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ENSAYOS DE ECONOMiacuteA

LA DEMANDA DE IMPORTACIONES AGREGADAS DE COLOMBIA UN MODELO DE

CORRECCION DE ERRORES

Hernando Rendoacuten Obando

Resumen

Utilizando el meacutetodo multivariante de coiacutentegracioacuten de Johansen una relacioacuten de largo plazo es hallada entre las importaciones los precios relativos y el gasto domeacutestico para el periacuteodo 1960-1996 Luego se estima un modelo de correccioacuten de errores uniecuaciona de a demanda de importaciones el cual es estadiacutesticamente adecuado y sus resultados son significativos desde el punto de vista econoacutemico

Abstract

Using the Johansen multivariate method of cointegration a long reafion among lhe imports the relalive priacuteces and Ihe domestic spending is found for the period 1960-1996 for the colombian economy The cointegration results alshyow the modelling of the imports demand by means of an uniequational model This model is robust from a satistic viewand liable to a sensible interpretation In terms of the economic anaysis

Profesor a iexclociado Departamento de Economiacutea Uniacuteversldad Nacional sede IAedeltin

--------------------~-----------------------~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

INTRODUCCION

Con la liberalizacioacuten del mayor liberacioacuten comercial comercio exterior ocurrida a El comportamiento de las comienzos del 90 las imshy importaciones en la econoshyportaciones aumentaron su miacutea colombiana ha sido obshyparticipacioacuten dentro del PIB jeto de varios estudios de tishya un 30 entre 1991 y po economeacutetrico entre esshy1996 en contraste con las tos Musaleacutem (1971) Goacuteshytres deacutecadas anteriores mez (1982) Villar (1985) cuando esta participacioacuten Ocampo (1989) Herrera y habiacutea oscilado en torno a un Alonso (1990) y Reinhart 17 Mientras las importashy (1995) Aunque diferentes ciones aumentaron a una en sus periacuteodos de estudio tasa promedio de un 22 gran parte de los trabajos entre el 91 y el 96 las utilizan datos de series de exportaciones soacutelo lo hicieshy tiempo con una frecuencia ron al 6 Como resultado anual excepto los estudios se generoacute un significativo de Goacutemez y Ocampo La deacuteficit en la balanza comershy variable indicadora de las cial importaciones variacutea en esshy

tos estudios Algunos moshyEl objetivo de este delan las importaciones

artiacuteculo es estimar la elastishy agregadas y desagregadas cidad precio e ingreso de la (Herrera y Alonso Villar y demanda de importaciones Reinhart) otros solo las para el paiacutes en el periacuteodo desagregadas es decir pashy1960-1996 Esto permite ra bienes de consumo bieshydeterminar el impacto de nes intermedios y de capishycorto y largo plazo sobre la tal En general en estos demanda de importaciones estudios se modela solo la de cambios en variables demanda de importaciones como la tasa de cambio la cual se hace depender de nominal y los aranceles una variable indicadora de asunto de gran actualidad los precios relativos y de debido a la implementacioacuten una de escala generalshyde las reformas de una mente el PIB o el ingreso

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nacional La modelacioacuten de (1995) las propiedades solo la relacioacuten de demanshy temporales de las series da se justifica con el especiacuteficamente la presenshysupuesto de que el paiacutes es cia de raiacuteces unitarias no pequentildeo en el mercado son consideradas En mundial por lo que los consecuencia dado el cashyprecios se asumen como raacutecter no estacionario de una variable deacutebilmente estas series estas regreshyexoacutegena Igualmente se siones estaacuten expuestas a la asume que la variable de criacutetica de regresiones esshyescala lo es permitiendo la purias (Granger y Newshyestimacioacuten de la ecuacioacuten bold 1974) En general la por el meacutetodo de los miacutenishy evaluacioacuten que se hace de mos cuadrados ordinarios las ecuaciones estimadas Sin embargo ninguacuten test se reduce a tests como el estadiacutestico es realizado DW asiacute que las ecuaciones para probar la exogeneidad reportadas no son evaluashy

das en cuanto a errores de de estas variables En cuanto a la forma funcional especificacioacuten como no

normalidad heterocedasshyla maacutes utilizada es la dobleshylogariacutetmica con lo que los ticidad y quiebres estructushy

ralesparaacutemetros estimados son elasticidades Estas se esshy

En este trabajo setiman para el corto y el largo recurre al meacutetodo multivashy

plazo casi siempre utilishyriante de Johansen (1989)

zando modelos de ajuste para determinar las elasticishy

parcial En este aspecto la dades de largo plazo como

excepcioacuten es el trabajo de lo hace Reinhart (1995)

Herrera y Alonso quienes pero en contraste a este descomponen el ingreso en trabajo el corto plazo se sus componentes ciacuteclicas y modela mediante un modeshypermanentes utilizando el lo de correccioacuten de errores meacutetodo de la descomposhy Asiacute mismo tambieacuten a sicioacuten de Beberidge y diferencia de los estudios Nelson Con la excepcioacuten anteriores se realizan tests del estudio de Reinhart acerca de la exogeneidad

--~------IJ2d---------~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

nacional La modelacioacuten de solo la relacioacuten de demanshyda se justifica con el supuesto de que el paiacutes es pequentildeo en el mercado mundial por lo que los precios se asumen como una variable deacutebilmente exoacutegena Igualmente se asume que la variable de escala lo es permitiendo la estimacioacuten de la ecuacioacuten por el meacutetodo de los miacutenishymos cuadrados ordinarios Sin embargo ninguacuten test estad iacutestico es realizado para probar la exogeneidad de estas variables En cuanto a la forma funcional la maacutes utilizada es la dobleshylogariacutetmica con lo que los paraacutemetros estimados son elasticidades Estas se esshytiman para el corto y el largo plazo casi siempre utilishyzando modelos de ajuste parcial En este aspecto la excepcioacuten es el trabajo de Herrera y Alonso quienes descomponen el ingreso en sus componentes ciacuteclicas y permanentes utilizando el meacutetodo de la descomposhysicioacuten de Beberidge y Nelson Con la excepcioacuten del estudio de Reinhart

---------0

(1995) las propiedades temporales de las series especiacuteficamente la presenshycia de raiacuteces unitarias no son consideradas En consecuencia dado el cashyraacutecter no estacionario de estas series estas regreshysiones estaacuten expuestas a la criacutetica de regresiones esshypurias (Granger y Newshybold 1974) En general la evaluacioacuten que se hace de las ecuaciones estimadas se reduce a tests como el DW asiacute que las ecuaciones reportadas no son evaluashydas en cuanto a errores de especificacioacuten como no normalidad heterocedasshyticidad y quiebres estructushyrales

