

Kokonaistuotannon suhdannekuvaajaBruttokansantuotteen volyymi

Indeksi, 2005 = 100

Kausipuhdistettuja lukuja. Lähde: Tilastokeskus. 27155

14.8.2013 / MLi

Tuotantokuilu Output gap

Lähde: OECD Economic Outlook May 2013

Työvoima, Suomi ja Ruotsi, indeksikuvio. 2006:I=100. Tilastokeskus, Konjunkturinstitutet

2006 / I III

2007 / I III

2008 / I III

2009 / I III

2010 / I III

2011 / I III

2012 / I III

2013 / I

94

96

98

100

102

104

106

108

110

Suomi

Ruotsi

Työttömyysaste, Suomi ja RuotsiTilastokeskus, SCB

2006 / I III

2007 / I III

2008 / I III

2009 / I III

2010 / I III

2011 / I III

2012 / I III

2013 / I

4

5

6

7

8

9

10

Suomi

Ruotsi

Suomi ja Ruotsi, työllisten määrä, indeksikuvio, 2006:I=100. Tilastokeskus, SCB

2006 / I III

2007 / I III

2008 / I III

2009 / I III

2010 / I III

2011 / I III

2012 / I III

2013 / I

96

98

100

102

104

106

108

Suomi

Ruotsi

Hyvä keynesiläinen ohjelma Suomelle

• Siirretään potentiaalista uraa ylöspäin– Reippaat tarjontareformit– Pitkäaikainen tulosopimus tai ”työllisyyssopimus”, vrt.

Soininvaara-Vartiainen #23.• Nämä luovat potentiaalia ...• ... joka voidaan hyödyntää finanssipoliittisella

ekspansiolla

Jälkikeynesiläisten kritiikkiä

• Halutaan aina lisää kysyntää• Ei mietitä tarjontarajoitetta• Ei oteta hintavakautta vakavasti

– Uskotaan palkkasäännöstelyyn (Lerner), mutta onko se realistista vapaan sopimusoikeuden taloudessa?

– Toisaalta flirttaillaan ”palkankorotuksilla kasvua” –hölynpölyn kanssa

• Kannattaa katsoa Kreikkaa, Espanjaa

Jälkikeynesiläisten ansioita

• Paremman talousjärjestyksen miettiminen on tutkijan velvollisuus

• Terve epäluulo aina clearautuvia markkinoita kohtaan • (Jälki)keynesiläinen analyysi näki vaihtotase-

epätasapainot ja finanssikriisin muita aiemmin (Wynne Godley)

• Suomalainen synteesi: millaisella tulopolitiikalla NAIRU:a alas?