En este trabajo se recurre al meacutetodo multivashyriante de Johansen (1989) para determinar las elasticishydades de largo plazo como lo hace Reinhart (1995) pero en contraste a este trabajo el corto plazo se modela mediante un modeshylo de correccioacuten de errores Asiacute mismo tambieacuten a diferencia de los estudios anteriores se realizan tests acerca de la exogeneidad

LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

de las variables condicioshynantes y sobre la estabilishydad del modelo dentro de la muestra

El artiacuteculo estaacute organizashydo coIl1o sigue En la seshyccioacuten siguiente se hace una breve exposicioacuten del moshydelo de sustitucioacuten impershyfecta sobre el cual se basan las estimaciones se desshycriben los datos y se hace el anaacutelisis de integracioacuten y cointegracioacuten El artiacuteculo termina con unos comenshytarios finales

UN MODELO TEOacuteRICO DE LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

En esta seccioacuten se expone el modelo teoacuterico base de las estimaciones empiacutericas El modelo se basa en el llamado modelo de sustitucioacuten imperfecta (ver Goldstein y Khan 1985) Este modelo supone que las elasticidades de sustitucioacuten entre la producshycioacuten domeacutestica y la externa son menores a infinito por lo que coexisten en una misma economiacutea nacional

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tanto los bienes importados como los bienes domeacutesticos1

El esquema de anaacutelisis de este modelo es el de equilibrio parcial de oferta y demanda en el que el volushymen importado de equilibrio es determinado conjuntashymente por la oferta y la demanda

Debido a la dificultad de lograr una especificacioacuten adecuada de la funcioacuten de oferta se considera que la elasticidad precio de las cantidades ofrecidas es infinita o independiente de las cantidades por lo que en la modelacioacuten del cuanshytum importado solo es necesario especificar la funcioacuten de demanda Esto expresa la llamada hipoacuteteshysis de paiacutes pequentildeo la cual significa que los agenshytes econoacutemicos domeacutestishycos tienen poca capacidad para influir en el precio al que compran los bienes en el mercado internacional

La funcioacuten de demanda de importaciones se planshytea en funcioacuten de las sishy

guientes variables los precios de los bienes domeacutesticos sustitutos de las importaciones (P) de los precios externos de las importaciones (PM) expreshysados en la moneda doshymeacutestica por lo que incluyen la tasa de cambio nominal y de una variable de escala indicadora del nivel de actividad econoacutemica doshymeacutestica que hace refeshyrencia a la demanda de los agentes domeacutesticos por los bienes importados Geneshyralmente se supone la ausencia de laquoilusioacuten moneshytariaraquo lo cual implica imposhyner la condicioacuten de homoshygeneidad de grado cero en los precios con lo que la demanda es una funcioacuten de los precios relativos y de la variable de escala Veacutease Goldstein y Khan (1985) Se considera que esta demanda es una funcioacuten decreciente de los precios relativos reflejando un efecto sustitucioacuten entre la produccioacuten domeacutestica y las importaciones y creciente de la variable de escala

De clcuerclo con lo anteshyrior la demanda de imshy

portaciones se puede expresar asiacute IMP=f(PPMY) (1) donde las variables son 1M P= importaciones a precios constantes PM= precios en moneda domeacutestica de las importashyciones P = precio de la produccioacuten domeacutestica y = Variable indicadora del nivel de actividad econoacuteshymica domeacutestica

Una forma funcional muy utilizada para (1) es la doble-logariacutetmica esto es

LlMP=a1LY-a2LPM+a

3LP

(2)

donde la letra L antes de cada variable indica logaritmo Cuando la restriccioacuten de homogeshyneidad de grado cero en los precios es impuesta la ecuacioacuten se convierte en

LM=b1 L Y-b2LPRI (3)

Donde LPRI=LPM-LP es decir el logaritmo del precio relativo de las importaciones La relacioacuten anterior es una relacioacuten de largo plazo es decir que

___ ---------0 --LA-DE-MA-N-DA-D-E-IM-PO-RT-A-CIO-N-ESshy


De eacute1cuerclo con lo anteshyrior la demanda de imshy

portaciones se puede expresar as iacute IMP=f(PPMY) (1) donde las variables son IMP= importaciones a precios constantes PM= precios en moneda domeacutestica de las importashyciones P = precio de la produccioacuten domeacutestica y = Variable indicadora del nivel de actividad econoacuteshymica domeacutestica


LlMP=a1L Y-a

2LPM+a

3LP

(2)


LM=b1 LY-b2LPRI (3)


----------0 --LA-DE-M-AN-D-AD-E-IM-P-OR-TA-C-IO-NE-Sshy

r rige en el caso hipoteacutetico en que todos los ajustes se han completado Sin emshybargo la literatura sobre el llamado efecto Jota indica la existencia de retrasos de las cantidades transadas a los cambios en las variables explicativas sobre todo en los precios debido a la existencia de rezagos en el reconocimiento de cambios en los precios o en los contratos y entregas de los bienes lo cual hace que una relacioacuten como la ecuacioacuten 3 raramente sea observada2 Como se dijo en la seccioacuten anterior estos procesos de ajuste para las importaciones en el paiacutes se han representado mediante modelos de ajuste parcial Sin embargo este tipo de modelos tiene la limitacioacuten de que restringe la dinaacutemica a ser igual para todas las variables y generalmente presentan correlacioacuten seshyrial Por el contrario en esshyte estudio estos procesos de ajuste se modelan meshydiante un modelo de correcshycioacuten de errores (MCE)

Este tipo de modelos tiene la ventaja de permitir

que la dinaacutemica sea difeshyrente para cada variable explicativa Adicionalmente al implicar y ser implicado por el concepto de cointeshygracioacuten resuelven el proshyblema de las regresiones espurias lo que lo hace atractivo desde el punto de vista estadiacutestico

Descripcioacuten de los datos

Los datos son anuales y cubren el periacuteodo 1960shy1996 IMP denota las imporshytaciones agregadas exclushyyendo combustibles en millones doacutelares de 1990 Un problema que enfrenta la estimacioacuten de la demanshyda de importaciones y en general de todas las relashyciones de comercio exterior es la referente a los precios utilizados como deflactores y como determinantes de esta demanda En la praacutecshytica la posicioacuten adoptada en los estudios es escoger los precios que mejor resulshytados den en cuanto a magshynitudes y signos (ver Catao y Falcetti 1999) Igual actitud se adopta en este trabajo Asiacute se utilizoacute el

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iacutendice de precios al productor de USA como deflactor y como iacutendice de precios externo el iacutendice de valor unitario de las importaciones calcula-do por el Fondo Monetario Internacional Este precio se multiplicoacute por el iacutendice de la tasa de cambio nominal con base en el 90 y por el arancel promedio Este precio asiacute calculado es PM Por otra parte el arancel promedio se obtuvo a partir de las Cuentas Nacionales como P se tomoacute el iacutendice de precios al consumidor normalizado por su valor de 19903 Con respecto a la variable indicadora de la actividad existen tambieacuten varias alternativas4

bull Entre ellas estaacuten el ingreso nacional el PIS y el gasto domeacutesticos La variable utilizada es el gasto domeacutesshytico como indicadora de la demanda domestica por los bienes Por tanto Y es el gasto domeacutestico bruto en millones de pesos de 1975

Tests de estacionaridad y cointegracioacuten

De acuerdo con los resultados de los test de DickeyFuller del cuadro 1 LY LlMP son integradas de orden 1 mientas LPM y LP son de orden dos pero la diferencia entre ellos esto es LPRI= LPM-LP es de orden 1 Una vez determishynado el orden de integrashycioacuten de cada serie es necesario determinar si se dan relaciones de largo plazo entre ellas Esto se realiza mediante el anaacutelisis de cointegracioacuten

En vista del resultado anterior sobre el orden de integracioacuten de LPM y LP el anaacutelisis de cointegracioacuten se haraacute con la variable LPRI la cual es I( 1) El anaacutelisis de cointegracioacuten se basa en el enfoque multivariante de Johansen (1988) y Johanshysen y Juselius (1990) procedimiento que se basa en una ecuacioacuten multivashyriante que combina varishyables en diferencias y en niveles es decir un vector en forma de correccioacuten de errores (VEC) La forma reducida del (VEC) es

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iacutendice de precios al productor de USA como deflactor y como iacutendice de precios externo el iacutendice de valor unitario de las importaciones calcula-do por el Fondo Monetario Internacional Este precio se multiplicoacute por el iacutendice de la tasa de cambio nominal con base en el 90 y por el arancel promedio Este precio asiacute calculado es PM Por otra parte el arancel promedio se obtuvo a partir de las Cuentas Nacionales como P se tomoacute el iacutendice de precios al consumidor normalizado por su valor de 19903 Con respecto a la variable indicadora de la actividad existen tambieacuten varias alternativas4 Entre ellas estaacuten el ingreso nacional el PIB y el gasto domeacutesticoS La variable utilizada es el gasto domeacutesshytico como indicadora de la demanda domestica por los bienes Por tanto Y es el gasto domeacutestico bruto en millones de pesos de 1975


De acuerdo con los resultados de los test de Dickey-Fuller del cuadro 1 L Y LlMP son integradas de orden 1 mientas LPM y LP son de orden dos pero la diferencia entre ellos esto es LPRI= LPM-LP es de orden 1 Una vez determishynado el orden de integrashycioacuten de cada serie es necesario determinar si se dan relaciones de largo plazo entre ellas Esto se realiza mediante el anaacutelisis de cointegracioacuten

En vista del resultado anterior sobre el orden de integracioacuten de LPM y LP el anaacutelisis de cointegracioacuten se haraacute con la variable LPRI la cual es 1(1) El anaacutelisis de cointegracioacuten se basa en el enfoque multivariante de Johansen (1988) y Johanshysen y Juselius (1990) procedimiento que se basa en una ecuacioacuten multivashyriante que combina varishyables en diferencias y en niveles es decir un vector en forma de correccioacuten de errores (VEC) La forma reducida del (VEC) es

--------------------~--------------------tI LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

donde Xt=[LlMP LV LPRI] ~ un vector de constantes

Cuadro 1

T~sts de Dickey-Fuller aumentados (ADF) para vanas senes

r I

(4)

Nuumltas l Los tests se han hecho mcluyendo una constante y una tendenclU delcrminiacutestica

para las variables en niveles ara las variables en diferencias se induye 010 la constante

2 El maacuteximo rezago corresponde al rezago maacutes grande que es significativo de acuerdo con sus estadiacutesticos 1

3 Aquiacute y en el resto del nrtiacuteculo UI111 y dos asteriscos IIlJican signilkativos ni 5 y 1 respectivamente

4 Los valores criacuteticos se han tomado dO Davidson y Mackinnon (1993 )_

La matriz clave para el anaacutelisis de cointegracioacuten es 11 por cuanto su rango equishyvale al nuacutemero de vectores cointegrantes Johansen

considera tres posibilidades para la matriz 11

1 La matriz es de rango pleno esto es r=3 En este caso VI seriacutea un vector de

variables estacionarias esto es integradas de orden O Sin embargo este caso se descarta por el supuesto de que el vector V

t se

compone de variables integradas de orden 1 es decir no estacionarias y el concepto de cointegracioacuten no estaacute definido para varishyables estacionariacuteas

2 La matriz es de rango nulo Esto significa que la matriz 11 es nula lo cual implica que no se dan relaciones de cointegracioacuten entre las variables integrashydas de orden 1 Por tanto el VAR asume la forma de variables en primeras diferencias que seriacutean estacionarias por el supuesshyto de que son 1(1) en niveshyles

3 El rango r estaacute entre O y 3 En este caso existen maacuteximo r vectores de coinshytegracioacuten entre las variashybles Johansen muestra coacutemo calcular el rango de la matriz 11 y como eacutesta se puede descomponer en el producto de dos matrices 3r de rango completo aW donde a es la matriz de

-----------0

coeficientes con los cuales los errores de equilibrio entran en cada ecuacioacuten del VAR y las columnas de ~ son los vectores de coi nshytegracioacuten Johansen deshymuestra que este proceshydimiento posee mejores propiedades en teacuterminosde eficiencia respecto al meacutetodo de Engel-Granger (EG) por lo siguiente en primer lugar por tener en cuenta la posibilidad de varias relaciones de cointeshygracioacuten entre las variables lo que no hace el proceshydimiento de EG en segunshydo lugar porque a diferenshycia del procedimiento de EG los resultados no deshypenden de sobre cual vashyriable se normalice

El orden seleccionado de los rezagos del modelo es tres para cada una de las variables ya que este nuacutemero de rezagos es suficiente para generar residuales no autocorrelashycionados El cuadro 2 muestra los tests de diagnoacutesticos para cada una de ecuaciones En su orden estos tests estadiacutesshyticos contrastan las siguienshy

---LA-O-EM-A-N-OA-O-E-IM-PO-R-TA-C-IO-NE-Sshy

variables estacionarias esto es integradas de orden O Sin embargo este caso se descarta por el supuesto de que el vector VI se compone de variables integradas de orden 1 es decir no estacionarias y el concepto de cointegracioacuten no estaacute definido para varishyables estacionarias



coeficientes con los cuales los errores de equilibrio entran en cada ecuacioacuten del VAR y las columnas de p son los vectores de coinshytegracioacuten Johansen deshymuestra que este proceshydimiento posee mejores propiedades en teacuterminos de eficiencia respecto al meacutetodo de Engel-Granger (EG) por lo siguiente en primer lugar por tener en cuenta la posibilidad de varias relaciones de cointeshygracioacuten entre las variables lo que no hace el proceshydimiento de EG en segunshydo lugar porque a diferenshycia del procedimiento de EG los resultados no deshypenden de sobre cual vashyriable se normalice

El orden seleccionado de los rezagos del modelo es tres para cada una de las variables ya que este nuacutemero de rezagos es suficiente para generar residuales no autocorrelashydonados El cuadro 2 muestra los tests de diagnoacutesticos para cada una de ecuaciones En su orden estos tests estadiacutesshyticos contrastan las siguienshy

--------------------~----~--DE-M-AN-D-A-DE-IM-P-OR-T-AC-IO-N-ES-

T

tes hipoacutetesis nulas para cada una de las ecuaciones del VAR independencia serial hasta de orden 2 normalidad en la distribushycioacuten del teacutermino de error ausenGia de heterocedasshyticidad condicional autoreshygresiva y heterocedasshyticdad no condicional6 Se puede observar que ninguacuten test es significativo para cada una de las tres ecuaciones Esto es evishydencia de ausencia de errores en la especificacioacuten estadiacutestica del modelo

Como se dijo maacutes arriba la determinacioacuten del nuacutemero de vectores de cointegracioacuten se hace con base en el rango de la matriz n Este se determina con los estadiacutesticos maacutexishymo valor propio y la traza y con base en el grado de significacioacuten en teacuterminos econoacutemicos de los resultashydos es decir signos y magshynitudes de los paraacutemetros Los tests del valor propio y la traza sugieren dos vectores de cointegracioacuten Sin embargo solo el primer vector es interpretable econoacutemicamente por lo

que se asume la existenshycia de una sola relacioacuten de largo plazo entre las varishyables Este vector es la primera fila de la matriz b el cual al normalizar en la variable LlMP resulta en

LlMP=10L Y-06LPRI (5)

Esta relacioacuten es el equivalente empiacuterico de la 2 y se puede identificar como la demanda de imporshytaciones dados los signos de los coeficientes esto es negativo para los precios relativos y positivo para la variable indicadora del al nivel de actividad domeacutesshytica Este vector de cointeshygracioacuten indica que la demanda de importaciones es relativamente ineacutelastica a los precios lo cual es conshysistente con la estructura bastante complementaria de las importaciones a la produccioacuten domeacutestica cashyracterizada por el predoshyminio de los bienes intershymedios Por su parte la elasticidad al gasto domeacutesshytico es la unidad es decir la expansioacuten del este gasto en el largo plazo genera un

crecimiento de las importashyciones proporcionalmente igual Por tanto dado los precios relativos en el largo plazo la participacioacuten de las importaciones dentro del gasto interno tiende a ser estable

Una vez determinado el nuacutemero de vectores de cointegracioacuten se procede a formular y contrastar hipoacuteshytesis sobre el vector de cointegracioacuten y la matriz de coeficientes de ajuste a Con respecto al primer tipo de hipoacutetesis se contrastaraacute si cada variable puede ser excluida del espacio de cointegracioacuten Este test aparece como test de exclusioacuten en el cuadro 2 y todos rechazan esta hipoacuteteshysis para cada una de las variables Con referencia a los tests sobre los coeficienshytes de ajuste de la matriz a se contrastaraacute si las variashybles LPRI y L Y son deacutebilmente exoacutegenas para la estimacioacuten de los paraacuteshymetros de largo plazo de la ecuacioacuten para LlMp7 Este test equivale a contrastar si la correspondiente fila de la

matriz de ajuste a estaacute compuesta de ceros implishycando que el desequilibrio asociado al vector de cointegracioacuten no entra en la ecuacioacuten correspondiente a esas variables8 Los resulshytados del cuadro 2 indican que esta hipoacutetesis es aceptada para LPRI pero no para LlMP y L Y Este resulshytado justifica un anaacutelisis de cointegracioacuten multivariante en vez de uno uniecuashycional como el de EG

Comparando estos resulshytados con los hallados en otros estudios previos las magnitudes de las elasticishydades de largo plazo son muy semejantes no obsshytante las diferencias en meacutetodos de estimacioacuten y en las variables9 Asiacute mismo comparando con estudios de otros paiacuteses las estimashyciones obtenidas en este trabajo estaacuten dentro del ranshygo de las obtenidas para los paiacuteses del G7 (0918) Y [-004-09] para la elasticidad-producto y precio respectivamente (ver HooperJohnson y Maacuterquez 1990)

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---IlP-shy~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES




Comparando estos resulshytados con los hallados en otros estudios previos las magnitudes de las elasticishydades de largo plazo son muy semejantes no obsshytante las diferencias en meacutetodos de estimacioacuten y en las variables9 Asiacute mismo comparando con estudios de otros paiacuteses las estimashyciones obtenidas en este trabajo estaacuten dentro del ranshygo de las obtenidas para los paiacuteses del G7 (0918) y [-004-09] para la elasticidad-producto y precio respectivamente (ver HooperJohnson y Maacuterquez 1990)

-8--------shy~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

Cuadro 2 Anaacutelisis de cointegracioacuten

Tests de diagnoacutesticos LlMP LPRI LY

1-2 F(222) 137 151 113 Normalidad ChF(2) 039 367 014 ARCH F(122) 087 00002 126 HET F(185) 029 046 009

Tests de cointegracioacuten

Test de maacuteximo valor propio Hipoacutetesis nula r=O rlt=1 rlt=2 Hipoacutetesis alternativa rgt=1 rgt=2 r=3 Valor del test 2732 1865 269 Test de la traza Hipoacutetesis nula r=O rlt=1 rlt=2 Hipoacutetesis alternativa rgt=1 rgt=2 r=3 Valor del test 4866 2133 269

Valores propios W LM LPRI LY (estandarizados) 100 063 -096

-142 100 272

Coeficientes a estandarizados LlMP -113 088 LPRI -014 -005 L Y -025 0001 Test de exclusioacuten LlMP LPRI LY (Distribuido como una ChF(1)) 1619 661 1501

Test de exogeneidad deacutebil 106 088 771 (distribuido como una ChF(1)

Nota Indica significativo al 5 pero no al 1 Indica significativo al 1 El nuacutemero

de vectores cointegrantcs se indica por r Los valores cnticos para los tests de cointegracioacuten son tomados de Osterwald-Lemum (1992)

ENSAYOS DE ECONOMIA

Dinaacutemica de corto modelo general autoreshyplazo gresivo y de rezagos

drstribuumlidos (ADL) es decir De acuerdo con los resulshy un modelo que incluye

tados de cointegracioacuten se rezagos en la variable procede a entonces a estishy dependiente y en las varishymar un modelo de correcshy ables explicativas El orden cioacuten de errores (MCE) del rezago es tres tal como uniecuacional para la varishy se hizo en el VAR Como able DLlMP tomando como una modificacioacuten respecto a variables condicionantes a la especificacioacuten del V ARDLPRI y DLY Un modelo se incluyoacute la variable ficticia uniecuacional es de intereacutes 071 a fin de captar un outshypor varias razones En prishy lier en los residuales para mer lugar un modelo unieshy el antildeo 1971 Esta variable cuacional puede ser estable vale uno para 1971 y cero aunque el VAR de forma en los otros antildeos Lareducida del procedimiento presencia de este valorde Johansen no lo sea La

atiacutepico hace que los resishyconstancia de la ecuacioacuten

duales no se distribuyande la demanda de importashy

normalmenteciones es importante dado los cambios en la poliacutetica

Dado que todo modelo comercial que han afectado ADL puede representarse las importaciones En seshymediante uno de la formagundo lugar la obtencioacuten de Modelo de Correccioacuten de un modelo parsimonioso de Errores ( MCE) ely bien especificado es maacutes cuadro 3 muestra estefaacutecil en un contexto unishymodelo general en la formaecuacional que en uno MCE La ventaja de estem u Itiecuaciona l tipo de modelos es que por

En el proceso de consshy combinar variables en truccioacuten de este modelo niveles y diferencias estos uniecuacional para la deshy regresores son casi ortogoshymanda de importaciones el nales entre si cuando las punto de partida es un variables en niveles poseen

----- shy -0shy LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

Dinaacutemica de corto plazo

De acuerdo con los resulshytados de cointegracioacuten se procede a entonces a estishymar un modelo de correcshycioacuten de errores (MCE) uniecuacional para la varishyable DLlMP tomando como variables condicionantes a DLPRI y DL Y Un modelo uniecuacional es de intereacutes por varias razones En prishymer lugar un modelo unieshycuacional puede ser estable aunque el VAR de forma reducida del procedimiento de Johansen no lo sea La constancia de la ecuacioacuten de la demanda de importashyciones es importante dado los cambios en la poliacutetica comercial que han afectado las importaciones En seshygundo lugar la obtencioacuten de un modelo parsimonioso y bien especificado es maacutes faacutecil en un contexto unishyecuacional que en uno multiecuacional

En el proceso de consshytruccioacuten de este modelo uniecuacional para la deshymanda de importaciones el punto de partida es un

~---------0

modelo general autoreshygresivo y de rezagos distribuidos (ADL) es decir un modelo que incluye rezagos en la variable dependiente y en las varishyables explicativas El orden del rezago es tres tal como se hizo en el VAR Como una modificacioacuten respecto a la especificacioacuten del VAR se incluyoacute la variable ficticia D71 a fin de captar un outshylier en los residuales para el antildeo 1971 Esta variable vale uno para 1971 y cero en los otros antildeos La presencia de este valor atiacutepico hace que los resishyduales no se distribuyan normalmente

Dado que todo modelo ADL puede representarse mediante uno de la forma de Modelo de Correccioacuten de Errores ( MCE) el cuadro 3 muestra este modelo general en la forma MCE La ventaja de este tipo de modelos es que por combinar variables en niveles y diferencias estos regresares son casi ortogoshynales entre si cuando las variables en niveles poseen


fuertes tendencias como es el caso aquiacute Esto facilita la simplificacioacuten del modelo con miras a obtener uno maacutes parsimonioso Antes de iniciar este proceso de reduccioacuten es conveniente deducir la solucioacuten de largo plazo correspondiente a este modelo dinaacutemico Esta es la ecuacioacuten 6 LlMP=-612+12LYshyO4LPRI (6)

T

Los signos de los paraacuteshymetros son adecuados desde el punto de vista teoacuterico y las magnitudes cercanas a las obtenidas con el VAR del anaacutelisis de cointegracioacuten (ver cuadro 2) Este es un resultado interesante por cuanto inshydica que el modelo condishycional uniecuacional no es una simplificacioacuten inadeshycuada del modelo VAR

Cuadro 3

Modelo general no restringido MCE para OLlMP

Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -


R2=099 F(1221)= 30405[00000] 0-= 51 DW = 246 AR1-2F(219)= 12275 ARCH1 F(119)= 0013439 Normalidad Chi2(2)= 13317 RESET F(1 20) = 37584

Nota Entre pareacutentesis errores estaacutendares

Estad iacutesticamente el fueran significativos estashymodelo general no parece diacutesticamente Esto equivale presentar problemas de a imponer un coeficiente especificacioacuten de acuerdo nulo a cada una de estas con los diagnoacutesticos reporshy variables Asiacute se excluyeron tados al final del cuadro 3 las variables DLlMP

t_1 DLY

I_

este modelo general preshy l DLY y DLPRl t1 DLPRltshyt-2

senta residuales sin correshy 2 Estadiacutesticamente estas lacioacuten serial hasta de orden restricciones son aceptashy2 sin heterocedasticidad bles F(1018)=19[010] (ARCH) con distribucioacuten Segundo se reemplazaron normal (Normalidad) y las variables en niveles por forma funcional adecuada la nueva variable ECM= (RESET) LlMP-L Y+06LPRI la cual

indica la discrepancia entre A fin de obtener una las importaciones y el nivel

versioacuten maacutes parsimoniosa de equilibrio dado por la de este modelo se procedioacute relacioacuten (5) esto es el ershyen una doble direccioacuten ror de equilibrio Tras este primero se excluyeron ashy proceso de reduccioacuten resulshyquellos regresores que no ta la ecuacioacuten (7)

OLlMP=-121- 026DLPRI1-+300LY1+0 18DLlMP2-05ECM1-026071 (7)

[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129

Normalidad ChF(2)=08 ARCH F(126)=027

--------------------~-------------------Il LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

R2=099 F(1221)= 30405[00000] cr= 51 DW = 246 AR 1- 2 F(2 19) = 12275 ARCH 1 F(1 19) = 0013439 Normalidad ChF(2)= 13317 RESET F(1 20) = 37584


Estadiacutesticamente el modelo general no parece presentar problemas de especificacioacuten de acuerdo con los diagnoacutesticos reporshytados al final del cuadro 3 este modelo general preshysenta residuales sin correshylacioacuten serial hasta de orden 2 sin heterocedasticidad (ARCH) con distribucioacuten normal (Normalidad) y forma funcional adecuada (RESET)

A fin de obtener una versioacuten maacutes parsimoniosa de este modelo se procedioacute en una doble direccioacuten primero se excluyeron ashyquellos regresores que no

fueran significativos estashydiacutesticamente Esto equivale a imponer un coeficiente nulo a cada una de estas variables Asiacute se excluyeron las variables DLlMPt_1

DL Y t-

l DLY2 Y DLPRlt_1 DLPRltshy2 Estadiacutesticamente estas restricciones son aceptashybles F(1 018)=19[010] Segundo se reemplazaron las variables en niveles por la nueva variable ECM= LlMP-L Y+06LPRI la cual indica la discrepancia entre las importaciones y el nivel de equilibrio dado por la relacioacuten (5) esto es el ershyror de equilibrio Tras este proceso de reduccioacuten resulshyta la ecuacioacuten (7)

DLlMPt=-121 026DLPRlt-+3ODLYt+0 18DLlMPt2-05ECMt_1-026D71 (7) [-500] [-19] [81] [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129

Normalidad Chiacute2(2)=08 ARCH F(126=027

--------------------~--------------------~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf

Nota estadiacutesticos t entre corchetes

Salvo el test RESET el cual es relativamente alto los otros tests son pasados satisfactoriamente por la ecuacioacuten 7 sugiriendo que no presenta errores de especificacioacuten en un sentishydo estadiacutestico

De acuerdo con esta ecuacioacuten la dinaacutemica de corto plazo de las importashyciones depende de las variaciones en el logaritmo de los precios relativos contemporaacuteneos El coefishyciente de esta variable inshydica la elasticidad de la demanda de importaciones de corto plazo a los precios relativos esta elasticidad es 03 es decir la mitad de la de largo plazo Esto indica que una modificacioacuten en los precios relativos de un 1 induce a los agentes a cambiar la asignacioacuten del gasto entre bienes domeacutestishycos e importados de solo un 03 inmediatamente (en el transcurso de un antildeo) pero

a medida que pasa el tiempo esta respuesta asciende a un 06 La magnitud menor de la elasticidad en corto plazo parece razonable dado que es maacutes difiacutecil la sustitucioacuten entre produccioacuten domeacutestica e importada en periacuteodos cortos Por otra parte la elasticidad al gasto en el corto plazo es substancial y muy superior a la del largo plazo por cada punto de variacioacuten en el gasto doshymeacutestico las importaciones aumentan en un 30 Esto sugiere que las importacioshynes son bastantes sensishybles al comportamiento ciacuteclico de la economiacutea aspecto sentildealado por Golstein y Khan( 1985) Herrera y Alonso(1990) y Clavijo y Faini(1990) entre otros A corto plazo la demanda interna puede diferir del nivel de producshycioacuten diferencia que se ajusta por medio de las importaciones lo que explishy

cariacutea el impacto relatishyvamente grande del producto en el corto plazo Finalmente las variaciones de las importaciones estaacuten muy influidas por la discrepancia entre el nivel de equilibrio de las imporshytaciones y el nivel obsershyvado en el periacuteodo anterior Esta variable tiene el signo negativo necesario para garantizar la estabilidad dinaacutemica de las importashyciones Su coeficiente de shy05 indica que la mitad del desequilibrio pasado es corregido en el antildeo siguienshyte lo cual representa un ajuste relativamente raacutepido de las importaciones hacia el equilibrio En general la ecuacioacuten 7 simula bien comportamiento del crecishymiento de las importaciones durante gran parte del periacuteodo con alrededor de un 90 de la variacioacuten de la tasa de crecimiento de las importaciones siendo explicada por el modelo Esto se puede apreciar en la graacutefica 1 la cual muestra los valores observados y ajustados de DLlMP por esta ecuacioacuten

Estabilidad de la demanda de importaciones

El grado de constancia de la ecuacioacuten de la demanshyda de importaciones es un asunto bastante estudiado en la literatura internashycional veacutease Mah (1994) y Urbain(1995) entre otros En el caso de las importashyciones la estabilidad de su demanda es particularshymente importante dado los cambios que ha experimenshytado la poliacutetica relativa a las importaciones a partir de la deacutecada del 90 Un procedishymiento muy utilizado para evaluar el grado de estabishylidad de una ecuacioacuten ecoshynomeacutetrica es estimar la ecuacioacuten mediante miacutenishymos cuadrados recursishyvos10

Este es el procedishymiento que emplean varios trabajos recientes sobre las importaciones como el de Mah (1994) y Catao y Falcetti (1999) quienes estiman la relacioacuten de largo plazo mediante este meacutetodo Sin embargo como lo anota Hansen (1992) este procedimiento

--------------------~ ------------------shy-------------------~------------------- ~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES ENSAYOS DE ECONOMiA ~



El grado de constancia de la ecuacioacuten de la demanshyda de importaciones es un asunto bastante estudiado en la literatura internashycional veacutease Mah (1994) Y Urbain(1995) entre otros En el caso de las importashyciones la estabilidad de su demanda es particularshymente importante dado los cambios que ha experimenshytado la poi iacutetica relativa a las importaciones a partir de la deacutecada del 90 Un procedishymiento muy utilizado para evaluar el grado de estabishylidad de una ecuacioacuten ecoshynomeacutetrica es estimar la ecuacioacuten mediante miacutenishymos cuadrados recursishyvos 10 Este es el procedishymiento que emplean varios trabajos recientes sobre las importaciones como el de Mah (1994) y Catao y Falcetti (1999) quienes estiman la relacioacuten de largo plazo mediante este meacutetodo Sin embargo como lo anota Hansen (1992) este procedimiento


no es vaacutelido cuando las variables no son estacioshynarias Para superar esta dificultad aquiacute se estimoacute por miacutenimo cuadrados ordinarios recursivos la ecuacioacuten MCE Dado el caraacutecter estacionario de todas las variables que aparecen en este modelo los tests derivados de este procedimiento son vaacutelidos estadiacutesticamente Este procedimiento genera una gran cantidad de resultados que se evaluacutean mejor graacuteficamente En la graacutefica 2 se muestran los paraacuteshymetros estimados recurshysivamente junto con intershyvalos de confianza del 95 en cada punto los resishyduales recursivos y un intervalo de confianza La interpretacioacuten de as graacuteficas de los paraacutemetros es la siguiente paraacutemetros con tendencia a salirse de este intervalo evidencian inestabilidad Se puede observar que todos los paraacutemetros son estables bajo este criterio La graacutefica de los residuales recursivos es uacutetil para detectar la presencia de inesta bilidad

estructural de la ecuacioacuten o para determinar la existenshycia de observaciones atiacutepicas residuales que se salen de esta banda indican la presencia de estas observaciones o son signo de inestabilidad del modelo en estos periacuteodos Se observa en la graacutefica que en general los residuales estaacuten bien adentro de la banda La graacutefica de la secuencia de tests de Chow se interpreta de la siguiente manera cuando el test es significativo indicando la existencia de un quiebre estructural la curva que representa el valor del test de Chow en cada punto se sale de la liacutenea horizontal de valor uno Cuando estaacute por debajo de esta liacutenea la hipoacutetesis de estabilidad estructural no se rechaza La graacutefica indica que en gran parte de la muestra (desde la mitad de la deacutecada del 70s) el test de Chow no es significativo En resumen el modelo de correccioacuten de errores revela ser bastante esta ble en gran parte de la muestra Esto es una propiedad noshy

--------------------~--------------------ENSAYOS DE ECONOMiA tl

table del modelo si se tiene en cuenta los grandes cambios operados en la

poliacutetica de importaciones con las medidas de liberacioacuten comercial de comienzos de los 90

Graacutefica 1

Dlimp observada y estimada por el modelo MeE restringido

3 COMENA TRIOS FINALES

Utilizando el meacutetodo multivariante de Johansen se ha modelado la demanshyda de importaciones agreshygadas encontraacutendose una relacioacuten de largo plazo enshytre las importaciones los precios relativos y el gasto domeacutestico La elasticidad respecto a los precios es

--_EJ]

negativa e inferior a la unidad en valor absoluto reflejo de la poca sustitushycioacuten entre la produccioacuten domeacutestica y las importashyciones Dado que estos precios involucran la tasa de cambio nominal y los aranceles esta baja elastishycidad significa que las imshyportaciones no responden muy significativamente a los cambios en estas variashybles




Graacutefica 1


t I IlIlMr - htted I

f

1lt)711

3 COMENATRIOS FINALES


jJ

1 I I

iexcl


------------w---------shy~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES

Con respecto al gasto cual significa que con el las importaciones presentan crecimiento del gasto las una elasticidad de largo importaciones crecen plazo igual a la unidad lo proporcionalmente

Graacutefica 2 Par~metros residuales y tests de Chow de la ecuacioacuten 7 estimada

recursivamente

middot1 ~bullbull~_______ ~-__~__w bullbull__ ~_-

1)75 1930 [9S5 j1)l)(l Il)l) 11)7- [1j1W IlJH5 IJ90 1~N5

5 1-shy

~

1)75 ]1)MO IlMi Il)tl 1 )q5 [In FJIacuteIacuteO IJ~ 11)tJO llJ95

w---------middotmiddot----middotmiddot--------~

1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5

La exogeneidad deacutebil de mente del nivel de importashylos precios relativos para los ciones paraacutemetros de la demanda de importaciones suminisshy El modelo MCE que se tra alguna evidencia de la estima indica que a corto validez del supuesto del plazo las importaciones paiacutes pequentildeo utilizado en estaacuten influidas por las las estimaciones empiacutericas variaciones los precios de la demanda de imporshy relativos y el producto asiacute taciones En teacuterminos ecoshy como por el error de noacutemicos esto significa que desequiacutelibrio En el corto los precios relativos no plazo la variable que maacutes dependen significativa- influye en la dinaacutemica de las

ENSAYOS DE ECONOMIA

importaciones es la tasa de La ecuacioacuten estimada crecimiento del gasto es notablemente constante interno La elasticidad de alo largo de la muestra lo las importaciones esta varishy cual sugiere cierta robustez able en el corto plazo es del modelo dado los camshygrande y mayor a la de bios de la uacuteltima deacutecada en largo plazo la poliacutetica comercial que

han afectado las importashyciones

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B -~~-tA-DE-M-A-N-D-A-D-E-IM-P-O-R-TA-C-IO-N-E-S-

importaciones es la tasa de crecimiento del gasto interno La elasticidad de las importaciones esta varishyable en el corto plazo es grande y mayor a la de largo plazo

La ecuacioacuten estimada es notablemente constante a lo largo de la muestra lo cual sugiere cierta robustez del modelo dado los camshybios de la uacuteltima deacutecada en la poliacutetica comercial que han afectado las importashyciones


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NOTAS

1 Este no es el uacutenico modelo teoacutenco de la demanda de importaciones Es posible obtener una funcioacuten de demanda de importaciones a partir de un modelo de optimizacoacuten intertertemporal por un agente representativo tal como lo hace Reinhart(1995)

2 Acerca de los rezagos de la respuesta de los voluacutemenes transados a los cambios en los precios relativos veacutease Junz y Rhomberg(1973)

3 Otros iacutendices que pueden aproximar los precios domeacutesticos son el indice de precios al productor y el deflactor impliacutecito del PIS Mientras con el primero los resultados no son aceptables en cuanto a signos y magnishytudes con el deflactor los resultados son muy semejantes a los obtenidos con el IPC

4 En Goldstein y Khan (1985) se discuten las ventajas y desventajas de los diferentes iacutendices de precios asiacute como las diferentes medidas de la variable de escala

5 La utilizacioacuten del PIS como varalable de escala da una elasticidad de largo plazo sushypenar a la unidad resultado teoacutericamente poco plausible

6 Detalles acerca de estos tests se pueden consultar en Hansen y Juselius( 1995)

7 El que una o varias vanables satisfagan la propiedad de ser deacutebilmente exoacutegenas para un conjunto de paraacutemetros de Intereacutes significa que la esrmacioacuten de estos paraacutemetros e inferencias sobre ellos se puede hacer solo a partir del modelo condiCional sin necesidad de modelar las vanables condicionantes Para maacutes detalles acerca de este concepto de exogeneidad y otros ver EngleHendry y Richard (1983)

8 Este test de exogeneidad deacutebil en el contexto de cOlntegracioacuten multiacutevanante es propuesto por Johansen (1992)

9 Ver Herrera y Alonso(1990)donde se reshysume los resultados de trabajos previos

10 Los miacutenimos cuadrados recursivos consisten en estimar los paraacutemetros partiendo de una tamantildeo determinado de la muestra digamos de una tamantildeo mgt= k donde K el nuacutemero de paraacutemetros Luego la regresioacuten se hace para un tamantildeo m+1 luego para m+2 y asiacute sucesivamente hasta completar toda la muestra Para maacutes detalles ver Johnston y Dinardo (1998)

--------~---------~-------------------ENSAYOS DE ECONOMiA ~


LA ECONOMiacuteA COLOMBIANA EN LA DEacuteCADA DE LOS NOVENTA DILEMA ENTRE EL MERCADO INTERNO Y EL MERCADO

INTERNACIONAL

RAMIRO RESTREPO URIBE

RESUMEN

El proceso de Apertura y Modernizacioacuten de la economiacutea colombiana forzoacute a algunos sectores econoacutemicos al reto de la competencia internacional En la decaacuteda de los noventa el proceso produjo la caiacuteda de la participacioacuten relativa de la agricultura y la industria manufaturera en PIB y el sacrificio del mercado interno sin el correspondiente eacutexito en el mercado internacional

ABSTRAeT

The process of the Colombia n economic Opening and Modernization~ forced some sectors of the economy toshywards international competitives

In the 1990s this process produced such side effects as loss of the relative participation of the agricultural and manufacturing industries to the GOP (Gross Domestic Product) as weIJ as the sacrifice of the domestic market without any correspondent gain in the international makets

bull Profesor Untversldad NaCional de Colombia Sede Medelliacuten Facultad de Ciencias Humanas y Econoacutemicas Departamento de Economiacutea

-----------------~------~---------l2l LA ECONOMIA COLOMBIANA EN LA

INTRODUCCION

Con la liberalizacioacuten del mayor liberacioacuten comercial comercio exterior ocurrida a El comportamiento de las comienzos del 90 las imshy importaciones en la econoshyportaciones aumentaron su miacutea colombiana ha sido obshyparticipacioacuten dentro del PIB jeto de varios estudios de tishya un 30 entre 1991 y po economeacutetrico entre esshy1996 en contraste con las tos Musaleacutem (1971) Goacuteshytres deacutecadas anteriores mez (1982) Villar (1985) cuando esta participacioacuten Ocampo (1989) Herrera y habiacutea oscilado en torno a un Alonso (1990) y Reinhart 17 Mientras las importashy (1995) Aunque diferentes ciones aumentaron a una en sus periacuteodos de estudio tasa promedio de un 22 gran parte de los trabajos entre el 91 y el 96 las utilizan datos de series de exportaciones soacutelo lo hicieshy tiempo con una frecuencia ron al 6 Como resultado anual excepto los estudios se generoacute un significativo de Goacutemez y Ocampo La deacuteficit en la balanza comershy variable indicadora de las cial importaciones variacutea en esshy

tos estudios Algunos moshyEl objetivo de este delan las importaciones

artiacuteculo es estimar la elastishy agregadas y desagregadas cidad precio e ingreso de la (Herrera y Alonso Villar y demanda de importaciones Reinhart) otros solo las para el paiacutes en el periacuteodo desagregadas es decir pashy1960-1996 Esto permite ra bienes de consumo bieshydeterminar el impacto de nes intermedios y de capishycorto y largo plazo sobre la tal En general en estos demanda de importaciones estudios se modela solo la de cambios en variables demanda de importaciones como la tasa de cambio la cual se hace depender de nominal y los aranceles una variable indicadora de asunto de gran actualidad los precios relativos y de debido a la implementacioacuten una de escala generalshyde las reformas de una mente el PIB o el ingreso

-------------------~-------------------ENSAYOS DE ECONOMIA ~

nacional La modelacioacuten de (1995) las propiedades solo la relacioacuten de demanshy temporales de las series da se justifica con el especiacuteficamente la presenshysupuesto de que el paiacutes es cia de raiacuteces unitarias no pequentildeo en el mercado son consideradas En mundial por lo que los consecuencia dado el cashyprecios se asumen como raacutecter no estacionario de una variable deacutebilmente estas series estas regreshyexoacutegena Igualmente se siones estaacuten expuestas a la asume que la variable de criacutetica de regresiones esshyescala lo es permitiendo la purias (Granger y Newshyestimacioacuten de la ecuacioacuten bold 1974) En general la por el meacutetodo de los miacutenishy evaluacioacuten que se hace de mos cuadrados ordinarios las ecuaciones estimadas Sin embargo ninguacuten test se reduce a tests como el estadiacutestico es realizado DW asiacute que las ecuaciones para probar la exogeneidad reportadas no son evaluashy

das en cuanto a errores de de estas variables En cuanto a la forma funcional especificacioacuten como no

normalidad heterocedasshyla maacutes utilizada es la dobleshylogariacutetmica con lo que los ticidad y quiebres estructushy

ralesparaacutemetros estimados son elasticidades Estas se esshy

En este trabajo setiman para el corto y el largo recurre al meacutetodo multivashy

plazo casi siempre utilishyriante de Johansen (1989)

zando modelos de ajuste para determinar las elasticishy

parcial En este aspecto la dades de largo plazo como

excepcioacuten es el trabajo de lo hace Reinhart (1995)

Herrera y Alonso quienes pero en contraste a este descomponen el ingreso en trabajo el corto plazo se sus componentes ciacuteclicas y modela mediante un modeshypermanentes utilizando el lo de correccioacuten de errores meacutetodo de la descomposhy Asiacute mismo tambieacuten a sicioacuten de Beberidge y diferencia de los estudios Nelson Con la excepcioacuten anteriores se realizan tests del estudio de Reinhart acerca de la exogeneidad

--~------IJ2d---------~ LA DEMANDA DE IMPORTACIONES


---------0

















LlMP=a1LY-a2LPM+a

3LP

(2)









LlMP=a1L Y-a

2LPM+a

3LP

(2)


LM=b1 LY-b2LPRI (3)





















Cuadro 1


r I

(4)










t se




-----------0










T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT






---------0

















LlMP=a1LY-a2LPM+a

3LP

(2)









LlMP=a1L Y-a

2LPM+a

3LP

(2)


LM=b1 LY-b2LPRI (3)





















Cuadro 1


r I

(4)










t se




-----------0










T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT


















LlMP=a1LY-a2LPM+a

3LP

(2)









LlMP=a1L Y-a

2LPM+a

3LP

(2)


LM=b1 LY-b2LPRI (3)





















Cuadro 1


r I

(4)










t se




-----------0










T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT









LlMP=a1L Y-a

2LPM+a

3LP

(2)


LM=b1 LY-b2LPRI (3)





















Cuadro 1


r I

(4)










t se




-----------0










T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT























Cuadro 1


r I

(4)










t se




-----------0










T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT











T























-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT
















-142 100 272





ENSAYOS DE ECONOMIA













~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT








~---------0





T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT






T


Cuadro 3


Variable

Rezago i

O 1 2

OLlMPt -1 -0207 -0139 - (0185) (0141)

Constante -289 O O (0629) - -

OLPRl t -00832 00774 -00515 (0164) (0159) (016)

OLGAtiexcl 335 0759 115 (0438) (065) (0539)

071 -0254 O O (00556)

L1MPt O -0472 O - (017) -

LPRl t O -0184 O - (0157) -

LGAt O 0569 O - (0165) -





t_1 DLY

I_






[-500) [-19] [81J [29] [-45] [-43]

R2=090 F(528)=5035 0=57 OW=21 AR1-2 F(226)=129








DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT










DL Y t-



R2=090 F(528)=5035 a=57 DW=21 AR1-2 F(226)=129



HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT





HET F(9 18)=057 RESET F(1 27)=39

ECM=LlMP-LY+O6LPRf



















Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT














Graacutefica 1




--_EJ]





Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT







Graacutefica 1



f

1lt)711



jJ

1 I I

iexcl





recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT







recursivamente



5 1-shy

~



1

Q75 19RO IIRS 1990 1995 1-)7 1lt)80 lj~ 1 ()90 1995

1R5 11-)5


ENSAYOS DE ECONOMIA















































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT


































NOTAS














INTERNACIONAL


RESUMEN


ABSTRAeT





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